Luật Thuế Mới Dựa trên báo cáo việc làm từ ngày 5 tháng 8 năm 2025, chúng ta thấy nền kinh tế New Zealand rõ ràng đang chậm lại. Tỷ lệ thất nghiệp đạt 5,2%, một mức cao mà chúng ta chưa thấy kể từ cuối năm 2020, xác nhận xu hướng mà Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã dự đoán. Điều này khiến việc cắt giảm lãi suất dự kiến tại cuộc họp ngày 20 tháng 8 trở thành điều gần như chắc chắn. Dữ liệu này củng cố các thống kê gần đây khác, chẳng hạn như chỉ số CPI quý 2 của tháng trước cho thấy lạm phát chính giảm xuống 2,8%. Mặc dù vẫn cao hơn mục tiêu của RBNZ, xu hướng giảm cho họ không gian để hành động. Nhìn lại, chúng ta thấy Lãi suất Tiền mặt Chính thức (OCR) giữ ở mức hạn chế 5,50% trong hơn một năm, vì vậy báo cáo việc làm này là xác nhận cuối cùng mà chúng ta cần để thấy sự thay đổi chính sách. Vị trí Thị Trường cho Các Nhà Giao Dịch Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là chúng ta nên chuẩn bị cho một đồng đô la New Zealand yếu hơn. Chúng tôi đang xem xét việc mua các tùy chọn bán NZD/USD hết hạn sau cuộc họp RBNZ ngày 20 tháng 8 để tận dụng sự giảm giá tiềm năng. Sử dụng chiến lược bear put spreads cũng có thể là một phương pháp hiệu quả để giảm chi phí đầu vào, vì sự biến động có thể gia tăng trước thông báo. Trong các thị trường lãi suất, tín hiệu là để chuẩn bị cho lợi suất thấp hơn. Chúng tôi đang xem xét các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn của New Zealand, cái mà sẽ tăng giá khi ngân hàng trung ương bắt đầu chu kỳ nới lỏng. Tăng trưởng tiền lương yếu chỉ đạt 2,2% so với năm trước càng củng cố niềm tin của chúng tôi rằng RBNZ sẽ cần phải chủ động. Tuy nhiên, chúng tôi phải cẩn trọng vì một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản đã được thị trường định giá rất cao. Rủi ro chính đối với quan điểm giảm giá NZD của chúng tôi là một bất ngờ giữ nguyên lãi suất từ RBNZ, điều này sẽ có khả năng kích hoạt một cú tái tăng giá mạnh của tiền tệ. Do đó, bất kỳ vị trí nào cũng nên được quản lý với các mức dừng lỗ rõ ràng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro đã tăng nhẹ so với Đô la Mỹ, giao dịch quanh mức 1.1575, do dữ liệu kinh tế hỗn hợp dẫn đến tâm lý thận trọng. Tại Mỹ, Chỉ số PMI của S&P Global cho thấy sự phục hồi, trong khi PMI Dịch vụ ISM lại giảm, đặc biệt trong lĩnh vực tuyển dụng và đơn hàng mới. Tại Khu vực Euro, các chỉ số PMI nhìn chung không đạt kỳ vọng, tuy nhiên Đức đã cho thấy một số dấu hiệu ổn định, giúp làm dịu những tiêu cực. Trước đó, Đô la đã suy yếu sau khi báo cáo Phi nông nghiệp không đạt yêu cầu, tăng kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất.

Cập nhật Chỉ số Đô la Mỹ

Chỉ số Đô la Mỹ vẫn ổn định và dao động quanh mức 98.70 trong bối cảnh này. Dữ liệu mới công bố cho thấy Chỉ số PMI Dịch vụ của S&P Global cho tháng Bẩy đã vượt kỳ vọng một chút, trong khi PMI Dịch vụ ISM lại không đạt, cho thấy các thách thức trong đơn hàng mới và tuyển dụng. Tại châu Âu, bất chấp các số liệu PMI của Khu vực Euro yếu hơn kỳ vọng, Đức đã mang lại sự bất ngờ tích cực với các chỉ số PMI cải thiện. Chỉ số Giá sản xuất của Khu vực Euro đã tăng 0.8% vào tháng Sáu, đảo ngược một sự sụt giảm trước đó, mang lại một số sự hỗ trợ trước các kết quả PMI. Triển vọng ngắn hạn của Euro vẫn không chắc chắn do những tác động tiềm tàng từ khung thương mại Mỹ-EU. Có khả năng tăng thuế quan nếu thỏa thuận bị từ chối, như được gợi ý từ các cuộc thảo luận liên quan đến các quan chức Ủy ban châu Âu. Các tín hiệu hỗn hợp từ nền kinh tế Mỹ đang tạo ra một môi trường khó khăn cho Đô la. Trong khi một số dữ liệu PMI cho thấy sự phục hồi, báo cáo dịch vụ ISM yếu hơn và dữ liệu Phi nông nghiệp mềm tháng trước đang khiến cho việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất trở nên thuyết phục hơn. Điều này khiến chúng ta nghiêng về khả năng Đô la yếu đi trong ngắn hạn.

Hướng kỳ vọng chính sách Ngân hàng Trung ương

Chúng ta đang thấy một sự phân kỳ rõ ràng trong các kỳ vọng chính sách ngân hàng trung ương. Giá thị trường hiện cho thấy khả năng hơn 85% cho việc cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng Chín, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu dường như ngần ngại hơn trong việc nới lỏng, xét đến những bình luận gần đây của họ về lạm phát dai dẳng. Khoảng cách chính sách này sẽ cung cấp sự hỗ trợ cơ bản cho Euro so với Đô la Mỹ. Xét đến điều này, chúng tôi tin rằng có cơ hội cho Euro kiểm tra các mức cao hơn, có lẽ di chuyển từ mức hiện tại 1.1575 lên 1.1600. Một chiến lược đơn giản sẽ là mua quyền chọn mua trên EUR/USD để khai thác động thái tăng giá này. Điều này cho phép chúng tôi có lợi nhuận nếu Euro mạnh lên như chúng tôi dự đoán. Tuy nhiên, một rủi ro đáng kể đang diễn ra với các cuộc thảo luận về khung thương mại Mỹ-EU, có thời hạn mềm vào cuối tháng này. Chúng ta đã thấy vào năm 2018 rằng các thị trường tiền tệ có thể phản ứng nhanh như thế nào trước các mối đe dọa thuế quan, và nếu không đạt được thỏa thuận hiện tại, Euro có thể sụt giảm. Sự không chắc chắn này là lý do chính cho sự thận trọng. Để quản lý rủi ro này, chúng ta nên xem xét việc bảo hiểm cho những cược lạc quan của mình. Mua một số quyền chọn bán ngoài tiền sẽ cung cấp một chính sách bảo hiểm rẻ đối với sự sụt giảm đột ngột của EUR/USD nếu các cuộc đàm phán thương mại xấu đi. Điều này tạo ra một vị thế cân bằng hơn có thể có lợi từ việc Euro tăng giá nhưng được bảo vệ khỏi sự sụt giảm mạnh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Giá thương mại sữa toàn cầu của New Zealand (GDT) đã ghi nhận sự giảm xuống, từ 1.1% xuống 0.7%. Sự thay đổi này phản ánh xu hướng biến động trong thị trường sữa. Trong các thị trường tiền tệ, cặp AUD/USD thể hiện sự không ổn định, dao động quanh mức 0.6470 do các cuộc thảo luận thương mại liên tục và sự phục hồi của đồng đô la Mỹ. Trong khi đó, EUR/USD gặp khó khăn khi vẫn giữ ở mức dưới 1.1600 giữa những bất ổn về tương lai của lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Hoạt Động Vàng Và Tiền Điện Tử

Giá vàng đã có một số biến động, giữ gần mức 3,400 USD, với những thay đổi gần đây trong hướng đi của đồng đô la Mỹ và các mô hình lợi suất Mỹ đa dạng ảnh hưởng đến giá của nó. Ethereum đã chứng kiến sự hoạt động đáng kể sau khi SharpLink Gaming mua hơn 83,000 ETH, phù hợp với một dòng chảy ra kỷ lục 465 triệu USD trong các quỹ ETF ETH. Triển vọng kinh tế khu vực đồng euro đã cải thiện với các kế hoạch chi tiêu tăng tốc ở Đức và thỏa thuận giữa EU-Mỹ, mặc dù những rủi ro về việc cắt giảm lãi suất tiếp theo vẫn tiềm ẩn. Sự bền bỉ của nền kinh tế có thể tránh khỏi sự suy thoái, nhưng các chỉ báo lương yếu đi có thể dẫn đến việc điều chỉnh sau này. Chúng tôi đang thấy chỉ số GDT toàn cầu mềm đi, điều này chỉ ra một số yếu điểm trong thị trường đó. Điều này gợi ý rằng chúng tôi có thể xem xét các vị thế bán trên hợp đồng tương lai bột sữa hoặc mua các tùy chọn put, dự đoán giá sẽ tiếp tục giảm. Các báo cáo gần đây từ các nhà sản xuất lớn của New Zealand vào cuối tháng 7 năm 2025 đã xác nhận những kỳ vọng về sản lượng cao hơn cho mùa vụ, thêm vào sức ép giảm giá này.

Chiến Lược Thị Trường Tiền Tệ

Đồng đô la Úc đang thể hiện nhiều sự biến động quanh mức 0.6470, bị mắc kẹt giữa các tin tức thương mại và đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Loại bất ổn này rất lý tưởng cho các giao dịch dự đoán biến động, vì vậy chúng tôi có thể xem xét việc mua straddle trên cặp này. Biến động ngụ ý trên các tùy chọn AUD/USD một tháng đã tăng lên 12.5%, cho thấy thị trường đang định giá một chuyển động đáng kể trong những tuần tới. Với EUR/USD bị giới hạn dưới mức kháng cự 1.1600, chúng tôi thấy một cơ hội cho các chiến lược giảm giá. Bán các hợp đồng call spread với mức giá thực hiện vừa trên 1.1600 có thể là một cách giao dịch thận trọng cho mức trần này. Những bất ổn xung quanh lãnh đạo tương lai của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, kết hợp với báo cáo lạm phát Mỹ nhẹ nhàng hơn trong tuần trước cho tháng Bảy, có khả năng duy trì sự hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ so với euro. Vàng vẫn giữ vững gần mức 3,400 USD mỗi ounce, một mức mà chỉ vài năm trước đây có vẻ rất ấn tượng. Chúng tôi tin rằng việc bán các hợp đồng call đã được bảo vệ so với các vị thế dài hiện có có thể là cách tốt để tạo ra thu nhập trong khi kim loại này đang củng cố. Giá hiện tại đang bị kìm hãm bởi đồng đô la Mỹ vững mạnh và lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã bị mắc kẹt trong một kênh hẹp ngay dưới 5.0% trong nhiều tuần. Chúng tôi đang thấy các tín hiệu mâu thuẫn trong Ethereum, với một thương vụ mua lớn từ một công ty ở một bên và dòng chảy ra quỹ ETF kỷ lục ở bên kia. Cuộc chiến này đang tạo ra sự biến động mạnh mẽ, mà chúng tôi có thể giao dịch bằng cách sử dụng các chiến lược long strangle để kiếm lợi từ một cú sốc giá lớn theo bất kỳ hướng nào. Biến động thực tế trong 30 ngày của Ethereum hiện đã vượt qua 90%, phản ánh sự phân chia sâu sắc của thị trường về bước đi lớn tiếp theo của nó. Trong khi nền kinh tế khu vực đồng euro cho thấy sự bền bỉ, chúng tôi đang chú ý đến các dấu hiệu về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai từ Ngân hàng Trung ương châu Âu. Dữ liệu tăng trưởng lương quý 2 mới nhất đã giảm xuống còn 2.8%, điều này cho phép ECB có cơ sở để nới lỏng chính sách vào cuối năm nay. Điều này củng cố quan điểm thận trọng đến giảm giá của chúng tôi đối với euro, cho thấy rằng bất kỳ đợt phục hồi nào trong EUR/USD có khả năng là cơ hội bán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngoại trưởng Canada cho biết các cuộc thảo luận thương mại với Hoa Kỳ vẫn mang tính xây dựng. Nỗ lực bao gồm việc thiết lập một kế hoạch làm việc hợp tác với Mexico. Kế hoạch này nhằm giải quyết các chuỗi cung ứng và an ninh năng lượng. Cuộc đối thoại đang diễn ra nhấn mạnh cam kết của các quốc gia này trong việc củng cố mối quan hệ kinh tế.

Giảm Rủi Ro Chính Trị

Những cuộc đối thoại mang tính xây dựng này cho thấy rủi ro chính trị giữa Hoa Kỳ và Canada đang giảm. Đối với các nhà giao dịch, điều này cho thấy giảm thiểu sự biến động trên tài sản Canada, khi sự không chắc chắn thường giảm khi ngôn ngữ ngoại giao tích cực. Chúng ta đã thấy chỉ số VIXC, chỉ số biến động của Canada, dao động gần 17 trong những tuần gần đây, và tin tức này có thể đẩy nó trở lại mức trung bình hàng năm khoảng 14. Đồng đô la Canada, đã luôn chịu áp lực so với USD, có thể nhận được hỗ trợ từ sự phát triển này. Từ góc nhìn của chúng tôi vào tháng 8 năm 2025, đồng tiền này đã vật lộn để giữ vững mức trên $0.72 USD giữa những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu. Tin tức này có thể là động lực để mua các tùy chọn gọi trên CAD, nhằm mục tiêu đưa trở lại mức $0.735 mà chúng ta đã thấy vào đầu năm. Sự tiến triển này đặc biệt quan trọng khi chúng ta nhìn về phía trước với việc xem xét thỏa thuận thương mại CUSMA được ấn định vào giữa năm 2026. Bất kỳ dấu hiệu nào của sự hợp tác suôn sẻ hiện tại đều làm giảm rủi ro về sự căng thẳng chính trị lớn vào lúc đó, điều này từng là mối lo ngại lớn cho thị trường. Sự kiện giảm rủi ro này làm cho các vị thế tăng trưởng dài hạn trở nên hấp dẫn hơn.

Tập Trung Vào An Ninh Năng Lượng

Sự tập trung vào an ninh năng lượng là tín hiệu rõ ràng cho ngành năng lượng Canada. Với việc nhập khẩu dầu thô Canada của Hoa Kỳ đã tăng 4% so với năm trước tính đến tháng 7 năm 2025, bất kỳ kế hoạch nào để làm sâu sắc thêm mối quan hệ này đều mang tính lạc quan. Các nhà giao dịch nên xem xét mua các tùy chọn gọi trên các quỹ ETF năng lượng Canada hoặc các nhà sản xuất lớn. Tương tự, kế hoạch củng cố chuỗi cung ứng mang lại lợi ích trực tiếp cho các công ty logistics và sản xuất xuyên biên giới. Chúng tôi đã quan sát thấy khối lượng đường sắt của các công ty như Canadian Pacific Kansas City đã liên tục tăng lên trong suốt năm 2025. Tin tức này củng cố xu hướng đó, khiến các chiến lược bull call spreads trên các cổ phiếu công nghiệp chủ chốt trở thành một chiến lược hợp lý cho những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Franc Thụy Sĩ có thể sẽ có sự tăng nhẹ nếu Thụy Sĩ có thể đạt được một thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ trước hạn chót vào thứ Năm, như Commerzbank đã gợi ý. Thụy Sĩ có nguy cơ phải chịu mức thuế 39% đối với hàng xuất khẩu sang Hoa Kỳ nếu không có thỏa thuận. Commerzbank dự đoán rằng các cơ quan chức năng của Thụy Sĩ sẽ đề xuất một “đề nghị được cải thiện đáng kể” để ngăn chặn tình huống này.

Dự đoán Chi phí Thỏa thuận Thương mại

Họ dự đoán rằng, mặc dù một thỏa thuận đắt đỏ có khả năng được thực hiện, nhưng sẽ tốn kém hơn so với dự kiến ban đầu. Một giải pháp như vậy được kỳ vọng sẽ hỗ trợ franc và duy trì tỷ giá EUR/CHF xung quanh mức 0.9300. Nếu căng thẳng thương mại gia tăng và không đạt được thỏa thuận, franc có thể sẽ chịu áp lực gia tăng. Tình hình đang được theo dõi sát sao khi thời hạn đến gần, ảnh hưởng không chỉ đến các nhà xuất khẩu Thụy Sĩ mà còn đến các biến động tiền tệ rộng hơn trên khắp châu Âu. Với thời hạn chỉ còn hai ngày nữa vào thứ Năm, 7 tháng 8, chúng tôi đang theo dõi một thỏa thuận thương mại có khả năng diễn ra vào phút chót giữa Thụy Sĩ và Hoa Kỳ. Một mức thuế 39% đối với hàng xuất khẩu Thụy Sĩ đang được bàn luận, tạo ra sự không chắc chắn đáng kể. Sự căng thẳng này đã là một động lực chính driving movement of the franc trong tháng qua. Với việc Hoa Kỳ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Thụy Sĩ, chiếm hơn 65 tỷ CHF hàng hóa trong năm ngoái, chúng tôi tin rằng các quan chức Thụy Sĩ sẽ làm những gì cần thiết để đạt được thỏa thuận. Chi phí kinh tế của việc không đạt được thỏa thuận rõ ràng là quá cao để có thể bỏ qua. Do đó, chúng tôi mong đợi một đề nghị cải thiện từ Thụy Sĩ được đưa ra trước thời hạn.

Ảnh hưởng đến Tiền tệ và Chiến lược Giao dịch

Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là chúng ta nên mong đợi một sự hồi phục nhẹ cho franc Thụy Sĩ trong tuần này. Đồng tiền này đang chịu áp lực, với USD/CHF tăng gần 2% trong ba tuần qua lên mức hiện tại khoảng 0.9050. Một thỏa thuận có khả năng đảo ngược một số khoản thua lỗ gần đây và đưa cặp tiền này trở lại. Một cách để đưa ra vị thế cho điều này là thông qua các tùy chọn gọi ngắn hạn trên franc, điều này sẽ mang lại lợi nhuận từ sự tăng giá đột ngột. Biến động ngụ ý cho các tùy chọn tháng Tám đã tăng vọt hơn 15% trong những ngày gần đây, phản ánh sự lo lắng của thị trường. Điều này cho thấy rằng trong khi các tùy chọn đang đắt đỏ, một động thái mạnh mẽ đang được dự đoán. Tuy nhiên, nếu các cuộc đàm phán sụp đổ, franc sẽ đối mặt với áp lực bán ra mới và đáng kể. Trong kịch bản đó, EUR/CHF có khả năng phá vỡ sự ổn định gần đây xung quanh mức 0.9300 và tăng mạnh. Các nhà giao dịch phải chuẩn bị cho kết quả ít khả thi hơn, nhưng vẫn có khả năng xảy ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ lệ đấu giá trái phiếu 52 tuần của Hoa Kỳ đã giảm xuống còn 3,76% từ mức 3,925% trước đó. Sự thay đổi này phản ánh một sự giảm trong lợi suất được cung cấp cho người mua tại cuộc đấu giá của chính phủ. Trong các thị trường tiền tệ, AUD/USD đã trải qua sự biến động, ghi nhận những tăng và giảm xung quanh mức 0,6470. Trong khi đó, EUR/USD vẫn giữ dưới 1,1600, với đồng đô la Mỹ mở rộng lợi nhuận và lợi suất cho thấy sự biến động không đồng đều.

Hoạt động Thị trường Vàng

Giá vàng đã thay đổi nhẹ vào thứ Ba, di chuyển gần mức $3,400 trước khi ổn định ở khoảng $3,380 mỗi ounce. Sự chuyển động này diễn ra trong bối cảnh các mẫu hình lợi suất của Mỹ biến động lẫn lộn và sự thiếu rõ ràng trong xu hướng của đồng đô la Mỹ. Ethereum đã chứng kiến một dòng tiền ra lớn, với các quỹ ETF ghi nhận rút $465 triệu chỉ trong một ngày mặc dù có nhiều mua vào đáng kể từ các tổ chức. Hoạt động này tương phản với sự di chuyển giá ổn định của Ethereum, khi nó không duy trì được các mức trên $3,700. Kinh tế khu vực euro đã thể hiện sự kiên cường với những phát triển thuận lợi như thỏa thuận EU-Mỹ và chi tiêu tăng lên của Đức. Tuy nhiên, rủi ro về việc cắt giảm lãi suất cuối cùng vẫn còn tồn tại vào cuối năm hoặc đầu năm 2026, phụ thuộc vào các chỉ số về tiền lương. Với tỷ lệ đấu giá trái phiếu 52 tuần của Hoa Kỳ giảm, chúng ta đang thấy một tín hiệu rõ ràng rằng thị trường dự đoán lãi suất sẽ giảm từ Cục Dự trữ Liên bang. Sự sụt giảm xuống 3,76% gợi ý rằng chúng ta nên xem xét các tùy chọn có lợi từ việc giảm lợi suất, chẳng hạn như tùy chọn mua hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc. Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát tổng thể của Mỹ giảm xuống còn 3,1% vào tháng 7 năm 2025 hỗ trợ quan điểm rằng chu kỳ thắt chặt của Fed từ 2022-2024 có thể đã kết thúc. Gold’s position near $3,400 per ounce shows it is a primary beneficiary of this uncertainty. The falling government bill yields reduce the opportunity cost of holding non-yielding gold, making it attractive. Looking back at how gold surged in 2020 when real yields fell, we can anticipate further strength if this trend in declining yields continues. For Ethereum, the massive $465 million ETF outflow is a significant warning sign that institutional sentiment may be turning negative. This selling pressure makes it difficult for the price to sustain any rally above the $3,700 level. We should therefore consider buying put options to protect against a potential drop towards support levels we saw earlier in the year. The choppiness in AUD/USD around 0.6470 reflects the global ambiguity, with traders unsure about the direction of commodity demand. Because of this lack of a clear trend, we believe employing strategies that profit from volatility, like straddles or strangles, is more prudent than placing a simple directional bet. This approach allows us to capitalize on price swings in either direction over the next few weeks.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã tăng trong ngày thứ tư, tìm thấy hỗ trợ gần mức $3,350, nhờ vào đồng đô la Mỹ yếu hơn. Dù gặp khó khăn trong phiên giao dịch châu Âu trước đó, người mua đã nâng giá từ mức thấp trong ngày quanh mức trung bình động đơn giản 50 ngày. Hiện tại, giá vàng (XAU/USD) khoảng $3,380, phản ánh mức tăng 0.20% trong giờ giao dịch Mỹ. Sự chú ý của thị trường đang chuyển hướng tới những phát triển trong thuế quan của Mỹ, có thể ảnh hưởng đến sự biến động của thị trường toàn cầu. Dữ liệu PMI của Mỹ cho thấy sự biến động, với PMI Dịch vụ S&P Global ở mức 55.7, vượt qua dự đoán, trong khi PMI Dịch vụ ISM lại không đạt 50.1. Điều này cho thấy sự kiên cường tiếp tục trong hoạt động khu vực tư nhân mặc dù gặp phải một số trắc trở. Thị trường đã phục hồi sau những tổn thất của tuần trước, được thúc đẩy bởi khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Tâm lý thị trường hiện tại đã thấy chỉ số MSCI All-Country World và Nasdaq tăng lên giữa những mức tăng khác của thị trường.

Tác động của đồng đô la Mỹ

Những tổn thất của đồng đô la Mỹ được cho là do sự giảm nhẹ trong lợi suất trái phiếu của Mỹ và dữ liệu kinh tế yếu kém. Dù gặp phải khó khăn, lợi suất trái phiếu vẫn duy trì gần mức thấp gần đây, duy trì hỗ trợ cho giá vàng giữa dữ liệu thuê mướn và đơn đặt hàng yếu trong khu vực dịch vụ. Chỉ số đô la Mỹ đang dao động và hiện ở khoảng 98.70. Tổng cầu vàng đã gia tăng, và nhu cầu đầu tư đã tăng mặc dù tiêu thụ trang sức giảm. Mua vào của các ngân hàng trung ương đã chậm lại một chút nhưng vẫn mạnh mẽ, với kỳ vọng về việc mua sắm hàng năm lớn. Kỳ vọng của thị trường nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất, được làm nổi bật bởi những thách thức kinh tế vĩ mô như căng thẳng địa chính trị và lo ngại về lạm phát làm tăng sức hấp dẫn của vàng. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang San Francisco, Mary Daly, bày tỏ sự không chắc chắn về các đợt cắt giảm lãi suất sắp tới mặc dù các chỉ số kinh tế đang mềm yếu. Trong khi đó, các dữ liệu kinh tế Mỹ hỗn hợp cung cấp cái nhìn về tiêu dùng, dịch vụ và hoạt động thương mại. Phân tích kỹ thuật cho thấy vàng đã gặp khó khăn nhưng có thể hướng tới những đỉnh cao mới nếu đà tăng tiếp tục. Các chỉ báo kỹ thuật như RSI và MACD chỉ ra rằng áp lực giảm giá đang giảm và hiện tại ổn định. Vàng duy trì mối quan hệ nghịch đảo với đô la Mỹ và các tài sản khác, đóng vai trò như một hàng rào trong thời gian bất ổn. Những biến động trong giá vàng thường phản ứng với các sự kiện địa chính trị, lãi suất và sức mạnh của đồng đô la, hoạt động như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát và sự suy giảm giá trị tiền tệ.

Các chiến lược đầu tư

Với đà tăng hiện tại, chúng ta thấy một cơ hội trong những tuần tới để định vị cho mức giá vàng cao hơn. Sự kết hợp của đồng đô la Mỹ yếu hơn và sự mong đợi của thị trường về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tạo ra một môi trường thuận lợi. Chúng ta nên xem xét các chiến lược mà có thể tận dụng sự tăng trưởng tiếp tục từ mức hiện tại $3,380. Đối với lập trường tăng giá trực tiếp, chúng ta đang xem xét việc mua các quyền chọn gọi với mức giá thực hiện trên $3,400. Cách tiếp cận này cho phép chúng ta tận dụng các đợt tăng giá trong khi giới hạn rủi ro ban đầu vào mức phí đã trả. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy áp lực giảm giá đang giảm bớt, cho thấy rằng đợt tăng gần đây có thể tiếp tục. Tình huống cho việc cắt giảm lãi suất của Fed đang dần trở nên mạnh mẽ hơn, điều này thường có lợi cho giá vàng. Báo cáo lạm phát gần nhất vào tháng 7 năm 2025 cho thấy chỉ số giá tiêu dùng đã giảm xuống 2.8%, tạo điều kiện cho ngân hàng trung ương có nhiều sự linh hoạt hơn trong việc nới lỏng chính sách. Nhìn lại chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu giữa năm 2019, giá vàng đã bắt đầu một đợt tăng kéo dài nhiều tháng, một mô hình mà chúng ta có thể thấy lặp lại. Chúng ta cũng nên xem xét việc bán các quyền chọn đặt ngoài tiền để thu lợi nhuận, với mức giá thực hiện gần mức hỗ trợ đã thiết lập là $3,350. Chiến lược này mang lại lợi nhuận nếu giá vàng đi ngang hoặc đi lên, hưởng lợi từ sự ổn định giá cả và sự phân rã theo thời gian. Đây là một cách tiếp cận bảo thủ hơn để thể hiện quan điểm tích cực đến trung lập về kim loại này. Sự yếu kém của đồng đô la Mỹ là một trong những trụ cột chính hỗ trợ cho quan điểm của chúng ta. Chỉ số đô la Mỹ đã giảm hơn 2.5% từ mức cao gần 101.50 vào đầu tháng 5 năm 2023. Miễn là lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức thấp và dữ liệu kinh tế vẫn hỗn hợp, con đường ít kháng cự nhất cho đồng đô la dường như là xuống, trực tiếp mang lại lợi ích cho vàng. Chúng ta cần lưu ý đến sự biến động tiềm tàng từ các thông báo thuế quan của Mỹ hoặc một giọng điệu quyết liệt hơn từ Cục Dự trữ Liên bang. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã dao động quanh mức 19, cho thấy sự lo lắng tiềm ẩn của thị trường có thể thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng như một nơi trú ẩn an toàn hoặc gây ra những sự đảo chiều mạnh. Sử dụng các chiến lược quyền chọn có rủi ro xác định sẽ giúp quản lý bất kỳ sự thay đổi bất ngờ nào của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã chỉ ra rằng Mỹ đang gần đạt được một thỏa thuận thương mại với Trung Quốc. Ông cũng nhấn mạnh ý định sớm tăng thuế quan đối với hàng hóa nhập khẩu từ Ấn Độ. Trump dự định công bố thuế quan đối với các linh kiện bán dẫn và chip trong thời gian tới. Thuế quan đối với dược phẩm dự kiến sẽ bắt đầu ở mức nhỏ và tăng lên 150-250% trong vòng một năm.

Nhận xét của Fed và Góc nhìn của Bộ Tài chính

Tổng thống Trump đã nhắc đến Chủ tịch Fed Powell là người rất chính trị và đề cập đến những ứng cử viên tiềm năng cho các vị trí tại Cục Dự trữ Liên bang. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent thích ở lại vai trò hiện tại của mình. Sau những nhận xét của Trump, Chỉ số Đô la Mỹ đã tăng 0,3%, đạt 99.00. Thuế quan là các khoản phí hải quan đối với hàng hóa nhập khẩu, được thiết kế để bảo vệ các nhà sản xuất trong nước bằng cách làm cho sản phẩm nội địa trở nên cạnh tranh hơn. Thuế quan khác với thuế, được trả trước tại các cảng nhập cảnh. Trong khi một số nhà kinh tế ủng hộ thuế quan để bảo vệ các ngành công nghiệp trong nước, những người khác lại xem chúng như là có thể gây hại, làm tăng giá và có nguy cơ dẫn đến các cuộc chiến thương mại. Kế hoạch thuế quan của Trump tập trung vào việc thúc đẩy nền kinh tế Mỹ bằng cách áp dụng chúng lên các đối tác thương mại chính như Mexico, Trung Quốc và Canada. Ông nhắm đến việc sử dụng doanh thu từ thuế quan để giảm thuế thu nhập cá nhân như một phần trong chiến lược kinh tế tổng thể của mình.

Biến động Thị trường và Chỉ số Đô la

Chúng ta đang chứng kiến một giai đoạn với nhiều biến động thị trường lớn. Chỉ số Biến động CBOE (VIX), đo lường sự bất ổn đang được kỳ vọng, đã dao động gần mức thấp nhất năm 2025 khoảng 14.5, làm cho các lựa chọn trở nên tương đối rẻ. Điều này cho thấy chúng ta nên xem xét việc mua bảo hiểm hoặc đánh cược vào những biến động giá lớn hơn trong vài tuần tới. Chỉ số Đô la Mỹ hiện đã mạnh mẽ, chạm mức 99.00 trên các tin tức. Với thông tin về thuế quan và áp lực lên Fed, chúng tôi kỳ vọng sức mạnh này sẽ tiếp tục trước các đồng tiền như Euro và Yen, đặc biệt khi dữ liệu gần đây từ châu Âu cho thấy sản xuất công nghiệp đang chậm lại. Chúng tôi đang xem xét các vị thế dài với đô la thông qua hợp đồng tương lai hoặc các tùy chọn gọi trên các quỹ ETF tiền tệ. Với việc đe dọa áp dụng thuế quan mới cho các linh kiện bán dẫn, chúng tôi dự đoán sẽ có áp lực lên lĩnh vực này. Chỉ số Linh kiện bán dẫn PHLX (SOX) đã tăng gần 20% trong năm 2025, làm cho nó dễ bị tổn thương trước những tin tức có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng. Chúng tôi đang xem xét mua các tùy chọn bán trên các nhà sản xuất chip lớn và các quỹ ETF liên quan để chuẩn bị cho khả năng suy giảm. Các thuế quan dược phẩm dự kiến đặc biệt mạnh mẽ và có thể ảnh hưởng nặng nề đến lợi nhuận của các công ty. Nhìn lại các tranh cãi thương mại vào cuối thập niên 2010, các lĩnh vực bị nhắm mục tiêu trực tiếp bởi thuế quan đã hoạt động kém hơn đáng kể trong nhiều tháng. Điều này khiến việc mua các tùy chọn bán trên các quỹ ETF dược phẩm trở thành một chiến lược rõ ràng để bảo hiểm trước sự giảm giá dự kiến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Jio Financial Services đã phục hồi xu hướng tăng của mình sau khi đạt mức thấp gần 198.47 INR, hoàn thành giai đoạn điều chỉnh. Điều này đánh dấu sự khởi đầu của sóng (5) trong một chuỗi sóng Elliott lớn hơn, khởi tạo một sóng tăng III. Cổ phiếu đã thể hiện động lực tăng trưởng mạnh mẽ kể từ mức thấp này, phát triển một động thái tăng năm sóng trong sóng ((1)) của III. Sóng gần nhất này bắt đầu vào tháng 4 và được đặc trưng bởi một sóng tăng (1), một sóng điều chỉnh (2), tiếp theo là một sóng mạnh (3) và một sóng điều chỉnh nhẹ (4). Sự bứt phá gần đây chỉ ra rằng sóng (5) của sóng ((1)) đang diễn ra, với triển vọng tăng cao hơn trước khi bước vào một giai đoạn điều chỉnh sóng ((2)) lớn hơn. Mức quan trọng để duy trì triển vọng tăng trưởng này là 198.47 INR, vì việc giữ giá trên mức này cho thấy các đợt giảm là điều chỉnh và mang lại cơ hội mua vào. Cuộc đua hiện tại là một phần của chu kỳ tăng trưởng rộng lớn hơn bắt đầu sau mức thấp vào tháng 3. Việc theo dõi sự phát triển của sóng (5) là điều nên làm, với các đợt giảm nhẹ có thể mang lại các vị trí dài có lợi về rủi ro – phần thưởng khi cuộc đua sóng III tiếp tục. Với việc Jio Financial Services phục hồi xu hướng tăng, chúng tôi xem động lực hiện tại như một phần của chu kỳ tăng trưởng lớn hơn. Cổ phiếu đã cho thấy sức mạnh đáng kể kể từ mức thấp mà chúng tôi chứng kiến vào tháng 3 năm 2025, xác nhận sự khởi đầu của một cuộc đua chính mới. Tính đến đầu tháng 8 năm 2025, diễn biến giá vẫn mạnh, vượt qua mốc 390 INR. Động thái này được hỗ trợ bởi những phát triển cơ bản, bao gồm kết quả kinh doanh quý đầu tiên mạnh mẽ cho năm tài chính 2026 được báo cáo vào tháng trước. Chúng tôi đã chứng kiến sự gia tăng 22% so với quý trước về tài sản đang quản lý (AUM), một con số vượt kỳ vọng của thị trường và củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Tâm lý thị trường rộng lớn cũng tích cực, với Nifty 50 giữ vững ở mức trên 25,000 trong vài tuần qua. Trong những tuần tới, chúng tôi tin rằng việc mua các quyền chọn gọi khi giá giảm nhẹ là một chiến lược hợp lý. Điều này cho phép các nhà giao dịch tận dụng sự tiếp tục dự kiến của đợt tăng cuối cùng trong mẫu sóng nhỏ hơn. Hãy tìm kiếm các đợt giảm nhẹ về mức 375-380 INR như những điểm vào tiềm năng cho các vị trí quyền chọn gọi ngắn hạn với ngày hết hạn vào tháng 9 năm 2025. Tuy nhiên, chúng tôi cũng phải chuẩn bị cho sóng điều chỉnh lớn hơn ((2)) dự kiến sau khi cuộc đua hiện tại kết thúc. Khi cổ phiếu tiếp cận mức kháng cự có ý nghĩa lịch sử gần khu vực 420-430 INR, chúng tôi nên xem xét việc chốt lời cho các vị trí dài. Sẽ là khôn ngoan khi bắt đầu xem xét các quyền chọn bảo vệ để phòng ngừa cho sự giảm giá mạnh mẽ hơn, mặc dù là điều chỉnh. Với mức hỗ trợ quan trọng 198.47 INR vẫn còn xa giá hiện tại, việc bán các quyền chọn bảo vệ ngoài tiền có thể là một cách hiệu quả để tạo ra thu nhập. Một cú giãn giá tăng, có thể bán quyền chọn với mức 360 INR và mua mức 350 INR cho chuỗi tháng 9 năm 2025, cung cấp một cách đặt cược có rủi ro xác định rằng giá sẽ giữ trên các mức này. Chiến lược này được hưởng lợi từ cả xu hướng tăng và sự hao mòn theo thời gian. Việc theo dõi diễn biến giá một cách chặt chẽ là rất quan trọng, vì sóng hiện tại có thể đang ở giai đoạn muộn. Chúng tôi đang tìm kiếm dấu hiệu của sự kiệt sức, chẳng hạn như khối lượng giảm khi giá mới cao, điều này sẽ báo hiệu sự khởi đầu sắp tới của đợt giảm lớn hơn. Dữ liệu lịch sử từ các công ty tài chính phát triển nhanh tương tự vào năm 2022 và 2023 cho thấy rằng sau những đợt tăng trưởng parabol như vậy, các đợt điều chỉnh có thể diễn ra nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dự Đoán Giảm Lãi Suất của UBS Mặc dù phải đối mặt với những thách thức từ các yếu tố chính sách và địa chính trị, lời khuyên là nên tìm kiếm cơ hội trong khi chờ đợi những bất ổn được giải quyết. Dự đoán này theo sau một sửa đổi gần đây về số liệu việc làm, dẫn đến kỳ vọng cao hơn về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất. Goldman Sachs cũng dự đoán một khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín lên tới 50 điểm cơ bản, tùy thuộc vào sự suy yếu liên tục của thị trường việc làm. Điều này phản ánh những kỳ vọng kinh tế rộng hơn và các cân nhắc chiến lược để đối phó với các điều kiện thị trường hiện tại. Với việc Cục Dự trữ Liên bang hiện được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất ngay trong tháng Chín, chúng ta nên xem xét các sản phẩm phái sinh lãi suất có thể mang lại lợi nhuận từ động thái này. Sự sửa đổi mới nhất về báo cáo việc làm đã làm thay đổi tâm lý một cách đáng kể, với Công cụ CME FedWatch hiện đang định giá xác suất trên 70% về việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. Điều này khiến việc định vị cho các mức lãi suất thấp hơn trong những tuần tới trở thành một trọng tâm chính. Hệ quả của Việc Giảm Lãi Suất Lịch sử cho thấy, việc cắt giảm lãi suất không đi kèm suy thoái đã thúc đẩy cổ phiếu, có nghĩa là các chiến lược phái sinh tăng giá trên các chỉ số chính trông rất hấp dẫn. Chúng ta có thể nhìn về lịch sử, chẳng hạn như đà tăng của thị trường sau các lần cắt giảm lãi suất của Fed vào năm 2019, như một sách hướng dẫn tiềm năng cho những gì cần mong đợi. Mua các quyền chọn mua trên S&P 500 hoặc Nasdaq 100 với thời gian hết hạn vào cuối tháng Chín hoặc tháng Mười có thể nắm bắt được lợi ích kỳ vọng này. Chuyển dịch chính sách dự kiến cũng được dự báo sẽ làm suy yếu đồng đô la Mỹ, tạo ra cơ hội trong các sản phẩm phái sinh ngoại hối. Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đã giảm từ mức cao tháng Bảy khoảng 106.50 khi các nhà giao dịch bắt đầu định giá cho việc cắt giảm. Chúng ta nên xem xét các vị thế mua vào các cặp tiền tệ như EUR/USD hoặc bán khống đô la so với các đồng tiền chính khác thông qua các hợp đồng tương lai. Chúng ta cần chuẩn bị cho một sự gia tăng trong biến động ngắn hạn trước quyết định của Fed. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã tương đối bình lặng, dao động gần 15, nhưng có thể dễ dàng tăng vọt khi cuộc họp tháng Chín đến gần. Mua các quyền chọn có thể cung cấp cơ hội tiếp xúc với các lợi ích của thị trường trong khi cũng xác định rủi ro trong môi trường không chắc chắn này. Vì hôm nay là ngày 5 tháng Tám, thời gian là yếu tố quan trọng để tránh việc giảm giá trị do sự suy giảm thời gian trên các quyền chọn. Chúng ta nên tập trung vào các hợp đồng hết hạn sau cuộc họp của Fed vào tháng Chín để cho phép chiến lược có đủ thời gian để diễn ra. Điều này cho phép chúng ta sẵn sàng cho sự tăng trưởng của thị trường khi việc cắt giảm lãi suất được công bố chính thức và những bất ổn hiện tại được giải quyết.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.