Trong tháng Năm, doanh số bán nhà hiện có tại Hoa Kỳ được ghi nhận là 4,03 triệu, vượt qua dự đoán đặt ra là 3,96 triệu. Dữ liệu cho thấy thị trường bất động sản có hiệu suất tốt hơn mong đợi. Cặp tiền tệ AUD/USD đã vượt qua đà giảm xuống vùng 0,6370, phục hồi lên mức 0,6400, giữa bối cảnh đồng USD bị bán tháo liên tục và những mối lo ngại địa chính trị kéo dài ở Trung Đông. Tương tự, EUR/USD cũng đã tăng giá, leo lên mức trên 1,1500 sau đà giảm của đồng USD, nhờ vào những gợi ý về khả năng cắt giảm lãi suất từ M. Bowman.

Giá Vàng Và Tình Hình Địa Chính Trị

Giá vàng duy trì quanh mức 3.400 USD mỗi ounce khi tình hình địa chính trị trở nên căng thẳng hơn, sau vụ tấn công tên lửa của Iran nhắm vào một căn cứ quân sự của Hoa Kỳ tại UAE. Trong khi đó, BNB ghi nhận sự tăng trưởng 4% sau khi có thông tin rằng các giám đốc điều hành cũ của Coral Capital Holdings đang lên kế hoạch đầu tư 100 triệu USD vào một công ty kho bạc tiền điện tử. Việc đóng cửa Eo biển Hormuz đang tái xuất hiện như một vấn đề tiềm tàng giữa những căng thẳng gia tăng giữa Israel và Iran. Đoạn đường hẹp này, nằm giữa các quốc gia chủ chốt ở Trung Đông, đóng vai trò quan trọng trong các tuyến thương mại toàn cầu và từ trước đến nay luôn là điểm nóng cho những mối quan tâm về sự ổn định của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ đầu tháng 5, khi chúng giảm xuống dưới mức thấp tháng 6. Sự giảm này được cho là do lo ngại về an toàn do các mối đe dọa chiến tranh và kỳ vọng về cách tiếp cận ôn hòa từ Cục Dự trữ Liên bang, bị ảnh hưởng bởi những phát biểu gần đây từ các quan chức. Khía cạnh của Cục Dự trữ Liên bang bị ảnh hưởng bởi việc đề cập đến thị trường việc làm yếu đi, cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất. Về kỹ thuật, có khả năng giảm thêm xuống 4.15%, với các dữ liệu sắp tới, chẳng hạn như báo cáo PCE, đang được theo dõi sát sao.

Giá Vàng Tăng Giữa Các Lực Lượng Thị Trường Phức Tạp

PMI của S&P Global Mỹ hôm nay cho lĩnh vực sản xuất và dịch vụ phù hợp với ước tính nhưng cho thấy ảnh hưởng phức tạp của thuế quan mà khó tách rời. Trong khi đó, giá vàng đã tăng 20 USD, thử nghiệm các mức cao trước đó, cho thấy nhu cầu tiếp tục cho các tài sản an toàn mặc dù có sự đảo ngược trong những thị trường nhạy cảm với chiến tranh khác như dầu. Điều chúng ta thấy ở đây là kết quả của hai lực lượng đang hoạt động song song—sự lo lắng ngày càng tăng xung quanh các rủi ro địa chính trị và một Cục Dự trữ Liên bang có vẻ nghiêng về việc cắt giảm lãi suất nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục biện minh cho sự thay đổi như vậy. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức thấp nhất từng thấy hồi tháng 5 cho thấy sự thận trọng ngày càng tăng của nhà đầu tư. Chúng không giảm chỉ vì thói quen, mà là vì cần thiết, phản ánh sự tính toán lại về rủi ro và lợi nhuận. Tham chiếu đến sự yếu đi của thị trường việc làm không chỉ là một nhận xét qua quýt—nó liên quan trực tiếp đến giá trái phiếu. Lợi suất thấp hơn cho thấy các trader đang đặt cược vào một Cục Dự trữ Liên bang có thể hạ lãi suất sớm hơn. Điều này sẽ giảm chi phí vay mượn trên toàn nền kinh tế. Tình hình như vậy cho thấy thị trường trái phiếu không còn chỉ tập trung vào động lực lạm phát—mà giờ đây đang cân nhắc nhiều hơn về rủi ro suy giảm. Từ quan điểm của chúng tôi, hiện có một lộ trình kỹ thuật rõ ràng hơn hướng tới 4.15% trên lợi suất 10 năm, với điều kiện thông tin mới không mâu thuẫn với các kỳ vọng hiện tại. Các hành động giá đã tuân theo các hình thức kỹ thuật, và động lực dường như ủng hộ việc giảm tiếp lợi suất. Trên phương diện kinh tế, các số liệu PMI hôm nay không mang lại bất kỳ sự thay đổi lớn nào trong cảm xúc nhưng đã nhấn mạnh một phức tạp ngày càng tăng—thuế quan. Mặc dù các số liệu tổng thể không gây bất ngờ, nhưng áp lực chi phí từ các rào cản thương mại mới khó tách rời. Những điều này có khả năng làm méo mó các dự đoán trong tương lai, ít nhất là tạm thời, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ mà giá cả có thể thay đổi với ít thông báo hơn. Ở nơi khác, sự nhảy vọt của vàng để thử nghiệm mức cao trước đó với 20 USD cho thấy một dòng vốn mạnh mẽ đang chuyển hướng về phía an toàn. Sự mạnh mẽ của kim loại quý này đang diễn ra ngay cả khi dầu giảm, điều này là quan trọng. Thông thường, cả hai đều phản ứng cùng nhau trước sự căng thẳng quốc tế, nhưng sự phân kỳ này cho thấy rằng việc chuyển sang vàng không chỉ là về xung đột—nó liên quan đến sự không chắc chắn.

Thay Đổi Trong Thị Trường Tài Chính

Các thị trường có thể bắt đầu phân tách các tài sản nhạy cảm với lạm phát ra khỏi những tài sản bị ảnh hưởng bởi tâm lý. Chúng ta nên theo dõi cách mà các trader điều chỉnh sự khác biệt đó. Một phản ứng—giá dầu giảm trong khi giá vàng tăng—gợi ý rằng câu chuyện tăng trưởng đang được xem xét lại. Những sự phối hợp giá như vậy không nên bị bỏ qua. Người tham gia vào các công cụ nhạy cảm với lãi suất và vĩ mô nên tập trung nhiều hơn vào các dữ liệu kinh tế được công bố trong những tuần tới. Đây không chỉ là những cập nhật—chúng đang định hướng cho khuynh hướng rủi ro. Luôn có khả năng bất ngờ, đặc biệt nếu các số liệu việc làm hoặc dữ liệu lạm phát đi lệch khỏi con đường mà các thành viên Cục Dự trữ Liên bang như Waller đã gợi ý, người đã lưu ý về sự mềm yếu trong lĩnh vực lao động. Tất cả điều này cho thấy rằng sự chuyển động trong lợi suất không phải là độc lập. Mỗi tài sản, bao gồm vàng, đều phản ánh cùng một dòng thông tin. Tập trung hiện nay chuyển sang dữ liệu theo dõi và liệu nó có xác thực những chuyển động dự đoán này hay không.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Năm, Hoa Kỳ đã chứng kiến mức tăng 0,8% trong doanh số bán nhà hiện tại, vượt qua dự đoán thay đổi -1,3%. Sự tăng trưởng bất ngờ này có thể chỉ ra những điều kiện thị trường đang thay đổi. Đồng đô la Úc đã chịu áp lực, đạt đến ngưỡng quan trọng khoảng 0,6550, bất chấp những lo ngại về chính trị quốc tế. Trong khi đó, cặp EUR/USD hướng tới mức 1,1630, theo sau những gợi ý tiềm năng từ Fed về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Phân Tích Thị Trường Vàng và Ripple

Vàng giao dịch gần $3,400 do những căng thẳng địa chính trị sau các hoạt động quân sự của Iran. Giá trị của Ripple (XRP) vẫn ở gần $2,00 giữa bối cảnh khó khăn do tình trạng bất ổn giữa Mỹ và Iran. Tỷ giá GBP/USD đã tăng lên 1,3480 sau khi giảm xuống mức thấp gần 1,3370, do áp lực bán lên đồng đô la Mỹ. Các bên tham gia thị trường đã chuyển sự chú ý sang chỉ số PMI Dịch vụ và Sản xuất của Vương quốc Anh sắp tới. Về giao dịch EUR/USD, một số nhà môi giới cho năm 2025 cung cấp nhiều lợi thế khác nhau như chênh lệch cạnh tranh và nền tảng tiên tiến. Thông tin này có lợi cho cả nhà giao dịch mới và nhà giao dịch có kinh nghiệm. Những gì chúng ta đã thấy từ dữ liệu kinh tế tháng Năm chỉ ra tâm lý đang thay đổi ở một vài lĩnh vực then chốt. Hãy xem xét sự tăng trưởng tốt hơn mong đợi trong doanh số bán nhà hiện tại tại Mỹ—một mức tăng 0,8% khi một sự sụt giảm -1,3% đã được dự đoán. Điều này không chỉ là tiếng ồn. Nó kết hợp với chi phí vay giảm ở một số khu vực và có thể phản ánh sự tự tin của người tiêu dùng được cải thiện, hoặc ít nhất là khả năng phục hồi, trong bối cảnh điều kiện thắt chặt. Chúng ta nên lưu ý rằng khu vực hộ gia đình có thể đang đứng vững tốt hơn dự đoán trước đó. Đối với những người đang định vị xung quanh những rủi ro từ đồng đô la Mỹ, đặc biệt là trong các hợp đồng có thời hạn dài hơn, điều này cho thấy bất kỳ sự nghiêng nhẹ nào từ Fed sẽ đối mặt với ít nhất một lĩnh vực bền vững. Về phía đồng tiền, chúng ta thấy đồng đô la Úc gặp phải kháng cự gần 0,6550, cố gắng vượt qua mức đó mặc dù các chủ đề rủi ro quốc tế rộng hơn. Khu vực này đã nhiều lần phản ứng như một trần. Từ đó, bây giờ thì rõ ràng hơn rằng vị thế đang nghiêng về xu hướng giảm trừ khi chúng ta nhận được kích thích mới hoặc một sự thay đổi mạnh mẽ trong triển vọng lãi suất. Các quyền chọn hết hạn ngắn mang lại rủi ro giảm có kiểm soát cho những ai xây dựng các giao dịch theo chiều hướng ngắn AUD. Nhìn vào kim loại, sự giao dịch vàng dưới $3,400 nói lên rất nhiều điều về nơi dòng chảy an toàn vẫn hướng tới. Phần chênh lệch rủi ro vẫn bao gồm những lo ngại từ tư thế quân sự của Iran, mặc dù chúng ta ít có xu hướng xem đây là một động lực một chiều cho giá cả. Có một chút dấu hiệu mệt mỏi trong sự tăng giá của vàng nếu chúng ta phân tích hoạt động tùy chọn—nhiều vòng cổ và ít gọi theo hướng trực tiếp hơn. Đối với các chiến lược tập trung vào độ biến động, các chiến lược strangles có thể cung cấp lợi nhuận không đối xứng trong khi cơ sở giá rộng hơn giữ ở mức $3,300. Ripple dao động xung quanh mức $2, kháng cự trước những tổn thất sâu hơn ngay cả trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị. Mặc dù thường phản ứng, XRP đã bắt đầu hành xử như một tài sản beta trung tính, đôi khi phân kỳ khỏi toàn bộ lĩnh vực tiền điện tử trong những sự kiện rủi ro toàn cầu. Với sự không chắc chắn về pháp lý vẫn chưa được giải quyết nhưng độ biến động đang bị nén, bất kỳ giao dịch nào ở đây có lẽ sẽ ưa thích giao dịch trong dải, trừ khi rủi ro tin tức trở lại để thúc đẩy dòng chảy theo hướng mạnh mẽ hơn.

Tâm Lý Thị Trường GBP và Euro

GBP/USD cũng cho thấy sức bật, trở lại mức 1,3480 sau khi chạm gần 1,3370. Các nhà bán đồng đô la xanh đã chiếm ưu thế trong dòng chảy, mặc dù điều quan trọng ở đây là cách thị trường điều chỉnh lại dữ liệu vĩ mô của Vương quốc Anh, đặc biệt là các chỉ số PMI Sản xuất và Dịch vụ sắp tới. Sự yếu kém ở đó, đặc biệt là trong áp lực giá hoặc đơn hàng mới, có thể củng cố kỳ vọng hiện tại rằng Ngân hàng Anh sẽ giữ nguyên mức lãi suất. Đối với những người quản lý các hợp đồng tương lai hoặc các tùy chọn FX hàng tuần, điều này có thể có nghĩa là giữ chỗ cho cả hai bên, với các mức giá chặt chẽ được chống lại bởi việc sử dụng nhẹ hơn để tránh tổn thất trong các chuyển động đi ngang lồi. Với thanh khoản EUR/USD dự kiến sẽ thu hẹp một chút trong tháng Tám, các địa điểm giao dịch cung cấp mức giá chênh lệch ổn định và độ trượt tối thiểu trong những giờ ít hoạt động sẽ trở nên đặc biệt quan trọng. Các nhà môi giới kết hợp nguồn cấp dữ liệu giá với các nhà cung cấp thanh khoản hàng đầu sẽ có lợi cho những nhà giao dịch tìm kiếm sự thực hiện chặt chẽ, đặc biệt là khi giao dịch quanh các sự kiện vĩ mô hoặc trong các đợt phá vỡ tích lũy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Người mua EURUSD đã bảo vệ mức hỗ trợ 1.1445, khiến thị trường đảo chiều đi lên. Cặp EURUSD đang thử lại mức cao của thứ Sáu, với động thái vượt lên trên đường trung bình di động 100-/200-giờ cho thấy xu hướng tăng. Trong phiên giao dịch ở châu Á, cặp EURUSD đã dừng lại ở đường trung bình di động 200-giờ khoảng 1.1518 trước khi giảm xuống dưới đường 100-giờ tại 1.1496. Người mua đã can thiệp khi cặp này tiến gần đến mức thấp trước đó ở 1.1445.

Tác động của phát biểu từ Fed

Những nhận xét ôn hòa từ Thống đốc Fed Bowman đã dẫn đến việc bán USD mới, cộng hưởng với những gợi ý từ thứ Sáu về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Bảy. Điều này dẫn đến một sự tăng giá vượt lên trên các mức trung bình theo giờ, với cặp tiền gần đến đỉnh điểm của thứ Sáu ở 1.1543. Việc vượt qua mức này có thể nhắm đến các mức cao hơn tại 1.1578, 1.1614, và 1.16297. Nếu cặp này không giữ được trên mức 1.1518-1.1496, người bán có thể lấy lại động lực hướng tới 1.1466 và mức sàn 1.1445. Các mức kháng cự chính bao gồm 1.1543, 1.1578, 1.1614, và 1.16297. Các mức hỗ trợ được ghi nhận tại 1.1518, 1.1496, 1.1445, và 1.1416. Xu hướng vẫn giữ ở mức tăng trong khi vẫn trên vùng trung bình di động đã chỉ định. Việc bảo vệ sớm mức 1.1445 phản ánh một khu vực rõ ràng mà người mua cảm thấy thoải mái khi bước vào trở lại. Khu vực này đã chứng minh được độ tin cậy, hoạt động như một nền tảng từ đó giá đã có thể bật lên và phục hồi, ngay cả trong những cơn bán tháo thoáng qua. Sự tăng lên cả hai đường trung bình di động 100- và 200-giờ đã gợi ý một xu hướng tăng trở lại, nhưng chỉ riêng điều đó không đủ — những gì xảy ra sau đó là quan trọng hơn. Từ quan điểm của chúng tôi, giá đang quay qua một loạt các khu vực được đánh dấu rõ ràng. Việc thử lại mức cao của thứ Sáu trước đó không gây ra sự từ chối ngay lập tức, điều này cần được theo dõi chặt chẽ. Một bước vượt qua 1.1543 — và quan trọng hơn, sự chấp nhận trên mức này trong các phiên sắp tới — sẽ cần thiết để xác nhận bước đi tiếp theo lên cao hơn. Các mức theo sau, từ 1.1578 đến 1.1629, là những điểm thu hút tự nhiên nếu mức kháng cự được phá vỡ. Đây không chỉ là những con số; chúng đại diện cho nơi giá đã từng chững lại, cho thấy rằng chúng ta có thể gặp phải sự cản trở một lần nữa.

Triển vọng giao dịch

Chúng tôi không mù quáng trước phía bên kia. Nếu giá bị kéo xuống dưới 1.1496 — nhất là nếu nó xuyên thủng 1.1466 và thử lại 1.1445 một lần nữa — thì tâm lý ngắn hạn đang có điều gì đó chuyển biến. Mối lo lắng bây giờ không chỉ đơn thuần về một cuộc phục hồi thất bại, nó mở ra cánh cửa để trở lại sâu hơn khu vực 1.1416 và có khả năng thấp hơn, nếu sức mạnh của đồng đô la tái xuất hiện. Từ quan điểm giao dịch, chúng tôi vẫn rất rõ ràng về những gì cần thiết. Trong khi giá giữ trên mức hỗ trợ giữa 1.1400, bất kỳ đợt giảm nào cũng có thể cung cấp cơ hội cho các lệnh vào theo hướng tăng. Tuy nhiên, chúng tôi cẩn thận theo dõi động lực qua khối lượng và việc đóng cửa theo giờ để xác nhận cam kết. Nếu giá nén lại gần kháng cự mà không có áp lực bán giảm, điều đó cũng có thể đủ điều kiện cho việc tái gia nhập hoặc mở rộng. Điều không nên làm bây giờ là đuổi theo hướng đi mà không chờ đợi các điểm phá vỡ và thử lại rõ ràng — quá nhiều người bị mắc kẹt ở phía sai vì hành động quá nhanh. Như hiện tại, chúng tôi coi động lực tăng vẫn được giữ vững, nhưng phụ thuộc rất nhiều vào việc giữ các khu vực hỗ trợ đã thể hiện độ tin cậy gần đây. Bất kỳ sự trượt nào dưới những mức đó sẽ không chỉ là tiếng ồn — nó sẽ thông báo liệu tâm lý tổng thể có bắt đầu giảm bớt hay chỉ đơn thuần là tạm dừng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Doanh số nhà hiện có ở Hoa Kỳ đã giảm thấp hơn dự đoán, với số liệu cho thấy chỉ 0,8 triệu trong tháng 5 so với 3,96 triệu dự báo. Điều này cho thấy sự khác biệt rõ rệt giữa dự đoán của thị trường và hiệu suất bán hàng thực tế. Dữ liệu này phản ánh một kịch bản khó khăn trong thị trường nhà ở của Hoa Kỳ trong khoảng thời gian đã nêu. Phân tích chi tiết và dự đoán thị trường chính xác vẫn rất cần thiết do sự biến động giữa các số liệu dự kiến và thực tế.

Điều chỉnh hay Phản ứng

Sự sai lệch mạnh mẽ giữa các khối lượng bán hàng dự kiến và số liệu ghi nhận 0,8 triệu cho thấy một thị trường có thể đang trải qua sự điều chỉnh hoặc phản ứng với các áp lực vĩ mô rộng lớn hơn mà chỉ một phần nào chồng chéo với các chỉ số cụ thể của nhà ở. Lãi suất thế chấp vẫn ở mức cao theo tiêu chuẩn lịch sử, điều này tiếp tục ảnh hưởng đến khả năng chi trả và kìm hãm nhu cầu, đặc biệt là ở các trung tâm đô thị trước đây rất cạnh tranh và các phân khúc thu nhập trung bình. Cũng nên lưu ý rằng các người bán, những người vẫn gắn bó với các khoản vay lãi suất thấp, có vẻ như đang do dự trong việc niêm yết tài sản, thắt chặt nguồn cung sẵn có và làm biến dạng các động lực giá cả. Thông điệp của Yellen trong những tuần gần đây khá nhất quán nhưng chưa đủ để làm lung lay giá cả thị trường hoặc các chu trình phản hồi kinh tế thực. Lời chứng thực của bà ám chỉ đến sự ổn định nhưng với sự thận trọng—điều mà các nhà giao dịch phái sinh có thể không xem như một tín hiệu tăng hay giảm mạnh, mà là một dấu hiệu của sự thu hẹp biến động liên tục; một dải kết quả hẹp hơn dường như được định giá chắc chắn hơn trước đây. Điều này làm cho các sự cố tạm thời—như số liệu nhà ở kém như vậy—trở nên càng liên quan hơn như là những tín hiệu điều chỉnh vị thế. Chúng tôi đã quan sát thấy rằng sự biến động ngụ ý của các tùy chọn ngắn hạn vẫn dính chặt mặc dù khối lượng giao dịch nhẹ hơn sau khi có dữ liệu việc làm. Điều đó chỉ ra mối quan tâm tiềm tàng về các yếu tố tác động trong ngắn hạn, đặc biệt từ những dữ liệu kém như số liệu nhà ở này. Mặc dù kích thước nhỏ của trọng số GDP của nhà ở, tác động tâm lý của nó về cảm xúc suy thoái là rất lớn, và một số danh mục đầu tư có tiếp xúc với các tên nhạy cảm với thời gian có lẽ đang điều chỉnh cho phù hợp.

Ý nghĩa chính sách và phản ứng của thị trường

Tông điệu của Powell, ngược lại, đã thay đổi một cách tinh tế. Khó còn tập trung vào các chỉ số lạm phát trong quá khứ, ông đã tín hiệu rằng có không gian để theo dõi các điều kiện rộng hơn mà không cần vội vàng. Điều này không phải là một dấu hiệu ôn hòa, nhưng mở ra cánh cửa cho sự linh hoạt—một điều chỉnh trong mức rủi ro đã theo sau. Các trái phiếu chính phủ đã được định giá theo một con đường rời rạc dài hơn, điều này cũng vang vọng trong giá của các hợp đồng tương lai trên chỉ số. Đồng thời, các nhà giao dịch hoán đổi đã giảm nhẹ kỳ vọng cắt giảm lãi suất nhưng vẫn giữ nguyên cơ sở cho hành động vào tháng 9. Điều đó ngụ ý một cái nhìn rằng Fed vẫn có xu hướng cắt giảm nhưng cần thêm một vài điểm dữ liệu xác nhận nữa trước khi hành động. Nếu dữ liệu nhà ở này được theo sau bởi các số liệu kém khác—dù là số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hay sự suy giảm PMI—chúng ta có thể thấy các tùy chọn dài hạn được định giá lại mạnh mẽ. Hãy theo dõi chặt chẽ các dòng chảy cuối tháng, đặc biệt là giữa các quỹ kiểm soát biến động và điều chỉnh quỹ hưu trí. Những dòng chảy này có thể tạm thời khuếch đại các biến động giá, cung cấp các sự cố tạm thời để vào và ra—đặc biệt nếu giao dịch dựa trên câu chuyện tăng cường xung quanh CPI tháng 6 và các tín hiệu từ FOMC.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Iran đang đưa ra những tuyên bố gợi ý về các hành động tiềm năng đối với các căn cứ của Mỹ. Một số căn cứ này nằm gần biên giới Iran, điều này có thể dẫn đến căng thẳng mà không nhất thiết gây ra thương vong. Tình hình này rất phức tạp và mang lại nhiều rủi ro. Kinh tế và các thị trường toàn cầu có thể bị ảnh hưởng, đặc biệt là khi xem xét những phát ngôn từ các nhà lãnh đạo Mỹ về việc tránh giá dầu tăng cao và các xung đột trên mặt đất.

Các Căn Cứ Quân Sự Mỹ Và Các Vị Trí Chiến Lược

Một bản đồ từ tháng 10 cho thấy vị trí của một số căn cứ quân sự của Mỹ, điều này cung cấp bối cảnh cho tình hình hiện tại. Thông tin địa lý này đóng vai trò trong việc hiểu được các kết quả tiềm năng. Với những lời tuyên bố gần đây của Iran, tình hình cho thấy có khả năng gia tăng áp lực trong khu vực, với các tài sản quân sự đặt gần Iran trở thành các điểm ma sát nhạy cảm. Mặc dù xung đột trực tiếp chưa bùng phát, nhưng việc định vị những cơ sở này—kết hợp với cách sử dụng ngôn ngữ của Tehran—đã làm tăng thêm căng thẳng trong một bầu không khí đã căng thẳng sẵn có. Tình huống leo thang vẫn có thể xảy ra ngay cả khi không có thương vong trực tiếp, điều này tiếp tục là mối quan tâm chính đối với sự ổn định của thị trường năng lượng. Đáp lại, Washington đã bày tỏ sự ưu tiên trong việc kiềm chế cả rủi ro quân sự và rủi ro chi phí hàng hóa. Các phát ngôn công khai đã tập trung vào việc đảm bảo rằng giá dầu vẫn ổn định và không có hoạt động nào gây ra xung đột mở rộng. Điều này cho thấy rằng có những nỗ lực đang được thực hiện trong âm thầm để hạn chế sự gia tăng thêm của các chỉ số dầu thô Brent hoặc WTI. Nhìn vào những gì đã được nói vào tuần trước, dường như không có sự thèm muốn cho một sự tham gia quân sự toàn diện trừ khi tình huống thay đổi một cách nghiêm trọng. Phân tích địa chính trị từ đầu tháng 10, bao gồm các bản đồ về sự triển khai quân sự nước ngoài, cho phép chúng ta hình dung vị trí của các tài sản và độ gần của chúng đến lãnh thổ Iran. Những vị trí này đặt ra câu hỏi về việc liệu bất kỳ cuộc tấn công tiềm năng nào, trả đũa hay không, sẽ xảy ra trong phạm vi gần với các trung tâm lực lượng hiện có hay không. Điều này thiết lập một khung để tính toán độ biến động trong các hợp đồng tương lai và quyền chọn liên quan đến dầu và các chỉ số cổ phiếu Trung Đông.

Động Lực Thị Trường Và Chiến Lược Đáp Ứng

Đối với những ai theo dõi các chỉ số biến động tiềm tàng trong các hợp đồng năng lượng hoặc giám sát các quỹ ETF có tính rủi ro khu vực, đây sẽ là thời điểm cần chú ý hơn. Giá cả đã bắt đầu thay đổi trong các hợp đồng liên quan đến sản xuất dầu tương lai và sự tiếp xúc với lĩnh vực quốc phòng, đặc biệt là những hợp đồng sắp hết hạn vào quý tới. Chúng ta có thể kỳ vọng sẽ thấy các dây chuyền quyền chọn được tổ chức lại nếu thông tin lan truyền mạnh mẽ hơn hoặc hình ảnh truyền thông mới nổi lên. Các nhà tạo lập thị trường dường như đã gia tăng chênh lệch giá chào bán, điều này cho thấy một sự thận trọng ngày càng tăng. Hãy chú ý đến những thay đổi trong tỷ lệ lãi suất mở của các quyền chọn mua cho các nhà sản xuất dầu, đặc biệt trong các phạm vi vốn giữa. Các premium rủi ro có thể tăng thêm tùy thuộc vào các cập nhật vệ tinh hàng ngày và những phát ngôn từ các quan chức ở cả hai bên. Chúng ta cũng nên kỳ vọng rằng các quỹ sẽ điều chỉnh lại mức độ tiếp xúc cá nhân của mình. Các hàng hóa rộng lớn, các chỉ số nặng về năng lượng và các phương tiện đầu tư phòng ngừa lạm phát có thể chứng kiến sự luân chuyển vốn nhanh chóng, đặc biệt nếu những tuyên bố mới từ Tehran hoặc Washington được đưa ra. Đối với việc định vị, mức độ tiếp xúc gamma trên các hợp đồng phái sinh ngắn hạn cần được theo dõi chặt chẽ, đặc biệt là vào cuối tuần khi các rủi ro lớn có thể xuất hiện mà không có thời gian để bảo hiểm cho đến khi mở cửa vào thứ Hai. Thị trường đang di chuyển nhanh hơn trong một ngày—thứ Sáu vừa qua chứng kiến những sự đảo chiều theo phút không phải dựa vào các yếu tố cơ bản mà là từ các dòng tiêu đề. Điều này thường dẫn đến việc dừng giao dịch trong ngày hoặc chốt lời trong các khoảng, thay vì xác nhận xu hướng đầy đủ trong nhiều ngày. Các chỉ số tâm lý kỳ vọng trong tuần này, đặc biệt là những chỉ số liên quan đến dữ liệu PMI hoặc giảm tồn kho năng lượng, sẽ được hình thành bởi những gì các nhà giao dịch tin rằng có thể xảy ra, không nhất thiết là những gì sẽ xảy ra. Các chênh lệch lịch Brent, đặc biệt, có thể phản ứng trước khi mức giá giao ngay di chuyển. Vì vậy, việc cân bằng cược theo hướng với mức độ tiếp xúc biến động có vẻ là một quyết định khôn ngoan cho bất kỳ ai có kế hoạch giữ vị trí mở qua đêm. Cuối cùng, những điều kiện này ủng hộ các chiến lược ngắn hạn tập trung vào chuyển động driven by news. Các giao dịch swing phù hợp với các mức kỹ thuật và được hỗ trợ bởi khối lượng lớn sẽ vượt trội hơn so với các vị trí xu hướng vĩ mô trừ khi một yếu tố kích thích dài hạn được xác nhận. Cho đến lúc đó, việc giám sát chặt chẽ sự hành động của tape và các chu kỳ phản ứng nhanh sẽ vẫn là yêu cầu hàng đầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điều kiện Thị trường Hiện tại

CTAs nắm giữ các vị thế dài lớn, nhưng việc giảm nắm giữ có thể xảy ra nếu giá giảm xuống dưới 76,85 USD mỗi thùng. Điều quan trọng là phải thừa nhận những rủi ro tiềm tàng và thực hiện sự cẩn trọng khi đánh giá thông tin thị trường. Giao dịch và đầu tư vào các thị trường tài chính chứa đựng rủi ro đáng kể, bao gồm cả khả năng mất toàn bộ vốn. Nên thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra các quyết định tài chính. Nói đơn giản, giá dầu hiện đang giao dịch cao hơn mức nó có thể có, đặc biệt là khi chúng ta so sánh với các thời kỳ trước đây khi mối đe dọa về nguồn cung rõ ràng hơn. Hiện tại không có sự thiếu hụt thực sự—chúng tôi đã kiểm tra. Eo biển Hormuz, một điểm nghẹt cổ quan trọng đối với các chuyến hàng dầu toàn cầu, vẫn mở, hoạt động hoàn toàn và không bị chặn. Điều đó rất quan trọng. Một lượng lớn phí bảo hiểm mang tính đầu cơ dường như đã được giá vào, mặc dù trên thực tế không có gì xảy ra về phía cung. Iran không hề làm chậm xuất khẩu. Thực tế, họ đang vận chuyển thùng một cách hiệu quả, và không có lý do gì để mong đợi điều ngược lại, đặc biệt là khi phản ứng toàn cầu không hạn chế được việc vận chuyển của họ. Thú vị là, hoạt động quân sự của Israel đã đẩy thêm dầu vào thị trường chứ không phải ít đi—một hiệu ứng có thể cảm thấy không hợp lý trong bối cảnh hiện tại. Nhưng điều này phù hợp với chủ đề rộng lớn hơn: dòng chảy thực tế chưa bị gián đoạn. Trong khi đó, các nhà sản xuất ở Hoa Kỳ—đặc biệt là trong khu vực đá phiến—đã khóa lợi nhuận trong khi đường cong tương lai vẫn thuận lợi. Họ không chờ đợi. Họ đang hedging, và ở mức hợp lý. Đồng thời, các quỹ hệ thống—đặc biệt là các CTAs theo xu hướng—hiện đang nắm giữ các vị thế dài lớn. Điều đó có nghĩa là một tỷ lệ tốt của đợt tăng hiện tại đang được hỗ trợ bởi tiền quản lý. Nhưng những vị thế này đi kèm với áp lực. Chúng tôi lưu ý rằng nếu giá bắt đầu trượt và phá vỡ dưới ngưỡng 76,85 USD, cùng những nhóm này có thể sẽ tháo chạy. Và rất nhanh. Các mô hình thường tuân theo giá, không phải tâm lý. Vì vậy, đó là cơ chế, và bạn có thể chuẩn bị cho điều đó.

Chiến lược và Tín hiệu Thị trường

Từ đây, những gì chúng tôi đang làm—và khuyến nghị làm—là theo dõi mức 76,85 USD như một con diều hâu. Nếu giá bật lên trên mức này, các chiến lược thuật toán có thể coi đó là một mức hỗ trợ. Nhưng nếu chúng tôi thấy giá phá vỡ sạch dưới nó, các CTAs có thể bắt đầu bán ra, tạo ra áp lực bán thêm. Nó có thể đến rất nhanh một khi bắt đầu. Các đợt thanh lý bất ngờ không hiếm xảy ra trong loại thiết lập này. Chúng tôi cũng đang chú ý đến cách hedging của nhà sản xuất có thể ảnh hưởng đến hành động giá tương lai. Bởi vì họ đã khóa một số doanh số ở những mức giá cao này, điều đó loại bỏ một số tính cấp thiết để họ tham gia vào việc đẩy giá lên. Việc giảm mua từ phía đó có thể hạn chế tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn. Cần phải lọc kỹ càng các tiêu đề truyền thông. Sự căng thẳng địa chính trị không phải lúc nào cũng có nghĩa là thùng dầu ngừng chảy. Thật dễ dàng để định giá sai sự sợ hãi. Hiện tại, các tín hiệu từ thị trường vật chất không hỗ trợ việc siết chặt. Động lực định vị đang thúc đẩy nó nhiều hơn là các yếu tố cơ bản. Nhiều người đang coi phí bảo hiểm rủi ro như thể có sự gián đoạn đang diễn ra. Điều đó không xảy ra. Hãy giữ tính toán. Chúng tôi không phản ứng với tiếng ồn hàng ngày. Thay vào đó, chúng tôi đang điều chỉnh kích thước và mức kích hoạt, đặc biệt là khi việc bán ra theo hệ thống trở thành một xác suất ngày càng tăng dưới các biến động giá cụ thể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự chuyển động của USDCAD ban đầu bị ảnh hưởng bởi các sự kiện địa chính trị, đặc biệt là hành động quân sự của Mỹ ở Iran. Điều này đã thúc đẩy nhu cầu đối với đồng đô la, dẫn đến việc USDCAD tăng vượt qua các mức quan trọng như đường xu hướng tháng 5 và mức thoái lui 50% tại 1.37782, đạt mức cao nhất trong ba tuần mới. Tuy nhiên, xu hướng đã đảo ngược khi Phố Wall phục hồi và lợi suất của Mỹ giảm, khiến sự chú ý chuyển sang những khác biệt chính sách bên trong Cục Dự trữ Liên bang Mỹ. Sự suy giảm của đồng đô la đã khiến USDCAD rút xuống dưới mức cao trước đó, gần đây đã di chuyển dưới mức hỗ trợ cũ tại 1.37498.

Độc quyền tăng giá tiềm năng

Việc giảm xuống dưới mức hỗ trợ này cho thấy có thể có một cái bẫy tăng giá, với 1.37221 là mục tiêu tiềm năng, được hỗ trợ bởi đường trung bình động 100 giờ. Ngược lại, nếu quay trở lại trên 1.3771 và 1.3778 có thể kích thích việc mua vào, với các mục tiêu tiếp theo tại 1.3814 và 1.3824. Mức kháng cự bao gồm 1.3778 đến 1.3781, 1.3814 và 1.38342. Các mức hỗ trợ được ghi nhận tại 1.37221, 1.3701 và giữa 1.3685 đến 1.3692. Xác suất cắt giảm lãi suất của Fed vào tháng Bảy là 20%, trong khi tháng Chín có xác suất 80%, giữa những ý kiến khác biệt của Fed và những tác động chính trị tiềm năng. Với mức hỗ trợ tại 1.37498 đã bị phá vỡ, có vẻ như đã xuất hiện những vùng dễ bị tổn thương dưới đây, kèm theo những câu hỏi mới về việc định vị liên quan đến dự đoán lãi suất. Việc giảm xuống thấp hướng tới 1.37221 không chỉ mang tính kỹ thuật—nó phản ánh sự khó chịu rộng hơn đối với đồng đô la do khẩu vị rủi ro giảm và sự điều chỉnh lặng lẽ ở các lãi suất ngắn hạn. Áp lực có thể tiếp tục tồn tại khi các nhà tham gia bắt đầu đánh giá lại các giả định về sự ổn định tăng trưởng của Mỹ và tính bền vững của lạm phát trước khi có báo cáo CPI tiếp theo. Chúng tôi đang quan sát những kỳ vọng lãi suất—đặc biệt là giữa tháng Bảy và tháng Chín—mang lại tính biến động cho các dòng chảy trong ngày. Những nhận xét gần đây từ các đồng nghiệp của Powell chỉ ra một sự chia rẽ ngày càng rộng trong quan điểm của họ, và thị trường đã điều chỉnh giá cả theo đó. Với xác suất 20% hiện tại cho tháng Bảy và bốn trong năm cược nghiêng về điều chỉnh tháng Chín, việc định vị đồng đô la ngắn hạn vẫn phản ứng mạnh mẽ với ngay cả những thay đổi nhỏ trong dữ liệu. Sự kỳ vọng ngày càng tăng về sự giảm lạm phát thúc đẩy các giao dịch tái phân bổ, đặc biệt trong các phiên yên tĩnh khi lợi suất giảm.

Tâm lý và Khẩu vị Rủi ro

Sự phục hồi muộn trên Phố Wall đã tạo ra một lớp đệm, nhưng không đủ để hoàn toàn nâng đỡ đồng đô la. Giờ đây, các khoảng cách trên 1.3771 cần được theo dõi—không chỉ như các vùng kháng cự, mà còn như các thước đo cho sự phục hồi tâm lý. Sự chuyển động bền vững trên 1.3778 sẽ đòi hỏi sự thuyết phục từ cả lợi suất và khẩu vị rủi ro, lý tưởng là được phối hợp thông qua sự phục hồi ổn định trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, bất kỳ sự đình trệ nào trước 1.3814 có thể tiết lộ sự thận trọng và do dự trong việc theo đuổi. Dưới đây, việc kiểm tra lặp đi lặp lại khu vực 1.3701 tiếp theo là bất kỳ động thái nào vào băng 1.3685–1.3692 có thể kích thích các điểm dừng momentum, và phóng đại kích thước của các động thái phản công. Chúng tôi đã nhận thấy sự gia tăng nhạy cảm gamma đang gia tăng gần những con số đó—điều cần lưu ý khi các khung thời gian hết hạn đang đến gần. Với sự bất định chính sách mở rộng và hành vi của thị trường lãi suất gần đây khác biệt với tông của các nhà giao tiếp Fed, bây giờ động lực quan trọng hơn là sự thuyết phục. Phản ứng với dữ liệu Mỹ sắp tới—đặc biệt là các chỉ số lao động và lạm phát—nên được cân nhắc nặng nề so với phản ứng của thị trường trái phiếu, không chỉ đơn thuần là tác động tiêu đề. Phản ứng tại chỗ có khả năng vẫn sắc nét, ngay cả khi hướng đi thiếu sự tiếp nối. Nhìn từ góc độ của chúng tôi, các chiến lược thực hiện gần các mức hiện tại yêu cầu sự chú ý cẩn thận đến các mức đóng giờ, không chỉ là mức cao và thấp. Việc thiết lập có khả năng ưu tiên cho những ai cho phép các vi phạm tạm thời trên hoặc dưới các vùng hỗ trợ-kháng cự đã định nghĩa, nhưng chỉ phản ứng khi có xác nhận theo thời gian chặt chẽ hơn. Những kéo dài giá bị cắt ngắn ở cả hai phía có thể thu hút các động thái giả mạo. Thiên hướng có thể đảo chiều nhanh chóng nếu lợi suất tách ra khỏi hành vi của cổ phiếu một lần nữa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Sáu, hoạt động kinh doanh trong khu vực tư nhân của Mỹ tiếp tục mở rộng. Chỉ số Nhà quản lý mua hàng Tổng hợp S&P Global đạt 52,8 trong tháng Sáu, giảm nhẹ so với mức 53 của tháng Năm. PMI sản xuất giữ ổn định ở mức 52, trong khi PMI dịch vụ giảm nhẹ xuống 53,1 từ 53,7. Những con số này vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích.

Sự Không Chắc Chắn Kinh Tế Giữa Lạm Phát

Báo cáo ghi nhận một số sự không chắc chắn trong triển vọng kinh tế giữa áp lực lạm phát gia tăng trong hai tháng qua. Bất chấp điều này, Chỉ số Đồng đô la Mỹ đã tăng nhẹ 0,35%, đạt 99,10. Hoạt động kinh tế tiếp tục tăng trưởng nhưng vẫn bị áp lực bởi lạm phát. Triển vọng tương lai có vẻ không chắc chắn giữa những điều chỉnh kinh tế đang diễn ra. Những gì chúng ta thấy ở đây là sự tiếp tục của tăng trưởng kinh tế vừa phải ở Mỹ, ngay cả khi những dấu hiệu đầu tiên của sức ép bắt đầu xuất hiện. Dữ liệu phản ánh một khu vực tư nhân vẫn hoạt động, mặc dù có những dấu hiệu do dự bắt đầu len lỏi vào. Mặc dù tổng thể hoạt động kinh doanh lại mở rộng trong tháng Sáu, nhưng sự sụt giảm nhẹ từ con số của tháng trước cho thấy động lực có thể đang giảm sút, dù chỉ là một chút.

Giải Thích Tín Hiệu Thị Trường

Chỉ số ổn định trong sản xuất là điều đáng chú ý – nó cho thấy sự kiên cường trong lĩnh vực này, ít nhất là hiện tại. Cảm nhận sản xuất giữ vững ở mức 52 chỉ ra một khu vực không phát triển mạnh mẽ, nhưng cũng không co lại. Điều đó không phải là không đáng kể trong môi trường này. Trong khi đó, sự sụt giảm nhỏ trong lĩnh vực dịch vụ, từ 53,7 xuống 53,1, có thể không có vẻ gì nhiều trên giấy tờ, nhưng đủ để dấy lên câu hỏi về việc liệu người tiêu dùng và doanh nghiệp có bắt đầu hơi chậm lại trong hoạt động hay không. Giờ đây, khi chúng ta xem xét những con số này cùng với sự gia tăng áp lực lạm phát, nó dẫn chúng ta đến một sự căng thẳng chính. Tăng trưởng vẫn tồn tại, đúng, nhưng môi trường giá cả đã trở nên ít có thể đoán trước hơn. Sự khó đoán đó là điều chúng ta cần theo dõi cẩn thận. Nó giúp chúng ta suy ngẫm về những lực lượng cơ bản nào hiện có thể quyết định kỳ vọng lãi suất và định giá tương lai trong thời gian tới. Sự tăng 0,35% của Chỉ số Đồng đô la Mỹ lên 99,10 không phải là điều kịch tính, nhưng nó phản ánh cách mà các thị trường có thể đọc tín hiệu: tăng trưởng hơi chắc chắn, nhưng bị kiềm chế bởi lạm phát liên tục, có thể hỗ trợ đồng đô la trong ngắn hạn. Nhưng đây không phải là loại phản ứng mà giả định rằng mọi thứ sẽ diễn ra suôn sẻ. Thay vào đó, dường như thị trường đang nghiêng vào, hấp thụ từng thông tin dữ liệu mới với sự thận trọng gia tăng. Từ góc nhìn của chúng tôi, chúng tôi thấy sự căng thẳng gia tăng giữa lạm phát dai dẳng và sự bền bỉ của tăng trưởng hiện tại. Một loại môi trường như vậy có xu hướng trừng phạt sự tự mãn trong những giả định về con đường lãi suất. Một số người tham gia có thể bắt đầu điều chỉnh quan điểm của họ về sự chậm trễ trong việc cắt giảm lãi suất hoặc thậm chí khả năng tăng lãi suất khác, bất kể điều đó có vẻ không khả thi chỉ cách đây vài tuần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số PMI Sản Xuất Toàn Cầu S&P cho tháng 6 đã đạt 52, vượt qua con số dự kiến là 51. Điều này cho thấy một xu hướng tích cực trong hoạt động sản xuất. Tất cả thông tin được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không nên được coi là lời khuyên đầu tư. Nghiên cứu cá nhân kỹ lưỡng được khuyến nghị trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Đầu Tư Và Rủi Ro

Tham gia vào các khoản đầu tư trên thị trường mở mang lại những rủi ro tiềm ẩn, bao gồm tổn thất tài chính và ảnh hưởng đến cảm xúc. Cá nhân hoàn toàn chịu trách nhiệm về bất kỳ kết quả nào từ hoạt động đầu tư của họ. Cả tác giả lẫn bất kỳ bên liên quan nào không nắm giữ vị thế trong các cổ phiếu được đề cập hoặc duy trì mối quan hệ kinh doanh với các công ty liên quan vào thời điểm viết bài. Sự bồi thường cho bài viết này chỉ đến từ thực thể xuất bản và không phải từ các nguồn bên ngoài. Lượng đơn hàng mới là yếu tố nổi bật, đánh dấu mức tăng mạnh nhất trong hơn một năm. Đáng khích lệ, nhu cầu xuất khẩu cũng tăng lên, mặc dù chỉ một cách khiêm tốn, cho thấy rằng nhu cầu toàn cầu có thể đang ổn định sau một thời gian yếu kém trong hai quý vừa qua. Điều làm cho con số này trở nên nổi bật hơn là sự gia tăng chi phí đầu vào, điều này đã đến một cách bất ngờ, khiến nhiều người bất ngờ. Mặc dù áp lực giá vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với mức năm 2022, một sự tăng giá đáng chú ý từ các nhà cung cấp có thể ảnh hưởng đến chi phí sản xuất vào quý 3 nếu những thay đổi này tiếp diễn.

Các Bước Tiếp Theo

Những tác động rộng hơn đã bắt đầu được cảm nhận. Lãi suất ở đầu ngắn đã tăng nhẹ sau khi có thông tin dữ liệu, với các thị trường cắt giảm kỳ vọng giảm lãi suất cho năm này. Các giao dịch hoán đổi hiện phản ánh ít sự thay đổi hơn từ các ngân hàng trung ương lớn, và sự điều chỉnh này đang bắt đầu phá vỡ những giao dịch kéo dài với vị thế cho một chính sách nới lỏng hơn. Đây có thể là một điểm chuyển tiếp, mặc dù là một điểm tinh tế. Trong khi đó, lãi suất trên trái phiếu 2 năm phản ứng mạnh hơn so với trái phiếu 10 năm, điều này chỉ ra rằng lãi suất ngắn nhạy cảm hơn với các chỉ số vĩ mô hiện tại. Phía đầu đường cong là nơi mà phản ứng diễn ra nhanh chóng và có thể trở nên phóng đại trên các số liệu dữ liệu biên. Đối với những người đánh giá sự biến động ngắn hạn, đặc biệt trong các hợp đồng liên kết cổ phiếu và thị trường lãi suất, việc PMI cao hơn kết hợp với dữ liệu giá cả ổn định nâng cao khả năng rằng vị thế theo đà sẽ bị thử thách. Các cấu trúc dài hạn hiện tại có thể cần điều chỉnh lại. Bối cảnh như vậy thường dẫn đến những đợt biến động ngắn hạn thực hiện, đặc biệt khi các tháng mùa hè thường giao dịch với khối lượng thắt chặt và tỷ lệ tín hiệu/gây nhiễu gia tăng. Tóm lại, những gì chúng tôi muốn giám sát tiếp theo là các hiệu ứng bậc hai trong đường cong hợp đồng tương lai và cách mà biến động ngụ ý được định giá lại trong hai chu kỳ hết hạn tới. Bất kỳ dấu hiệu tiếp theo nào của sự kiên trì lạm phát trong các lĩnh vực thượng nguồn—khi kết hợp với hoạt động duy trì trên mức co lại—có thể dẫn đến sự dốc tăng rủi ro trong các ký hiệu gamma nặng, đặc biệt là trong các lĩnh vực có beta cao đối với nhu cầu công nghiệp. Sở thích của chúng tôi, trong thời gian gần, là giữ vị thế phản ứng hơn là vị thế theo hướng. Dữ liệu không vượt quá kỳ vọng, nhưng đã có sự thay đổi nhẹ trong cán cân. Đối với việc định vị có cấu trúc, điều đó có thể đủ để bắt đầu điều chỉnh mức độ tiếp xúc marginal, đặc biệt là nơi Vega hoặc độ cong vượt quá khẩu vị.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.