Vàng hiện đang trong quá trình phục hồi điều chỉnh so với Đô la Mỹ, đối mặt với mức kháng cự tại $3,345 và $3,360. Dự báo GDP mạnh mẽ của Mỹ và kỳ vọng về một Cục Dự trữ Liên bang có chính sách quyết liệt đang giữ cho Đô la gần mức cao nhất. XAU/USD đang hình thành mô hình Cờ Giảm, nhắm đến mức $3,245. XAU/USD đang cho thấy động lực giảm giá gia tăng với việc phá vỡ một kênh tăng, hình thành cờ giảm. Vàng cố gắng phục hồi do Đô la yếu hơn khi các vị thế dài USD bị cắt giảm trước khi có dữ liệu GDP của Mỹ và các quyết định của Fed. Sự phục hồi gần đây được coi là một sự điều chỉnh từ các mức bị bán quá mức.

Mức Kháng Cự và Hỗ Trợ Giá Vàng

Kháng cự được kỳ vọng tại $3,345 và $3,360, với nhu cầu trở lại trên những mức này để thoát khỏi triển vọng giảm giá. Hỗ trợ có thể được tìm thấy tại $3,295, với sự giảm giá thêm có thể đạt đến $3,245, theo mục tiêu của cờ giảm. Vai trò lịch sử của vàng như một tài sản lưu trữ giá trị tiếp tục, cũng như phục vụ như một hàng rào chống lại lạm phát và sự suy giảm của đồng tiền. Ngân hàng trung ương là những người nắm giữ quan trọng, với việc mua vào 1,136 tấn trong năm 2022. Sự bất ổn địa chính trị và lo sợ kinh tế thường ảnh hưởng đến giá vàng, có mối tương quan ngược chiều với Đô la Mỹ và tài sản rủi ro. Một đồng Đô la yếu hơn có xu hướng làm tăng giá vàng, trong khi một đồng Đô la mạnh có thể kiềm chế chúng. Kỳ vọng cho dữ liệu GDP quý 2 ngày mai tập trung vào mức tăng trưởng hàng năm vững chắc 2,5%, làm tăng cường sức mạnh của đồng đô la. Hơn nữa, hợp đồng tương lai quỹ liên bang đang định giá cho khả năng trên 80% về một đợt tăng lãi suất nữa trong cuộc họp tuần tới. Triển vọng quyết liệt này đang được thúc đẩy bởi báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 gần đây, cho thấy lạm phát vẫn giữ ở mức cao ổn định là 3,8%.

Chiến Lược Đầu Tư và Phòng Ngừa Rủi Ro

Môi trường này cho thấy việc mua các quyền chọn bán có thể là một chiến lược thận trọng để phòng ngừa hoặc đầu cơ vào một động thái giảm giá. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ các mức kháng cự $3,345 và $3,360, vì việc không phá vỡ trên các mức này sẽ xác nhận quyền kiểm soát giảm giá. Những mức này có thể trở thành các giá thực hiện hấp dẫn cho các quyền chọn bán hoặc cho việc khởi tạo các chiến lược bán khống để thu thập phí. Chúng tôi chỉ cần nhìn lại chu kỳ thắt chặt quyết liệt năm 2022 và 2023 như một ví dụ gần đây về động thái này. Trong giai đoạn đó, việc tăng lãi suất liên tục của Fed đã tạo ra những cơn gió ngược mạnh mẽ cho vàng, ngay cả khi lạm phát cao. Tiền lệ lịch sử đó hỗ trợ quan điểm rằng một ngân hàng trung ương mạnh mẽ có thể giới hạn giá vàng trong một khoảng thời gian dài.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu việc làm của Mỹ từ ADP cho thấy số việc làm tăng 104,000 trong tháng Bảy, vượt quá dự đoán 75,000. Con số trước đó đã giảm 33,000 việc làm. Việc làm trong lĩnh vực sản xuất hàng hóa tăng 31,000, hơi thấp hơn ước tính đã được điều chỉnh là 32,000, trong khi việc làm trong lĩnh vực dịch vụ tăng 74,000, trái ngược với mức giảm trước đó là 66,000. Dữ liệu về mức lương cho thấy sự tăng trưởng lương cho những người đang làm việc ở mức 4.4%, nhất quán với các số liệu trong quá khứ.

Sự Tăng Trưởng Mức Lương Cho Người Thay Đổi Công Việc

Tăng lương cho những người thay đổi công việc hiện đang ở mức 7.0%, tăng từ mức 6.8% trước đó. Những phát hiện này tương đồng với các xu hướng trong việc xin trợ cấp thất nghiệp và báo cáo biên chế phi nông nghiệp, chỉ ra một thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ với sự suy yếu tối thiểu. Dữ liệu gợi ý rằng nền kinh tế vẫn ổn định, với các nhà tuyển dụng thể hiện sự tin tưởng tăng cường vào khả năng phục hồi của người tiêu dùng. Số liệu ADP tháng Bảy cao hơn mong đợi cho thấy thị trường lao động Mỹ không có dấu hiệu chậm lại. Báo cáo này, cho thấy sự tăng trưởng 104,000 việc làm, củng cố ý tưởng rằng nền kinh tế vẫn mạnh mẽ. Chúng tôi coi điều này như là làm giảm khả năng Ngân hàng Trung ương Mỹ sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới.

Ý Nghĩa Đối Với Ngân Hàng Trung Ương Mỹ

Với dữ liệu chính phủ gần đây từ tháng Sáu 2025 cho thấy lạm phát cơ bản vẫn dao động xung quanh mức 3.5%, một thị trường lao động khỏe mạnh mang lại rất ít lý do cho Fed nới lỏng chính sách. Nhìn lại giai đoạn 2022-2023, chúng ta thấy cách mà thị trường lao động chật chội đã buộc ngân hàng trung ương duy trì quan điểm thắt chặt lâu hơn nhiều người mong đợi. Xác suất thị trường cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín hiện đã giảm xuống dưới 25%, một sự sụt giảm đáng kể so với chỉ một tuần trước. Với sức mạnh kinh tế này, chúng tôi dự đoán độ biến động ngụ ý trên thị trường chứng khoán sẽ giữ ở mức tương đối thấp trong những tuần tới. Chỉ số Biến động CBOE, hay VIX, đã giao dịch ở mức dưới 15 trong hầu hết tháng Bảy, và báo cáo này không gợi ý nhiều về một cú sốc kinh tế sắp xảy ra. Môi trường này có thể ưu ái cho các chiến lược liên quan đến việc bán hợp đồng quyền chọn trên các chỉ số chính. Tổng hợp giữa sự tăng trưởng việc làm vững chắc và mức lương tăng lên là tín hiệu tích cực cho đồng đô la Mỹ. Do đó, chúng tôi đang tìm kiếm các cơ hội để giữ vị thế dài với đồng đô la so với các đồng tiền mà ngân hàng trung ương của chúng có vẻ có khả năng cắt giảm lãi suất đầu tiên. Các nhà giao dịch trái phiếu cũng nên lưu ý rằng lợi suất trái phiếu ngắn hạn có thể sẽ duy trì ở mức cao, làm cho các giao dịch giảm giá trên hợp đồng tương lai trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Chi tiết quan trọng nhất cần theo dõi là sự tăng trưởng lương cho những người thay đổi công việc, hiện đã đạt 7.0%. Điều này có thể làm dấy lên những lo ngại về lạm phát vào cuối năm nếu xu hướng này tiếp tục. Do đó, trong khi chúng ta có thể thấy sự bình yên trong tháng Tám, thì cũng khôn ngoan khi chuẩn bị cho một sự gia tăng tiềm năng trong biến động thị trường khi chúng ta bước vào quý cuối cùng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường Châu Âu cho thấy bầu không khí thận trọng với các sự kiện sắp diễn ra. GDP sơ bộ của Khu vực đồng euro trong quý 2 tăng 0,1%, cao hơn một chút so với kỳ vọng. GDP của Đức giảm 0,1%, đúng với dự báo, trong khi Pháp ghi nhận mức tăng 0,3%, tốt hơn mong đợi. GDP của Italy không đạt yêu cầu, giảm 0,1% thay vì tăng. Chỉ số CPI sơ bộ của Tây Ban Nha cho tháng 7 chỉ cao hơn nhẹ so với dự đoán đạt 2,7%. Tại Thụy Sĩ, chỉ số KOF trong tháng 7 đạt 101,1, vượt qua dự đoán; tâm lý của UBS cũng được cải thiện. Đơn xin vay thế chấp của Mỹ giảm 3,8% trong tuần kết thúc vào ngày 25 tháng 7. Nhật Bản đã hạ cấp cảnh báo sóng thần xuống mức khuyến cáo. Trong thị trường tiền tệ, GBP tăng nhẹ trong khi AUD yếu hơn. Đồng đô la Mỹ có những thay đổi nhỏ so với các đồng tiền chính, với GBP/USD tăng 0,2% lên 1.3375 và USD/CAD tăng 0,2% lên 1.3790.

Thị Trường Mỹ Và Dự Đoán

Futures của Mỹ tỏ ra thận trọng khi các báo cáo thu nhập lớn từ công nghệ như Microsoft và Meta đang chờ công bố. Cổ phiếu châu Âu cố gắng duy trì mức tăng sau sự gia tăng ngày hôm qua. Vàng có sự biến động nhỏ, và tiền điện tử đã giảm nhẹ so với mức cao gần đây. Bitcoin dao động quanh mức $117,610, với Ethereum giảm nhẹ xuống dưới $3,800. Mọi ánh nhìn đang đổ dồn vào bản tóm tắt FOMC và cuộc họp Fed sắp tới, đánh dấu sự chú ý vào các định hướng trong tương lai. Với các sự kiện lớn như cuộc họp của Fed và báo cáo thu nhập công nghệ diễn ra hôm nay, thị trường đang nín thở. Giao dịch trầm lắng mà chúng ta thấy cho thấy các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho sự gia tăng biến động thay vì cam kết vào một hướng đi ngay bây giờ. Tâm trạng thận trọng này là hợp lý, đặc biệt khi thời hạn thương mại Mỹ-Trung vào ngày 1 tháng 8 chỉ còn hai ngày nữa. Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang là sự kiện chính, vì con đường của họ sẽ quyết định các biến động trong tiền tệ và cổ phiếu trong nhiều tuần tới. Với dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng Mỹ mới nhất từ tháng 6 năm 2025 cho thấy lạm phát vẫn ở mức 3,1%, Fed khó có khả năng đưa ra tín hiệu cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Các nhà giao dịch nên xem xét việc sử dụng các chiến lược quyền chọn như straddle trên các chỉ số như S&P 500 để hưởng lợi từ sự biến động giá lớn, bất kể giọng điệu của Fed có mạnh mẽ hơn hay bất ngờ mềm mại hơn.

Các Rủi Ro Và Cơ Hội Thị Trường

Thời hạn thương mại Mỹ-Trung là một rủi ro đáng kể đang khiến thị trường lo ngại. Nhìn lại, chúng ta nhớ rằng các thời hạn tương tự trong giai đoạn 2018-2020 đã gây ra các đợt bán tháo mạnh mẽ trên thị trường, và với chỉ số biến động VIX hiện đang dao động quanh mức 19,5, các nhà giao dịch rõ ràng đang lo lắng. Mua quyền chọn bán bảo vệ trên các quỹ ETF thị trường rộng lớn hoặc trên các lĩnh vực cụ thể có liên quan đến Trung Quốc như bán dẫn là một cách khôn ngoan để bảo vệ trước những bất ngờ tiêu cực. Dữ liệu kinh tế từ châu Âu cho thấy một sự chia tách rõ rệt, trong khi Pháp tăng trưởng thì nền kinh tế Đức lại thu hẹp. Sự phân kỳ này tiếp tục một xu hướng mà chúng ta đã thấy kể từ cuộc khủng hoảng năng lượng đầu những năm 2020, khi mà cơ sở công nghiệp của Đức gặp khó khăn. Điều này có thể được thực hiện bằng cách thiết lập các giao dịch ghép đôi, chẳng hạn như mua hợp đồng tương lai cổ phiếu Pháp trong khi đồng thời bán hợp đồng tương lai DAX của Đức. Tối nay, báo cáo thu nhập từ Microsoft và Meta cũng sẽ là một động lực chính, đặc biệt đối với lĩnh vực công nghệ đã điều chỉnh những mức tăng trưởng của thị trường năm nay. Nasdaq 100 đã tăng hơn 22% năm đến thời điểm này năm 2025, vì vậy mong đợi rất cao cho các kết quả của họ và hướng dẫn liên quan đến AI. Biến động ngụ ý cao trong các quyền chọn của họ khiến cho các chiến lược bán như iron condor trở nên hấp dẫn nếu bạn tin rằng sự di chuyển của cổ phiếu sau khi công bố thu nhập sẽ ít kịch tính hơn so với dự kiến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro hiện đang giao dịch thận trọng trong phiên giao dịch Bắc Mỹ vào thứ Tư, mặc dù dữ liệu trong khu vực euro mạnh hơn dự kiến. Các số liệu về niềm tin trong khu vực Eurozone và số liệu GDP Q2 đã tạo ra những bất ngờ nhẹ nhưng không đủ sức nâng đỡ Euro một cách đáng kể. Xu hướng của Euro vẫn đang có chiều hướng giảm sau khi tình trạng khan hiếm trong thị trường quyền chọn đối với việc bảo vệ khỏi sự tăng giá của EUR trở nên rõ ràng hơn. Dữ liệu của CFTC cho thấy có một vị thế tăng giá trong số các nhà đầu tư, mặc dù các yếu tố cơ bản vẫn ủng hộ Euro khi triển vọng chính sách của ngân hàng trung ương cho thấy sự thu hẹp về mức chênh lệch lợi suất giữa Đức và Mỹ. Euro đã phá vỡ mức hỗ trợ xu hướng trung bình động 50 ngày tại 1.0932 vào thứ Ba, cho thấy xu hướng giảm. RSI ở dưới 50 và tiến gần tới 40, cho thấy khả năng giảm giá thêm; hỗ trợ được dự đoán nằm trong khoảng giữa 1.14 với các vùng gần hạn từ 1.15 hỗ trợ đến 1.16 kháng cự. Cặp EUR/USD đang giữ gần 1.1550 sau khi có dữ liệu GDP mạnh mẽ từ Đức và khu vực Eurozone, mặc dù đồng đô la Mỹ yếu hơn. Hoa Kỳ dự kiến sẽ cho thấy tăng trưởng GDP Q2 là 2.5% sau khi giảm 0.5% trong Q1, với sự chú ý vào các quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang giữa một thị trường lao động ổn định và tiêu dùng lành mạnh. Chúng tôi ghi nhận Euro gặp khó khăn trong việc củng cố, giữ gần 1.1550 ngay cả khi có dữ liệu kinh tế tích cực từ châu Âu hôm nay. Việc không thể tăng giá mặc dù có tin tốt là một dấu hiệu đáng kể của sự yếu kém tiềm ẩn. Thị trường dường như đang định giá dựa trên các yếu tố khác, đặc biệt là sức mạnh tương đối của nền kinh tế Mỹ. Với các tín hiệu kỹ thuật giảm giá, như RSI giảm xuống dưới 50, chúng tôi tin rằng các giao dịch phái sinh có lợi từ sự giảm hoặc đình trệ của Euro là hợp lý. Dữ liệu gần đây từ Cboe cho thấy Chỉ số Biến động EuroCurrency (EVZ) đã tăng lên 7.8, mức cao nhất kể từ các báo cáo lạm phát tháng 5 năm 2025, cho thấy các nhà giao dịch đang mua bảo vệ trước khả năng suy giảm. Điều này khiến các chiến lược như mua quyền chọn bán tháng Tám hoặc thiết lập các khoảng cách quyền chọn bán giảm nhẹ quanh mức giá thực hiện 1.15 trở nên hấp dẫn. Tuy nhiên, chúng ta cũng phải xem xét các tín hiệu trái ngược từ các yếu tố cơ bản, khi mức chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Đức và Mỹ đã thu hẹp. Đầu tháng này, chúng tôi thấy lợi suất trái phiếu 10 năm của Đức tăng trong khi lợi suất của Mỹ giữ ổn định, một mô hình mà lịch sử cho thấy đã giúp đỡ cho Euro. Điều này cho thấy việc đặt cược quá mức vào một sự sụp đổ lớn có thể là quá sớm, và việc bán các quyền chọn mua ngoài tiền trên mức kháng cự 1.16 có thể là một cách để thu thập phí bảo hiểm. Tất cả ánh mắt hiện đang hướng về ước tính tăng trưởng GDP Q2 của Mỹ, dự kiến sẽ được công bố vào ngày mai 31 tháng 7. Sự đồng thuận là một sự mở rộng mạnh mẽ 2.5%, một sự phục hồi rõ rệt từ sự suy giảm mà chúng ta đã thấy trong quý đầu tiên của năm 2025. Một con số mạnh hơn dự kiến gần như chắc chắn sẽ đẩy cặp EUR/USD xuống thấp hơn, có thể phá vỡ mức hỗ trợ 1.15. Với các lực lượng đối lập này hoạt động, chúng tôi dự đoán Euro sẽ tiếp tục bị kẹt giữa mức hỗ trợ 1.15 và mức kháng cự 1.16 trong thời gian gần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Bảng Anh đang giao dịch một cách thận trọng gần mức 1.3350 so với Đô la Mỹ trong phiên giao dịch châu Âu vào thứ Tư. Các nhà đầu tư đang chờ đợi thông báo chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến vào cuối ngày. Chỉ số Đô la Mỹ giữ được mức tăng gần mức cao nhất trong tháng mới là 99.00. Thị trường trái phiếu đang định giá rằng Fed sẽ giữ lãi suất ổn định trong khoảng 4.25%-4.50% trong cuộc họp chính sách thứ năm liên tiếp.

Nhận định của Powell về chính sách tiền tệ

Sự chú ý được hướng tới buổi họp báo của Chủ tịch Fed Jerome Powell để có cái nhìn về chính sách tiền tệ trong tương lai. Một số thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang ủng hộ việc hạ lãi suất do các rủi ro từ thị trường lao động, nhưng những người khác cảnh báo chống lại việc cắt giảm vội vàng do tác động về giá từ thuế quan. Đồng Bảng Anh vẫn ổn định chủ yếu so với các đồng tiền chính khác, ngoại trừ Yên Nhật. Sự tự tin của thị trường đã tăng lên rằng Ngân hàng Anh sẽ hạ lãi suất vào tuần tới, khi điều kiện thị trường lao động của Vương quốc Anh đã dịu lại. Liên đoàn Công nghiệp Anh báo cáo một sự suy giảm liên tục trong doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh trong tháng Bảy. Tại Mỹ, dữ liệu kinh tế sắp tới được kỳ vọng sẽ cho thấy tăng trưởng kinh tế 2.4% cho quý 2 và tăng trưởng lạm phát PCE ở mức độ vừa phải, với dự báo tăng 78.000 việc làm trong khu vực tư nhân vào tháng Bảy. Với việc đồng bảng đang giao dịch thận trọng quanh mức 1.3350, sự chú ý ngay lập tức của chúng tôi đang tập trung vào thông báo của Cục Dự trữ Liên bang vào cuối ngày hôm nay, ngày 30 tháng 7 năm 2025. Trong khi chúng tôi dự đoán Fed sẽ giữ lãi suất ổn định, bình luận của Chủ tịch Powell về thị trường lao động sẽ rất quan trọng. Bất kỳ dấu hiệu nào về lo ngại có thể báo hiệu cắt giảm lãi suất trong tương lai, làm thay đổi quan điểm hiện tại của thị trường. Lập luận cho sự thận trọng của Fed được hỗ trợ bởi lạm phát PCE cơ bản, tháng trước ghi nhận ở mức 3.1% so với năm trước. Tuy nhiên, báo cáo Non-Farm Payrolls tháng Bảy năm 2025 gần đây, cho thấy chỉ tăng thêm 95.000 việc làm, đã cung cấp cho phe ôn hòa một lý do mạnh mẽ. Chúng tôi sẽ theo dõi cách mà Powell cân bằng các dữ liệu mâu thuẫn này trong buổi họp báo của ông.

Triển vọng chính sách của Ngân hàng Anh

Bên kia Đại Tây Dương, triển vọng cho Ngân hàng Anh rõ ràng hơn rất nhiều, với thị trường định giá xác suất cao về việc cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Dữ liệu mới nhất từ Văn phòng Thống kê Quốc gia cho thấy tỷ lệ thất nghiệp của Vương quốc Anh đã tăng lên 4.5% vào tháng 6 năm 2025, trong khi chỉ số CPI giảm xuống còn 2.1%. Bức tranh kinh tế dịu lại này cung cấp cho Ngân hàng Anh một mệnh lệnh rõ ràng để bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ của mình. Sự phân kỳ chính sách đang phát triển này, nơi Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất trong khi Fed giữ nguyên, đang tạo ra áp lực mạnh mẽ lên tỷ giá GBP/USD. Con đường ít kháng cự nhất cho cặp tiền này có vẻ như sẽ thấp hơn trong những tuần tới. Chúng tôi tin rằng đây là một cơ hội rõ ràng cho các nhà giao dịch phái sinh. Trong môi trường này, chúng tôi đang xem xét việc mua các tùy chọn put GBP/USD với thời hạn đến cuối tháng Tám hoặc tháng Chín. Chiến lược này cho phép chúng tôi tận dụng sự sụt giảm tiềm năng của đồng bảng, có thể hướng về mức 1.3200, đồng thời xác định rõ ràng rủi ro tối đa của chúng tôi. Đây là cách trực tiếp và đơn giản để thể hiện quan điểm bi quan này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tổng thống Mỹ Trump đã nêu trên Truth Social rằng thời hạn chót ngày 1 tháng 8 là chắc chắn và sẽ không được gia hạn. Ông đã gọi đây là một ngày quan trọng đối với nước Mỹ. Các thỏa thuận đã được đạt được với các bên lớn hơn, mang lại một số sự nhẹ nhõm. Mức độ hài lòng của EU và Nhật Bản với những thỏa thuận này vẫn còn không chắc chắn.

Thực Chất Của Các Thỏa Thuận

Thực chất của các thỏa thuận này, liệu là tạm thời hay khung khổ, đã đặt ra những câu hỏi về tính ổn định của chúng. Thỏa thuận thương mại với Trung Quốc dường như chỉ là một biện pháp tạm thời hơn là một giải pháp toàn diện. Tình hình này không nên được kỳ vọng sẽ kết thúc tất cả các căng thẳng thương mại. Khả năng phát sinh các thách thức thương mại trong tương lai vẫn còn. Với thời hạn chót ngày 1 tháng 8 chỉ còn hai ngày, chúng ta đang chứng kiến sự lo lắng lớn trên thị trường. Chỉ số Biến động CBOE, hay VIX, đã tăng hơn 20% trong tuần qua, hiện đang ở mức trên 24, điều này cho thấy các nhà giao dịch đang định giá một sự chuyển động mạnh mẽ. Đây là thời điểm cần thận trọng, vì một sự kiện nhị phân như thế này có thể kích hoạt sự dao động giá cực đoan. Ngay cả khi một thỏa thuận vào phút chót được công bố, chúng tôi tin rằng các thỏa thuận với các đối tác như EU và Nhật Bản chỉ mang tính chất tạm thời. Chúng tôi nhớ lại mô hình từ năm 2018 đến 2020, nơi các đợt tăng giá hồi phục ban đầu sau các thỏa thuận thương mại thường không kéo dài lâu và tạo cơ hội để đánh cược chống lại thị trường. Bất kỳ sự tăng giá nào của cổ phiếu cũng có thể là cơ hội để mua các quyền chọn bảo vệ đối với các ngành dễ bị tổn thương như ô tô Đức hoặc kim loại công nghiệp.

Thỏa Thuận Với Trung Quốc

Thỏa thuận hiện tại với Trung Quốc chủ yếu liên quan đến việc trì hoãn xung đột hơn là giải quyết các vấn đề cốt lõi. Chúng ta đang theo dõi đồng Nhân dân tệ offshore, đã cho thấy sự yếu kém so với đồng đô la trong tháng này, cho thấy các nhà đầu tư quốc tế vẫn còn hoài nghi về sự ổn định lâu dài. Sự căng thẳng chưa được giải quyết này vẫn tiếp tục là một đám mây đen phủ lên chuỗi cung ứng toàn cầu, đặc biệt là đối với các linh kiện công nghệ. Trong những ngày ngay trước thời hạn chót, các chiến lược thu lợi từ chính sự biến động, thay vì hướng đi, là hợp lý. Các vị thế long straddle hoặc strangle trên các chỉ số chính cho phép một nhà giao dịch tận dụng lợi thế từ một chuyển động lớn, dù là tăng hay giảm. Những vị thế này hưởng lợi từ sự không chắc chắn mà hiện rõ trong thị trường quyền chọn ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang hôm nay được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất hiện tại, phản ứng với áp lực liên tục từ Tổng thống Mỹ Trump. Các nhà hoạch định chính sách như Bowman và Waller đã thể hiện xu hướng ưu ái cho việc cắt giảm lãi suất, trái ngược với những người khác dự báo sẽ duy trì lãi suất do những lo ngại về lạm phát tiềm tàng.

Chia rẽ trong FOMC

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang dường như chia thành ba nhóm: một nhóm ủng hộ cắt giảm ngay lập tức, một nhóm dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm, và nhóm còn lại ủng hộ việc giữ ổn định lãi suất trong suốt năm. Mặc dù có những bất ổn thương mại liên tục, quyết định hôm nay có khả năng sẽ để lãi suất không thay đổi, với sự chú ý chuyển sang những thay đổi tiềm năng vào tháng Chín. Việc giao tiếp của Chủ tịch Fed Powell dự kiến sẽ tránh cam kết về việc cắt giảm trong tương lai, nhấn mạnh vào cách tiếp cận dựa trên dữ liệu. Các câu hỏi liên quan đến sự độc lập của Fed và sự phát triển của phe hòa bình trong cuộc họp báo sẽ nổi bật, cùng với các câu hỏi về triển vọng tháng Chín của Fed. Sự truyền đạt thuế quan đến lạm phát vẫn là một mối quan tâm, được minh chứng bởi sự gia tăng trong lạm phát hàng hóa cơ bản, với tỷ lệ của tháng Sáu là 0,44% m/m, tăng từ 0,29% của tháng Năm, cao nhất kể từ tháng Tám năm 2022. Khi cuộc họp diễn ra, các nhà giao dịch dự đoán khả năng 66% cắt giảm lãi suất vào tháng Chín, với các phát biểu của Powell là điều kiện quan trọng ảnh hưởng đến những xác suất này. Với việc không thay đổi lãi suất được kỳ vọng hôm nay, sự chú ý của các nhà giao dịch hoàn toàn tập trung vào cuộc họp báo của Chủ tịch Fed Powell và những gì nó báo hiệu cho tháng Chín. Điều quan trọng là cách ông cân bằng áp lực nội bộ cho việc cắt giảm với những lo ngại lạm phát đã trở lại. Sự không chắc chắn này chính là điều mà thị trường phái sinh được thiết kế để điều hướng.

Hệ quả của Tình hình Kinh tế Hiện tại

Khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Chín hiện đang được định giá xung quanh mức 66%, là một chỉ số quan trọng để theo dõi. Tuy nhiên, dữ liệu mới mang lại lý do cho Fed kiên nhẫn, khi báo cáo Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) mới nhất cho tháng Sáu cho thấy lạm phát cơ bản ở mức 2,9%, vẫn kiên trì cao hơn mục tiêu của họ. Điều này khiến thông điệp hòa bình tức thời từ Powell ít khả năng xảy ra hơn hôm nay. Chúng ta cũng thấy cách mà thuế quan có thể đang đẩy giá nội địa lên cao, một rủi ro lớn cho Fed. Báo cáo lạm phát tháng Sáu cho thấy sự gia tăng hàng tháng nhanh nhất trong giá hàng hóa cơ bản kể từ tháng Tám năm 2022. Điều này gợi nhớ lại cuộc chiến chống lạm phát từ 2022-2023 và giải thích tại sao một số quan chức sẵn sàng chờ đợi hơn là cắt giảm lãi suất quá sớm. Thị trường việc làm khỏe mạnh càng hỗ trợ cho cách tiếp cận chờ đợi của Fed. Nền kinh tế đã thêm 215,000 việc làm vững chắc trong tháng trước, và tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ thấp ở mức 3,8%. Với việc làm ổn định, có ít sự cấp bách hơn để cung cấp kích thích kinh tế thông qua việc giảm lãi suất. Môi trường này cho thấy các nhà giao dịch nên chú ý đến sự biến động gia tăng trong các tùy chọn lãi suất. Nếu Powell nghe có vẻ do dự và nhấn mạnh vào sự phụ thuộc vào dữ liệu, các tùy chọn trên hợp đồng tương lai tháng Chín và tháng Mười Hai có thể trở nên đắt đỏ hơn. Điều này phản ánh nhu cầu của thị trường đối với việc bảo vệ chống lại một bất ngờ chính sách lớn trong những tháng tới. Sự chia rẽ rõ ràng trong Fed, với những thành viên như Bowman và Waller ủng hộ việc cắt giảm ngay lập tức, tạo ra thêm một lớp không thể đoán trước. Sự bất đồng của họ tạo ra một mức nền cho các dự đoán theo xu hướng hòa bình và có nghĩa là bất kỳ dữ liệu lạm phát hay việc làm mới nào sẽ gây ra những biến động lớn trong xác suất cắt giảm lãi suất. Các nhà giao dịch do đó nên chuẩn bị cho những phản ứng mạnh mẽ đối với các báo cáo kinh tế được công bố giữa lúc này và cuộc họp tháng Chín.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Microsoft và Meta sắp công bố kết quả kinh doanh quý 2, với sự nhấn mạnh mạnh mẽ vào các phát triển về AI. Các nhà phân tích dự đoán Azure của Microsoft, một dịch vụ đám mây, sẽ thúc đẩy doanh thu đáng kể nhờ vào sự bùng nổ của AI. Sự chú ý cũng sẽ hướng đến các chiến lược tăng trưởng trong tương lai của Microsoft, cụ thể là kế hoạch kiếm tiền từ AI. Việc Copilot chậm được áp dụng đặt ra câu hỏi về các khoản đầu tư AI của Microsoft nhằm mục tiêu biên lợi nhuận năm 2026. Đối với Meta, tác động của AI đối với chi tiêu vốn là một trong những vấn đề chính trong bàn thảo về kết quả kinh doanh. Meta dự kiến sẽ tận dụng AI để tăng doanh thu quảng cáo, điều này rất quan trọng để bù đắp cho chi phí vốn ngày càng tăng. Hướng dẫn chi tiêu vốn của công ty cho năm nay dao động từ 64 tỷ đô la đến 72 tỷ đô la, gây sự quan tâm về các con số của năm tới, được cho là sẽ vượt quá 90 tỷ đô la vào năm 2026.

Cạnh Tranh Trong Lĩnh Vực AI

Trong bối cảnh cạnh tranh AI, việc gia tăng chi tiêu là rất quan trọng để các công ty duy trì sự liên quan. Khả năng của Meta trong việc duy trì chi tiêu vốn lớn phụ thuộc vào hiệu suất doanh thu mạnh mẽ liên tục, giống như kết quả gần đây của Alphabet. Do đó, ngay cả khi lo ngại về chi tiêu vốn gia tăng, một dòng doanh thu mạnh có thể giảm bớt những nhận thức tiêu cực, tránh những chỉ trích về các chiến lược tài chính của họ. Do các báo cáo thu nhập của Microsoft và Meta sẽ được công bố vào hôm nay, ngày 30 tháng 7 năm 2025, sự chú ý hoàn toàn dành cho trí tuệ nhân tạo. Chúng tôi tin rằng phản ứng của thị trường sẽ phụ thuộc ít vào các số liệu quý 2 tự thân và nhiều hơn vào hướng dẫn AI trong tương lai. Điều này tạo ra sự không chắc chắn đáng kể, biến nó thành cơ hội cho các nhà giao dịch quyền chọn. Đối với Microsoft, điều quan trọng là họ dự định kiếm tiền từ các khoản đầu tư vào AI nặng nề của mình bên ngoài Azure như thế nào. Kể từ khi độ biến động ngụ ý cho các quyền chọn MSFT hàng tuần đã tăng lên trên 60% trước báo cáo, một chiến lược như mua straddle dài có thể hiệu quả. Cách tiếp cận này mang lại lợi nhuận từ sự biến động lớn của giá cổ phiếu theo cả hai hướng, cược rằng hướng dẫn về việc kiếm tiền từ AI sẽ gây ra một phản ứng lớn hơn những gì thị trường mong đợi. Đối với Meta, sự kiện chính là cuộc chiến giữa doanh thu quảng cáo và chi tiêu vốn. Chúng ta đã thấy cổ phiếu giảm hơn 8% chỉ trong một ngày vào tháng 4 năm 2025 khi các lo ngại về chi tiêu lấn át kết quả mạnh mẽ, cho thấy thị trường nhạy cảm như thế nào đối với vấn đề này. Các nhà giao dịch nên theo dõi chặt chẽ dự báo chi tiêu vốn năm 2026, vì những đồn đoán về một con số trên 90 tỷ đô la có thể dễ dàng kích hoạt một cuộc bán tháo ngay cả khi doanh thu mạnh.

Phản Ứng Của Thị Trường Và Tác Động Đến Ngành

Sự năng động này cho thấy việc mua quyền chọn bán trên Meta có thể là một cách phòng ngừa hợp lý hoặc một cược đầu cơ vào phản ứng tiêu cực đối với tin tức chi tiêu. Thị trường đang định giá doanh thu quảng cáo mạnh mẽ, khiến một cú sốc chi tiêu vốn trở thành chất xúc tác có khả năng nhất cho một đợt sụt giảm mạnh. VIX, một thước đo độ biến động của thị trường, đã tăng nhẹ trong tuần này, cho thấy sự lo lắng chung của thị trường trước hai báo cáo này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vàng hiện đang trong quá trình phục hồi chỉnh sửa so với Đô la Mỹ, gặp kháng cự tại $3,345 và $3,360. Dự báo GDP của Mỹ mạnh mẽ và kỳ vọng vào một Cục Dự trữ Liên bang diều hâu đang giữ Đô la gần mức cao của nó. XAU/USD đang hình thành mô hình Cờ Giảm giá, nhắm vào $3,245. XAU/USD đang cho thấy động lực giảm giá gia tăng với việc phá vỡ một kênh tăng dần, hình thành một cờ giảm giá. Vàng cố gắng phục hồi do Đô la yếu hơn khi các vị trí dài của USD bị cắt giảm trước những quyết định về GDP và Fed của Mỹ. Sự phục hồi gần đây được coi là một sự điều chỉnh từ các mức bị bán quá mức.

Các mức kháng cự và hỗ trợ của giá vàng

Kháng cự được dự kiến tại $3,345 và $3,360, cần phải có sự quay trở lại trên các mức này để tránh khỏi triển vọng giảm giá. Hỗ trợ có thể được tìm thấy tại $3,295, với việc giảm giá tiếp theo có thể đạt tới $3,245, theo mục tiêu của cờ giảm giá. Vai trò lịch sử của vàng như một nơi lưu giữ giá trị tiếp tục, đồng thời phục vụ như một biện pháp bảo vệ chống lại lạm phát và sự suy giảm giá trị của tiền tệ. Các ngân hàng trung ương là những người nắm giữ lớn, với việc mua 1,136 tấn trong năm 2022. Sự bất ổn địa chính trị và nỗi lo lắng kinh tế thường ảnh hưởng đến Vàng, mà có mối tương quan nghịch với Đô la Mỹ và tài sản rủi ro. Một Đô la yếu hơn có xu hướng làm tăng giá vàng, trong khi một Đô la mạnh có thể kìm hãm chúng. Chúng tôi thấy sự phục hồi hiện tại của vàng như một sự điều chỉnh tạm thời trong một xu hướng giảm lớn hơn. Việc hình thành một cờ giảm giá trên các biểu đồ cho thấy một động thái tiềm năng xuống mức $3,245. Dữ liệu GDP (Tổng sản phẩm quốc nội) của Mỹ sắp tới và quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là những sự kiện chính thúc đẩy tâm lý này. Kỳ vọng cho dữ liệu GDP Q2 vào ngày mai đang tập trung vào sự tăng trưởng vững chắc 2.5% hàng năm, củng cố sức mạnh của đồng đô la. Hơn nữa, các hợp đồng tương lai Fed cũng đang định giá khả năng trên 80% về việc tăng lãi suất thêm tại cuộc họp tuần tới. Triển vọng diều hâu này đang được thúc đẩy bởi báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 gần đây, cho thấy lạm phát vẫn duy trì ở mức cao 3.8%.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu việc làm của Mỹ từ ADP cho thấy số việc làm tăng 104.000 trong tháng Bảy, vượt quá dự báo 75.000. Số liệu trước đó đã ghi nhận sự giảm 33.000 việc làm. Số việc làm trong lĩnh vực sản xuất hàng hóa tăng 31.000, hơi thấp hơn ước tính đã được điều chỉnh là 32.000, trong khi số việc làm trong dịch vụ tăng 74.000, đối lập với sự giảm trước đó là 66.000. Dữ liệu về tiền lương cho thấy mức tăng trưởng lương cho những người hiện đang làm việc là 4,4%, phù hợp với các số liệu trong quá khứ.

Tăng Trưởng Tiền Lương Đối Với Người Thay Đổi Công Việc

Mức tăng lương cho những người thay đổi công việc hiện ở mức 7,0%, tăng từ 6,8% trước đó. Những phát hiện này phù hợp với các xu hướng trong yêu cầu trợ cấp thất nghiệp và báo cáo bảng lương phi nông nghiệp, chỉ ra một thị trường lao động Mỹ mạnh mẽ với sự suy yếu tối thiểu. Dữ liệu gợi ý rằng nền kinh tế vẫn ổn định, với các nhà tuyển dụng thể hiện sự tự tin ngày càng tăng vào khả năng phục hồi của người tiêu dùng. Số liệu ADP tháng Bảy mạnh hơn mong đợi cho thấy thị trường lao động Mỹ không có dấu hiệu chậm lại. Báo cáo này, cho thấy sự tăng trưởng 104.000 việc làm, củng cố ý tưởng rằng nền kinh tế vẫn mạnh mẽ. Chúng tôi xem điều này là làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

Ý Nghĩa Đối Với Cục Dự Trữ Liên Bang

Với dữ liệu chính phủ gần đây từ tháng 6 năm 2025 cho thấy lạm phát cốt lõi vẫn trì trệ ở mức khoảng 3,5%, một thị trường việc làm khỏe mạnh không cho Cục Dự trữ Liên bang nhiều lý do để nới lỏng chính sách. Nhìn lại giai đoạn 2022-2023, chúng tôi thấy cách mà một thị trường lao động chặt chẽ đã buộc ngân hàng trung ương duy trì lập trường hiếu chiến lâu hơn nhiều người dự đoán. Khả năng giảm lãi suất vào tháng Chín nay đã giảm xuống dưới 25%, một sự giảm mạnh so với chỉ một tuần trước. Với sức mạnh kinh tế này, chúng tôi dự đoán xu hướng biến động ngụ ý trên thị trường chứng khoán sẽ giữ ở mức tương đối thấp trong những tuần tới. Chỉ số Biến động CBOE, hay VIX, đã được giao dịch ổn định dưới 15 trong phần lớn tháng Bảy, và báo cáo này không cho thấy một cú sốc kinh tế sắp xảy ra. Môi trường này có thể ủng hộ các chiến lược liên quan đến việc bán premium quyền chọn trên các chỉ số lớn. Sự kết hợp giữa tăng trưởng việc làm vững chắc và tiền lương tăng lên là một tín hiệu tích cực cho đồng đô la Mỹ. Do đó, chúng tôi đang tìm kiếm cơ hội để giữ các vị thế đô la dài hạn so với các đồng tiền mà ngân hàng trung ương có vẻ sẽ cắt giảm lãi suất trước tiên. Các nhà giao dịch trái phiếu cũng nên lưu ý rằng lợi suất trái phiếu kho bạc ngắn hạn có khả năng sẽ duy trì ở mức cao, làm cho các giao dịch giảm giá trên hợp đồng tương lai trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn. Thông tin quan trọng nhất cần theo dõi là sự gia tăng mức tăng trưởng lương cho người thay đổi công việc, hiện đã đạt 7,0%. Điều này có thể kích thích lại những lo ngại về lạm phát vào cuối năm nếu xu hướng này tiếp diễn. Do đó, trong khi chúng ta có thể thấy sự bình ổn trong tháng Tám, hãy chuẩn bị cho khả năng gia tăng biến động thị trường khi chúng ta tiến vào quý cuối cùng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.