Chỉ số giá bán buôn của Đức cho tháng Tư đã cho thấy một sự giảm nhẹ 0,1% so với tháng trước. Đây là một cải tiến nhỏ so với mức giảm 0,2% đã được ghi nhận trước đó. Mặc dù có sự giảm trong tháng, giá bán buôn hiện tại cao hơn 0,8% so với tháng Tư năm trước. Điều này cho thấy một sự tăng trưởng theo năm về giá bán buôn mặc dù có sự biến động hàng tháng. Những gì chúng ta có thể rút ra từ dữ liệu giá bán buôn tháng Tư của Đức là một bức tranh về sự chuyển động hầu như ổn định giữa các tháng, nằm trong bối cảnh của một sự thay đổi tổng thể theo hướng đi lên hàng năm. Mức giảm nhỏ 0,1% từ tháng Ba đến tháng Tư gợi ý về một sự giảm bớt tạm thời trong áp lực giá ở cấp độ bán buôn, mặc dù điều này không nên được coi là sự đảo ngược hoàn toàn của các xu hướng giá rộng lớn hơn. Mức tăng 0,8% so với cùng tháng năm trước xác nhận rằng động lực giá vẫn giữ nguyên, ngay cả khi không nhất quán trong các khung thời gian ngắn hơn. Đối với những ai quản lý rủi ro giá cả, điều này nên thúc đẩy việc theo dõi cẩn thận các yếu tố đầu vào công nghiệp và chuỗi sản xuất. Sự gia tăng hàng năm, ngay cả khi khiêm tốn, chỉ ra rằng chi phí hàng hóa trao đổi giữa các nhà bán buôn vẫn đang phồng lên – một lĩnh vực thường phản ứng với sự thay đổi trong chi phí năng lượng, nguyên liệu thô, và sự mất cân bằng cung-cầu chung. Một mô hình của những lần giảm nhỏ xen kẽ với những lần tăng trong những tháng gần đây có thể gợi ý về sự ổn định trên bề mặt, nhưng có khả năng vẫn ẩn chứa những diễn biến khó đoán hơn khi được theo dõi ở mức độ chi tiết hơn. Trước đó vào tháng Hai và tháng Ba, khi những sự giảm lớn hơn được quan sát, một trọng số đáng kể đã được đặt vào tác động của mùa đông nhẹ và sự đình trệ tương đối trong nhu cầu xây dựng. Tuy nhiên, sự thu hẹp của tháng Tư cho thấy rằng một số hiệu ứng giảm phát có thể đang dần giảm. Nếu tốc độ giảm này tiếp tục vào tháng Năm và xa hơn, chúng ta có thể thấy giá cả bắt đầu ổn định hoặc thậm chí tăng trở lại. Chúng ta không nên đánh giá thấp các hành vi trong các chỉ số ngoại vi. Các chỉ số vận tải, chi phí nhập khẩu và hàng tồn kho hàng hóa trung gian sẽ cung cấp rõ ràng hơn khi tháng Năm tiến triển. Các nhà phân tích tinh mắt sẽ muốn giữ cho các khoảng cách chặt chẽ qua các lớp thời gian khác nhau, đặc biệt trong các hợp đồng tháng Sáu hướng tới các lĩnh vực sản xuất. Các chiến lược thu hẹp khoảng cách, nếu được thực hiện kịp thời, có thể giúp bù đắp cho sự tiếp xúc kéo dài với những sự đảo chiều giá ngắn hạn. Hiện tại, điều hợp lý là giảm bớt các vị thế rủi ro cao trong các lĩnh vực nhạy cảm với chi phí bán buôn mạnh trừ khi được hỗ trợ bởi sức mạnh giá thực sự ở cấp độ người tiêu dùng. Bất kỳ sự bất ngờ nào trong dữ liệu vào tháng Sáu, đặc biệt từ lĩnh vực giao thông và chế tạo máy trung gian, có thể dẫn đến những điều chỉnh mạnh mẽ trong độ dốc của đường cong. Việc bảo tồn biên lợi nhuận vẫn là chủ đề chính. Do đó, chúng ta đã ghi chú: các vị thế theo hướng nên được neo theo các giả định giá cả trung hạn, tránh tiếng ồn từ những biến động nhỏ, và thay vào đó tập trung vào các mẫu dài hạn trong chi phí đầu vào cho thấy nhiều hơn về hướng đi thực sự của sự việc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã trải qua một đợt phục hồi nhẹ từ khu vực 3,120 USD, mức thấp nhất kể từ ngày 10 tháng 4, nhờ tâm lý rủi ro toàn cầu cải thiện và sự giảm nhẹ của đồng USD. Tuy nhiên, một sự phục hồi đáng kể vẫn không khả thi do sự lạc quan từ việc giảm leo thang của cuộc chiến thương mại Mỹ – Trung. Các thương nhân đã giảm kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang khi lo ngại về suy thoái giảm bớt, dẫn đến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng cao hơn, hỗ trợ đồng USD và hạn chế mức tăng của vàng. Chỉ số Giá sản xuất Mỹ và bài phát biểu của Jerome Powell được dự đoán sẽ cho thêm hướng đi cho các giao dịch vàng.

Động lực cầu vàng

Mặc dù nhu cầu về vàng tăng lên như một nơi trú ẩn an toàn, sự lạc quan trong các cuộc đàm phán giữa Mỹ – Iran và Mỹ – Trung đã gây áp lực lên giá vàng, đẩy giá xuống mức thấp nhất trong một tháng. Các thành viên thị trường hiện dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản từ Fed trong năm nay, giảm từ một điểm trọn vẹn được kỳ vọng trước đó, góp phần thúc đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm. Triển vọng kỹ thuật cho thấy xu hướng giảm sau khi phá vỡ dưới mức 3,200 USD và hỗ trợ từ các điểm thoái lui Fibonacci, với khả năng giảm xuống 3,100 USD. Mức kháng cự tồn tại quanh khu vực 3,168-3,170, với chuyển động thêm trên 3,230 USD có thể kích hoạt việc thanh lý các vị thế ngắn, đẩy vàng lên 3,300 USD. Vàng đã cố gắng ổn định sau khi giảm xuống 3,120 USD—mức thấp nhất trong hơn một tháng—mặc dù bất kỳ sự phục hồi nào bền vững hiện tại có vẻ mờ nhạt. Đợt phục hồi đó, tuy nổi bật trên biểu đồ theo giờ, chủ yếu diễn ra nhờ nhu cầu giảm đối với đồng USD và lo ngại giảm bớt trong các thị trường tài chính rộng lớn hơn. Những gì là nền tảng cho tâm trạng nhẹ nhàng đó là sự cải thiện về ngôn ngữ xung quanh các cuộc đàm phán quốc tế, đặc biệt là giữa Washington và Bắc Kinh. Sự xoa dịu đã làm giảm bớt lo ngại về các tranh chấp thuế quan sâu sắc hơn, điều này đã tự nhiên làm cạn kiệt một phần nhu cầu từ các tài sản trú ẩn an toàn như vàng. Từ quan điểm của chúng tôi, sự thay đổi trong kỳ vọng xung quanh quyết định của ngân hàng trung ương cũng đóng vai trò lớn ở đây. Các thương nhân hiện có vẻ ít bị thuyết phục rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hành động nhanh chóng về việc nới lỏng chính sách. Một thời điểm, đã có dự đoán giảm một điểm phần trăm cho năm nay. Bây giờ, các thị trường đang điều chỉnh theo ý tưởng chỉ cắt giảm 50 điểm cơ bản—và điều đó tạo ra một sự khác biệt đáng kể. Không chỉ đơn thuần là về các đợt cắt giảm lãi suất; tác động lan tỏa qua các thị trường trái phiếu, đẩy lợi suất lên, từ đó mang lại lợi suất hấp dẫn hơn cho các tài sản tính bằng đồng USD so với những tài sản không có lãi suất như vàng.

Ảnh hưởng thị trường và chỉ báo kỹ thuật

Chính trong bối cảnh này mà chúng ta đã thấy lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chạm mức cao hơn một lần nữa. Đợt tăng ổn định này duy trì sức mua cho đồng USD, điều này trở thành một cản trở cho bất kỳ tài sản nào được định giá bằng đồng đó. Đến nay, sự tương quan đó vẫn giữ vững. Ít cần thiết hơn cho sự bảo vệ tài chính, lợi suất cao hơn và đồng bạc xanh được củng cố—tất cả đồng hành cùng nhau để làm phẳng đi sự nhiệt tình mà chúng ta thường thấy đối với kim loại quý trong những thời điểm không chắc chắn. Cũng có vấn đề về lịch data. Với chỉ số giá sản xuất sắp ra mắt và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sắp có phát biểu, chúng ta đang nhìn vào khả năng thay đổi thị trường. Điều này khó có thể đảo ngược xu hướng lớn hơn, nhưng bất kỳ sự bất ngờ nào trong các chỉ số lạm phát hoặc sự thay đổi trong giọng điệu từ Powell có thể một lần nữa điều chỉnh thời gian cắt giảm lãi suất. Đó là nơi mà sự biến động có thể trở lại. Về mặt kỹ thuật, xu hướng vẫn nghiêng về phía giảm. Việc phá vỡ dưới mức 3,200 USD và mất hỗ trợ qua các điểm pivot Fibonacci đã mở ra không gian để giá kiểm tra các miền thấp hơn. Chúng tôi sẽ theo dõi mức 3,100 USD với sự quan tâm; đây là một số tròn và có ý nghĩa tâm lý. Nếu người bán tiếp tục ép giá, sẽ không còn nhiều mức cố định giữa đó và các khu vực tích lũy tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kinh tế Vương quốc Anh đã tăng trưởng 0,2% trong tháng 3, vượt qua mức tăng trưởng 0,0% dự kiến, theo dữ liệu từ Văn phòng Thống kê Quốc gia tính đến ngày 15 tháng 5 năm 2025. Điều này diễn ra sau khi có mức tăng 0,5% trong tháng 2.

Tổng quan về hiệu suất các ngành

Tăng trưởng ngành dịch vụ đạt 0,4%, cao hơn mức dự kiến 0,1%, với mức tăng trước đó là 0,3%. Sản xuất công nghiệp giảm 0,7%, nhiều hơn mức giảm 0,5% dự đoán, nhưng đã có mức tăng trước đó được điều chỉnh từ 1,5% lên 1,7%. Sản xuất chế tạo giảm 0,8%, vượt quá mức giảm 0,5% dự kiến, sau khi có mức tăng trước đó được điều chỉnh từ 2,2% lên 2,4%. Ngược lại, sản xuất xây dựng tăng 0,5%, vượt xa mức dự đoán 0,1%, với mức tăng trước đó được điều chỉnh từ 0,4% xuống 0,2%. Dữ liệu hàng tháng này có ảnh hưởng tích cực đến nhận thức về hoạt động kinh tế của Vương quốc Anh trong quý đầu tiên, với báo cáo quý phản ánh những ước tính được cải thiện này. Những con số này cung cấp cái nhìn sâu sắc về xu hướng kinh tế trong các lĩnh vực chính như dịch vụ, công nghiệp và xây dựng. Điều dữ liệu cho thấy là kinh tế Vương quốc Anh đã hoạt động tốt hơn một chút so với nhiều dự báo. Mức tăng 0,2% hàng tháng trong tháng 3, mặc dù khiêm tốn, đã đến như một bất ngờ đáng hoan nghênh so với mức 0 mà các thị trường đã chuẩn bị. Khi kết hợp với mức tăng điều chỉnh lên 0,5% trong tháng 2, bức tranh trở nên hỗ trợ nhiều hơn cho một đợt phục hồi mà chưa được định giá đầy đủ khi bắt đầu quý hai. Ngành dịch vụ tiếp tục duy trì phần lớn động lực tiến lên. Với sản lượng tăng 0,4%—vượt xa dự báo—rõ ràng rằng các ngành phục vụ tiêu dùng đã có sức chịu đựng mạnh mẽ. Phần nào trong sức mạnh này là nhờ vào sự kiên cường liên tục trong thu nhập hộ gia đình thực và hoạt động bán lẻ mạnh hơn mong đợi vào đầu mùa xuân. Trong khi đó, sản xuất công nghiệp và chế tạo cho thấy sự sụt giảm mạnh hơn mong muốn, với ngành chế tạo giảm 0,8%. Mức sụt giảm đó cho thấy nhu cầu về hàng hóa có thể vẫn đang chậm lại sau những đỉnh cao thời kỳ hậu đại dịch. Chuỗi cung ứng không còn là rào cản như trước đây, do đó sự mềm yếu phần lớn không phải do đầu vào bị gián đoạn mà nhiều khả năng là kết quả của việc nhu cầu sản xuất trong nước hoặc ở nước ngoài giảm nhiệt.

Hoạt động xây dựng và những cân nhắc trong tương lai

Một cách thú vị, mặc dù ngành chế tạo đã lùi lại, nhưng lĩnh vực xây dựng lại có những con số khả quan hơn. Mức tăng hàng tháng 0,5%, so với dự báo thực sự khá nhạt nhòa, cho thấy rằng chúng ta đang chứng kiến sự hoạt động trở lại trong các dự án thương mại và hạ tầng. Xây dựng nhà ở vẫn bị nặng nề bởi chi phí vay vốn cao, tuy nhiên, việc tăng cường đầu tư công và tư vào các phát triển quy mô lớn có thể giải thích cho sự gia tăng này. Điều này nên được theo dõi cẩn thận vì nó có thể ảnh hưởng đến các mô hình lớn hơn trong hình thành vốn cố định vào cuối năm nay. Nhìn về phía trước, chúng tôi không có xu hướng bác bỏ sự giảm tốc của sản xuất công nghiệp một cách nhanh chóng. Các chỉ số hàng tháng trong những lĩnh vực này thường có sự biến động lớn hơn do bản chất không ổn định của chúng. Nhưng sự sụt giảm sâu hơn mong đợi, sau một tháng 2 mạnh mẽ, gợi ý về khả năng có những đóng góp không đồng đều hơn từ ngành công nghiệp trong thời gian tới. Điều này đặc biệt có liên quan, khi ngành chế tạo chiếm tỷ lệ nhỏ hơn trong nền kinh tế nhưng có thể làm thay đổi đáng kể các ước lượng tăng trưởng ngắn hạn khi có những biến động lớn xảy ra. Các điều chỉnh dữ liệu từ các tháng trước—sự mở rộng công nghiệp và chế tạo trong tháng 2 được điều chỉnh lên một lần nữa—cũng cần được chú ý. Chúng ngụ ý rằng nền kinh tế đã có động lực lớn hơn khi bước vào tháng 3 so với những gì được ghi nhận ban đầu. Các điều chỉnh như vậy không chỉ là hình thức; chúng định hình lại hiểu biết rộng hơn của chúng tôi về các mốc kinh tế. Và đối với chúng tôi, điều này thay đổi cách tiếp cận các vị trí nhạy cảm trong thời gian ngắn, cũng như định giá hợp đồng tương lai chỉ số liên quan đến các tiêu chí GDP. Hướng dẫn triển vọng trở nên kém chắc chắn hơn khi có sự khác biệt như vậy giữa các lĩnh vực. Với tốc độ tăng trưởng vẫn chủ yếu được hỗ trợ bởi dịch vụ và xây dựng, nhưng không phải từ ngành công nghiệp, những sự khác biệt trong hành động giá giữa các loại tài sản liên quan đến các lĩnh vực khác nhau sẽ bắt đầu xuất hiện. Điều này không phải là điều có thể bỏ qua. Trong các giai đoạn như vậy, các chuyển động trong đường cong lợi suất—đặc biệt là phần đầu—có thể một phần tách rời khỏi tâm lý vĩ mô nếu sự yếu kém của tài sản cố định vẫn tiếp tục. Cuối cùng, mặc dù chỉ số GDP chính tăng chỉ khiêm tốn, nhưng cấu trúc của những mức tăng lại quan trọng hơn. Cấu trúc đang thay đổi. Điều này cho chúng ta biết đâu là độ đàn hồi trong sản xuất kinh tế—điều gì đang phản ứng, và điều gì thì không. Và đó là địa bàn mà chúng ta hoạt động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Electrovaya Inc. đã báo cáo thu nhập hàng quý là 0,02 USD mỗi cổ phiếu, thấp hơn so với mức kỳ vọng 0,03 USD mỗi cổ phiếu. Công ty đã cải thiện từ khoản lỗ 0,02 USD mỗi cổ phiếu một năm trước, với các số liệu này đã được điều chỉnh cho các mục không tái diễn. Quý này phản ánh một sự bất ngờ về thu nhập là -33,33%. Trước đó, công ty đã tạo ra sự bất ngờ 50% bằng cách báo cáo khoản lỗ 0,01 USD mỗi cổ phiếu so với khoản lỗ kỳ vọng là 0,02 USD. Doanh thu cho quý kết thúc vào tháng 3 năm 2025 đạt 15,02 triệu USD, không đạt kỳ vọng 7,10%, so với 10,7 triệu USD năm ngoái. Electrovaya không vượt qua được các ước tính doanh thu đồng thuận trong bốn quý qua. Kể từ đầu năm, cổ phiếu của Electrovaya đã tăng khoảng 11,3%, trong khi chỉ số S&P 500 chỉ tăng 0,1%. Diễn biến tương lai của cổ phiếu chủ yếu phụ thuộc vào bình luận của ban quản lý về thu nhập và các viễn cảnh khác. Ước tính EPS đồng thuận hiện tại được dự kiến là 0,04 USD với doanh thu đạt 18,69 triệu USD cho quý tới. Đối với năm tài chính hiện tại, kỳ vọng là 0,10 USD EPS trên doanh thu 66,68 triệu USD. Xếp hạng Ngành của Zacks đặt ngành Điện tử – Sản phẩm khác trong 38% thấp hơn của tất cả các ngành. Vị trí của ngành này có thể ảnh hưởng đến hiệu suất cổ phiếu của Electrovaya. Số liệu cho thấy bức tranh hỗn hợp nhưng không hoàn toàn tiêu cực. Electrovaya đã chuyển từ lỗ trước đó thành lợi nhuận nhỏ, đạt 0,02 USD mỗi cổ phiếu so với khoản lỗ 0,02 USD trong cùng quý năm ngoái. Sự chuyển mình này là đáng chú ý. Tuy nhiên, ngay cả với sự cải thiện đó, thị trường đã kỳ vọng 0,03 USD—vì vậy chúng ta đang nhìn vào một sự bất ngờ giảm giá chỉ hơn 33%. Không lý tưởng, nhưng cũng không thảm khốc, xét đến xu hướng chung của việc thu hẹp các khoản lỗ. Về doanh thu, họ đã đạt 15,02 triệu USD, điều này đánh dấu một mức tăng hợp lý so với 10,7 triệu USD năm trước. Tuy nhiên, con số đó vẫn không đạt được kỳ vọng 16,17 triệu USD, mang đến một sự thiếu hụt 7,10%. Đây là quý thứ tư liên tiếp doanh thu không đạt được các ước tính đồng thuận, điều này, theo thời gian, làm giảm sự tự tin. Hiệu ứng tích lũy đó cần được tính đến trong mô hình ngắn hạn, vì nó làm tăng độ nhạy cảm với hướng dẫn tương lai và sự di chuyển dựa trên cảm xúc. Giá cổ phiếu tự nói lên câu chuyện của nó—tăng 11,3% từ đầu năm trong khi S&P 500 chỉ tăng nhẹ. Sự vượt trội này gợi ý rằng các nhà tham gia thị trường có thể tập trung nhiều hơn vào sự chuyển mình từ lỗ ròng sang lợi nhuận hơn là vào những thiếu hụt so với các ước tính. Nhưng chúng tôi đã thấy phản ứng kiểu đó đảo ngược mạnh mẽ khi hướng dẫn tương lai không hỗ trợ cho sự lạc quan. Với việc ban quản lý chưa làm rõ con đường phía trước, nhiều điều phụ thuộc vào việc cuộc gọi thu nhập tiếp theo sẽ điều chỉnh kỳ vọng như thế nào. Đồng thuận của các nhà phân tích nhìn về tương lai với một chút lạc quan—dự báo 0,04 USD mỗi cổ phiếu và doanh thu 18,69 triệu USD cho quý tới. Đối với cả năm, thị trường đang nghiêng về 0,10 USD EPS và doanh thu 66,68 triệu USD. Đáng chú ý, việc các ước tính tăng này có thể duy trì hay không sẽ phụ thuộc vào việc công ty có chứng minh được rằng họ đã khắc phục được vấn đề thiếu hụt doanh thu hay không. Hiện tại, độ chính xác sẽ quan trọng hơn so với tốc độ tăng trưởng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Một cuộc gặp đã diễn ra bên lề giữa đại diện thương mại Hoa Kỳ, Jamieson Greer, và đặc phái viên thương mại Trung Quốc, Li Chenggang. Cả hai đều tham dự hội nghị Hợp tác Kinh tế Châu Á – Thái Bình Dương (APEC). Không có thông tin bổ sung nào được cung cấp về cuộc thảo luận. Vì nó được mô tả là một cuộc trò chuyện ngắn, có thể nó không mang lại kết quả đáng kể. Cuộc trao đổi ngắn ngủi đó, mặc dù có thể không có ý định trở thành sự kiện chính, đã cung cấp một cái nhìn nhỏ về cách mà ngoại giao “kênh kín” vẫn có thể hoạt động giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Việc Greer và Li nói chuyện, dù chỉ trong chốc lát, cho thấy một điều gì đó – không phải qua những gì đã nói, mà là việc nó đã diễn ra. Thực tế là nó diễn ra trong khuôn khổ APEC, một bối cảnh chú trọng nhiều vào thương mại hơn là sân khấu chính trị, càng làm tăng thêm ý nghĩa. Những khoảnh khắc này không phải là những phần cố định trong quy tắc; chúng hiếm khi là ngẫu nhiên. Điều nó gợi ý cho chúng ta là những tiếp xúc không chính thức vẫn tiếp tục diễn ra, mặc dù các tiêu đề thường kể một câu chuyện khác. Chúng ta thường thấy những căng thẳng giữa Washington và Bắc Kinh được báo cáo qua các lớp thuế quan, biện pháp kiểm soát xuất khẩu và lệnh cấm công nghệ. Nhưng những trường hợp yên tĩnh hơn – những lời thì thầm hơn là thông cáo chính thức – có thể chỉ ra rằng các nhà quyết định vẫn chưa hoàn toàn đóng cửa. Họ vẫn thích, khi có thể, cảm nhận nhiệt độ trước khi hành động. Đối với chúng tôi, việc theo dõi hoạt động tinh tế xung quanh những hội nghị này có thể giúp định hình tâm trạng chính xác hơn so với các tuyên bố được xây dựng cho phản ứng công chúng. Trong các thị trường nơi mà nhận thức có thể định hình hướng đi của giá, những dòng chảy trong ngoại giao không phải là điều có thể phớt lờ. Bây giờ, điều này có nghĩa là gì trong bối cảnh hiện tại là khá rõ ràng. Trong khi cuộc trò chuyện ngắn gọn, thời điểm và cách thức diễn ra lại rất quan trọng. Các hàng hóa và hợp đồng nhạy cảm với vĩ mô cần được nhìn nhận qua lăng kính của các tín hiệu chính sách rộng lớn hơn – không chỉ là dữ liệu hoặc sản lượng quý. Một cuộc trò chuyện thoải mái có khả năng làm biến đổi kỳ vọng liên quan đến, giả sử, các cuộc đàm phán kích thích hoặc các hạn chế xuất khẩu có thể làm chuyển hướng giá trong các hợp đồng liên kết hàng hóa hoặc các chiến lược phòng ngừa rủi ro tiền tệ. Đó là lý do tại sao chúng tôi không thể chỉ tập trung vào các động thái tiêu đề. Những thay đổi chính sách được che giấu và nhận xét ngẫu nhiên – đặc biệt là trong các diễn đàn không thu hút sự chú ý – cung cấp nhiều sự rõ ràng hơn những gì người ta có thể nghĩ. Những tuần tới không phải là về việc theo đuổi các đường cong lợi suất mới hay tính toán lại chỉ dựa trên CPI. Mà là về việc theo dõi bất kỳ liên lạc nào tiếp theo, dù có chủ ý hay không, giữa các đại diện chính yếu với ảnh hưởng thương mại hoặc quy định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dự đoán Biên độ EUR/USD EUR/USD được dự đoán sẽ giao dịch trong biên độ 1.11-1.15 trong những tuần và tháng tới, với kháng cự trong ngày quanh mức 1.1265. Dữ liệu sắp tới của Hoa Kỳ, bao gồm PPI và Doanh Thu Bán Lẻ, có thể ảnh hưởng đến động thái tiền tệ, cũng như những bình luận từ Chủ tịch Fed Powell. Thị trường ngoại hối liên quan đến nhiều rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất toàn bộ vốn đầu tư. Việc các nhà giao dịch tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng và hiểu rõ các rủi ro liên quan trước khi đưa ra quyết định đầu tư là rất cần thiết. EUR/USD có vẻ như đang tạm nghỉ ngay dưới mức 1.11, với việc người mua tham gia quanh mức này và ngăn chặn mọi cố gắng giảm sâu hơn. Hành vi trong biên độ này phản ánh tông màu ảm đạm trong các công bố ở khu vực eurozone, đặc biệt khi chỉ có các số liệu GDP cuối cùng trong lịch trình tuần này. Các nhà đầu tư không nhất thiết phải phản ứng với dữ liệu trong nước của Châu Âu vào thời điểm này; thay vào đó, nhiều chuyển động hiện tại phụ thuộc vào những gì đang diễn ra tại Hoa Kỳ, cả từ các công bố chính thức và tín hiệu chính sách. Cảm xúc Thị Trường và Ảnh Hưởng Các số liệu Cán cân Thanh toán tháng Ba sẽ được theo dõi chặt chẽ sau những dòng vốn cổ phiếu vững chắc vào tháng Hai. Nếu chúng ta thấy xu hướng này duy trì, nó không chỉ củng cố trường hợp cho tâm lý tích cực đối với tài sản Châu Âu mà còn có thể mang lại một số động lực cho đồng tiền chung. Bất kỳ xác nhận nào về việc duy trì đầu tư nước ngoài rất có thể sẽ liên kết với dữ liệu khảo sát trước đó cho thấy rằng dòng vốn đang bắt đầu ưu tiên thị trường eurozone một lần nữa. Tuy nhiên, chúng ta sẽ cần nhiều tháng chứng minh như vậy để coi sự chuyển dịch này là bền vững. Hành động giá dường như tôn trọng một biên giữa trung hạn từ 1.11 đến 1.15, với những trở ngại trong ngày gần mức 1.1265 – một mức có thể liên tục ngăn cản các nỗ lực tăng giá trừ khi động lực mở rộng. Mức kháng cự này trở nên rõ nét hơn vào những ngày mà các công bố của Hoa Kỳ vượt quá dự đoán, đặc biệt đối với các thông số quan trọng như Giá Nhà sản xuất hoặc Doanh Thu Bán Lẻ. Những dữ liệu sắp tới có thể sẽ gia tăng sức mạnh của đô la nếu áp lực lạm phát dường như bền vững hoặc nhu cầu tiêu dùng vẫn mạnh mẽ, dẫn đến giả thuyết rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giữ thái độ thận trọng về việc cắt giảm lãi suất. Sự xuất hiện sắp tới của Powell cũng sẽ được theo dõi chặt chẽ. Thị trường đã trở nên nhạy cảm hơn với bất kỳ sự thay đổi nào trong tông điệu, đặc biệt liên quan đến sự thắt chặt của thị trường lao động và ổn định giá cả. Nếu Powell nhắc lại những nhận định gần đây về sự kiên nhẫn của Fed, hoặc ngầm thừa nhận các giả định về lãi suất cao trong thời gian dài, các nhà giao dịch có thể thấy sức mạnh của đô la tái xuất hiện, kéo EUR/USD về phía giới hạn thấp hơn của biên độ. Từ quan điểm của chúng tôi, vị thế ngắn hạn quan trọng hơn trong thời gian có biên độ hẹp. Một số liệu bất ngờ hoặc tông điệu hơi diều hâu có thể kích hoạt các chuyển động mạnh mẽ nhưng tạm thời, thường bị phóng đại do thiếu sự xác tín mạnh mẽ theo bất kỳ hướng nào. Khi sự biến động vẫn ở mức thấp, xác suất nghiêng về các chiến lược giao dịch trong biên độ, thay vì cược hướng đi. Các mức kỹ thuật rõ ràng, thay vì quan điểm vĩ mô suy đoán, đang dẫn dắt các giao dịch hiện nay. Mức độ thèm muốn rủi ro cũng sẽ đóng vai trò thứ yếu. Dòng tiền vào cổ phiếu, đặc biệt là các chỉ số tập trung vào công nghệ ở Hoa Kỳ, có thể giảm nhu cầu đối với đô la như một nơi trú ẩn an toàn. Nhưng nếu lợi suất của Hoa Kỳ tiếp tục tăng cao hoặc các tiêu đề địa chính trị làm lo ngại các thị trường toàn cầu, chúng ta có thể thấy một làn sóng nhu cầu đối với đô la xuất hiện nhanh chóng, ngay cả khi không có dữ liệu kinh tế mới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tổng quan về thời hạn của tùy chọn FX

Thông tin được trình bày đề cập đến thời hạn của các tùy chọn trong các cặp tiền tệ chính, tiết lộ các mức giá cụ thể liên quan đến các hợp đồng mà các trader có thể cần phải thanh toán—có thể là vật lý hoặc bằng tiền mặt—vào một thời điểm nhất định. Những mức thời hạn này thường có thể hoạt động như các nam châm, thu hút hành động giá về phía chúng, đặc biệt nếu khối lượng lớn và động lực thị trường thiếu. Các tùy chọn có thể khuyến khích sự bám sát giá hoặc thậm chí hạn chế các chuyển động tạm thời. Thời gian hết hạn được báo giá tương ứng với thời điểm cắt 10 giờ sáng theo giờ New York, một thời điểm hết hạn mỗi ngày trong tuần, được theo dõi rộng rãi do ảnh hưởng nhất quán của nó đối với vị thế ngắn hạn. Đối với cặp euro-dollar, có một thời hạn được ấn định tại 1.1200. Mức này nằm ngay giữa hai điểm kỹ thuật đã được xác định—1.1249 ở trên và 1.1180 ở dưới. Sự gần gũi của thời hạn với các mức giao dịch hiện tại làm tăng tính liên quan của nó. Khối lượng xung quanh những điểm giá này có thể làm cân bằng thiên lệch và thu hút dòng tiền đầu cơ hoặc điều chỉnh phòng ngừa. Nếu chuyển động đẩy lên trên 1.1249, chúng ta có khả năng sẽ thấy các dừng liên quan đến tùy chọn được giải phóng, mang lại hình ảnh về không gian sạch cho đến 1.1280. Nếu thị trường đảo chiều để phá vỡ 1.1180, sự khuyến khích giảm có thể xuất hiện, đặc biệt là trong bối cảnh dữ liệu dự kiến sẽ được công bố vào cuối tuần này. Việc quản lý vị thế nên được duy trì chặt chẽ, đặc biệt là vào giờ của châu Âu. Trong cặp đô la Úc, thời hạn 0.6475 không có sự hỗ trợ từ bất kỳ mức kỹ thuật lớn nào, nhưng hiện tại nó trông như một sự giới hạn nào đó. Ngay cả khi kháng cự truyền thống thiếu, việc đặt tùy chọn dường như đủ để ngăn chặn các đột phá vượt quá 0.6500. Sự không thể giữ mức giá trên con số tròn đó chỉ ra việc chốt lời và sự do dự trong các tài khoản tiền nhanh. Khi chúng ta nhìn xa hơn xuống, 0.6440 đã cung cấp sự hỗ trợ tốt trong các lần giảm. Giao dịch trong khoảng này có thể kéo dài cho đến khi có những yếu tố mới—liên quan đến kinh tế vĩ mô hoặc chính sách—khiến hành động giá bị ảnh hưởng.

Phân tích thời hạn của đô la New Zealand

Đối với đô la New Zealand, tình hình có phần khác biệt. Thời hạn nằm ngay tại 0.5880, tương đương với đường trung bình động 200 ngày. Khi một sự gặp gỡ như vậy xảy ra, chúng ta thường thấy sự quán tính; các trader, đặc biệt là các quỹ lớn, sử dụng những tiêu chuẩn này để định hình khối lượng tiếp xúc trung hạn. Giá đã trôi vào một dải chặt chẽ hơn, với một cơ sở mềm gần 0.5850. Mức đó đã chứng tỏ đáng tin cậy vào tuần trước và có khả năng sẽ hỗ trợ tâm lý trừ khi có sự phát triển mới khiến các phiên giao dịch châu Á sớm bị bất ổn. Hướng đi rộng hơn của đồng đô la vẫn là la bàn chính ở đây, với độ nhạy rủi ro hoạt động như một yếu tố phản hồi. Hiện tại, sự biến động không được đáp ứng với sự tham gia ảm đạm, nhưng điều đó có thể thay đổi nhanh chóng quanh dữ liệu lạm phát của Mỹ vào cuối tuần này. Từ góc nhìn của chúng tôi, tâm trạng thị trường trong vài phiên tới có khả năng sẽ chú ý đến những mức thời hạn này, không chỉ để thanh toán mà còn vì chúng ảnh hưởng đến dòng tiền phòng ngừa. Chúng tôi cảm thấy ưu tiên các kỳ hạn ngắn hơn cho đến khi sự rõ ràng được cải thiện. Việc điều chỉnh delta một cách cẩn thận quanh các thời hạn đảm bảo sự phù hợp với các câu chuyện hiện tại trong khi giữ rủi ro vị thế trong giới hạn hợp lý. Thời điểm nhập vào gần các mức tùy chọn đã được xác định—đặc biệt khi chúng tập hợp với các đường trung bình động hoặc các mức cao/thấp gần đây—tiếp tục mang lại cơ hội không đối xứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Một cuộc khảo sát gần đây của Reuters về các nhà kinh tế được thực hiện từ ngày 7 đến 13 tháng 5 cho thấy 59 trong số 62 nhà kinh tế (95%) dự đoán không có thay đổi nào về lãi suất trong cuộc họp tháng 6 của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ). Thêm vào đó, 39 trong số 58 nhà kinh tế (67%) mong đợi lãi suất sẽ giữ ổn định trong quý III, tăng từ 36 trong cuộc khảo sát trước. Trong khi đó, 30 trong số 58 nhà kinh tế (52%) dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trước khi năm kết thúc. Dự đoán trung vị cho lãi suất vào cuối tháng 9 đã được điều chỉnh xuống còn 0,50%, từ mức 0,75%, trong khi kỳ vọng lãi suất vào cuối năm vẫn giữ ở mức 0,75%. Thêm vào đó, 55% các nhà kinh tế ủng hộ các cuộc đàm phán thuế quan của Nhật Bản với Mỹ. Về cảm nhận thị trường, các nhà giao dịch hiện định giá xác suất 98% cho việc lãi suất sẽ giữ nguyên trong tháng 6. Trong phần còn lại của năm, chỉ khoảng 17 điểm cơ bản được dự đoán cho cuộc họp tháng 12, hỗ trợ cho những kỳ vọng chung rằng lãi suất sẽ giữ ổn định, đặc biệt là trong quý III. Các dự báo được công bố từ Reuters nêu bật một sự đồng thuận rộng rãi: hầu hết các thành viên tham gia dường như tự tin rằng Ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ nguyên trong tháng 6. Hoàn toàn 95% mong đợi không có thay đổi, và hai phần ba tin rằng sự tạm dừng trong lãi suất có thể kéo dài đến quý III. Sự chuyển dịch từ 36 đến 39 nhà kinh tế so với cuộc khảo sát trước có thể trông có vẻ khiêm tốn nhưng đủ để củng cố cảm nhận ngày càng chắc chắn. Có một sự thay đổi thú vị trong con đường kỳ vọng sau đó. Hơn một nửa các nhà kinh tế hiện đang dự đoán ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trước khi năm kết thúc. Đáng chú ý, tuy nhiên, cảm nhận có vẻ nhẹ nhàng hơn—các dự đoán cho tháng 9 đã được điều chỉnh xuống, từ 0,75% xuống 0,50%, ngay cả khi mức lãi suất kỳ vọng vào cuối năm vẫn giữ nguyên. Sự giảm đi này gợi ý một sự chậm lại, không nhất thiết là một sự hủy bỏ, trong hướng đi mà một số người đã hoạch định trước đó. Thị trường chính nó phản ánh điều này— định giá chỉ 17 điểm cơ bản vào tháng 12. Thật sự không nhiều. Vì vậy, mặc dù có thể có vẻ như có xu hướng tăng xa hơn, các nhà giao dịch không vội vàng để đoán trước điều đó. Với điều này trong tâm trí, chúng tôi đã điều chỉnh định hướng của mình theo chiều ngắn của đường cong. Có ít sự cấp bách hơn để định giá các lần tăng trong ngắn hạn, đặc biệt là khi xác suất nghiêng nặng về một sự tạm dừng vào tháng sau. Xác suất 98% kể một câu chuyện riêng—gần như sự thuyết phục toàn cầu. Điều đó thu hẹp khoảng thời gian cơ hội, có nghĩa là phản ứng với bất kỳ sự lệch lạc nào trong ngữ điệu của BOJ hoặc dữ liệu vĩ mô có thể đến với phản ứng lớn hơn. Chúng tôi đã giảm bớt các vị thế quyết liệt hơn mà dựa vào sự biến động ngay lập tức. Cơ quan quản lý của Suzuki, trong khi đó, đã nhận được sự hỗ trợ thận trọng cho cách xử lý các cuộc đối thoại thương mại với Washington. Chỉ hơn một nửa ủng hộ cách mà các cuộc đàm phán này đã diễn ra. Con số đó cung cấp bối cảnh hơn là định hướng, nhưng nó một phần nào đó tham gia vào tông màu xung quanh áp lực bên ngoài. Có rất ít sự thèm muốn, như hiện tại, cho bất kỳ điều gì có thể ép buộc các nhà hoạch định chính sách ở trong nước. Điều đó làm cho những cú sốc—nếu có—ít có khả năng bắt nguồn từ một điểm nóng quốc tế và nhiều hơn từ các phát triển trong nước. Sự điều chỉnh giảm trong kỳ vọng lãi suất ngắn hạn cho chúng ta một điều khác: thị trường đang dần chuyển sang kiên nhẫn nhiều hơn là đà. Các mức kỹ thuật xung quanh hợp đồng tương lai yên đã bắt đầu phản ánh sự hạ nhiệt này. Độ nghiêng của hợp đồng quyền chọn đã phẳng hơn. Các khoảng cách quyền chọn kéo dài vào lịch đã được thu lại theo từng bước. Chúng tôi đã thấy một câu chuyện tương tự diễn ra trên các hợp đồng hoán đổi lãi suất—phí bảo hiểm kỳ hạn đang giảm, và các giao dịch carry dựa vào trạng thái ngưng trệ đang quay trở lại với số lượng lớn hơn. Khoá chặt, vì vậy, theo quan điểm của chúng tôi không phải là truy đuổi hướng đi mà là quản lý thời gian. Trong khi cuộc khảo sát cho thấy một số kỳ vọng về sự chuyển động vào cuối năm, thì sự thuyết phục đó vẫn còn mong manh. Nó đủ để đáng giá bảo hiểm rủi ro, nhưng quá thấp để biện minh cho vị thế lớn. Chúng tôi sẽ theo dõi sát sao các tuyên bố của BOJ, nhưng cũng là dữ liệu thứ cấp—giá tiêu dùng, tăng trưởng tiền lương và các dấu hiệu việc làm—có thể gây ra nhiều áp lực hơn trước đây, khi mà kỳ vọng ngắn hạn bây giờ đã được định giá để mang lại ít ỏi. Bất kỳ sự bất ngờ nào tích cực sẽ tạo ra một hiệu ứng gợn sóng, trong đó ngay cả những chuyển động dữ liệu khiêm tốn cũng có thể khiến cảm nhận thay đổi đột ngột và tái xây dựng phí bảo hiểm dọc theo dải OIS.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá dầu đã giảm mạnh sau khi một cố vấn của Lãnh đạo Tối cao Iran đưa ra ý kiến sẵn sàng đồng ý về các điều khoản vũ khí hạt nhân để đổi lấy việc nới lỏng lệnh trừng phạt. Iran có vẻ như đã sẵn sàng ký kết một thỏa thuận để loại bỏ vũ khí hạt nhân, giảm kho urani và cho phép các thanh tra, với điều kiện dỡ bỏ lệnh trừng phạt. Các báo cáo truyền thông cho thấy sự sẵn sàng này đã ảnh hưởng đến động lực của thị trường dầu.

Dữ liệu việc làm Úc

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang sắp có bài phát biểu, ảnh hưởng đến những kỳ vọng của thị trường. Dữ liệu từ Úc cho thấy sự gia tăng việc làm mạnh mẽ với 89.000 việc làm mới trong tháng Tư, tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4,1%. Tỷ lệ tham gia lao động đạt mức cao 67,1%, cân bằng các thay đổi việc làm. Mặc dù có những tín hiệu tích cực, Ngân hàng Dự trữ Úc dự đoán sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã đạt mức cao nhất trong tháng là 4.55%. Các cặp tiền tệ châu Âu và Thái Bình Dương đã có sự gia tăng khiêm tốn, trong khi USD/JPY và vàng đã chứng kiến sự giảm giá. Sự suy đoán vẫn tiếp tục về tăng trưởng kinh tế Mỹ, triển vọng nợ nần và tác động của thuế, sau những điều chỉnh gần đây trong chính sách thuế của Mỹ. Trong khi đó, sự không chắc chắn về kinh tế vẫn tiếp diễn, ảnh hưởng đến các dự đoán thị trường và hành vi của nhà đầu tư. Tuyên bố đầu tiên về sự biến động giá dầu do các diễn biến địa chính trị cho thấy thị trường phản ứng ngay lập tức với khả năng tăng cung toàn cầu. Sự gợi ý rằng Iran có thể đồng ý ngừng hoạt động hạt nhân để đổi lấy việc nới lỏng lệnh trừng phạt có thể dẫn đến nhiều dầu vào thị trường hơn. Điều đó sẽ góp phần làm giá dầu thô yếu hơn vì các nhà giao dịch dự đoán điều kiện cung cấp sẽ được cải thiện — không ngay lập tức, nhưng trong tương lai gần. Thị trường dầu thường có tính cách nhìn trước, định giá các sự kiện từ lâu trước khi các thùng dầu được vận chuyển. Từ quan điểm của chúng tôi, khi các nhà đàm phán cấp nhà nước thể hiện sự sẵn sàng kiềm chế hoạt động làm giàu, độ tin cậy về việc cung cấp lại tăng lên. Điều đó trở thành một yếu tố định giá. Các hợp đồng tương lai ngắn hạn và các vị thế dài được đòn bẩy trong lĩnh vực năng lượng trở nên dễ bị tổn thương trong những thời điểm như vậy, điều mà chúng tôi đã quan sát được thông qua sự giảm đột ngột trong giá dầu thô. Sự giảm này là đột ngột chứ không phải kéo dài, điều đó ngụ ý rằng có một số lượng lớn vị thế đã tích tụ ở phía tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Yên Nhật đã tăng giá so với Đô la Mỹ, đạt mức cao nhất hàng tuần giữa kỳ vọng về việc Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất vào năm 2025 và các thỏa thuận thương mại tiềm năng giữa Mỹ và Nhật. Những yếu tố này, cùng với sự thay đổi cảm xúc rủi ro toàn cầu, hỗ trợ sức mạnh của Yên Nhật so với Đô la, đẩy cặp USD/JPY xuống dưới mức giữa 145.00. Mặc dù sự căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã dịu bớt, nhưng Yên Nhật vẫn giữ vững sức mạnh khi Đô la gặp khó khăn với lo ngại về suy thoái và kỳ vọng giảm đối với chính sách quyết liệt của Cục Dự trữ Liên bang. Các yếu tố như Chỉ số Giá sản xuất của Mỹ và bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell có ảnh hưởng đến động lực thị trường, mặc dù xu hướng cho thấy cặp USD/JPY có thể giảm giá.

Chỉ số PPI và Thay đổi chính sách của BoJ

Chỉ số PPI của Nhật Bản cho thấy áp lực giá, hỗ trợ cho việc thay đổi chính sách của BoJ. Phó thống đốc Uchida đã lưu ý đến khả năng tăng lãi suất nếu các điều kiện kinh tế cải thiện. Các nhà kinh tế dự đoán BoJ sẽ duy trì lãi suất 0.5% cho đến tháng 9, có thể gia tăng vào cuối năm. Chỉ số Giá tiêu dùng của Mỹ giảm hỗ trợ kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất thêm, góp phần vào sự vượt trội của Yên Nhật trong ba ngày qua. Cặp USD/JPY đang chờ sự rõ ràng từ các quan chức Fed, trong bối cảnh ý kiến trái chiều về thuế quan và thương mại. Đường kỹ thuật của Yên Nhật cho thấy khả năng tăng thêm, mặc dù các mức kháng cự dao động đặt ra thách thức. Cho đến nay, chúng ta đã thấy Yên Nhật tăng đều đặn nhờ vào sự suy đoán ngày càng tăng xung quanh việc điều chỉnh chính sách trong tương lai tại Tokyo. Không chỉ là về việc tăng lãi suất tiềm năng vào năm 2025—điều đó đã được định giá, ít nhất là một phần—mà còn là cách mà Ngân hàng Nhật Bản đang được nhìn nhận khi chuyển sang chính sách ít dễ dãi hơn. Những nhận xét của Uchida đã tạo ra một động lực; chúng không phải là yếu tố quyết định, nhưng củng cố hướng đi mà các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản đang theo đuổi. Điều nổi bật là cách mà thị trường đã phản ứng một cách chủ động, không chờ đợi quyết định chính thức, mà di chuyển dựa trên những gợi ý và hướng dẫn trước. Trong cùng thời gian đó, Đô la đã dao động, không chỉ do những kỳ vọng giảm từ Cục Dự trữ Liên bang. Đã có mối lo ngại thực sự về động lực tăng trưởng của Mỹ. Powell đã thận trọng hơn trong những bài phát biểu gần đây và điều này đã ảnh hưởng đến đường cong trái phiếu, làm giảm sức hấp dẫn của lợi suất. Chúng tôi đã nhận thấy độ biến động ngụ ý tăng lên một chút, nhưng không quá đột ngột, cho thấy mọi người vẫn theo dõi cẩn thận các bất ngờ mà không có nhu cầu mua bảo vệ cho các kỳ hạn dài hơn một cách hoảng loạn.

Động lực Thị trường USD và Yên

Đối với những người đã vị thế ở phần ngắn của các loại tài sản phái sinh—với mức độ delta quanh các mức giá chủ chốt—cần lưu ý rằng dữ liệu lạm phát tiếp tục định hình xu hướng. Khi các chỉ số CPI yếu hơn liên tiếp được công bố, chúng ta không chỉ nhìn vào các đơn đặt hàng cứu trợ trên thị trường chứng khoán; chúng ta thấy sự thay đổi vị trí trên thị trường ngoại hối khi chênh lệch lãi suất thu hẹp. Điều đó đã được phản ánh trong hành động giá trước chu kỳ điều chỉnh vào thứ Sáu. Bên Nhật Bản, chỉ số giá sản xuất trong nước đã gây bất ngờ với tăng trưởng. Thị trường thường đánh giá thấp tác động của sức mạnh giá của các doanh nghiệp tại Nhật Bản, nhưng lần này điều đó đã khác. Các quyết định chính sách cho đến tháng 9 có vẻ khó thay đổi một cách có ý nghĩa, nhưng có một khoảng thời gian đang gia tăng trong quý 4 khi giá trị quyền chọn có thể bắt đầu phản ánh một con đường BoJ dốc hơn. Như hiện tại, các khoảng cách trong hợp đồng JPY tương lai đang bắt đầu thu hẹp, đặc biệt là vào cuối năm. Tâm lý rủi ro toàn cầu không hỗn loạn, nhưng đã mềm mại hơn. Xu hướng này đã giúp các đồng tiền trú ẩn, mặc dù nó rõ ràng hơn ở Yên Nhật so với Franc Thụy Sĩ, phản ánh sự thay đổi trong tính toán về các động thái tiếp theo của đội ngũ Tokyo. Quan trọng là, không chỉ macro—bức tranh kỹ thuật cũng quan trọng. Cặp USD/JPY đã kiểm tra mức 145 và không thể hồi phục một cách thuyết phục. Trong các tùy chọn, mức 145 trở lên đã chứng kiến dòng chảy phòng ngừa nặng nề và sự kìm hãm của độ nghiêng tăng cho chúng ta biết một điều—nhu cầu bảo vệ Đô la ở phía cao hơn chống lại Yên Nhật hiện tại không có.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.