Các cuộc đàm phán giữa các quan chức Hàn Quốc và Mỹ đã gặp phải sự trì hoãn do xung đột lịch trình với Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent. Tuy nhiên, một cuộc họp hiện đã được ấn định vào thứ Sáu để phân tích một thỏa thuận thuế quan giữa Mỹ và Nhật Bản. Trong các cuộc thảo luận, Hàn Quốc đã đề xuất một kế hoạch có lợi cho cả hai bên với Bộ trưởng Thương mại Mỹ, mà Mỹ thấy thú vị. Hàn Quốc đang hướng tới một thỏa thuận tương tự như thỏa thuận mà Mỹ đã có với Nhật Bản, mong đợi sẽ có sự giảm thuế quan trong khoảng 10-20%. Thỏa thuận tiềm năng này có thể tác động tích cực đến tài sản rủi ro, mặc dù phần lớn sự lạc quan này đã được phản ánh trong giá thị trường hiện tại. Nếu các cuộc đàm phán không thành công, Hàn Quốc có thể phải đối mặt với mức thuế quan 25% bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, mặc dù một sự gia hạn có thể xảy ra nếu các cuộc đàm phán gần hoàn tất. Chúng tôi tin rằng thị trường đã đưa vào giá cả thỏa thuận thuế quan 10-20% mà dự kiến, điều này hạn chế khả năng tăng trưởng đáng kể từ đây. Chỉ số KOSPI đã duy trì được sức bền, dao động gần mức 2.800, cho thấy sự lạc quan của nhà đầu tư đã được tính đến. Cơ hội giao dịch thực sự, do đó, không nằm ở kết quả mong đợi, mà là trong việc định vị cho sự khác biệt so với kết quả đó. Với thời hạn ngày 1 tháng 8, chúng tôi thấy có nguy cơ lớn hơn về phía giảm nếu các cuộc đàm phán mà Dellamotta đề cập gặp khó khăn. Một sự thất bại hoàn toàn trong việc đạt được thỏa thuận sẽ là một cú sốc, có khả năng đẩy đồng Won Hàn Quốc xuống so với đồng đô la và trừng phạt các cổ phiếu có trọng số xuất khẩu. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua các tùy chọn bán ngoài tiền trên các quỹ ETF lớn của Hàn Quốc như một cách tiết kiệm chi phí để bảo hiểm chống lại một sự bất ngờ tiêu cực sau cuộc họp với Greer. Chiến lược hấp dẫn nhất là đặt cược vào sự gia tăng biến động của thị trường. Chỉ số biến động VKOSPI của Hàn Quốc gần đây đã giao dịch dưới 15, một mức thấp lịch sử, điều này làm cho các tùy chọn tương đối rẻ. Chúng tôi khuyến nghị sử dụng các chiến lược straddle hoặc strangle, có lợi từ một sự biến động lớn của thị trường theo cả hai hướng, để tận dụng sự không chắc chắn trước thời hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng USD/JPY đã tăng 0,5% khi cặp này thử nghiệm đường trung bình động 200 giờ của nó. Sự biến động này diễn ra giữa những báo cáo về một nhà lập pháp Nhật Bản trong đảng cầm quyền LDP đã thu thập đủ chữ ký để yêu cầu một cuộc họp chung của cả hai viện của Quốc hội. Mục đích của cuộc họp này vẫn còn không rõ ràng, với nhiều suy đoán về một động thái tiềm năng chống lại Ishiba. Sự biến động chính trị này đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, dẫn đến sự giảm giá của yen Nhật.

Phân tích Kỹ thuật

USD/JPY, trước đó đã chịu áp lực giảm, đã hồi phục và đang gần với đường trung bình động 200 giờ của nó. Sự phục hồi của USD/JPY có thể chuyển quyền kiểm soát trong ngắn hạn về phía người mua nếu nó vượt qua mức kỹ thuật này. Tương lai chính trị của Ishiba dường như đã được quyết định, nhưng câu hỏi vẫn còn về khả năng của liên minh cầm quyền trong việc lấy lại niềm tin của cử tri. Khả năng xảy ra một phong trào chính trị rộng rãi hơn ở Nhật Bản gia tăng thêm sự không chắc chắn chung ảnh hưởng đến đồng yen. Chúng tôi thấy sự xáo trộn chính trị hiện tại như một tín hiệu rõ ràng cho sự yếu kém tiếp tục của yen trong ngắn hạn. Sự di chuyển của USD/JPY về phía đường trung bình động 200 giờ cho thấy rằng các nhà giao dịch đang bán đồng tiền này dựa trên sự không chắc chắn đang gia tăng. Đây là một phản ứng thị trường cổ điển trước khả năng bất ổn lãnh đạo trong một nền kinh tế lớn. Với tỷ lệ ủng hộ chính phủ gần đây đạt mức thấp kỷ lục 22,2% trong một cuộc khảo sát của Kyodo News, nguy cơ có thử thách lãnh đạo là rất thực tế. Chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn gọi trên USD/JPY là một cách khôn ngoan để chuẩn bị cho sự tăng giá thêm khi cơn kịch tính chính trị này diễn ra. Chiến lược này cho phép tham gia vào khả năng yếu kém của yen trong khi giới hạn rủi ro giảm.

Chiến lược Thị trường

Sự không chắc chắn đang gây ra sự biến động trên thị trường, với độ biến động ngụ ý trên đồng yen đã tăng hơn 5% trong tuần qua. Đối với những ai tin rằng một sự biến động giá đáng kể sắp diễn ra nhưng không chắc chắn về hướng đi, chúng tôi nghĩ rằng việc sử dụng chiến lược long straddle có thể hiệu quả. Chiến lược quyền chọn này mang lại lợi nhuận từ một chuyển động lớn trong USD/JPY, bất kể nó đi lên hay đi xuống. Chúng ta phải nhớ lịch sử, chẳng hạn như giai đoạn thay đổi lãnh đạo thường xuyên vào cuối những năm 2000. Mặc dù chính trị trong nước gây ra những gợn sóng, nhưng sự di chuyển của yen thường bị ảnh hưởng bởi tâm lý rủi ro toàn cầu. Ví dụ, trong cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, yen đã tăng cường đáng kể như một tài sản trú ẩn an toàn mặc dù Nhật Bản đang đối mặt với những bất ổn chính trị của chính mình. Cuối cùng, tiếng ồn chính trị gây xao nhãng khỏi câu chuyện chính, đó là chênh lệch lãi suất khổng lồ giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn nằm ở mức trên 5 điểm phần trăm. Áp lực cơ bản này tiếp tục tác động nặng nề lên đồng tiền, làm cho bất kỳ đợt tăng giá nào do chính trị điều khiển trở thành một cơ hội bán tiềm năng. Chúng tôi thấy con đường ít kháng cự nhất của yen là đi xuống cho đến khi Ngân hàng Nhật Bản tín hiệu một sự thay đổi chính sách lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Khảo sát gần đây của ECB về các chuyên gia dự báo cho quý 3 năm 2025 cho thấy tỷ lệ lạm phát kỳ vọng đã giảm. Lạm phát cho năm 2025 dự kiến ở mức 2.0%, giảm từ ước tính trước đó là 2.2%. Đối với năm 2026, lạm phát được dự đoán sẽ giảm xuống còn 1.8%, so với dự báo trước đó là 2.0%. Khảo sát cũng đề cập đến triển vọng tăng trưởng kinh tế với việc điều chỉnh tăng trưởng GDP năm 2025. Tăng trưởng hiện được dự đoán là 1.1%, tăng từ ước tính trước đây là 0.9%. Dù vậy, dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 đã được điều chỉnh giảm xuống còn 1.1% từ dự báo trước đó là 1.2%.

Dự báo Lạm phát Dài hạn

Dự báo lạm phát dài hạn ổn định ở mức 2%, phản ánh mục tiêu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu về tỷ lệ lạm phát trung hạn. Những dự báo điều chỉnh này cung cấp cái nhìn về tình hình kinh tế tương lai, tập trung vào cả hai thông số lạm phát và tăng trưởng. Dựa trên dữ liệu khảo sát mới, chúng tôi tin rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu có một con đường rõ ràng hơn để bắt đầu cắt giảm lãi suất. Việc dự báo lạm phát giảm xuống mức mục tiêu 2.0% cho năm 2025 mang đến cho các nhà hoạch định chính sách lý do họ cần để bắt đầu nới lỏng chính sách tiền tệ. Nhận định này được củng cố bởi các số liệu thống kê chính thức gần đây, cho thấy lạm phát khu vực Euro đã giảm xuống 2.4% vào tháng 4 năm 2024. Do đó, sự chú ý ngay lập tức của chúng tôi trong những tuần tới sẽ tập trung vào các sản phẩm tài chính lãi suất có lợi từ lãi suất giảm. Chúng tôi sẽ xem xét tham gia vào các hợp đồng hoán đổi lãi suất cố định nhận lãi và mua hợp đồng tương lai gắn với Euribor. Điều này giúp định hình danh mục đầu tư của chúng tôi cho đợt cắt giảm lãi suất mà thị trường dự đoán sẽ xảy ra vào tháng 6 và các đợt cắt giảm tiếp theo sau đó trong năm.

Cơ hội và Chiến lược Thị trường

Những bình luận từ các quan chức chủ chốt ủng hộ một xu hướng nới lỏng chính sách thận trọng nhưng rõ ràng. Chủ tịch Lagarde đã mạnh mẽ báo hiệu một bước đi đầu tiên vào tháng sau nhưng vẫn giữ quan điểm không cam kết về lộ trình phía trước. Điều này tạo ra một cơ hội, khi thị trường có thể đang định giá thấp số lượng cắt giảm cần thiết để chống lại xu hướng giảm lạm phát được thể hiện trong khảo sát mới. Triển vọng lạm phát năm 2026, hiện chỉ ở mức 1.8%, đặc biệt quan trọng cho chiến lược của chúng tôi. Con số này dưới mục tiêu gợi ý rằng ECB có thể cần phải nới lỏng hơn nữa so với dự kiến. Chúng tôi thấy giá trị trong các cấu trúc quyền chọn đặt cược vào tốc độ cắt giảm lãi suất nhanh hơn qua cuối năm 2024 và vào năm 2025. Hoạt động kinh tế chậm chạp cung cấp lý do thứ hai để ngân hàng trung ương hành động. Dự báo tăng trưởng GDP khiêm tốn 1.1% trong khảo sát phù hợp với các dữ liệu gần đây, chẳng hạn như PMI Sản xuất Eurozone HCOB vẫn ở trong vùng co hẹp với mức 47.3 vào tháng 5. Một nền kinh tế yếu không thể duy trì lãi suất cao, củng cố quan điểm giảm giá của chúng tôi về lãi suất. Lịch sử cho thấy khi ECB bước vào chu kỳ nới lỏng trong bối cảnh tăng trưởng yếu, ngân hàng trung ương hiếm khi dừng lại chỉ với một hoặc hai lần cắt giảm. Ngân hàng trung ương có xu hướng tiếp tục cho đến khi các điều kiện kinh tế cho thấy sự cải thiện rõ rệt. Chúng tôi dự đoán rằng mô hình lịch sử này sẽ lặp lại, làm cho các vị trí dài hạn cho lãi suất thấp trở nên hấp dẫn. Sự chênh lệch lãi suất này sẽ có khả năng ảnh hưởng đến đồng tiền chung. Do đó, chúng tôi cũng sẽ xem xét triển khai các chiến lược để bán khống đồng Euro so với Đô la Mỹ. Mua các quyền chọn bán trên EUR/USD cung cấp một cách hiệu quả về chi phí để đầu cơ vào một đồng Euro yếu hơn do ngân hàng trung ương nới lỏng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hợp đồng tương lai dầu thô nhẹ vào ngày 25 tháng 7 năm 2025 hiện đang ở mức 66,28 USD. Ngưỡng giảm giá chính là 66,38 USD, trong khi cơ hội tăng giá xuất hiện trên mức 66,62 USD, tùy thuộc vào chuyển động bền bỉ. Mục tiêu giảm giá dao động từ 66,23 USD, gần mức Giá trị khu vực thấp của hôm nay, đến 65,31 USD trên mức Điểm kiểm soát của ngày 23 tháng 7. Mục tiêu tăng giá có thể đạt 67,47 USD nếu giá duy trì trên 66,62 USD trong hai khoảng thời gian 30 phút hoặc 15 phút liên tục. Các mức quan trọng như Giá trị khu vực cao, thấp, VWAP và Điểm kiểm soát được xác định từ phân tích hồ sơ khối lượng. Những khu vực này thường có tính chất từ tính, ảnh hưởng đến hướng giá và các điểm đảo chiều. Việc hiểu biết về chúng giúp việc ra vào giao dịch có chủ đích hơn. Hệ thống tradeCompass hỗ trợ phân tích này bằng cách gợi ý không quá một giao dịch cho mỗi hướng mỗi ngày. Hệ thống này khuyến cáo việc chốt lời từng phần và điều chỉnh điểm dừng lỗ khi giao dịch tiếp tục. Tuân thủ những nguyên tắc này giúp giảm thiểu rủi ro. Các công cụ hồ sơ khối lượng, bao gồm POC, VAH/VAL và VWAP, cho thấy nơi mà sự quan tâm của thị trường tập trung. Những công cụ này hỗ trợ nhà giao dịch đánh giá khả năng đảo chiều hoặc tăng tốc. Chúng tôi nhận thấy thị trường đang xác nhận xu hướng giảm giá được vạch ra bởi Levitan, với giá cả gặp khó khăn dưới ngưỡng 66,38 USD. Sự yếu kém kỹ thuật này được hỗ trợ bởi báo cáo mới nhất của Cơ quan thông tin năng lượng Hoa Kỳ (EIA), cho thấy có sự gia tăng bất ngờ trong tồn kho dầu thô của Hoa Kỳ lên 3,6 triệu thùng. Sự gia tăng cung cấp này củng cố áp lực giảm giá, khiến các mục tiêu ngắn hạn trở nên hấp dẫn hơn. Thêm vào những lo ngại của chúng tôi là những phát biểu gần đây từ các đại diện OPEC+ cho biết rằng nhóm có thể rút lại một số cắt giảm sản xuất sớm hơn dự kiến nếu nhu cầu giảm sút. Về phía nhu cầu, chỉ số PMI sản xuất mới nhất của Trung Quốc đạt 49,5, cho thấy sự thu hẹp và tín hiệu về nhu cầu nhiên liệu yếu từ nhà nhập khẩu dầu hàng đầu thế giới. Những yếu tố cơ bản này hoàn toàn phù hợp với các mục tiêu giá giảm đã được xác định trong phân tích. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này cho thấy rằng các vị thế tương lai ngắn hạn hoặc mua quyền chọn bán là các chiến lược chính cần cân nhắc trong những tuần tới. Tuy nhiên, chúng ta phải tôn trọng khả năng có thể xảy ra đảo chiều trên mức 66,62 USD, vì những căng thẳng địa chính trị hiện tại có thể gây ra những đột biến bất ngờ. Do đó, việc áp dụng các nguyên tắc chốt lời có kỷ luật và quản lý dừng lỗ từ hệ thống tradeCompass là rất quan trọng. Lịch sử cho thấy, mức giữa 60 USD là một chiến trường quan trọng cho giá dầu, thường đóng vai trò như là một đáy trước khi có sự giảm giá tiếp theo. Lần cuối cùng giá duy trì dưới khu vực này vào đầu năm 2023, đã dẫn đến sự giảm xuống mức thấp 60 USD trong bối cảnh lo ngại suy thoái.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số khí hậu kinh doanh Ifo cho Đức trong tháng Bảy được báo cáo là 88,6, thấp hơn một chút so với mức kỳ vọng 89,0. Chỉ số trước đó là 88,4. Điều kiện hiện tại đã được cải thiện lên 87,8, vượt qua mức kỳ vọng 86,7. Con số trước đó là 86,2. Kỳ vọng giữ nguyên ở mức 90,7 nhưng đã được điều chỉnh từ 90,7 xuống 90,6. Có sự cải thiện trong khí hậu kinh doanh của Đức so với tháng trước, với một sự gia tăng nhỏ trong triển vọng. Mặc dù có những dấu hiệu tích cực này, những bất ổn như thuế quan của Trump có thể gây ra các thách thức, như đã thấy trong lợi nhuận của Volkswagen trong quý 2. Chúng tôi thấy chỉ số khí hậu kinh doanh mới nhất như một dấu hiệu của sự đối đầu mong manh trong nền kinh tế Đức. Sự gia tăng khiêm tốn trong điều kiện hiện tại là khuyến khích, nhưng bị lu mờ bởi sự kỳ vọng tương lai không thay đổi. Tín hiệu hỗn hợp này cho thấy một sự thiếu rõ ràng trong tâm lý thị trường trong thời gian tới. Quan điểm này được củng cố bởi dữ liệu gần đây cho thấy đơn đặt hàng nhà máy của Đức giảm 0,8% trong tháng trước, làm nổi bật tác động thực tế của sự không chắc chắn toàn cầu đối với lĩnh vực công nghiệp. Tuy nhiên, với lạm phát cơ bản khu vực Euro vẫn giữ ổn định ở mức 1,9%, Ngân hàng Trung ương Châu Âu không chịu áp lực ngay lập tức phải hành động hạn chế. Điều này tạo ra một bệ đỡ hỗ trợ cho thị trường, nhưng một trần thấp. Hướng gió tiêu cực từ các mối đe dọa thuế quan của cựu Tổng thống Mỹ vẫn là biến số quan trọng nhất, đặc biệt là sau cảnh báo từ Volkswagen. Những bình luận gần đây từ Washington đã làm gia tăng các mối đe dọa về thuế 25% đối với các mặt hàng ô tô nhập khẩu từ châu Âu, điều này sẽ tác động trực tiếp đến các công ty lớn trong chỉ số DAX. Chúng tôi tin rằng các sản phẩm phái sinh tập trung vào lĩnh vực ô tô đang định giá một xác suất cao hơn cho sự kiện này. Dựa trên bối cảnh này, chúng ta nên chuẩn bị cho một sự gia tăng trong biến động thị trường thay vì một động thái rõ ràng theo hướng nào đó. Chúng tôi đã thấy chỉ số VSTOXX, thước đo sự biến động chính của châu Âu, tăng từ 14 lên 17,5 trong hai tuần qua, và chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục. Các chiến lược như mua quyền chọn kép trên chỉ số Euro Stoxx 50 có thể hiệu quả trong việc kiếm lợi từ sự biến động giá theo cả hai hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Khối lượng tiền M3 của khu vực Eurozone trong tháng Sáu tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn một chút so với dự báo 3,7%. Đây là mức giảm so với 3,9% trước đó. Cho vay hộ gia đình tăng 2,2% so với 2,0% trong kỳ trước. Cho vay cho các doanh nghiệp cho thấy mức tăng trưởng 2,7%, tăng từ 2,5%.

Dữ liệu được công bố bởi ECB

Dữ liệu được Ngân hàng Trung ương Châu Âu công bố vào ngày 25 tháng 7 năm 2025. Nó phù hợp với sự kỳ vọng trong bối cảnh các biện pháp nới lỏng của ECB. Chúng tôi tin rằng dữ liệu này xác nhận sự suy giảm kéo dài trong nền kinh tế Eurozone, bất chấp sự gia tăng nhẹ trong khoản vay tư nhân. Việc không đạt mức tăng trưởng khối lượng tiền là một chỉ báo chính cho thấy sự thắt chặt tiền tệ trước đó vẫn đang tác động đến hệ thống. Điều này gây thêm áp lực cho Ngân hàng Trung ương Châu Âu để trở nên linh hoạt hơn trong tương lai. Với Chỉ số PMI Tổng hợp HCOB Flash Eurozone gần đây giảm xuống 49,5, quan điểm của chúng tôi về chứng khoán là thận trọng. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét việc mua quyền chọn bán bảo vệ trên chỉ số Euro Stoxx 50. Điều này cung cấp một phương thức bảo hiểm chống lại sự suy giảm kinh tế hơn nữa trong những tuần tới.

Tác động đến Biến động Thị trường và Chiến lược

Môi trường tăng trưởng chậm và đều đặn này cho thấy biến động thị trường tổng thể có thể vẫn ở mức thấp. Do đó, chúng tôi thấy có cơ hội trong các chiến lược thu lợi từ thị trường ổn định hoặc giảm chậm, chẳng hạn như bán các cuộc gọi spread ngoài tiền trên các chỉ số rộng. Điều này đối lập với sự biến động cao thấy trong cuộc khủng hoảng năng lượng năm 2022, cho thấy một chế độ thị trường khác giờ đây đã được thiết lập. Các con số củng cố trường hợp cho việc nới lỏng tiền tệ, có khả năng báo hiệu các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai từ ngân hàng trung ương. Chúng tôi đang định vị cho lợi suất giảm bằng cách sử dụng các loại phái sinh liên quan đến hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Đức. Điều này giống với cách tiếp cận từ 2014-2016, khi tăng trưởng chậm và giảm phát đã thúc đẩy các hành động chính sách đáng kể. Một con đường nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ hơn từ Frankfurt, đặc biệt trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ lãi suất ổn định, tạo ra một sự phân hóa chính sách có thể ảnh hưởng đến đồng euro. Dữ liệu mới nhất từ Eurostat cho thấy lạm phát cơ bản giảm xuống còn 1,8% càng hỗ trợ cho giao dịch tiền tệ này. Do đó, chúng tôi thấy có ưu điểm trong việc thiết lập các vị thế bán trên đồng Euro so với đồng đô la Mỹ bằng cách sử dụng hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lạm phát được dự đoán sẽ duy trì ở mức ổn định 2% trong trung hạn, dựa trên các bình luận gần đây từ một nhà hoạch định chính sách của ECB. Sau các quyết định của ECB, các thành viên thường có xu hướng công khai phát biểu, mặc dù những phát biểu này thường không mang lại thông tin mới.

Quan điểm Kinh tế Hiện tại

Simkus xác nhận sự hài lòng hiện tại của ngân hàng trung ương với quan điểm kinh tế của mình. Mọi cắt giảm lãi suất trong tương lai sẽ cần có lý do thuyết phục, với thị trường hiện tại ước tính xác suất 50/50 cho một động thái như vậy. Dựa trên các bình luận của nhà hoạch định chính sách, chúng tôi tin rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang tín hiệu một khoảng thời gian tạm dừng kéo dài sau cắt giảm lãi suất gần đây. Điều này cho thấy một giai đoạn mà lãi suất có khả năng giữ ổn định trừ khi một cú sốc kinh tế lớn buộc họ phải hành động. Do đó, các nhà giao dịch phái sinh nên chuyển trọng tâm từ việc dự đoán hướng di chuyển của lãi suất sang các chiến lược kiếm lợi từ sự ổn định. Quan điểm này trở nên phức tạp hơn bởi các dữ liệu gần đây nhất, cho thấy lạm phát khu vực Eurozone thực sự tăng lên 2.6% trong tháng Năm từ 2.4% trong tháng Tư. Lạm phát dịch vụ cao một cách cứng đầu, đạt 4.1%, là nguyên nhân chính giữ cho ngân hàng trung ương cẩn trọng. Sự cứng đầu này có nghĩa là con đường phía trước không rõ ràng, củng cố thêm lập luận cho một phương pháp “chờ xem” từ Frankfurt. Thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng của mình theo phản ứng với thực tế này. Chúng tôi đã thấy các thị trường tài chính giảm mạnh cược vào việc nới lỏng thêm, hiện chỉ định giá khoảng một lần cắt giảm lãi suất nữa cho phần còn lại của năm 2024. Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn có thể sẽ giữ trong biên độ, làm cho các chiến lược bán sự biến động, như việc bán các tùy chọn strangles ngắn trên EURIBOR, trở nên hấp dẫn hơn. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay bây giờ và bắt đầu giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điểm chính:

• Dầu WTI tăng 0.8% lên $66.54, dầu Brent tăng 0.7% lên $68.82 nhờ vào sự lạc quan thương mại.
• Chevron đã khôi phục sản xuất ở Venezuela, thêm 200,000 thùng/ngày vào sản lượng toàn cầu.

---

Giá dầu đã tăng vào thứ Năm, bất chấp lo ngại về nguồn cung khi sự lạc quan xung quanh các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Liên minh Châu Âu giúp giảm bớt nỗi lo về nhu cầu trong các thị trường năng lượng toàn cầu.

West Texas Intermediate (WTI) tăng 0.8% lên $66.54 mỗi thùng, trong khi dầu Brent tăng 0.7% lên $68.82. Sự tăng giá này theo sau một loạt các phát triển thương mại mà các nhà phân tích cho rằng có thể làm giảm sự không chắc chắn trong các lĩnh vực hàng hóa.

Các nhà giao dịch đã đặc biệt phấn khởi trước những nhận định từ các nhà phân tích của ING, những người đã chỉ ra rằng “các cuộc đàm phán với EU đang đi đúng hướng.” Những cuộc thương lượng này đã giúp xoa dịu nỗi lo về các rào cản thương mại có thể làm chậm hoạt động kinh tế toàn cầu và do đó, làm giảm nhu cầu dầu. Sự rõ ràng trong thương mại thường là tín hiệu tích cực cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả dầu thô.

Tuy nhiên, sự tăng giá này bị giảm bớt bởi một làn sóng cung mới được dự đoán. Nhà Trắng đã ủy quyền cho Chevron khôi phục sản xuất dầu tại Venezuela, một động thái có thể thêm hơn 200,000 thùng mỗi ngày vào sản lượng toàn cầu. Quyết định này nhằm giảm áp lực trong phân khúc dầu thô nặng, vốn đã gặp khó khăn do sản lượng từ các nguồn khác giảm.

Phân Tích Kỹ Thuật

Hành động giá trên biểu đồ 15 phút cho thấy dầu thô đang lấy lại động lực sau khi bật lên từ mức $64.72. Giá hiện tại đang tích lũy trên mức $66.30, gần với đỉnh trong ngày là $66.668.

Hình ảnh: Dầu thô phục hồi trên mức $66.30 khi các nhà đầu cơ kiểm soát trở lại, như thấy trên ứng dụng VT Markets

Sự đẩy giá này được hỗ trợ bởi sự kết hợp tích cực của các đường trung bình động ngắn hạn (5, 10, 30), cho thấy người mua đang tham gia vào các đợt giảm giá.

Chỉ báo MACD (12,26,9) đã chuyển sang vùng tích cực sau một cuộc cắt chéo tăng giá, với các thanh histogram tăng đều. Điều này cho thấy động lực đang mạnh lên.

Nếu xu hướng hiện tại tiếp tục, dầu có thể cố gắng phá vỡ vùng kháng cự $66.70–$66.80 được hình thành từ các độ gãy trước đó. Một sự bùng nổ bền vững có thể mở ra hướng tới $67.20 và $68.00.

Về mặt giảm giá, hỗ trợ ngay lập tức nằm ở $66.00, tiếp theo là $65.60, điều này phù hợp với độ dốc của MA 30 và đáy tích lũy gần đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USDJPY giao dịch gần một điểm kháng cự quan trọng khi sự chú ý chuyển sang chính trị Nhật Bản và dữ liệu sắp tới của Mỹ. USD vẫn nằm trong số những đồng tiền chính yếu nhất, được hỗ trợ bởi tin tức tích cực về thuế quan và số liệu lạm phát Mỹ thấp hơn so với dự đoán trong tuần trước. Thị trường dự đoán sẽ có hai lần cắt giảm lãi suất trước cuối năm cho Fed, với điều kiện chủ yếu không thay đổi gần đây. Tại Nhật Bản, số liệu CPI Tokyo thấp hơn mong đợi đã xuất hiện, và việc đồng JPY tăng giá thêm có thể yêu cầu dữ liệu kinh tế yếu từ Mỹ hoặc lạm phát Nhật Bản cao hơn. Trên khung thời gian hàng ngày, cặp USDJPY đã giảm xuống dưới mức kháng cự 148.30 và kéo dài đà giảm xuống 146.00 trước khi phục hồi. Những người bán có thể sẽ duy trì quanh mức kháng cự 148.28, nhắm đến một đợt giảm xuống mức hỗ trợ 142.35. Những người mua sẽ theo dõi để có một sự phá vỡ nhằm thúc đẩy tâm lý lạc quan hướng tới mức kháng cự 151.20. Trên khung thời gian 4 giờ, một mức kháng cự nhỏ tại 147.00 đã chuyển thành hỗ trợ, với những người mua có khả năng tích lũy quanh các mức này trong khi nhắm đến một sự phá vỡ trên 148.28. Những người bán có thể tìm kiếm một sự phá vỡ giá xuống để tăng cường cơ hội giảm giá hướng tới mức hỗ trợ 142.35. Trên khung thời gian 1 giờ, những người mua tìm kiếm cơ hội mua vào trong dip tại hỗ trợ, trong khi những người bán nhắm đến một sự bứt phá giảm để dẫn dắt đến các mức thấp mới. Chúng tôi thấy cặp tiền tệ đang giao dịch tại một giao điểm kỹ thuật quan trọng, cho thấy rằng biến động có khả năng sẽ gia tăng trong những tuần tới. Các tín hiệu kinh tế trái ngược từ cả hai quốc gia tạo ra một môi trường không chắc chắn, nơi việc xác định rủi ro là điều tối quan trọng cho bất kỳ vị thế mới nào. Sự mong đợi của thị trường về một đồng đô la yếu hơn đang bị thử thách bởi dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát cơ bản của Mỹ vẫn kiên định, với số liệu CPI mới nhất ở mức 3.8% so với cùng kỳ năm trước. Điều này thách thức câu chuyện về hai lần cắt giảm lãi suất đã được đảm bảo, khiến một sự giảm mạnh của đồng đô la trở nên kém chắc chắn hơn. Chúng tôi tin rằng sức mạnh tiềm ẩn này có nghĩa là các nhà giao dịch nên thận trọng khi đặt cược mạnh mẽ vào việc chống lại đồng tiền của Mỹ dựa trên chính sách tiền tệ đơn thuần. Mặt khác, lạm phát quốc gia của Nhật Bản gần đây đã đạt mức 2.2%, không đạt kỳ vọng và củng cố lập trường thận trọng từ ngân hàng trung ương của nước này. Việc tăng lãi suất trong lịch sử không đi kèm với những lời hứa diều hâu, cho thấy các quan chức không vội vàng siết chặt chính sách thêm nữa. Điều này ngụ ý rằng sự hỗ trợ cơ bản cho việc gia tăng đồng yên trong thời gian dài vẫn còn yếu. Dữ liệu gần đây về Cam kết của các nhà giao dịch cho thấy rằng các vị thế đặt cược theo hướng ngắn đối với đồng yên gần mức cao lịch sử. Cách đặt vị thế cực đoan này thường báo trước một sự đảo chiều mạnh mẽ, vì bất kỳ chất xúc tác tích cực nào cho đồng yên có thể kích thích một cú siết ngắn lớn. Tín hiệu ngược chiều này cảnh báo rằng chỉ đơn giản là theo xu hướng yếu của đồng yên có thể là một giao dịch rất đông đúc và nguy hiểm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các chỉ số châu Âu đã mở cửa thấp hơn, trải qua một số biến động không đồng nhất. Eurostoxx giảm 0,7%, DAX của Đức giảm 0,9%, CAC 40 của Pháp giảm 0,6%, FTSE của Vương quốc Anh giảm 0,2%, IBEX của Tây Ban Nha giảm 0,4%, và FTSE MIB của Ý giảm 0,4%. Volkswagen đã báo cáo lợi nhuận giảm đáng kể trong quý 2 và điều chỉnh dự báo cả năm xuống, do tác động của thuế quan. LVMH cũng cho thấy doanh số bán hàng hàng quý yếu hơn, ảnh hưởng đến các cổ phiếu của Pháp. Sự chuyển động này theo sau một đợt giảm trên thị trường Dow, với Phố Wall chuyển sang tập trung vào các cổ phiếu công nghệ. Tuy nhiên, các hợp đồng tương lai của Mỹ vẫn ổn định hơn, tăng khoảng 0,1%. Các cổ phiếu châu Âu đặc biệt bị ảnh hưởng bởi thỏa thuận thương mại Mỹ – EU đang chờ hoàn tất khi cuối tuần đến gần. Chúng tôi thấy sự sụt giảm rộng rãi trên các chỉ số châu Âu như một tín hiệu của sự lo lắng ngày càng tăng của nhà đầu tư. Tâm lý này được phản ánh trong các chỉ số đo lường sự biến động như chỉ số VDAX-NEW của Đức, đã tăng hơn 15% trong tháng qua lên trên 17, cho thấy nỗi sợ gia tăng. Do đó, chúng tôi tin rằng việc định vị để chuẩn bị cho các đợt dao động thị trường tăng cao là một bước đi hợp lý. Việc nhắc đến những rắc rối của nhà sản xuất ô tô Đức có thể chỉ ra điểm yếu rộng hơn trong ngành, ngành này nhạy cảm cao với chính sách thương mại. Dữ liệu gần đây từ Hiệp hội Các nhà sản xuất ô tô châu Âu xác nhận sự giảm 2.6% trong số đăng ký ô tô của EU trong tháng qua, hỗ trợ cho mối lo ngại này. Chúng tôi đang xem xét việc mua các tùy chọn bán trên các quỹ ETF tập trung vào ô tô để tận dụng mối suy giảm tiềm năng phát sinh từ tình hình thuế quan được đề cập trong báo cáo. Sự yếu kém được báo cáo của gã khổng lồ xa xỉ Pháp cũng là một chỉ báo quan trọng, vì ngành này là một chỉ số đo lường niềm tin tiêu dùng toàn cầu. Với các báo cáo phân tích gần đây nhấn mạnh sự lo ngại về nhu cầu giảm từ người tiêu dùng Trung Quốc, những người chiếm khoảng 20% của thị trường xa xỉ châu Âu, chúng tôi tỏ ra thận trọng. Tình hình này khiến các tùy chọn bảo vệ bán ra trên các cổ phiếu thuộc ngành tiêu dùng chính là một chiến lược bảo hiểm hấp dẫn. Chúng tôi mong đợi tình trạng thị trường dao động sẽ tiếp tục do sự không chắc chắn xung quanh thỏa thuận thương mại Mỹ – EU. Lịch sử cho thấy, những tranh chấp thương mại tương tự, chẳng hạn như những tranh chấp năm 2018 liên quan đến cựu tổng thống Mỹ, đã khiến chỉ số Biến động Euro Stoxx 50 (VSTOXX) tăng cao trên 20. Chúng tôi đang xem xét các vị trí mua dài hạn trong các hợp đồng tương lai VSTOXX hoặc tùy chọn gọi như một biện pháp bảo vệ trực tiếp chống lại sự sụp đổ trong các cuộc đàm phán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.