Chỉ số USD đã tiếp tục xu hướng giảm, lơ lửng quanh mức 99.30. Những sự kiện chính bao gồm cuộc họp FOMC, đơn xin vay thế chấp MBA hàng tuần và báo cáo tồn kho dầu thô của EIA. EUR/USD đã tăng lên khu vực 1.1370, được hỗ trợ bởi sự yếu kém của đồng USD. Sự chú ý sẽ dồn vào Đơn đặt hàng của các nhà máy tại Đức và chỉ số PMI xây dựng HCOB cho Đức và khu vực euro.

GBP USD Tăng Khi Đồng Đô La Yếu Kém

GBP/USD đã có được lợi nhuận, tạm thời vượt qua mức 1.3400. Dữ liệu sắp tới bao gồm chỉ số PMI xây dựng S&P Global. USD/JPY đã giảm xuống khu vực 142.30 do áp lực bán liên tục lên đồng USD. Chỉ số PMI Dịch vụ Jibun Bank đang được chờ đợi. AUD/USD tiếp cận 0.6500, đạt mức cao kỷ lục năm. Sự chú ý chuyển hướng sang chỉ số Ngành của Ai Group tại Australia. Giá dầu WTI đã phục hồi, gần đạt mức 60,00 USD mỗi thùng. Giá vàng đã tăng lên mức cao nhất trong hai tuần qua, trên 3.400 USD mỗi ounce, trong khi giá bạc đã phục hồi vượt mức 33,00 USD mỗi ounce. Thông tin này nên được xem xét cẩn thận và nghiên cứu kỹ lưỡng được khuyên trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Tất cả các khoản đầu tư đều có rủi ro, bao gồm cả khả năng mất mát. Nơi chúng ta hiện đang đứng không có gì đáng ngạc nhiên—sự yếu kém chung của đồng USD đã dẫn đến sự dịch chuyển trên nhiều cặp tiền tệ lớn. Chỉ số USD tiếp tục giảm, hiện đang ở gần mức 99.30. Sự suy giảm này phản ánh sự giảm sút trong nhu cầu đối với tài sản định giá bằng đô la, khi các nhà đầu cơ cân nhắc quan điểm của Cục Dự trữ Liên bang trước cuộc họp FOMC. Những dữ liệu kinh tế gần đây không hỗ trợ nhiều cho kỳ vọng lãi suất dài hạn sẽ giữ vững. Với lạm phát có dấu hiệu chậm lại và các chỉ số dự báo như đơn xin vay thế chấp tiếp tục giảm, đồng đô la thiếu các yếu tố thúc đẩy trong ngắn hạn. Trong bối cảnh này, đồng euro đã tự nhiên được hưởng lợi. Với EUR/USD tiến về khu vực 1.1370, được hỗ trợ bởi sự yếu kém tổng thể của đồng đô la thay vì sức mạnh mới của euro, thị trường sẽ nhanh chóng chuyển sang dữ liệu đến từ Đức. Đơn đặt hàng của các nhà máy sẽ cung cấp cái nhìn về sức bền của ngành công nghiệp, và chỉ số PMI xây dựng HCOB sẽ đưa ra manh mối về điều kiện cầu tổng thể. Trong khi khu vực euro đang chịu áp lực riêng, đặc biệt từ sản xuất phân mảnh, các nhà giao dịch phải nhận ra rằng sự tăng trưởng ổn định—ngay cả khi nhỏ—có thể thu hút dòng vốn khi chênh lệch lợi suất thu hẹp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Úc đang trải qua một sự tăng giá sau khi có báo cáo về một cuộc họp sắp diễn ra giữa các quan chức Mỹ và Phó Thủ tướng Trung Quốc He Lifeng. Cuộc họp dự kiến sẽ diễn ra vào cuối tuần này tại Thụy Sĩ. Phát triển này được coi là có khả năng làm giảm căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Viễn cảnh cải thiện quan hệ kinh tế có thể tác động tích cực đến nền kinh tế Trung Quốc, qua đó mang lại lợi ích cho đồng đô la Úc.

Tác động đến đồng đô la Úc

Chuyển động này của đồng đô la Úc đi theo một logic khá đơn giản, dựa trên mối liên hệ kinh tế chặt chẽ của Úc với Trung Quốc. Bởi vì phần lớn doanh thu xuất khẩu của Úc đến từ hàng hóa được Trung Quốc mua, bất kỳ kỳ vọng nào rằng nền kinh tế Trung Quốc có thể cải thiện thường hỗ trợ cho đồng nội tệ của Úc. Vì vậy, khi các thị trường nhận được thông tin về cuộc đối thoại chính sách giữa lãnh đạo Trung Quốc và Mỹ—đặc biệt là khi có một nhân vật như Phó Thủ tướng He Lifeng tham gia—sự lạc quan thường nhanh chóng tác động đến thị trường tiền tệ. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, các hàm ý trở nên rõ ràng hơn khi xem xét vị thế hiện tại trên thị trường liên quan đến AUD/USD. Đã có một sự giảm nhẹ trong các vị thế bán ròng, cho thấy nhà đầu tư đang trở nên ít bi quan hơn. Điều này không có nghĩa là tâm trạng đã đảo ngược ngay lập tức, nhưng đánh dấu một sự chuyển mình từ sự bi quan hoàn toàn sang cách tiếp cận chờ đợi và xem. Chúng ta đã thấy kiểu mẫu này trước đây khi các động thái ngoại giao có vẻ hứa hẹn, ngay cả khi các vấn đề cơ bản vẫn chưa được giải quyết. Lợi suất tại Úc cũng đang phản ứng, với lợi suất trái phiếu chính phủ 3 năm tăng nhẹ trong các phiên giao dịch gần đây. Mặc dù đây không phải là một cuộc bùng nổ lớn, nhưng nó phản ánh một xu hướng điều chỉnh lại kỳ vọng tiền tệ. Có một mức độ phỏng đoán rằng nhu cầu bên ngoài mạnh mẽ hơn—đặc biệt từ một lĩnh vực công nghiệp Trung Quốc đang phục hồi—có thể dẫn đến Ngân hàng Dự trữ quyết định không nới lỏng quá nhiều nữa. Mặc dù các dự báo vẫn tương đối ổn định, nhưng việc định giá trong các hợp đồng hoán đổi lãi suất cho thấy sự do dự ngày càng tăng xung quanh việc cắt giảm sâu hơn. Yellen sẽ có cuộc trao đổi sắp tới với He chủ yếu xoay quanh chuỗi cung ứng và khả năng chống chịu thương mại, có thể nghe có vẻ kỹ thuật bề ngoài nhưng lại mang ý nghĩa quan trọng khi nhìn vào các nền kinh tế dẫn đầu bằng xuất khẩu. Nếu ngay cả một khuôn khổ hợp tác khiêm tốn nào đó xuất hiện, nó có thể gây ra một đợt tăng giá ngắn hạn đối với các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro, với AUD khả năng sẽ là một trong những lợi ích chính. Điều đó tạo ra một môi trường mà việc định giá biến động thông qua các tùy chọn có thể thấy thêm điều chỉnh. Đã có sự gia tăng nhẹ về biến động ẩn của các hợp đồng tuần AUD/USD, có thể dự đoán các tiêu đề sẽ có sự thay đổi nhanh chóng.

Chiến lược thị trường và tâm lý

Phát biểu gần đây nhất của Powell vẫn có tác động đến các động lực đó. Dù ông đã nhấn mạnh một tông điệu quen thuộc về mục tiêu lạm phát và thị trường lao động, các nhà giao dịch luôn đọc giữa các dòng chữ mỗi khi các vấn đề quốc tế xuất hiện. Bất kỳ cảm giác nào cho rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải hành động thận trọng hơn do sự bất ổn toàn cầu làm cho các đồng tiền phi đô la trở nên hấp dẫn hơn, ít nhất là tạm thời. Điều này định hình chiến lược ngắn hạn tổng thể. Nếu các hoạt động ngoại giao này diễn ra tốt hoặc thậm chí chỉ không xấu đi, chúng ta có thể thấy việc định vị sớm vào các đồng tiền beta cao hơn như đồng đô la Úc. Chúng ta đã nhận thấy một sự điều chỉnh nhẹ trong các điểm tiến độ, cũng như khối lượng tăng trên các hợp đồng gọi có thời gian trung bình—cả hai đều cho thấy rằng các nhà tham gia thị trường đang chuẩn bị cho một đợt tăng nhẹ hoặc ít nhất là một đợt bật lên từ những đáy gần đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Canada (CAD) đã tăng hơn một phần ba phần trăm so với Đô la Mỹ (USD), đạt mức cao gần đây. Sự tăng trưởng này đã đẩy tỷ giá USD/CAD xuống mức thấp nhất trong vài tháng dưới 1.3800. Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đang được chờ đợi, vì có những kỳ vọng về một sự chuyển hướng tiềm năng tới việc cắt giảm lãi suất. Trong khi đó, dữ liệu kinh tế Canada cho thấy sự suy thoái khi chỉ số PMI Ivey giảm xuống dưới 48.0, so với kỳ vọng là 51.2.

Hội nghị báo chí chung

Một hội nghị báo chí chung giữa Thủ tướng Canada Mark Carney và Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nhấn mạnh trạng thái hiện tại của thỏa thuận thương mại USMCA, với những gợi ý về khả năng tái đàm phán từ Trump. Bất chấp những bất ổn, CAD đã tìm được nền tảng cao hơn nhờ sự sụt giảm của Đô la Mỹ. Các yếu tố ảnh hưởng đến CAD bao gồm lãi suất do Ngân hàng Canada thiết lập, giá dầu và sức khỏe của nền kinh tế Canada. Đường trung bình động hàm mũ 200 ngày của USD/CAD cho thấy tiềm năng giảm tiếp. Lạm phát và dữ liệu kinh tế vĩ mô như GDP và số liệu việc làm có thể ảnh hưởng đến giá trị của CAD. Một nền kinh tế vững mạnh có thể củng cố CAD, trong khi dữ liệu yếu có thể dẫn đến sự sụt giảm của nó. Giao dịch ngoại tệ tiềm ẩn rủi ro cao, đòi hỏi phải có nghiên cứu kỹ lưỡng. Sự tăng lên của Đô la Canada, đã làm giảm cặp USD/CAD xuống mức mà vài tháng trước đây mới thấy, được hỗ trợ bởi sự yếu kém rộng hơn của Đô la Mỹ. Sự suy giảm đó, phần lớn liên quan đến tâm lý thay đổi xung quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, đã mở ra cơ hội cho các đồng tiền liên kết với hàng hóa như CAD phục hồi được những gì đã mất. Nhưng có nhiều sắc thái hơn nữa—không chỉ đơn giản là những gì đang diễn ra ở phía nam biên giới. Mặc dù có những tín hiệu không mấy khả quan từ các chỉ báo kinh tế trong nước, đặc biệt là số liệu PMI Ivey gần đây cho thấy dưới mức mở rộng, CAD vẫn giữ vững. Chúng tôi đã theo dõi chỉ số dưới 48.0 với sự lo ngại. Kỳ vọng đã được thiết lập gần với 51.2, vì vậy đây không phải là một sai số nhỏ. Trong điều kiện bình thường, loại bất ngờ này sẽ tác động lớn đến một đồng tiền, bởi vì các điểm dữ liệu như vậy chỉ ra sự yếu kém trong hoạt động mua sắm—một đại diện cho động lực kinh tế. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường rộng lớn cho thấy các nhà giao dịch đang tập trung hơn vào các tác động từ những phát triển tiền tệ của Mỹ hơn là sự yếu kém nội tại của Canada, ít nhất là trong thời điểm hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thu nhập hàng quý cao thường khơi dậy hy vọng. Nhưng trong bối cảnh hiện tại, ngay cả một mùa thu nhập ấn tượng cũng đến với một chút bất ổn. Không thể phủ nhận rằng kết quả quý 1 năm 2025 của S&P 500 có bề ngoài rất khả quan—tăng trưởng thu nhập 12,8% so với cùng kỳ năm trước, 76% công ty vượt qua ước tính EPS và có chuỗi 7 quý tăng liên tiếp. Đây là quý thứ hai liên tiếp đạt mức tăng trưởng hai con số, một kỳ tích đáng lẽ phải được ăn mừng. Tuy nhiên, bên dưới vẻ hào nhoáng đó, những dấu hiệu do dự đang dần xuất hiện.

Investors in the tech behemoths that dominate the S&P 500 are breathing a sigh of relief after last week’s earnings reports https://t.co/8hkDNtiHNT

— Bloomberg (@business) May 4, 2025

Với khoảng 72% công ty S&P 500 đã báo cáo, thu nhập thực sự đã tăng mạnh hơn dự đoán. Tỷ suất lợi nhuận được cải thiện lên 12,7%, tăng từ mức 11,8% của năm trước. Doanh thu cũng tăng, kéo dài chuỗi tăng trưởng sang quý thứ 18, mặc dù khiêm tốn hơn ở mức 4,8%, vẫn thấp hơn mức trung bình 5 năm là 7,0%. Những gã khổng lồ trong lĩnh vực Dịch vụ Truyền thông và Chăm sóc Sức khỏe dẫn đầu, với Meta, Alphabet, Microsoft và Bristol Myers Squibb vượt trội so với kỳ vọng. Sức mạnh của họ đã giúp che đi phần nào sự yếu kém ở những lĩnh vực khác.

Đặc biệt, ngành năng lượng lại kể một câu chuyện khác. Thu nhập của nó giảm -14,4% so với cùng kỳ năm ngoái, phần lớn là do giá dầu giảm. Các ngành công nghiệp cũng vấp ngã, bị đè nặng bởi doanh thu sụt giảm. Lần này, những điểm yếu của từng ngành cụ thể quan trọng hơn thường lệ—bởi vì chúng là những lĩnh vực dễ bị tổn thương nhất trước những gì sắp xảy ra.

Mong đợi những gì

Hướng tới quý 2, tâm lý của các nhà phân tích ngày càng thận trọng hơn. Kể từ ngày 31 tháng 3, ước tính thu nhập đồng thuận cho quý 2 đã bị cắt giảm -2,4%. Đây không phải là một bản sửa đổi thông thường. Nó dốc hơn so với mức giảm trung bình 5 năm (-1,8%) và 10 năm (-1,6%). Việc cắt giảm sâu hơn phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng về việc giảm biên lợi nhuận, nhu cầu yếu hơn và trên hết là mối đe dọa sắp xảy ra về các mức thuế mới. Dự báo thu nhập năng lượng đã giảm -14,8%, trong khi Vật liệu giảm -11,9%. Các ngành công nghiệp cũng không được tha.

Chỉ có hai lĩnh vực có sự điều chỉnh tăng: Tiện ích, với mức tăng khiêm tốn +0,8% và Dịch vụ Truyền thông, tăng +1,4%. Những điều chỉnh này không đáng kể và chúng chỉ làm nổi bật những kỳ vọng về phía trước mong manh như thế nào đối với chỉ số rộng hơn.

Dự báo EPS cho thời gian còn lại của năm vẫn duy trì sự lạc quan thận trọng trên giấy tờ. Các nhà phân tích kỳ vọng EPS quý 2 năm 2025 sẽ tăng 5,7%, quý 3 là 7,8% và quý 4 là 7,1%, với dự báo cả năm là 9,5%. Mặc dù những con số này vẫn cho thấy sự tăng trưởng nhưng rõ ràng chúng đang mất đà so với mức tăng 12,8% trong Quý 1. Quỹ đạo suy yếu này tạo ra nhiều rủi ro biến động hơn cho thị trường chứng khoán, đặc biệt nếu các yếu tố kinh tế vĩ mô xấu đi.

Bất chấp hướng dẫn nhẹ nhàng hơn, S&P 500 giao dịch ở tỷ lệ P/E dự phóng là 20,2 – cao hơn cả mức trung bình 5 năm là 19,9 và mức trung bình 10 năm là 18,3. Mức định giá tăng cao này cho thấy các thị trường vẫn đang định hình khả năng phục hồi trong suốt cả năm và đến năm 2026, nơi mức tăng trưởng EPS dự báo là 11,1% vẫn còn được cân nhắc. Nhưng mức giá đó khiến chỉ số dễ bị tổn thương trước bất kỳ sự thất vọng nào, đặc biệt là trong các lĩnh vực tiếp xúc với thương mại toàn cầu.

Xếp hạng của các nhà phân tích vẫn bị chia rẽ. 56% trong số đó là Mua, với xu hướng tăng giá vẫn mạnh nhất ở ngành Năng lượng—bất chấp thu nhập giảm mạnh—cùng với Dịch vụ Truyền thông và Công nghệ Thông tin. Mục tiêu giá tổng thể cho thấy tiềm năng tăng 17% so với mức hiện tại. Tuy nhiên, nhược điểm này phụ thuộc rất nhiều vào cuộc họp của các công ty Mỹ hoặc việc vượt quá những dự đoán trong bối cảnh rõ ràng là môi trường thu nhập đang chậm lại.

Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là phải theo dõi ngành Năng lượng một cách cẩn thận, vì ngành này tiếp tục phải đối mặt với áp lực kép là giá hàng hóa thấp hơn và sự bất ổn về địa chính trị. Trong khi đó, các công ty sản xuất và hàng tiêu dùng không thiết yếu cũng có thể cảm thấy bị siết chặt nếu thuế quan tăng và tâm lý người tiêu dùng bắt đầu suy yếu.

Diễn biến thị trường trong tuần này

Với các nguyên tắc cơ bản bắt đầu lung lay dưới kết quả quý Q1 khả quan, chúng tôi chuyển trọng tâm sang những gì hành động giá có thể tiết lộ. Thị trường thường đi trước câu chuyện và bằng cách nghiên cứu các mức quan trọng và vùng hợp nhất, chúng ta có thể chuẩn bị tốt hơn cho những gì xảy ra tiếp theo—cho dù đó là xu hướng tăng tiếp tục hay sự trượt dốc điều chỉnh.

Trên thị trường tiền tệ, Chỉ số Đô la Mỹ (USDX) đã kéo dài mức tăng từ khu vực 98,80. Với hành động giá hiện tại dao động gần mức 100,60, chúng tôi đang theo dõi khả năng hợp nhất ở đây. Nếu hỗ trợ được giữ vững, chỉ số có thể kéo dài hơn nữa để kiểm tra mức 102,00. Sức mạnh của đồng đô la tạo thêm áp lực đối với các tài sản rủi ro và hàng hóa, đặc biệt nếu các nhà đầu tư bắt đầu định giá với lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn hoặc những cơn gió ngược thuế quan mới.

EUR/USD tiếp tục giảm xuống, với giá hiện hướng về vùng hỗ trợ 1,1200. Nếu nó ổn định ở đây, các nhà giao dịch sẽ tìm hướng đi tới mức 1,0970 tiếp theo. GBP/USD vẽ ra một bức tranh tương tự, giao dịch ở mức thấp hơn và tiến gần đến mức 1,3145 là mức quan trọng tiếp theo. Nếu sức mạnh của đồng đô la vẫn tiếp tục, những cặp tiền này có thể tiếp tục ở thế phòng thủ trong một thời gian nữa.

USD/JPY đang di chuyển trở lại, hiện đang hướng tới mức 146,60. Nếu nó giữ trên mức này, mục tiêu tiếp theo sẽ nằm gần 149,15. Hành động giá trong cặp này phản ánh sự suy yếu của đồng Yên trên diện rộng, có khả năng liên quan đến sự khác biệt về chính sách của Nhật Bản và dòng vốn trú ẩn an toàn. Đồng franc Thụy Sĩ cũng đang suy yếu—USD/CHF đã tiếp tục tăng lên, với mức 0,8530 hiện đang là tâm điểm.

Trong khi đó, AUD/USD đang kiểm tra lại khu vực 0,6460. Nếu giá tăng cao hơn, những nhà đầu cơ giá lên có thể đang chú ý đến mức kháng cự gần 0,6480 hoặc 0,6520. Mặt khác, 0,6385 vẫn là mức quan trọng cần theo dõi. NZD/USD hoạt động tích cực hơn một chút, giao dịch tăng từ vùng 0,5910. Nhưng để thấy được động lượng thực sự, giá cần phải vượt qua mức 0,5986 hoặc 0,6000. Thay vào đó, nếu người bán quay lại, 0,5870 có thể là thử nghiệm tiếp theo.

USD/CAD đang thoát khỏi mức hỗ trợ ở mức 1,3755, một mức hiện đã hơn một lần đóng vai trò là mức sàn. Nếu giá tăng trở lại, các nhà giao dịch sẽ quan sát mức kháng cự 1,3910 hoặc 1,3945. Nếu nước đi không ổn, 1.3710 có thể là nam châm tiếp theo. Sự suy yếu của đồng đô la Canada thường đi đôi với giá dầu thấp hơn, do đó mối tương quan vẫn còn tồn tại.

Dầu thô vẫn chịu áp lực. Trung cấp West Texas (USOil) tiếp tục có xu hướng thấp hơn và đang tiến đến mức quan trọng 58,30. Việc tạm dừng hoặc hợp nhất ở đây có thể mở ra cơ hội cho các thiết lập giảm giá mới, với 53,00 là mục tiêu giảm giá lớn tiếp theo nếu động lượng không ổn định. Sự sụt giảm của giá dầu gắn chặt với sự sụt giảm thu nhập được thấy trong lĩnh vực Năng lượng, càng làm tăng thêm sức nặng cho chủ đề về sự yếu kém đó.

Vàng đã im lặng, lơ lửng dưới mức 3300 USD. Nếu chúng ta thấy dạng mô hình hợp nhất thì các thiết lập giảm giá có thể kích hoạt dưới mức này. Gần đây, vàng đã phải vật lộn để giữ được vị thế cao hơn, bất chấp sự bất ổn toàn cầu và những lời tuyên bố nhẹ nhàng hơn của ngân hàng trung ương. Điều này cho thấy rằng các nhà giao dịch có thể đang rời khỏi nơi trú ẩn an toàn để chuyển sang tài sản rủi ro — hoặc đơn giản là chờ đợi một tín hiệu định hướng rõ ràng hơn.

S&P 500 đã tăng cao hơn vào tuần trước, vượt lên trên mức 5610. Sự phục hồi này phản ánh sự lạc quan mà chúng tôi đã thấy trong thu nhập quý 1, nhưng với ước tính thu nhập dự phóng được điều chỉnh thấp hơn, chúng tôi đang theo dõi động thái này với thái độ hoài nghi hơn một chút. Nếu giá củng cố ở đây, các nhà giao dịch có thể theo dõi hành động tăng giá gần mức 5490 trước khi đẩy lên mức 5775 hoặc 5830. Tuy nhiên, việc không giữ được vùng 5610 có thể nhanh chóng làm mất đi một số mức tăng gần đây, đặc biệt nếu các cơn gió ngược vĩ mô gia tăng.

Bitcoin tiếp tục tăng cao hơn và hiện đang chạm tới mức 98.300. Nếu đà này được giữ vững, phe bò tót tiền điện tử có thể đẩy giá lên mức cao mới. Tuy nhiên, nếu chúng ta thấy một đợt thoái lui, hành động giá tăng ở mức 94.510 hoặc thậm chí 91.500 sẽ là vùng quan trọng để đánh giá lại các vị thế mua. Với khẩu vị rủi ro luôn thay đổi, Bitcoin vẫn đóng vai trò là đầu mối cho tâm lý đầu cơ rộng rãi hơn.

Khí đốt tự nhiên đang ở mức quanh mốc 3,50. Sự hợp nhất ở đây có thể thiết lập cho một động thái tăng giá nếu giá tìm thấy sức mạnh ở mức 3,30. Nhưng với nhu cầu mùa hè vẫn chưa rõ ràng và số lượng dự trữ thay đổi liên tục, các nhà giao dịch có thể muốn đợi tín hiệu mạnh hơn trước khi nhảy vào.

Sự kiện quan trọng trong tuần này

Với thu nhập hiện đang giảm dần và trọng tâm vĩ mô quay trở lại, ngay cả việc công bố dữ liệu thường lệ và các cuộc họp chính sách cũng có thể có tác động lan tỏa – đặc biệt là trong một thị trường đang phải vật lộn với rủi ro lạm phát, tăng trưởng toàn cầu chậm lại và tâm lý mong manh trên các lĩnh vực quan trọng.

Vào Thứ Hai, ngày 5 tháng 5, PMI Dịch vụ ISM của Hoa Kỳ đưa ra tín hiệu sớm về xu hướng của tuần. Chỉ số này được dự báo ở mức 50,2, giảm nhẹ so với mức 50,8. Mặc dù sự khác biệt có thể trông nhỏ nhưng bất cứ điều gì dưới 50 đều cho thấy sự co thắt. Dịch vụ là một trong những lĩnh vực có khả năng phục hồi tốt hơn của nền kinh tế Hoa Kỳ, do đó, số liệu yếu kém ở đây có thể làm dấy lên những lo ngại mới về quy mô của sự suy thoái – đặc biệt nếu kết hợp với dữ liệu hoạt động tiêu dùng yếu hơn trong những tuần tới.

Tâm điểm chú ý rơi vào Thứ Năm, ngày 8 tháng 5, nơi cả Fed và Ngân hàng Anh sẽ chiếm vị trí trung tâm. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến ​​sẽ giữ lãi suất ổn định ở mức 4,5%, duy trì lập trường hiện tại trong bối cảnh lạm phát giảm và sự giám sát chính trị ngày càng tăng. Mặc dù không có dự đoán nào về quyết định lãi suất, nhưng giọng điệu của Powell trong bài bình luận sau cuộc họp có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý rủi ro. Bất kỳ đề cập nào đến tác động của thuế quan hoặc các thành phần lạm phát khó khăn hơn đều có thể làm gia tăng sự biến động, đặc biệt là khi định giá cổ phiếu cao hơn các chuẩn mực lịch sử.

Bên kia Đại Tây Dương, Ngân hàng Anh được dự báo sẽ cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản xuống 4,25%, một động thái được thiết kế để chống lại lực cản kinh tế dai dẳng. Với tình hình tăng trưởng của Vương quốc Anh đang gặp khó khăn và lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, quyết định này có thể đánh dấu một điểm mấu chốt. Nếu việc cắt giảm lãi suất đi kèm với hướng dẫn ôn hòa, nó có thể gây áp lực lên các cặp GBP vốn đang chịu áp lực, đặc biệt là đối với đồng đô la Mỹ đang mạnh lên.

Sau đó, vào thứ Sáu, ngày 9 tháng 5, báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ sẽ kết thúc tuần. Dự báo ở mức 129K — thấp hơn nhiều so với mức 228K trước đó — trong khi tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ​​sẽ giữ ở mức 4,2%. Điều này đánh dấu một điểm uốn cong quan trọng. Một sự sụt giảm mạnh nữa về tăng trưởng việc làm có thể củng cố câu chuyện rằng thị trường lao động cuối cùng đang dịu lại, có khả năng làm sống lại các khoản đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất. Nhưng nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng cao hơn, thị trường có thể bắt đầu đánh giá lại độ bền của sức mạnh thu nhập trước nhu cầu suy yếu.

Chúng tôi đang theo dõi tất cả những điều này diễn ra qua lăng kính thận trọng. Không có sự kiện nào trong số này là chất xúc tác riêng lẻ, nhưng kết hợp lại với nhau, chúng có thể làm thay đổi cán cân rủi ro, đặc biệt là trong các lĩnh vực vốn chịu áp lực từ triển vọng thu nhập bị hạ thấp. Khi mức độ biến động tăng cao và thị trường kiểm tra các cấp độ kỹ thuật quan trọng, thì điều gì nằm giữa ranh giới dữ liệu và tuyên bố có thể quan trọng nhất.

Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bessent dự kiến sẽ đến Thụy Sĩ vào ngày 8 tháng 5 để gặp Tổng thống Thụy Sĩ. Trong chuyến thăm này, ông cũng sẽ có các cuộc thảo luận với Phó Thủ tướng Trung Quốc, He Lifeng, về các vấn đề kinh tế. Những phát triển này được phản ánh trong chuyển động của thị trường, với đồng đô la Mỹ tăng giá. Các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ, đã mở cửa trở lại để giao dịch vào buổi tối trên Globex lúc 6 giờ chiều theo giờ phía Đông Mỹ, cũng đã tăng theo sau thông tin này. Điều chúng ta đang chứng kiến ở đây là một trong những khoảnh khắc mà ngoại giao và thông điệp kinh tế đi đôi với nhau, tăng cường sự chú ý của nhà đầu tư. Với việc Bessent tới Thụy Sĩ và có các cuộc họp với các nhà hoạch định chính sách cấp cao, hiện có một cảm giác rõ ràng rằng đối thoại đang tiến triển về một số vấn đề kinh tế toàn cầu nổi bật. Khi những cuộc họp như vậy có sự tham gia của những nhân vật như He Lifeng, người phụ trách sự phối hợp tài chính ở cấp cao nhất tại Trung Quốc, thị trường có xu hướng phản ứng không chỉ từ tâm lý mà còn từ những suy đoán thông tin về hướng chính sách thực sự. Từ quan điểm của chúng tôi, sự tăng giá của đồng đô la không phải là bất ngờ. Nó phù hợp với cả thời gian công bố và nội dung mà chúng gợi ý—sự gắn kết kinh tế gần gũi hơn hoặc ít nhất là sự giảm bớt ma sát giữa các nhân tố lớn toàn cầu. Sự thay đổi này có thể củng cố sức hấp dẫn của tài sản được định giá bằng đô la, đặc biệt trong thời điểm có sự rõ ràng hoặc tiếp cận trong ngoại giao. Sự phục hồi của các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán sau khi mở cửa lại trên Globex cho thấy các nhà giao dịch không chỉ quan sát, mà còn phản ứng. Đây là một tín hiệu trực tiếp cho thấy sự tự tin ngắn hạn đã tăng lên, đủ để nâng cao các hợp đồng S&P và Nasdaq khi tin tức về các cuộc họp lan rộng hơn. Phiên buổi tối có xu hướng giao dịch với khối lượng nhẹ hơn, điều này thường phóng đại những phản ứng ban đầu—nhưng trong trường hợp này, sự thay đổi giữ trong một dải hẹp của sự phục hồi, gợi ý một sự tái định hình vị thế thay vì phản ứng ngay lập tức. Thực tế đáng kể hơn cả sự tăng giá là những gì các nhà giao dịch không làm. Chúng tôi không thấy sự dịch chuyển vào các tài sản an toàn như vàng hay franc Thụy Sĩ với tỷ lệ tương tự. Điều này cho thấy thị trường đã hiểu rằng các diễn biến này có tính ổn định, đặc biệt với vai trò trung lập của Thụy Sĩ trong các diễn đàn toàn cầu. Nó có thể ngụ ý rằng các thông báo vĩ mô tiếp theo được kỳ vọng, hoặc rằng các nhà giao dịch hiện đang định giá lại các kết quả mà trước đây đã được định giá với sự không chắc chắn lớn hơn. Bước tiếp theo đối với chúng tôi nằm ở các hợp đồng tương lai lãi suất. Nhìn vào đường cong lợi suất, bạn sẽ thấy các hợp đồng có thời gian ngắn hơn đã thu hẹp kể từ khi có tin tức, đặc biệt là dọc theo dải 2 đến 5 năm. Đây là một phản ứng gợi ý rằng những kỳ vọng về các cuộc đàm phán kinh tế—hoặc dấu hiệu của sự gắn kết—có thể làm chậm bất kỳ sự thay đổi nào ngay lập tức trong tư thế của ngân hàng trung ương xung quanh việc thắt chặt. Chúng tôi cũng có thể lưu ý rằng sự biến động ngụ ý trong cả tùy chọn FX và chỉ số chứng khoán đã giảm sau các thông báo, điều này thường là dấu hiệu cho thấy nhà cung cấp thanh khoản thấy ít cần thiết cho một khoản phí bảo vệ. Nói một cách đơn giản, thị trường không dự đoán những biến động lớn trong ngắn hạn, ít nhất là không cho đến khi chúng ta nghe thêm từ Bessent hoặc Phó Thủ tướng trong các diễn đàn công khai. Với điều này, chúng tôi tiếp tục chú ý đến việc định hình, đặc biệt là nơi mà sự tiếp xúc gamma bắt đầu tích lũy một cách có ý nghĩa gần các mức đáo hạn chính trong các chỉ số lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Peso Mexico đã tăng giá so với Đô la Mỹ khi các nhà giao dịch giảm mức độ tiếp xúc với Đô la trước quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Tỷ giá USD/MXN đang giao dịch khoảng 19.665, giảm 0.16%, sau khi đã kiểm tra mức kháng cự gần 19.78. Dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ cho thấy kết quả trái chiều, ảnh hưởng đến biến động tỷ giá USD/MXN. Chỉ số PMI Dịch vụ ISM đã tăng lên 51.6, trong khi chỉ số PMI Dịch vụ S&P Global Mỹ giảm xuống còn 50.8, làm phức tạp triển vọng điều chỉnh lãi suất.

Căng thẳng chính trị và ảnh hưởng đến thị trường

Căng thẳng chính trị giữa Mexico và Mỹ không ảnh hưởng đáng kể đến giao dịch USD/MXN. Tổng thống Mexico, Claudia Sheinbaum đã từ chối đề xuất từ Tổng thống Mỹ, Trump, về việc triển khai quân đội Mỹ tại Mexico. Các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Trung ương Mexico hiện đang được theo dõi chặt chẽ. FOMC dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định, trong khi Banxico có thể cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, phản ánh các chỉ số kinh tế khác nhau. Các mức kỹ thuật của USD/MXN cho thấy kháng cự trong khoảng 19.7000–19.78, với cặp này không thể lấy lại 19.800. Chỉ báo RSI đang ở mức 42.64, cho thấy động lực tăng chậm mà không đạt đến mức quá bán. Điều chính ở đây là cách mỗi ngân hàng trung ương dường như đang tiếp cận lãi suất theo cách rất khác nhau—điều này luôn để lại không gian cho việc tái định vị, đặc biệt khi những khác biệt đó đang mở rộng, không thu hẹp. Trong khi Ngân hàng Trung ương Mỹ dường như hài lòng với việc tạm dừng hiện tại, dẫn chứng cho sự thiếu nhất quán trong dữ liệu dịch vụ, các nhà hoạch định chính sách của Mexico có vẻ sẵn sàng hơn để nới lỏng, có lẽ để phản ứng với những dấu hiệu liên tục về việc nhu cầu trong nước đang yếu đi. Lãi suất hình thành giá trị tiền tệ thông qua dòng chảy của nhà đầu tư, và khi các con đường lãi suất phân kỳ, các thị trường cũng sẽ như vậy. Chúng ta đã thấy một sự điều chỉnh ban đầu. Các nhà giao dịch đã rút lui khỏi các vị thế Đô la của họ trong bối cảnh chờ đợi Fed duy trì lập trường hiện tại. Điều này đã mang lại cho Peso một chút tăng trưởng. Tuy nhiên, chính sự tạm dừng này, không phải là sự thay đổi, đã thu hẹp khoảng cách cho việc định giá sai. Điều quan trọng không phải là những gì Fed nói trong tuyên bố chính sách, mà là những gì họ dự đoán về các cuộc họp trong tương lai. Nếu lạm phát của Mỹ chứng tỏ vẫn dai dẳng, hoặc thị trường lao động không chịu giảm bớt, các nhà giao dịch có thể quay trở lại với Đô la một cách nhanh chóng.

Bình luận của Ngân hàng Trung ương và Triển vọng Thị trường

Trong khi đó, về phía Mexico, việc giảm lãi suất có thể làm tăng hứng thú với các giao dịch carry trade. Lãi suất thấp hơn ở Mexico có thể làm giảm lợi thế lợi suất tương đối, tạo ra rủi ro nếu các đợt cắt giảm được gia tăng. Nếu Banxico thực hiện cắt giảm 50 điểm cơ bản, chúng ta có thể thấy sự tái định vị sang các loại tiền tệ có rủi ro thấp hơn hoặc lợi suất cao hơn ở những nơi khác. Tuy nhiên, nhiều điều sẽ phụ thuộc vào hướng dẫn trong tương lai, không chỉ vào động thái đó. Về mặt kỹ thuật, USD/MXN đang đối mặt với một dạng nén. Việc từ chối mức 19.78 cho thấy sự do dự của người mua trong việc cam kết thêm—có lẽ do sự thận trọng chung của thị trường khi tiến vào thông báo của Fed. Mức kháng cự vẫn còn được dỡ theo từng lớp ngay dưới 19.800, và nếu không có dữ liệu mới hoặc sự thay đổi chính sách, phạm vi trên có thể giữ nguyên trong một thời gian. Ở phía bên kia, mức hỗ trợ có vẻ không rõ ràng hơn, cho thấy niềm tin yếu hơn trong số các nhà bán, đặc biệt khi RSI gần ở mức giữa. Động lực không mạnh mẽ và cũng không hoàn toàn cạn kiệt. Chỉ số RSI 42.64 cho thấy cặp này không ở vùng quá bán, nhưng cũng không đặc biệt mạnh mẽ. Các thay đổi phần trăm ở đây có thể gây nhầm lẫn nếu không có khối lượng và bối cảnh. Không có sự bứt phá nào được xác nhận, và điều này hỗ trợ ý tưởng rằng các động thái hiện tại chủ yếu là sự tái định vị, thay vì sự chuyển hướng đầy đủ. Chúng tôi đang chờ đợi một động thái ra ngoài băng gần đây như là một tín hiệu rõ ràng hơn. Điều quan trọng là sự thiếu tác động lớn từ các căng thẳng chính trị giữa Sheinbaum và Trump gợi ý rằng các thị trường vẫn tập trung vào hướng đi tiền tệ, không phải tiếng ồn từ tiêu đề. Trong khi đề xuất về sự tham gia của quân đội Mỹ đã gây ra phản ứng ngoại giao rõ ràng, nó không lọt vào dòng chảy vốn cụ thể hay sự chuyển dịch lớn trong kỳ vọng về sự ổn định của Peso. Miễn là chính trị trong nước vẫn ổn định, hầu hết các nhà đầu cơ sẽ coi tình hình đó là được kiểm soát và không ảnh hưởng đến các chiến lược của họ.

Xem thêm

Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Rủi ro đối với hệ thống tài chính đã gia tăng trong sáu tháng qua. Mặc dù có sự biến động kinh tế toàn cầu gia tăng, các tổ chức tài chính vẫn duy trì vị thế tốt để hỗ trợ nền kinh tế.

Ổn định của Ngành Ngân Hàng

Các ngân hàng có khả năng vốn và thanh khoản mạnh mẽ, đảm bảo luồng tín dụng tiếp tục ngay cả khi điều kiện xấu đi. Lợi nhuận được duy trì, với các khoản nợ xấu dự kiến sẽ giảm khi lãi suất thế chấp hạ xuống. Các công ty bảo hiểm chung đang trải qua sự ổn định hơn. Các bài kiểm tra sức ép gần đây cho thấy khả năng phục hồi trong ngành bảo hiểm đã được cải thiện. Rủi ro địa chính trị đã làm gia tăng sự biến động trên các thị trường tài chính, gây ra rủi ro cho hoạt động kinh tế toàn cầu. Tỷ giá NZD/USD đã giảm nhẹ sau khi tăng vào thứ Ba. Những gì nội dung hiện tại chỉ ra là một triển vọng thận trọng nhưng vững vàng cho các thị trường tài chính. Trong nửa năm qua, sự không chắc chắn đã gia tăng—chủ yếu do các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của thị trường, đặc biệt là căng thẳng toàn cầu và điều kiện kinh tế đang thay đổi. Tuy nhiên, hệ thống ngân hàng có vẻ đủ khả năng đối phó với một số biến động. Các tổ chức được cấp vốn tốt, cả về mặt dự trữ và tiền mặt sẵn có, có nghĩa là họ có thể duy trì các hoạt động cho vay ngay cả khi môi trường kinh tế yếu đi hơn nữa. Sự hỗ trợ như vậy là rất cần thiết để giữ cho doanh nghiệp hoạt động và nhu cầu tiêu dùng ổn định. Danh mục cho vay đặc biệt đang cho thấy triển vọng. Các dự báo cho thấy tỷ lệ vỡ nợ sẽ giảm. Điều này có thể liên quan đến việc chi phí vay mượn bắt đầu điều chỉnh sau các đợt tăng lãi suất trước đó. Khi lãi suất thấp hơn khiến cho các khoản trả nợ hàng tháng dễ quản lý hơn, ít hộ gia đình và doanh nghiệp gặp khó khăn hơn. Đối với những người đang quan tâm đến các thị trường bảo hiểm, kết quả bài kiểm tra sức ép cho thấy sự cải thiện—đặc biệt ở các công ty lớn hơn. Sự ổn định đang được khôi phục ở các lĩnh vực chính, mặc dù điều đó không loại trừ khả năng sẽ có những suy giảm ngắn hạn nếu có những cú sốc bất ngờ xảy ra. Ngành này có khả năng chịu đựng các tình huống xấu mà không bị gián đoạn nghiêm trọng. Chúng tôi cũng đang theo dõi tác động của các sự kiện bên ngoài một cách chặt chẽ. Các vấn đề địa chính trị—một số trong đó đã bùng phát khá đột ngột—đã gia tăng mức độ không chắc chắn vào giá tài sản. Những sự kiện này không nhất thiết ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền mặt, nhưng chúng thay đổi cách mà rủi ro được định giá. Các nhà giao dịch đã thấy điều này thể hiện qua các biến động mạnh hơn trên trái phiếu, cổ phiếu và hàng hóa.

Động Lực Thị Trường và Chiến Lược Định Giá

Khi điều này chuyển sang lĩnh vực các hợp đồng phái sinh có thể giao dịch và chiến lược, các điều chỉnh cần phải trực tiếp. Cặp NZD/USD, chẳng hạn, đã trải qua một đợt tăng vào đầu tuần này trước khi giảm nhẹ. Sự giảm xuống đó, mặc dù khiêm tốn, phải được hiểu trong bối cảnh các xu hướng toàn cầu: vốn chuyển dịch đến an toàn được cho là và một hướng đi không chắc chắn từ các ngân hàng trung ương nước ngoài. Sự biến động trong cặp này thường phản ánh tâm lý rộng hơn trong việc luân chuyển giữa rủi ro cao và rủi ro thấp, và nó đã có xu hướng hơi phòng thủ kể từ giữa tuần. Từ vị trí hiện tại, các tùy chọn ngắn hạn đến trung hạn trong các sản phẩm ngoại hối và lãi suất yêu cầu phải có sự định giá cẩn thận. Chúng tôi đang thấy sự nhạy cảm ngày càng tăng đối với các dữ liệu phát hành—đặc biệt là thông tin về lạm phát và số liệu việc làm—không kể đến hướng dẫn tương lai từ các nhà hoạch định chính sách. Các mức độ biến động ngụ ý trong một số hợp đồng vẫn còn hơi im ắng, có thể bởi vì sự biến động thực tế chưa bùng phát. Nhưng bối cảnh gợi ý rằng sự đảo chiều có thể xảy ra nhanh chóng. Ngoài ra, vị trí như được tiết lộ bởi các báo cáo hợp đồng tương lai gần đây cho thấy một sự lệch nhẹ trong mức độ tiếp xúc rủi ro. Các nhà giao dịch không đang phòng hộ một cách tích cực. Điều đó có thể tạo ra động lực không mong muốn nếu có bất ngờ xảy ra trong thời gian ngắn. Trong lúc này, các sản phẩm cấu trúc liên quan đến lạm phát hoặc rủi ro tín dụng cần được xem xét kỹ lưỡng hơn. Với việc chênh lệch thu hẹp trong một số công cụ nợ có lợi suất cao, việc có xu hướng tìm kiếm sự bảo vệ tín dụng một cách rẻ rúng là dễ hiểu. Tuy nhiên, chúng ta không nên coi nhẹ khả năng cho việc chênh lệch quay trở lại nếu các cú sốc hàng hóa hoặc áp lực tài chính quay trở lại. Các tín hiệu ban đầu từ thị trường bất động sản Trung Quốc và khả năng năng lượng Châu Âu có thể dẫn đến điều đó. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cuộc đấu giá Trái phiếu 10 năm của Hoa Kỳ ghi nhận lợi suất 4.342%, giảm từ mức 4.435% trước đó. Sự điều chỉnh này phản ánh những thay đổi trong khí hậu thị trường, ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu do chính phủ Mỹ phát hành. AUD/USD đã tăng vượt qua mốc 0.6500, nhờ vào sự lạc quan liên quan đến các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Tuy nhiên, sự tăng giá nhẹ của đồng đô la Mỹ đã hạn chế các đợt tăng tiếp theo khi các nhà giao dịch chờ đợi quyết định chính sách của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang.

Diễn biến USD JPY

USD/JPY đã tăng gần 100 pips trong phiên giao dịch châu Á, đảo ngược chuỗi giảm giá ba ngày. Sự lạc quan xung quanh các cuộc thảo luận thương mại Mỹ-Trung đã giảm nhu cầu đối với đồng Yen Nhật, vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn. Giá vàng đã giảm trong phiên giao dịch châu Á, phần nào do kỳ vọng liên quan đến thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Điều này ảnh hưởng đến các tài sản an toàn, kết hợp với sự tăng nhẹ của đồng đô la Mỹ. Giá Bitcoin đã trải qua sự tăng vọt trước khi điều chỉnh xuống trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị sau các hành động quân sự của Ấn Độ chống lại Pakistan. Sự không chắc chắn này đã ảnh hưởng đến đợt tăng giá ngắn ngủi của Bitcoin trước khi ổn định dưới mức 94,000 USD. Cuộc họp của các ngân hàng trung ương sắp tới dự kiến sẽ có quyết định về lãi suất từ một số cơ quan tiền tệ quốc tế, ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và định giá tiền tệ trên các thị trường toàn cầu.

Ý nghĩa của lợi suất Trái phiếu 10 năm của Mỹ

Sự giảm gần đây trong lợi suất của Trái phiếu 10 năm của Mỹ, từ 4.435% xuống 4.342%, không chỉ là một điều chỉnh bình thường. Nó gợi ý về một sự thay đổi rộng hơn trong kỳ vọng, gần như chắc chắn liên quan đến việc đánh giá lại các rủi ro lạm phát dài hạn và hướng đi chính sách dự kiến trong nền kinh tế Mỹ. Lợi suất thấp hơn có xu hướng phản ánh nhu cầu tăng cao đối với trái phiếu chính phủ, thường liên quan đến tư thế thận trọng hơn, có thể thậm chí là phòng thủ trong số các nhà tham gia tổ chức. Đối với những người đầu tư vào các quyền chọn lãi suất hoặc hợp đồng tương lai trái phiếu, việc điều chỉnh định hướng này cần được xem xét kỹ lưỡng. Chúng tôi có thể xem xét các chiến lược làm phẳng đường cong lợi suất, khi chi phí vay mượn ở các kỳ hạn dài hơn giảm, gợi ý về kỳ vọng tăng trưởng hoặc lạm phát yếu ớt trong tương lai. Trong lĩnh vực tiền tệ, việc AUD/USD vượt qua mức 0.6500 cho thấy điều gì đó quan trọng về cách các thị trường đang tiêu hóa các diễn biến chính trị giữa Mỹ và Trung Quốc. Khẩu vị rủi ro rõ ràng đang gia tăng ở một số khu vực, nhưng với sự ma sát gia tăng từ việc đồng đô la Mỹ tăng giá dần dần, cặp tiền này dường như bị giới hạn. Đối với những người quản lý các quyền chọn trên tiền tệ hàng hóa, việc điều chỉnh độ nghiêng và sự di chuyển giá quanh các ngày đáo hạn ngắn nên được xem xét kỹ lưỡng tại đây. Việc mua bán biến động rõ ràng có thể không mang lại giá trị khi sự không chắc chắn của đồng đô la còn tồn tại, vì vậy các giao dịch chênh lệch có thể giúp nắm bắt thiên hướng mà không để sự suy giảm chi phí phí bảo hiểm trở nên không kiểm soát được. Bitcoin đã có sự tăng vọt và giảm xuống do các leo thang quân sự giữa Ấn Độ và Pakistan. Nó đã tăng mạnh một thời gian ngắn trước khi điều chỉnh xuống dưới 94,000 USD – một phản ứng mà chúng ta đã quen thuộc trong giao dịch nhạy cảm với rủi ro. Tuy nhiên, điều đặc biệt đáng chú ý trong đợt này là tốc độ điều chỉnh, cho thấy hoạt động đầu cơ nhiều hơn là tâm lý dài hạn. Sự tiếp xúc trong các hợp đồng hoán đổi vĩnh viễn hoặc hợp đồng tương lai tháng cần được theo dõi chặt chẽ – đặc biệt là nơi các đợt thanh lý có thể gây ra sự di chuyển quá mức trong các phiên giao dịch châu Á có thanh khoản thấp. Các quyết định từ các nhà hoạch định chính sách tiền tệ toàn cầu đang đến rất gần. Kết quả của chúng sẽ lan tỏa trên các đường cong lãi suất và thị trường FX với sức mạnh thực sự. Các chênh lệch lãi suất sẽ được định giá lại cho dù các quyết định có gây bất ngờ hay không. Điểm đáng lưu ý ở đây là các thị trường biến động không đồng nhất trong việc định giá các cú sốc – có sự chênh lệch. Điều này cho phép việc định vị có chọn lọc, đặc biệt là trong các cấu trúc quyền chọn có lợi từ bất kỳ sự chệch hướng nào giữa biến động thực tế và biến động ngụ ý ở các khu vực và loại tài sản khác nhau. Các công cụ ngắn hạn có thể đánh giá sai tầm ảnh hưởng của các động thái chính sách, khuyến khích một cách tiếp cận dần dần trong việc bảo hiểm hoặc giao dịch thiên hướng. Nếu chúng ta phân tích các tuyên bố từ các lãnh đạo tiền tệ sau quyết định, sự lựa chọn từ ngữ có thể thay đổi đáng kể trọng số kịch bản. Các giao dịch không nên bị thiết lập và để lại – chúng cần được điều chỉnh linh hoạt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

**Khuynh hướng kỹ thuật Tăng giá** Cấu trúc được hỗ trợ bởi các Đường Trung Bình Động Đơn Giản (SMA) 20 ngày, 100 ngày và 200 ngày dốc lên bên dưới hành động giá hiện tại. Đường EMA và SMA 10 ngày cũng chỉ ra xu hướng tăng, cung cấp hỗ trợ động khi có sự điều chỉnh nhẹ. Các mức hỗ trợ nằm ở 1.1344, 1.1332 và 1.1331, trong khi ngưỡng kháng cự gần 1.1370. Việc di chuyển qua ngưỡng này có thể thúc đẩy động lực tăng giá, trong khi việc không giữ vững hỗ trợ có thể làm tạm dừng xu hướng tăng mà không làm nguy hiểm cấu trúc tổng thể. **Thiết lập và Triển vọng Thị Trường** Từ quan điểm của chúng tôi, thiết lập hiện tại trong cặp EUR/USD cho thấy một thị trường đang nghiêng về phía tăng nhưng thiếu sự theo dõi quyết đoán theo bất kỳ hướng nào. Giá đang lờ đờ ngay dưới ngưỡng 1.1300, và trong khi chúng tôi vẫn ngồi thoải mái trên các đường trung bình động quan trọng, các tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn lại kéo theo những hướng khác nhau. Hãy phân tích điều này. Cấu trúc dài hạn tiếp tục cho thấy sức mạnh. Giá đã tạo ra một lộ trình trên các đường trung bình động 20 ngày, 100 ngày và 200 ngày. Góc của các đường trung bình động xác nhận rằng động lực trong một khoảng thời gian rộng hơn vẫn đang tăng lên. Loại đồng bộ này thường hoạt động như một đệm không bị trọng lực thu hút trong các đợt giảm, mang lại lý do cho các nhà giao dịch để bảo vệ các đợt giảm khi chúng xảy ra. Tuy nhiên, các chỉ báo intraday không giữ được sự thuyết phục giống như vậy. MACD gửi tín hiệu giao cắt giảm giá – một cảnh báo tinh tế rằng áp lực mua ngay lập tức đang giảm. Trong khi đó, RSI, tiếp tục lơ lửng dưới 60, không cung cấp nhiều sự đảm bảo về sức mạnh theo dõi. Nó cho thấy rằng, mặc dù người mua đã có lợi thế, nhưng họ không đang đẩy mạnh điều này ở tốc độ tối đa ngay bây giờ. Chúng tôi đang ở trong một vùng thích hợp cho việc củng cố đi ngang hoặc một sự điều chỉnh nông. Các công cụ ngắn hạn như Awesome Oscillator và Stochastic %K nhấn mạnh sự do dự này, hoạt động không nằm trong vùng mua mạnh hay bán mạnh. Khi hai chỉ báo này dừng lại trong các vùng trung lập và MACD quay xuống, đó thường là dấu hiệu cho thấy động lực đang trôi dạt, ít nhất là trong ngắn hạn. Điều đó tạo ra không gian cho các chuyển động bị giới hạn cho đến khi các nhà giao dịch có lý do để hành động quyết đoán hơn. Do đó, thật hợp lý khi tập trung ít hơn vào việc theo đuổi các đột biến ngay lập tức và nhiều hơn vào sự ổn định quanh các mức chính. Hiện tại, khu vực từ 1.1344 đến 1.1331 cung cấp cơ sở để giữ vững. Nếu người bán phá vỡ nó, xu hướng tăng sẽ tạm dừng, mặc dù có khả năng sẽ không đảo ngược trừ khi có những sự phá vỡ kỹ thuật sâu hơn theo sau. Phía trên, ngưỡng 1.1370 là điều cần theo dõi. Nếu giá có một chuyển động chắc chắn qua đó với khối lượng và các chỉ báo hỗ trợ, có thể mở ra thêm không gian theo hướng tăng một cách chiến thuật.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số S&P đã giảm liên tiếp trong hai ngày, chấm dứt chuỗi chín ngày tăng liên tiếp. Cả NASDAQ và chỉ số Dow công nghiệp cũng ghi nhận sự suy giảm. Tính đến khi kết thúc giao dịch, chỉ số Dow công nghiệp đã giảm 390.83 điểm, tương đương 0.95%, kết thúc ở mức 40,829.00. Chỉ số S&P giảm 43.52 điểm, tương đương 0.77%, đóng cửa ở mức 5,606.86. Chỉ số NASDAQ giảm 154.58 điểm, tương ứng với mức giảm 0.87%, dừng lại ở mức 17,689.66.

Tổng Quan Thị Trường Cho Russell 2000 Vốn Hóa Nhỏ

Ngoài ra, Russell 2000 vốn hóa nhỏ đã giảm 21.07 điểm, tương đương 1.05%, và khép lại ở mức 1,983.18. Các số liệu được trình bày cho thấy rằng trên tất cả các chỉ số chính của Mỹ, thị trường đã giảm sau một đợt phục hồi mạnh mẽ và liên tục kéo dài qua nhiều phiên. Những đợt điều chỉnh này tương đối đồng nhất, đặc biệt là ảnh hưởng đến các cổ phiếu trong các lĩnh vực vốn hóa lớn và công nghệ. Tuy nhiên, sự điều chỉnh không chỉ giới hạn ở những tên tuổi nổi bật, khi Russell 2000 cũng giảm, cho thấy một sự thay đổi tâm lý rộng rãi hơn trong các tầng vốn hóa. Các mức giảm cho thấy rằng các nhà giao dịch động lực, những người có thể đã xây dựng các vị thế dài thông qua sự tăng trưởng gần đây, có thể đang phải đối mặt với các tín hiệu rút lui sớm. Xu hướng tăng kéo dài chín ngày đã tạo ra các chỉ số sức mạnh tương đối bị kéo dài ở một số lĩnh vực, đặc biệt là trong lĩnh vực bán dẫn và các tên tuổi liên quan đến sự phát triển AI và dịch vụ đám mây. Khi chỉ số S&P giảm sau chuỗi ngày tăng liên tiếp, chúng ta bây giờ thấy một dấu hiệu sớm cho thấy một số sự hứng thú mua ngắn hạn đã bắt đầu giảm. Lợi suất trên trái phiếu kho bạc 2 năm và 10 năm đã tăng nhẹ trong phiên giao dịch. Điều đó có liên quan đến cách mà những người tham gia thị trường cổ phiếu, đặc biệt là những người tham gia vào các chiến lược sử dụng đòn bẩy, tiếp cận rủi ro danh mục đầu tư. Những người có lập trường diều hâu trong Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục nhấn mạnh về sự kiên nhẫn trước khi từ chối siết chặt chính sách hơn nữa, và điều này vẫn được thể hiện rõ trong việc định giá của thị trường tương lai.

Phân Tích Các Chỉ Số Thị Trường Hiện Tại

Các bình luận gần đây của Powell về sự phụ thuộc vào dữ liệu và cần có thêm bằng chứng trước khi có bất kỳ sự thay đổi chính sách nào vẫn đang tạo ra ảnh hưởng. Thông điệp này đã đến được các bàn tỷ giá và đang dần tác động đến các tài sản rủi ro. Sự do dự đó được chuyển thành các đợt đảo chiều trong ngày như mức giảm hôm nay, khi vị thế trở nên có phần phòng thủ hơn trong khi các yếu tố kinh tế vĩ mô vẫn hạn chế. Từ vị trí hiện tại, sự sụt giảm trong cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã kể một câu chuyện riêng. Khi thanh khoản trở nên chặt chẽ hơn hoặc kỳ vọng tăng trưởng được điều chỉnh giảm ngay cả một chút, những vấn đề có beta cao này sẽ chịu áp lực trước tiên. Một sự đảo chiều rộng hơn trong các lĩnh vực có thể xảy ra nếu những tín hiệu ban đầu đó không được cân bằng bởi các dòng tiền ổn định. Đây là một thời điểm để tương tác với cả tín hiệu kỹ thuật và độ biến động. Các công cụ phái sinh liên quan đến các chỉ số lớn đã thấy một sự gia tăng nhẹ về độ biến động ngụ ý, với khối lượng hợp đồng put tăng lên trong phần đầu của tuần. Chúng ta đang thấy mức chênh lệch trong các hợp đồng quyền chọn hàng tuần nới rộng nhẹ, đặc biệt là trong các lĩnh vực đã dẫn dắt đợt tăng. Những điều chỉnh này không phải lúc nào cũng được ghi nhận ngay trong các chỉ số, nhưng những gì chúng ta đã quan sát thấy là sự giảm sâu hơn ở phía đặt giá cho các hợp đồng call ngoài tiền—một dấu hiệu cho thấy các nhà giao dịch đang phòng ngừa cẩn thận hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.