Citi đã điều chỉnh mục tiêu giá vàng 0-3 tháng xuống còn $3,500/oz, dự đoán phạm vi giao dịch là $3,300–$3,600/oz trong thời gian tới. Sự thay đổi này diễn ra do triển vọng chu kỳ kinh tế Mỹ xấu đi và tác động bất ngờ từ thuế quan. Thuế quan cao hơn của Mỹ đang dẫn đến áp lực lạm phát vượt xa những kỳ vọng trước đó, cùng với dữ liệu thị trường lao động ngày càng xấu đi. Những lo ngại đang gia tăng về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang và tính xác thực của dữ liệu kinh tế Mỹ.

Vàng như một Biện pháp Hàng rào

Citi, chuyển từ các dự đoán trước đó trong khoảng $3,150 và $3,500, hiện nay ủng hộ một sự bứt phá mạnh mẽ do những phát triển vĩ mô gần đây. Vàng được coi là một hàng rào chống lại lạm phát, sự bất ổn về chính sách và sự không chắc chắn về địa chính trị. Citi dự đoán sức mạnh của giá vàng sẽ tiếp tục, và dự báo những mức cao nhất mọi thời đại mới sẽ được thiết lập do điều kiện kinh tế Mỹ ngày càng xấu đi. Sự hấp dẫn của kim loại quý này như một khoản đầu tư bảo vệ dự kiến sẽ gia tăng. Dữ liệu vĩ mô hỗ trợ cho quan điểm lạc quan này. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của tuần trước đã tăng lên 265,000, mức cao chín tháng, chỉ ra thị trường lao động đang nhanh chóng suy yếu. Điều này, cùng với áp lực lạm phát từ thuế 15% mới đối với hàng hóa tiêu dùng châu Âu, tạo ra một môi trường hoàn hảo để vàng đóng vai trò như một nơi trú ẩn an toàn.

Chiến lược Giao dịch Hợp đồng Phái sinh

Đối với các nhà giao dịch hợp đồng phái sinh, điều này có nghĩa là đã đến lúc xây dựng các vị thế dài thông qua các quyền chọn mua. Chúng tôi đang xem xét các kỳ hạn hết hạn vào tháng Chín và tháng Mười với mức giá thực hiện khoảng $3,400 và $3,500 để tận dụng sự gia tăng dự kiến. Mục tiêu ngay lập tức là thiết lập một cược có hướng rõ ràng về sự gia tăng của vàng trước quý IV. Để giảm chi phí gia nhập và quản lý rủi ro, chúng tôi cũng ủng hộ các chiến lược bull call spread. Một chiến lược như mua một quyền chọn mua $3,350 trong khi đồng thời bán một quyền chọn mua $3,500 cho giao hàng vào tháng Mười cung cấp một hồ sơ rủi ro/đền bù hấp dẫn. Cách tiếp cận này định nghĩa khu vực lợi nhuận của chúng tôi trong khi giảm thiểu phí bảo hiểm mà chúng tôi phải trả. Sự biến động trên thị trường vàng đang tăng lên, với chỉ số GVZ hiện giao dịch gần 19. Trong khi điều này cao hơn so với vài tháng trước, nó vẫn dưới mức cao mà chúng tôi đã chứng kiến trong chu kỳ bầu cử năm 2024. Điều này cho thấy việc mua các tùy chọn vẫn có giá hợp lý, nhưng cửa sổ này có thể đang khép lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Redbook của Hoa Kỳ đã tăng so với cùng kỳ năm trước lên 6,5% tính đến ngày 1 tháng 8, tăng từ mức cũ là 4,9%. Những thống kê này cho thấy sự gia tăng trong doanh số bán lẻ trong năm qua. Trong những biến động liên quan trên thị trường, EUR/USD đã phục hồi trở lại khu vực 1.1600. Sự phục hồi này bị ảnh hưởng bởi động lực giảm của đồng đô la Mỹ và các đánh giá thương mại đang diễn ra.

Gbp Usd** Tăng Đà

GBP/USD đã tăng đà, vượt ngưỡng 1.3300. Diễn biến này phù hợp với việc đồng đô la Mỹ giảm sức hút, trong bối cảnh sự chú ý chuyển sang một sự kiện sắp tới của Ngân hàng Anh. Vàng giữ vững xu hướng tích cực, dao động gần 3,400 USD mỗi ounce. Mặc dù có một chút giảm xuống khoảng 3,380 USD, kim loại quý này được hưởng lợi từ những xu hướng không chắc chắn trong đồng đô la và lãi suất trái phiếu Mỹ biến động. Tài chính phi tập trung (DeFi) đang thu hút sự chú ý khi Tổng Giá trị bị Khóa (TVL) gia tăng và số lượng người dùng tăng lên. Xu hướng chuyển vốn từ Bitcoin sang các loại tiền điện tử khác như Ethereum và Solana cũng được ghi nhận. Trong khu vực euro, nền kinh tế đã cho thấy sự bền bỉ, được hỗ trợ bởi thỏa thuận EU-Mỹ và việc chi tiêu gia tăng tại Đức. Tuy nhiên, vẫn còn những rủi ro về khả năng cắt giảm lãi suất hơn nữa vào cuối năm 2025 hoặc đầu năm 2026.

Tiếp Tục Sức Mạnh Người Tiêu Dùng

Xét đến doanh số bán lẻ mạnh mẽ của Hoa Kỳ được chỉ báo bởi chỉ số Redbook, chúng tôi thấy sức mạnh người tiêu dùng tiếp tục. Tuy nhiên, báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tháng 7 năm 2025, với con số 195,000, đã ở mức thấp hơn một chút so với kỳ vọng, góp phần vào sự suy giảm gần đây của đồng đô la. Chúng tôi nên xem xét việc sử dụng các tùy chọn để bảo vệ chống lại sự yếu kém của đồng đô la trong những tuần tới, tuy nhiên có thể sẽ có sự biến động. Đồng euro đã thể hiện sức mạnh đáng kể, đẩy cặp EUR/USD về phía 1.1600. Điều này được hỗ trợ bởi sức bền vững cơ bản, khi dữ liệu gần đây cho thấy sản xuất công nghiệp của Đức đã tăng 0,5% vào tháng 6, vượt qua dự báo. Chúng tôi tin rằng việc mua các tùy chọn gọi trên đồng euro cho hạn chót tháng 9 là một cách giao dịch hợp lý cho đà tăng này. Sterling cũng đang hưởng lợi từ sự suy giảm của đồng đô la, với GBP/USD hiện ở trên 1.3300 trước cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Anh. Với mức lạm phát gần đây của Vương quốc Anh nhích lên 2,8%, chúng tôi dự đoán một giọng điệu diều hâu từ ngân hàng trung ương, tương tự như lập trường mà họ đã áp dụng trong chu kỳ thắt chặt 2022-2023. Điều này cho thấy sự tăng trưởng tiếp theo cho đồng bảng, khiến các tùy chọn gọi trên đồng tiền này trở nên hấp dẫn. Vị trí của vàng gần 3,400 USD mỗi ounce vẫn vững chắc, được hỗ trợ bởi đồng đô la yếu và lãi suất trái phiếu Mỹ không ổn định. Dữ liệu chỉ số giá sản xuất (PPI) mới nhất của Mỹ cho thấy lạm phát đang giảm bớt, điều này giảm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang trong việc hành động quyết liệt và hỗ trợ cho các tài sản không sinh lãi. Chúng tôi coi đây là cơ hội để giữ hoặc gia tăng các vị thế tăng giá bằng cách sử dụng các tùy chọn gọi trên hợp đồng tương lai vàng. Trong các thị trường tiền điện tử, chúng tôi đang chứng kiến sự chuyển đổi rõ rệt vốn ra khỏi Bitcoin. Các nền tảng DeFi xây dựng trên Ethereum và Solana đang hấp thụ phần lớn dòng vốn này, với thị phần của Ethereum trong tổng giá trị thị trường tiền điện tử gần đây đã vượt qua 25%. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua các tùy chọn gọi trên Ether (ETH) để tận dụng xu hướng này, bởi vì nó đang vượt trội hơn Bitcoin.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro đã yếu đi trong hai ngày liên tiếp so với đồng Bảng Anh, với tỷ giá EUR/GBP giảm xuống dưới mốc 0.8700. Chỉ số PMI tổng hợp của khu vực Eurozone cho tháng 7 là 50.9, thấp hơn mức kỳ vọng 51.0 và giảm từ mức 51.0 của tháng 6. Ngược lại, dữ liệu PMI của Vương quốc Anh vượt qua cả dự đoán, với PMI tổng hợp tăng lên 51.5 và PMI dịch vụ đạt 51.8. Sự giảm giá của Euro phần nào được cho là do dữ liệu PMI của khu vực Eurozone yếu hơn và tâm lý xung quanh một thỏa thuận thương mại Mỹ-EU được cho là có lợi hơn cho Mỹ. Đồng Bảng Anh duy trì ổn định trước quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Anh, được hỗ trợ bởi các con số PMI mạnh mẽ.

EUR/GBP Giảm

Trong giao dịch sớm, tỷ giá EUR/GBP đã giảm xuống dưới một mức quan trọng, chạm khoảng 0.8684, đánh dấu mức giảm khoảng 0.30% trong ngày. Dữ liệu PPI mới nhất của khu vực Eurozone cho thấy sự tăng trưởng hàng tháng là 0.8%, cho thấy áp lực lạm phát vẫn đang tiếp diễn mặc dù triển vọng kinh tế tổng thể còn yếu. Dữ liệu PMI của Đức cho thấy một chút cải thiện kinh tế, với cả PMI tổng hợp và PMI dịch vụ đều tăng. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Châu Âu vẫn giữ lãi suất ổn định. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vẫn ở mức thận trọng giữa những tín hiệu kinh tế trái chiều. Dữ liệu PMI của Vương quốc Anh cho thấy sự tăng trưởng vừa phải, mang lại một số ổn định cho Bảng. Dù vậy, kỳ vọng của thị trường hiện tại cho thấy có khả năng cắt giảm từ Ngân hàng Anh trong quyết định sắp tới. Dựa trên sự giảm giá của Euro so với Bảng, chúng tôi tin rằng con đường ít kháng cự cho tỷ giá EUR/GBP là đi xuống trong những tuần tới. Dữ liệu kinh tế rõ ràng phân kỳ, với nền kinh tế Eurozone đang cho thấy dấu hiệu trì trệ trong khi Vương quốc Anh thể hiện sức bền bất ngờ. Sự yếu kém cơ bản của khu vực Eurozone khiến việc lập luận cho một sự phục hồi bền vững từ đây trở nên khó khăn.

Động lực Ngân hàng Trung ương

Quan điểm này được củng cố bởi các số liệu chính thức mới nhất được công bố chỉ vài ngày trước. Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) tháng 7 của Eurostat cho thấy tỷ lệ lạm phát chỉ ở mức 2.0%, thấp hơn dự báo và báo hiệu áp lực giá cả đang suy yếu. Ngược lại, báo cáo thị trường lao động gần đây nhất của Vương quốc Anh vào cuối tháng 7 năm 2025 cho thấy mức tăng lương giữ vững ở mức 4.5%, giúp Ngân hàng Anh ít không gian hơn để cắt giảm lãi suất mạnh mẽ. Động lực của ngân hàng trung ương là rất quan trọng cho việc định vị của chúng tôi. Trong khi thị trường dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất từ Ngân hàng Anh, dữ liệu vững mạnh của Vương quốc Anh có thể dẫn đến một “đợt cắt giảm diều hâu”, nơi ngân hàng cắt giảm lãi suất nhưng lại báo hiệu tốc độ giảm trong tương lai sẽ chậm lại. Ngân hàng Trung ương Châu Âu, trong khi đó, bị hạn chế bởi hiệu suất công nghiệp yếu kém của Đức, đã chứng kiến một sự co lại bất ngờ trong các số liệu sản xuất công nghiệp tháng 6 năm 2025. Chúng tôi đã thấy kiểu phân kỳ này diễn ra trước đây. Nhìn lại cuối năm 2023, nền kinh tế Vương quốc Anh liên tục vượt qua những dự báo ảm đạm trong khi khu vực Eurozone, đặc biệt là Đức, vật lộn với hậu quả của cuộc khủng hoảng năng lượng. Trong thời gian đó, cặp EUR/GBP vẫn bị áp lực trong vài tháng, cho thấy mức độ bền bỉ của những xu hướng này. Do đó, chúng tôi đang xem xét các chiến lược phái sinh có lợi từ sự giảm giá tiếp tục của cặp EUR/GBP. Mua các quyền chọn bán trên EUR/GBP với thời hạn đến cuối tháng 9 hoặc tháng 10 năm 2025 có vẻ hợp lý, cho phép chúng tôi tận dụng xu hướng trong khi xác định mức rủi ro tối đa của mình. Chúng tôi nên tìm kiếm các điểm vào, đặc biệt nếu có bất kỳ sự phục hồi nhỏ nào trong cặp trước khi Ngân hàng Anh đưa ra quyết định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Canada dự định sẽ cung cấp khoản bảo lãnh cho vay trị giá 700 triệu đô la Canada để hỗ trợ ngành gỗ mềm của mình giữa những nghĩa vụ mà Mỹ áp đặt. Một khoản bổ sung 500 triệu đô la Canada sẽ được phân bổ để tăng tốc phát triển sản phẩm và đa dạng hóa thị trường trong toàn ngành. Bước đi này cho thấy nỗ lực của Canada nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào nhu cầu từ Mỹ bằng cách đa dạng hóa hoạt động xuất khẩu của mình. Các cuộc đàm phán đang diễn ra cho thấy đất nước này đang tích cực tìm kiếm các thị trường và cơ hội thay thế cho ngành gỗ của mình.

Tác động đến Giá Gỗ Tương Lai

Sự hỗ trợ từ chính phủ có khả năng làm giảm sự tăng giá dự kiến trong giá gỗ tương lai do thuế quan của Mỹ. Khoản bảo lãnh cho vay 700 triệu đô la Canada giúp ngăn chặn việc đóng cửa các nhà máy gỗ Canada, điều này nên ổn định nguồn cung. Do đó, chúng ta nên dự đoán rằng tin tức này sẽ kiểm soát bất kỳ đợt tăng giá đáng kể nào trong vài tuần tới. Áp lực đối kháng giữa thuế quan của Mỹ và trợ cấp của Canada gần như chắc chắn sẽ tăng cường sự biến động của thị trường. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này chỉ ra sự gia tăng trong độ biến động ngầm của các tùy chọn trên gỗ tương lai và các cổ phiếu công ty liên quan. Môi trường này thuận lợi cho các chiến lược kiếm lời từ những biến động giá lớn, bất kể hướng đi. Chúng tôi đang theo dõi cổ phiếu của các nhà sản xuất Canada như West Fraser Timber và Canfor, những công ty này nên được xem xét tích cực hơn hiện nay. Mạng lưới hỗ trợ tài chính của chính phủ giảm thiểu rủi ro ngay lập tức cho lợi nhuận của họ từ các thuế quan. Điều này có thể khiến cổ phiếu của họ, hoặc các tùy chọn mua cho cổ phiếu của họ, trở thành một lựa chọn thú vị.

Các Cân Nhắc Thị Trường Đô La Canada

Đô la Canada có thể sẽ phải chịu một chút áp lực ngắn hạn nhẹ đối với đồng đô la Mỹ. Một gói cứu trợ của chính phủ, trong khi cần thiết, báo hiệu một ngành đang gặp khó khăn, điều này có thể là tiêu cực cho đồng tiền này. Tuy nhiên, tác động này sẽ có khả năng bị che mờ bởi các yếu tố lớn hơn như giá dầu và quyết định lãi suất của Ngân hàng Canada. Nhìn lại cuộc chiến tranh thuế quan lớn cuối cùng vào năm 2017, chúng ta đã thấy một phản ứng tương tự từ chính phủ đã giúp ngành này chuyển mình. Với dữ liệu từ nửa đầu năm 2025 cho thấy mức tăng 9% trong xuất khẩu gỗ Canada sang châu Á, quỹ 500 triệu đô la Canada mới này sẽ thúc đẩy sự đa dạng hóa đó. Điều này gợi ý một sự thay đổi cấu trúc lâu dài có thể giảm bớt ảnh hưởng của chính sách thương mại Mỹ lên giá gỗ theo thời gian. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay bây giờ và bắt đầu giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp NZDUSD đã giảm nhẹ hôm nay, giao dịch gần mức thấp của một vùng swing quan trọng giữa 0.5882 và 0.5892. Khu vực này nằm ngay trên mức hồi phục 38.2% của đợt tăng từ tháng 4 đến tháng 7, nằm ở mức 0.5877, với giá giao dịch hiện tại là 0.58975. Sự không thể phá vỡ mức 38.2% cho thấy một số sức mạnh kỹ thuật, khi giá vẫn duy trì gần biên độ thấp của vùng, kéo dài từ đầu tháng 4. Mặc dù có cơ hội cho người bán để đẩy giá xuống dưới mức này, họ vẫn chưa thành công.

Mua cần duy trì sức mạnh

Để người mua có thể kiểm soát thị trường, cần duy trì giá trên mức hồi phục 38.2% và tiến xa hơn qua các mức cụ thể: 0.59375, mức cao của vùng swing trong bốn tuần qua; 0.5947, trung bình động 100 ngày; và 0.59576, trung bình động 100 thanh giảm dần trên biểu đồ 4 giờ. Việc phá vỡ trên các mức này sẽ thay đổi định hướng về phía biên độ cao của các mức hồi phục tháng 4. Cho đến khi một động thái như vậy xảy ra, hỗ trợ đã được giữ vững nhưng người mua thiếu đà tăng cần thiết. Mức hồi phục 38.2% rất quan trọng đối với những ai ủng hộ một đồng đô la yếu hơn, và bất kỳ sự phá vỡ nào dưới mức này có thể cản trở những nỗ lực mua vào. Tính đến ngày 5 tháng 8 năm 2025, chúng tôi thấy NZDUSD đang thử nghiệm một mức sàn quan trọng. Giá đang lơ lửng quanh khu vực 0.5882 đến 0.5892, chỉ trên một mức hỗ trợ chính tại 0.5877. Người bán đã cố gắng nhưng thất bại trong việc phá vỡ mức này, cho thấy họ có thể đã cạn kiệt động lực. Hỗ trợ kỹ thuật này được củng cố bởi các tin tức gần đây, vì Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã giữ lãi suất ổn định ở mức 5.5% trong cuộc họp tháng 7, đẩy lùi mong đợi về một đợt cắt giảm lãi suất. Hơn nữa, phiên đấu giá Sữa Toàn cầu hôm nay đã cho thấy sự tăng giá bất ngờ 2.1%, một tín hiệu tích cực cho nền kinh tế New Zealand. Những yếu tố này có thể giải thích tại sao người mua đang bảo vệ mức 0.5877 mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Quy tắc Wash Sale yêu cầu chú ý cẩn thận để lập kế hoạch nghỉ hưu hiệu quả. Quy tắc này không cho phép trừ thuế trên một khoản lỗ nếu bạn mua lại cùng một loại chứng khoán hoặc loại tương tự trong vòng 30 ngày sau khi bán. Điều này áp dụng cho nhiều tài khoản khác nhau, bao gồm cả IRA, nhằm ngăn chặn việc tạo ra “lỗ giả” nhằm giảm trách nhiệm thuế. Việc bán trong một tài khoản có thuế và mua lại trong IRA theo quy tắc này dẫn đến việc không được phép trừ lỗ mà không có lợi ích trừ thuế trong tương lai. Chẳng hạn, việc bán cổ phiếu XYZ với khoản lỗ 1.000 USD và mua lại trong IRA dẫn đến lỗ không thể hồi phục, ảnh hưởng đến việc đánh thuế trong tương lai khi rút tiền. Việc phối hợp tài khoản một cách hợp lý là rất quan trọng để tối đa hóa các chiến lược thu hoạch lỗ thuế mà không vi phạm quy định thuế. Các chiến lược để tránh vi phạm quy tắc Wash Sale bao gồm tôn trọng quy tắc thời gian, chọn các lựa chọn tương quan, tạm dừng việc tái đầu tư tự động, xem xét tất cả các tài khoản collectively, và tránh các tùy chọn giống hệt nhau. Nếu vi phạm trong các tài khoản có thuế, khoản lỗ sẽ được chuyển sang, nhưng trong một IRA, khoản lỗ hoàn toàn bị mất, ảnh hưởng đến trách nhiệm thuế trong tương lai. Lập kế hoạch nghỉ hưu phải tích hợp việc tối ưu hóa thuế trong khi tuân thủ các quy tắc thuế phức tạp. Tư vấn với một cố vấn tài chính có thể nâng cao quyết định của bạn, tạo ra một chiến lược nghỉ hưu toàn diện. IRAs, cho dù là truyền thống hay Roth, cung cấp sự tăng trưởng được bảo vệ thuế, nhưng việc thận trọng trước các bẫy Wash Sale đảm bảo lợi ích lâu dài.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cán cân thương mại hàng hóa và dịch vụ của Hoa Kỳ trong tháng Sáu ghi nhận mức $-60,2 tỷ, tốt hơn mức dự đoán $-61,6 tỷ. EUR/USD đang gia tăng động lực, đảo ngược những tổn thất ban đầu, và tiến gần hơn đến mức 1.1600 khi đồng đô la Mỹ suy yếu trong bối cảnh diễn biến thương mại và lãnh đạo ở Hoa Kỳ.

Hiệu suất GBP/USD và Tập trung Thị trường

GBP/USD đã vượt qua mức 1.3300, đạt mức cao hàng ngày khi đồng đô la Mỹ mất giá, và sự tập trung của thị trường chuyển hướng đến sự kiện sắp tới của Ngân hàng Anh. Vàng vẫn được ưa chuộng, giao dịch quanh mức $3,380 mỗi ounce, khi đồng đô la Mỹ vẫn chưa rõ ràng, chịu ảnh hưởng từ sự biến động của lợi suất Mỹ. Tài chính phi tập trung đang thu hút sự chú ý, khi các nhà đầu tư chuyển từ Bitcoin sang Ethereum và Solana, được thúc đẩy bởi TVL (Tổng giá trị bị khóa) và sự tương tác của người dùng gia tăng. Nền kinh tế khu vực euro vẫn đang tỏ ra kiên cường một cách bất ngờ, được thúc đẩy bởi thỏa thuận EU-Mỹ và chi tiêu của Đức, mặc dù sự giảm nhẹ trong chỉ số lương có thể dẫn đến việc cắt giảm bảo hiểm.

Thị Trường Forex và Lựa Chọn Nhà Môi Giới

Trong việc điều hướng thị trường Forex cho giao dịch EUR/USD vào năm 2025, việc lựa chọn một nhà môi giới phù hợp cung cấp chênh lệch cạnh tranh và thực hiện giao dịch nhanh chóng là rất quan trọng. Giao dịch ngoại hối là hoạt động rủi ro cao với khả năng mất hoàn toàn vốn đầu tư, yêu cầu xem xét đầu tư cẩn thận và tư vấn tài chính độc lập. Đồng đô la bị áp lực khi chúng ta thấy Chỉ số Đô la (DXY) đang gặp khó khăn trong việc giữ các mức hỗ trợ quan trọng, gần đây đã giảm xuống dưới 103.50 lần đầu tiên kể từ tháng Năm 2025. Xu hướng này cho thấy rằng hiện tại, chúng ta nên dự đoán áp lực tiếp tục lên đồng đô la. Vàng đang phát triển mạnh mẽ trong môi trường bất định của đồng đô la, giao dịch quanh mức $3,380 mỗi ounce. Dữ liệu gần đây từ các thị trường tương lai cho thấy rằng các vị thế dài ròng đầu cơ đã tăng gần 15% trong tháng vừa qua. Điều này cho thấy sự tin tưởng mạnh mẽ vào xu hướng tăng, và chúng ta có thể thấy một thử thách cho các mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập vào cuối năm 2024 nếu dữ liệu Mỹ tiếp tục không đạt kỳ vọng. Chúng ta cũng đang quan sát một sự chuyển dịch rõ rệt trong không gian tiền điện tử, nơi vốn đang chuyển từ Bitcoin sang Ethereum và Solana. Ví dụ, Tổng Giá trị Bị khóa của Solana trong các giao thức DeFi đã tăng lên hơn $50 tỷ, một mức kỷ lục mới và tăng 30% kể từ đầu quý ba. Các nhà giao dịch phái sinh có thể xem xét tập trung vào ETH và SOL, khi sự phát triển của hệ sinh thái của chúng đang tạo ra động lực mạnh mẽ hơn. Cần nhớ rằng giao dịch ngoại hối và phái sinh là những hoạt động có mức độ rủi ro cao, nơi có khả năng mất toàn bộ vốn. Thị trường hiện tại được xác định bởi sự bất định trong chính sách, có nghĩa là các cuộc đảo chiều mạnh có thể xảy ra với ít cảnh báo. Quản lý rủi ro cẩn thận và tư vấn độc lập là điều cần thiết trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nhập khẩu của Canada đã tăng lên 67,6 tỷ USD trong tháng Sáu, từ mức 66,66 tỷ USD trong tháng trước. Sự gia tăng này nhấn mạnh những phát triển liên tục trong động thái thương mại của Canada. EUR/USD trải qua sự tăng trưởng, tiến gần tới khu vực 1,1600 do Đồng đô la Mỹ mất sức hút. Cuộc thảo luận về các phát triển thương mại và ứng cử viên mới tiềm năng để thay thế Giám đốc Powell vẫn tiếp diễn.

Diễn biến Thị trường GBP/USD

GBP/USD vượt qua rào cản 1,3300, đạt mức cao hàng ngày nhờ vào sự sụt giảm của Đồng đô la Mỹ. Sự chú ý của thị trường đang chuyển hướng đến sự kiện sắp tới của Ngân hàng Anh. Vàng vẫn duy trì đà tăng, gần đạt mốc 3.400 USD, nhưng sau đó lùi lại khu vực 3.380 USD mỗi ounce. Diễn biến này phù hợp với các lợi suất trái phiếu Mỹ hỗn hợp và hướng đi không chắc chắn của Đồng đô la Mỹ. Trong lĩnh vực tiền điện tử, phân khúc DeFi đang chứng kiến sự quan tâm trở lại với sự gia tăng giá trị tài sản khóa (TVL). Khả năng chấp nhận rủi ro ngày càng tăng khuyến khích việc chuyển vốn nhiều hơn từ Bitcoin sang Ethereum, Solana và các đồng tiền điện tử lớn khác. Nền kinh tế khu vực euro cho thấy sự phục hồi nhờ vào thỏa thuận EU-Mỹ và các kế hoạch chi tiêu của Đức. Tuy nhiên, khả năng có một ‘cắt giảm bảo hiểm’ vẫn có thể xảy ra tùy thuộc vào các chỉ số lương trong tương lai.

Chiến lược Đồng đô la Mỹ và Quyền chọn

Chúng tôi thấy Đồng đô la Mỹ đang mất giá khi các cuộc thảo luận về người kế nhiệm Giám đốc Powell tạo ra sự không chắc chắn trong chính sách. Các số liệu lạm phát gần đây, mặc dù có chút mát mẻ hơn mong đợi cho tháng Bảy năm 2025, càng khuyến khích đặt cược rằng Fed có thể nới lỏng lập trường của mình. Môi trường này cho thấy nên xem xét các sản phẩm phái sinh có lợi từ sự yếu kém tiếp tục của đồng đô la. Với sự sụt giảm của đồng đô la, chúng tôi đang xem xét các quyền chọn call trên Euro và Bảng Anh. Với EUR/USD tiến gần 1.1600 và GBP/USD phá vỡ 1.3300, những vị trí này có thể nắm bắt thêm đà tăng trước sự kiện quan trọng của Ngân hàng Anh vào tuần tới. Tuy nhiên, chúng tôi nên luôn cảnh giác với bất kỳ tín hiệu ôn hòa nào từ Ngân hàng Trung ương châu Âu, điều này có thể giới hạn lợi nhuận của Euro. Sự gia tăng nhập khẩu của Canada lên 67,6 tỷ USD cho thấy nhu cầu nội địa mạnh mẽ, một xu hướng được xác nhận bởi các số liệu GDP vững chắc của Canada trong quý vừa qua. Sức mạnh kinh tế này, so với sự không chắc chắn ở Mỹ, khiến các vị trí dài trên đồng đô la Canada trở nên hấp dẫn. Chúng tôi có thể xem xét các quyền chọn put USD/CAD để tận dụng lợi thế của những sụt giảm có thể xảy ra trong cặp tiền tệ này. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Xuất khẩu của Canada trong tháng Sáu đạt 61,74 tỷ USD, tăng từ 60,81 tỷ USD trong tháng trước. Điều này cho thấy sự tăng trưởng trong hoạt động xuất khẩu của quốc gia trong thời gian này. Cặp tiền tệ EUR/USD đã cho thấy sự cải thiện, gần đạt mức 1,1600. Sự chuyển động này diễn ra trong bối cảnh đồng USD suy yếu và các đánh giá về phát triển thương mại vẫn tiếp diễn.

Hiệu suất Cặp Gbp Usd

Cặp GBP/USD cũng đã trải qua sự tăng giá, vượt qua mức 1,3300. Sự gia tăng này liên quan đến việc sức mạnh của đồng USD giảm. Giá vàng vẫn duy trì ổn định, mặc dù đã giảm nhẹ xuống còn 3,380 USD mỗi ounce. Những biến động này là do sự pha trộn các xu hướng trong lợi suất của Mỹ và một hướng đi không chắc chắn cho đồng Greenback. Ngành DeFi đang trải qua một sự phục hồi, khi tổng giá trị bị khóa và số lượng người dùng tăng trưởng. Xu hướng này đang thu hút vốn từ Bitcoin sang Ethereum, Solana và các loại tiền điện tử layer-1 khác. Trong khu vực Euro, nền kinh tế đã chứng tỏ tính kiên cường, được hỗ trợ bởi thỏa thuận EU-Mỹ và việc gia tăng chi tiêu của Đức. Vẫn còn nguy cơ về một đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2026.

Ảnh hưởng của Đô la Canada

Với sự gia tăng xuất khẩu của Canada lên 61,74 tỷ USD, chúng ta thấy sự mạnh mẽ tiếp tục của đô la Canada. Các nhà giao dịch nên xem xét các vị thế mua dài hạn vào đồng tiền này, có thể thông qua các hợp đồng tương lai CAD. Báo cáo gần nhất của Statistics Canada cho quý II năm 2025 ủng hộ điều này, cho thấy khối lượng xuất khẩu tăng 1,5% nhờ vào nhu cầu toàn cầu về năng lượng và nguyên liệu thô. Chúng ta đã thấy EUR/USD tiếp cận mức kháng cự 1,1600, đây là kết quả trực tiếp của việc đồng USD yếu hơn. Điều này khiến việc mua các lựa chọn gọi trên cặp tiền này trở thành một chiến lược thú vị để nắm bắt một sự bứt phá tiềm năng. Biên bản cuộc họp tháng 7 năm 2025 của Cục Dự trữ Liên bang đã xác nhận một sự dừng lại trong việc tăng lãi suất, điều này tiếp tục thúc đẩy sự yếu kém của đồng đô la. Sự gia tăng của đồng bảng Anh vượt mức 1,3300 so với đô la mang lại một cơ hội tương tự dựa trên chính sách ngân hàng trung ương khác nhau. Các chiến lược bull call spreads trên cặp GBP/USD có thể cung cấp một cách để thu lợi từ những đợt tăng thêm trong khi xác định rủi ro. Mô hình này gợi nhớ đến năm 2021, khi một Ngân hàng Anh tích cực đã đẩy đồng bảng lên cao hơn so với một Cục Dự trữ Liên bang Mỹ kiên nhẫn hơn. Giá vàng ở mức 3,380 USD mỗi ounce phản ánh một thị trường bị mắc kẹt giữa hỗ trợ cơ bản và sự không chắc chắn từ lợi suất của Mỹ. Điều này khiến cho việc chơi lướt sóng, như một long straddle sử dụng các lựa chọn với mức giá thực hiện gần các mức hiện tại, trở thành một phương pháp hợp lý. Báo cáo quý II năm 2025 của Hội đồng Vàng Thế giới củng cố sức mạnh của vàng, ghi nhận các giao dịch mua cao kỷ lục từ ngân hàng trung ương, điều này sẽ hạn chế rủi ro giảm giá đáng kể. Chúng ta đang thấy một sự xoay vốn rõ ràng từ Bitcoin vào ngành DeFi, điều này đang thúc đẩy Ethereum và Solana. Một giao dịch giá trị tương đối hoặc giao dịch cặp, chẳng hạn như mua dài hạn các hợp đồng tương lai Ethereum trong khi đồng thời bán khống các hợp đồng tương lai Bitcoin, là một cách trực tiếp để hành động theo xu hướng này. Dữ liệu từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 đã xác nhận điều này, cho thấy tổng giá trị bị khóa trong các nền tảng layer-1 chính đã tăng 15% trong tháng 7 trong khi chỉ số chiếm ưu thế của Bitcoin giảm 3%. Kinh tế khu vực Euro có vẻ ổn định trong thời điểm hiện tại, nhưng nguy cơ cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu vào cuối năm nay hoặc đầu năm 2026 là một yếu tố quan trọng đối với các sản phẩm phái sinh. Chúng ta có thể chuẩn bị cho điều này bằng cách mua các hợp đồng tương lai Euribor tháng 12 năm 2025 hoặc tháng 3 năm 2026 để suy đoán về lãi suất thấp hơn. Khảo sát tâm lý kinh tế ZEW hôm nay cho tháng 8 năm 2025 đã thêm trọng lượng vào điều này, cho thấy một sự giảm sút bất ngờ trong kỳ vọng cho sáu tháng tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kho bạc Hoa Kỳ đã đấu giá 58 tỷ USD trái phiếu 3 năm. Những trái phiếu này được bán với lợi suất cao nhất là 3.669%. Mức WI tại phiên đấu giá là 3.662%, với một đuôi là 0.7 điểm cơ bản, nhẹ hơn mức trung bình sáu tháng là 0.4 điểm cơ bản. Tỷ lệ đấu thầu trên khối lượng đạt 2.53X, nhẹ hơn mức trung bình sáu tháng là 2.59X.

Tham gia Đấu thầu Trực tiếp và Gián tiếp

Các đấu thầu trực tiếp đạt 28.13%, tăng từ mức trung bình sáu tháng là 19.9%. Các đấu thầu gián tiếp là 54%, giảm từ mức trung bình sáu tháng là 65.5%. Tham gia của các nhà giao dịch cao hơn ở mức 17.9%, so với mức trung bình sáu tháng là 14.7%. Phiên đấu giá trái phiếu 3 năm vào ngày 5 tháng 8 đã diễn ra yếu, điều này là một mối lo ngại cho thị trường. Nhu cầu từ các nhà đầu tư nước ngoài thấp hơn đáng kể so với mức trung bình mà chúng ta đã thấy, buộc các ngân hàng phải đảm nhận nhiều hơn phần thiếu hụt so với bình thường. Sự yếu kém này cho thấy các nhà đầu tư đang trở nên do dự khi mua nợ của Hoa Kỳ ở các mức này. Sự yếu kém nhu cầu này đang diễn ra khi chúng ta thấy lạm phát tiếp tục diễn biến khó lường hơn dự đoán, với báo cáo CPI tháng Bảy hồi tuần trước cho thấy lạm phát lõi tăng lên 3.9%. Điều này gợi ý rằng thị trường đang bắt đầu định giá rủi ro rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải giữ lãi suất cao hơn trong thời gian lâu hơn so với dự kiến trước đó. Xác suất về một đợt tăng lãi suất khác trước cuối năm đã vượt qua 40%, tăng từ chỉ 25% một tháng trước. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này chỉ ra việc điều chỉnh vị trí cho lợi suất cao hơn trong những tuần tới. Chúng ta có thể thấy giá trị trong việc bán khống hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn, giống như những hợp đồng liên quan đến SOFR, hoặc mua quyền chọn bán trên hợp đồng tương lai trái phiếu. Những vị trí này sẽ có lợi nếu giá trái phiếu giảm và lợi suất tiếp tục tăng.

Sự Tăng cao Độ Biến động Thị Trường

Sự lo ngại của thị trường đã trở nên rõ ràng, với chỉ số MOVE, một thước đo chính của độ biến động trái phiếu, tăng lên 115 từ mức thấp 95 vào đầu tháng Bảy. Môi trường này gợi ý rằng các chiến lược quyền chọn có lợi từ sự biến động giá gia tăng cũng có thể hấp dẫn. Kết quả đấu giá yếu có thể là tín hiệu cho thấy một giai đoạn biến động thấp đang kết thúc. Chúng tôi đã thấy một mô hình tương tự vào cuối năm 2023, khi một loạt các phiên đấu giá kém đã dẫn đến sự tăng vọt mạnh mẽ trong lợi suất trên toàn bộ đường cong. Thời kỳ đó nhắc nhở rằng cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng khi thị trường nghi ngờ về mức độ cầu đối với nợ của Hoa Kỳ. Khi đó, lợi suất trái phiếu 10 năm đã tăng gần 50 điểm cơ bản chỉ trong vài tuần sau những dữ liệu đấu giá tương tự. Kết quả của các phiên đấu giá 10 năm và 30 năm sắp tới vào cuối tuần này sẽ rất quan trọng để theo dõi nhằm xác nhận xu hướng này. Hơn nữa, chúng tôi sẽ theo dõi sát sao bất kỳ bình luận nào mang tính diều hâu từ hội thảo của Fed tại Jackson Hole vào cuối tháng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.