Cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) sắp tới có thể chứng kiến một trường hợp hiếm thấy không xảy ra kể từ năm 1993: nhiều thống đốc bỏ phiếu chống lại chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Sự phân chia này phản ánh động lực chính sách tiền tệ hiện tại trong bối cảnh chuyển giao lãnh đạo, với Chủ tịch Jerome Powell và hầu hết các quan chức ủng hộ một cách tiếp cận thận trọng. Các thống đốc Christopher Waller và Michelle Bowman, cả hai đều được Tổng thống Trump bổ nhiệm, có thể bất đồng quan điểm do sự ủng hộ của họ đối với việc cắt giảm lãi suất, phù hợp với sự tuyên truyền công khai của Trump về một chính sách nới lỏng hơn. Waller xem bất đồng quan điểm như một hành động có nguyên tắc, không phải là phản ứng tự phát, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc bất đồng với lý do đúng đắn và tránh những “bất đồng liên tiếp”.

Động lực Lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang

Một số đồng nghiệp tin rằng bất đồng của Waller là cơ hội tốt nhất của ông để duy trì khả năng ứng cử cho vị trí thay thế Powell khi nhiệm kỳ của ông kết thúc. Waller đã công khai bày tỏ sự quan tâm đến vị trí này, cho thấy rằng những hành động trong tuần này có thể rất quan trọng cho triển vọng tương lai của ông. Các động lực chính trị trong Cục Dự trữ Liên bang có thể tạo ra những rủi ro tiềm tàng đối với sự ổn định của nó. Việc có khả năng xảy ra sự bất đồng có động cơ chính trị trong cuộc họp FOMC hôm nay tạo ra một loại rủi ro mới cho chúng ta. Chúng ta hiện phải tính đến khả năng rằng chính sách của Fed có thể trở nên kém dự đoán hơn và gắn chặt với các chu kỳ chính trị. Loại không chắc chắn này thường dẫn đến sự biến động cao hơn trong những tuần tới. Xét đến điều này, chúng ta nên xem xét các thị trường tùy chọn, nơi có thể có sự định giá thấp về độ biến động. Chỉ số MOVE, đo lường độ biến động của thị trường trái phiếu, đã tương đối bình yên trong tháng này sau khi báo cáo CPI gần đây cho thấy lạm phát lõi giảm xuống còn 2.8%. Một sự bất đồng, đặc biệt là một sự bất đồng được coi là chính trị, có thể dễ dàng gây ra sự gia tăng độ biến động lãi suất, khiến các vị thế dài trong các tùy chọn trở nên hấp dẫn.

Các Ảnh hưởng Tiềm năng đến Thị trường

Xác suất cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng Chín hiện đang thấp, với Công cụ FedWatch của CME cho thấy chỉ có 15% khả năng. Một sự bất đồng mạnh mẽ từ Thống đốc Waller có thể khiến thị trường xem xét lại lộ trình cho lãi suất trong năm nay. Điều này có thể tạo ra cơ hội trong các hợp đồng tương lai SOFR và Fed Funds cho tháng 12 năm 2025 và xa hơn nữa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu lạm phát Q2 năm 2025 của Úc cho thấy chỉ số CPI chính ở mức 2,1% so với năm trước, thấp hơn một chút so với mức dự kiến 2,2%. Chỉ số CPI điều chỉnh trung bình đồng nhất với dự đoán ở mức 2,7% so với năm trước. Các con số này gợi ý về khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Ngân hàng Dự trữ Úc trong cuộc họp vào ngày 11 và 12 tháng 8. Mặc dù có sự mong đợi về việc cắt giảm ở cuộc họp trước đó, RBA đã giữ nguyên lãi suất, tạo ra một bầu không khí không chắc chắn. Các số liệu lạm phát gần nhất cho quý hai nhẹ hơn một chút so với dự đoán của chúng tôi. Dữ liệu mới này củng cố lập luận cho Ngân hàng Dự trữ Úc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 8 sắp tới. Diễn biến này đang gây áp lực giảm giá lên đồng đô la Úc. Trong khi xem xét thị trường kỳ hạn lãi suất, chúng tôi có thể thấy xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản hiện đã tăng vọt lên trên 90%, từ khoảng 75% trước khi dữ liệu sáng nay được công bố. Thị trường rõ ràng đang định vị cho lãi suất thấp hơn trong những tuần tới. Sự kỳ vọng vững chắc này đang thúc đẩy nhiều hoạt động giao dịch hiện tại. Đối với các nhà giao dịch, triển vọng này gợi ý rằng việc mua quyền chọn bán trên cặp AUD/USD có thể là một vị thế thuận lợi. Chiến lược như vậy sẽ mang lại lợi nhuận từ việc đồng đô la Úc giảm giá nếu RBA thực hiện cắt giảm lãi suất như mong đợi. Độ biến động ngụ ý cũng đã giảm nhẹ, có khả năng làm cho các quyền chọn này trở thành một cách chi phí hợp lý hơn để thể hiện quan điểm giảm giá. Tuy nhiên, chúng ta phải nhớ quyết định của RBA giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 7 năm 2025, khi mà việc cắt giảm cũng được dự đoán rộng rãi. Ngân hàng đã trích dẫn lạm phát dịch vụ kiên cố như một lý do chính cho việc giữ nguyên, một yếu tố mà họ có thể vẫn đang cân nhắc. Sự bất ngờ gần đây này như một lời cảnh báo rằng không có gì là chắc chắn. Lợi suất trái phiếu chính phủ 2 năm của Úc đã giảm xuống sau dữ liệu lạm phát, giao dịch dưới mức lãi suất RBA hiện tại. Điều này cho thấy thị trường trái phiếu đang định giá đầy đủ ít nhất một lần cắt giảm lãi suất. Do đó, các nhà giao dịch cũng có thể xem xét các vị thế trong các hoán đổi lãi suất ngắn hạn để tận dụng xu hướng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chính của Australia cho quý 2 năm 2025 đã tăng 2,1% so với năm trước, hơi thấp hơn mức dự kiến 2,2%. CPI trung bình đã cắt giảm khớp với kỳ vọng khi tăng 2,7% so với năm trước. Những kết quả này được dự đoán sẽ dẫn đến việc Ngân hàng Dự trữ Australia cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 8. Giá tiêu dùng đã tăng với tốc độ chậm nhất trong hơn bốn năm, với lạm phát cốt lõi đạt mức thấp kỷ lục trong ba năm qua. Kết quả của dữ liệu lạm phát, đồng đô la Australia đã yếu đi. Cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ Australia sẽ diễn ra vào ngày 11 và 12 tháng 8. Với các số liệu lạm phát chính cho quý 2 năm 2025 thấp, chúng tôi thấy việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Australia vào tháng tới gần như là điều chắc chắn. Thị trường hiện đang định giá xác suất trên 90% cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 12 tháng 8. Điều này tạo ra cơ hội rõ ràng trong những tuần tới. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho lãi suất giảm, chủ yếu bằng cách nhận lãi suất cố định trên thị trường hoán đổi. Triển vọng này được củng cố bởi dữ liệu gần đây, chẳng hạn như số liệu doanh số bán lẻ yếu tháng 6 năm 2025 được công bố tuần trước, cho thấy hoạt động tiêu dùng chậm lại. Những vị trí này nên được thiết lập trước cuộc họp của RBA. Chúng tôi cũng kỳ vọng hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Australia sẽ tăng lên, đặc biệt là hợp đồng 3 năm, hợp đồng này nhạy cảm nhất với kỳ vọng về lãi suất. Giá trái phiếu tăng lên khi lợi suất giảm trong sự mong đợi về việc nới lỏng chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Nhìn lại môi trường trước khi nới lỏng của năm 2019, chúng tôi thấy thị trường đã dự đoán trước các hành động của RBA, và chúng tôi kỳ vọng một mô hình tương tự bây giờ. Đồng đô la Australia dự kiến sẽ yếu đi hơn nữa, đặc biệt là so với đồng đô la Mỹ khi Cục Dự trữ Liên bang được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất. Sự khác biệt trong chính sách này khiến việc mua quyền chọn bán AUD/USD trở thành một chiến lược hấp dẫn để kiếm lợi hoặc bảo hiểm cho một đồng tiền yếu hơn. Một sự giảm xuống dưới mức thấp của năm cho đến nay có vẻ càng lúc càng có khả năng xảy ra. Đối với thị trường chứng khoán, những diễn biến này hỗ trợ cho chỉ số ASX 200. Chi phí vay thấp có lợi cho các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và ngân hàng. Chúng tôi dự đoán hoạt động mua vào hợp đồng tương lai ASX 200 khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho một môi trường chính sách tiền tệ dễ dãi hơn. Quan điểm này được hỗ trợ thêm bởi báo cáo việc làm mới nhất cho tháng 6 năm 2025, cho thấy tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Điều này đưa ra cho RBA hai lý do để cắt giảm lãi suất, giải quyết cả lạm phát dưới mức mục tiêu và thị trường lao động yếu đi. Các bài phát biểu gần đây của Thống đốc Bullock đã tín hiệu rằng họ sẽ dựa vào dữ liệu và có tư thế ôn hòa hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã đặt tỷ giá trung tâm USD/CNY ở mức 7.1441. Mức này thấp hơn so với tỷ giá ước tính 7.1742, phản ánh sự quản lý của PBOC trong một hệ thống tỷ giá hối đoái có quản lý. Tỷ giá đóng cửa trước đó là 7.1774. Trong hệ thống này, nhân dân tệ có thể dao động trong một khoảng đã xác định là +/- 2% quanh tỷ giá tham chiếu trung tâm.

Các quyết định tài chính chiến lược

Chúng ta đã thấy kịch bản này trước đây, đặc biệt là trong các giai đoạn 2019 và 2023 khi ngân hàng trung ương can thiệp để bảo vệ đồng tiền khỏi sự giảm giá nhanh chóng. Các mô hình lịch sử cho thấy những tỷ giá cố định mạnh mẽ này không chỉ là hành động của một ngày mà là khởi đầu cho một chiến dịch chính sách có thể kéo dài hàng tuần. Do đó, chúng ta không nên chuẩn bị cho bất kỳ sự yếu kém đáng kể nào của nhân dân tệ trong ngắn hạn. Một đồng nhân dân tệ mạnh hơn thường tăng cường sức mua của Trung Quốc đối với hàng hóa, điều này có thể hỗ trợ giá cho các kim loại công nghiệp. Đồng đồng, đã dao động quanh mức 8,400 USD mỗi tấn vào tháng 7 năm 2025, có thể tìm thấy một đáy ở đây. Chúng ta cũng nên dự đoán sức mạnh tiếp theo của các đồng tiền của các đối tác thương mại chủ chốt, chẳng hạn như đô la Úc. Việc bơm một lượng lớn thanh khoản vào hệ thống ngân hàng là một phần quan trọng trong chiến lược này. Nó báo hiệu rằng trong khi các nhà chức trách muốn đồng tiền mạnh hơn, họ không muốn làm chậm tín dụng trong nước và giảm tốc nền kinh tế. Cách tiếp cận kép này cho chúng ta thấy nên tập trung vào việc can thiệp vào đồng tiền hơn là kỳ vọng vào một sự thắt chặt chính sách tài chính rộng rãi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ tiếp tục giảm giá so với các đồng tiền chính trong giao dịch buổi sáng tại châu Á. Không có thông tin mới nào ngoài những gì đã được báo cáo trước đó. Sự chú ý đang tập trung vào dữ liệu lạm phát sắp tới của Úc, điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ. Hiệu suất của đồng đô la đang được theo dõi chặt chẽ, với những tác động tiềm ẩn từ các thông báo dữ liệu.

Đồng Đô La Mỹ Mở Rộng Mức Thiệt Hại

Đồng đô la Mỹ đang mở rộng mức thiệt hại, phản ánh sự chuyển biến tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Chúng ta đã thấy ước tính sơ bộ GDP Q2 năm 2025 được công bố vào tuần trước ở mức 1,4%, thấp hơn mong đợi, làm gia tăng niềm tin rằng nền kinh tế đang nguội đi. Sự giảm giá này gợi ý rằng các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho các dữ liệu quan trọng hơn. Sự yếu kém này diễn ra sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 7 năm 2025, nơi thông cáo tín hiệu một lập trường phụ thuộc vào dữ liệu nhiều hơn và ôn hòa hơn. Các thị trường tương lai hiện đang định giá xác suất 65% về một cuộc giảm lãi suất vào cuối năm 2025, một sự gia tăng mạnh mẽ so với 40% xác suất mà chúng ta đã thấy chỉ một tháng trước. Điều này đã tạo áp lực liên tục nhưng nhẹ nhàng lên đồng đô la. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, độ biến động ng implied trong các cặp tiền tệ chính đã ở mức thấp đáng chú ý. Chỉ số Biến Động Tiền Tệ (CVIX) hiện đang giao dịch gần mức 6.8, một mức mà chúng ta chưa thấy thường xuyên kể từ những giai đoạn bình lặng đầu năm 2024. Môi trường này khiến việc mua quyền chọn tương đối rẻ, mang đến cơ hội để định vị cho một sự dịch chuyển lớn hơn với rủi ro hạn chế.

Chờ Đợi Dữ Liệu Lạm Phát Của Úc

Chúng ta đang chú ý đến dữ liệu lạm phát Q2 năm 2025 của Úc sắp được công bố. Đồng thuận của thị trường cho rằng sẽ có sự gia tăng 0,8% hàng quý, nhưng bất kỳ bất ngờ nào theo chiều hướng tích cực có thể làm gia tăng sự yếu kém của đồng đô la so với đồng đô la Úc. Quyền chọn mua AUD/USD ngắn hạn có thể là một cách giao dịch hiệu quả cho rủi ro sự kiện cụ thể này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự tự tin trong kinh doanh của New Zealand trong tháng 7 đã tăng lên 47,8%, từ mức 46,3% của tháng 6. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh đã giảm nhẹ xuống còn 40,6% từ 40,9% trước đó. Ngành nông nghiệp đã trải qua sự tăng trưởng, trong khi ngành xây dựng và bán lẻ lại đối mặt với sự suy giảm trở lại. Các chỉ số hoạt động có triển vọng cho thấy sự thay đổi tối thiểu trong tháng.

Sự Tự Tin Kinh Doanh So với Hoạt Động

Chúng tôi xem việc tăng nhẹ sự tự tin trong kinh doanh lên 47,8% như một sự phân tâm. Con số quan trọng hơn, hoạt động kinh doanh, thực sự đã giảm, cho thấy những gì các công ty đang làm không khớp với cảm nhận của họ. Điều này chỉ ra một nền kinh tế đang trì trệ và thiếu động lực rõ ràng để phát triển. Dữ liệu hỗn hợp này mang lại cho Ngân hàng Dự trữ New Zealand ít lý do để điều chỉnh mức lãi suất tiền mặt hiện tại ở mức 5,50% trong tương lai gần. Họ đang mắc kẹt giữa nhu cầu trong nước yếu và lạm phát cứng đầu, điều này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng đồng đô la New Zealand sẽ khó có thể thoát khỏi phạm vi hiện tại. Chúng tôi thấy có rất ít cơ hội trong các biến động tiền tệ rộng trong vài tuần tới.

Dao Động Ngành Và Cơ Hội Giao Dịch

Điểm đáng chú ý nhất đối với chúng tôi là sự phân tách rõ rệt giữa các phần khác nhau của nền kinh tế. Chúng tôi đang tập trung vào ghi chú trong báo cáo rằng nông nghiệp đang “tiến lên mạnh mẽ” trong khi xây dựng và bán lẻ đang trong “giai đoạn suy giảm trở lại”. Sự phân tách này giữa các ngành tạo ra cơ hội giao dịch rõ ràng hơn so với việc đặt cược vào nền kinh tế tổng thể. Để tận dụng điều này, chúng tôi đang xem xét các tùy chọn gọi trên các công ty liên quan đến nông nghiệp. Sự tăng 3,1% gần đây trong cuộc đấu giá Global Dairy Trade cung cấp bằng chứng vững chắc ủng hộ sức mạnh của ngành này. Đây là một cách trực tiếp hơn để giao dịch theo động lực tích cực được đề cập trong cuộc khảo sát. Ngược lại, chúng tôi đang xem xét các tùy chọn bán trên các công ty bán lẻ và xây dựng lớn. Với dữ liệu chính thức cho thấy khối lượng doanh thu bán lẻ giảm 1,2% trong quý trước và các giấy phép xây dựng tiếp tục suy giảm, sự sụt giảm đã được xác nhận. Điểm yếu này mang đến cơ hội rõ ràng để đặt cược vào những ngành cụ thể này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Niềm tin của doanh nghiệp tại New Zealand trong tháng 7 đã tăng lên 47,8%, so với 46,3% của tháng trước. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh thực tế đã giảm nhẹ xuống 40,6%, từ 40,9%. Các chỉ số hoạt động trong quá khứ cho thấy những trải nghiệm đa dạng giữa các lĩnh vực. Trong khi nông nghiệp có sự tăng trưởng, các lĩnh vực xây dựng và bán lẻ lại phải đối mặt với tình trạng suy thoái trở lại.

Tăng Trưởng Niềm Tin Kinh Doanh

Chúng ta thấy sự phục hồi nhẹ trong niềm tin kinh doanh của tháng 7. Tuy nhiên, sự sụt giảm trong hoạt động kinh doanh thực tiễn và hiệu suất các lĩnh vực không đồng đều cho thấy một bối cảnh kinh tế mong manh. Điều này chỉ ra rằng nền kinh tế không đang cải thiện đồng đều, tạo ra các cơ hội cụ thể thay vì một thị trường bò rộng lớn. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên tập trung vào sự phân chia rõ ràng giữa các lĩnh vực. Nông nghiệp đang thể hiện sức mạnh đáng kể, được hỗ trợ bởi tin tức gần đây về việc Fonterra nâng dự báo thanh toán sữa lên NZ$8,50, trong khi bán lẻ và xây dựng đang gặp khó khăn. Điều này gợi ý nên xem xét các vị thế dài hạn liên quan đến nông nghiệp và các vị thế giảm giá đối với các công ty liên quan đến bán lẻ trong nước, đặc biệt sau khi báo cáo sụt giảm 0,7% về khối lượng doanh số bán lẻ trong quý trước. Thời điểm hoạt động nội địa chậm chạp khiến khả năng Ngân hàng Dự trữ New Zealand tăng lãi suất trong thời gian tới là rất khó xảy ra. Với việc RBNZ duy trì Lãi suất Tiền mặt Chính thức ở mức 5,50% vào tuần trước và lạm phát quý 2 giảm nhẹ xuống 3,8%, hướng đi ít kháng cự nhất cho NZD là đi ngang đến giảm. Chúng tôi sẽ cẩn trọng với việc mua đồng Kiwi, khi nó đã gặp khó khăn trong việc giữ vững mức tăng trên 0,6150 so với đồng đô la Mỹ trong hầu hết năm nay.

Dự Báo Di Chuyển Thị Trường

Các chỉ số dẫn trước cho thấy một giai đoạn di chuyển thị trường tổng thể thấp trong những tuần tới. Biến động tiềm ẩn trên chỉ số NZX 50 đang gần mức thấp nhất trong một năm, khiến các chiến lược như bán quyền chọn mua có bảo hiểm hoặc quyền chọn mua được đảm bảo bằng tiền mặt trên các cổ phiếu blue-chip ổn định trở nên hấp dẫn. Tuy nhiên, hãy lưu ý rằng các lĩnh vực riêng lẻ có thể trải qua những biến động sắc nét, do đó việc bán khống trên thị trường rộng lớn về mặt biến động có thể rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) thiết lập điểm giữa hàng ngày của đồng nhân dân tệ bằng cách sử dụng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý. Điều này cho phép tiền tệ dao động trong phạm vi +/- 2% xung quanh tỷ giá tham chiếu trung tâm. Điểm giữa được xác định mỗi buổi sáng, xem xét các yếu tố như cung và cầu thị trường và sự biến động của tiền tệ quốc tế. Quản lý sự biến động của đồng Nhân dân tệ Đồng nhân dân tệ có thể dao động trong phạm vi chỉ định xung quanh điểm giữa trong suốt một ngày giao dịch. Nếu giá trị của đồng nhân dân tệ gần đến giới hạn của phạm vi hoặc thể hiện sự biến động thái quá, PBOC có thể can thiệp bằng cách giao dịch tiền tệ để ổn định giá trị của nó, đảm bảo một sự điều chỉnh có kiểm soát. PBOC có thể điều chỉnh quy mô của phạm vi giao dịch dựa trên điều kiện kinh tế và mục tiêu chính sách. Chúng tôi đang xem xét một tỷ giá tham chiếu USD/CNY dự kiến là 7.1742 cho hôm nay. Điều này cho thấy nỗ lực liên tục của ngân hàng trung ương để quản lý sự sụt giảm của đồng nhân dân tệ so với đồng đô la mạnh. Mức này có thể mạnh hơn những gì mà lực lượng thị trường đơn thuần sẽ quy định, một xu hướng mà chúng tôi đã thấy trong nhiều tháng. Dữ liệu gần đây cho thấy PMI sản xuất của Trung Quốc trong tháng 7 giảm xuống 49.5, cho thấy sự co lại nhẹ và sự yếu kém kinh tế đang diễn ra. Điều này, kết hợp với một lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn, đã gây áp lực lên ngân hàng trung ương để giữ chính sách tiền tệ lỏng lẻo. Chính sách này đứng đối lập với một đồng đô la Mỹ vẫn ở mức cao, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang tạm dừng tăng lãi suất. Biến động và Chiến lược Giao dịch Xét trong môi trường có quản lý này, chúng tôi dự đoán sự biến động được kiểm soát trong những tuần tới. Việc bán quyền chọn trên đồng nhân dân tệ ngoài khơi (USD/CNH) để thu phí có thể là một chiến lược khả thi, vì các hành động của PBOC hạn chế các biến động mạnh, bất ngờ. Điều này là do phạm vi giao dịch +/- 2% hành động như một trần và nền cho các hành động giá hàng ngày.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) đã quyết định giữ nguyên chính sách tiền tệ tại cuộc họp vào ngày 30 tháng 7 năm 2025. MAS sẽ duy trì lập trường về tỷ giá S$NEER, mà không thay đổi chiều rộng hay mức trung tâm của nó. Tỷ lệ lạm phát dự kiến cho năm 2025 sẽ dao động trong khoảng từ 0,5% đến 1,5% cho lạm phát lõi MAS và lạm phát CPI-Tất cả các mặt hàng. Trong khi áp lực lạm phát cơ bản được kiềm chế, rủi ro vẫn tồn tại. Tăng trưởng GDP của Singapore dự kiến sẽ chậm lại trong nửa cuối năm 2025, sau khởi đầu mạnh mẽ ở nửa đầu. Tăng trưởng GDP tổng thể cho năm 2025 được dự đoán sẽ khoảng zero phần trăm cho khoảng cách sản lượng.

Những Bất Ổn Kinh Tế Singapore

Kinh tế Singapore đối mặt với những bất ổn, bao gồm các xung đột thương mại tiềm ẩn, sự bất ổn tài chính và căng thẳng địa chính trị, có thể góp phần vào sự suy thoái kinh tế toàn cầu lớn hơn. MAS chủ yếu sử dụng chính sách tỷ giá hối đoái của mình như một công cụ chính, quản lý tỷ giá SGD so với các đồng tiền của các đối tác thương mại chính, thay vì điều chỉnh lãi suất trong nước. S$NEER là một chỉ số có trọng số thương mại ảnh hưởng đến đồng đô la Singapore so với các đối tác thương mại chính. MAS cho phép S$NEER dao động trong một băng quy định, chỉ can thiệp khi nó vượt ra ngoài băng để duy trì ổn định. Băng chính sách này bao gồm các tham số có thể điều chỉnh: độ dốc, mức độ và chiều rộng. Dựa trên quyết định duy trì chính sách, chúng tôi coi đây là một nền tảng tạm thời cho đồng đô la Singapore. Di chuyển này có thể đã khiến các nhà giao dịch thất vọng khi họ kỳ vọng vào việc nới lỏng hơn nữa, do đó, phản ứng ngay lập tức nên là một SGD mạnh hơn. Trong những tuần tới, chúng tôi dự đoán đồng tiền này sẽ được hỗ trợ tốt trong băng chính sách của nó. Sự ổn định từ ngân hàng trung ương cho thấy sự biến động của tiền tệ sẽ bị giới hạn. MAS đã hiệu quả trong việc báo hiệu rằng họ sẽ bảo vệ băng chính sách S$NEER, giới hạn cả hai chiều tăng và giảm cực đoan. Do đó, chúng tôi tin rằng các chiến lược thu lợi từ sự biến động thấp, chẳng hạn như bán các quyền chọn straddle trên cặp USD/SGD, có thể được ưa chuộng.

Ảnh Hưởng Thương Mại Toàn Cầu Đến Singapore

Kinh tế Singapore phụ thuộc nặng nề vào thương mại toàn cầu, đặc biệt là với Trung Quốc, quốc gia này đã có một số dấu hiệu phục hồi gần đây. Chẳng hạn, PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc ghi nhận 50.8 vào tháng 3 năm 2024, cho thấy sự mở rộng và có thể thúc đẩy thương mại khu vực. Sự kiên cường bên ngoài này có thể đã mang lại cho MAS sự tự tin để tạm dừng chu kỳ nới lỏng hiện tại. Tuy nhiên, bức tranh trong nước lại cho thấy sự tăng trưởng đang suy giảm trong phần còn lại của năm 2025. Sự chậm lại dự kiến này có thể gây áp lực lên cổ phiếu địa phương. Chúng tôi cảm thấy rằng việc xem xét các chiến lược bảo hiểm, chẳng hạn như mua quyền chọn bán trên chỉ số Straits Times (STI) hoặc các ETF liên quan, là điều khôn ngoan. Lịch sử cho thấy lãi suất Singapore, như SORA, thường theo dõi các xu hướng toàn cầu nhưng với độ trễ do chính sách tập trung vào FX. Với việc MAS hiện đang giữ nguyên, chúng tôi dự đoán lãi suất địa phương có thể không giảm nhanh như ở các nền kinh tế lớn khác vẫn đang nới lỏng. Điều này có thể tạo ra cơ hội trong thị trường hoán đổi lãi suất cho các nhà giao dịch đặt cược vào SORA ổn định. Rủi ro chính là bất kỳ bất ngờ nào trong dữ liệu sắp tới, khi mà thị trường đã rõ ràng chia rẽ về kết quả. Tăng trưởng GDP quý 1 năm 2024 của Singapore đạt 2.7% so với năm trước, tạo ra một nền tảng vững chắc, nhưng bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự chậm lại trong H2 mạnh hơn mong đợi có thể làm thay đổi tâm lý nhanh chóng. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ các chỉ báo dẫn đầu để nhận ra bất kỳ sự thay đổi nào trong quỹ đạo kinh tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các Biện Pháp Tài Chính Để Thúc Đẩy Tiêu Dùng

Trung Quốc sẽ tăng cường các biện pháp tài chính để thúc đẩy tiêu dùng nội địa trong bối cảnh những thách thức kinh tế, theo tuyên bố của Bộ trưởng Tài chính Lan Fo’an. Ông nhấn mạnh sự không chắc chắn ngày càng tăng trong môi trường phát triển của Trung Quốc và cho biết Bắc Kinh có ý định ổn định tăng trưởng bằng cách thực hiện các chiến lược tài chính năng động hơn. Các ưu tiên bao gồm việc thúc đẩy một thị trường bất động sản cân bằng hơn và giải quyết các vấn đề nợ công của chính quyền địa phương, những vấn đề đã ảnh hưởng đến tâm lý các nhà đầu tư và tài chính khu vực gần đây. Lan nhấn mạnh nhu cầu nội địa và khả năng thích ứng tài chính khi Trung Quốc đối mặt với những bất ổn kinh tế cấu trúc và toàn cầu. Những bình luận này có thể ảnh hưởng đến tâm lý ngắn hạn trong các cổ phiếu Trung Quốc và tài sản rủi ro liên quan đến tiêu dùng nội địa và bất động sản. Các chính sách tài chính chủ động có thể làm giảm bớt lo ngại về động lực tăng trưởng, mặc dù sự không chắc chắn liên tục xung quanh nợ chính quyền địa phương và lĩnh vực bất động sản có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng. Nhân dân tệ có thể nhận được sự hỗ trợ nhẹ nếu kỳ vọng về kích thích gia tăng, nhưng bất kỳ sự tăng giá bền vững nào cũng có thể cần các hành động chính sách cụ thể. Dựa trên các tín hiệu gần đây về việc tăng cường hỗ trợ tài chính, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho một đợt tăng giá tiềm năng trong các tài sản Trung Quốc trong thời gian tới. Dữ liệu từ quý hai năm 2025 cho thấy tăng trưởng GDP đạt 4.6%, hơi thấp hơn mức mục tiêu, trong khi tăng trưởng doanh thu bán lẻ của tháng Sáu chỉ đạt 2.9%, củng cố nhu cầu về kích thích này. Những con số này tạo ra bối cảnh đáng tin cậy cho một động thái thị trường do chính sách thúc đẩy trong những tuần tới.

Cơ Hội Và Chiến Lược

Đối với các hợp đồng quyền chọn cổ phiếu, chúng tôi thấy một cơ hội trong việc mua các quyền chọn mua trên các chỉ số như FTSE China A50 cho các kỳ hạn vào tháng Tám và tháng Chín sắp tới. Điều này cho phép các nhà giao dịch tận dụng tâm lý tích cực ban đầu mà không cần cam kết một lượng vốn lớn. Chúng tôi sẽ tập trung vào các lĩnh vực được đề cập trực tiếp, như tiêu dùng không thiết yếu và một số nhà phát triển bất động sản được nhà nước hỗ trợ có khả năng hưởng lợi nhiều nhất. Về mặt hàng hóa, chúng tôi sẽ xem xét các vị thế dài trong hợp đồng tương lai kim loại công nghiệp, đặc biệt là đồng và quặng sắt. Lịch sử cho thấy, các thông báo kích thích hạ tầng và bất động sản của Trung Quốc thường dẫn đến ít nhất một đợt tăng ngắn hạn trong nhu cầu đối với những vật liệu này. Tuy nhiên, chúng tôi sẽ sử dụng các lệnh cắt lỗ chặt chẽ, vì việc thực hiện các lời hứa chính sách có thể không nhất quán. Về tiền tệ, nhân dân tệ đang giao dịch ổn định quanh mức 7.33 so với đô la, và những thông báo này có thể ngăn chặn sự yếu đi thêm. Chúng tôi nghĩ rằng việc bán các quyền chọn mua gần hạn trên cặp USD/CNH có thể là một chiến lược khả thi, một cách hiệu quả để đặt cược rằng nhân dân tệ sẽ giữ vững hoặc tăng nhẹ. Tiềm năng tăng giá cho nhân dân tệ có thể bị giới hạn cho đến khi các kế hoạch chi tiêu cụ thể được công bố. Chúng tôi cũng dự đoán sự gia tăng độ biến động ngụ ý trên các quyền chọn cổ phiếu Trung Quốc khi thị trường tiêu hóa tin tức này. Đây là cơ hội để bán độ biến động qua các chiến lược như bán chỉ số hoặc kết hợp sau khi sự hào hứng ban đầu lắng xuống. Đây sẽ là một cược rằng chuyển động thực tế của thị trường sẽ ít kịch tính hơn so với những gì thị trường quyền chọn đang định giá. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.