Các điểm chính:

• S&P 500 đóng cửa ở mức 5639.73, phục hồi từ mức thấp trong ngày 5586.4 sau khi tăng mạnh sau phiên giao dịch châu Á.
• Các quan chức Mỹ – Trung sẽ gặp nhau tại Geneva vào cuối tuần để phác thảo các bước tiếp theo trong các cuộc đàm phán thương mại.

---

Thị trường chứng khoán toàn cầu tiếp tục phục hồi thận trọng vào thứ Ba, với S&P 500 tăng nhẹ khi các nhà đầu tư tập trung vào hai sự kiện quan trọng: cuộc đối thoại thương mại cuối tuần giữa Mỹ và Trung Quốc, và cuộc họp của Fed vào thứ Tư. Chỉ số đóng cửa ở mức 5639.73, đảo ngược các khoản giảm trước đó từ mức thấp 5586.4, khi hỗ trợ kỹ thuật gần mức đó vẫn giữ vững.

US, China to hold ice-breaker trade talks in Geneva on Saturday https://t.co/gGpZQ8JCVn https://t.co/gGpZQ8JCVn

— Reuters (@Reuters) May 7, 2025

Tâm lý rủi ro đã bị ngăn chặn bởi những nhận xét trái chiều trước cuộc họp Geneva giữa Mỹ – Trung Quốc. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết đó là “về việc làm rõ những gì cần nói,” trong khi Bắc Kinh phản ứng một cách lạnh lùng, cảnh báo Mỹ không được nhầm lẫn cuộc đối thoại với sự tuân thủ. Bất chấp giọng điệu cẩn trọng, hợp đồng tương lai vẫn giữ được mức tăng trong phiên giao dịch châu Á, và sự phục hồi của chứng khoán Hong Kong đã giúp củng cố khẩu vị rủi ro toàn cầu.

Thị trường cũng tìm thấy sự hỗ trợ khiêm tốn từ các tín hiệu chính sách mới của Trung Quốc. Bắc Kinh đã gợi ý về việc cắt giảm lãi suất và mở rộng phạm vi cho các công ty bảo hiểm đầu tư vào cổ phiếu, mặc dù các nhà đầu tư vẫn thận trọng do không có kích thích tài khóa trực tiếp. Hiện tại, các biện pháp này chủ yếu mang tính chất giảm nhẹ hơn là mạnh mẽ.

Sự chú ý giờ đây chuyển sang quyết định chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Không có thay đổi lãi suất nào dự kiến, nhưng các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ mọi dấu hiệu hòa hoãn—đặc biệt là sau khi dữ liệu việc làm gần đây của Mỹ cho thấy thị trường lao động vẫn vững mạnh. Sức mạnh đó đã khiến các thị trường giảm nhẹ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay.

Phân tích Kỹ thuật

S&P 500 đã có một phiên biến động với các cú tăng giảm mạnh, mở cửa ở mức 5592.55 và tạm thời giảm xuống mức thấp trong ngày 5586.4 trước khi phục hồi mạnh mẽ. Tuy nhiên, đà phục hồi đó đã gặp phải kháng cự gần 5670.47, ngăn cản sự gia tăng tiếp theo khi việc chốt lời diễn ra. Giá đã định hình trong một phạm vi củng cố giữa 5620 và 5665, với động lực yếu dần.

Các đường trung bình động ngắn hạn (5, 10, 30) cho thấy dấu hiệu nén sau một lần cắt nhau tăng, nhưng dốc lên đã bắt đầu phẳng, cho thấy dấu hiệu ngừng trệ trong sức mạnh xu hướng. Giá hiện đang lơ lửng ngay trên MA 30 kỳ, cho thấy người mua vẫn đang cố gắng bảo vệ hỗ trợ ngắn hạn.

Hình ảnh: SP500 phục hồi từ mức thấp 5586, đạt đỉnh 5670 trước khi dừng lại, như nhìn thấy trên ứng dụng VT Markets

Về MACD, đường cắt nhau tăng gần đây vẫn còn nguyên vẹn, nhưng các thanh histogram đang ngắn lại, cho thấy động lực tăng đang giảm dần. Việc vượt qua 5640 đánh dấu một cố gắng lấy lại mức cao hơn, nhưng việc không thể vượt qua 5670 một cách quyết định vẫn giữ chỉ số dễ bị pullback—đặc biệt nếu 5610–5585 không giữ vững.

Nếu phe bò có thể lấy lại 5670.47 một cách thuyết phục, động lực đi lên có thể tăng tốc trở lại về phía 5685–5700. Tuy nhiên, việc phá vỡ dưới 5585 có thể gây ra áp lực bán trở lại, kéo giá về gần các mức thấp trước đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD đã tìm thấy hỗ trợ kỹ thuật quanh mức 1.1300, với các nhà giao dịch đang chờ đợi quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào giữa tuần. Fed được dự đoán sẽ giữ nguyên các mức lãi suất hiện tại, nhưng mọi ánh mắt sẽ tập trung vào những bình luận của các nhà hoạch định chính sách để tìm kiếm dấu hiệu về một chu kỳ cắt giảm lãi suất tiềm năng. Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang là tâm điểm trong tuần này. Áp lực để giảm lãi suất đã gia tăng, với các thành viên thị trường mong muốn giảm chi phí tài chính, mặc dù điều này trái ngược với mục tiêu của Fed là đảm bảo việc làm đầy đủ và kiểm soát lạm phát.

Euro và Ảnh hưởng Toàn cầu của nó

Gần đây, EUR/USD đã tìm thấy đáy tạm thời trên 1.1200, phục hồi vượt qua khu vực 1.1300. Mặc dù nó đã giảm từ mức cao trên 1.1500, nhưng động lực giảm vẫn hạn chế khi các nhà giao dịch Euro chờ đợi các sự kiện quan trọng. Euro phục vụ cho 19 quốc gia thuộc Liên minh châu Âu và được giao dịch mạnh trên toàn cầu. Ngân hàng Trung ương Châu Âu quản lý chính sách tiền tệ và lãi suất, với dữ liệu lạm phát, sức khỏe kinh tế và cán cân thương mại có thể ảnh hưởng đến giá trị của Euro. Tuần này, hành động giá trong cặp tiền tệ EUR/USD đã phản ánh tâm trạng thận trọng trên các thị trường toàn cầu. Sau khi giảm xuống dưới 1.1300 vào đầu tuần, cặp tiền đã lấy lại được vị thế, với động lực hiện tại đang nghiêng một cách vừa phải về việc tạm dừng thay vì sụt giảm sâu. Có một cảm giác rõ ràng rằng các nhà giao dịch đang do dự khi họ chờ đợi các tín hiệu từ các nhà hoạch định chính sách của Mỹ.

Anticipation về Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang

Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định. Tuy nhiên, không phải quyết định chính nó tạo ra sự mong đợi—mà là những gì sẽ diễn ra tiếp theo. Powell và các đồng nghiệp đã nhất quán ưu tiên việc kiểm soát lạm phát hơn là cảm xúc thị trường. Tuy nhiên, với những dữ liệu kinh tế yếu đi bắt đầu xuất hiện và lạm phát không gia tăng nhanh chóng, suy đoán về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai chỉ đang chuẩn bị tăng cường. Khi chúng ta phân tích vị trí thị trường, đặc biệt là trong các tùy chọn ngắn hạn, rõ ràng rằng các khoản phí biến động được định giá nhiều hơn cho giọng điệu của buổi họp báo hơn là cho một động thái bất ngờ. Điều này cho thấy các thị trường không đang chuẩn bị cho một sự thay đổi mạnh mẽ, nhưng họ lo lắng về hướng dẫn trong tương lai. Dữ liệu lệch cho thấy nhu cầu gia tăng cho việc tiếp xúc ở phía tăng giá trong EUR/USD, cho thấy các cược vào sự yếu đuối của đồng đô la đang dần có sức hút nếu các nhà hoạch định chính sách có vẻ điềm tĩnh. Trong khi đó, ở phía châu Âu, đồng tiền này đã thể hiện một mức độ kiên cường, ngay cả khi các chỉ số vĩ mô còn hỗn hợp. Giá năng lượng và chỉ số PMI cho thấy sự yếu kém tiềm ẩn ở một số khu vực trong khu vực đồng euro, nhưng các yếu tố diều hâu trong hội đồng quản trị ECB đã giúp duy trì hỗ trợ cho Euro. Tuy nhiên, rủi ro phân mảnh trong khối vẫn là một mối quan tâm, đặc biệt nếu dữ liệu lạm phát chênh lệch rõ rệt giữa các quốc gia thành viên. Từ góc độ kỹ thuật, việc di chuyển trở lại trên 1.1300 là quan trọng—không chỉ mang tính biểu tượng, mà thực tế, phá vỡ một mức kháng cự ngắn hạn đã giới hạn các nỗ lực cao hơn trong các phiên giao dịch gần đây. Việc theo dõi cách giá hành xử gần 1.1400 trở nên quan trọng, khi khu vực đó trước đây đã thu hút cả người bán và người mua vào hành động. Nếu cặp được đẩy mạnh vượt qua mức đó, việc bù đắp vị thế ngắn và dòng lãi suất dài mới có thể đưa cặp tiền nhanh chóng về các mức trước đó gần 1.1500. Ở phía giảm, việc trở lại dưới 1.1280 có thể sẽ thử thách sự kiên định trong việc theo dõi. Điểm chính ở đây là thời điểm. Vị trí trước khi Fed họp—đặc biệt nếu sử dụng đòn bẩy—đòi hỏi sự chính xác hơn bình thường. Ngay cả những người giao dịch các hợp đồng hàng tuần hoặc các tùy chọn delta chặt chẽ cũng phải xem xét cách mà cảm xúc có thể đảo ngược nhanh chóng theo phản ứng với ngôn từ trong phiên hỏi đáp. Trong khi các chiến lược đòn bẩy có thể hấp dẫn trong các sự kiện dựa trên tin tức, sự thận trọng ở đây không phải chỉ liên quan đến nỗi sợ hãi mà còn liên quan đến việc nhận ra bất đối xứng. Nếu Fed phát tín hiệu trung lập, biến động ẩn sẽ giảm, phí sẽ suy giảm và các cược theo hướng sẽ mất đi ưu thế. Điều này không chỉ là việc đúng, mà là việc đúng nhanh chóng. Đối với những người đã nắm giữ xu hướng định hướng, việc giữ tiếp xúc chặt chẽ và định nghĩa rõ ràng các điểm dừng tạo ra một cách bảo vệ chống lại những biến động trong ngày. Đối với các vị trí mới, việc chờ đợi cho đến khi biến động giảm sau khi công bố và dòng chảy trong ngày làm rõ ý định là hợp lý. Chính trong những giờ yên tĩnh đó, sau những biến động tin tức ban đầu, khi những cơ hội thường trở nên hấp dẫn hơn—và ít phụ thuộc vào may mắn hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Vương quốc Anh đang tiến triển, đặc biệt liên quan đến các hạn ngạch thuế quan đối với thép và xe cộ. Dù vậy, thời gian để đạt được thỏa thuận cuối cùng vẫn chưa rõ ràng. Những thông điệp lẫn lộn từ Tổng thống Trump và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã tạo thêm sự không chắc chắn. Bessent tỏ ra lạc quan, nhưng Trump cho biết việc hoàn tất thỏa thuận có thể mất vài tuần. Các quan chức Vương quốc Anh cho rằng các cuộc đàm phán mang tính xây dựng nhưng do dự trong việc đặt ra thời hạn. Các cuộc thương thảo liên quan đến những vấn đề như thuế dịch vụ kỹ thuật số của Vương quốc Anh và quyền tiếp cận của Mỹ đối với thị trường nông sản Vương quốc Anh. Vương quốc Anh duy trì các tiêu chuẩn vệ sinh thực phẩm, hạn chế nhập khẩu thịt từ Mỹ. Sự cấp bách đang gia tăng khi thời gian tạm dừng 90 ngày đối với thuế trả đũa sẽ kết thúc vào đầu tháng Bảy. Điều này có nghĩa là các cuộc thảo luận giữa hai trong số những nền kinh tế lớn nhất thế giới đang tiến triển với một số lĩnh vực thỏa thuận đã bắt đầu hình thành, đặc biệt liên quan đến xuất khẩu thép và ô tô. Các cuộc đàm phán đã tiến triển, nhưng vẫn chưa có sự chắc chắn về thời điểm nào việc bắt tay sẽ xảy ra. Sự lạc quan ban đầu đã chuyển thành căng thẳng thiếu kiên nhẫn, khi thời gian kéo dài chỉ càng khiến áp lực gia tăng – từ cả thời gian biểu chính trị và thời hạn thuế đang trôi. Bessent dường như lạc quan về tiến trình của các cuộc đàm phán. Điều đó cho thấy Bộ Tài chính có thể đang nhìn thấy dấu hiệu tiến triển bên dưới bề mặt hoặc đang cố gắng giữ cho thị trường bình tĩnh. Mặt khác, những phát biểu của Trump lại làm giảm đi sự lạc quan đó. Chúng nhấn mạnh mức độ không thể đoán trước vẫn còn lơ lửng trong quá trình này. Sự mâu thuẫn đó không chỉ là tiếng ồn. Nó quan trọng. Nó phản ánh sự do dự hoặc khác biệt ở cấp cao nhất, và chính sự không chắc chắn này đã làm mất ổn định các vị thế ngắn hạn. Từ phía chúng tôi, tông màu vẫn chủ yếu là hợp tác. Các nhà đàm phán thấy dấu hiệu của một cuộc đối thoại mang tính xây dựng, nhưng rõ ràng họ đang giữ lại không hứa hẹn gì quá sớm. Họ cũng đang xử lý các ưu tiên của Vương quốc Anh mà không có dấu hiệu giảm nhẹ – quan trọng là duy trì các biện pháp an toàn thực phẩm và các rào cản đối với một số loại nông sản. Điều đó tự nó đã giới hạn phạm vi của những gì có thể được giao dịch để lấy lại. Vấn đề thuế kỹ thuật số, vẫn tiếp tục gây khó chịu ở bờ đại Tây Dương, cũng vẫn chưa được giải quyết. Hiện tại, có rất ít dấu hiệu cho thấy vấn đề này sẽ giảm bớt mà không có căng thẳng. Điều quan trọng bây giờ là thời điểm. Thời gian tạm ngừng các biện pháp trả đũa sẽ hết hạn vào đầu tháng Bảy. Điều đó tạo ra một thời hạn cho sự phơi bày. Nếu không có thỏa thuận nào đạt được – hoặc ít nhất là sự tiến triển rõ rệt – thì thuế có thể quay trở lại nhanh chóng, đặc biệt là đối với thép và ô tô. Điều đó, theo đó, sẽ ảnh hưởng đến biên lợi nhuận và giá cả gần như ngay lập tức. Việc theo dõi các biên lợi nhuận thu hẹp và thấy thời hạn kết thúc đang đến gần buộc chúng tôi phải hành động một chút – sự chậm trễ có thể khiến một số danh mục phải phòng ngừa một cách mạnh mẽ hơn. Khả năng cuộc đàm phán kéo dài hơn không nên bị bỏ qua. Hơn bất cứ điều gì khác, các chiến lược ngắn hạn có lẽ cần được cập nhật. Sự biến động có khả năng sẽ xuất hiện trở lại, chậm rãi ở giai đoạn đầu, có khả năng sẽ trở nên chặt chẽ hơn trong vài tuần tới. Chúng tôi đã thấy cơ sở mở rộng trên các sản phẩm chênh lệch liên quan đến các danh mục xuất khẩu xuyên Đại Tây Dương, và không có lý do nào để nghĩ rằng điều đó sẽ dừng lại mà không có một tiêu đề đột phá. Nếu một bên di chuyển để tái giới thiệu thuế khi tình trạng đình trệ kết thúc, các bên đối tác sẽ phản ứng, và các tương quan sẽ thay đổi tương ứng. Chúng tôi đã mô hình hóa một vài con đường như vậy và ngay cả những phản ứng nhẹ cũng mang lại sự xáo trộn giá cả trong các lĩnh vực phái sinh nhạy cảm – chủ yếu là những lĩnh vực có liên quan đến đầu vào công nghiệp hoặc vận tải. Những vị thế đó nên được theo dõi và xem xét lại theo tuần cho đến khi có sự rõ ràng xuất hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Chi Phí Lao Động của New Zealand trong quý đầu tiên cho thấy mức tăng 0,4% so với quý trước. Kết quả này thấp hơn mức dự đoán là 0,5%. Dữ liệu cung cấp cái nhìn về biến động tiền lương và chi phí lao động trong quý. Nó phản ánh các điều kiện kinh tế và áp lực tiềm năng lên thị trường lao động.

Các yếu tố ảnh hưởng đến tăng trưởng tiền lương

Những chỉ số như vậy được theo dõi chặt chẽ vì chúng có thể chỉ ra sự lạm phát tiền lương và ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ. Các con số này có thể tác động đến dự báo kinh tế và chiến lược tài chính. Mặc dù mức tăng 0,4% trong Chỉ số Chi Phí Lao Động của New Zealand cho quý 1 đánh dấu sự chuyển động tăng liên tục của tiền lương, nhưng tốc độ này chậm hơn một chút so với dự đoán. Kỳ vọng của thị trường đã được định hướng về một mức tăng 0,5%, cho thấy một sự thiếu hụt nhẹ trong động lực tăng trưởng tiền lương. Để có bối cảnh, chỉ số này ghi nhận mức chi trả của các nhà tuyển dụng trên cơ sở lương cố định, không bao gồm các khoản tiền thưởng không thường xuyên và các khoản thanh toán một lần khác. Đây là thước đo rõ ràng hơn về sự tăng trưởng tiền lương cơ bản, thường được sử dụng để đánh giá các điều kiện cấu trúc trong lĩnh vực việc làm. Với điều đó trong tâm trí, điều nổi bật là mức tăng trưởng thấp hơn mong đợi này có thể gợi ý rằng áp lực trên thị trường lao động không nghiêm trọng như trước đây đã nghĩ. Nếu tăng trưởng tiền lương chậm lại trong khi lạm phát CPI vẫn dai dẳng, chúng ta sẽ có một khoảng cách tiền lương thực tế thu hẹp lại. Điều này trở nên quan trọng từ quan điểm phản ứng chính sách vì nó có thể tạo cho ngân hàng trung ương một chút không gian thở hơn — hoặc ít nhất, ít kích thích ngay lập tức hơn cho việc thắt chặt thêm.

Ý nghĩa đối với chính sách tiền tệ

Từ quan điểm của chúng tôi, điều này có thể đẩy lùi một số kỳ vọng về việc tăng lãi suất, đặc biệt nếu các dữ liệu khác corroborates một quỹ đạo kinh tế nhẹ nhàng hơn. Thị trường trái phiếu có thể tạm thời giảm bớt các chiến lược phòng ngừa nhạy cảm với lãi suất, trong khi các hợp đồng tương lai lãi suất kỳ hạn ngắn hơn có thể bắt đầu điều chỉnh lại kỳ vọng chính sách thấp hơn một chút. Chúng ta nên theo dõi bất kỳ sự thay đổi nào trong độ dốc đường cong hoán đổi, đặc biệt là giữa các kỳ hạn 2 và 5 — một thước đo thường nhạy cảm với hướng dẫn từ ngân hàng trung ương. Fitzgerald, trong những phát biểu gần đây, đã chỉ ra sự nhạy cảm đối với cả động lực tiền lương và lạm phát cơ bản. Nếu tăng trưởng tiền lương tiếp tục thấp hơn hoặc bằng dự báo, khả năng duy trì một cách tiếp cận chậm rãi hơn về việc thắt chặt có thể mở rộng. Ngân hàng trung ương, đã tăng lãi suất trong giai đoạn đầu của chu kỳ này, có thể dựa nhiều hơn vào việc điều chỉnh dựa trên dữ liệu thay vì thử nghiệm chính sách một cách quyết liệt. Thị trường liên quan đến việc thể hiện sự biến động — đặc biệt là những thị trường giao dịch các tùy chọn ngắn hạn gắn liền với lãi suất qua đêm — có thể cần xem xét lại mức độ rủi ro liên quan đến bất ngờ chính sách. Nếu lạm phát từ phía tiền lương yếu hơn mong đợi, độ biến động được ngụ ý trong các sản phẩm phái sinh đó có thể giảm nhẹ. Dù vậy, bất kỳ bình luận sắp tới nào từ ngân hàng trung ương sẽ cần phải được phân tích kỹ lưỡng, vì Fitzgerald và đội ngũ của bà có thể vẫn sẽ thiên về một câu chuyện thận trọng, đặc biệt với các áp lực lạm phát bên ngoài từ hàng hóa chưa được giải quyết hoàn toàn. Đối với việc định hình chiến thuật, chúng tôi đang nghiêng về việc giảm bớt rủi ro đối với các xác suất đột biến chính sách ngắn hạn, đặc biệt là trong các sản phẩm STIR (Lãi suất ngắn hạn). Mức giá hiện tại có thể vẫn phản ánh một số tác động từ ngôn ngữ diều hâu trước đó — ngôn ngữ mà dữ liệu không còn hoàn toàn hỗ trợ. Mẫu dữ liệu tiền lương và việc làm tiếp theo có thể xác thực hoặc đảo ngược sự chuyển dịch này, vì vậy việc đặt cược quá nặng vào một hướng cụ thể sẽ mang lại rủi ro về thời gian.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tăng trưởng nhu cầu năng lượng

Sự giảm mạnh 4.49 triệu thùng trong kho dầu thô của Mỹ—vượt xa dự đoán 2.5 triệu—nhấn mạnh sự gia tăng nhu cầu năng lượng hoặc có thể là điều kiện cung cấp chặt chẽ hơn. Sự biến động này trong kho dầu không phải là điều mà chúng ta có thể dễ dàng bỏ qua. Nó gợi ý về mức tiêu thụ mạnh mẽ hơn hoặc một sự hạn chế trong sản xuất, cả hai đều có thể được khai thác thông qua các tài sản liên quan đến năng lượng. Các hợp đồng ngắn hạn có thể phản ứng nhanh chóng với sự giảm sút lớn hơn mong đợi này, đặc biệt nếu dữ liệu vĩ mô sắp tới tiếp tục xác nhận sức bền của nền kinh tế. Về phía tiền tệ, cặp AUD/USD giữ vững ở gần mức 0.6500, chủ yếu được hướng dẫn bởi lập trường dễ dãi hơn từ ngân hàng trung ương Trung Quốc. Khi các cơ quan tiền tệ ở các thị trường lớn nới lỏng, đặc biệt là khi đi cùng với việc cải thiện đối thoại giữa Bắc Kinh và Washington, các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro thường nhận được hỗ trợ. Tuy nhiên, sự hỗ trợ này, ngồi bên cạnh một sự nâng lên chậm nhưng đều đặn của đồng Đô la—có khả năng liên quan đến việc chờ đợi tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang. Từ góc nhìn của chúng tôi, tín hiệu chính sách đó sẽ quyết định xem cặp này có thể vượt qua mức trần kỹ thuật ngắn hạn hay chỉ đơn giản là duy trì sự ổn định. Sự giảm giá của Yên—khiến USD/JPY vượt qua 143.00—phản ánh nhu cầu giảm cho những nơi trú ẩn an toàn truyền thống. Sự thay đổi đó diễn ra trong bối cảnh lạc quan thận trọng xung quanh thương mại toàn cầu, đặc biệt liên quan đến các nhân tố chính. Tuy nhiên, chúng tôi không mong đợi sự mạnh mẽ không ngừng trong hướng đi này. Ngân hàng trung ương Nhật Bản duy trì một lập trường trái ngược so với Fed, điều này tạo ra một mức trần tự nhiên cho những đợt tăng trừ khi dữ liệu cứng bắt đầu nghiêng về các vị trí định giá bằng đô la rõ ràng hơn. Bất kỳ sự khác biệt kéo dài nào trong kỳ vọng lãi suất sẽ trở nên rõ ràng qua các thị trường hoán đổi và lãi suất trái phiếu. Vàng, sau khi đạt mức cao nhất trong hai tuần tại $3,435, đã phải đối mặt với việc bán tháo mạnh. Việc điều chỉnh đó cho thấy có thể các nhà giao dịch đang giảm mức độ tiếp xúc trước các quyết định tiền tệ. Các hợp đồng kim loại thường đảo ngược nhanh khi tính minh bạch chính sách bị thắt chặt. Chúng tôi nhận thấy rằng các đối tượng tham gia do dự trong việc mở rộng quá mức các vị trí mà không có định hướng giá chắc chắn từ các ngân hàng trung ương. Nếu lãi suất thực tăng lên, các công cụ kim loại có khả năng tiếp tục chịu áp lực, đặc biệt khi có ít căng thẳng địa chính trị.

Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương

Về Bitcoin gần đạt mức kháng cự $97,700, mức này về mặt kỹ thuật là quan trọng. Một đóng cửa hàng ngày trên mức này có thể mở khóa những biến động nhanh chóng tới mức tròn $100,000. Các nhà giao dịch tiền điện tử đứng gần các vùng này một cách thận trọng, nhận thức rằng việc phá vỡ mức kháng cự trong các thị trường này thường xảy ra với đà cao. Từ góc độ của chúng tôi, vị trí đà đã tăng lên một cách âm thầm. Khi sự biến động của thị trường truyền thống gia tăng xung quanh các quyết định của nhà làm chính sách, mối tương quan giữa tiền điện tử và cổ phiếu công nghệ có khả năng mở rộng trở lại—điều này đáng để theo dõi chặt chẽ. Chúng tôi đang bước vào một tuần bận rộn, với nhiều quyết định lãi suất của ngân hàng trung ương trong lịch trình. Có thể nói, những quyết định này sẽ ảnh hưởng lớn nhất đến thị trường sẽ là đánh giá của Mỹ và Vương quốc Anh. Sự chú ý ở đây nằm ở tín hiệu hướng tới: việc giữ lãi suất có ngụ ý sự thận trọng hay là một dấu hiệu cho việc nới lỏng. Trong khi các phiên họp này thường thu hút các nhà đầu tư đầu cơ, giọng điệu và ngôn ngữ từ các thống đốc ngân hàng sẽ là nơi mà logic định giá được hình thành lại. Các sản phẩm phái sinh liên quan đến lãi suất kỳ hạn hoặc tỷ lệ lạm phát có thể cho thấy những cái nhìn giảm giá hoặc tăng tốc ngay sau khi các cuộc họp báo kết thúc. Những biến động đó xứng đáng được chú ý, không chỉ vì quy mô của chúng, mà vì chúng thường thay đổi các giả định cơ bản cho các tuần sắp tới. Sự biến động đi kèm từ các điều chỉnh lãi suất—bất kể hướng đi của chúng—có thể lan rộng ra các cặp tiền tệ, kim loại và hợp đồng năng lượng. Thật cần thiết rằng chúng ta không chỉ phản ứng với các con số, mà thay vào đó là thông điệp rộng hơn được truyền tải qua các tuyên bố và ý định bảng cân đối kế toán. Điều này cho phép thực hiện thông minh hơn, đặc biệt khi phòng ngừa rủi ro hoặc điều chỉnh mức độ tiếp xúc delta vào chu kỳ thanh toán tiếp theo. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Số liệu hàng tuần về tồn kho dầu thô của API ở Hoa Kỳ đã báo cáo mức giảm 4,49 triệu thùng vào đầu tháng 5, vượt qua mức giảm dự kiến là 2,5 triệu thùng. Việc công bố dữ liệu này diễn ra trong bối cảnh các diễn biến trong thương mại quốc tế và các thông báo về chính sách kinh tế. Cặp AUD/USD vẫn ổn định gần mức 0.6500 khi các thị trường đánh giá sự lạc quan từ các cuộc đàm phán thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc cũng như những điều chỉnh lãi suất gần đây của PBOC. Tương tự, USD/JPY cho thấy sự tăng trưởng, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý của nhà đầu tư và các quyết định chính sách sắp tới từ FOMC.

Diễn Biến Thị Trường Vàng Và Bitcoin

Giá vàng đã trải qua một đợt điều chỉnh từ mức cao trong hai tuần, bị ảnh hưởng bởi sự lạc quan trở lại về các cuộc đàm phán thương mại và các cập nhật chính sách sắp tới từ Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Trong khi đó, Bitcoin cho thấy dấu hiệu phục hồi, gần đạt 97.700 USD, cho thấy khả năng tiến tới mức 100.000 USD. Các ngân hàng trung ương khác nhau, bao gồm NBP của Ba Lan và Cục Dự trữ Liên bang, sẽ công bố quyết định về lãi suất trong tuần này. Những diễn biến này xảy ra trong bối cảnh các thách thức và cơ hội kinh tế rộng lớn hơn trong thị trường toàn cầu. Giao dịch ngoại hối với đòn bẩy đi kèm với rủi ro cao, bao gồm khả năng mất toàn bộ khoản đầu tư. Việc hiểu rõ những rủi ro này là rất quan trọng và nên xem xét việc tìm kiếm lời khuyên từ các cố vấn tài chính độc lập trước khi tiến hành những giao dịch như vậy. Mức giảm 4,49 triệu thùng trong tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ, được công bố bởi API, vẽ nên một bức tranh rõ ràng hơn về những điều chỉnh về nguồn cung đang diễn ra. Vượt quá mức giảm dự kiến là 2,5 triệu thùng một cách đáng kể, điều này thắt chặt triển vọng cung trong ngắn hạn. Điều này có thể sẽ tác động ngay lập tức đến hành động giá trên các sản phẩm phái sinh năng lượng, đặc biệt là các hợp đồng WTI và các tùy chọn liên quan. Từ quan điểm của chúng tôi, sự lệch lạc so với những dự báo cho thấy có thể có những dấu hiệu sớm của việc cầu mạnh mẽ trở lại, hoặc ít nhất là một sự chậm lại tạm thời về cung. Việc định vị các tùy chọn trước bản phát hành EIA tiếp theo có thể chứng kiến hoạt động gia tăng, đặc biệt nếu số liệu từ DOE xác nhận những gì đã thấy trong các số liệu ban đầu này.

Tác Động Từ Các Quyết Định Của Ngân Hàng Trung Ương

Với AUD/USD dao động gần mức 0.6500, có một sự ổn định rõ rệt mặc dù có những can thiệp gần đây từ ngân hàng trung ương. Việc điều chỉnh nhẹ lãi suất của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho thấy một nỗ lực nhằm khơi dậy một chút động lực cho nền kinh tế trong nước đang suy yếu. Những thay đổi tinh tế này thường lan tỏa sang các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro, kéo theo đồng AUD do liên kết hàng hóa và sự tiếp xúc trong thương mại. Quan điểm của Morgan cho thấy có sự nhạy cảm gia tăng với bất kỳ hướng dẫn nào từ PBOC hiện tại khi các nhà giao dịch áp dụng phương pháp chờ đợi và xem. Nếu các cuộc đàm phán giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc trở nên căng thẳng hơn nữa, chúng tôi sẽ theo dõi khối lượng tùy chọn trên các cặp AUD, đặc biệt quanh các thời điểm hết hạn chính vào cuối tháng này. Ở nơi khác, đồng đô la tăng liên tục đã gây áp lực lên đồng yên, đẩy USD/JPY cao hơn trong những phiên gần đây. Sự chuyển biến này chủ yếu do các điều chỉnh trong sự thèm muốn rủi ro và kỳ vọng xung quanh các bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Với việc định hình lại lớn hơn đang hướng đến FOMC tháng 6 để tìm kiếm những chỉ báo về việc tạm dừng hoặc thay đổi, sự biến động có thể gia tăng trên các vị thế yên dài hạn. Các thị trường phái sinh liên quan đến chỉ số biến động đang phản ánh nhu cầu ổn định trong việc phòng ngừa, đặc biệt thông qua các chuyển động rủi ro hiện nay nghiêng nhiều hơn về phía yên. Vàng đã giảm khỏi mức đỉnh hai tuần gần đây, và điều này không phải là điều bất ngờ. Sự lạc quan—hoặc có thể chỉ là sự giảm bớt bi quan—đối với những căng thẳng liên quan đến thương mại đã khiến vốn hơi quay trở lại ra khỏi các tài sản an toàn. Điều đó, kết hợp với đồng đô la mạnh hơn và Cục Dự trữ Liên bang vẫn có thể thắt chặt chính sách, đã dẫn đến một số điều chỉnh giá trong kim loại này. Khi các bàn giao dịch thể chế xem xét lại kỳ vọng về lợi suất điều chỉnh theo lạm phát, chúng tôi hợp lý cho rằng sẽ có sự biến động trên các hợp đồng tương lai vàng ngắn hạn; chúng tôi dự đoán sự giảm nhẹ trong lệnh delta nếu Cục Dự trữ Liên bang giữ vững lập trường. Trong khi đó, việc Bitcoin từ từ quay trở lại mức 100.000 USD đang thu hút sự chú ý lần nữa. Việc phục hồi lên gần 97.700 USD cho thấy khả năng chống đỡ và củng cố tâm lý tích cực trong số các tài sản rủi ro cao. Dữ liệu dòng chảy cho thấy vẫn còn nhu cầu từ các thực thể sử dụng đòn bẩy, có thể đang nhắm đến những đột phá kỹ thuật qua các mức kháng cự cao hơn. Hành vi như vậy cho thấy sự thoải mái rộng rãi hơn giữa các bên liên quan với biến động ngắn hạn. Tuy nhiên, chúng tôi muốn lưu ý rằng việc có tùy chọn gần mức 100.000 USD đã dẫn đến sự chen chúc về các vị thế, và điều đó có thể nhanh chóng bị đảo chiều nếu đà giảm sút. Toàn cầu, đây là một tuần đầy đủ các quyết định của ngân hàng trung ương—bao gồm Cục Dự trữ Liên bang và NBP của Ba Lan—điều này luôn thúc đẩy các kết quả biến đổi vào giá qua việc phòng ngừa và hoán đổi lãi suất. Các nhà giao dịch lãi suất sẽ đánh giá mức độ khác biệt hoặc đồng nhất giữa các ngân hàng này, đặc biệt là trong bối cảnh đồng thuận cho thấy các chỉ số lạm phát vẫn chưa ổn định. Kết quả của Cục Dự trữ không chỉ là về việc tăng lãi suất hay giữ nguyên; mà còn về âm điệu, dự báo và hướng dẫn. Chúng tôi hiện đang đánh giá các công cụ kỳ hạn ngắn của Hoa Kỳ so với các công cụ giữa kỳ để điều chỉnh theo sự dốc lên dự kiến. Tùy thuộc vào thông điệp của Powell, khả năng biến động trong các tùy chọn lãi suất có thể sẽ tăng lên, đặc biệt là trong phân khúc 2Y-5Y. Các tác động rộng lớn hơn ở đây là rõ ràng: dữ liệu vẫn không đồng nhất, các ngân hàng trung ương chưa hoàn toàn phù hợp trong cách tiếp cận, và các kết quả sẽ tiếp tục phân kỳ. Mỗi lần phát hành, từ các cơ quan thống kê hoặc các nhà hoạch định chính sách, đều đã khiến tâm lý và các mô hình biến động bị ảnh hưởng đủ để tác động đến các chiến lược một cách có ý nghĩa. Các hợp đồng trên các lĩnh vực lãi suất, năng lượng, ngoại hối và tài sản kỹ thuật số đều phản ánh sự điều chỉnh giá này trên các thời gian khác nhau. Chúng tôi đang tích cực xem xét lại các phương pháp phòng ngừa, đặc biệt là trên các chơi tương quan đa tài sản, khi các dòng chảy trở nên chiến thuật hơn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ lệ thất nghiệp của New Zealand trong tháng 1 đến tháng 3 là 5,1%, so với dự đoán là 5,3%. Kỳ trước cũng ghi nhận tỷ lệ 5,1%. Thay đổi việc làm tăng 0,1% so với quý trước, phù hợp với kỳ vọng. So với cùng kỳ năm trước, việc làm giảm 0,7%, với mức giảm dự kiến là 0,5%, sau khi có sự sụt giảm trước đó là 1,1%. Tỷ lệ tham gia lao động đạt 70,8%, thấp hơn một chút so với mức kỳ vọng 71,0%, so với mức trước đó là 71,0%. Mức lương riêng tư không bao gồm làm thêm giờ tăng 0,4% so với quý trước, thấp hơn mức 0,5% dự kiến và giảm từ 0,6% trước đó. Mức lương riêng tư, bao gồm cả làm thêm giờ, cũng tăng 0,4% so với quý trước. Đây là mức thấp hơn sự tăng trưởng 0,5% dự kiến và giảm từ mức 0,6% trước đó. Thu nhập theo giờ trung bình tăng 0,2% so với quý trước, sau sự tăng trưởng 1,3% trước đó. Ngân hàng Dự trữ New Zealand chỉ ra rằng các rủi ro đối với hệ thống tài chính đã gia tăng trong sáu tháng qua. Dữ liệu cho thấy mặc dù tỷ lệ thất nghiệp ở New Zealand không thay đổi so với quý trước ở mức 5,1%, nhưng vẫn thấp hơn dự đoán. Kỳ vọng cho thấy có sự suy giảm nhẹ trong thị trường lao động, vì vậy kết quả này mang lại một chút bất ngờ—mặc dù không đủ để thúc đẩy bất kỳ suy nghĩ điều chỉnh nào. Chúng ta có thể hiểu đây như một tín hiệu cho thấy việc tuyển dụng, mặc dù không tăng nhanh, vẫn đang duy trì tốt hơn so với lo ngại ban đầu. Nơi chúng ta bắt đầu thấy sự thay đổi rõ ràng hơn là trong các số liệu chi tiết dưới tiêu đề. Thay đổi việc làm ghi nhận tăng 0,1% so với quý trước xác nhận rằng thị trường việc làm hiện không bị co lại—nhưng khi kết hợp với mức giảm 0,7% trong việc làm so với cùng kỳ năm trước, nó nêu bật sự chậm lại của động lực. Nói tóm lại, việc tuyển dụng mới phần lớn đã bị đình trệ, trong khi tổng số việc làm đang dần giảm theo năm. Điều làm cho điều này càng trở nên quan trọng là cách mà sự chuyển động này tương tác với tỷ lệ tham gia. Với tỷ lệ giảm từ 71,0% xuống 70,8%, rõ ràng là ít người hơn đang làm việc hoặc tìm kiếm việc làm. Điều này chỉ ra sự chán nản ở giai đoạn đầu: những cá nhân có thể tham gia hoặc ở lại trong thị trường lao động dường như đang rút lui. Thường thì những chi tiết này dẫn đến việc các quan sát viên tổ chức điều chỉnh các mô hình của họ. Dữ liệu về lương mang lại thêm một lớp cảnh báo. Lương khu vực tư nhân, cả có và không có làm thêm giờ, đều đã ghi nhận mức tăng trưởng chậm hơn so với dự kiến của các nhà kinh tế. Điều tương tự cũng xảy ra với thu nhập theo giờ trung bình, đã đến mức thấp hơn nhiều so với tỷ lệ của quý trước. Áp lực tiền lương, thường dẫn dắt các quyết định về lãi suất thông qua mối liên kết với lạm phát, có vẻ đã giảm đáng kể. Nếu bạn xem xét xu hướng trước đó là không bền vững, thì sự điều chỉnh này có thể coi như một hạn chế cần thiết hơn là một trở ngại. Các chỉ số lương này, đặc biệt là sự chậm lại trong thu nhập theo giờ từ 1,3% xuống chỉ còn 0,2%, củng cố việc các doanh nghiệp vẫn đang bị chèn ép. Họ đang chọn cách giới hạn mức tăng lương, có thể để bảo toàn việc làm hoặc cân bằng biên lợi nhuận ngày càng chặt chẽ. Tác động lên thu nhập hộ gia đình trực tiếp ảnh hưởng đến các mô hình chi tiêu dự kiến, điều này là quan trọng đối với những ai đang theo dõi kỳ vọng về lãi suất. Bên ngoài New Zealand, sự chú ý tiếp tục hướng về các cuộc họp chính sách toàn cầu, đặc biệt là các cuộc thảo luận giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Khi ngay cả các cuộc trò chuyện sơ bộ cũng được nối lại ở cấp độ này—bao gồm cả Phó Thủ tướng He và các quan chức cấp cao của Mỹ—nó có xu hướng ảnh hưởng đến giá cả xuyên biên giới, chẳng hạn như trong các cặp tỷ giá như AUD/USD. Điều này, theo đó, có các tác động lan tỏa đến các nền kinh tế lân cận—qua việc truyền tải nhu cầu hoặc xem xét dòng vốn. Các con số lương biến động, kết hợp với việc tham gia suy yếu và cảnh báo gia tăng từ ngân hàng trung ương, có nghĩa rằng đây là một tập dữ liệu khiến dự báo tăng trưởng giảm đi thay vì tăng lên. Đối với những ai trong chúng ta đang chuẩn bị cho các kỳ vọng trong tương lai, sự điều chỉnh của thị trường không nên đến cùng một lúc. Phân đoạn—cách mà lương, việc làm và tham gia ảnh hưởng đến quan điểm về lãi suất theo thời gian—mới là điều quan trọng nhất vào lúc này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu của Merck đã giảm 4,8% trong bối cảnh xu hướng giảm chung của thị trường chứng khoán Mỹ. Dow Jones, NASDAQ và S&P 500 cũng ghi nhận mức giảm từ 0,8% đến 1% vào giữa chiều cùng ngày. Có sự không chắc chắn về các mức thuế mới tiềm năng đối với dược phẩm, khi Tổng thống Mỹ xem xét việc chuyển sản xuất về trong nước. Một sắc lệnh hành pháp có thể dẫn đến chi phí tăng cho các nhà sản xuất nước ngoài cung cấp cho thị trường Mỹ.

Tăng Chi Phí và Quy Định

Các khoản phí kiểm tra tăng lên và việc báo cáo nguồn gốc nghiêm ngặt hơn đối với các nhà sản xuất nước ngoài là một trong những thay đổi được đề xuất. Cũng có các yêu cầu nhằm tinh giản quy trình phê duyệt cho các nhà máy dược phẩm tại Mỹ, điều này có thể ảnh hưởng đến thời gian hoàn thành. Tổng thống Mỹ cho biết các mức thuế có thể được công bố trong vòng hai tuần. Merck đang tiếp tục xây dựng một nhà máy sản xuất trị giá 1 tỷ USD tại Wilmington, Delaware, dự kiến sẽ sản xuất loại thuốc điều trị ung thư hàng đầu của họ, Keytruda. Cổ phiếu của Merck đã liên tục giảm, đặt ra câu hỏi về thời điểm nào nó có thể ổn định. Mức 78,6% Fibonacci Extension ở mức 73,51 đô la nổi bật như một điểm hỗ trợ tiềm năng, gần với một khu vực cầu lịch sử. Cổ phiếu vẫn bị ảnh hưởng bởi những thay đổi chính sách tiềm ẩn, và biểu đồ cho thấy một cơ hội mua có thể xảy ra. Tuy nhiên, nghiên cứu chi tiết được khuyến nghị trước khi thực hiện bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Biến Động Thị Trường Và Chiến Lược

Mặc dù lĩnh vực dược phẩm đã vượt qua nhiều biến động chính sách trong suốt thập kỷ qua, nhưng sự sụt giảm gần đây trong giá cổ phiếu của Merck, kèm theo sự yếu kém chung của thị trường, phản ánh nhiều hơn chỉ là một đợt giảm tạm thời trong tâm lý nhà đầu tư. Sự suy giảm đồng bộ trên Dow, NASDAQ và S&P 500—từ 0,8% đến 1% vào giữa phiên—nhấn mạnh cách những tín hiệu chính sách có thể nhanh chóng kích hoạt các phản ứng thuật toán và tái định hình bởi các quỹ lớn hơn, đặc biệt khi thời gian chặt chẽ và hướng dẫn không rõ ràng. Điều chúng tôi quan sát được ở đây không chỉ đơn thuần là sự điều chỉnh trong định giá cổ phiếu mà là một sự tái định hình do mối lo ngại chi phí gia tăng cho các nhà sản xuất quốc tế có tiếp xúc với thị trường Mỹ. Một thông điệp rõ ràng đã được gửi qua sự truyền thông gần đây của Nhà Trắng về việc có thể định hướng lại chuỗi cung ứng dược phẩm về các cơ sở trong nước. Nếu thuế được áp đặt, điều này có thể nhanh chóng đưa các nhà cung cấp dược phẩm nước ngoài vào thế bất lợi, đặc biệt là những nhà có biên lợi nhuận hoạt động mỏng hoặc hạ tầng tại Mỹ còn hạn chế. Phí kiểm tra và sự thắt chặt các quy trình báo cáo nguồn gốc sẽ tiếp tục làm giảm giá cạnh tranh. Là các nhà giao dịch, chúng ta không nên bỏ qua tác động của các nút thắt phê duyệt. Trong khi việc tinh giản các phê duyệt nhà máy trong nước có thể có vẻ như một diễn biến tích cực, bất kỳ sự trì hoãn quy định nào cũng có thể ảnh hưởng đến thời gian cung ứng và chu kỳ doanh thu, đặc biệt là đối với các công ty đã xây dựng quy mô sản xuất tại Mỹ. Merck, chẳng hạn, đã cam kết 1 tỷ USD cho một cơ sở nhằm sản xuất Keytruda. Đó không phải là một khoản đầu tư nhỏ và không chỉ thể hiện sự tự tin vào nhu cầu dài hạn tại Mỹ mà còn là một bệ phóng chiến lược chống lại những thay đổi thương mại tiềm năng này. Tuy nhiên, sự thận trọng của nhà đầu tư đang thể hiện rõ trong biểu đồ giá. Một kênh giảm giá liên tục cho thấy hiện tại có nhiều người bán hơn người mua. Từ góc độ kỹ thuật, điểm gần 73,51 đô la, tương ứng với mức 78,6% Fibonacci extension, nổi lên như một mức mà chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ. Lịch sử cho thấy khu vực này đã thu hút sự quan tâm gia tăng, có thể do hoạt động hợp nhất và tích lũy trước đó. Tuy nhiên, độ hội tụ của đường trung bình động và khối lượng giao dịch cần vững chắc hơn trước khi chúng tôi hành động một cách quyết đoán. Cấu trúc thị trường vẫn nhạy cảm với thông điệp từ Washington. Nếu thuế được thực hiện như đã nêu, sự biến động ngụ ý trong các tùy chọn liên quan đến ngành có khả năng tăng cao. Đối với những ai giao dịch phái sinh, sự chuyển biến độ chệch và mức phí bảo hiểm cao có thể tạo ra các chênh lệch ngắn hạn hoặc thiết lập lịch đáng để khám phá—đặc biệt một khi đã có sự rõ ràng về ngày thực hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Pound Sterling đã tăng lên trong hai ngày liên tiếp, tăng 0,65% so với Đô la Mỹ. Cặp GBP/USD hiện đang giao dịch dưới mức 1,34, trước các cuộc họp chính sách sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Anh. Trong giờ giao dịch tại Bắc Mỹ, GBP/USD đã tiếp cận 1.3390. Sự tăng giá này xảy ra khi sức mạnh của Đô la Mỹ suy yếu, với Chỉ số Đô la giảm xuống dưới 99,50 khi thị trường chờ đợi quyết định chính sách từ Cục Dự trữ Liên bang.

Phân Tích Kỹ Thuật

Phân tích kỹ thuật cho thấy GBP/USD đang cố gắng duy trì lợi nhuận từ các phiên giao dịch trước, lơ lửng quanh mức 1.3300 trong giờ giao dịch châu Á. Động lực ngắn hạn của cặp tiền này dường như trung lập khi nó quanh quẩn gần Đường trung bình động Exponential chín ngày. Chuyển động gần đây của Pound theo sau sự suy yếu rộng hơn của Đô la, điều này đã mất một phần sức mạnh trước đó khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho hướng dẫn tỷ lệ từ cả Fed và BoE. Hosking từ Barclays đã lưu ý vào tuần trước rằng phản ứng ngay lập tức đối với các tuyên bố tỷ lệ đã trở nên khó đoán hơn, với các chuyển động ngày thứ hai thường đảo chiều các xung ban đầu. Mẫu hình đó có thể giữ nguyên nếu các bài phát biểu sắp tới của các nhà hoạch định chính sách tạo ra sự không chắc chắn vào một thị trường vốn đã mong manh. Việc Đô la giảm xuống dưới 99,50 trên Chỉ số cho thấy sự thay đổi trong tâm lý ngắn hạn hơn là sự đánh giá lại rộng hơn về các yếu tố cơ bản. Nếu có điều gì, nó phản ánh sự thu hẹp của các vị thế dài đã được xây dựng trong hai tháng qua. Mặc dù dữ liệu lạm phát từ Mỹ gần đây đã đến với các tín hiệu trái chiều, nhưng vẫn chưa biện minh cho phản ứng diều hâu có thể củng cố Đô la một cách ý nghĩa trong ngắn hạn. Chống lại bối cảnh này, sự tăng giá của Pound lên gần 1.34 không được thúc đẩy bởi dữ liệu nội địa mà chủ yếu do việc định vị bên ngoài. West từ Nomura đã chỉ ra trong một ghi chú gần đây rằng việc định giá lãi suất của Vương quốc Anh hầu như không thay đổi, ngay cả khi các kỳ vọng của Mỹ đã dao động trong một dải tương đối hẹp. Sự khác biệt đó gợi ý rằng sức mạnh của cặp tiền này đang bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi sự yếu kém của Đô la hơn là bất kỳ nhu cầu mới nào cho tài sản Sterling. Từ góc độ của chúng tôi, động thái giá có vẻ ít giống như một lá phiếu tín nhiệm vào nền kinh tế Vương quốc Anh và nhiều hơn như một chức năng của sự thờ ơ tương đối giữa hai đồng tiền.

Quan Sát Mức Thị Trường

Về giá cả, khu vực xung quanh 1.3390 đã hoạt động như một rào cản trong các phiên giao dịch gần đây. Mức này được khẳng định trong giờ giao dịch New York có thể báo hiệu người tham gia đang chốt lời trước thông báo của Fed. Trong phiên giao dịch châu Á sớm, cặp này đã di chuyển ổn định gần 1.3300, gần với đường EMA chín ngày, thường thu hút sự quan tâm ngắn hạn khi động lực không rõ ràng. Đây là kiểu mức giá thường thu hút giao dịch hai chiều. Với động lực vẫn trung lập trên hầu hết các chỉ báo intraday, niềm tin định hướng khó khăn để xác định. Động thái trên 1.3350 không được hỗ trợ bởi sự mở rộng chênh lệch trong các thị trường tỷ lệ hoặc sự gia tăng bất ngờ trong kinh tế UK. Điều đó cho biết các nhà giao dịch có thể đang dựa vào các tín hiệu kỹ thuật hơn là vĩ mô để tìm kiếm hướng dẫn vào lúc này. Rộng hơn, các thị trường quyền chọn đã chỉ ra sự biến động ngụ ý cao hơn quanh các quyết định của ngân hàng trung ương sắp tới, với sự đảo ngược rủi ro hơi nghiêng về việc bảo vệ giảm giá trong Sterling trong tuần tới. Từ vị trí của chúng tôi, điều này tạo ra một môi trường mà các nhà giao dịch có thể muốn giới hạn sự tham gia vào các cược định hướng trước các tuyên bố về tỷ lệ. Thay vào đó, có thể tốt hơn khi đặt sự chú ý vào việc theo dõi các đường cong biến động ngắn hạn và mối tương quan intraday với các phát hành vĩ mô của Mỹ. Cặp tiền này vẫn nhạy cảm với các bình luận về tỷ lệ và định hướng tương lai, đặc biệt khi thanh khoản giảm dần về cuối tháng. Đáng để theo dõi khoảng 1.3250–1.3400 vì nó đã thu hút dòng tiền đáng kể trong các phiên giao dịch vừa qua. Một sự đột phá rõ ràng ra ngoài khoảng này, đặc biệt với sự hỗ trợ khối lượng được xác nhận, có thể kéo theo các lệnh dừng vào chơi và tạo ra một động thái lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trung Quốc đã xác nhận rằng Phó Thủ tướng Hề Lợi Phong sẽ gặp gỡ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent trong tuần này. Cuộc họp này nhằm giải quyết các vấn đề kinh tế và đàm phán thương mại trong chuyến thăm Thụy Sĩ của ông Hề từ ngày 9 đến 12 tháng 5. Đồng đô la Úc đã có sự gia tăng, được cho là do dự đoán về các cuộc thảo luận giữa Bessent, Greer và Hề Lợi Phong. Thị trường tài chính đã phản ứng tích cực, với hợp đồng tương lai S&P 500 có xu hướng tăng cao hơn từ tin tức này. Cuộc đàm phán đánh dấu sự khởi đầu của những bàn bạc thương mại đã bị đình trệ trong một thời gian. Đã có những nỗ lực trước đó để khởi động giao tiếp, nhưng mất một thời gian để thực hiện. Xác nhận gần đây này đánh dấu sự bắt đầu của các cuộc đàm thoại chính thức mà nhiều nhà quan sát chính sách đã kỳ vọng, dù đã trải qua một số lần trì hoãn. Với việc Hề Lợi Phong hiện sẽ gặp Bessent ở Thụy Sĩ và Greer cũng tham gia vào những cuộc trao đổi này, chúng ta không còn suy đoán nữa – chúng ta đang chứng kiến sự chuyển động đầu tiên sau nhiều tháng do dự ở cả hai bên. Các thị trường đang phản ứng với niềm lạc quan sớm, và điều đó được phản ánh trong cả sự phục hồi của đồng đô la Úc và sự tăng lên của hợp đồng tương lai S&P 500. Sự tăng giá của đồng tiền Úc cho thấy niềm tin cao hơn vào khả năng xuất khẩu khu vực Châu Á-Thái Bình Dương được hưởng lợi từ các điều kiện thương mại ổn định hơn. Nếu các cuộc thảo luận dẫn đến việc giảm thuế quan hoặc tiếp cận dự đoán hơn với các nền kinh tế lớn, có lý do để niềm tin đó tiếp tục tồn tại. Hiện tại, sự chuyển động của đồng tiền này là một trong những tín hiệu trực tiếp hơn về cách các nhà giao dịch đang định giá các kết quả tiềm năng. Không còn chỉ là về các thỏa thuận thương mại nữa – việc định vị vĩ mô đang bắt đầu điều chỉnh trước các mô hình ngoại giao mới. Hợp đồng tương lai S&P 500 đang tăng lên cho thấy rằng các nhà đầu tư đã bắt đầu định giá về việc giảm căng thẳng và sự hợp tác suôn sẻ toàn cầu. Điều này phản ánh tâm lý nghiêng về sự không chắc chắn thấp hơn, đặc biệt là đối với các công ty có liên quan nhiều đến chuỗi cung ứng quốc tế. Khi các cổ phiếu phản ứng như vậy, điều đó thường khuyến khích hoạt động phái sinh tiếp theo, đặc biệt là xung quanh các lĩnh vực nhạy cảm với tăng trưởng – và chúng ta đã thấy khối lượng giao dịch quyền chọn chuyển hướng sang công nghệ và ngành công nghiệp. Điều quan trọng là xem đây không chỉ đơn thuần là một tập hợp các điểm nói chuyện giữa các quan chức, mà như một sự chuyển mình có thể mở ra các con đường cho sự liên kết thương mại lớn hơn giữa một số nền kinh tế tiêu dùng lớn nhất. Một khi những cánh cửa này mở ra, các phản ứng ban đầu thường có xu hướng được nén lại thành một khoảng thời gian chặt chẽ hơn – nói cách khác, hầu hết sự điều chỉnh có thể xảy ra trước khi bất kỳ thay đổi chính sách nào được chính thức hóa. Các phản ứng mạnh mẽ trong các sản phẩm liên quan đến lãi suất và độ biến động ngắn hạn nên được giám sát chặt chẽ. Chúng tôi đã nhận thấy rằng các nhà giao dịch ngày càng xây dựng các chiến lược xung quanh các hoạt động định hướng ngắn hạn. Với cuộc gặp gỡ ban đầu giờ đã được xác nhận, có thể có sự tích lũy premium giữa tháng, đặc biệt là dựa trên các sự kiện lịch kinh tế vĩ mô kết hợp với các hoạt động chính trị. Hãy kỳ vọng rằng định giá biến động sẽ trở nên ít phản ứng hơn và mang tính chất tiên đoán hơn khi chúng ta bước vào nửa cuối của tháng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.