Tuần này có ít sự kiện kinh tế ảnh hưởng đến thị trường FX, với ngày thứ Hai có hoạt động tối thiểu. Vào thứ Ba, sự chú ý sẽ chuyển hướng đến biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của Australia và những bình luận từ Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey. Tại Mỹ, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ có phát biểu khai mạc tại một hội nghị, khi giai đoạn im lặng của Fed bắt đầu trước cuộc họp FOMC vào ngày 30 tháng 7. Ngày thứ Tư sẽ có dữ liệu bán nhà hiện tại ở Mỹ, trong khi thứ Năm sẽ công bố chỉ số PMI dịch vụ và sản xuất sơ bộ của Nhật Bản, khu vực đồng euro, Vương quốc Anh và Mỹ. Khu vực đồng euro sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ mới nhất của ECB, và vào thứ Sáu, Nhật Bản sẽ phát hành chỉ số CPI lõi Tokyo y/y, Vương quốc Anh sẽ công bố doanh số bán lẻ m/m, và Mỹ sẽ tập trung vào đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền m/m. Dự kiến doanh số bán nhà hiện tại ở Mỹ sẽ giảm nhẹ vào tháng 6, trong khi doanh số bán nhà mới có thể phục hồi. ECB dự kiến sẽ giữ lãi suất tiền gửi ở mức 2,0%, với Wells Fargo dự đoán sẽ có đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai. Đồng thuận về CPI lõi Tokyo y/y là 3,0%. Mặc dù giá thực phẩm đã giảm nhưng áp lực lạm phát cơ bản vẫn còn. Tại Mỹ, đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền dự kiến sẽ giảm mạnh vào tháng 6, chủ yếu chịu ảnh hưởng từ sự gia tăng đơn đặt hàng máy bay trước đó, trong khi đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền lõi có thể giữ nguyên. Đầu tư thiết bị doanh nghiệp có thể sẽ thu hẹp vào cuối năm. Với một lịch kinh tế nhẹ nhàng, chúng tôi dự đoán biến động ngụ ý thấp vào đầu tuần, điều này giúp thiết lập các vị thế thay vì chạy theo xu hướng. Mặc dù ông Powell đang trong giai đoạn im lặng, nhưng những nhận định của ông về sự ổn định tài chính vẫn có thể là nguồn tạo ra sự chuyển động bất ngờ trên thị trường. Chúng tôi sẽ theo dõi giá tùy chọn chặt chẽ cho bất kỳ nhà giao dịch nào đang vị thế trước một bất ngờ từ bài phát biểu của ông. Chúng tôi dự đoán rằng dữ liệu doanh số bán nhà hiện tại vào thứ Tư sẽ xác nhận nền kinh tế Mỹ đang nguội lại, khi mà lãi suất cao tiếp tục ảnh hưởng. Các số liệu gần đây cho thấy lãi suất thế chấp cố định trong 30 năm vẫn ở mức cao, gần 6,89% vào đầu tháng 7, điều này củng cố đồng thuận cho một sự giảm nhẹ trong doanh số bán. Sự yếu kém bền vững trong lĩnh vực nhà ở càng củng cố quan điểm của chúng tôi rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ chịu áp lực để xem xét cắt giảm lãi suất vào cuối năm nay, một lập trường mà chúng tôi có thể thể hiện thông qua hợp đồng tương lai lãi suất. Dự báo sự giảm mạnh cho đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền vào thứ Sáu sẽ là một điểm số liệu quan trọng đối với chúng tôi. Chúng tôi sẽ bỏ qua con số tiêu đề ấn tượng, vốn bị bóp méo bởi một thỏa thuận lớn của Boeing vào tháng Năm, và tập trung vào số liệu lõi để tìm kiếm dấu hiệu của đầu tư doanh nghiệp cơ bản. Một con số lõi yếu sẽ chỉ ra rằng các công ty đang cắt giảm chi tiêu, có thể tạo ra áp lực bán lên cổ phiếu khu vực công nghiệp và các sản phẩm phái sinh của chúng. Về đồng euro, chúng tôi thấy quyết định giữ lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu là một yếu tố ổn định trong ngắn hạn. Tuy nhiên, triển vọng cắt giảm lãi suất trong tương lai cùng với mối đe dọa tồn tại của các mức thuế Mỹ tạo ra rủi ro rõ ràng về xu hướng giảm cho đồng tiền này trong trung hạn. Môi trường này làm cho các tùy chọn bán dài hạn trên cặp EUR/USD trở thành một chiến lược hấp dẫn để phòng ngừa trước những trở ngại tiềm tàng. Mẫu số liệu có ảnh hưởng lớn nhất đến đồng yên Nhật trong tuần này sẽ là dữ liệu lạm phát từ Tokyo vào thứ Sáu. Một con số cao hơn mong đợi sẽ thách thức niềm tin hiện tại của thị trường rằng ngân hàng trung ương sẽ trì hoãn việc điều chỉnh chính sách, điều này có thể dẫn đến sự cải thiện nhanh chóng của đồng tiền. Với cặp USD/JPY gần đây giao dịch ở mức cao nhất trong nhiều thập kỷ gần 160, chúng tôi đã chuẩn bị cho sự biến động mạnh xung quanh thông báo này. Về đồng bảng Anh và đồng đô la Úc, chúng tôi sẽ phân tích các bình luận để tìm kiếm những thay đổi tinh tế trong hướng dẫn tương lai thay vì phản ứng với các số liệu lớn. Lời khai từ Thống đốc Bailey và việc phát hành biên bản chính sách tiền tệ của Australia là những sự kiện mà tông giọng của các nhà hoạch định chính sách có thể thay đổi kỳ vọng của thị trường. Chúng tôi sẽ cẩn thận phân tích ngôn ngữ của họ để tìm kiếm bất kỳ gợi ý nào cho thấy ngân hàng trung ương đang tiến gần hơn hoặc xa hơn đến các điều chỉnh lãi suất trong tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thủ tướng Nhật Bản, Shigeru Ishiba, bày tỏ mong muốn tiến hành các cuộc đàm phán với cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump để giải quyết các vấn đề thương mại. Điều này diễn ra sau thất bại trong bầu cử vào cuối tuần qua, buộc Ishiba phải tập trung vào việc đạt được thỏa thuận thuế quan với Mỹ trong khi bảo vệ lợi ích quốc gia của Nhật Bản. Ishiba nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì quyền lực để xử lý các cuộc thảo luận về thuế quan, lạm phát, và các thách thức kinh tế. Ông cho biết không có kế hoạch thay đổi nhân sự hoặc mở rộng liên minh chính phủ nhưng muốn hợp tác với các đảng khác để giải quyết tình trạng giá cả tăng cao.

Thách thức từ kết quả bầu cử

Mặc dù có những mục tiêu của mình, quyền lực của Ishiba đã bị suy yếu bởi kết quả bầu cử. Do đó, Nhật Bản có thể gặp khó khăn trong việc đáp ứng thời hạn 1 tháng 8 cho các cuộc đàm phán thuế quan trong bối cảnh hiện tại. Với vị trí chính trị bị suy yếu của thủ tướng, chúng tôi dự đoán một giai đoạn gia tăng biến động trên thị trường. Sự không chắc chắn xoay quanh khả năng đàm phán hiệu quả của ông trước thời hạn 1 tháng 8 là một rủi ro quan trọng. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho những biến động mạnh trên các tài sản Nhật Bản, khi dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát lõi đã đạt mức cao nhất trong hai năm là 2.5% vào tháng Năm, làm trầm trọng thêm áp lực kinh tế. Yên Nhật đặc biệt dễ bị tổn thương trước sự bất ổn chính trị này và các cuộc đàm phán thương mại sắp tới. Chúng tôi nhận thấy khả năng cao rằng cặp tiền tệ USD/JPY sẽ thách thức mức cao nhất trong 38 năm gần đây của nó vào khoảng mức 161. Các nhà giao dịch có thể xem xét mua các quyền chọn gọi trên USD/JPY để tận dụng hoặc bảo hiểm chống lại sự yếu kém của Yên hơn nữa.

Ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán Nhật Bản

Đối với thị trường chứng khoán Nhật Bản, tình hình này tạo ra một cản trở rõ ràng cho các nhà xuất khẩu lớn. Việc Ishiba không thể đạt được một thỏa thuận có lợi có thể ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập của các công ty, khiến Nikkei 225 dễ chịu tác động giảm. Chúng tôi gợi ý các nhà giao dịch xem xét mua các quyền chọn bán trên chỉ số như một cách trực tiếp để định vị cho các kết quả tiêu cực từ các cuộc đàm phán thuế quan. Tiền lệ lịch sử từ các tranh chấp thương mại 2018-2019 cho thấy rằng các thị trường phản ứng mạnh mẽ với các tiêu đề đàm phán, với Nikkei đã trải qua nhiều đợt giảm hơn 2% trong một ngày trong thời gian đó. Một mô hình tương tự về sự biến động do tiêu đề dự đoán cũng sẽ xảy ra, có thể khiến các chiến lược có lợi từ các biến động giá lớn theo bất kỳ hướng nào, như chiến lược long straddles, trở nên có lợi. mong muốn của ông để tìm kiếm sự hợp tác từ các đảng khác mà không mở rộng liên minh cho thấy một chính phủ mong manh, khả năng dẫn đến tình trạng bế tắc lập pháp và làm lo lắng thêm các nhà đầu tư.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các ngày hết hạn quyền chọn FX cho ngày 21 tháng 7 lúc 10 giờ sáng theo giờ New York bao gồm một số mục nổi bật. Tâm điểm là EUR/USD tại các mức 1.1600 và 1.1640, bao quanh đường trung bình động 100 giờ tại 1.1623. Hiện tại, cặp tiền này bị hạn chế bởi các đường trung bình động theo giờ chính. Các ngày hết hạn này dự kiến sẽ hạn chế sự biến động giá trong các phiên giao dịch tại châu Âu.

Các chỉ báo kỹ thuật ảnh hưởng

Đường trung bình động 200 giờ, hiện đang ở mức 1.1660, đóng vai trò là ranh giới trên, đã hạn chế sự di chuyển lên trên vào thứ Sáu vừa qua.

Ảnh hưởng của chính sách ngân hàng trung ương

Sự giảm giá lịch sử từ các điểm mà tác giả đã thảo luận làm nổi bật một xu hướng dài hạn được thúc đẩy bởi các chính sách ngân hàng trung ương khác nhau. Chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ tiếp tục, vì Cục Dự trữ Liên bang đã báo hiệu việc cắt giảm lãi suất ít hơn so với Ngân hàng Trung ương châu Âu. Do đó, chúng tôi sẽ sử dụng các chiến lược phái sinh có lợi nếu cặp tiền này vẫn bị kẹt trong phạm vi thấp mới này. Với biến động ngụ ý trong một tháng của EUR/USD hiện ở mức gần như thấp nhất hàng năm khoảng 5.5%, các khoản phí quyền chọn là khá rẻ. Điều này tạo ra cơ hội cho chúng tôi xây dựng các vị thế có lợi từ sự tăng đột biến trong biến động. Chúng tôi sẽ xem xét việc mua strangles, một chiến lược liên quan đến cả puts và calls, để chuẩn bị cho một cú bứt phá trước các cuộc họp báo sắp tới của ngân hàng trung ương.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Liên minh cầm quyền của Nhật Bản đã mất thế đa số trong thượng viện, lần đầu tiên kể từ năm 1955, sau khi chỉ giành được 47 ghế thay vì 50 ghế cần thiết. Diễn biến này đặt ra thách thức cho Thủ tướng Ishiba, khi ông phải đối mặt với sự soi xét và áp lực để giữ vững vị trí. Yên Nhật ban đầu tăng mạnh nhưng sau đó đã giảm bớt một số mức tăng, phản ánh sự lo ngại về các rủi ro chính trị tiềm ẩn. Trong thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản 30 năm vẫn duy trì trên 3% giữa những lo ngại về tài chính, càng thêm nghiêm trọng do sự không chắc chắn về chính trị. Việc mất quyền kiểm soát hạ viện vào tháng 10 khiến khả năng điều chỉnh chính sách của Ishiba ở Tokyo yếu đi. Sự thay đổi chính trị đặt ra câu hỏi về các cuộc đàm phán thuế quan của Nhật Bản với Hoa Kỳ. Dù phải chịu áp lực, Ishiba dự kiến sẽ giữ vững vị trí đến thời hạn 1 tháng 8 của các cuộc đàm phán thương mại. Tuy nhiên, chính phủ yếu kém của ông có thể gặp khó khăn trong việc giành được sự ủng hộ của các nhà lập pháp cho bất kỳ thỏa thuận nào, đặc biệt nếu có nhượng bộ vào phút chót. Có khả năng gia tăng rằng Nhật Bản sẽ phải đối mặt với thuế quan 25% vào ngày 1 tháng 8. Vị thế bị ảnh hưởng của Ishiba và rủi ro về một cuộc bỏ phiếu lãnh đạo bất ngờ có thể làm suy yếu các cuộc đàm phán với Hoa Kỳ trong thời gian này. Dựa trên vị thế yếu kém của chính phủ, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho sự biến động của thị trường gia tăng trước thời hạn thuế quan 1 tháng 8. Tình trạng bế tắc chính trị khiến Ishiba khó có thể đạt được thỏa thuận tốt, làm tăng xác suất thuế mới từ Hoa Kỳ. Sự bất ổn này tạo ra cơ hội rõ ràng cho những người có vị trí đúng. Tác động trực tiếp nhất sẽ lên các cổ phiếu Nhật Bản, đặc biệt là các lĩnh vực xuất khẩu nặng như ô tô. Với việc các hãng sản xuất ô tô Nhật Bản đã bán gần 4 triệu xe tại Mỹ trong năm ngoái, thuế 25% sẽ gây thiệt hại nghiêm trọng cho lợi nhuận và giá cổ phiếu của họ. Chúng tôi thấy giá trị trong việc mua các quyền chọn bán trên chỉ số Nikkei 225 như một biện pháp bảo hiểm chống lại kết quả này. Đối với đồng tiền, những cuộc nội chiến chính trị có thể sẽ ảnh hưởng tới yên Nhật. Trong khi yên Nhật có thể là nơi trú ẩn an toàn trong lúc căng thẳng toàn cầu, tiền lệ lịch sử từ các cuộc khủng hoảng nội địa, chẳng hạn như sự hỗn loạn sau các lần lãnh đạo từ chức trước đây, thường dẫn đến việc đồng yên yếu đi. Điều này gợi ý rằng các vị thế dài trong các tài sản phái sinh USD/JPY có thể có lợi nhuận khi sự tự tin vào chính quyền suy giảm. Sự bất ổn này là một sự kiện có thể giao dịch trong chính nó, và chúng tôi đã thấy điều này được phản ánh trong thị trường. Chỉ số Biến động Nikkei đã tăng hơn 15% trong tháng qua khi các nhà đầu tư dự đoán sự rủi ro chính trị gia tăng. Mua các quyền chọn mua trên biến động là một cách trực tiếp để giao dịch trên những lo ngại mẫu thị trường khi hạn thuế quan đến gần. Tình trạng tê liệt tại Tokyo cũng làm phức tạp tình hình tài chính của Nhật Bản, điều này đã là một mối quan tâm trong thị trường trái phiếu. Tình trạng bế tắc chính trị khiến bất kỳ cải cách tài chính có ý nghĩa nào cũng khó xảy ra, giữ áp lực tăng lên đối với chi phí vay mượn. Do đó, việc bán khống hợp đồng tương lai trái phiếu Chính phủ Nhật Bản là một phản ứng hợp lý đối với tình trạng tê liệt hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Yên Nhật đã trải qua sự tăng giá sớm sau kết quả bầu cử Thượng viện Nhật Bản. Liên minh của Thủ tướng Ishiba đã mất đa số, cả ở Thượng viện và ở Hạ viện mà họ đã thua trước đó, gây ra sự không chắc chắn chính trị ở Nhật Bản. Tỷ giá USD/JPY đã tạm thời giảm xuống dưới 147.80 nhưng đã hồi phục lên hơn 148.60 trước khi ổn định giữa khoảng 148.30 và 148.55. Các thị trường Nhật Bản đã đóng cửa do kỳ nghỉ Ngày Biển, điều này ảnh hưởng đến tính thanh khoản của đồng yên. Dữ liệu lạm phát quý II của New Zealand cho thấy CPI hàng năm tăng 2.7% so với năm trước, thấp hơn một chút so với dự kiến. CPI hàng quý tăng 0.5%, cũng thấp hơn dự kiến. Tỷ giá NZD/USD đã giảm, chạm mức thấp khoảng 0.5940. Mô hình Tình huống Kinh tế của Ngân hàng Dự trữ New Zealand cho thấy lạm phát giảm còn 2.8% so với năm trước. Lạm phát không thể giao dịch đã giảm xuống 3.7%, hỗ trợ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 8.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Lãi suất

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã giữ nguyên các Lãi suất Chấp thuận Vay: Lãi suất 1 năm LPR tại 3.00% Lãi suất 5 năm LPR tại 3.50% Các cặp tiền tệ chủ chốt vẫn ổn định tương đối, giao dịch trong các khoảng hẹp. Trong thị trường chứng khoán, chỉ số Hang Seng của Hồng Kông tăng 0.3%, trong khi Chỉ số Shanghai Composite tăng 0.4%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản đã đóng cửa do kỳ nghỉ. Sự bế tắc chính trị sau thất bại bầu cử của liên minh Ishiba tạo ra sự không chắc chắn đáng kể cho đồng yên. Chúng tôi đã thấy sự hoang mang này trong sự giảm giá ban đầu và sự đảo chiều mạnh mẽ trong USD/JPY, một dấu hiệu cổ điển cho thấy thị trường đang định giá lại rủi ro. Chúng tôi tin rằng việc mua sự biến động qua các quyền chọn USD/JPY, như straddles, là động thái khôn ngoan, vì sự biến động ngụ ý một tháng hiện đang ở dưới 10%, điều này có thể không hoàn toàn phản ánh khả năng có những biến động chính sách mạnh mẽ. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Phân tích của HSBC cho thấy USD/JPY có giá trị hợp lý trong khoảng 146–152. Tuy nhiên, những thay đổi trong chính trị, xu hướng kinh tế vĩ mô, và quyết định chính sách có thể dẫn đến sự phục hồi của JPY. Các yếu tố chính bao gồm khả năng có một thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Nhật Bản, khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nới lỏng chính sách, hoặc sự can thiệp trực tiếp của Nhật Bản vào thị trường tiền tệ. Các yếu tố có thể làm tăng cường JPY bao gồm một thỏa thuận thương mại với thuế quan thấp hơn, điều này có thể làm giảm mối lo ngại về tài chính và tăng kỳ vọng cho việc tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản (BoJ). Tỷ giá hối đoái thực tế của JPY (REER) hiện thấp hơn khoảng 10–35% so với các mức lịch sử, cho thấy tiềm năng tăng giá. Nhiều nhà đầu tư của BoJ vẫn ít phòng ngừa rủi ro, làm tăng khả năng sức mạnh của JPY nếu tâm lý thị trường thay đổi.

Rủi Ro cho USDJPY

Các rủi ro đối với USD/JPY bao gồm những đợt cắt lãi suất của Fed được dự đoán, với HSBC dự đoán sẽ có một đợt vào tháng Chín, cùng với khả năng suy thoái kinh tế toàn cầu hoặc sự giảm tốc đáng kể của Mỹ. Sự nghi ngờ về tính độc lập của Fed cũng có thể gây áp lực lên cặp tiền tệ này. HSBC lưu ý rằng Bộ Tài chính có thể can thiệp nếu USD/JPY đạt 155–160, một ngưỡng có thể bị hạ bởi sự chú ý của Mỹ đến sự can thiệp tiền tệ. HSBC xác định giá trị hợp lý cho USD/JPY trong khoảng giá hiện tại của nó, nhưng các yếu tố kích thích trong ngoại giao thương mại, hành động của Fed và can thiệp của Bộ Tài chính chúng tôi tạo ra những tổn thương cho cặp tiền này. Sự tăng giá hơn nữa là khả thi, mặc dù có những giới hạn đến từ chính sách hiện tại và khuôn khổ định giá. Xét theo phân tích, chúng tôi nhận thấy cặp USD/JPY đang giao dịch đã vượt trên khoảng giá trị hợp lý 146–152, gần đây đã chạm các mức trên 158. Điều này đặt thị trường trong tình trạng cảnh giác cao độ khi tiến gần đến khu vực can thiệp tiềm năng 160. Giá cả hiện tại phản ánh sự căng thẳng đáng kể giữa kỳ vọng của Mỹ về lãi suất và mối đe dọa của hành động chính thức từ Nhật Bản.

Động lực Thị Trường và Chiến Lược

Chúng ta nên theo dõi một chuyển động mạnh mẽ, đột ngột giảm xuống do can thiệp, giống như những gì đã thấy vào tháng 10 năm 2022 khi các nhà chức trách đã chi hơn 40 tỷ USD để bảo vệ đồng yên sau khi nó vượt qua mức 151. Nhà ngoại giao hàng đầu về tiền tệ của Nhật Bản, Masato Kanda, gần đây đã nhấn mạnh rằng các nhà chức trách sẵn sàng hành động bất kỳ lúc nào, làm tăng thêm độ tin cậy cho mối đe dọa này. Ký ức của thị trường về sự giảm mạnh và nhanh chóng theo nhiều đồng yên có nghĩa là các nhà giao dịch đang định giá một xác suất cao cho khả năng lặp lại. Các yếu tố kích thích cho một sự đảo chiều đang trở nên rõ ràng hơn, đặc biệt là liên quan đến chính sách ngân hàng trung ương trong tương lai. Theo Công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đang định giá tỷ lệ xác suất hơn 60% cho một đợt cắt lãi suất của Mỹ vào tháng Chín. Sự chuyển hướng về việc nới lỏng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang sẽ thu hẹp sự chênh lệch lãi suất đã là yếu tố chính thúc đẩy sức mạnh của cặp này. Từ góc độ cơ bản, sự yếu kém của đồng yên đang ở mức cực đoan lịch sử, điều này không thể bị bỏ qua. Tỷ giá hối đoái thực tế của đồng yên, một chỉ số rộng về giá trị của nó, gần đây đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ những năm 1970. Mức độ định giá thấp này cung cấp một lập luận mạnh mẽ cho sự phục hồi có thể trong dài hạn, bất chấp các động thái chính sách ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Mô hình lạm phát của Ngân hàng Dự trữ New Zealand cho thấy tỷ lệ lạm phát năm trên năm là 2,8%, giảm nhẹ so với mức 2,9% trước đó. Dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng (CPI) chính thức cho New Zealand cho thấy mức tăng 0,5% trong quý 2 so với quý trước, thấp hơn so với dự báo 0,6%. Thêm vào đó, CPI ghi nhận mức tăng 2,7% so với năm trước, dưới mức dự kiến là 2,8%. Con số CPI thấp hơn này phù hợp với kỳ vọng về khả năng cắt giảm lãi suất khác của RBNZ.

Ảnh hưởng đến Đô la New Zealand

Lạm phát thương mại giảm, được phản ánh trong dữ liệu, càng củng cố khả năng điều chỉnh lãi suất. Đồng Đô la New Zealand (NZD) đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi kết quả lạm phát thấp hơn này. Chúng tôi tin rằng các con số lạm phát thấp hơn kỳ vọng đã củng cố lý do cho việc cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương trong tương lai gần. Mức tăng giá tiêu dùng 2,7% năm trên năm hiện đang nằm chắc chắn trong khoảng mục tiêu 1-3% của ngân hàng, xóa bỏ bất kỳ sự khẩn trương nào để duy trì lãi suất cao. Xu hướng giảm lạm phát này, đặc biệt trong hàng hóa thương mại, cho phép các nhà hoạch định chính sách có thể nới lỏng chính sách. Giá cả thị trường hiện tại từ các giao dịch hoán đổi chỉ số qua đêm hiện đang chỉ ra xác suất hơn 80% cho một đợt cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 11, một sự tăng vọt đáng kể so với trước khi công bố dữ liệu. Điều này phù hợp với các chỉ báo kinh tế gần đây cho thấy New Zealand đã bước vào một cuộc suy thoái kỹ thuật vào đầu năm, tạo thêm áp lực lên ngân hàng để kích thích tăng trưởng. Chúng tôi thấy rằng con đường ít kháng cự nhất cho Đô la New Zealand là giảm so với các đối tác thương mại chính của nó.

Chiến lược Giao dịch và Cơ hội

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, chúng tôi khuyên bạn nên mua các quyền chọn bán trên NZD/USD. Chiến lược này cung cấp mức độ tiếp xúc giảm cho đồng tiền với rủi ro được xác định rõ ràng và có giới hạn. Chúng tôi khuyến nghị nhắm đến các ngày hết hạn quyền chọn ngay sau các cuộc họp chính sách đã lên lịch vào tháng 8 và tháng 10 để nắm bắt các động thái giá tiềm năng từ bất kỳ thông báo xu hướng giảm nào. Lịch sử cho thấy, NZD đã yếu đi đáng kể trong các chu kỳ nới lỏng; trong giai đoạn cắt giảm lãi suất năm 2019, đồng tiền này đã giảm hơn 5% trong các tháng sau đợt cắt giảm đầu tiên. Các nhà giao dịch cũng có thể thiết lập các vị trí bán trong hợp đồng tương lai NZD để đầu cơ trực tiếp vào sự giảm giá. Sự phân kỳ chính sách này là rõ ràng khi so sánh với Hoa Kỳ, nơi mà Cục Dự trữ Liên bang đang giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Cơ hội có thể còn mạnh mẽ hơn khi giao dịch đô la Kiwi so với đô la Úc. Với lạm phát của Úc có một chút cứng hơn, Ngân hàng Dự trữ Úc có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất muộn hơn nhiều so với đối tác bên kia Biển Tasman. Sự chênh lệch lãi suất ngày càng tăng này khiến việc bán khống NZD/AUD trở thành một vị trí hấp dẫn trong những tuần tới. Biến động ngụ ý cho đồng tiền dự kiến sẽ tăng lên khi bước vào quyết định chính sách tiếp theo. Bán các quyền chọn mua không có giá trị trên NZD là một chiến lược khả thi để tạo ra thu nhập từ biến động cao này. Phương pháp này có lợi khi đồng tiền giữ nguyên hoặc giảm xuống, phù hợp với quan điểm tiêu cực tổng thể của chúng tôi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Xuất khẩu nam châm đất hiếm của Trung Quốc sang Mỹ đã tăng hơn 660% so với tháng trước trong tháng 6, đạt 353 tấn. Sự gia tăng này diễn ra sau các thỏa thuận thương mại trong tháng 6 nhằm giảm bớt các hạn chế đối với việc chuyển giao đất hiếm, mà là rất cần thiết cho xe điện và tua-bin gió. Trước đó, để đáp lại thuế quan của Mỹ, Trung Quốc đã cho thêm một số sản phẩm đất hiếm vào danh sách hạn chế xuất khẩu của mình vào tháng 4, gây ra sự giảm sút trong việc vận chuyển trong tháng 4 và tháng 5 do trì hoãn cấp phép. Sự gián đoạn này đã ảnh hưởng đến các chuỗi cung ứng toàn cầu, với một số nhà sản xuất ô tô không phải Trung Quốc giảm sản xuất vì thiếu nam châm đất hiếm.

Xuất khẩu toàn cầu phục hồi

Xuất khẩu toàn cầu nam châm đất hiếm của Trung Quốc đã phục hồi mạnh mẽ trong tháng 6 lên 3,188 tấn, tăng 157.5% so với tháng 5, mặc dù khối lượng vẫn thấp hơn 38% so với tháng 6 năm 2024. Trung Quốc cung cấp hơn 90% nam châm đất hiếm của thế giới, ảnh hưởng đến các ngành công nghiệp như xe điện và năng lượng gió trên toàn cầu. Với sự gia tăng xuất khẩu nam châm đất hiếm, chúng tôi xem điều này là tín hiệu rõ ràng để nắm giữ các vị thế lạc quan đối với các nhà sản xuất Mỹ mà trước đây đã bị ảnh hưởng. Điều này bao gồm các nhà sản xuất ô tô và doanh nghiệp năng lượng xanh, những người mà sản xuất đã bị cản trở trực tiếp bởi các gián đoạn trong chuỗi cung ứng. Với Dự báo của Cơ quan Năng lượng Quốc tế rằng gần một trong năm chiếc xe bán ra toàn cầu trong năm nay sẽ là điện, nguồn cung ổn định của các thành phần quan trọng làm giảm một yếu tố rủi ro lớn cho ngành. Kế hoạch khôi phục doanh số bán chip AI chuyên biệt cho Trung Quốc đại diện cho một yếu tố xúc tác tích cực quan trọng cho nhà sản xuất chip liên quan. Chúng tôi nên xem xét các tùy chọn mua của công ty, vì điều này mở ra một thị trường quan trọng đã bị hạn chế bởi căng thẳng địa chính trị. Điều này cho thấy cách tiếp cận thực tiễn để điều hướng các kiểm soát xuất khẩu, bảo đảm một dòng doanh thu mà trước đây đã gặp rủi ro.

Những tín hiệu thaw tạm thời trong quan hệ thương mại

Sự phát triển này chỉ ra một thaw tạm thời hơn trong quan hệ thương mại, điều này có xu hướng giảm sự biến động chung của thị trường. Lịch sử cho thấy, sự leo thang trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung, chẳng hạn như các mức thuế vào năm 2018-2019, dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ trong chỉ số VIX; bất kỳ sự giảm leo thang nào do đó đều cho thấy thị trường sẽ yên tĩnh hơn. Chúng tôi tin rằng môi trường này là thuận lợi để bán sự biến động hoặc bắt đầu các vị thế trong các hợp đồng tương lai chỉ số thị trường rộng lớn. Để chơi trực tiếp hơn về chủ đề này, chúng tôi đang xem xét các hệ số phái sinh trên quỹ ETF VanEck Rare Earth/Chiến lược Kim loại (REMX). Sự nới lỏng các hạn chế cung cấp sẽ giảm thiểu sự biến động ngụ ý trong ETF này, làm cho các chiến lược như bán các mức giảm trở nên hấp dẫn. Chúng tôi dự đoán sự gia tăng trong việc mua gọi lạc quan trên REMX khi các nhà đầu tư định giá vào một môi trường cung cấp ổn định hơn cho những vật liệu quan trọng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các quan chức Hoa Kỳ đã chỉ ra với người đứng đầu thương mại của EU rằng Tổng thống Trump có thể yêu cầu thêm nhượng bộ trong các cuộc thảo luận thương mại đang diễn ra. Điều này bao gồm việc đề xuất một mức thuế quan cơ bản là 15% hoặc hơn đối với hầu hết hàng hóa châu Âu, tăng từ mức 10% được thảo luận trước đó. Sự thay đổi bất ngờ này đã khiến các nhà đàm phán EU ngạc nhiên và dẫn đến một lập trường cứng rắn hơn trong khối. Đức, trước đây đã có lập trường nhẹ nhàng hơn, hiện đang ủng hộ lập trường quyết đoán hơn của Pháp. Với thời hạn đến ngày 1 tháng 8 đang đến gần, các quốc gia thành viên EU đang kêu gọi Ủy ban Châu Âu chuẩn bị các biện pháp đối phó mạnh mẽ chống lại các công ty Mỹ nếu các cuộc đàm phán thất bại.

Cặp tiền tệ Eur Usd

Cặp tiền tệ EUR/USD vẫn duy trì trong biên độ vào đầu tuần. Chúng tôi tin rằng sự bình yên hiện tại trong EUR/USD là một biểu hiện lừa dối và cung cấp một cơ hội rõ ràng. Độ biến động ngụ ý trong một tháng cho cặp này hiện đang dao động gần mức 6% nhẹ, một mức không phản ánh rủi ro nhị phân của thời hạn đến gần vào tháng 8. Các nhà giao dịch nên xem xét việc mua độ biến động rẻ này thông qua các cấu trúc như straddles, chuẩn bị cho một sự bứt phá mạnh mẽ khi kết quả của các cuộc đàm phán trở nên chắc chắn. Lập trường ngày càng cứng rắn của Đức là một phát triển quan trọng, vì Hoa Kỳ là đối tác xuất khẩu lớn nhất của nước này vào năm 2023, với hàng hóa có giá trị lên tới hơn 155 tỷ euro. Sự tiếp xúc trực tiếp này khiến các chỉ số nặng ký của Đức như DAX đặc biệt dễ bị tổn thương trước mối đe dọa thuế 15%. Chúng tôi khuyến nghị mua các quyền chọn bán trên cổ phiếu của ngành công nghiệp ô tô và công nghiệp châu Âu, một chiến lược đã chứng minh hiệu quả trong các leo thang tương tự trong cuộc xung đột thương mại Mỹ-Trung vào năm 2018.

Quan ngại về sự biến động của thị trường

Sự không chắc chắn này kéo dài ra ngoài các thị trường tiền tệ, tuy nhiên, Chỉ số Biến động CBOE (VIX) vẫn ở mức tương đối thấp gần 13. Điều này cho thấy thị trường rộng lớn hơn đang đánh giá thấp rủi ro của một mặt trận chiến tranh thương mại mới mở ra với EU, một nền kinh tế có quy mô tương đương với Hoa Kỳ. Hợp đồng tương lai VIX dài hạn hoặc quyền chọn gọi cung cấp một biện pháp bảo vệ hiệu quả chống lại loại cú sốc hệ thống mà các hành động trả đũa nhằm vào các công ty lớn của Hoa Kỳ sẽ kích hoạt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cuối tuần qua, Thủ tướng Nhật Bản Ishiba đã gặp phải một setback khi đảng của ông mất quyền kiểm soát tại cuộc bầu cử thượng viện. Kết quả này đã gây ra những biến động sớm trong đồng yên, ban đầu do một nhận thức về ‘chạy về nơi an toàn’. Sự gia tăng ban đầu của đồng yên đã không kéo dài, với các cặp yên cho thấy một số phục hồi. Việc liên minh cầm quyền mất đi quyền kiểm soát làm giảm vị thế của họ xuống thành thiểu số trong cả hai viện lập pháp.

Hệ lụy chính sách

Mặc dù bị thất bại, Ishiba vẫn cam kết với vai trò lãnh đạo của mình, đặc biệt là với thời hạn thuế quan của Mỹ sắp tới. Các nhà phân tích cho rằng có thể xảy ra tình trạng đình trệ chính sách và mở rộng thâm hụt tài chính. Trong bối cảnh đảng cầm quyền thất bại, các nhóm đối lập đang kêu gọi thực hiện các chính sách tiền tệ nới lỏng và giảm thuế. Chuyển biến chính trị này có thể ảnh hưởng đến cách tiếp cận của Nhật Bản đối với các thách thức kinh tế trong tương lai gần. Chúng tôi tin rằng sự bứt phá ban đầu của đồng yên theo sau tin tức bầu cử là một cái bẫy do thanh khoản, không phải là một cuộc chạy về nơi an toàn bền vững. Điều mà các nhà giao dịch cần lưu ý là triển vọng tắc nghẽn chính trị và ảnh hưởng của nó đến chính sách tiền tệ. Môi trường này chỉ ra rằng đồng yên sẽ có xu hướng yếu hơn, không phải mạnh hơn. Việc liên minh của Ishiba mất quyền kiểm soát diễn ra vào thời điểm nhạy cảm của nền kinh tế quốc gia, khi nền kinh tế đã co lại với tỷ lệ annualized 1,8% trong quý đầu tiên của năm 2024. Sự tê liệt chính sách có thể ngăn cản chính phủ phản ứng hiệu quả với sự yếu kém này hoặc các cú sốc kinh tế tương lai. Sự mong manh kinh tế này cho thấy không nên giữ các vị thế mua dài hạn cho các tài sản Nhật Bản.

Động lực giao dịch tiền tệ

Sự thúc đẩy của phe đối lập cho chính sách tiền tệ lỏng lẻo là tín hiệu quan trọng nhất cho các nhà giao dịch tiền tệ. Điều này sẽ khả năng làm tăng thêm sự chênh lệch lãi suất khổng lồ giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ, nơi mà lãi suất chính sách của Ngân hàng Nhật Bản ở gần 0,1% trong khi Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất trên 5,25%. Một quy tắc cơ bản của giao dịch tiền tệ là tiền sẽ chảy đến nơi có lãi suất cao hơn, điều này rõ ràng có lợi cho đồng đô la. Trong lịch sử, các giai đoạn bất ổn chính trị tại đất nước thường dẫn đến tình trạng đình trệ kinh tế và sự suy giảm lâu dài của đồng tiền. Chúng tôi thấy một mẫu hình tương tự đang xuất hiện, cho thấy rằng con đường ít kháng cự nhất của đồng yên là giảm giá so với đồng đô la. Điều này khiến cho các chiến lược như mua quyền chọn tăng giá trên USD/JPY trở nên hấp dẫn, vì chúng sinh lợi từ sự tăng giá của đồng đô la và sự biến động gia tăng trên thị trường. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên cẩn thận theo dõi nỗ lực của thủ tướng trong việc quản lý tình hình thuế quan cấp bách của Mỹ. Bất kỳ thành công bất ngờ nào ở mặt trận đó có thể gây ra sự đảo chiều mạnh mẽ, dù có thể chỉ tạm thời, và làm mạnh lên đồng yên. Điều này nhấn mạnh sự cần thiết phải có các chiến lược phái sinh có hồ sơ rủi ro đã được xác định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.