Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ báo cáo một sự thay đổi trong lượng dầu thô dự trữ vào ngày 13 tháng 6. Họ phát hiện ra rằng có sự giảm thực tế 11,473 triệu thùng, so với dự đoán giảm 2,3 triệu thùng. AUD/USD đã phục hồi sau đợt giảm trước đó, tăng lên trên mức 0.6500 mặc dù đồng đô la Mỹ mạnh. Sự chú ý hiện tại đang tập trung vào báo cáo việc làm của Úc, với những kỳ vọng đề ra cho thông báo này.

Đô la Mỹ và Cặp EURUSD

Cặp EUR/USD ổn định dưới mức 1.1500 sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên tỷ lệ lãi suất. Các bình luận từ Tổng thống Trump đã hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ, làm hạn chế tiến trình của đồng euro. Giá vàng đã giảm xuống dưới 3,400 USD mỗi ounce sau khi phản ứng với lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang. Các phát biểu của Chủ tịch Powell sau cuộc họp có thể đã ảnh hưởng đến sự giảm này. Úc đang mong đợi việc phát hành báo cáo việc làm. Dự kiến sẽ có 25,000 việc làm mới được tạo ra với tỷ lệ thất nghiệp giữ vững ở mức 4,1%. Trong khu vực đồng euro, Ngân hàng Trung ương châu Âu vẫn tập trung vào các tổng số tiền tệ. Cách tiếp cận này nhấn mạnh tầm quan trọng liên tục của các lý thuyết định lượng.

Kho Dầu Thô và Phản Ứng Của Thị Trường

Sự sụt giảm không ngờ trong lượng dầu thô dự trữ của Hoa Kỳ – gấp hơn năm lần so với những gì khảo sát dự đoán – đã khiến nhiều người ngạc nhiên và nghiêng cán cân về phía các giả định cung cấp chặt chẽ hơn, ít nhất là trong ngắn hạn. Một con số như vậy thường khuấy động tâm lý lạc quan về các tài sản liên quan đến năng lượng, mặc dù vị trí lâu dài vẫn phụ thuộc vào các tín hiệu từ phía cầu và điều chỉnh sản xuất từ các nhà sản xuất lớn. Đối với chúng tôi, điều này đặt ra một thách thức rõ ràng cho các cặp giá giao dịch nhạy cảm với giá năng lượng, thường làm lung lay các giả định về hướng đi khi kết hợp với kỳ vọng lãi suất. Đồng đô la Úc hồi phục trở lại trên mức 0.6500, chiếm lại vị trí trước sự hỗ trợ rộng rãi từ đô la, sự chú ý ngay lập tức chuyển sang dữ liệu trong nước. Một số liệu cải thiện trong báo cáo việc làm sắp tới có thể củng cố các chênh lệch lợi suất tích cực và tạo thêm hỗ trợ cho đồng tiền này. Đây là kiểu tình huống mà việc xác thực qua các con số – tăng trưởng việc làm và tỷ lệ thất nghiệp ổn định – có thể đẩy khoảng giao dịch cao hơn, nhưng chỉ nếu áp lực lương hoặc tỷ lệ tham gia cho thấy sức mạnh cơ bản. Chúng tôi không chỉ chú ý đến tiêu đề; các yếu tố bên trong có thể còn quan trọng hơn ở đây. Euro, mặt khác, đang dừng lại dưới mức rào cản 1.1500. Điều đó có thể không có vẻ kịch tính một mình, nhưng bối cảnh tạo ra các ràng buộc. Việc Cục Dự trữ Liên bang giữ lãi suất ổn định không giúp ích cho những người lạc quan về Euro, đặc biệt khi Powell theo sau các quyết định như vậy bằng tông điệu mà thị trường hiểu là nghiêng nhiều hơn về thắt chặt hơn là nới lỏng. Kết hợp điều này với sự hỗ trợ miệng dành cho đồng đô la từ Nhà Trắng khiến đồng Euro thiếu đi các yếu tố kích thích. Sự tập trung hiện tại của ECB không ngay lập tức đối phó với điều đó; việc nhắm vào các tổng số tiền tệ có thể cảm thấy trừu tượng khi so với sự ảnh hưởng cụ thể của chính sách lãi suất của Hoa Kỳ đối với dòng chảy. Giá vàng đã phản ứng mạnh mẽ, tuột xuống dưới mức 3,400 USD mỗi ounce. Sự mềm mại của kim loại này phản ánh cách nó vẫn nhạy cảm với các kỳ vọng về lãi suất. Các lời nói của Powell, mặc dù không được hỗ trợ bởi hành động, đã điều chỉnh rủi ro trên các thị trường. Để bất kỳ quan điểm lạc quan nào trở lại trên vàng, lợi suất hoặc tâm lý lạm phát cần phải di chuyển vững vàng theo hướng có lợi cho nó. Hiện tại, cả hai đều không có vẻ sẽ đảo chiều một cách có nghĩa. Tại châu Âu, lý thuyết tiền tệ vẫn có vị trí trong việc ra quyết định, với ngân hàng trung ương nhấn mạnh đến các khung dựa trên số lượng. Việc phụ thuộc vào các tổng số tiền tệ cho thấy một cách tiếp cận dài hạn trong việc quản lý lạm phát, mặc dù các nhà giao dịch không phải lúc nào cũng thưởng cho sự kiên nhẫn. Các thành viên thị trường có xu hướng tìm kiếm sự rõ ràng về thời gian, trong khi các lựa chọn của ECB ngụ ý cấu trúc hơn là tín hiệu. Đây là một lập trường có thể hạn chế những phản ứng ngay lập tức, nhưng không nên bị hiểu nhầm là thụ động. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Quân đội Israel báo cáo rằng Iran đã khởi động một chuỗi tấn công tên lửa mới nhằm vào Israel. Một hình ảnh đã xuất hiện, được cho là mô tả việc phóng một tên lửa đạn đạo từ Iran, nhìn thấy trên bầu trời Eslamshahr, một địa điểm gần Tehran. Tình hình này phản ánh sự căng thẳng liên tục giữa Israel và Iran. Những diễn biến này càng góp phần vào bức tranh địa chính trị phức tạp trong khu vực, với các hành động quân sự ảnh hưởng đến sự ổn định khu vực.

Quan Hệ Căng Thẳng Giữa Các Quốc Gia

Cả hai quốc gia đều có mối quan hệ căng thẳng, thường được đánh dấu bởi các hành động mạnh mẽ và các mối đe dọa. Việc phóng tên lửa đạn đạo nhấn mạnh những leo thang quân sự đang diễn ra giữa hai quốc gia. Những hành động như vậy có tiềm năng làm gia tăng các cuộc xung đột hơn nữa, dấy lên mối quan ngại về các tác động rộng lớn hơn đối với hòa bình và an ninh ở Trung Đông. Việc trao đổi tên lửa có thể ảnh hưởng không chỉ đến các quốc gia tham gia mà còn đến các bên quốc tế khác có liên quan. Từ những gì chúng tôi đã hiểu cho đến nay, xung đột đã tăng cường, với một bên rõ ràng đang đẩy mạnh các ranh giới bằng cách phóng tên lửa đạn đạo có thể nhìn thấy từ một khu ngoại ô đông dân. Điều này, một cách hiển nhiên, không chỉ là một hành động có ý nghĩa quân sự, mà còn mang tính biểu tượng—căng thẳng thấy rõ, ngay trên đầu, gần một thành phố lớn. Nó không chỉ là một cuộc thể hiện khả năng; đó là một thông điệp được truyền tải để mọi người chú ý.

Sự Bất Ổn Và Phản Ứng Thị Trường

Điều tiếp theo tự nhiên là sự gia tăng rủi ro địa chính trị trong khu vực rộng lớn hơn. Bất cứ khi nào có các cuộc tấn công trực tiếp diễn ra, tài sản rủi ro thường bị ảnh hưởng mạnh mẽ, đặc biệt là những tài sản liên quan đến các lĩnh vực nhạy cảm với lạm phát như năng lượng. Lịch sử đã chứng minh rằng khi căng thẳng gia tăng trong bối cảnh này, giá dầu thường có xu hướng tăng vọt trong những đợt ngắn, cùng với đó là nhu cầu đối với một số tài sản liên quan đến hàng hóa. Chúng tôi đã thấy dấu hiệu của điều đó, và nếu các hành động quân sự tương tự tiếp tục, phản ứng từ các thị trường có thể gia tăng nhanh chóng một lần nữa. Hơn nữa, sự đột ngột của diễn biến này—mà không có các biện pháp giảm căng thẳng rõ ràng trước đó—đã thu hút thêm sự chú ý đến các thị trường quyền chọn. Phần bền bỉ giao dịch trong khu vực, cũng như các chỉ số toàn cầu, tăng nhanh hơn khi các mối quan tâm về quốc phòng và năng lượng bắt đầu chồng chéo lên nhau. Chúng tôi đã thấy điều này xảy ra trong những cuộc xung đột trước đó ở các khu vực lân cận, và sự định vị mà chúng tôi đang quan sát hiện nay cho thấy một khuynh hướng hướng đến việc bảo hiểm rủi ro. Các giao dịch đang được điều chỉnh lại. Các nhà quản lý tài sản thường chuyển đổi sự tiếp xúc ngắn hạn khi có tên lửa bay—điều đó thường xảy ra ngay lập tức. Các công cụ tiền tệ liên kết với các nền kinh tế trong khu vực yếu đi trước, và các sản phẩm phái sinh cụ thể như hợp đồng tương lai dầu thường thấy sự mất cân bằng khối lượng trước khi các thị trường rộng lớn hơn phản ứng. Sự chuyển giao ngay lập tức này đến các biến động giá đã bắt đầu, được thúc đẩy bởi dòng chảy quyền chọn đầu phiên điều chỉnh theo các dữ liệu rủi ro mới. Từ góc độ biến động, các chỉ số đã thực hiện vẫn chưa bắt kịp. Nhưng các mức hàm ý, đặc biệt qua các quyền chọn chỉ số có thời hạn ngắn và một số chỉ số dự đoán biến động giữa các tài sản, giờ đây đã ở mức cao hơn so với các mức trung bình hàng tuần. Điều đó đơn thuần gây áp lực lên các chiến lược hệ thống dựa vào các mô hình biến động thấp; nó cũng có thể ảnh hưởng đến các quyết định quay vòng trong các cược theo ngành, tăng thêm trọng số cho các chủ đề ngành phòng thủ. Chúng ta cũng phải dự đoán các bất ngờ liên quan đến quy định hoặc chính sách. Khi có xung đột lớn hơn, phản ứng từ các quan chức phương Tây trong quá khứ đã ảnh hưởng đến chứng khoán trên nhiều sàn giao dịch. Các lệnh trừng phạt, thuế, hoặc đóng băng hàng hóa—ngay cả khi gián tiếp—thường gây ra sự kích hoạt các thuật toán dẫn đến khối lượng bổ sung có thể không phù hợp với các yếu tố cơ bản. Thông điệp chính là: sự biến động không còn là một hiện tượng bất thường trên biểu đồ; nó đã trở lại một cách nghiêm túc. Do đó, thách thức không chỉ nằm ở việc nắm bắt hướng đi, mà còn ở việc điều hướng các khoảng thời gian đã bị thu hẹp. Các giao dịch dài hạn sẽ cần điều chỉnh hoặc bảo vệ bổ sung. Cũng đã có sự gia tăng ảnh hưởng từ các giao dịch ngắn hạn mang tính đầu cơ—một số trong đó đã bắt đầu hạ nhiệt dưới áp lực. Các mô hình dựa vào các giả định tương quan ổn định có thể cần được điều chỉnh nếu đợt này kéo dài. Thông thường, các cặp tiền tệ trong các nền kinh tế lân cận sẽ phản ánh các căng thẳng đầu tiên. Lần này, điều đó xảy ra nhanh hơn qua không gian quyền chọn, có thể phản ánh tính thanh khoản mỏng hơn hoặc sự không sẵn lòng giữ các vị thế mở xuyên suốt cuối tuần. Đối với những ai có trách nhiệm quản lý rủi ro gamma và vega, điều này thay đổi cách tiếp cận của chúng ta trong các phiên tới. Hãy chú ý đến các khoảng trống xung quanh các sự kiện chính trị—ngay cả khi chúng chỉ chất đầy tuyên bố. Như chúng tôi đã học được nhiều hơn một lần, chỉ cần những nhận xét đơn giản cũng đủ để làm thị trường di chuyển nhanh chóng trong điều kiện hiện tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vàng (XAU/USD) đang giao dịch gần mức 3,392 USD, bị ảnh hưởng bởi những căng thẳng địa chính trị hiện tại và kỳ vọng của thị trường về quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Giá vàng hơi dưới 3,400 USD, với sự di chuyển hạn chế khi các nhà giao dịch chờ đợi sự hướng dẫn từ Fed. Dữ liệu kinh tế của Mỹ gần đây cho thấy sự chậm lại, với việc bắt đầu xây dựng nhà ở trong tháng Năm giảm 9.8% và số người xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đạt 245,000, cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt. Các nhà phân tích dự đoán Fed sẽ giữ lãi suất trong khoảng từ 4.25% đến 4.50% trong các cuộc họp sắp tới, với xác suất 58% về việc cắt giảm lãi suất vào tháng Chín.

Tác động của Fed đối với thị trường vàng

Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế của Fed sẽ cung cấp cái nhìn về lạm phát, tăng trưởng và các con đường lãi suất tương lai, ảnh hưởng đến triển vọng của Vàng. Những căng thẳng địa chính trị mới và việc mua vàng từ các ngân hàng trung ương củng cố vai trò của Vàng như một hàng rào trong các thị trường không chắc chắn. Về mặt kỹ thuật, Vàng đang duy trì trên mức hồi phục Fibonacci 23.6% tại 3,371.90 USD, và đóng cửa trên 3,400 USD có thể nhắm đến mức kháng cự tại 3,439–3,452 USD. Chỉ số Sức mạnh Tương đối là 57, phản ánh động lực mạnh mẽ. Giá Vàng bị ảnh hưởng bởi các sự kiện địa chính trị, lãi suất và biến động của Đô la Mỹ. Các ngân hàng trung ương mua vàng để củng cố nền kinh tế trong thời gian bất ổn, trong khi các nhà đầu tư tìm kiếm nó như một mạng lưới an toàn chống lại việc giảm giá tiền tệ và lạm phát. Giá của Vàng đang bị ảnh hưởng bởi các sự kiện địa chính trị, lãi suất và biến động của Đô la Mỹ. Các ngân hàng trung ương mua vàng để củng cố nền kinh tế trong thời gian bất ổn, trong khi các nhà đầu tư tìm kiếm nó như một mạng lưới an toàn chống lại việc giảm giá tiền tệ và lạm phát.

Di chuyển và kỳ vọng của thị trường

Powell và các đồng nghiệp của ông dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian tới, điều này giảm áp lực ngay lập tức lên vàng từ góc độ cạnh tranh lợi suất. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên chú ý đến Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế được cập nhật. Cụ thể, dự báo về lạm phát và tăng trưởng. Những dự báo này sẽ giúp định hình kỳ vọng về việc nới lỏng hoặc thắt chặt chính sách tiền tệ sau mùa hè. Một giọng điệu diều hâu có thể thúc đẩy điều chỉnh trong vị thế, nhưng một sự chuyển hướng ôn hòa có thể mang động lực mua vào trở lại với kim loại quý. Nhu cầu gần đây từ các ngân hàng trung ương nước ngoài cũng đóng một vai trò khác, cung cấp một lớp hỗ trợ bổ sung cho vàng. Cái nhìn nhất quán từ các quỹ dự trữ tổ chức cho thấy có mong muốn bảo hiểm cho một số tình huống không chỉ dựa vào dữ liệu kinh tế suy yếu. Trong khi tầm nhìn vẫn còn hạn chế, tính nhất quán của các giao dịch mua này cho thấy sự không chắc chắn ngày càng tăng về sự ổn định của tiền tệ ở nhiều khu vực. Từ góc độ của chúng tôi, cấu trúc giá vẫn đang tạo điều kiện thuận lợi. Vàng vẫn đang giữ trên mức Fibonacci 23.6% tại 3,371.90 USD, một mức đã đứng vững trong những thời điểm bán gần đây. Nếu các nhà đầu tư đẩy giá lên trên 3,400 USD và giữ vững, sẽ không có nhiều cản trở kỹ thuật cho đến 3,439–3,452 USD. Các chỉ báo động lực đang chỉ ra rằng giá sẽ tăng, và với chỉ số Sức mạnh Tương đối ở mức khoảng 57, thị trường không quá căng thẳng. Chúng ta nên chú ý đến cách mà những kỳ vọng lãi suất và đồng đô la tương tác. Việc giảm giá trị của đồng đô la do tín hiệu ôn hòa từ Fed có thể làm tăng sức hấp dẫn của kim loại này. Ngược lại, bất kỳ dữ liệu lạm phát nào cao hơn mong đợi hoặc ngôn ngữ cứng rắn từ Fed có thể giới hạn mức tăng trong ngắn hạn. Thời điểm sẽ rất quan trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Goldman Sachs dự kiến rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ duy trì chính sách của mình trong cuộc họp FOMC tháng 6, với sự nhấn mạnh về mức độ không chắc chắn cao và rủi ro cân bằng. Dự báo về lạm phát và tăng trưởng có thể sẽ được điều chỉnh nhẹ, nhưng không có động thái ngay lập tức được mong đợi, với các đợt cắt lãi suất có khả năng được hoãn lại cho đến tháng 12 khi tác động từ thuế quan diễn ra. Dự báo của Fed dự kiến sẽ giữ lãi suất không thay đổi, thừa nhận sự không chắc chắn đang tiếp diễn và rủi ro cân bằng. Chủ tịch Powell được kỳ vọng sẽ nhấn mạnh rằng các dự báo mang tính chất phụ thuộc cao và không phải là chính xác. Tóm tắt Dự báo Kinh tế (SEP) dự báo một sự điều chỉnh nhỏ, với lạm phát 2025 ở mức 3.0%, tăng trưởng GDP giảm xuống còn 1.5%, và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.5%.

Dự báo của Cục Dự trữ Liên bang

Biểu đồ điểm cho thấy có hai đợt cắt xuống 3.875% vào năm 2025, với tỷ lệ 10–9 gần như đồng đều giữa các thành viên tham gia. Đối với năm 2026, dự kiến sẽ có thêm hai đợt cắt xuống 3.375%, và trong năm 2027 có một đợt cắt xuống 3.125%. Lãi suất trung lập dài hạn vẫn ở mức 3.0%. Mặc dù dự báo về thuế quan đã tăng, nhưng các sự giảm căng thẳng gần đây và báo cáo lạm phát mềm có thể làm giảm các điều chỉnh dự báo, với đợt cắt lãi suất đầu tiên được dự đoán vào tháng 12 và hai đợt cắt nữa dự kiến sẽ theo sau vào năm 2026. Tác động của thuế quan đến lạm phát vào mùa hè sẽ có khả năng cản trở các đợt cắt lãi suất sớm hơn trong năm. Tổng thể, Goldman dự đoán rằng FOMC sẽ giữ lãi suất không thay đổi và dự báo một lộ trình nới lỏng cẩn trọng bắt đầu vào tháng 12, tập trung vào sự không chắc chắn. Tác động của USD có khả năng vẫn bị giảm nhẹ trừ khi Chủ tịch Powell báo hiệu một sự thay đổi về mức độ cẩn trọng. Ở hiện tại, điều mà chúng ta thấy là một ngân hàng trung ương vẫn ngần ngại thay đổi thái độ của mình quá nhanh, và không phải không có lý do. Với sự không tương thích liên tục giữa các xu hướng lạm phát tiêu đề và các mục tiêu cơ bản của Fed, chúng ta nên hiểu quyết định tạm dừng như một sự giữ lại tạm thời dựa trên sự cẩn trọng hơn là sự thoải mái. Điều rõ ràng là đây không phải là một tín hiệu của sự thờ ơ mà là một trò chơi chờ đợi có chủ đích. Fed thừa nhận rằng quỹ đạo lạm phát, mặc dù đang giảm dần, vẫn chưa đủ ổn định để biện minh cho việc giảm lãi suất sớm, đặc biệt với các thuế quan mới được ghi vào các dự báo trong tương lai. Nhấn mạnh được kỳ vọng từ Powell về sự không chắc chắn của dự báo cho chúng ta biết một điều quan trọng hơn là chỉ sự cẩn trọng bằng lời nói — các dự báo số liệu nên được coi là những ước lượng tốt nhất hiện tại hơn là các cam kết. Chúng ta không đang làm việc với tọa độ cố định mà là những điểm trên một bản đồ hơi mờ được xây dựng dưới ánh sáng mờ. Từ góc độ của chúng tôi, sự mờ nhòe đó giúp chúng tôi thấy rõ ràng tay của Fed hiện đang bị buộc chặt như thế nào. Tính cứng đầu của lạm phát và độ trễ chính sách đều gia tăng rủi ro về việc thời điểm hành động. Với biểu đồ điểm tiết lộ một sự phân chia gần như đồng đều giữa các thành viên, điều nổi bật là sự thiếu quyết tâm trong kỳ vọng cho năm 2025. Chúng ta có khả năng sẽ có hai đợt cắt lãi suất vào thời điểm đó — nhưng chỉ vừa đủ. Tỷ lệ 10–9 mỏng manh đó ngụ ý rằng vẫn còn nhiều ý kiến trái chiều. Thị trường có xu hướng phản ứng mạnh mẽ hơn khi có sự đồng thuận rộng rãi, vì vậy sự phân chia này giới thiệu thêm một sự trì hoãn — không phải về thời gian, mà về độ chắc chắn mà các nhà giao dịch thường muốn nắm bắt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GMS báo cáo thu nhập hàng quý là 1,29 đô la mỗi cổ phiếu, vượt qua dự đoán đồng thuận là 1,15 đô la mỗi cổ phiếu. Đây là sự giảm sút so với thu nhập của năm ngoái là 1,93 đô la mỗi cổ phiếu. Công ty đã đạt được một bất ngờ trong thu nhập là 12,17% trong quý này, sau một bất ngờ của quý trước là -33,81%. Trong bốn quý vừa qua, GMS chỉ vượt qua dự đoán EPS đồng thuận một lần. Trong quý kết thúc vào tháng 4 năm 2025, GMS ghi nhận doanh thu là 1,33 tỷ đô la, vượt qua dự đoán 2,81%, mặc dù thấp hơn so với 1,41 tỷ đô la của năm trước. Công ty đã vượt qua dự đoán doanh thu đồng thuận hai lần trong bốn quý vừa qua. Kể từ đầu năm, cổ phiếu GMS đã giảm khoảng 13,7%, trong khi chỉ số S&P 500 đã tăng 1,7%. Diễn biến trong tương lai của cổ phiếu sẽ phần lớn phụ thuộc vào bình luận của ban quản lý trong cuộc gọi thu nhập. GMS đã công bố thu nhập là 1,29 đô la mỗi cổ phiếu cho quý gần đây, vượt qua dự đoán của Phố Wall, vốn ở mức 1,15 đô la. Mặc dù điều này vượt qua mong đợi, nhưng vẫn đánh dấu sự suy giảm rõ rệt từ mức 1,93 đô la của năm trước. Điều này đặt kết quả vào ngữ cảnh: đó là một bất ngờ tích cực, nhưng không phải là một sự phục hồi hoàn toàn. Bất ngờ về thu nhập là 12,17%, phục hồi phần nào từ sự thiếu hụt lớn trong quý trước, mà gần 34% dưới mức mà các nhà phân tích đã dự đoán. Các số liệu doanh thu cũng theo xu hướng tương tự. Báo cáo cho thấy 1,33 tỷ đô la doanh số, cao hơn khoảng 2,81% so với đồng thuận. Tuy nhiên, con số này giảm so với 1,41 tỷ đô la của năm ngoái, cho thấy áp lực ở cấp độ doanh thu vẫn tồn tại. Trong bốn quý vừa qua, công ty chỉ vượt qua mong đợi doanh thu của các nhà phân tích hai lần và vượt qua mong đợi EPS chỉ một lần—những chỉ số rõ ràng cho thấy sự nhất quán không phải là điểm mạnh của công ty hiện tại. Dựa trên góc độ thị trường, hiệu suất này không bị bỏ qua. Cổ phiếu GMS đã giảm khoảng 13,7% kể từ tháng Giêng, dưới mức tăng mạnh của chỉ số S&P 500, vốn đã tăng 1,7% trong cùng khoảng thời gian. Sự khác biệt kiểu này thường thu hút sự chú ý, đặc biệt khi người ta đang theo dõi sự thay đổi trong động lực hoặc sự không khớp về định giá. Hướng đi gần đây của cổ phiếu sẽ phụ thuộc ít vào những con số thô này và nhiều hơn vào giọng điệu và nội dung mà ban quản lý đã nêu ra sau khi công bố. Nếu hướng dẫn đưa ra một triển vọng mạnh hơn hoặc đề cập đến việc kiểm soát chi phí hoặc phục hồi biên lợi nhuận, chúng ta có thể thấy một sự gia tăng trong tâm lý. Ngược lại, ngôn ngữ mơ hồ hoặc thận trọng thường dẫn đến sự yếu kém kéo dài. Chúng ta nên theo dõi các mức độ biến động ngụ ý trên các ngày hết hạn sắp tới. Giữa các tên như GMS và Walgreens, có khả năng xảy ra các biến động lớn hơn kỳ vọng—hoặc do phản ứng với hướng dẫn tương lai hoặc định giá của thị trường dựa trên triển vọng cả năm đã được cập nhật. Hãy giữ vị trí linh hoạt thay vì định hướng cho đến khi những yếu tố thúc đẩy đó phát triển rõ ràng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường chứng khoán châu Âu kết thúc với những kết quả trái chiều. Chỉ số DAX của Đức giảm 0,39%, và CAC của Pháp giảm 0,36%. Ngược lại, FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0,11%, Ibex của Tây Ban Nha tăng 0,08%, và FTSE MIB của Ý cũng tăng 0,08%. Tại Hoa Kỳ, các thị trường chứng khoán ghi nhận sự gia tăng. Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng 190 điểm, tương đương 0,45%, đạt 42.406,92. S&P 500 tăng 27,63 điểm, hay 0,46%, lên 6.010,40, trong khi NASDAQ tăng 120,69 điểm, tương đương 0,62%, lên 19.642,50.

Lợi Suất Trái Phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và Phản Ứng Thị Trường

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ giảm khi quyết định về lãi suất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang đến gần. Lợi suất 2 năm giảm xuống 3,918%, 5 năm xuống 3,943%, 10 năm xuống 4,347%, và 30 năm xuống 4,852%. Giá dầu giảm, với giá kết thúc ở mức $72,40, giảm $0,87 so với ngày trước đó. Giá thấp nhất ghi nhận được là $71,36. Vàng giao dịch cao hơn một chút, tăng $2,25 lên $3.391,89. Bitcoin giữ ổn định, giao dịch gần mức không đổi ở mức $104.838. Dữ liệu trên tạo ra bức tranh vừa phải và khá phân đoạn về hiệu suất cổ phiếu ở các khu vực lớn. Trên lục địa, các chỉ số vốn hóa lớn ở Đức và Pháp giảm nhẹ, cắt giảm các mức tăng từ đầu tháng này. Tuy nhiên, các chỉ số cổ phiếu châu Âu khác, cụ thể là ở Vương quốc Anh, Tây Ban Nha và Ý, có xu hướng tăng nhẹ—mặc dù rất nhỏ ở mỗi trường hợp. Quay trở lại đại dương, tất cả các chỉ số chính của Hoa Kỳ đều tăng thêm lợi nhuận gần đây. Dow, cùng với S&P 500 rộng hơn và NASDAQ thiên về công nghệ hơn, đã tăng trưởng ổn định. Những động thái này xảy ra mặc dù lợi suất trái phiếu mềm, cho thấy sự lạc quan thận trọng trước tín hiệu chính sách từ FOMC. Khi lợi suất giảm như vậy trên toàn bộ đường cong—đặc biệt là các kỳ hạn quan trọng từ 2 năm đến 10 năm—nó thường được coi là sự điều chỉnh lại kỳ vọng quanh các động thái lãi suất trong tương lai. Sự giảm sút trong lợi suất 2 năm nổi bật hơn cả, do tính nhạy cảm của nó với các triển vọng chính sách ngắn hạn. Theo quan điểm của chúng tôi, điều này cho thấy ít trader đang dự đoán các đợt tăng lãi suất trong thời gian tới. Trong khi đó, thị trường năng lượng đã giảm nhẹ. Dầu thô kết thúc phiên giao dịch thấp hơn, quay trở lại gần mức $71 sau khi gặp khó khăn để duy trì mức cao hơn. Điều này có thể là phản ứng với các kho dự trữ đang gia tăng hoặc dữ liệu nhu cầu ảm đạm, cả hai điều này thường sẽ gây áp lực lên giá. Với các sản phẩm phái sinh năng lượng, những thay đổi tinh vi như vậy có thể tạo ra cơ hội cho những ai có thể căn chỉnh vị thế ngắn hạn gần gũi với các thông báo dữ liệu vĩ mô được lên lịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá cổ phiếu đã giảm vào thứ Ba, với S&P 500 đóng cửa giảm 0,84% do lo ngại về tình hình xung đột ở Trung Đông gia tăng. Thị trường đang theo dõi quyết định lãi suất của FOMC hôm nay, mặc dù không có sự thay đổi nào được dự đoán. Tâm lý đã cải thiện, với 36,7% người tham gia cảm thấy lạc quan và 33,6% cảm thấy bi quan, như đã thấy trong Khảo sát Tâm lý Nhà đầu tư AAII tuần trước. S&P 500 dự kiến sẽ mở cửa tăng 0,2% sáng nay.

Phạm vi hợp nhất của Nasdaq

Nasdaq 100 đã giảm 1,00% vào thứ Ba, kéo dài giai đoạn hợp nhất với hỗ trợ quanh mức 21.500 và kháng cự giữa 22.000–22.200. Chỉ số Biến động (VIX), phản ánh nỗi sợ của thị trường, đã phục hồi lên 22,00 do căng thẳng ở Trung Đông. VIX giảm cho thấy nỗi sợ trên thị trường giảm bớt, trong khi VIX tăng thường xảy ra trước khi cổ phiếu suy giảm. Mức VIX thấp có thể cho thấy một sự đảo chiều tiềm năng trên thị trường, trong khi giá trị cao hơn cho thấy sự chuyển động đi lên có thể xảy ra. Các hợp đồng tương lai S&P 500 đang giao dịch gần 6.050 sau khi rút lui khỏi mức kháng cự ở 6.100, với hỗ trợ nằm giữa 5.980-6.000. Sự hợp nhất đang diễn ra có thể dẫn đến một cú bứt phá khi thị trường chờ đợi cập nhật từ FOMC. Dù có nhiều căng thẳng địa chính trị và dữ liệu kinh tế sắp tới, chưa có tín hiệu giảm giá nào rõ ràng xuất hiện cho S&P 500, mặc dù một điều chỉnh giảm không thể bị loại trừ.

Vị thế phòng thủ giữa sự biến động

Khi thị trường đang trải qua sự giảm hàng ngày, có một sự định giá lại rõ ràng về rủi ro khi căng thẳng địa chính trị dấy lên lo ngại ngay lập tức. Vị thế phòng thủ đã xuất hiện, đặc biệt khi độ biến động, được đo bằng VIX, đã đạt 22 – một mức mà các nhà giao dịch thường liên tưởng đến sự cẩn trọng cao hơn, mặc dù không phải hoảng loạn. Chúng ta đã thấy mức này trước đây trong các đợt giảm ngắn hạn, và giờ đây nó tái xuất hiện giữa các tiêu đề xung đột, nhấn mạnh rằng tâm lý có thể thay đổi nhanh chóng khi sự bất định trở nên nổi bật. Các chỉ số chuẩn như S&P 500 và Nasdaq 100 vẫn nằm trong các phạm vi đã thiết lập. Sự giảm nhẹ gần đây của Nasdaq, mặc dù không đáng kể, củng cố tầm quan trọng của khu vực hỗ trợ 21.500, nơi mà hoạt động quyền chọn đáng kể thường tập trung. Kháng cự vẫn giữ vững giữa 22.000–22.200 và giữ vai trò như một mức trần trừ khi có những yếu tố thúc đẩy sắp tới tạo ra động lực vượt qua mức đó. Chỉ hành động giá không cho thấy một quyết định hướng đi nào rõ ràng vào thời điểm này, đặc biệt là khi khối lượng giao dịch mỏng trong phần đầu của tuần. Thị trường hợp đồng tương lai cung cấp một tín hiệu tinh vi hơn. Các hợp đồng S&P 500 giao dịch quanh mức 6.050 đã liên tục tìm thấy người mua gần khu vực 5.980–6.000 trong các phiên gần đây, củng cố mức đó như một đáy ngắn hạn. Một bài kiểm tra thất bại xuống dưới có thể kích hoạt mua tự động, trong khi việc vượt qua 6.100 sẽ thu hút sự chú ý của các dòng tiền theo động lực. Chúng tôi đã quan sát thấy rằng trong các mô hình tương tự, sự phục hồi từ các đường hỗ trợ thường do vị thế hơn là sự nhiệt tình từ cơ bản điều này rất đáng nhớ nếu dữ liệu kinh tế gây bất ngờ. Vượt qua các sai lệch trong cảm tính, khảo sát AAII tuần trước cho thấy sự lạc quan vừa phải, với một chút nghiêng về xu hướng tăng. Khoảng cách giữa những người lạc quan và bi quan đủ hẹp để cho thấy sự không quyết định đang diễn ra, điều này thường dẫn đến các chuyển động giống như vòng xoay trong tương lai. Khi sự bất đồng giữa hai nhóm này dưới năm điểm phần trăm, thị trường thường không duy trì được phương hướng rõ ràng trong hơn vài phiên. Điều này phù hợp với hành động đi ngang mà chúng ta đang thấy hiện nay. Biến động không chỉ là thứ để theo dõi mà còn là thứ để hành động xung quanh. Một VIX ở mức 22 cho thấy căng thẳng nhưng chưa thay đổi chế độ. Nếu các mức phí bảo hiểm vẫn cao, chúng ta có thể thấy áp lực bán trên phía các hợp đồng quyền chọn trong khi hoạt động phòng ngừa vẫn tiếp diễn. Ngược lại, bất kỳ sự giảm mạnh nào trong VIX – nếu các tiêu đề ổn định – sẽ cho thấy việc thu hồi vị thế bảo vệ đó, và việc giảm trong biến động ngụ ý có thể cung cấp cơ hội nhập lệnh chiến thuật trên các giao dịch quyền chọn ngắn hạn. Đối với những người đã mở các vị thế, việc theo dõi tỷ lệ delta chặt chẽ và sẵn sàng tái phòng ngừa nếu mức giao dịch vượt qua mức đáy gần đây sẽ là điều đáng lưu ý. Cuộc họp hôm nay của ngân hàng trung ương Mỹ, mặc dù dự kiến sẽ giữ lãi suất không thay đổi, lại có trọng số nhiều hơn trong ngôn ngữ của nó hơn là trong quyết định. Các nhà giao dịch biết rằng việc định giá không chỉ liên quan đến chính lãi suất mà còn cách chúng được mô tả. Sự thay đổi nhỏ trong hướng dẫn tương lai hoặc ngay cả tông giọng – đặc biệt xung quanh sự kiên định của lạm phát – thường tạo ra phản ứng ngay lập tức trong lợi suất, mà lan tỏa qua các tài sản rủi ro. Biến động ngắn hạn sau những cập nhật như vậy thường đảo chiều các chuyển động ban đầu trong vòng vài giờ. Sự kiên nhẫn trong thực hiện có thể chứng minh là giá trị hơn so với sự mong đợi. Sự hợp nhất trên thị trường không kéo dài mãi mãi, và các chỉ số đi ngang thường diễn ra trước các chuyển động hướng sắc bén. Chúng ta thường thấy sự giải quyết khi những yếu tố thúc đẩy khớp nhau – chẳng hạn như việc truyền thông chính sách kết hợp với mùa báo cáo thu nhập hoặc bất ngờ vĩ mô. Hiện tại, không có yếu tố thuận lợi hay bất lợi nào có vẻ chiếm ưu thế, mặc dù điều đó có thể thay đổi nhanh chóng với dữ liệu mới. Theo dõi cách tương lai phản ứng với cả FOMC và các phát triển toàn cầu có thể cung cấp gợi ý về thời điểm vào hoặc ra sau đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kho bạc Hoa Kỳ dự kiến sẽ tiến hành các buổi đấu giá trái phiếu coupon vào tuần tới. Họ sẽ bán 69 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 2 năm vào ngày 24 tháng 6, 70 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 5 năm vào ngày 25 tháng 6, và 44 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 7 năm vào ngày 26 tháng 6. Tất cả các chứng khoán này sẽ được thanh toán vào ngày 30 tháng 6.

Chiến lược Đấu giá Kho bạc

Tổng thống đã đề cập đến kế hoạch đấu giá các trái phiếu ngắn hạn trước, sau đó mới phát hành các trái phiếu dài hạn sau khi giảm lãi suất. Mặc dù có chiến lược này, vẫn có sự đồng thuận rằng Kho bạc nên tránh việc định thời gian thị trường. Tuy nhiên, phương pháp có thể khác dưới chính quyền của Tổng thống Trump. Các buổi đấu giá sắp tới, với các lô lớn trái phiếu kỳ hạn 2 năm, 5 năm và 7 năm được đưa ra thị trường trong các ngày liên tiếp, cung cấp cái nhìn tập trung về các chiến lược vay của chính phủ và nhu cầu của nhà đầu tư trên toàn bộ đường cong. Mỗi công cụ cung cấp một bức tranh về tâm lý tại các kỳ hạn khác nhau, điều này có trọng số đặc biệt trước khi có sự thay đổi trong chính sách tiền tệ. Khi tất cả các trái phiếu này đều được thanh toán vào ngày 30 tháng 6, dòng tiền sẽ di chuyển nhanh chóng giữa các danh mục đầu tư, với việc thanh toán và điều chỉnh vị trí được thực hiện trong một khoảng thời gian hẹp. Đối với những người tham gia thị trường, sự tập trung xung quanh thời điểm thanh toán cuối tháng làm tăng khả năng xảy ra những biến động giá sắc nét trong thời gian ngắn. Bằng cách dẫn đầu với các kỳ hạn ngắn trước, Kho bạc có vẻ như muốn bảo tồn sự linh hoạt. Nếu việc vay mượn vẫn tập trung ở phía trước, sẽ dễ dàng hơn để thích ứng khi kỳ vọng lãi suất thay đổi. Điều khoản này từ Tổng thống – được chiếu sáng bởi trình tự các buổi đấu giá – cung cấp cái nhìn định hướng về quản lý nợ. Nó một cách tinh tế tín hiệu ưu tiên cho các kỳ hạn ngắn trước khi chuyển giao rủi ro sang phần dài hơn của đường cong, nhưng giả định một mối tương quan quá cứng nhắc giữa thời gian và lãi suất tương lai. Các nhà phân tích lập luận, một cách rõ ràng, rằng dựa vào các công cụ định thời có thể phản tác dụng. Việc huy động số tiền lớn phụ thuộc vào việc bao phủ đấu giá ổn định và có thể dự đoán, chứ không phải dự đoán nơi mà lợi suất trái phiếu sẽ ngồi trong nhiều quý tới. Cố gắng đồng bộ hóa phát hành nợ với các chu kỳ chính sách giả định mang lại sự phức tạp không cần thiết. Niềm tin vào nhu cầu thị trường sẽ có nguy cơ nếu perception trở nên quá đầu cơ hoặc bị chính trị hóa. Cũng có một nguy cơ thực sự về việc độ dốc hoặc sự bất ổn nếu các nhà đầu tư trở nên lo lắng về độ tin cậy của các kỳ hạn được cung cấp trong các khoảng thời gian có cấu trúc.

Tác động của Động lực Thị trường Kho bạc

Nếu các chính quyền trước đây dựa vào sự nhất quán, sự trở lại của một cựu tổng thống có thể mang lại nhịp điệu khác. Chúng ta đã thấy trong các nhiệm kỳ trước rằng Nhà Trắng này có thể ủng hộ sự can thiệp nhiều hơn vào chính sách Kho bạc. Điều này có thể dẫn đến sự thay đổi về cách và khi nào các kỳ hạn được giới thiệu, đặc biệt là các trái phiếu lâu dài. Kết hợp với một lập trường ít dự đoán hơn về lãi suất và mục tiêu lạm phát, sự pha trộn của kỳ hạn có thể được điều chỉnh với động lực ngoài hiệu quả chi phí. Với khối lượng đấu giá cao và thời điểm thanh toán rơi vào một điểm áp lực trong lịch kinh doanh, chúng ta có thể thấy sự điều chỉnh trong các thị trường hoán đổi. Các nhà giao dịch và tài khoản tiền thực sẽ muốn bảo hiểm tác động cung cấp, đặc biệt là với các số liệu lạm phát tháng 6 và bất kỳ hướng dẫn trước nào thêm vào các biến số mà định giá đường cong tương lai một cách sắc nét. Cụ thể, phần giữa của đường cong có thể phản ứng với nguồn cung kho bạc gia tăng nếu nhu cầu trung gian yếu đi. Cũng có không gian cho việc chênh lệch thu hẹp tăng lên, nếu các nhà phát hành trong lĩnh vực doanh nghiệp trì hoãn trong bối cảnh bão hòa của Kho bạc. Đối với những ai theo dõi chênh lệch hoán đổi, nhu cầu độ lồi và tài trợ bằng đô la, đáng để theo dõi sát sao sự căn chỉnh đường cong chiết khấu trong suốt thời gian thanh toán. Đuôi đấu giá và tỷ lệ đấu giá so với nhu cầu có thể cung cấp sự rõ ràng hữu ích sau những ngày hoạt động rủi ro thấp. Các chiến lược vay thường được xem xét trong các silo chính sách nhưng có sự va chạm khi phát hành tài chính đấu tranh với nhu cầu thanh toán phía trước.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đơn xin bảo hiểm thất nghiệp mới ở Mỹ đã giảm xuống còn 245,000 trong tuần kết thúc vào ngày 14 tháng 6. Con số này phù hợp với kỳ vọng và thấp hơn một chút so với con số đã điều chỉnh 250,000 của tuần trước.

Tình hình Thất nghiệp và Các chỉ số Kinh tế

Tỷ lệ thất nghiệp có bảo hiểm đã điều chỉnh theo mùa được báo cáo ở mức 1.3%, trong khi trung bình bốn tuần tăng nhẹ 4,750 lên 245,500. Các đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục giảm, giảm 6,000 và đạt 1.941 triệu cho tuần kết thúc vào ngày 7 tháng 6. Gần đây, Chỉ số Đô la Mỹ đã giảm xuống giữa mức 98.00 sau khi có những dữ liệu này. Sự chuyển động này xảy ra do lãi suất giảm và hành vi thận trọng của thị trường trước sự kiện sắp diễn ra của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Các điều kiện thị trường lao động đóng vai trò trung tâm trong việc xác định giá trị của một đồng tiền, với việc có nhiều việc làm thường thúc đẩy giá trị đồng tiền thông qua việc tăng chi tiêu của người tiêu dùng. Tăng trưởng tiền lương là rất quan trọng, vì nó ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ và là một thành phần ổn định của lạm phát. Các ngân hàng trung ương xem xét mức độ việc làm khác nhau dựa trên nhiệm vụ của họ. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tập trung vào việc làm và ổn định giá cả, trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu ưu tiên kiểm soát lạm phát. Các điều kiện thị trường lao động là rất quan trọng để đánh giá sức khỏe kinh tế và thông báo các quyết định chính sách. Chúng tôi đã thấy một sự giảm nhẹ trong số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở Mỹ, giảm xuống 245,000. Con số đó phù hợp với những gì các nhà kinh tế dự đoán và thấp hơn một chút so với 250,000 của tuần trước. Không quá lớn, nhưng khi bạn thêm nó vào các yếu tố khác, nó cung cấp cho chúng ta một vài gợi ý về cách mọi thứ có thể diễn ra.

Các tác động Kinh tế và Phản ứng Thị trường

Trung bình bốn tuần, thường được xem để làm mượt các biến động, đã tăng nhẹ dưới 5,000 lên 245,500. Điều này cho thấy một xu hướng ổn định nhưng hơi mềm, chỉ ra rằng có một số sự rạn nứt xung quanh các cạnh mà không hoàn toàn yếu. Đồng thời, các đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục giảm xuống còn 1.941 triệu, giảm 6,000. Những người vẫn ở lại trong tình trạng thất nghiệp ít hơn, điều này cho chúng ta biết rằng mặc dù mọi người có thể nộp đơn với tốc độ ổn định, nhưng họ không ở lại thất nghiệp quá lâu—ít nhất là chưa. Giờ đây, trong bối cảnh tương đối ổn định này, Chỉ số Đô la đã lùi vào khoảng giữa 98. Điều này được thúc đẩy bởi lãi suất giảm và thị trường tiến hành thận trọng trước thông điệp sắp tới từ các nhà hoạch định chính sách. Không có dấu hiệu lớn về việc trốn tránh rủi ro, chỉ là các nhà đầu tư đang nín thở. Thị trường lao động vẫn là một điểm tham chiếu chính, chủ yếu vì việc làm ổn định hỗ trợ hoạt động tiêu dùng—và nếu không có người tiêu dùng chi tiêu, mọi thứ chậm lại. Nhưng chúng tôi cũng đang theo dõi các khoản lương. Lương ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát, và lạm phát, hơn bất kỳ điều gì khác, là điều mà chúng tôi nghĩ sẽ thúc đẩy hành động của ngân hàng trung ương trong phần này của chu kỳ. Hãy suy nghĩ về những gì Powell và các đồng nghiệp của ông đặt ưu tiên. Họ có nhiệm vụ kép: việc làm và giữ giá cả không biến động quá mức. Các đối tác của họ ở bên kia đại dương không cân bằng cả hai—nhưng bất chấp, mọi người đều nhìn vào thị trường lao động khác nhau, so sánh không chỉ số việc làm mà cả tỷ lệ tham gia, mô hình lương và tỷ lệ thôi việc. Không phải tất cả các tín hiệu đều có trọng số như nhau trên toàn cầu, nhưng tất cả đều góp phần vào kỳ vọng lãi suất. Đối với chúng tôi, điều này có nghĩa là chú ý hơn không chỉ đến dữ liệu thô, mà cả phản ứng xung quanh nó. Nếu thị trường lao động vẫn bền vững nhưng không quá chặt chẽ, các nhà giao dịch có thể thấy có chỗ cho một số linh hoạt trong vị trí. Đặc biệt nếu lãi suất tiếp tục giảm và các chỉ số lạm phát dịu lại, cơ hội nằm ở việc dự đoán một sự thay đổi trong thông điệp từ ngân hàng trung ương. Hành động giá trong FX và lãi suất dường như phản ánh một kỳ vọng rộng rãi về tính trung lập, nhưng nó dựa trên những lớp mỏng. Một sự lệch khỏi điều đó—từ lương hoặc lạm phát cốt lõi—có thể nhanh chóng lật ngược tâm lý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) giao dịch thấp hơn một chút khi các nhà đầu tư chờ đợi quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Những kỳ vọng nghiêng về việc Fed duy trì lãi suất hiện tại ở mức 4.25-4.50%, với các nhà giao dịch chú ý đến các hướng đi chính sách tiềm năng. Sự hấp dẫn của đô la như một nơi trú ẩn an toàn được hỗ trợ bởi căng thẳng giữa Iran và Israel, mặc dù bị áp lực bởi các mối lo ngại về thuế quan. DXY hiện đang giao dịch quanh mức 98.60, với những sự kiện địa chính trị gần đây dẫn đến sự phục hồi từ mức thấp gần ba năm.

Sức mạnh của Đô la so với Yên và Franc

Đô la đã tăng giá so với Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ khoảng 1% kể từ thứ Năm tuần trước. Tuy nhiên, nó đã phải đối mặt với những thiệt hại so với Euro và Bảng Anh trong bối cảnh các thông báo của Fed sắp xảy ra. Dữ liệu kinh tế gần đây của Mỹ đưa ra những tín hiệu trái ngược, với Chỉ số Sản xuất Empire State giảm xuống -16 và Doanh số Bán lẻ giảm 0.9% trong tháng 5. Sản xuất Công nghiệp ghi nhận mức giảm 0.2%, trong khi Nhóm Kiểm soát Doanh số Bán lẻ tăng 0.4%. Các nhà giao dịch sẽ phân tích cẩn thận tuyên bố chính sách của Fed và các bình luận của Chủ tịch Jerome Powell để tìm hiểu thông tin về khả năng điều chỉnh lãi suất. Một lập trường ôn hòa từ Fed có thể ảnh hưởng đến DXY, trong khi một cách tiếp cận thận trọng hoặc báo hiệu tăng lãi suất có thể ổn định chỉ số này. Trong những phiên gần đây, Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã giảm nhẹ, chịu ảnh hưởng bởi sự dè dặt của nhà đầu tư trước quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang. Giá cả thị trường hiện tại phản ánh sự đồng thuận chung rằng lãi suất sẽ giữ ở mức ổn định giữa 4.25% và 4.50%. Tuy nhiên, sự chú ý ít hơn về lãi suất chính nó và nhiều hơn về thông điệp đi kèm của Powell. Thị trường thường phân tích kỹ lưỡng từng từ của ông, và lần này cũng khó có sự khác biệt.

Trạng thái Nơi trú ẩn an toàn và Căng thẳng Địa chính trị

Đô la vẫn được hỗ trợ bởi vai trò nơi trú ẩn an toàn của nó do căng thẳng gia tăng ở Trung Đông, cụ thể là giữa Israel và Iran. Điều quan trọng là lưu ý rằng khi điều này hỗ trợ nhu cầu đối với Đô la, thì còn có áp lực từ các cuộc thảo luận về thuế quan thương mại, có thể tạo ra những tác động trái ngược về hướng đi. DXY hiện đang dao động hơn 98.50—điều này đánh dấu một sự phục hồi nhẹ sau khi giảm xuống mức đã thấy gần ba năm trước. So với Yên Nhật và Franc Thụy Sĩ—những đồng tiền truyền thống được ưa chuộng trong những lúc căng thẳng địa chính trị—Đô la đã tăng khoảng 1% trong vài phiên gần đây. Tuy nhiên, không phải tất cả các cặp tiền đều cho thấy cùng một câu chuyện. Những thiệt hại so với Euro và Bảng Anh đã xuất hiện, có thể do sự thay đổi kỳ vọng xoay quanh chênh lệch lãi suất trong bối cảnh các điều chỉnh chính sách tiềm năng ở Washington. Dữ liệu nội địa gần đây của Mỹ cũng không đưa ra một câu chuyện nhất quán nào. Sản xuất Công nghiệp giảm 0.2%, và Doanh số Bán lẻ giảm 0.9% trong tháng 5. Trong khi đó, Chỉ số Sản xuất Empire State giảm mạnh xuống -16. Nhưng không phải tất cả dữ liệu đều gây thất vọng. Nhóm Kiểm soát Doanh số Bán lẻ, nhóm này ảnh hưởng đến tính toán GDP, đã cho thấy mức tăng 0.4%. Nhóm con này có thể khuyến khích những ai tìm kiếm dấu hiệu của sức mạnh tiêu dùng cơ bản, mặc dù số liệu tổng thể yếu. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.