Có sự bất ổn ngày càng tăng xung quanh sự lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang, ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ. Gần đây, điều này đã cản trở khả năng duy trì bất kỳ sự phục hồi nào mà đồng tiền này đã trải qua. Sự suy đoán đang gia tăng về việc Jerome Powell có tiếp tục giữ chức Chủ tịch hay không nếu Trump giành được nhiệm kỳ thứ hai.

ảnh hưởng đến đồng đô la mỹ

Khả năng Cục Dự trữ Liên bang ít hạn chế hơn đang được định giá trên thị trường, ảnh hưởng đến triển vọng của nhà đầu tư. Ngay cả trong trường hợp có một sự chuyển giao lãnh đạo điển hình, thị trường cũng đang cân nhắc đến những tác động của các thay đổi chính sách tiềm năng. Tổng thống Trump đã thêm áp lực này bằng cách kêu gọi Powell giảm lãi suất. Chúng tôi thấy rằng các lo ngại về lãnh đạo mà Bank of America đề cập đang trực tiếp gây áp lực lên đồng đô la. Điều này gợi ý việc định vị cho một đồng tiền yếu hơn thông qua các phương tiện tài chính phái sinh, chẳng hạn như mua quyền chọn gọi trên đồng Euro hoặc Yen Nhật Bản so với đồng bạc xanh. Công cụ CME FedWatch củng cố triển vọng này, hiện đang định giá với xác suất lớn hơn 65% về ít nhất một lần cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm 2024. Sự suy ngẫm của thị trường về một ngân hàng trung ương ít hạn chế hơn đưa ra một cơ hội rõ ràng trong các hợp đồng tương lai lãi suất. Chúng tôi cho rằng việc mua các hợp đồng như hợp đồng tương lai SOFR 3 tháng là một cách trực tiếp để đầu cơ vào sự thay đổi chính sách tiềm năng này. Vị trí này sẽ tăng giá trị khi kỳ vọng về việc giảm lãi suất trong tương lai trở nên vững chắc hơn trên thị trường.

chiến lược giao dịch và biến động thị trường

Áp lực công chúng từ những cá nhân như cựu tổng thống tạo ra sự không chắc chắn đáng kể, điều này là một động lực chính của việc định giá quyền chọn. Môi trường này gợi ý rằng sự biến động của thị trường sẽ gia tăng, khiến các chiến lược như mua straddles trên các quỹ ETF tiền tệ như Quỹ Tích cực của Invesco (UUP) trở nên hấp dẫn. Chúng tôi lưu ý rằng Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã cho thấy sự nhạy cảm gia tăng đối với các tiêu đề chính trị, gần đây đã tăng từ mức thấp gần 12 lên trên 14. Chúng tôi có thể nhìn lại cuối năm 2018 như một sự tương đồng lịch sử khi có những chỉ trích tương tự nhắm vào chính sách của chủ tịch. Thời kỳ này chứng kiến sự điều chỉnh sắc nét của thị trường chứng khoán, tiếp theo là sự chuyển đổi từ ngân hàng trung ương, gợi ý rằng các thị trường có thể phản ứng mạnh mẽ một lần nữa. Do đó, các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho những biến động mạnh do các tiêu đề trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự tự tin của người tiêu dùng Vương quốc Anh đã giảm nhẹ trong tháng Bảy, với chỉ số GfK rơi xuống -19 từ -18 của tháng Sáu. Sự thay đổi này gợi ý một triển vọng thận trọng trong các hộ gia đình khi có khả năng tăng thuế trong ngân sách mùa thu. Các nhà kinh tế đã dự đoán một chỉ số thấp hơn là -20, làm cho kết quả thực tế tốt hơn một chút so với mong đợi. Chỉ số tiết kiệm đã tăng 7 điểm lên +34, đánh dấu mức cao nhất kể từ cuối năm 2007, khi mà mọi người tăng cường tiết kiệm của mình.

Lo ngại về điều kiện kinh tế

Lo ngại về lạm phát gia tăng và các chính sách tài khóa chặt chẽ được coi là những yếu tố thúc đẩy những hành vi này. Các phát hiện chỉ ra sự mong đợi chung về thời kỳ khó khăn phía trước. Dựa trên sự thận trọng đang gia tăng này, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên dự đoán sự yếu kém trong các lĩnh vực tiêu dùng. Dữ liệu gần đây từ Văn phòng Thống kê Quốc gia củng cố điều này, cho thấy khối lượng bán lẻ đã giảm bất ngờ trong tháng báo cáo gần nhất, liên kết trực tiếp tâm lý kém với chi tiêu thấp hơn. Triển vọng này biện minh cho việc mua các quyền chọn bán trên cổ phiếu bán lẻ và hospitality của Vương quốc Anh, những ngành nghề dễ bị tổn thương nhất trước việc cắt giảm chi tiêu. Sự tăng vọt bảy điểm trong chỉ số tiết kiệm là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng cho nền kinh tế rộng lớn hơn. Lần cuối cùng chỉ số này đạt mức cao tương tự là vào cuối năm 2007, ngay trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, cho thấy người tiêu dùng đang xây dựng các khoản dự phòng tiền mặt cho một cuộc suy thoái nghiêm trọng. Chúng tôi coi sự chuyển hướng phòng ngừa này là một tín hiệu giảm giá cho tăng trưởng kinh tế tổng thể và các cổ phiếu liên quan đến thị trường nội địa Vương quốc Anh.

Ảnh hưởng của lạm phát đối với thị trường

Điểm của ông Bellamy về nỗi lo lạm phát đã được xác nhận bởi Chỉ số Giá tiêu dùng mới nhất, vẫn ở trên mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh. Lạm phát cứng đầu này làm cho khả năng ngân hàng trung ương sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất, có thể tạo ra những cản trở cho các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như bất động sản và xây dựng. Các nhà giao dịch có thể sử dụng các hợp đồng hoán đổi lãi suất hoặc hợp đồng tương lai để phòng ngừa một môi trường lãi suất “cao hơn trong thời gian dài”. Chúng tôi thấy một cơ hội trong sự thỏa mãn rõ ràng của thị trường, khi Chỉ số Biến động FTSE 100 (VFTSE) vẫn tương đối ổn định mặc dù có những rủi ro tiềm ẩn này. Sự mong đợi về “những điều kiện bão tố” trước ngân sách mùa thu vẫn chưa được định giá đầy đủ vào các quyền chọn. Điều này gợi ý rằng việc mua các quyền chọn bán bảo vệ hoặc thậm chí các sản phẩm phái sinh biến động có thể là một cách tiết kiệm để bảo hiểm cho các danh mục đầu tư chống lại sự di chuyển mạnh mẽ của thị trường trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Healthcare Triangle emerged as the most actively traded company on US exchanges on Thursday. Over 3 billion shares were exchanged, accounting for around 15% of the total shares traded that day.

Significant Market Impact

Công ty công nghệ thông tin y tế ít được biết đến này đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình tăng hơn gấp đôi, đạt mức trên năm xu. Tổng giá trị cổ phiếu được giao dịch đạt khoảng 150 triệu đô la, tương đương gần bảy lần giá trị vốn hóa thị trường của công ty. Các con số này đặt Healthcare Triangle vào một vị trí độc đáo trong ngày, tạo ra một tác động đáng kể trên các sàn giao dịch của Mỹ. Mặc dù tương đối mờ nhạt, công ty đã thu hút một phần đáng kể sự chú ý của thị trường. Chúng tôi coi khối lượng giao dịch vượt trội trong một công ty ít được biết đến như là một tín hiệu rõ ràng về sự thái quá đầu cơ đang nổi lên trong thị trường. Loại hoạt động này, nơi giá trị giao dịch vượt xa vốn hóa thị trường của một công ty, không được thúc đẩy bởi phân tích của các tổ chức mà bởi cơn sốt của nhà đầu tư bán lẻ. Nó cho thấy một mức độ đầu cơ không liên quan đến các yếu tố cơ bản.

Historical Patterns And Investment Strategies

Chúng tôi đã thấy mô hình này trước đây, nổi bật nhất là trong cơn sốt cổ phiếu meme vào năm 2021 và đỉnh điểm của bong bóng dot-com. Lịch sử cho thấy, khi hoạt động đầu cơ trong các cổ phiếu chất lượng kém trở thành một phần lớn của khối lượng giao dịch trên thị trường, điều này thường báo trước các giai đoạn tăng cao độ biến động và điều chỉnh thị trường rộng hơn. Những trường hợp này cho thấy sự hưng phấn này thường là một dấu hiệu muộn trong chu kỳ. Đối với các trader phái sinh, điều này gợi ý rằng việc bổ sung bảo vệ giảm giá là hợp lý. Chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn bán trên các chỉ số lớn như SPY hoặc QQQ là một cách trực tiếp để chống lại khả năng giảm giá. Chiến lược này hoạt động như một bảo hiểm trong trường hợp cơn sốt đầu cơ giảm và ảnh hưởng đến thị trường rộng lớn hơn. Một phản ứng khác là vị trí cho sự gia tăng biến động từ mức hiện tại bị kìm nén. Mua quyền chọn mua trên VIX hoặc thiết lập các vị thế dài trong các sản phẩm liên kết với biến động có thể là một cách chơi hiệu quả. Những vị thế như vậy sẽ trực tiếp thu lợi từ sự không chắc chắn của thị trường mà thường theo sau những đỉnh đầu cơ này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kevin Warsh, người đã phục vụ trong Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang từ năm 2006 đến 2011, tuyên bố ông sẽ ủng hộ việc cắt giảm lãi suất nếu ông là một phần của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). FOMC dự kiến sẽ họp vào ngày 29 và 30 tháng 7, với kỳ vọng hiện tại rằng lãi suất sẽ giữ nguyên. Những bình luận của Warsh có thể là một động thái để định vị ông cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, mà ông đã bày tỏ sẵn sàng nhận nếu được Tổng thống Trump mời. Đề xuất cắt giảm lãi suất của ông có thể là một niềm tin chân thành vào sự cần thiết của nó hoặc một nỗ lực để phù hợp với sở thích của Trump.

Impact Of Warsh’s Comments

Những bình luận của cựu thống đốc đã tạo ra một động lực thú vị cho chúng ta trước cuộc họp FOMC tiếp theo. Mặc dù động lực của ông có thể mang tính chính trị, nhưng đề xuất cắt giảm lãi suất thách thức sự đồng thuận rộng rãi của thị trường. Theo Công cụ cung cấp tỷ lệ FedWatch của CME, các nhà giao dịch hiện đang định giá xác suất hơn 97% rằng ủy ban sẽ giữ lãi suất không đổi, khiến bất kỳ sự lệch lạc nào cũng trở thành một bất ngờ đáng kể. Chúng tôi tin rằng lập trường ôn hòa của ông không hoàn toàn không có căn cứ trước những dữ liệu kinh tế gần đây. Chẳng hạn, báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng gần đây nhất cho tháng 6 cho thấy lạm phát đã giảm xuống còn 3,0% hàng năm, gần hơn với mục tiêu của ngân hàng trung ương. Lạm phát chậm lại này cho các quan chức thêm không gian để xem xét việc nới lỏng chính sách nếu họ thấy các dấu hiệu khác của yếu kém kinh tế. Tuy nhiên, lập luận cho việc giữ lãi suất ổn định vẫn mạnh mẽ, chủ yếu là do thị trường lao động bền vững. Kinh tế đã thêm 272,000 việc làm vững chắc trong tháng Năm, một con số làm phức tạp bất kỳ quyết định nào về việc cắt giảm lãi suất quá sớm khi việc làm vẫn mạnh mẽ. Đây là căng thẳng cốt lõi mà ủy ban hiện tại phải điều chỉnh, cân bằng giữa lạm phát chậm lại và việc tuyển dụng mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Azoria Capital đã khởi kiện Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell và các quan chức khác, cáo buộc vi phạm luật năm 1976 do các cuộc họp chính sách tiền tệ riêng tư. Công ty yêu cầu một lệnh tòa tại Washington, D.C., yêu cầu Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) phải tổ chức các cuộc họp chính sách công khai, lập luận rằng các cuộc thảo luận kín ảnh hưởng đến tính minh bạch và trách nhiệm giải trình.

Động cơ và độ tin cậy của Azoria

Đơn kiện cho rằng các cuộc họp riêng tư ngăn cản các công ty chuẩn bị cho việc thay đổi chính sách có tác động đến thị trường. Azoria cũng cáo buộc chính sách lãi suất cao của Fed có động cơ chính trị nhằm làm suy yếu chương trình kinh tế của cựu Tổng thống Trump. Dù có những cáo buộc này, độ tin cậy của Azoria vẫn bị đặt dấu hỏi. James Fishback, một người ủng hộ Trump và cựu cố vấn của Bộ Chính phủ Hiệu quả, điều hành công ty. Năm ngoái, Fishback đã ra mắt một quỹ trao đổi giao dịch chống DEI tại câu lạc bộ Mar-a-Lago của Trump, quỹ này đã bắt đầu giao dịch vào tháng này trên NYSE. Chúng tôi nhìn nhận vụ kiện do Azoria Capital khởi xướng như một màn kịch chính trị hơn là một mối đe dọa pháp lý thực sự đối với cấu trúc hoạt động của Cục Dự trữ Liên bang. Vấn đề cốt lõi đối với các nhà giao dịch không phải là vụ kiện mà là sự gia tăng tính chính trị hóa của chính sách tiền tệ mà nó đại diện. Xu hướng này tạo ra một lớp rủi ro chính trị làm phức tạp hóa việc dự đoán kinh tế truyền thống. Môi trường này cho thấy các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động gia tăng, đặc biệt là xung quanh các thông báo FOMC trong tương lai. Với Chỉ số Biến động Cboe (VIX) gần đây giao dịch dưới 14, mức thấp lịch sử, các hợp đồng quyền chọn hiện đang tương đối rẻ. Chúng tôi cho rằng điều này tạo ra một cơ hội để mua bảo vệ chống lại những thay đổi chính sách bất ngờ hoặc phản ứng của thị trường đối với các tuyên bố chính trị.

Các tiền lệ lịch sử và Triển vọng Thị trường Hiện tại

Trong lịch sử, áp lực chính trị lên ngân hàng trung ương, chẳng hạn như trong nhiệm kỳ của Nixon, đã dẫn đến các sai lầm chính sách và bất ổn kinh tế. Trong khi độc lập của tổ chức vẫn vững mạnh, lịch sử này nhắc nhở chúng ta rằng những mối đe dọa bị nhận thức có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Tiền lệ này làm tăng thêm sức nặng cho các chiến lược phòng ngừa chống lại sự không chắc chắn trong dài hạn. Các nhà giao dịch nên chú ý sát sao đến thị trường phái sinh cho lãi suất, hiện đã phản ánh sự không rõ ràng đáng kể. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy các thị trường đang định giá chỉ một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối năm 2024, nhưng sự kiên định là mong manh và thay đổi với từng điểm dữ liệu mới. Đơn kiện từ Fishback thêm một biến số không kinh tế khác có thể ảnh hưởng đến thời gian và lý do cho bất kỳ sự thay đổi chính sách nào từ Powell. Nhìn về phía trước, mối quan tâm chính là tiếp tục lãnh đạo tại ngân hàng trung ương sau cuộc bầu cử. Một sự thay đổi trong chính quyền có thể dẫn đến một chủ tịch mới với học thuyết chính sách khác, một rủi ro chưa được định giá hoàn toàn vào các công cụ phái sinh có thời hạn dài hơn. Chúng tôi xem đây là một nguồn tiềm năng cho việc điều chỉnh giá đáng kể vào năm 2025, gợi ý rằng các chiến lược đặt cược vào sự thay đổi trong lộ trình lãi suất dài hạn có thể là hợp lý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Báo cáo thu nhập gần đây của Intel đã dẫn đến việc giá cổ phiếu hầu như không thay đổi. Công ty ghi nhận doanh thu Q2 là 12.9 tỷ USD, vượt qua ước tính 12 tỷ USD, nhưng báo cáo khoản lỗ điều chỉnh 0.10 USD cho mỗi cổ phiếu, không đạt được mức tăng 0.01 USD mà dự kiến. Intel đã phải gánh chịu 1.9 tỷ USD chi phí tái cấu trúc do giảm 15% lực lượng lao động, các chi phí này không được tính trong EPS điều chỉnh. Thêm vào đó, 800 triệu USD trong khoản chi phí giảm giá tài sản và 200 triệu USD trong chi phí một lần đã góp phần vào khoản lỗ ròng theo GAAP là 2.9 tỷ USD. Về các phân khúc kinh doanh, bộ phận máy tính cá nhân đã báo cáo 7.9 tỷ USD so với kỳ vọng 7.4 tỷ USD. Trong khi đó, phân khúc trung tâm dữ liệu và AI đã đạt 3.9 tỷ USD, vượt mức dự kiến 3.6 tỷ USD. Nhìn về phía trước, dự báo doanh thu Q3 của Intel được đặt trong khoảng từ 12.6 tỷ USD đến 13.6 tỷ USD, với mục tiêu hòa vốn điều chỉnh, trong khi kỳ vọng là 4 cent. Các nhà phân tích đã bình luận về chiến lược so với kết quả, lưu ý những thách thức cấu trúc liên tục và áp lực cạnh tranh từ AMD và Nvidia mặc dù có cơ hội tăng trưởng tiềm năng trong quy trình chip mới của Intel và chu kỳ đổi mới doanh nghiệp. Chúng tôi thấy phản ứng cổ phiếu ấm ức như một cú sốc biến động hậu thu nhập điển hình. Kết quả đã trình bày một bức tranh hỗn hợp với các chi phí một lần lớn, điều này không cung cấp động lực mạnh mẽ cho cổ phiếu. Điều này cho thấy biến động ngụ ý, vốn có khả năng cao trước khi báo cáo, hiện đã giảm đáng kể. Lịch sử cho thấy biến động ngụ ý trong cổ phiếu giảm hơn 25% sau những thông báo như vậy. Môi trường này ủng hộ các chiến lược bán quyền chọn cao, chẳng hạn như straddle ngắn hoặc iron condor. Những vị thế này có lợi nhuận từ việc cổ phiếu giữ trong một khoảng giá xác định trong những tuần tới khi sự không chắc chắn giảm đi. Các mối lo ngại mà các nhà phân tích đưa ra về sự cạnh tranh là hợp lý và được chứng minh bằng dữ liệu gần đây. AMD đã chiếm hơn 30% thị trường CPU máy chủ, ảnh hưởng trực tiếp đến phân khúc trung tâm dữ liệu và AI. Hơn nữa, phần chia sẻ 80% trở lên của Nvidia trong gia tốc AI có nghĩa là công ty vẫn giữ thế thủ trong lĩnh vực tăng trưởng quan trọng nhất. Mặt khác, doanh thu máy tính cá nhân cao hơn kỳ vọng phù hợp với kỳ vọng chung của thị trường về một chu kỳ làm mới PC. Dự báo của ngành từ Gartner dự đoán một mức tăng trưởng 3.5% trong lượng hàng PC cho năm tới, điều này có thể cung cấp một nền tảng cho cổ phiếu. Điều này làm chúng tôi do dự trong việc trở nên cực kỳ bi quan, mặc dù có các chi phí tái cấu trúc lớn đã được đề cập. Với những lực lượng đối lập này, chúng tôi tin rằng cổ phiếu có khả năng sẽ vẫn nằm trong một khoảng giới hạn. Hiệu suất của nó đã tụt hậu so với chỉ số bán dẫn SOXX trong phần lớn hai năm qua, cho thấy một câu chuyện “hãy cho tôi thấy” đối với các nhà đầu tư. Do đó, việc mua các quyền chọn bảo vệ trong bất kỳ sức mạnh nào hoặc bán các quyền chọn bao phủ chống lại vị thế cổ phiếu dài dường như là cách khôn ngoan để điều hướng sự không chắc chắn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tại Trung Quốc, nhu cầu sửa chữa các chip AI cao cấp của Nvidia, như H100 và A100, đang ngày càng gia tăng, mặc dù chúng bị cấm xuất khẩu bởi các cơ quan chức năng của Mỹ. Các công ty công nghệ có trụ sở tại Thâm Quyến hiện đang sửa chữa hàng trăm GPU này hàng tháng, bao gồm cả chip H100 mà không được bán hợp pháp ở Trung Quốc. Sự gia tăng trong việc sửa chữa không chính thức này cho thấy một mức độ buôn lậu cao, với các báo cáo chỉ ra rằng các khách hàng bao gồm cả những người mua từ chính phủ và quân đội Trung Quốc. Mỹ đã cấm các lô hàng này nhằm hạn chế tiến bộ công nghệ của Trung Quốc, dẫn đến các dự luật lưỡng đảng nhằm cải thiện việc theo dõi.

Sự thống trị của Nvidia giữa các hạn chế thương mại

Nvidia không thể hỗ trợ các sản phẩm bị hạn chế này ở Trung Quốc, vì vậy các cửa hàng sửa chữa địa phương đang lấp đầy khoảng trống và tính phí lên tới 2,800 đô la cho mỗi lần sửa chữa. Mặc dù có các lựa chọn hợp pháp như H20, các công ty Trung Quốc vẫn thích các chip bị cấm cho việc đào tạo AI, và nhu cầu đã bắt đầu chuyển sang các mô hình B200 cao cấp của Nvidia. Nhu cầu không chính thức liên tục đối với các GPU cao cấp ở Trung Quốc xác nhận sự thống trị công nghệ tuyệt đối của công ty, mà chúng tôi tin là yếu tố chính dẫn đến cổ phiếu của họ tăng hơn 150% từ đầu năm đến nay. Thị trường ngầm này cho thấy một đường cầu dốc đứng đến mức ngay cả các lệnh trừng phạt quốc tế cũng không thể làm phẳng nó. Nó củng cố quan điểm của chúng tôi rằng vành đai của công ty hiện tại không thể bị phá vỡ. Tuy nhiên, sự thúc đẩy lưỡng đảng tại Washington để thắt chặt kiểm soát xuất khẩu mang lại một yếu tố rủi ro quy định đáng kể. Trong lịch sử, những thông báo về các quy định nghiêm ngặt hơn, như những quy định vào tháng 10 năm 2023, đã dẫn đến những đợt giảm giá cổ phiếu ngay lập tức, mặc dù tạm thời. Chúng tôi dự đoán rằng bất kỳ hành động lập pháp mới nào cũng sẽ kích hoạt sự biến động ngắn hạn tương tự khi thị trường định giá lại sự rủi ro địa chính trị này.

Các chiến lược cho sự biến động của thị trường

Điều này tạo ra một môi trường thích hợp cho các giao dịch phái sinh dựa trên biến động. Chúng tôi coi tình hình hiện tại là một ví dụ điển hình để xem xét các chiến lược như straddles hoặc strangles, vốn có lợi từ sự chuyển động giá lớn không phân biệt hướng đi. Sự biến động ngầm cao trong chuỗi tùy chọn hiện tại phản ánh rằng thị trường đã định giá cho một chuyển động đáng kể trong những tuần tới. Với việc công ty vừa công bố lợi nhuận vượt kỳ vọng, khi doanh thu trung tâm dữ liệu đạt mức kỷ lục 22.6 tỷ đô la, động lực cơ bản vẫn mạnh mẽ tăng trưởng. Do đó, đối với những ai có định hướng xu hướng, chúng tôi sẽ ưu tiên các giao dịch bull call spreads. Chiến lược này cho phép chúng tôi khai thác tiềm năng tăng giá trong khi xác định rủi ro tối đa của chúng tôi nếu một cuộc đàn áp quy định đột ngột diễn ra. Sự yếu kém được báo cáo của chip H20 tuân thủ ở thị trường Trung Quốc càng chứng minh rằng khách hàng sẽ sẵn sàng trả thêm cho hiệu suất vượt trội, dù hợp pháp hay không. Điều này xác nhận tính bền lâu của hệ sinh thái sản phẩm. Chúng tôi coi đây là một yếu tố tích cực dài hạn, cho thấy rằng ngay cả khi một số doanh thu bị hạn chế, giá trị cảm nhận của thương hiệu vẫn tiếp tục gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Goldman Sachs dự đoán rằng Apple sẽ vượt qua mong đợi trong báo cáo thu nhập sắp tới, với sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ và biên lợi nhuận cải thiện được kỳ vọng. Các kết quả dự kiến sẽ được hưởng lợi từ sự tăng trưởng hai con số trong dịch vụ và hiệu suất vững chắc từ các dòng sản phẩm như iPhone, Mac, iPad và thiết bị đeo. Biên lợi nhuận gộp cũng được dự báo sẽ vượt qua các ước tính, được hỗ trợ bởi việc giảm chi phí liên quan đến thuế quan và ảnh hưởng của tiền tệ.

Triển Vọng Và Cân Nhắc

Mặc dù triển vọng tích cực, Goldman Sachs lưu ý cần thận trọng do những bất ổn liên quan đến chính sách thương mại và thuế quan. Cũng có những rủi ro ngắn hạn tiềm ẩn liên quan đến sự yếu kém trong doanh thu quảng cáo. Apple sẽ công bố kết quả của mình sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Năm tới. Dựa trên ghi chú của ngân hàng đầu tư, chúng tôi đang định vị cho một sự tăng giá tiềm năng trong cổ phiếu của gã khổng lồ công nghệ. Suy nghĩ ban đầu của chúng tôi là xem xét các hợp đồng quyền chọn mua sẽ hết hạn vài tuần sau công bố. Điều này cho phép chúng tôi nắm bắt động thái ban đầu và bất kỳ sự dịch chuyển lên nào sau đó. Quan điểm lạc quan này được củng cố bởi dữ liệu độc lập gần đây. Chẳng hạn, số liệu chính thức từ Trung Quốc cho thấy lượng hàng iPhone gửi đi tăng hơn 50% trong tháng Năm so với năm trước, đảo ngược một giai đoạn suy giảm. Sự phục hồi mạnh mẽ này tại một thị trường quan trọng làm tăng độ tin cậy cho dự báo tăng trưởng doanh thu vững chắc.

Chiến Lược Hợp Đồng Quyền Chọn Và Cân Nhắc

Tuy nhiên, chúng tôi phải tôn trọng sự biến động tiềm tàng cao mà luôn diễn ra trước một sự kiện báo cáo thu nhập. Thị trường quyền chọn hiện đang định giá một động thái cổ phiếu sau báo cáo thu nhập có khả năng khoảng 4% đến 5% theo cả hai hướng. Điều này khiến việc mua quyền chọn trở nên đắt đỏ, vì phí bảo hiểm đã phản ánh kỳ vọng về một sự dao động giá lớn. Lịch sử cho thấy, ngay cả khi công ty vượt qua ước tính, cổ phiếu của nó đôi khi vẫn giảm do hướng dẫn tương lai thận trọng. Chúng tôi nhớ rằng sự tăng giá đáng kể của cổ phiếu sau báo cáo cuối cùng vào tháng Năm được thúc đẩy mạnh mẽ bởi thông báo mua lại cổ phần kỷ lục 110 tỷ đô la, không chỉ từ kết quả cốt lõi. Điều này cho thấy rằng các con số tiêu đề không phải là điều duy nhất quan trọng với thị trường. Vì vậy, thay vì đơn thuần mua các hợp đồng quyền chọn đắt tiền, một chiến lược khôn ngoan hơn có thể là một bull call spread. Bằng cách bán một quyền chọn mua với giá thực hiện cao hơn so với quyền chọn mà chúng tôi mua, chúng tôi có thể giảm chi phí ban đầu và giảm sự tiếp xúc với sự sụt giảm biến động sau báo cáo. Cách tiếp cận này xác định được rủi ro của chúng tôi trong khi vẫn cho phép chúng tôi có lợi nhuận nếu cổ phiếu tăng lên như dự đoán của Sachs.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giữ nguyên lãi suất. Chủ tịch Christine Lagarde cho biết tăng trưởng của khu vực euro đạt 0,6% trong quý đầu tiên, mạnh hơn dự kiến, nhờ vào tiêu dùng và thị trường lao động vững chắc. Bà chỉ ra những rủi ro tiềm ẩn như thuế suất cao hơn và những bất ổn địa chính trị, cũng như những khả năng tăng trưởng nếu những vấn đề này được giải quyết. Lạm phát dường như ổn định quanh mức mục tiêu 2%, với việc chi phí lao động giảm góp phần vào sự ổn định này.

Biến động tỷ giá hối đoái

Lagarde khẳng định cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu của ECB đối với chính sách, với việc không cam kết trước về lộ trình lãi suất cụ thể. Bà cho biết những sai lệch nhỏ trong lạm phát sẽ không kích hoạt hành động ngay lập tức, và các mức thuế trả đũa vẫn là khả năng có thể xảy ra. Một báo cáo từ các nguồn của ECB cho biết lãi suất vào tháng Chín có khả năng sẽ giữ nguyên sau các thay đổi trước đó từ 4,5% xuống 2,15%. Trong giao dịch ngoại hối, EURUSD đã gặp những biến động, với mức thấp mới là 1.1729 và mức cao là 1.1787, kết thúc gần mức thấp trong ngày là 1.1749. GBPUSD đóng cửa gần mức thấp trong ngày, gần với trung bình động 100 giờ. USDJPY đã phục hồi, nhắm vào mức trung bình động 100 giờ giảm xuống 147.106. Trong thị trường chứng khoán, Dow giảm 316,38 điểm, trong khi S&P 500 và Nasdaq ghi nhận mức tăng nhẹ, đạt mức cao kỷ lục. Các chỉ số châu Âu có sự phân hóa, với sự giảm ở Pháp và Italy và sự tăng ở Tây Ban Nha và Vương quốc Anh. Trong các tin tức tài chính khác, lợi suất trên các trái phiếu ngắn hạn tăng lên, với lợi suất 30 năm giảm một điểm cơ bản. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Hoa Kỳ giảm xuống 217.000, phản ánh xu hướng giảm. Trong khi đó, giá dầu thô tăng, với hợp đồng tương lai đạt 66,03 USD mỗi thùng, do người bán rút lui. Doanh số bán nhà mới tương tự như doanh số bán nhà hiện có của ngày trước đó, cho thấy một sự sụt giảm.

Phân hóa chính sách và chuyển động thị trường

Với quyết định giữ lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, chúng tôi tin rằng sự phân hóa chính sách giữa châu Âu và Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy các thị trường tiền tệ. Quan điểm ôn hòa của ngân hàng trung ương, với tỷ lệ tiền gửi hiện tại là 4,0%, đối lập với phạm vi mục tiêu cao hơn của Cục Dự trữ Liên bang từ 5,25% đến 5,50%, tạo ra lý do cơ bản cho sức mạnh đồng đô la bền vững so với euro. Do đó, chúng tôi nên xem xét việc mua các tùy chọn put trên EURUSD, nhắm đến việc giảm xuống dưới mức hỗ trợ 1.1725. Sự phân tách trong các chỉ số chứng khoán Mỹ, với Nasdaq đạt mức cao mới và Dow suy yếu, cho thấy một sự xoay chuyển rõ rệt mà chúng tôi nên theo dõi. Điều này khiến chúng ta nhớ đến những giai đoạn như 2023, khi Nasdaq có trọng số công nghệ vượt trội hơn nhiều so với Chỉ số Công nghiệp Dow Jones trong nhiều tháng. Một giao dịch theo cặp, đi dài trên tương lai Nasdaq 100 trong khi đồng thời bán khống tương lai Dow, có thể khai thác động lực thị trường cụ thể này. Dữ liệu kinh tế cơ bản đưa ra bức tranh đối lập cần thận trọng và có thể phòng ngừa. Trong khi thị trường đạt mức cao kỷ lục, PMI Sản xuất của Hoa Kỳ của S&P Global đã giảm vào vùng thu hẹp ở mức 49,5, và dữ liệu thực tế từ cuối năm 2023 và đầu năm 2024 đã liên tục cho thấy sự mềm yếu tương tự dưới ngưỡng 50,0. Chúng tôi tin rằng việc mua các tùy chọn call VIX là một cách hiệu quả về chi phí để bảo vệ chống lại khả năng suy giảm nếu sự yếu kém trong sản xuất bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Thị trường lao động mạnh mẽ, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức thấp 217K, cung cấp trụ cột hỗ trợ cho nền kinh tế Hoa Kỳ và đồng đô la. Con số này rất đáng tin cậy, vì số đơn thực tế thường xuyên được báo cáo trong phạm vi 200k-220k trong những tháng gần đây, cho thấy sự chặt chẽ liên tục của thị trường lao động. Thực tế này sẽ rất có khả năng ngăn Cục Dự trữ Liên bang xem xét việc cắt giảm lãi suất, càng củng cố quan điểm giảm giá của chúng tôi về EURUSD. Trong lĩnh vực hàng hóa, sự phục hồi của dầu thô từ một mức kỹ thuật chính cho thấy một sự chuyển biến trong động lực mà chúng tôi có thể tận dụng. Áp lực đi lên này được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản, vì các báo cáo gần đây từ Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) đã liên tục cho thấy sự rút ngắn trong kho dự trữ dầu thô của Hoa Kỳ, báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ. Chúng tôi thấy cơ hội để mua các tùy chọn call trên dầu thô WTI, nhắm đến việc thử nghiệm mức kháng cự chính tiếp theo gần với mức trung bình động 200 ngày.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trump đã tham quan một dự án cải tạo của Cục Dự trữ Liên bang với sự hiện diện của Powell và giới truyền thông. Trong khi Trump có vẻ như đã điều chỉnh tốt với truyền thông, Powell lại có vẻ không thoải mái lắm. Trump đã thảo luận về nhiều chủ đề, bao gồm cả việc ông thúc đẩy giảm lãi suất. Ông cho biết không cần thiết phải sa thải Powell và đề cập đến một cuộc trò chuyện mang tính xây dựng. Trump bày tỏ sự tự tin rằng Powell sẽ hành động thích hợp và nói rằng không có áp lực nào đối với Powell mặc dù ông có ba ứng cử viên tiềm năng trong đầu.

Giá Nhà Và Các Cuộc Thương Thảo Quốc Tế

Trump nhận xét về tình trạng giá nhà, cho rằng cần phải giảm, đồng thời thừa nhận rằng lãi suất thấp hơn có thể làm tăng giá nhà. Ông cũng bình luận về các vấn đề quốc tế, nói rằng châu Âu đang mong muốn một thỏa thuận và các cuộc đàm phán đang diễn ra. Trong cuộc thảo luận, Powell được cho là đã nói với Trump rằng đất nước đang hoạt động tốt về mặt kinh tế. Trump thêm rằng công việc của Cục Dự trữ Liên bang đã trở nên tốn kém và không kiểm soát được. Chúng tôi xem việc thảo luận công khai này như một tín hiệu rõ ràng về sự gia tăng sự không chắc chắn trong chính sách. Những thông điệp mâu thuẫn về áp lực và các ứng cử viên tiềm năng cho vị trí chủ tịch khiến việc dự đoán bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang trở nên khó khăn. Môi trường này cho thấy chúng ta nên chuẩn bị cho sự biến động thị trường tăng lên trong vài tuần tới.

Các Chiến Lược Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai

Với triển vọng này, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch hợp đồng tương lai nên cân nhắc việc mua quyền chọn thay vì có lập trường vững chắc về hướng đi của thị trường. Với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) gần đây giao dịch ở mức tương đối thấp, dưới 15, việc mua quyền chọn bán hoặc quyền chọn mua là tương đối rẻ. Một chiến lược như vậy sẽ có lợi từ những biến động giá đáng kể, bất kể đó là tăng hay giảm. Tình huống này có tiền lệ lịch sử từ chính quyền trước. Chúng tôi đã thấy cách mà các bình luận công khai tương tự vào cuối năm 2018 đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh của thị trường cổ phiếu gần 20% và sự tăng vọt tương ứng về biến động. Thời kỳ đó là một lời nhắc nhở quý giá rằng những diễn đạt chính trị có thể trực tiếp kích thích sự xáo trộn thị trường một cách sắc bén và bất ngờ. Tuyên bố của chủ tịch rằng đất nước đang hoạt động tốt phải được xem xét trong bối cảnh dữ liệu cứng về lạm phát. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng gần đây nhất cho thấy lạm phát vẫn bướng bỉnh ở mức trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Thực tế kinh tế này buộc tổ chức phải duy trì thái độ diều hâu để bảo vệ uy tín của mình, tạo ra xung đột trực tiếp với bất kỳ mong muốn chính trị nào về việc giảm lãi suất. Chúng tôi diễn giải bất kỳ tín hiệu mâu thuẫn nào như một thách thức đối với sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, đó là tài sản quan trọng nhất của nó. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy chính sách đang bị ảnh hưởng bởi ý chí chính trị có thể làm mất ổn định kỳ vọng lạm phát và tạo ra sự không ổn định lâu dài. Thị trường hiện đang định giá cho một khoảng dừng, theo công cụ CME FedWatch, nhưng nguy cơ về một bất ngờ diều hâu vẫn còn cao nhằm khẳng định lại quyền lực. Tuyên bố về một thỏa thuận tiềm năng với châu Âu hoặc nhu cầu giảm giá nhà gia tăng thêm tiếng ồn chung của thị trường. Đối với chúng tôi, đây là thứ yếu so với mâu thuẫn chính giữa ảnh hưởng chính trị và chính sách tiền tệ phụ thuộc vào dữ liệu. Chúng tôi sẽ theo dõi các dấu hiệu gia tăng căng thẳng, vì điều này có khả năng là động lực chính cho mức phí quyền chọn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.