Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) được dự đoán sẽ đặt tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.2429, dựa trên ước tính của Reuters. Tỷ giá này rất quan trọng vì nó xác định điểm giữa hàng ngày cho đồng nhân dân tệ so với các đồng tiền khác, chủ yếu là đô la Mỹ. PBOC điều chỉnh đồng nhân dân tệ bằng cách sử dụng cơ chế cho phép dao động trong khoảng +/- 2% quanh tỷ giá tham chiếu này. Mỗi sáng, PBOC thiết lập điểm giữa này bằng cách xem xét các yếu tố như cung và cầu trên thị trường, các chỉ số kinh tế và điều kiện thị trường tiền tệ toàn cầu. Dải giao dịch cho phép đồng nhân dân tệ di chuyển trong khoảng đã định này. Nếu tỷ giá gần đạt tới giới hạn dải hoặc thể hiện sự biến động cao, PBOC có thể can thiệp để ổn định giá trị của nó.

Tác Động Của Cuộc Đàm Phán Thương Mại Mỹ-Trung

Khi các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung diễn ra, giá trị của đồng tiền có thể bị ảnh hưởng bởi những diễn biến mới trong các cuộc thương thảo này. Việc thiết lập điểm giữa của đồng nhân dân tệ ở mức khoảng 7.2429 cho thấy các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc vẫn tập trung vào việc giảm thiểu bất kỳ hành vi định giá hỗn loạn nào trong thị trường tiền tệ. Điểm giữa này hoạt động như một điểm neo mỗi ngày, điều chỉnh kỳ vọng trong một khoảng có thể chấp nhận và duy trì tình trạng trật tự trong toàn bộ hệ thống. Việc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc tiếp tục giữ quyền kiểm soát chính xác chứng tỏ ý định không để cảm xúc của thị trường ngoài khơi hoàn toàn quyết định sự biến động của tỷ giá hối đoái, đặc biệt là trong bối cảnh các cuộc trao đổi thương mại phức tạp. Xét trong bối cảnh rộng lớn hơn, sự ổn định của đồng nhân dân tệ vẫn mang tính chiến lược quan trọng, đặc biệt khi căng thẳng giữa các đối tác thương mại lớn có thể tạo ra những xáo trộn bất ngờ. Tỷ giá tham chiếu này giúp neo giữ niềm tin trong nước trong khi cũng truyền tải một tín hiệu tinh tế tới các nhà đầu tư quốc tế về ý định của chính quyền. Chúng ta có thể suy luận về mong muốn duy trì một mặt trận ổn định mà không phải sử dụng những thay đổi đột ngột có thể gây ra sự nhầm lẫn hoặc làm đảo lộn các vị thế đã định. Về hành động, việc cố định hàng ngày này yêu cầu các nhà giao dịch phải linh hoạt nhưng vẫn căn cứ vào các nguyên tắc cơ bản. Khi các nhà hoạch định chính sách dường như đang nhẹ nhàng hướng dẫn kỳ vọng tiền tệ, chúng ta không thấy có chỗ cho những dao động đột ngột trừ khi các chỉ số vĩ mô có sự thay đổi mạnh mẽ dẫn đến sự thay đổi phản ứng. Cần theo dõi chính xác vị thế trải xung quanh các giới hạn dải giao dịch, đặc biệt là khi chúng gần với các mức có thể khuyến khích hành động từ ngân hàng trung ương. Có một khoảng cách nhỏ phân tách giữa các giao dịch chiến lược và các giao dịch quá mức trong các điều kiện hiện tại.

Vai Trò Của Tùy Chọn

Không thể phủ nhận rằng điểm tham chiếu không chỉ đơn thuần là một hướng dẫn thụ động. Nó tạo ra trách nhiệm cho việc định giá trên các công cụ OTC và các công cụ giao dịch trên sàn, tác động một cách tinh tế đến hành vi trên các thị trường tài trợ và hoạt động phòng ngừa rủi ro. Nếu các thành viên thị trường đẩy vượt qua các mức độ chấp nhận, can thiệp hoàn toàn có thể được xem xét. Chúng ta nên chú ý đến cách các sự kiện trước đây đã diễn ra—thường với những bước đi điều chỉnh chứ không phải là những cú đảo chiều hoàn toàn. Chúng ta cũng nhận thức được vai trò của các tùy chọn trong môi trường này, đặc biệt khi các sản phẩm phức hợp phụ thuộc nhiều vào ngưỡng tiền tệ để kích hoạt. Khi chuyển động giao ngay bị ràng buộc ở các rìa của sự biến động, chi phí rủi ro có thể điều chỉnh nhanh chóng. Hành vi phòng ngừa rủi ro trong những thời điểm này thường tăng lên về mặt khối lượng, làm biến dạng các đường cong độ biến động ngụ ý. Những người theo dõi các tỷ lệ như 25-delta risk reversals có thể tìm thấy manh mối trong những mô hình kỹ thuật này, đặc biệt trong giai đoạn đầu của các phiên London và châu Á. Tâm lý khu vực rộng lớn hơn cũng không nên bị bỏ qua. Nếu các nhà chức trách ở các nền kinh tế lân cận bắt đầu điều chỉnh chính sách của họ để phản ứng với dòng vốn thay đổi hoặc các chỉ số lạm phát, tác động liên thị trường có thể diễn ra nhanh chóng. Sự khác biệt tỷ giá và tín hiệu lợi suất từ các phát hành tần suất cao—đặc biệt là PMI và số liệu cán cân thương mại—có thể mang lại hệ quả ngắn hạn mạnh mẽ hơn so với một tháng trước. Các khoản đầu tư liên quan đến phái sinh gắn với các mức lãi suất địa phương có thể di chuyển nhanh chóng trong những thay đổi như vậy. Trong môi trường này, chúng ta sẽ cần một lập trường linh hoạt hơn, đặc biệt khi xử lý các công cụ nhạy cảm với các mức cố định hàng ngày. Việc giữ quan điểm hướng đi cứng nhắc trong ngắn hạn có thể rơi vào các điều chỉnh không ngờ từ PBOC. Việc tính toán lại thường xuyên các ngưỡng hòa vốn và lịch trình tái phòng ngừa giúp chúng ta luôn đi trước các mức độ chấp nhận trong khi vẫn hưởng lợi từ bất kỳ sự trôi dạt nào trong kênh. Tạo tài khoản live VT Markets của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD đang giảm sau khi đạt mức tăng trước đó, giao dịch quanh mức 1.1240 trong phiên Á. Euro đang bị áp lực khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu xem xét khả năng cắt giảm lãi suất, tùy thuộc vào các dự báo hỗ trợ xu hướng giảm phát và tăng trưởng kinh tế chậm lại. Sự lạc quan từ các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung ở Geneva đã cung cấp một số hỗ trợ, với cả hai bên báo cáo “tiến triển đáng kể”. Các cuộc thảo luận giữa Phó Thủ tướng Trung Quốc và Bộ trưởng Tài chính Mỹ được coi là một bước trong việc ổn định quan hệ, trong bối cảnh các tranh chấp thương mại còn tiếp diễn.

Các biện pháp đề xuất của Ủy ban Châu Âu

Thị trường cũng chú ý đến các biện pháp đối phó mà Ủy ban Châu Âu đề xuất nhằm chống lại thuế quan của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến hàng hóa nhập khẩu từ Mỹ lên tới 95 tỷ euro. Cuộc tham vấn này diễn ra khi các cuộc đàm phán thương mại vẫn đầy bất ổn. Tại Mỹ, triển vọng kinh tế không chắc chắn, với Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về nguy cơ suy thoái đình trệ. Việc tăng thuế có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng và tăng lạm phát, có khả năng cản trở tăng trưởng và làm tăng tỷ lệ thất nghiệp. Euro là đồng tiền của 19 quốc gia Liên minh Châu Âu và là đồng tiền giao dịch đứng thứ hai trên thế giới. Các chỉ số kinh tế quan trọng như dữ liệu lạm phát, GDP và cán cân thương mại ảnh hưởng đến giá trị của nó, trong khi các quyết định chính sách tiền tệ của ECB rất quan trọng đối với sự ổn định và sức hấp dẫn của nó trên trường quốc tế.

Điều chỉnh động lực thương mại toàn cầu

Khi EUR/USD rút lui khỏi các mức cao trước đó và duy trì gần 1.1240 trong giờ Á, chúng ta bắt đầu thấy dấu hiệu cho thấy tâm lý đang bị định hình lại bởi cả các dự báo vĩ mô và sự thay đổi chính sách thận trọng. Tâm điểm đang thu hẹp vào kỳ vọng lãi suất từ Frankfurt, với ngân hàng trung ương dần điều chỉnh để theo hướng nới lỏng hơn, nhưng chỉ nếu dữ liệu đầu vào tiếp tục xác nhận sự suy yếu trong áp lực giá cả và sự chậm lại trong tăng trưởng. Điều này không chỉ là giả thuyết – nó phản ánh một sự đồng thuận ngày càng tăng rằng sự điều chỉnh chính sách có thể sớm được yêu cầu, miễn là các dự báo vẫn hỗ trợ. Trong khi đó, động lực ngoại giao gần đây giữa Washington và Bắc Kinh đã mang lại một tia hy vọng. Với cả hai bên mô tả các cuộc đàm phán thương mại ở Geneva là đã đạt được “tiến triển đáng kể”, chúng ta có thể phát hiện một nỗ lực có chủ đích nhằm kiềm chế căng thẳng đã từng làm giảm cảm giác rủi ro toàn cầu. Trong khi không có đột phá trực tiếp nào được tuyên bố, tông giọng đã tạo ra một sự tương phản sắc nét với các cuộc đàm phán trong quá khứ, và điều đó có thể tạm thời giúp giới hạn những chuyển động giảm xuống của các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro, đặc biệt là những đồng tiền liên quan đến sản xuất và thương mại toàn cầu. Tuy nhiên, chúng ta không nên bỏ qua sức nặng của các biện pháp trả đũa đang chờ xử lý mà Brussels đề xuất để đáp trả các hành động thuế quan của Washington. Cuộc tham vấn của Ủy ban Châu Âu nhắm mục tiêu vào 95 tỷ euro hàng nhập khẩu từ Mỹ vẫn là một dấu hiệu rõ ràng cho thấy chính sách thương mại vẫn là một vấn đề nhạy cảm mà thị trường có thể tiếp tục định giá thấp. Nếu điều này tiến tới thực thi, hậu quả có thể dẫn đến các dòng chảy phản ứng ưu tiên tài sản dựa trên USD, đặc biệt trong các giai đoạn nhu cầu phòng ngừa. Các diễn biến tại Mỹ cung cấp những thách thức riêng của chúng. Thông điệp gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang đã chỉ ra rủi ro rằng tăng trưởng chậm hơn có thể đồng hành với giá cả cao vĩnh viễn – một giai đoạn thường được gọi là suy thoái đình trệ. Nếu những điều kiện này sâu sắc hơn, khả năng cắt giảm lãi suất tăng lên, mặc dù chúng tôi tin rằng những bước đi như vậy sẽ được thực hiện một cách thận trọng, phù hợp với những gì các báo cáo lạm phát trong tương lai tiết lộ. Áp lực lạm phát từ thuế quan là điều đáng lo ngại. Chi phí nhập khẩu tăng có thể bắt đầu có ảnh hưởng rõ rệt hơn đến tâm lý người tiêu dùng và lợi nhuận doanh nghiệp, dẫn đến nhu cầu nội địa yếu đi. Đối với các mô hình định giá trong các công cụ phái sinh ngắn hạn, có thể đáng để điều chỉnh lại các giả định về độ biến động, đặc biệt là trước thông điệp tiếp theo của ECB. Các mô hình lịch sử cho thấy ngay cả những thay đổi nhỏ trong ngôn ngữ chính sách tiền tệ cũng có thể kích thích việc định giá lại nhanh chóng, đặc biệt là trong bối cảnh kỳ vọng đang cân bằng mỏng manh. Euro, mang trọng trách của những con đường lãi suất khác nhau và rủi ro thương mại, khó có thể tìm thấy sự ổn định định hướng mà không có hướng dẫn rõ ràng hơn trong tương lai. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Quan hệ Mỹ-Trung vẫn là tâm điểm chú ý, khi cả hai quốc gia đồng ý tổ chức thêm các cuộc họp, cho thấy một số tiến bộ. Một tuyên bố chung dự kiến sẽ được công bố, có khả năng cung cấp thêm thông tin, mặc dù các chi tiết hiện tại vẫn còn thiếu.

Các Phát Triển Ngoại Giao

Mặc dù bài viết mở đầu bằng việc đề cập đến các phát triển ngoại giao giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, nhưng chủ yếu nhằm chỉ ra sự thaw nhẹ trong cuộc đối thoại đang diễn ra của họ. Thỏa thuận gần đây về việc tổ chức thêm các cuộc họp ngụ ý rằng cả hai bên ít nhất sẵn sàng giữ cánh cửa mở, điều này mà thị trường thường hiểu là tín hiệu cho sự ổn định tương đối. Một tuyên bố chung có thể theo sau, và nếu nó bao gồm các tham chiếu về thương mại hoặc thay đổi chính sách, nó có thể gây ra sự điều chỉnh nhanh chóng trong việc định giá, đặc biệt là trong các vấn đề thuế quan hoặc chuỗi cung ứng. Đối với những ai theo dõi các động thái này, tiềm năng có được hướng dẫn rõ ràng hơn về chính sách kinh tế xuyên biên giới là điều cần theo dõi chặt chẽ. Không phải vì nó sẽ làm thay đổi thông tin định giá qua đêm, mà vì nó làm giảm các khoản phí rủi ro địa chính trị ngắn hạn. Bất kỳ tham chiếu nào tới việc giảm leo thang trong các tranh chấp thương mại có thể tạo ra không gian mới cho sự trở lại của khẩu vị rủi ro. Trong nước, chúng ta đang thấy một nỗ lực hướng tới giảm giá thuốc. Mục tiêu là thực hiện những thay đổi này một cách nhanh chóng. Điều đó cho chúng ta biết một điều: sự chuyển động hướng tới việc kiểm soát chi phí trong một lĩnh vực lớn của Mỹ không chỉ là lý thuyết – nó đang được thực hiện. Khi các can thiệp do chính phủ dẫn dắt được mở rộng nhanh chóng, chúng có xu hướng đem lại những tác động tích cực cho sự biến động giá cả và sự định vị theo lĩnh vực cụ thể. Không cần nhiều suy đoán ở đây. Con đường có khả năng cắt giảm dự báo lợi nhuận doanh nghiệp, đặc biệt trong các cổ phiếu chăm sóc sức khỏe và các chuỗi tùy chọn liên quan của chúng.

Tác Động Chính Sách Đến Thị Trường

Phân tích khả dĩ cho thấy sự khác biệt rõ ràng trong bề mặt biến động – các lĩnh vực bị ảnh hưởng bởi cải cách chăm sóc sức khỏe có thể thấy giá trị ngụ ý tăng lên do sự không chắc chắn về cơ bản, trong khi những cái tên gắn bó chặt chẽ với các rủi ro chuỗi cung ứng có thể giảm thiểu vào các khoảng cách chặt chẽ hơn, giả định sự ổn định trong các tiêu đề quốc tế. Về cách mà những thay đổi như thế này được chuyển thành định vị, chúng ta thường bắt đầu bằng việc hỏi đã có bao nhiêu điều đó được định giá. Đối với các công cụ liên quan đến chăm sóc sức khỏe, giá trị ngụ ý dường như đang theo kịp chỉ dần dần. Chúng ta đã lưu ý đến các mức gamma thấp hơn trong các biến động phòng ngừa, nhưng các thông số đó có thể nhanh chóng mở rộng khi các chính sách mới có hiệu lực. Trong khi đó, trên mặt trận chính sách quốc tế, chúng ta đang tiến gần đến các mức trong biến động chỉ số cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng nền tảng ổn định về các chủ đề vĩ mô, ít nhất là trong ngắn hạn. Điều đó cho chúng ta biết một số sự tự mãn có thể đang len lỏi vào. Chúng ta đã điều chỉnh bằng cách duy trì sự thiên lệch ít hơn và thay vào đó tập trung vào các chênh lệch giá trị tương đối, nơi mà giải pháp ngắn hạn có thể xuất hiện. Hiện tại, sự ổn định trong các phát ngôn xuyên biên giới đóng vai trò như một chất ức chế độ biến động hơn là một động lực về khối lượng. Nó giữ mọi thứ bị nén lại, gần như yên tĩnh một cách đánh lừa. Nhưng sự nén thường đi trước sự bùng nổ. Lịch sử có cách nhắc nhở chúng ta.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vàng đã trải qua áp lực bán, giảm xuống khoảng 3,275 USD trong phiên giao dịch của châu Á vào sáng thứ Hai. Việc đô la Mỹ mạnh hơn và tiến trình đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã góp phần vào sự suy giảm này. Mỹ và Trung Quốc đã đạt được “tiến bộ đáng kể” tại Geneva, Thụy Sĩ, trong cuối tuần qua, ảnh hưởng đến giá trị của vàng. Những bất ổn liên quan đến thương mại vẫn có thể làm giảm sự suy giảm của vàng. Bất chấp sự lạc quan về thương mại, những rủi ro địa chính trị vĩnh viễn vẫn cung cấp sự hỗ trợ tiềm năng cho giá vàng. Căng thẳng quân sự giữa Ấn Độ và Pakistan đã giảm sau lệnh ngừng bắn, tránh được sự leo thang.

Vàng Như Một Tài Sản An Toàn

Vàng vẫn là một tài sản an toàn được ưa chuộng, đặc biệt trong những thời kỳ không chắc chắn. Các ngân hàng trung ương, nhận thấy giá trị của nó, đã thêm 1,136 tấn vào năm 2022, đánh dấu một kỷ lục trong việc mua sắm. Vàng thường có mối tương quan nghịch với đô la Mỹ và các tài sản rủi ro. Nó phát triển khi lãi suất thấp và bất ổn kinh tế, phản ứng ngược lại với sức mạnh của đô la. Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá vàng, bao gồm các sự kiện địa chính trị và lo ngại kinh tế. Sức mạnh của đô la Mỹ đóng vai trò lớn, ảnh hưởng đến giá trị vàng do được định giá bằng đô la. Nhà đầu tư cần thận trọng, nhận thức rủi ro liên quan đến hàng hóa. Nghiên cứu kỹ lưỡng là điều cần thiết trước khi tham gia giao dịch trên thị trường, xem xét khả năng mất mát tài chính.

Vai Trò Của Sự Quan Tâm Từ Các Tổ Chức Đối Với Vàng

Từ một góc nhìn rộng hơn, chúng ta vẫn thấy vàng thu hút sự quan tâm từ các thực thể tổ chức, ngay cả khi môi trường định giá ngắn hạn không thuận lợi. Các ngân hàng trung ương đã thực hiện những khoản mua sắm đáng kể trong năm ngoái – hơn 1,100 tấn – nhấn mạnh sự tin tưởng chiến lược dài hạn của họ vào chức năng của vàng như một tài sản dự trữ không sinh lời. Việc tích lũy này historically signals confidence that gold remains effective not just in times of crisis but as a stable component of diversified currency reserves. Mối quan hệ giữa vàng và đô la Mỹ vẫn là một mối quan hệ lâu dài. Khi đô la mạnh lên, vàng thường sẽ giảm giá, chủ yếu vì vàng được định giá bằng USD trên toàn cầu. Một đồng đô la mạnh có nghĩa là vàng trở nên đắt hơn đối với người mua quốc tế, do đó làm giảm cầu. Chúng ta đã thấy mối tương quan nghịch này tồn tại trong nhiều thập kỷ, đặc biệt khi các biến động lãi suất ủng hộ đồng đô la. Với kỳ vọng lãi suất hiện tại hướng tới lợi suất cao kéo dài, vàng gặp khó khăn tạm thời trong điều kiện tiền tệ thưởng cho vốn giữ trong các khoản nắm giữ nội tệ. Đối với những người tham gia thị trường phái sinh, điều này mang lại những tác động rõ rệt. Các hợp đồng liên quan đến giá trị của vàng—dù là hợp đồng tương lai, quyền chọn hay hoán đổi—sẽ dễ bị tổn thương trước những biến động tâm lý nhanh chóng. Mỗi giao dịch nên được căn chỉnh cẩn thận với dữ liệu kinh tế mới và theo dõi các tuyên bố chính sách, đặc biệt từ các ngân hàng trung ương và cơ quan tài chính. Tuần này, bất kỳ thay đổi nào trong giọng điệu từ Cục Dự trữ Liên bang hoặc thông tin đồn đoán về sự chuyển động của thuế thương mại có thể làm mất cân bằng thị trường. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Số liệu xuất khẩu sớm của Hàn Quốc cho tháng Năm, theo báo cáo của Cơ quan Hải quan nước này, cho thấy sự giảm sút trong xuất khẩu. Từ ngày 1 đến ngày 10 tháng Năm, xuất khẩu giảm 23,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong cùng thời gian đó, nhập khẩu cũng giảm, giảm 15,9% so với năm trước. Điều này dẫn đến một cân bằng thương mại tạm thời âm 1,74 tỷ USD.

Thay đổi Động lực Thương mại

Điều này đánh dấu một sự thay đổi quyết định trong động lực thương mại, đặc biệt là đối với một nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào nhu cầu từ bên ngoài. Số liệu xuất khẩu sớm của Hàn Quốc thường đóng vai trò như một chỉ báo cho các chu kỳ sản xuất và nhu cầu toàn cầu, đặc biệt là trong công nghệ và chất bán dẫn. Việc cả xuất khẩu và nhập khẩu đều giảm mạnh cho thấy sự thu hẹp không chỉ trong các đơn hàng nước ngoài mà còn trong hoạt động kinh doanh nội địa. Một mức thâm hụt thương mại lớn như vậy, ngay cả theo hình thức tạm thời, cung cấp một chỉ báo rõ ràng rằng nhu cầu xuất khẩu và nhập khẩu không đồng bộ. Những con số này rất đáng chú ý. Giảm 23,8% trong xuất khẩu không phải là một sự cố theo mùa hay phản ánh các hiệu ứng cơ sở từ năm trước. Các yếu tố theo mùa đã ổn định tương đối qua các giai đoạn so sánh, vì vậy việc giảm sút này dường như liên quan nhiều hơn đến các đơn hàng toàn cầu yếu hơn. Với việc Trung Quốc và Hoa Kỳ đưa ra các tín hiệu hỗn hợp về sản lượng công nghiệp, có lý do để tin rằng các tác động sau đó đang thắt chặt trong các chuỗi cung ứng ở Đông Á. Chúng tôi hiểu sự mất mát xuất khẩu này như một kết quả có thể của việc nhu cầu về chất bán dẫn và linh kiện giảm—những hạng mục thường chiếm tỷ trọng lớn trong sổ sách thương mại của Hàn Quốc. Với việc giảm sút xuất hiện sớm trong tháng, nó tạo ra một tâm lý tiêu cực ngay từ đầu. Trong khi tổng số tháng vẫn chưa được xác định, các số liệu sớm thường có mối tương quan chặt chẽ với kết quả hàng tháng. Có câu hỏi về việc liệu các mức tồn kho cao ở các nền kinh tế phát triển có tiếp tục kìm hãm các chu kỳ bổ sung hay không. Nếu có, điều này sẽ làm suy yếu bất kỳ kỳ vọng phục hồi ngắn hạn nào. Đây không phải là những sự gián đoạn một lần do các vấn đề về hậu cần hoặc thời tiết; quy mô chỉ ra sự do dự cấu trúc, đặc biệt là trong chi tiêu vốn và hàng tiêu dùng cuối.

Ảnh hưởng đến Động lực Thị trường

Từ quan điểm của các sản phẩm phái sinh, thời điểm của một động thái mạnh như vậy rất quan trọng. Các nhà giao dịch đang nắm giữ các chỉ số khu vực nhạy cảm với thu nhập dựa trên xuất khẩu, đặc biệt là những chỉ số có tỷ trọng chất bán dẫn cao, có thể cần xem xét lại mức độ tiếp xúc của họ. Chúng tôi thấy những con số này tạo ra khả năng kéo thụt lùi cho các thị trường chứng khoán trong khu vực, đặc biệt khi mùa báo cáo thu nhập tiếp tục và các công ty điều chỉnh hướng dẫn cả năm. Văn phòng của Lee tại Cơ quan Hải quan Hàn Quốc chưa cập nhật các phân tích theo lĩnh vực, nhưng các mẫu lịch sử cho thấy rằng một sự giảm sút sắc nét như vậy sẽ không chỉ giới hạn ở những mặt hàng chuyên biệt. Nếu máy móc chung và thiết bị vận chuyển cũng giảm theo, các số liệu sản xuất công nghiệp rộng hơn có thể bị ảnh hưởng trong vài tuần tới. Sự giảm sút 15,9% của nhập khẩu cũng không thể bị bỏ qua. Nhập khẩu giảm thường phản ánh tiêu thụ giảm hoặc sự rút lui trong đơn hàng nguyên liệu thô—dù theo cách nào, điều này cho thấy các nhà sản xuất nội địa đang phòng ngừa trước sự mềm mỏng của nhu cầu trong tương lai. Lịch sử cho thấy, số liệu nhập khẩu thường dẫn trước các quyết định mua sắm trong sản xuất vài tuần. Điều này thêm một yếu tố giảm vào phương trình. Từ quan điểm của chúng tôi, điều này làm tăng rủi ro biến động ngắn hạn, đặc biệt là trong những thị trường nhạy cảm với các chỉ số vĩ mô chính. Thị trường tiền tệ có thể bắt đầu điều chỉnh các mô hình định giá lãi suất kỳ hạn, đặc biệt là với các tài sản liên kết với đồng won. Kết quả là, các chênh lệch lợi suất có thể bị ảnh hưởng nếu các kỳ vọng thay đổi về tính linh hoạt chính sách từ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc. Với thâm hụt thương mại tạm thời mở rộng, các áp lực tiêu cực có thể mất thời gian để phản ánh vào các điều chỉnh thu nhập doanh nghiệp. Bất kỳ vị thế phái sinh nào gắn với các nhà sản xuất hàng đầu hoặc các công ty vận chuyển có thể phải đối mặt với áp lực giảm trừ khi được bù đắp bởi các yếu tố thuận lợi toàn cầu, hiện tại đang thiếu. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ ô cửa dữ liệu tiếp theo—không chỉ để xác nhận mà còn để phân tích theo lĩnh vực và điểm đích. Những dấu hiệu ban đầu cho thấy các nhà giao dịch rất ít không gian để lạc quan trong việc định vị danh mục đầu tư hướng tới các hoạt động dựa trên xuất khẩu trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch theo dõi độ biến động ngụ ý có thể thấy việc tham gia vào các thiết lập straddle hoặc strangle hấp dẫn hơn trong những điều kiện này so với việc giữ các công cụ tiếp xúc delta một cách thẳng thắn. Chúng tôi tiếp tục coi dữ liệu vĩ mô là yếu tố đầu vào mạnh mẽ. Loại tín hiệu thương mại này, mặc dù chỉ mới 10 ngày vào tháng, rất khó để bỏ qua khi được tương quan lịch sử với các chỉ số tiên đoán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/USD bắt đầu tuần với xu hướng giảm, đảo ngược một số lợi nhuận đã thấy vào thứ Sáu tuần trước. Giao dịch quanh mức 1.3280-1.3275 trong phiên Á, cặp này ghi nhận mức giảm 0.20%, chịu ảnh hưởng từ đồng Đô la Mỹ mạnh hơn. Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung đã giảm bớt lo ngại về suy thoái ở Mỹ, hỗ trợ sức mạnh của đồng Đô la Mỹ. Lập trường diều hâu gần đây của Cục Dự trữ Liên bang càng tạo thêm áp lực lên cặp GBP/USD. Trong khi đó, thỏa thuận thương mại gần đây giữa Mỹ và Anh cùng với lập trường thận trọng của Ngân hàng Trung ương Anh về tỷ lệ lạm phát giảm bớt khả năng giảm mạnh của GBP.

Phân Tích Kỹ Thuật và Các Chỉ Số Tương Lai

Từ quan điểm kỹ thuật, sự biến động gần đây của GBP/USD cho thấy cần thận trọng trước khi các nhà giao dịch xác định hướng đi ngắn hạn. Các thành viên thị trường cũng đang chờ đợi các bài phát biểu từ các quan chức của Ngân hàng Trung ương Anh và Cục Dự trữ Liên bang để tìm kiếm tín hiệu chính sách trong tương lai, có thể ảnh hưởng đến các chuyển động của GBP/USD. Về biến động tiền tệ trong ngày, đồng Đô la Mỹ cho thấy sự tăng trưởng so với các đồng tiền chính, đặc biệt là với đồng Yên Nhật với mức tăng 0.23%. Đồng Đô la Mỹ yếu hơn so với đồng Đô la Canada, ghi nhận mức giảm 0.13%. Bảng được trình bày theo dõi sự thay đổi tiền tệ trong ngày giữa các cặp, cung cấp cái nhìn tổng quan về sức mạnh và điểm yếu của các đồng tiền. Điều mà báo cáo này nêu ra một cách rõ ràng là một sự điều chỉnh nhẹ của đồng Bảng Anh so với đồng Đô la Mỹ để bắt đầu tuần, với giá cả giảm xuống khu vực 1.3280 đến 1.3275 trong giao dịch châu Á. Chúng ta đang chứng kiến một mức giảm rõ rệt 0.20% trên cặp này — không có gì bất thường, nhưng đủ để định hình chiến lược ngắn hạn. Sự trượt dần này diễn ra giữa lúc đồng Đô la Mỹ tiếp tục mạnh, được hỗ trợ bởi những cải thiện trong tâm lý rủi ro toàn cầu và hỗ trợ được khôi phục liên quan đến kết quả đàm phán thương mại gần đây. Cụ thể, các dấu hiệu của quan hệ thương mại tốt hơn giữa Mỹ và Trung Quốc đã làm suy yếu lo ngại về một cú sốc kinh tế, đặc biệt là ở phía Mỹ. Thêm vào đó là lập trường từ Fed, vẫn quyết tâm kiểm soát lạm phát — ngôn ngữ mà thị trường diễn giải là nghiêng về điều kiện tiền tệ chặt chẽ hơn sớm chứ không phải muộn. Kiểu hướng dẫn này thường hướng các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất quay trở lại với đồng Đô la. Các thương nhân tiền tệ đã theo dõi các phát triển này sẽ lưu ý rằng môi trường này tự nhiên tạo áp lực lên cặp Bảng-Đô la ngay cả khi không có động thái lớn nào từ các nhà hoạch định chính sách ở Vương quốc Anh.

Chiến Lược Thị Trường và Cảm Nhận Kinh Tế

Tại Vương quốc Anh, tâm lý phần nào ổn định nhờ thỏa thuận tuần trước với Mỹ về thương mại cũng như những nhận xét thận trọng từ các quan chức Ngân hàng Trung ương Anh. Lập trường của họ dường như thừa nhận sự bền vững của lạm phát mà không vội vàng vào việc thắt chặt tích cực. Chính sự cân bằng này — một Fed quyết đoán đi đôi với một BoE kiềm chế hơn — đã thu hẹp tiềm năng tăng giá ngắn hạn của Bảng và khuyến khích một lập trường thận trọng. Từ góc độ phân tích kỹ thuật, các chuyển động gần đây lập luận cho sự kiềm chế trước khi tham gia vào các vị trí hướng đi, đặc biệt là trên các giao dịch có đòn bẩy. Thị trường chưa cam kết vào một xu hướng rõ ràng sau sự điều chỉnh nhẹ của tuần trước, và đối mặt với loại sự không chắc chắn này, có rất ít động lực để dự đoán nơi mà đáy hoặc trần thực sự nằm ở đâu vào lúc này. Các nhà giao dịch trong lĩnh vực này có thể cần điều chỉnh các điểm dừng gần hơn và giảm quy mô giao dịch quanh các sự kiện lịch quan trọng. Tuần này, một số buổi phát biểu dự kiến từ các quan chức tiền tệ ở cả Washington và London sẽ cung cấp sự rõ ràng — hoặc ít nhất là các gợi ý — về những bước điều chỉnh chính sách tiếp theo. Các nhà giao dịch cần duy trì sự nhạy bén trong bối cảnh này. Tùy thuộc vào ngữ điệu và sự nhấn mạnh, độ biến động có thể tăng vọt trong ngày và tạo động lực cho các chuyển động theo hướng mà lẽ ra sẽ tiếp tục trạng thái ngủ đông cho đến khi dữ liệu vĩ mô lớn hơn được công bố. Trên bức tranh ngoại hối rộng hơn, sự chuyển động giữa các cặp chính xác nhận sức mạnh của đồng Đô la nhưng không đồng đều. Mức tăng 0.23% so với Yen chỉ ra hành vi đầu tư rủi ro và sự khác biệt về lãi suất tiếp tục phát huy tác dụng. Tuy nhiên, sự mềm mại đó so với đồng Đô la Canada — giảm 0.13% — cho thấy rằng các đồng tiền liên quan đến hàng hóa đang trở lại được ưa chuộng, có thể nhờ vào giá dầu ổn định hoặc dữ liệu vững chắc từ Ottawa. Bảng đi kèm cung cấp cái nhìn tổng quan về hiệu suất của từng đồng tiền, điều này hỗ trợ trong việc xây dựng cái nhìn qua G10 và hơn thế nữa. Đối với những người định hình các chiến lược phòng ngừa hoặc khám phá các vị trí thời gian ngắn, việc theo dõi kỹ lưỡng sức mạnh tương đối, đặc biệt là khi nó phát triển suốt ngày giao dịch và tuần, vẫn rất quan trọng. Sử dụng bảng đó làm tài liệu tham khảo, nhưng cũng so sánh với dữ liệu hiện tại về lợi suất và chênh lệch hoán đổi để giữ cho các quan điểm vĩ mô rộng hơn được đồng bộ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Viện Nhân sự và Phát triển (CIPD) đã báo cáo sự giảm sút trong chỉ số ý định tuyển dụng tại Vương quốc Anh xuống còn +8, mức thấp nhất kể từ sau đại dịch COVID. Các nhà tuyển dụng lớn trong khu vực tư nhân là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm này, do sự không chắc chắn và chi phí gia tăng. Khảo sát từ KPMG và Hiệp hội Tuyển dụng và Việc làm (KPMG/REC) cho thấy sự giảm sút trong số lượng việc làm, mặc dù tốc độ giảm đã chậm lại so với tháng Ba. Tháng Tư chứng kiến sự sụt giảm mạnh hơn về nhu cầu nhân sự tổng thể, cho thấy thị trường lao động đang yếu đi.

Ngân hàng Anh Báo hiệu Thị trường Lao động Yếu đi

Ngân hàng Anh cũng đã báo hiệu thị trường lao động đang yếu đi, mặc dù có nhiều lo ngại về mức tăng lương cao. Dữ liệu về mức lương trong quý đầu tiên dự kiến sẽ được công bố vào thứ Ba, được kỳ vọng đạt gần 6% hàng năm. CIPD ước tính mức lương trung bình sẽ vào khoảng 3%. Chỉ số việc làm tổng hợp của BDO cho thấy mức thấp nhất trong 12 năm qua vào tháng Tư. Điều này phản ánh sự suy giảm trong các chỉ số việc làm, cho thấy những thách thức trong thị trường lao động tại Vương quốc Anh. Bức tranh ngay lập tức là sự giảm nhiệt trong nhu cầu lao động, với các công ty lớn thắt chặt ý định tuyển dụng. Theo dữ liệu ban đầu, chỉ số việc làm từ CIPD đã giảm xuống những mức chưa thấy kể từ giai đoạn phục hồi đầu tiên sau đại dịch. Điều này dường như được dẫn dắt bởi các doanh nghiệp lớn, nơi mà sự gia tăng chi phí vận hành và sự không chắc chắn của nền kinh tế rộng lớn hơn có thể đã đẩy kế hoạch tuyển dụng xuống thấp trong danh sách ưu tiên. Các nhà tuyển dụng có thể đang nhìn nhận môi trường hiện tại một cách thận trọng, lựa chọn trì hoãn gia tăng số lượng nhân sự để bảo vệ biên lợi nhuận trong một quý có thể biến động. Điều đặc biệt đáng chú ý là sự sụt giảm này diễn ra cùng với những bằng chứng mới về việc giảm đà của việc làm từ khu vực tuyển dụng tư nhân. Chỉ số KPMG/REC thực tế cho thấy sự giảm sút ít hơn so với tháng Ba, nhưng nó vẫn đang giảm, điều này có thể được hiểu là dấu hiệu cho thấy sự quan tâm của các nhà tuyển dụng đối với việc tuyển dụng thường xuyên đang giảm sút. Nhu cầu về nhân sự mới không chỉ chậm lại mà còn cho thấy dấu hiệu mạnh mẽ của sự thu hẹp, đặc biệt là trong những ngành nghề truyền thống ổn định. Số liệu tháng Tư ở đây chỉ ra một thông điệp khá rõ ràng: các công ty đang chuẩn bị cho một giai đoạn tăng trưởng khả năng hạn chế, có thể dựa vào hoạt động tiêu dùng yếu hơn hoặc sự không chắc chắn ở nơi khác dẫn đến việc kiềm chế tuyển dụng. Trong khi đó, Ngân hàng đã bắt đầu điều chỉnh giọng điệu của mình về sức mạnh lao động. Hiện tại, họ đang quan sát một sự điều tiết trong thị trường lao động. Đây là một điều chỉnh đáng lưu ý, đặc biệt nếu nó tiếp tục song song với sự sụt giảm nhu cầu lao động. Tuy nhiên, mức tăng lương mạnh vẫn là một điểm cần chú ý, và Ngân hàng vẫn sẽ theo dõi dữ liệu này một cách cẩn thận. Vào thứ Ba, dữ liệu về mức lương quý 1 được kỳ vọng sẽ cho thấy sự tăng trưởng hàng năm vẫn giữ ở dưới 6%. Điều này cho thấy tình trạng cung lao động vẫn căng thẳng trong một số lĩnh vực, hoặc đơn giản là mức tăng lương đang gặp trễ so với những áp lực thị trường trước đó. Tuy nhiên, hướng đi không đồng nhất của mức tăng lương trên toàn nền kinh tế có nghĩa rằng sự gia tăng thu nhập không được cảm nhận đồng đều.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cán cân thương mại của Nhật Bản theo cơ sở Cán cân thanh toán (BOP) đứng ở mức 516,5 tỷ yên vào tháng Ba. Điều này đại diện cho sự suy giảm từ con số trước đó là 712,9 tỷ yên. Hiểu những kết quả này là rất cần thiết để đánh giá xu hướng thương mại trong nền kinh tế của đất nước. Các con số cho thấy sự thay đổi trong hoạt động nhập khẩu và xuất khẩu, điều này có thể ảnh hưởng đến kế hoạch kinh tế.

Sự thu hẹp của thặng dư thương mại

Sự thu hẹp trong thặng dư thương mại của Nhật Bản xuống còn 516,5 tỷ yên vào tháng Ba, từ mức 712,9 tỷ yên, xác nhận một đóng góp yếu hơn một cách vừa phải từ xuất khẩu ròng như một động lực tăng trưởng vào đầu năm tài chính. Trên cơ sở Cán cân thanh toán, điều này phản ánh không chỉ sự thay đổi trong giá trị thương mại danh nghĩa mà còn áp lực từ tài khoản vãng lai do động lực giá cả và nhu cầu thay đổi tại các thị trường nước ngoài. Khi chúng ta giải thích một thặng dư hẹp hơn, chúng ta đang nhìn vào một sự kết hợp nào đó giữa việc nhập khẩu gia tăng hoặc xuất khẩu yếu đi. Tháng Ba, đặc biệt, đã chứng kiến những điều chỉnh rộng hơn trong giá nguyên liệu thô và năng lượng, điều mà chúng tôi nghi ngờ đã đẩy giá trị nhập khẩu tăng lên theo mệnh giá yên. Trong khi đó, khối lượng xuất khẩu có thể đã gặp khó khăn từ sản xuất toàn cầu yếu hơn, đặc biệt là ở các nền kinh tế châu Á lân cận và châu Âu. Điều này phù hợp với sản xuất nhà máy trong tháng trước và các chỉ số PMI dự báo được công bố trong khu vực. Với những nhà giao dịch có hướng đi, khoảng cách mở rộng giữa nhập khẩu và xuất khẩu này biến thành một đóng góp ít hỗ trợ từ mặt thương mại cho GDP. Mặc dù điều này chưa báo hiệu một sự đảo chiều thương mại, nó gợi ý về việc giảm bớt động lực bên ngoài. Loại thay đổi cấu trúc như vậy thường làm giảm sức hấp dẫn của đồng yên như một nơi trú ẩn an toàn truyền thống nếu dòng vốn qua thương mại chững lại hoặc bị chậm lại. Nó cũng liên quan đến kỳ vọng chính sách tiền tệ, đặc biệt xung quanh việc Ngân hàng Nhật Bản có cần tiếp tục đánh giá sự yếu kém của nhu cầu bên ngoài khi thiết lập lập trường chính sách hay không. Trong ngắn hạn, các chênh lệch lãi suất và chuyển động của các đồng tiền nên được theo dõi chặt chẽ hơn so với các tháng trước. Một thặng dư giảm có thể thúc đẩy các nhà hoạch định chính sách hỗ trợ các yếu tố kích thích bên trong nhu cầu một cách tích cực hơn, điều này thay đổi cách tiếp cận đối với vị trí đầu tư trái phiếu. Về mặt kỹ thuật, điều này tạo ra cơ hội liên quan đến việc làm dốc đường cong đầu hạn và độ nhạy cảm với các mô hình mua JGB – đặc biệt ở những khu vực mà chúng tôi đã nhận thấy tỷ lệ bao phủ yếu.

Bảo hiểm doanh nghiệp và điều chỉnh thị trường

Các nhà đầu tư thông minh có thể xem xét rằng sự thu hẹp của thặng dư thương mại thường có tương quan, với một độ trễ nhất định, với sự điều chỉnh bảo hiểm của doanh nghiệp. Các lĩnh vực xuất khẩu nặng nề có thể giảm bảo hiểm nếu họ dự đoán doanh số bán hàng yếu hơn về phía tiền tệ. Hoạt động bảo hiểm bị thay đổi này thường xuất hiện ở các thị trường kỳ hạn, cung cấp cái nhìn tốt hơn cho các chiến lược nhạy cảm với carry vào dòng chảy dự kiến. Bình luận mới nhất của Watanabe không cam kết về việc can thiệp thêm, điều này là dễ hiểu bây giờ khi xem xét các chỉ số thương mại này. Tuy nhiên, nếu các con số hàng tháng sắp tới cho thấy các mẫu lặp lại, ông có thể bị buộc phải đưa ra hướng dẫn rõ ràng hơn. Điều đó sẽ nhanh chóng lọc qua giá cả biến động, đặc biệt là khi xem xét sự nhạy cảm của đồng yên đối với các kỳ vọng. Điều quan trọng nhất, sự giảm sút này hiện tại có thể quản lý, nhưng nó phục vụ như một điểm dữ liệu cho việc điều chỉnh khiêm tốn hơn là thay đổi mạnh mẽ. Nó ảnh hưởng đến các yếu tố ngoại vi, nhưng vẫn cần được chú ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngoại thương của Nhật Bản trong tháng Ba ghi nhận ¥3678.1 tỷ, cao hơn một chút so với dự báo ¥3678 tỷ. Chỉ số tài chính này rất quan trọng để hiểu rõ về tình hình kinh tế của quốc gia trong giai đoạn này. Tài khoản vãng lai phản ánh sự chênh lệch giữa tiết kiệm và đầu tư của một quốc gia. Tài khoản vãng lai cao hơn cho thấy một vị thế ròng tích cực trong luồng tài sản quốc tế.

Thông tin về sức khỏe kinh tế

Dữ liệu này là một phần của các chỉ số rộng hơn được sử dụng để đánh giá sức khỏe kinh tế của Nhật Bản. Các cập nhật thường xuyên cung cấp cái nhìn về cách Nhật Bản tương tác với phần còn lại của thế giới về mặt kinh tế. Các số liệu tài khoản vãng lai được công bố cho tháng Ba cho thấy một thặng dư là ¥3678.1 tỷ, vượt qua giá trị dự kiến của thị trường là ¥3678 tỷ một cách hẹp. Nói chính xác, đó là sự khác biệt số học nhỏ, nhưng việc giữ trên mức kỳ vọng—dù chỉ là một chút—thường cung cấp sự đảm bảo cho thị trường rằng Nhật Bản tiếp tục duy trì sự cân bằng ổn định trong các giao dịch tài chính quốc tế của mình. Tài khoản vãng lai, như chúng ta đã biết, bao gồm thương mại hàng hóa và dịch vụ, thu nhập kiếm được từ nước ngoài và các khoản chuyển tiền xuyên biên giới. Một con số tích cực cho thấy Nhật Bản đang kiếm được nhiều hơn từ phần còn lại của thế giới so với số tiền mà họ chi tiêu, điều này thường phản ánh sự kiên cường kinh tế cơ bản và khả năng cạnh tranh trong xuất khẩu. Đối với những người trong chúng ta theo dõi sự biến động ngụ ý hoặc lãi suất mở trên các hợp đồng liên quan đến JPY, dữ liệu này không nhất thiết khởi xướng hành động giao dịch ngay lập tức. Tuy nhiên, nó chắc chắn củng cố thiên hướng hiện tại của chúng ta nếu kết hợp với các chỉ báo vĩ mô khác, đặc biệt trong một tuần mà giao tiếp của ngân hàng trung ương và suy đoán chính sách có thể lấn át các số liệu dữ liệu thô.

Ý nghĩa chính sách và thị trường

Mặc dù con số này không phải là bất ngờ, vì nó phản ánh rất sát với dự báo, nhưng nó hoạt động như một bối cảnh yên tĩnh cho những thay đổi rộng lớn hơn trong định hướng chính sách. Nếu ai đó xem xét rằng Nhật Bản gần đây đã thể hiện một lập trường hơi cứng rắn hơn về can thiệp tiền tệ, hoặc ít nhất là hỗ trợ ngôn ngữ cho yên, thì một thặng dư tài khoản vãng lai lành mạnh cũng chỉ ra rằng cần ít hơn cho việc rút dự trữ nước ngoài để hỗ trợ đồng tiền trong nước. Trong các thị trường phái sinh—nơi chúng tôi đã thấy việc định vị hai chiều gia tăng trong những tuần gần đây—dữ liệu kiểu này mang lại trọng lượng hơn cho các chiến lược carry phụ thuộc vào biến động thấp và chênh lệch lãi suất ổn định. Biến động yên vẫn giữ ở mức tương đối thấp, và trừ khi chúng tôi thấy một sự đảo chiều đột ngột trong tâm lý dòng vốn, môi trường đó có khả năng vẫn được duy trì. Chúng tôi đã nhận thấy nhu cầu phòng hộ nhiều hơn được tập trung vào đầu đường cong, có thể chỉ ra rủi ro sự kiện ngắn hạn không liên quan trực tiếp đến cán cân thương mại hoặc luồng thu nhập mà thay vào đó là những bất ngờ chính sách đến từ các nền kinh tế lớn khác. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Choái ngân hàng Nhật Bản trong tháng 4 ghi nhận mức tăng trưởng so với năm trước là 2,4%, thấp hơn so với mức dự kiến là 2,8%. Con số này cho thấy sự chậm lại trong tốc độ tăng trưởng cho vay, điều này có thể ảnh hưởng đến dự báo kinh tế và chiến lược tiền tệ. Tại các thị trường ngoại hối, cặp AUD/USD đang củng cố trên mức 0.6400, chịu ảnh hưởng từ những tiến triển tích cực trong cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Tương tự, USD/JPY đã đạt mức cao nhất trong một tháng, được hỗ trợ bởi sự lạc quan liên quan đến những cuộc thảo luận thương mại này.

Phân tích Thị trường Vàng

Thành tích của vàng đang gặp khó khăn, với những chuyển động đối lập trong các căng thẳng địa chính trị ảnh hưởng đến lợi nhuận của nó. Các nhà giao dịch đang theo dõi những diễn biến thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc cũng như dữ liệu lạm phát của Mỹ để tìm hiểu các ảnh hưởng tiềm năng đến giá kim loại này. Nhìn về phía trước, thị trường đang chú ý đến báo cáo CPI sắp tới của Mỹ và các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra với Trung Quốc. Các chỉ số kinh tế quan trọng như Doanh thu Bán lẻ của Mỹ và dữ liệu GDP từ Vương quốc Anh và Nhật Bản cũng nằm trong chương trình, điều này có thể cung cấp cái nhìn về các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn. Mức tăng trưởng chậm hơn mong đợi trong cho vay ngân hàng Nhật Bản—2,4% so với dự kiến 2,8%—cho thấy sức hấp dẫn cẩn trọng của các doanh nghiệp đối với việc vay vốn. Điều này có thể ám chỉ rằng các công ty vẫn giữ thái độ thận trọng trong đầu tư vốn, có thể phản ánh những lo ngại tiềm ẩn về triển vọng nhu cầu trong thời gian tới. Khi cho vay khu vực tư nhân không đạt được kỳ vọng, điều này thường liên quan đến điều kiện tín dụng chặt chẽ hơn hoặc thiếu niềm tin rằng lợi nhuận trong tương lai sẽ biện minh cho các nghĩa vụ nợ hiện tại. Trong khi đó, sự tăng giá của đô la Úc vượt qua mức 0.6400 so với đô la Mỹ thu hút sự chú ý hơn. Mặc dù thường nhạy cảm với sự biến động của hàng hóa, nhưng ở đây sức mạnh dường như đang dựa vào sự lạc quan mới trong các kênh thương mại giữa Washington và Bắc Kinh. Những cuộc thảo luận này, ít nhất là trong thời điểm hiện tại, đã tiêm vào các thị trường tiền tệ một sự khao khát rủi ro cần thiết. Đường đi của cặp này có thể tiếp tục nghiêng về phía cao hơn, miễn là có những số liệu kinh tế Mỹ điển hình hoặc các tín hiệu mạnh mẽ hơn từ các nhà hoạch định chính sách ở bất kỳ nơi nào. Ngay sau đó, sự gia tăng của đồng đô la so với yen—đẩy USD/JPY lên mức cao nhất trong một tháng—thêm một lớp khác. Khi áp lực giá cả tại Tokyo vẫn còn bị kiềm chế và các cơ quan trung ương giữ vững lập trường hỗ trợ, bất kỳ làn sóng lạc quan nào trên mặt trận thương mại toàn cầu cũng đều nghiêng về đồng đô la. Điều này cũng gây áp lực lên lạm phát nhập khẩu ở Nhật Bản, gián tiếp ảnh hưởng đến các kỳ vọng tiền tệ tại Ngân hàng Nhật Bản.

Tác động của Báo cáo CPI của Mỹ

Đối với vàng, khả năng không thể xác định một hướng đi rõ ràng cho thấy một cuộc đấu tranh giữa nhu cầu trú ẩn và tâm lý rủi ro rộng hơn. Một bên, sự lo ngại về địa chính trị ngày càng gia tăng vẫn tiếp tục tạo ra áp lực mua. Bên kia, sự rõ ràng trong quan hệ ngoại giao ở Thái Bình Dương và đồng đô la ổn định giữ lại điều đó. Thiếu sự định hướng không nên bị nhầm lẫn với hành động không xảy ra—điều này có nghĩa là sự không chắc chắn rất cao. Biến động trong kim loại này có thể tăng mạnh nếu dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn hoặc không đạt kỳ vọng. Tuần tới có rất nhiều thông tin quan trọng. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ sẽ là điểm dữ liệu được đánh giá cao nhất, vì nó có khả năng làm thay đổi kỳ vọng chính sách trong ngắn hạn. Các thị trường tìm kiếm sự rõ ràng về vị trí của lạm phát liên quan đến vùng an toàn của Fed có thể phản ứng thái quá. Một con số nóng hơn có thể đẩy lợi suất trái phiếu lên cao, làm giảm tâm lý chứng khoán, và tạo thêm áp lực lên các sản phẩm phái sinh dựa vào lãi suất. Ngược lại, bất kỳ sự mềm yếu nào có thể thúc đẩy tài sản rủi ro và gây áp lực lên đồng đô la. Dữ liệu doanh thu bán lẻ từ Mỹ sẽ đóng vai trò như một chỉ số về niềm tin tiêu dùng, và điều này không nên bị bỏ qua. Nếu chi tiêu cho thấy sự kiên cường, điều này có thể dẫn đến thêm sự suy đoán rằng các đợt cắt giảm lãi suất còn xa hơn so với dự đoán ban đầu. Dữ liệu GDP từ Nhật Bản và Vương quốc Anh cũng sẽ được đưa vào quyết định về mức độ tiếp xúc với tiền tệ khu vực. Tăng trưởng của Nhật Bản có khả năng sẽ cho thấy sự đình trệ trừ khi có một sự bất ngờ tăng lên trong xuất khẩu. Đối với đồng bảng Anh, sản lượng trong nước có thể nặng nề hơn, với thị trường lao động chật chội của Vương quốc Anh và những phát biểu tiếp theo của BoE. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.