Giá bạc (XAG/USD) đã tăng vào thứ Tư, đạt 38.52 USD mỗi ounce, tăng 1.60% so với ngày hôm trước. Kể từ đầu năm, giá bạc đã tăng vọt 33.32%. Tỷ lệ Vàng/Bạc đã giảm xuống 87.23, một sự thay đổi từ 88.31 vào thứ Ba. Tỷ lệ này cho biết số ounce bạc cần thiết để tương đương giá trị của một ounce vàng.

Giá Trị Của Bạc Như Một Kho Tài Sản

Bạc từ lâu đã được coi là một kho tài sản và một phương tiện trao đổi. Nó được xem như một hàng rào bảo vệ trong những thời kỳ lạm phát và được thu mua dưới dạng vật chất hoặc thông qua các Quỹ Hoán Đổi Danh Nghĩa (ETFs). Nhiều yếu tố ảnh hưởng đến giá bạc, bao gồm bất ổn địa chính trị và nỗi lo kinh tế, những điều này có thể nâng cao vị thế của nó như một tài sản an toàn. Lãi suất tác động đến giá trị của nó, với tỷ lệ thấp thường dẫn đến giá tăng. Sự sử dụng bạc trong ngành công nghiệp, đặc biệt là trong lĩnh vực điện tử và năng lượng mặt trời, có thể ảnh hưởng đến giá của nó. Sự dịch chuyển nhu cầu tại Mỹ, Trung Quốc và Ấn Độ do tiêu thụ công nghiệp và trang sức cũng rất có ảnh hưởng. Giá bạc thường phản ánh các biến động trong giá vàng. Khi giá vàng tăng, bạc thường theo sau do sự nhận thức tương tự của cả hai là tài sản an toàn. Tỷ lệ Vàng/Bạc có thể cung cấp những hiểu biết về sự định giá tương đối của hai kim loại này. Chúng ta đang thấy động lực tăng trưởng mạnh mẽ trong bạc. Với giá đạt 38.52 USD và mức tăng hơn 33% kể từ đầu năm, chúng ta nên xem xét các chiến lược có lợi từ xu hướng tiếp tục này. Sự tăng giá này cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn còn mạnh mẽ.

Các Tín Hiệu Chính Trong Thị Trường Vàng Bạc

Tỷ lệ Vàng/Bạc giảm xuống 87.23 là một tín hiệu quan trọng cho thấy bạc đang vượt trội hơn vàng. Về lịch sử, tỷ lệ này vẫn còn cao so với mức trung bình của thế kỷ 21 khoảng 65, cho thấy bạc có nhiều không gian để tăng giá so với vàng. Điều này khiến các vị thế bạc tăng giá trở nên hấp dẫn hơn so với vàng tại thời điểm này. Chúng ta nên chú ý đến chính sách của ngân hàng trung ương, vì lãi suất thấp thường thúc đẩy giá bạc. Các phát biểu gần đây từ Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 7 năm 2025 đã làm tăng kỳ vọng của thị trường về một khả năng cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm. Môi trường kinh tế này đang tạo ra những thuận lợi cho các kim loại quý. Nhu cầu công nghiệp đối với bạc dường như đang củng cố, cung cấp một mức giá sàn vững chắc. Số lượng lắp đặt pin mặt trời toàn cầu cho năm 2025 dự kiến sẽ vượt mức của năm 2024 tới 10%, và dữ liệu gần đây đã xác nhận sự phục hồi mạnh mẽ trong doanh số bán linh kiện bán dẫn. Những yếu tố này hỗ trợ nhu cầu vật chất liên tục cho kim loại này. Tâm lý của nhà đầu tư đang chuyển hướng tích cực hơn, điều này chúng ta có thể thấy qua dòng vốn. Các ETFs bạc chính đã báo cáo dòng vốn vào ròng trên 50 triệu ounce kể từ tháng 6 năm 2025, đảo ngược xu hướng dòng vốn ra mà chúng ta đã thấy vào năm 2024. Điều này cho thấy sự tin tưởng ngày càng tăng từ những nhà giao dịch và nhà đầu tư khác.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la New Zealand (NZD) đang cho thấy động lực tăng lên, với khả năng gia tăng hơn nữa. Tuy nhiên, còn chưa chắc chắn liệu nó có đạt đến mốc 0.6000 hay không. Trong giao dịch gần đây, NZD đã giảm xuống 0.5914 trước khi tăng lên 0.5963. Các xu hướng hiện tại cho thấy một khoảng giao dịch mới giữa 0.5930 và 0.5970 thay vì một đợt tăng mạnh.

Dự đoán và Kỳ vọng

Một dự đoán trước đây đã kỳ vọng NZD tăng nhẹ, bày tỏ sự nghi ngờ về khả năng đạt được 0.6000. NZD được dự đoán sẽ giữ vững miễn là mức hỗ trợ 0.5910 vẫn giữ nguyên. Thông tin giao dịch được trình bày có liên quan đến rủi ro và sự không chắc chắn. Điều này có nghĩa là cần thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư do có thể có rủi ro trên thị trường. Thông tin được cung cấp không nên được coi là lời khuyên hay khuyến nghị cho các khoản đầu tư cụ thể. Chúng tôi nhận thấy Đô la New Zealand thể hiện một số sức mạnh, nhưng chúng tôi thận trọng về khả năng phá vỡ mức tâm lý 0.6000 trong thời gian ngắn sắp tới. Đồng tiền này dường như đang ổn định trong một khoảng giao dịch mới giữa 0.5930 và 0.5970. Điều này cho thấy rằng các chiến lược kiếm lợi từ việc biến động trong khoảng hoặc một sự tăng trưởng chậm có thể là hiệu quả nhất.

Chiến lược Giao dịch và Điều kiện Thị trường

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có thể có nghĩa là bán các quyền chọn bán ngoài tiền với mức giá thực hiện dưới mức hỗ trợ 0.5910. Ví dụ, việc bán quyền chọn bán tháng 9 với giá thực hiện 0.5850 sẽ cho phép chúng tôi thu một khoản phí miễn là NZD không có một cú giảm mạnh. Chiến lược này hưởng lợi từ cả việc giá giữ ổn định và sự trôi qua của thời gian. Chúng tôi cũng lưu ý rằng phiên đấu giá Global Dairy Trade mới nhất vào ngày 5 tháng 8 năm 2025 đã ghi nhận mức tăng khiêm tốn 1.2% trong giá cả. Mặc dù điều này tích cực cho NZD, nhưng mức tăng nhỏ này không đủ để thúc đẩy một đợt bùng nổ lớn, càng củng cố quan điểm của chúng tôi về khả năng tăng có giới hạn. Tuy nhiên, áp lực tăng nhẹ này khiến việc bán quyền chọn bán ít rủi ro hơn so với việc bán quyền chọn mua. Để thận trọng chơi xu hướng tăng, chúng tôi có thể xem xét việc mua một spread quyền chọn mua, chẳng hạn như mua một quyền chọn mua tháng 9 với giá thực hiện 0.5950 và bán một quyền chọn mua tháng 9 với giá thực hiện 0.6000. Chiến lược này xác định rủi ro của chúng tôi và sẽ có lợi nếu NZD di chuyển về phía đầu trên của khoảng giao dịch hiện tại mà không cần một sự bùng nổ mạnh mẽ. Đây là một cách để tham gia vào một sự gia tăng chậm trong khi thừa nhận sự kháng cự mạnh ở mức 0.6000. Nhìn lại, chúng ta đã thấy cách mà cặp NZD/USD phản ứng với sự biến động cao do các thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong suốt năm 2023 và 2024. Do đó, bất kỳ dữ liệu lạm phát không mong đợi nào từ Mỹ trong những tuần tới có thể dễ dàng làm gián đoạn sự ổn định này. Sự biến động lịch sử này là lý do tốt để ưu tiên các chiến lược rủi ro định nghĩa như spread thay vì các quyền chọn trần. Một lựa chọn thay thế cho những người tin rằng khoảng 0.5910 đến 0.6000 sẽ giữ vững là một iron condor. Bằng cách bán một spread quyền chọn mua trên 0.6000 và một spread quyền chọn bán dưới 0.5910, chúng tôi có thể hưởng lợi miễn là đồng tiền vẫn nằm trong khoảng này. Cách tiếp cận này trung lập và hưởng lợi trực tiếp từ sự biến động thấp trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính quyền Trump đã mở rộng tìm kiếm Chủ tịch tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Rick Reider của Blackrock, David Zervos của Jefferies LLC, và Larry Lindsey, cựu Thống đốc Fed, hiện đang được xem xét. Reider và Zervos thường xuyên xuất hiện trên CNBC và các nguồn tin tức kinh doanh khác. Lindsey cũng thường xuyên xuất hiện trên các chương trình như vậy.

Các ứng cử viên tiềm năng

Các ứng cử viên bổ sung bao gồm Kevin Hassett, cố vấn kinh tế quốc gia hiện tại của Nhà Trắng, và Jim Bullard, chủ tịch Fed hiện tại. Các lựa chọn tiềm năng khác gồm Michelle Bowman, Philip Jefferson, và Lorie Logan, tất cả đều là các Thống đốc Fed hiện tại, với Logan cũng đảm nhận vai trò Chủ tịch Fed Dallas. Marc Summerlin, một cố vấn kinh tế cho George Bush, và Christopher Waller, một Thống đốc Fed hiện tại, cũng đang trong cuộc đua. Kevin Warsh, một cựu Thống đốc Fed hiện đang làm cố vấn cho Hoever Institution, hoàn thành danh sách các ứng cử viên. Với việc tìm kiếm Chủ tịch Fed tiếp theo tạo ra sự không chắc chắn, chúng ta đang chứng kiến sự lo lắng gia tăng trên thị trường. Báo cáo lạm phát tháng 7 năm 2025 cho thấy chỉ số CPI dính chặt ở mức 3.1%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp đã nhích lên nhẹ lên 4.2%, làm phức tạp thêm động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang từ mức lãi suất chính sách hiện tại là 4.75%. Bối cảnh kinh tế này làm cho việc lựa chọn lãnh đạo tiếp theo trở nên vô cùng quan trọng cho xu hướng thị trường. Chúng ta đang thấy sự tương đồng với tình hình vào năm 2017 khi một chủ tịch mới cũng đang được lựa chọn. Nhìn lại, thời điểm đó đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể về độ biến động của thị trường trái phiếu khi các ứng cử viên khác nhau được đưa ra trong báo chí. Chúng ta có thể sử dụng giai đoạn lịch sử đó như một hướng dẫn cho những gì sẽ xảy ra trong những tuần tới.

Ý nghĩa thị trường và chiến lược giao dịch

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là chúng ta nên chú ý đến độ biến động ngụ ý. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã dao động quanh mức 18, nhưng chúng tôi dự đoán nó sẽ tăng lên khi suy đoán gia tăng về việc ai sẽ nhận được đề cử. Mua hợp đồng tương lai VIX hoặc quyền chọn mua có thể là một biện pháp phòng ngừa khôn ngoan chống lại sức biến động mạnh của thị trường. Sự phân chia giữa các ứng cử viên có khả năng diều hâu và bồ câu là vấn đề trung tâm đối với thị trường lãi suất. Chúng tôi đang định vị cho điều này bằng cách xem xét các tùy chọn trên hợp đồng tương lai SOFR, vì một lựa chọn diều hâu có thể làm tăng kỳ vọng lãi suất ngắn hạn. Một cú sốc bồ câu, tuy nhiên, sẽ có tác động ngược lại, khiến chiến lược mua một cấu trúc strangle trở thành một chiến lược khả thi để chơi một động lớn theo bất kỳ hướng nào. Sự không chắc chắn này kéo dài trực tiếp đến cổ phiếu, đặc biệt là các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như công nghệ và bất động sản. Chúng tôi đang thấy khối lượng tùy chọn tăng lên trên các quỹ ETF như QQQ và XLRE. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua quyền chọn bán trên các công cụ này nếu họ tin rằng một chủ tịch quyết đoán hơn, chống lạm phát sẽ được bổ nhiệm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng USD bắt đầu phiên giao dịch Bắc Mỹ với trạng thái giảm. Sự chú ý đang tập trung vào ba cặp tiền tệ chính: EUR/USD, USD/JPY và GBP/USD. Từ góc độ kỹ thuật, mỗi cặp được phân tích theo cảm xúc, mục tiêu và mức độ rủi ro. Phân tích này giúp hiểu rõ các biến động tiềm năng của các cặp này trên thị trường. Khi đồng đô la Mỹ bắt đầu tuần mới với những khó khăn, chúng ta đang tìm kiếm cơ hội giao dịch với nó. Thị trường đang phản ứng với dữ liệu lạm phát của Mỹ tuần trước, chỉ đạt 2.8% vào tháng 7, thấp hơn kỳ vọng và cho thấy rằng các cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể trở lại trên bàn cho đầu năm 2026. Điều này củng cố cảm xúc bán đô la, vì vậy các chiến lược phái sinh nên tập trung vào việc mua quyền chọn bán trên chỉ số đô la hoặc quyền chọn mua trên các đồng tiền đối kháng. Đối với EUR/USD, chúng ta thấy sự bứt phá rõ ràng trên ngưỡng tâm lý 1.1500. Di chuyển này được hỗ trợ bởi Ngân hàng Trung ương Châu Âu duy trì giọng điệu khá diều hâu trong cuộc họp gần đây nhất, tạo ra sự khác biệt chính sách với Fed. Các nhà giao dịch có thể xem xét mua quyền chọn mua với giá thực hiện khoảng 1.1600, nhắm đến một sự tăng giá trong những tuần tới trong khi xác định rủi ro của họ. GBP/USD cũng đang cho thấy sức mạnh đáng kể, tiến gần đến các mức cao nhất trong năm. Dữ liệu tăng trưởng tiền lương của Vương quốc Anh được công bố vào đầu tháng này đến bất ngờ mạnh mẽ ở mức 4.5%, cho thấy Ngân hàng Anh sẽ là một trong những ngân hàng trung ương lớn cuối cùng chuyển hướng đến việc cắt giảm lãi suất. Điều này làm cho hợp đồng tương lai GBP/USD dài hạn trở thành một lựa chọn thú vị cho các nhà giao dịch dự đoán sự yếu kém tiếp tục của đồng đô la. Nhìn vào USD/JPY, cặp tiền này đang giảm mạnh khi đồng đô la yếu hơn bị ảnh hưởng bởi một đồng yên ngày càng mạnh. Có nhiều đồn đoán ngày càng tăng rằng Ngân hàng Nhật Bản, sau khi thấy lạm phát ổn định ở Tokyo vào tháng trước, có thể cuối cùng sẽ từ bỏ chính sách lãi suất âm của mình trong cuộc họp tháng 9. Mua quyền chọn bán trên USD/JPY có thể là một cách hiệu quả để định vị cho một sự suy giảm mạnh nếu BoJ báo hiệu sự thay đổi chính sách.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Rupee Ấn Độ đang hoạt động tốt hơn so với Đô la Mỹ khi cặp USD/INR giảm xuống khoảng 87.65. Sự giảm này liên quan đến những cược cho rằng có khả năng cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sau khi có dữ liệu CPI mới nhất của Mỹ. Chỉ số Đô la Mỹ giảm 0.4%, đạt gần 97.70, mức thấp nhất trong hai tuần. Khả năng Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9 đã tăng lên 94% từ 86%, theo công cụ CME FedWatch. Báo cáo CPI của Mỹ cho thấy lạm phát chính đạt 2.7% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn một chút so với dự kiến. CPI cơ bản, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 3.1%, cao hơn dự báo 3%. Đô la Mỹ yếu nhất so với Franc Thụy Sĩ hôm nay, trong khi các đồng tiền lớn khác có sự biến động khác nhau. Trong khi đó, CPI của Ấn Độ giảm xuống 1.55%, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2017. Triển vọng kinh tế Ấn Độ không chắc chắn với những rủi ro về lạm phát thấp hơn dự báo của RBI. Các thuế quan của Mỹ đối với xuất khẩu của Ấn Độ và việc tăng thuế nhập khẩu từ New Delhi có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng GDP. Trong phân tích kỹ thuật, cặp USD/INR vẫn ở gần mức 87.65, với xu hướng tăng được hỗ trợ bởi EMA 20 ngày cao hơn. Sự kháng cự được dự đoán quanh mức cao 88.25 vào ngày 5 tháng 8. Chúng tôi thấy thị trường đang định giá một đợt cắt giảm lãi suất gần như chắc chắn từ Fed vào tháng 9, đây là lý do chính khiến Đô la Mỹ suy yếu. Điều này đã đẩy cặp USD/INR xuống mức 87.65. Điều này khiến chúng tôi cảm thấy hấp dẫn để đặt cược vào sự yếu kém hơn nữa của đô la so với rupee. Tuy nhiên, chúng tôi cũng phải xem xét lạm phát của Ấn Độ, đã giảm xuống mức cực kỳ thấp 1.55%. Điều này cho RBI nhiều lý do để cắt giảm lãi suất của mình nhằm kích thích tăng trưởng. Việc cắt giảm lãi suất từ RBI có thể khiến Rupee suy yếu, điều này sẽ đẩy cặp USD/INR lên cao và làm giảm tác động của đô la yếu hơn. Dữ liệu gần đây từ đầu tháng 8 năm 2025 cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài đã bắt đầu rút tiền khỏi trái phiếu chính phủ Ấn Độ, dự đoán về khả năng cắt giảm lãi suất của RBI. Dòng vốn thoát này gây áp lực giảm lên Rupee. Chúng tôi xem đây là dấu hiệu cho thấy thị trường đang chia rẽ về hướng đi tương lai của cặp tiền tệ này. Tình hình này gợi nhớ chúng ta về thời kỳ năm 2019, khi cả Fed và RBI đều cắt giảm lãi suất. Trong thời gian đó, cặp USD/INR có sự biến động nhưng cuối cùng đã tăng lên khi lo ngại về nền kinh tế toàn cầu khiến các nhà giao dịch ưa chuộng sự an toàn của Đô la Mỹ. Một đồng đô la yếu không luôn đảm bảo một rupee mạnh hơn, đặc biệt là khi triển vọng kinh tế của Ấn Độ không chắc chắn. Biểu đồ kỹ thuật cho thấy trong khi cặp tiền này đã giảm gần đây, nó vẫn trong xu hướng tăng dài hạn. Chúng tôi đang chú ý đến mức cao gần đây 88.25 như một mức kháng cự chính. Với những áp lực mâu thuẫn từ cả hai ngân hàng trung ương, chúng tôi tin rằng một chiến lược biến động, chẳng hạn như mua cả quyền chọn mua và bán, có thể hợp lý để kiếm lợi từ một sự chuyển động đáng kể theo bất kỳ hướng nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 7, các khoản vay mới của Trung Quốc được ghi nhận là 50 tỷ USD, không đạt được mong đợi 300 tỷ USD. Sự chênh lệch này được quan sát trong bối cảnh không có dữ liệu cao cấp nào có thể hỗ trợ cho nhu cầu dollar mạnh hơn. Cặp tiền tệ EUR/USD giữ vững mức tăng trên 1.1700, khi đồng đô la Mỹ suy yếu do tâm lý tích cực sau dữ liệu lạm phát. Tương tự, GBP/USD đã tăng lên mức trên 1.3550, khi đồng đô la Mỹ gặp khó khăn khi các thị trường mong đợi thông tin từ Cục Dự trữ Liên bang. Giá vàng ghi nhận mức tăng nhẹ nhưng vẫn giữ trên 3,350 USD, bị thách thức bởi tâm lý thị trường lạc quan đã hạn chế việc tăng giá hơn nữa. Trong khi đó, các token trí tuệ nhân tạo hàng đầu đã có xu hướng đi lên, đáng chú ý sau khi Perplexity đưa ra đề nghị 34,5 tỷ USD cho Google Chrome, đẩy Bittensor, Near Protocol và Render lên vị trí hàng đầu. Ngân hàng Anh đã gây bất ngờ cho thị trường với việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 4%. Mặc dù ghi nhận những lo ngại về lạm phát khi con số chính vẫn ở trên mục tiêu, ngân hàng trung ương đã ngụ ý rằng chu kỳ nới lỏng đã gần đến hồi kết. Chúng ta đang thấy một thị trường tràn ngập các tín hiệu trái ngược, điều này tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch phái sinh. Sự sụt giảm đáng ngạc nhiên trong các khoản vay mới của Trung Quốc, vừa được xác nhận bởi sự giảm xuống của chỉ số PMI sản xuất Caixin tháng 7 xuống 48.5, chỉ ra một sự chậm lại lớn. Điều này gợi ý rằng vị thế giảm thiểu rủi ro có thể sớm chiếm ưu thế trong câu chuyện thị trường. Sự yếu đi hiện tại của đồng đô la Mỹ, đã đẩy EUR/USD lên trên 1.1700, có thể chỉ là tạm thời. Chúng ta phải xem xét rằng những nỗi lo kinh tế toàn cầu nghiêm trọng, như những gì đang nổi lên từ Trung Quốc, thường dẫn đến việc chuyển sang an toàn trong đồng đô la, giống như những gì chúng ta đã thấy trong cú sốc thị trường ban đầu vào đầu năm 2020. Điều này gợi ý rằng các lựa chọn mua trên đồng đô la, hoặc các lựa chọn bán trên Euro, có thể là những biện pháp phòng ngừa hợp lý trước một sự thay đổi trong tâm lý. Đối với đồng Bảng Anh, việc cắt giảm lãi suất gần đây của Ngân hàng Anh là một “cắt giảm diều hâu”, báo hiệu rằng việc kết thúc chu kỳ nới lỏng của họ đang đến gần. Với dữ liệu CPI mới nhất của Vương quốc Anh duy trì vững ở mức 3.1%, cao hơn đáng kể so với mục tiêu, BoE có ít không gian cho việc giảm thêm. Điều này có thể làm cho vị thế dài GBP trở nên hấp dẫn hơn so với các đồng tiền mà ngân hàng trung ương vẫn giữ quan điểm ôn hòa. Giá vàng đang bị kẹt giữa những nỗi sợ hãi dài hạn và sự lạc quan ngắn hạn, giữ giá trên 3,350 USD nhưng hạn chế sự thăng tiến của nó. Dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đã rút ròng 1.2 tỷ USD từ các quỹ ETF vàng trong tuần trước, cho thấy niềm tin rằng giá có thể bị giới hạn tạm thời. Môi trường này rất lý tưởng cho các nhà giao dịch bán các lựa chọn bảo hiểm hoặc thiết lập các lựa chọn strangles để kiếm lời từ việc phá vỡ hoặc tiếp tục chuyển động trong phạm vi. Trong khi đó, cơn sốt đầu cơ trong các token AI hàng đầu như Bittensor và Render cho thấy một phần của thị trường đang bỏ qua những rủi ro vĩ mô. Sự tăng giá, được thúc đẩy bởi các tin tức như đề nghị của Perplexity, đang tạo ra độ biến động ngụ ý cao trong thị trường quyền chọn cho những tài sản này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Nasdaq đã đạt mức cao kỷ lục mới khi các nhà giao dịch dự đoán một sự cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Báo cáo CPI gần đây của Mỹ phù hợp với kỳ vọng, không làm thay đổi ý định cắt giảm dự kiến. Sau báo cáo, giá cả cho việc nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang đã chuyển từ 57 điểm cơ bản lên 61 điểm cơ bản. Hầu hết các thành viên Fed ủng hộ việc cắt giảm vào tháng 9, nhưng một báo cáo việc làm phi nông nghiệp nóng có thể ảnh hưởng đến khả năng cắt giảm trong tương lai.

Điểm nhấn của Hội nghị Jackson Hole

Chú ý đang dồn vào bài phát biểu của Chủ tịch Fed Powell tại Hội nghị Jackson Hole, nơi ông có khả năng sẽ nhấn mạnh rằng các quyết định sẽ dựa trên dữ liệu toàn diện. Quan điểm ôn hòa của Fed, mặc dù nền kinh tế mạnh, đang mang lại lợi ích cho thị trường chứng khoán, hỗ trợ xu hướng tăng giá trừ khi Fed chọn tăng lãi suất hoặc xảy ra tăng trưởng âm. Trên biểu đồ hàng ngày, Nasdaq cho thấy mức tăng cao và sự hoảng loạn mua vào (FOMO). Các nhà đầu tư có thể tìm thấy một thiết lập rủi ro-đền bù tốt hơn xung quanh đường xu hướng, cần có một sự điều chỉnh, không có khả năng xảy ra trước tháng 9. Một sự phá vỡ bên dưới có thể dẫn đến việc điều chỉnh về mức 22,400. Biểu đồ 4 giờ cho thấy động lực tăng giá với một đường xu hướng nhỏ. Các nhà đầu tư có thể dựa vào đường xu hướng này để đạt mức cao mới, trong khi các nhà bán tìm cách giảm xuống hướng đường xu hướng chính. Biểu đồ 1 giờ cảnh báo không nên đuổi theo giá, với các cơ hội xung quanh hỗ trợ nhỏ tại 23,965. Các chỉ số kinh tế như PPI của Mỹ, Số đơn xin thất nghiệp, và Doanh thu bán lẻ sắp tới, cùng với các bình luận từ Fed sau dữ liệu CPI gần đây của Mỹ.

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Nasdaq và Cục Dự trữ Liên bang

Với việc Nasdaq đẩy lên mức cao mới khoảng 24,000, động lực chính cho các nhà giao dịch phái sinh là kỳ vọng mạnh mẽ về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 9. Dữ liệu CPI tháng 7 năm 2025 gần đây cho thấy mức 3.1%, xác nhận xu hướng làm mát tiếp tục và củng cố cược của thị trường vào việc nới lỏng tiền tệ. Chúng tôi thấy điều này được phản ánh trong Công cụ FedWatch của CME, hiện đang cho thấy xác suất khoảng 75% về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng tới. Môi trường này, nơi nền kinh tế vẫn mạnh nhưng Fed tín hiệu một quan điểm ôn hòa, rất thuận lợi cho các tài sản tăng trưởng. Chúng tôi đã thấy một động lực tương tự vào năm 2019 khi Fed thực hiện “điều chỉnh giữa chu kỳ”, cắt giảm lãi suất mặc dù nền kinh tế không vào suy thoái, điều này đã thúc đẩy thêm lợi nhuận của thị trường. Do đó, con đường ít kháng cự nhất cho thị trường dường như là đi lên, trừ khi có một sự chuyển đổi quyết liệt từ các nhà hoạch định chính sách. Đối với các nhà giao dịch tăng giá, việc đuổi theo thị trường ở những mức cao kỷ lục này là một tỷ lệ rủi ro-đền bù kém. Một chiến lược thận trọng hơn sẽ liên quan đến việc sử dụng bất kỳ điều chỉnh nào hướng tới hỗ trợ đường xu hướng nhỏ, gần 23,800, để mở các vị thế mua, chẳng hạn như mua quyền chọn mua hoặc bán quyền chọn bán. Với Nasdaq đã tăng khoảng 20% so với đầu năm, sự kiên nhẫn sẽ là chìa khóa để tìm kiếm một điểm vào thuận lợi. Ngược lại, các nhà giao dịch muốn phòng ngừa hoặc đầu cơ về một đợt suy giảm nên theo dõi sự gia tăng quyết định dưới đường xu hướng 4 giờ đó. Một động thái như vậy sẽ là dấu hiệu đầu tiên của động lực suy yếu và có thể là dấu hiệu để mua quyền chọn bán. Một sự phá vỡ xác nhận có thể mở đường cho một sự điều chỉnh lớn hơn xuống hướng hỗ trợ đường xu hướng hàng ngày chính gần mức 22,400. Trong những ngày tới, chúng tôi sẽ theo dõi chỉ số Giá sản xuất (PPI) và số liệu đơn xin thất nghiệp vào ngày mai để tìm bất kỳ dấu hiệu nào của sự lạm phát bất ngờ hoặc yếu kém trên thị trường lao động. Dữ liệu doanh thu bán lẻ vào thứ Sáu và Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan cũng sẽ rất quan trọng. Bất kỳ sự sai lệch đáng kể nào so với kỳ vọng trong dữ liệu này có thể gây ra sự định giá lại ngắn hạn đối với các hành động của Fed trước khi chúng tôi có được thêm sự rõ ràng từ Jackson Hole.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Scott Bessent, Bộ trưởng Tài chính Mỹ, cho biết có khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản. Ông gợi ý rằng lãi suất hiện tại nên thấp hơn từ 150-175 điểm cơ bản. Bessent đề cập rằng nếu dữ liệu chính xác, các đợt cắt giảm lãi suất trước đó có thể đã diễn ra, dẫn đến một loạt các bước cắt giảm. Ông cũng nhấn mạnh vào việc lựa chọn Chủ tịch Fed, đề xuất một nhóm 10-11 ứng viên, đồng thời khẳng định sự cần thiết phải có dữ liệu chính xác.

Cam kết về Chính sách Tiền tệ

Về chính sách tiền tệ, Bessent bày tỏ cam kết giữ cho kỳ vọng lạm phát thấp, lưu ý rằng lợi suất trái phiếu dài hạn phản ánh điều này. Ông loại bỏ nhu cầu cho Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục các chương trình mua lại tài sản quy mô lớn. Tuy nhiên, khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 được cho là không có, trừ khi có thêm các báo cáo việc làm ngoài lĩnh vực nông nghiệp yếu ớt xuất hiện. Mối quan ngại về lạm phát đã ảnh hưởng đến sự gia tăng lợi suất dài hạn, trái ngược với những câu chuyện truyền thông về nỗi sợ liên quan đến nợ công. Chúng ta đang chứng kiến một cuộc tranh luận đáng kể về động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang. Có những lời bàn luận có ảnh hưởng về khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản, cho thấy Fed đang ở mức 150-175 điểm cơ bản cao hơn so với mức hợp lý. Điều này đã tạo ra sự không chắc chắn đáng kể trên thị trường. Tuy nhiên, một đợt cắt giảm như vậy vào tháng 9 dường như rất khó xảy ra từ góc nhìn hiện tại vào ngày 13 tháng 8 năm 2025. Để điều đó xảy ra, chúng ta cần thấy dữ liệu kinh tế suy yếu đáng kể, đặc biệt là sau khi báo cáo Non-Farm Payrolls gần đây vào đầu tháng 8 cho thấy sự gia tăng việc làm chỉ là 110.000 việc, thấp hơn mong đợi. Một báo cáo yếu một mình không đủ để kích hoạt một sự chuyển đổi chính sách quyết liệt như vậy. Điều này tạo ra cơ hội rõ ràng cho các nhà giao dịch sử dụng quyền chọn trên SOFR hoặc hợp đồng tương lai Fed Funds. Sự khác biệt giữa những đồn thổi của thị trường về một đợt cắt giảm lớn và cách tiếp cận thận trọng có khả năng của Fed có nghĩa là biến động bị định giá thấp hơn. Một chiến lược straddle, đặt cược vào một biến động lớn theo cả hai hướng, có thể là một chiến lược có giá trị khi hướng tới cuộc họp của Fed vào tháng 9.

Dynamics Thị trường Trái phiếu

Quay sang thị trường trái phiếu, chúng ta thấy rằng lợi suất dài hạn vẫn ở mức cao. Điều này không chỉ là về nỗi sợ nợ công; mà còn được thúc đẩy bởi kỳ vọng lạm phát dai dẳng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) gần nhất cho tháng 7 năm 2025 đạt 2,8%, thấp hơn nhiều so với các đỉnh điểm năm 2022 nhưng vẫn kiên quyết ở trên mục tiêu 2% của Fed. Động lực này hỗ trợ các giao dịch đặt cược vào đường cong lợi suất dốc. Nếu Fed bắt đầu một loạt các đợt cắt giảm nhỏ hơn, 25 điểm cơ bản, để phản ứng với nền kinh tế chậm lại, lãi suất ngắn hạn sẽ giảm. Tuy nhiên, những lo ngại lạm phát dai dẳng có thể giữ cho lợi suất dài hạn không giảm nhanh chóng, làm tăng khoảng cách giữa lãi suất ngắn hạn và dài hạn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ, Scott Bessent, đã bình luận về một thỏa thuận độc đáo mà Trump đã đạt được với Nvidia. Thỏa thuận này cho phép Nvidia bán một số chip AI nhất định cho Trung Quốc, với 15% doanh thu được chuyển đến chính phủ Mỹ. Bessent thấy tiềm năng cho những thỏa thuận tương tự trong tương lai. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của các cuộc thảo luận với Trung Quốc về việc sử dụng những chip này, lưu ý rằng công nghệ của Trung Quốc phụ thuộc vào công nghệ của Mỹ. Ngoài ra, ông còn nhấn mạnh rằng doanh thu từ bán dẫn sẽ góp phần giảm nợ công của Mỹ. Chúng ta đang chứng kiến một giải pháp chính phủ độc đáo cho việc bán chip sang Trung Quốc, điều này thay đổi cảnh quan cho các nhà giao dịch phái sinh. Đây không phải là lệnh cấm hoàn toàn mà chúng ta đã thấy bị thắt chặt vào năm 2023 và 2024, nhưng tỷ lệ chia sẻ 15% doanh thu cho chính phủ đã thay đổi mô hình lợi nhuận cho các công ty như Nvidia. Chính sách này mang lại cả cơ hội lớn và sự không chắc chắn đáng kể cho lĩnh vực bán dẫn trong những tuần tới. Sự biến động ngầm trên các tùy chọn của Nvidia (NVDA) đã tăng vọt sau những phát biểu này. Chúng tôi đã thấy sự biến động ngầm 30 ngày của NVDA tăng lên trên 55%, một sự gia tăng mạnh so với mức thấp 40% mà chúng tôi đã thấy vào tháng 7 năm 2025. Các nhà giao dịch nên dự đoán sự biến động giá lớn khi thị trường quyết định xem mô hình truy cập đổi lấy phí này có tốt hơn việc đóng cửa hoàn toàn hay không. Trường hợp lạc quan là thỏa thuận này mở ra một thị trường rộng lớn, có thể thúc đẩy khối lượng bán hàng cao hơn nhiều so với các ước tính hiện tại. Chi tiêu cho cơ sở hạ tầng AI của Trung Quốc đã tăng 22% trong nửa đầu năm 2025, cho thấy nhu cầu khổng lồ của họ đối với những chip cụ thể này có khả năng hấp thụ thêm chi phí. Các nhà giao dịch lạc quan về kết quả này nên xem xét các tùy chọn mua của NVDA và AMD, đặt cược rằng thị trường đang chú ý quá nhiều đến khoản phí 15% và không đủ vào khối lượng. Mặt khác, khoản thuế 15% trên doanh thu là một cú đánh trực tiếp vào biên lợi nhuận và có thể kích hoạt sự điều chỉnh giảm thu nhập từ các nhà phân tích Phố Wall. Chúng tôi cũng đang theo dõi bất kỳ phản ứng chính thức nào từ Bắc Kinh, vì một rào cản phi thuế quan như thế này có thể kích thích sự trả đũa đối với các công ty Mỹ khác. Rủi ro này biện minh cho việc xem xét các tùy chọn bán như một biện pháp bảo hiểm hoặc đặt cược suy đoán vào một phản ứng tiêu cực của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đơn xin thế chấp MBA tại Mỹ đã tăng 10,9% trong tuần kết thúc vào ngày 8 tháng 8, sau một sự tăng trước đó là 3,1%. Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp báo cáo chỉ số thị trường ở mức 281,1, tăng từ 253,4. Chỉ số mua nhà cho thấy sự gia tăng lên 160,2, so với 158,0 trước đó. Chỉ số tái cấp vốn đã tăng lên 956,2 từ mức 777,4 trong những tuần trước.

Cập nhật về lãi suất thế chấp

Lãi suất thế chấp 30 năm hiện đang ở mức 6,67%, giảm từ 6,77% trước đó. Các đơn xin thế chấp thường có mối tương quan ngược với lãi suất thế chấp, làm cho báo cáo này ít có khả năng ảnh hưởng đến các chuyển động của thị trường. Chúng ta đang thấy một sự tăng vọt lớn 10,9% trong các đơn xin thế chấp, chủ yếu do sự bùng nổ trong việc tái cấp vốn. Điều này xảy ra vì lãi suất thế chấp 30 năm chỉ giảm một chút 0,10% xuống còn 6,67%. Phản ứng mạnh mẽ này cho thấy mức độ nhạy cảm của các chủ nhà đối với bất kỳ sự giảm nhỏ nào trong lãi suất. Điều này không chỉ liên quan đến thị trường nhà ở; đây cũng là một tín hiệu cho Cục Dự trữ Liên bang. Nó gợi ý rằng có một nhu cầu kìm nén lớn đối với lãi suất thấp hơn, điều này có thể nhanh chóng kích thích một số phần của nền kinh tế nếu Fed quyết định cắt giảm. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem đây là sự xác nhận rằng chính sách hạn chế của Fed đang có tác động đáng kể. Dữ liệu này được công bố ngay sau khi báo cáo lạm phát tháng 7 năm 2025 cho thấy Chỉ số Giá Tiêu Dùng hạ xuống 3,1%, gần hơn với mục tiêu của Fed. Mặc dù lạm phát chưa được kiểm soát hoàn toàn, xu hướng đang đi đúng hướng. Hoạt động thế chấp này thêm vào câu chuyện rằng nền kinh tế đã sẵn sàng cho lãi suất thấp hơn.

Nhạy cảm kinh tế đối với lãi suất

Chúng ta cũng cần xem xét thị trường lao động, đã có dấu hiệu làm mềm khi tỷ lệ thất nghiệp gần đây tăng lên 4,1%. Chúng ta đã thấy một động lực tương tự vào đầu năm 2023, khi những sự giảm tạm thời trong lãi suất thế chấp dẫn đến sự tăng đột biến tạm thời trong hoạt động tái cấp vốn, cho thấy một thị trường khao khát được giải tỏa. Mô hình lịch sử này cho thấy sự gia tăng hiện tại là một chỉ báo đáng tin cậy về độ nhạy cảm kinh tế rộng lớn hơn đối với lãi suất. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này củng cố lý do để đặt cược vào sự giảm lãi suất trong những tháng tới. Thị trường đang định giá về những cắt giảm lãi suất tiềm năng, và dữ liệu này hỗ trợ quan điểm đó. Các vị thế đem lại lợi nhuận từ việc giảm lợi suất, chẳng hạn như các tùy chọn trên hợp đồng tương lai Lãi suất Tài chính Qua đêm Được Bảo đảm (SOFR), có thể có lợi. Tất cả sự chú ý giờ đây sẽ được đổ dồn vào cuộc họp Fed sắp tới vào tháng 9. Báo cáo thế chấp này, thường là một điểm dữ liệu nhỏ, giờ đây phục vụ như một bằng chứng cho những người lập luận rằng nền kinh tế đã sẵn sàng cho một đợt cắt giảm lãi suất. Nó nhấn mạnh tốc độ mà một sự chuyển hướng chính sách có thể tác động đến hành vi tiêu dùng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.