Với việc việc giảm thuế quan của Mỹ có vẻ không khả thi Với việc việc giảm thuế quan của Mỹ có vẻ không khả thi, đồng đô la New Zealand đang đối mặt với trở ngại liên tục. Mức thuế quan 15% này hoạt động như một khoản thuế trực tiếp đối với một phần quan trọng của nền kinh tế xuất khẩu của chúng ta, giới hạn tiềm năng tăng giá cho cặp NZD/USD. Các nhà giao dịch nên xem bất kỳ sự tăng giá nào với sự hoài nghi trong tương lai gần. Tâm lý này được hỗ trợ bởi các số liệu kinh tế mới nhất. Dữ liệu mới từ Stats NZ cho quý 2 năm 2025 cho thấy sự thu hẹp 0.8% trong khối lượng xuất khẩu sang Hoa Kỳ, liên quan trực tiếp đến những rào cản thương mại này. Hơn nữa, Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã nhấn mạnh “sự căng thẳng thương mại toàn cầu” là một rủi ro chính đối với dự báo tăng trưởng của mình trong tuyên bố vào tuần trước. Đô la Mỹ vẫn giữ vững Ở phía bên kia của cặp tiền, đô la Mỹ vẫn giữ vững. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, trong cuộc họp tháng 7 năm 2025, đã chỉ ra lập trường “cao hơn trong thời gian dài” về lãi suất, khi lạm phát PCE cốt lõi vẫn kiên quyết ở mức trên mục tiêu là 2.8%. Sự chênh lệch lãi suất này giữa Mỹ và New Zealand sẽ có khả năng tiếp tục ủng hộ đồng đô la. Chúng ta đã thấy một động thái tương tự xảy ra trong giai đoạn 2018-2019. Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung gia tăng thường xuyên ảnh hưởng đến đồng Kiwi, làm giảm cặp NZD/USD ngay cả khi các yếu tố cơ bản trong nước của chúng ta vẫn vững mạnh. Lịch sử cho thấy rằng trong một môi trường bảo vệ thương mại, các đồng tiền hàng hóa như NZD có xu hướng hoạt động kém hiệu quả. Với triển vọng này, các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược lợi nhuận từ sự gia tăng hạn chế hoặc sự giảm giá của NZD/USD. Mua tùy chọn bán (put options) trên đồng đô la New Zealand sẽ cung cấp cơ hội giảm giá với rủi ro hạn chế. Bán tùy chọn gọi (call options) ngoài tiền (out-of-the-money) là một chiến lược khác để thu được phí bằng cách đặt cược rằng cặp tiền này sẽ không phá vỡ các mức kháng cự chính trong những tuần tới. Mức 0.6250, đã được thử nghiệm và từ chối vào cuối tháng 7 năm 2025, giờ đây dường như là một mức trần thậm chí còn khó vượt qua hơn cho cặp tiền tệ này. Bất kỳ sự tiếp cận nào tới mức này có thể tạo ra cơ hội để mở vị thế giảm giá. Chúng ta nên dự đoán rằng NZD/USD sẽ giao dịch trong một phạm vi, với áp lực nghiêng về phía giảm giá miễn là các mức thuế này vẫn còn hiệu lực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

BTC/USD đã tăng lên trên 121,000 USD, cho thấy sức mạnh trong thị trường tiền điện tử. Bitcoin đang trải qua xu hướng tăng, với sự quan tâm tăng cao đẩy giá trị của nó lên cao hơn. Động lực này chỉ ra một sự chuyển động tích cực trong giao dịch của Bitcoin, với nhu cầu tăng đáng kể. Sự tăng giá của Bitcoin phản ánh hoạt động thị trường ngày càng tăng và các cơ hội tiềm năng trong không gian tiền tệ kỹ thuật số. Chúng ta đang thấy Bitcoin vượt qua mức 121,000 USD, đây là tín hiệu mạnh cho thị trường. Động thái này đại diện cho một đợt tăng gần 15% kể từ những mức thấp mà chúng ta đã thấy vào cuối tháng 7 năm 2025. Không gian tiền điện tử chung đang có động lực tích cực, cho thấy sức mạnh của thị trường rộng lớn. Đối với những người giao dịch hợp đồng tương lai, xu hướng tăng này gợi ý duy trì hoặc mở các vị thế mua. Chúng tôi đang quan sát rằng tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn đã trở nên tích cực liên tục, hiện nay trung bình khoảng 0.02% trên các sàn giao dịch lớn. Điều này cho thấy có sự nghiêng mạnh mẽ trong số các nhà giao dịch cho rằng giá sẽ tiếp tục tăng. Các nhà giao dịch quyền chọn có thể thấy việc mua các quyền chọn gọi hấp dẫn để tận dụng sự gia tăng tiếp theo. Nhìn vào dữ liệu phái sinh, chúng ta thấy lãi suất mở cho các mức giá thực hiện 130,000 USD và 140,000 USD vào tháng 9 năm 2025 đã tăng hơn 40% trong tuần qua. Mặc dù độ biến động ngụ ý đang ở mức cao, nhưng nó chưa đạt đến các đỉnh cao vui mừng của thị trường tăng trưởng năm 2024, cho thấy đợt tăng giá này có thể có nhiều không gian để phát triển. Một chiến lược thận trọng hơn liên quan đến việc bán các quyền chọn bán ngoài tiền để thu thập phí. Với sự hỗ trợ mạnh mẽ được thiết lập gần mức 115,000 USD, việc bán các quyền chọn bán có giá thực hiện dưới mức này có thể là một phương án khả thi để tạo thu nhập. Chiến lược này được lợi từ cả việc gia tăng giá và sự giảm giá thời gian, nhưng các nhà giao dịch phải quản lý rủi ro của một sự đảo chiều mạnh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá của Ethereum đang được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa sự rõ ràng về quy định, sự quan tâm từ các tổ chức và tiến bộ kỹ thuật. Nó cũng đang đóng vai trò ngày càng tăng trong stablecoin và tài chính phi tập trung (DeFi), góp phần vào giá trị tăng lên của nó. Gần một nửa số stablecoin đang sử dụng hạ tầng của Ethereum, và các quy định về stablecoin sắp tới tại Hoa Kỳ đang tăng cường niềm tin vào Ethereum. Các tập đoàn lớn, bao gồm ngân hàng và quản lý tài sản, đang thể hiện sự quan tâm đến Ethereum như một phần trong chiến lược tiền điện tử của họ. Việc ra mắt chín quỹ ETF Ethereum giao ngay từ tháng 5 năm 2024 đang thu hút sự chú ý và dòng vốn đổ vào. Những quỹ ETF này cung cấp một cách để các nhà đầu tư chính thống tham gia vào Ethereum mà không cần phải nắm giữ trực tiếp. Các nâng cấp giao thức gần đây, như Pectra và Dencun, đã cải thiện khả năng mở rộng, chi phí giao dịch và hiệu quả staking. Những cải tiến này đang góp phần làm tăng sức hấp dẫn và tính hữu dụng của Ethereum. Sự hỗ trợ của Ethereum cho DeFi và staking mang đến cơ hội cho người dùng tạo ra lợi suất, khiến nó trở nên hấp dẫn hơn ngoài việc chỉ đầu cơ. Chức năng đa dạng này đang khuyến khích sự tham gia nhiều hơn vào hệ sinh thái Ethereum. Với việc Ether đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2021, động lực tăng giá có vẻ mạnh mẽ. Kể từ khi ra mắt vào tháng 5 năm 2024, các quỹ ETF Ether giao ngay đã thu hút sự quan tâm liên tục, với hơn 1,2 tỷ đô la Mỹ dòng vốn ròng chỉ trong tháng trước. Áp lực mua vào từ các tổ chức kéo dài cho thấy chúng ta nên chuẩn bị cho khả năng tăng thêm trong những tuần tới. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, môi trường này ủng hộ các chiến lược mua quyền chọn dài hoặc các chiến lược bull-call spread để tận dụng sự tăng giá được mong đợi trong khi quản lý rủi ro. Dữ liệu từ tùy chọn trong tuần trước cho thấy một độ nghiêng đáng chú ý, với các quyền chọn gọi cho tháng Chín và tháng Mười Hai giao dịch với mức giá cao hơn đáng kể so với quyền chọn bán. Điều này cho thấy thị trường đang định giá cho một sự leo dốc liên tục, và chúng ta nên cân nhắc hành động trước khi mức giá này gia tăng thêm. Chúng ta cũng nên lưu ý sự thống trị ngày càng tăng của Ethereum trong thị trường stablecoin, điều này làm nền tảng cho phần lớn hệ sinh thái DeFi. Đến tháng 8 năm 2025, Ethereum hiện đã hỗ trợ hơn 52% tổng vốn hóa thị trường stablecoin, một sự tăng đáng kể so với đầu năm. Tính thanh khoản và tính hữu dụng sâu rộng này cung cấp một mức hỗ trợ mạnh cho giá của ETH. Nhìn vào các mẫu hình lịch sử, chúng ta đã thấy một động thái tương tự trong chu kỳ năm 2021, nơi sự tăng tốc giá lớn của Ether theo sau một động thái ban đầu của Bitcoin. Với các khung quy định như ETF hiện đã vững chắc cho cả hai tài sản, chúng ta có thể đang ở giai đoạn đầu của một đợt tăng giá tương tự. Do đó, bất kỳ sự giảm giá ngắn hạn nào nên được xem như là cơ hội mua vào tiềm năng. Nhu cầu ngày càng tăng về lợi suất thông qua staking cũng là một yếu tố quan trọng mà chưa trưởng thành như trong các chu kỳ trước. Các nhà đầu tư lớn không chỉ mua ETH để tăng giá mà còn sử dụng nó để tạo ra lợi nhuận, điều này làm giảm nguồn cung có sẵn trên thị trường mở. Điều này tạo ra một sự khan hiếm nguồn cung có thể khuếch đại các chuyển động giá lên phía trên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Deutsche Bank lưu ý rằng sự chú ý hiện đang đổ dồn vào những diễn biến về thuế quan khi thời hạn 12 tháng 8 liên quan đến thuế Mỹ-Trung Quốc đang đến gần. Ngày này được coi là bước ngoặt cho quan hệ thương mại, có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và khẩu vị rủi ro dựa trên bất kỳ quyết định nào về việc tạm dừng hoặc kết thúc thuế quan. Ngân hàng xác định báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cho tháng Bảy, sẽ công bố vào thứ Ba, là một chỉ báo kinh tế quan trọng cần theo dõi. Các nhà kinh tế của họ dự đoán CPI chính sẽ tăng +0.1% so với tháng trước, một sự chậm lại từ mức tăng +0.3% trong tháng Sáu, với sự giảm tốc theo năm cũng như vậy.

Dự báo CPI tháng Bảy

CPI lõi dự kiến sẽ tăng +0.21% so với tháng trước, nhất quán với mức tăng +0.2% trong tháng Sáu. Dữ liệu này sẽ được kiểm tra kỹ lưỡng để tìm hiểu về triển vọng lạm phát và những thay đổi có thể trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Báo cáo CPI của Mỹ được lên lịch công bố vào thứ Ba lúc 12:30 GMT hoặc 08:30 theo giờ miền Đông nước Mỹ. Trong những tuần tới, chúng tôi thấy một thời điểm quan trọng đang đến gần với hai sự kiện lớn được tổ chức vào ngày mai, 12 tháng 8 năm 2025. Hạn chót cho việc tạm dừng thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc và việc công bố dữ liệu lạm phát tháng Bảy tạo ra một bối cảnh cho những biến động thị trường đáng kể. Các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho sự gia tăng tiềm năng về độ biến động. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ để tìm kiếm dấu hiệu của lạm phát chậm lại. Dự đoán là sẽ có mức tăng nhỏ 0.1% hàng tháng, với lạm phát lõi dự kiến ở mức 0.21%. Sau khi lạm phát lõi chứng tỏ cứng cáp, dao động quanh mức 3.1% trong quý hai năm 2025, một con số mềm hơn có thể báo hiệu cho Cục Dự trữ Liên bang rằng chính sách của họ đang phát huy hiệu quả.

Phản ứng tiềm năng của thị trường

Với những sự kiện liên tiếp này, các nhà giao dịch có khả năng sẽ chuẩn bị cho một sự biến động giá lớn theo cả hai hướng. Chỉ số VIX, một thước đo quan trọng về nỗi sợ hãi trên thị trường, đã tăng lên 18.5 trong những ngày gần đây, cho thấy sự lo ngại trước những yếu tố kích thích này. Các chiến lược quyền chọn kiếm lợi từ độ biến động, chẳng hạn như straddles trên SPX, có khả năng thu hút nhiều sự chú ý. Quyết định về thuế quan vẫn là một yếu tố vô cùng không chắc chắn có thể dễ dàng lấn át các dữ liệu về lạm phát. Chúng ta nhớ rằng mức độ biến động của thị trường đã tăng vọt trong những tranh chấp thương mại 2018-2019, với các thông báo thuế quan đột ngột gây ra những cú lao dốc mạnh trong tương lai cổ phiếu. Việc không gia hạn tạm dừng hiện tại có khả năng sẽ kích hoạt một phản ứng tương tự về rủi ro. Do đó, các nhà giao dịch có thể xem xét mua quyền chọn put trên các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại như chất bán dẫn hoặc công nghiệp như một cách bảo hiểm. Những vị thế này sẽ cung cấp sự bảo vệ nếu các cuộc đàm phán thương mại trở nên xấu đi và các thuế quan mới được công bố. Ngược lại, một giải pháp tích cực có thể chứng kiến một sự phục hồi mạnh mẽ, khiến các quyền chọn call ngắn hạn trở nên hấp dẫn cho những ai sẵn sàng chấp nhận rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thống đốc bang Michigan Gretchen Whitmer đã gặp Tổng thống Donald Trump tại Phòng Bầu Dục vào thứ Ba. Bà đã gửi một thông điệp rằng các mức thuế của ông đang gây thiệt hại cho ngành công nghiệp ô tô mà ông đã hứa sẽ bảo vệ.

Ảnh hưởng của thuế quan đến Michigan

Trong cuộc họp thứ ba kể từ khi Trump nhậm chức, Whitmer đã cảnh báo về hậu quả kinh tế nghiêm trọng từ các mức thuế ở Michigan. Bang này đóng vai trò quan trọng trong chiến thắng bầu cử của Trump vào năm 2024. Bà cũng đã yêu cầu hỗ trợ liên bang sau trận bão đá gần đây và kêu gọi hoãn lại các thay đổi đối với Medicaid có thể ảnh hưởng đến bảo hiểm y tế. Các nguồn tin quen thuộc với cuộc họp, nói chuyện một cách ẩn danh, cho biết Trump không đưa ra cam kết cụ thể nào. Tổng thống đã lắng nghe nhưng không cho thấy dấu hiệu nào về việc xem xét lại chính sách thương mại của mình. Chúng ta nhận thấy tổng thống vẫn kiên định với chính sách thương mại của mình, ngay cả khi có những cảnh báo về ngành công nghiệp ô tô. Điều này gợi ý rằng áp lực thuế quan đối với các nhà sản xuất ô tô và các nhà cung cấp của họ sẽ không biến mất trong thời gian tới. Các nhà giao dịch phái sinh nên chú ý đến rủi ro chính sách tiếp tục này khi bước vào mùa thu. Chúng tôi đã thấy cách những chính sách thương mại này đã ảnh hưởng đến thị trường. Dữ liệu gần đây cho thấy doanh số bán ô tô của Mỹ trong quý hai năm 2025 đã giảm gần 4% so với cùng kỳ năm trước. Xu hướng này có khả năng do chi phí đầu vào cao hơn, chẳng hạn như thép và nhôm, đã làm giảm lợi nhuận của các nhà sản xuất.

Ý nghĩa đối với nhà đầu tư

Với lập trường cứng rắn của tổng thống, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét việc mua quyền chọn bán đối với các nhà sản xuất ô tô lớn như Ford và General Motors. Những quyền chọn này có thể cung cấp một biện pháp phòng ngừa chống lại sự suy giảm giá cổ phiếu trong những tuần tới. Việc thiếu cam kết thay đổi chính sách gia tăng rủi ro giảm cho các công ty cụ thể này. Chúng tôi nhớ cách mà sự biến động của thị trường đã tăng vọt trong các cuộc tranh chấp thương mại vào năm 2018 và 2019. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ mỗi khi có thông báo thuế quan mới được công bố. Mô hình lịch sử này cho thấy biến động ẩn dụ đối với cổ phiếu ô tô có thể tăng, làm cho các quyền chọn trở nên tốn kém nhưng cũng có thể mang lại lợi nhuận cao hơn. Tình hình này không chỉ giới hạn ở các thuế quan, vì hỗ trợ liên bang cho việc phục hồi sau bão và các thay đổi đối với Medicaid cũng không được giải quyết. Điều này báo hiệu một sự không chắc chắn chính sách rộng lớn hơn có thể làm giảm sự tự tin của nhà đầu tư trên toàn cầu. Do đó, các nhà giao dịch cũng có thể theo dõi sự yếu kém trong các ETF ngành công nghiệp rộng lớn hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thiết lập tỷ giá tham chiếu của nhân dân tệ (CNY) ở mức 7.1405 so với đô la Mỹ hôm nay, trái ngược với tỷ giá ước tính là 7.1845. PBOC sử dụng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, cho phép nhân dân tệ dao động trong biên độ +/- 2% xung quanh điểm giữa. Tỷ giá đóng cửa trước đó là 7.1799. Ngoài ra, PBOC đã bơm 112 tỷ nhân dân tệ thông qua các giao dịch repo đảo ngược 7 ngày với lãi suất 1.40%. Mặc dù vậy, tổng cộng 544.8 tỷ nhân dân tệ sẽ đến hạn hôm nay, dẫn đến việc rút ròng 432.8 tỷ nhân dân tệ trong hệ thống tài chính.

Ổn định tiền tệ hơn là thúc đẩy xuất khẩu

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã gửi tín hiệu rõ ràng rằng họ sẽ không dung thứ cho sự yếu kém quá mức của nhân dân tệ. Bằng cách thiết lập tỷ giá tham chiếu mạnh mẽ hơn đáng kể so với ước tính của thị trường, ngân hàng đang tích cực chống lại áp lực giảm giá. Hành động này cho thấy trong vài tuần tới, chúng ta nên dự đoán rằng tỷ giá USD/CNY sẽ bị giới hạn bởi các nhà hoạch định chính sách. Chúng ta đang thấy hành động chính sách này mặc cho dữ liệu kinh tế gần đây cho thấy dấu hiệu suy thoái, chẳng hạn như PMI sản xuất chính thức tháng 7 năm 2025 đã giảm xuống 49.2, cho thấy sự thu hẹp. Điều này ngụ ý rằng PBOC đang ưu tiên ổn định tiền tệ hơn là sử dụng nhân dân tệ yếu hơn để thúc đẩy lĩnh vực xuất khẩu đang gặp khó khăn. Việc rút thanh khoản ròng đồng thời càng làm nổi bật sự chú trọng này đến duy trì trật tự tài chính thay vì kích thích rộng rãi. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, đây là một lời cảnh báo chống lại việc đặt cược mạnh mẽ vào sự yếu kém của nhân dân tệ. Các chiến lược dựa trên tùy chọn mua dài USD/CNY hiện mang rủi ro chính sách đáng kể, và có thể hợp lý khi giảm bớt những vị thế như vậy. Việc bán các tùy chọn mua bên ngoài tiền cho USD/CNY có thể là một chiến lược khả thi để khai thác quan điểm rằng tiềm năng tăng trưởng hiện đã bị giới hạn.

Hệ lụy đối với các nhà giao dịch và thị trường

Chúng ta đã thấy chính sách có thể không thể đoán trước như thế nào, đặc biệt là khi nhớ lại sự hỗn loạn của thị trường sau đợt phá giá bất ngờ vào tháng 8 năm 2015. Tuy nhiên, hành động hôm nay dường như được thiết kế để làm ngược lại bằng cách chèn ép việc đầu cơ và ngăn chặn sự giảm giá hỗn loạn. Sự hướng dẫn mạnh mẽ này sẽ có khả năng làm giảm biến động ngắn hạn trong cặp tiền tệ. Việc tăng cường nhân dân tệ này tạo ra thách thức cho các công ty xuất khẩu của Trung Quốc, điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán. Chúng ta có thể thấy áp lực này phản ánh trong các sản phẩm phái sinh gắn liền với Chỉ số Doanh nghiệp Trung Quốc Hang Seng (HSCEI). Các nhà giao dịch có thể xem xét việc mua các tùy chọn bán trên các chỉ số này như một biện pháp bảo vệ chống lại khả năng suy yếu thu nhập của những công ty tập trung vào xuất khẩu. Mặt khác, một đồng tiền mạnh hơn sẽ tăng cường sức mua của Trung Quốc đối với các hàng hóa nhập khẩu quan trọng. Điều này có thể mang lại một sự nâng tạm thời cho các loại hàng hóa như đồng và dầu thô, vốn đã chứng kiến giá giảm gần đây do lo ngại về nhu cầu từ Trung Quốc. Các tùy chọn mua trên các hàng hóa này có thể mang lại cơ hội chiến thuật nếu chính sách này được duy trì.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Công ty TNHH Công nghệ Amperex Đương đại Trung Quốc (CATL) đã tạm ngừng sản xuất ít nhất ba tháng tại mỏ lithium Jianxiawo ở tỉnh Giang Tây. Việc đình chỉ này xảy ra do giấy phép khai thác của mỏ hết hạn vào ngày 9 tháng 8 và đã dấy lên những đồn đoán về khả năng giảm cung cấp rộng hơn khi Bắc Kinh giải quyết các vấn đề về dư thừa công suất. Các nhà phân tích cho rằng động thái này khó có thể làm thay đổi đáng kể điều kiện dư cung hiện tại của thị trường. Tuy nhiên, vẫn có khả năng rằng giá có thể tạm thời thay đổi từ “mức hợp lý”, với tiềm năng tăng cao hơn nếu có sự gián đoạn tại các mỏ Yichun khác sau ngày 30 tháng 9. Mặc dù vậy, các nhà phân tích của Citi dự đoán sẽ không có sự thiếu hụt cung cấp bền vững, mặc dù việc đình chỉ có thể tạm thời cải thiện tâm lý thị trường.

Tăng Trưởng Cổ Phiếu Lithium Úc

Tại Úc, cổ phiếu lithium đã tăng mạnh. Thêm vào đó, chỉ số chuẩn của Úc, S&P/ASX 200, đã đạt mức cao mới, vượt qua 8852. Sự ngừng hoạt động tại mỏ Jianxiawo của CATL là một sự gián đoạn ngắn hạn trong một thị trường vẫn đang phải đối mặt với tình trạng dư cung lâu dài. Chúng tôi xem đây như một sự thúc đẩy tạm thời đối với tâm lý thị trường chứ không phải là một sự thay đổi căn bản. Các nhà giao dịch nên xem sự biến động giá do sự kiện này tạo ra như một cơ hội cụ thể, có thời hạn. Nhìn lại, chúng tôi đã thấy giá carbonat lithium sụt giảm từ những đỉnh gần 80.000 USD mỗi tấn vào cuối năm 2022 xuống dưới 20.000 USD trong hầu hết các tháng của năm 2024, được thúc đẩy bởi một làn sóng cung cấp mới. Mặc dù giá đã ổn định quanh mức 23.500 USD mỗi tấn vào giữa năm 2025, lịch sử này cho thấy tâm lý có thể bị những yếu tố cơ bản chi phối nhanh chóng như thế nào. Việc ngừng sản xuất hiện tại là nhỏ so với công suất khổng lồ được bổ sung toàn cầu trong hai năm qua. Trong những tuần tới, chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn mua đối với các nhà sản xuất lithium và các quỹ ETF liên quan là một chiến lược khả thi. Ngày quan trọng là 30 tháng 9, khi các giấy phép khai thác khác trong khu vực Yichun của Trung Quốc sẽ được xem xét lại. Bất kỳ tin tức nào về việc đình chỉ thêm có thể kéo dài đà tăng, khiến các quyền chọn mua với thời hạn ngắn hết hạn vào tháng 10 hoặc tháng 11 năm 2025 trở nên đặc biệt thú vị.

Đối Phó Với Thị Trường Sửa Chữa

Sự tăng vọt trong các cổ phiếu Úc như Pilbara Minerals và Arcadium Lithium có thể đang đi trước thực tế cơ bản. Việc chỉ số S&P/ASX 200 đạt mức cao kỷ lục dựa trên sự tăng giá của các vật liệu tạo ra một rủi ro tiềm ẩn. Nếu những lo ngại về nguồn cung phai nhạt sau tháng 9, những đợt tăng này có thể đảo ngược nhanh chóng. Do đó, một chiến lược đối kháng cũng là hợp lý. Khi chúng ta bước vào quý 4, sự chú ý của thị trường có khả năng sẽ quay trở lại tình trạng dư cung dai dẳng. Chúng tôi đang xem xét việc mua quyền chọn bán với thời hạn hết hạn vào đầu năm 2026 để chuẩn bị cho một sự điều chỉnh giá khi chu kỳ tin tức ngắn hạn này kết thúc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) chịu trách nhiệm xác định mức trung bình hàng ngày của đồng nhân dân tệ, còn được gọi là yuan. Mức trung bình này được đặt dựa trên một giỏ tiền tệ, chủ yếu là đồng đô la Mỹ, và ảnh hưởng đến các hoạt động giao dịch của ngày hôm đó. Đồng yuan hoạt động trong một hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, cho phép có sự biến động trong một khoảng đặt ra, hoặc “bảng”, là +/- 2%.

Xác Định Mức Trung Bình Hàng Ngày

Mỗi sáng, PBOC đánh giá cung và cầu trên thị trường, các chỉ số kinh tế và những thay đổi trên thị trường tiền tệ quốc tế để thiết lập mức trung bình của đồng yuan. Điểm tham chiếu này hướng dẫn các giao dịch trong ngày, cho phép điều chỉnh giá trị tiền tệ theo cách có kiểm soát. Bảng giao dịch cho phép sự tăng cường hoặc giảm giá tối đa 2% so với mức trung bình mỗi ngày, mặc dù bảng này có thể được PBOC điều chỉnh tùy theo tình hình kinh tế. Trong những trường hợp giá trị của đồng yuan gần đến giới hạn bảng hoặc trải qua sự biến động, PBOC có thể can thiệp bằng cách giao dịch đồng yuan để ổn định giá trị của nó. Các can thiệp này nhằm duy trì sự điều chỉnh tiền tệ có tính toán và dần dần. Hệ thống đảm bảo sự ổn định tiền tệ trong khi cho phép có những thay đổi có kiểm soát về giá trị. Dựa trên tỷ lệ tham chiếu dự kiến ​​là 7.1845, chúng ta thấy đồng yuan đang đối mặt với áp lực giảm giá. Mức này, trong khi được quản lý, phản ánh những thách thức kinh tế tiềm ẩn và đồng đô la Mỹ mạnh. Các nhà giao dịch nên dự đoán rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ tiếp tục sử dụng mức cố định hàng ngày để làm chậm, nhưng không thể ngăn cản hoàn toàn, sự suy yếu dần này. Các số liệu kinh tế gần đây ủng hộ quan điểm thận trọng này. Chúng ta thấy rằng sản xuất công nghiệp của Trung Quốc trong tháng 7 năm 2025 chỉ tăng 3,9%, không đạt kỳ vọng của thị trường và cho thấy sự suy giảm tiếp tục. Sự yếu kém này tạo ra áp lực tự nhiên lên đồng tiền, tuy nhiên PBOC đã liên tục thiết lập các mức cố định mạnh hơn dự kiến để duy trì sự ổn định.

Ảnh Hưởng Của Đồng Đô La Mỹ Mạnh

Trong cùng lúc đó, đồng đô la Mỹ vẫn mạnh mẽ so với hầu hết các đồng tiền chính. Dữ liệu lạm phát mới nhất của Mỹ từ tháng trước cho thấy giá cơ bản vẫn còn cứng nhắc, khiến nhiều người tin rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất ổn định cho đến năm 2026. Sự khác biệt lãi suất giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ tiếp tục thu hút vốn vào đồng đô la. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này gợi ý rằng trong khi hướng có thể là một đồng yuan yếu hơn, tốc độ sẽ được kiểm soát chặt chẽ. Bán các biến động ngắn hạn trên cặp USD/CNY có thể là một chiến lược khôn ngoan, vì bảng giao dịch 2% của PBOC được kỳ vọng sẽ kìm hãm bất kỳ sự chuyển động lớn nào hàng ngày. Ngân hàng trung ương đang báo hiệu sự ổn định trên hết.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá xuất xưởng của Trung Quốc đã giảm nhiều hơn mong đợi vào tháng Bảy, trong khi giá tiêu dùng không thay đổi, cho thấy những thách thức liên tục từ nhu cầu nội địa yếu và những bất ổn trong thương mại. Giá tiêu dùng không có sự thay đổi hàng năm so với mức tăng 0,1% trong tháng Sáu, vượt qua mong đợi về một sự giảm nhẹ. Chỉ số giá tiêu dùng cơ bản (CPI) đã tăng 0,8% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất trong 17 tháng, chủ yếu do các mặt hàng không phải thực phẩm, trong khi giá thực phẩm giảm 1,6%. CPI hàng tháng đã tăng 0,4%, trái ngược với mức giảm 0,1% trong tháng Sáu. Chỉ số giá sản xuất (PPI) đã giảm 3,6% so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với mức thấp gần hai năm trong tháng Sáu, và vượt mức mong đợi về một sự giảm 3,3%.

Giảm PPI liên tiếp

Điều này đánh dấu tháng thứ 25 liên tiếp của việc giảm PPI do cạnh tranh giá mạnh mẽ trong các ngành chính. PPI hàng tháng đã giảm 0,2%, cải thiện so với mức giảm 0,4% của tháng trước. Các biện pháp đã được chính quyền ban hành để giải quyết các vấn đề cạnh tranh trong các lĩnh vực như sản xuất ô tô. Ngoài ra, thời tiết cực đoan, bao gồm nắng nóng và mưa lớn, đã làm trầm trọng thêm những thách thức về kinh tế. Trong khi một số người tin rằng áp lực giảm phát có thể dịu đi, những người khác cảnh báo rằng nếu không có sự kích thích mạnh mẽ từ phía cầu, sự phục hồi có thể vẫn giới hạn do suy thoái thị trường bất động sản, mối quan hệ thương mại không ổn định với Mỹ và thị trường lao động yếu. Các số liệu mới nhất từ tháng Bảy cho thấy nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang gặp khó khăn với nhu cầu yếu. Giá tiêu dùng không thay đổi và giá nhà máy giảm nhanh hơn mong đợi. Điều này cho thấy áp lực giảm phát vẫn chưa biến mất.

Tác động đến thị trường toàn cầu

Sự giảm 25 tháng liên tiếp của giá sản xuất là một dấu hiệu cảnh báo lớn cho ngành công nghiệp. Điều này chỉ ra rằng cuộc chiến giá cả đang diễn ra và nguồn cung quá nhiều trong các ngành chính như ô tô. Đây là một tín hiệu tiêu cực cho các công ty liên quan đến sản xuất và xây dựng. Chúng ta đã chứng kiến kịch bản này trước đây, nhìn lại thời kỳ cuối năm 2023 và đầu năm 2024. Khi đó, chỉ số giá tiêu dùng chính thức của Trung Quốc đã giảm trong vài tháng liên tiếp, chuỗi giảm phát dài nhất kể từ năm 2009. Kinh nghiệm đó cho thấy sự yếu kém này có thể kéo dài nếu không có sự kích thích lớn. Trong vài tuần tới, chúng ta nên cẩn thận với các vị thế dài trong cổ phiếu Trung Quốc, như trong chỉ số Hang Seng hoặc ETF FXI. Trong suy thoái năm 2023, chỉ số Hang Seng đã giảm xuống dưới 15.000 điểm, mức mà chưa thấy trong hơn một năm qua. Cân nhắc mua các quyền chọn bán để phòng ngừa hoặc thu lợi từ những đợt giảm thêm. Sự yếu kém này trực tiếp ảnh hưởng đến hàng hóa toàn cầu mà Trung Quốc tiêu thụ nhiều. Với hoạt động sản xuất yếu, chúng tôi kỳ vọng nhu cầu đối với các kim loại công nghiệp như đồng và quặng sắt sẽ giảm. Điều này tạo ra cơ hội tiềm năng để bán những hợp đồng tương lai hàng hóa hoặc cổ phiếu của các công ty khai thác lớn. Một Trung Quốc đang chậm lại là tin xấu cho các đối tác thương mại lớn, đặc biệt là Australia. Vào giữa năm 2024, chúng tôi đã thấy đồng đô la Australia yếu đi đáng kể khi dữ liệu thương mại kém của Trung Quốc được công bố. Chúng ta nên tìm kiếm các vị thế giảm giá trong cặp AUD/USD khi xu hướng này có khả năng tiếp tục. Tuy nhiên, sự gia tăng lạm phát cơ bản do dịch vụ tạo ra cho thấy một số khả năng phục hồi trong lĩnh vực tiêu dùng. Chính quyền cũng đang cố gắng ngăn chặn “cạnh tranh vô tổ chức,” điều này có thể tạo ra một mức đáy cho giá cả. Chúng ta cần theo dõi bất kỳ bước đi nào tiếp theo từ các biện pháp của chính phủ. Với những tín hiệu mâu thuẫn này, việc đặt cược vào một hướng đi rõ ràng là rủi ro. Thay vào đó, việc sử dụng các công cụ phái sinh để tận dụng sự gia tăng biến động có thể là bước đi thông minh hơn. Hãy xem việc thiết lập các chiến lược straddle trên các chỉ số chính để thu lợi từ những biến động giá lớn theo cả hai hướng khi tình hình này phát triển.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ có phiên họp vào thứ Hai, ngày 11 tháng 8 năm 2025 và thứ Ba, ngày 12 tháng 8 năm 2025, với quyết định về lãi suất tiền mặt được kỳ vọng vào lúc 2.30 chiều theo giờ địa phương vào thứ Ba. Sau quyết định bất ngờ tháng trước giữ nguyên lãi suất tiền mặt, có sự đồng thuận cho việc giảm lãi suất lần này.

Các đợt cắt giảm lãi suất được kỳ vọng

Westpac dự đoán nhiều đợt cắt giảm lãi suất, dự đoán lãi suất cuối cùng sẽ ở mức 2.85% vào tháng 6 năm 2026. Họ lập luận rằng nếu đạt được các mục tiêu lạm phát và mức độ việc làm, thì các chính sách tiền tệ thắt chặt là không cần thiết. Ngân hàng Commonwealth của Úc dự kiến sẽ giảm 25 điểm cơ bản xuống còn 3.60%, cho rằng dữ liệu hiện tại và báo cáo lao động tương đồng với kỳ vọng của RBA. Mặc dù dự kiến sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất, nhưng những phát biểu của Thống đốc Bullock trong cuộc họp báo tiếp theo được kỳ vọng sẽ mang tính cứng rắn. Cách tiếp cận này nhằm hạn chế bất kỳ kỳ vọng nào tiếp theo về việc giảm lãi suất thêm. Với việc cắt giảm 25 điểm cơ bản gần như chắc chắn xảy ra vào ngày mai, động thái này có thể đã được thị trường tính toán hoàn toàn. Điều này có nghĩa là thông báo ban đầu có thể không gây ra biến động lớn trong đồng đô la Úc hoặc lợi suất trái phiếu ngắn hạn. Sự chú ý thực sự của các nhà giao dịch sẽ tập trung vào các tín hiệu cho những gì sẽ đến tiếp theo. Chúng ta đã thấy dữ liệu kinh tế hỗ trợ cho động thái này, đó là lý do tại sao thị trường đang rất tự tin. Dữ liệu CPI quý gần đây được công bố vào cuối tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát chung giảm xuống còn 2.9%, cuối cùng đã vào trong băng mục tiêu của RBA. Điều này, kết hợp với tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4.3%, cung cấp một lý do rõ ràng cho ngân hàng để bắt đầu nới lỏng chính sách.

Cuộc họp báo của Thống đốc Bullock

Với quyết định giữ nguyên bất ngờ tại cuộc họp tháng 7 năm 2025, một vị trí nhỏ sử dụng các lựa chọn ngoài tiền có thể là một phương án bảo hiểm thông minh. Một quyết định bất ngờ để giữ lãi suất ổn định một lần nữa sẽ gây ra sự tăng vọt mạnh mẽ trong đồng đô la Úc. Những lựa chọn giá rẻ này sẽ mang lại tiềm năng tăng giá đáng kể nếu sự đồng thuận nhất trí chứng tỏ sai cho tháng thứ hai liên tiếp. Sự kiện chính sẽ là cuộc họp báo của Thống đốc Bullock sau quyết định về lãi suất. Chúng tôi dự đoán một “cắt giảm cứng rắn,” nơi bà đưa ra sự nới lỏng dự kiến nhưng sử dụng ngôn ngữ chắc chắn để kháng cự lại việc thị trường dự đoán một chuỗi cắt giảm nhanh chóng. Bất kỳ ngôn ngữ nào dịu hơn mong đợi sẽ là một tín hiệu mạnh mẽ để bán đồng đô la Úc và mua hợp đồng tương lai trái phiếu. Nhìn về các tuần sắp tới, chiến lược là giao dịch theo con đường lãi suất tương lai. Với việc Westpac dự báo lãi suất cuối cùng sẽ ở mức 2.85% vào giữa năm 2026, có một chu kỳ nới lỏng dài ở phía trước. Chúng ta có thể sử dụng hoán đổi lãi suất và các hợp đồng tương lai cho cuối năm 2025 và 2026 để định vị cho một chu kỳ cắt giảm có thể nhanh hơn hoặc chậm hơn so với dự đoán hiện tại của thị trường. Khi chúng ta nhìn lại sự khởi đầu của chu kỳ nới lỏng năm 2019, đợt cắt giảm đầu tiên đã được theo sau bởi một giai đoạn đồng tiền yếu bền vững khi ngân hàng tiếp tục nới lỏng. Tuy nhiên, phản ứng ban đầu có thể biến động nếu hướng dẫn tương lai không rõ ràng theo hướng ôn hòa. Chúng ta phải chuẩn bị cho khả năng này, dự đoán rằng RBA sẽ cố gắng quản lý kỳ vọng một cách cẩn thận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.