Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cần phải nhận thức rõ về nguy cơ tiềm tàng của việc lạm phát duy trì ở mức dưới 2% trong thời gian dài hơn dự kiến. Vay mượn chung với châu Âu để tài trợ quốc phòng có thể nâng cao vị thế của đồng euro bằng cách giới thiệu một tài sản an toàn mới. Căng thẳng về khả năng không đạt mục tiêu lạm phát đang gia tăng tại ECB. Trong khi dữ liệu trong suốt mùa hè sẽ cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn, hiện tại thị trường không nhận thấy rủi ro này, như được chứng minh bởi sự gia tăng lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm sau lần cắt lãi suất gần đây.

Các Mối Quan Tâm Chính Tại ECB

Bài viết này nêu bật hai mối quan tâm chính: một sự lo ngại đang dần hình thành tại ECB về việc lạm phát vẫn ở dưới mức mục tiêu lâu hơn mong đợi, và khả năng giới thiệu một công cụ nợ chung khu vực đồng euro để tài trợ cho các dự án quốc phòng, điều này có thể tăng cường sức hấp dẫn của đồng euro trên toàn cầu. Từ góc độ thị trường, sự kỳ vọng hiện tại cho thấy sự thắt chặt hơn là nới lỏng, ngay cả sau khi nới lỏng chính sách vào tháng Sáu. Trái phiếu chính phủ Đức – thường được coi là an toàn hơn hầu hết – đã chứng kiến lợi suất của chúng tăng lên sau khi cắt lãi suất, điều này cho thấy các nhà đầu tư không nghĩ rằng lạm phát sẽ giảm xuống như ECB có thể lo ngại. Từ kinh nghiệm của chúng tôi, những thay đổi như vậy không xảy ra một cách tách biệt. Kỳ vọng lạm phát vẫn đóng vai trò mạnh mẽ trong việc định hình giá cả dự đoán, đặc biệt là trên các đường cong hoán đổi và tương lai. Các nhà giao dịch đã tỏ ra ngần ngại trong việc định giá cắt giảm sâu hơn, và điều đó là hợp lý. Lãi suất ở các thời điểm xa hơn trên đường cong vẫn duy trì ở mức cao – cao hơn nhiều so với những gì có thể mong đợi khi ngân hàng trung ương vừa mới cắt giảm. Khoảng cách đó giữa chính sách chính thức ngắn hạn và giá thị trường dài hạn không nên bị bỏ qua. Thật là quá sớm để mong đợi các đợt cắt giảm tiếp theo theo một mô hình dự đoán. Hơn nữa, chúng tôi đã thấy khối lượng Bund có tính chất rộng rãi, di chuyển theo nhiều chủ đề vĩ mô khác nhau – không chỉ từ các quyết định của ECB hoặc các số liệu lạm phát. Điều này cho thấy thị trường vẫn đang chú ý đến những tin tức chính sách tài chính sắp tới và tâm lý địa chính trị, mà, tổng hợp lại, có thể nhanh chóng thu hẹp hoặc mở rộng chênh lệch mà không có cảnh báo. Sau đó là viễn cảnh vay mượn chung. Nếu ý tưởng này cho việc tài trợ quốc phòng được tiến hành, một tài sản chung khu vực đồng euro như vậy có thể hoạt động giống như Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ – cung cấp một tiêu chuẩn tương đối thanh khoản và đáng tin cậy, điều này có thể thu hút dòng vốn không ngờ vào khu vực. Trong trường hợp đó, dòng vốn vào các tên tín dụng hạng cao có thể sâu sắc hơn, làm phẳng các đường cong và gây nhầm lẫn cho tín hiệu thời gian. Đối với vị thế của chúng tôi, đầu ngắn có thể thu hút nhiều sự chú ý hơn mức bình thường.

Sự Biến Động Và Phản Ứng Thị Trường

Sự biến động, mặc dù thấp hơn so với đầu năm nay, không phải là không có. Trong các thị trường quyền chọn, sự biến động ngụ ý đã tăng lên – thoát khỏi mức thấp vào đầu tháng Năm, và điều này chỉ ra rằng có một sự tái định giá đang diễn ra. Cho dù điều này phát sinh từ sự không chắc chắn xung quanh lạm phát hay các hành động tài khóa, điều rút ra vẫn không thay đổi: các điều kiện không tĩnh tại, và cược phản xạ theo cả hai hướng đều tiềm ẩn rủi ro. Phản ứng trên các trái phiếu biên đã bình tĩnh hơn, nhưng chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ để xem các hiệu ứng lan tỏa. Bất kỳ dấu hiệu nào của sự bất đồng hoặc tranh cãi về chiến lược tài trợ chung, hoặc sự do dự từ các nhân vật tài khóa quan trọng, có thể dẫn đến việc chênh lệch mở rộng trở lại, đặc biệt là ở các tên gọi ít thanh khoản hơn. Ở đây, sức hấp dẫn của bộ lợi suất an toàn càng được củng cố; do đó, việc định vị các quyền chọn vẫn là một hướng dẫn thông minh. Nếu chúng ta đọc giữa các dòng trong những nhận xét của ECB, những lo ngại về việc không đạt mục tiêu của họ không nhất thiết phải báo hiệu một đợt cắt giảm trong tương lai. Thay vào đó, họ có thể chỉ đang xây dựng nền tảng để giữ sự linh hoạt. Các nhà hoạch định chính sách dường như thận trọng, và điều đó là hợp lý, vì bất kỳ sự quay trở lại nào với việc giảm lạm phát đồng nhất sẽ làm phức tạp con đường phía trước – đặc biệt nếu Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tiếp tục giữ vững lập trường của mình hoặc thậm chí thắt chặt thêm. Chúng ta không nên bỏ qua rằng sự khác biệt lãi suất là quan trọng, đặc biệt là đối với dòng chảy qua các loại tiền tệ khác nhau. Nếu đồng euro được hỗ trợ bởi một tài sản an toàn mới trong khi cùng lúc sự khác biệt lãi suất thu hẹp, những tác động về tiền tệ có thể theo sau mạnh mẽ hơn mức giá hiện tại. Sự linh hoạt trong việc định vị trong những tuần tới vì vậy là điều cần thiết. Hướng dẫn tương lai có thể vẫn mơ hồ, nhưng giá cả cho thấy thị trường đã chọn một bên. Theo quan điểm của chúng tôi, bên đó hiện tại không dự đoán sự hỗ trợ chính sách kéo dài. Số liệu lạm phát lõi tháng Bảy có thể làm thay đổi lập trường đó chỉ nếu nó ở ngoài xa so với kỳ vọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá hiện tại cho thấy giao dịch có thể xảy ra trong khoảng 7.1530 đến 7.1730. Trong dài hạn, động lực giảm đã gia tăng; nếu USD phá vỡ mức 7.1450, mức tiếp theo cần chú ý là 7.1300. Trong khung 24 giờ, có khả năng USD sẽ giảm xuống dưới 7.1500, mặc dù động lực để đạt 7.1450 là không chắc chắn. USD đã giảm xuống 7.1500 trước khi phục hồi, kết thúc gần như không thay đổi ở mức 7.1611, với giao dịch có khả năng trong khoảng 7.1530 và 7.1730.

Triển Vọng Ngắn Hạn Và Di Chuyển Giá

Trong 1-3 tuần qua, đã có cái nhìn tiêu cực về USD với khả năng dao động đến 7.1450 được ghi nhận. Tính đến cập nhật mới nhất, USD đã chạm mức 7.1500, và miễn là mức kháng cự ở 7.1790 không bị phá vỡ, quan điểm này vẫn giữ nguyên. Dữ liệu triển vọng cho thấy rủi ro và sự không chắc chắn, với các thị trường và công cụ được đề cập chỉ mang tính thông tin. Người đọc được khuyên nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Giao dịch Forex trên margin mang theo rủi ro lớn, và những tổn thất tiềm ẩn có thể vượt quá khoản đầu tư ban đầu. Diễn biến gần đây cho thấy một bức tranh rõ ràng hơn cho những ai tập trung vào các ranh giới di chuyển giá. USD đã nhiều lần thử nghiệm mức thấp trong hành lang khá gần giữa 7.1530 và 7.1730, giảm xuống chỉ vừa chạm mức 7.1500 mà không đi xuống quá xa — một sự ổn định tương đối ở cả hai phía. Điều này củng cố quan điểm rằng, ít nhất là vào thời điểm hiện tại, các nhà tham gia thị trường đang tìm kiếm giá trị ngắn hạn trong khoảng này. Tuy nhiên, dưới vẻ ngoài bình lặng của một xu hướng đi ngang là một xu hướng dài hạn yếu hơn. Các chỉ báo động lực, khi được xem xét qua một số phiên thay vì trong vài giờ, đã bắt đầu đồng nhất theo hướng giảm. Điều này xây dựng một sở thích hợp lý để áp lực dưới đáy của khoảng này, đặc biệt là xung quanh mức 7.1450. Mức này giờ đây đã trở thành một điểm giao cắt quan trọng — không phải vì nó đánh dấu một vùng thoải mái về tâm lý, mà vì việc vượt qua nó sẽ mở đường đến 7.1300, nơi có thể sẽ có sự quan tâm mua vào đáng kể tiếp theo. Thị trường đã dao động với chính thiết lập đó khi USD chạm 7.1500, mặc dù đã cạn kiệt năng lượng ngay sau đó.

Các Chỉ Báo và Chiến Lược Dài Hạn

Điều này cho thấy có sự mềm yếu, nhưng không hoàn toàn thuyết phục. Trên các biểu đồ mà chúng ta xem qua ba đến năm phiên, xu hướng giảm vẫn giữ khả năng cao hơn trừ khi chúng ta thấy sức mạnh quay trở lại trên 7.1790. Ranh giới trên tiếp tục đóng vai trò như một giới hạn giới cao và giữ vững vị trí của nó như một chỉ báo liệu tâm lý có đang đảo chiều. Càng lâu cặp này ở dưới trần đó, càng có nhiều dấu hiệu mệt mỏi ở những người đặt cược vào sự phục hồi. Chúng ta cần giữ kỳ vọng biến động được dựa trên những kiểu thiết lập như thế này. Trong khi các mô hình không chỉ ra việc giảm mạnh trong thời gian gần, cũng không có chỉ dấu nào để quá tải vào sự tăng lên khi mà mức kháng cự vẫn giữ vững và những lần thử nghiệm không thành công lặp lại. Các kịch bản triển vọng không mang lại sự chắc chắn, tất nhiên, nhưng chúng giúp điều chỉnh các mức độ tiếp xúc một cách phù hợp. Chúng ta đã thấy sự quan tâm đầu cơ đã thiên về bán khống, điều này có nghĩa là việc bán thêm động lực có thể cần hơn chỉ là giá vượt qua 7.1450 — nó có thể cần xác nhận qua các yếu tố bên ngoài hoặc kỳ vọng lãi suất. Trong trường hợp thiếu vắng điều đó, những sự phục hồi ngắn hạn lên 7.1700 không thể bị loại trừ, nhưng những điều này khó có thể thay đổi các kế hoạch định vị rộng hơn trừ khi đi kèm với những thay đổi đáng kể. Cách tiếp cận của riêng chúng tôi, trước tình hình hiện tại, sẽ ưu tiên áp dụng một mô hình công nhận qua những điểm gãy vi mô. Xu hướng bán gần ranh giới trên, với điều chỉnh dừng ở mức hơi trên 7.1790, đã thưởng cho sự kỷ luật trong những giao dịch gần đây. Tương tự, việc đặt cảnh báo gần 7.1450 cho phép xem xét kịp thời về việc điều chỉnh vị trí thay vì phản ứng cảm xúc khi giá đã bắt đầu di chuyển. Giám sát phản ứng xung quanh những mức này thay vì dự đoán những lần phá vỡ mạnh mẽ có vẻ là cách hiệu quả hơn cho tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự suy giảm của đồng USD đã chậm lại khi dữ liệu của Mỹ vượt qua mong đợi, với hoạt động sản xuất ISM, chỉ số giá và số lượng việc làm JOLTS tốt hơn. Chỉ số đô la gần đây đã ở mức 96,90. Tại một diễn đàn của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Chủ tịch Fed Powell đã chỉ ra một cách tiếp cận thận trọng, đánh giá tác động của thuế quan đối với lạm phát trước khi điều chỉnh lãi suất. Ông lưu ý rằng một đợt cắt giảm lãi suất sẽ đã xảy ra nếu không phải vì những lo ngại về thuế quan và vẫn giữ thái độ không cam kết về các điều chỉnh lãi suất trong tương lai.

One Big Beautiful Bill Act

Đạo luật One Big Beautiful Bill đã được Thượng viện thông qua với tỷ lệ 51-50. Văn phòng Ngân sách Quốc hội đã điều chỉnh dự báo cho dự luật này, dự đoán một sự gia tăng 3,3 nghìn tỷ USD đối với nợ quốc gia trong vòng một thập kỷ tới, cao hơn so với ước tính trước đó là 2,8 nghìn tỷ USD. Sự gia tăng trong dự báo nợ này gây ra lo ngại về xu hướng nợ của Mỹ. Đà giảm nhẹ vẫn tồn tại, với các mức hỗ trợ tiềm năng ở 96,40 và 96,10, và kháng cự ở mức 97,50/60 và 98,20 (trung bình động 21 ngày). Phần trước truyền đạt một thông điệp khá rõ ràng: sự sụt giảm gần đây của đồng đô la đã mất đi một chút sức mạnh. Điều này đến từ dữ liệu kinh tế Mỹ tốt hơn mong đợi. Hoạt động sản xuất và số lượng việc làm đã gây bất ngờ ở hướng tăng. Điều đó đã mang lại cho thị trường một liều thuốc nhỏ về sự kiên cường. Vì vậy, mặc dù Chỉ số đô la vẫn thấp hơn so với vài tuần trước, nó hiện đang dao động quanh mức 96,90—không xa so với những mức hỗ trợ trước đó. Powell—nói về kỳ vọng lãi suất—không cam kết vào bất kỳ thời gian cụ thể nào về việc cắt giảm. Nhưng ông đã làm rõ một điểm: nếu không có sự không chắc chắn xung quanh thuế quan mới làm tăng kỳ vọng lạm phát, một đợt cắt giảm lãi suất có thể đã xảy ra. Điều này ngụ ý gì? Fed muốn nới lỏng, nhưng họ đang theo dõi rất cẩn thận các cú sốc từ phía cung. Một số liệu CPI bất lợi có thể giữ cánh cửa bị đóng chặt.

Market Implications and Strategy

Trong khi đó, việc thông qua Đạo luật One Big Beautiful Bill và dự báo nợ được cập nhật từ CBO đã đặt ra những nghi ngờ mới về điều kiện tài khóa dài hạn. Một sự bùng nổ nợ 3,3 nghìn tỷ USD trong vòng một thập kỷ tới không phải là một điều chỉnh nhỏ so với ước tính ban đầu là 2,8 nghìn tỷ USD. Điều này gia tăng áp lực lên lợi suất, và làm tăng mức rủi ro cần thiết cho những người giữ nợ dài hạn. Vậy điều này có ý nghĩa gì đối với những người theo dõi thị trường phái sinh? Chà, các hợp đồng ngắn hạn sẽ có khả năng nhạy cảm với các chuyển động ở đầu cuối do dữ liệu lạm phát đến và bất kỳ tín hiệu tác động do thuế quan. Sự do dự của thị trường trong việc định giá việc nới lỏng quyết liệt cho thấy rằng bảo vệ giảm giá—trước đây đắt đỏ—bây giờ trở nên hợp túi tiền hơn một chút. Nếu dữ liệu bắt đầu dao động, đặc biệt là với các thước đo lõi, giá sẽ chuyển động nhanh chóng. Việc đi trước một chút so với điều đó là điều quan trọng. Các mức hỗ trợ cần theo dõi vẫn xung quanh 96,40 và 96,10. Người mua đã bước vào gần những khu vực đó. Nhưng tiềm năng tăng giá có vẻ bị giới hạn trừ khi chúng ta vượt qua 97,50/60 và giữ trên mức trung bình 21 ngày gần 98,20. Cho đến lúc đó, bất kỳ sự tăng giá nào có thể gặp áp lực bán từ những người thực hiện giao dịch giảm giá trước đó. Về mặt định vị chiến thuật, việc giữ vững trong những tình huống linh hoạt có vẻ hợp lý hơn là cố gắng dự đoán trong thời gian dài. Biến động đã ở mức thấp, nhưng điều đó có thể thay đổi nhanh chóng như bản phát hành dữ liệu tiếp theo hoặc tiêu đề từ Fed. Thị trường vẫn dẫn dắt bởi dữ liệu, và với việc Powell cơ bản cho mọi người biết rằng ông đang làm theo tình hình, điều này hợp lý khi chúng ta nên chuẩn bị để làm như vậy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu châu Âu đã có một khởi đầu tích cực hôm nay sau một khởi đầu chậm chạp trong tháng mới. Các chỉ số chính đang tăng, với Eurostoxx tăng 0.4%, DAX của Đức tăng 0.3%, CAC 40 của Pháp tăng 0.6%, FTSE của Vương quốc Anh tăng 0.5%, IBEX của Tây Ban Nha tăng 0.6%, và FTSE MIB của Ý tăng 0.6%. Cổ phiếu Đức đang trải qua một sự phục hồi nhẹ, và tâm lý thị trường tổng thể lạc quan hơn. Các hợp đồng tương lai của Mỹ cũng đang có xu hướng tăng, với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.3%. Có sự mong đợi về hiệu suất của Phố Wall vào cuối ngày hôm nay và liệu những biến động ngày hôm qua có phải là tạm thời hay không.

Sự phục hồi trong các chỉ số châu Âu

Sự tăng nhẹ của các chỉ số châu Âu sáng nay đánh dấu một sự phục hồi nào đó sau một khởi đầu dè dặt của tháng. Chúng ta thấy Eurostoxx tăng nhẹ, và các thị trường lớn như ở Đức, Pháp và Vương quốc Anh cũng thu hút được sự chú ý tương tự. Đáng chú ý, cổ phiếu Đức, sau một sự lùi nhẹ vào đầu tuần, đang cho thấy dấu hiệu phục hồi trở lại — với tốc độ, không vội vã. Trong khi đó, sự tăng nhẹ ở các hợp đồng tương lai của Mỹ mang lại sự khuyến khích, với các hợp đồng S&P chỉ ra mức tăng 0.3%, ám chỉ rằng sự đảo chiều ngày hôm qua có thể đã là một phản ứng thái quá hoặc chỉ là sự điều chỉnh vị thế khi các nhà giao dịch tiến hành tái cấu trúc. Trên thực tế, sự nhiệt tình đang trở lại, mặc dù không một cách bùng nổ. Sự thèm muốn rủi ro chưa biến mất, nhưng đang được kiềm chế bởi sự thận trọng trước dữ liệu kinh tế vĩ mô mới, đặc biệt là từ Mỹ. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao để xem liệu động lực có thể duy trì khi thị trường mở cửa ở Mỹ sau này trong ngày; rõ ràng là ảnh hưởng từ hướng đi của giao dịch Mỹ vẫn còn mạnh mẽ. Vậy điều này thực sự ngụ ý gì? Chưa có một sự chuyển đổi tâm trạng mạnh mẽ — thay vào đó, sự thận trọng đầu tháng đang bắt đầu nhường chỗ cho một ý định theo hướng nhất định khi mức độ biến động ổn định lại, và các nhà giao dịch thử nghiệm xem liệu các mức hỗ trợ có thể giữ vững hay không. Chúng tôi đã nhận thấy dòng tiền trở lại với các cổ phiếu chu kỳ và sự luân chuyển giữa các ngành đang tăng tốc. Liệu điều này dẫn đến sự tái cấu trúc bền vững hay không phụ thuộc chủ yếu vào thông tin xung quanh các số liệu về lạm phát của Mỹ sắp tới và cách mà Cục Dự trữ Liên bang có thể phản ứng về giọng điệu hoặc hành động. Thông thường, những số liệu như vậy có xu hướng thúc đẩy sự thay đổi cảm xúc nhanh chóng, vì vậy các phản ứng có thể rất nhạy cảm. Từ quan điểm của chúng tôi, việc phát hiện nơi mà khối lượng gia tăng trong những đợt tăng nhẹ này ngày càng trở nên quan trọng. Theo dõi xem liệu các nhà đầu tư có đang cam kết vào những đợt tăng đó — đặc biệt trong những phiên giao dịch có biến động thấp — cho biết manh mối về sự thuyết phục. Nếu sự phục hồi không thu hút sự tham gia sâu hơn ngoài các quỹ ETF và các động thái giao dịch tần suất cao, thì bất kỳ sự tăng giá nào cũng có thể nhanh chóng biến mất khi có sự công bố dữ liệu tiếp theo hoặc khúc mắc địa chính trị.

Ảnh hưởng của giá trị phái sinh

Chúng tôi cũng đang quan sát giá trị phái sinh bắt đầu tính toán đến xu hướng định hướng ngắn hạn gia tăng. Biến động ngụ ý không sụp đổ, nhưng chúng cho thấy sự không muốn tăng thêm, đặc biệt là trong các chỉ số châu Âu. Điều này chỉ ra một cảm giác rằng trong khi sự giảm giá chưa bị gạt bỏ, nhưng sự khẩn cấp để phòng ngừa mạnh mẽ đã giảm — tạm thời. Đường cong quyền chọn cũng đã phẳng trong các phiên giao dịch gần đây, ám chỉ rằng các nhà giao dịch đang lùi bước khỏi vị trí một chiều trước đó. Trong thực tế, giao dịch gamma một cách chiến thuật hoặc khai thác sự chênh lệch giữa biến động thực tế và ngụ ý có thể mang lại cơ hội tốt hơn trong ngắn hạn so với các lệnh tham gia đơn thuần. Có không gian cho việc tinh chỉnh các điểm vào, đặc biệt là nơi mà các chênh lệch giá rộng trong các giai đoạn chậm rãi bây giờ có vẻ như sẽ nén lại ngay khi các hợp đồng tương lai nhận được đặt lệnh. Một lĩnh vực cần theo dõi là giá năng lượng. Với cổ phiếu châu Âu gắn chặt với kỳ vọng về chi phí đầu vào, sự biến động của dầu thô Brent và khí tự nhiên có thể hoặc hạn chế sự phục hồi này hoặc giúp kéo dài nó. Các thị trường vẫn nhạy cảm — các cổ phiếu theo chỉ số năng lượng trong các ngành châu Âu đã lấy lại sự ưu ái trong một số lĩnh vực và điều đó đang ảnh hưởng đến hiệu ứng trọng số chỉ số, đặc biệt là trong FTSE và CAC. Chưa phải là lúc để từ bỏ sự thận trọng. Những tuần tới đòi hỏi nhiều hơn một cái nhìn vĩ mô từ trên xuống — sức mạnh tương đối, các sự đứt gãy tương quan theo ngành, và các biện pháp biến động giữa các tài sản tiếp tục cung cấp các tín hiệu giá trị có thể định hướng vị thế tốt hơn so với chỉ cảm xúc do tiêu đề dẫn dắt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Mỹ (USD) được kỳ vọng sẽ củng cố trong khoảng 142.90 đến 144.30 so với Yen Nhật (JPY). Có khả năng giảm thêm, mặc dù một khoảng thời gian củng cố có thể xảy ra trong vài ngày tới, theo các nhà phân tích. Trong giao dịch gần đây, USD đã đạt mức thấp nhất là 142.66 trước khi phục hồi để đóng cửa ở mức 143.43, giảm 0.40%. Nếu USD phá vỡ mức kháng cự 144.85, điều này có thể cho thấy sự kết thúc của các đợt giảm tiếp theo, nhưng ngược lại, việc giảm thêm là khả thi, với mức hỗ trợ tiếp theo ở 142.10.

Động Lực Và Củng Cố

Dữ liệu cho thấy động lực giảm đang gia tăng, cho thấy có thể sẽ có một sự giảm xuống dưới 143.50, điều này có thể đưa USD xuống 142.70 hoặc thấp hơn. Mặc dù có khả năng chuyển động giảm thêm, nhưng sự củng cố được dự đoán trước bất kỳ sự thay đổi lớn nào, khẳng định tầm quan trọng của khoảng giao dịch được dự kiến trong tương lai gần. Nội dung hiện tại phác thảo một cái nhìn kỹ thuật nơi mà Đô la Mỹ đang giao dịch trong một khoảng hẹp so với Yen. Sự tương tác gần đây của đồng Đô la với cạnh dưới của dải này, tiếp theo là sự bật nhẹ, cho thấy rằng lực giảm vẫn đang hoạt động, nhưng vẫn còn sự do dự ở những mức này. Đây không phải là một thị trường đang có xu hướng rõ ràng về một hướng nào đó. Thay vào đó, hành động giá trong vài phiên qua có vẻ như đang thử nghiệm hơn là cam kết. Việc đóng cửa ở mức 143.43 sau khi giảm xuống 142.66 nhấn mạnh rằng trong khi người bán đang hoạt động, người mua vẫn tiếp tục xuất hiện dưới 143. Tuy nhiên, động lực có vẻ đang dần hình thành theo hướng giảm. Nếu 143.50 không cung cấp được hỗ trợ trong những ngày tới, có khả năng sẽ giảm xuống 142.70, với mức hỗ trợ gần 142.10 có thể được kiểm tra sau đó.

Chiến Lược Giao Dịch Và Động Lực Thị Trường

Về mặt ảnh hưởng, sự di chuyển giữa các mức này cho thấy không có sự tin tưởng mạnh mẽ về hướng đi nào. Các nhà giao dịch có thể đánh giá lại vị thế trong thời gian ngắn, tìm cách bán khống các đợt phục hồi gần 144.30, đặc biệt nếu điều kiện vẫn yếu và không thấy sự push mạnh mẽ vượt trên mức kháng cự 144.85. Mức này đã bắt đầu hoạt động gần như như một trần—một mức cần phải có một sự phá vỡ rõ ràng và bền vững để thách thức hồ sơ hướng đi. Từ phía của chúng tôi, chúng tôi đang diễn giải mẫu hình giữ này như một lời mời gọi giảm kỳ vọng theo hướng đi cho đến khi việc tiếp xúc được xác định rõ hơn bởi các tín hiệu kỹ thuật. Với giá đang cuộn lại giữa hai mức được xác định rõ ràng, các cấu trúc lựa chọn mà được hưởng lợi từ sự suy giảm theo thời gian và các chuyển động bị giới hạn có thể trở nên khả thi hơn so với các cược theo hướng rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong phiên châu Âu, không có sự kiện lớn nào được lên lịch, ngoại trừ một vài diễn giả từ ECB. Họ dự kiến sẽ nhấn mạnh lại những điểm đã được nêu trước đó. Phiên Mỹ sẽ có báo cáo việc làm ADP của Mỹ và PMI Sản xuất của Canada. Dự đoán, ADP của Mỹ sẽ đạt 95.000 so với con số trước đó là 37.000, mặc dù điều này có thể không tác động đáng kể đến thị trường do sự tập trung vào báo cáo NFP của Mỹ sắp tới.

Trong Ngày, Thị Trường Dự Đoán

Tổng thể, ngày hôm nay dự kiến sẽ ít biến động với hoạt động thị trường hạn chế khi sự chú ý chuyển sang việc phát hành NFP. Với dòng sự kiện tối thiểu trong khoảng thời gian ở châu Âu—chỉ có một vài diễn giả từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu được dự kiến sẽ giữ nguyên cách diễn đạt trước đó—thì thực tế là không nên kỳ vọng nhiều vào sự biến đổi trong lợi suất khu vực euro hoặc động thái của các đồng tiền liên quan trong những giờ phút đó. Bối cảnh vĩ mô vẫn phần lớn không thay đổi, với khả năng không có sự thay đổi trong giọng điệu hay hướng dẫn tương lai từ những quan chức này, do đó các nhà đầu tư nên điều chỉnh kỳ vọng tương ứng. Khi giao dịch chuyển sang giờ Mỹ, hai báo cáo kinh tế chính nổi bật: bộ dữ liệu việc làm ADP ở Mỹ và PMI Sản xuất của Canada. Dự báo cho dữ liệu trước đang cho thấy sự phục hồi từ con số khá thấp trước đó, tăng lên 95.000 từ 37.000. Tuy nhiên, xem xét khoảng cách đáng tin cậy giữa phát hành ADP và số lượng việc làm không nông nghiệp chính thức được công bố sau trong tuần, nhiều nhà giao dịch hiện đang tự điều chỉnh để coi con số giữa tuần này như một kiểm tra xác nhận hơn là một kích thích giao dịch. Nó chỉ đơn thuần là một dấu hiệu định hướng sớm nhất, thiếu sức mạnh để đẩy lãi suất hoặc tỷ giá quyết định trừ khi nó có sự khác biệt lớn so với đồng thuận.

Cách Định Vị Thị Trường Chiến Lược

Chúng tôi thường xem những ngày như thế này với thái độ kiềm chế. Không có sự thay đổi lớn nào trong tâm lý rủi ro được dự đoán trừ khi một con số bất ngờ xuất hiện. Những phiên như thế này khiến chúng ta nhớ rằng cần giảm bớt kỳ vọng về sự biến động, đặc biệt khi những người tham gia khác đã trải qua sự chuẩn bị trước cho báo cáo việc làm vào thứ Sáu, thường là hướng dẫn đáng tin cậy hơn cho việc điều chỉnh kỳ vọng lãi suất. Đối với những người đưa ra quyết định dựa trên chênh lệch lãi suất ngắn hạn hoặc tiền thưởng biến động, có thể hợp lý khi quan sát mà không hành động, giữ cho những giao dịch hướng đến không cần động lực từ các sự kiện. Những ngày ít dữ liệu như thế này có thể làm phẳng hoạt động trong ngày, có nghĩa là sự suy giảm tiền thưởng có thể trở thành một yếu tố quan trọng hơn cần xem xét, đặc biệt trong định giá quyền chọn. Theta trở thành đồng minh của chúng ta khi không có sự chuyển động. Chúng tôi cũng lưu ý rằng giá năng lượng, tiêu đề địa chính trị và bất kỳ ý kiến nào từ các quan chức Fed—nếu xuất hiện bất ngờ—có thể tạo ra những gợn sóng, nhưng hiện tại không có gì được lên lịch. Với cấu trúc này, các điều chỉnh danh mục đầu tư nên được giới hạn trong các giao dịch cấu trúc hơn là giao dịch chiến thuật. Chúng tôi theo dõi các dấu hiệu chuẩn bị trước cho con số việc làm, đặc biệt là trong lãi suất kỳ hạn và đường cong lợi suất ngắn hạn của Mỹ. Lòng tin hướng đi hôm nay bắt đầu yếu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Yên Nhật (JPY) vẫn yếu khi phiên giao dịch châu Âu đến gần, chịu ảnh hưởng từ mối đe dọa về thuế nhập khẩu cao hơn đối với hàng hóa Nhật Bản từ Mỹ. Điều này, kết hợp với việc mua vào USD, đã cho phép cặp USD/JPY phục hồi từ mức thấp gần đây. Cách tiếp cận thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản đối với các điều chỉnh chính sách đã làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất ngay lập tức mặc dù lạm phát vượt mức mục tiêu trong ba năm qua. Sự không chắc chắn xung quanh các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Nhật, với khả năng áp đặt thuế lên đến 35%, càng ảnh hưởng đến động lực thị trường.

Tác động từ lạm phát của BoJ và các cuộc đàm phán thương mại

Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết lạm phát cơ bản vẫn dưới mục tiêu nhưng áp lực lạm phát có thể dẫn đến việc tăng lãi suất vào năm 2025. Trong khi đó, các cuộc thảo luận của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cho thấy việc cắt giảm lãi suất có thể bị hoãn lại do kế hoạch áp thuế, mặc dù thị trường dự đoán sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Chín. Dữ liệu kinh tế của Mỹ cho thấy triển vọng mixed, với sản xuất suy giảm nhưng số lượng việc làm vẫn vượt dự báo. Các nhà đầu tư trên thị trường đang tập trung vào báo cáo việc làm ADP của Mỹ và số liệu việc làm phi nông nghiệp để tìm kiếm thông tin thêm về tình hình kinh tế. Về mặt kỹ thuật, kháng cự cho cặp USD/JPY dự kiến xung quanh mức 144.00, trong khi hỗ trợ ở khoảng 143.40-143.35. Nếu không giữ được mức hỗ trợ, cặp tiền này có thể giảm xuống gần mức 142. USD đã mạnh nhất so với JPY, trong khi các loại tiền tệ khác có sự dao động nhẹ về sức mạnh. Chúng tôi đang quan sát áp lực liên tục đối với Yên Nhật, điều này không ngạc nhiên trước diễn biến hiện tại của các căng thẳng thương mại và sự khác biệt chính sách. Sự suy đoán rằng Hoa Kỳ có thể áp thuế lên đến 35% đối với hàng hóa Nhật Bản vẫn đang treo lơ lửng trên đồng tiền này như một đám mây. Thị trường không phản ứng tốt với sự không rõ ràng, đặc biệt khi nó đến từ một trong những nền kinh tế lớn nhất đang tranh luận về lập trường thương mại của mình. Hiệu suất yếu kém của Yên Nhật rõ ràng đã giúp cặp USD/JPY gia tăng, đặc biệt là khi việc mua vào Dollar như một nơi trú ẩn an toàn lại có dấu hiệu tăng tốc. Có vẻ như mặc dù có các tín hiệu trái chiều từ dữ liệu kinh tế Mỹ, nhu cầu đối với đồng đô la vẫn tương đối ổn định, điều này có thể duy trì sự thiên lệch này trong ngắn hạn. Những nhận xét mới nhất của Ueda củng cố sự thận trọng và kìm hãm đang dẫn dắt chính sách tiền tệ ở Tokyo. Mặc dù lạm phát vẫn trên mức mục tiêu chính thức, các cơ quan chức năng dường như không sẵn sàng vội vã vào việc siết chặt. Ueda đã gợi ý rằng một sự thay đổi không phải là không thể vào năm 2025, nhưng điều đó vẫn để lại không gian rộng cho các nhà giao dịch kỳ vọng vào bất kỳ động thái nào sắp xảy ra. Bất kỳ sự suy đoán nào xung quanh các thay đổi chính sách cần phải được cân nhắc kỹ lưỡng với hiểu biết vững chắc về con đường thận trọng mà họ đã trải qua.

Dữ liệu kinh tế Mỹ và phân tích kỹ thuật

Trong khi đó, các bình luận từ các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ có giọng điệu phòng thủ hơn. Với cuộc tranh luận về thuế có khả năng ảnh hưởng đến lạm phát, bất kỳ suy nghĩ nào về việc nới lỏng tiền tệ ngay lập tức dường như đã được đưa vào tình trạng tạm hoãn, nếu không muốn nói là hoàn toàn từ bỏ. Tuy nhiên, chúng ta biết rằng thị trường nghiêng về khả năng cắt giảm vào tháng Chín. Điều này chắc chắn sẽ giữ cho sự biến động hiện diện dưới bề mặt yên tĩnh, với mỗi con số lao động và cập nhật lạm phát đều được xem xét kỹ lưỡng. Chúng tôi kỳ vọng rằng báo cáo việc làm ADP và số liệu việc làm phi nông nghiệp sẽ ảnh hưởng đến vị thế ngắn hạn. Số lượng việc làm của tháng trước đã vượt xa kỳ vọng, và nếu điều này lặp lại, nó có thể làm mất đi bất kỳ sự chắc chắn nào về tháng Chín. Đối với chúng tôi, điểm tập trung ở đây không phải là các con số tiêu đề mà là tốc độ thay đổi so với dự báo. Từ góc độ kỹ thuật, đường kháng cự ở khoảng 144.00 đang theo dõi cặp này như một chú chim ưng. Mức này đóng vai trò là điểm mà các bên bán có xu hướng can thiệp. Dưới mức này, vùng hẹp gần 143.35 đứng như khu vực radar tiếp theo. Nếu nến bắt đầu mở và đóng dưới đó một cách liên tục, chúng ta có thể thấy cặp này giảm xuống gần 142. Điều này đặt các nhà giao dịch quyền chọn vào một tình huống khó khăn. Với chính sách chính thức vẫn không thay đổi nhiều nhưng những thay đổi địa chính trị đang gia tăng, bất kỳ sự tham gia nào với khung thời gian ngắn đều cần được xem xét cẩn thận. Các vị thế straddle rộng có thể hoạt động không tốt nếu biến động thực tế thấp hơn so với dự đoán. Các chênh lệch có thể được ưa chuộng cho những ai sẵn sàng chờ đợi các tác nhân dữ liệu, mặc dù việc giữ cho việc tiếp xúc delta trung tính có thể là tối ưu khi xu hướng vẫn không rõ ràng từng ngày. Chúng tôi đang thấy một thị trường muốn tin vào việc nới lỏng cuối cùng từ Hoa Kỳ, trong khi cũng ngày càng ngại ngùng khi dự đoán bất kỳ động thái nghiêm túc nào từ Nhật Bản. Điều hướng sự bất hòa đó hiện là mối quan tâm chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hợp đồng tương lai Eurostoxx đã tăng 0,4% trong phiên giao dịch châu Âu đầu giờ, cho thấy sự cải thiện so với sự khởi đầu chậm chạp quan sát được vào đầu tháng. Hợp đồng tương lai DAX của Đức tăng 0,3%, trong khi hợp đồng tương lai FTSE của Vương quốc Anh nhích lên 0,2%. Vào đầu tháng, các chỉ số châu Âu đã gặp khó khăn, trong đó DAX giảm 1% vào ngày hôm qua. Sự tăng nhẹ hiện tại cho thấy tâm lý rủi ro đang được cải thiện, nhờ vào sự chuyển hướng khỏi các cổ phiếu công nghệ trên Phố Wall. Hợp đồng tương lai S&P 500 cũng tăng 0,3%.

Thị Trường Châu Âu Cho Thấy Dấu Hiệu Phục Hồi Sớm

Thị trường tương lai châu Âu đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi sớm, với Eurostoxx dẫn đầu. Sự tăng 0,4% tại thời điểm mở cửa cho thấy tâm lý đang cải thiện sau một khởi đầu thiếu tự tin trong tháng. DAX của Đức và FTSE của Vương quốc Anh theo sau, mặc dù có phần khiêm tốn hơn. Cái trước tăng 0,3%, và cái sau tăng 0,2%. Những đợt tăng liên tục, dù thận trọng, như vậy hiếm khi là ngẫu nhiên. Chúng ta có thể thấy những phản ứng với những thay đổi gần đây trên thị trường Mỹ, đặc biệt là ở cách vốn được định vị ra khỏi các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng mạnh. Tại Hoa Kỳ, hợp đồng tương lai S&P 500 đang đứng ở mức tăng 0,3%. Sức mạnh gia tăng này củng cố tâm trạng ngày càng thân thiện với rủi ro ở cả hai phía Đại Tây Dương. Có vẻ như các nhà giao dịch đang chuyển sang các lĩnh vực truyền thống hơn, thường ít nhạy cảm với những lo ngại về lãi suất và thường được xem là an toàn hơn khi sự không chắc chắn gia tăng. Điều này có thể giúp giải thích lý do tại sao các thị trường châu Âu, được xem là tập trung vào giá trị hơn, đã nhanh chóng có lợi. Tâm lý hiếm khi tĩnh lặng, và các chuyển động trên thị trường được quan sát trong tuần này phần nào xuất phát từ sự giảm 1% mạnh mẽ vừa thấy ở DAX chỉ một ngày trước đó. Sự sụt giảm đó phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư sau các báo cáo vĩ mô khác nhau và tâm trạng do dự sau một thời gian dài tăng trưởng. Những giai đoạn khắc nghiệt như vậy thường có thể khiến các phần hơn đòn bẩy của thị trường – đặc biệt là các hợp đồng phái sinh ngắn hạn – phản ứng nhanh chóng, điều này có thể làm gia tăng biến động ngắn hạn.

Theo Dõi Biến Động Thị Trường và Định Vị

Đối với những ai tham gia vào định giá phái sinh, đặc biệt là trong các công cụ liên kết chỉ số, việc quay lại với biến động hơi tích cực nhưng vẫn kiềm chế là điều đáng chú ý. Các mức độ biến động ngụ ý có thể bắt đầu tăng lên nếu sự phục hồi trong cổ phiếu không giữ được, đặc biệt là trong bối cảnh thay đổi động lực ngành và dữ liệu định vị cho thấy sự điều chỉnh trong khả năng chấp nhận rủi ro. Đây không phải là một sự đảo ngược hoàn toàn, nhưng các điều chỉnh là rõ ràng. Khi việc tái phân bổ tiếp tục và các cập nhật về định vị được lọc vào, chúng ta có thể thấy khối lượng giao dịch trong ngày tăng lên trong thời gian chồng chéo với giờ giao dịch của Mỹ. Điều này có thể mở ra các khoảng thời gian ngắn hạn. Chúng ta sẽ muốn theo dõi chặt chẽ sự phát triển của sự kiêng kị và bất kỳ sự bùng nổ nào trong động lực thực tế so với ngụ ý qua các chỉ số chứng khoán chính. Đặc biệt trong những khoảng thời gian mà các yếu tố kích thích chính không phong phú, như có thể là trường hợp trong tuần này, chúng ta cần dựa nhiều hơn vào các tín hiệu vi cấu trúc.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dầu Tây Texas Trung bình (WTI) đã trải qua sự giảm giá vào thứ Tư trong phiên giao dịch buổi sáng tại châu Âu. Giao dịch ở mức 64,87 USD mỗi thùng, WTI đã giảm nhẹ từ mức đóng cửa của thứ Ba là 64,90 USD. Tương tự, dầu thô Brent cũng giảm nhẹ, giao dịch ở mức 67,05 USD, giảm từ 67,07 USD. WTI Oil, nổi tiếng với trọng lượng riêng thấp và hàm lượng lưu huỳnh thấp, là loại dầu thô chất lượng cao được khai thác tại Hoa Kỳ. Nó đóng vai trò quan trọng trên thị trường dầu mỏ như một tiêu chuẩn, với giá của nó thường được trích dẫn trong các phương tiện truyền thông khác nhau. Những biến động giá ở WTI Oil được thúc đẩy bởi động lực cung-cầu, tỷ lệ tăng trưởng toàn cầu, các sự kiện chính trị và giá trị của đồng đô la Mỹ do dầu thường được giao dịch chủ yếu bằng đô la.

Động Lực Giá WTI

Dữ liệu tồn kho từ Viện Dầu mỏ Hoa Kỳ và Cơ quan Thông tin Năng lượng hình thành bối cảnh giá của WTI Oil. Những báo cáo này cho thấy những thay đổi trong cung và cầu thông qua biến động tồn kho. Các quyết định sản xuất của OPEC cũng ảnh hưởng đáng kể đến giá cả, với các đợt cắt giảm sản xuất thường làm tăng giá và sản xuất tăng cường sẽ kéo theo tác động ngược lại. Sự giảm nhẹ giá WTI vào thứ Tư, chỉ giảm vài xu xuống còn 64,87 USD, phản ánh một thị trường đang đi lên mà không có tín hiệu định hướng mạnh mẽ nào. Mặc dù động thái giảm này có thể có vẻ không đáng kể, nhưng thực tế là chúng ta đang chứng kiến một giai đoạn kéo dài của sự biến động hạn chế. Brent, cũng giảm hai xu, phản ánh sự do dự này. Những biên độ chặt chẽ này gợi ý về một thị trường thiếu những yếu tố rõ ràng để đẩy nó theo một hướng xác định trong ngắn hạn. Lợi nhuận trong dầu thường bị giới hạn khi tồn kho cho thấy nguồn cung dồi dào, và đó dường như là tông màu cơ bản hiện tại. Các số liệu từ API và EIA, cả hai đều cung cấp cái nhìn hàng tuần về mức tồn kho, có khả năng cho thấy tồn kho tương đối ổn định—đủ để làm yên tâm người tiêu dùng rằng không có sự thiếu hụt ngay lập tức nào đang rình rập. Khi chúng ta quan sát bối cảnh như vậy, áp lực thường vẫn duy trì ở phía giảm trừ khi một sự thay đổi lớn về địa chính trị hoặc nhu cầu xuất hiện.

Ảnh Hưởng của OPEC Đến Giá Dầu

Cách tiếp cận của OPEC—cắt giảm sản xuất để giữ giá ổn định—tiếp tục tác động, mặc dù tác động của nó sẽ yếu đi theo thời gian nếu nguồn cung từ các nhà sản xuất không thuộc OPEC bắt đầu bù đắp sự thiếu hụt. Những người tham gia thị trường dường như đang mong đợi chỉ những thay đổi vừa phải, điều này giúp giải thích tại sao giá vẫn giữ ổn định chứ không tăng vọt. Từ quan điểm của chúng tôi, những thay đổi nhỏ trong giá hàng ngày không gợi ý sự tự mãn mà nhiều hơn là một giai đoạn theo dõi và chờ đợi. Giá WTI thường được hiểu như một thước đo cho cảm xúc chung. Khi giá nằm trong một khoảng hẹp, thường là vì các nhà tham gia thiếu lý do mới để định vị lại quy mô. Đồng đô la cũng nằm yên trong bức tranh. Trạng thái định giá bằng đô la của dầu có nghĩa là sức mạnh hoặc yếu kém của đồng greenback tạm thời điều hướng dòng chảy. Một đồng đô la vững chắc hoạt động như một trở ngại đối với việc tăng giá dầu, và nếu đồng tiền này giữ được tình trạng hiện tại, giá dầu ít có khả năng tăng lên mà không có sự cản trở. Đối với những người quan sát giá trong tương lai, điều quan trọng không chỉ là theo dõi dữ liệu API và EIA mà còn chú ý đến tỷ lệ sử dụng của nhà máy lọc dầu và xu hướng tiêu thụ theo mùa. Các mẫu hình du lịch mùa hè, chẳng hạn, có thể ảnh hưởng đến nhu cầu xăng, và điều này lại ảnh hưởng đến việc rút dầu thô. Một sự gia tăng trong việc sử dụng nhà máy lọc dầu thường báo trước mức tiêu thụ dầu thô nặng hơn, một xu hướng đáng theo dõi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đại sứ Canada tại Washington, tham gia vào các cuộc đàm phán với Mỹ, tuyên bố rằng Canada đang đặt mục tiêu loại bỏ tất cả các mức thuế do Trump áp đặt. Mục tiêu này là một phần của một thỏa thuận rộng hơn với Nhà Trắng dự kiến được công bố vào cuối tháng này. Có sự tự tin rằng Canada có thể đảm bảo việc gỡ bỏ các mức thuế này thông qua các cuộc thảo luận đang diễn ra tập trung vào một quan hệ đối tác kinh tế và an ninh mới. Thủ tướng Mark Carney đã đặt một thời hạn là 21 tháng 7 để đạt được mục tiêu này. Tình hình hiện tại phản ánh nỗ lực mới của Canada nhằm loại bỏ các mức thuế đã được áp dụng lần đầu trong thời kỳ Tổng thống Trump. Đại sứ, người tham gia sâu sắc vào các cuộc thảo luận này, cho biết việc gỡ bỏ các biện pháp này không phải là một yêu cầu đơn lẻ, mà là một phần của một khung phức tạp hơn đang được thảo luận với các đối tác Mỹ. Có một không khí quyết tâm ở Ottawa, được nhấn mạnh bởi quyết định của Carney về việc thiết lập một thời hạn rõ ràng để bảo đảm một thỏa thuận. Ngày đó — 21 tháng 7 — đang đến gần. Điều này báo hiệu một khoảng thời gian ngắn hạn rõ ràng cho các cuộc đàm phán. Chúng ta hiện đang tham gia vào một bối cảnh bị hạn chế bởi thời gian và những hậu quả kinh tế trực tiếp. Các cuộc đàm phán được định hình bởi hai mục tiêu kép: cải thiện các thỏa thuận an ninh lục địa và mở khóa các rào cản thị trường tồn tại lâu năm. Ý chí chính trị dường như đã được thống nhất ở cả hai bên biên giới — mặc dù chưa có gì đảm bảo. Đối với những ai diễn giải điều này qua sự chuyển động của các công cụ phái sinh, sẽ là hợp lý khi phản ứng với các tín hiệu được nhúng trong những thông báo đã lên lịch và các cơ hội chính sách. Các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại có khả năng thể hiện sự biến động sớm quanh tiến triển được xác nhận hoặc trì hoãn trong việc thực hiện thỏa thuận. Việc chờ đợi những thông báo cuối cùng có thể đến quá muộn cho một số chiến lược, đặc biệt là trong các khoản đầu tư phản ứng với sản xuất Bắc Mỹ, dòng nguyên liệu, hoặc logistics vận tải xuyên biên giới. Khi thời gian trôi qua, hành động giá sẽ bắt đầu phản ánh những kết quả dự kiến. Chúng tôi gợi ý duy trì một cái nhìn chặt chẽ về sự gia tăng khối lượng liên quan đến các tuyên bố hai bên — đặc biệt nếu chúng đi kèm với hướng dẫn cụ thể cho từng lĩnh vực. Bất cứ khi nào các quan chức từ bộ tài chính hoặc thương mại bắt đầu đưa ra ngôn ngữ về cấu trúc hoặc dự thảo khung, chúng tôi coi đó như một chỉ báo sớm về các giai đoạn thực hiện có khả năng xảy ra. Từ kinh nghiệm, những động thái như vậy thường nâng cao độ biến động ngụ ý dài hạn, và thường xảy ra trước khi một tuyên bố chính thức được đưa ra. Điều này cho chúng ta biết rằng các bên đối tác đang thực hiện việc phòng ngừa rủi ro sớm hơn so với những gì họ sẽ làm trong những thay đổi chính sách diễn ra chậm hơn. Việc kiểm tra thường xuyên các tùy chọn ngắn hạn trong các cổ phiếu nhạy cảm với thương mại có thể mang lại cái nhìn có ý nghĩa về tâm lý rộng hơn, với hướng độ nghiêng cung cấp một gợi ý về rủi ro được cảm nhận. Trong những sự kiện trước đây loại này, khoảng cách giữa các tín hiệu quy định và những biến động của thị trường đã tồn tại chỉ trong vài giờ. Sự sai lệch khỏi các chiến lược đã được triển khai, các phần danh mục không được phòng ngừa, hoặc những giả định hoàn toàn dựa trên thời gian loại bỏ thuế trong quá khứ có khả năng hoạt động kém hơn. Đối với mục đích của chúng tôi, chúng tôi đang theo dõi không chỉ các yếu tố cơ bản thô mà còn cả nhịp điệu ngôn ngữ xuất hiện từ các cuộc họp chính phủ cấp trung. Những phát biểu được cố gắng này, khi được kiểm tra lại với các luồng đơn hàng có thể nhìn thấy trên sàn giao dịch, cho chúng tôi một lợi thế về thời gian. Điều này không yêu cầu lý thuyết — chỉ cần một sự đọc sạch về tông và thời gian.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.