Chi tiêu hộ gia đình của Nhật Bản tăng 1,3% trong tháng 6 so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn so với dự đoán 2,6%. Chi tiêu hàng tháng cũng giảm 5,2%, trái ngược với kỳ vọng giảm 3,0%, sau khi đã tăng 4,6% trước đó. Bản “Tóm tắt Ý kiến” từ cuộc họp của Ngân hàng Nhật Bản vào ngày 30-31 tháng 7 dự kiến sẽ được công bố vào cuối ngày hôm nay. Ngân hàng Nhật Bản đang theo dõi xu hướng tiêu dùng và lương để quyết định khi nào sẽ tăng lãi suất. Dữ liệu được công bố gần đây cho thấy lương điều chỉnh theo lạm phát của Nhật Bản đã giảm trong tháng 6, đánh dấu tháng thứ sáu liên tiếp, với mức tăng giá vượt xa mức tăng lương.

Tác động của việc điều chỉnh dự báo tăng trưởng

Vào thứ năm, chính phủ Nhật Bản đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng cho năm tài chính hiện tại. Sự điều chỉnh này đề cập đến tác động của thuế quan từ Mỹ lên chi tiêu vốn và lạm phát đang tiếp diễn ảnh hưởng đến tiêu dùng hộ gia đình. Các mối lo ngại đã xuất hiện về khả năng chậm lại trong một sự phục hồi dựa vào tiêu dùng cho nền kinh tế lớn thứ tư thế giới. Số liệu chi tiêu hộ gia đình từ tháng 6 đã cho thấy một sự thiếu hụt đáng kể, cho thấy người tiêu dùng Nhật Bản đang gặp khó khăn hơn chúng ta nghĩ. Với lương điều chỉnh theo lạm phát cũng giảm trong tháng thứ sáu liên tiếp, Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) không có lý do gì để tỏ ra quyết liệt trong việc tăng lãi suất. Điều này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng BoJ sẽ giữ thái độ thận trọng cho phần còn lại của quý III. Bức tranh yếu ớt trong nước đã được xác nhận thêm bởi dữ liệu CPI lõi của Tokyo cho tháng 7, được công bố tuần trước và thấp hơn một chút so với kỳ vọng ở mức 2,1%. “Tóm tắt Ý kiến” của BoJ từ cuộc họp cuối tháng 7 cũng nhấn mạnh mối lo ngại của các thành viên về sự mong manh của tiêu dùng. Dòng dữ liệu mềm liên tục này chỉ ra rằng một ngân hàng trung ương có khả năng sẽ hoãn tăng lãi suất tiếp theo.

Ý nghĩa đối với thị trường Forex và chứng khoán

Trong những tuần tới, chúng tôi thấy sự yếu kém tiếp tục của đồng Yên Nhật là kết quả có khả năng xảy ra nhất. Một chiến lược mua các quyền chọn gọi trên USD/JPY, nhắm vào mức 161,50, có vẻ hấp dẫn. Kể từ khi dữ liệu chi tiêu được báo cáo lần đầu vào đầu tháng 7, chúng tôi đã thấy cặp này kiểm tra rào cản tâm lý 160,00, cho thấy nhu cầu cơ bản liên tục đối với đồng đô la so với đồng yên. Một BoJ ôn hòa cũng là tín hiệu tích cực cho cổ phiếu Nhật Bản, vì một đồng yên yếu có lợi cho lĩnh vực xuất khẩu lớn của đất nước. Chỉ số Nikkei 225 đã tăng hơn 2% kể từ đầu tháng 8. Chúng tôi cảm thấy rằng việc mua hợp đồng tương lai Nikkei 225 là cách trực tiếp để tiếp xúc với xu hướng này, có khả năng tiếp tục trong khi BoJ vẫn ở bên lề. Sự sụt giảm mạnh 5,2% tháng-on-tháng trong chi tiêu cũng gợi ý về sự biến động kinh tế tiềm ẩn, điều này có thể chưa được định giá đầy đủ trong thị trường. Điều này cho thấy việc sử dụng chiến lược tùy chọn có lợi từ những biến động giá, như straddles trên đồng yên, có thể là lựa chọn khôn ngoan trước khi công bố GDP quý 2 sơ bộ vào tuần tới. Một bất ngờ trong dữ liệu đó có thể gây ra phản ứng mạnh trên thị trường. Tạo tài khoản VT Markets của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ảnh Hưởng Của Thuế Quan Đối Với Nhu Cầu Dầu Mỏ

Các mức thuế quan cao hơn dự kiến sẽ giảm đáng kể nhu cầu dầu thế giới vào năm 2025, theo S&P Global Commodity Insights. Tăng trưởng nhu cầu dự kiến đã được điều chỉnh xuống còn 635.000 thùng dầu mỗi ngày, giảm từ mức 1,3 triệu b/d trước đó. Sự điều chỉnh này là do mức tiêu thụ thấp hơn mong đợi ở các khu vực như Mỹ, Trung Quốc, Trung Đông và Eurasia. Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã cảnh báo rằng các khu vực tăng trưởng như Brazil, Ấn Độ và Singapore có thể đối mặt với sự thu hẹp nếu điều kiện kinh tế xấu đi. Tăng trưởng nhu cầu của Ấn Độ đã giảm đáng kể, dẫn đến việc điều chỉnh lại dự báo năm 2025 của IEA xuống 90.000 b/d. Các công ty thương mại lớn đã phản ánh dự báo thận trọng hơn. Glencore báo cáo giảm 88% trong thương mại năng lượng và than luyện kim so với cùng kỳ năm trước trong nửa đầu năm. Trafigura cũng đã cảnh báo về sự chậm lại hơn nữa của thị trường sau các giao dịch mua trước để đối phó với thuế quan. S&P nhấn mạnh tầm quan trọng của các chính sách thuế quan ổn định, với các quyết định thương mại sắp tới liên quan đến Mexico, Trung Quốc và Nga đóng vai trò quan trọng trong việc định hình nhu cầu dầu toàn cầu.

Phản Ứng Thị Trường Và Chiến Lược

Chúng ta đang thấy một tín hiệu rõ ràng về sự yếu đi của nhu cầu dầu trong phần còn lại của năm 2025. Việc cắt giảm mạnh dự báo tăng trưởng nhu cầu, từ 1,3 triệu xuống chỉ còn 635.000 thùng mỗi ngày, cho thấy rủi ro giảm giá đối với giá dầu thô. Điều này khiến việc mua tùy chọn bán trên hợp đồng tương lai WTI và Brent trở thành một chiến lược ngày càng phổ biến để bảo vệ chống lại hoặc kiếm lợi từ sự sụt giảm tiếp theo. Chúng ta đã thấy tâm lý giảm giá này được phản ánh trên thị trường kể từ khi tin tức về thuế quan được công bố vào tháng 4 năm 2025. Giá West Texas Intermediate (WTI) đã giảm từ hơn 85 USD một thùng xuống giao dịch gần 72 USD trong tháng này. Áp lực giảm giá kéo dài này hỗ trợ cho các chiến lược như bán các giao dịch bao gồm quyền chọn mua, có thể kiếm lợi từ việc giá duy trì dưới một mức nhất định. Sự yếu đi không chỉ có ở dầu thô, khi triển vọng cho toàn bộ lĩnh vực năng lượng có vẻ u ám. Quỹ Chỉ số Ngành Năng lượng SPDR (XLE), một thước đo quan trọng cho các cổ phiếu năng lượng, đã giảm gần 15% kể từ khi quý thứ hai bắt đầu. Các nhà giao dịch phái sinh đang xem xét các tùy chọn bán trên ETF này hoặc trên các nhà sản xuất dầu lớn có lợi nhuận sẽ bị ảnh hưởng bởi giá thấp hơn và nhu cầu. Chúng tôi tin rằng các quyết định thuế quan sắp tới đối với Mexico và Trung Quốc sẽ tạo ra sự biến động đáng kể cho thị trường. Chỉ số Biến động Dầu Thô CBOE (OVX) vẫn ở mức cao, cho thấy các nhà giao dịch đang định giá cho những biến động giá lớn. Môi trường này có thể phù hợp với các chiến lược kiếm lợi từ biến động, nhưng xu hướng giảm rõ rệt về nhu cầu ủng hộ cho các vị trí giảm giá. Sự chậm lại ở các thị trường mới nổi như Ấn Độ, nơi tăng trưởng nhu cầu giờ chỉ còn là một dòng chảy nhỏ, cũng tạo ra cơ hội trong các loại tài sản khác. Các đồng tiền của các quốc gia xuất khẩu dầu lớn, chẳng hạn như đô la Canada, đã cho thấy sự yếu kém so với đô la Mỹ. Chúng tôi thấy các nhà giao dịch sử dụng hợp đồng tương lai và tùy chọn tiền tệ để bảo hiểm hoặc đầu cơ vào việc xu hướng này tiếp tục. Chúng tôi không thể bỏ qua những cảnh báo từ các nhà giao dịch lớn như Glencore và Trafigura. Việc giảm 88% trong thương mại năng lượng của Glencore là một tín hiệu cảnh báo lớn rằng mức tiêu thụ thực tế đang giảm mạnh. Sự ngắt kết nối này giữa các thị trường thực và bất kỳ sự lạc quan đầu cơ nào còn tồn tại trong các thị trường tài chính tạo ra một lập luận thuyết phục cho các giao dịch phái sinh giảm giá.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Anh vừa giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, theo quyết định của cuộc bỏ phiếu sít sao 5–4. Quyết định này báo hiệu một cách tiếp cận thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất tiếp theo. Giá trị của đồng bảng có thể tăng lên do lập trường hiện tại của Ngân hàng Trung ương Anh, cho thấy không có sự cấp bách về việc nới lỏng thêm. Bốn nhà hoạch định chính sách đã bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm lãi suất, điều này cho thấy ý kiến đa dạng trong ủy ban.

Triển vọng đồng bảng

TD Securities cho rằng lập trường này có thể củng cố triển vọng của đồng bảng cho phần còn lại của năm. Những kỳ vọng về việc đồng đô la Mỹ suy yếu cũng đóng góp vào dự báo này. Dự báo rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể giảm lãi suất từ hai đến ba lần trước khi kết thúc năm. Hành động này sẽ giảm chênh lệch lãi suất, có khả năng tạo áp lực tăng lên cho tỷ giá GBP/USD. Cuộc bỏ phiếu chia rẽ 5-4 của Ngân hàng Trung ương Anh để cắt giảm lãi suất vào ngày hôm nay, 7 tháng 8 năm 2025, báo hiệu rằng con đường cho việc nới lỏng thêm là hạn chế. Sự chần chừ này tạo ra bối cảnh hỗ trợ cho đồng bảng. Chúng tôi coi đây là một “cuộc cắt giảm diều hâu,” trong đó hành động này bản thân là bồ câu nhưng triển vọng cho thấy sự miễn cưỡng để cắt giảm thêm sớm. Lập trường thận trọng này là dễ hiểu khi xem xét dữ liệu gần đây. Tỷ lệ lạm phát của Vương quốc Anh vào tháng 7 năm 2025 được báo cáo là 2.5%, vẫn cứng đầu trên mức mục tiêu 2% của Ngân hàng. Điều này giải thích lý do tại sao bốn thành viên của ủy ban đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, khi họ vẫn tập trung vào việc đưa lạm phát xuống mức ổn định.

Triển vọng đồng đô la Mỹ

Trong khi đó, triển vọng cho đồng đô la Mỹ có vẻ yếu hơn, điều này sẽ tăng cường sức mạnh cho đồng bảng. Lạm phát ở Mỹ đã và đang làm giảm hơn một cách thuyết phục, và báo cáo việc làm mới nhất từ tuần trước cho thấy một chút suy yếu trong thị trường lao động. Điều này tạo thêm không gian cho Cục Dự trữ Liên bang trong việc cắt giảm lãi suất nhiều lần trước khi kết thúc năm. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, sự phân kỳ này cho thấy nên mua các tùy chọn gọi trên GBP/USD. Chúng tôi sẽ xem xét các mức thực hiện quanh mức 1.3300 với thời hạn hết hạn vào cuối quý IV. Chiến lược này cung cấp một cách giảm rủi ro để nắm bắt động thái giá tăng dự kiến trong cặp tiền tệ này. Cuộc bỏ phiếu sít sao cũng có khả năng giữ cho độ biến động ngụ ý được duy trì cao trong những tuần tới. Điều này làm cho việc mua các tùy chọn trở nên hấp dẫn, vì nó giúp các nhà giao dịch tận dụng lợi thế từ một động thái tăng mạnh nếu thị trường không còn giá cắt giảm từ Ngân hàng Trung ương Anh. Sự không chắc chắn về quyết định tiếp theo có nghĩa là một đợt tăng đột ngột có khả năng xảy ra nhiều hơn là một sự tăng dần chậm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

UBS kỳ vọng vào sự biến động ngắn hạn của thị trường và khuyên nên duy trì các chiến lược đầu tư dài hạn. Đối với việc quản lý danh mục đầu tư, khuyến nghị là giữ sự đa dạng trên các loại tài sản, áp dụng các chiến lược bảo toàn vốn, và xem xét việc mua vào trong những đợt giảm giá của thị trường để thu lợi dài hạn.

Các Kiến thức Kinh tế Quan trọng Hơn Tin tức

Chúng tôi tin rằng hướng đi của thị trường vẫn liên quan đến các nền tảng kinh tế chứ không phải phản ứng với mọi tiêu đề tin tức. Lợi nhuận công ty tiếp tục cho thấy sức mạnh, với thu nhập S&P 500 cho quý II năm 2025 ước tính tăng 11% so với năm trước. Điều này nhắc nhở chúng ta về giai đoạn 2018-2019 khi thị trường cuối cùng đã học cách ưu tiên tăng trưởng cơ bản hơn là sự ồn ào của các căng thẳng thương mại. Ngân hàng Trung ương Mỹ (Fed) được dự đoán sẽ cung cấp sức đẩy cho thị trường bằng cách tiếp tục cắt giảm lãi suất trong những tháng tới. Các hợp đồng tương lai của quỹ liên bang hiện đang định giá khả năng gần 90% về việc cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng 9. Điều này được hỗ trợ bởi chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, khi các số liệu về doanh số bán lẻ mới nhất cho tháng 7 năm 2025 cho thấy mức tăng khỏe mạnh 0,6%. Chúng tôi dự đoán sự biến động ngắn hạn tiếp tục, điều này tạo ra những cơ hội rõ ràng cho các nhà giao dịch. Chỉ số VIX đang dao động quanh mức 18, phản ánh sự bất định của thị trường và khiến cho các khoản tiền tệ bảo hiểm trở nên hấp dẫn cho người bán. Những điều kiện này cho thấy việc bán các quyền chọn bảo hiểm vốn vào các công ty mạnh hoặc các chỉ số rộng trong những đợt giảm của thị trường có thể là một phương pháp hợp lý. Điều này cho phép bạn tạo doanh thu từ khoản tiền thưởng trong khi xác định một điểm vào mà bạn cảm thấy thoải mái cho một vị trí dài hạn. Với chênh lệch lợi suất trái phiếu Kho bạc 10-2 năm giữ ở mức tích cực khoảng 25 điểm cơ bản, rủi ro tức thời của một cuộc suy thoái sâu có thể làm xói mòn chiến lược này dường như rất thấp.

Các Chiến lược Phòng thủ Để Bảo vệ Rủi ro

Đối với những ai muốn bảo vệ lợi nhuận hiện có, môi trường hiện tại cũng làm cho các chiến lược phòng thủ trở nên hấp dẫn. Việc mua bảo hiểm quyền chọn bán trên một chỉ số lớn như SPX có thể hoạt động như bảo hiểm chống lại một đợt giảm đột ngột của thị trường. Một chiến lược bọc cổ phiếu, trong đó bạn mua một quyền chọn bán và bán một quyền chọn mua trên một cổ phiếu mà bạn đã sở hữu, cũng có thể cung cấp sự bảo vệ này với chi phí giảm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nhà đàm phán thuế quan chính của Nhật Bản, Akazawa, đã cung cấp một bản tóm tắt chi tiết sau khi tham gia các cuộc đàm phán với các quan chức của Mỹ, nhưng đã không đạt được tiến triển nào đáng kể. Ông đã có một cuộc thảo luận kéo dài ba giờ với Bộ trưởng Thương mại Mỹ, Lutnick, và một cuộc họp 30 phút với Bộ trưởng Tài chính, Bessent. Các cuộc thảo luận tập trung vào việc tiếp tục củng cố các biện pháp có lợi cho Nhật Bản và Mỹ như một phần của thỏa thuận giữa hai bên. Nhật Bản đã gây áp lực lên Mỹ để khẳng định lại lập trường của mình về thuế quan đối ứng và đề xuất sửa đổi lệnh hành chính về vấn đề này.

Giao tiếp liên tục giữa Nhật Bản và Mỹ

Cả hai bên đều nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì giao tiếp liên tục giữa Nhật Bản và Mỹ. Kết quả của những cuộc thảo luận này không mang lại phát triển đáng kể nào trong các vấn đề thuế quan thương mại, khiến các cuộc đàm phán trong tương lai trở nên không chắc chắn. Các cuộc đàm phán gần đây giữa Nhật Bản và Mỹ về thuế quan thương mại đã không mang lại kết quả có ý nghĩa nào, điều này giữ cho sự không chắc chắn là chủ đề chính đối với chúng tôi. Sự thiếu rõ ràng trong phương hướng này có nghĩa là những yếu tố đã tác động đến thị trường, đặc biệt là cặp tiền tệ USD/JPY, có khả năng vẫn giữ nguyên. Chúng tôi không nên mong đợi bất kỳ thay đổi xu hướng lớn nào dựa trên sự kiện không đáng chú ý này. Đối với các nhà giao dịch tập trung vào tiền tệ, cặp USD/JPY vẫn là công cụ quan trọng cần theo dõi. Tính đến tuần này, cặp này đã dao động quanh mức 158, với khoảng cách chính sách cơ bản giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Nhật Bản là động lực chính. Chúng tôi tin rằng việc sử dụng tùy chọn để giao dịch độ biến động là một cách tiếp cận hợp lý, vì sự ổn định hiện tại có thể bị phá vỡ bởi một tiêu đề đơn lẻ. Sự bế tắc kéo dài này là một trở ngại dai dẳng đối với cổ phiếu Nhật Bản, đặc biệt là đối với các nhà xuất khẩu lớn, những người nhạy cảm với bất kỳ sự cọ xát thương mại nào. Chỉ số Biến động Nikkei đã ở mức cao, gần 18.5, cao hơn mức trung bình hàng năm và báo hiệu sự lo lắng của nhà đầu tư. Chúng tôi thấy đây là thời điểm tốt để xem xét lại các vị thế bán bảo vệ trên chỉ số Nikkei 225 nhằm phòng ngừa rủi ro đi xuống.

Mất cân bằng thương mại gia tăng với Hoa Kỳ

Nhìn vào bức tranh tổng thể, bối cảnh cho những cuộc đàm phán này là một sự mất cân bằng thương mại ngày càng gia tăng. Thống kê cho nửa đầu năm 2025 cho thấy thặng dư thương mại của Nhật Bản với Hoa Kỳ tăng lên gần 75 tỷ USD, một con số đang thu hút sự chú ý chính trị tại Washington. Chúng ta nhớ lại cách mà những dữ liệu tương tự vào cuối những năm 2010 đã dẫn đến sự công bố thuế suất đột ngột, và chúng ta nên chuẩn bị cho lịch sử lặp lại. Cuối cùng, thông điệp từ những cuộc đàm phán này là giữ sự cẩn trọng và tránh đưa ra những cược lớn mới theo hướng nào đó. Nhấn mạnh “giao tiếp gần gũi liên tục” là mã ngoại giao cho một sự bế tắc, có nghĩa là các chiến lược hiện tại của chúng tôi nên được duy trì, không phải từ bỏ. Thị trường đang chờ đợi một chất xúc tác thực sự, và đây không phải là nó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Rabobank dự đoán Ngân hàng Canada có thể thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng 25 điểm cơ bản, có thể trong cuộc họp vào tháng 10, nhưng khả năng này vẫn không chắc chắn khi ngân hàng trung ương giữ lãi suất chính sách ở mức 2,75% vào tháng 7. Rabobank dự đoán sự chênh lệch lãi suất hiện tại giữa Mỹ và Canada là 175 điểm cơ bản sẽ giảm xuống khoảng 75 điểm cơ bản vào năm 2026, do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có lộ trình cắt giảm lãi suất nhanh hơn. Vào thời điểm này, Ngân hàng Canada dự kiến sẽ đạt được lãi suất cuối cùng là 2,50%.

Ảnh Hưởng Đến Cặp Tiền Tệ Usd Cad

Việc thu hẹp khoảng cách lãi suất dự kiến sẽ ảnh hưởng đến cặp tiền tệ USD/CAD. Rabobank dự đoán rằng cặp này sẽ chủ yếu giao dịch trong khoảng 1.34 đến 1.36, một khoảng được ghi nhận có sự tắc nghẽn giá đáng kể trong suốt năm 2023 và 2024. Chúng tôi tin rằng sự khác biệt lãi suất giữa Mỹ và Canada sẽ thu hẹp trong năm tới. Ngân hàng Canada đang báo hiệu một đợt cắt giảm lãi suất cuối cùng, có thể vào tháng 10, trong khi Cục Dự trữ Liên bang được dự đoán sẽ bắt đầu vòng cắt giảm của riêng mình sau đó. Động thái này sẽ giữ tỷ giá hối đoái USD/CAD trong một khoảng có thể dự đoán được. Nhìn vào những con số gần đây từ ngày hôm nay, 7 tháng 8 năm 2025, chỉ số lạm phát tháng 7 của Canada ghi nhận ở mức 2.6%, thấp hơn một chút so với dự đoán. Điều này hỗ trợ quan điểm rằng Ngân hàng Canada, đã giữ mức lãi suất ở 2.75% vào tháng trước, có không gian cho một lần cắt giảm cuối cùng. Trong khi đó, báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.1%, làm tăng thêm lý do cho việc nới lỏng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai.

Chiến Lược Giao Dịch Phái Sinh

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này gợi ý rằng việc bán độ biến động có thể là một chiến lược thuận lợi trong vài tuần tới. Với cặp dự kiến sẽ giao dịch giữa 1.34 và 1.36, các chiến lược tùy chọn như iron condors hoặc bán strangles có thể chứng tỏ hiệu quả. Độ biến động ngụ ý ba tháng cho USD/CAD đã giảm xuống còn 6.5%, cho thấy thị trường đang định giá một giai đoạn biến động giá thấp hơn. Chúng tôi đang thấy cấu trúc thị trường tương tự như những gì đã xảy ra vào năm 2023 và 2024, khi khu vực 1.34-1.36 này hoạt động như một nam châm mạnh cho giá. Khi USD/CAD hiện đang giao dịch gần 1.3580, các nhà giao dịch có thể xem xét việc sử dụng bear call spreads để tận dụng mức kháng cự ở đỉnh của khoảng này. Bất kỳ sự di chuyển nào trên 1.36 có khả năng là ngắn ngủi cho đến khi triễn vọng lãi suất thay đổi một cách căn bản.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hoa Kỳ đã áp đặt thuế quan đối với các mặt hàng nhập khẩu là vàng thỏi một kilogam, theo thông tin từ Financial Times. Trong một bức thư ngày 31 tháng 7, Cục Hải quan và Biên phòng Hoa Kỳ cho biết các thanh vàng này cần được phân loại theo một mã hải quan, điều này sẽ phải chịu các khoản thuế. Sự điều chỉnh này có thể ảnh hưởng đến Thụy Sĩ, nổi tiếng là trung tâm tinh luyện vàng hàng đầu thế giới. Quyết định này có thể ảnh hưởng đến việc di chuyển và xử lý vàng trong trung tâm toàn cầu quan trọng này.

Impact On Gold Market Prices

Chúng ta đang thấy Hoa Kỳ phân loại lại các thanh vàng một kilogam theo một mã hải quan hiện đã bao gồm thuế quan, dựa trên một bức thư từ ngày 31 tháng 7. Tin tức này đã đẩy giá vàng tương lai tăng cao trong tuần này, với giá hướng tới 2.510 USD mỗi ounce khi thị trường tiêu hóa khả năng có hạn chế về nguồn cung. Điều này báo hiệu rằng phản ứng ban đầu đã bắt đầu, nhưng các biến động giá lớn hơn có lẽ vẫn chưa đến. Chiến lược ngay lập tức nhất là chuẩn bị cho sự biến động cao hơn. Chỉ số Biến động Vàng CBOE (GVZ) đã tăng mạnh từ mức thấp 16 lên trên 21 trong tuần đầu tháng 8, cho thấy rằng các thị trường quyền chọn đang định giá sự biến động giá lớn hơn nhiều. Chúng ta nên xem xét việc mua các quyền chọn, như straddles, để kiếm lợi từ sự biến động được dự đoán mà chưa đặt cược vào một hướng cụ thể nào. Sự phát triển này ảnh hưởng trực tiếp đến Thụy Sĩ, trung tâm tinh luyện vàng của thế giới. Năm 2024, chúng ta đã thấy Thụy Sĩ xuất khẩu hơn 60 tỷ USD vàng sang Hoa Kỳ, vì vậy thuế quan này gây ra sự gián đoạn lớn cho chuỗi cung ứng quan trọng này. Chúng ta có thể nhìn lại những can thiệp bất ngờ của chính phủ trong quá khứ, như việc Hoa Kỳ từ bỏ chuẩn vàng vào năm 1971, để thấy cách mà những hành động như vậy có thể tạo ra sự không ổn định về giá kéo dài và xu hướng tăng giá.

Strategies For Trading The Tariff Fallout

Một giao dịch chính cho những tuần tới sẽ là theo dõi khoảng cách giá giữa vàng của Hoa Kỳ và vàng quốc tế. Thuế quan mới này sẽ làm cho vàng được giao dịch ở Hoa Kỳ đắt hơn vàng tại London. Chúng ta nên khám phá các giao dịch chênh lệch, chẳng hạn như mua các hợp đồng tương lai vàng COMEX trong khi bán vàng giao ngay London, để tận dụng lợi ích từ mức giá cao hơn dự kiến. Chúng ta cũng nên nhìn xa hơn mặt hàng chỉ bản thân nó và hướng đến thị trường tiền tệ. Tinh luyện vàng là một thành phần quan trọng của nền kinh tế Thụy Sĩ, và một sự gián đoạn lớn đối với khách hàng lớn nhất của họ có thể làm suy yếu Franc Thụy Sĩ. Một lập trường giảm giá đối với CHF, có thể thông qua các quyền chọn mua USD/CHF, là một cách giao dịch thứ cấp để ứng phó với những ảnh hưởng từ sự thay đổi chính sách này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong giao dịch Bắc Mỹ vào ngày 7 tháng 8 năm 2025, các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đóng cửa trái chiều, với NASDAQ tăng nhẹ. Tổng thống Trump đã đề cử Stephen Miran thay thế tạm thời vị trí của Kugler trong Hội đồng Dự trữ Liên bang. Tín dụng tiêu dùng của Mỹ trong tháng 6 đã tăng lên 7,37 tỷ USD, vượt qua ước tính 7,00 tỷ USD, và giá tương lai dầu thô đã ổn định ở mức 63,88 USD. Bộ Tài chính Mỹ đã bán đấu giá 25 tỷ USD trái phiếu 30 năm với lợi suất cao là 4,813%. Trong chính trị địa lý, Netanyahu của Israel đã công bố kế hoạch kiểm soát Gaza. USD đóng cửa thấp hơn hoặc trái chiều so với các đồng tiền lớn, với sự sụt giảm đáng kể so với GBP và NZD. Thống đốc Ngân hàng Anh đã lưu ý về sự cân bằng trong các điều kiện kinh tế, ảnh hưởng đến cặp GBP/USD. Ngân hàng Anh đã cắt giảm lãi suất cơ bản 25 điểm cơ bản xuống còn 4,00%. Doanh số bán buôn của Mỹ đã tăng 0,3%, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tăng lên 226.000, cho thấy khả năng có những yếu kém trong thị trường lao động. Chi phí lao động trong Quý 2 đã tăng 1,6%, và năng suất lao động tăng 2,4%.

Fed’s Cautious Optimism

Chủ tịch Fed Atlanta, Bostic, đã bày tỏ sự lạc quan thận trọng, lưu ý rằng các yếu tố cơ bản của nền kinh tế Mỹ vẫn vững mạnh nhưng dự đoán sự chậm lại. Những lo ngại bao gồm áp lực từ việc giảm bớt tiết kiệm do đại dịch và các mức thuế quan tiềm năng gây áp lực lên giá cả. Một đợt cắt giảm lãi suất của Fed được coi là hợp lý, tùy thuộc vào dữ liệu trong tương lai. Các chỉ số châu Âu lớn đã đóng cửa chủ yếu cao hơn, ngoại trừ FTSE 100 của Anh sau quyết định cắt giảm lãi suất của BOE. Trong thị trường chứng khoán Mỹ, Dow giảm 0,51%, trong khi NASDAQ tăng 0,35%. Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng lên 3,723%. Bitcoin đã tăng 2456,02 USD lên 117,487 USD sau khi Tổng thống Trump ký một sắc lệnh cho phép các tài khoản 401(k) đầu tư vào bitcoin và các tài sản thay thế khác. Với sự kết hợp của một thị trường lao động đang yếu đi nhẹ và tín hiệu diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang, chúng tôi kỳ vọng sự biến động sẽ tăng lên trong những tuần tới. Sự khác biệt giữa Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất và Fed do dự tạo ra sự không chắc chắn, khiến các vị thế dài hạn trên các chỉ số lớn như S&P 500 trở nên hấp dẫn. Lịch sử cho thấy chỉ số VIX, một thước đo chính về sự biến động, đã tăng mạnh trong các giai đoạn mơ hồ về chính sách của Fed, như vào năm 2022 khi nó trung bình trên 21.

Federal Reserve’s Interest Rate Stance

Chúng ta nên dự đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất cao trong thời gian dài hơn so với dự kiến trước đây. Việc đề cử Stephen Miran, sự thăng tiến tiềm năng của Christopher Waller lên vị trí Chủ tịch Fed, và sự tập trung của Raphael Bostic vào lạm phát do thuế quan cho thấy sự ngần ngại trong việc cắt giảm lãi suất sớm. Tình cảm này được củng cố bởi nhu cầu kém đối với đợt đấu giá trái phiếu 30 năm mới nhất, cho thấy các nhà giao dịch nên xem xét các sản phẩm phái sinh có lợi từ lợi suất duy trì hoặc tăng, tương tự như cách các thị trường phải điều chỉnh lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào năm 2024. Trong giao dịch ngoại hối, sự tăng giá của đồng bảng Anh so với đồng đô la, mặc dù có cắt giảm lãi suất, cho thấy Ngân hàng Anh không được kỳ vọng sẽ mạnh tay trong việc nới lỏng chính sách trong tương lai. Cuộc bỏ phiếu chặt chẽ 5-4 cho thấy sự chia rẽ sâu sắc, có nghĩa là các đợt cắt giảm thêm không được đảm bảo và sẽ phụ thuộc nhiều vào dữ liệu đến. Điều này cho thấy việc đặt cược vào một xu hướng rõ ràng cho cặp GBP/USD là rủi ro, và các chiến lược giao dịch trong phạm vi hoặc các lựa chọn có lợi từ một sự thay đổi lớn về giá theo bất kỳ hướng nào có thể là hợp lý hơn. Sự phân chia trong thị trường chứng khoán, khi Nasdaq thiên về công nghệ tăng trưởng trong khi Dow Jones Industrial Average giảm, chỉ ra sự chuyển đổi rõ ràng giữa các ngành. Sắc lệnh cho phép đầu tư vào bitcoin từ các tài khoản 401(k) đang cung cấp một lực đẩy quan trọng cho công nghệ và các tài sản liên quan đến tiền điện tử. Chúng tôi thấy một cơ hội trong các giao dịch cặp, chẳng hạn như mua dài hợp đồng tương lai Nasdaq 100 trong khi đồng thời bán khống hợp đồng tương lai Dow Jones, nhằm tận dụng sự khác biệt này. Bitcoin tăng mạnh lên trên 117.000 USD là kết quả trực tiếp của việc nhu cầu mới, đáng kể được mở khóa thông qua các tài khoản hưu trí. Điều này làm chúng ta nhớ đến sự tăng giá diễn ra sau khi chấp thuận các quỹ ETF bitcoin giao ngay vào đầu năm 2024, cho thấy động lực tăng này có thể tiếp tục bền vững. Trong khi đó, sự giảm giá của dầu thô xuống gần 63 USD phản ánh những lo ngại ngày càng tăng về sự chậm lại của nền kinh tế toàn cầu, khiến các vị thế bán trên hợp đồng tương lai dầu trở thành một rào cản tiềm năng chống lại sự không chắc chắn kinh tế rộng lớn hơn mà các quan chức Fed đã đề cập.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nhà Trắng đã chỉ ra rằng cựu Tổng thống Trump dự kiến sẽ đưa ra thông báo liên quan đến nền kinh tế. Chi tiết về thông báo vẫn chưa được công bố. Trong những phát triển liên quan, Stephen Miran đã được chọn tạm thời thay thế vị trí của Kugler trong Hội đồng Dự trữ Liên bang. Quyết định về sự bổ nhiệm của Miran đã được đưa ra nhưng chưa phải là vĩnh viễn ở giai đoạn này.

Thông báo Kinh tế và Sự Không Chắc Chắn của Thị Trường

Một thông báo kinh tế từ Nhà Trắng được mong đợi sẽ tạo ra một lượng lớn sự không chắc chắn. Điều này xảy ra sau khi Stephen Miran được đề cử vào Hội đồng Dự trữ Liên bang, một bước đi vẫn đang chờ xử lý. Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là sự biến động gần như là đảm bảo trong những tuần tới. Chúng ta đang thấy nỗi lo lắng của thị trường được phản ánh qua giá tùy chọn. VIX, một chỉ số quan trọng về sự biến động dự kiến, đã tăng lên 18.5 trong tuần đầu tiên của tháng 8 năm 2025, từ mức trung bình 15 trong tháng 7. Với báo cáo lạm phát tháng 7 cho thấy chỉ số CPI cao hơn mong đợi là 3.6%, thị trường đang lo lắng về hướng đi của cả chính sách tài khóa và chính sách tiền tệ. Việc đề cử Stephen Miran gợi ý một cuộc tấn công theo hướng một Fed ôn hòa hơn, điều này thường sẽ ủng hộ lãi suất thấp hơn. Điều này tạo ra một mâu thuẫn cho các nhà giao dịch, vì các khả năng cắt giảm lãi suất có thể bị bù lại bởi những chính sách thương mại hoặc thuế quan mới gây nhiễu từ Nhà Trắng. Cuộc chiến giữa Fed và Nhà Trắng có thể sẽ xác định hành động của thị trường. Nhìn lại, chúng ta đã thấy một mô hình tương tự sau cuộc bầu cử năm 2024. Thị trường đã chứng kiến một đợt phục hồi ngắn hạn khi hy vọng về sự bãi bỏ quy định, trước khi giảm mạnh đầu năm 2025 khi các mối đe dọa thuế quan đối với hàng tồn kho từ Châu Á xuất hiện trở lại. Lịch sử này gợi ý bất kỳ thông báo chính sách nào cũng có thể dẫn đến một cú xoay vần mạnh mẽ, hai chiều trong thị trường.

Các Chiến Lược Để Điều Hành Sự Biến Động Của Thị Trường

Với điều này, việc mua sự biến động là một lựa chọn đơn giản nhất. Chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn straddle hoặc strangle tháng 9 trên SPY và QQQ. Chiến lược này thu lợi từ một sự di chuyển giá lớn theo cả hai hướng, mà không cần chúng ta phải đoán trước kết quả của thông báo. Chúng ta cũng nên theo dõi các cơ hội trong các lĩnh vực cụ thể nhạy cảm với sự thay đổi chính sách. Các tùy chọn trên các quỹ ETF công nghiệp như XLI hoặc quỹ ETF năng lượng như XLE có thể chứng kiến những biến động giá đáng kể. Bất kỳ đề cập nào về thuế quan cũng có thể kích hoạt sự biến động trong các cổ phiếu bán lẻ và sản xuất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các chỉ số chính của Mỹ đã mất đi những mức tăng ban đầu, trong khi chỉ số NASDAQ kết thúc với mức cao hơn và đạt mức cao kỷ lục mới. Ngược lại, cả chỉ số S&P và Dow công nghiệp đều kết thúc phiên giao dịch giảm. Các mức đóng cửa cho thấy chỉ số Dow công nghiệp giảm 224,48 điểm hoặc 0,51% xuống 43.968,64. Chỉ số S&P giảm 5,06 điểm hoặc 0,08%, kết thúc ở mức 6.340,00. Trong khi đó, chỉ số NASDAQ tăng 73,27 điểm hoặc 0,35% lên 21.242,70, và chỉ số Russell 2000 giảm 6,56 điểm hoặc 0,30%, dừng lại ở mức 2.214,71.

Hiệu suất Chỉ số Intraday

Trong giai đoạn cao điểm trước đó trong phiên, các chỉ số đã tăng với Dow tăng 305,31 điểm. Chỉ số S&P tăng 44,65 điểm, NASDAQ tăng 238,73 điểm, và Russell 2000 tăng 21,87 điểm. Thị trường đang gửi tín hiệu rõ ràng về sự phân kỳ, tạo cơ hội cho các nhà giao dịch. Chúng tôi đã thấy NASDAQ tiến đến một kỷ lục mới, trong khi Dow và các công ty nhỏ hơn trong chỉ số Russell 2000 đã giảm lại. Sự phân tách này cho thấy tiền đang chảy vào một số công ty công nghệ lớn và ra khỏi nền kinh tế rộng lớn hơn. Chúng tôi tin rằng phản ứng này có liên quan đến dữ liệu lạm phát gần đây từ tháng 7 năm 2025, với mức lạm phát tăng nhẹ lên 3,4%. Điều này đã dẫn đến lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ chậm cắt giảm lãi suất, điều này thường gây thiệt hại nhiều hơn cho các công ty công nghiệp và nhỏ hơn so với các gã khổng lồ công nghệ có lượng tiền mặt dồi dào. Việc đảo chiều từ mức cao trong ngày cho thấy nhà đầu tư đang cảm thấy lo lắng về khả năng này. Việc đảo chiều đáng kể trong ngày, khi mà hầu hết các mức tăng ban đầu đã bị xóa bỏ hoàn toàn, là một dấu hiệu đỏ lớn. Hành động giá kiểu này thường chỉ ra sự yếu kém tiềm ẩn và thiếu sự quyết tâm từ phía người mua. Đáp lại, Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã tăng hơn 8% hôm nay, đóng cửa ở mức 17,5, cho thấy thị trường hiện đang dự đoán có khả năng cao hơn về các chuyển động mạnh trong tương lai gần.

Chiến lược và Triển vọng Thị trường

Với tình hình này, chúng tôi đang xem xét các chiến lược có lợi từ sự chênh lệch ngày càng tăng giữa công nghệ và phần còn lại của thị trường. Điều này có thể liên quan đến việc mua các tùy chọn mua trên NASDAQ 100 trong khi cũng mua các tùy chọn bán trên Russell 2000. Một giao dịch cặp như vậy sẽ sinh lợi nếu các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn tiếp tục vượt trội so với nền kinh tế trong nước đang gặp khó khăn. Với sự biến động hiện đang gia tăng, việc mua các tùy chọn trở nên hấp dẫn hơn so với việc bán chúng để thu được phí bảo hiểm. Việc mua các tùy chọn bán trên chỉ số S&P 500 có thể là một biện pháp bảo vệ đơn giản chống lại khả năng giảm điểm của thị trường trong vài tuần tới. Chi phí của bảo hiểm này đang tăng, cho thấy rằng những người khác cũng đang định vị cho một sự điều chỉnh. Hành vi của thị trường này cảm thấy giống như những gì chúng tôi quan sát thấy trong các phần của năm 2023, khi một nhóm nhỏ các cổ phiếu vốn hóa lớn chiếm phần lớn lợi nhuận của chỉ số. Lịch sử cho thấy rằng sự lãnh đạo hẹp như vậy thường dẫn đến các giai đoạn gia tăng biến động và điều chỉnh thị trường. Do đó, chúng tôi đang định vị với sự cẩn trọng hơn so với cách đây chỉ vài tuần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.