Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã giữ nguyên lãi suất. Chủ tịch Christine Lagarde cho biết tăng trưởng của khu vực euro đạt 0,6% trong quý đầu tiên, mạnh hơn dự kiến, nhờ vào tiêu dùng và thị trường lao động vững chắc. Bà chỉ ra những rủi ro tiềm ẩn như thuế suất cao hơn và những bất ổn địa chính trị, cũng như những khả năng tăng trưởng nếu những vấn đề này được giải quyết. Lạm phát dường như ổn định quanh mức mục tiêu 2%, với việc chi phí lao động giảm góp phần vào sự ổn định này.

Biến động tỷ giá hối đoái

Lagarde khẳng định cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu của ECB đối với chính sách, với việc không cam kết trước về lộ trình lãi suất cụ thể. Bà cho biết những sai lệch nhỏ trong lạm phát sẽ không kích hoạt hành động ngay lập tức, và các mức thuế trả đũa vẫn là khả năng có thể xảy ra. Một báo cáo từ các nguồn của ECB cho biết lãi suất vào tháng Chín có khả năng sẽ giữ nguyên sau các thay đổi trước đó từ 4,5% xuống 2,15%. Trong giao dịch ngoại hối, EURUSD đã gặp những biến động, với mức thấp mới là 1.1729 và mức cao là 1.1787, kết thúc gần mức thấp trong ngày là 1.1749. GBPUSD đóng cửa gần mức thấp trong ngày, gần với trung bình động 100 giờ. USDJPY đã phục hồi, nhắm vào mức trung bình động 100 giờ giảm xuống 147.106. Trong thị trường chứng khoán, Dow giảm 316,38 điểm, trong khi S&P 500 và Nasdaq ghi nhận mức tăng nhẹ, đạt mức cao kỷ lục. Các chỉ số châu Âu có sự phân hóa, với sự giảm ở Pháp và Italy và sự tăng ở Tây Ban Nha và Vương quốc Anh. Trong các tin tức tài chính khác, lợi suất trên các trái phiếu ngắn hạn tăng lên, với lợi suất 30 năm giảm một điểm cơ bản. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu của Hoa Kỳ giảm xuống 217.000, phản ánh xu hướng giảm. Trong khi đó, giá dầu thô tăng, với hợp đồng tương lai đạt 66,03 USD mỗi thùng, do người bán rút lui. Doanh số bán nhà mới tương tự như doanh số bán nhà hiện có của ngày trước đó, cho thấy một sự sụt giảm.

Phân hóa chính sách và chuyển động thị trường

Với quyết định giữ lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, chúng tôi tin rằng sự phân hóa chính sách giữa châu Âu và Hoa Kỳ sẽ thúc đẩy các thị trường tiền tệ. Quan điểm ôn hòa của ngân hàng trung ương, với tỷ lệ tiền gửi hiện tại là 4,0%, đối lập với phạm vi mục tiêu cao hơn của Cục Dự trữ Liên bang từ 5,25% đến 5,50%, tạo ra lý do cơ bản cho sức mạnh đồng đô la bền vững so với euro. Do đó, chúng tôi nên xem xét việc mua các tùy chọn put trên EURUSD, nhắm đến việc giảm xuống dưới mức hỗ trợ 1.1725. Sự phân tách trong các chỉ số chứng khoán Mỹ, với Nasdaq đạt mức cao mới và Dow suy yếu, cho thấy một sự xoay chuyển rõ rệt mà chúng tôi nên theo dõi. Điều này khiến chúng ta nhớ đến những giai đoạn như 2023, khi Nasdaq có trọng số công nghệ vượt trội hơn nhiều so với Chỉ số Công nghiệp Dow Jones trong nhiều tháng. Một giao dịch theo cặp, đi dài trên tương lai Nasdaq 100 trong khi đồng thời bán khống tương lai Dow, có thể khai thác động lực thị trường cụ thể này. Dữ liệu kinh tế cơ bản đưa ra bức tranh đối lập cần thận trọng và có thể phòng ngừa. Trong khi thị trường đạt mức cao kỷ lục, PMI Sản xuất của Hoa Kỳ của S&P Global đã giảm vào vùng thu hẹp ở mức 49,5, và dữ liệu thực tế từ cuối năm 2023 và đầu năm 2024 đã liên tục cho thấy sự mềm yếu tương tự dưới ngưỡng 50,0. Chúng tôi tin rằng việc mua các tùy chọn call VIX là một cách hiệu quả về chi phí để bảo vệ chống lại khả năng suy giảm nếu sự yếu kém trong sản xuất bắt đầu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn. Thị trường lao động mạnh mẽ, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức thấp 217K, cung cấp trụ cột hỗ trợ cho nền kinh tế Hoa Kỳ và đồng đô la. Con số này rất đáng tin cậy, vì số đơn thực tế thường xuyên được báo cáo trong phạm vi 200k-220k trong những tháng gần đây, cho thấy sự chặt chẽ liên tục của thị trường lao động. Thực tế này sẽ rất có khả năng ngăn Cục Dự trữ Liên bang xem xét việc cắt giảm lãi suất, càng củng cố quan điểm giảm giá của chúng tôi về EURUSD. Trong lĩnh vực hàng hóa, sự phục hồi của dầu thô từ một mức kỹ thuật chính cho thấy một sự chuyển biến trong động lực mà chúng tôi có thể tận dụng. Áp lực đi lên này được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản, vì các báo cáo gần đây từ Cơ quan Thông tin Năng lượng (EIA) đã liên tục cho thấy sự rút ngắn trong kho dự trữ dầu thô của Hoa Kỳ, báo hiệu nhu cầu mạnh mẽ. Chúng tôi thấy cơ hội để mua các tùy chọn call trên dầu thô WTI, nhắm đến việc thử nghiệm mức kháng cự chính tiếp theo gần với mức trung bình động 200 ngày.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trump đã tham quan một dự án cải tạo của Cục Dự trữ Liên bang với sự hiện diện của Powell và giới truyền thông. Trong khi Trump có vẻ như đã điều chỉnh tốt với truyền thông, Powell lại có vẻ không thoải mái lắm. Trump đã thảo luận về nhiều chủ đề, bao gồm cả việc ông thúc đẩy giảm lãi suất. Ông cho biết không cần thiết phải sa thải Powell và đề cập đến một cuộc trò chuyện mang tính xây dựng. Trump bày tỏ sự tự tin rằng Powell sẽ hành động thích hợp và nói rằng không có áp lực nào đối với Powell mặc dù ông có ba ứng cử viên tiềm năng trong đầu.

Giá Nhà Và Các Cuộc Thương Thảo Quốc Tế

Trump nhận xét về tình trạng giá nhà, cho rằng cần phải giảm, đồng thời thừa nhận rằng lãi suất thấp hơn có thể làm tăng giá nhà. Ông cũng bình luận về các vấn đề quốc tế, nói rằng châu Âu đang mong muốn một thỏa thuận và các cuộc đàm phán đang diễn ra. Trong cuộc thảo luận, Powell được cho là đã nói với Trump rằng đất nước đang hoạt động tốt về mặt kinh tế. Trump thêm rằng công việc của Cục Dự trữ Liên bang đã trở nên tốn kém và không kiểm soát được. Chúng tôi xem việc thảo luận công khai này như một tín hiệu rõ ràng về sự gia tăng sự không chắc chắn trong chính sách. Những thông điệp mâu thuẫn về áp lực và các ứng cử viên tiềm năng cho vị trí chủ tịch khiến việc dự đoán bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang trở nên khó khăn. Môi trường này cho thấy chúng ta nên chuẩn bị cho sự biến động thị trường tăng lên trong vài tuần tới.

Các Chiến Lược Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai

Với triển vọng này, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch hợp đồng tương lai nên cân nhắc việc mua quyền chọn thay vì có lập trường vững chắc về hướng đi của thị trường. Với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) gần đây giao dịch ở mức tương đối thấp, dưới 15, việc mua quyền chọn bán hoặc quyền chọn mua là tương đối rẻ. Một chiến lược như vậy sẽ có lợi từ những biến động giá đáng kể, bất kể đó là tăng hay giảm. Tình huống này có tiền lệ lịch sử từ chính quyền trước. Chúng tôi đã thấy cách mà các bình luận công khai tương tự vào cuối năm 2018 đã dẫn đến sự sụt giảm mạnh của thị trường cổ phiếu gần 20% và sự tăng vọt tương ứng về biến động. Thời kỳ đó là một lời nhắc nhở quý giá rằng những diễn đạt chính trị có thể trực tiếp kích thích sự xáo trộn thị trường một cách sắc bén và bất ngờ. Tuyên bố của chủ tịch rằng đất nước đang hoạt động tốt phải được xem xét trong bối cảnh dữ liệu cứng về lạm phát. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng gần đây nhất cho thấy lạm phát vẫn bướng bỉnh ở mức trên mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương. Thực tế kinh tế này buộc tổ chức phải duy trì thái độ diều hâu để bảo vệ uy tín của mình, tạo ra xung đột trực tiếp với bất kỳ mong muốn chính trị nào về việc giảm lãi suất. Chúng tôi diễn giải bất kỳ tín hiệu mâu thuẫn nào như một thách thức đối với sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, đó là tài sản quan trọng nhất của nó. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy chính sách đang bị ảnh hưởng bởi ý chí chính trị có thể làm mất ổn định kỳ vọng lạm phát và tạo ra sự không ổn định lâu dài. Thị trường hiện đang định giá cho một khoảng dừng, theo công cụ CME FedWatch, nhưng nguy cơ về một bất ngờ diều hâu vẫn còn cao nhằm khẳng định lại quyền lực. Tuyên bố về một thỏa thuận tiềm năng với châu Âu hoặc nhu cầu giảm giá nhà gia tăng thêm tiếng ồn chung của thị trường. Đối với chúng tôi, đây là thứ yếu so với mâu thuẫn chính giữa ảnh hưởng chính trị và chính sách tiền tệ phụ thuộc vào dữ liệu. Chúng tôi sẽ theo dõi các dấu hiệu gia tăng căng thẳng, vì điều này có khả năng là động lực chính cho mức phí quyền chọn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hoa Kỳ duy trì một thâm hụt thương mại lớn với Trung Quốc. Mặc dù vậy, những bình luận gần đây cho thấy Mỹ đang ở trong một vị trí tương đối ổn định liên quan đến quan hệ thương mại với Trung Quốc. Các nỗ lực quản lý và thương lượng điều khoản thương mại giữa hai quốc gia vẫn tiếp tục. Các quan chức đã bày tỏ một mức độ hài lòng với tình trạng hiện tại của những tương tác này.

Các mối quan tâm về thâm hụt thương mại

Chúng tôi thấy rằng tuyên bố của cựu quan chức Bộ Tài chính là không phù hợp với số liệu. Thâm hụt thương mại hàng hóa của Mỹ với Trung Quốc là con số gây sốc 279,4 tỷ USD vào năm 2023, theo Cục Điều tra Dân số Mỹ. Một khoảng cách lớn như vậy không phải là “nơi khá tốt”; nó là nguồn gốc gây ra căng thẳng kinh tế và chính trị liên tục có thể bùng phát bất cứ lúc nào. Quan điểm lạc quan này cũng trái ngược rõ rệt với ngôn từ của chính quyền hiện tại, nơi các quan chức như Janet Yellen gần đây đã đi Trung Quốc để cảnh báo về những rủi ro kinh tế của năng lực sản xuất thừa. Nhà Trắng cũng được báo cáo đang xem xét một đợt thuế quan mới, nhắm vào các phương tiện điện của Trung Quốc và các sản phẩm năng lượng mặt trời. Những hành động này báo hiệu xung đột, chứ không phải sự bình tĩnh, tạo ra một môi trường hoàn hảo cho những bất ngờ trên thị trường.

Chuẩn bị cho sự biến động

Đối với chúng tôi, điều này có nghĩa là đã đến lúc chuẩn bị cho sự gia tăng biến động. Chúng ta nên xem xét việc mua các quyền chọn mua có thời hạn dài trên chỉ số VIX hoặc mua các quyền chọn straddle trên các quỹ ETF thị trường rộng như SPY. Chiến lược này cho phép chúng ta thu lợi từ một sự chuyển động đáng kể trên thị trường, bất kể tin tức có đẩy lên hay xuống. Lịch sử cho thấy rằng các thị trường phản ứng mạnh mẽ với những tin tức thương mại không mong đợi. Trong thời kỳ cao điểm của cuộc chiến thương mại 2018-2019, những thông báo thuế quan đột ngột đã khiến chỉ số VIX tăng vọt qua 20 trong nhiều trường hợp, trừng phạt những nhà giao dịch không chuẩn bị sẵn sàng. Tin tưởng vào những lời nói xoa dịu hơn là số liệu cụ thể là một sai lầm mà chúng ta không nên lặp lại. Một phản ứng trực tiếp hơn là thiết lập các biện pháp phòng vệ cho những lĩnh vực có nguy cơ cao nhất. Chúng ta nên mua các tùy chọn bảo vệ trên các quỹ ETF chất bán dẫn và các công ty công nghiệp lớn có chuỗi cung ứng phức tạp từ Trung Quốc. Đây là những cái tên sẽ phản ứng mạnh mẽ và tiêu cực nhất nếu lời chính thức chứng minh là vô nghĩa và các rào cản thương mại mới được thực thi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các chỉ số chính của Hoa Kỳ đã cho kết quả trái chiều trong phiên giao dịch gần đây. Chỉ số Dow Industrial Average giảm 316,38 điểm hay 0,70%, kết thúc ở mức 44.693,91. Trong khi đó, S&P 500 tăng nhẹ 4,44 điểm hay 0,07%, đạt 6.363,35, và NASDAQ tăng 37,94 điểm hay 0,18%, kết thúc ở mức 21.057,96. Cổ phiếu công nghệ đã có xu hướng tăng. Nvidia tăng 1,72%, Broadcom tăng 1,77%, và AMD tăng 2,19%. Ngược lại, hiệu suất của Intel có phần biến động hơn; sau khi công bố lợi nhuận sau giờ giao dịch, cổ phiếu của họ giảm 3,66%. Sau đó, Intel cho thấy một sự hồi phục nhỏ, giao dịch tăng gần 1%.

Xu hướng thị trường

Chúng ta đang thấy một sự phân tách rõ rệt trong thị trường, khi các cổ phiếu công nghiệp lùi lại trong khi các chỉ số công nghệ vẫn giữ vững vị thế. Từ đầu năm đến nay, NASDAQ 100 chiếm ưu thế về công nghệ đã tăng hơn 25%, trong khi Dow Jones Industrial Average tăng hơn khiêm tốn 4%, xác nhận sự khác biệt này. Điều này cho thấy các nhà giao dịch nên thận trọng với những đặt cược rộng trên thị trường và thay vào đó tập trung vào các lĩnh vực cụ thể. Môi trường hiện tại với những tín hiệu trái chiều thường báo trước một sự gia tăng trong sự biến động, mặc dù chỉ số CBOE Volatility Index (VIX) vẫn ở mức thấp lịch sử, gần đây giao dịch ở khoảng 14-15. Chúng tôi tin rằng điều này tạo ra cơ hội để mua bảo vệ hoặc thực hiện các giao dịch đầu cơ với chi phí tương đối thấp. Các chiến lược quyền chọn có lợi từ những biến động giá, như long straddles hoặc strangles, có thể hiệu quả trên các chỉ số trước các công bố dữ liệu kinh tế sắp tới. Trong không gian công nghệ, việc chọn lọc là rất quan trọng, như đã được chứng minh bởi vận mệnh khác nhau của các công ty bán dẫn. Trong khi quỹ ETF bán dẫn iShares (SOXX) đã tăng hơn 40% trong năm nay, hiệu suất của các công ty đơn lẻ lại rất khác nhau sau khi công bố lợi nhuận. Chúng tôi sẽ nghiêng về việc sử dụng các call spread trên các công ty dẫn đầu trong lĩnh vực này để tận dụng sự tăng trưởng tiếp theo trong khi xác định rủi ro của chúng tôi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tại Nhật Bản, CPI tháng 6 năm 2025 vẫn ở trên mức mục tiêu của ngân hàng trung ương. Hôm nay, dữ liệu lạm phát sơ bộ tháng 7 sẽ được công bố cho khu vực Tokyo, cung cấp cái nhìn trước khi các số liệu quốc gia được công bố trong khoảng ba tuần nữa.

Ý Nghĩa Của CPI Tokyo

CPI Tokyo hoạt động như một chỉ số phụ cho CPI quốc gia và phản ánh sự thay đổi giá cả hàng hóa và dịch vụ trong khu vực đô thị Tokyo. Vì Tokyo là thành phố lớn nhất Nhật Bản và là trung tâm kinh tế nổi bật, các xu hướng CPI của nó thường chỉ ra các mẫu CPI quốc gia. Lịch sử cho thấy, các số liệu CPI của Tokyo thường nhỉnh hơn một chút so với số liệu quốc gia, một phần do chi phí sinh hoạt cao hơn như giá thuê nhà tăng. Vào ngày 25 tháng 7 năm 2025, lịch kinh tế châu Á sẽ theo dõi chặt chẽ sự kiện công bố dữ liệu này. Lịch sẽ trình bày thời gian sự kiện theo GMT, với kết quả ‘trước’ được làm nổi bật trong cột bên phải nhất. Khi có sẵn, một kỳ vọng trung bình đồng thuận sẽ được liệt kê trong cột bên cạnh các kết quả trước đó. Điều này cung cấp cái nhìn về cách dữ liệu hiện tại có thể so sánh với các giai đoạn trước và các kỳ vọng. Dựa trên dữ liệu lạm phát sắp tới, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho sự gia tăng biến động thị trường. CPI Tokyo là một chỉ số sớm đáng tin cậy cho các xu hướng giá cả quốc gia, và một mức đọc cao khác sẽ gia tăng áp lực lên Ngân hàng Nhật Bản. Điều này diễn ra sau dữ liệu của tháng trước mà, như Sheridan đã chỉ ra, đã ở mức vượt quá mục tiêu của ngân hàng trung ương. Chúng tôi dự đoán rằng một con số lạm phát mạnh sẽ buộc Ngân hàng Nhật Bản phải xem xét một lập trường chính sách quyết đoán hơn. Lạm phát cốt lõi của Nhật Bản đã duy trì trên mức mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương trong hơn hai năm, với CPI cốt lõi quốc gia đạt 2,5% vào tháng 5 năm 2024. Sự vượt mức kéo dài này khiến việc tăng lãi suất thêm nữa trở thành khả năng cụ thể trong những tháng tới.

Các Phản Ứng Thị Trường Đối Với Dữ Liệu Lạm Phát

Trong quá khứ, ngay cả những thay đổi nhỏ trong hướng dẫn của ngân hàng trung ương cũng đã gây ra sự gia tăng mạnh mẽ của đồng yên. Thống đốc Kazuo Ueda đã nhiều lần tuyên bố rằng chính sách phụ thuộc vào dữ liệu, khiến công bố sắp tới trở thành một chất xúc tác quan trọng. Chúng tôi kỳ vọng rằng một số liệu CPI cao sẽ dẫn đến việc điều chỉnh mạnh mẽ kỳ vọng lãi suất. Do đó, chúng tôi đang định vị cho sự chuyển dịch tiềm năng này bằng cách mua các phái sinh có lợi từ biến động cao hơn và lãi suất tăng. Điều này bao gồm việc mua các tùy chọn gọi trên đồng Yên Nhật (thông qua các tùy chọn bán USD/JPY) và cân nhắc các hợp đồng hoán đổi lãi suất có lãi suất cố định. Những vị thế này được thiết kế để thu lợi từ phản ứng của thị trường khi ngân hàng trung ương cuối cùng bị buộc phải hành động một cách quyết đoán hơn. Các nhà giao dịch cũng nên xem xét thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản để tìm kiếm cơ hội. Chúng tôi đang khám phá các tùy chọn bán trên hợp đồng tương lai JGB, sẽ tăng giá trị nếu ngân hàng trung ương báo hiệu việc bình thường hóa chính sách nhanh hơn và cho phép lợi suất trái phiếu tăng. Thị trường hiện đang định giá thấp tốc độ mà Ueda có thể phải hành động nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã quyết định duy trì lãi suất chính không thay đổi sau cuộc họp chính sách tháng 7. Lãi suất cho các hoạt động tái cấp vốn chính, cơ sở cho vay biên và cơ sở tiền gửi lần lượt vẫn ở mức 2.15%, 2.4% và 2%. Chủ tịch ECB Christine Lagarde lưu ý rằng nền kinh tế tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng khiêm tốn giữa những mức thuế cao hơn và đồng Euro mạnh mẽ, điều này thách thức các khoản đầu tư kinh doanh. Thị trường lao động mạnh mẽ và thu nhập thực tế tăng lên hỗ trợ tiêu dùng, trong khi các khoản đầu tư vào quốc phòng và cơ sở hạ tầng dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng.

Triển vọng Lạm phát

ECB đã nhấn mạnh rằng lạm phát đang ổn định quanh mục tiêu 2%, nhưng những bất ổn trong triển vọng lạm phát vẫn tồn tại. Ngân hàng sẽ áp dụng cách tiếp cận dựa trên dữ liệu cho chính sách tiền tệ trong tương lai, mà không cam kết vào một con đường lãi suất cụ thể. Cặp EUR/USD không có phản ứng ngay lập tức đối với thông báo chính sách, giao dịch ở mức 1.1755, giảm 0.15% trong ngày. Đồng Euro thể hiện hiệu suất khác nhau so với các đồng tiền chính, mạnh lên so với đô la Mỹ nhưng giảm giá so với đô la Canada và franc Thụy Sĩ. ECB không cam kết trước về việc cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay giữa những bất ổn, chẳng hạn như thuế quan tiềm năng từ Mỹ và sự gia tăng của đồng Euro. Các thị trường đang chờ đợi bất kỳ manh mối nào về các quyết định lãi suất trong tương lai, đặc biệt là trong phản ứng với áp lực lạm phát đang thay đổi. Dựa trên cách tiếp cận dựa trên dữ liệu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động gia tăng hơn là một hướng đi cụ thể. Việc thiếu một con đường lãi suất rõ ràng từ ngân hàng trung ương tạo ra sự không chắc chắn, điều này thường dẫn đến việc tăng cao phí bảo hiểm trên các hợp đồng quyền chọn. Môi trường này ủng hộ các chiến lược như mua quyền chọn kiểu straddle hoặc strangle trên các tài sản liên quan đến Euro.

Sự Biến Động Thị Trường và Chiến Lược

Giọng điệu thận trọng của bà Lagarde về lạm phát được xác nhận bởi các số liệu gần đây, mà chúng tôi xem như yếu tố chính điều khiển thị trường. Chúng tôi ghi nhận rằng lạm phát khu vực Euro đã tăng lên 2.6% vào tháng 5 năm 2024, di chuyển ra khỏi mục tiêu và làm cho việc cắt giảm lãi suất trong tương lai trở nên ít có khả năng hơn trong ngắn hạn. Do đó, chúng tôi dự đoán cặp EUR/USD sẽ duy trì trong biên độ hẹp, chỉ có những biến động giá đáng kể xảy ra quanh các dữ liệu chính. Những bình luận về sự tăng trưởng khiêm tốn, được hỗ trợ bởi dữ liệu mới nhất từ Eurostat cho thấy tăng trưởng GDP 0.3% trong quý đầu tiên, cho thấy tiềm năng tăng trưởng hạn chế cho các cổ phiếu châu Âu. Bối cảnh kinh tế chậm chạp này có nghĩa là bất kỳ sự hồi phục nào trong các chỉ số như Euro Stoxx 50 sẽ có khả năng bị giới hạn. Chúng tôi cảm thấy rằng bán các quyền chọn mua ngoài tiền (out-of-the-money call options) trên các chỉ số này có thể là một chiến lược khả thi để tạo ra thu nhập.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ Lao động Hoa Kỳ báo cáo sự giảm sút trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu xuống còn 217,000 vào tuần kết thúc ngày 19 tháng 7, giảm từ 221,000 so với tuần trước đó. Tuy nhiên, số đơn trợ cấp thất nghiệp tiếp tục đã tăng thêm 4,000, đạt tổng số 1.955 triệu vào tuần kết thúc ngày 5 tháng 7. Tỷ lệ thất nghiệp đã bảo hiểm được điều chỉnh theo mùa được báo cáo là 1.3%. Trung bình bốn tuần của số đơn xin trợ cấp lần đầu cũng giảm 5,000, đưa nó xuống còn 224,500 so với số liệu của tuần trước.

Đô La Mỹ Và Thị Trường Lao Động

Trên thị trường, Đô La Mỹ giữ vững sức mạnh sau khi dữ liệu được công bố. Điều này đảo ngược một số suy giảm gần đây, với Chỉ số Đô La Mỹ (DXY) dao động quanh mức 97.50. Điều kiện thị trường lao động là rất quan trọng trong việc đánh giá sức khỏe của một nền kinh tế, ảnh hưởng đến giá trị đồng tiền do tác động của nó đến chi tiêu tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế. Tăng trưởng tiền lương được theo dõi chặt chẽ vì nó ảnh hưởng đến mức lạm phát, điều này lại ảnh hưởng đến quyết định chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương. Các ngân hàng trung ương, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, xem xét cẩn thận mức độ việc làm khi thiết lập chính sách. Điều này là do ảnh hưởng của việc làm đến các chỉ số kinh tế như lạm phát và chi tiêu. Dựa trên các báo cáo gần đây, chúng tôi thấy thị trường lao động vẫn dẻo dai, ngay cả với những biến động nhỏ trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp. Vào tuần kết thúc ngày 28 tháng 10 năm 2023, số đơn xin trợ cấp lần đầu là 217,000, phù hợp với xu hướng của một bức tranh việc làm chặt chẽ. Sức mạnh liên tục này cung cấp cho ngân hàng trung ương ít lý do để xem xét cắt giảm lãi suất trong thời gian sắp tới.

Biến Động Thị Trường Và Chiến Lược

Sự ổn định này cho thấy chúng ta nên dự đoán Đô La Mỹ sẽ giữ vững, vì kỳ vọng lãi suất là động lực chính của giá trị đồng tiền. DXY gần đây đã giao dịch cao trên mức 106, một sự tăng đáng kể so với các mức đã thấy vào đầu năm nay. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược thu lợi từ sức mạnh này, chẳng hạn như các lựa chọn mua đối với các sản phẩm được chỉ số bằng đô la hoặc các lựa chọn bán đối với các đồng tiền như Yên Nhật. Lịch sử cho thấy, khi thị trường lao động mạnh trong khi lạm phát vẫn là một mối quan tâm, như đã thấy vào cuối những năm 1990, cơ quan tiền tệ có xu hướng giữ lãi suất ổn định hoặc thậm chí tăng lên. Powell đã củng cố lập trường “cao hơn trong thời gian dài”, có nghĩa là chi phí vay mượn sẽ có khả năng vẫn cao. Chúng tôi cảm thấy rằng môi trường này làm cho việc tự bảo hiểm chống lại rủi ro giảm giá trong các tài sản nhạy cảm với lãi suất là hợp lý. Dựa trên triển vọng này, chúng tôi mong đợi sự biến động sẽ tiếp diễn trên thị trường cổ phiếu. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã thấy các mức tăng trên 20 trong những tháng gần đây, phản ánh sự không chắc chắn của các nhà giao dịch. Điều này khiến cho các chiến lược quyền chọn mang lại lợi nhuận từ sự biến động giá, chẳng hạn như long straddles trên các chỉ số chính, trở thành một cách hấp dẫn để điều hướng trong những tuần tới. Chúng tôi cũng dự đoán rằng sẽ có áp lực tiếp tục lên những lĩnh vực nhạy cảm với chi phí vay cao, như công nghệ và cổ phiếu tăng trưởng. Ví dụ, Nasdaq 100 nhạy cảm với công nghệ đã cho thấy độ nhạy đáng kể đối với các phát ngôn diều hâu từ các quan chức. Do đó, các nhà giao dịch phái sinh có thể xem xét mua các lựa chọn bán trên các quỹ cụ thể theo dõi các lĩnh vực dễ bị tổn thương này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cấp độ Kháng cự USDCAD Sự tăng giá hiện tại được hỗ trợ bởi các yếu tố kỹ thuật, cho thấy rằng việc giao dịch bền vững trên mức trung bình 100 giờ là cần thiết để xác nhận sự phục hồi. Nếu không duy trì được mức này, cuộc tăng giá có thể được coi là chỉ là một khoảng dừng trong một xu hướng giảm rộng hơn. Chiến lược Lựa chọn cho USDCAD Dựa trên phân tích của Michalowski, chúng tôi thấy cuộc kiểm tra sắp diễn ra tại mức trung bình động 100 giờ là một điểm kích hoạt rõ ràng cho các chiến lược lựa chọn. Sự phục hồi từ khu vực hỗ trợ 1.3594 là mạnh mẽ, nhưng cuộc kiểm tra thực sự hiện đang ở mức kháng cự 1.3656. Điều này tạo ra một cơ hội để định vị cho một bước di chuyển đáng kể theo cả hai hướng. Chúng tôi tin rằng đối với những người dự đoán sự bứt phá, việc mua quyền chọn gọi với mức giá thực hiện chỉ trên 1.3660 là một bước đi hợp lý. Quan điểm này được hỗ trợ bởi sự khác biệt cơ bản giữa các ngân hàng trung ương, khi Ngân hàng Canada đã bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 6 trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn giữ nguyên. Sự khác biệt chính sách này lịch sử thường ủng hộ đồng đô la Mỹ mạnh hơn, mang lại lý do cho bên mua kỳ vọng bứt phá cao hơn. Ngược lại, nếu chúng tôi mong đợi kháng cự sẽ giữ, việc mua quyền chọn bán cung cấp một cách thức với rủi ro xác định để kiếm lợi từ sự đảo chiều. Trường hợp giảm giá này được củng cố bởi dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ, trong đó doanh số bán lẻ trong tháng 6 chỉ tăng 0.1%, cho thấy khả năng làm chậm lại của nền kinh tế Mỹ. Sự yếu kém như vậy có thể giới hạn sự tăng giá của đồng đô la và đẩy cặp này xuống thấp hơn, xác nhận xu hướng giảm chung đã đề cập trong bài viết. Vì sự không chắc chắn tại “cuộc thử nghiệm quan trọng” này, một chiến lược biến động như straddle dài có thể hiệu quả cho các nhà giao dịch kỳ vọng một bước di chuyển mạnh mẽ nhưng không chắc chắn về hướng đi. Báo cáo lạm phát mới nhất của Canada cho tháng 5 bất ngờ tăng tốc lên 2.9%, tạo ra sự không chắc chắn cho động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương và tạo điều kiện cho một phản ứng biến động trong tiền tệ. Điều này khiến việc đặt cược vào một sự biến động giá lớn, thay vì một hướng đi cụ thể, trở thành một cách tiếp cận hợp lý. Để có một chiến lược thu nhập thận trọng hơn, chúng tôi có thể bán một bull put spread với mức giá thực hiện ngắn dưới mức hỗ trợ 1.3588. Vị trí này thu thập một khoản phí và có lợi nhuận miễn là hỗ trợ quan trọng được xác định trong phân tích giữ vững trong những tuần tới. Nó cho phép chúng tôi tận dụng sự quan tâm mua đã được chứng minh ở các mức thấp hơn mà không cần một đột phá giá lên mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Đô la Mỹ ổn định sau một đợt giảm mạnh, với Chỉ số Đô la giữ trên 97,00. Sự lạc quan phục hồi về các thỏa thuận thương mại với Nhật Bản và các thỏa thuận tiềm năng với Brussels đã nâng cao tinh thần thị trường. Những lo ngại về sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang đã ảnh hưởng đến động lực của thị trường. Chỉ số Đô la dao động trong khoảng từ 97,00 đến 97,50, ổn định sau sự sụt giảm. Một bước đột phá trong các cuộc thảo luận thương mại giữa Mỹ và EU đã gợi ý về một mức thuế cơ bản 15% đối với hầu hết các mặt hàng xuất khẩu, vượt qua những đe dọa trước đó về mức thuế cao hơn.

Các Chỉ Số Thị Trường và Dữ Liệu Kinh Tế

Thị trường theo dõi dữ liệu kinh tế của Mỹ, bao gồm Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu, khi các kỳ vọng về quyết định của Fed dao động. Các chỉ số PMI đưa ra tín hiệu trái chiều, với PMI Tổng hợp tăng nhưng PMI Sản xuất giảm. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm, cho thấy sức mạnh của thị trường lao động đang diễn ra, mặc dù số đơn đang tiếp tục tăng lên. Tổng thống Mỹ Trump nhấn mạnh lập trường cứng rắn về thương mại, gợi ý về thuế xuất khẩu tương lai từ 15% đến 50%, với những thỏa thuận song phương gần đây ủng hộ cách tiếp cận này. Thị trường toàn cầu phản ứng tích cực; trong khi đó, chuyến thăm của Trump đến Cục Dự trữ Liên bang đã làm tăng sự chú ý đến lãi suất. Sự độc lập của Fed là một điểm nhấn khi các thay đổi chính sách tiềm năng được dự đoán trong các cuộc họp tới.

Cơ Hội Trong Thị Trường Hàng Hóa Phái Sinh

Với Chỉ số Đô la đang giữ trong khoảng chặt chẽ, chúng tôi thấy một cơ hội trong các sản phẩm phái sinh về biến động. Với chỉ số hiện đang dao động gần 104, sự căng thẳng giữa lạc quan thương mại và lo ngại về chính sách tiền tệ gợi ý rằng sự bứt phá có khả năng xảy ra nhiều hơn là tiếp tục ổn định. Chúng tôi tin rằng việc mua các lựa chọn straddles hoặc strangles trên các quỹ ETF tiền tệ như UUP có thể mang lại lợi nhuận, tận dụng vào một sự di chuyển mạnh mẽ theo cả hai hướng. Sự lạc quan mới về các thỏa thuận thương mại tạo ra những cơ hội thúc đẩy cho các sản phẩm phái sinh chỉ số cổ phiếu. Lịch sử cho thấy, những thông báo thuế bất ngờ đã khiến Chỉ số Biến động Cboe (VIX) tăng vọt trên 20; hiện tại nó đang ở gần mức 14 yên tĩnh hơn. Chúng tôi nên xem xét việc mua các tùy chọn mua rẻ, ngoài cơ hội trên VIX hoặc tùy chọn bán trên ETF SPY như một cách bảo hiểm chống lại mục tiêu của Tổng thống về thuế lên đến 50%. Sự chú ý gia tăng đối với sự độc lập của ngân hàng trung ương khiến các sản phẩm phái sinh lãi suất trở nên hấp dẫn hơn bao giờ hết. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy các thị trường đang định giá khả năng hơn 80% về việc ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm. Điều này gợi ý rằng chúng tôi nên xem xét các hợp đồng tương lai Eurodollar hoặc các tùy chọn mua trên các quỹ ETF trái phiếu như TLT để định vị cho sự thay đổi chính sách được mong đợi rộng rãi. Dữ liệu kinh tế trái chiều mang lại những cơ hội giao dịch ngắn hạn xung quanh các công bố quan trọng. Ví dụ, chỉ số PMI Sản xuất ISM mới nhất ở mức 49,2 cho thấy sự thu hẹp, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu tuần trước là 212.000 cho thấy một thị trường lao động vững mạnh. Chúng tôi nên sử dụng các tùy chọn có thời hạn ngắn, chẳng hạn như các tùy chọn hàng tuần, trên các chỉ số chính để giao dịch sự biến động intraday mà những báo cáo mâu thuẫn này chắc chắn sẽ tạo ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Người nhận trợ cấp bảo hiểm thất nghiệp tại Canada đã giảm 0.3% trong tháng 5, giảm từ mức tăng trưởng trước đó là 3.4%. Sự thay đổi này diễn ra trong bối cảnh bất ổn tài chính toàn cầu ảnh hưởng đến nhiều thị trường và đồng tiền. Đồng đô la Úc đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều tháng ở mức 0.6630 so với đồng đô la Mỹ nhưng sau đó đã mất đà do đồng tiền Mỹ hồi phục. Tương tự, cặp EUR/USD đã tăng gần 1.1800 trước khi gặp áp lực bán từ đồng đô la mạnh.

Các xu hướng và hiệu suất thị trường

Vàng, sau khi đạt mức thấp dưới 3,350 USD, đã có một phần phục hồi nhưng vẫn duy trì dưới 3,400 USD do lợi suất Mỹ mạnh hơn và đồng đô la ổn định. Ripple (XRP) đã giảm, đạt mức thấp 2.95 USD, sau đó tăng trở lại 3.15 USD. Thời kỳ tổng thống thứ hai của ông Trump đã được đánh dấu bằng các chính sách táo bạo và theo đuổi các ưu tiên “Nước Mỹ trên hết”, ảnh hưởng đến các thị trường toàn cầu. Thời gian này đã được mô tả là hỗn loạn với những quyết định có ảnh hưởng về thương mại và chính sách quốc gia. Dựa vào động lực thị trường, chúng tôi tin rằng trọng tâm chính cho các nhà giao dịch phái sinh nên là sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Các chính sách do chính quyền của ông Trump thực hiện đang thúc đẩy việc chuyển sang đồng đô la, một xu hướng được xác nhận bởi chỉ số đô la Mỹ (DXY) gần đây đã giao dịch chắc chắn trên mức 105. Chúng tôi xem đây là lực lượng chính mà các nhà giao dịch phải điều chỉnh trong những tuần tới. Sự sụt giảm trong số người nhận trợ cấp bảo hiểm thất nghiệp tại Canada, cùng với dữ liệu từ Statistics Canada gần đây cho thấy nền kinh tế đã thêm 27,000 việc làm trong tháng 5, chỉ ra một thị trường lao động trong nước kiên cường. Tuy nhiên, sức mạnh địa phương này có thể bị lu mờ bởi sức mạnh của đồng tiền láng giềng. Do đó, chúng tôi sẽ xem xét việc mua tùy chọn gọi trên cặp USD/CAD, dự đoán rằng sức mạnh của đồng đô la Mỹ sẽ vượt qua bức tranh việc làm tích cực của Canada.

Các yếu tố xem xét trong chiến lược giao dịch

Sự biến động của đồng đô la Úc và đồng Euro phản ánh sự phân kỳ chính sách tiền tệ rộng hơn. Trong khi Cục Dự trữ Liên bang còn cẩn trọng về việc cắt giảm lãi suất, các ngân hàng trung ương khác, như Ngân hàng Trung ương châu Âu, đã cắt giảm lãi suất vào đầu tháng 6, đang bắt đầu nới lỏng. Điều này cho thấy việc bán ra các đợt phục hồi trong các cặp như EUR/USD gần mức 1.0800 có thể là một bước đi chiến lược. Áp lực lên vàng là hệ quả trực tiếp của việc lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên, với ghi chú 10 năm giữ trên ngưỡng quan trọng 4.2%. Điều này làm cho kim loại quý không có lãi suất trở nên kém hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua tùy chọn bán đối với vàng miễn là nó giữ dưới mức 2,350 USD mỗi ounce. Trong môi trường mà đồng đô la mạnh và lợi suất cao chiếm ưu thế, các tài sản đầu cơ thường hoạt động kém hiệu quả. Lịch sử cho thấy, các giai đoạn sức mạnh tiền tệ của Mỹ đã tạo ra trở ngại cho các loại tiền điện tử như Ripple. Chúng tôi khuyên bạn nên thận trọng và xem bất kỳ sự tăng giá đáng kể nào, chẳng hạn như lên đến 0.50 USD, như là cơ hội tiềm năng để mở vị thế bán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.