Cổ phiếu Nvidia tiếp tục tăng, vượt qua mức đóng cửa kỷ lục trước đó là 173,00 USD vào ngày 17 tháng 7, hiện giao dịch gần mức 173,10 USD. Đầu tuần này, cổ phiếu đã trải qua sự suy giảm, từ 173,17 USD xuống 164,58 USD, trước khi người mua can thiệp gần các đường trung bình động, dẫn đến một sự phục hồi. Biểu đồ theo giờ cho thấy một mô hình mà ở đó, những lần giảm giá liên tục tìm thấy hỗ trợ tại đường trung bình động 50 giờ hoặc, nếu bị phá vỡ, là đường trung bình động 100 giờ. Những đường trung bình này cung cấp định hướng cho các nhà giao dịch, duy trì triển vọng lạc quan miễn là giá cả vẫn nằm trên chúng. Đối với các nhà giao dịch, việc nhận biết khi nào sự thiên lệch thay đổi là rất quan trọng. Xu hướng tăng vẫn tiếp tục khi giá nằm trên các đường trung bình động này; một sự sụt giảm xuống dưới sẽ gợi ý một sự thay đổi sang triển vọng tiêu cực ngắn hạn. Phân tích nhấn mạnh tầm quan trọng của việc hiểu rõ rủi ro thay vì theo đuổi phần thưởng tiềm năng, với trọng tâm là khi nào nên xem xét lại các vị thế nếu các mức hỗ trợ gặp khó khăn. Dựa trên xu hướng tăng liên tục, chúng tôi thấy một cơ hội để sử dụng các công cụ phái sinh nhằm quản lý rủi ro trong khi tham gia vào lợi nhuận. Với cổ phiếu đã tăng hơn 150% kể từ đầu năm, điều quan trọng là sử dụng các đường trung bình động như một hướng dẫn cho cấu trúc giao dịch. Điều này cho phép chúng tôi duy trì xu hướng trong khi có tín hiệu rõ ràng về thời điểm cần thoát ra. Theo mô hình đã được thiết lập rằng các lần giảm giá tìm thấy hỗ trợ, chúng tôi tin rằng việc bán hợp đồng quyền chọn bán có bảo đảm tiền mặt hoặc các chiến lược spread quyền chọn bán là một phương pháp hợp lý. Bằng cách đặt giá strike ngắn gần đường trung bình động 50 giờ hoặc 100 giờ, chúng tôi có thể thu thập phí và đồng thời xác định rủi ro một cách chính xác. Chiến lược này có lợi từ việc giá tăng lên, di chuyển ngang hoặc thậm chí giảm nhẹ, miễn là nó vẫn nằm trên mức đã chọn. Chúng tôi cần chú ý đến báo cáo thu nhập sắp tới dự kiến vào khoảng cuối tháng 8, điều này sẽ gây ra một sự tăng vọt trong độ biến động ngụ ý. Điều này làm cho việc mua quyền chọn trở nên đắt đỏ hơn, nhưng nó tạo ra một môi trường thuận lợi cho việc bán phí, khi độ biến động sẽ giảm ngay sau thông báo. Lịch sử cho thấy, động thái của cổ phiếu sau khi công bố thu nhập thường ít hơn những gì thị trường quyền chọn dự đoán, thưởng cho những ai đã bán phí cao. Phân tích chính xác lưu ý rằng một đợt phá vỡ xuống dưới các đường trung bình động sẽ làm thay đổi thiên lệch sang xu hướng giảm. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, đây là tín hiệu rõ ràng để đóng các vị thế lạc quan như quyền chọn mua dài hoặc quyền chọn bán ngắn. Đây cũng có thể là yếu tố kích hoạt để bắt đầu các vị thế tiêu cực, chẳng hạn như mua quyền chọn bán, nhằm tận dụng một sự điều chỉnh có thể xảy ra. Tâm lý lạc quan này được củng cố bởi sự tin tưởng mạnh mẽ từ các tổ chức lớn, với các công ty như Rosenblatt Securities gần đây đã nâng mục tiêu giá lên 200 USD trên cơ sở điều chỉnh sau khi chia tách. Sự tự tin cơ bản này hỗ trợ việc duy trì xu hướng miễn là giá vẫn ở trên các mức hỗ trợ kỹ thuật đã thảo luận. Chừng nào chúng tôi không bị “rủi ro ra ngoài,” thì vẫn có lý do để duy trì một chiến lược phái sinh lạc quan.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số chứng khoán Châu Âu có những kết quả khác nhau hôm nay. CAC của Pháp và FTSE MIB của Italy đã giảm, trong khi Ibex của Tây Ban Nha và FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng. Cụ thể, DAX của Đức tăng 0.23%, CAC của Pháp giảm 0.41%, FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0.5%, Ibex của Tây Ban Nha tăng 1.34%, và FTSE MIB của Italy giảm 0.24%. Khi các thị trường Châu Âu đóng cửa, các chỉ số của Mỹ cũng thể hiện kết quả trái chiều. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow tiến gần đến mức cao kỷ lục vào tháng 12 năm 2024 nhưng kết thúc ở mức thấp hơn một chút. Chỉ số S&P và NASDAQ có chút tăng nhẹ, với Dow giảm 207 điểm xuống 44804.60. Trong khi đó, chỉ số S&P tăng 10.9 điểm lên 6369.50, và chỉ số NASDAQ tăng 32.3 điểm lên 21052.25, trong khi Russell 2000 giảm 22.78 điểm xuống 2260.35.

Hiệu suất Cổ phiếu Nổi bật

Về cổ phiếu, cổ phiếu của Alphabet tăng 1.36% lên $192.79 và cổ phiếu Nvidia tăng 1.22% lên $172.86. Đáng chú ý, Alphabet và Meta đang đầu tư vào phát triển trí tuệ nhân tạo. Broadcom đạt mức cao mới, tăng 1.75% lên $288.70. Ngoài ra, OpenAI có kế hoạch phát hành GPT-5 vào tháng Tám. Mặc dù có những tín hiệu trái chiều trên các thị trường Châu Âu, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên tránh cá cược rộng rãi vào khu vực này. Sự vượt trội ở Tây Ban Nha và Vương quốc Anh trái ngược rõ rệt với sự giảm điểm ở Pháp và Italy, cho thấy các yếu tố riêng biệt theo từng quốc gia đang tác động. Do đó, việc sử dụng quyền chọn trên các quỹ ETF của từng quốc gia sẽ là cách giao dịch chính xác hơn để tận dụng những sự khác biệt này. Tại Mỹ, sự phân tách giữa các chỉ số công nghệ nặng và thị trường rộng lớn hơn là một tín hiệu quan trọng cho những tuần sắp tới. Sự giảm 1% của Russell 2000 cho thấy sự yếu kém bên trong, một thực tế được hỗ trợ bởi dữ liệu gần đây cho thấy 10 cổ phiếu hàng đầu trong S&P 500 hiện chiếm hơn 34% giá trị của nó, một sự tập trung lịch sử. Chúng tôi sẽ xem xét một giao dịch cặp, mua hợp đồng tương lai NASDAQ 100 trong khi đồng thời bán khống hợp đồng tương lai Russell 2000 để khai thác xu hướng này.

Cảnh báo và Khuyến nghị của Thị trường

Động lực rõ ràng vẫn tập trung vào trí tuệ nhân tạo, với các công ty chủ chốt đang hướng tới mức cao mới. Với các chất xúc tác cụ thể đang đến gần, chẳng hạn như kế hoạch ra mắt của OpenAI vào tháng Tám, chúng tôi nghĩ rằng các nhà giao dịch nên sử dụng chiến lược quyền chọn tăng giá cho các tên công nghệ hàng đầu này. Mua bán quyền chọn có thể là một phương thức tiết kiệm chi phí để tận dụng tiềm năng tăng giá trong khi xác định rủi ro. Tuy nhiên, việc Dow không thể giữ được kỷ lục mới và sự yếu kém chung của thị trường cần một lập trường phòng thủ. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) gần đây là 3.3% có nghĩa là Cục Dự trữ Liên bang khó có khả năng cắt giảm lãi suất sớm, tạo ra một cơn gió ngược cho nền kinh tế rộng lớn hơn. Chúng tôi coi đây là cơ hội để mua quyền chọn phòng hộ trên các quỹ ETF thị trường rộng lớn nhằm bảo vệ chống lại khả năng điều chỉnh. Loại lãnh đạo thị trường hẹp này thường liên quan đến sự biến động gia tăng. Chúng tôi đã thấy một động lực tương tự vào cuối những năm 1990 trước khi bong bóng dot-com nổ, khi mà một vài ông lớn đã kéo thị trường. Do đó, chúng tôi cảm thấy việc thêm vị thế vào hợp đồng tương lai VIX hoặc quyền chọn mua sẽ là cách hợp lý để chuẩn bị cho một sự gia tăng khả năng bất ổn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vàng đã trải qua hai phiên giảm liên tiếp, bị ảnh hưởng bởi tâm lý thận trọng gia tăng và dòng tiền an toàn giảm. Hiện tại, XAU/USD ở mức khoảng 3,363 USD, đã giảm từ mức cao trước đó gần 3,440 USD do hy vọng về một thỏa thuận thương mại EU-Mỹ. Dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy sức mạnh của thị trường lao động, với số đơn xin thất nghiệp lần đầu hàng tuần là 217,000, thấp hơn mức dự đoán 227,000, trong khi số đơn xin tiếp tục cũng hơi dưới dự báo ở mức 1,955 triệu. Dữ liệu thị trường này đang tạo ra kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lãi suất cao hơn, ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng đô la Mỹ.

Hiệu Suất Ngành Đối Lập

Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) sơ bộ của S&P Global cho tháng 7 cho thấy hiệu suất ngành đối lập với PMI sản xuất ở mức 49.5, cho thấy sự thu hẹp, trong khi PMI dịch vụ tăng lên 55.2. PMI tổng hợp tăng lên 54.6, phản ánh sự tăng trưởng mạnh mẽ của khu vực dịch vụ. Thị trường dự đoán một môi trường thương mại toàn cầu ổn định, với 60% khả năng cắt giảm lãi suất trong tháng 9 theo Công cụ CME FedWatch. Vàng gặp kháng cự tại mức 3,372 USD, với các mức hỗ trợ quan trọng được xác định tại 3,338 USD và có thể là 3,292 USD và 3,228 USD nếu áp lực giảm tiếp tục. Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) ở mức 52 cho thấy đà tăng trung tính trước các công bố dữ liệu vĩ mô quan trọng. Chúng tôi thấy sự giảm giá gần đây của vàng từ mức cao gần 2,360 USD là một phản ứng đối với dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh mẽ, tạo ra một môi trường căng thẳng cho các nhà giao dịch. Sức mạnh này, đặc biệt trong khu vực dịch vụ, gợi ý rằng Cục Dự trữ Liên bang có dư địa để trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Sự tập trung ngay lập tức nên là cách mà dữ liệu này ảnh hưởng đến lợi suất trái phiếu Kho bạc, vì lợi suất tăng thường gây áp lực lên các tài sản không có lợi suất.

Thị Trường Lao Động Kiên Cường

Các số liệu về đơn xin thất nghiệp lần đầu mới nhất, với 238,000 đơn cho tuần kết thúc vào ngày 20 tháng 7, vẫn chỉ ra rằng thị trường lao động kiên cường, điều này hỗ trợ cho một chính sách tiền tệ thận trọng. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã liên tục nhấn mạnh đến cách tiếp cận dựa trên dữ liệu, có nghĩa là sức mạnh liên tục của lao động làm giảm sự cấp bách cho việc nới lỏng ngay lập tức. Điều này tương phản với sự yếu kém gần đây của khu vực sản xuất, tạo ra một tín hiệu trái chiều có thể dẫn đến sự biến động trên thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã duy trì tỷ lệ Lãi suất Tiền gửi ở mức 2,00%, phù hợp với những kỳ vọng chung. Sau thông báo, EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm quanh khu vực 1.1750, với sự chú ý chuyển hướng tới hội nghị tiếp theo của Christine Lagarde. Giá vàng đã giảm về khu vực 3,360 USD, sau khi đồng USD hồi phục và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng. Sự sụt giảm này cộng thêm vào sự điều chỉnh của ngày hôm trước khi giá vàng trên mỗi ounce tiến gần đến 3,360 USD.

XU HƯỚNG GBPUSD HIỆN TẠI

GBP/USD đã lùi về khoảng 1.3550 sau ba ngày tăng giá. Sự giảm của cặp tiền này tương ứng với sức mạnh của đồng USD và một trạng thái tổng thể chào bán trong các tài sản liên quan đến rủi ro. Chỉ số PMI của S&P Global cho tháng 7 dự đoán rằng nền kinh tế khu vực tư nhân của Mỹ tiếp tục hoạt động tốt. Thông thường, người ta kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì lãi suất của mình vào cuối tháng, củng cố sức mạnh của nền kinh tế Mỹ. Trong nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của Trump, đã có những thay đổi chính sách thất thường và một sự tập trung vào các ưu tiên “Nước Mỹ trước tiên”. Mặc dù có những hỗn loạn, thị trường đã thể hiện sức bền trong sáu tháng qua dưới sự lãnh đạo của ông.

SỰ KHÁC BIỆT TRONG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

Chúng tôi tin rằng sự khác biệt trong chính sách tiền tệ giữa hai ngân hàng trung ương đang trở nên rõ ràng hơn. Với hội nghị của bà Lagarde không có khả năng báo hiệu một lập trường mạnh mẽ hơn, và các chỉ số kinh tế của Mỹ vẫn mạnh, con đường ít kháng cự nhất cho EUR/USD dường như là giảm. Chúng ta nên xem xét việc mua các tùy chọn put trên cặp tiền này để tận dụng sự suy yếu liên tục dự kiến. Sự giảm của vàng là hệ quả trực tiếp của đồng đô la mạnh và lợi suất trái phiếu tăng. Dữ liệu gần đây cho thấy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã tăng lên trên 4,3%, khiến một tài sản không mang lại lợi suất như vàng trở nên kém hấp dẫn hơn về cơ bản. Xu hướng này hỗ trợ việc thiết lập các vị thế bán trong hợp đồng tương lai vàng, khi chi phí cơ hội trong việc nắm giữ kim loại ngày càng tăng. Tương tự, sự lùi lại của GBP/USD phản ánh một sự tìm kiếm an toàn vào đồng USD. Các số liệu kinh tế gần đây của Vương quốc Anh, như doanh số bán lẻ thấp hơn mong đợi, cung cấp một sự đối lập giảm giá với dữ liệu PMI S&P Global mạnh mẽ từ Hoa Kỳ mà dự kiến. Điều này củng cố trường hợp cho các chiến lược phái sinh sẽ hưởng lợi từ sự giảm tiếp theo của đồng bảng Anh. Với sức bền của thị trường dưới sự lãnh đạo của ông Trump, chúng ta không nên hoàn toàn bi quan về cổ phiếu Mỹ, nhưng chúng ta phải chuẩn bị cho sự biến động đột ngột. Lịch sử cho thấy các thông báo chính sách của ông đã gây ra những cú sốc mạnh ở chỉ số VIX, chỉ số này gần đây đã giao dịch gần mức thấp nhiều tuần là 13.5. Việc mua các hợp đồng quyền chọn VIX hoặc các công cụ dài hạn tương tự mang đến một cách phòng ngừa chi phí hiệu quả trước những diễn biến chính trị khó lường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Freddie Mac báo cáo sự giảm sút trong tỷ lệ thế chấp 30 năm, hiện là 6.74%, thấp hơn một chút so với con số của tuần trước. Doanh số bán nhà mới và nhà hiện tại đều không đạt kỳ vọng trong tuần này. Tỷ lệ thế chấp vẫn ở mức cao, là một yếu tố trong các yêu cầu giảm tỷ lệ, chẳng hạn như của Trump. Những tỷ lệ này bị ảnh hưởng bởi lợi suất 10 năm, có thể giảm nếu Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm tỷ lệ quỹ liên bang.

Biến động Tỷ lệ Thế chấp

Kể từ tháng 11, tỷ lệ thế chấp đã dao động từ 6.68% đến 7.04%. Sự biến động hạn chế này rất đáng chú ý trong một thị trường nhà ở đang tìm kiếm tỷ lệ thấp hơn để giảm bớt các vấn đề đang diễn ra. Chúng tôi thấy sự giảm nhẹ của tỷ lệ 30 năm xuống 6.74% là không đáng kể đối với một thị trường nhà ở vẫn còn chậm chạp. Dữ liệu gần đây xác nhận điều này, với doanh số bán nhà mới của tháng Năm giảm 4.7% và doanh số bán nhà hiện tại giảm 0.7% so với tháng trước. Điểm yếu này gợi ý rằng thị trường vẫn đóng băng do các vấn đề về khả năng chi trả. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này chỉ ra một môi trường giới hạn tiếp tục cho lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm, cái này ảnh hưởng mạnh đến các khoản vay nhà. Miễn là tỷ lệ thế chấp dao động trong kênh hẹp mà chúng tôi đã ghi nhận từ tháng 11, chúng tôi dự đoán lợi suất 10 năm sẽ theo sát. Điều này gợi ý rằng việc bán độ biến động có thể là một chiến lược hợp lý trong ngắn hạn. Tình huống này làm cho các chiến lược như condor sắt đối với hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ 10 năm (/ZN) trở nên hấp dẫn. Chúng tôi có thể thu được phí bảo hiểm bằng cách đặt cược rằng lợi suất sẽ không phá vỡ giới hạn gần đây của chúng trong vài tuần tới. Chỉ số MOVE, một thước đo độ biến động của thị trường trái phiếu, đã giảm từ mức cao nhất năm 2023 trên 150 xuống khoảng 100, hỗ trợ cho trường hợp một giai đoạn độ biến động thấp hơn.

Chiến lược và Dự đoán Thị trường

Các yêu cầu từ cựu tổng thống về việc cắt giảm tỷ lệ là tiếng ồn chính trị; chúng tôi tập trung vào thời gian của Cục Dự trữ Liên bang. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất trên 60% cho một đợt cắt giảm tỷ lệ trong cuộc họp tháng Chín, cho thấy thị trường không mong đợi hành động ngay lập tức. Một bất ngờ trong dữ liệu lạm phát hoặc ngôn ngữ của Fed sẽ là chất xúc tác chính cần theo dõi. Lịch sử cho thấy, giai đoạn dẫn đến một sự chuyển mình trong chính sách của Fed có thể khá yên tĩnh trước khi độ biến động tăng nhanh chóng, như đã thấy vào cuối năm 2021 khi ngân hàng trung ương tín hiệu thắt chặt mạnh mẽ. Một nhà giao dịch có thể định vị cho một sự bứt phá trong tương lai bằng cách sử dụng các khoảng thời gian lịch trên tùy chọn trái phiếu chính phủ, bán hợp đồng ngắn hạn để tài trợ cho việc mua các hợp đồng có thời hạn dài hơn. Điều này cho phép chúng tôi thu lợi từ sự bình yên hiện tại trong khi vẫn được định vị cho một động thái trong năm. Ngoài các tỷ lệ lãi suất, chúng tôi có thể xem xét các tùy chọn trên các quỹ ETF xây dựng nhà như ITB hoặc XHB. Vì giá nhà hiện tại trung bình vừa lập mức cao kỷ lục $419,300 mặc dù doanh số bán ra giảm, khu vực này đang chịu áp lực. Mua các hợp đồng bảo vệ trên các ETF này có thể phục vụ như một hàng rào giá trị chống lại một sự suy giảm nghiêm trọng hơn nếu các tỷ lệ vẫn ở mức cao hơn thời gian kỳ vọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính sách hiện tại của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cho tháng Chín là giữ nguyên lãi suất. Bất kỳ đề xuất nào về việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới sẽ cần vượt qua một ngưỡng cao. Để xem xét việc cắt giảm lãi suất, dữ liệu kinh tế cần xấu đi và dự báo cần được điều chỉnh thấp hơn nữa. Trong cuộc họp báo của Lagarde, EUR/USD đã giảm xuống 1.1729 nhưng sau đó đã phục hồi. Nó đạt đỉnh 1.1788, trở lại mức cao từ đầu tháng Bảy, cụ thể là 1.17894 vào ngày 7 tháng 7 và 1.1787 vào ngày 6 tháng 7. Nếu vượt qua, các mục tiêu tiếp theo sẽ là 1.1808 và 1.1830 từ ngày 3 tháng 7 và ngày 1 tháng 7.

Xu hướng Euro USD

Đối với những người lạc quan về sự tăng giá gần đây của EUR/USD, một sự giảm xuống khoảng 1.17529 đến 1.1769 sẽ là một trở ngại. Việc phá vỡ khu vực swing này có thể làm yếu đi tâm lý lạc quan hiện tại. Dựa trên cơ sở không thay đổi chính sách, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên định vị cho sức mạnh của Euro so với đồng đô la Mỹ. Rào cản cao cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín tạo ra một nền tảng vững chắc cho đồng tiền này. Quan điểm chính sách này được hỗ trợ bởi dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát lõi khu vực Eurozone bất ngờ tăng lên 2.9% vào tháng Năm, khiến cho các quan chức khó có thể biện minh cho việc nới lỏng chính sách. Điều này trái ngược với tình hình ở Hoa Kỳ, nơi mà dữ liệu yếu hơn, chẳng hạn như tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.0%, cung cấp lý do hơn cho ngân hàng trung ương của họ xem xét việc cắt giảm lãi suất. Các thị trường hợp đồng tương lai hiện đang định giá xác suất hơn 60% cho việc cắt giảm lãi suất của Mỹ vào tháng Chín, tạo ra sự phân kỳ chính sách rõ ràng có lợi cho EUR/USD cao hơn. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này cho thấy nên mua các quyền chọn gọi để tận dụng xu hướng tăng được kỳ vọng.

Chiến lược giao dịch phái sinh

Sự phục hồi mạnh mẽ sau cuộc họp báo cho thấy niềm tin lạc quan trên thị trường. Một sự phá vỡ quyết định trên mức kháng cự 1.1789 sẽ là tín hiệu của chúng tôi để gia tăng vị thế mua, vì nó sẽ xóa bỏ mức cao trong nhiều tuần và hướng đến khu vực 1.1830. Di chuyển này có thể chứng kiến sự gia tăng trong sự biến động ngụ ý, làm cho các chiến lược quyền chọn trở nên hấp dẫn hơn. Chúng tôi cũng phải xác định rủi ro của mình bằng cách theo dõi hỗ trợ giữa 1.1752 và 1.1769. Việc phá vỡ dưới khu vực này sẽ báo hiệu rằng động lực lạc quan đã thất bại, và chúng tôi sẽ sử dụng điều này làm tín hiệu để giảm thiểu vị thế mua hoặc mua các quyền chọn bảo vệ. Lịch sử cho thấy, việc di chuyển liên tục trên mức 1.1830 thường đi trước các đợt tăng lớn hơn trong nhiều tuần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lãi suất hoạt động tái cấp vốn chính của Ngân hàng Trung ương châu Âu trong khu vực Eurozone được ấn định ở mức 2.15%, phù hợp với các dự báo. Trong khi đó, cặp EUR/USD dao động quanh mức 1.1770 khi các thị trường đánh giá lập trường của ECB và các dữ liệu kinh tế trái chiều. Cặp GBP/USD ghi nhận sự hồi phục về mức 1.3520, phản ánh áp lực từ những dữ liệu không thuận lợi từ Vương quốc Anh. Giá vàng phục hồi sau khi giảm xuống dưới $3,350, hiện đang nhắm tới mức $3,380 trong bối cảnh ảnh hưởng từ các đồng tiền và lợi suất. Tiền điện tử đang phải đối mặt với sức cản, trong đó Bitcoin lấy lại mức $118,000 trong khi Ethereum và XRP có xu hướng giảm. Ethereum đang củng cố ở mức $3,630, giảm 6% so với mức đỉnh trước đó.

Chiến lược Đồng Bảng Anh

Áp lực lên Đồng Bảng Anh cho thấy lập trường giảm giá là hợp lý trong những tuần tới. Dữ liệu gần đây, chẳng hạn như sự sụt giảm bất ngờ 2.3% trong doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh, củng cố sự yếu kém này và có thể báo hiệu những sụt giảm tiếp theo. Chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn bán GBP/USD hoặc thiết lập các vị thế tương lai ngắn được quản lý cẩn thận có thể mang lại lợi nhuận. Xét về sự phục hồi của vàng giữa những biến động của các đồng tiền, chúng tôi đang xem xét các quyền chọn mua để nắm bắt thêm tiềm năng tăng giá. Lịch sử cho thấy vàng hoạt động tốt trong các giai đoạn không ổn định về chính sách, và với lợi suất thực có dấu hiệu giảm, điều kiện hiện tại dường như thuận lợi. Một mô hình tương tự đã được quan sát thấy vào cuối năm 2022 khi lo ngại về suy thoái thúc đẩy nhu cầu tài sản an toàn. Thị trường tiền điện tử đang cho thấy một sự phân tách rõ ràng, điều này tạo ra cơ hội giao dịch cặp. Chúng tôi đề xuất một vị thế dài đối với Bitcoin chống lại một vị thế ngắn trong một rổ các altcoin chính đang thể hiện sự yếu kém tương đối. Chiến lược này khai thác sự dịch chuyển sang chất lượng trong không gian tài sản kỹ thuật số, một xu hướng được hỗ trợ bởi Chỉ số Dominance của Bitcoin gần đây tăng lên trên 55%. Sự tập trung của chính quyền dưới sự lãnh đạo của mình cung cấp các tín hiệu rõ ràng theo từng lĩnh vực cho các nhà giao dịch phái sinh. Chúng tôi dự đoán rằng các sáng kiến trong quốc phòng và trí tuệ nhân tạo sẽ mang lại lợi ích cho các cổ phiếu liên quan, làm cho việc mua quyền chọn mua trong các quỹ ETF liên quan đến lĩnh vực này trở thành một chiến lược hợp lý. Ngược lại, sự tái chú ý vào thương mại có thể gây ra sự biến động, gợi ý các chiến lược quyền chọn bảo vệ cho các công ty công nghiệp có rủi ro. Trong tất cả các kịch bản này, chúng tôi phải nhấn mạnh việc quản lý rủi ro kỷ luật, đặc biệt là với đòn bẩy cao có sẵn. Các nhà giao dịch nên xác định rõ ràng mức thua lỗ tối đa cho mỗi vị thế và sử dụng các lệnh dừng lỗ để bảo vệ vốn. Việc điều chỉnh kích thước vị thế để tính đến sự biến động của thị trường là điều cần thiết để điều hướng thành công trong những điều kiện này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ lệ lạm phát của Mexico trong nửa đầu tháng 7 ghi nhận ở mức 0.15%, thấp hơn mức dự đoán 0.27%. Điều này đánh dấu một sự chệch hướng so với dự báo của các nhà kinh tế, ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường. Ngân hàng Trung ương Châu Âu giữ lãi suất ổn định, với tỷ lệ lãi suất tiền gửi ở mức 2.00%. Tỷ giá EUR/USD tiếp tục xu hướng giảm, dao động xung quanh mức 1.1750.

Xu Hướng Thị Trường Vàng

Giá vàng giảm xuống khoảng 3,360 USD mỗi ounce, bị ảnh hưởng bởi sự mạnh lên của đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ đang phục hồi. Trong khi đó, tỷ giá GBP/USD giảm xuống giữa mức 1.3500, phản ánh các biến động của thị trường tiền tệ. Chỉ số PMI toàn cầu S&P cho tháng 7 cho thấy nền kinh tế khu vực tư nhân của Mỹ vẫn mạnh mẽ. Điều này bất chấp kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất ổn định tại kết thúc tháng. Trong các diễn biến chính trị, nhiệm kỳ thứ hai của tổng thống Trump đã liên quan đến những thay đổi chính sách đáng kể nhưng vẫn duy trì được sự kiên cường của thị trường. Thời kỳ này đã tập trung mạnh vào các chính sách “Nước Mỹ Trên Hết”.

Các Chiến Lược Tài Chính Và Tiền Tệ

Dựa trên dữ liệu khu vực tư nhân của Mỹ mạnh mẽ, chúng tôi tin rằng đồng USD sẽ tiếp tục thể hiện sức mạnh trong những tuần tới. PMI Flash Composite của S&P Global gần đây đã đạt 54.6, mức cao nhất trong 26 tháng, củng cố quan điểm của chúng tôi về động lực kinh tế cơ bản. Do đó, chúng tôi nên xây dựng các giao dịch phái sinh mang lại lợi ích từ sự mạnh lên của đồng USD so với các đồng tiền khác. Quyết định của Ngân hàng Trung ương Châu Âu việc giữ lãi suất trái ngược với triển vọng kinh tế yếu đi, làm cho euro trở thành một đồng tiền hấp dẫn để bán khống. Lạm phát khu vực đồng euro gần đây giảm xuống 2.4%, tăng khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai mà hiện tại chưa được định giá ở Mỹ. Chúng tôi đang tìm cách mua các quyền chọn bán trên tỷ giá EUR/USD để tận dụng sự phân kỳ chính sách này. Chúng tôi cũng có quan điểm giảm giá tương tự đối với đồng Bảng Anh, vốn đang chịu áp lực từ xu hướng giảm lạm phát của chính nó. Lạm phát của Vương quốc Anh gần đây đạt mục tiêu 2% của Ngân hàng Anh lần đầu tiên trong gần ba năm, cho thấy rằng việc cắt giảm lãi suất ở đó có thể xảy ra trước bất kỳ động thái nào của Cục Dự trữ Liên bang. Lịch sử cho thấy sự phân kỳ này đã dẫn đến sự yếu kém đáng kể trong tỷ giá. Môi trường đô la mạnh này tạo ra những rào cản cho vàng, vốn có mối quan hệ nghịch đảo với đồng tiền. Với Chỉ số USD (DXY) giao dịch vững chắc trên mức 105.5, chúng tôi dự đoán sẽ có thêm áp lực lên giá kim loại. Do đó, chúng tôi đang xem xét các quyền chọn bán ngắn hạn trên hợp đồng tương lai vàng hoặc các quỹ ETF liên quan. Sự giảm lạm phát bất ngờ ở Mexico tạo cho ngân hàng trung ương của họ nhiều linh hoạt hơn để giảm lãi suất trước ngân hàng trung ương Mỹ. Sự phân kỳ chính sách tiền tệ này có thể làm yếu đồng peso so với đô la. Chúng tôi thấy một cơ hội tiềm năng để khởi tạo vị thế dài trong cặp USD/MXN. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kho bạc Hoa Kỳ đã công bố lịch đấu giá cho tuần tới. Họ dự định bán 69 tỷ USD trái phiếu 2 năm, 70 tỷ USD trái phiếu 5 năm và 44 tỷ USD trái phiếu 7 năm. Các cuộc đấu giá này sẽ diễn ra vào đầu tuần, với trái phiếu 2 và 5 năm được đấu giá vào thứ Hai và trái phiếu 7 năm vào thứ Ba. Thời gian này tránh được bất kỳ sự chồng chéo nào với quyết định lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang vào chiều thứ Tư.

Điều kiện thị trường hiện tại

Lợi suất trên thị trường trái phiếu của Hoa Kỳ hiện đang có xu hướng tăng. Lợi suất cho trái phiếu 2 năm hiện là 3.926%, tăng 4.3 điểm cơ bản, trong khi trái phiếu 5 năm là 3.981%, tăng 4.6 điểm cơ bản. Trái phiếu 10 năm có lợi suất là 4.419%, tăng 3.2 điểm cơ bản. Thêm vào đó, trái phiếu 30 năm đứng ở mức 4.961%, với mức tăng 1.3 điểm cơ bản. Chúng tôi coi việc phát hành 183 tỷ USD trái phiếu chính phủ mới sắp tới là một bài kiểm tra quan trọng cho thị trường, đặc biệt là với thời gian diễn ra ngay trước quyết định lãi suất. Nguồn cung lớn có thể gặp khó khăn trong việc tìm kiếm người mua nếu không có lợi suất cao hơn được đưa ra như một phần thưởng. Điều này cho thấy rằng con đường ít kháng cự nhất cho giá trái phiếu là giảm, và cho lợi suất là tăng.

Tập trung vào trái phiếu ngắn hạn

Áp lực tăng sẽ có thể mạnh mẽ nhất ở phần đầu đường cong, nơi tập trung nhiều cuộc đấu giá lớn nhất. Do đó, chúng ta nên tập trung các chiến lược phái sinh vào các công cụ liên quan đến lãi suất 2 năm và 5 năm. Đây là phản ứng trực tiếp với thị trường hấp thụ 139 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn chỉ trong một ngày. Áp lực này càng bị khuếch đại bởi lạm phát kéo dài, với báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng mới nhất cho thấy tỷ lệ hàng năm là 3.5%, cao hơn nhiều so với mục tiêu của ngân hàng trung ương. Do đó, kỳ vọng của thị trường phản ánh trong Công cụ CME FedWatch đã thay đổi mạnh mẽ, giờ chỉ dự đoán một hoặc hai lần cắt giảm lãi suất trong toàn bộ năm. Bối cảnh này khiến thị trường khó khăn hơn trong việc tiêu hóa nợ mới ở mức lợi suất hiện tại. Dựa trên hai yếu tố chính là nguồn cung lớn và sự không chắc chắn về chính sách, chúng tôi dự đoán một sự gia tăng đáng kể trong biến động lãi suất. Chỉ số MOVE, thước đo chính về sự biến động của thị trường trái phiếu, đã tăng lên gần 100 từ mức thấp 80 chỉ một tháng trước, cho thấy sự lo lắng ngày càng tăng của các nhà đầu tư. Chúng tôi mong đợi xu hướng này sẽ tiếp tục trong các sự kiện của tuần tới. Trong phản ứng, các nhà giao dịch nên cân nhắc mua bảo hiểm chống lại sự tăng lên của lợi suất, chẳng hạn như mua quyền chọn bán trên hợp đồng tương lai trái phiếu. Một chiến lược khác là mua trực tiếp độ biến động thông qua các công cụ như straddles trên các hợp đồng tương lai, điều này sẽ có lợi từ sự biến động giá lớn bất kể hướng đi sau các cuộc đấu giá và thông báo chính sách. Cách tiếp cận này bảo vệ khỏi rủi ro sự kiện mà không đặt cược vào một kết quả cụ thể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kinh tế khu vực euro đã mở rộng 0.6% trong quý đầu tiên, nhờ vào Ireland, chi tiêu tăng trước và tiêu dùng cũng như đầu tư mạnh mẽ. Sự mở rộng khiêm tốn tiếp tục được kỳ vọng, được hỗ trợ bởi thị trường lao động mạnh mẽ và tăng trưởng đầu tư vào quốc phòng và cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, thuế quan cao hơn, euro mạnh hơn, các căng thẳng thương mại toàn cầu và bất ổn địa chính trị đang tạo ra những rủi ro. Lạm phát đang ổn định quanh mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), nhờ vào sự tăng trưởng chậm hơn của chi phí lao động đơn vị và năng suất được cải thiện. Kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã giảm bớt, mặc dù kỳ vọng dài hạn vẫn ở gần mức 2%. Sự không chắc chắn vẫn tồn tại do có thể xảy ra tắc nghẽn và tác động thuế quan chưa xác định. ECB theo dõi tỷ giá hối đoái, mặc dù họ không nhắm mục tiêu trực tiếp vào chúng.

Chính Sách ECB Và Phản Ứng Thị Trường

Chủ tịch ECB Lagarde cho biết ECB sẽ không cam kết vào một lộ trình lãi suất cụ thể, mà sẽ đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu đến. Hướng chính sách hiện tại đã nhận được sự ủng hộ nhất trí, khi các cú sốc lạm phát dường như đã qua. Những độ lệch nhỏ khỏi mục tiêu năm 2026 sẽ không kích hoạt hành động ngay lập tức, và việc giải quyết thương mại có thể thúc đẩy hoạt động kinh tế. Hoạt động thị trường bao gồm EURUSD giảm và lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm tăng lên 2.696%. Dựa trên hướng đi hiện tại, chúng tôi tin rằng ngân hàng trung ương đang báo hiệu một thời gian tạm nghỉ, điều này nên làm giảm sự biến động tức thì của thị trường. Điều này gợi ý rằng các nhà giao dịch phái sinh có thể cân nhắc việc bán các tùy chọn ngắn hạn trên các chỉ số như Euro Stoxx 50 để tận dụng một giai đoạn ổn định. Biên độ giao dịch của euro quanh mức 1.1760 càng củng cố quan điểm này, cho thấy một thị trường đang tiêu hóa thông tin chứ không phản ứng một cách quyết liệt. Chúng tôi thấy lạc quan về lạm phát cần được coi với một chút hoài nghi, vì dữ liệu Eurostat gần đây cho tháng Năm cho thấy lạm phát chính đã tăng lên 2.6% và lạm phát lõi giữ ổn định ở mức 2.9%. Những con số này nổi bật trên mục tiêu 2%, cho thấy áp lực giá cơ bản có thể buộc phải điều chỉnh chính sách thắt chặt vào cuối năm. Chúng tôi xem đây như một cơ hội để xem xét các hợp đồng hoán đổi lãi suất từ việc kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong một thời gian dài.

Rủi Ro Thương Mại Và Địa Chính Trị

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm tăng lên gần 2.7% phản ánh mối quan tâm của thị trường về lạm phát dai dẳng này. Với ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất, chúng tôi cảm thấy rằng lợi suất có thể có không gian hạn chế để tăng thêm trong ngắn hạn, trừ khi có một cú sốc lạm phát lớn khác. Môi trường này thuận lợi cho các chiến lược như iron condors trên EURUSD, cho phép các nhà giao dịch hưởng lợi từ việc đồng tiền vẫn trong một biên độ xác định. Chúng ta phải chú ý đến các rủi ro địa chính trị và thương mại đã được đề cập, những rủi ro này đang trở nên cụ thể hơn. Ví dụ, Liên minh Châu Âu dự kiến sẽ công bố thuế tạm thời đối với xe điện Trung Quốc vào đầu tháng Sáu, một động thái có thể kích động phản ứng nhanh chóng từ Bắc Kinh. Điều này biện minh cho việc mua các tùy chọn với độ biến động giá rẻ hơn và dài hạn như một biện pháp phòng ngừa chống lại sự yên tĩnh hiện tại có thể bị phá vỡ bởi một cuộc tranh chấp thương mại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.