Cổ phiếu Mỹ Giảm Khi Mở Cửa Cuộc tăng trưởng vào thứ Sáu sau bài phát biểu của Chủ tịch Powell tại Jackson Hole đã giúp chỉ số leo lên trên các mức trung bình này. Hiện tại, duy trì vị trí trên mức trung bình động 100 giờ tại 21,390 giữ một triển vọng giao dịch tích cực trong ngắn hạn. Ngược lại, sự giảm liên tục dưới mức này có thể chuyển quyền kiểm soát sang những người bán, với rủi ro kiểm tra mức trung bình động 200 giờ tại 21,187.33. Kiểm Tra Các Mức Hỗ Trợ Quan Trọng Chúng ta đang chứng kiến một chút điều chỉnh trong các thị trường để bắt đầu tuần, với NASDAQ đặc biệt kiểm tra một mức hỗ trợ ngắn hạn quan trọng. Mức trung bình động 100 giờ tại 21,390 là ranh giới ngay lập tức cho các trader phái sinh. Một sự phá vỡ rõ ràng dưới điểm này có thể báo hiệu sự bắt đầu của một đợt điều chỉnh sâu hơn, thu hút nhiều vị thế bán khống hơn. Sự giao dịch lo lắng này diễn ra sau báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng tháng 7 của tuần trước, báo cáo này đã có chỉ số cao hơn một chút ở mức 3.4%, vượt trên mức dự kiến 3.3%. Mặc dù không báo động, nó đã làm giảm bớt một số sự phấn khích từ tông điệu cân bằng của Chủ tịch Powell tại hội nghị Jackson Hole. Điều này đặt áp lực nhiều hơn lên báo cáo việc làm sắp tới để cho thấy một nền kinh tế giảm tốc mà không gây ra lo ngại về suy thoái. Biến động ngụ ý đang gia tăng, với VIX tăng hơn 8% vào sáng nay để giao dịch xung quanh 16.5. Môi trường này gợi ý rằng việc mua quyền chọn, thay vì bán chúng, có thể là động thái khôn ngoan trong vài tuần tới. Biến động cao hơn làm tăng phí quyền chọn, có lợi cho các vị thế mua nếu có sự chuyển động mạnh mẽ của thị trường xảy ra. Tiền Đề Lịch Sử và Chiến Lược Chúng ta nhớ rằng bài phát biểu khắt khe bất ngờ của Chủ tịch Powell tại Jackson Hole vào tháng 8 năm 2022 đã kích hoạt một đợt bán tháo mạnh mẽ kéo dài hàng tuần. Mặc dù tông điệu của ông năm nay thể hiện sự điềm tĩnh hơn, tiền đề lịch sử đó có nghĩa là chúng ta nên chuẩn bị cho một phản ứng chậm trễ tiềm năng từ thị trường. Đảm bảo các danh mục cổ phiếu dài bằng cách mua quyền chọn chỉ số có thể là một chiến lược khôn ngoan cho đến khi hướng đi của thị trường trở nên rõ ràng hơn. Với NASDAQ đang ở trên đỉnh kỹ thuật này, một trò chơi biến động như việc đặt cược đồng thời vào cả quyền chọn mua và quyền chọn bán trên ETF QQQ có thể hiệu quả. Chiến lược này liên quan đến việc mua cả quyền chọn mua và quyền chọn bán ở cùng một mức giá thực hiện, có lợi nhuận từ một sự chuyển động lớn theo cả hai hướng. Đây là một cược rằng sự không quyết đoán hiện tại sẽ được giải quyết với một sự bùng phát hoặc giảm sút rõ ràng từ mức 21,400 này. Hiệu suất kém của Russell 2000 hôm nay cũng là một dấu hiệu cảnh báo, khi cổ phiếu vốn hóa nhỏ thường nhạy cảm hơn với các biến động kinh tế. Với Chỉ số Lạc quan Doanh nghiệp Nhỏ NFIB mới nhất giảm tháng thứ ba liên tiếp, các trader có thể xem xét mua quyền chọn bán trên ETF IWM. Điều này có thể hoạt động như một biện pháp bảo hiểm chống lại sự chậm lại của nền kinh tế rộng lớn hơn sẽ ảnh hưởng bất cân xứng đến các công ty nhỏ hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USDCHF đang thách thức các mức kháng cự, với trọng tâm là mức kháng cự 0.8047 và hỗ trợ 0.8017 để dự đoán xu hướng thị trường. Vào thứ Sáu vừa qua, sau bài phát biểu của Powell, cặp tiền tệ này đã giảm mạnh, di chuyển dưới cả hai đường trung bình động 100 và 200 giờ và vượt qua khu vực 0.8040–0.8047. Sự giảm giá đã vượt qua đáy 0.8017 của một khu vực xoay quan trọng, mặc dù người bán không duy trì được động lực giảm giá. Trong giao dịch hiện tại, giá đã trở lại trong khu vực xoay nhưng gặp khó khăn khi vượt qua vùng kháng cự 0.8040–0.8047, phù hợp với các điểm xoay trước đó và điểm giữa 50% của đợt tăng giá tháng Bảy.

Các Mức Hỗ Trợ Và Kháng Cự Quan Trọng

Ở lại dưới vùng này duy trì một xu hướng giảm. Về phía giảm, mức 0.8017 là rất quan trọng, và việc giảm xuống dưới mức thoái lui 61.8% tại 0.8010 có thể tạo ra cơ hội cho người bán, nhắm tới vùng 0.7986–0.7994. Tổng kết, thị trường đang trong một cuộc giằng co khi vẫn ở trong khu vực “hộp đỏ”. Một sự di chuyển trên 0.8040 đến 0.8047 có thể làm giảm động lực của người bán, trong khi phá vỡ dưới 0.8017 và 0.80099 có thể củng cố vị thế của họ. Sự do dự hiện tại trong USDCHF, bị mắc kẹt giữa hỗ trợ 0.8017 và kháng cự 0.8047, chỉ ra sự tích tụ năng lượng tiềm năng. Chúng tôi xem đây như một cơ hội để cấu trúc các giao dịch có lợi từ sự gia tăng biến động, chẳng hạn như một chiến lược long straddle, dự đoán một động thái mạnh mẽ ngay khi sự cân bằng này bị phá vỡ. Chiến lược này giúp các nhà giao dịch kiếm lời từ một đợt bùng nổ theo cả hai hướng mà không cần phải dự đoán kết quả của sự hợp nhất chặt chẽ này. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đang có xu hướng tăng khi một tuần giao dịch mới bắt đầu, sau một sự phục hồi sau tâm lý dovish sau cuộc họp Jackson Hole. Cơ hội cắt giảm lãi suất vào tháng 9 khoảng 85%, giảm so với mức cao hơn vào thứ Sáu tuần trước. Lãi suất trái phiếu của Mỹ cũng tăng, với lãi suất trái phiếu hai năm tăng 3 điểm cơ bản, và lãi suất trái phiếu mười năm tăng 1.5 điểm cơ bản. Phân tích kỹ thuật của các cặp tiền tệ chính như EURUSD, USDJPY và GBPUSD là trọng tâm hôm nay, với các thị trường Anh đóng cửa do ngày lễ. Báo cáo Khí hậu Kinh doanh Ifo đã vượt qua mong đợi với chỉ số 89.0, và kỳ vọng cho quý 3 có vẻ tích cực. Mặc dù điều kiện hiện tại không đạt được mong đợi, tâm lý EUR nhận được sự hỗ trợ nhẹ từ các khía cạnh ổn định của báo cáo.

Các báo cáo thu nhập sắp tới của Nvidia

Báo cáo thu nhập của Nvidia vào thứ Tư dự kiến sẽ có EPS là $1.00 và doanh thu 45.94 tỷ USD, tăng so với năm trước. Các sự kiện quan trọng trong tuần này bao gồm các bài phát biểu và công bố dữ liệu từ Canada, Australia và Mỹ. Dữ liệu doanh số nhà hiện tại sẽ được công bố hôm nay, dự kiến sẽ có sự gia tăng nhẹ so với các số liệu của tháng trước. Trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, các chỉ số chứng khoán Mỹ đang giao dịch giảm, với sự sụt giảm được thấy ở Dow, S&P và NASDAQ. Trong khi đó, lãi suất thị trường trái phiếu Mỹ đang cho thấy xu hướng tăng, đặc biệt đáng chú ý ở lãi suất trái phiều hai năm và mười năm. Sau cuộc họp Jackson Hole, đồng đô la Mỹ đang thể hiện sức mạnh khi thị trường giảm nhẹ cược về việc cắt giảm lãi suất sắp tới. Với lãi suất trái phiếu hai năm của Mỹ tăng, con đường ngay lập tức cho đồng đô la dường như cao hơn, nhưng đây có thể là một phản ứng ngắn hạn. Sự kiện quan trọng sẽ là báo cáo lạm phát Core PCE vào thứ Sáu, điều này có thể xác định bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang và có thể gây ra sự biến động lớn trên thị trường. Trong khi đồng đô la chắc chắn, dữ liệu kỳ vọng IFO của Đức cải thiện cho thấy một số sức bền tiềm ẩn trong Khu vực Euro. Dữ liệu PMI gần đây cũng cho thấy lĩnh vực sản xuất của Đức, một điểm yếu trong nhiều năm qua, đang ổn định gần mức 50, thêm vào sự lạc quan thận trọng này. Một con số lạm phát của Mỹ yếu hơn mong đợi vào thứ Sáu có thể tạo ra lý do mạnh mẽ cho EURUSD tăng giá. Đối với các cặp tiền tệ, lãi suất cao hơn của Mỹ sẽ có khả năng duy trì USDJPY được hỗ trợ trong ngắn hạn, làm cho nó nhạy cảm với bất kỳ thay đổi nào trong kỳ vọng của Fed. Với Anh đang nghỉ lễ hôm nay, GBPUSD gần như hoàn toàn bị ảnh hưởng bởi động lực của đô la. Chúng ta nên thận trọng khi có những vị thế lớn cho đến sau báo cáo của Nvidia vào thứ Tư và dữ liệu PCE quan trọng vào thứ Sáu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường châu Âu đã trải qua một phiên giao dịch yên ắng vào ngày 25 tháng 8 năm 2025, chủ yếu do kỳ nghỉ ở Vương quốc Anh. Các nhà giao dịch tỏ ra thận trọng, không phản ứng mạnh trước những biến chuyển gần đây, đặc biệt là lập trường ôn hòa của Chủ tịch Fed Powell, người vẫn giữ cánh cửa mở cho khả năng thay đổi lãi suất. Barclays và BNP Paribas dự đoán có hai đợt cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay, theo những thông tin từ Jackson Hole. Ngược lại, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng nhẹ lên 4,277%. Hoạt động thị trường phản ánh cảm giác thận trọng này, với cổ phiếu châu Âu giảm nhẹ và hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.2%. Giá vàng đã giảm 0.1%, ở mức 3,369.57 USD, trong khi giá dầu WTI tăng 0.6% lên 64.15 USD. Các loại tiền điện tử thể hiện sự biến động: Bitcoin giảm 2.1% xuống 111,130 USD, trong khi Ethereum giảm gần 4%, vẫn dưới ngưỡng 4,800 USD. Diễn biến tiền tệ cho thấy đồng đô la tăng nhẹ, với EUR/USD và GBP/USD đều giảm 0.1%, trong khi USD/JPY tăng 0.3%. Tổng thể, các thị trường vẫn đang trong trạng thái thận trọng, chờ đợi những chỉ số kinh tế quan trọng như báo cáo việc làm của Mỹ dự kiến vào ngày 5 tháng 9. Báo cáo này là rất quan trọng cho những quyết định tiếp theo của ngân hàng trung ương, khi tâm lý thị trường vẫn theo dõi và thận trọng. Với xác suất cao về việc cắt giảm lãi suất của Fed, chúng tôi xem báo cáo việc làm của Mỹ sắp tới vào ngày 5 tháng 9 như một sự kiện chính trong hai tuần tới. Thị trường đang định giá khả năng cắt giảm ở mức 83%, vì vậy bất kỳ sự sai lệch lớn nào trong dữ liệu việc làm sẽ gây ra sự biến động đáng kể. Điều này gợi ý rằng các chiến lược quyền chọn trên chỉ số và tiền tệ có thể có giá trị để giao dịch những biến động giá dự kiến quanh thời điểm công bố. VIX, hiện đang giao dịch ở mức tương đối thấp 16.5, có khả năng tăng khi chúng ta tiến gần đến số liệu việc làm, một mô hình mà chúng ta đã thấy lặp lại trong suốt thời kỳ không chắc chắn của chu kỳ tăng lãi suất 2022-2023. Các nhà giao dịch nên dự đoán sự gia tăng này trong độ biến động ngụ ý, khiến cho việc thực hiện các giao dịch quyền chọn mới trở nên tốn kém hơn gần thời điểm sự kiện. Hành động sớm có thể hiệu quả về chi phí hơn cho việc định vị quanh điểm dữ liệu quan trọng này. Sức mạnh hiện tại của đồng đô la dường như là một sự tạm dừng tạm thời hơn là một sự đảo ngược. Một báo cáo việc làm yếu, có thể dưới ngưỡng 150,000, sẽ xác nhận con đường ôn hòa và khiến đồng đô la giảm trở lại. Do đó, chúng tôi đang theo dõi các cơ hội để vào vị thế lạc quan trên các cặp như EUR/USD bằng cách sử dụng quyền chọn mua, đặc biệt là quanh mức 1.1700. Đối với cổ phiếu, tình trạng chậm chạp hiện tại trong hợp đồng tương lai S&P 500 mang lại một cơ hội mua tiềm năng trước khi lên cao thêm. Nếu dữ liệu thị trường lao động yếu, xác nhận việc cắt giảm, nó có thể kích hoạt một đợt tăng giá vì điều này báo hiệu sự bắt đầu của một chu kỳ nới lỏng, điều này đã lịch sử mang lại lợi ích cho cổ phiếu như đã thấy vào năm 2019. Chúng tôi đang xem xét các chiến lược đàm phán quyền chọn mua trên S&P 500 để định vị cho tiềm năng tăng giá này với rủi ro được xác định. Trong không gian tiền điện tử, chúng tôi thận trọng khi Bitcoin thử thách đường trung bình động 100 ngày gần 110,000 USD lần đầu tiên sau nhiều tháng. Một lần phá vỡ dưới mức kỹ thuật quan trọng này có thể kích hoạt một đợt bán tháo lớn hơn khi các hệ thống giao dịch tự động phản ứng. Các nhà giao dịch phái sinh có thể xem xét việc mua quyền chọn bán để bù đắp các vị thế dài hoặc để đầu cơ vào một sự giảm giá hơn nữa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp NZDUSD đã trải qua những biến động do sự thay đổi của đồng đô la Mỹ, được thúc đẩy bởi các bình luận ôn hòa của Chủ tịch Fed Powell. Với xác suất 85% cho việc cắt lãi suất vào tháng 9, các nhà giao dịch kỳ vọng 54 bps nới lỏng vào cuối năm. Báo cáo NFP của Mỹ vào tuần tới dự kiến sẽ ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng lãi suất. Dữ liệu mạnh có thể làm giảm xác suất cắt giảm, trong khi dữ liệu yếu có thể gia tăng cược cho một lần cắt giảm thứ ba vào cuối năm. Ở phía New Zealand, dự đoán cắt giảm lãi suất ôn hòa của RBNZ đã đưa ra hai cắt giảm bổ sung. Biên bản cho thấy đã có một cuộc thảo luận về việc cắt giảm 50 bps, với hai thành viên ủng hộ nó. NZD lúc đầu đã giảm nhưng đã phục hồi do giọng điệu ôn hòa của Powell. Các phân tích kỹ thuật chỉ ra rằng NZDUSD gần một khu vực quan trọng quanh 0.5850, nơi người bán có thể định vị để giảm và người mua hướng tới một sự bứt phá về phía 0.5970. Trên các biểu đồ 4 giờ và 1 giờ, các xu hướng cho thấy tiềm năng tăng giá, nhưng một cú bẫy giả vẫn có thể xảy ra. Người mua có khả năng tìm kiếm các đỉnh cao, trong khi người bán theo dõi các mức giá giảm dưới mức 0.5850. Dữ liệu kinh tế sắp tới bao gồm báo cáo về Niềm tin Tiêu dùng của Mỹ, số liệu về Đơn xin trợ cấp thất nghiệp và chỉ số giá PCE. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ cặp NZD/USD quanh mức 0.5850, một khu vực quan trọng đạt được sau các bình luận ôn hòa của Chủ tịch Fed Powell vào thứ Sáu tuần trước. Sự phục hồi này trong đồng kiwi đã xóa tan những thiệt hại từ đợt cắt giảm lãi suất ôn hòa gần đây của RBNZ. Thị trường hiện đang định giá xác suất 85% cho việc cắt giảm lãi suất của Mỹ vào tháng 9. Sự chuyển biến này từ Fed không phải đến từ hư không, khi chúng tôi thấy báo cáo NFP tháng Bảy thấp hơn kỳ vọng với 155,000 việc làm. Với dữ liệu CPI mới nhất từ đầu tháng 8 năm 2025 cũng cho thấy lạm phát giảm xuống còn 2.9%, báo cáo lạm phát PCE vào thứ Sáu này hiện là sự kiện chính. Một số liệu yếu có thể củng cố thêm lập luận cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Ở phía chúng tôi, lập trường ôn hòa của RBNZ được biện minh bởi sự tăng trưởng GDP quý 2 của New Zealand chậm chạp chỉ 0.2% và lạm phát giảm mạnh hơn dự kiến. Điều này tạo ra một động thái đầy thách thức khi cả hai ngân hàng trung ương đều nghiêng về việc nới lỏng chính sách. Về cơ bản, đây là câu hỏi về việc đồng tiền nào sẽ yếu đi nhanh hơn. Với sự không chắc chắn quanh mức 0.5850 và dữ liệu lớn của Mỹ trong tuần này, chúng tôi thấy biến động ngụ ý gia tăng. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các chiến lược mang lại lợi ích từ sự chuyển động giá đáng kể, bất kể xu hướng nào. Mua một strangle, sử dụng các quyền chọn bán và mua không có giá trị, có thể là một cách hiệu quả về chi phí để định vị cho một sự bứt phá sau khi có dữ liệu PCE. Đối với những người có xu hướng định hướng, cấu hình hiện tại cung cấp các mức rõ ràng cho các giao dịch quyền chọn. Chúng tôi có thể thấy các nhà giao dịch mua quyền chọn bán với giá thực hiện dưới 0.5800 để đặt cược vào sự từ chối từ khu vực này, mang lại rủi ro định hình. Ngược lại, một sự bứt phá rõ ràng trên 0.5850 có thể kích hoạt việc mua các quyền chọn mua nhắm tới đường xu hướng 0.5970.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vàng đã trải qua mức tăng 1% vào thứ Sáu, phục hồi từ một giai đoạn kém sắc sớm hơn trong tuần. Mặc dù vậy, hiệu suất tổng thể của vàng vẫn không mấy khả quan, với việc thứ Hai chứng kiến mức giảm nhẹ 0,2% xuống còn 3.366 USD. Kể từ cuối tháng Năm, giá vàng đã ổn định trong một khoảng nhất định, với người mua bảo vệ mức trung bình động 100 ngày. Tình hình này duy trì cảm giác lạc quan, nhưng cũng chỉ ra sự thiếu động lực để đẩy giá lên các mức cao hơn. Hiện tại, giá vàng thực sự đang trong trạng thái chờ đợi, mong đợi một sự bứt phá từ giai đoạn tích lũy hiện tại. Các hành động của Cục Dự trữ Liên bang và phản ứng của thị trường trái phiếu dự kiến sẽ đóng vai trò quan trọng trong động thái tiếp theo của vàng. Lãi suất cao thường gây ra thách thức cho vàng; tuy nhiên, lãi suất thực sự là yếu tố thực sự ảnh hưởng đến hiệu suất của nó. Việc giám sát lạm phát và lợi suất trái phiếu kho bạc sẽ rất quan trọng vì chúng ảnh hưởng đến lãi suất thực, từ đó tác động đến vàng. Chúng ta thấy giá vàng giữ ổn định xung quanh mức 3.366 USD, mắc kẹt trong một khoảng hẹp kể từ cuối tháng Năm năm 2025. Giai đoạn tích lũy này xảy ra sau một đợt tăng giá đáng kể vào đầu năm, được thúc đẩy bởi những kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm lãi suất. Hiện tại, mức trung bình động 100 ngày đang cung cấp hỗ trợ vững chắc, giữ cho người mua vẫn quan tâm. Thị trường chủ yếu đã định giá cho hai lần cắt giảm lãi suất của Fed từ đầu năm, đưa lãi suất mục tiêu xuống 4,00%. Tuy nhiên, chỉ số CPI tháng 7 vừa qua đạt mức 3,1% đã tạo ra một số nghi ngờ về tốc độ giảm lãi suất trong tương lai. Sự bất định này là lý do chính cho sự thiếu động lực hiện tại. Do đó, chúng ta nên theo dõi chặt chẽ thị trường trái phiếu để tìm kiếm manh mối. Với lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm ở mức 3,8%, lợi suất thực là 0,7%, mức khá thấp để giữ cho vàng được hỗ trợ ở mức giá cao này. Nếu dữ liệu lạm phát sắp tới đẩy lợi suất thực gần bằng không hoặc âm, điều đó có thể kích hoạt đợt tăng giá lớn tiếp theo. Để chuẩn bị cho một sự bứt phá, việc mua các lựa chọn call dài hạn có thể là một chiến lược khôn ngoan để nắm bắt mức tăng nếu lạm phát bất ngờ tăng cao và lợi suất thực giảm. Ngược lại, nếu chúng ta thấy dấu hiệu lạm phát giảm nhanh hơn so với kỳ vọng của thị trường, các lựa chọn put sẽ cung cấp sự bảo vệ chống lại việc giảm xuống dưới mức hiện tại. Yếu tố quyết định chính sẽ là báo cáo CPI tiếp theo và âm điệu của Fed tại cuộc họp tháng 9.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USDCAD đã giảm, bị ảnh hưởng bởi những bình luận ôn hòa của Chủ tịch Fed Powell tại hội nghị Jackson Hole. Những phát biểu của Powell đã làm tăng kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng Chín, hiện có 85% xác suất. Các nhà giao dịch dự đoán sẽ có 54 điểm cơ bản giảm lãi suất vào cuối năm, với những điều chỉnh trong kỳ vọng lãi suất của Mỹ ảnh hưởng đến USD. Sự chú ý hiện đang tập trung vào báo cáo NFP của Mỹ sắp tới, báo cáo này sẽ tác động đến dự báo lãi suất. Dữ liệu mạnh có thể thay đổi xác suất cắt giảm lãi suất thành cơ hội 50/50, trong khi dữ liệu yếu hơn có thể củng cố kỳ vọng ôn hòa. Ở Canada, lạm phát đã tăng ổn định, vẫn gần mức mục tiêu cao nhất, trong khi các báo cáo việc làm gần đây đã tích cực.

Xu hướng và chiến lược Forex

Ngân hàng Canada đã giữ lãi suất không thay đổi nhưng để ngỏ khả năng điều chỉnh tùy thuộc vào dữ liệu tăng trưởng và lạm phát, với 23 điểm cơ bản giảm lãi suất được dự đoán vào cuối năm. Trên biểu đồ USDCAD hàng ngày, các nhà bán có khả năng nhắm đến mức giảm xuống 1.36, trong khi các nhà mua nhắm đến 1.40 nếu giá tăng trên 1.3860. Trên biểu đồ 4 giờ, một đường xu hướng chính hỗ trợ động lực tăng, với các nhà mua nhắm đến 1.40 và các nhà bán quan sát một sự bứt phá xuống 1.36. Biểu đồ 1 giờ cung cấp thông tin hạn chế bổ sung, duy trì các chiến lược mua và bán tương tự. Dữ liệu sắp tới bao gồm Chỉ số Niềm tin Tiêu dùng của Mỹ, Đơn xin trợ cấp thất nghiệp, và số liệu GDP của Canada. Với sự chuyển hướng ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang tại Jackson Hole, chúng tôi thấy đồng đô la Mỹ chịu áp lực đáng kể. Thị trường hiện đang định giá 85% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín năm 2025, điều này đã chuyển động trong cặp USDCAD. Điều này tạo ra cơ hội rõ ràng để định vị cho sự yếu kém thêm của đồng đô la Mỹ trong những tuần tới. Sự khác biệt cơ bản giữa các ngân hàng trung ương là rất rõ ràng, khi lạm phát cơ bản của Canada tiếp tục dao động quanh mức 3%, được hỗ trợ bởi sự bất ngờ tích cực gần đây trong báo cáo việc làm tháng 7 năm 2025 của họ. Ngược lại, dữ liệu PCE của Mỹ mới nhất từ tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát giảm xuống mức 2.7%, mang lại cho Fed nhiều không gian hơn để nới lỏng chính sách. Khoảng cách chính sách này khiến việc bán đồng đô la Mỹ so với đồng đô la Canada trở thành một câu chuyện hấp dẫn. Nhìn lại, chúng ta thấy những động lực tương tự vào cuối năm 2023 khi kỳ vọng cắt giảm của Fed tăng nhanh, dẫn đến một đợt giảm mạnh, kéo dài nhiều tuần trong đồng đô la. Thiết lập hiện tại phản ánh thời kỳ đó, cho thấy rằng động thái giảm ban đầu này có thể còn nhiều không gian để phát triển. Báo cáo NFP của Mỹ sắp tới là bài kiểm tra lớn tiếp theo cho giả thuyết này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sau những phản ứng ban đầu đối với bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell, mức giá thị trường đã ổn định quanh các mức trước khi phát biểu. Các nhà giao dịch đã diễn giải nhận xét của Powell về việc điều chỉnh chính sách là ôn hòa, dẫn đến kỳ vọng về việc cắt giảm hơn 60 điểm cơ bản vào cuối năm và xác suất cao về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Sự chú ý giờ đây chuyển sang báo cáo NFP sắp tới, sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất. Dữ liệu mạnh có thể dẫn đến một xác suất 50/50 cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 và các quan điểm diều hâu hơn sau này. Ngược lại, dữ liệu yếu có thể thúc đẩy các dự đoán về một đợt cắt giảm thứ ba vào cuối năm.

Kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương

Các kỳ vọng hiện tại về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm cho thấy Fed sẽ có 54 điểm cơ bản, và xác suất 85% về một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. ECB, BoE, BoC, RBA và RBNZ đều có các xác suất và thay đổi điểm cơ bản khác nhau được dự báo. SNB kỳ vọng sẽ có sự thay đổi 7 điểm cơ bản với xác suất cao là không thay đổi. Ngược lại, BoJ kỳ vọng sẽ có sự tăng trưởng 18 điểm cơ bản vào cuối năm, với xác suất 88% về việc duy trì mức lãi suất hiện tại. Sau bài phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed Powell, chúng ta thấy thị trường ban đầu dự đoán sẽ có các cắt giảm lãi suất đáng kể trước khi ổn định. Với 54 điểm cơ bản cắt giảm hiện được dự đoán vào cuối năm, tất cả sự chú ý đang hướng về báo cáo Non-Farm Payrolls sắp tới được dự kiến trong tuần đầu tiên của tháng 9 năm 2025. Điểm dữ liệu đơn lẻ này sẽ là yếu tố chính thúc đẩy kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai gần. Để đưa ra bối cảnh cho điều này, chỉ số CPI lõi gần nhất cho tháng 7 năm 2025 ở mức 2.8%, thấp nhất kể từ đầu năm 2023, điều này hỗ trợ cho sự nghiêng về ôn hòa của Fed. Chúng ta nhớ rằng một loạt các báo cáo lao động yếu trong cuối năm 2024 đã xác nhận kết thúc của chu kỳ tăng lãi suất đó. Một số liệu NFP yếu trong tuần tới sẽ xác nhận xu hướng hạ nhiệt này và có khả năng gia tăng cược cho một đợt cắt giảm lãi suất thứ ba trong năm nay.

Chiến lược của Nhà giao dịch

Các nhà giao dịch phái sinh nên định vị cho sự biến động xung quanh báo cáo việc làm quan trọng này. Một báo cáo mạnh, chẳng hạn như có hơn 225,000 việc làm được thêm vào, sẽ thách thức mức giá hiện tại và khiến việc bán hợp đồng tương lai lãi suất trở thành một giao dịch hấp dẫn khi xác suất cắt giảm vào tháng 9 giảm dần. Ngược lại, một con số yếu dưới 150,000 sẽ củng cố triển vọng ôn hòa, khiến việc mua hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn mua trái phiếu Chính phủ trở thành một chiến lược khả thi. Chúng ta cũng nên xem xét sự khác biệt rõ ràng với Ngân hàng Nhật Bản, ngân hàng trung ương duy nhất mà thị trường đang định giá sẽ tăng lãi suất 18 điểm cơ bản. Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi dữ liệu tăng trưởng lương của Nhật Bản trong quý 2 năm 2025 đạt mức cao nhất trong 30 năm, buộc ngân hàng trung ương phải hành động. Cuộc xung đột chính sách này gợi ý về khả năng yếu của các giao dịch carry dựa vào một đồng đô la mạnh so với yen.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

MUFG comments on the Federal Reserve’s adjusted stance, suggesting a possible rate cut as soon as next month. This follows Powell’s acknowledgment of risks to employment, possibly leading to layoffs, and how a weak September jobs report could trigger these rate cuts. This shift could lead to a lower dollar as policy divergence becomes more apparent, with other central banks currently less dovish. The ECB and BOE are unlikely to cut rates further this year due to stable growth and ongoing price pressures. Meanwhile, speculation is growing that the BOJ might resume rate hikes by the year’s end. Regarding USD/JPY, MUFG notes a positioning angle. Recent IMM data indicates that leveraged funds have been increasing JPY short positions. This stretched positioning could present an opportunity to short the pair given the current policy differences. We believe Fed Chair Powell’s recent comments have opened the door for a rate cut as early as next month. His focus has clearly shifted to the downside risks in the job market, acknowledging that layoffs could be on the horizon. A soft jobs report for September would likely be the final trigger needed for the Fed to begin easing policy in October. This anticipated pivot is setting up the next major down leg for the U.S. dollar, especially as the policy gap with other central banks widens. The latest U.S. CPI data from July 2025 showed inflation holding steady at 2.8%, giving the Fed more room to focus on the cooling labor market, which saw non-farm payrolls add only 95,000 jobs. This contrasts sharply with monetary policy elsewhere. For instance, we see little chance of the European Central Bank or the Bank of England cutting rates further in 2025. Eurozone inflation recently ticked up to 3.1%, and UK wage growth remains stubbornly high at 4.5%, meaning their fight against price pressures is not over. This divergence should continue to weigh on the dollar against the euro and sterling. Meanwhile, speculation is growing that the Bank of Japan could deliver another rate hike by the end of the year. With Japanese inflation now consistently holding above the 2% target, the BOJ is under pressure to continue its policy normalization. This creates a compelling case for yen strength in the medium term. Looking at USD/JPY, we see a significant positioning opportunity for derivative traders. The latest data shows speculative funds have rebuilt their JPY short positions to over 120,000 contracts, a level of crowdedness we have not seen since late 2024. This stretched positioning makes the pair vulnerable to a sharp reversal, presenting a clear opportunity to establish short positions through options or futures.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Có một thời điểm hết hạn quyền chọn ngoại hối quan trọng cần ghi nhớ vào ngày 25 tháng 8 lúc 10 giờ sáng theo giờ New York. Đó là cho EUR/USD ở mức 1.1700. Khi thị trường ổn định sau những biến động lớn, những thời điểm hết hạn này có thể ảnh hưởng đến hành động giá xung quanh mức này trước khi phiên giao dịch ở Mỹ bắt đầu. Các nhà giao dịch vẫn giữ vững kỳ vọng về Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) cho đến nay, nhưng điều này có thể thay đổi với sự tham gia của Phố Wall.

Thời điểm hết hạn quyền chọn Euro USD lớn

Với thời điểm hết hạn quyền chọn EUR/USD lớn ở mức 1.1700, chúng ta thấy giá tạm thời bị giữ gần mức này. Thị trường hiện tại khá yên tĩnh, nhưng có khả năng đây chỉ là một khoảng dừng chân trong khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho phiên giao dịch ở Mỹ. Điểm neo này tạo ra một khoảng thời gian ngắn cho sự ổn định trước khi có khả năng xảy ra biến động trong suốt cả ngày. Sự thận trọng trên thị trường là điều có thể hiểu được khi xem xét dữ liệu lạm phát của Mỹ tuần trước, đã cao hơn một chút so với mong đợi ở mức 3.1%. Nhìn lại chu kỳ tăng lãi suất mạnh mẽ từ 2022-2024, các nhà giao dịch rất nhạy cảm với bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể chưa hoàn tất chính sách thắt chặt. Trong những tuần tới, điều này có nghĩa là bất kỳ vị thế mua dài nào trong EUR/USD sẽ gặp khó khăn từ một đồng đô la có thể mạnh hơn. Tại châu Âu, tình hình khác biệt, khi dữ liệu PMI gần đây cho thấy Đức tiếp tục gặp khó khăn trong sản xuất, với chỉ số vẫn dưới 50. Sự phân hóa chính sách này, nơi có khả năng Fed vẫn duy trì lập trường diều hâu trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu thì không thể, là một chủ đề quan trọng. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét việc định vị cho khả năng yếu kém của EUR/USD, vì một nền kinh tế Mỹ mạnh và một nền kinh tế Eurozone yếu thường gây áp lực giảm cho cặp này.

Biến động thị trường và chiến lược giao dịch

Với sự không chắc chắn, chúng ta đã thấy độ biến động ngụ ý 1 tháng trong quyền chọn EUR/USD tăng lên từ mức thấp trong mùa hè. Điều này khiến việc mua quyền chọn trở nên đắt hơn nhưng cũng mang lại cơ hội cho những người nghĩ rằng cặp này sẽ bứt ra khỏi khoảng giá gần đây. Các nhà giao dịch có thể xem xét mua các vị thế put spread để định vị một cách tiết kiệm cho động thái giảm xuống mức hỗ trợ 1.1550 mà chúng ta từng thấy trong đầu năm nay.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.