NZD/USD đã trải qua sự mất giá sau khi Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cắt giảm Lãi suất Chín chính một năm xuống 3.00% từ 3.10%. Cặp tiền này giao dịch quanh mức 0.5920 trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, bị áp lực bởi quyết định lãi suất mới nhất của Trung Quốc. Trung Quốc đã cắt giảm Lãi suất Chín chính, với LPR một năm hiện ở mức 3.00% và LPR năm năm ở mức 3.50%. Những thay đổi này thường ảnh hưởng đến Đô la New Zealand do mối quan hệ thương mại chặt chẽ giữa New Zealand và Trung Quốc.

Dữ liệu Kinh tế Tháng Tư Tại Trung Quốc

Tại Trung Quốc, dữ liệu kinh tế tháng Tư trộn lẫn đã được phân tích. Sản xuất công nghiệp vượt quá dự báo mặc dù có dấu hiệu giảm tốc, trong khi doanh số bán lẻ tăng ít hơn mong đợi. New Zealand đang phải đối mặt với áp lực lạm phát, với dữ liệu Q1 cho thấy mức tăng lớn nhất trong giá sản xuất trong gần ba năm. Sự chú ý lại hướng đến quyết định lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Australia vào cuối ngày hôm nay, với một đợt cắt 25 điểm cơ bản được dự đoán mặc dù dữ liệu việc làm tích cực. Đô la Mỹ suy yếu sau khi Moody’s hạ cấp xếp hạng tín dụng của Mỹ từ Aaa xuống Aa1 do những lo ngại về nợ tăng cao và các thách thức tài chính. Đô la New Zealand yếu nhất so với Bảng Anh trong thị trường tiền tệ hôm nay. Những thay đổi trong giá trị tiền tệ đã được thể hiện trong một bản đồ nhiệt chi tiết, cho thấy nhiều biến động giữa các đồng tiền chính. Chúng ta đã thấy Đô la New Zealand suy giảm mạnh mẽ so với Đô la Mỹ, chủ yếu do động thái nới lỏng gần đây của Bắc Kinh. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã cắt giảm cả Lãi suất Chín chính một năm và năm năm, khiến Kiwi giảm giá trong những giao dịch đầu ngày thứ Ba tại châu Á. Điều chỉnh này, đặc biệt là sự sụt giảm của LPR một năm từ 3.10% xuống 3.00%, có xu hướng lan tỏa ra ngoài các thị trường nội địa, đặc biệt là đối với các quốc gia có liên kết thương mại sâu sắc với Trung Quốc. Với việc Trung Quốc thực hiện các bước hướng tới chi phí vay thấp hơn, điều này cho thấy những lo ngại liên tục từ các nhà hoạch định chính sách về tính bền vững của tăng trưởng – ngay cả khi một số chỉ số vĩ mô có dấu hiệu khả quan hơn mong đợi. Sản lượng công nghiệp tháng Tư của Trung Quốc đã vượt quá kỳ vọng, cho thấy động lực trong các lĩnh vực công nghiệp. Tuy nhiên, sự thất vọng đồng thời trong tiêu dùng bán lẻ làm giảm bớt tiêu đề, cho thấy rằng nhu cầu nội địa vẫn còn chậm lại, điều này có thể làm giảm bớt hơn nữa các đối tác bên ngoài như New Zealand phụ thuộc nhiều vào doanh thu từ xuất khẩu nguyên liệu thô và sản phẩm từ sữa.

Áp lực Lạm phát tại New Zealand

Ở phía chúng tôi, New Zealand đã chứng kiến sự gia tăng notable trong giá sản xuất hàng quý – một diễn biến chưa từng có từ gần 2021. Sự thay đổi đó làm gia tăng áp lực chi phí trong thời gian ngắn cho các doanh nghiệp, có thể dẫn đến sự gia tăng mong đợi lạm phát, mặc dù lạm phát hướng đến người tiêu dùng vẫn ở mức khá chừng mực. Những động lực này mở ra cách thức cho các cuộc thảo luận chính sách trở nên phức tạp hơn, vì các công cụ nhạy cảm với lãi suất có thể bắt đầu phân kỳ phản ứng với chi phí do nguồn cung dẫn dắt. Trên bờ Tasman, Australia sẵn sàng cho một động thái lãi suất tiềm năng, với các thị trường nghiêng về một đợt cắt 25 điểm cơ bản. Điều đáng chú ý ở đây là số liệu việc làm gần đây đã tương đối mạnh mẽ, vì vậy việc chuyển hướng sang nới lỏng trong bối cảnh đó cho thấy cách mà các mục tiêu lạm phát có thể được ngân hàng trung ương xem trọng hơn. Tùy thuộc vào phán quyết cuối cùng, các công cụ phái sinh liên quan đến lãi suất và biến động tiền tệ của Úc có thể cần được xem xét lại – đặc biệt đối với những ai đang dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất. Tại Mỹ, việc Moody’s hạ cấp gần đây đối với xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ đã tạo ra hiệu ứng lan tỏa trong đồng đô la. Mặc dù việc hạ cấp xuống Aa1 từ Aaa không phân loại lại đồng đô la là dưới mức đầu tư, nhưng nó thu hút nhiều sự chú ý hơn đến quy mô lớn của thâm hụt liên bang và các câu hỏi liên quan đến quản trị. Điều này đã tạo ra sự lo lắng trong việc định giá rủi ro của Mỹ – một động thái mà chúng tôi đã nhận thấy ở lợi suất trái phiếu Kho bạc, đã định hình lại một cách khác về lãi suất và kỳ vọng lạm phát kể từ khi quyết định đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Shunichi Kato dự định tham gia thảo luận với Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent trong cuộc họp của các nhà lãnh đạo tài chính G7. Các chủ đề sẽ bao gồm ngoại hối, và bất kỳ cuộc trò chuyện nào với Bessent dự kiến sẽ tập trung vào việc tỷ giá hối đoái nên dựa vào thị trường với độ biến động tối thiểu. Cộng đồng tài chính đang theo dõi cặp USD/JPY, hiện đang giao dịch ở mức 144,75, giảm 0,08%. Điều này phản ánh sự chú ý đối với đồng yen Nhật Bản trong bối cảnh các diễn biến kinh tế toàn cầu và quyết định chính sách rộng hơn.

Ảnh Hưởng Của Chính Sách Kinh Tế Nhật Bản Đối Với Đồng Yen

Giá trị của đồng Yen Nhật Bản bị ảnh hưởng bởi nền kinh tế Nhật Bản, chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) và chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ. Chính sách tiền tệ cực kỳ lỏng lẻo trước đây của BoJ đã dẫn đến sự suy yếu của đồng Yen, mặc dù những thay đổi chính sách gần đây có thể làm nó mạnh lên. Đồng Yen Nhật Bản thường được coi là nơi trú ẩn an toàn. Trong các giai đoạn căng thẳng thị trường, nó thường tăng giá khi mọi người coi nó là ổn định, so với các loại tiền tệ được xem là rủi ro hơn. Khi các thị trường toàn cầu phát triển, vị thế của đồng Yen tiếp tục là tâm điểm cho các nhà giao dịch và nhà phân tích. Với Bộ trưởng Tài chính Kato chuẩn bị gặp Bessent tại cuộc họp G7, có một thông điệp rõ ràng về tầm quan trọng của hành vi tiền tệ ổn định, tương đối dễ dự đoán. Sự nhấn mạnh có vẻ như là nhằm vào việc nhắm đến các tỷ giá hối đoái có phản ứng tự nhiên với cung và cầu—thay vì bị ép ra khỏi nhịp điệu bởi sự can thiệp. Các cuộc trò chuyện của các bộ trưởng thường phản ánh những mối quan tâm âm thầm đang sôi sục dưới bề mặt của các thị trường tài chính, và thời điểm của cuộc trao đổi này không phải là ngoại lệ. Hiện tại, USD/JPY đã thấy sự giảm nhẹ xuống còn 144,75. Mặc dù điều này có vẻ nhỏ bé, nhưng không thể bị xem nhẹ. Chúng tôi xem mức này như một phản ứng với những thay đổi đa chiều trong cả chính sách kinh tế Nhật Bản và Mỹ, đặc biệt trong lĩnh vực kỳ vọng lãi suất và chiến lược tiền tệ rộng hơn. Khi những biến động nhỏ mang ý nghĩa rộng lớn hơn, điều trở nên cần thiết là lắng nghe cẩn thận những gì thị trường đang định giá—hoặc những gì có thể đã bị bỏ qua.

Các Biến Đổi Trong Chiến Lược Giao Dịch Và Tâm Lý Thị Trường

Sự suy yếu của đồng Yen, historically driven by the Bank of Japan’s looser policy stance—one that left interest rates stuck firmly at the lower bound—left a broad carry trade open for years. Traders who borrowed at low Japanese rates and invested in higher-yielding assets elsewhere profited handsomely. Nhưng giao dịch đó không còn nhìn tự động. Với BoJ hiện đang dạo chơi với việc kiểm soát chặt chẽ hơn hoặc ít kích thích hơn, chúng ta buộc phải đánh giá lại. Nếu lợi suất tăng lên ở Nhật Bản, chênh lệch sẽ thu hẹp lại, hạn chế chiến lược được ưa chuộng lâu nay. Nhưng bên ngoài lãi suất và hướng dẫn của ngân hàng trung ương, có một phép tính nảy sinh trong giai đoạn bất ổn. Tính chất “nơi trú ẩn an toàn” của đồng Yen không phải là hư cấu—nó đã ăn sâu vào ký ức của thị trường. Khi nhu cầu rủi ro toàn cầu giảm, cầu cho đồng tiền này có xu hướng tăng lên gần như phản xạ. Điều này có nghĩa là ngay cả những biến chuyển nhỏ trong tâm lý rủi ro—sự kiện tín dụng, bất ổn khu vực, sự thắt chặt của thị trường năng lượng—có thể đưa dòng tiền trở lại với nó. Chúng tôi không được chọn khi nào biến động xảy ra—nhưng chúng tôi có thể chuẩn bị cho tác động của nó bằng cách theo dõi những dòng chảy này một cách cẩn thận. Trong ánh sáng của điều này, những người hoạt động trong các tùy chọn FX ngắn hạn nên cảnh giác với sự biến động tiềm ẩn gia tăng ở cả hai phía của đồng Yen. Những cược hướng đơn giản có thể mang nhiều trọng lượng hơn so với những tháng trước, nơi mà sự thoải mái trong biên độ đã tồn tại. Việc định vị hiện tại đòi hỏi phải chú ý đến độ nhạy cảm với lợi suất, đặc biệt là đối với các động thái của Kho bạc Hoa Kỳ, và âm hưởng từ các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản. Tín hiệu từ Kato—đặc biệt là sau G7—có thể thay đổi kỳ vọng về các can thiệp hoặc thông tin liên lạc FX phối hợp. Trong không gian phái sinh, môi trường này không ưu tiên cho những người đơn giản chỉ sao chép các chiến lược đã được sử dụng trong thời kỳ BoJ siêu nới lỏng trước đây. Thay vào đó, có một độ nhạy cảm dần được xây dựng lại đối với chính sách tiền tệ Nhật Bản. Các nhà giao dịch tùy chọn, đặc biệt là những người trong các cấu trúc chênh lệch lịch và delta-neutral, có thể muốn điều chỉnh lại. Bất kỳ sự bất ngờ nào về lạm phát hoặc xu hướng lương Nhật Bản có thể buộc các nhà quản lý danh mục đầu tư hành động nhanh chóng và quy mô.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

WTI Crude Oil đang giao dịch ở mức khoảng $62.10 trong phiên giao dịch đầu giờ Châu Á vào thứ Ba. Giá WTI biến động do các cuộc đàm phán hạt nhân giữa Mỹ và Iran bị đình trệ, và tăng cao hơn khi có lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung dầu. Các cuộc thảo luận giữa Mỹ và Iran đã rơi vào bế tắc khi Iran cảnh báo rằng các cuộc đàm phán có thể gặp khó khăn nếu Mỹ tiếp tục yêu cầu mức độ làm giàu urani bằng không. Trong khi đó, Mỹ giữ quan điểm rằng bất kỳ thỏa thuận nào cũng phải ngăn chặn Iran có khả năng chế tạo vũ khí hạt nhân, trong khi Iran khẳng định ý định hạt nhân của họ chỉ mang tính chất hòa bình.

Giảm xếp hạng tín dụng của Mỹ

Ngoài ra, Moody’s đã giảm xếp hạng tín dụng của Mỹ từ ‘Aaa’ xuống ‘Aa1.’ Quyết định này được cho là do các khoản thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng và có thể ảnh hưởng đến nhận thức kinh tế của Mỹ, từ đó tác động đến nhu cầu dầu. Hơn nữa, việc doanh số bán lẻ tại Trung Quốc, nhà nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới, chậm lại cũng góp phần tạo ra áp lực giảm giá tiềm năng lên WTI. Doanh số bán lẻ trong tháng Tư của Trung Quốc chỉ tăng 5.1%, không đạt dự đoán và giảm so với tháng Ba, cho thấy động lực kinh tế đang suy yếu. WTI Crude Oil, được biết đến là West Texas Intermediate, là một chỉ số chuẩn cho giá dầu và đóng vai trò quan trọng trong động lực cung cấp thị trường toàn cầu. Các yếu tố như căng thẳng địa chính trị, dữ liệu kinh tế và quyết định của OPEC đều ảnh hưởng đến giá giao dịch của nó. Sự thay đổi gần đây trong giá WTI lên khoảng $62.10 phản ánh cách nhanh chóng tâm lý có thể thay đổi trước áp lực địa chính trị. Sự bế tắc giữa Washington và Tehran về các cuộc thảo luận hạt nhân không phải là mới, nhưng căng thẳng gia tăng lần này lại nổi bật lên lo ngại rằng bất kỳ sự gián đoạn hoặc sai lầm nào cũng có thể làm mất cân bằng kỳ vọng tồn kho.

Ý nghĩa và cơ hội thị trường

Từ quan điểm của chúng tôi, khi các tài sản nhạy cảm về cung như WTI phản ứng với ngoại giao đình trệ, đó không chỉ là vấn đề số lượng thùng dầu trong hoặc ngoài lưu thông. Nó thu hút sự chú ý đến nhận thức rộng hơn về sự ổn định, mà tự thân nó là một động lực thị trường. Bất kỳ sự leo thang nào thêm nữa, phát ngôn hoặc dấu hiệu cho thấy các cuộc đàm phán đã đến hồi kết thúc có thể làm thắt chặt dự kiến tồn kho, và các nhà giao dịch ngay lập tức tính toán điều này vào hành động giá ngắn hạn. Sự biến động này tạo ra cơ hội nhưng cũng tiềm ẩn rủi ro, đặc biệt là với biến động intraday có khả năng chịu ảnh hưởng từ các yếu tố đầu đề. Rồi còn có việc giảm xếp hạng tín dụng của Mỹ. Động thái của Moody’s từ ‘Aaa’ xuống ‘Aa1’ gửi đi một thông điệp rằng niềm tin tài chính vào hệ thống của Mỹ đang bị suy giảm. Khi sự tự tin giảm sút, ngay cả ở mức độ khiêm tốn, chúng tôi dự đoán điều này có thể gây lo lắng cho tâm lý nhà đầu tư nói chung—đặc biệt là khi lợi suất trái phiếu điều chỉnh và dòng chảy an toàn có khả năng gia tăng ở các nơi khác. Các tài sản rủi ro, bao gồm cả hàng hóa như dầu, có xu hướng phản ánh không chỉ những gì đang xảy ra hiện tại, mà còn những gì đang được dự báo. Các nhà giao dịch nên bắt đầu cân nhắc không chỉ các ảnh hưởng ngay lập tức đến nhu cầu mà còn cả cách mà nhận thức rủi ro quốc gia lâu dài có thể lọt qua các dự đoán kinh tế vĩ mô. Số liệu bán lẻ của Trung Quốc xứng đáng được chú ý không phải vì chúng đang ở mức thảm họa, mà vì chúng khác biệt với đồng thuận, và sự tương phản đó quan trọng. Một mức tăng 5.1% trong tháng Tư mà không đạt dự đoán cho thấy động lực nhu cầu trong quốc gia nhập khẩu dầu lớn nhất thế giới đang yếu đi. Khi tiêu dùng nội địa suy giảm, điều này thường lan tỏa đến hoạt động công nghiệp—với tác động thêm đến việc sử dụng năng lượng. Kết hợp với sự yếu ớt hơn về sản xuất công nghiệp mà chúng ta đã thấy gần đây, con đường tăng trưởng chậm lại này không nên bị đánh giá thấp khi xác định các vị thế trung hạn. Điều quan trọng cần nhớ là vai trò của WTI như một chỉ số chuẩn có nghĩa là ngay cả những thay đổi nhỏ trong các xu hướng vĩ mô này cũng tích lũy trọng lượng rất nhanh. Mỗi điểm dữ liệu—dù là địa chính trị hay kinh tế—đều phản ánh vào các mô hình mà các nhà giao dịch sử dụng để đánh giá giá trị hợp lý. Từ góc độ này, những người hoạt động trong thị trường phái sinh sẽ hưởng lợi bằng cách tăng cường sự chú ý đối với độ nhạy cảm với tiêu đề và khả năng xảy ra những biến động cảm xúc đột ngột. Những tuần tới có thể thấy giá được gắn với nhiều yếu tố hơn là chỉ các báo cáo tồn kho hoặc chỉ dẫn từ OPEC. Khi Iran đổ bóng dài lên bức tranh nguồn cung, và Trung Quốc vô tình làm giảm triển vọng nhu cầu, xu hướng hướng đi có thể sẽ bị thử thách thường xuyên. Chúng tôi dự đoán các mối quan hệ tương quan—giữa dầu, tiền tệ, và thậm chí cả kỳ vọng lãi suất—sẽ tạo ra những sự không hiệu quả trong giá cả. Khai thác chúng sẽ đòi hỏi sự nhanh nhẹn và tập trung hơn vào phản ứng vĩ mô theo thời gian thực hơn là chỉ dựa vào mô hình biểu đồ trong sách giáo khoa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp NZD/JPY giao dịch gần 85.90, cho thấy những mức tăng nhẹ khi bước vào phiên Á. Tổng thể bối cảnh kỹ thuật vẫn hỗn hợp, với các chỉ báo ngắn hạn và dài hạn đưa ra tín hiệu trái ngược. Các chỉ báo kỹ thuật hàng ngày cho thấy một sự pha trộn phức tạp của các tín hiệu. Chỉ báo RSI cho thấy động lực trung lập ở mức 50, trong khi MACD cho thấy áp lực bán, có thể hạn chế các mức tăng. Tuy nhiên, chỉ báo Bull Bear Power ủng hộ việc mua vào, làm nổi bật sức mạnh gần đây của cặp tiền. Chỉ báo Awesome Oscillator ở khoảng 1, cho thấy động lực chủ yếu là trung lập, được hỗ trợ bởi Stochastic %K ở mức 40.

Triển vọng Trung bình Động

Các đường trung bình động cung cấp một triển vọng hỗn hợp. Các đường trung bình ngắn hạn như EMA và SMA 20 ngày và 30 ngày gợi ý tín hiệu mua, phù hợp với các chuyển động tăng giá gần đây. Ngược lại, các SMA 100 ngày và 200 ngày dài hạn vẫn duy trì quan điểm giảm giá, cho thấy sự phân kỳ giữa các xu hướng ngắn hạn và dài hạn. Trong khung thời gian 4 giờ, các dấu hiệu có vẻ tích cực hơn. MACD 4 giờ gợi ý động lực mua vào giữa những mức tăng gần đây, trong khi RSI 4 giờ và Stochastic RSI vẫn trung lập. Hỗ trợ ngay lập tức ở mức 85.83, với kháng cự khoảng 85.99 đến 86.12, có thể hạn chế các mức tăng tiếp theo khi cặp tiền kiểm tra vùng trên. Khi NZD/JPY đậu gần 85.90 trong những giờ đầu ở Châu Á, chúng ta đã bắt đầu thấy một cuộc giằng co trong thiết lập kỹ thuật. Có một sự tăng giá nhẹ, nhưng không tránh khỏi ma sát. Các chỉ báo kể một câu chuyện về sự do dự—một số ngụ ý sự thèm muốn được làm mới, trong khi những cái khác cảnh báo sự kiềm chế. Chúng ta không thể bỏ qua sự pha trộn từ các chỉ báo hàng ngày. RSI trôi nổi trong khoảng 50 cho thấy không có xu hướng nghiêng mạnh về phía nào—không có xu hướng mua mạnh, cũng không có bán tháo quyết liệt. Sự phẳng đó ngụ ý rằng thị trường chưa cam kết hoàn toàn vào một hướng đi. MACD nghiêng về phía bán cho thấy rằng các mức tăng trước đó có thể gặp khó khăn nếu áp lực đó gia tăng. Tuy nhiên, Bull Bear Power nghiêng về hướng ngược lại, cho thấy rằng người mua, mặc dù thận trọng, vẫn chưa hoàn toàn vắng mặt. Các chỉ báo dao động như Awesome và Stochastic cũng ở vị trí khá cân bằng, không chỉ ra sự thúc đẩy cho các cược có độ tin cậy cao. Khi chúng ta xem xét các đường trung bình động, thông điệp trở nên rời rạc hơn. Các EMA và SMA ngắn hạn—xuất phát từ 20 và 30 phiên—hướng về sự phục hồi gần đây, tạo ra một triển vọng mua nhẹ trong ngắn hạn. Nhưng xa hơn, các SMA 100 và 200 ngày vẫn chưa bị thuyết phục, vẫn chỉ về phía thấp hơn. Sự phân kỳ đó làm lộ ra sự không tương thích giữa những gì đã xảy ra trong vài tuần qua so với mô hình giá rộng hơn. Nếu bạn theo dõi cặp này trong một khoảng thời gian dài hơn, thật khó để lập luận cho sự tăng giá bền vững trừ khi có sức mạnh mới chuyển động các đường trung bình chậm hơn.

Chiến lược Tactics và Động lực

Chuyển sự chú ý sang biểu đồ 4 giờ, tuy nhiên, điều kiện có vẻ cải thiện nhẹ. MACD trong khung thời gian này nghiêng về động lực mua vào, và điều này được hỗ trợ bởi cấu trúc của các nến gần đây, cho thấy một sự leo dốc có kiểm soát thay vì một sự bùng nổ. Tuy nhiên, RSI và Stochastic RSI trong khung thời gian này vẫn giữ trung lập, một lần nữa phản ánh sự do dự ngay dưới các vùng kháng cự chính. Hỗ trợ đang giữ vững ở mức 85.83, trong khi khả năng tăng giá có vẻ bị giới hạn ở khoảng 85.99 đến 86.12. Khoảng cách hẹp đó đặt áp lực lên các nhà giao dịch để đánh giá xem đây là một giai đoạn củng cố hay chỉ đơn giản là một đợt phục hồi ngắn hạn. Trong giai đoạn tới, bất kỳ đột phá quyết định nào trên vùng bị giới hạn đó có thể thúc đẩy những thay đổi tâm lý ngắn hạn nếu được hỗ trợ bởi khối lượng và sự yếu thế tổng thể của yên. Nếu giá lại yếu hơn dưới 85.83, chúng ta có thể thấy một sự mở rộng áp lực giảm, đặc biệt là khi cân nhắc trọng lượng của các đường trung bình dài hạn. Những gì rõ ràng là: các tín hiệu tăng giá gần đây trong các khung thời gian ngắn nên được coi như là chiến thuật hơn là chiến lược. Đây không phải là loại thiết lập mà người ta có thể thụ động. Các điểm vào và ra sẽ cần sự kiểm soát chặt chẽ hơn, và việc vượt qua bất kỳ bên nào của các ranh giới hỗ trợ hoặc kháng cự gần như chắc chắn sẽ mời gọi sự chấn động. Các nhà giao dịch có thể được hưởng lợi từ việc tập trung vào các khoảng thời gian chặt chẽ hơn và không mở rộng các mục tiêu quá mức cho đến khi thị trường có động thái rõ ràng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vương quốc Anh có thể gặp khó khăn trong lạm phát do những thay đổi kinh tế toàn cầu, bao gồm cả những tác động từ các chính sách thương mại trước đó của Mỹ. Mặc dù vậy, một đồng đô la Mỹ đang tăng nhanh hiện nay không được dự đoán là sẽ ảnh hưởng nhiều đến lạm phát của Vương quốc Anh. Tiến sĩ Swati Dhingra đề xuất giảm 50 điểm cơ bản để báo hiệu hướng đi của nền kinh tế. Bà nhận thấy rằng tác động chi phí của Vương quốc Anh từ thuế quan của Mỹ là tối thiểu nhưng vẫn thận trọng về các rủi ro thương mại toàn cầu có thể dẫn đến lạm phát ở Vương quốc Anh.

Tác động của sự giảm giá đồng đô la Mỹ

Giả thuyết vẫn là sự giảm giá của đồng đô la Mỹ có thể không ảnh hưởng nhiều đến giá nhập khẩu của Vương quốc Anh. Những lo ngại có thể xảy ra nếu đô la tăng giá, ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và động lực lạm phát của Vương quốc Anh. Dựa trên những quan sát này, bất kỳ giả định nào cho rằng sự phát triển của thị trường ngoại hối không liên quan đến áp lực lạm phát trong nước sẽ là sai lầm. Trong khi lạm phát ở Vương quốc Anh có vẻ tương đối cách ly khỏi các thuế quan trước đây của Mỹ, theo đánh giá của Dhingra, điều đó không có nghĩa là sự bất ổn do thương mại sẽ bỏ qua người tiêu dùng và doanh nghiệp Anh. Nó chỉ nhấn mạnh rằng các tác động trực tiếp chưa được phản ánh rõ ràng cho đến nay. Tuy nhiên, các biến động tỷ giá hối đoái vẫn là một rủi ro. Nếu đồng đô la tăng cường một cách nhanh chóng — một kết quả có thể xảy ra trái với những thay đổi trong chính sách tiền tệ bên Mỹ — chúng ta có thể đối mặt với áp lực tăng giá nhập khẩu. Điều này, đến lượt nó, có thể đưa ra áp lực lạm phát ngay cả khi tăng trưởng lương trong nước và chi phí năng lượng vẫn được kiểm soát.

Luận cứ cắt giảm lãi suất của Dhingra

Cũng quan trọng để hiểu luận cứ cắt giảm lãi suất của Dhingra không chỉ là kích thích tiền tệ. Một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản cũng gửi thông điệp tới các thị trường: rằng các thiết lập chính sách hiện tại có thể trở nên không phù hợp với nhu cầu suy yếu. Việc thiếu các mục tiêu chính sách truyền tải ngay lập tức càng củng cố quan điểm rằng vấn đề này ít liên quan đến việc khởi động lại tăng trưởng, mà nhiều hơn là về việc điều chỉnh lại. Từ quan điểm của chúng tôi, điều quan trọng bây giờ là sự rõ ràng về hướng đi. Nếu Ngân hàng gửi tín hiệu về ý định nới lỏng và thực hiện điều đó, các mô hình định giá sẽ cần phản ánh sự điều chỉnh mạnh mẽ hơn trong lợi suất trái phiếu chính phủ và kỳ vọng tỷ giá hối đoái. Đối với các hợp đồng phái sinh liên quan đến quyết định lãi suất, chẳng hạn như hoán đổi và quyền chọn đồng bảng, thậm chí những khác biệt nhẹ trong tông điệu từ các nhà hoạch định chính sách có thể dẫn đến tái định giá nổi bật. Cần giữ sự linh hoạt ở đây. Thường thì hấp dẫn khi bám vào các xu hướng gần đây khi dự đoán các đầu vào cho các mô hình định giá. Nhưng khí hậu này thưởng cho việc kiểm tra các kịch bản hơn là sự chắc chắn. Hãy xem xét những vị trí lệch có thể chịu đựng được các cú sốc nhỏ, đặc biệt là đối với các ngày hết hạn gần đây. Các biện pháp tài chính tăng cường sẽ phù hợp hơn trong bối cảnh này hơn là những cược theo hướng rộng lớn — ít nhất cho đến khi chúng ta thấy sự xác nhận về sự rõ ràng của con đường lãi suất hoặc sự bùng nổ tỷ giá hối đoái. Hãy tiếp tục theo dõi dữ liệu nhưng tránh việc điều chỉnh quá nhiều vào các cấu trúc tương quan hiện tại. Sự điều chỉnh có thể đến một cách đột ngột, không theo các giai đoạn tuyến tính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Moody’s đã hạ bậc xếp hạng tín dụng của Mỹ xuống ‘AA1’ từ ‘AAA’, chỉ ra triển vọng tài chính xấu đi dưới thời Tổng thống Donald Trump. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) vẫn xoay quanh mức 100.30, khi các thị trường hấp thụ thông tin hạ bậc, với việc cắt giảm lãi suất vào mùa hè giờ đây có vẻ ít khả năng xảy ra hơn. Tổng thống Trump đã công bố các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Nga và Ukraine, mặc dù thị trường vẫn không bị ảnh hưởng. Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang giữ thái độ thận trọng, với động lực cho Đô la Mỹ đã giảm bớt mặc dù tình hình toàn cầu vẫn không chắc chắn.

Kỳ Vọng và Xác Suất Thị Trường

Tâm lý thị trường cho thấy xác suất 91.6% lãi suất giữ ở mức 4.25%–4.50% trong tháng 6 và 65.1% khả năng không có thay đổi trong tháng 7. Đến tháng 9, có 49.6% khả năng cắt giảm lãi suất xuống 4.00%–4.25%, với các đợt cắt giảm hơn nữa dự kiến cho đến năm 2025. Phân tích kỹ thuật của Chỉ số Đô la Mỹ cho thấy động lực trung lập, với giao dịch gần mức 100.30. Các mức kháng cự chính là 100.30, 100.57, trong khi hỗ trợ đứng ở 100.10 và 99.94. Các tín hiệu dài hạn phản ánh tâm lý giảm giá, gợi ý sự suy giảm tiềm năng nếu tâm lý thị trường xấu đi hơn nữa. Đô la Mỹ, đồng tiền được giao dịch nhiều nhất thế giới, gắn liền chặt chẽ với các chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Những thay đổi về lãi suất và các biện pháp như nới lỏng định lượng có ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị của nó.

Phân Tích Kỹ Thuật Chỉ Số Đô la

Hiện tại, với Chỉ số Đô la kẹt trên mức 100 và không có biến động mạnh theo bất kỳ hướng nào, có sự do dự. Điều này đúng cả về hành động giá kỹ thuật và triển vọng. Các tuyên bố chính thức cho thấy Cục Dự trữ Liên bang không chuyển sang hướng dễ dãi nhanh chóng như một số người đã hy vọng trước mùa hè. Xem xét việc hạ bậc và sự lan tỏa toàn cầu yếu ớt, có vẻ như các nhà quyết định vẫn có xu hướng giữ mức hiện tại ổn định cho đến giờ. Nhìn vào tháng 6: các thị trường xác định xác suất hơn 90% rằng lãi suất sẽ giữ ở mức 4.25% đến 4.50%. Đó không phải là ý kiến chia rẽ — mà gần như là sự đồng thuận. Đối với tháng 7, nó dịch chuyển nhẹ nhưng không thuyết phục; quan điểm đa số vẫn vững chắc. Điều đó cho chúng ta thấy rằng các kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đang bị đẩy lùi xa hơn, có khả năng vượt quá tháng 9 trừ khi chúng ta thấy sự suy giảm thực sự trong một số dữ liệu kinh tế vĩ mô nhất định. Đến tháng 9, chúng ta thấy một sự chia rẽ gần 50/50. Nó trở thành một điểm chuyển mình. Một đợt cắt giảm xuống 4.00%–4.25% có thể xảy ra, nhưng các điều kiện cần phải phù hợp — lạm phát thấp hơn, số liệu việc làm yếu hơn, có thể chi tiêu doanh nghiệp yếu hơn. Nếu những điều đó không xảy ra, việc không hành động có thể tiếp tục sâu hơn vào quý 4. Từ góc độ kỹ thuật, Chỉ số Đô la đứng gần 100.30 cho thấy sự dừng lại. Nó không tăng, nhưng cũng có ít nhu cầu bán tháo mạnh — ít nhất trong khi chính sách vẫn ở trong mô hình này. Mức kháng cự gần 100.57 không quá xa, vì vậy những nỗ lực để vượt qua mức đó có thể kích hoạt dừng nhanh và thúc đẩy một chút tăng, tuy nhiên điều đó có thể sẽ ngắn hạn trừ khi được hỗ trợ bởi các bình luận hoặc dữ liệu bất ngờ của tiền tệ.Thị trường hiện đang nằm giữa các vùng giá hẹp — 100.57 ở trên, với các mức hỗ trợ bên dưới là 100.10 và sâu hơn là 99.94. Nếu những mức thấp hơn này bị phá vỡ, điều đó có thể mở ra không gian cho một sự suy giảm chậm trở lại mức giữa 90 trong các quý tới. Tâm lý dài hạn có xu hướng giảm. Điều đó không có nghĩa là sẽ có sự lao dốc ngay lập tức, nhưng nó có nghĩa rằng sức mạnh mà chúng ta đã thấy trong đồng đô la gần đây có thể không bền vững trừ khi những lo ngại toàn cầu lại đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn tăng cao một lần nữa. Điều đó vẫn chưa xảy ra, mặc dù đã có những nỗ lực ngừng bắn mới và địa chính trị vẫn đang âm ỉ ở phía sau.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro đang mạnh lên so với Bảng Anh do nhiều yếu tố khác nhau từ hai phía Kênh đào. Tỷ giá EUR/GBP đang giao dịch khoảng 0.8412, tăng 0.40% trong ngày. Dữ liệu lạm phát của Khu vực đồng Euro không thay đổi so với tháng 3, phù hợp với kỳ vọng và ảnh hưởng tối thiểu đến dải giao dịch của EUR/GBP. Cảm xúc thị trường đang chờ đợi cuộc họp tài chính G7 vào thứ Ba, các bài phát biểu của ngân hàng trung ương, chỉ số giá sản xuất của Đức và các con số Niềm tin người tiêu dùng trong khu vực Euro.

Recent UK EU Diplomacy

Gần đây, quan hệ ngoại giao giữa UK và EU đã hỗ trợ một chút cho Bảng, nhưng Euro đang giữ lợi thế. Sự kỳ vọng về dữ liệu lạm phát mạnh hơn từ UK cũng đang giúp hạn chế áp lực giảm đối với GBP. Cặp tiền đang kiểm tra vùng giao nhau quan trọng với đường trung bình động SMA 100 ngày cung cấp sự bảo vệ ngay lập tức, trong khi kháng cự được ghi nhận tại mức Fibonacci 0.84278. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 41.26 cho thấy quỹ đạo yếu, với khả năng người bán vẫn là tiêu điểm trừ khi các số liệu lạm phát của UK thay đổi động lực. Việc hiểu biết về Euro, ECB và các chỉ số kinh tế của khu vực Euro là rất quan trọng để đánh giá hiệu suất của đồng tiền này. Dữ liệu kinh tế như GDP, cán cân thương mại, và tỷ lệ lạm phát có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của Euro, phản ánh sức khỏe kinh tế và tính hấp dẫn đầu tư của khu vực. Điều chúng ta có, nói một cách đơn giản, là một sự nghiêng nhẹ về phía Euro, không phải do các tiêu đề kịch tính mà là do sự thiếu vắng yếu kém ở phía Châu Âu, và sự hỗ trợ hạn chế cho Bảng. Việc EUR/GBP tăng 0.40% và giữ quanh mức 0.8412 cho chúng ta biết rằng sự ưa thích trong ngắn hạn đã quay lại về hướng Euro. Thú vị là các số liệu lạm phát của khu vực Euro không gây bất ngờ cho ai—bằng phẳng so với tháng 3 và hoàn toàn phù hợp với dự đoán. Khi các nhà tham gia thị trường không bị bất ngờ, phản ứng thường trở nên yếu ớt, và đó chủ yếu là điều chúng ta thấy ở đây. Cặp tiền này không dao động rộng, mà vẫn trong khoảng kiểm soát, mặc dù có xu hướng tăng lên. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Martin Schlegel, Chủ tịch Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ, đã bày tỏ quan ngại về sự không chắc chắn của lạm phát ảnh hưởng đến quản lý ngoại tệ. Công cụ chính của SNB vẫn là lãi suất chính sách, và việc can thiệp vào thị trường FX là một lựa chọn nếu cần thiết để đảm bảo sự ổn định giá cả. Tăng trưởng kinh tế của Thụy Sĩ vào năm 2025 được dự đoán sẽ không đạt được kỳ vọng. Hiện tại, sự không chắc chắn đang ở mức cao, khiến đồng franc Thụy Sĩ được coi là nơi trú ẩn an toàn, mặc dù triển vọng lạm phát còn không rõ ràng. Các dịch vụ trong nước đang thúc đẩy lạm phát hiện tại, trong khi các yếu tố từ nước ngoài thì lại tiêu cực. Đồng franc Thụy Sĩ thu hút cả người mua trong nước và nước ngoài, tuy nhiên sự không chắc chắn cản trở triển vọng tăng trưởng.

Vàng Và Lãi Suất

Sự hiện diện của vàng trong bảng cân đối kế toán không được coi là có lợi khi có số lượng lớn. Nếu không có sự thay thế cho trái phiếu Kho bạc Mỹ, SNB không thể bác bỏ khả năng lãi suất âm, mặc dù việc sử dụng trong quá khứ đã hiệu quả. Thụy Sĩ khẳng định rằng họ không thao túng đồng tiền của mình, chỉ can thiệp để ngăn chặn sự đánh giá quá cao của franc. Các hành động của quốc gia này nhằm thực hiện nhiệm vụ mà không làm ảnh hưởng đến lợi thế cạnh tranh. Những nhận xét gần đây của Schlegel đã đưa chính sách tiền tệ vào sự chú ý rõ ràng hơn, đặc biệt liên quan đến sự phơi bày tiền tệ và cách tốt nhất để quản lý nó trong bối cảnh sự không chắc chắn về giá cả kéo dài. Với lạm phát vẫn khó dự đoán, các quan chức tiền tệ tiếp tục dựa vào lãi suất chính sách như một công cụ điều khiển. Các can thiệp vào thị trường ngoại hối vẫn là một phương pháp dự phòng, chỉ được xem xét khi các mục tiêu giá có thể gặp rủi ro từ những biến động của đồng tiền không ổn định. Dự báo kinh tế cho năm tới trên mức thận trọng. Sản lượng dự kiến sẽ không đạt yêu cầu, và tâm lý đó phản ánh sự xáo trộn mà các nhà đầu tư đã dự đoán. Khi điều kiện vĩ mô trở nên khó lường hơn, chúng ta thường thấy một động thái hướng tới sự an toàn tài chính được cảm nhận – trong trường hợp này là đồng franc Thụy Sĩ. Ngay cả khi lạm phát trong nước chủ yếu do lĩnh vực dịch vụ thúc đẩy, thay vì chi phí nhập khẩu gia tăng, sự ưa chuộng rủi ro vẫn tiếp tục dẫn dắt dòng chảy vào đồng tiền này, đặc biệt khi động lực lạm phát ở nước ngoài vẫn mềm hoặc thậm chí giảm. Sự hấp dẫn kép của đồng franc – lòng tin địa phương và nhu cầu quốc tế – thường giữ cho nó ổn định trong những thời kỳ căng thẳng hoặc nghi ngờ. Tuy nhiên, sức mạnh đó cũng mang theo những thỏa hiệp. Điều gì giữ chúng ta cảnh giác là sự cân bằng giữa việc đồng tiền tăng giá và khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Căng thẳng đó không phải là mới, nhưng giờ đây nó lại trở nên rõ ràng hơn khi các dự báo tăng trưởng dài hạn vẫn ở mức thấp. Vấn đề thực sự là liệu vai trò của franc như một nơi trú ẩn có thể duy trì hiệu quả mà không làm tổn hại đến động lực kinh tế rộng lớn hơn.

Dự Trữ Và Diễn Biến Tỷ Giá

Về mặt dự trữ, vàng chưa lấy lại vị thế như một nơi lưu trữ giá trị quan trọng trong sổ sách của ngân hàng trung ương. Thay vào đó, trái phiếu Kho bạc Mỹ tiếp tục chiếm ưu thế trong danh mục đầu tư, ngay cả khi lợi suất dao động và rủi ro chính trị làm tăng thêm khó khăn. Nếu những giả định đó thay đổi, các chiến lược phân bổ dự trữ có thể theo sau, nhưng hiện tại không có nhiều nhu cầu cho việc nắm giữ vàng lớn. Các lựa chọn vẫn bị hạn chế. Quan trọng hơn, không có con đường nào rõ ràng giảm được sự phụ thuộc vào lãi suất âm trong các kịch bản cực đoan, mặc dù việc triển khai trước đây đã đạt được các mục tiêu chính sách. Điều đó không có nghĩa là một sự trở lại đột ngột, mà cánh cửa vẫn mở. Quan điểm về việc di chuyển tỷ giá là rất rõ ràng. Mức độ tiền tệ sẽ được để điều chỉnh trừ khi sự tăng giá mạnh đe dọa các mục tiêu giá. Bất kỳ bước nào được thực hiện trên thị trường không nhằm mục đích tăng xuất khẩu hoặc định giá thấp hàng hóa. Thay vào đó, chúng là các bước phòng ngừa, gắn chặt với việc đảm bảo chính sách tiền tệ vẫn trong phạm vi mục tiêu. Lý luận này giúp duy trì độ tin cậy ngay cả khi sự biến động tăng lên. Đối với những người trong chúng ta quản lý các phần phơi bày do lãi suất và biến động tiền tệ, điều rút ra rất đơn giản. Theo dõi các con đường chính sách không chỉ ở Thụy Sĩ mà còn ở các chỉ số hướng tới từ các nền kinh tế lớn khác. Điều chỉnh phòng ngừa khi chi phí huy động có thể bị nén hoặc thay đổi không đối xứng. Do sự biến động trong các tài sản trú ẩn an toàn có xu hướng hành xử khác nhau khi tâm lý đột ngột thay đổi, việc theo dõi sự biến động tỷ lệ kết hợp với các tùy chọn tiền tệ có thể cung cấp hướng dẫn tốt hơn so với các chỉ số tổng quát. Những thay đổi thường xuất hiện ở đó đầu tiên và phản ánh sự căng thẳng giữa vốn tìm kiếm sự an toàn và các ngân hàng trung ương bảo vệ nhiệm vụ của mình.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kế hoạch giao dịch Hợp đồng tương lai S&P 500, cập nhật cho ngày 20 tháng 5, chi tiết các mức kháng cự và hỗ trợ chính. Mức kháng cự ở 5,960, và một vùng mục tiêu nằm giữa 5,977 – 5,994, dựa trên các mức Fibonacci. Các điểm hỗ trợ bao gồm 5,904 và 5,926.75, liên kết với các mức hồi phục và mức cơ sở tại 5,870. Ngữ cảnh thị trường cho thấy một sự phục hồi đã được xác nhận với giá tuân theo đường POC 5,904. Dải VWAP hiện đang hoạt động như một mức hỗ trợ, cho thấy sự quan tâm mua mạnh mẽ. Một sự bứt phá lên trên 5,960 có thể kích hoạt động lực tăng giá về phía khu vực Fibonacci 5,977 – 5,994.

Các Chiến lược Tăng giá và Giảm giá

Đối với các chiến lược tăng giá, việc giữ trên 5,926.75 báo hiệu điểm vào lệnh, với mục tiêu tiến tới 5,960, 5,977, và 5,994, với một mức dừng dưới 5,904. Ngược lại, một sự bứt phá lên trên 5,960 hỗ trợ cho một cách tiếp cận quyết liệt, với các mục tiêu mở rộng đến 6,038, và một mức dừng tại 5,940. Các chiến thuật giảm giá bao gồm việc bán khống khi có sự đảo chiều xung quanh phạm vi 5,960 – 5,977, nhắm đến các mục tiêu xuống mức 5,870, với một mức dừng trên 5,980. Một sự bứt phá xuống dưới 5,904 cho thấy cơ hội giảm tiếp theo, với các mức dừng ở 5,920. Việc thực hiện nhấn mạnh xác nhận khối lượng tại các điểm vào lệnh, giới hạn rủi ro ở mức 1% vốn. Các cảnh báo được thiết lập tại các mức chiến lược để có hành động nhanh chóng.

Quan sát Thị trường Hiện tại

Chúng tôi hiện đang quan sát một phân đoạn nơi giá đã thiết lập sự ổn định trên ngưỡng quan trọng 5,904. Điều này xác nhận không chỉ sự quan tâm của người mua, mà còn cho thấy các mức hỗ trợ trước đó đang được tôn trọng với một số niềm tin nhất định. Khu vực này—trước đây gắn liền với hành động khối lượng lớn—bắt đầu hình thành một cơ sở đáng tin cậy, như được chứng minh bởi hành vi xung quanh điểm kiểm soát này. Hành động giá gần đây không nên bị bỏ qua—nó cho thấy rằng các động lực khối lượng giá trung bình (VWAP) đang tăng cường dưới các mức hiện tại, biến những gì trước đây là kháng cự thành một nền giá mềm. Điều này có nghĩa là áp lực mua đang duy trì thị trường, và khu vực giữa 5,926.75 và 5,960 trở thành một vùng rất đáng chú ý trong ngắn hạn. Với điều đó, trọng tâm ngay lập tức chuyển sang các mức trên. Những nhà giao dịch động lực nên chú ý đến hoạt động để vượt qua 5,960 và duy trì chuyển động vào phạm vi 5,977 – 5,994. Dải này được vẽ từ các dự đoán dựa trên Fibonacci và hoạt động như một cụm trên đáp ứng với các động thái điều chỉnh trước đó. Nếu chúng tôi thấy giá lọt vào khu vực đó với sự hỗ trợ từ khối lượng, phạm vi mở rộng đến 6,038 tăng đáng kể. Điều này sẽ ngụ ý một thiên lệch hướng tạm thời ủng hộ các thiết lập dài mạnh mẽ, với các mức dừng cần giữ chặt—ở đâu đó dưới 5,940—để chứa đựng các đợt giảm kéo dài. Trong cùng một thời điểm, những người xem xét các thiết lập đối kháng sẽ không nên bỏ qua vị trí giữa 5,960 và 5,977. Đây là một khu vực đã kích hoạt đảo chiều trước đây, một phần vì cách mà các chỉ số hồi quy hàng ngày có xu hướng phản ứng với các mức vượt quá ở đây. Điều này có thể có nghĩa là việc fading vào sức mạnh với sự tiếp xúc nhỏ trở nên khả thi, miễn là các mức dừng được đặt một cách hiệu quả—các mức nằm ngay trên 5,980 có thể phù hợp trong trường hợp này. Nếu áp lực giảm trở lại và chúng tôi trượt xuống dưới 5,904 một cách quyết định, thì 5,870 xuất hiện như khu vực phản ứng có khả năng tiếp theo. Chúng tôi nên mong đợi thanh khoản tập trung tại đó, vì nó đã từng là một cơ sở hồi phục quan trọng trong quá khứ. Việc kiểm tra lại điều này báo hiệu sự yếu kém hơn nữa, vì vậy giao dịch trở thành việc theo dõi động lực đi xuống, thay vì dự đoán những cú bật mù quáng. Chúng tôi khuyên rằng việc tiếp xúc bán trong trường hợp này nên được bảo vệ với các mức dừng được tinh chỉnh về phía 5,920, nằm gần các bất thường khối lượng gần đây. Quản lý rủi ro ở đây là điều không thể thương lượng. Các tiếp xúc nên giữ ở mức độ nhẹ. Mục tiêu rộng hơn không phải là chạy theo mọi động thái mà là xác định các phiên nơi khối lượng và giá phù hợp với các niềm tin về hướng đi. Các cảnh báo đã được đặt quanh 5,960 và 5,904 đang sẵn sàng thúc giục việc thực hiện nhanh hơn khi các mẫu vào lệnh phù hợp. Cho đến lúc đó, sự kiên nhẫn kết hợp với sự rõ ràng về cấu trúc giao dịch sẽ mang lại kết quả tốt hơn so với việc định vị sớm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nền kinh tế Mỹ đã bắt đầu năm một cách mạnh mẽ, nhưng các chính sách thương mại của chính quyền Trump đã tạo ra sự không chắc chắn. Điều này đã dẫn đến sự biến động trên thị trường và những thách thức cho các doanh nghiệp trong việc đầu tư và tuyển dụng. Mặc dù điều kiện kinh tế hiện tại không nhất quán, vẫn chưa có khung thời gian rõ ràng để giải quyết các vấn đề thương mại. Do đó, các doanh nghiệp đang trì hoãn đầu tư do sự không chắc chắn này.

Tăng trưởng việc làm lạc quan

Có một triển vọng lạc quan cho sự tăng trưởng việc làm trong nền kinh tế Mỹ, được hỗ trợ bởi những tiến bộ trong AI. Mức nợ có khả năng rủi ro sẽ phụ thuộc vào sự tự tin tổng thể. Đang có những câu hỏi liên tục về vai trò lâu dài của Mỹ trên quy mô toàn cầu. Người dân được khuyên nên tiến hành nghiên cứu của riêng mình khi xem xét các quyết định đầu tư. Tại thời điểm bắt đầu năm, nền kinh tế Mỹ đã thể hiện động lực mạnh mẽ, nhưng cuộc đối đầu thương mại do Washington khởi xướng đã tạo ra bóng đen dài. Khi không có một giải pháp chắc chắn trong tầm nhìn, các công ty đã phản ứng một cách thận trọng. Họ không đầu tư với tốc độ như mong đợi trước đó, cũng như không tuyển dụng với cùng sự quyết tâm. Cách tiếp cận thận trọng này không phải là vô lý—tiếng ồn chính sách đã khiến việc dự đoán trở nên khó khăn hơn, đặc biệt là trong việc lập kế hoạch xung quanh hàng hóa nhập khẩu và các dự án chi tiêu vốn dài hạn. Từ góc độ thị trường, những căng thẳng liên quan đến thương mại đã kích hoạt những vùng biến động. Thông điệp được chôn vùi trong hoạt động không phải là kín đáo: nhiều người không chắc chắn về thời điểm hoặc cách thức các chính sách hiện tại sẽ thay đổi, và sự không chắc chắn này đang hình thành cách mà vốn được định giá. Hiệu ứng gợn sóng đó trực tiếp ảnh hưởng đến các mô hình định giá và giả định tương quan giữa các tài sản, đặc biệt là nơi mà các quyền chọn cổ phiếu giao nhau với việc phòng ngừa lãi suất. Trong khi đó, trên mặt trận cấu trúc, các phát triển trong tự động hóa và học máy đang hỗ trợ kỳ vọng việc làm, điều này có thể dẫn đến sự tự tin của doanh nghiệp lâu dài hơn nếu những cải tiến năng suất trở nên rõ ràng hơn trong quý 3 và những năm sau. Tuy nhiên, upside này vẫn bị ảnh hưởng bởi mối lo ngại xung quanh mức nợ của doanh nghiệp và công chúng—chúng tôi thấy thị trường vẫn đang cố gắng tiêu hóa cách mà những cân bằng này ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro rộng hơn.

Điều chỉnh vị thế quốc tế

Cũng có một sự điều chỉnh đang diễn ra về vị thế của Hoa Kỳ trên trường quốc tế. Điều này không chỉ liên quan đến thuế quan hoặc quan hệ song phương; mà còn về cách mà vốn toàn cầu phân bổ các rủi ro lặp lại khi các chính sách của đồng tiền chủ chốt có vẻ ít đoán định hơn. Sự do dự này đã thể hiện trong thời gian thực trên các quyền chọn của các chỉ số cổ phiếu rộng—nhu cầu về bảo vệ giảm giá không hề biến mất kể từ quý đầu năm. Chúng tôi đang theo dõi bề mặt độ biến động tại cả thị trường Mỹ và châu Á – Thái Bình Dương, nơi rủi ro gamma đã tăng nhẹ. Theo các chủ đề hiện tại, các vị thế có xu hướng có thể cần được điều chỉnh tích cực. Các chênh lệch lịch trình, đặc biệt trong các lĩnh vực gắn liền với các chuỗi cung ứng quốc tế, tiếp tục tạo ra cơ hội cho các chiến lược giá trị tương đối do việc định giá lại diễn ra nhiều lần khi các câu chuyện thay đổi. Các nhà giao dịch biến động có thể xem xét vị thế nghiêng trong những lĩnh vực này, nơi mà các chỉ số ngụ ý vẫn duy trì ở mức cao so với các mức trung bình lịch sử. Điều đó cho chúng ta biết thị trường đang kỳ vọng có những chuyển động tiếp theo, không chỉ là tiếng ồn. Chúng tôi đã xem xét các luồng vào các quyền chọn bảo vệ qua các lĩnh vực chu kỳ và đã thấy sự gia tăng trong các chiến lược độ dốc của cấu trúc kỳ hạn—một dấu hiệu khác cho thấy các nhà quản lý rủi ro trên toàn bộ không nhìn nhận sự bình yên hiện tại là bền vững. Điều này không có nghĩa là sự hoảng loạn đang thiết lập, nhưng sự thận trọng đã trở thành có chủ ý. Nơi chúng tôi thấy sự kiên cường trong các chênh lệch tín dụng, chúng tôi đang kết hợp điều đó với quy tắc cắt lỗ chặt chẽ xung quanh các khoản đầu tư cổ phiếu cốt lõi. Mục tiêu là duy trì được sự bảo vệ trong khi thu hoạch những gì mà chúng tôi có thể. Việc giảm thiểu rủi ro vẫn là chìa khóa—nơi mà độ biến động ngụ ý một tháng vẫn tách biệt khỏi thực tế, thường có cơ hội hồi phục trung hạn. Chúng tôi đang tập trung vào việc sử dụng sự phân tán trong các quỹ ETF của các lĩnh vực để đa dạng hóa những giao dịch đó, đặc biệt là nơi mà vị thế đã trở thành một chiều sau các bài phát biểu của ngân hàng trung ương hoặc các dữ liệu công bố. Đối với những người điều chỉnh giả định về độ biến động của họ, đáng để theo dõi biên bản sắp tới của Fed. Nếu cảm giác lãi suất thay đổi một lần nữa, các hiệu ứng gợn sóng sẽ lan tỏa xa hơn trái phiếu Chính phủ—nó sẽ thay đổi cách mà các đường cong phía trước trong các quyền chọn S&P 500 hoạt động và có thể thay đổi những giá thực mà vẫn còn hoạt động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.