Báo cáo việc làm của Úc cho tháng Sáu cho thấy kết quả yếu hơn mong đợi. Tỷ lệ thất nghiệp là 4,3%, cao hơn mức 4,1% dự kiến, đây là mức cao nhất kể từ cuối năm 2021. Thay đổi việc làm cho thấy tăng 2.000 việc làm, không đạt kỳ vọng 20.000. Việc làm toàn thời gian giảm 38.200 việc làm, trong khi việc làm bán thời gian tăng 40.200 việc làm. Báo cáo chỉ ra tỷ lệ thất nghiệp đang tăng và sự chuyển đổi trong chất lượng công việc, khi các vị trí toàn thời gian giảm trong khi việc làm bán thời gian tăng lên. Những mức tăng việc làm yếu hơn mong đợi cho thấy sự yếu kém đang nổi lên trong thị trường lao động. Phản ứng ngay lập tức đã thấy AUDUSD giảm khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của RBA tăng lên. Tuy nhiên, người mua đã đẩy giá lên trong phiên giao dịch buổi sáng Bắc Mỹ.

Phân tích Kỹ thuật Tổng quan

Biểu đồ theo giờ cho thấy các chuyển động giá dưới các mức hồi phục chính. Giá đã giảm xuống dưới mức hồi phục 38,2% tại 0.65096 và mức thấp của ngày trước đó tại 0.6495. Nó đã mở rộng xuống 0.64535, chỉ dưới mức hồi phục 61,8% tại 0.6457. Một cú hồi phục đã đưa giá trở lại khoảng mức giữa 50% tại 0.64833, gần với các mức thấp của tuần trước. Chuyển động giá trong tương lai có thể nhắm đến mục tiêu hồi phục 38,2% một lần nữa nếu giá phá vỡ mức giữa hiện tại. Chúng tôi xem sự yếu kém bất ngờ trong thị trường lao động Úc là một sự thay đổi quan trọng cho kỳ vọng chính sách. Theo giá thị trường từ các nguồn như Reuters, các nhà giao dịch hiện đang tính toán xác suất hơn 70% cho việc cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào tháng 11. Điều này thay đổi cơ bản bối cảnh cho đồng đô la Úc, tạo nên triển vọng giảm giá. Để đáp ứng, các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét việc thiết lập các vị thế giảm giá trên AUDUSD trong những tuần tới. Chúng tôi tin rằng việc mua các lựa chọn bán là một chiến lược khôn ngoan để tận dụng sự giảm giá dự kiến. Cách tiếp cận này cung cấp rủi ro xác định trong khi cho phép tham gia vào một động thái giảm giá tiềm năng.

Khuyến nghị Chiến lược Đầu tư

Chúng tôi sẽ sử dụng cú hồi phục hiện tại như một cơ hội để khởi động các vị thế này. Khu vực xung quanh mức giữa 50% tại 0.6483 là một mức kháng cự chính nơi mà người bán trước đó đã vào thị trường. Thiết lập các giao dịch giảm giá gần khu vực này có thể cung cấp một thiết lập rủi ro-lợi nhuận thuận lợi, giống như sự từ chối đã thấy trước đó ở 0.6495.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USDCAD đã trải qua một sự gia tăng mạnh mẽ, vượt qua mức thoái lui 38.2% của đợt giảm tháng Năm tại 1.37208. Nó đã phá vỡ một khu vực swing quan trọng giữa 1.37498 và 1.37590, trước khi tiến gần đến mức thoái lui 50% tại 1.3777. Cuộc tăng giá mất đà chỉ gần đến mục tiêu này, dừng lại tại 1.3774. Cặp tiền này kể từ đó đã di chuyển xuống thấp hơn, giao dịch trong khoảng 1.37498–1.37590, cho thấy sự mệt mỏi của người mua. Một sự giảm xuống dưới 1.37498 có thể dẫn đến việc retest mức thoái lui 38.2% tại 1.37208, và xa hơn là đường trung bình động 100 giờ đang tăng gần 1.3704. Ngược lại, việc tăng lên trên 1.37590 sẽ làm nổi bật lại mục tiêu 1.3777.

Chỉ Báo Đà

Với đà bị đình trệ, khu vực swing giờ đây phục vụ như một chỉ báo ngắn hạn để xác định sự kiểm soát tăng giá hay giảm giá. Chúng tôi thấy sự dừng lại gần mức thoái lui 50% là một thời điểm quan trọng đối với các nhà giao dịch phái sinh. Sự do dự này không có gì đáng ngạc nhiên khi khoảng cách chính sách giữa hai ngân hàng trung ương liên quan đang gia tăng. Việc cắt giảm lãi suất gần đây của các quan chức Canada xuống 4.75% trái ngược với việc giữ lãi suất diều hâu từ các đối tác Mỹ, những người hiện chỉ dự đoán một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2024. Nếu cặp tiền này lấy lại mức trên 1.37590, chúng tôi sẽ diễn giải điều này như là thị trường ưu tiên nền kinh tế Mỹ vững chắc hơn các yếu tố khác. Với báo cáo việc làm gần đây của Mỹ bổ sung thêm 272,000 vị trí mạnh hơn nhiều so với mong đợi, việc mua các tùy chọn call hoặc bull call spreads để nhắm vào các mức kháng cự cao hơn trở thành một chiến lược khả thi. Về lịch sử, các giai đoạn phân kỳ chính sách mạnh mẽ đã đẩy cặp này về phía mức 1.3900.

Chiến Lược Giao Dịch

Ngược lại, một sự phá vỡ quyết định dưới ngưỡng 1.37498 sẽ gợi ý rằng các nhà giao dịch đang lo ngại hơn về dữ liệu lạm phát mềm mại gần đây của Mỹ, với tỷ lệ là 3.3%. Điều này cũng có thể được thúc đẩy bởi sức mạnh của dầu thô, với WTI hiện đang giao dịch trên mức 80 USD một thùng, điều này thường hỗ trợ đồng tiền Canada. Trong kịch bản này, chúng tôi sẽ xem xét việc mua các tùy chọn put để tận dụng sự di chuyển hướng đến đường trung bình động 100 giờ. Vì cặp tiền này đang coiled trong khu vực swing này, chúng tôi dự đoán một sự gia tăng trong sự biến động ngắn hạn. Sự không quyết định này khiến các chiến lược như short straddles hoặc strangles trở nên hấp dẫn cho những người mong đợi một sự bùng phát mạnh về một trong hai hướng. Đối với những nhà giao dịch có xu hướng, việc sử dụng các chiến lược có rủi ro xác định như spreads là khôn ngoan cho đến khi một xu hướng rõ ràng hơn xuất hiện từ khu vực quan trọng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong bản cập nhật thị trường chứng khoán hôm nay, các cổ phiếu công nghệ cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trong bối cảnh các lĩnh vực có hiệu suất trái chiều, trong khi lĩnh vực chăm sóc sức khỏe gặp phải những thách thức đáng chú ý. Microsoft tăng 0,90%, Nvidia tăng 0,87%, và Oracle tăng vọt 3,81%, phản ánh sự lạc quan trong lĩnh vực công nghệ. Abbott Laboratories trải qua sự suy giảm đáng kể 6,30%, và Johnson & Johnson giảm 0,83%. Những sự suy giảm này cho thấy các vấn đề tiềm ẩn hoặc tin tức gần đây ảnh hưởng tiêu cực đến lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.

Hiệu Suất Các Lĩnh Vực Tiêu Dùng

Trong các lĩnh vực tiêu dùng, Amazon giảm 0,17%, và Apple ghi nhận sự giảm nhẹ 0,10%. Điều này cho thấy sự thận trọng trong các khoản đầu tư theo chu kỳ tiêu dùng trong thời gian biến động của thị trường, nhấn mạnh sự cần thiết phải phân tích cẩn thận. Trong các lĩnh vực tài chính và công nghiệp, JPMorgan Chase tăng 0,68%, cho thấy một số lợi nhuận rải rác, trong khi General Electric giảm 0,82%, phản ánh sự không ổn định trong các lĩnh vực công nghiệp. Các nhà đầu tư được khuyên nên tập trung vào các cổ phiếu công nghệ, nổi bật với khả năng phục hồi và tiềm năng tăng trưởng. Việc đa dạng hóa danh mục đầu tư giữa các lĩnh vực và theo dõi các thay đổi trên thị trường có thể mang lại lợi ích trong việc tận dụng các xu hướng đang phát triển. Chúng tôi nhận thấy đợt phục hồi của công nghệ, do các công ty như công ty của Jensen Huang dẫn dắt, là một tín hiệu rõ ràng về sự chú trọng của thị trường vào trí tuệ nhân tạo. Điều này khiến việc mua quyền chọn gọi đối với các công ty dẫn đầu về chất bán dẫn và các công ty phần mềm liên quan trở thành một chiến lược thú vị trong những tuần tới. Với một số nhà sản xuất chip báo cáo doanh thu quý gần đây tăng hơn 260% so với năm trước, động lực cơ bản rất ủng hộ các vị thế đầu cơ.

Chiến Lược Biến Động Ngành

Ngược lại, sự giảm mạnh trong các nhà sản xuất thiết bị y tế cho thấy sự yếu kém đáng kể mà chúng ta có thể hành động. Chúng tôi tin rằng đây là phản ứng trước dự báo doanh số cả năm giảm trong đơn vị thiết bị y tế của họ, khiến việc chơi xuống giá, chẳng hạn như mua quyền chọn bán, trở thành phản ứng hợp lý. Chiến lược này cho phép các nhà giao dịch kiếm lợi từ các suy giảm tiềm năng tiếp theo hoặc bảo hiểm cho các vị thế dài trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe rộng lớn hơn. Sự suy giảm nhẹ trong các công ty tiêu dùng lớn cho thấy sự không chắc chắn của các nhà giao dịch về thói quen chi tiêu. Dữ liệu gần đây từ The Conference Board cho thấy chỉ số Tổng hợp Niềm tin Người tiêu dùng giảm xuống 102,0 vào tháng Năm ủng hộ cái nhìn thận trọng này. Do đó, chúng ta có thể xem xét các chiến lược giao dịch trong phạm vi như iron condors, mà có lợi nếu các cổ phiếu này vẫn ổn định mà không có những biến động lớn. Lịch sử cho thấy sự phân kỳ mạnh mẽ giữa các lĩnh vực có thể dẫn đến sự gia tăng biến động thị trường, ngay cả khi điều này chưa xuất hiện rõ ràng. Với Chỉ số Biến động (VIX) gần đây giao dịch gần mốc 13, một mức thấp lịch sử, phí quyền chọn tương đối rẻ. Điều này tạo ra một cơ hội kịp thời để mua quyền chọn bán để bảo vệ danh mục đầu tư hoặc quyền chọn mua cho các cơ hội đảo chiều tiềm năng với chi phí thấp hơn. Với sự phân tách rõ ràng trong hiệu suất, chúng tôi cũng đang khám phá giao dịch cặp sử dụng quyền chọn hoặc hợp đồng tương lai. Điều này liên quan đến việc giữ quan điểm tăng trưởng đối với một giỏ cổ phiếu công nghệ trong khi đồng thời giữ quan điểm giảm giá đối với một giỏ cổ phiếu chăm sóc sức khỏe. Cách tiếp cận này nhằm mục đích nắm bắt khoảng cách hiệu suất giữa hai lĩnh vực, cô lập giao dịch khỏi hướng đi chung của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hàng tồn kho kinh doanh của Mỹ trong tháng 5 năm 2025 không thay đổi ở mức 0,0%, phù hợp với kỳ vọng. Tháng trước cũng ghi nhận mức tăng trưởng 0,0%. Hàng tồn kho bán lẻ, không bao gồm ô tô, đã tăng 0,2% trong tháng 5, phù hợp với hiệu suất của tháng trước. Doanh thu đạt 1.913,9 tỷ đô la, đánh dấu mức giảm 0,4% so với tháng 4 năm 2025 nhưng tăng 3,1% so với tháng 5 năm 2024.

Tỉ lệ Hàng Tồn Kho So Với Doanh Thu

Tỉ lệ hàng tồn kho so với doanh thu đứng ở mức 1,39 trong tháng 5 năm 2025, giảm so với mức 1,41 trong tháng 5 năm 2024. Điều này cho thấy sự thắt chặt nhẹ trong hàng hóa của doanh nghiệp so với doanh thu. Dựa trên thông tin từ Michalowski, chúng tôi coi mức hàng tồn kho kinh doanh bằng phẳng là dấu hiệu của sự thận trọng, nhưng tỉ lệ hàng tồn kho so với doanh thu thấp hơn là tín hiệu quan trọng hơn đối với các nhà giao dịch. Tỉ lệ thắt chặt này, hiện ở mức 1,39, cho thấy nhu cầu đang vượt nhẹ cung, điều này thường hỗ trợ cho sự ổn định kinh tế. Điều này làm giảm nguy cơ ngay lập tức của một sự suy giảm kinh tế mạnh mẽ do thặng dư hàng tồn kho gây ra. Sự ổn định này cho thấy rằng biến động ngụ ý trong các chỉ số thị trường rộng lớn hơn, chẳng hạn như S&P 500, có thể đang bị định giá quá cao. Lịch sử cho thấy, trong các giai đoạn không có bất ngờ kinh tế lớn, chỉ số VIX đã giảm, như trong phần lớn năm 2023 khi nó thường giao dịch dưới 15. Chúng tôi tin rằng việc bán premium tùy chọn thông qua các chiến lược như iron condors hoặc credit spreads trên các chỉ số lớn có thể mang lại lợi nhuận trong những tuần tới.

Cơ Hội Trong Ngành Sản Xuất

Dữ liệu cho thấy tiềm năng mạnh mẽ trong các ngành cụ thể cần phải bổ sung hàng tồn kho. Dữ liệu gần đây từ Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) của Viện Quản lý Cung ứng cho thấy ngành sản xuất đã đang trong tình trạng mở rộng khiêm tốn, và nhu cầu restock có thể tăng tốc điều này. Chúng tôi coi đây là cơ hội để mua tùy chọn call hoặc bull call spreads trên các quỹ ETF trong ngành công nghiệp và vật liệu nhằm tận dụng sự gia tăng tiềm năng trong sản xuất. Loại dữ liệu kinh tế theo hướng này cũng củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ không có những động thái đột ngột. Theo Công cụ CME FedWatch, xác suất thay đổi lãi suất liên bang tại cuộc họp tiếp theo vẫn dưới 15%, tạo ra một môi trường thuận lợi cho các chiến lược có lợi từ các thị trường dao động trong phạm vi. Điều này củng cố quan điểm của chúng tôi rằng các vị thế phái sinh nên được cấu trúc xoay quanh chủ đề ổn định hơn là một sự đột phá theo hướng chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số thị trường nhà ở NAHB cho tháng 7 đạt 33, đúng với dự đoán và phản ánh mức tăng từ 32 của tháng trước. Một sự gia tăng trong việc giảm giá được ghi nhận, với 38% các nhà xây dựng giảm giá nhà, mức cao nhất kể từ năm 2022. Tỉ lệ các nhà xây dựng cắt giảm giá là 37% trong tháng 6, 34% trong tháng 5 và 29% trong tháng 4. Trung bình mức giảm giá vẫn giữ ở mức 5% kể từ tháng 11 năm 2024. Việc sử dụng các biện pháp khuyến mãi bán hàng duy trì ổn định ở mức 62% từ tháng 6.

Sụt giảm hàng năm trong việc khởi công nhà ở đơn lập

Dự kiến sẽ có sự giảm sút trong số lượng khởi công nhà ở đơn lập vào năm 2025, kèm theo mức giảm 6% tính từ đầu năm trong các giấy phép xây dựng. Lưu lượng nhà xây dựng đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai năm, cho thấy hoạt động thị trường yếu ớt. Dựa trên dữ liệu đã cung cấp, chúng tôi thấy chỉ số nhà ở ổn định là sự đánh lừa, với câu chuyện thực sự là số lượng kỷ lục các nhà xây dựng cắt giảm giá. Điểm yếu tiềm ẩn, được thể hiện qua việc giảm số lượng giấy phép và lưu lượng nhà xây dựng thấp nhất trong hơn hai năm, cho thấy một đợt suy thoái sâu hơn. Đây không phải là một thị trường đang tìm lại sự ổn định; mà là một thị trường đang vật lộn với nhu cầu. Chúng tôi tin rằng nguyên nhân chính của sự yếu kém này là lãi suất thế chấp cao cứng đầu, vẫn dao động chỉ trên mức 7% cho khoản vay cố định 30 năm theo dữ liệu gần đây từ Cơ quan Thế chấp Nhà ở Liên bang. Cuộc khủng hoảng khả năng chi trả này được phản ánh trực tiếp trong báo cáo của ông Michalowski, buộc các nhà xây dựng phải đưa ra nhiều ưu đãi hơn. Mẫu hình này nhất quán với các giai đoạn trước khi Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang chính sách tiền tệ dễ hơn, như đã thấy trong các giai đoạn suy thoái nhà ở trước đây.

Mua quyền chọn bán trên các quỹ ETF nhà xây dựng

Để đối phó, chúng tôi đang tìm cách mua quyền chọn bán trên các quỹ ETF nhà xây dựng, chẳng hạn như quỹ ETF Xây dựng Nhà ở Mỹ iShares (ITB), để tận dụng sự giảm sút dự kiến trong giá cổ phiếu của các nhà xây dựng. Các nhà xây dựng lớn gần đây đã hướng dẫn về doanh số tương lai thấp hơn và chỉ ra tỷ lệ hủy bỏ cao gần 15%, càng ủng hộ cho quan điểm giảm giá này. 38% các nhà xây dựng cắt giảm giá là một cú đánh trực tiếp vào biên lợi nhuận tương lai của họ. Hơn nữa, dữ liệu này củng cố lập luận cho một chính sách ngân hàng trung ương ôn hòa hơn trong những tháng tới. Một ngành nhà ở chậm lại, là một yếu tố chính trong GDP, làm cho việc tăng lãi suất thêm không hợp lý và tăng khả năng cắt giảm lãi suất trong tương lai. Do đó, chúng tôi đang định vị trong các công cụ phái sinh lãi suất sẽ thu lợi từ sự giảm xuống của lợi suất, chẳng hạn như nhận lãi suất cố định trong các giao dịch hoán đổi lãi suất. Sự yếu kém cũng có thể lan tỏa sang nền kinh tế rộng lớn hơn, ảnh hưởng đến lòng tin của người tiêu dùng và các danh mục cho vay của ngành tài chính. Chúng tôi xem đây là cơ hội để mua các quyền chọn bảo vệ cho các quỹ ETF của ngành tài chính như một phương án chống lại khả năng gia tăng các khoản vỡ nợ thế chấp. Sự không chắc chắn kinh tế rộng lớn này cũng làm cho các vị thế dài trong sự biến động, có thể thông qua các quyền chọn trên chỉ số VIX, trở thành một chiến lược hấp dẫn trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đã mở cửa với sự tăng trưởng. Chỉ số NASDAQ đang hướng tới một mức đóng cửa kỷ lục khác. Hiện tại, chỉ số trung bình công nghiệp Dow tăng 43.65 điểm, tương đương 0.16%, đạt 44,298.43. Chỉ số S&P tăng 5.54 điểm, tương đương 0.09%, đứng ở mức 6,269.24. Chỉ số NASDAQ tăng 36.78 điểm, tương đương 0.18%, đạt 20,767.27.

Diễn biến Chỉ số Small Cap

Chỉ số Russell 2000 đã tăng 5.08 điểm, tương đương 0.24%. Netflix dự kiến sẽ công bố thu nhập sau khi thị trường đóng cửa; cổ phiếu của công ty hiện giảm 0.34 USD, tương đương -0.19%, giao dịch ở mức 1,247.97 USD. Cổ phiếu TSMC đang giao dịch cao hơn 5.69 USD, tương đương 2.40%, ở mức 243.25 USD. Công ty công bố lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 2.61 USD, vượt qua ước tính 2.38 USD. Doanh thu của TSMC đạt 31.79 tỷ USD, so với dự báo 30.21 tỷ USD. Với động lực tích cực trên thị trường, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên duy trì xu hướng lạc quan, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ. Sự thúc đẩy của NASDAQ hướng tới các kỷ lục mới chủ yếu do một vài cổ phiếu công nghệ lớn, hiện chiếm hơn 30% tổng giá trị thị trường của S&P 500. Sự tập trung này cho thấy việc tham gia theo xu hướng thông qua các hợp đồng phái sinh chỉ số như QQQ calls vẫn là chiến lược chính.

Cập nhật Ngành Công nghiệp Bán dẫn

Báo cáo thu nhập mạnh mẽ từ công ty bán dẫn Đài Loan là tín hiệu quan trọng cho toàn bộ chuỗi cung ứng trí tuệ nhân tạo. Kết quả này xác nhận nhu cầu đang diễn ra đối với các con chip cao cấp, một xu hướng mà chúng tôi đã thấy thúc đẩy quỹ ETF Bán dẫn VanEck (SMH) tăng hơn 50% từ đầu năm đến nay. Chúng tôi xem đây như một tín hiệu xanh để khởi động hoặc bổ sung các vị thế lạc quan vào các phái sinh tập trung vào ngành bán dẫn. Đối với thông báo thu nhập sắp tới, một chiến lược rủi ro định nghĩa là hợp lý. Thị trường quyền chọn hiện đang định giá một biến động tiềm năng 9% trong cổ phiếu cơ sở, tạo cơ hội cho những ai kỳ vọng vào sự biến động lớn. Chúng tôi khuyến nghị xem xét một chiến lược long straddle hoặc strangle để thu lợi từ sự biến động giá đáng kể theo cả hai hướng sau thông báo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Adriana Kugler đã bày tỏ rằng việc duy trì lãi suất chính sách ổn định là hợp lý, với lý do là tỷ lệ thất nghiệp thấp và áp lực giá từ thuế quan. Lạm phát vẫn ở mức trên mục tiêu 2%, với lạm phát PCE tháng Sáu ở mức 2,5% và ước tính lõi ở mức 2,8%. Nhiều người tin rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát sẽ gia tăng. Fed sẽ sớm bước vào giai đoạn tạm ngừng thông tin để chuẩn bị cho quyết định FOMC vào tháng Bảy. Williams của Fed cho biết trong khi lạm phát phát triển, sự phụ thuộc vào dữ liệu vẫn là yếu tố then chốt. Ông đề cập đến các yếu tố liên quan đến nhà ở trong việc điều chỉnh lạm phát không đồng đều và lưu ý tác động khiêm tốn của thuế quan, dự đoán rằng chúng có thể tăng thêm 1 điểm phần trăm cho lạm phát vào năm 2026. Quan điểm chính sách của Fed là hơi thắt chặt, cho phép thời gian theo dõi dữ liệu, trong khi điều kiện tài chính hỗ trợ tăng trưởng. Lạm phát được dự báo ở mức 3,0%-3,5% trong năm nay, giảm xuống 2,0% vào năm 2027.

Cần Quyết Định Dựa Trên Dữ Liệu

Bostic của Fed đã nhấn mạnh sự cần thiết phải có thêm sự rõ ràng về xu hướng lạm phát trước khi cắt giảm lãi suất. Dữ liệu CPI gần đây cho thấy áp lực lạm phát tiềm tàng, và các quyết định chính sách phải dựa trên dữ liệu. Thuế quan đang dẫn đến các chiến lược định giá bất thường, và có thể mất đến năm 2026 để hiểu được tác động đầy đủ của chúng. Ngân hàng trung ương phải gìn giữ uy tín của mình bằng cách tuân thủ mục tiêu lạm phát. Bởi vì sự thống nhất từ các quan chức Fed, chúng tôi tin rằng con đường phía trước là vị trí cho một môi trường lãi suất “cao hơn trong thời gian dài”. Những nhận xét từ Kugler, đặc biệt, nhấn mạnh rằng chính sách sẽ giữ vững nhờ vào thị trường lao động mạnh mẽ và mối đe dọa lạm phát ngày càng gia tăng. Với Fed tiến vào giai đoạn tạm ngừng thông tin trước cuộc họp vào ngày 30 tháng Bảy, âm điệu diều hâu này là chỉ dẫn chính thức cuối cùng mà thị trường sẽ nhận được trong nhiều tuần tới. Lo ngại của họ được xác nhận bởi các thống kê gần đây, cho thấy lạm phát đang tăng tốc trở lại. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng Sáu cho thấy lạm phát chung tăng lên 3,1% và lạm phát lõi ở mức 3,4%, đều tăng từ tháng trước. Dữ liệu này ủng hộ quan điểm từ Bostic rằng áp lực lạm phát có thể đang gia tăng tại “điểm chuyển giao”, làm cho việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn là rất khó xảy ra. Việc liên tục đề cập đến thuế quan như một lực lượng lạm phát trong tương lai là một rủi ro quan trọng, có tính nhìn về phía trước. Williams dự đoán rằng các chính sách thương mại này có thể tăng thêm một điểm phần trăm vào lạm phát vào năm 2026, là một cản trở lớn đối với việc đạt được mục tiêu 2%. Điều này gợi ý rằng ngay cả khi các áp lực giá khác dịu đi, yếu tố mới này sẽ giữ cho ngân hàng trung ương trong tình trạng cảnh giác.

Tác Động Đến Thị Trường Tài Chính

Đối với các sản phẩm phái sinh lãi suất, điều này có nghĩa là các cược về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn nên được rút lại. Công cụ CME FedWatch hiện cho thấy xác suất trên 90% rằng Fed sẽ giữ lãi suất ổn định tại cuộc họp tháng Bảy, một sự thay đổi đáng kể chỉ trong vài tuần qua. Chúng ta nên nhìn xa hơn, vì tỷ lệ cắt giảm vào tháng Chín cũng đã giảm xuống dưới 50%, phản ánh thực tế mới này. Trong thị trường cổ phiếu, chúng ta phải chuẩn bị cho những cản trở gia tăng và khả năng biến động. Trong quá khứ, những giai đoạn mà Fed giữ quan điểm diều hâu để chống lại lạm phát thường hạn chế sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán và nâng cao rủi ro, khác với đợt tăng trưởng có độ biến động thấp đầu năm 2024. Chúng ta nên xem xét việc sử dụng quyền chọn để bảo hiểm rủi ro giảm giá, vì chỉ số VIX, hiện gần mức thấp 13, có thể nhanh chóng tăng lên nếu thị trường định giá lại cho chính sách thắt chặt này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USDCHF đã di chuyển lên trên, được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế của Mỹ mạnh mẽ như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, khảo sát Philly Fed và doanh số bán lẻ. Cặp này đã vượt qua khu vực swing quan trọng giữa 0.80388 và 0.8055, một vùng trước đây đã từng đóng vai trò là hỗ trợ và kháng cự. Bất chấp động lực tăng giá, sự quan tâm bán ra đã xuất hiện, khiến giá quay trở lại khu vực swing màu vàng. Để duy trì lợi thế, người mua cần giữ giá trên mức 0.80388–0.8055.

Mục tiêu của người mua trong tương lai

Mục tiêu trong tương lai cho người mua muốn duy trì quyền kiểm soát bao gồm đường trung bình động 200 khoảng thời gian trên biểu đồ 4 giờ tại 0.80719 và mức 38.2% sự điều chỉnh của đợt giảm từ tháng 4 đến tháng 6 tại 0.8102. Nếu giá không giữ trên khu vực swing, điều đó có thể dẫn đến một sự điều chỉnh sâu hơn. Hiện tại, người mua đang cố gắng ổn định giá để có thể đạt được lợi nhuận trong tương lai. Chúng tôi thấy động thái gần đây là hợp lý về mặt cơ bản do khoảng cách chính sách giữa các ngân hàng trung ương đang mở rộng. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất bất ngờ vào ngày 20 tháng 6, là lần thứ hai trong năm, trong khi Cục Dự trữ Liên bang đã báo hiệu rằng có thể chỉ cắt giảm lãi suất một lần vào năm 2024. Sự khác biệt này làm cho việc nắm giữ đồng đô la Mỹ trở nên hấp dẫn hơn so với đồng franc Thụy Sĩ.

Dữ liệu kinh tế Mỹ

Dữ liệu kinh tế cơ bản của Mỹ hỗ trợ quan điểm này, ngay cả khi có một số tín hiệu trái chiều. Trong khi doanh số bán lẻ tháng 5 thấp hơn mong đợi, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp theo tuần vẫn ở mức thấp là 238.000, cho thấy thị trường lao động vẫn quá mạnh mẽ để Cục Dự trữ Liên bang xem xét cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Điều này củng cố sức mạnh tương đối của đồng đô la trong tương lai gần. Với triển vọng này, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét mua các tùy chọn mua, nhắm vào một động thái hướng tới mức 0.8102. Chiến lược này cung cấp một cách thức rủi ro rõ ràng để tận dụng động lực tăng giá nếu cặp này giữ trên khu vực swing quan trọng. Các mục tiêu tăng giá rõ ràng cung cấp các mức giá thực hiện cụ thể để xem xét cho những tùy chọn này. Tuy nhiên, sự từ chối từ các mức cao yêu cầu một mức độ thận trọng nhất định. Nếu cặp này không giữ được sự hỗ trợ, các nhà giao dịch nên chuẩn bị để bảo hiểm hoặc đảo ngược vị thế của họ bằng cách mua tùy chọn bán. Một sự phá vỡ quyết định dưới mức 0.80388 sẽ làm mất hiệu lực luận điểm tăng giá ngay lập tức và báo hiệu một sự trở lại tiềm năng về mức thấp trước đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Kinh doanh Philadelphia Fed cho tháng Bảy cho thấy mức tăng lên 15.9, so với -4.0 của tháng trước và dự kiến là -1.0. Đơn đặt hàng mới tăng vọt lên 18.4 từ 2.3 của tháng trước, trong khi Xuất khẩu tăng lên 23.7 từ 8.3 tháng trước. Đơn đặt hàng chưa được lấp đầy giảm xuống 5.7 từ 9.3, và Thời gian giao hàng giảm xuống -4.7 từ mức 13.6 trước đó. Tồn kho giảm xuống -1.3 so với 3.6 của tháng trước. Giá cả phải trả tăng lên 58.8 từ 41.4, và Giá cả nhận được tăng lên 34.8 từ 29.5.

Chỉ số Việc làm và Thời gian làm việc

Chỉ số Số lượng Nhân viên đã biến chuyển tích cực, tăng lên 10.3 từ -9.8 của tháng trước. Thời gian làm việc Trung bình cải thiện nhẹ, chuyển thành 0.4 từ -1.6 tháng trước. Cả ba chỉ số đều đạt mức cao nhất kể từ tháng Hai. Chỉ số việc làm cho thấy sự gia tăng trong mức độ việc làm, trong khi chỉ số giá tăng cho thấy sự gia tăng giá cả tổng thể đang diễn ra. Các chỉ báo hoạt động trong tương lai cho thấy kỳ vọng về sự tăng trưởng liên tục trong sáu tháng tới. Mặc dù biến động và hiếm khi tác động đến thị trường, chỉ số này cung cấp cái nhìn sâu sắc về kỳ vọng của doanh nghiệp. Chúng tôi thấy báo cáo mạnh mẽ này là thách thức quan điểm đồng thuận về một nền kinh tế đang suy yếu nhanh chóng. Sự gia tăng đáng kể trong đơn đặt hàng mới và xuất khẩu cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn kiên định. Độ bền này có thể cho phép Cục Dự trữ Liên bang duy trì lập trường diều hâu lâu hơn so với những gì thị trường mong đợi. Sự tăng vọt trong chỉ số giá phải trả là một điểm mà chúng tôi hết sức quan tâm, ngay cả khi thời gian giao hàng cải thiện. Sự gia tăng lạm phát khu vực này tương phản với báo cáo Chỉ số Giá Tiêu dùng quốc gia mới nhất, cho thấy lạm phát tổng thể đã giảm xuống 3.0% vào tháng Sáu. Sự không nhất quán này tạo ra sự không chắc chắn và cho thấy con đường của lạm phát sẽ không giảm xuống một cách thẳng tắp.

Chính sách Tiền tệ và Chiến lược Thị trường

Dữ liệu này củng cố lý do cho ít nhất một đợt tăng lãi suất nữa từ ngân hàng trung ương. Công cụ CME FedWatch cho thấy thị trường đã định giá xác suất trên 90% cho một đợt tăng lãi suất vào cuối tháng Bảy, và báo cáo này không có gì để làm nản lòng quan điểm đó. Chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên điều chỉnh các vị thế phụ thuộc nhiều vào việc cắt giảm lãi suất xảy ra trong năm 2023. Điều quan trọng cần nhớ là đây là một cuộc khảo sát khu vực, và nó trái ngược với các xu hướng quốc gia rộng hơn. Ví dụ, chỉ số PMI Sản xuất ISM quốc gia đã ở trong vùng thu hẹp dưới 50 trong tám tháng liên tiếp. Sức mạnh ở đây có thể báo hiệu một bước ngoặt cho lĩnh vực này, hoặc nó có thể chỉ đơn giản là một điểm ngoại lệ tích cực. Quy mô của sự vượt trội trong báo cáo này so với kỳ vọng tạo ra sự không chắc chắn, điều này là nguyên nhân gây ra sự biến động của thị trường. Lịch sử cho thấy, những biến động lớn trong dữ liệu kinh tế có thể gây ra các đợt tăng ngắn hạn trong chỉ số Biến động CBOE (VIX), mà gần đây đã giao dịch ở mức thấp nhất trong nhiều năm quanh mức 14. Chúng tôi nghĩ rằng giá quyền chọn hiện đang tương đối rẻ, tạo điều kiện thuận lợi để xem xét các chiến lược có lợi từ sự gia tăng biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

US initial jobless claims recently totalled 221,000, below the anticipated 235,000. The previous week’s initial claims were revised slightly from 227,000 to 228,000. Continuing claims came in at 1,956,000, while the forecast had been 1,965,000. Last week’s continuing claims were adjusted from 1,965,000 to 1,954,000.

Thị Trường Lao Động Ổn Định

Các số liệu cho thấy thị trường lao động ổn định với những thay đổi tối thiểu trong tỷ lệ tuyển dụng và sa thải. Điều này gợi ý một bức tranh việc làm kiên cường. Việc số đơn xin trợ cấp thất nghiệp thấp hơn dự kiến xác nhận những gì chúng ta đã thấy trong báo cáo việc làm tháng 3, đã tạo thêm 303,000 vị trí. Sự ổn định nhất quán trong thị trường lao động báo hiệu rằng nền kinh tế Mỹ không đang hạ nhiệt nhanh như nhiều người đã dự đoán. Do đó, chúng ta nên điều chỉnh chiến lược của mình ra xa khỏi các cược suy thoái gần kề. Sự kiên cường kinh tế này mang lại cho Cục Dự trữ Liên bang lý do đủ để trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Chủ tịch Powell gần đây đã nhấn mạnh sự cần thiết phải có sự tự tin lớn hơn rằng lạm phát đang giảm bền vững về mục tiêu 2% trước khi nới lỏng chính sách. Với thị trường lao động giữ vững, sự cấp thiết để cắt giảm lãi suất đã giảm đáng kể.

Thay Đổi Kỳ Vọng Thị Trường

Hệ quả là chúng ta đã thấy kỳ vọng của thị trường thay đổi mạnh mẽ. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 6 đã giảm xuống dưới 20%, một sự đảo chiều mạnh mẽ từ hơn 60% chỉ một tháng trước đó. Việc định giá lại này gợi ý rằng các giao dịch vị thế cho việc cắt giảm lãi suất vào đầu mùa hè đang phải đối mặt với nhiều khó khăn. Trong môi trường này, chúng tôi tin rằng sự biến động trong các tài sản nhạy cảm với lãi suất đang bị định giá thấp. Chỉ số Biến Động CBOE (VIX) đã lơ lửng ở mức giữa hai chữ số, điều này có thể không hoàn toàn phản ánh được rủi ro từ một bất ngờ diều hâu từ các nhà hoạch định chính sách vào cuối năm nay. Chúng tôi thấy cơ hội trong việc mua bảo vệ, chẳng hạn như các quyền chọn bán trên các quỹ ETF trái phiếu có thời gian đáo hạn dài. Narrative lãi suất “cao hơn trong thời gian dài” cũng hỗ trợ sức mạnh tiếp tục của đồng đô la Mỹ. Tình huống này tạo ra các khó khăn tiềm ẩn cho các tập đoàn đa quốc gia và các thị trường mới nổi. Chúng tôi đang định vị cho điều này bằng cách xem xét các quyền chọn mua trên các quỹ tiền tệ tập trung vào đồng đô la.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.