Goldman Sachs dự đoán phản ứng thị trường tối thiểu nếu OPEC+ chọn tăng sản lượng trong cuộc họp vào Chủ nhật, 6 tháng 7. Họ lưu ý rằng đồng thuận đã điều chỉnh theo kết quả này, giảm khả năng xảy ra sự đảo lộn trên thị trường. Giá dầu thô Brent đã tăng sau những căng thẳng địa chính trị gần đây, đặc biệt là vụ tấn công bằng tên lửa vào các cơ sở hạt nhân của Iran. Mặc dù có những căng thẳng này, thị trường đã thích ứng với khả năng tăng sản lượng của OPEC+.

Kỳ vọng Thị trường và Biến động

Goldman Sachs cho rằng các quyết định trong cuộc họp OPEC+ sắp tới có thể không gây ra sự thay đổi lớn trong thị trường. Những gì chúng ta thấy ở đây là một trường hợp điển hình của kỳ vọng từ các nhà giao dịch làm phẳng khả năng biến động tiềm tàng trước khi nó thậm chí xuất hiện. Nhận định của Goldman chỉ ra rằng thị trường đã lâu nay tính toán đến khả năng nới lỏng hạn chế sản xuất, đặc biệt là từ các nhà sản xuất chủ chốt đang chịu áp lực để tăng dòng tiền và đáp ứng nhu cầu trong nước đang tăng lên. Mức tăng trước đó của dầu Brent, đã lên cao sau vụ tên lửa, chỉ có tác động biến động ngắn ngủi—một dấu hiệu cho thấy, bất chấp các tiêu đề, nhà đầu tư đang thể hiện sự hoài nghi rằng bất kỳ sự gián đoạn lâu dài nào đối với sản lượng dầu sẽ xảy ra. Đối với những người tham gia vào các sản phẩm phái sinh, điều này có nghĩa là rủi ro tiêu đề từ cuộc họp vào Chủ nhật đã bị giảm bớt. Sự điều chỉnh đã xảy ra, khiến những biến động mạnh ít có khả năng xảy ra ngay sau đó. Do đó, chúng tôi giả định một môi trường định giá nghiêng về trung lập, trừ khi có sự ra đi bất ngờ khỏi những gì đã được truyền tải rộng rãi. Cấp sản xuất mới—nếu tăng—sẽ không nhất thiết làm ngập thị trường ngay lập tức do các hạn chế hậu cần và thời gian triển khai từng bước. Bảo vệ các vị trí hiện tại do đó cần chú ý đến các chỉ số biến động ngụ ý trong ngắn hạn, đã giảm gần đây. Điều này cho thấy thị trường quyền chọn không đang chuẩn bị cho một biến động mạnh theo hướng nào. Chúng tôi đã thấy các cấu trúc kỳ hạn điều chỉnh để tích hợp một trường hợp cơ bản rộng hơn, thay thế sự lo lắng bằng sự kiên nhẫn. Giờ đây, khi các cú sốc địa chính trị đã trở thành bán thường xuyên thay vì gây bất ổn, sự tập trung của chúng ta vẫn giữ ở đường cong tương lai. Nhìn vào tháng Tám và tháng Chín, contango đã nén nhẹ, phản ánh động lực giá không vội vàng đi lên, nhưng không có sự cấp bách. Một số chênh lệch đã thắt chặt, đặc biệt là trong ba tháng ngay, chỉ ra sự giảm sút nhiệt huyết cho các cấu trúc bên dài mạnh mẽ.

Định vị Chiến lược và Tâm lý Thị trường

Vì OPEC+ đã xây dựng được danh tiếng cho những sự chuyển hướng đột ngột, sự cẩn trọng vẫn cần thiết. Tuy nhiên, nếu sự quyết liệt trong định giá xuất hiện, chúng ta nên theo dõi xem động thái đó được thúc đẩy bởi các tiêu đề hay những thay đổi thực tế trong kỳ vọng giao hàng vật lý phía trước. Reuters gợi ý về sự lưỡng lự này, và chính trong sự khác biệt đó, cơ hội xuất hiện cho chúng ta. Sử dụng các chiến lược quyền chọn với các thông số rủi ro xác định—đặc biệt là các chênh lệch thay vì các giao dịch thẳng—có thể cung cấp sự tiếp xúc mà không gặp phải các rủi ro nhị nguyên không cần thiết xuất phát từ các tuyên bố chính sách. Một chiến lược straddle có thể mang lại quá ít phí bảo hiểm ở giai đoạn này trừ khi được triển khai một cách chiến thuật trong ngắn hạn. Đồng thời, việc định vị thẳng mà không có các biện pháp phòng ngừa mang lại phần thưởng hạn chế khi xem xét khoảng thời gian phản ứng đang thu hẹp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro là đồng tiền của 19 quốc gia EU và là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ hai trên toàn cầu, chiếm 31% tổng giao dịch ngoại hối vào năm 2022. Cặp EUR/USD là cặp được giao dịch nhiều nhất, theo sau là các cặp khác như EUR/JPY và EUR/GBP.

Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Giá Trị của Euro

Ngân hàng Trung ương Châu Âu, có trụ sở tại Frankfurt, quản lý chính sách tiền tệ và ảnh hưởng đến giá trị của Euro thông qua lãi suất. Các chỉ số lạm phát của khu vực Euro ảnh hưởng mạnh mẽ đến quyết định lãi suất của ECB, từ đó tác động đến sức mạnh của Euro. Các chỉ số kinh tế như GDP và dữ liệu PMI cũng đóng vai trò quan trọng, với dữ liệu tích cực thường làm mạnh lên đồng Euro. Cán cân thương mại là một chỉ số thiết yếu khác, với cán cân dương thường thúc đẩy giá trị của Euro. Khi EUR/GBP bắt đầu cho thấy dấu hiệu mệt mỏi gần mức 0.8580, sự hỗ trợ vẫn giữ vững trên mức trung bình động 100 ngày. Chỉ số sức mạnh tương đối (Relative Strength Index) chỉ về phía cao hơn xác nhận rằng xu hướng tăng vẫn còn hiện hữu, ngay cả khi sự chần chừ trong ngắn hạn xuất hiện. Gần đây, mức kháng cự giữa 0.8595 và 0.8600 đã đóng vai trò như một rào cản, nhưng bất kỳ sự mở rộng nào vượt qua vùng hẹp đó đều làm tăng khả năng di chuyển về hướng 0.8620, và cuối cùng lên 0.8738. Ở phía đối diện, 0.8516 đại diện cho một mức phòng thủ quan trọng, với việc giảm xuống dưới mức này có khả năng sẽ dẫn đến sự yếu đi hơn nữa về hướng 0.8455, có thể kéo dài đến 0.8415 nếu áp lực bán gia tăng.

Sự Kháng Cự của Euro Đối Với Áp Lực Giảm Giá

Cần nhớ rằng cặp này nằm trong một bối cảnh rộng lớn hơn. Euro, mặc dù gần đây có sự biến động, vẫn chiếm gần một phần ba tổng giao dịch ngoại hối toàn cầu dựa trên dữ liệu gần đây. Trong khi EUR/USD vẫn là phương tiện ưa thích cho tính thanh khoản, những người theo dõi EUR/GBP lại nhận được lợi ích gián tiếp từ cùng một lực lượng tiền tệ. Nhiều khả năng chống lại áp lực giảm giá của Euro gần đây có thể được truy tìm đến các quyết định được đưa ra ở Frankfurt. Các số liệu lạm phát vẫn mang yếu tố quan trọng trong việc hình thành kỳ vọng lãi suất. Nếu dữ liệu lạm phát trong tương lai bất ngờ cao hơn hoặc chỉ giữ vững, thì các nhà tham gia thị trường có thể bắt đầu điều chỉnh lại các khả năng tăng giá trong các cặp EUR. Chúng ta cũng không thể xem nhẹ các thước đo hoạt động chính như GDP hoặc khảo sát sản xuất. Mọi sự gia tăng vững chắc ở đây sẽ củng cố lập luận về sự ổn định lãi suất hoặc thậm chí là những đợt tăng lãi suất. Ngược lại, các số liệu thất vọng sẽ làm yếu đi đồng tiền đơn lẻ, nhanh chóng chuyển sự hỗ trợ vào trọng tâm. Và đừng bỏ qua cán cân thương mại. Mặc dù nó nhận được ít sự chú ý hơn so với tăng trưởng chính, con số này góp phần tạo ra những biến động có ý nghĩa trong trung hạn thông qua vai trò của nó trong việc thể hiện mức nhu cầu nước ngoài đang chảy vào khu vực. Một số dư thường dẫn đến việc mua Euro một cách thụ động, tạo đàn áp cho các xu hướng tăng dài hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đang gia tăng mạnh mẽ so với các đồng tiền lớn khác. Sự sụt giảm của đồng đô la Úc có thể một phần được cho là do dữ liệu doanh số bán lẻ, điều này có thể hỗ trợ cho khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc. Dữ liệu này góp phần nhưng yếu tố chính vẫn là sức mạnh tổng thể của đồng đô la Mỹ. Bài viết phác thảo sự tăng cường rộng rãi của đồng đô la Mỹ so với hầu hết các đồng tiền được giao dịch rộng rãi. Đồng đô la Úc, đặc biệt, đang chịu áp lực. Dữ liệu doanh số bán lẻ từ Úc, với kết quả kém hơn so với dự đoán của thị trường, đã làm xoay nhẹ kỳ vọng về khả năng giảm lãi suất từ ngân hàng trung ương của quốc gia. Tuy nhiên, yếu tố thúc đẩy chính vẫn là sự quan tâm mua lại được gia tăng đối với đồng đô la, điều này đã vượt qua các phát triển tại địa phương ở nhiều khu vực. Nói chung, chúng ta đang thấy các nhà tham gia thị trường đang tính đến khả năng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giữ lãi suất ở mức cao hơn lâu hơn so với mức giá ban đầu. Điều đó kích thích một chuỗi phản ứng. Khi các nhà đầu tư cảm thấy rằng chính sách tiền tệ ở một quốc gia có xu hướng nghiêng về điều kiện nới lỏng—trong khi một quốc gia khác có dấu hiệu chính sách chặt chẽ hơn hoặc ổn định—they thường chuyển vốn theo hướng lợi suất tương đối cao hơn. Dòng vốn này tự nhiên tạo áp lực tăng lên đối với đồng tiền của nền kinh tế có lợi suất cao hơn. Trong trường hợp này, với Cục Dự trữ Liên bang cho thấy ít sự cấp bách để đảo ngược chính sách thắt chặt, có nhu cầu rộng rãi đối với các tài sản định giá bằng đô la, đặc biệt là giữa các tổ chức quản lý các hợp đồng hoán đổi ngắn hạn và hợp đồng kỳ hạn. Đối với những ai theo dõi chênh lệch lợi suất tương đối trong các công cụ ngắn hạn, sự nghiêng của đường cong giữ cho các điểm kỳ hạn ủng hộ sức mạnh của đồng đô la, ít nhất là trong ngắn hạn. Bây giờ, điều đó có nghĩa là gì đối với việc định vị? Về cơ bản, các cặp phản ánh các đồng tiền thuận chu kỳ—những đồng tiền có xu hướng tăng lên khi các điều kiện kinh tế toàn cầu hỗ trợ—đã bị đẩy xuống. Với đồng đô la Úc phải đối mặt với đà nội địa yếu hơn và những lời đồn về việc cắt giảm lãi suất, không có gì ngạc nhiên khi nó nằm trong số những đồng tiền hoạt động yếu nhất. Hiện tại, áp lực đang nghiêng về phía giảm đối với nó, và bất kỳ sự điều chỉnh nào lên trên có lẽ sẽ cần một chất xúc tác rõ ràng hơn là chỉ là sự nhẹ nhõm từ phía đồng đô la Mỹ. Ở nơi khác, các đồng tiền tài trợ đã truyền thống giữ vai trò thứ yếu trong những giai đoạn đồng đô la mạnh—chẳng hạn như yên Nhật hoặc franc Thụy Sĩ—tiếp tục cho thấy hành vi chậm chạp. Bất kỳ nỗ lực nào để đảo ngược trong những cặp này cũng thường gặp phải các đợt chào bán nhanh chóng, đặc biệt là quanh các mức kháng cự trước đó. Từ góc độ biểu đồ, các mức phá vỡ ngắn hạn vẫn tiếp tục giữ vững, với các mức đóng hàng ngày cho thấy không có nhiều nhu cầu để chống lại xu hướng. Cuối cùng, có rất ít điều để cho thấy chúng ta đang ở một điểm đảo ngược. Nếu không có sự giảm mạnh trong dữ liệu của Mỹ hoặc những phát biểu êm ái từ các nhà hoạch định chính sách ở phía Thái Bình Dương, dòng chảy có khả năng vẫn nghiêng về một phía. Hiện tại, đó là bối cảnh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/USD vẫn ổn định gần mức 1.3745 trong giờ giao dịch châu Á, khi các nhà đầu tư thị trường chờ đợi báo cáo Thay đổi Việc làm ADP của Mỹ. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell đã bình luận về lãi suất trong tương lai, gợi ý một cách tiếp cận kiên nhẫn, mặc dù không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7. Khả năng cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 7 tăng lên, với hợp đồng tương lai chỉ ra khả năng gần một phần tư. GBP/USD tiến gần đến mức cao mới, được thúc đẩy bởi đồng Đô la Mỹ yếu giữa những căng thẳng thương mại và các mức thuế đề xuất từ Tổng thống Trump.

Các Mối Quan Ngại Về Thương Mại và Ngân Sách

Các mối quan ngại về thương mại và ngân sách đã che bóng dữ liệu kinh tế, khi Thượng viện thông qua một phiên bản của dự luật chi tiêu của Trump, góp phần đáng kể vào nợ công của Mỹ. Đồng Bảng đã giảm nhẹ so với đồng Đô la sau khi đạt đến mức cao ba năm, bị ảnh hưởng bởi dữ liệu của Mỹ và các bình luận ôn hòa từ Thống đốc Ngân hàng Anh Bailey. Đồng tiền của Vương quốc Anh giao dịch ở mức 1.3721, giảm nhẹ 0.07%. Số liệu về việc làm của Mỹ trong tháng 5 tăng lên 7.769 triệu, vượt kỳ vọng, trong khi dữ liệu ISM cho thấy một số dấu hiệu cải thiện trong tháng 6, mặc dù hoạt động kinh doanh vẫn tiếp tục co lại. Với hành vi ổn định của cặp bảng-đô la xung quanh mức 1.3745 trong phiên giao dịch châu Á yên tĩnh, trọng tâm đã chuyển rõ rệt sang các báo cáo sắp tới từ bên kia Đại Tây Dương. Một tâm trạng chờ đợi rõ rệt đã chiếm ưu thế, chủ yếu được thúc đẩy bởi những kỳ vọng liên quan đến thị trường lao động Mỹ, với thay đổi việc làm ADP hiện đang thu hút sự chú ý. Bình luận gần đây của Powell định hình tâm trạng cho những gì sắp tới. Mặc dù ông không cam kết về bất kỳ thời điểm cụ thể nào, nhưng sự cởi mở của ông đối với việc cắt giảm—dù là với sự kiên nhẫn—đã để lại cánh cửa mở cho tháng 7. Các thị trường tương lai dường như đang tiêu hóa điều này, định giá khả năng cắt giảm khoảng 25% vào tháng tới. Điều đó cung cấp một điểm tham chiếu cho cách các thị trường sắp xếp trước cuộc họp tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang.

Hiệu Suất Gần Đây Của Đồng Bảng

Đồng Bảng đã dần tiến gần đến các mức cao gần đây, được thúc đẩy một phần bởi một đồng đô la yếu hơn. Đồng tiền Mỹ tiếp tục gặp khó khăn khi các nhà giao dịch cân nhắc các tác động của khả năng thuế suất hồi sinh, bên cạnh sự thất vọng kéo dài về chi tiêu liên bang. Thượng viện đã đồng ý với một phiên bản của kế hoạch chi tiêu của Nhà Trắng, một phiên bản làm tăng thêm nợ vào một thời điểm mà sự thận trọng về tài chính đang bị đặt câu hỏi. Điều này thiết lập một kịch bản mà tâm lý, nhiều hơn là dữ liệu, có thể sẽ tác động mạnh hơn đến các biến động giá ngắn hạn. Chúng tôi đã thấy một sự giảm nhẹ trong đồng bảng từ mức cao gần đây, không phải là một biến động lớn, nhưng đủ để thu hút sự chú ý. Sự sụt giảm 0.07% sau khi chạm đến mức cao ba năm diễn ra khi các thị trường hấp thụ sự kết hợp giữa các tín hiệu lao động diều hâu ở một bên và những giai điệu ôn hòa hơn từ cả nhà điều hành tiền tệ trong nước và quốc tế. Các phát biểu của Bailey có phần thiên về sự thận trọng, phản ánh sự do dự của Powell, và giúp làm giảm động lực trước đó phía sau đồng bảng. Tuy nhiên, các yếu tố cơ bản vẫn có thiên hướng ủng hộ cho Sterling, ít nhất là trên nền tảng tương đối. Dữ liệu việc làm của Mỹ đã mang lại một bất ngờ tích cực—số mở việc làm tăng vọt lên trên dự đoán với 7.77 triệu, điều này lẽ ra nên tạo ra một số hỗ trợ cho đồng USD. Tuy nhiên, phản ứng là hạn chế. Điều này có thể do những lo ngại rộng hơn đang làm mờ đi sự tự tin, đặc biệt là trong xu hướng tiêu dùng và các chỉ số tầm nhìn tương lai. Các số liệu ISM đã gợi ý một sự tăng nhẹ, nhưng không đủ để xóa bỏ cảm giác rằng hoạt động kinh doanh vẫn còn dưới áp lực. Từ đây, ai cũng có thể mong đợi rằng việc định vị ngắn hạn sẽ phụ thuộc nặng nề vào các công bố vĩ mô sắp tới. Với sự không chắc chắn xung quanh cả lãi suất và ý định thương mại, các khoản cược định hướng trở nên phức tạp hơn. Không phải đoán định Cục Dự trữ Liên bang hay phản ứng một cách vi mô với mọi điểm dữ liệu—điều quan trọng là xác định khi nào thị trường đang định giá sai rủi ro và chuẩn bị chiến lược phù hợp. Trong môi trường hiện tại, kỳ vọng về lãi suất dường như đang biến động, và lợi suất trái phiếu chịu áp lực khi các nhà đầu tư drift vào các lựa chọn an toàn hơn. Điều này ngụ ý rằng việc định vị một cách thận trọng vẫn đang diễn ra, đặc biệt là đối với những người giao dịch sự biến động ngụ ý. Các tín hiệu giữa các tài sản cho thấy việc theo dõi chênh lệch lợi suất rất quan trọng, đặc biệt là giữa trái phiếu chính phủ và trái phiếu Mỹ. Chúng đang chỉ ra một tâm trạng rằng, mặc dù ít cảm xúc hơn so với năm ngoái, nhưng vẫn chưa ổn định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Lagarde sẽ phát biểu kết thúc tại diễn đàn ECB Sintra vào thứ Tư. Phát biểu của bà sẽ diễn ra sau các bình luận gần đây từ các lãnh đạo ngân hàng trung ương toàn cầu. Luis de Guindos, Phó Chủ tịch của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, sẽ chủ trì một phiên về các trung gian tài chính không ngân hàng và thanh khoản bắt đầu lúc 0800 GMT. Diễn đàn cũng sẽ bao gồm các phiên về các phát triển công nghiệp mới và thách thức trong giao tiếp của ngân hàng trung ương.

CPI Đã Đạt Mục Tiêu

Lagarde đã tuyên bố rằng mục tiêu CPI đã được đạt, khác với Ueda, người đã đề cập đến các vấn đề đang diễn ra. Phát biểu kết thúc của Lagarde dự kiến sẽ diễn ra sau 1415 GMT. Vị trí hiện tại từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu, đặc biệt là khẳng định của Chủ tịch Lagarde rằng mục tiêu lạm phát đã được đạt, đánh dấu một sự chuyển biến đáng kể so với giọng điệu thận trọng hơn mà các đồng nghiệp toàn cầu khác đã bày tỏ. Ví dụ, Ueda đã thừa nhận rằng những lo ngại về lạm phát vẫn tồn tại trong khu vực của họ, cho thấy cần tiếp tục tham gia chủ động. Ngược lại, các bình luận của Lagarde gợi ý một giai đoạn chính sách tiền tệ khác, ít nhất từ góc độ khu vực đồng euro. Hiện tại, các nhà giao dịch tập trung vào kỳ vọng lãi suất ngắn hạn nên lưu ý rằng bất kỳ thông tin nào từ Lagarde trong phát biểu kết thúc có thể nhanh chóng định hướng tâm trạng—đặc biệt nếu bà cung cấp cái nhìn về thời gian hoặc tốc độ của các điều chỉnh tiềm năng trong tương lai. Cách hiểu của chúng tôi về thông điệp cho đến nay là ECB thấy ít sự cấp bách hơn trong việc hạn chế hoạt động, với giả định rằng dữ liệu lạm phát vẫn giữ nguyên. Điều đó có thể không dẫn đến một câu chuyện nới lỏng mạnh mẽ nhưng có thể định hình cách mà độ biến động ngụ ý trong các sản phẩm lãi suất ngắn hạn bắt đầu giảm bớt. Chúng tôi không nên kỳ vọng nhiều vào sự thay đổi lớn so với những gì đã được phát tín hiệu trước đó trong diễn đàn, nhưng những phát biểu được thực hiện sau 1415 GMT vẫn sẽ có trọng lượng chỉ vì thời điểm và vị trí của chúng như là bình luận chính thức cuối cùng. Đây là những câu nói thường được đưa vào tiêu đề trên toàn cầu. Nếu có bất kỳ điều gì được thị trường hiểu sai, nó có thể đến từ giọng điệu hoặc nhấn mạnh, không phải từ các chỉ thị mới.

Thanh Khoản Không Ngân Hàng và Giao Tiếp

Trong khi đó, phiên họp trước đó do de Guindos chủ trì về những rủi ro liên quan đến thanh khoản không ngân hàng đáng được chú ý. Chúng tôi đã thấy những sự mất ổn định gần đây trong giá thị trường thứ cấp cho thấy các yếu tố tài chính phi ngân hàng—đặc biệt là các quỹ giao dịch tín dụng doanh nghiệp—có thể kết hợp nhạy cảm vĩ mô vào các tài sản thường được coi là các khoản đầu tư ổn định về thu nhập. Nếu có thêm đề cập đến các ý tưởng quy định hoặc các bình luận trực tiếp về các đệm thanh khoản, chúng tôi sẽ cần đánh giá lại các giả định về rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USD/CAD giao dịch hẹp gần mức 1.3650 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư, với sự chú ý vào dữ liệu Nonfarm Payrolls (NFP) của Hoa Kỳ cho tháng Sáu. Việc công bố dữ liệu Thay đổi Việc làm ADP cho tháng Sáu vào lúc 12:15 GMT cũng rất quan trọng để đánh giá hướng đi của chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang. Công cụ CME FedWatch chỉ ra khả năng cao về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng Chín sau khi giữ chúng ổn định trong tháng này. Các thời hạn thương mại của Mỹ sắp tới và ảnh hưởng của những thay đổi thuế gần đây khiến nhiều người cảnh giác, ảnh hưởng đến sự chuyển động của thị trường. Căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Canada đã giảm bớt, có thể củng cố đồng đô la Canada. Các cuộc đàm phán thương mại với Canada có thể sẽ được nối lại sớm khi thuế dịch vụ kỹ thuật số đánh vào các công ty công nghệ Mỹ đã bị rút lại.

Phân tích Kỹ thuật USD CAD

Cặp USD/CAD gặp kháng cự khi tăng vượt qua đường EMA 20 ngày, phản ánh mô hình “Bán khi Tăng”, và chỉ số RSI dao động quanh mức 40. Nếu RSI giảm xuống dưới 40, động lượng giảm có thể tăng cường. Nếu USD/CAD phá vỡ mức 1.3540, nó có thể giảm xuống 1.3500 hoặc 1.3420. Một sự tăng lên trên 1.3820 có thể đưa cặp này lên 1.3920 và hơn thế nữa. Đồng USD đóng vai trò quan trọng trong thị trường toàn cầu, với các chính sách của Cục Dự trữ Liên bang ảnh hưởng đến giá trị của nó. Chúng ta đang thấy tại thời điểm này cặp USD/CAD trong giai đoạn củng cố cổ điển, nơi việc tìm kiếm giá chậm lại và các trader theo dõi các tín hiệu rõ ràng hơn trước khi cam kết vào các vị trí mới. Ngồi gần mức 1.3650, cặp này tiếp tục ở trong một khoảng hẹp trong giờ đêm ở châu Á. Khi mà sự mong đợi tăng lên xung quanh việc công bố dữ liệu Thay đổi Việc làm ADP của tháng Sáu, dự kiến sẽ diễn ra vào cuối ngày, chuyển động định hướng ngắn hạn có thể vẫn trầm lắng cho đến khi có thêm sự rõ ràng.

Kỳ vọng và Triển vọng Thị trường

Dù vậy, sự chú ý lớn hơn đang dần chuyển sang dữ liệu Nonfarm Payrolls của Mỹ vào thứ Sáu. Những gì xảy ra ở đó sẽ giúp hình thành kỳ vọng về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang có thể thay đổi lập trường chính sách của mình. Dựa trên giá cả hiện tại từ hợp đồng tương lai lãi suất, đặc biệt thông qua công cụ CME FedWatch, có vẻ ngày càng chắc chắn rằng một đợt cắt giảm lãi suất có thể diễn ra sớm nhất vào tháng Chín. Đã có sự thiếu tự tin rất lớn rằng tháng Bảy sẽ mang lại bất kỳ thay đổi nào, nhưng tháng Chín hiện nay đang có xu hướng trên các biểu đồ xác suất với một nền tảng vững chắc hơn so với chỉ vài tuần trước. Trong khi đó, các nhà tham gia thị trường đang tiếp nhận nhiều yếu tố khác. Các diễn biến thương mại gần đây, đặc biệt là những diễn biến liên quan đến việc thu hồi thuế gây tranh cãi nhắm vào các công ty công nghệ Mỹ, đã làm dịu đi những thù hằn trước đó giữa Mỹ và Canada. Sự giảm bớt căng thẳng này có thể cung cấp hỗ trợ nhẹ cho đồng đô la Canada, đặc biệt nếu chúng ta thấy tiến triển trong việc nối lại các cuộc đàm phán thương mại rộng hơn. Không chỉ là việc rút lại các biện pháp—mà còn là triển vọng rằng các quyết định như vậy có thể báo hiệu một lập trường hợp tác hơn trong tương lai. Từ góc độ kỹ thuật, cấu trúc cho USD/CAD cho thấy rằng hầu hết các động thái tăng đều gặp kháng cự gần đường EMA 20 ngày. Điều này chỉ ra áp lực bán gia tăng khi cặp này cố gắng đẩy cao hơn, một mô hình thường được gọi trong các vòng tròn giao dịch là cấu trúc “Bán khi Tăng”. Điều đáng chú ý là chỉ số sức mạnh tương đối duy trì ở mức khoảng 40. Đối với những ai theo dõi động lượng, bất kỳ động thái nào duy trì dưới 40 sẽ cho thấy sự kiểm soát tăng lên của người bán. Điều này có thể khuyến khích các lệnh bán hoạt động tích cực hơn và có thể kích thích sự tiếp tục xuống các mức thấp hơn. Giới hạn dưới hiện tại để theo dõi là 1.3540. Nếu giá giảm xuống dưới mức đó với động lượng, sự giảm có thể hướng tới 1.3500 và thậm chí 1.3420 tương đối nhanh chóng, đặc biệt nếu dữ liệu việc làm mang đến bất ngờ theo chiều giảm hoặc nếu cảm giác rủi ro thay đổi. Ngược lại, nếu dữ liệu kinh tế vượt qua mong đợi hoặc cược cắt giảm lãi suất trở nên ít chắc chắn hơn, việc phá vỡ trên mức 1.3820 có thể dẫn đến sự tăng mạnh hơn về phía 1.3920 hoặc hơn nữa. Trong môi trường như thế này, nơi mà kỳ vọng chính sách phụ thuộc nặng nề vào dữ liệu ngắn hạn, sự thuyết phục định hướng có thể thay đổi nhanh chóng. Bởi vì đồng USD vẫn rất quan trọng đối với thương mại và luồng vốn toàn cầu, ngay cả những điều chỉnh nhỏ đối với những giả định của Cục có thể ảnh hưởng đến nhiều thị trường, bao gồm cả USD/CAD.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

S&P 500 dự kiến ​​sẽ duy trì động lực tăng trưởng trong những tuần tới, được thúc đẩy bởi tính thanh khoản tốt hơn, giảm sự biến động, lo ngại về suy thoái giảm và các mẫu mùa vụ thuận lợi. Tháng Bảy lịch sử là tháng mạnh mẽ nhất của S&P 500, với nửa đầu tháng hoạt động tốt hơn nửa sau. Các yếu tố góp phần vào sự tăng trưởng này bao gồm tính thanh khoản được cải thiện, sự giảm bớt của sự biến động và sự lạc quan về căng thẳng địa chính trị, các cuộc đàm phán thương mại và khả năng cắt giảm lãi suất. Các nhà đầu tư hệ thống vẫn có đủ vốn để đầu tư, càng hỗ trợ thêm cho tâm lý thị trường. Tuy nhiên, một số rủi ro vẫn tồn tại. Sự tăng trưởng này đã được tập trung, với các cổ phiếu kém chất lượng dẫn đầu. Thêm vào đó, có sự gia tăng nhanh chóng trong việc định vị lạc quan, điều này có thể ảnh hưởng đến tính bền vững lâu dài. Bài viết này nêu bật sức mạnh gần đây của S&P 500, chỉ ra các điều kiện thuận lợi đã hỗ trợ cho sự tăng trưởng của nó—cụ thể là dòng tài chính ổn định hơn, các biến động thị trường nhẹ nhàng hơn, ít náo động về một sự suy thoái, và hiệu ứng lịch mang lại lợi ích trong tháng Bảy. Lịch sử cho thấy, những ngày đầu của tháng này thường mang lại lợi suất tốt hơn so với nửa sau, cho thấy rằng thời điểm có ý nghĩa hơn bình thường vào lúc này. Các lợi nhuận không đến từ hư không—tính thanh khoản mượt mà hơn và đà biến động được điều tiết hơn đã làm cho các nhà đầu tư dễ dàng giữ tâm thế đầu tư. Sự tự tin cũng đã gia tăng khi nỗi sợ hãi xung quanh xung đột toàn cầu, những rào cản thương mại và hướng đi của lãi suất đã giảm bớt phần nào. Đáng chú ý, các cắt giảm lãi suất lại đang được thảo luận, điều này có thể làm tăng giá trị định giá và hỗ trợ sức mạnh cổ phiếu. Các quỹ dựa trên hệ thống, thường hành động chậm hơn, dường như vẫn còn nhiều khả năng tăng cường thêm. Chi tiết kỹ thuật đó có ý nghĩa. Nó đảm bảo rằng vẫn còn sức mua thực sự trong dự trữ—một dấu hiệu cho thấy áp lực mua không chỉ đến từ tiền tùy ý. Những dòng tiền hệ thống này thường mang tính chất cơ học, tìm kiếm các điểm có đà tăng cao hơn, và có khả năng mở rộng xu hướng ngay cả khi câu chuyện có vẻ đã cũ. Mặc dù vậy, có một số vấn đề cần lưu ý. Đợt tăng gần đây chủ yếu đến từ những tên tuổi không mang dấu ấn chất lượng mà các nhà đầu tư thường thích—các cổ phiếu có bảng cân đối kế toán yếu hoặc lợi nhuận không ổn định đang dẫn đầu lên. Mô hình đó có thể tự củng cố trong những đợt ngắn nhưng có xu hướng bị kéo căng khi không được xây dựng trên các yếu tố cơ bản đang cải thiện. Việc định vị là một lĩnh vực khác đáng theo dõi. Các nhà giao dịch đã trở nên lạc quan nhanh chóng. Sự gia tăng này trong lòng lạc quan—được thể hiện trong dữ liệu quyền chọn, mức độ tiếp xúc với hợp đồng tương lai và các khảo sát tâm lý—có thể khiến thị trường mở hơn một chút trước các cú sốc hoặc giảm mạnh hơn nếu dữ liệu tiếp theo không đạt yêu cầu. Các vị thế dài được xây dựng nhanh chóng thường có sự kiên nhẫn ngắn. Trong những ngày tới, chúng tôi sẽ tập trung vào cách thức mở rộng lợi nhuận. Nếu lợi nhuận mở rộng ra ngoài những người chiến thắng sớm, điều đó có thể giúp giảm tính yếu ớt. Các thị trường mỏng có thể tăng, nhưng chúng thường không giữ được. Bên cạnh đó, với nửa đầu tháng Bảy thường là khoảng thời gian biểu diễn tốt hơn, khoảng thời gian cho sự tiếp xúc chiến thuật có thể hẹp hơn so với vẻ bề ngoài. Từ quan điểm của chúng tôi, sự phản ứng nên tăng lên, không phải giảm xuống. Mùa công bố lợi nhuận sẽ sớm cung cấp một bài kiểm tra mới về mức giá hiện tại. Kỳ vọng gần đây đã tăng lên. Những bất ngờ vẫn được thưởng, nhưng mức độ đã được nâng lên. Những người theo dõi các hợp đồng phái sinh nên điều chỉnh cho phù hợp, đặc biệt là xung quanh việc định giá sự biến động gần ngày và rủi ro chênh lệch tiềm năng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

AUD/JPY tăng giá khi đồng Yên Nhật yếu đi do sự không chắc chắn về khả năng áp thuế Mỹ 30% hoặc 35%. Đồng Yên Nhật cũng phải đối mặt với những thách thức từ lập trường thận trọng của Ngân hàng Nhật Bản đối với việc tăng lãi suất. Cặp AUD/JPY phục hồi những khoản lỗ trước đó, dao động quanh mức 94.50 trong giờ giao dịch tại châu Á. Sự tăng giá này liên quan đến những bình luận gần đây của Tổng thống Trump về khả năng áp thuế lên Nhật Bản mà không gia hạn thời hạn hiện tại.

Vị trí của Ngân hàng Nhật Bản

Ngân hàng Nhật Bản vẫn thận trọng về việc thay đổi chính sách tiền tệ do những rủi ro kinh tế. Kazuyuki Masu và Thống đốc Kazuo Ueda nhấn mạnh rằng bất kỳ thay đổi lãi suất nào sẽ phụ thuộc vào động thái của lạm phát. Đồng Đô la Úc chịu hạn chế do dữ liệu kinh tế yếu hơn mong đợi. Doanh số bán lẻ tại Úc tăng 0.2% so với tháng trước trong tháng Năm, thấp hơn mức dự kiến 0.4%, trong khi số lượng giấy phép xây dựng tăng 3.2%. Lãi suất cao hơn có thể làm mạnh một đồng tiền bằng cách thu hút nhà đầu tư toàn cầu. Ngược lại, chúng thường làm giảm giá vàng do chi phí cơ hội tăng lên so với các tài sản có lãi suất.

Ảnh hưởng của Lãi suất Fed

Lãi suất quỹ Fed là lãi suất cho vay qua đêm giữa các ngân hàng Mỹ, ảnh hưởng đến hành vi và kỳ vọng của thị trường. Nó được thiết lập bởi Cục Dự trữ Liên bang, với công cụ CME FedWatch theo dõi kỳ vọng của thị trường trong tương lai. Với sự áp lực ngày càng gia tăng từ sự không chắc chắn chính trị và một ngân hàng trung ương thận trọng trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ quá nhanh, không có gì ngạc nhiên khi thấy AUD/JPY tăng lên. Chuyển động hiện tại của cặp này quanh mức 94.50 phản ánh không chỉ là tiếng ồn của thị trường—nó cho thấy rằng các nhà giao dịch đang phản ứng một cách trực tiếp với sự thay đổi rõ rệt trong tâm lý do các hạn chế thương mại tiềm tàng và sự thận trọng trong nước của Nhật Bản. Những phát biểu của Trump về thuế—cụ thể là gợi ý về một tỷ lệ 30% đến 35% áp dụng cho hàng nhập khẩu từ Nhật Bản—đã gây ra sự lo lắng. Giờ đây, người ta có thể mong đợi một số điều chỉnh ngoại giao hoặc chi tiết để làm giảm tác động, nhưng bất kỳ sự trì hoãn hoặc mơ hồ nào từ các nhà hoạch định chính sách Mỹ cũng đủ để làm rung chuyển đồng Yên. Thị trường tiền tệ không thích sự suy đoán, và với khoảng thời gian ngắn trước khi các thỏa thuận thương mại hiện có hết hạn, sự điều chỉnh hiện tại trong sức mạnh của Yen không có gì đáng ngạc nhiên và chỉ là một sự điều chỉnh lại. Sự khăng khăng của Ueda về cách tiếp cận dựa trên dữ liệu đối với các quyết định lãi suất thực sự đóng vai trò như một lực ổn định, mặc dù nó dần nghe có vẻ ngày càng bảo thủ hơn khi mà lãi suất toàn cầu ở nơi khác đang tăng lên. Những bình luận của Masu càng củng cố vị trí thận trọng này, nhấn mạnh khả năng bất kỳ sự tăng lãi suất nào trong tương lai sẽ đều nhỏ và chậm, miễn là lạm phát giữ ổn định. Từ quan điểm của chúng tôi, khuynh hướng mềm mỏng này đang khiến đồng Yên trở nên kém hấp dẫn cho các giao dịch carry, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương G10 khác vẫn tỏ ra quyết liệt hơn. Trong khi đó, Úc cũng không được hưởng lợi từ tình hình này. Mặc dù Đồng Đô la Úc tăng giá so với đồng Yên, các số liệu trong nước lại không ấn tượng. Mức tăng doanh số bán lẻ chỉ 0.2% so với tháng trước—một nửa so với dự kiến—cho thấy hoạt động tiêu dùng không thực sự tăng vọt. Dữ liệu số lượng giấy phép xây dựng đưa ra mức tăng khiêm tốn 3.2%, nhưng không phải là loại xu hướng mạnh mẽ đủ để làm thay đổi kỳ vọng tiền tệ một cách đáng kể. Cần xem xét rằng những số liệu nhu cầu thiếu sức hút có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất trong những tháng tới, đặc biệt nếu nhịp đập yếu này cũng được phản ánh trong các lĩnh vực khác. Trong bối cảnh này, chúng tôi cũng theo dõi những gì đang diễn ra ở bên kia bờ Thái Bình Dương. Lãi suất quỹ Fed, như một tiêu chuẩn cho các so sánh lợi suất quốc tế, đóng vai trò quan trọng trong việc xây dựng sự quan tâm về các loại tiền tệ. Với công cụ CME FedWatch tiếp tục cho thấy những cược tích cực về việc tăng lãi suất thêm hoặc giữ nguyên lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, sự chênh lệch lãi suất tương đối vẫn là yếu tố dẫn dắt cho dòng tiền tệ, bao gồm cả vào tài sản của Úc. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ cách mà động lực này ảnh hưởng đến giá vàng và sự thèm muốn rủi ro rộng hơn. Lãi suất cao hơn, đặc biệt ở Mỹ, có xu hướng làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ tài sản không tạo lãi như vàng, và chúng tôi đã thấy điều này được phản ánh trong sự mềm mại gần đây của giá cả. Nguyên tắc tương tự cũng áp dụng ở đây—khi một ngân hàng trung ương thể hiện ít sự sẵn sàng hơn để nâng lãi suất vay, sẽ khó khăn hơn để biện minh cho sức mạnh của đồng tiền của nó mà không có một yếu tố rủi ro kịp thời nào đó. Thị trường nên chú ý đến những thông báo chính thức từ Tokyo hoặc Washington có thể cụ thể hóa hướng đi của chính sách thương mại. Trước khi điều đó xảy ra, hãy mong đợi sự lạc quan thận trọng này trong AUD/JPY sẽ giữ nguyên trừ khi tâm lý rủi ro lan rộng hoặc một sự bất ngờ nào trong dữ liệu lạm phát trong nước làm thay đổi tính toán lãi suất.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Doanh số bán lẻ tại Úc đã tăng 0,2% so với tháng trước trong tháng 5 năm 2025, không đạt kỳ vọng tăng 0,4%. Đây là tháng thứ tư liên tiếp chứng kiến sự tăng trưởng chi tiêu yếu ớt, sau sự sụt giảm 0,1% trong tháng trước đó. So với năm trước, doanh số bán lẻ đã tăng 3,3%, giảm từ 3,8% trước đó, cho thấy tỷ lệ tăng trưởng hàng năm chậm nhất kể từ tháng 11 năm ngoái. Dữ liệu cho thấy sự sụt giảm trong lĩnh vực thực phẩm, một hiện tượng không phổ biến, trong khi các cửa hàng quần áo và bách hóa lại ghi nhận sự tăng trưởng.

Ảnh hưởng đến quyết định của Ngân hàng Dự trữ Úc

Dữ liệu doanh số bán lẻ hiện tại không cản trở khả năng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc trong cuộc họp sắp tới vào ngày 7 và 8 tháng 7. Mặc dù không phải tất cả các nhà phân tích điều đồng ý, một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản được kỳ vọng rộng rãi. Cập nhật gần đây về doanh số bán lẻ của Úc chỉ ra rằng chi tiêu của người tiêu dùng vẫn duy trì yếu ớt, với chỉ 0,2% tăng nhẹ trong tháng 5 năm 2025—thấp hơn nhiều so với mong đợi. Các nhà giao dịch nên lưu ý rằng đây là một mô hình hơn là một sự kiện xảy ra một lần. Bốn tháng liên tiếp đã cho thấy kết quả không như kỳ vọng, cho thấy rằng các hộ gia đình đang tiếp tục hạn chế chi tiêu mặc dù trước đó có hy vọng về sự bền bỉ trong chi tiêu. Từ một góc độ rộng hơn, việc tăng trưởng hàng năm cũng đã chậm lại, từ 3,8% xuống chỉ còn 3,3%, không phải là mức tăng hàng năm yếu nhất kể từ cuối năm ngoái. Sự lui lại đó càng làm nặng thêm lập luận về việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Có thể đáng nói hơn là sự sụt giảm trong doanh số bán thực phẩm, mà cho đến nay vẫn tương đối ổn định. Khi người tiêu dùng bắt đầu cắt giảm ngân sách cho thực phẩm, điều đó gợi ý về áp lực lên các nhu cầu thiết yếu và ảnh hưởng đến thu nhập khả dụng. Sự tăng trưởng trong hoạt động của các cửa hàng quần áo và bách hóa không thể hoàn toàn bù đắp cho tín hiệu đó. Những danh mục này có xu hướng dao động hơn và ít được gắn kết với nhu cầu thiết yếu.

Triển vọng chính sách tiền tệ

Quyết định tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ sẽ diễn ra vào ngày 7 và 8 tháng 7, và trong khi không phải tất cả các nhà kinh tế đều đồng ý, vẫn có kỳ vọng chung về việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Giảm lãi suất sẽ nhắm đến việc kích thích vay mượn và nới lỏng điều kiện tài chính hơn nữa, đặc biệt là trong bối cảnh nhu cầu tiêu dùng yếu. Các nhà giao dịch nên cân nhắc khả năng này một cách nghiêm túc. Từ quan điểm của chúng tôi, triển vọng lãi suất hiện phụ thuộc ít hơn vào rủi ro lạm phát và nhiều hơn vào dữ liệu hoạt động trong nước như thế này. Sự chuyển đổi trong trọng tâm thay đổi cách tiếp cận các công cụ nhạy cảm với lãi suất và ước tính hướng dẫn trong tương lai. Sự thu hẹp giữa dữ liệu kỳ vọng và thực tế có những hệ quả vượt ra ngoài phản ứng của thị trường giao ngay. Khi tiêu dùng chững lại, việc định vị xung quanh các hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn có thể cần phản ánh xác suất lớn hơn về việc nới lỏng, đặc biệt nếu các chỉ số muộn hơn như việc làm bắt đầu suy yếu. Sự chấp nhận của RBA đối với chính sách mở rộng sẽ được thử thách trong quý 3, có nghĩa là kỳ vọng về sự thay đổi có thể tăng cường, ảnh hưởng đến giá cả rủi ro trên các loại tài sản. Với việc nhấn mạnh vào phản ứng tiền tệ đối với tăng trưởng thay vì lạm phát trong tháng này, chúng ta cần coi các số liệu bán lẻ vĩ mô như một phần trong một tập hợp lớn hơn của các điểm xác thực—không phải là một ngoại lệ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tại Ả Rập Saudi duy trì ổn định. Vào thứ Tư, giá vàng là 402.77 Riyal Ả Rập mỗi gram, giữ nguyên mức của ngày trước đó. Tương tự, giá vàng theo tola gần như không thay đổi ở mức 4,697.83 SAR, so với 4,694.75 SAR trước đó. Các đơn vị đo lường khác bao gồm 10 gram và một ounce troy có giá lần lượt là 4,027.70 SAR và 12,527.55 SAR.

Xác định Giá Vàng

Giá vàng tại Ả Rập Saudi được xác định bằng cách điều chỉnh giá quốc tế cho tiền tệ và đơn vị của thị trường nội địa. Những giá này được cập nhật hàng ngày và có thể có sự biến động nhẹ so với giá trị thị trường thực tế. Vàng luôn là một kho lưu trữ giá trị bền vững trong suốt lịch sử và được ưa chuộng trong những thời điểm không chắc chắn về kinh tế, hoạt động như một tài sản an toàn. Các ngân hàng trung ương, với nhiệm vụ ổn định nền kinh tế, là những người nắm giữ vàng lớn, đã tăng cường dự trữ một cách đáng kể, đặc biệt là vào năm 2022. Vàng thường di chuyển ngược chiều với Đô la Mỹ và lãi suất, nơi sự mất giá của Đô la hoặc lãi suất thấp có thể làm tăng giá trị của vàng. Kim loại quý này cũng chịu ảnh hưởng tiêu cực từ những đợt tăng điểm của thị trường chứng khoán, trong khi những thị trường suy yếu có thể làm tăng giá của nó. Với sự ổn định gần đây trong giá vàng—khi giá gram và tola tại Ả Rập Saudi chỉ thay đổi rất ít giữa các ngày—có vẻ như hiện tại không có nhiều động lực trong giao dịch giao ngay. Giá vàng ở mức 402.77 SAR mỗi gram và 4,697.83 SAR mỗi tola phản ánh một thị trường đang chờ đợi động lực rõ ràng. Khi cả sự biến động ngắn hạn và các tiêu đề kinh tế vĩ mô không kích thích được cơ chế định giá, thường chỉ ra một tâm lý chờ đợi trong các bên tham gia, đặc biệt là những người có vị thế gộp. Mặc dù các con số chỉ cho thấy sự thay đổi nhỏ lẻ, nhưng bản chất nằm ở những gì không thay đổi rõ rệt. Những hành động giá trầm lắng này gợi ý không có sự mua mạnh hay thanh lý quyết định nào. Loại nén này có thể tích tụ năng lượng một cách lặng lẽ và nhanh chóng phản ứng với các yếu tố kinh tế hoặc địa chính trị, điều này khiến việc xác định thời điểm chính xác trở nên khó khăn hơn đối với những người cố gắng áp dụng các chiến lược beta cao hơn.

Thực thi Giá Vàng và Ảnh hưởng Toàn cầu

Giá như 4,027.70 SAR cho mỗi 10g và 12,527.55 SAR cho một ounce troy được tiêu chuẩn hoá theo các tiêu chuẩn toàn cầu, chuyển đổi sang tiền tệ địa phương. Một không nên giả định rằng những con số đã công bố là có thể thực hiện ngay lập tức—chúng có thể khác một chút so với các báo giá thực tế mà các nhà giao dịch đưa ra do các khoản phí và chênh lệch hoạt động. Điều này đặc biệt quan trọng khi giao dịch theo kích thước lớn hoặc vào các vị thế phân lớp, nơi trượt giá không chỉ bất tiện mà có thể làm lệch hướng giao dịch theo cách không lường trước. Thực tế là giá được điều chỉnh hàng ngày dựa trên các biến động toàn cầu rộng hơn khiến chúng trở nên phản ứng hơn là dự đoán—điều mà chúng ta phải tính toán khi sử dụng dữ liệu giá địa phương để cấu trúc các hợp đồng ngắn hạn. Cơ chế định giá tự nó thực sự chậm trễ đủ để ngăn chặn việc hedging chính xác ở đây, vì vậy bất kỳ cách tiếp cận delta nghiêm túc nào cũng phải lấy từ các nguồn toàn cầu và áp dụng điều chỉnh FX độc lập trong nội bộ. Tính chất lịch sử gắn liền với việc sử dụng vàng như một tài sản an toàn trong những thời điểm căng thẳng khiến phản ứng của nó thường tăng cường trong các đợt thay đổi chính sách hoặc bất ổn quốc gia. Sự tích lũy của các dự trữ chính thức—đặc biệt bởi các ngân hàng trung ương tìm kiếm sự cách ly—năm 2022 minh hoạ mức độ tái cơ cấu của các tổ chức. Những người này không mua để đầu cơ, điều này thay đổi cách mà dòng chảy vật lý giao thoa với giá synthetic. Họ có xu hướng làm mượt những đợt giảm giá do hoảng loạn và thêm chiều sâu cho các xu hướng tăng, có nghĩa là các đột phá sai trên mặt trận giảm giá có nhiều khả năng thất bại gần các mức độ của tổ chức. Mối tương quan nghịch với sức mạnh Đô la Mỹ phục vụ như một chỉ báo chung, nhưng chìa khóa là hiểu mức độ. Một sự làm yếu nhẹ ở Đô la có thể không làm vàng chuyển động một cách có ý nghĩa trừ khi kèm theo dấu hiệu rằng lợi suất hoặc hướng dẫn trong tương lai cũng đang thay đổi. Ngược lại, nếu thị trường trái phiếu bắt đầu định giá việc tăng lãi suất chậm hơn—hoặc thậm chí cắt giảm nhẹ—điều đó trở thành một tham số có ý nghĩa hơn cho vàng hơn là chỉ có tiền tệ đơn thuần. Vì vậy, chúng ta ít xem xét các biểu đồ FX ngắn hạn và nhiều hơn vào các đường cong kỳ vọng lãi suất ngụ ý để triển khai giao dịch. Thị trường chứng khoán cũng quan trọng—không chỉ vì tâm lý vĩ mô mà còn vì nơi mà các tài sản xoay vòng. Trong những đợt tăng điểm mạnh của cổ phiếu, các quỹ thường thay đổi phân bổ khỏi các hàng hóa như vàng. Điều này không phải về sự an toàn—mà là một câu hỏi về hồ sơ lợi suất. Rủi ro cao lấy vốn ra khỏi các kho lưu trữ tĩnh. Khi công nghệ và hàng hóa mềm nóng, lực kéo vào cổ phiếu có thể làm yếu đi vàng. Nhưng khi các chỉ số lung lay hoặc tín dụng bị thu hẹp, đó là nơi vàng khẳng định lại giá trị của nó. Vì vậy, chúng tôi đang theo dõi các biểu đồ giao nhau và xu hướng dòng tiền ETF chặt chẽ hơn là các biểu đồ tick giao ngay để tìm kiếm manh mối.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.