Một mục tiêu lạm phát 2% có tính đối xứng được nhấn mạnh như là hướng dẫn chính cho chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Mục tiêu này vẫn rất quan trọng trong bối cảnh các điều kiện kinh tế đang thay đổi. Cách tiếp cận bao gồm việc triển khai các chính sách mạnh mẽ trong những thời điểm quan trọng. Nó cũng yêu cầu kiên nhẫn trong việc xử lý các sự kiện kinh tế tạm thời, phản ánh tầm quan trọng của việc thu thập dữ liệu toàn diện. Các bình luận này nhấn mạnh một cam kết nhất quán trong việc duy trì mục tiêu 2%. Sự nhấn mạnh nằm ở việc sử dụng mục tiêu này để hướng dẫn quyết định khi có thêm thông tin trong mùa hè. Các tuyên bố từ các nhà hoạch định chính sách tái khẳng định những gì chúng ta đã nghe nhiều lần: một cam kết vững chắc đối với mục tiêu ổn định giá cả, nơi lạm phát hàng năm 2% không chỉ là ngưỡng tối đa, mà cũng có nghĩa là một mức độ tiếp cận hai phía. Việc đọc đối xứng này ngụ ý rằng việc không đạt mục tiêu nên nhận được sự chú ý tương tự như việc vượt qua nó – một điểm thường bị xem nhẹ trong các câu chuyện thị trường. Đối với chúng tôi, ý nghĩa chủ chốt nằm ở sự ưa thích rõ ràng của ngân hàng trung ương không phản ứng vội vàng trước những biến động nhất thời hoặc dữ liệu bất ngờ, đặc biệt trong giai đoạn mà áp lực lạm phát đã bắt đầu giảm. Điều này báo hiệu một tiêu chuẩn cao cho các cuộc đảo ngược chính sách hoặc điều chỉnh lãi suất trong ngắn hạn. Sự đề cập đến tư thế kiên nhẫn, kết hợp với việc giải thích có cấu trúc các dữ liệu đến, giúp giải thích sự bình tĩnh tương đối trong các tùy chọn lãi suất ngắn hạn mặc dù định giá kỳ hạn dài hơn vẫn phản ánh một mức độ linh hoạt chính sách đáng kể. Những nhận xét này đến vào thời điểm mà một số bất ngờ lạm phát đã xuất hiện và các điều chỉnh mùa vụ làm cho việc giải thích các số liệu cốt lõi mới nhất phức tạp hơn bình thường. Sự ưu tiên rõ ràng là xác nhận các xu hướng hơn là phản ứng thái quá trước các bất thường hàng tháng. Các bình luận của Lane vào đầu tháng Năm cũng ám chỉ điều này, khi ông chỉ ra tầm quan trọng của việc tích lũy trong quý hai hơn là quá dựa vào số liệu hàng tháng của tháng Tư. Các nhà giao dịch tham gia vào hợp đồng tương lai hoặc hoán đổi ngắn hạn nên cân nhắc rằng, trừ khi có sự khác biệt rõ rệt trong động lực tiền lương hoặc lạm phát dịch vụ, chúng ta khó có thể thấy một sự chuyển hướng đột ngột trong chính sách trong phần đầu mùa hè. Không có gì trong thông điệp gần đây cho thấy có sự cam kết trước vào một con đường lãi suất đã được xác định trước. Điều đó có nghĩa là, ngay cả khi các mô hình định lượng dự đoán lạm phát dưới 2% vào đầu năm tới, điều này có thể không tự động kích hoạt các chu kỳ nới lỏng như đã từng được kỳ vọng vào tháng Giêng. Từ góc độ định vị, điều này hỗ trợ cho các chiến lược có lợi từ sự ổn định ở đầu ngắn cho đến giữa năm. Tuy nhiên, đường cong tương lai tiếp tục nhúng một cơ hội hợp lý về sự khác biệt trong các quan điểm xung quanh tháng Mười Hai, điều này có thể tạo ra nhiều cơ hội hơn ở xa dọc theo dải. Các nhà giao dịch cần theo dõi rất sát những thay đổi trong đồng thuận tiêu đề trong khoảng thời gian phát hành của một vài dự báo từ Ủy ban Châu Âu tiếp theo. Các bài phát biểu gần đây của Schnabel và Villeroy cho thấy rằng Hội đồng Quản trị vẫn tương đối thống nhất trong việc ưa thích các phản ứng có tính toán, và họ thường chú ý không để bị lái quá mức dựa trên những thay đổi tâm lý định kỳ. Điều này khiến việc tiên đoán cho nhiều lần cắt giảm vào tháng Chín trông đặc biệt nguy hiểm nếu không có một sự thay đổi hướng đáng kể trong các con số thất nghiệp hoặc tốc độ CPI tháng trên tháng. Chúng tôi cũng đã nhận thấy rằng biến động ở đầu ngắn đã giảm, nhất quán với môi trường này có ít sự tin tưởng về chính sách hơn. Biến động giá cả trên các tùy chọn một năm vẫn còn tương đối cao, đặc biệt xung quanh các hợp đồng liên quan đến các cuộc họp hội đồng. Điều đó phản ánh sự không chắc chắn còn lại về các điều kiện của nửa sau năm, ngay cả khi biến động của tháng trước ngụ ý một khởi đầu bình tĩnh hơn. Thông điệp rõ ràng: chỉ số 2% vẫn không thể thương lượng, nhưng con đường quanh nó sẽ là quản lý kỳ vọng cũng như quản lý chênh lệch. Trong bối cảnh này, các cấu trúc phái sinh mà thưởng cho mức lãi suất ổn định hoặc các kịch bản cắt giảm một lần có thể phù hợp hơn so với các cược kết quả nhiều lần cắt giảm, ít nhất cho đến khi những áp lực tiền lương mới hoặc các ảnh hưởng từ năng lượng thay đổi cảm xúc một cách đáng kể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ lệ đấu thầu Letras sáu tháng của Tây Ban Nha đã giảm nhẹ xuống còn 1.872% từ mức 1.89% trước đó. Điều này phản ánh một sự chuyển biến nhỏ trong tâm lý của nhà đầu tư đối với các chứng khoán chính phủ ngắn hạn này. Trong thị trường tiền tệ, EUR/USD duy trì ổn định gần 1.1700, với đồng đô la Mỹ yếu ảnh hưởng đến cặp tỷ giá này. Tương tự, GBP/USD giao dịch trên mức 1.3700, duy trì xu hướng tăng trong bối cảnh đồng đô la Mỹ suy yếu.

Giá Vàng

Giá vàng tiếp tục có xu hướng tích cực nhẹ nhưng vẫn dưới mức 3,350 USD. Động lực thận trọng này được ghi nhận trong bối cảnh có thể có sự thay đổi trong lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Bitcoin Cash cho thấy giá trị tăng 2% sau đợt tăng gần đây là 6.39%, đang tiến gần tới mốc 500 USD. Điều này chỉ ra tâm lý lạc quan ngày càng tăng trong thị trường tiền điện tử. Căng thẳng địa chính trị xung quanh Eo biển Hormuz tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường dầu, sau những xung đột leo thang giữa Israel và Iran. Việc có thể phong tỏa tuyến đường hàng hải quan trọng này đang đặt ra rủi ro đối với động lực cung cấp dầu toàn cầu. Giá vàng có xu hướng nhẹ nhàng, vẫn bị giới hạn dưới 3,350 USD, có thể bị coi là bị kiềm chế, nhưng theo quan điểm của chúng tôi, đây hơn là một mẫu hình chờ đợi hơn là một cái drift không định hướng. Sự không chắc chắn xung quanh việc thay đổi lãnh đạo sắp tới của Fed đã khiến các nhà giao dịch hesitated, củng cố lợi nhuận thay vì mở rộng chúng. Chúng tôi xem đây là những khoảng dừng dạng đó mà trước các đột phá nhạy bén – ít đầu cơ hơn, nhiều chờ đợi được điều chỉnh hơn. Trong khi đó, động thái của Bitcoin Cash, với việc tăng thêm 2% sau cú nhảy 6.39%, là một ví dụ khác về việc các tài sản thay thế cho thấy sự hồi phục trong sự quan tâm mua vào. Nó đang tiến gần đến mức 500 USD, một khu vực đã thu hút sự chú ý tâm lý trong quá khứ. Ngay cả khi các nhà đọc động lực còn lưỡng lự, cấu trúc giá đã trở nên tích cực. Các hợp đồng phái sinh ngắn hạn liên quan đến các tài sản này đang phản ánh tâm trạng đó; khoản phí trên các hợp đồng đã tăng nhẹ, cho thấy kỳ vọng về những chuyển động tiếp tục thay vì sự đảo chiều mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thống đốc Ngân hàng Anh nhấn mạnh sự cần thiết phải theo dõi sự bền bỉ của lạm phát một cách chặt chẽ. Thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu, trong khi con đường cho lãi suất được kỳ vọng sẽ giảm dần. Một sự chuyển biến đáng kể là cần thiết để thúc đẩy năng suất, với những tiến bộ công nghệ sắp tới được xem như một bộ xúc tác tiềm năng. Đường cong lợi tức trái phiếu dài hạn đã dốc lên, nhưng điều này không được xem là bất thường đối với Vương quốc Anh.

Giữ Lạm Phát Ổn Định Thấp

Việc duy trì lạm phát thấp ổn định được coi là thiết yếu cho bất kỳ sự tăng trưởng bền vững nào. Sự dốc lên một phần được quy cho sự không chắc chắn kinh tế toàn cầu cao, không phải do việc thắt chặt định lượng. Thống đốc không tin rằng có mối lo ngại về khả năng tồn tại của nợ công Vương Quốc Anh. Trên toàn cầu, sự không chắc chắn đang gia tăng, ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế và tăng trưởng. Doanh nghiệp được báo cáo đang trì hoãn các quyết định đầu tư giữa lúc sự không chắc chắn gia tăng. Thống đốc nhấn mạnh sự cần thiết phải điều chỉnh lãi suất dần dần trong khi vẫn phải giữ vững cảnh giác về lạm phát. Điều văn bản làm rõ là lạm phát vẫn là mối quan tâm chính của Ngân hàng Anh, đặc biệt là về mức độ bền vững và khả năng duy trì của nó. Sự suy yếu của thị trường lao động ám chỉ đến hoạt động tuyển dụng giảm hoặc sự giảm số việc làm trống và áp lực lương, cả hai đều ảnh hưởng đến động lực lạm phát. Nhu cầu lao động thấp hơn có thể hạn chế chi tiêu và theo thời gian, giúp giảm giá tiêu dùng. Đồng thời, các chính sách dự đoán việc nới lỏng nhẹ lãi suất—dù không phải ngay lập tức—được kỳ vọng là để phản ứng với những rủi ro lạm phát giảm và hoạt động kinh tế trong nước yếu hơn. Đường cong lợi tức trái phiếu dài hạn dốc lên mạnh mẽ cho thấy thị trường đang xây dựng lợi tức cao hơn cho việc giữ nợ chính phủ trong khoảng thời gian dài hơn, có thể là do tính toán rủi ro dài hạn nhiều hơn. Tuy nhiên, việc đề cập rằng hành vi như vậy không gây lo ngại cho Vương quốc Anh cho thấy sự tự tin vào khả năng của chính phủ trong việc quản lý nợ hiện tại, bất chấp bối cảnh quốc tế rộng lớn hơn. Nhận xét của Bailey về sự cần thiết phải có tăng trưởng năng suất cao hơn gắn liền với những lo ngại rộng hơn về tiềm năng tăng trưởng trung hạn của Vương quốc Anh. Về bản chất, những thay đổi trong mô hình làm việc, tự động hóa, và tái cấu trúc dẫn dắt bởi công nghệ có thể thúc đẩy cải thiện năng suất này, điều này càng hỗ trợ cho kết quả giảm lạm phát trong dài hạn. Điều đáng chú ý là các cuộc thảo luận về việc trì hoãn đầu tư chỉ ra rằng các công ty đang giữ lại chi tiêu vốn, có khả năng chờ đợi một cái nhìn tổng thể kinh tế rõ ràng hơn. Sự miễn cưỡng này tự nhiên làm chậm tốc độ bất kỳ lạm phát nào do cầu dẫn.

Kỳ Vọng Lãi Suất

Chúng tôi diễn giải sự thận trọng của họ về chính sách lãi suất như một tín hiệu để giữ sự linh hoạt. Các đường cong tương lai không dự đoán những thay đổi đột ngột, nhưng chúng cho thấy xu hướng giảm lãi suất trong tương lai. Tuy nhiên, những kỳ vọng đó có thể điều chỉnh nhanh chóng nếu dữ liệu lạm phát gây bất ngờ, đặc biệt là từ các thỏa thuận lương hoặc giá dịch vụ. Trong vài tuần qua, chúng tôi đã thấy sự gia tăng trong sự biến động của kỳ vọng lãi suất và giá trị ngoại hối—phần lớn là phản ứng với dữ liệu và tâm lý rủi ro toàn cầu. Các chỉ số lạm phát, đặc biệt là những chỉ số liên quan đến dịch vụ và chi phí đầu vào, rất quan trọng trong việc đánh giá tốc độ và khoảng cách của các động thái chính sách trong tương lai. Hiện tại, những người tham gia vào các sản phẩm nhạy cảm với lãi suất nên chuẩn bị cho rủi ro điều chỉnh nhẹ ở cả hai hướng, nhưng đặc biệt nếu những cược nới lỏng diễn ra quá nhanh. Điều trở nên rõ ràng hơn là thị trường vẫn đang học hỏi các hình thức của chế độ lãi suất mới này: không cao đủ để nghiền nát cầu, không thấp đủ để kích thích cho vay rộng rãi. Trong môi trường đó, sự rõ ràng và minh bạch của ngân hàng trung ương được đặt lên hàng đầu. Chúng ta nên tìm cách đi trước đường cong đó, điều chỉnh rủi ro với hướng dẫn tương lai, nhưng không mất đi tầm nhìn về khả năng rằng dữ liệu yếu có thể gây nhầm lẫn về sự bền bỉ của lạm phát. Từ góc độ vị thế, các giao dịch đường cong cần phản ánh sự phân kỳ trong hành vi lợi tức dài hạn và kỳ vọng lãi suất ngắn hạn. Sự dốc lên gần đây cho thấy sự điều chỉnh lại của phần thặng dư, có thể phản ánh các chu kỳ chính trị hoặc nỗi lo về tăng trưởng toàn cầu, nhưng không nhất thiết là một sự sụp đổ trong độ tin cậy của chính sách tiền tệ. Các cấu trúc dốc lên có thể chịu ảnh hưởng nếu phần đầu tiếp tục lẫn lộn xuống dưới; các cấu trúc dốc hơn có thể cung cấp tỷ lệ rủi ro-phần thưởng tương đối tốt hơn cho đến khi lộ trình lạm phát trở nên rõ ràng hơn vào mùa hè. Một cái nhìn phải hướng vào các chỉ số toàn cầu có thể làm mất ổn định chủ đề giảm lạm phát hiện tại: tăng giá hàng hóa, sự gián đoạn địa chính trị, và sự căng thẳng lao động đột ngột. Chúng ta cũng nên chú ý đến cách các thị trường tài sản tiêu hóa các thông điệp từ ngân hàng trung ương sắp tới, vì sự biến động lãi suất thường dẫn đến sự phân tán rộng rãi giữa các tài sản. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hiện bày tỏ lo ngại về việc không đạt được mục tiêu lạm phát của mình. Các chỉ số hiệu suất kinh tế cho thấy xu hướng giảm tiềm năng trong tăng trưởng kinh tế, điều này khiến cho việc giám sát trở nên cấp bách hơn. Sự chú trọng hiện nay được đặt vào các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến tỷ lệ lạm phát thấp hơn mong đợi. ECB đang đánh giá lại cách tiếp cận chiến lược của mình, với các điều chỉnh chính sách tiền tệ được xem xét để giải quyết những lo ngại này một cách hiệu quả. Tư thế thận trọng này phản ánh các điều kiện kinh tế hiện tại, nơi tỷ lệ lạm phát vẫn dưới mức mong muốn. Mục tiêu vẫn là đảm bảo rằng lạm phát không đi chệch quá xa khỏi các mức mục tiêu, điều này có thể dẫn đến sự bất ổn kinh tế. Các báo cáo kinh tế gần đây cho thấy các nhà ra quyết định của ECB ưu tiên việc ổn định lạm phát. Việc theo dõi sát sao các xu hướng lạm phát cho phép đưa ra những quyết định sáng suốt hơn để có thể điều chỉnh các chính sách tài chính hiện tại. Triển vọng hiện tại của ECB nhấn mạnh nhu cầu phải chủ động trong việc chống lại các sai lệch so với các mục tiêu lạm phát. Ngân hàng trung ương vẫn quyết tâm duy trì cam kết đối với sự ổn định kinh tế trong bối cảnh các áp lực kinh tế bên ngoài và bên trong vẫn tồn tại. Cuối cùng, mục tiêu là bảo vệ nền kinh tế khỏi những hậu quả không mong muốn của việc không đạt được các mục tiêu lạm phát. Đảm bảo các mức lạm phát vẫn phù hợp với các mục tiêu kinh tế tổng thể là trung tâm trong những xem xét chính sách đang diễn ra của ECB. Những gì chúng ta có thể rút ra từ đây là một thông điệp rõ ràng và có chủ ý: lạm phát vẫn quá thấp để cảm thấy thoải mái, và các nhà hoạch định chính sách đang cân nhắc các lựa chọn của họ để tránh sự tuột dốc thêm. Mối quan tâm của họ không phải là trừu tượng; nó bắt nguồn từ dữ liệu gần đây cho thấy sự yếu kém của cầu và đà chậm lại ở một số lĩnh vực trong nền kinh tế khu vực euro. Khoảng cách giữa các chỉ số lạm phát hiện tại và mục tiêu đã nêu của ngân hàng tiếp tục rộng ra trong một số dự đoán, mặc dù từng bước. Nó không nhanh, nhưng đủ dai dẳng để dấy lên cảnh báo. Lagarde và các đồng nghiệp đã chuyển từ chỉ quan sát sang chuẩn bị một cách tinh tế. Ngôn từ dường như chỉ ra rằng họ đang xây dựng nền tảng cho một sự thay đổi chính sách tiềm năng, đặc biệt nếu vòng dữ liệu giá tiêu dùng và tiền lương tiếp theo cho thấy sự mềm yếu tương tự. Có một tông giọng sẵn sàng ở đây—cảm giác rằng nếu các điều kiện không được cải thiện sớm, hành động sẽ theo sau. Đối với những ai theo dõi các tín hiệu này, không phải là liệu có cần điều chỉnh hay không, mà là khi nào chúng có thể được xem là cần thiết. Đường đi của lãi suất hiện nay có nhiều khả năng thấp hơn, và giá thị trường ở phần ngắn hạn đã bắt đầu tiếp nhận thực tế đó. Sự chênh lệch sản phẩm phái sinh trong các tháng tới trong cả hợp đồng lãi suất và lạm phát cho thấy một kỳ vọng vừa phải: ECB có thể cần phải thúc đẩy tiến độ nếu lạm phát không cải thiện ít nhất trong quý hai. Đặc biệt, các hợp đồng hoán đổi trong phân khúc 1y1y gợi ý một niềm tin đang gia tăng rằng các thiết lập chính sách hiện tại không đủ mạnh để thực sự làm tăng lạm phát một cách có ý nghĩa. Các nhà giao dịch không nên coi nhẹ sự nhấn mạnh gần đây xuất phát từ Frankfurt. Đây không chỉ là truyền thông để lấy lòng. Đây là một sự chuẩn bị. Không có gì cụ thể đã được thông báo, nhưng tông giọng có câu chuyện riêng của nó—nơi mà sự kiên nhẫn có thể đang mỏng dần trong số các nhà ra quyết định. Phân tích các bài phát biểu và biên bản cho thấy rằng các biện pháp nới lỏng mới vẫn chưa ngay lập tức, nhưng con đường đang được dọn dẹp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tăng trưởng trong quý thứ hai và thứ ba được dự đoán sẽ gần bằng không. Theo Phó Tổng thống ECB Luis de Guindos, việc cắt giảm lãi suất thêm sẽ không giúp cải thiện tình hình kinh tế. Tỷ giá EUR/USD được coi là chấp nhận được ở mức 1.17, với mức 1.20 cũng có thể quản lý. Tuy nhiên, bất kỳ tỷ lệ nào cao hơn sẽ gây rắc rối cho ECB.

Rủi ro hạn chế về việc không đạt mục tiêu

Cơ hội ECB không đạt được mục tiêu 2% là khá hạn chế. De Guindos nhấn mạnh sự cần thiết phải có sự chắc chắn trong việc giải quyết các thách thức kinh tế. Phần này của bài viết đặt ra một tông rõ ràng: tăng trưởng khu vực euro đã đạt đến đỉnh điểm, với cả dự báo Q2 và Q3 quanh mức không. De Guindos đã nói rất rõ rằng cắt giảm lãi suất thêm – như thường thấy trong thời kỳ tăng trưởng chậm chạp – sẽ không cải thiện tình hình. Điều này đáng để suy ngẫm, vì thông thường, khi tăng trưởng chững lại và lạm phát được kiểm soát, các tổ chức như Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể được khuyến khích nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, thông điệp trung tâm ở đây là các công cụ tiền tệ đã đến giới hạn thực tế của chúng, ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Chúng ta đang ở một điểm chuyển tiếp. Ngay cả khi mở rộng tối thiểu và rủi ro lạm phát ở mức thấp, ECB khẳng định rằng hành động thêm dường như khó có thể làm thay đổi ý nghĩa. Điều này cho thấy rằng sự hỗ trợ từ chính sách tiền tệ không nên được kỳ vọng trong thời gian tới; sự chú ý có thể cần chuyển sang những hướng khác, có thể là hỗ trợ tài chính hoặc cải cách cấu trúc trong các quốc gia thành viên. De Guindos đã nói rõ: cần có sự chắc chắn. Vì vậy, hàm ý là khá rõ ràng – bất kỳ sự thay đổi nào trong chính sách sẽ thận trọng, được thông báo trước và có thể bị trì hoãn. Chuyển sang thị trường ngoại hối, mức EUR/USD quanh 1.17 được coi là khả thi. Một sự tăng nhẹ hướng tới 1.20 rõ ràng là có thể chấp nhận, nhưng việc tăng nhiều hơn sẽ gây khó khăn cho các nhà làm chính sách. Tỷ giá hối đoái cao hơn có thể làm thắt chặt điều kiện tài chính, đặc biệt là thông qua việc giảm khả năng cạnh tranh xuất khẩu. Điều này trở nên rắc rối hơn trong một môi trường mà tăng trưởng nội địa đang phẳng phiu và nhu cầu bên ngoài cần được gìn giữ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Euro đã tăng giá, tạm thời đạt gần mốc 1.18 khi đồng Đô la Mỹ yếu đi. Đồng tiền này cuối cùng được ghi nhận ở mức 1.1795. Các báo cáo gần đây cho thấy EU sẵn sàng thương thảo một thỏa thuận thương mại với Hoa Kỳ, bao gồm mức thuế 10%, đổi lại là giảm giá cho một số lĩnh vực như dược phẩm và máy bay thương mại. Các diễn biến dự kiến sẽ diễn ra trước ngày 9 tháng 7.

Sự kiện quan trọng tại Sintra

Diễn đàn ECB tại Sintra, từ 30 tháng 6 đến 2 tháng 7, là một sự kiện quan trọng với một phiên thảo luận nổi bật. Những nhân vật hàng đầu từ các ngân hàng trung ương, bao gồm Fed và ECB, sẽ đóng góp những hiểu biết về chính sách kinh tế và tiền tệ. Trong quá khứ, Diễn đàn Sintra đã ảnh hưởng đến các biến động của thị trường. Trong các phiên trước, các tín hiệu từ ECB đã tác động đến hiệu suất của đồng Euro. Hiện tại, Euro đang có động lực tăng với khả năng kháng cự tại 1.1820 và 1.1920, và hỗ trợ tại 1.1630 và 1.1550. Sự phục hồi của đồng Euro về gần vùng 1.18, dù chỉ là tạm thời, nhấn mạnh một mẫu hình rộng hơn của sự quan tâm mua vào mới được phục hồi trong đồng tiền này giữa lúc đồng đô la đang yếu đi. Với mức cuối cùng ở 1.1795, đồng tiền đơn lẻ đã tiến gần đến kháng cự ngắn hạn, tạo cơ hội cho các nhà giao dịch hành động khi rủi ro sự kiện gia tăng vào tháng 7. Sự thay đổi gần đây trong giọng điệu từ Brussels về thỏa thuận thương mại đang chờ xử lý cũng thêm một lớp nữa cho cấu trúc hiện tại. Các cuộc thảo luận về một thỏa thuận thuế 10% đối xứng với mức giảm trong các lĩnh vực chính—dược phẩm và máy bay thương mại—cho thấy EU đang khai thác quyền tiếp cận một cách chiến lược. Thỏa thuận tiềm năng mở ra khả năng tăng nhẹ giá trị đồng Euro nếu thỏa thuận này hỗ trợ cho các ngành công nghiệp định hướng xuất khẩu. Với ngày 9 tháng 7 được đánh dấu là hạn chót cho sự phát triển, thị trường sẽ bắt đầu định giá các kỳ vọng trước ngày đó—một hành vi phổ biến mà chúng ta cần phản ánh trong vị trí của mình.

Ảnh hưởng và Cân nhắc của Thị trường

Trong khi đó, tất cả mọi ánh mắt đều hướng về cuộc họp thường niên của ECB tại Sintra, dự kiến diễn ra từ 30 tháng 6 đến 2 tháng 7. Sự kiện này thường thu hút nhiều sự chú ý hơn so với các cuộc họp báo đơn thuần, khi các diễn giả phát biểu một cách thẳng thắn hơn. Powell, Lagarde và những người khác hiếm khi chia sẻ một sân khấu cụ thể như vậy—do đó, các nhà giao dịch thường tìm kiếm sự rõ ràng từ diễn đàn này mà không qua những tuyên bố chính sách được trau chuốt. Hãy nhớ lại những lần trước đây mà việc thay đổi ngôn ngữ tinh tế từ ECB đã làm biến động giá trị euro một cách đáng kể. Tiền lệ đó không bị quên lãng, và động lực hiện tại trong khu vực Euro khiến các bình luận từ Lagarde trở nên nhạy cảm đặc biệt. Bà có thể nhận thức được rằng sức mạnh tương đối của đồng Euro có thể can thiệp vào khuynh hướng nới lỏng của ngân hàng trung ương. Mọi tham chiếu đến các yếu tố lạm phát hoặc áp lực lương, đặc biệt nếu được chia sẻ trong cùng một bối cảnh với “sự bền bỉ” hoặc “sức mạnh cơ bản,” đều nên được xem xét kịp thời. Bình luận từ Fed cũng có thể làm mất cân bằng giá trị đồng đô la nếu Powell phát biểu ít quyết liệt hơn trong khi lạm phát giảm. Xét về các mức giá, hành động giá cho thấy rằng 1.1820 sẽ là điểm kiểm tra đầu tiên vào kháng cự—dù điều này có thể chỉ là một trở ngại nếu tâm lý rủi ro giảm sút. Việc chốt lời dọc theo mức 1.1920 không phải là điều không thực tế dựa trên sự tuân thủ trước đó, trong khi hỗ trợ hàng tuần ngồi vững gần 1.1630. Sự sụt giảm xuống dưới có thể làm mềm giá xuống 1.1550. Hiện tại, động lực vẫn có xu hướng tăng lên, nhưng các điểm vào cần được lên kế hoạch cẩn thận, đặc biệt với các cấu trúc hết hạn ngắn hạn. Tính thanh khoản có thể mỏng đi vào đầu tháng 7 khi các bên tham gia chờ đợi cả kết quả diễn đàn và thông tin cập nhật về thương mại EU–Mỹ. Với những yếu tố vĩ mô này, bất kỳ vị thế euro ngắn nào trở nên kém hấp dẫn hơn về mặt chiến thuật trừ khi liên quan đến sức mạnh đột ngột của đồng đô la hoặc bình luận bất lợi từ Sintra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang dành sự chú ý đáng kể đến các khả năng suy giảm có thể xảy ra từ mục tiêu lạm phát 2%. Họ bày tỏ lo ngại về việc lạm phát giảm xuống dưới mức mục tiêu này. Các bình luận cũng cho thấy rằng một mức thuế quan 10% đã được xem xét như một kịch bản cơ bản. Điều này gợi ý rằng một mức thuế quan 10% được dự đoán và đã được đưa vào suy nghĩ kinh tế. Thông tin hiện tại nhấn mạnh điều đơn giản: các thành viên trong hội đồng quản trị của ECB hiện đang dành nhiều năng lượng hơn để xem xét các rủi ro từ phía dưới, không chỉ từ phía trên. Trong hai năm qua, gần như tất cả mối quan tâm đều tập trung hoàn toàn vào việc lạm phát tăng quá xa trên mức hai phần trăm. Mối lo ngại đó giờ đã xoay chiều. Có một sự thừa nhận đang nổi lên từ bên trong tổ chức rằng lạm phát có thể không đạt tới mục tiêu, và điều đó cũng cần được theo dõi. Hơn nữa, những tham chiếu đến việc thuế quan 10% đã được “chấp nhận” gợi ý một điều gì đó đáng chú ý. Kịch bản đó không phải là một điều ngoài lề – nó không được xem như một trường hợp ngoại lệ – mà thật sự, nó đã trở thành kịch bản cơ bản từ đó những suy nghĩ khác được phát triển. Nói đơn giản, những người tại ECB đã bắt đầu giả định rằng sẽ có áp lực chi phí bổ sung từ thương mại, điều này tạo ra ảnh hưởng đến giá đầu vào và cuối cùng ảnh hưởng đến lạm phát tổng thể. Vì vậy, các chức năng phản ứng của họ giờ đây đã được điều chỉnh dựa trên loại môi trường đó. Từ quan điểm của chúng tôi, điều đó đặt ra một số diễn giải. Trước tiên, các rào cản cho các động thái lãi suất – cho dù là tăng hay giảm – đã rõ ràng thay đổi về ngưỡng. Rào cản để có thể di chuyển có thể thấp hơn so với cách đây ba tháng. Và với việc các nhà dự báo trong ủy ban giờ đây công khai nói rằng lạm phát có thể không giữ ở mức mục tiêu trong trung hạn, điều này làm thay đổi cách cân bằng rủi ro. Đối với chúng tôi trong các thị trường phái sinh, điều này mang lại một số kết luận. Biến động lãi suất ngắn hạn có thể vẫn tương đối nhẹ nhàng nếu việc cắt giảm lãi suất không chỉ được dự đoán mà còn được xem là tương đối “an toàn” theo nghĩa vụ của ECB. Ngay cả trong điều kiện tăng trưởng giữ vững, động lực giảm phát để duy trì các chỉ số CPI dưới 2% càng trở nên khả thi hơn, khuyến khích các xu hướng ôn hòa hơn. Chúng tôi cũng nên lưu ý cách hướng dẫn dự báo có thể được điều chỉnh thêm để hỗ trợ tính linh hoạt. Những phát biểu trước đây của Lagarde luôn gắn lạm phát giảm xuống với các cú sốc địa chính trị hoặc bên ngoài, nhưng giả định cơ bản về thuế quan mới chuyển sự chú ý sang các động lực cấu trúc trong chính sách thương mại—những yếu tố bền vững hơn so với các gián đoạn nhất thời. Về mặt chiến lược, một số người trong chúng tôi có thể tập trung chặt chẽ hơn vào cách các chuyển động nghiêng xảy ra trên đầu các lãi suất ngắn hạn nếu việc cắt giảm được định giá một cách quyết liệt hơn. Ví dụ, các chênh lệch lịch trình kéo giá trị từ kỳ vọng giảm lãi suất có thể bắt đầu được mở lại. Một sự thay đổi trong các hoán đổi lạm phát ngắn hạn cung cấp một kênh tiềm năng khác để bày tỏ quan điểm về áp lực giá giảm. Với các khả năng suy giảm giờ đây trở thành một phần của cuộc trò chuyện thường xuyên, tính tùy chọn trở lại vào cuộc chơi một cách có chủ ý hơn. Điều này quan trọng khi các ngân hàng trung ương chuyển từ việc chống lại lạm phát sang việc tránh giảm phát. Những lập trường này là tương tự, nhưng không phải là một. Và khi giả định chuyển từ việc kiềm chế giá sang việc ngăn chặn sự thỏa mãn về việc chúng dưới mức, dòng chảy của các biện pháp phòng ngừa vĩ mô thay đổi. Như thường lệ, khi một nhà hoạch định chính sách đề cập đến các kịch bản cơ bản, chúng tôi xem điều đó không chỉ là sắc thái. Đó là một tín hiệu về cách rủi ro cơ bản được khung trong các mô hình của họ, điều này lại hình thành cách mà thiên kiến hiện tại của họ có thể bền vững đến mức nào. Điều đó cũng xác định mức độ thoải mái của họ trong việc thách thức kỳ vọng của thị trường nếu cần thiết.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro gần đây đã trở thành đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong số các quốc gia G10. Mặc dù vậy, có nhu cầu thu hút các quỹ toàn cầu ra khỏi Mỹ, điều này có thể đạt được thông qua tiến trình phát hành nợ chung của EU. Hội nghị Sintra của ECB tại Bồ Đào Nha là một điểm tập trung quan trọng, với sự tham gia của các nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương từ các nền kinh tế lớn. Sẽ có sự chú ý xem Chủ tịch Powell của Mỹ có thể nới lỏng lập trường của mình về lạm phát cao hay không, điều này có thể ảnh hưởng đến đồng đô la.

Tương lai của tỷ giá Eur/Usd

EUR/USD đã đạt mức 1.1800, có thể là do những lời đe dọa thuế quan được hồi phục đối với Nhật Bản. Sự kháng cự kỹ thuật tiếp theo là 1.1900, nhưng cần thận trọng về việc bứt phá đi lên; cơ hội mua có thể xuất hiện nếu tỷ giá điều chỉnh về 1.1690/1720. Thông tin chứa đựng các rủi ro, và quyết định nên dựa trên nghiên cứu cá nhân toàn diện. Cả tác giả lẫn nhà xuất bản không đảm bảo thông tin không có lỗi hoặc thời gian cập nhật chính xác. Họ cũng không chịu trách nhiệm về kết quả đầu tư, và bất kỳ rủi ro hay tổn thất nào là trách nhiệm của người đọc. Tác giả không nắm giữ cổ phần nào và không nhận được đền bù nào ngoài việc viết bài này. Không có lời khuyên đầu tư cá nhân được cung cấp, và tác giả cũng như nhà xuất bản sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ lỗi hoặc thiếu sót nào trong thông tin. Sự tăng giá gần đây của euro không hề bị bỏ qua, đặc biệt là khi so sánh giữa các đồng tiền trong nhóm G10. Sức mạnh tương đối ở đây chỉ ra sự lạc quan cơ bản về khu vực, nhưng liệu điều này có trở thành hơn một động thái tạm thời hay không phụ thuộc vào cách các cuộc thảo luận chính sách mở rộng diễn ra—đặc biệt là xoay quanh khả năng phát hành nợ chung của Liên minh Châu Âu. Khu vực này có tiềm năng ảnh hưởng đến cách định vị, đặc biệt là giữa những người quản lý dòng chảy giữa các quốc gia chủ quyền lớn. Một sự nhận thức về tính thống nhất tài chính có thể làm thay đổi phân bổ danh mục đầu tư ra khỏi tài sản có định danh美元 của Mỹ, nếu các tác động về lợi suất và chất lượng nợ phù hợp. Tại hội nghị Sintra, với sự tham gia của các thống đốc ngân hàng trung ương trong các thị trường phát triển, các người tham gia thị trường sẽ rất chú ý nghe bất kỳ sự thay đổi nào từ Powell. Nếu các bình luận của ông ngụ ý rằng kỳ vọng lạm phát đang ổn định—hoặc được điều trị qua các mức lãi suất hiện tại—thì khả năng cắt giảm lãi suất của Mỹ trong tương lai có thể tăng lên. Điều đó, theo lượt, có thể làm yếu đi đồng đô la và nâng cao euro thêm nữa, giả sử mọi thứ khác vẫn giữ nguyên.

Xu hướng thị trường và chỉ báo kỹ thuật

Chúng tôi đã thấy EUR/USD tiếp cận mức 1.1800, một điểm mà trùng khớp với rủi ro tiêu đề liên quan đến các đề xuất thuế mới nhắm vào các nhà xuất khẩu châu Á. Mặc dù những yếu tố bên ngoài này có thể tạo ra hành động giá, nhưng chúng hiếm khi cung cấp hướng đi bền vững trừ khi các quyết định chính sách diễn ra nhanh chóng. Một sự bứt phá kỹ thuật trên mức 1.1900 là khả thi, nhưng không phải là điều chắc chắn. Bất kỳ sức mạnh nào đáng để tham gia sẽ có khả năng hấp dẫn hơn khi giảm về 1.1690–1.1720, đặc biệt cho những người tập trung vào các điểm vào có điều chỉnh rủi ro. Điều này sẽ cung cấp một thiết lập với xác suất cao hơn xét đến cách định vị đã thay đổi trên các thị trường tùy chọn. Sở thích của chúng tôi hiện nay là theo dõi chặt chẽ các thay đổi về khối lượng và các tín hiệu biến động ngụ ý—đặc biệt xung quanh các chênh lệch lịch euro đô-la và độ nghiêng trong các tùy chọn euro ngoài tiền. Những điều này thường gợi ý về cách mà niềm tin đang hình thành dưới đường giao ngay và giúp phân biệt tiếng ồn với xu hướng. Chúng tôi dựa vào điều này để đánh giá xem đợt phục hồi này có phải là do động lực hay là một phần của điều gì đó có phương pháp hơn. Trong môi trường như vậy, dữ liệu vĩ mô—đặc biệt là về kỳ vọng lạm phát châu Âu và dòng chảy thu nhập cố định—không nên bị bỏ qua. Sự không đồng nhất giữa chênh lệch lãi suất và mức FX có xu hướng tan biến nhanh chóng khi động lực đạt đến giới hạn, và các nhà giao dịch làm việc trong không gian lãi suất-biến động có thể xem đây là một cơ hội để cấu trúc các giao dịch hồi phục. Cuối cùng, rủi ro không đối xứng mang trọng lượng ở đây. Nhiều kịch bản, bao gồm một sự chuyển hướng ôn hòa từ Fed hoặc một khung phát hành nợ của EU được đón nhận tốt, vẫn chưa được định giá trong các mô hình chuyển nhượng. Điều này tạo ra một con đường nghiêng về các giao dịch hợp nhất thay vì mua euro mạnh mẽ trên mức kháng cự. Quản lý thời gian là rất quan trọng, đặc biệt là khi khối lượng có xu hướng phân đoạn trong các phiên mùa hè châu Âu, dẫn đến những biến động trong ngày không đồng nhất. Tất cả những điều này có thể được theo dõi bằng cách sử dụng các công cụ đã biết—các chênh lệch lợi suất thực, các chuyển động cơ sở giữa các đồng tiền, và cấu trúc kỳ hạn trong các hợp đồng hoán đổi euro. Khi các thay đổi trở nên quá rộng để biện minh cho định giá giao ngay, sự phục hồi sẽ theo sau nhanh chóng. Hiện tại, đó là một trường hợp của khi—chứ không phải nếu—đợt điều chỉnh tiếp theo xuất hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Doanh thu bán lẻ của Thụy Sĩ trong tháng Năm ghi nhận mức tăng trưởng 0.0%, giảm từ tỷ lệ tăng trưởng hàng năm trước đó là +1.3%. Dữ liệu này được Cục Thống kê Liên bang công bố vào ngày 1 tháng 7 năm 2025. Con số trước đó là +1.3% đã được điều chỉnh xuống còn +0.9%. Cập nhật gần đây không ảnh hưởng đến các xu hướng thị trường, phù hợp với các mô hình quan sát được trong những năm trước.

Tổng quan chi tiết

Đối với một cái nhìn tổng quan chi tiết, báo cáo đầy đủ có sẵn trên trang web thống kê chính thức. Điều chúng ta thấy ở đây khá đáng chú ý. Một con số ổn định cho doanh thu bán lẻ tháng Năm của Thụy Sĩ, đặc biệt là sau khi điều chỉnh giảm con số trước đó, cho thấy sự ổn định của sức mua người tiêu dùng. Mức tăng trước đó là 1.3%, giờ đây giảm còn 0.9%, cho thấy có sự giảm nhẹ trong chi tiêu của hộ gia đình. Điều này phản ánh một trong hai khả năng: hoặc là một cơ sở người tiêu dùng thận trọng hơn, hoặc là áp lực giá cả đã bắt đầu hạn chế khối lượng mua sắm. Doanh thu bán lẻ, mặc dù tập trung vào nền kinh tế thực, đóng vai trò là một trong nhiều chỉ số mà chúng tôi sử dụng để đánh giá các xu hướng cơ bản. Khi tăng trưởng giảm như vậy—đặc biệt khi con số trước đó bị điều chỉnh giảm—chúng tôi lưu ý đến điều đó, không phải vì nó làm sai lệch giá cả ngay lập tức, mà vì nó làm mờ đi cuộc thảo luận rộng lớn hơn về khả năng phục hồi của nhu cầu. Điều này đặc biệt liên quan trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng bởi các chỉ số vĩ mô, như cổ phiếu chu kỳ hoặc các cặp tiền tệ biến động hơn. Müller từ Cục Thống kê Liên bang đã từng cung cấp dữ liệu cho thấy người tiêu dùng vẫn tiếp tục chi tiêu, dù với tốc độ chậm hơn. Với sự trì trệ mới này, giờ đây trở nên rõ ràng hơn rằng sự lạc quan trước đó có thể đã hơi quá sớm. Chúng ta nhận thấy sự kiệt quệ tinh tế này thường phát triển trong vài tháng, dần dần ảnh hưởng đến sự đồng thuận vĩ mô và, trong lĩnh vực của chúng tôi, mức độ biến động ngụ ý trên các công cụ khu vực.

Phản ứng của thị trường ngoại hối

Trong khi các thị trường ngoại hối bỏ qua thông tin này, hoạt động nhẹ nhàng đã nói lên nhiều điều. Khi các điều chỉnh giảm đi kèm với một con số chính không đổi, chúng tôi điều chỉnh nhẹ xác suất của mình. Không theo hướng thay đổi lãi suất ngay lập tức, nhưng để tái lập cách mà nhu cầu trong nước có thể quay trở lại hỗ trợ vị thế kinh tế. Trong những tuần như thế này, khi dữ liệu dự báo (như PMI hay số liệu thương mại) khan hiếm, dữ liệu tiêu dùng có thể tạo thành một cơ sở nổi bật hơn cho việc thử nghiệm các kịch bản. Dữ liệu không đổi không có nghĩa là rủi ro không thay đổi. Với con số trước đó bị cắt giảm, và giờ đây là một sự đình trệ, bất kỳ sự tăng giá nào cũng phải được xem xét trong bối cảnh của những điều chỉnh đó. Nếu hành động giá vẫn hẹp xung quanh các cặp đồng franc Thụy Sĩ, điều đó cho thấy rằng các nhà tham gia thị trường đang tạm lánh sự thu hẹp của tăng trưởng – một bước đi có thể là sai lầm mà chúng ta cần theo dõi. Chúng ta nên theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào được nhúng trong các chỉ số dựa trên khảo sát từ châu Âu trung tâm. Dữ liệu cứng như thế này, khi kết hợp với các chỉ số tâm lý, có thể đôi khi cung cấp sự tương phản sắc nét hơn – làm cho các cơ hội trở nên rõ ràng hơn. Và từ góc độ phái sinh, sự thay đổi trong mức độ biến động ngụ ý xung quanh các lĩnh vực bị ảnh hưởng bởi bán lẻ có thể chậm trễ so với dữ liệu cứng vài ngày, chứ không chỉ vài giờ. Trong khoảng thời gian ngắn hơn, cập nhật này nên làm giảm kỳ vọng xung quanh áp lực lạm phát do nhu cầu. Chúng tôi nhận thấy rằng các cơ quan tiền tệ tiếp nhận sự phẳng lặng này một cách bình thản nhưng có xu hướng xem các sự sụt giảm hay đình trệ liên tiếp là lý do để tạm dừng. Điều này có thể không lập tức tác động đến sự điều chỉnh đường cong hoán đổi trong thị trường Thụy Sĩ, nhưng mô hình cho báo cáo của tháng sau sẽ bao gồm một mức cơ sở phẳng hơn. Điều đó từ từ lọc vào các bề mặt biến động, nhưng có thể đo lường được. Bất kỳ vị trí nào được xây dựng xung quanh sự gia tăng tiêu dùng trong nước của Thụy Sĩ có thể cần phải xem xét lại. Việc điều chỉnh con số của tháng trước – kết hợp với sự tăng trưởng bằng không mới – yêu cầu chúng tôi điều chỉnh nhẹ các mức độ biến động mà chúng tôi đưa vào các mô hình của mình. Không phải là một sự thay đổi lớn, chỉ là một sự thiên lệch về hoạt động thận trọng. Thời gian ở đây không quan trọng bằng sự kiên trì. Chúng tôi giờ đây nhìn về các tín hiệu nhu cầu rộng hơn trong khu vực euro, ghi nhận rằng môi trường bán lẻ yếu hơn đôi khi khiến cho các ngành nghề gắn liền với chi tiêu tự nguyện có giọng điệu thận trọng hơn. Chính ở đó sự nhạy cảm có thể xuất hiện tiếp theo, đặc biệt là trong các dòng giá của các công ty tiêu dùng vừa trong các sản phẩm cấu trúc. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá dầu West Texas Intermediate (WTI) tăng trong ngày thứ hai, đạt khoảng 64,60 USD trong giờ giao dịch ở châu Âu. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi khả năng tăng giá dầu thô của Ả Rập Xê-út trong tháng 8 cho các khách hàng châu Á, có thể tăng từ 50-80 cent mỗi thùng. Sự hỗ trợ cho giá dầu cũng đến từ việc các quan chức thương mại của Tổng thống Mỹ đang tìm kiếm các thỏa thuận theo từng giai đoạn với các đối tác thương mại. Tuy nhiên, sự không chắc chắn về lãi suất tại Mỹ, cùng với tác động của thuế quan, có thể hạn chế các đợt tăng giá tiếp theo.

Mối Quan Tâm Về Lãi Suất

Tổng thống Mỹ đã bày tỏ lo ngại với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất cao. Một dự luật thuế và chi tiêu được đề xuất, có khả năng làm tăng nợ quốc gia lên 3,3 nghìn tỷ USD, đang được xem xét bởi Thượng viện. WTI Oil, một loại dầu thô “nhẹ” và “ngọt” được nguồn gốc từ Mỹ, là một tiêu chuẩn chính cho các thị trường toàn cầu. Các yếu tố ảnh hưởng đến giá của nó bao gồm động lực cung cầu, sự kiện địa chính trị, giá trị của đồng USD và quyết định của OPEC. Các báo cáo tồn kho dầu hàng tuần từ API và EIA ảnh hưởng đến giá dầu WTI, với tồn kho thấp cho thấy nhu cầu cao hơn. Các quyết định của OPEC về hạn ngạch sản xuất có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá dầu WTI, với hạn ngạch thấp có khả năng làm tăng giá và hạn ngạch cao hơn có tác động ngược lại.

Điều Chỉnh Giá Của Ả Rập Xê-út

Dầu WTI đã tăng nhẹ một lần nữa, dao động gần mức 64,60 USD trong các phiên giao dịch đầu giờ ở châu Âu. Động lực gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi những dấu hiệu cho thấy Ả Rập Xê-út có thể sớm tăng giá xuất khẩu cho các khách hàng châu Á lớn. Những điều chỉnh này, có thể nâng giá lên tới 80 cent mỗi thùng cho chu kỳ cung ứng tháng 8, chỉ ra rằng nhu cầu dự kiến vẫn tiếp tục ở khu vực này. Khi một trong những người chơi quan trọng của OPEC báo hiệu giá cả sẽ chặt chẽ hơn, điều đó tự nhiên kích thích việc mua vào từ những ai dự đoán điều kiện giá mạnh mẽ hơn trong ngắn hạn. Hơn nữa, sự lạc quan đã được thúc đẩy bởi ý định từ các đặc phái viên thương mại Mỹ. Họ đã được báo cáo là đang theo đuổi một loạt các thỏa thuận nhỏ hơn với các đối tác của họ – một cách tiếp cận có thể cuối cùng giảm bớt một số căng thẳng thương mại hiện tại. Thế nhưng, tình hình vẫn chưa ổn định. Những thay đổi thương mại nhỏ này có thể mang lại sự an ủi trong ngắn hạn, nhưng chúng sẽ không hoàn toàn bù đắp cho sự không chắc chắn lớn hơn xuất phát từ lạm phát và các cuộc tranh luận về chính sách tiền tệ đang diễn ra tại Mỹ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.