Các chỉ số chứng khoán Mỹ, bao gồm NASDAQ, đã đóng cửa tăng điểm với NASDAQ đạt kỷ lục mới. Chỉ số Dow Jones, S&P 500 và Russell 2000 lần lượt tăng 0,52%, 0,54% và 1,20%. Các thị trường châu Âu cũng chứng kiến sự tăng trưởng, với chỉ số DAX của Đức tăng 1,52% và chỉ số CAC của Pháp tăng 1,29%. Trong khi đó, chỉ số FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0,52%, chỉ số Ibex của Tây Ban Nha tăng 0,78%, và chỉ số FTSE MIB của Ý tăng 0,92%. Doanh số bán lẻ của Mỹ trong tháng 6 tăng mạnh 0,6%, vượt xa kỳ vọng 0,1%. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm xuống 221.000, tốt hơn so với dự báo 235.000. Chỉ số Triển vọng Kinh doanh của Fed Philadelphia đã tăng mạnh lên 15,9 từ mức -1,0 đã dự kiến trước đó. Trong khi đó, dự báo GDPNow của Atlanta cho quý 2 đã giảm xuống 2,4% từ 2,6%.

Thành viên Fed Thận Trọng Về Lạm Phát

Các thành viên Fed bày tỏ sự thận trọng với những lo ngại về lạm phát và tác động của thuế quan. Lạm phát cơ bản PCE vẫn giữ trên mức mục tiêu, ở mức 2,8%. Trong thị trường trái phiếu, lợi suất cho thấy ít biến động, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm ở mức 3,906%, 5 năm ở mức 3,992%, 10 năm giảm nhẹ xuống 4,453%, và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm giảm xuống 5,009%. Trong thị trường tiền tệ, USD kết thúc ở mức cao hơn so với các đồng tiền chính, mặc dù ban đầu đã giảm trong phiên giao dịch. EUR, JPY, GBP và các đồng tiền khác đều có sự thay đổi nhẹ so với USD. Dựa trên môi trường hiện tại, chúng ta thấy rõ sự không khớp giữa một ngân hàng trung ương thận trọng và một thị trường chứng khoán hưng phấn. Các báo cáo kinh tế mạnh mẽ, bao gồm sự tăng trưởng 0,6% trong doanh số bán lẻ và sự sụt giảm trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp xuống còn 221K, mang lại cho các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ít lý do để xem xét việc cắt giảm lãi suất. Những dữ liệu này củng cố tình huống cho các nhà hoạch định chính sách duy trì lập trường thắt chặt của họ để chống lại lạm phát. Chúng tôi đang nghe cùng một thông điệp từ các quan chức như Kugler và Bostic, những người đang tín hiệu về một phương pháp ổn định trong một thời gian. Những dự đoán gần đây của ngân hàng trung ương hỗ trợ điều này, với dự báo trung vị hiện đang chỉ ra chỉ một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, một sự giảm mạnh so với ba lần cắt giảm được dự kiến chỉ vài tháng trước. Những nhận xét của Daly củng cố tâm lý thận trọng này, gợi ý rằng trong khi hướng đi tổng thể có thể là theo hướng nới lỏng, thời điểm không phải là ngay lập tức.

Các Thay Đổi Chính Sách Tiềm Năng Và Ảnh Hưởng Đến Thị Trường

Việc giữ lập trường diều hâu này tạo ra sự khác biệt rõ rệt với các thị trường cổ phiếu, những nơi vẫn tiếp tục tăng đạt mức cao nhất mọi thời đại. Trong lịch sử, những sự tách biệt như vậy giữa chính sách và định giá thị trường không kéo dài, và với Chỉ số Biến động CBOE (VIX) gần đây giao dịch dưới 15, chúng tôi tin rằng sự tự mãn của thị trường đang rất cao. Điều này cho thấy rằng các quyền chọn bảo vệ trên các chỉ số như S&P 500 hoặc các vị thế dài về biến động có thể là một cách phòng ngừa khôn ngoan trước một sự đảo chiều tiềm năng. Cuộc chỉ trích mạnh mẽ từ Warsh giới thiệu một yếu tố chính trị không xác định cho lãnh đạo của ngân hàng trung ương và toàn bộ khung chính sách của nó. Lời kêu gọi của ông về “thay đổi chế độ” và lo ngại rằng hội đồng quản trị hiểu sai các xu hướng chuyển đổi như AI có thể tạo ra những thay đổi chính sách không thể đoán trước trong tương lai. Do đó, chúng ta cần chú ý đến mọi thay đổi trong ngôn từ chính trị liên quan đến tương lai của ngân hàng trung ương, vì điều này có thể trở thành động lực chính cho tâm lý. Hiện tại, đồng USD dường như là người hưởng lợi chính từ những động lực này, tăng giá so với các đồng tiền chính nhờ sức mạnh kinh tế tương đối và lợi suất cao hơn. Trong khi lợi suất trái phiếu có sự pha trộn, sức mạnh ở phía ngắn hạn của đường cong cho thấy thị trường đang định giá cắt giảm lãi suất là không thể xảy ra ngay. Các chiến lược phái sinh dài về đồng đô la, đặc biệt là so với các đồng tiền có ngân hàng trung ương tỏ ra ôn hòa hơn, dường như được hỗ trợ tốt bởi bức tranh cơ bản này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các chỉ số chính của Hoa Kỳ đã đóng cửa với mức tăng, dẫn đầu là NASDAQ đạt mức cao kỷ lục mới. NASDAQ đạt mức đóng cửa kỷ lục thứ 10 trong năm, và S&P 500 ghi nhận mức kỷ lục thứ chín. Các mức đóng cửa cho thấy chỉ số Dow tăng 230,32 điểm, tương đương 0,52%, lên 44.485,10. Chỉ số S&P tăng 33,76 điểm, tương đương 0,54%, lên 6.297,46, trong khi NASDAQ tăng 153,78 điểm, tương đương 0,74%, lên 20.884,27.

Báo cáo thu nhập của Netflix

Netflix đã công bố thu nhập, với lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 7,19 USD, vượt qua ước tính 7,06 USD. Doanh thu đạt 11,08 tỷ USD, hơi vượt qua mức ước tính 11,04 tỷ USD. Công ty cũng đã nâng dự báo doanh thu, dự kiến đạt từ 44,80 đến 45,2 tỷ USD, tăng từ ước tính trước đó là 44,43 tỷ USD. Trong giao dịch ngoài giờ, cổ phiếu Netflix đã chứng kiến sự biến động khi thị trường xử lý thông báo thu nhập. Với thị trường đạt mức cao mới, chúng tôi coi đây là thời điểm để lạc quan thận trọng thay vì lạc quan hoàn toàn. Sự mạnh mẽ liên tục trong chỉ số công nghệ cho thấy đà tăng trưởng mạnh, nhưng mức cao tăng thêm nguy cơ suy giảm đột ngột. Chúng tôi tin rằng môi trường này rất lý tưởng cho các chiến lược kiếm lợi từ xu hướng tăng trong khi xác định rủi ro, chẳng hạn như các chiến lược call debit spreads. Chỉ số Biến động CBOE hiện tại, hay VIX, đang dao động quanh mức 12,5, đây là mức thấp lịch sử và chỉ ra một mức độ tự mãn trong số các nhà đầu tư. Môi trường biến động thấp này khiến các tùy chọn bảo vệ, như long puts, tương đối rẻ để mua. Chúng tôi coi đây là cơ hội để bảo hiểm các danh mục đầu tư dài hạn với chi phí thấp trước bất kỳ sự thay đổi nào có thể xảy ra trên thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Christopher Waller sẽ có bài phát biểu về triển vọng kinh tế trước các nhà đầu tư tiền tệ của Đại học New York. Sự kiện này dự kiến diễn ra vào lúc 2230 GMT/1830 giờ miền Đông Hoa Kỳ. Là một thành viên có quyền biểu quyết của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, Waller trước đây đã phát biểu ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất vào tháng Bảy. Cuộc họp của Ủy ban dự kiến diễn ra vào ngày 29-30 tháng Bảy. Ngoài ra, dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Nhật Bản cho tháng Sáu cũng nằm trong chương trình. Chỉ số CPI chính ở Tokyo trong tháng Sáu năm 2025 cho thấy mức tăng 3,1% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn so với mức dự đoán 3,3%. Các nhà phân tích dự đoán sẽ có sự điều chỉnh tương tự trong các con số quốc gia. Bất chấp sự điều chỉnh này, Ngân hàng Nhật Bản được cho là đang xem xét điều chỉnh dự báo lạm phát lên cao hơn. Bất kỳ điều chỉnh tiềm năng nào đối với các dự báo này có thể được công bố trong cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Nhật Bản vào ngày 30-31 tháng Bảy.

Phân kỳ Chính sách Ngân hàng Trung ương

Chúng tôi tin rằng những tuần tới sẽ mang đến một cơ hội quan trọng do sự phân kỳ chính sách của các ngân hàng trung ương. Các nhà giao dịch phái sinh nên tập trung vào các cuộc họp cuối tháng Bảy của cả Ngân hàng Dự trữ Liên bang và Ngân hàng Nhật Bản. Bài phát biểu của ông Waller sẽ là một yếu tố xúc tác quan trọng trong ngắn hạn, định hình kỳ vọng lãi suất. Với sự không chắc chắn xung quanh các bình luận của ông, chúng tôi thấy giá trị trong việc mua sự biến động ngắn hạn trên các hợp đồng tương lai lãi suất của Mỹ. Lịch sử cho thấy, chỉ số VIX, một thước đo sự lo lắng trên thị trường chứng khoán, đã chứng kiến mức tăng trung bình hàng ngày trong tuần trước các thông báo chính sách của FOMC. Chúng tôi dự đoán sẽ có sự tăng vọt tương tự trong sự biến động và sẽ chuẩn bị cho một động thái mạnh mẽ trên thị trường trái phiếu hoặc chứng khoán sau quyết định vào ngày 30 tháng Bảy. Tình hình ở Nhật Bản cũng thú vị không kém do các tín hiệu mâu thuẫn. Trong khi dữ liệu lạm phát có thể cho thấy sự điều chỉnh, ngân hàng trung ương được cho là đang xem xét một lập trường “diều hâu” hơn. Điều này tạo ra một thiết lập cổ điển cho một phản ứng không chính xác trong đồng yên. Chúng tôi đang chuẩn bị cho một động thái lớn trong cặp tiền tệ USD/JPY sau cuộc họp chính sách vào ngày 31 tháng Bảy. Nhìn lại sự điều chỉnh bất ngờ trong chính sách của BoJ vào tháng 12 năm 2022, đồng yên đã mạnh lên gần 4% so với đồng đô la trong một phiên giao dịch duy nhất. Việc mua các lựa chọn trên cặp tiền tệ này cho phép thu lợi từ một động thái mạnh mẽ như vậy, bất kể hướng đi của nó.

Sự Biến động Thị Trường Toàn Cầu Tăng Cao

Sự gần gũi của hai cuộc họp của các ngân hàng trung ương lớn vào cuối tháng Bảy gợi ý một thời gian biến động thị trường toàn cầu tăng cao. Sự phân kỳ chính sách giữa một Fed có khả năng cắt giảm lãi suất và một BoJ có khả năng tăng lãi suất tạo ra những dòng chảy mạnh mẽ cho tất cả các loại tài sản. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho những động thái sắc nét, tương quan trên các thị trường chứng khoán, trái phiếu và tiền tệ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tác động của thuế quan vẫn chưa rõ ràng, với kỳ vọng rằng có thể mất vài tháng hoặc thậm chí một vài quý để hiểu đầy đủ về ảnh hưởng kinh tế của chúng. Sự không chắc chắn này cho thấy Cục Dự trữ Liên bang nên xem xét việc trì hoãn bất kỳ thay đổi chính sách nào để đánh giá ảnh hưởng của thuế quan đối với lạm phát và tăng trưởng. Các doanh nghiệp ở miền Đông Nam cho thấy phản ứng khác nhau trước thuế quan, với một số chuyển chi phí tăng lên cho người tiêu dùng, trong khi những người khác chọn cách hấp thụ những chi phí này thông qua việc giảm biên lợi nhuận. Còn quá sớm để xác định liệu thuế quan có làm tổn hại đến nhu cầu tiêu dùng hay dẫn đến một làn sóng lạm phát mới hay không.

Quan điểm thận trọng về việc cắt giảm lãi suất

Có một quan điểm thận trọng về việc cắt giảm lãi suất, với Bostic và các quan chức Fed khác nghi ngờ rằng các điều kiện hiện tại đủ để biện minh cho những hành động này tại cuộc họp sắp tới vào ngày 29-30 tháng 7. Sự lạm phát cao trong những năm đầu 2020 là lời nhắc nhở để giữ thận trọng trước khi cắt giảm lãi suất một lần nữa. Bostic đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc duy trì độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, bất chấp áp lực bên ngoài, nhấn mạnh sự cần thiết phải ưu tiên lợi ích kinh tế dài hạn, ngay cả khi điều này dẫn đến các quyết định không phổ biến. Dựa trên những phát biểu từ Chủ tịch Fed Atlanta, chúng tôi tin rằng takeaway chính cho các nhà giao dịch phái sinh là chuẩn bị cho sự biến động tăng thêm trên thị trường. Sự không chắc chắn của ông về tác động của thuế quan tạo ra rủi ro hai chiều cho nền kinh tế, có thể dẫn đến những biến động mạnh trên thị trường. Chúng tôi coi đây là cơ hội để cấu trúc các giao dịch thu lợi từ sự chuyển động hơn là một hướng cụ thể. Triển vọng này được hỗ trợ bởi dữ liệu kinh tế mâu thuẫn. Trong khi Chỉ số Giá tiêu dùng tháng 6 năm 2024 cho thấy lạm phát giảm xuống 3,0%, chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan gần đây đã rơi xuống mức thấp nhất trong bảy tháng. Sự khác biệt này giữa lạm phát giảm và sự thiếu tự tin của người tiêu dùng khiến phản ứng thị trường trong tương lai trở nên khó lường.

Chiến lược cuộc họp tháng 7 sắp tới

Theo những gì đã nói về cuộc họp tháng 7 sắp tới, chúng tôi thấy một trò chơi ngắn hạn rõ ràng. Công cụ CME FedWatch hiện đang gán xác suất cắt giảm lãi suất dưới 10%, điều này làm cho các tùy chọn đặt cược vào kết quả như vậy trở nên rẻ tiền hơn để bán. Chiến lược này cho phép chúng tôi thu được phí bảo hiểm bằng cách khai thác sự đồng thuận của thị trường rằng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên chính sách. Trong dài hạn, chúng tôi đang xem xét các chiến lược có lợi từ một chuyển động giá đáng kể theo cả hai hướng khi tác động của thuế quan trở nên rõ ràng. Lịch sử cho thấy, tranh chấp thương mại 2018-2019 đã khiến Chỉ số Biến động CBOE (VIX) tăng vọt trên 30 nhiều lần từ mức cơ sở dưới 15. Chúng tôi đang xem xét việc mua các tùy chọn strangle dài hạn trên các quỹ ETF trái phiếu, vì lợi suất có thể tăng lên do áp lực lạm phát hoặc giảm xuống do sự chậm lại trong tăng trưởng. Sự nhấn mạnh của ông vào thận trọng và dữ liệu củng cố rằng chúng ta phải linh hoạt xung quanh các công bố kinh tế quan trọng. Sự phục hồi mạnh của thị trường sau báo cáo CPI lần trước cho thấy giá tài sản nhạy cảm với các điểm dữ liệu đơn lẻ hiện nay. Do đó, chúng tôi sẽ sử dụng các tùy chọn ngắn hạn để giao dịch sự biến động xung quanh các báo cáo việc làm và lạm phát tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hạ viện đã phê duyệt Đạo luật CLARITY về Thị Trường Tài sản Kỹ thuật số với tỷ lệ 294–134, được 78 nghị sĩ Dân chủ hỗ trợ. Đạo luật này là nỗ lực toàn diện đầu tiên nhằm điều chỉnh ngành công nghiệp tiền điện tử, xác định vai trò cho các cơ quan quản lý như SEC và CFTC, đồng thời tạo ra một danh mục mới cho các tài sản kỹ thuật số đã đăng ký nhằm tích hợp tốt hơn tiền điện tử với tài chính truyền thống. Mặc dù có sự ủng hộ từ hai đảng trong Hạ viện, tương lai của dự luật tại Thượng viện vẫn chưa chắc chắn. Các Thượng nghị sĩ đang ở giai đoạn soạn thảo ban đầu cho phiên bản của họ, với các sửa đổi dự kiến. Một số Thượng nghị sĩ Dân chủ đang thúc đẩy dự luật phản ánh các khoản đầu tư tiền điện tử của Tổng thống Trump và gia đình ông. Đạo luật CLARITY theo sau nỗ lực không thành công của Thượng viện năm ngoái với biện pháp FIT21, cũng đã được Hạ viện thông qua với sự ủng hộ mạnh mẽ từ Dân chủ. Đây là một phần trong gói lập pháp “Tuần Crypto” rộng lớn hơn của đảng Cộng hòa Hạ viện, bao gồm hai dự luật tài sản kỹ thuật số lớn khác nhằm hiện đại hóa các khung pháp lý cho blockchain và tài chính kỹ thuật số. Chúng tôi tin rằng việc Hạ viện phê duyệt luật này sẽ mang lại sự biến động giao dịch đáng kể cho thị trường tài sản kỹ thuật số trong những tuần tới. Tương lai không chắc chắn của dự luật tạo ra một thiết lập cổ điển cho những cú sốc giá, mà các nhà giao dịch phái sinh có thể tận dụng. Chúng tôi đang quan sát tác động trực tiếp đến thị trường phái sinh, với các chỉ số như Chỉ số Biến động Bitcoin (DVOL) tăng hơn 15% lên trên 60 trong những ngày xung quanh cuộc bỏ phiếu. Sự chú ý của chúng tôi giờ đây chuyển sang Thượng viện, nơi con đường của dự luật còn rất không chắc chắn và có thể chịu sự thay đổi lớn. Tình trạng bế tắc lập pháp này gợi ý việc chuẩn bị cho những cú sốc giá đáng kể theo cả hai chiều trong những tuần tới. Các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược thu lợi từ chính sự biến động cao, bất chấp hướng đi cuối cùng của giá cả. Lịch sử cho thấy, những phát triển tích cực trong quy định đã từng là những chất xúc tác mạnh mẽ, như việc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 1 đã dẫn đến cú tăng giá hơn 50% trong hai tháng. Nếu một dự luật tương tự được thông qua tại Thượng viện, chúng ta có thể dự báo một phản ứng thị trường tương tự khi vốn đầu tư tổ chức có một con đường vào rõ ràng hơn. Điều này gợi ý rằng việc nắm giữ một số tùy chọn mua dài hạn có thể là một cách khôn ngoan để tận dụng tiềm năng tăng giá.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EU vẫn háo hức tham gia vào các cuộc đàm phán thương mại. Thư ký báo chí của Nhà Trắng cho biết Tổng thống Trump đã phác thảo một chiến lược thuế quan mới trong bức thư gửi cho EU.

Thông báo thuế quan mới

Bắt đầu từ ngày 1 tháng 8 năm 2025, một mức thuế 30% sẽ được áp dụng cho tất cả hàng hóa nhập khẩu từ EU trừ khi một thỏa thuận thương mại được đạt trước đó. Khoảng 150 quốc gia đã nhận được thư thông báo về các mức thuế mới là 10% hoặc 15%, nhưng EU và Mexico sẽ phải chịu mức thuế 30%. Sự biện minh cho điều này là tình trạng mất cân bằng thương mại kéo dài giữa Hoa Kỳ và EU, cũng như các mức thuế cao mà EU áp đặt lên ô tô và hàng hóa công nghiệp. Các mức thuế này đã được khẳng định như một vấn đề an ninh quốc gia.

Phản ứng có thể từ thị trường

Có cảnh báo rằng có thể áp đặt thêm thuế nếu EU chọn trả đũa. Chúng tôi tin rằng phản ứng chính của thị trường đối với bức thư thuế quan sẽ là sự gia tăng mạnh mẽ về độ biến động. Sự không chắc chắn về một cuộc chiến thương mại tiềm năng tạo ra một môi trường mà nguy cơ có sự biến động lớn về giá là rất cao, đặc biệt khi thời hạn ngày 1 tháng 8 năm 2025 đến gần. Các nhà đầu tư phái sinh nên chuẩn bị cho điều này bằng cách xem xét các chiến lược có lợi từ sự bất ổn gia tăng của thị trường. Với những nhận xét của Leavitt về sự háo hức của EU trong việc đàm phán, thị trường sẽ phản ứng mạnh mẽ với bất kỳ tin tức nào từ Brussels. Chúng tôi thấy nguy cơ giảm giá đáng kể cho cổ phiếu châu Âu, đặc biệt là trong các lĩnh vực ô tô của Đức và hàng hóa xa xỉ của Pháp, vốn rất phụ thuộc vào người tiêu dùng Mỹ. Năm 2023, EU đã xuất khẩu hàng hóa trị giá hơn 500 tỷ euro sang Mỹ, cho thấy sự phơi bày kinh tế khổng lồ đối với mối đe dọa này. Thị trường tiền tệ, cụ thể là cặp EUR/USD, sẽ trở thành một thước đo chính cho các căng thẳng thương mại này. Một sự thất bại trong các cuộc đàm phán có thể làm yếu đi đồng Euro, vì mức thuế 30% sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến triển vọng kinh tế của khu vực Eurozone. Chúng tôi dự đoán sẽ có sự gia tăng nhu cầu đối với các tùy chọn bảo vệ khỏi sự sụt giảm giá trị của euro so với đô la. Ông Trump biện minh cho vấn đề an ninh quốc gia sẽ không bảo vệ được các công ty Mỹ phụ thuộc vào chuỗi cung ứng châu Âu. Các ngành từ hàng không vũ trụ đến dược phẩm có thể phải đối mặt với sự gia tăng chi phí và gián đoạn đáng kể, ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận của họ. Do đó, chúng tôi sẽ xem xét việc mua bảo hiểm trên các cổ phiếu công nghiệp và chăm sóc sức khỏe của Mỹ có mức độ tiếp xúc cao với các thành phần châu Âu. Chúng tôi kỳ vọng các chỉ số biến động thị trường rộng lớn, như chỉ số VIX, sẽ tăng và duy trì ở mức cao. Trong thời kỳ gia tăng thuế quan cao điểm với Trung Quốc giữa năm 2019, VIX đã tăng vọt hơn 60%, cho thấy thị trường đã định giá cho loại hình không chắc chắn này. Các vị thế dài trên hợp đồng tương lai VIX hoặc các tùy chọn gọi trên quỹ ETF theo dõi biến động là cách trực tiếp để giao dịch theo triển vọng này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá dầu thô tháng Chín tăng 1.04 USD, đóng cửa ở mức 66.23 USD. Mức giá cao nhất ghi nhận được hôm nay là 66.27 USD, trong khi mức thấp nhất là 65.02 USD. Đối với tháng Tám, giá hợp đồng tăng 1.16 USD, tương đương với mức tăng 1.75%, chốt ở mức 67.54 USD.

Cảm Tình Thị Trường Thay Đổi

Chúng tôi thấy sự gia tăng gần đây của hợp đồng dầu thô như một tín hiệu để chú ý đến những yếu tố cung cầu cơ bản. Những mức tăng hàng ngày, mặc dù khiêm tốn, cho thấy một sự thay đổi trong tâm lý thị trường mà chúng tôi tin tưởng là được hỗ trợ bởi dữ liệu cụ thể. Đây không phải là tiếng ồn ngẫu nhiên mà là phản ứng với một số yếu tố đang phát triển. Xét về những biến động giá này, chúng tôi chuyển sự chú ý sang các báo cáo tồn kho gần đây. Cục Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ vừa công bố một sự giảm tồn kho dầu thô 2.5 triệu thùng, nhiều hơn mức mà các nhà phân tích đã dự đoán. Việc cung cấp thu hẹp ở quốc gia tiêu thụ lớn nhất thế giới là một tín hiệu lạc quan rõ ràng cho ngắn hạn. Trên sân khấu toàn cầu, quyết định của OPEC+ kéo dài việc cắt giảm sản lượng tự nguyện 2.2 triệu thùng mỗi ngày qua quý ba cung cấp một nền tảng vững chắc cho giá. Lịch sử cho thấy, sự kỷ luật như vậy từ tổ chức này, giống như các cắt giảm phối hợp được thực hiện sau sự sụt giảm giá vào năm 2020, đã hiệu quả trong việc hỗ trợ thị trường. Hành động này sẽ hạn chế rủi ro giảm giá trong những tuần tới.

Căng Thẳng Địa Chính Trị và Tiềm Năng Tăng Giá

Chúng tôi cũng thấy sức mạnh nhu cầu theo mùa khi mùa lái xe mùa hè ở Bắc Bán cầu bắt đầu. Nhu cầu xăng dầu của Mỹ gần đây đã tiếp cận 9.3 triệu thùng mỗi ngày, mức cao trong năm nay và là chỉ báo rõ ràng về việc tiêu thụ gia tăng. Xu hướng này sẽ tiếp tục kéo theo tồn kho dầu thô và hỗ trợ giá. Căng thẳng địa chính trị dai dẳng ở Trung Đông vẫn là một yếu tố không thể bỏ qua. Bất kỳ sự leo thang nào liên quan đến các quốc gia sản xuất dầu chủ chốt hoặc các tuyến vận chuyển có thể kích hoạt một cú tăng giá nhanh chóng, tương tự như những lần bùng phát chúng ta đã thấy trong quá khứ đã làm gia tăng đáng kể mức phí rủi ro cho dầu. Các nhà giao dịch phải tính toán khả năng biến động bất chợt do tin tức đặc biệt. Do đó, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch nên xem xét vị trí cho khả năng tăng giá thêm trong ngắn hạn. Sự kết hợp giữa việc giảm tồn kho ở Mỹ, sự kỷ luật sản xuất quốc tế tiếp tục và tiêu thụ theo mùa gia tăng tạo ra một lý do thuyết phục cho giá cao hơn. Các chiến lược phái sinh lạc quan, chẳng hạn như mua quyền chọn gọi, có vẻ hấp dẫn trong môi trường này. Tuy nhiên, chúng tôi cũng phải xem xét kế hoạch của những nhà sản xuất quốc tế để bắt đầu gỡ bỏ các cắt giảm của họ trong quý bốn. Điều này cho thấy sức mạnh hiện tại có thể sẽ bị hạn chế trong vài tháng tới. Một phương pháp thận trọng sẽ là sử dụng các chiến lược có thể sinh lời từ sự gia tăng trong khi định rõ rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Netflix dự kiến sẽ công bố kết quả kinh doanh, với các nhà phân tích dự báo mức tăng 44.87% trong lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS), tăng lên $7.08 từ $4.88 của năm ngoái. Doanh thu dự kiến sẽ tăng 15.7%, đạt khoảng $11.06 tỷ so với $9.56 tỷ năm trước. Thị trường dự đoán một biến động chứng khoán tiềm năng khoảng 6% khi có thông báo về lợi nhuận. Những lĩnh vực chính được quan tâm bao gồm sự tăng trưởng quảng cáo, sự tham gia của người abonner, và biên lợi nhuận. Mặc dù có những mục tiêu giá mạnh mẽ từ $1.33k đến $1.4k, bất kỳ sự thất vọng nhỏ nào cũng có thể ảnh hưởng đến cổ phiếu. Các tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) của công ty gợi ý về kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận, với tỷ lệ P/E trailing là 59.5× và P/E forward là 46.8. Cổ phiếu Netflix hiện đang giao dịch ở mức $1269, đánh dấu mức tăng 42.4% trong năm nay. Cổ phiếu trước đó đã thấy sự tăng trưởng đáng kể vào năm 2024 và 2023, mặc dù nó đã giảm 51.05% trong năm 2022. Cổ phiếu đạt mức cao kỷ lục là $1341.15 vào tháng 6, trong khi mức thấp vào tháng 4 là $821.10. Một mức giảm dưới trung bình động 50 ngày, hiện ở mức $1225.95, có thể chỉ ra một sự suy giảm. Các mức hỗ trợ tiềm năng khác bao gồm $1176.28, $1141.24, $1100.26, và $1080.12. Trung bình động 200 ngày là $982.62, gần nhất đã tiếp cận trong một đợt điều chỉnh vào tháng 4. Với thị trường định giá một biến động 6% sau khi có lợi nhuận, chúng tôi coi đây là một thời điểm quan trọng cho các nhà giao dịch phái sinh. Những kỳ vọng cao đối với cả lợi nhuận và tăng trưởng doanh thu tạo ra một thiết lập nhị phân. Điều này có nghĩa là một biến động giá đáng kể là khả thi, khiến các chiến lược quyền chọn phục vụ cho sự biến động trở nên hấp dẫn. Đánh giá cao của công ty, với tỷ lệ P/E trailing gần 60, không để lại chỗ cho sai sót. Ngay cả một sự thiếu hụt nhỏ về sự tham gia của người đăng ký hoặc một triển vọng dè dặt về biên lợi nhuận cũng có thể kích hoạt một đợt bán tháo. Chúng tôi tin rằng nếu kết quả không đạt kỳ vọng, cổ phiếu có thể dễ dàng kiểm tra trung bình động 50 ngày gần $1226, một sự suy giảm tương thích với biến động dự kiến của thị trường. Mặt khác, nếu vượt qua kỳ vọng mạnh mẽ, cổ phiếu có thể đẩy lên mức cao kỷ lục gần đây là $1341.15. Chúng tôi lưu ý rằng các báo cáo gần đây từ tháng 5 năm 2024 cho thấy kế hoạch có quảng cáo của họ đã thu hút 40 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, một thống kê quan trọng hỗ trợ cho câu chuyện tăng trưởng. Những bình luận xác nhận sức mạnh của cấp độ này sẽ là một động lực lớn cho những người nắm giữ quyền chọn mua. Với việc công ty đã thêm 9.33 triệu người đăng ký trong quý đầu tiên, mức đề ra cho báo cáo này là vô cùng cao. Lịch sử hoạt động mạnh mẽ này hỗ trợ cho những kỳ vọng tăng cao đã được định giá vào cổ phiếu. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy động lực này đang chậm lại có thể bị trừng phạt nặng nề. Đối với các nhà giao dịch dự đoán một biến động lớn nhưng không chắc chắn về hướng đi, việc mua một straddle hoặc strangle có thể là một chiến lược khả thi, mặc dù độ biến động ngụ ý cao làm cho điều này trở thành một chiến lược tốn kém. Một cách tiếp cận tiết kiệm hơn sẽ là sử dụng các spread debit, mua một spread call nếu lạc quan hoặc một spread put nếu bi quan. Điều này sẽ giới hạn cả lợi nhuận tiềm năng và rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Mary Daly lưu ý rằng nền kinh tế cho thấy sự tăng trưởng vững chắc và thị trường lao động mạnh mẽ. Tuy nhiên, những thách thức vẫn tồn tại khi sự ổn định về giá chưa được đạt được. Trọng tâm chính vẫn là quản lý lạm phát, mà không để các yếu tố khác gây phân tán. Chính sách và điều kiện kinh tế hiện tại được mô tả là tích cực.

Môi trường Lãi suất

Lãi suất đã ở mức hạn chế trong vài năm qua. Các tác động của thuế quan đã rõ ràng trong Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 6, mặc dù các thành phần lạm phát khác đang giảm. Có xu hướng giảm lãi suất một cách chủ động. Dự báo về hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay được xem là một kỳ vọng hợp lý. Dựa trên triển vọng của Daly, chúng tôi tin rằng con đường đã được xác định cho lãi suất thấp hơn, khiến đây là một thời điểm quan trọng để điều chỉnh các vị thế của chúng tôi. Thị trường đã phản ánh điều này, với Công cụ FedWatch của CME cho thấy xác suất cao hơn 90% về một đợt cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 9. Phản ứng chính của chúng tôi nên là lập vị thế cho việc này bằng cách mua hợp đồng tương lai lãi suất, chẳng hạn như những hợp đồng liên kết với Tỷ lệ Tài chính qua Đêm Được Đảm bảo (SOFR). Những bình luận này xác nhận rằng đà tăng của thị trường cổ phiếu vẫn còn chỗ để phát triển, được thúc đẩy bởi việc nới lỏng chủ động. Lịch sử cho thấy, các chu kỳ cắt giảm lãi suất “bảo hiểm” bắt đầu khi nền kinh tế không rơi vào suy thoái, như vào năm 1995, đã được theo sau bởi những khoản lợi nhuận thị trường đáng kể. Do đó, chúng tôi nên xem xét việc mua quyền chọn mua trên các chỉ số chính như S&P 500 nhằm tận dụng cơn gió thuận chiều dự kiến này.

Lạm phát và Biến động Thị trường

Mặc dù trọng tâm của cô ấy vẫn là lạm phát, kế hoạch cắt giảm lãi suất một cách chủ động được thiết kế để tạo ra một sự hạ cánh nhẹ nhàng và giảm hoảng loạn trên thị trường. Điều này cho thấy rằng sau một đợt tăng đột biến ban đầu xung quanh thông báo chính sách, tổng thể biến động của thị trường sẽ giảm. Chúng tôi thấy cơ hội trong việc bán quyền chọn mua VIX hoặc bán khống hợp đồng tương lai VIX trong trung hạn. Triển vọng về hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay cũng nên tạo áp lực giảm giá cho đồng đô la Mỹ. Đồng đô la yếu hơn là kết quả tự nhiên của một ngân hàng trung ương giảm chi phí vay mượn so với các đồng nghiệp toàn cầu của mình. Chúng tôi nên xem xét việc mua quyền chọn mua trên các cặp tiền tệ như EUR/USD hoặc bán khống Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) chính nó. Đánh giá của cô ấy về nền kinh tế ở trong “trạng thái tốt” được hỗ trợ bởi dữ liệu gần đây cho thấy thị trường lao động kiên cường, đã thêm 206,000 việc làm trong tháng 6 trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì gần 4.1%. Đồng thời, mối quan tâm của cô về sự ổn định giá được xác thực bởi Chỉ số Giá tiêu dùng tháng 6, mặc dù đã giảm xuống tỷ lệ hàng năm 3.0%, vẫn cao hơn mục tiêu mong muốn. Sự kết hợp dữ liệu này củng cố logic đứng sau một chu kỳ nới lỏng được quản lý cẩn thận hơn là một phản ứng khẩn cấp, quyết liệt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lãi suất vay thế chấp 30 năm của Mỹ đã tăng lên 6.75% từ 6.72%, theo Freddie Mac. Vào đầu tuần của ngày 10 tháng 4, mức lợi suất thấp nhất cho năm 2025 là 6.62%. Trở lại giữa tháng 1, lãi suất đã đạt mức cao là 7.04%. Lãi suất vay thế chấp chủ yếu dao động trong khoảng từ 6.10% đến 7.22%. Năm ngoái, đã xảy ra một đợt tăng đáng kể giữa tháng 9 và tháng 11, làm đẩy lợi suất lên mức cao nhất là 7.79%.

Động lực thị trường hiện tại

Lợi suất 10 năm hiện tại được ghi nhận là cao hơn mức trung bình di động 100 tuần của nó, khác với lãi suất vay thế chấp vẫn dưới mức trung bình di động 100 ngày. Tình huống này đặt ra những câu hỏi về phản ứng của thị trường vay thế chấp, có thể bị ảnh hưởng bởi nhu cầu thấp. Các báo cáo gần đây từ các tổ chức tài chính cho thấy lợi nhuận tích cực, trái ngược với sự gần gũi hiện tại của lợi suất 10 năm với mức cao so với lãi suất vay thế chấp 30 năm. Chúng tôi thấy sự gia tăng nhỏ của lãi suất vay thế chấp 30 năm như một tín hiệu của cuộc xung đột thị trường rộng hơn. Trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc cho thấy lãi suất nên cao hơn, thị trường bất động sản dường như không thể hỗ trợ động thái đó. Sự khác biệt này tạo ra cơ hội cho các nhà giao dịch đặt cược vào bên nào cuối cùng sẽ nhượng bộ. Dữ liệu chính phủ gần đây hỗ trợ sức mạnh thấy được trong thị trường trái phiếu kho bạc. Với chỉ số giá tiêu dùng mới nhất cho thấy tăng trưởng hàng năm 3.5% vào tháng 3, lạm phát vẫn dai dẳng hơn dự kiến, buộc lợi suất trái phiếu cao hơn. Điều này giải thích vị trí của lợi suất 10 năm trên mức trung bình di động dài hạn và gợi ý rằng Cục Dự trữ Liên bang không có lý do gì để cắt giảm lãi suất sớm.

Cơ hội và Rủi ro trên Thị trường

Mặt khác, chúng tôi cho rằng sự yếu kém tương đối của thị trường vay thế chấp là phản ứng trực tiếp với khả năng chi trả nhà ở đang suy giảm. Hiệp hội bất động sản quốc gia gần đây báo cáo rằng doanh số bán nhà hiện tại giảm 4.3% vào tháng 3, mức giảm hàng tháng lớn nhất trong hơn một năm. Các chủ cho vay có thể do dự khi chuyển giao toàn bộ mức tăng lãi suất đến một cơ sở người tiêu dùng vốn đã mong manh, giải thích lý do tại sao lãi suất vay thế chấp chậm lại. Với sự đối đầu này giữa lạm phát cứng đầu và một khu vực nhà ở yếu kém, chúng tôi dự đoán một giai đoạn biến động lãi suất tăng cao. Chỉ số biến động trái phiếu kho bạc, được biết đến với tên gọi chỉ số MOVE, đã duy trì ở mức cao trên 100 trong hầu hết năm nay, báo hiệu sự bất ổn tiếp diễn. Chúng tôi nghĩ rằng các nhà giao dịch nên xem xét việc mua các quyền chọn, chẳng hạn như straddles hoặc strangles trên hợp đồng tương lai của trái phiếu kho bạc, để thu lợi từ một đợt tăng lãi suất đáng kể theo cả hai hướng. Một chiến lược khác liên quan đến việc giao dịch chênh lệch giữa các phần khác nhau của thị trường lãi suất. Ví dụ, một người có thể cấu trúc một giao dịch có lợi nếu khoảng cách giữa lãi suất ngắn hạn và chứng khoán được bảo lãnh thế chấp dài hạn mở rộng thêm. Vị thế này sẽ hoạt động tốt nếu Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất cao trong khi thị trường bất động sản tiếp tục chậm lại. Lịch sử cho thấy những khác biệt như giữa lợi suất trái phiếu chính phủ và lãi suất tiêu dùng có thể báo hiệu căng thẳng trong hệ thống tài chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.