EU Trade Commissioner Sefcovic dự định sẽ nói chuyện với các đối tác Mỹ vào cuối ngày hôm nay. Mục tiêu là tránh việc áp đặt thuế 30% từ Mỹ và bất kỳ biện pháp trả đũa tiềm năng nào. Mặc dù các cuộc thảo luận vẫn đang diễn ra, cả hai bên đều thể hiện sự thiếu khẩn trương. Thời gian giải quyết vấn đề đã thay đổi nhiều lần, từ tháng Tư sang tháng Bảy và giờ là tháng Tám. Cảm giác lo ngại về khả năng trì hoãn thêm trong hơn hai tuần tới đang gia tăng.

Đàm phán Thương mại EU-Mỹ

Thông điệp hiện tại khá đơn giản. Sefcovic, người phụ trách các mối quan hệ thương mại của EU ở nước ngoài, đang chuẩn bị cho các cuộc đàm phán với các quan chức thương mại Mỹ vào cuối ngày hôm nay. Mục đích của cuộc trò chuyện này là cố gắng ngăn chặn việc áp dụng một bộ thuế quan của Mỹ – sẽ áp dụng với mức khá lớn 30%. Nếu các khoản thuế này có hiệu lực, dự kiến các biện pháp đáp trả từ châu Âu sẽ ngay lập tức theo sau. Một động thái đối đầu như vậy thường gây ra sự không chắc chắn và tăng tính biến động trong các thị trường liên quan, đặc biệt là trong các ngành nghề nhạy cảm với thuế giữa các quốc gia. Mặc dù các cuộc đàm phán vẫn đang diễn ra và đối thoại đang được duy trì, nhưng dường như chưa có nhiều quyết tâm từ cả hai bên để giải quyết vấn đề trước khi nó leo thang. Các ngày giải quyết đã được điều chỉnh nhiều lần, đầu tiên từ tháng Tư sang tháng Bảy, và giờ là một thời điểm nào đó trong tháng Tám. Điều chúng ta thấy là một sự trôi dạt – một sự trì hoãn chậm rãi – kéo dài trong khi rủi ro tích tụ. Và với chỉ vài tuần trước thời hạn tháng Tám, sự nghi ngờ gia tăng trong các vòng tài chính về việc liệu mốc thời gian đó có bị chậm lại hay không.

Ý nghĩa Thị trường và Chiến lược

Điều quan trọng hiện nay là thời gian và sự chuẩn bị. Định giá lại rủi ro có nghĩa là cân bằng lại các khoản tiếp xúc không chỉ ở những cổ phiếu và hàng hóa bị ảnh hưởng mà còn thông qua các vị thế được nuôi dưỡng từ chênh lệch lãi suất và độ biến động ngụ ý. Tính chất trì hoãn của cuộc đàm phán này tạo ra các khoản phí tùy chọn. Chúng ta nên mong đợi điều đó sẽ tăng lên, với các hợp đồng tương lai tháng 8 có khả năng phản ứng nhiều hơn so với các hợp đồng sau này do khung thời gian bị nén và sự gần gũi với áp lực chính trị. Trong việc thiết lập bảo vệ, hãy xem xét việc thực hiện sớm. Mặc dù các thị trường có thể tiếp tục trôi dạt sang ngang hàng ngày, bối cảnh chính sách hỗ trợ khả năng có một thông báo bất ngờ nhiều hơn là một giải pháp ổn định. Thị trường tùy chọn vẫn được định giá ở mức trung bình; điều này có thể sẽ không kéo dài trong hai tuần tới. Về các ý tưởng phòng ngừa rộng hơn, đừng quá chú trọng vào các hướng đi đơn giản. Nếu thuế bị trì hoãn lần nữa, các thị trường có thể phục hồi, nhưng phần lớn sự tăng cường đó sẽ nhanh chóng biến mất nếu các từ ngữ xung quanh các cuộc đàm phán bổ sung vẫn mơ hồ hoặc không nhất quán. Hãy theo dõi các chỉ số ngụ ý. Các khoản phí trả cho tính linh hoạt sẽ có ý nghĩa nhiều hơn. Cuối cùng, tránh những giả định chỉ dựa vào lịch trình. Cuộc đối thoại giữa Sefcovic và các đối tác của ông về mặt kỹ thuật vẫn là một sự kiện tần suất thấp. Khi có những phát triển, chúng ít có khả năng được theo dõi và có khả năng cao hơn để vào thị trường qua các tiêu đề bất ngờ. Kích thước vị thế và sự suy giảm theo thời gian cần được chú ý tích cực trong hai tuần tới. Hãy thực hiện các điều chỉnh đó ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vai Trò Của Ngân Hàng Trung ương Châu Âu

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), có trụ sở tại Đức, ảnh hưởng đến giá trị của Euro thông qua việc điều chỉnh lãi suất và chính sách tiền tệ. ECB nhằm mục tiêu duy trì sự ổn định giá cả, ảnh hưởng đến Euro bằng cách điều chỉnh lãi suất tùy thuộc vào lạm phát và tăng trưởng kinh tế. Các chỉ số kinh tế như GDP, PMI và Cán cân Thương mại có ảnh hưởng đáng kể đến sức mạnh của Euro. Dữ liệu tích cực có thể dẫn đến lãi suất cao hơn và nâng cao giá trị của đồng tiền, trong khi các chỉ số tiêu cực có thể làm giảm giá trị của nó. Một cán cân thương mại lành mạnh, khi xuất khẩu vượt quá nhập khẩu, cũng làm tăng cường giá trị của một đồng tiền do nhu cầu nước ngoài gia tăng. Mặc dù việc EU sẵn sàng trả đũa với 21 tỷ euro thuế quan có vẻ quyết liệt ở cái nhìn đầu tiên, nhưng nó thực sự là một tín hiệu chiến lược—một tín hiệu nhằm tạo áp lực hơn là làm gián đoạn lưu lượng thương mại ngay lập tức. Nhận xét của Tajani nhấn mạnh mối quan ngại ngày càng tăng rằng Hoa Kỳ có thể không nới lỏng lập trường bảo hộ ngày càng tăng của mình. Với tư cách là các nhà giao dịch, chúng ta nên chú ý ít hơn đến những khó khăn chính trị và nhiều hơn đến những tác động hạ nguồn, đặc biệt là về lợi suất trái phiếu, tâm lý rủi ro và kỳ vọng đối với Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Việc giảm EUR/USD 0,18% xuống 1,1668 không chỉ là một phản ứng nhất thời đối với các tiêu đề. Nó phản ánh việc định giá dần dần sự khác biệt giữa ưu tiên của các ngân hàng trung ương ở hai bên đại Tây Dương. Khi lãi suất của Hoa Kỳ cao và ổn định, trong khi Châu Âu có thể phải xem xét việc nới lỏng thêm—tùy thuộc vào các diễn biến thuế quan đang diễn ra—sự thay đổi giá như thế này cho chúng ta biết rằng các chủ đề vĩ mô sẽ vẫn là yếu tố quyết định cho các giao dịch theo hướng. Mặc dù chúng ta có thể thấy các điều chỉnh tạm thời, xu hướng có thể vẫn nghiêng về phía giảm trừ khi ECB thay đổi hướng đi. Ngân hàng Trung ương Châu Âu, ngồi ở Frankfurt và được lãnh đạo bởi các nhà kinh tế có nhiệm vụ chính là sự ổn định giá cả, hiện đang phải đối mặt với một nhiệm vụ cân bằng. Áp lực bên ngoài gia tăng, chẳng hạn như thuế quan đối với hàng xuất khẩu của châu Âu, theo lý thuyết sẽ làm giảm nhu cầu và tăng chi phí. Điều này tạo ra một tình huống không khác gì lạm phát nhập khẩu trong khi có thể làm giảm hiệu suất kinh tế cốt lõi. Điều đó sẽ gợi ý một kịch bản mà chính sách tiền tệ trở nên khó điều khiển hơn—cắt giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng có nguy cơ làm tăng áp lực giá từ hàng hóa nhập khẩu; giữ lãi suất có thể đe dọa việc phục hồi nếu nhu cầu toàn cầu yếu đi hơn nữa.

Tập Trung Vào Các Chỉ Số Kinh Tế

Đối với chúng tôi, cần tập trung ít hơn vào quyết định ngay lập tức của ECB và nhiều hơn vào quỹ đạo của kỳ vọng lạm phát. Theo dõi kỹ các hợp đồng hoán đổi liên quan đến lạm phát và hướng dẫn trước. Bất kỳ ngôn từ nào chỉ ra việc duy trì chính sách nới lỏng lâu dài hoặc thắt chặt muộn có thể dẫn đến sự tái định vị thêm trong các đường đường cong, đặc biệt là ở phần đầu. Nó thậm chí có thể gây áp lực lên các bề mặt biến động, đặc biệt là các giao dịch euro ngắn hạn. Các chỉ số kinh tế vẫn là xương sống trong việc đánh giá hướng đi của khu vực. Các chỉ số PMI sơ bộ tuần tới có thể đóng vai trò như một chỉ báo—nếu chúng thấp hơn dự báo, điều đó làm tăng khả năng ECB sẽ nói về việc nới lỏng hơn. Ngược lại, bất kỳ bất ngờ tích cực nào sẽ thử nghiệm xu hướng hiện tại. Các số liệu GDP, có thể bằng phẳng trong thời gian tới, ít phản ứng hơn theo từng giao dịch, mặc dù vẫn có liên quan khi được bình quân trong vài quý. Cán cân thương mại vẫn xứng đáng để theo dõi nhưng nên trong ngữ cảnh hơn. Một Euro mạnh lên trên một thặng dư tích cực có thể trông hấp dẫn, nhưng nếu nó chủ yếu là do giảm nhập khẩu thay vì tăng xuất khẩu, chúng ta đang nhìn vào một tín hiệu thu hẹp thay vì sự tăng cường được dẫn dắt bởi tăng trưởng. Khối lượng, hướng đi và điều khoản thương mại cần được cân nhắc đúng mức—không chỉ là các số liệu tiêu đề.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cục Thống kê Liên bang đã công bố dữ liệu về giá sản xuất và giá nhập khẩu của Thụy Sĩ cho tháng 6 năm 2025. Dữ liệu cho thấy mức giảm 0,1% so với tháng trước, so với mức giảm 0,5% trong tháng trước đó. Sự giảm này chủ yếu liên quan đến mức giảm 0,2% trong giá nhập khẩu, trong khi giá sản xuất vẫn giữ nguyên. Về cơ bản hàng năm, giá sản xuất và giá nhập khẩu kết hợp đã giảm 0,7%.

Đổi mới áp lực giá cả

Những con số này cho chúng ta một cái nhìn rõ hơn về cách áp lực giá cả đang chuyển dịch trong môi trường thương mại của Thụy Sĩ, đặc biệt là ở giai đoạn đầu của dòng hàng hóa và nguyên liệu. Sự giảm nhẹ hàng tháng 0,1% gợi ý rằng mặc dù động lực giảm trong giá cả tại cổng nhà máy và giá nhập khẩu chưa gia tăng, nhưng nó vẫn chưa đảo chiều. Đó là nơi mà vấn đề bắt đầu trở nên khá đáng chú ý. Mặc dù giá sản xuất tổng thể đã giữ nguyên trong tháng, nhưng sự sụt giảm nhỏ trong chi phí nhập khẩu tiếp tục xu hướng làm mềm rộng hơn mà chúng ta đã thấy ở hàng hóa vào thị trường Thụy Sĩ. Nhìn lại một chút, các con số xác nhận rằng tốc độ giảm hàng năm của giá sản xuất và giá nhập khẩu không hề suy giảm; một mức giảm hàng năm 0,7% có thể sớm bắt đầu ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát ở những cấp độ thấp hơn trong chuỗi giá trị. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến các giả định về chi phí đầu vào – nó cũng có thể định hình lại tâm lý về tiềm năng tăng trưởng trong các ngành phụ thuộc vào xuất khẩu. Nói một cách cụ thể hơn, khi chúng ta đặt vấn đề này trong bối cảnh với các chỉ báo gần đây khác, như chi phí vận chuyển giảm và sự mềm mại trong các đầu vào hàng hóa cơ bản, sự nhất quán của những mức giảm nhỏ này trở thành hơn chỉ là theo mùa. Nó bắt đầu có vẻ dai dẳng. Đối với những người trong chúng ta đang diễn giải điều này trên mặt trận phái sinh, đây không chỉ là một câu hỏi về tỷ lệ phần trăm chung; mà là việc truy theo các tín hiệu giá trở lại thông qua nguyên liệu thô, các thành phần năng lượng, và tác động mà điều đó có thể có lên đường cong lợi suất, đặc biệt là trong việc định giá sự biến động lạm phát tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các tùy chọn hết hạn FX vào ngày 14 tháng 7, tại thời điểm 10:00 theo giờ Eastern Time New York, liên quan đến các số lượng khác nhau cho các cặp tiền tệ khác nhau. Trong cặp EUR/USD, số lượng dao động từ 1 tỷ euro ở mức 1.1700 đến 2.7 tỷ euro ở mức 1.1500. Đối với USD/JPY, các số lượng là 816 triệu USD ở mức 143.30 và 563 triệu USD ở mức 146.10. Cặp USD/CAD phản ánh 500 triệu USD ở mức 1.3675 và 610 triệu USD ở mức 1.3880. Trong EUR/GBP, số lượng là 712 triệu euro ở mức 0.8600 và 906 triệu euro ở mức 0.8700.

Use of data and risk awareness

Dữ liệu được trình bày nên được sử dụng một cách thực tế vì có những rủi ro và bất trắc có thể xảy ra. Việc tiến hành nghiên cứu độc lập có thể rất quan trọng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào liên quan đến các công cụ tài chính này. Chúng tôi quan sát thấy một số cụm đáng chú ý trên nhiều cặp tiền tệ G10, có thể ảnh hưởng đến hoạt động của thị trường, đặc biệt là xung quanh thời điểm New York. Sự tập trung lớn hơn gần các mức tâm lý chính trong EUR/USD—đặc biệt là 2.7 tỷ euro dày đặc ở 1.1500—có thể hoạt động như một nam châm và ảnh hưởng đến hành vi giá giao ngay khi thời điểm hết hạn đến gần. Sự tập hợp này có thể làm tăng sự biến động ngụ ý trong ngắn hạn và làm gián đoạn những xu hướng đi lên dần dần trong cặp này. Khi các tùy chọn hết hạn tụ tập dày đặc, thường có động lực cho các nhà đầu tư nắm giữ vị thế lớn—đặc biệt là các tổ chức tham gia vào các cấu trúc quyền chọn—cố gắng thực hiện các dòng phòng ngừa hoặc đẩy giá gần các khu vực có lợi nhuận. Sự kéo đẩy này thường dẫn đến hành động giá không ổn định, khó đoán hơn khi thanh khoản phản ứng với các dòng không mang tính đầu cơ này. Các tùy chọn hết hạn USD/JPY, tuy nhỏ hơn, cũng không nên bị coi nhẹ. Các mức ở 143.30 và 146.10 cho thấy một khoảng cách tách biệt, điều này có thể phản ánh tâm lý khác nhau giữa các thành viên tham gia. Sự vắng mặt của một tùy chọn hết hạn lớn hơn gần giá thị trường có thể có nghĩa là áp lực hút ít hơn trong ngắn hạn, nhưng khoảng cách rộng giữa các mức có thể cũng báo hiệu khả năng xảy ra những biến động lớn hơn trong ngày nếu giá giao ngay gần đến những mức ranh giới đó. Chúng ta không nên kỳ vọng sự dính liền như ở các cặp dựa trên euro, nhưng mức độ nhiễu vẫn có thể tăng lên khi các nhà giao dịch quản lý các vị thế delta.

North American and european perspectives

Về phía Bắc Mỹ, các mức USD/CAD ở 1.3675 và 1.3880 cung cấp một bức tranh không đối xứng. Lợi ích cao hơn một chút ở phía tăng mang đến cho chúng ta một gợi ý tốt về nơi có thể có các cấu trúc quyền chọn bảo vệ. Nếu các thị trường dầu mỏ tác động đến CAD hoặc có sự thay đổi lớn hơn của chỉ số USD, những mức này có thể bắt đầu ảnh hưởng đến các dòng định hướng và vị trí trong ngày. Việc định giá gần những khu vực này, đặc biệt trong các môi trường thanh khoản thấp như sau giờ giao dịch tại châu Á, có thể tạo ra một động lực kéo đẩy, đặc biệt nếu các nhà giao dịch tái bố trí các biện pháp phòng ngừa của họ. Chúng tôi thấy các cụm EUR/GBP cũng bị nghiêng về phía tăng, đặc biệt là 906 triệu euro nằm ở mức 0.8700. So với mức thấp hơn ở 0.8600, trọng số tăng lên phía trên cho thấy sự hiện diện của các cấu trúc bảo vệ hoặc chồng chéo ở phía trên. Nếu có sự bình luận về chênh lệch lãi suất nội Âu hoặc dữ liệu bất ngờ tốt cho euro, điều này có thể tạo ra động lực cho các bùng nổ nhanh chóng, mặc dù các nhà giao dịch trong ngày thường có xu hướng dựa vào các mức hết hạn này trong những thời điểm yên tĩnh để tránh những cố gắng bùng nổ. Chúng ta phải nhớ rằng những khối lượng này không đảm bảo cho những động thái, nhưng chúng có thể làm méo mó nhịp điệu thị trường, đặc biệt là hướng đến giờ hết hạn—thường là trong 30 đến 60 phút cuối cùng. Tùy thuộc vào cách mà các vị thế delta và gamma được quản lý, các nhà giao dịch có thể tăng tốc hoặc giảm nhịp dao động giá khi họ điều chỉnh lại. Điều này đặc biệt đúng khi sự biến động cơ bản bị kiềm chế ở nơi khác, làm cho những dòng chảy liên quan đến hết hạn nổi bật hơn trong hành vi biểu đồ. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hợp đồng tương lai Eurostoxx đã giảm 0.9% trong phiên giao dịch đầu tiên của châu Âu, cho thấy triển vọng tiêu cực do căng thẳng thương mại ảnh hưởng đến tâm lý rủi ro. Hợp đồng tương lai DAX của Đức giảm 1.0%, trong khi hợp đồng tương lai FTSE của Vương quốc Anh giảm 0.2%. Những đợt giảm này cũng hiện rõ ở Mỹ, nơi hợp đồng tương lai S&P 500 đã giảm 0.6% trong ngày. Yếu tố chính dẫn đến tâm lý tiêu cực này là những lời đe dọa của Trump về việc áp đặt thuế suất 30% đối với hàng hóa EU và Mexico, tạo ra một góc nhìn thận trọng cho phiên giao dịch sắp tới.

Sự thoái lui rộng rãi trên hợp đồng tương lai châu Âu

Chúng ta bắt đầu phiên giao dịch với sự thoái lui rộng rãi trên các hợp đồng tương lai châu Âu, và thật đáng ghi nhận sự đồng nhất của sự thay đổi này trên các chỉ số. Eurostoxx giảm gần một điểm phần trăm cho thấy một sự rút lui rõ ràng về nhu cầu, có liên quan đến những lo ngại mới về động thái thương mại toàn cầu. Khi chúng ta thấy hợp đồng tương lai DAX di chuyển song song — và giảm sâu hơn một chút — điều đó củng cố ý tưởng rằng sự bi quan không chỉ đặc trưng cho một ngành cụ thể, mà là trên toàn bộ thị trường. Sự giảm nhẹ của FTSE có thể phản ánh sự định vị thận trọng trong một số lĩnh vực xuất khẩu nặng về Vương quốc Anh nhưng vẫn phù hợp với câu chuyện rộng lớn hơn. Ở bên kia bờ đại dương, hợp đồng tương lai S&P 500 cũng đã mềm đi 0.6%, điều này phù hợp với tâm trạng đầu tiên được thiết lập ở châu Âu. Không có sự mập mờ nào về lý do: nhận định của cựu tổng thống về việc nâng mức thuế xuất khẩu lên đến 30% đối với hàng hóa của cả EU và Mexico đã làm tăng thêm sự căng thẳng cho một môi trường thương mại toàn cầu vốn đã nhạy cảm. Những tiêu đề như vậy thường khiến hoạt động phòng ngừa tăng lên, và phản ứng của hợp đồng tương lai sớm đã xác nhận điều này. Đối với những người trong chúng ta giao dịch phái sinh, thông điệp khá trực tiếp. Chúng ta đang bước vào một khoảng thời gian mà sự tự tin về phương hướng có thể bị hạn chế, và sự biến động ngắn hạn có thể tăng cao mà không có nhiều cảnh báo. Đây không phải là thời điểm để nghi ngờ những tín hiệu rộng lớn hơn từ các đường cong hợp đồng tương lai — chúng ta nên tập trung nhìn vào khối lượng và độ nghiêng của các lựa chọn để tìm kiếm manh mối. Khi việc mua bảo vệ xuất hiện trong cụm xung quanh các chỉ số cổ phiếu, điều đó nên được tính đến trong cách chúng ta định cỡ hoặc phòng ngừa vị thế.

Áp lực giảm giá trên hợp đồng tương lai

Dữ liệu không cho thấy sự đảo ngược hoàn toàn trong xu hướng, nhưng áp lực giảm giá thì khó mà phớt lờ. Chênh lệch giá đã bắt đầu mở rộng ở một số lĩnh vực. Hợp đồng tương lai DAX đã thấy sự gia tăng nhẹ trong độ biến động ngụ ý, phản ánh sự lo lắng về các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại như ô tô và công nghiệp – và điều đó xứng đáng được theo dõi. Premium rủi ro hiện đang được định giá lại, và chúng ta đã thấy sự thắt chặt trong mức gamma trong những giờ đầu của London. Điều chúng ta cần theo dõi trong những ngày tới là cách khối lượng giao dịch phù hợp với các động thái theo hướng. Nếu sự yếu kém hơn nữa trong hợp đồng tương lai đi kèm với sự tham gia ít đi, thì đợt bán tháo có thể không có sự thuyết phục mạnh mẽ phía sau. Nhưng nếu chúng ta thấy khối lượng bán nặng ngay trước khi đóng phiên, đặc biệt là trong phiên giao dịch của Mỹ, thì khả năng các động thái giảm có thể gia tăng. Các nhà giao dịch cũng nên nhìn xa hơn hợp đồng tương lai cổ phiếu. Quan sát những gì đang diễn ra trong sự chênh lệch lãi suất euro-dollar, hoặc theo dõi sự di chuyển trong các cặp tiền tệ có beta cao, có thể cung cấp những manh mối dẫn dắt. Ví dụ, việc euro giảm nhẹ so với đô la sáng nay liên kết chặt chẽ với sự sụt giảm nhu cầu được thấy trong Eurostoxx – chúng không di chuyển trong tình trạng cô lập. Hiện tại, chúng ta phải suy nghĩ theo nhiều lớp: thiên hướng theo hướng do các tiêu đề vĩ mô dẫn dắt, những kết luận ngụ ý mà các nhà giao dịch đưa ra thông qua các chiến lược bảo vệ, và những điểm căng thẳng kỹ thuật có thể nhìn thấy trong hành động giá. Điều đó sẽ giúp chúng ta nhận diện sự khác biệt giữa định giá rủi ro và kết quả thực tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USD/CHF vẫn chịu áp lực, giao dịch quanh mức 0.7970, khi đồng Franc Thụy Sĩ được hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu. Dữ liệu về Giá sản xuất và Nhập khẩu Thụy Sĩ cho tháng Sáu đang được mong chờ, điều này có thể ảnh hưởng đến sự di chuyển của đồng tiền này. Đồng Franc Thụy Sĩ cũng được tăng cường bởi sự giảm kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách tiền tệ thêm nữa từ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) do rủi ro lạm phát gia tăng. SNB được dự đoán sẽ giữ lãi suất ở mức 0% vào tháng Chín và có thể tiếp tục ở mức này cho đến năm 2026.

Các Thách Thức của Đô la Mỹ

Đô la Mỹ đang gặp khó khăn với những căng thẳng thương mại toàn cầu, exacerbated bởi thông báo của Tổng thống Mỹ Donald Trump về mức thuế 30% đối với hàng nhập khẩu từ EU và Mexico bắt đầu từ tháng Tám. Hơn nữa, Liên minh Châu Âu đã hoãn lại các biện pháp trả đũa nhằm vào thuế của Mỹ, một cách lạc quan tìm kiếm một thỏa thuận đàm phán. USD/CHF có thể tăng lên nếu Đô la Mỹ phục hồi sức mạnh giữa mối quan tâm mới về các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Đồng Franc Thụy Sĩ được hưởng lợi từ nền kinh tế ổn định và tính trung lập chính trị của Thụy Sĩ, khiến nó trở thành một nơi trú ẩn đáng tin cậy trong thời kỳ bão tố. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ ảnh hưởng đến đồng Franc Thụy Sĩ thông qua điều chỉnh lãi suất, với lãi suất cao hơn thường hỗ trợ cho đồng Franc này. Tác động của dữ liệu kinh tế Thụy Sĩ và khu vực Châu Âu vẫn rất quan trọng trong việc xác định giá trị của đồng Franc Thụy Sĩ. Cho đến nay, USD/CHF đã giảm liên tục, hiện đang lơ lửng quanh mức 0.7970. Điều này thấp hơn so với hầu hết những gì mà nhiều người đã dự đoán vài tháng trước, và điều này chủ yếu do nhu cầu tăng cao đối với đồng Franc Thụy Sĩ khi căng thẳng toàn cầu liên quan đến thuế quan kích thích lo ngại mới trên thị trường. Các chính sách thương mại gần đây từ Nhà Trắng – đặc biệt là mức thuế 30% sắp tới đối với hàng hóa nhập khẩu từ Châu Âu và Mexico – đã không giúp ích cho tâm lý rủi ro. Có một phản ứng muted từ Brussels trở lại, ít nhất là trong thời gian này, khi các quan chức giữ lại các biện pháp đối phó với hy vọng có được một giải pháp thông qua đối thoại.

Stability of the Swiss Franc

Đồng tiền Thụy Sĩ cũng được hỗ trợ bởi sự kỳ vọng giảm sút của thị trường đối với các cắt giảm tiếp theo từ ngân hàng trung ương. Rủi ro lạm phát đang nổi lên trở lại, khiến nhiều nhà giao dịch tin rằng lãi suất hiện tại – giữ ở mức 0% – sẽ không bị thay đổi trong một thời gian khá dài, có thể cho đến năm 2026. Điều này cho thấy không có sự điều chỉnh lớn nào từ SNB trong thời gian tới, cho phép đồng Franc được hỗ trợ từ sự ổn định chính sách bên cạnh dòng chảy trú ẩn an toàn. Trong khi đó, Đồng Đô la tiếp tục gặp khó khăn. Chỉ số đô la rộng hơn phản ánh những vấn đề này, và lớp địa chính trị không chắc chắn chỉ làm tăng thêm áp lực. Nhưng bất kỳ sự chuyển hướng nào trong tâm lý xung quanh Fed – đặc biệt nếu các quan chức thiên về thông điệp diều hâu hoặc lạm phát Mỹ giữ vững – có thể thấy Đồng Đô la lấy lại một phần nào đó, đặc biệt trong các cặp như USD/CHF đã di chuyển xa theo một hướng. Chúng ta nên theo dõi những chỉ báo đó khá chặt chẽ trong vài tuần tới. Một con số quan trọng sắp tới là Giá sản xuất và Nhập khẩu Thụy Sĩ cho tháng Sáu. Báo cáo đó có khả năng làm thay đổi một chút tông màu – đặc biệt nếu giá cả đến cao hơn mong đợi – vì nó sẽ củng cố quan điểm rằng lạm phát, không phải giảm phát, là rủi ro lớn hơn ở Thụy Sĩ vào lúc này. Điều này sẽ phù hợp với sự đồng thuận hiện tại rằng lãi suất sẽ không thay đổi trong một thời gian.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tuần tới sẽ có nhiều sự kiện kinh tế, bắt đầu chậm rãi vào thứ Hai với không có thông tin quan trọng nào tác động đến thị trường ngoại hối. Thứ Ba sẽ tập trung vào dữ liệu lạm phát từ Canada và Mỹ, cùng với chỉ số sản xuất tiểu bang Empire của Mỹ. Vào thứ Tư, Vương quốc Anh sẽ công bố số liệu lạm phát, trong khi Mỹ báo cáo về PPI cơ bản m/m và PPI m/m. Thứ Năm sẽ có dữ liệu thị trường lao động của Australia và doanh số bán lẻ m/m của Mỹ cùng với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần.

Dữ liệu Lạm Phát và Dự Đoán Kinh Tế

Thứ Sáu, Nhật Bản sẽ công bố CPI cơ bản quốc gia y/y, trong khi Mỹ sẽ cung cấp số liệu sơ bộ về tâm lý tiêu dùng và chỉ số dự đoán lạm phát. Dự kiến số liệu CPI m/m của Canada sẽ đứng ở mức 0,2%, với CPI y/y trung bình được dự báo không thay đổi ở mức 3,0%. Tại Mỹ, CPI cơ bản m/m dự kiến ở mức 0,3%, tăng từ mức 0,1% trước đó. CPI tổng thể m/m cũng nên tăng lên 0,3% so với mức 0,1% trước đó, với CPI y/y được dự đoán sẽ đạt 2,6%. Vương quốc Anh dự đoán CPI y/y không thay đổi ở mức 3,4%, với CPI cơ bản y/y giữ vững ở mức 3,5%. Báo cáo lực lượng lao động của Australia được dự đoán sẽ cho thấy sự phục hồi của việc làm, mong đợi tăng từ 20K đến 30K. Tại Mỹ, doanh số bán lẻ cơ bản m/m dự kiến sẽ tăng 0,3%, sau khi giảm -0,3% trước đó. Trong khi đó, hiệu suất của các đại lý xe hơi đang cho thấy dấu hiệu hồi phục tiềm năng.

Hiểu Biết Kinh Tế Toàn Cầu

Lịch dữ liệu sẽ bắt đầu sôi động từ giữa tuần, và chúng ta nên chú ý đến cách các số liệu lạm phát khác nhau xuất hiện, đặc biệt là từ Bắc Mỹ. Với lạm phát tiêu dùng tổng thể và cơ bản của Mỹ đều dự kiến tăng gần gấp ba lần so với tháng trước, có khả năng câu chuyện lạm phát có thể đi lệch xa khỏi vùng mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang. Điều này có thể định giá lại kỳ vọng lãi suất ngắn hạn, mà vẫn nhạy cảm với những bất ngờ nhẹ. Thị trường đã cảm thấy thoải mái từ những số liệu mềm hơn trong tháng trước, nhưng bất kỳ cú sốc tích cực nào trong tuần này sẽ thử thách quyết tâm đó. Chỉ số sản xuất tiểu bang Empire không nên bị bỏ qua. Mặc dù nó thường dao động, nhưng nó ảnh hưởng trực tiếp đến các chỉ số rộng hơn mà chúng ta dựa vào để đánh giá hoạt động công nghiệp, đặc biệt ở những tiểu bang có chuỗi cung ứng dày đặc. Một sự sụt giảm hơn nữa ở đó, cùng với lạm phát kiên cố, sẽ tạo thành một sự kết hợp hơi kỳ lạ nhưng đã trở nên quen thuộc hơn: giá cả bướng bỉnh đối diện với tăng trưởng không đồng đều. Đối với các sản phẩm thu nhập cố định và các chiến lược nhạy cảm với rủi ro, sự kết hợp này hiếm khi thân thiện. Chuyển sang Vương quốc Anh, số liệu lạm phát vào thứ Tư có thể mang lại thông tin không chỉ về hướng đi trung hạn của đồng bảng, mà còn cho bất kỳ giao dịch biến động nào dựa vào giá gần hết hạn. Nếu tăng trưởng giá hàng năm giữ vững, điều đó có thể củng cố kỳ vọng hiện tại liên quan đến lập trường chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh. Nhưng bất kỳ sự lệch lạc nào—tăng hoặc giảm—sẽ nhanh chóng ảnh hưởng đến phức hợp STIR (lãi suất ngắn hạn), có thể định hình lại vị trí trước cuộc họp MPC tiếp theo. Chúng ta sẽ đối chiếu những số liệu này với các thông báo cung cấp vào cuối tháng và dòng tài chính, nơi tiếng ồn mùa vụ đôi khi làm biến dạng các biến động trong ngày. Thị trường lao động của Australia là điểm tiếp theo. Sau sự mềm mỏng gần đây, một sự phục hồi trong báo cáo việc làm được dự đoán rộng rãi. Nhưng ngoài số liệu tổng thể, tỷ lệ tham gia và số giờ làm việc cũng rất đáng chú ý. Nếu cả hai đều cải thiện cùng với việc tạo việc làm, tỷ giá AUD kỳ hạn có thể bắt đầu phản ánh các mức lãi suất vững chắc hơn trong thời gian tới. Mong đợi tiền lương, thường chậm hơn trong việc thay đổi, có thể bắt đầu tăng lên ngang trên mức trước, và điều này thường sẽ ảnh hưởng đến tỷ giá chéo so với NZD và CAD. Thứ Sáu mang đến CPI cơ bản của Nhật Bản, vẫn gặp khó khăn trong việc đạt được các mục tiêu lâu dài của BoJ. Tuy nhiên, điều này hữu ích khi được xem trong bối cảnh những điều chỉnh lãi suất JGB hiện đang diễn ra. Các nhà giao dịch tiếp xúc với bất kỳ sự điều chỉnh nào trong phiên giao dịch Tokyo về bình luận chính sách sẽ muốn theo dõi thời gian công bố một cách chặt chẽ, đặc biệt là trong bối cảnh biến động đồng yên gần đây trong giao dịch qua đêm. Tại thời điểm kết thúc tuần, tâm lý tiêu dùng và kỳ vọng lạm phát của Mỹ sẽ giúp hoàn thiện cái nhìn vĩ mô của chúng ta. Dữ liệu tâm lý có trọng lượng vì nó hoạt động như một thước đo dự đoán cho tiêu dùng tùy ý. Kỳ vọng lạm phát, trong khi đó, thường gợi ý về hành vi định giá tương lai, đặc biệt trong dịch vụ. Kết hợp với dữ liệu giá trước đó trong tuần, điều đó có thể cung cấp đủ thông tin hướng đi để ảnh hưởng đến vị trí vào thời điểm điều chỉnh dòng tài chính hàng tháng. Những thay đổi trong hành vi phòng ngừa của các nhà giao dịch thường xuất hiện đầu tiên tại đây và có xu hướng tạo ra những biến động lớn khi kết hợp với điều kiện độ sâu sách thấp thường thấy quanh chu kỳ hết hạn thứ Ba. Trong bối cảnh dự kiến cải thiện doanh số bán lẻ, bất kỳ sự mạnh mẽ nào trong dữ liệu liên quan đến ô tô trong tuần này có thể thúc đẩy tỷ lệ rủi ro-phần thưởng gần đến các mục tiêu giữa. Điều này đáng lưu ý, đặc biệt là do độ trễ giữa sức mạnh doanh số và chi phí đầu vào gia tăng ở cấp doanh nghiệp. Đối với các chiến lược dựa trên đòn bẩy, độ dốc của sự cải thiện quan trọng hơn số liệu tổng thể ở đây. Cuối cùng, chúng ta sẽ ghép lại một bức tranh trong nhiều phiên trong tuần này, mỗi lần công bố không chỉ là một sự kiện nổi bật mà giống như một nét vẽ. Hãy theo dõi thứ tự, không chỉ nội dung.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Khu vực Euro và Tác động của Thuế Quan Sau khi Hoa Kỳ áp đặt thuế quan 30% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Liên minh Châu Âu—dự kiến có hiệu lực vào ngày mồng 1 tháng Tám—Đồng Euro đã chịu áp lực giảm rõ rệt so với Đồng đô la. Hướng chính sách tương tự có thể mở rộng đối với hàng xuất khẩu từ Mexico nếu xuất hiện các bước trả đũa. Trong ngắn hạn, những căng thẳng thương mại bên ngoài này đang đặt áp lực ngay lập tức lên đồng tiền chung, thu hút sự chú ý từ việc định vị đầu cơ và ảnh hưởng đến giá của các hợp đồng tương lai. Với tỷ giá EUR/USD hiện giữ gần 1.1670, cặp tiền này tìm thấy hỗ trợ tạm thời gần đường trung bình động hàm mũ 20 ngày khoảng 1.1660. Tuy nhiên, điều này vẫn còn mong manh. Sự suy giảm rõ rệt trong Chỉ số Sức mạnh Tương đối nhấn mạnh sự giảm bớt quan tâm từ phía người mua, phản ánh sự sẵn sàng kém hơn để cam kết ở các mức này. Động lượng đã chuyển, và trừ khi người mua quay trở lại với sự quyết tâm, các mục tiêu giảm kỹ thuật đang ngày càng được chú ý. Một động thái chắc chắn dưới 1.1573 có thể thực sự dẫn đến việc thanh lý thêm, đẩy tỷ giá xuống 1.1454 và cuối cùng là 1.1400. Những mức này không chỉ là số liệu; chúng đại diện cho các khu vực hoạt động của người mua trước đây, nơi bất kỳ sự vi phạm nào có thể thay đổi bản chất của các rủi ro hiện tại. Cần phải hiểu rằng sự thiếu hụt qua các khu vực quay có thể khuyến khích việc đánh giá lại các chiến lược phòng ngừa, đặc biệt đối với những người quản lý các vị thế vượt ngoài mức giao ngay. Dữ Liệu CPI Quan Trọng Nếu EUR/USD tăng và đóng cửa trên 1.1830, có thể do dữ liệu lạm phát yếu hơn từ Hoa Kỳ hoặc sự thay đổi trong tâm lý tổng quát, thì những người mua có thể nhắm đến 1.1900 và cuối cùng là 1.2000. Đây là những mức kháng cự tự nhiên, và liệu động lượng tăng có thể duy trì vượt qua chúng sẽ phụ thuộc không chỉ vào các chỉ số lạm phát mà còn vào bộ bình luận tiếp theo từ Powell và công ty. Cần lưu ý rằng dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng cho tháng Sáu ở Hoa Kỳ sẽ là tín hiệu cứng cho đồng Đô la. Mặc dù Đồng Euro hiện đang yếu, nhưng Đồng đô la vẫn phản ứng cơ bản với các thay đổi về lạm phát trong nước, điều này có thể đảo ngược dòng chảy theo cả hai hướng. Sự chú ý đặc biệt đang được dành cho việc liệu lạm phát cơ bản có nhấn mạnh ngôn ngữ chờ đợi của Cục Dự trữ Liên bang hay làm nảy sinh cuộc thảo luận mới về việc nới lỏng. Từ quan điểm của chúng tôi, Đồng Euro vẫn nhạy cảm với các thay đổi chính sách tại Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Đồng tiền này phục vụ cho mười chín quốc gia, và giá trị của nó phản ứng mạnh mẽ với những thay đổi trong động lực thương mại và xu hướng lạm phát trong nước. Với khả năng cung cấp thông tin mới từ cán cân hàng hóa và dịch vụ của khu vực Euro, sự biến động ngắn hạn vẫn rất phụ thuộc vào những bất ngờ kinh tế mới. Thị trường biết rằng các số liệu lạm phát cao hơn ở khu vực Euro có thể thúc đẩy Lagarde và hội đồng quản trị hướng tới các mức lãi suất nghiêm ngặt hơn. Chúng ta đã thấy tác động của điều này trước đây, đặc biệt khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ổn định và tâm lý kinh doanh được giữ vững. Tuy nhiên, dữ liệu tăng trưởng yếu hoặc các chỉ số tâm lý giảm có thể giới hạn các lựa chọn. Và khi các mức lãi suất ngừng tăng, chênh lệch lợi suất thay đổi, điều này có thể tái định hình các tài khoản dựa trên Đô la. Về mặt hành động, các nhà giao dịch quản lý các sản phẩm phái sinh nên thử nghiệm áp lực lên các vị thế dưới hai ngưỡng 1.1573 và 1.1830. Các mức này có khả năng trở thành các vùng kích hoạt trong ngắn hạn, đặc biệt xung quanh các tin tức có tác động lớn. Với việc thuế quan giờ đây đang làm gián đoạn các dòng chảy nhập khẩu-xuất khẩu, các cấu trúc ký quỹ hiện có có thể cần được đánh giá lại. Giữ cho mức độ tiếp xúc chặt chẽ, trong khi cho phép mở rộng sau sự kiện, có thể giảm thiểu rủi ro phát sinh từ các biến động sâu ngoài mức giá thực tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Có một vài điểm tập trung cho EUR/USD, cụ thể là ở ngưỡng 1.1650 và 1.1700. Sau những lợi nhuận của tuần trước, đồng đô la có mục tiêu ổn định trong tuần mới, với các thời hạn đề cập có thể hạn chế sự biến động giá trước khi chúng hết hạn vào cuối ngày. Xung quanh mức 1.1700, có sự hỗ trợ từ kháng cự ngắn hạn do đường trung bình động 100 giờ cung cấp, hiện đang là 1.1707. Khi tuần tiếp tục tiến triển, dữ liệu kinh tế quan trọng của Mỹ dự kiến sẽ là yếu tố chính ảnh hưởng đến sự thay đổi giá. Về mặt thực tiễn, phần trước đã nhấn mạnh nơi mà các nhà giao dịch đang đặt sự chú ý khi nói đến cặp tiền euro-đô la – chủ yếu trong các vùng chật chội xung quanh 1.1650 và 1.1700. Những mức đó không phải ngẫu nhiên; chúng chỉ ra nơi các vị thế quyền chọn được tập trung, và những thời hạn đó có thể hoạt động như những đoạn đường trơn trong thời gian ngắn. Giá có thể tiếp cận các vùng này, sau đó dừng lại hoặc đảo chiều, đơn giản là do cách cấu trúc sách quyền chọn. Loại kháng cự đó giảm độ biến động trong một thời gian nhưng không loại bỏ rủi ro – nó chỉ đơn giản làm chậm lại. Bổ sung thêm điều này, đường trung bình động 100 giờ gần 1.1707 trùng khớp với những vị trí này, cung cấp cho chúng ta một lớp kỹ thuật bổ sung. Nó giống như một rào chắn. Giá không được đảm bảo sẽ phản ứng với nó, tất nhiên, nhưng khi nó phù hợp với các mức hết hạn quyền chọn, khả năng d hesitation hoặc từ chối tăng lên. Điều đó có nghĩa là nếu giá di chuyển chỉ lên trên, chúng ta nên chú ý đến sự dính bất thường hoặc đảo chiều nhanh chóng, đặc biệt trong giờ giao dịch đầu tiên khi tính thanh khoản có thể chưa ổn định. Chúng ta cũng nên nhận thức được lịch trình rộng hơn. Các dữ liệu kinh tế của Mỹ được công bố rải rác trong tuần. Đây không chỉ là những mục lấp đầy trên một lịch – các kết quả có khả năng định hình lại các kỳ vọng liên quan đến lãi suất và lạm phát. Điều đó không chỉ là lý thuyết: nếu có bất ngờ xảy ra, độ biến động sẽ tăng lên, và những giới hạn thỏa thuận nhỏ gọn đó có thể bị phá vỡ nhanh hơn so với những gì các mô hình giá có thể dự đoán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngoại trưởng Ý, Antonio Tajani, đã tiết lộ rằng Liên minh Châu Âu (EU) đã lập danh sách các mức thuế nhập khẩu trả đũa đối với hàng hóa của Mỹ. Những mức thuế này có giá trị lên tới 21 tỷ euro và sẽ được thực hiện nếu một thỏa thuận thương mại không đạt được. Thông báo này trùng hợp với việc kéo dài các cuộc đàm phán thương mại giữa EU và Mỹ. Ban đầu quy định thời hạn là vào ngày 9 tháng 7, nhưng thời hạn đã được chuyển đến ngày 1 tháng 8, cho phép cả hai bên thêm 17 ngày để tìm kiếm một giải pháp.

Chiến lược trả đũa của EU

Điều này có nghĩa đơn giản là Liên minh Châu Âu đã vạch ra một ranh giới rõ ràng. Theo Tajani, khối này đã sẵn sàng áp dụng các mức thuế trả đũa trị giá 21 tỷ euro đối với hàng xuất khẩu của Mỹ nếu các cuộc trò chuyện thất bại. Đây không phải là những lời đe dọa rỗng tuếch hay là những điều kiện chỉ ở giai đoạn đầu. Đây là những biện pháp cụ thể – giá trị đã được thiết lập, hàng hóa đã được xác định. Mặc dù danh sách công khai chưa được tiết lộ chi tiết, nhưng chúng ta có thể kỳ vọng hợp lý rằng nó sẽ nhắm vào các lĩnh vực nhạy cảm về chính trị tại Mỹ. Đây là một động thái tiêu chuẩn trong các tranh chấp thương mại có sức ép cao. Khi nhìn nhận qua lăng kính của thời hạn đã được gia hạn, giờ đã được chuyển từ đầu tháng 7 đến ngày 1 tháng 8, cho thấy áp lực đang gia tăng ở cả hai bên. Không phải lòng tốt mà là sự cần thiết đã kéo dài các cuộc đàm phán. 17 ngày bổ sung cung cấp không gian thở, nhưng cũng kéo dài thời gian cho sự suy đoán, sự thay đổi vị trí và khả năng phòng ngừa của những người bị ảnh hưởng ở cả hai bên Đại Tây Dương. Từ quan điểm của chúng tôi, rõ ràng các nhà hoạch định chính sách đang cố gắng thể hiện sự chuẩn bị, sẵn sàng hành động nếu ngoại giao thất bại. Nhưng chúng ta biết rằng những thời hạn như thế này không chỉ dành cho các nhà ngoại giao – chúng hình thành cơ chế định giá, đặc biệt trong các thị trường tùy chọn liên quan đến cổ phiếu và các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại. Nhìn vào các mẫu biến động ẩn liên quan đến hàng hóa nông sản, sản xuất hàng không vũ trụ và hàng hóa tiêu dùng châu Âu, chúng tôi đã bắt đầu nhận thấy những gia tăng tinh tế. Chưa có gì ngoại lệ, nhưng đáng để đề cập. Dù bạn đang nắm giữ hay bán khống, những thay đổi nhỏ này có thể âm thầm tích lũy thành các biến động lớn hơn. Và đó là nơi cơ hội tồn tại.

Ý nghĩa đối với các nhà giao dịch

Chúng tôi sẽ xem xét việc kiểm tra độ lệch giữa các tùy chọn chỉ số liên quan để tìm kiếm dấu hiệu phân kỳ thêm. Ngay cả những thay đổi nhỏ trong cách diễn đạt từ bất kỳ bên nào – ví dụ, một tuyên bố bất ngờ từ USTR hoặc các vị trí bản nháp bị rò rỉ từ bên kia Đại Tây Dương – có thể đẩy nhanh việc định giá lại ở đầu ngắn của đường cong. Điều này có thể tạo ra những khoảng thời gian ngắn, có hướng đi đáng để nắm bắt. Đối với chiến lược trong hai tuần tới, những ngày đàm phán bổ sung thay đổi bản đồ nhiệt cho các nhà giao dịch hết hạn. Thời hạn mới giờ đây nằm ngay trước các khoảng thời gian công bố thu nhập lớn ở cả Châu Âu và Mỹ. Điều này tạo ra các dòng chảy giao thoa, ảnh hưởng đến sự biến động dự kiến ở một số lĩnh vực – thậm chí tràn sang các chênh lệch tín dụng trong các ngành dịch vụ công và ô tô mà có rủi ro. Hãy nhớ rằng, khi các chính phủ chuyển từ đàm phán sang trả đũa, hành vi định giá trở nên chính trị hóa hơn. Nó ít liên quan đến lợi nhuận hoặc các yếu tố cơ bản và nhiều hơn về tâm lý và tác động được nhận thức. Điều này đánh dấu một sự thay đổi trong cách đánh giá rủi ro, đặc biệt là trong các công cụ có đòn bẩy cao. Nói cách khác, đừng mong đợi sự bình yên. Hãy mong chờ sự nhạy cảm. Hãy mong đợi các tiêu đề làm thay đổi các delta trong ngày một cách mạnh mẽ, đặc biệt khi chúng ta vượt qua giữa tháng 7. Cấu trúc này cũng thu hẹp không gian cho sai sót trong các vị trí có đòn bẩy gắn liền với hàng hóa và các cặp FX có sự tiếp xúc với châu Âu. Chúng ta đã thấy vị trí EUR/USD thắt chặt dù đồng đô la mạnh. Điều này gợi ý sự chuẩn bị âm thầm trên các bàn giao dịch vĩ mô. Cuối cùng, biến động không phải là công cụ duy nhất đang hoạt động; việc định giá tương quan đang thay đổi. Các loại tài sản từng được coi là liên kết lỏng lẻo đang thắt chặt khi họ dự đoán các kết quả nhị phân liên quan đến chính sách. Sử dụng điều đó một cách cẩn thận. Nó không chỉ liên quan đến hướng đi – mà còn về việc định thời gian phản ứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.