Báo cáo cho thấy rằng Mỹ có thể sẽ sửa đổi thỏa thuận, nhưng Nhật Bản không mong đợi những thay đổi như vậy. Điều này có thể dẫn đến tình trạng bế tắc tiềm ẩn trong các cuộc đàm phán. Các sửa đổi có thể liên quan đến việc Mỹ yêu cầu nhiều nhượng bộ hơn về nông nghiệp và chăn nuôi, điều mà Nhật Bản từ đầu đã không đồng ý. Hiện tại, chưa có giải pháp ngay tức thì được nhìn thấy. Tuy nhiên, có một thời gian tiềm năng. Trưởng đoàn đàm phán thương mại của Nhật Bản, Ryosei Akazawa, có thể sẽ đến Washington vào tuần tới cho vòng đàm phán thương mại thứ ba.

Căng Thẳng Tiềm Tàng Xung Quanh Điều Khoản Thương Mại

Phần hiện tại phác thảo một cuộc đối đầu có thể xảy ra xung quanh các điều khoản thương mại, đặc biệt là liên quan đến các nhượng bộ về nông nghiệp và chăn nuôi. Washington dường như quyết tâm xem xét lại các phần của thỏa thuận, thúc ép các điều kiện mà Tokyo đã chỉ ra rằng họ sẽ kiên quyết chống lại. Vị trí của Tokyo vẫn nhất quán kể từ khi các cuộc đàm phán bắt đầu, với Akazawa nhiều lần vạch ra những giới hạn về nhạy cảm nội địa mà nếu thay đổi có thể dẫn đến phản ứng mạnh mẽ. Sự căng thẳng này tạo ra điều kiện cho sự biến động nhiều hơn. Trong khi một vòng đàm phán thứ ba dường như sắp diễn ra—có thể sẽ diễn ra tại thủ đô Mỹ trong vài ngày tới—vẫn có nguy cơ không thể không xem nhẹ rằng các bên sẽ rời khỏi mà không thu hẹp được khoảng cách. Tại đây, chi tiết đáng chú ý nhất không phải là khả năng có thêm các cuộc đàm phán, mà là sự không sẵn lòng của một bên trong việc mở lại các cuộc thảo luận có thể làm suy yếu các bảo vệ khó giành được. Trong môi trường này, chúng tôi khuyên nên theo dõi chặt chẽ sự biến động ngụ ý trong các cặp tiền tệ liên quan và điều chỉnh kỳ vọng xung quanh các cổ phiếu nhạy cảm với xuất khẩu. Cụ thể, thị trường có thể định giá vào sự biến động được thúc đẩy bởi tiêu đề nếu các báo cáo cho thấy ngay cả một sự nới lỏng khiêm tốn trong thái độ của Tokyo. Chú ý đặc biệt nên được dành cho các mức phí quyền chọn trong các lĩnh vực liên quan đến trợ cấp nông nghiệp Nhật Bản hoặc xuất khẩu thịt bò cao cấp Mỹ. Các hợp đồng tháng tới có thể bắt đầu phản ánh các biến động dự kiến liên quan trực tiếp đến dòng thông tin. Chúng tôi cũng mong đợi sẽ thấy những sai lệch nhỏ trong các sản phẩm phái sinh liên quan đến lãi suất và hàng hóa, đặc biệt là nơi cảm xúc vượt lên trên dữ liệu.

Ý Nghĩa Đối Với Cách Đặt Vị Trí Thị Trường

Khi Akazawa chuẩn bị cho vòng đàm phán tiếp theo, bất kỳ thay đổi nào trong kế hoạch đi lại của ông hoặc các tuyên bố bất ngờ từ các quan chức thương mại Mỹ có thể kích hoạt việc điều chỉnh giá rộng rãi hơn trên các đường cong lãi suất hoặc tăng mức độ rủi ro gamma trong các hợp đồng có thời hạn ngắn. Ánh mắt cũng có thể chuyển sang các giao dịch tương quan trong khu vực Châu Á – Thái Bình Dương rộng lớn hơn, nơi chuỗi cung ứng vẫn nhạy cảm với tâm lý xuyên biên giới. Khi hai bên còn bất đồng về các vấn đề cốt lõi, môi trường trở nên phản ứng hơn là hướng đến một hướng đi cụ thể. Thời điểm vào vị trí—đặc biệt là trên các khoảng cách lịch hoặc các giao dịch biến động chồng chéo—sẽ là yếu tố then chốt. Thị trường có thể sẽ thưởng cho những người sẵn sàng rút lui nhanh chóng nếu vị trí nghiêng quá mạnh vào các kết quả hẹp, đặc biệt là xét đến việc âm hưởng có thể thay đổi nhanh chóng trong các cuộc đàm phán trải dài cả về chính sách và hình ảnh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Yêu cầu tiếp theo về việc thất nghiệp ở Hoa Kỳ được ghi nhận ở mức 1.881 triệu, hơi thấp hơn so với dự đoán 1.89 triệu vào đầu tháng 5 năm 2025. Thị trường tiền tệ đã trải qua các biến động, với tỷ giá EUR/USD chịu sự điều chỉnh nhẹ, rơi xuống dưới mức 1.1200, bị ảnh hưởng bởi các dữ liệu hỗn hợp từ Hoa Kỳ tác động đến kỳ vọng lạm phát. Tỷ giá GBP/USD cũng chứng kiến sự giảm xuống dưới mức 1.3300, do sự phục hồi của Đô la Mỹ. Mặc dù ban đầu giá vàng đã chạm mức thấp nhất trong nhiều tuần, nhưng đã phục hồi lên khoảng 3,200 USD mỗi ounce troy, nhờ vào sự yếu kém của Đô la Mỹ và tâm lý thị trường thận trọng.

Diễn biến thị trường Bitcoin

Bitcoin đã giảm xuống dưới 102,000 USD, do sự không chắc chắn xoay quanh các cuộc đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine. Cuộc họp được báo cáo diễn ra ở Thổ Nhĩ Kỳ đã không có sự tham dự của các nhân vật nổi bật, ảnh hưởng đến triển vọng thị trường. Trong các thị trường chứng khoán, nền kinh tế Anh đã tăng trưởng nhanh hơn mong đợi trong quý đầu tiên. Tuy nhiên, dữ liệu này cần được phân tích thêm để hiểu các điều kiện kinh tế cơ bản trong giai đoạn này. Mức yêu cầu tiếp theo về thất nghiệp hiện tại ở Hoa Kỳ, đứng ở mức 1.881 triệu, nằm dưới kỳ vọng của thị trường. Mặc dù sự khác biệt này có vẻ không đáng kể ngay từ cái nhìn đầu tiên, nó cũng phản ánh một cái nhìn rộng hơn về sự kiên cường của thị trường lao động Mỹ. Các yêu cầu thấp hơn mong đợi cho thấy ít người hơn đang dựa vào trợ cấp thất nghiệp, điều này thường gợi ý rằng việc tuyển dụng vẫn ổn định—có thể còn chặt chẽ hơn một số người có thể dự đoán. Khi dữ liệu việc làm giảm nhẹ nhưng vẫn chắc chắn, điều này thường củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể không nhanh chóng cắt giảm lãi suất sớm. Điều này làm tăng giá Đô la một cách vừa đủ để tác động lên các cặp tiền tệ chính như EUR/USD. Phản ứng lại, đồng euro đã giảm xuống dưới 1.1200, sau những gì có vẻ là một sự điều chỉnh vừa phải. Phản ứng không quá sắc nét, nhưng đủ để báo hiệu rằng các nhà giao dịch nên lưu ý rằng ngay cả những dữ liệu lao động hơi lệch cũng có thể định hình kỳ vọng về lạm phát và hướng chính sách trong tương lai. Chúng tôi nhận thấy rằng diễn biến giá tiền tệ phản ứng nhanh hơn nhiều so với những tiêu đề vĩ mô rộng lớn có thể ngụ ý. Khi tâm lý thay đổi giữa tuần dựa trên báo cáo việc làm hoặc số liệu liên quan đến lạm phát, không chỉ là về hướng đi—mà còn về tốc độ di chuyển và sự biến động gia tăng gần các mức tâm lý quan trọng.

Chiến lược giao dịch và phân tích thị trường

Đồng bảng Anh đã giảm xuống dưới mức 1.3300, cũng bị ảnh hưởng bởi sự phục hồi nhẹ của Đô la Mỹ. Sự hồi phục này không gây bất ngờ, đặc biệt sau một vài phiên giảm nhiệt. Diễn biến giá trên GBP/USD ngày càng nhạy cảm với sự phân kỳ xuyên Đại Tây Dương trong các chỉ số kinh tế. Các nhà giao dịch phải giữ bình tĩnh trong tình huống này—bất kỳ sức mạnh nào trong dữ liệu Mỹ có thể trở thành yếu tố xúc tác cho cặp tiền này giảm sâu hơn, trừ khi dữ liệu từ Vương quốc Anh cung cấp một sự cân bằng mạnh mẽ. Thú vị rằng, vàng, ban đầu bị áp lực bởi một tín hiệu tích cực ngắn hạn trong các cặp với Đô la, đã lấy lại được các khoản lỗ và tìm thấy sự hỗ trợ gần 3,200 USD. Sự phục hồi này diễn ra nhanh chóng, và nó nhắc nhở rằng khi sự không chắc chắn hoặc thận trọng xuất hiện—dù chỉ tạm thời—các tài sản an toàn phản ứng với động lực bất ngờ. Chúng tôi nghi ngờ rằng sự phục hồi của giá kim loại không chỉ liên quan đến sự yếu kém của Đô la; chúng phản ánh sự mong manh của niềm tin khi những rủi ro địa chính trị đang biến động và lợi suất trái phiếu cố định có vẻ ít định hướng. Sự giảm giá của Bitcoin xuống dưới 102,000 USD diễn ra song song với những tin tức thất vọng từ nỗ lực giải quyết cuộc xung đột Nga-Ukraine. Việc thiếu sự hiện diện của các nhân vật lớn tại các cuộc đàm phán ở Thổ Nhĩ Kỳ đã nhấn mạnh sự hoài nghi về diễn biến của những cuộc thương lượng đó. Tài sản kỹ thuật số thường phản ánh nhiều hơn các xu hướng kinh tế hiện tại—chúng phản ánh sự nhạy cảm rộng hơn đối với việc giải quyết xung đột và lòng tin ngoại giao. Sự giảm giá này gợi ý một sự thèm khát rủi ro giảm sút, điều này thường lan tỏa sang cả chỉ số và các đồng tiền có liên quan đến hàng hóa. Chứng khoán ở Vương quốc Anh đã mang lại một số ánh sáng, với nền kinh tế tăng trưởng nhanh hơn so với dự đoán trong quý đầu tiên. Tuy nhiên, số liệu tổng thể đánh dấu một lớp độ phức tạp. Tốc độ tăng trưởng nhanh hơn là điều khuyến khích, mặc dù chúng tôi đang theo dõi các mức đóng góp của ngành và các chỉ số năng suất để xác định xem sự tăng trưởng này có được chuyển đổi thành động lực phía trước tốt không. Nếu lĩnh vực dịch vụ gánh quá nhiều gánh nặng mà không có sự nâng đỡ từ sản xuất hoặc xuất khẩu, sẽ có hạn chế cho tốc độ đó tiếp tục hỗ trợ thêm các khoản lợi nhuận chứng khoán. Để chuẩn bị cho các điều kiện giao dịch trong thời gian tới, việc hiểu cách mà các sản phẩm phái sinh phản ứng với các tín hiệu kinh tế phức tạp là điều quan trọng. Các nhà giao dịch tiền tệ, đặc biệt là những người hoạt động trong thời gian ngắn, nên chú ý đến việc định vị gần các số tròn. Những mức này thường trở thành tự thực hiện, thúc đẩy các phản ứng cơ học và hành vi giá giống như sóng. Các chênh lệch giá và chất lượng thực hiện nền tảng cũng trở nên quan trọng hơn trong thời kỳ bất ổn, khi mà các khoảng cách giá nhỏ thường có thể bị khai thác khi động lực xây dựng nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong những tháng gần đây, các thị trường tài chính toàn cầu đã diễn ra rất sôi nổi, với những căng thẳng thương mại đang gây lo ngại ngay lập tức. Những căng thẳng này có nguy cơ leo thang thành một cuộc chiến thương mại, điều này có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng toàn cầu, lạm phát và giá tài sản. Ngoài các vấn đề thương mại, còn có sự tập trung đáng kể về địa lý và ngành nghề trên thị trường. Trong môi trường biến động này, những sự kiện tiêu cực bất ngờ có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý thị trường. Mặc dù phải đối mặt với những thách thức này, sự ổn định tài chính của khu vực đồng euro đã thể hiện sự kiên cường trong những biến động của thị trường, mặc dù các kịch bản bất lợi có xác suất cao vẫn là một mối lo ngại.

Các Thị Trường Tài Chính Trong Tình Trạng Nhạy Cảm

Những gì tác giả trình bày ở đây là bức tranh về các thị trường hiện đang đi trên dây giữa sự bình yên tạm thời và những rủi ro tiềm tàng. Những căng thẳng xung quanh thương mại quốc tế không chỉ là những tiêu đề—chúng ảnh hưởng trực tiếp đến dự báo biến động và mô hình định giá. Khi thông báo về thuế quan xuất hiện hoặc các hạn chế được thắt chặt, nó làm tăng các chỉ số rủi ro và nén niềm tin xung quanh các tỷ lệ tương lai và chênh lệch tín dụng. Sự tập trung vào các khu vực và ngành nghề cụ thể đã âm thầm tích tụ theo thời gian. Sự tập hợp này có nghĩa là các cú sốc không chỉ ở mức địa phương; thay vào đó, chúng nhanh chóng lan rộng ra, thường là thông qua các thị trường phái sinh trước. Một vị thế không được bảo hiểm tốt liên quan đến một chỉ số với sự thiên lệch ngành nặng, chẳng hạn, có thể phản ứng dữ dội hơn nhiều so với dự kiến nếu tâm lý rủi ro biến đổi. Chúng ta đã thấy khu vực đồng euro chịu đựng những trở ngại trong thời gian ngắn, điều này mang lại một số đảm bảo cho hệ thống tài chính rộng lớn hơn. Nhưng thực tế rằng các kịch bản tiêu cực nghiêm trọng vẫn có xác suất thống kê cao nên tăng cường sự tập trung, chứ không giảm bớt nó. Việc hài hòa hóa sự biến động do dòng chảy thuật toán tạo ra có những giới hạn của nó, đặc biệt là khi gặp căng thẳng.

Ý Nghĩa Của Sự Biến Động Thị Trường

Những gì chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ bây giờ là các mức biến động ngụ ý trong không gian cổ phiếu và tỷ lệ. Những mức này đang có xu hướng giảm, có lẽ quá sớm. Người tham gia thị trường dường như ngày càng ít được bảo hiểm trong khi họ theo đuổi các chênh lệch hẹp hơn và dường như ít lo ngại hơn về những rủi ro địa chính trị. Đây là điều chúng tôi đã thấy trước đây—cho đến khi không còn. Vị trí nên phản ánh tính không đối xứng trong các chất xúc tác sắp tới. Một số chất xúc tác này có thời gian cụ thể và nhị phân, có nghĩa là những ngày dẫn đến chúng có thể thấy vị trí trở nên không phù hợp về mặt chiến thuật. Việc giảm bớt sự tiếp xúc theo hướng trong khi tham gia vào các tùy chọn giá rẻ có thể tỏ ra hợp lý hơn bình thường trong hai tuần tới. Các khoảng trống thanh khoản cũng đang dần giảm vào những tháng mùa hè. Không cần một bất ngờ lớn để làm cho các chênh lệch đấu giá mở rộng và kích hoạt gamma ngắn. Khi sự phân tán gia tăng trong các ngành nghề trước đây giao dịch đồng bộ, việc bảo hiểm rủi ro đối với cổ phiếu đơn lẻ hoặc rủi ro từ tổ chức phát hành sẽ trở nên quan trọng hơn so với các quý gần đây. Việc theo dõi chặt chẽ sự nghiêng giữa các đường cong và các loại tài sản sẽ giúp phát hiện mức độ lo ngại thực sự được định giá so với việc bị bỏ qua. Chính những gì chúng tôi không bảo hiểm, chứ không phải là những gì chúng tôi làm, mới là điều cần thông báo cách rủi ro vẫn được cân bằng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Giá Nhà sản xuất của Hoa Kỳ, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, cho tháng Tư phù hợp với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm dự kiến là 3,1%. Dữ liệu này góp phần vào việc đánh giá áp lực lạm phát trong nền kinh tế Mỹ. Trong thị trường tiền tệ, tỷ giá Euro so với Đô la Mỹ đã giảm xuống dưới 1,1200. Điều này xảy ra trong bối cảnh giá trị của Đô la Mỹ tăng nhẹ và dữ liệu công bố có sự ảnh hưởng hỗn hợp đến lạm phát của Mỹ.

Biến động của Bảng Anh

Tỷ giá Bảng Anh so với Đô la Mỹ đã giảm xuống dưới mốc 1,3300 sau khi phục hồi đầu ngày. Biến động này theo sau các báo cáo cho thấy nền kinh tế Vương quốc Anh đã mở rộng nhanh hơn dự kiến trong quý đầu tiên của năm. Giá vàng, mặc dù đã phục hồi từ mức thấp khoảng 3,120 USD, nhưng vẫn dưới 3,200 USD mỗi ounce. Những thay đổi này xảy ra trong bối cảnh Đô la Mỹ suy yếu và tâm lý thận trọng của thị trường. Bitcoin ghi nhận sự suy giảm, giảm xuống dưới 102,000 USD, bị ảnh hưởng bởi hy vọng mong manh về một bước tiến lớn trong các cuộc đàm phán hòa bình giữa Nga và Ukraine. Mức giảm này thể hiện một điểm kháng cự sau những nỗ lực không thành công để chạm mốc 105,000 USD. Những gì chúng ta thấy ở đây là một thị trường phản ứng với các điểm dữ liệu cụ thể hơn là các xu hướng chung, cho thấy rằng thời điểm sẽ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết trong giao dịch ngắn hạn. Khi chỉ số giá nhà sản xuất cốt lõi của Mỹ được công bố đúng như các nhà phân tích dự đoán—3,1% so với cùng kỳ năm trước cho tháng Tư—nó không cung cấp thêm động lực để điều chỉnh kỳ vọng lạm phát. Điều đó cho thấy các nhà giao dịch đã định giá điều này từ trước. Vì vậy, không có sự dao động bất ngờ nào xuất phát từ sự ngạc nhiên; thay vào đó, nó củng cố sự chờ đợi và coi chừng đặc trưng cho những dữ liệu lạm phát hiện tại.

Thông tin Thị Trường Tiền Tệ

Phản ứng của tiền tệ, mặt khác, không đồng nhất. Sự sụt giảm của Euro dưới mức 1,1200 so với Đô la báo hiệu một sự thay đổi tinh tế trong khẩu vị rủi ro. Với Đô la chỉ tăng nhẹ, sự giảm này dường như đến từ lo ngại trong khu vực Eurozone hoặc có thể là các nhà giao dịch đang rút lui trước các bài phát biểu quan trọng và các công bố dữ liệu sắp tới. Nếu xem xét ghi chú trước đó của McCarthy về sản lượng công nghiệp châu Âu, thì sự rút lui này có vẻ hợp lý. Đây là về việc phòng ngừa các vị thế ngắn hiện tại, chờ đợi các yếu tố vĩ mô thay vì tạo ra sự bộc lộ mới. Sự trượt giá của Bảng Anh dưới 1,3300—mặc dù có đà tăng ban đầu—cho thấy hành vi của thị trường rất liên quan đến việc đánh giá tiềm năng tăng trưởng của Vương quốc Anh. Sự mở rộng theo quý đã bất ngờ vượt qua kỳ vọng, nhưng mức tăng này không giữ được. Cuộc bán tháo cho thấy các nhà giao dịch có thể tin rằng các số liệu mạnh hơn mong đợi sẽ không thay đổi quỹ đạo chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh. Nếu bạn đang tìm kiếm sự biến động để xác định các vị trí định hướng, hãy theo dõi các số liệu PMI và dữ liệu lương giữa tháng; những điều này thường quan trọng hơn nếu sự tăng trưởng đang vượt qua kỳ vọng. Sự phục hồi của vàng từ khoảng 3,120 USD không kéo dài quá lâu. Việc giữ dưới 3,200 USD giữ cho kim loại này nằm trong một khoảng chật hẹp, rất có thể bị nén bởi tâm lý lẫn lộn. Trong khi sự yếu kém của Đô la thường đẩy giá vàng lên, có vẻ như động thái hiện tại nhiều hơn về mặt kỹ thuật so với cơ bản. Khi tâm lý thận trọng, và không có hướng đi rõ ràng về lạm phát hoặc sự giảm nhẹ địa chính trị, giá vàng bị đình trệ. Khối lượng giao dịch trong hợp đồng tương lai phản ánh điều đó—hiện nay không phải là một giao dịch sôi động trừ khi bạn nằm trong khoảng thời gian rất ngắn hạn. Bitcoin không thể vượt qua 105,000 USD và sau đó giảm xuống dưới 102,000 USD dường như ít liên quan đến các thị trường rủi ro và nhiều hơn về sự gián đoạn bên ngoài. Với các cuộc đàm phán hòa bình đang đình trệ và không có sự tham gia mới từ các tổ chức trong tuần này, các nhà giao dịch dường như không muốn thử kiểm tra lại mức kháng cự trên. Ở những mức này, chúng ta cần coi khoảng này là vững chắc. Mỗi lần không thể vượt qua 105,000 USD, mức đó lại cứng lại. Cho đến khi các điều kiện vĩ mô thay đổi hoặc một cá voi lớn tham gia, sự kháng cự vẫn giữ nguyên. Sự định vị tùy chọn hiện nay nghiêng về suy nghĩ đó—nhiều người hiện tại bán quyền chọn gọi trên mức đó, trong khi phụ thuộc vào các đợt phục hồi nhẹ ở dưới 100,000 USD.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Tư, doanh số bán lẻ tại Hoa Kỳ, không bao gồm ô tô, tăng 0,1%. Con số này không đạt kỳ vọng, mà dự đoán rằng sẽ tăng 0,3%. Các kết quả hỗn hợp từ nhiều nguồn dữ liệu của Hoa Kỳ đã ảnh hưởng đến xu hướng thị trường. EUR/USD đã có động lực tăng, vượt qua mốc 1,1200, trong khi GBP/USD tiến lên trên 1,3300.

Biến động Thị trường Vàng

Giá vàng vẫn biến động mạnh, với kim loại quý này giao dịch dưới mốc 3.200 đô la mỗi ounce. Thị trường đang hấp thụ sự yếu ớt nhẹ của đồng đô la Mỹ và sự thận trọng chung sau các dữ liệu hỗn hợp từ Hoa Kỳ. Giá Bitcoin đã giảm, rơi xuống dưới 102.000 đô la sau khi đối mặt với nhiều lần kháng cự ở mức 105.000 đô la. Sự sụt giảm này diễn ra giữa lúc khả năng đạt được đột phá lớn trong các cuộc đàm phán hòa bình Nga-Ukraine đang giảm xuống. Sự tăng nhẹ 0,1% trong doanh số bán lẻ của Hoa Kỳ, không bao gồm ô tô, cho thấy nhu cầu tiêu dùng đang chậm lại hơn mức mà hầu hết dự đoán. Kỳ vọng đã nghiêng về một con số mạnh mẽ hơn một chút, vì vậy những gì chúng ta đang thấy ở đây là một sự hạ nhiệt trong chi tiêu hộ gia đình, điều này có thể làm tăng nhận thức rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể có ít lý do hơn để duy trì điều kiện tiền tệ thắt chặt. Điều này đã bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý rộng rãi và các mô hình giá trên toàn bộ bảng tùy chọn. Con số đó không tồn tại trong cô lập. Nó xuất hiện cùng với một loạt các chỉ số kinh tế Hoa Kỳ không đồng nhất, góp phần vào hành vi giá biến động. Đối với chúng tôi, sự không nhất quán trong các tín hiệu tăng trưởng ám chỉ rằng kỳ vọng lãi suất có thể vẫn trong trạng thái dao động trong các phiên tới. Các thị trường đã bắt đầu giảm cược vào việc siết chặt chính sách trong tương lai, và chúng tôi thấy điều này không chỉ được phản ánh trong giá hoán đổi mà còn trong sức mạnh tương đối của các đồng tiền.

Tài Khoản và Động Lực Thị Trường

Lấy sự chuyển động trong EUR/USD làm ví dụ. Cặp đôi này đã phá vỡ rào cản 1,1200, chủ yếu do đồng đô la suy yếu và sự tái định hình từ các tài khoản sử dụng đòn bẩy. Đây không phải là một đợt tăng ngẫu nhiên. Nó gắn liền với dữ liệu yếu từ Hoa Kỳ và sự suy đoán ngày càng tăng rằng sự phân kỳ giữa các ngân hàng trung ương có thể thu hẹp. Các động lực tương tự cũng đang diễn ra với GBP/USD leo lên trên 1,3300, mặc dù sự di chuyển này đang được xử lý với nhiều sự thận trọng hơn do sự không chắc chắn trong nước tại Vương quốc Anh. Ở phía hàng hóa, vàng vẫn rất nhạy cảm với sự biến động của lợi suất thực và bất kỳ manh mối nào về dòng chảy tìm kiếm sự an toàn. Giá ở mức dưới 3.200 đô la, mặc dù cao về mặt lịch sử, vẫn phản ánh một môi trường còn mờ mịt bởi sự do dự. Chúng tôi quan sát thấy rằng các mức phí tùy chọn cho cả quyền chọn mua và quyền chọn bán đều giữ vững, cho thấy có nhiều không gian cho sự di chuyển theo hai chiều. Các nhà giao dịch nắm giữ các vị trí ở rìa của những biến động này nên chuẩn bị cho những thay đổi đột ngột, đặc biệt nếu các số liệu lạm phát sắp tới gây ra bất ngờ hoặc nếu có thêm những thất bại địa chính trị. Chúng tôi đang theo dõi sự giảm sút về khối lượng ở đầu cao của những khoảng này, cho thấy niềm tin thị trường thấp hơn ở các mức đỉnh. Điều này tạo ra một môi trường mà việc scalping gamma và các straddle có thời hạn ngắn có thể cung cấp cách thức quản lý sự không chắc chắn về giá hiệu quả hơn so với việc dựa vào các cược hướng đi. Tất cả đều liên quan đến việc giữ lại tính linh hoạt – duy trì sự nhanh nhẹn và sẵn sàng tái định vị ngay lập tức nếu các số liệu kinh tế hoặc các nhận xét chính sách tạo ra những thay đổi sắc nét trong câu chuyện hoặc độ biến động. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sản xuất công nghiệp khu vực đồng euro đã tăng 2,6% trong tháng Ba, vượt qua dự đoán 1,8%, theo dữ liệu của Eurostat công bố vào ngày 15 tháng 5 năm 2025. Sự gia tăng bất ngờ này chủ yếu được ghi nhận do sản lượng hàng hóa vốn tăng 3,2%. Ngoài ra, sản xuất hàng tiêu dùng bền cũng tăng 3,1%, và hàng trung gian ghi nhận mức tăng 0,6%. Tuy nhiên, những cải thiện này đã bị hạn chế một chút bởi sự sụt giảm 0,5% trong sản lượng năng lượng trong tháng.

Thay đổi trong Hoạt động Sản xuất

Sự tăng vọt gần đây trong sản xuất công nghiệp trên toàn khu vực euro phản ánh một sự thay đổi mạnh mẽ hơn mong đợi trong hoạt động sản xuất, dự kiến hướng tới đầu tư lâu dài. Cụ thể, với hàng hóa vốn — thiết bị và cơ sở hạ tầng được sử dụng để sản xuất hàng hóa khác — việc tăng 3,2% chỉ ra sự tự tin trở lại trong các doanh nghiệp. Rõ ràng các công ty đang mở rộng khả năng sản xuất của mình, có thể là trong sự kỳ vọng về nhu cầu kinh tế cải thiện hoặc việc điều chỉnh chuỗi cung ứng. Hàng tiêu dùng bền cũng cho thấy động lực mạnh mẽ, tăng 3,1%. Đây là các sản phẩm như thiết bị gia dụng hoặc phương tiện xe cộ có độ bền lâu dài. Việc tăng sản xuất của chúng ngụ ý rằng các nhà sản xuất tin rằng người tiêu dùng cuối — chủ yếu là các hộ gia đình — đủ khả năng tài chính để hỗ trợ các khoản chi tiêu vượt ra ngoài cần thiết. Đối với các ngành tiêu tốn nhiều nguyên liệu, mức tăng vừa phải 0,6% trong hàng trung gian cho thấy hoạt động vẫn tiếp diễn hơn là có sự tăng tốc mạnh. Điểm duy nhất tiêu cực đến từ sản xuất năng lượng, giảm 0,5%. Mặc dù không đáng kể, sự giảm này có thể liên quan đến các ảnh hưởng theo mùa hoặc các thay đổi không đáng kể trong cơ cấu năng lượng. Dù sao đi nữa, điều này không làm giảm đáng kể câu chuyện tổng thể về sự tăng trưởng trong sản xuất công nghiệp trong tháng. Từ góc độ giao dịch, những kết quả này có liên quan. Chúng cung cấp một điểm dữ liệu ủng hộ động lực vĩ mô mạnh hơn và ngụ ý áp lực lạm phát tiềm năng cứng hơn từ phía sản xuất, đặc biệt khi công suất được sử dụng nhiều hơn. Với việc sản lượng nhà máy mạnh hơn và nhiều hàng trung gian hơn được xử lý, chu trình sản xuất sẽ tác động đến giá bán buôn, và chắc chắn, các hợp đồng tương lai liên quan tới kỳ vọng lạm phát có thể bắt đầu phản ánh điều đó.

Ý nghĩa đối với Thị trường

Các con số cũng buộc phải suy nghĩ lại về việc định giá gần đây trên thị trường lãi suất. Nếu hoạt động mạnh mẽ thúc đẩy tăng trưởng tổng thể nhanh hơn trên toàn khối, thì các hợp đồng thu nhập cố định xa hơn có thể được điều chỉnh lại. Ví dụ, các tùy chọn trên lãi suất có thể phản ánh khả năng gia tăng của một thời gian giữ lãi suất lâu hơn hoặc thậm chí một sự điều chỉnh thắt chặt vào cuối năm, trái ngược với những giả định đã được đưa ra chỉ vài tuần trước. Đồng euro đã tăng nhẹ sau dữ liệu, nhưng câu hỏi lớn hơn là liệu nó có duy trì được sức mạnh đó hay không. Trong ngắn hạn, điều này có thể làm tăng khẩu vị đối với tài sản theo đồng EUR trên nhiều công cụ khác nhau. Chúng tôi ghi nhận rằng dữ liệu công nghiệp lạc quan đã, về mặt lịch sử, làm tăng nhẹ tính biến động dự kiến khi các người tham gia điều chỉnh lại các giả định vĩ mô. Dù vậy, việc không có sự gia tăng trong năng lượng và mức tăng khiêm tốn trong các con số trung gian gợi ý rằng kỳ vọng nên giữ ở mức cân bằng, thay vì bị lệch về các cực đoan. Các nhà giao dịch theo dõi các mẫu trong chỉ số trung bình qua đêm của euro hoặc các cấu trúc đường cong khác nên lưu ý. Mặc dù các chỉ số chỉ phản ánh một phần câu chuyện, chúng tương tác trực tiếp với tâm lý trên các thị trường hoán đổi và lãi suất kỳ hạn. Những người tham gia vào việc định vị ngắn hạn có thể xem xét việc xác nhận các mức dựa trên các giả định tăng trưởng vững chắc hơn — nhưng không quá mạnh tay, như những lợi ích tương tự vẫn chưa được ghi nhận trong các chỉ số dự kiến hoặc dữ liệu khảo sát. Về khẩu vị rủi ro, các chỉ số công nghiệp mạnh hơn có xu hướng hỗ trợ các lĩnh vực chịu tác động theo chu kỳ. Các giả định về biên độ trong các cấu trúc phái sinh được điều chỉnh theo rủi ro có thể tinh tế tăng lên, thúc đẩy việc đánh giá lại trong các mô hình dài-ngắn cho các ngành liên quan đến sản xuất và logistics. Điều đáng lưu ý là tháng Ba đã mang lại một số yếu tố ngoại lệ do ảnh hưởng của lịch, và mặc dù điều này có thể khiến một số phần dữ liệu có vẻ tăng cao, hướng đi vẫn rất rõ ràng. Các xu hướng tuần tự bây giờ quan trọng hơn so với so sánh năm trước, và chúng ta có thể thấy các mẫu rõ ràng hơn khi dữ liệu tháng Tư được công bố. Chúng tôi dự đoán sẽ có sự chú ý nhiều hơn đến dữ liệu tồn kho và thời gian giao hàng của nhà cung cấp tiếp theo, điều này có thể hoạt động như một bộ lọc cho các giao dịch ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số sản xuất của Đế chế Tiểu bang New York cho Hoa Kỳ đã ghi nhận mức -9.2 trong tháng Năm, cao hơn kỳ vọng -10. Chỉ số này phản ánh sức khỏe của ngành sản xuất trong khu vực New York, và các con số mới nhất cho thấy một triển vọng hơi kém tiêu cực hơn so với dự đoán. Chắc chắn rằng bất kỳ thông tin nào được cung cấp không nên được coi là khuyến nghị mua hoặc bán tài sản. Các rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào các thị trường mở bao gồm khả năng mất mát và căng thẳng cảm xúc. Người đọc được khuyến khích tiến hành nghiên cứu riêng của mình trước khi đưa ra các lựa chọn đầu tư.

Thỏa thuận và Trách nhiệm

Bài viết nhấn mạnh rằng quan điểm trong bài không phải là của nhà xuất bản hoặc các nhà quảng cáo của họ. Không ai chịu trách nhiệm về thông tin được liên kết qua các liên kết bên ngoài. Hơn nữa, cả tác giả lẫn nhà xuất bản đều không tuyên bố sẽ cung cấp lời khuyên đầu tư cá nhân hóa. Trang này bao gồm các tin tức tài chính khác, chẳng hạn như động lực EUR/USD và GBP/USD, với Euro duy trì trên mức 1.1200 và Bảng Anh phá vỡ mức 1.3300. Các cập nhật khác đề cập đến sự ổn định của Vàng dưới $3,200 và giá Bitcoin đang giảm. Ngoài ra, hiệu suất quý đầu tiên của nền kinh tế Vương quốc Anh đang bị đặt câu hỏi, gợi ý các điểm không khớp có thể nằm dưới dữ liệu bề mặt. Số liệu mới nhất từ Chỉ số sản xuất của Đế chế Tiểu bang New York, mặc dù vẫn tiêu cực, đã đến mức cao hơn so với dự đoán. Ở mức -9.2 so với kỳ vọng -10, nó gợi ý rằng điều kiện trong ngành sản xuất vẫn kém và có thể không xấu đi nhanh chóng như một số người đã lo ngại. Chúng ta vẫn đang ở trong vùng co lại rõ rệt, nhưng tốc độ suy giảm đã chậm lại.

Ý nghĩa thị trường

Đối với những người tham gia vào các chiến lược sử dụng đòn bẩy hoặc theo hướng liên quan đến các chỉ số sản xuất khu vực, thật hữu ích khi thấy những điểm tăng nhẹ này—dù yếu, dữ liệu có thể làm mềm kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách mạnh mẽ hơn. Điều này, lại có thể tác động đến mức giá trên các đường cong thu nhập cố định và hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn. Chúng ta nên coi những bất ngờ tích cực như thế này, dù là nhỏ, như là bối cảnh thay vì tín hiệu. Đây không phải là hỗ trợ cho một cuộc tăng giá, nhưng có thể làm giảm bớt sự suy giảm thêm—hoặc trì hoãn nó. Nhìn vào các đồng tiền, EUR/USD có vẻ đang giữ vững trên mức 1.1200, cho thấy sức mạnh tương đối của euro có thể đến từ việc định hình chính sách của các ngân hàng trung ương khác nhau. Trong khi đó, việc Bảng Anh phá vỡ mức 1.3300 cho thấy động lực đi lên, có thể liên quan đến việc định vị trước các công bố vĩ mô của Vương quốc Anh, hoặc có thể là sự điều chỉnh lại trong quan điểm về chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh. Những biến động này có thể ảnh hưởng đến cấu trúc biến động trong các tùy chọn FX và có thể mở ra cơ hội cho các giao dịch giá trị tương đối. Đối với những người đang thực hiện các biện pháp bảo hiểm qua các tài sản khác nhau, việc thiếu hướng đi trong vàng—ổn định dưới $3,200—có thể không cung cấp nhiều manh mối, nhưng độ biến động ngụ ý của nó đã khá yên tĩnh để thưởng cho những người bán có delta thấp, giả sử rằng rủi ro được quản lý chính xác. Sự giảm giá của Bitcoin gợi ý về việc giảm bớt khát khao mạo hiểm. Trong các chu kỳ trước đây, chúng ta đã thấy sự yếu kém của BTC ngay trước khi thắt chặt các tài sản đầu cơ rộng rãi hơn. Liệu điều đó có đang diễn ra bây giờ hay không vẫn chưa quyết định, nhưng có một sự thoái lui rõ ràng, điều này có thể dẫn đến việc đánh giá lại các vị thế vol hoặc làm sai lệch giá cả trong các sản phẩm phái sinh crypto. Tóm lại, trong khi các điểm dữ liệu riêng lẻ vẫn cho thấy sự mong manh, mô hình hỗn hợp trên các loại phát hành—sự vững mạnh của FX, sự ổn định trong sản xuất và sự chững lại trong động lực crypto—cho thấy sự phân tán đang gia tăng. Chúng ta có thể đang bước vào một giai đoạn phù hợp hơn cho việc định vị tương đối và sự tiếp xúc chiến thuật thay vì sự tin tưởng theo hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đã tăng cường do những tin tức tích cực không mong đợi về việc giảm thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc, dẫn đến việc điều chỉnh kỳ vọng lãi suất. Các thị trường dự đoán Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào cuối năm, so với 120 điểm cơ bản trong những lo ngại cao điểm tháng Tư. Việc định giá lại này đã dẫn đến sức mạnh của đồng USD, mặc dù một phần trong số đó đã giảm so với các đồng tiền chính. Hiệu suất của USD trong tương lai có thể phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế hoặc các tuyên bố diều hâu từ Fed. Đồng Yên Nhật, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi tâm lý toàn cầu, đã mất giá mặc dù có kỳ vọng cho một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay. Đồng tiền này, cùng với Franc Thụy Sĩ, phục vụ như một nơi trú ẩn an toàn, mặc dù cảm giác thị trường tích cực gần đây đã làm yếu đi.

Phân Tích Kỹ Thuật Về Usd Jpy

Về phương diện phân tích kỹ thuật, USDJPY đã thấy một sự thoái lui dưới một đường xu hướng chính trên biểu đồ hàng ngày, tạo ra khả năng cho cả hai kịch bản tăng và giảm. Trên biểu đồ 4 giờ, giá đã lấp đầy khoảng trống của thứ Hai, điều này có thể đóng vai trò là hỗ trợ. Biểu đồ một giờ cho thấy động lực giảm giá, thách thức người mua phải phá vỡ cao hơn để đạt đến mức 151,00. Các dữ liệu sắp tới bao gồm Đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ, PPI, Doanh số bán lẻ và các bài phát biểu từ các quan chức Fed, cùng với GDP quý 1 của Nhật Bản và khảo sát tâm lý tiêu dùng của Mỹ cũng sẽ có ảnh hưởng. Những gì chúng ta thấy trong các phần trước là một sự điều chỉnh kỳ vọng lãi suất sau khi có những tối ưu không ngờ quanh việc giảm thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc. Ban đầu, thị trường đã định giá vào những cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang rất quyết liệt, chủ yếu được thúc đẩy bởi những lo âu lan rộng vào tháng Tư. Việc định giá lại từ 120 xuống 50 điểm cơ bản về những cắt giảm tiềm năng vào cuối năm thể hiện một sự thay đổi rõ ràng trong tâm lý—một phần sự hoảng loạn đã được làm dịu lại. Điều đó đã mang lại cho đồng đô la một sự gia tăng đáng kể, vì bất kỳ sự trì hoãn hoặc giảm lãi suất nào cũng có xu hướng nâng đỡ đồng tiền. Tuy nhiên, một phần của sự tăng giá của đồng đô la đã giảm nhẹ. Sức mạnh không được duy trì đồng đều giữa tất cả các đồng tiền, điều đó gợi ý rằng người tham gia thị trường đang chờ đợi hướng đi mới. Từ vị trí của chúng tôi, những thông tin kinh tế vĩ mô tiếp theo của Mỹ giờ đây trở nên quan trọng hơn. Các chỉ số Doanh số bán lẻ và chỉ số Giá sản xuất, đặc biệt, là những thước đo tốt về sức mạnh tiêu dùng và xu hướng lạm phát. Bất kỳ bất ngờ tích cực nào trong những báo cáo này có thể gây ra một điều chỉnh khác về kỳ vọng lãi suất—đặc biệt nếu đi kèm với ngôn ngữ mạnh mẽ từ các nhà hoạch định chính sách trong các bài phát biểu đã được lên lịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Canada đang giữ ổn định so với đồng đô la Mỹ khi bước vào phiên giao dịch Bắc Mỹ vào thứ Năm, tuy nhiên nó đang chịu áp lực do giá dầu giảm liên quan đến triển vọng thỏa thuận giữa Mỹ và Iran. Đồng tiền này gặp khó khăn từ cả giá dầu giảm và khoảng cách lợi suất rộng hơn, ảnh hưởng đến hiệu suất của nó. Giá trị hợp lý dự kiến cho USD/CAD đã tăng lên và hiện ở mức 1.3892. Các yếu tố nội địa ảnh hưởng đến CAD bao gồm việc công bố dữ liệu khởi công xây dựng, doanh số bán hàng sản xuất và doanh số bán nhà hiện tại. Tuy nhiên, các xu hướng thị trường tổng thể và những sự kiện quan trọng như Powell và các công bố dữ liệu từ Mỹ có thể ảnh hưởng lớn hơn.

Các mức kháng cự USD CAD

USD/CAD đã đạt đến các mức kháng cự đáng chú ý trên 1.4000 vào đầu tuần. Mặc dù vậy, sự hình thành đỉnh đôi của cặp tiền này và kháng cự gặp phải có thể chỉ ra một đợt tăng cường trở lại vượt qua 1.4000. Mốc giữa của khoảng giao dịch từ tháng 9 đến tháng 2 ở khoảng 1.4100 vẫn là một mức quan trọng, với hỗ trợ gần hạn được xác định ở khoảng 1.3920. Điều quan trọng là phải nhớ rằng thông tin chứa các tuyên bố hướng tới tương lai với những rủi ro tiềm ẩn. Nghiên cứu kỹ lưỡng được khuyên cáo trước bất kỳ quyết định tài chính nào, ghi nhận các rủi ro và khoản lỗ tiềm năng liên quan đến các khoản đầu tư trên thị trường. Với đồng đô la Canada gắn liền gần các khoảng quen thuộc, nó vẫn dễ tổn thương trước áp lực giảm xuất phát từ các lực lượng bên ngoài rộng hơn. Mối liên hệ giữa các đồng tiền phụ thuộc vào hàng hóa và dầu mỏ vẫn mạnh mẽ, và khi giá dầu thô giảm nhẹ trên cơ sở đối thoại địa chính trị cải thiện, áp lực lên CAD trở nên rõ ràng hơn. Giá năng lượng thấp hơn thường làm giảm động lực từ đồng đô la Canada, và hiệu ứng này chưa được bù đắp bởi dữ liệu nội địa mang tính đối chọi cho đến nay. Mức tăng gần đây trong ước tính giá trị hợp lý cho USD/CAD lên 1.3892 làm tăng thêm sức nặng cho những vị thế tăng giá ủng hộ sức mạnh tiếp tục của đồng đô la xanh. Mặc dù các dữ liệu ngắn hạn từ Canada—khởi công xây dựng, xu hướng sản xuất và các con số bất động sản—đặt ra tâm trạng cho cảm xúc thị trường nội bộ, nhưng ít có khả năng để cân bằng các yếu tố vĩ mô sâu hơn đang ảnh hưởng đến hành vi của đồng tiền hiện tại.

Theo dõi các mức hỗ trợ chính

Kháng cự đã được kiểm tra quanh mức 1.4000 vào đầu tuần nhưng không dẫn đến bất kỳ sự đảo chiều quyết định nào, và các nhà giao dịch nên chú ý đến mẫu hình đỉnh đôi đã xuất hiện. Mặc dù thường là tín hiệu đảo chiều xu hướng, cấu trúc này không đi kèm với hoạt động bán tiếp theo hoặc sự suy giảm trong động lực của USD. Thay vào đó, hành động giá vẫn tiếp tục củng cố ngay dưới các mức đó, giữ cơ hội cho một lần kiểm tra lại sống động—đặc biệt là với khu vực 1.4100 nổi bật như một dấu mốc kỹ thuật quyết định. Mốc giữa của khoảng nhiều tháng trước đang thu hút sự quan tâm đầu cơ, vì nó có thể hoạt động như một nam châm cho hành động giá trong trường hợp có sức mạnh hơn từ Mỹ. Ở phía bên kia của khoảng, hỗ trợ quanh mức 1.3920 xác định lớp phòng thủ đầu tiên cho các tín đồ CAD, với bất kỳ sự đột phá rõ ràng nào bên dưới có khả năng làm yếu động lực và làm tăng xác suất giảm điểm rộng hơn. Việc theo dõi khu vực này một cách chặt chẽ là hợp lý, đặc biệt là trước những cập nhật kinh tế sắp tới từ Washington. Phản ứng của thị trường đối với các bình luận của Powell và các công bố dữ liệu chính ở đó có khả năng làm thay đổi mạnh mẽ tâm lý. Mong đợi các luồng giao dịch intraday nhanh hơn và vị thế tích cực hơn quanh những mức này khi sự biến động vĩ mô gia tăng. Chúng tôi đang theo dõi các điểm đột phá tương quan ngắn hạn, đặc biệt giữa USD/CAD và giá WTI. Khi các mối quan hệ tiêu chuẩn bắt đầu phân kỳ, cần phải điều chỉnh vị thế theo rủi ro một cách nhanh chóng. Như với tất cả các phân tích liên quan đến các yếu tố dự đoán, cần tiếp cận với sự thận trọng. Dữ liệu thông tin cho các chiến lược của chúng tôi, nhưng hành động giá xác nhận chúng. Duy trì một quy trình được thúc đẩy bởi kỷ luật, thay vì phản ứng với các tiêu đề, sẽ định hình hiệu suất trong vài phiên tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ trưởng tài chính Đức nhấn mạnh sự cần thiết cho EU phản ứng với sự thống nhất và quyết tâm đối với thuế quan của Mỹ. Ông chỉ ra rằng, trong khi các cuộc thương lượng hướng tới một kết quả tích cực, châu Âu sẵn sàng hành động nếu các cuộc đàm phán thất bại. Có rất ít tiến triển trong các cuộc đàm phán giữa EU và Mỹ, với Mỹ ưu ái cho các đồng minh thân cận như Anh, Nhật Bản, Ấn Độ và Hàn Quốc. Trung Quốc, bất chấp những biện pháp trả đũa trước đó, cũng nhận được đãi ngộ tương tự với mức thuế cơ bản là 10% sau khi bắt đầu các cuộc thương lượng, khiến các quốc gia khác phải chịu thuế quan với những lựa chọn hạn chế. Nội dung hiện có cho thấy hậu quả đang gia tăng cho các công cụ kinh tế nhạy cảm với ma sát xuyên biên giới—những thứ dễ phản ứng sớm với sự thay đổi trong điều kiện thương mại toàn cầu. Với những nhận xét của bộ trưởng Đức, có sự gợi ý rõ ràng rằng sự kiên nhẫn với các cuộc đàm phán sẽ không kéo dài vô hạn. Khi một người có tầm ảnh hưởng như Lindner bắt đầu nói một cách công khai về khả năng hành động, bạn có thể suy luận rằng khả năng xảy ra các biện pháp phản ứng có cấu trúc đã gia tăng—không chỉ là lời nói, mà còn có ý định hỗ trợ. Về mặt thực tiễn, chúng tôi coi giọng điệu này như một cảnh báo sớm. Không phải là những bước đi chính sách điên rồ, mà là sự chuẩn bị cho việc căn chỉnh lại. Trong khi một số đồng minh chủ chốt của Mỹ đã được cung cấp những điều khoản mềm hơn trong các quyết định thuế quan đang diễn ra, EU dường như đang bị mắc kẹt trong một mô hình chờ đợi, trong khi quan sát những nước khác được miễn trừ. Thị trường có xu hướng dự đoán những sự khác biệt này trước khi chúng chính thức xảy ra, và đó là thời điểm vị trí bắt đầu thay đổi. Trong một nghĩa hẹp hơn, sự biến động xung quanh các tương quan lãi suất và các chỉ số khu vực có thể không chờ đợi các thông báo chính sách. Các chuyển động trong các công cụ gắn liền với các chỉ số cổ phiếu châu Âu hoặc mức độ tiếp cận theo ngành—đặc biệt là những ngành liên quan đến sản xuất xuyên biên giới—có thể mở rộng sớm hơn mong đợi. Đây thường là cách mà tâm lý định giá khi thay đổi chính thức đang đến gần nhưng chưa hoàn thành. Chúng ta đã thấy điều này xảy ra trước đây, nơi mà các phản ứng của các khối khu vực bắt đầu một cách nhẹ nhàng, thường thông qua tín hiệu mềm. Sau đó là những vấn đề như quy định đấu thầu điều chỉnh hoặc yêu cầu tuân thủ theo ngành mà, mặc dù mang tính hành chính, nhanh chóng ảnh hưởng đến các mức phí rủi ro. Cũng đáng lưu ý rằng kinh nghiệm của các quốc gia như Trung Quốc, dường như chịu thuế cơ bản mặc dù đã có những biện pháp trả đũa trước đó—cho thấy việc thương lượng ở cấp độ cao không đảm bảo cho sự miễn giảm. Sự thiếu vắng những đối xử đặc biệt rõ ràng có những tương đồng hữu ích. Từ đó, chúng tôi nhận ra rằng các nhà lãnh đạo EU có thể sẽ không chịu đựng những chính sách điều trị không đồng đều trong thời gian dài. Việc phòng ngừa chuẩn bị không chỉ là một bài tập lý thuyết.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.