Goldman Sachs duy trì dự báo tích cực cho giá khí tự nhiên tại Mỹ, đặt mục tiêu 4,50 USD/mmBtu cho Henry Hub mùa hè năm 2026. Ngân hàng xác định các rủi ro tiềm ẩn cho triển vọng này, đặc biệt nếu có sự chậm trễ trong đầu tư của các nhà sản xuất. Goldman kỳ vọng rằng hoạt động khoan tăng cường sẽ cần thiết để hỗ trợ sự phát triển sản xuất khí tự nhiên của Mỹ ổn định đến năm 2026. Mức đầu tư hiện tại có thể không đáp ứng được nhu cầu trong tương lai.

Khuyến nghị của Goldman Sachs

Ngân hàng khuyến nghị vị thế mua trong các hợp đồng Henry Hub tháng 4 năm 2026, viện dẫn các yếu tố cơ bản thuận lợi và sự phản ứng có giới hạn từ phía cung. Henry Hub, nằm tại Erath, Louisiana, là chuẩn giá chính cho khí tự nhiên tại Mỹ. Đây là điểm giao hàng cho hợp đồng tương lai khí tự nhiên giao dịch trên Sở Giao dịch Hàng hóa New York (NYMEX). Con số 4,50 USD/mmBtu đề cập đến giá dự kiến ​​mỗi triệu đơn vị nhiệt Anh, với Henry Hub làm cơ sở. Giá này tương tự như “dầu thô WTI” đối với dầu như là một chuẩn trung tâm cho giao dịch và hợp đồng khí tự nhiên. Chúng tôi tin rằng triển vọng cơ bản cho khí tự nhiên của Mỹ vẫn mạnh mẽ, đảm bảo mục tiêu 4,50 USD/mmBtu cho các hợp đồng vào mùa hè năm 2026. Rủi ro chính đối với dự báo này là nhà sản xuất sẽ không tăng cường đầu tư đủ nhanh để đáp ứng nhu cầu trong tương lai. Điều này tạo cơ hội cho các nhà giao dịch chia sẻ quan điểm dài hạn của chúng tôi.

Chiến lược ngắn hạn

Trong ngắn hạn, chúng tôi xem bất kỳ sự yếu kém nào của giá như một cơ hội mua. Báo cáo mới nhất của Cục Thông tin Năng lượng Mỹ cho thấy kho khí tự nhiên đạt 2.893 tỷ bộ khối, cao hơn 25% so với mức trung bình năm năm và hiện đang gây áp lực lên giá. Áp lực ngắn hạn này tạo ra một điểm vào hấp dẫn cho các vị thế dài hạn. Mối quan tâm của ngân hàng về mức độ đầu tư được xác thực bởi hoạt động khoan hiện tại. Số liệu từ Baker Hughes vào đầu tháng 6 năm 2024 cho thấy chỉ có khoảng 98 giàn khoan khí tự nhiên đang hoạt động, giảm mạnh so với hơn 150 cách đây một năm. Sự chậm trễ trong đầu tư này làm cho việc cung cấp nhanh chóng phản ứng với làn sóng nhu cầu mà chúng tôi dự đoán trở nên rất khó khăn. Nhìn về phía trước, một sự gia tăng đáng kể trong nhu cầu gần như chắc chắn sẽ xảy ra do các cơ sở xuất khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) mới như Plaquemines và Golden Pass đi vào hoạt động đến năm 2025. Sự gia tăng cấu trúc này trong nhu cầu sẽ va chạm với sự phát triển sản xuất chậm chạp do hoạt động khoan thấp hiện nay. Chúng tôi xem điều này như là yếu tố chính để giá tăng. Lịch sử cho thấy thị trường này có thể thắt chặt nhanh chóng như thế nào, với giá tăng vọt lên trên 9,00 USD/mmBtu vào năm 2022 khi những lo ngại về nguồn cung chi phối thị trường. Mặc dù chúng tôi không dự đoán một cú sốc đáng kể như vậy, nhưng điều này làm nổi bật tiềm năng tăng trưởng đáng kể nếu sản xuất không theo kịp nhu cầu. Sự thỏa mãn hiện tại của thị trường về nguồn cung trong tương lai là một sai lầm mà chúng tôi có thể tận dụng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thiết lập tỷ lệ tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1385, thấp hơn mức ước tính là 7.1503. Tỷ lệ đóng cửa trước đó là 7.1547. Tỷ lệ tham chiếu này là một phần trong hệ thống tỷ giá hối đoái linh hoạt có quản lý của Trung Quốc, cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong khoảng 2% xung quanh tỷ lệ trung tâm. Trong các hoạt động khác, PBOC đã bơm 331 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng repo đảo ngược trong bảy ngày với lãi suất 1,40%. Với 211,5 tỷ nhân dân tệ đến hạn vào hôm nay, sẽ có một sự rút ròng 119,5 tỷ nhân dân tệ khỏi thị trường. Những hoạt động tài chính này là rất quan trọng trong việc duy trì mức độ thanh khoản và đảm bảo sự ổn định của thị trường.

Quản lý tiền tệ của Ngân hàng Trung ương

Dựa trên các hành động của ngân hàng trung ương, chúng ta thấy một thông điệp rõ ràng được gửi đến thị trường: họ đang tích cực quản lý sự giảm giá của đồng nhân dân tệ. Quyết định thiết lập tỷ lệ tham chiếu mạnh hơn đáng kể so với ước tính là một động thái có chủ đích để ngăn chặn đồng tiền này suy yếu quá nhanh. Điều này cho thấy một sàn giá vững chắc đang được thiết lập cho giá trị của đồng tiền. Điều này không phải là một sự kiện đơn lẻ mà là một phần của một mô hình lớn hơn, bền vững mà chúng ta đã quan sát thấy gần đây. Trong suốt tháng 5 năm 2024, cơ quan tiền tệ của Trung Quốc đã liên tục thiết lập điểm giữa hàng ngày mạnh hơn 1.000 pips so với dự đoán của thị trường, thể hiện cam kết mạnh mẽ đối với sự ổn định. Chúng tôi tin rằng xu hướng này sẽ tiếp tục như một công cụ để neo giữ kỳ vọng của thị trường và chống lại áp lực đầu cơ. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này khiến việc đặt cược mạnh vào sự giảm giá mạnh của nhân dân tệ trở thành một đề xuất có rủi ro cao trong những tuần tới. Những can thiệp liên tục tạo ra một môi trường mà các chiến lược kiếm lợi từ sự biến động thấp hoặc cặp tiền tệ trong khoảng có thể trở nên thận trọng hơn. Chúng tôi cảm thấy ngân hàng trung ương đang bán bảo hiểm hiệu quả chống lại sự sụp đổ của đồng tiền, mà các nhà giao dịch có thể sử dụng để hưởng lợi. Bối cảnh kinh tế hỗ trợ cho cách tiếp cận có quản lý này, với dữ liệu gần đây cho thấy một bức tranh pha trộn cần thiết phải can thiệp. Thặng dư thương mại của Trung Quốc đã mở rộng lên mức 82,62 tỷ USD trong tháng 5 năm 2024 khi xuất khẩu vượt trội hơn nhập khẩu, cung cấp hỗ trợ cơ bản cho đồng nhân dân tệ. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa yếu vẫn tiếp tục là một trở ngại, giải thích cho việc cần có hướng dẫn chính thức để duy trì sự ổn định của đồng tiền.

Bối cảnh Lịch sử và Tác động Thị Trường

Lịch sử cho thấy phương pháp hướng dẫn có phương pháp và minh bạch này khác với sự giảm giá đột ngột năm 2015 đã gây ra những cú sốc trên thị trường toàn cầu. Chiến lược hiện tại dường như được thiết kế để tránh hoảng loạn và thúc đẩy sự ổn định bằng cách định hướng tỷ giá hối đoái thay vì để nó rơi tự do. Sự tương phản lịch sử này cho thấy rằng những động thái có thể dự đoán, có quản lý là công cụ chính sách ưu tiên vào thời điểm hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hoạt động sản xuất của Nhật Bản đã bước vào trạng thái suy giảm trong tháng Bảy, với chỉ số PMI sơ bộ là 48.8, thấp hơn so với mức dự kiến 50.2 và mức 50.1 trước đó. Sự giảm sút này bị ảnh hưởng bởi sự bất định xung quanh chính sách thương mại của Mỹ và các mức thuế mới, dẫn đến việc giảm sản lượng và đơn hàng mới. Ngược lại, lĩnh vực dịch vụ đã trải qua sự tăng trưởng, với chỉ số đạt 53.5, đánh dấu tốc độ nhanh nhất trong năm tháng nhờ vào nhu cầu nội địa mạnh mẽ. Dù vậy, đơn hàng xuất khẩu đã giảm lần đầu tiên trong bảy tháng, và sự tăng trưởng việc làm trong lĩnh vực này đạt mức thấp gần như hai năm.

Sự Phân Tách Giữa Các Lĩnh Vực

Dựa trên dữ liệu mới này, chúng tôi tin rằng sự phân tách giữa các lĩnh vực sản xuất và dịch vụ của Nhật Bản tạo ra cơ hội rõ ràng. Sự suy giảm trong sản xuất, hiện nay thấp hơn mức 50 điểm quan trọng, củng cố triển vọng tiêu cực đối với các ngành công nghiệp xuất khẩu nặng như sản xuất ô tô và điện tử. Vì vậy, chúng tôi đang xem xét mua các hợp đồng quyền chọn bán trên chỉ số Nikkei 225 hoặc các cổ phiếu công nghiệp cụ thể nhạy cảm với nhu cầu toàn cầu. Sự yếu kém kinh tế này sẽ có khả năng buộc Ngân hàng Nhật Bản phải trì hoãn bất kỳ sự thắt chặt tiền tệ lớn nào, duy trì chênh lệch lãi suất rộng với Hoa Kỳ. Yên đã yếu đi qua mức 160 so với đô la trong năm nay, mức thấp nhất trong 34 năm, và báo cáo này càng làm tăng thêm áp lực đó. Chúng tôi nhìn thấy giá trị trong việc mua các hợp đồng quyền chọn mua USD/JPY để chuẩn bị cho sự giảm giá tiếp theo của tiền tệ. Trong khi lĩnh vực dịch vụ có vẻ mạnh mẽ, các chi tiết cho thấy sự dễ bị tổn thương ẩn sâu. Sự sụt giảm đầu tiên trong đơn hàng xuất khẩu trong bảy tháng và sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm là những dấu hiệu cảnh báo rằng nền kinh tế trong nước không miễn nhiễm với sự suy giảm toàn cầu. Khảo sát Tankan gần đây nhất từ ngân hàng trung ương cũng cho thấy sự giảm sút trong lòng tin kinh doanh giữa các doanh nghiệp lớn không thuộc lĩnh vực sản xuất, ủng hộ quan điểm thận trọng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hàn Quốc đã thông báo hủy cuộc đàm phán thương mại 2+2 với Hoa Kỳ. Cuộc đàm phán đã bị hủy bỏ do xung đột về lịch trình liên quan đến Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ. Hoa Kỳ đã đề xuất tổ chức một vòng đàm phán khác trong thời gian sớm nhất. Hàn Quốc có ý định sắp xếp lại các cuộc thảo luận vào thời điểm sớm nhất có thể.

Phản ứng Thị trường Tiềm năng

Chúng tôi tin rằng việc hủy cuộc đàm phán thương mại, chính thức là do xung đột về lịch trình, chỉ ra những căng thẳng tiềm ẩn giữa hai quốc gia. Diễn biến này tạo ra sự không chắc chắn, điều này là nguyên nhân chính cho sự biến động trong các thị trường liên quan. Các nhà giao dịch phái sinh nên coi đây không chỉ là một sự trì hoãn đơn giản, mà là một dấu hiệu có thể dẫn đến những tranh chấp có ý nghĩa hơn. Điểm tranh chấp chính dường như là Đạo luật Giảm lạm phát của Hoa Kỳ, ảnh hưởng trực tiếp đến các nhà sản xuất ô tô điện lớn của Hàn Quốc. Xem xét rằng Hàn Quốc vừa ghi nhận thâm hụt thương mại hàng năm liên tiếp lần đầu tiên sau hơn hai thập kỷ, quốc gia này đặc biệt nhạy cảm với các quy định thương mại này. Do đó, chúng tôi diễn giải sự hoãn lại như một dấu hiệu cho thấy các nhà đàm phán đang cách xa nhau hơn về các vấn đề chính so với những gì được công khai tuyên bố. Chúng tôi chuyển sự chú ý đến đồng won Hàn Quốc, đồng này đã cho thấy sự biến động tăng lên, gần đây đã yếu đi qua mức 1,340 đồng một đô la Mỹ trong bối cảnh toàn cầu tìm kiếm rủi ro. Bất kỳ tin tức tiêu cực nào khác từ các cuộc đàm phán được sắp xếp lại có thể khiến đồng tiền này yếu hơn, tạo điều kiện cho các tùy chọn gọi trên cặp USD/KRW trở thành một chiến lược hấp dẫn. Điều này cho phép một vị thế rủi ro xác định để hưởng lợi từ một sự đổ vỡ tiềm năng trong các cuộc đàm phán.

Ý nghĩa Đối với Thị trường Cổ phiếu

Chúng tôi cũng đang theo dõi chỉ số KOSPI, đặc biệt là các lĩnh vực bán dẫn và ô tô phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu. Mua các tùy chọn bán trên một quỹ ETF theo dõi KOSPI cung cấp một cách trực tiếp để phòng ngừa hoặc đặt cược vào sự sụt giảm của thị trường nếu căng thẳng thương mại leo thang. Điều này cung cấp sự bảo vệ về mặt giảm giá hoặc tiềm năng lợi nhuận nếu các cuộc đàm phán, khi được sắp xếp lại, không đạt được kết quả thuận lợi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giám đốc điều hành của AMD, Lisa Su, đã thừa nhận rằng các chip bán dẫn được sản xuất tại các cơ sở sắp tới của TSMC ở Arizona sẽ chịu mức chi phí cao hơn. Những chip này dự kiến sẽ đắt hơn từ 5% đến 20% so với các chip được sản xuất tại Đài Loan do sự khác biệt về lao động, cơ sở hạ tầng và chuỗi cung ứng. Việc xây dựng các cơ sở ở Arizona này phù hợp với một sáng kiến rộng hơn nhằm tăng cường sản xuất chip trong nước ở Hoa Kỳ vì an ninh quốc gia và khả năng phục hồi chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, sự chênh lệch chi phí này cho thấy những thách thức trong việc sản xuất bán dẫn tiên tiến tại quê nhà. Su không xác định liệu AMD có chuyển giao những chi phí bổ sung này cho người tiêu dùng hay không, nhưng bà đã xác nhận cam kết của họ đối với một chuỗi cung ứng toàn cầu đa dạng. Chiến lược này bao gồm việc lấy nguồn cung từ Hoa Kỳ. Ngoài ra, Su chỉ ra lợi thế của việc có một chuỗi cung ứng kiên cường với các chip được lấy từ trong nước. Dựa trên những bình luận của bà Su, chúng tôi tin rằng điểm rút ra chính cho các nhà giao dịch phái sinh là sự không chắc chắn tăng cao liên quan đến biên lợi nhuận trong tương lai. Mức chi phí cao được công nhận tạo ra một biến số mới sẽ kích thích sự suy đoán và sự biến động giá trong những tháng tới. Chúng tôi nên chuẩn bị cho những cú sốc giá lớn hơn mà thị trường đang định giá hiện nay. Tiềm năng về việc biên lợi nhuận bị thu hẹp này diễn ra khi AMD báo cáo biên lợi nhuận gộp không theo chuẩn GAAP là 52% trong quý gần đây nhất. Trong khi các chip có chi phí cao từ Arizona chỉ chiếm một phần nhỏ tổng nguồn cung ban đầu, các nhà giao dịch sẽ rất chú ý đến bất kỳ hướng dẫn nào gợi ý rằng tỷ lệ này sẽ ảnh hưởng đến chỉ số lợi nhuận chính. Chúng tôi thấy đây là chất xúc tác chính cho các động thái cổ phiếu trong tương lai. Tuy nhiên, thời gian cho tác động này không phải là ngay lập tức, tạo ra một môi trường giao dịch phức tạp. Các báo cáo gần đây xác nhận rằng việc sản xuất của TSMC tại Arizona bị trì hoãn cho đến năm 2025, với một cơ sở thứ hai được đẩy lùi đến năm 2027 hoặc muộn hơn. Điều này cho thấy áp lực chi phí là một mối quan tâm trung hạn, cho phép độ biến động ngụ ý trên các tùy chọn có thời hạn ngắn đôi khi trở nên định giá thấp. Chúng ta cũng phải xem xét vai trò của chính phủ Hoa Kỳ trong việc trợ cấp cho những chi phí cao hơn này. TSMC đã nhận được 6,6 tỷ USD tiền trợ cấp và tới 5 tỷ USD cho vay theo Đạo luật CHIPS, nhằm bù đắp cho các chi phí này. Điều này tạo ra một câu chuyện đối kháng mạnh mẽ với những lo ngại về biên lợi nhuận, cho thấy tác động cuối cùng đến các công ty như AMD có thể bị giảm bớt. Tình huống này đặt ra sự chú ý đối với các đối thủ, đặc biệt là Intel, cũng đang xây dựng năng lực trong nước với sự hỗ trợ của chính phủ. Các nhà giao dịch giờ đây sẽ so sánh chặt chẽ tổng chi phí và hiệu quả của các nhà máy dựa trên Mỹ của Intel với sự thay thế ở Arizona cho AMD. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lợi thế chi phí cho Intel có thể kích hoạt các giao dịch giá trị tương đối giữa hai cổ phiếu này. Trong lịch sử, ngành bán dẫn thể hiện sự biến động cao, hỗ trợ cho quan điểm về các chiến lược dựa trên tùy chọn. Ví dụ, quỹ ETF Bán dẫn VanEck (SMH) có độ lệch chuẩn hàng tháng trong 5 năm là hơn 8%, cao hơn nhiều so với khoảng 5% của S&P 500. Dữ liệu này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng việc mong đợi những biến động giá lớn do tin tức là một cách tiếp cận hợp lý. Do đó, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét việc mua các cấu trúc tùy chọn mang lại lợi nhuận từ một động thái lớn theo cả hai hướng, chẳng hạn như straddles hoặc strangles, trên AMD. Các câu chuyện mâu thuẫn về an ninh chuỗi cung ứng so với chi phí cao hơn tạo ra thiết lập hoàn hảo cho một sự điều chỉnh giá đáng kể. Những vị thế này sẽ tận dụng sự không chắc chắn mà cuộc phỏng vấn với Ludlow đã làm rõ cho thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cho biết một đề cử mới cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) được kỳ vọng vào tháng 12 hoặc tháng 1. Thông báo này diễn ra sau các báo cáo về nỗ lực ngăn cản Tổng thống Trump sa thải Chủ tịch Fed Powell, với mục tiêu của Bessent là duy trì sự ổn định của thị trường. Trong phản ứng, Trump bày tỏ sự không hài lòng và khẳng định hiểu biết của ông về nhu cầu của thị trường. Tuyên bố của Bessent có thể cho thấy một kết thúc khả thi cho các cuộc thảo luận hiện tại liên quan đến lãnh đạo Cục Dự trữ Liên bang.

Gia Tăng Sự Không Chắc Chắn Cho Chính Sách Tiền Tệ

Chúng tôi tin rằng tuyên bố từ Bộ trưởng Tài chính cho thấy một giai đoạn không chắc chắn gia tăng cho chính sách tiền tệ. Sự thay đổi lãnh đạo tiềm năng tại Cục Dự trữ Liên bang là một trong những sự kiện quan trọng có thể tác động đến thị trường mà chúng tôi có thể dự đoán. Các nhà giao dịch phái sinh bây giờ phải định vị cho một sự gia tăng trong độ biến động thị trường, không phải một hướng đi cụ thể. Cuộc xung đột giữa tổng thống và lãnh đạo ngân hàng trung ương lịch sử thường là một công thức cho các biến động mạnh của thị trường. Trong áp lực công khai tương tự đối với Powell vào cuối năm 2018, Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã tăng từ mức thấp khoảng giữa 10 đến trên 35, phản ánh nỗi sợ hãi lớn của thị trường. Chúng ta nên dự đoán một phản ứng tương tự khi cuộc tranh luận mới này gia tăng cường độ trong những tuần tới. Với việc VIX gần đây đã giao dịch ở mức thấp, thường dưới 15, chúng tôi thấy đây là một cơ hội rõ ràng. Điều này làm cho việc mua các tùy chọn trở nên tương đối rẻ trước khi thị trường bắt đầu định giá đầy đủ rủi ro của một cuộc chuyển giao lãnh đạo. Chúng tôi đang xem xét thiết lập các vị thế biến động dài, chẳng hạn như straddles trên SPX, để hưởng lợi từ một sự di chuyển giá lớn theo bất kỳ hướng nào.

Ảnh Hưởng Đến Tài Sản Nhạy Cảm Với Lãi Suất

Sự không chắc chắn về người được đề cử có thể tạo ra một kết quả nhị phân cho các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Một người được đề cử hiền hòa có khả năng sẽ kích thích một đợt tăng giá trong cổ phiếu công nghệ và trái phiếu, trong khi một người diều hâu có thể gây ra một đợt bán tháo mạnh. Các nhà giao dịch có thể sử dụng các tùy chọn trên các quỹ ETF theo ngành cụ thể để suy đoán về người mà tổng thống có thể ủng hộ cho vai trò này. Đối với các danh mục đầu tư có mức độ tiếp xúc dài đáng kể, đây là thời điểm quan trọng để bảo hiểm. Khả năng có một người được đề cử không thân thiện với thị trường thay thế Powell đại diện cho một rủi ro lớn về phía giảm. Chúng tôi khuyên mua các tùy chọn bảo vệ trên các chỉ số thị trường rộng để đảm bảo chống lại một kết quả tiêu cực sau khi có thông báo vào tháng 12 hoặc tháng 1.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

AUD/USD đã đạt mức cao nhất trong tám tháng, tại 0.6604, giữa một USD yếu hơn chung trong phiên giao dịch sáng tại châu Á. Đồng đô la Úc được ưa chuộng bên cạnh các đồng tiền khác như EUR, NZD và GBP, cũng đã có những mức tăng trong sáng nay. Dữ liệu gần đây cho thấy PMI sản xuất sơ bộ của Australia cho tháng 7 năm 2025 là 51.6, tăng từ mức trước đó là 50.6. Điều này cho thấy sự mở rộng tiếp tục trong lĩnh vực sản xuất, góp phần vào sự tăng giá của AUD.

Quản lý Rủi Ro Trong Giao Dịch Forex

Giao dịch ngoại hối có mức độ rủi ro cao và có thể dẫn đến những mất mát đáng kể. Đòn bẩy có thể khuếch đại rủi ro và tiếp xúc, vì vậy điều quan trọng là phải đánh giá kỹ lưỡng mục tiêu đầu tư, kinh nghiệm và khả năng chịu đựng rủi ro. Rất quan trọng là chỉ đầu tư những gì có thể đủ khả năng để mất và tìm kiếm lời khuyên từ các chuyên gia đủ điều kiện về rủi ro giao dịch ngoại hối. Chúng tôi thấy sự tăng cường của đồng đô la Úc lên mức cao nhất trong tám tháng là một tín hiệu quan trọng, được thúc đẩy bởi một đồng USD yếu và dữ liệu tích cực trong nước. Động lực hiện tại mang lại cơ hội cho các nhà giao dịch có vị thế cho sự mạnh mẽ hơn nữa. Chúng tôi tin rằng xu hướng này có sức mạnh nhưng sự biến động là rủi ro chính.

Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Hiệu Suất AUD/USD

PMI sản xuất cải thiện là nền tảng vững chắc cho sức mạnh của đồng tiền. Chúng tôi lưu ý rằng tỷ lệ lạm phát hàng năm của Australia giữ ổn định ở mức thấp nhất trong hai năm là 3.6% trong quý đầu tiên của năm 2024, nhưng điều này vẫn cao hơn mục tiêu của ngân hàng trung ương, giảm khả năng cắt giảm lãi suất. Bức tranh kinh tế cơ bản này hỗ trợ một đồng tiền địa phương mạnh hơn. Ý tưởng về một đồng USD yếu hơn cần phải được theo dõi cẩn thận, khi các thị trường gần đây đã giảm kỳ vọng cho các đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ từ Fed. Với dữ liệu việc làm của Mỹ vẫn duy trì mạnh mẽ, đồng USD có thể tìm thấy sức mạnh trở lại, có khả năng hạn chế đà tăng của AUD/USD. Chúng tôi thấy một cuộc chiến giữa các chính sách tiền tệ của hai nền kinh tế đang phát triển. Những bình luận từ ông Trump liên quan đến thuế quan và áp lực lên chủ tịch Fed mang đến nguy cơ đầu đề đáng kể. Những tuyên bố này có thể gây ra những biến động thị trường đột ngột và khó đoán, điều này khiến việc giao dịch theo chiều hướng trở nên khó khăn. Chúng tôi cần tính toán sự biến động địa chính trị này vào chiến lược của mình bằng cách chuẩn bị cho những sự đảo chiều đột ngột. Với những tín hiệu mâu thuẫn, chúng tôi sẽ xem xét việc mua các quyền chọn call trên AUD/USD để hưởng lợi từ sự tăng giá trong khi giới hạn nghiêm ngặt mức lỗ tiềm năng của mình. Biến động ngụ ý cho cặp đôi này đã tăng lên, phản ánh sự không chắc chắn này, nhưng đó là một cái giá xứng đáng để chi trả cho rủi ro đã được xác định. Chiến lược này cho phép chúng tôi tham gia vào một cuộc tăng giá tiếp theo mà không phải đối mặt với khả năng giảm không giới hạn. Đối với những nhà giao dịch đã giữ vị thế dài, việc mua các quyền chọn put ngoài giá thực có thể là một sự phòng ngừa hiệu quả. Lịch sử cho thấy, cặp AUD/USD có thể điều chỉnh mạnh trong các sự kiện giảm rủi ro, như đã xảy ra vào đầu năm 2020. Một quyền chọn put rẻ có thể hoạt động như một chính sách bảo hiểm chống lại một đợt giảm mạnh tương tự.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Phân Tích Forex Và Tiền Tệ

Chỉ số PMI sản xuất tháng 7 năm 2025 sơ bộ của Australia đứng ở mức 51.6, tăng từ 50.6 trong tháng 6. Chỉ số PMI dịch vụ tháng 7 đạt 53.8, tăng từ 51.8 trong tháng trước. Chỉ số PMI tổng hợp tăng lên 53.6 từ 51.6. Những con số này cho thấy sự tăng trưởng trong các lĩnh vực sản xuất, phi sản xuất và tổng hợp. Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Australia Bullock dự kiến sẽ phát biểu về “Nhiệm vụ kép của RBA – Lạm phát và Việc làm” vào lúc 1.05 chiều giờ Sydney, 0305 GMT, và 2305 giờ miền Đông Hoa Kỳ. Ngoài ra, USDJPY Phân Tích Kỹ Thuật sẽ tập trung vào cuộc bầu cử thượng viện Nhật Bản và AUD/USD đã đạt đỉnh 8 tháng tại mức 0.6604. Các thảo luận bổ sung xoay quanh sự thúc đẩy của Trump về thuế quan đối với hàng hóa EU và ảnh hưởng của nó đến EURUSD. Giao dịch ngoại hối mang theo những rủi ro vốn có với khả năng thua lỗ vượt quá khoản đầu tư ban đầu. Điều quan trọng là các cá nhân phải hiểu những rủi ro này và tham khảo ý kiến từ các cố vấn tài chính độc lập.

Các Chiến Lược Ngân Hàng Trung Ương Và Các Hệ Lụy Thị Trường

Những con số PMI mới nhất cho thấy nền kinh tế Australia đang mở rộng nhanh hơn dự kiến, làm suy yếu quan điểm về việc giảm lãi suất. Chúng tôi coi những kết quả vững chắc này là tín hiệu rõ ràng rằng ngân hàng trung ương không có nhiều lý do để nới lỏng chính sách trong thời gian tới. Do đó, các nhà giao dịch nên xem xét lại bất kỳ cược nào đã đặt vào việc giảm lãi suất sắp xảy ra. Quan điểm này được củng cố bởi dữ liệu lạm phát gần đây, cho thấy chỉ số CPI hàng tháng bất ngờ tăng lên 4.0% vào tháng 5 năm 2024, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2-3% của Ngân hàng Dự trữ. Với việc lạm phát vẫn dai dẳng, chúng tôi tin rằng trọng tâm của ngân hàng trung ương sẽ vẫn tập trung vào việc kiềm chế giá cả. Điều này làm cho lập trường diều hâu trở nên có khả năng hơn trong những tuần tới. Hơn nữa, thị trường lao động vẫn chặt chẽ, với tỷ lệ thất nghiệp quay trở lại 4.0% vào tháng 5 năm 2024, mức thấp lịch sử. Bullock dự kiến sẽ phát biểu về nhiệm vụ kép của ngân hàng, và con số việc làm mạnh này mang lại cho bà lý do đầy đủ để giữ nguyên lãi suất, hoặc thậm chí ám chỉ về việc thắt chặt thêm. Chúng tôi nghĩ rằng điều này giảm khả năng giảm lãi suất trong năm nay xuống gần bằng không. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là loại bỏ các cược giảm lãi suất và có thể định vị cho một kịch bản “cao hơn trong thời gian dài”. Chúng tôi tin rằng các chiến lược như mua các quyền chọn bảo vệ chống lại việc tăng lãi suất, hoặc sử dụng hoán đổi lãi suất để đặt cược vào việc lãi suất ngắn hạn duy trì ở mức cao, hiện đang hấp dẫn hơn. Thị trường đã quá hy vọng vào việc nới lỏng, và một sự điều chỉnh trong kỳ vọng là khả năng xảy ra. Với dữ liệu nội địa mạnh mẽ, chúng tôi mong đợi đồng đô la Australia sẽ tiếp tục được hỗ trợ. Lịch sử cho thấy, khi hiệu suất kinh tế của Australia vượt qua mong đợi và các cược giảm lãi suất được gỡ bỏ, AUD sẽ mạnh lên so với các đồng tiền như đô la Mỹ. Chúng tôi thấy có giá trị trong việc mua các quyền chọn gọi trên AUD/USD để tận dụng khả năng tăng thêm, đặc biệt nếu bài phát biểu của thống đốc xác nhận thiên hướng diều hâu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cboe Global Markets dự định sẽ rút lui khỏi hoạt động chứng khoán Nhật Bản, đóng cửa hệ thống giao dịch độc quyền Cboe Japan và nền tảng giao dịch khối Cboe BIDS Japan. Việc này dự kiến diễn ra vào ngày 29 tháng 8 năm 2025, tùy thuộc vào các cuộc thảo luận với các cơ quan quản lý, do điều kiện thị trường khó khăn ảnh hưởng đến tính bền vững tài chính. Cboe Global Markets, có trụ sở tại Chicago, nổi tiếng với các sản phẩm tùy chọn và biến động, chẳng hạn như Chỉ số Biến động Cboe (VIX). Công ty điều hành nhiều sàn giao dịch toàn cầu, bao gồm cổ phiếu, tùy chọn, hợp đồng tương lai, FX và tài sản kỹ thuật số. Nó đóng vai trò trong đổi mới thị trường và giao dịch điện tử, phục vụ cho cả thị trường tổ chức và bán lẻ. Mạng lưới của Cboe bao gồm các sàn giao dịch như Cboe Options Exchange, BZX, BYX, EDGX và EDGA.

Bước chuyển chiến lược

Từ quan điểm của chúng tôi với tư cách là nhà giao dịch, quyết định rút lui khỏi chứng khoán Nhật Bản là một dấu hiệu chuyển biến chiến lược tích cực, củng cố sự tập trung của công ty vào các sản phẩm phái sinh và biến động cốt lõi có tỷ suất lợi nhuận cao. Chúng tôi coi đây là một động thái thận trọng để cắt giảm thua lỗ trong một lĩnh vực không cốt lõi, điều này sẽ củng cố vị thế tài chính của công ty. Điều này cho phép ban lãnh đạo tập trung nguồn lực vào VIX và các tùy chọn liên quan, vốn là trung tâm trong các chiến lược giao dịch của chúng tôi. Thông báo này không nên được coi là một chỉ số tiêu cực cho thị trường Nhật Bản nói chung. Công ty chỉ nắm giữ thị phần dưới 1% trong các cổ phiếu Nhật Bản, khiến việc rút lui của nó trở thành một sự kiện nhỏ không ảnh hưởng lớn đến thanh khoản tổng thể của thị trường, vốn vẫn tập trung tại Nhóm Sàn giao dịch Nhật Bản. Việc Nikkei 225 đạt mức cao nhất trong 34 năm qua đầu năm nay cho thấy thị trường cơ bản rất mạnh; thách thức là việc tham gia vào cấu trúc sàn giao dịch địa phương đã được hợp nhất.

Biến động thị trường

Nhìn vào sự biến động, tin tức cụ thể này khó có thể gây ra sóng gió cho các chỉ số chính. Tuy nhiên, chúng tôi phải xem xét nó trong bối cảnh rộng hơn của những thay đổi trong cấu trúc thị trường, vì một đánh giá lịch sử cho thấy rằng những thay đổi trong hoạt động sàn giao dịch đôi khi có thể dẫn đến những khoảng trống thanh khoản bất ngờ. Do đó, chúng tôi sẽ theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào của sự căng thẳng trong giao dịch khối hoặc hành động giá bất thường trong các thị trường liên quan, mặc dù tác động trực tiếp được kỳ vọng là sẽ được kiểm soát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, với thông báo được lên lịch vào lúc 12:15 GMT. Chủ tịch Christine Lagarde sẽ phát biểu về tình hình nửa giờ sau đó. Quyết định của ECB theo sau một năm cắt giảm lãi suất, trùng với việc theo dõi các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và EU. Khi lạm phát trở lại mức mục tiêu 2% và tăng trưởng kinh tế vẫn còn yếu ớt, các nhà hoạch định chính sách đang áp dụng một chiến lược thận trọng trước thời hạn ngày 1 tháng 8 cho khả năng áp thuế Mỹ. Một mức thuế đề xuất 30% từ Mỹ có thể ảnh hưởng đến đánh giá của ECB về tăng trưởng và rủi ro lạm phát.

Không chắc chắn về thuế thương mại

Mặc dù một mức thuế thấp hơn 15% đang được bàn luận, nhưng sự không chắc chắn vẫn tồn tại, điều này có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Các thỏa thuận thương mại lịch sử với Nhật Bản và Vương quốc Anh đã đặt ra các mức thuế khác nhau, gây lo ngại về việc áp dụng thuế EU cao hơn. Mặc dù gặp phải những thách thức bên ngoài, một số lĩnh vực trong nền kinh tế khu vực đồng euro vẫn ổn định. Nhu cầu vay vốn đã tăng, thị trường chứng khoán giữ vững, và có sự gia tăng đầu tư nước ngoài. Tuy nhiên, đồng euro mạnh hơn, bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về chính sách Mỹ, gây ra những vấn đề cho xuất khẩu và lạm phát. Chủ tịch Lagarde dự kiến sẽ đề cập đến những rủi ro này và khẳng định sự sẵn sàng hành động của ECB nếu lạm phát xấu đi. Đến thời điểm hiện tại, chúng tôi tin rằng sự tập trung ngay lập tức nên ít hơn vào quyết định lãi suất mà hơn vào tông giọng của buổi họp báo sau đó. Các nhà giao dịch nên theo dõi độ biến động ngụ ý ngắn hạn trong các tùy chọn EUR/USD, thứ có thể tăng đột biến dựa trên những thay đổi nhỏ trong ngôn ngữ liên quan đến chính sách tương lai. Bất kỳ bình luận nào từ chủ tịch về sức mạnh của đồng tiền sẽ là sự kiện chủ chốt có khả năng tác động đến thị trường trong tuần này. Thời hạn thuế vào ngày 1 tháng 8 tới là nguồn gốc chính của sự không chắc chắn, và chúng tôi khuyến nghị việc sắp xếp để chuẩn bị cho tình hình biến động thị trường tăng lên. Chúng tôi thấy giá trị trong các chiến lược kiếm lời từ sự thay đổi giá lớn, chẳng hạn như mua các tùy chọn straddle trên chỉ số Euro Stoxx 50 trước khi đến hạn chót. Lịch sử cho thấy rằng trong các cuộc xung đột thương mại 2018-2019, các chỉ số biến động như chỉ số VSTOXX đã tăng hơn 40% trong những ngày xung quanh các thông báo thuế.

Triển vọng thị trường lãi suất

Thị trường lãi suất đang nhìn xa hơn cuộc họp này về một khả năng thay đổi vào cuối năm. Chúng tôi đang theo dõi các hoán đổi chỉ số qua đêm, hiện đang định giá khả năng 40-50% về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12. Các phát biểu của bà về các rủi ro lạm phát sẽ rất quan trọng, vì chúng có thể khiến xác suất này dao động mạnh mẽ và định giá lại hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn. Đồng tiền mạnh hơn, hiện đang dao động gần mức cao nhất ba tháng khoảng 1.0900 so với đồng đô la Mỹ, vẫn là một cơn đau đầu đáng kể. Việc tăng giá này hoàn toàn đi ngược lại với nỗ lực của ngân hàng trung ương trong việc duy trì lạm phát, bằng cách làm cho hàng nhập khẩu rẻ hơn và xuất khẩu ít cạnh tranh hơn. Do đó, chúng tôi dự đoán rằng bất kỳ can thiệp bằng lời nói trực tiếp nào để giảm giá trị đồng euro sẽ có tác động lớn đến thị trường tùy chọn ngoại hối. Mặc dù nhu cầu vay vẫn kiên cố, dữ liệu kinh tế gần đây củng cố lập luận cho sự thận trọng và biện minh cho việc xem xét để chờ đợi. Ví dụ, chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ gần đây nhất của khu vực đồng euro đạt 50,8, chỉ cao hơn một chút so với mốc 50 phân tách giữa tăng trưởng và thu hẹp. Tình trạng mong manh này cho thấy khu vực này có ít khả năng để hấp thụ một cú sốc thương mại tiêu cực, khiến các chỉ số chứng khoán châu Âu gặp rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.