GBP/USD đang gặp áp lực bán, giao dịch quanh mức 1.3625 trong phiên giao dịch châu Á. Những lo ngại về tình hình nợ của Vương quốc Anh góp phần vào sự suy giảm của đồng bảng, trong khi sự chú ý cũng đổ dồn vào dữ liệu việc làm sắp tới của Mỹ. Sự bán tháo gần đây trên thị trường trái phiếu chính phủ Anh đã gia tăng áp lực lên GBP. Việc công bố dữ liệu việc làm tháng 6 của Mỹ vào thứ Năm, bao gồm Nonfarm Payrolls, tỷ lệ thất nghiệp và thu nhập trung bình theo giờ, vẫn là trọng tâm chính.

Bán tháo Trái phiếu Vương quốc Anh

Các trái phiếu chính phủ Vương quốc Anh đã trải qua đợt bán tháo lớn nhất kể từ tháng 10 năm 2022 do lo ngại về các chính sách tài khóa. Sự lo lắng về vị trí nợ của Vương quốc Anh có thể tiếp tục ảnh hưởng tiêu cực đến cặp GBP/USD trong thời gian tới. Báo cáo Việc làm Quốc gia ADP cho thấy sự suy giảm trong việc làm khu vực tư nhân của Mỹ trong tháng 6 lần đầu tiên trong hơn hai năm. Dữ liệu này đã dẫn đến suy đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể hạ lãi suất vào tháng 9. Thị trường lao động được dự đoán sẽ tạo thêm 110,000 việc làm trong tháng 6, trong khi tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng lên 4.3%. Những kết quả thấp hơn mong đợi có thể làm suy yếu đồng Đô la Mỹ và có lợi cho cặp GBP/USD. Những gì chúng ta đang thấy là một sự mất cân bằng trong tâm lý có thể gia tăng sự biến động trong vài tuần tới. Đồng bảng Anh tiếp tục phải chịu áp lực từ sự đánh giá lại rộng rãi về tín nhiệm tài khóa của Vương quốc Anh. Giá trái phiếu giảm mạnh – không phải bằng những biên độ nhỏ – với chuyển động lớn nhất kể từ cuối năm 2022, làm nới rộng biên lợi suất và gia tăng dòng vốn rút khỏi các tài sản được định giá bằng đồng bảng.

Phản ứng Thị trường và Chiến lược

Áp lực lên đồng bảng đã trở nên ăn sâu không chỉ như một phản ứng cục bộ đối với các vấn đề trong nước, mà còn là một phần của sự tái phân bổ vốn rộng hơn. Thị trường trái phiếu thường đóng vai trò dẫn dắt; khi xảy ra những chuyển động mạnh mẽ như vậy, các hiệu ứng hạ nguồn trên thị trường tiền tệ thường không xa sau đó. Đối với những người giao dịch hợp đồng phái sinh, điều này nhấn mạnh một thông điệp rõ ràng: độ biến động ngụ ý có thể bị định giá thấp trong các tùy chọn đồng bảng ngắn hạn, đặc biệt là về phía giảm. Ở bên kia bờ Đại Tây Dương, dữ liệu gần đây của Mỹ đã bắt đầu thay đổi kỳ vọng sau một thời gian dài các chỉ số kinh tế tốt. Sự suy giảm đầu tiên trong việc làm tư nhân trong hơn hai năm, như được xác nhận bởi báo cáo ADP, đã đưa ra điều mà chúng ta chưa thấy trong một thời gian—sự hoài nghi. Các thị trường đã bắt đầu chuyển hướng về việc định giá giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang, rất có thể bắt đầu từ tháng 9. Điều này có nghĩa là lãi suất tương lai của đô la có thể bắt đầu giảm trừ khi các dữ liệu sắp tới đảo ngược sự bất ngờ. Sự chú ý giờ đây dồn vào ba bản cập nhật về thị trường lao động Mỹ vào thứ Sáu. Số liệu Nonfarm Payrolls, cùng với tỷ lệ thất nghiệp và thu nhập trung bình theo giờ, sẽ mang trọng số lớn. Dự báo chỉ ra 110,000 việc làm được thêm vào trong tháng 6, với tỷ lệ thất nghiệp có khả năng tăng cao hơn. Bất kỳ sự thiếu hụt nào ở đây có thể khuếch đại kỳ vọng cắt giảm lãi suất và tạo áp lực giảm lên đô la. Dựa trên điều đó, một đồng đô la yếu hơn có thể mang lại sự giảm nhẹ tạm thời cho đồng bảng, nhưng khó có khả năng thay đổi động lực rộng lớn hơn trừ khi chúng ta thấy sự thay đổi bền vững trong dòng chảy thu nhập cố định. Việc định hình gamma xung quanh các ngày hết hạn ngắn hạn có thể chứng kiến những chuyển động lớn nếu dữ liệu không đáp ứng kỳ vọng. Điều này khiến cho các mức phí straddle – vẫn nhìn chung thấp – trở nên hấp dẫn hơn. Quan sát các hợp đồng tương lai đồng bảng và độ nghiêng của các tùy chọn GBP/USD có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc hơn về cách mà tâm lý được điều chỉnh trong bối cảnh bản in dữ liệu. Thị trường có thể vẫn phản ứng, có khả năng phóng đại các chuyển động trong ngày. Thanh khoản đã hơi thưa thớt khi chúng ta tiến vào kỳ nghỉ, vì vậy những cây nến bất thường và sự đảo chiều sắc nét sẽ không làm ai ngạc nhiên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các kỳ hạn quyền chọn FX vào ngày 3 tháng 7 bao gồm một vài kỳ hạn đáng chú ý trùng với thời điểm công bố báo cáo việc làm của Mỹ. Đối với EUR/USD, các kỳ hạn nằm trong khoảng từ 1.1750 đến 1.1850. Một kỳ hạn lớn tại 1.1800 có thể ảnh hưởng đến hành động giá cho đến khi dữ liệu về bảng lương phi nông nghiệp được công bố sau đó.

Chi tiết kỳ hạn USD/JPY

Trong USD/JPY, có một kỳ hạn ở mức 144.00. Điều này có thể giúp hạn chế sự di chuyển của giá bên cạnh đường trung bình 100 giờ hiện tại ở mức 143.95. Đối với USD/CAD, một kỳ hạn ở 1.3600 có khả năng giữ giá ổn định trong giờ giao dịch châu Âu. Các chuyển động lớn dự kiến sẽ xảy ra sau khi công bố báo cáo việc làm của Mỹ ảnh hưởng đến tâm lý đồng đô la. Bảng kỳ hạn cho ngày mai tương đối mỏng vì thị trường Mỹ sẽ không hoạt động cho đến tuần sau. Cấu hình hiện tại trên lịch kỳ hạn vẽ nên một bức tranh rõ ràng: sự nhạy cảm ngắn hạn đối với các yếu tố vĩ mô vẫn gắn chặt với mức giá đang được bảo vệ hoặc kéo về bởi dòng chảy quyền chọn. Có ít sự mơ hồ hơn khi chúng ta chồng chéo điều đó với thanh khoản mỏng, đặc biệt trong thời điểm chuẩn bị cho một phiên dữ liệu phong phú, nơi kỳ vọng được định giá phản ứng chứ không phải là điều chỉnh chủ động. Với gamma giảm lớn gần 1.1800 cho euro-dollar, không phải là ngẫu nhiên khi chúng ta lơ lửng gần con số đó. Chúng ta đã thấy kiểu hành vi “ghim” này trước đây, đặc biệt khi các kỳ hạn trùng khớp một cách gọn gàng với cả mức độ tâm lý và mật độ kỹ thuật ngắn hạn. Đây không phải là việc dự đoán hướng đi của số liệu chính trong báo cáo bảng lương, mà là chấp nhận rằng những thay đổi rộng lớn trong chênh lệch lãi suất có thể nén lại chỉ đến một mức nhất định trước khi công bố buộc phải định giá lại. Đây là những khoảnh khắc cần theo dõi để phá vỡ quy mô ngay sau khi kết thúc phiên châu Âu, khi độ biến động ngụ ý bắt đầu được hiện thực hóa. Kỳ hạn dollar-yen gần 144.00, mặc dù hẹp hơn về phạm vi, theo dõi chính xác nơi mà các yếu tố kỹ thuật ngắn hạn đang cung cấp hỗ trợ. Nếu giá ổn định quanh khoảng này trước cửa sổ New York, chúng ta có thể giả định rằng các bàn quyền chọn, đặc biệt là những người quản lý delta, đã thực hiện nhiều công việc nặng nhọc để ổn định khoảng giao dịch trong ngày. Tuy nhiên, một khi dòng chảy thanh khoản trở lại mạnh mẽ, sự di chuyển ra khỏi nền tảng này có thể diễn ra nhanh chóng. Kinh nghiệm đã chỉ ra rằng khi giá giao dịch nằm gọn gàng ở trên một kỳ hạn lớn, các sự vượt trội sau dữ liệu thường bị phóng đại nhưng ngắn ngủi, đặc biệt khi vị trí theo sau không bị xây dựng quá mức.

Những điều cần lưu ý về đồng đô la Canada

Trong khi đó, dòng chảy của đồng đô la Canada đang có xu hướng giữ nguyên cho đến khi có sự thay đổi từ các yếu tố đồng đô la rộng hơn. Khu vực 1.3600 hoạt động như một cái neo trong những giai đoạn yên tĩnh của ngày – không nhất thiết do có sự tham gia mới, mà vì dòng chảy liên quan có tính chất thụ động hơn là quyết định. Bất kỳ phản ứng nào từ dữ liệu sẽ có khả năng diễn ra nhanh hơn khi kỳ hạn kết thúc và các mức mới được kiểm tra tự do. Giao dịch này chủ yếu liên quan đến việc giữ mức độ phản ứng hơn là dự đoán. Bảng kỳ hạn ngày mai sẽ không mang lại nhiều trọng lượng, vì phiên giao dịch Mỹ về cơ bản đang tạm dừng cho phần còn lại của tuần. Khối lượng mỏng và hoạt động xuyên biên giới giảm thiểu có xu hướng thu hút những phản ứng ngoằn ngoèo, thất thường nếu dữ liệu bất ngờ xuất hiện từ nơi khác, đặc biệt trong các cặp yen. Những gì quan trọng bây giờ là căn chỉnh chiến thuật định vị quanh việc liệu những mức kỳ hạn đã biết này có ngăn cản sự di chuyển, chỉ làm chậm lại, hay không còn cung cấp rào cản có ý nghĩa nào khi các yếu tố bên ngoài thiết lập lại kỳ vọng carry ngắn hạn. Chúng ta không cần phải làm phức tạp hóa việc đọc – các khu vực có mức giá trước đây làm chậm sự di chuyển có thể nhanh chóng mất tầm quan trọng ngay khi các giả định lãi suất mới buộc phải định giá lại trong các cặp đã trôi dạt quá gần giới hạn dưới của độ biến động ngụ ý. Sự kiên nhẫn trong những điều kiện này sẽ mang lại kết quả tốt nhất khi đi đôi với thời điểm tôn trọng nơi thanh khoản tự nhiên mỏng đi và nơi mà dòng chảy liên quan đến quyền chọn thường exert lực kéo hấp dẫn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

AUD/JPY hiện đang khám phá các mức dưới 94.50, với EMA chín ngày tại 94.45 đóng vai trò là điểm hỗ trợ ban đầu. Cặp tiền này nằm trong một kênh tăng giá, với khả năng tiếp cận mức cao nhất trong năm tháng tại 95.75. Chỉ số RSI 14 ngày hơi vượt qua mức 50 cho thấy một xu hướng tăng, mặc dù chuyển động giá vẫn trung lập xung quanh EMA chín ngày. Một sự bứt phá trên 95.75 có thể thấy cặp tiền này thử nghiệm mức tâm lý 96.00. Ngược lại, một sự suy giảm dưới EMA chín ngày có thể nhắm đến EMA 50 ngày tại 93.69. Các sự suy giảm hơn nữa có thể tiếp cận mức hỗ trợ tại 93.40, làm yếu đi triển vọng tăng giá.

AUD Giảm So Với Các Đồng Tiền Chính

AUD đã cho thấy sự giảm giá so với các đồng tiền chính, yếu nhất so với Franc Thụy Sĩ. Các thay đổi phần trăm tiết lộ sự giảm 0.36% so với Đô la Mỹ, giảm 0.23% so với Euro, và giảm 0.31% so với Franc Thụy Sĩ. Bản đồ nhiệt cho thấy sự thay đổi phần trăm giữa các đồng tiền chính, với đồng tiền cơ sở ở cột bên trái và đồng tiền trích dẫn ở hàng trên cùng. Dữ liệu bao gồm AUD giảm 0.23% so với USD và 0.15% so với JPY. Các động thái gần đây của AUD/JPY phản ánh một khoảng thời gian do dự bên trong ngữ cảnh rộng lớn hơn của một kênh nghiêng lên. Hiện tại, cặp tiền này đang điều hướng những vùng ngay dưới 94.50, có vẻ như tạm thời bị kìm hãm bởi EMA chín ngày tại 94.45, cung cấp hỗ trợ cấu trúc ngắn hạn. RSI, mặc dù hơi vượt 50, nhưng không duy trì đà ở hiện tại, cho thấy lực đẩy giảm mà không gợi ý về một sự đảo chiều ngay lập tức. Các tương tác giá xung quanh các trung bình động hàm mũ cần được theo dõi chặt chẽ. Một sự bứt phá giữ vững trên đường trên của kênh tăng giá – và đặc biệt là vượt qua mức cao nhất năm tháng 95.75 – sẽ mở ra cơ hội thách thức mức 96.00 quan trọng về tâm lý. Những mức này có thể trở thành mục tiêu từ tính nếu áp lực tăng cường cùng với một RSI tăng lên.

Theo Dõi Các Mức Hỗ Trợ và Kháng Cự

Tuy nhiên, sự trượt xuống dưới trung bình động chín ngày cần được chú ý, đặc biệt nếu đường kỹ thuật tiếp theo – EMA 50 ngày tại 93.69 – không thể chứa được áp lực bán. Nếu mức này bị phá vỡ, cặp tiền này có thể trượt về phía 93.40, một điểm hỗ trợ từ các phiên trước, mà nếu bị vi phạm, sẽ có khả năng dẫn đến việc đánh giá lại xu hướng. Trong trường hợp đó, bất kỳ nỗ lực phục hồi nào có thể gặp khó khăn trong việc lấy lại các mức cao gần đây. Nguyên nhân chính dẫn đến sự giảm giá gần đây của AUD không chỉ gói gọn trong cặp tiền này. Trên các thị trường chính, nó đang hoạt động kém hơn – với mức giảm khiêm tốn 0.36% so với Đô la Mỹ và 0.31% so với CHF. CHF vẫn là đồng tiền mạnh nhất, và điều này được phản ánh trong các biểu đồ giao nhau. Sự giảm 0.15% so với JPY trong các phiên hôm nay, mặc dù tương đối nhẹ, vẫn phù hợp với bức tranh tổng thể về sức ép cho Aussie. Các dòng chảy và tâm lý ngắn hạn tiếp tục hướng dẫn các động thái chiến thuật nhiều hơn là các phát hành vĩ mô. Không có nhiều chỗ cho giả định; xác nhận giá thực tế phải luôn là cơ sở cho việc vào vị trí. Hiện tại, sự cân bằng giữa phần thưởng và rủi ro chỉ chuyển biến thuận lợi nếu hành động giá thuyết phục vượt trên mức cao gần đây. Cho đến khi đó, theo dõi các mức hỗ trợ và điều chỉnh độ nhạy cảm cho phù hợp có thể hạn chế sự dễ bị tổn thương về xu hướng giảm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các thị trường tài chính vẫn ổn định khi các nhà giao dịch chờ đợi báo cáo về số công việc phi nông nghiệp của Hoa Kỳ. Các cặp ngoại tệ chính ít có biến động, sự thận trọng vẫn chiếm ưu thế. Trong chính trị, Thủ tướng Vương quốc Anh Keir Starmer đã đảm bảo với Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves về vai trò của bà trong cuộc tổng tuyển cử tiếp theo. Ngược lại, Donald Trump đã kêu gọi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell từ chức, trùng hợp với việc công bố dữ liệu NFP dự kiến.

Ngân hàng Nhật Bản và các chỉ số kinh tế

Hajime Takata của Ngân hàng Nhật Bản đã chỉ ra cần có sự tăng lãi suất, với lý do tiếp cận mục tiêu lạm phát 2% do điều kiện kinh tế trong nước. Tuy nhiên, Takata cũng cảnh báo về ảnh hưởng của thuế quan của Hoa Kỳ đối với nền kinh tế Nhật Bản. Có những dấu hiệu ban đầu cho thấy quan hệ thương mại Mỹ – Trung đang được cải thiện. Hoa Kỳ đã dỡ bỏ các hạn chế xuất khẩu đối với việc vận chuyển ethane và phần mềm thiết kế chip sang Trung Quốc. Hạ viện Hoa Kỳ đang tham gia bỏ phiếu về một quy tắc thủ tục cho gói kinh tế được Trump ủng hộ. Chủ tịch Mike Johnson đã gia hạn thời gian bỏ phiếu, nhằm mục đích đảm bảo có được đa số. Trong địa chính trị, tình báo của Hàn Quốc cho biết Triều Tiên có thể cử 30.000 quân đến Nga vào tháng 7 hoặc tháng 8. Điều này sẽ hỗ trợ các hành động dự kiến của Nga ở Ukraine, trong khuôn khổ một hiệp ước quân sự liên quan đến việc chuyển giao vũ khí và công nghệ. Chúng ta thấy rằng các thị trường, các nhà hoạch định chính sách và các tổ chức đang thực hiện một hành động cân bằng tinh tế — mỗi bên đều đợi chờ một điều gì đó quyết định để thay đổi tình hình. Việc thiếu biến động trong các cặp forex trước báo cáo việc làm của Hoa Kỳ không chỉ đơn thuần là sự tự tin yên tĩnh. Điều này cho thấy sự do dự. Những kỳ vọng, ngay cả những kỳ vọng khiêm tốn, đã bị đẩy sang một bên, và việc định vị cho thấy rất nhiều. Hầu hết người tham gia rõ ràng đã kiêng đặt cược theo bất kỳ hướng nào trước những dữ liệu như vậy — một dấu hiệu rằng thanh khoản đang cạn kiệt tạm thời, và các chênh lệch giá có thể nới rộng mà không báo trước.

Kỳ vọng lãi suất và các tác động toàn cầu

Với dữ liệu số việc làm được coi như một hướng dẫn ngắn hạn cho kỳ vọng lãi suất, bất kỳ sự lệch lạc nào so với sự đồng thuận trước đó có thể nhanh chóng biến sự do dự thành sự di chuyển mạnh mẽ. Một kết quả nổi bật có thể thúc đẩy các cược mới về chính sách ngân hàng trung ương chặt chẽ hơn ở Hoa Kỳ, trong khi một con số yếu có thể hồi sinh nỗi lo về suy thoái. Chúng ta nên chuẩn bị cho sự tái diễn biến động sau một khoảng thời gian thị trường tạm lắng. Xu hướng không hành động có thể nhanh chóng giảm đi nếu các tín hiệu vĩ mô đồng nhất, vì vậy người tham gia cần xem xét sự định vị so với các biện pháp bảo vệ ngắn hạn, đặc biệt nếu có sử dụng đòn bẩy. Tại Anh, sự liên tục trong chính sách hiện đang được ngụ ý gián tiếp thông qua sự ủng hộ của Starmer dành cho Reeves. Mặc dù điều này có thể được nhằm mục đích trấn an các tổ chức và nhà đầu tư dài hạn, nó cũng ngụ ý rằng chiến lược thuế và tài khóa sẽ tiếp tục theo quỹ đạo. Khi rõ ràng hơn về sự liên tục lãnh đạo, việc định giá các hợp đồng dài hạn trở nên dễ dàng hơn. Các nhà giao dịch có tiếp xúc với lãi suất hoặc các công cụ liên quan đến lạm phát có thể sẽ ít bất ngờ hơn trong những quý tới, giảm rủi ro xuống dưới ở những thị trường đó. Trong khi đó, gợi ý của Trump rằng Powell nên rời bỏ vai trò của mình lại mâu thuẫn với không khí khác yên tĩnh. Nó không ảnh hưởng đến chính sách chính thức ngay lập tức, nhưng đối với các thị trường phái sinh được xây dựng xung quanh những kỳ vọng của Fed — chẳng hạn như các hợp đồng hoán đổi lãi suất ngắn hạn — điều này đặt ra những câu hỏi về tính độc lập của ngân hàng trung ương nếu áp lực chính trị cuối cùng len lỏi vào quá trình thiết lập lãi suất. Ngay cả khi những phát biểu này vẫn mang tính biểu tượng ở hiện tại, chúng đã làm thay đổi mức độ không chắc chắn. Đối với bất kỳ ai có tiếp xúc với lộ trình của Fed, đặc biệt trong quý 4, các kịch bản nên bao gồm nhiều hơn chỉ kết quả việc làm và lạm phát. Từ Nhật Bản, bình luận của Takata mang đến một lớp nghĩa mới. Ông lưu ý rằng lạm phát ở đó đang gần chạm vào mục tiêu cũ, điều này có thể xác thực việc tăng lãi suất thêm nữa. Chỉ điều này cũng đã thay đổi âm điệu của việc định giá ngắn hạn trong nước. Nhưng ông cũng đánh tiếng về thuế quan của Hoa Kỳ như một mối đe dọa đi xuống, gợi ý rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn đang bị kẹt bởi các yếu tố bên ngoài. Mâu thuẫn này có nghĩa là định hướng trong tương lai của Ngân hàng Nhật Bản có thể nhanh chóng tách rời khỏi thực tế kinh tế. Các sản phẩm phái sinh dựa trên yên, đặc biệt là những sản phẩm gắn liền với động lực thương mại hoặc áp lực tài chính ngắn hạn, có thể cần thiết lập lại các giả định cơ bản của chúng. Chúng tôi cũng đã nhận thấy một số chuyển động chuẩn bị làm ấm mối quan hệ giữa Bắc Kinh và Washington. Việc dỡ bỏ một số hạn chế xuất khẩu, dù là hẹp về phạm vi, được cho là nhằm mở khóa lợi ích kinh tế lẫn nhau trong các lĩnh vực cụ thể. Điều này vẫn chưa mang lại một sự thay đổi tổng thể trong chính sách thương mại, nhưng đối với các công ty hoạt động trong những lĩnh vực này — như phần mềm, LNG và chất bán dẫn — nó đã làm thay đổi khả năng sinh lời. Các sản phẩm phái sinh dựa trên rủi ro tín dụng doanh nghiệp hoặc ETF khu vực sẽ cần phải kết hợp một tính toán thương mại mềm hơn vào việc định giá gần hạn. Tại Capitol Hill, thời gian bỏ phiếu được Johnson gia hạn cho thấy một nỗ lực để đảm bảo sự đoàn kết nội bộ. Điều này không hoàn toàn là bế tắc, nhưng nó chỉ ra một biên độ nhỏ cho sai sót trong việc thông qua các gói kinh tế — đặc biệt là những gói bị Trump tiếp quản. Đối với các sản phẩm biến động hoặc các vị thế nhạy cảm với thời gian liên quan đến kích thích tài khóa, sự gia hạn thủ tục này ngày càng thêm tiếng ồn. Nếu Hạ viện gặp khó khăn một lần nữa trong hai tuần tới, khả năng xảy ra những gián đoạn chi tiêu ngắn hạn hoặc hỗ trợ thị trường bị trì hoãn có thể sẽ tăng lên. Thông tin tình báo từ Seoul không dễ dàng để bác bỏ. Khả năng một lượng lớn lính Triều Tiên được gửi đến để hỗ trợ các hoạt động của Nga ở Ukraine cho thấy các liên minh quân sự liên kết chặt chẽ như thế nào ảnh hưởng đến dòng hàng hóa. Điều này cũng thay đổi xác suất ngụ ý về các biện pháp trừng phạt hoặc kiểm soát xuất khẩu tăng cường của phương Tây. Dựa trên cách mà thị trường năng lượng và hàng hóa mềm đã phản ứng với tin tức trong giai đoạn đầu của cuộc xung đột, điều này đáng để xem như một yếu tố kích thích tiềm năng cho những biến động giá mới. Bất kỳ vị thế phái sinh nào liên quan đến giá gas châu Âu, kim loại hoặc xuất khẩu ngũ cốc sẽ hưởng lợi từ việc kiểm tra căng thẳng tham số rộng hơn trong bối cảnh này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD có thể trải qua sự tăng giá khi đồng đô la Mỹ yếu đi do dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Số liệu ADP về thay đổi việc làm của Mỹ đã giảm 33,000 trong tháng 6, đảo ngược mức tăng đã điều chỉnh 29,000 trong tháng 5. Cặp tiền này giao dịch ổn định quanh mức 1.1800 trong phiên châu Á vào thứ Năm. Diễn biến này bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng hành động của Fed sau những số liệu việc làm yếu kém của Mỹ, đã không đạt được theo dự báo 95,000.

Các chỉ số kinh tế sắp tới

Các chỉ số kinh tế sắp tới, chẳng hạn như bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ và thu nhập trung bình theo giờ, sẽ được công bố sau đó trong ngày. Báo cáo PMI dịch vụ ISM và PMI toàn cầu của S&P cũng được dự kiến vào thứ Năm. Các tiếng nói từ khu vực Eurozone, bao gồm Pierre Wunsch của ECB, cho thấy sự thoải mái với những kỳ vọng lãi suất hiện tại. Thành viên ECB Olli Rehn gợi ý rằng việc vay mượn chung của châu Âu có thể củng cố vai trò của đồng Euro thông qua việc tạo ra một tài sản an toàn mới. Giá trị Euro bị ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát, các chỉ số kinh tế và cán cân thương mại, phản ánh sức khỏe của nền kinh tế và tác động đến đầu tư nước ngoài. Với những diễn biến gần đây tiếp tục gia tăng, euro đã nhận áp lực tăng giá, chủ yếu do dữ liệu kém của Mỹ và kỳ vọng lãi suất thay đổi của thị trường. Sự giảm bất ngờ trong số liệu ADP về thay đổi việc làm — một mức giảm 33,000 trong tháng 6 — đã khiến đồng đô la bị chao đảo, xóa bỏ mức tăng 29,000 trong tháng 5. Sự khác biệt này so với dự kiến của các nhà phân tích, mà dự đoán một mức tăng gần 95,000, gợi ý về một thị trường lao động đang hạ nhiệt ở Mỹ. Chúng ta nên nhấn mạnh cách mà dữ liệu việc làm này, khi so sánh với dự báo cho các hành động trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang, chỉ ra khả năng cao hơn về việc cắt giảm lãi suất. Điều này đã bắt đầu tác động đến giá của các công cụ nhạy cảm với lãi suất, nơi mà vị trí có thể rất quan trọng. Khi cặp EUR/USD lơ lửng quanh mức 1.1800, có một động lực rõ rệt nâng đỡ euro do suy đoán về sự hỗ trợ lãi suất giảm cho đồng đô la trong thời gian tới.

Kỳ vọng và chuyển động của thị trường

Nhìn về phía trước, chúng tôi kỳ vọng có sự rõ ràng hơn sau khi công bố bảng lương phi nông nghiệp và thu nhập trung bình theo giờ vào cuối tuần này. Bất kỳ sự yếu kém nào ở đó — thông qua việc giảm việc làm hoặc tăng trưởng tiền lương chậm lại — có khả năng xác nhận những kỳ vọng gần đây và hỗ trợ các chuyển động đường cong lợi suất hiện tại. Kế bên đó, tâm lý của khu vực dịch vụ, được đo lường thông qua dữ liệu PMI ISM và PMI toàn cầu của S&P, có thể ảnh hưởng đến hành động giá ngắn hạn tùy thuộc vào mức độ kiên cường mà nó phản ánh trong nhu cầu của Mỹ. Các chỉ số yếu ở đó có thể làm nổi bật những lo ngại kinh tế rộng hơn, càng hỗ trợ cho con đường của euro nếu thị trường thúc giục hành động của Fed sớm hơn. Qua Đại Tây Dương, tâm trạng vẫn ổn định hơn. Các phát biểu gần đây của Wunsch đã truyền tải sự tự tin liên tục vào các con đường chính sách hiện tại, chỉ ra ít sự cấp bách trong việc thay đổi. Trong khi đó, Rehn đã mở ra cánh cửa cho một cuộc thảo luận mang tính cấu trúc hơn — ủng hộ cho các nỗ lực vay mượn châu Âu. Khái niệm này, bao gồm việc hình thành một tài sản an toàn chung của Eurozone, có thể định hình lại dòng chảy đầu tư trong trung hạn bằng cách nâng cao độ tin cậy của euro. Các sáng kiến như vậy có thể dẫn đến việc gia tăng sự tham gia của nước ngoài vào các công cụ tài chính định giá bằng euro, gián tiếp tăng sức mạnh cho đồng tiền đơn và thay đổi động lực rủi ro trong các trò chơi có độ biến động cao. Nó không phải ngay lập tức, nhưng vẫn tồn tại như một chủ đề dài hạn có thể ảnh hưởng đến các khung hedging hoặc định vị theo thời gian. Với hướng đi của euro liên quan mật thiết đến các xu hướng lạm phát và sức khỏe kinh tế chung của khu vực, chúng tôi vẫn theo dõi sát sao các chỉ số khu vực sắp tới. Các tín hiệu về mức áp lực giá và chuyển động thương mại có thể kích thích phản ứng trong kỳ vọng lãi suất tại Frankfurt, và — tùy thuộc vào mức độ phù hợp — điều phối các hợp đồng trung hạn. Trong các điều kiện thị trường hiện tại, các yếu tố chính dẫn dắt nằm ở sự khác biệt trong các con đường của ngân hàng trung ương. Động lực chậm lại ở Mỹ đã thu hẹp chênh lệch lãi suất xuyên Đại Tây Dương, khiến việc tiếp xúc với euro có khả năng trở nên hấp dẫn hơn. Động lực này có thể tiếp tục diễn ra nếu số liệu việc làm và các chỉ số tiêu dùng tiếp tục suy yếu. Thật hợp lý khi đánh giá tốc độ mà sự điều chỉnh này đang được các thị trường FX và lãi suất hấp thụ, đặc biệt là khi xem xét tốc độ của những thay đổi gần đây. Kỳ vọng sự biến động rộng hơn xung quanh các công bố quan trọng và điều chỉnh các mức chênh lệch và giá quyền chọn cho phù hợp. Hiện tại, hành vi của cặp này gần mức 1.1800 cho thấy sự cân bằng, nhưng nếu không có bất ngờ từ Mỹ, chúng tôi có thể thấy sự hỗ trợ mới lại gia tăng. Chúng tôi đang giữ thái độ phản ứng, không dự đoán, do biên độ hẹp giữa tín hiệu kinh tế và sự thay đổi vị trí.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/JPY giữ ổn định quanh mức 169.50 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm. Đồng Yên Nhật có thể gặp khó khăn khi Ngân hàng Nhật Bản do dự trong việc tăng lãi suất do rủi ro kinh tế. Thống đốc Kazuo Ueda của BoJ cho biết các đợt tăng lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu như tăng trưởng lương. Mặc dù lạm phát theo tiêu đề vẫn giữ trên 2% trong ba năm, nhưng lạm phát cơ bản lại dưới mức mục tiêu.

The Yen và Lo ngại về Thuế quan

Yên đã gặp khó khăn sau khi Donald Trump xem xét việc áp thuế cao hơn lên Nhật Bản. Ông bày tỏ sự nghi ngờ về việc đạt được một thỏa thuận thương mại với Nhật Bản. Diễn đàn của Ngân hàng Trung ương châu Âu đã thu hút sự chú ý với những cái nhìn sâu sắc về hướng đi chính sách của ngân hàng trong năm. Các quan chức ECB bày tỏ lo ngại về sức mạnh của Euro và tác động của nó đến lạm phát. Pierre Wunsch của ECB cho biết ông cảm thấy thoải mái với kỳ vọng lãi suất thị trường và ủng hộ một chính sách nhẹ nhàng. Olli Rehn đề xuất rằng quỹ tài chính quốc phòng châu Âu có thể củng cố Euro bằng cách tạo ra một tài sản an toàn mới. EUR/JPY vẫn tương đối ổn định trong những giờ đầu của thứ Năm, dao động gần mức 169.50. Thực tế, các thị trường dường như đang ở trong một mô hình chờ đợi, đặc biệt khi Ngân hàng Nhật Bản thận trọng cân nhắc bước đi tiếp theo. Thống đốc Ueda đã rõ ràng trong nhận xét của mình rằng việc thắt chặt tiền tệ trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của tiền lương. Đáng chú ý là trong khi lạm phát tiêu dùng theo tiêu đề đã duy trì trên 2% trong một thời gian dài, các con số cốt lõi – loại thường được xem xét để xác định áp lực lạm phát đáng kể – không đạt được cùng ngưỡng. Sự khác biệt này khiến cho các nhà hoạch định chính sách khó biện minh cho việc siết chặt ngay lập tức mà không làm rối loạn một sự phục hồi mong manh. Điều có thể làm các thị trường cảm thấy bất ổn hơn ngoài vị trí của ngân hàng trung ương là sự tái xuất hiện của các mối lo ngại thương mại địa chính trị. Những suy nghĩ của Trump về việc áp dụng thêm thuế đối với hàng hóa Nhật Bản, kết hợp với những bình luận phủ nhận về các thỏa thuận thương mại trong tương lai, đã khiến tâm lý xung quanh đồng Yên suy yếu. Sự kết hợp giữa rủi ro căng thẳng thương mại và áp lực lạm phát trong nước không ổn định có thể trở thành một gánh nặng đối với bất kỳ sự phục hồi mạnh mẽ nào của Yên, đặc biệt nếu BoJ tiếp tục không có hành động mạnh mẽ hơn. Mặt khác, Ngân hàng Trung ương châu Âu tiếp tục để ngỏ khả năng điều chỉnh chính sách nhưng giờ đây đã thêm một mức độ tinh tế vào đánh giá của mình. Wunsch đã cho biết ông cảm thấy thoải mái với các tỷ lệ dự kiến của thị trường, cho rằng mức giá hiện tại phù hợp tốt với các kỳ vọng nội bộ. Dòng suy nghĩ đó, khi nhìn nhận một cách đơn giản, ngụ ý không có sự bất đồng với nơi mà lãi suất ngắn hạn đang ở. Đồng thời, Rehn đã đưa ra khả năng tăng cường chi tiêu quốc phòng châu Âu để hỗ trợ Euro, lập luận rằng nợ an toàn được phát hành bởi EU có thể tạo ra một sức hút cho các nhà đầu tư.

Tập trung vào Chính sách và Tín hiệu Kinh tế

Đối với những người giao dịch dựa trên chênh lệch chính sách hoặc biến động, khí hậu hiện nay nghiêng nhiều hơn vào việc diễn giải các chênh lệch lãi suất trong bối cảnh diễn ngôn chính trị, chứ không chỉ dữ liệu kinh tế vĩ mô. Sự khác biệt trong tâm lý giữa các nhà hoạch định chính sách như Wunsch và Rehn gợi ý rằng sự đồng thuận trong ECB có thể chưa hoàn toàn hình thành. Điều đó tạo ra không gian cho sự định vị lại liên tục, đặc biệt khi các ấn phẩm lạm phát và cập nhật tiền lương lan tỏa theo thời gian thực. Chúng ta hiện đang đối mặt với một ngã rẽ nơi cam kết liên tục chính sách có thể phai nhạt nhanh chóng dưới áp lực chính trị hoặc tài chính. Nếu các cuộc thảo luận về tài sản an toàn trong khu vực Euro tiến triển, các thị trường có thể bắt đầu nội bộ hóa các điều kiện tài chính thắt chặt trước khi có bất kỳ quyết định chính thức nào từ ECB. Điều đó có thể ảnh hưởng đến các vị thế EUR/JPY. Các vị thế đầu cơ có thể thấy hấp dẫn khi dựa vào sức mạnh của Euro sau khi giọng điệu của ECB nhẹ nhàng hơn, tuy nhiên quan điểm này cần được đánh giá lại nếu việc định giá cho ngân sách quân sự hoặc tích hợp tài chính không đạt yêu cầu. Có một điều cần lưu ý về thời gian. Dữ liệu Nhật Bản trong vài tuần tới có thể nhấn mạnh lập trường kiên nhẫn của BoJ, đặc biệt nếu dữ liệu lương tiếp tục yếu ớt. Không có việc siết chặt nào có tác động lớn được mong đợi cho đến khi chúng ta thấy những thay đổi quyết định trong các yếu tố kinh tế cơ bản. Do đó, hướng dẫn phía trước và ý kiến của bên thứ ba sẽ có ảnh hưởng lớn. Bất kỳ nhận xét bất ngờ nào từ Tokyo có khả năng gây ra biến động có thể chứng minh là hữu ích khi giảm thiểu rủi ro gần thời điểm các cuộc họp chính sách hoặc các buổi xuất hiện trên truyền thông của Ueda hoặc các quan chức bộ tài chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD có thể trải qua sự tăng giá khi đồng USD yếu đi giữa những đợt cắt giảm lãi suất dự kiến từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Sự thay đổi việc làm ADP của Mỹ đã giảm 33.000 trong tháng 6, đảo ngược mức tăng đã điều chỉnh là 29.000 trong tháng 5. Cặp tiền này giao dịch ổn định quanh mức 1.1800 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm. Diễn biến này chịu ảnh hưởng bởi kỳ vọng về hành động của Fed sau khi các số liệu việc làm của Mỹ yếu kém, thấp hơn so với dự báo 95.000.

Các chỉ số kinh tế sắp tới

Các chỉ số kinh tế sắp tới, như số liệu Việc làm phi nông nghiệp của Mỹ và Thu nhập trung bình theo giờ, sẽ được mong đợi vào cuối ngày. Báo cáo PMI Dịch vụ ISM và PMI S&P Global Mỹ cũng dự kiến sẽ được công bố vào thứ Năm. Các tiếng nói từ Eurozone, bao gồm Pierre Wunsch của ECB, cho thấy sự thoải mái với kỳ vọng lãi suất hiện tại. Thành viên ECB Olli Rehn gợi ý rằng việc vay chung của châu Âu có thể nâng cao vai trò của đồng Euro thông qua việc tạo ra một tài sản an toàn mới. Giá trị của Euro bị ảnh hưởng bởi dữ liệu lạm phát, các chỉ số kinh tế và cán cân thương mại, phản ánh sức khỏe của nền kinh tế và ảnh hưởng đến đầu tư nước ngoài. Khi các diễn biến gần đây tiếp tục tăng tốc, euro đã nhận được áp lực tăng giá, chủ yếu do dữ liệu của Mỹ không đạt yêu cầu và những kỳ vọng thay đổi về lãi suất của thị trường. Sự giảm bất ngờ trong số liệu Việc làm ADP — giảm 33.000 trong tháng 6 — đã dẫn đến sự lung lay trong nền móng của đồng đô la, xóa đi mức tăng của tháng 5 là 29.000. Sự phân kỳ này so với dự đoán của các nhà phân tích, những người dự đoán sự tăng trưởng gần 95.000, gợi ý về một thị trường lao động đang hạ nhiệt ở Mỹ. Chúng tôi nên nhấn mạnh rằng dữ liệu việc làm này, khi đứng trước những dự báo về hành động của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai, chỉ ra khả năng cao hơn về các đợt cắt giảm lãi suất. Điều này đã bắt đầu có tác động đến giá cả trên các công cụ nhạy cảm với lãi suất, nơi mà việc định vị có thể rất quan trọng. Khi cặp EUR/USD lơ lửng quanh mức 1.1800, có một động lực rõ ràng nâng đỡ đồng euro với suy đoán về sự hỗ trợ lãi suất giảm cho đồng đô la trong ngắn hạn.

Kỳ vọng và diễn biến thị trường

Nhìn về phía trước, chúng tôi kỳ vọng sẽ có thêm sự rõ ràng sau khi công bố số liệu Việc làm phi nông nghiệp và Thu nhập trung bình theo giờ vào cuối tuần này. Bất kỳ sự yếu kém nào ở đó — thông qua việc tạo việc làm giảm hoặc tăng trưởng lương chậm lại — có khả năng xác nhận lại những kỳ vọng gần đây và hỗ trợ các diễn biến của đường cong lợi suất hiện tại. Bên cạnh đó, tâm lý của lĩnh vực dịch vụ, được đo lường thông qua cả dữ liệu PMI ISM và S&P Global, có thể ảnh hưởng đến diễn biến giá ngắn hạn tùy thuộc vào mức độ kiên cường mà nó thể hiện trong cầu của Mỹ. Những chỉ số yếu ở đó có thể nhấn mạnh những lo ngại kinh tế rộng lớn hơn, ủng hộ thêm con đường của euro nếu thị trường thúc ép có hành động từ Fed sớm hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/JPY giữ ổn định quanh mức 169.50 trong giao dịch châu Á vào thứ Năm. Yên Nhật có thể gặp khó khăn khi Ngân hàng Nhật Bản do dự trong việc tăng lãi suất do những rủi ro kinh tế. Thống đốc Kazuo Ueda của BoJ cho biết các đợt tăng lãi suất trong tương lai sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu như tăng trưởng lương. Mặc dù lạm phát chung duy trì trên 2% trong ba năm qua, nhưng lạm phát cơ bản lại dưới mục tiêu.

Yên và Lo ngại về Thuế quan

Yên Nhật đã gặp khó khăn sau khi Donald Trump suy nghĩ về việc áp thuế cao hơn lên Nhật Bản. Ông bày tỏ nghi ngờ về khả năng đạt được thỏa thuận thương mại với Nhật Bản. Diễn đàn Ngân hàng Trung ương Châu Âu thu hút sự chú ý với những thông tin về hướng đi chính sách của ngân hàng cho năm tới. Các quan chức ECB bày tỏ lo ngại về sức mạnh của Euro và tác động của nó đối với lạm phát. Pierre Wunsch của ECB cho biết ông cảm thấy thoải mái với kỳ vọng lãi suất thị trường và ủng hộ một lập trường chính sách nhẹ nhàng. Olli Rehn cho rằng việc tăng cường tài chính quốc phòng châu Âu có thể củng cố Euro bằng cách tạo ra một tài sản an toàn mới. EUR/JPY vẫn ổn định tương đối trong những giờ đầu tiên của ngày thứ Năm, dao động gần mức 169.50. Trên thực tế, các thị trường dường như đang trong trạng thái chờ đợi, đặc biệt khi Ngân hàng Nhật Bản cân nhắc động thái tiếp theo một cách cẩn thận. Thống đốc Ueda đã rõ ràng trong những nhận định của mình rằng việc thắt chặt tiền tệ trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự phát triển của lương. Điều đáng lưu ý là trong khi lạm phát giá tiêu dùng chung đã ở trên mức 2% trong một khoảng thời gian dài, các số liệu cốt lõi — loại thường được xem xét để nhận diện áp lực lạm phát bền vững — lại không đạt được ngưỡng tương tự. Sự khác biệt này khiến cho các nhà hoạch định chính sách khó biện minh cho việc thắt chặt ngay lập tức mà không bị rủi ro làm gián đoạn sớm một sự phục hồi mong manh. Đối với các nhà giao dịch đang dựa vào chênh lệch chính sách hoặc sự biến động, khí hậu hiện tại thiên về việc diễn giải sự khác biệt lãi suất trong bối cảnh diễn ngôn chính trị, chứ không chỉ dữ liệu vĩ mô. Sự khác biệt về tâm lý giữa các nhà hoạch định chính sách như Wunsch và Rehn cho thấy sự đồng thuận trong ECB có thể chưa được hình thành hoàn toàn. Điều này mở ra không gian cho việc điều chỉnh liên tục, đặc biệt khi các số liệu lạm phát và cập nhật lương được công bố theo thời gian thực. Chúng ta hiện đang ở ngã rẽ mà cam kết về sự liên tục chính sách có thể nhanh chóng phai nhạt dưới áp lực chính trị hoặc tài chính. Nếu các cuộc thảo luận về tài sản an toàn khu vực euro tiến triển, các thị trường có thể bắt đầu nội hóa các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn trước bất kỳ quyết định chính thức nào từ ECB. Điều đó có thể ảnh hưởng đến các vị trí EUR/JPY. Các vị trí đầu cơ có thể thấy hấp dẫn khi dựa vào sức mạnh của Euro sau khi âm điệu của ECB có chút cải thiện, mặc dù quan điểm này sẽ cần được xem xét lại nếu giá cho ngân sách quân sự hoặc hội nhập tài chính không đạt được kỳ vọng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Tesla đã báo cáo bán được 61,000 xe điện tại Trung Quốc trong tháng 6. Điều này đại diện cho mức tăng 3.7% so với cùng kỳ năm ngoái. Thông tin hiện tại không cung cấp thêm chi tiết về các con số doanh số này. Sự chú ý vẫn tập trung vào mức tăng được ghi nhận theo năm. Con số đó—61,000 xe điện bán ra tại Trung Quốc trong tháng 6—đánh dấu một mức tăng so với một năm trước, không quá ấn tượng, nhưng vẫn đủ để được chú ý. Tỷ lệ tăng trưởng 3.7% theo năm cho thấy sự kiên cường trong một không gian ngày càng cạnh tranh, đặc biệt khi các công ty đối thủ tiếp tục đẩy mạnh giới hạn giá cả và phát triển công suất sản xuất một cách mạnh mẽ cả ở trong nước và nước ngoài. Phân tích con số thô một cách riêng lẻ, có vẻ như khiêm tốn. Nhưng nhìn nhận nó trong bối cảnh rộng hơn cho phép chúng ta đánh giá nó một cách phù hợp hơn. Ngành công nghiệp ô tô của Trung Quốc, đặc biệt là phân khúc xe năng lượng mới, đã phải đối mặt với nhiều áp lực khác nhau trong năm nay—các cập nhật quy định, điều chỉnh cấu trúc trợ cấp, cũng như những biến động tỷ giá, tất cả góp phần tạo ra một bức tranh nhu cầu biến động hơn so với những chu kỳ trước. Những gì chúng ta ghi nhận trong các con số mới nhất là một cảm giác ổn định giữa những cơn gió ngược lớn hơn. Nó không chỉ ra một sự phục hồi mạnh mẽ, cũng không gợi ý về sự co lại. Tuy nhiên, đọc quá trực tiếp vào mức tăng trưởng của một tháng có thể gây hiểu lầm. Điều quan trọng hơn là cách mà những dữ liệu này phù hợp với các xu hướng qua nhiều quý. Một cú lệch tích cực đơn lẻ không thay đổi quỹ đạo phẳng trừ khi nó được theo dõi một cách có ý nghĩa. Cho những ai tham gia vào các sản phẩm phái sinh liên quan đến sự chuyển động trong các cổ phiếu hoặc các công cụ dựa trên biến động liên quan gián tiếp đến ngành ô tô hoặc ngành pin, chúng ta có thể suy diễn một bức tranh tương đối cân bằng trong thời gian ngắn hạn. Độ nhạy của chỉ số rộng hơn đối với những công bố hàng tháng như vậy thường thay đổi, nhưng những bất ngờ vừa phải vẫn có thể làm biến động tâm lý hoặc vị thế tạm thời. Thực tế là sự thay đổi năm trên năm trong tháng trước vẫn tích cực, mặc dù không ấn tượng, cho thấy một mức cơ sở tồn tại—một mức mà xung quanh đó các khoản phí quyền chọn hoặc biến động dự kiến có thể củng cố hoặc suy giảm. Nếu có bất kỳ sự dự đoán nào về cú sốc khối lượng tiêu cực, con số thực tế làm dịu đi mối lo ngại đó trong thời điểm hiện tại. Zhang, phát biểu tại một sự kiện chính sách khu vực vào đầu tuần này, đã đề cập đến điều mà bà gọi là “mỏ neo nhu cầu trở lại,” cho thấy các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ giảm bớt sự can thiệp công nghiệp rộng hơn trong ngành ô tô vào quý ba. Nếu vậy, chúng ta nên mong đợi sự điều chỉnh vị thế diễn ra chậm rãi theo hướng đó trong các kỳ đáo hạn sắp tới. Một số người chơi đã có xu hướng vào các vị thế gamma ngắn trong tháng trước, đặc biệt quanh các khoảng thời gian đáo hạn liên quan đến các dữ liệu sản xuất. Nếu sắc thái vĩ mô chuyển dịch hơn nữa về phía rủi ro tích cực, như những gì những doanh số này gợi ý, chúng ta có thể thấy việc bù đắp chọn lọc vào các số liệu lạm phát mới sẽ đến vào giữa tháng 7. Điều này sẽ, lần lượt, ảnh hưởng đến sự lệch lạc trong một số dãy giao dịch tích cực hơn. Tseng, viết trong một ghi chú sau phiên họp vào thứ Sáu, đã tách biệt động lực doanh số xe điện khỏi sự thèm muốn rủi ro chung. Ông gợi ý rằng sức mạnh ở đó là nhiều hơn “một yếu tố ổn định định giá” hơn là một cú thúc đẩy tăng trưởng. Có lý do trong đó. Nó giúp tạo khung lý do tại sao các cược theo hướng lại khó biện minh hơn một chút vào lúc này nhưng tại sao các chênh lệch thời gian vẫn giữ được một số sức hấp dẫn so với các dãy giao dịch đầu cơ. Sự thay đổi trong nhu cầu cơ bản hiếm khi là tuyến tính, nhưng ngay bây giờ, các định giá không phản ánh sự lạc quan hay lo sợ thái quá. Điều đó khiến cho các bước đi từ đây nhạy cảm hơn với dữ liệu cứng hơn là những xung động tâm lý. Chúng tôi dự kiến rằng các nhà tham gia sẽ bắt đầu thu hẹp mức độ tiếp xúc chỉ tại các rìa—một bên của các vùng giao hàng hoặc cập nhật giá dự kiến vào quý 3.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.