Ông ấy quan sát thấy rằng cổ phiếu chủ yếu bị ảnh hưởng bởi AI và tiếp tục chỉ ra tăng trưởng kinh tế 1-2%, bất chấp những thách thức như thuế quan và căng thẳng địa chính trị. Hiện tại, lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đang giao dịch ở mức 4.31%, gần mức thấp nhất của tháng.

Triển Vọng Thị Trường của Gross

Triển vọng của Gross không dự đoán những thay đổi đáng kể cho cổ phiếu hoặc trái phiếu trong tương lai gần. Điều này cho thấy các thị trường có thể sẽ vẫn tương đối ổn định so với các mức trung bình lịch sử và kỳ vọng. Bill Gross đang đưa ra một luận điểm đơn giản: dựa trên các xu hướng trong quá khứ, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ 10 năm thường theo dõi lạm phát—cụ thể hơn là Chỉ số Giá Tiêu dùng—cộng thêm khoảng 175 điểm cơ bản. Với lạm phát hiện đang ở mức khoảng 2.5%, điều này ngụ ý rằng giá trị hợp lý của lợi suất trái phiếu đó nằm ở mức khoảng 4.25%. Đó chính xác là điều mà Gross đang chỉ ra—một thị trường tìm kiếm sự cân bằng, không phải một thị trường lao dốc về hướng rối loạn nghiêm trọng. Tại thời điểm ông phát biểu, lợi suất thực tế trên trái phiếu 10 năm chỉ vừa trên mức đó, cho thấy thị trường đã định giá phần lớn môi trường mà ông thấy có khả năng tiếp tục: lạm phát ổn định, không quá cao, nhưng cũng không có dấu hiệu giảm. Ông không mong đợi lạm phát sẽ gây bất ngờ cho phía giảm. Lý do? Thâm hụt ngân sách lớn, chính phủ tiếp tục phát hành thêm nợ, và đồng đô la đang có dấu hiệu yếu—tất cả những điều này có thể giữ lạm phát ở mức hiện tại.

Nhận Định Thị Trường Cổ Phiếu

Bây giờ, khi Gross chuyển sang cổ phiếu, ông không quá bi quan hay lạc quan. Ông chỉ ra rằng công nghệ—đặc biệt là trí tuệ nhân tạo—đang thúc đẩy định giá, và mặc dù có những khó khăn thực tế như thuế quan tăng hoặc căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng, tăng trưởng vẫn có thể tiến lên với một tốc độ chậm nhưng tích cực. Sự kết hợp đó ngụ ý rằng lợi nhuận có thể không bùng nổ nhưng cũng sẽ không sụp đổ. Ông đang chỉ vào một xu hướng tăng nhẹ, với định giá đi lên một chút, có thể được hỗ trợ bởi sự nhiệt tình quanh công nghệ và hành vi tiêu dùng ổn định. Đối với những người trong chúng ta theo dõi sự biến động, đặc biệt là trong các công cụ nhạy cảm với lãi suất và tài sản có thời gian đáo hạn dài, điều này ngụ ý rằng khoảng lợi suất hiện tại sẽ không ngay lập tức bị thách thức theo cả hai hướng. Trong khi điều đó có thể làm thất vọng các nhà giao dịch đang hy vọng vào những biến động kịch tính để nắm bắt, vẫn có điều gì đó để nói về những khoảng giá hành xử tốt. Khi lãi suất không dao động mạnh, giá của hợp đồng tương lai và lựa chọn trở nên chính xác hơn, có thể dự đoán hơn. Các cấu trúc được hưởng lợi từ đường cong phẳng, hoặc các chiến lược xây dựng quanh việc nén lợi suất trong đường cong, có thể gia tăng trong loại ổn định đó. Điểm mấu chốt là tập trung vào nơi mà sự biến động ngầm có thể bị định giá quá cao, đặc biệt trong lĩnh vực thu nhập cố định. Nếu lợi suất 10 năm có khả năng trôi gần 4.25%, và không xa hơn mức đó, thì các chiến lược ngắn hạn có thể bắt đầu cung cấp lợi nhuận ổn định—miễn là các vị thế được phòng ngừa và cuốn theo cách có hệ thống. Thời gian trôi đi lại trở thành một đồng minh. Trong các sản phẩm phái sinh liên kết với cổ phiếu, cần chú ý cẩn thận đến các chỉ số nặng về công nghệ. Chúng sẽ có khả năng tiếp tục tiến lên—không nhanh chóng nhưng đều đặn—cung cấp sự hỗ trợ cho các chiến lược gọi tăng với các khoảng cách chặt chẽ. Trong khi đó, các điểm nóng địa chính trị và sự gián đoạn chuỗi cung ứng có thể duy trì một số áp lực lên các phương án phòng ngừa giảm giá, vì các quyền chọn bán dài hạn có thể vẫn ở mức cao ngay cả khi rủi ro là nhẹ. Điều này tạo ra cơ hội để tài trợ cho các cấu trúc tăng giá thông qua việc bán quyền chọn bán, đặc biệt khi các tài sản có tương quan cho thấy dấu hiệu bị kiểm soát. Điều mà Gross chủ yếu cảnh báo—mà không gây ra sự hoảng loạn—là không nên đặt cược mạnh vào việc lãi suất tăng cao hơn hoặc một cú sập nặng nề cho cổ phiếu. Chúng ta nên quan sát đường cong để tìm kiếm sự rối loạn ở các đầu, nhưng không nên đặt cược vào bất kỳ sự thay đổi lớn nào trong định giá cốt lõi ngay bây giờ. Trong những tháng hiện tại, ổn định không có nghĩa là thụ động. Điều đó có nghĩa là sự quét tìm cần phải sâu hơn, và thời điểm trở nên trung tâm. Sự hình thành của các mép giá có thể giờ đây xuất phát từ vị trí tương đối chứ không phải từ niềm tin định hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Canada đang phản ứng với dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng mới nhất từ Statistics Canada, cho thấy lạm phát không thay đổi trong tháng Năm. USD/CAD đang giao dịch khoảng 1.3710 khi thị trường xem xét lại triển vọng cắt giảm lãi suất. Dữ liệu lạm phát tháng Năm của Canada cho thấy Chỉ số Giá Tiêu dùng Cores BoC tăng 0.6% so với tháng trước, cao hơn một chút so với mức 0.5% trước đó. So với năm trước, nó vẫn ổn định ở mức 2.5%, trong khi CPI chính tăng 0.6% so với tháng trước, phù hợp với dự báo là 1.7% so với năm trước.

Lo ngại về CPI Cores và lạm phát

CPI Cores BoC loại trừ những thành phần biến động như thực phẩm và năng lượng và là một chỉ số đo lường lạm phát cơ bản chính xác hơn. Với việc BoC giữ lãi suất chính ở mức 2.75%, Thống đốc Tiff Macklem bày tỏ lo ngại về thuế quan và chi phí đầu vào tăng, theo dõi chặt chẽ cả CPI và tâm lý doanh nghiệp. Áp lực giá dai dẳng có thể khiến BoC trì hoãn cắt giảm lãi suất khi theo dõi động thái lạm phát. Dữ liệu thị trường cho thấy xác suất 38% giữ lãi suất tại cuộc họp tháng Bảy của BoC, trong khi USD/CAD đang giao dịch giữa SMA 20 ngày là 1.3697 và SMA 50 ngày là 1.3798. Với lạm phát giữ nguyên trong tháng Năm và các chỉ số cơ bản nhích lên một chút so với tháng trước, không còn nghi ngờ gì rằng Ngân hàng Canada sẽ giữ lập trường thận trọng. Giá cả, đặc biệt là những thứ không bao gồm thực phẩm và nhiên liệu, đang chứng tỏ rất bền bỉ—tăng 0.6% so với tháng Tư, điều này đã khiến một số người bất ngờ. Trong khi thay đổi so với năm trước không gia tốc nhanh chóng, chúng cũng không hạ nhiệt nhanh chóng. Đối với các nhà giao dịch trong ngắn hạn, điều này tạo ra một môi trường mà họ phải cân nhắc khoảng cách giữa kỳ vọng chính sách và các tín hiệu kinh tế thực tế một cách cẩn thận hơn. Các nhà hoạch định chính sách dường như không muốn nới lỏng quá sớm. Các nhận định gần đây của Thống đốc Macklem chỉ ra rằng chi phí bổ sung liên quan đến các biện pháp thương mại và chi phí sản xuất đang được theo dõi. Việc lạm phát chính đạt dự báo cung cấp cho BoC một chút không gian thở, nhưng điều đó không nhất thiết có nghĩa là việc điều chỉnh sẽ được gỡ bỏ. Giá cả hiện tại của thị trường—ít hơn 40% xác suất giữ lãi suất trong tháng tới—nói lên sự cân bằng này.

Phản ứng của thị trường và định vị chiến lược

Trong các thị trường ngoại hối, những dữ liệu lạm phát này đang củng cố hỗ trợ gần đây cho đô la Canada. Cặp USD/CAD đang bị mắc kẹt trong một phạm vi tương đối chặt chẽ, nằm ngay phía bắc của trung bình động 20 ngày và đang đánh dấu thời gian trước khi đạt đến mức trung bình động 50 ngày. Chính khoảng dao động hẹp này có thể đóng vai trò như một nền tảng cho các giao dịch hướng đi khi mà sự rõ ràng về chính sách được cải thiện. Cho đến lúc đó, các động thái bị chi phối bởi suy đoán về lãi suất hơn là sự khác biệt cơ bản có thể chiếm ưu thế. Những người bán đã dự đoán một con số lạm phát nhẹ hơn có thể đang xem xét lại vị trí của họ hoặc chọn ngồi bên ngoài. Việc lạm phát cơ bản tăng lên, dù chỉ một chút, nên là một dấu hiệu cảnh báo—đặc biệt đối với những người đang xem xét bước vào các chủ đề cắt giảm lãi suất sớm. Các con số cho thấy có lẽ vẫn còn hơi sớm. Việc định vị lâu dài yêu cầu sự thận trọng ở đây. Chúng tôi thấy có những dấu hiệu cho thấy độ bền bỉ của lạm phát, đặc biệt là trong các chỉ số trung bình đã điều chỉnh, đang làm phức tạp sự rõ ràng mà các ngân hàng trung ương thường tìm kiếm trước khi nới lỏng. Như vậy, tiềm năng tăng giá đối với đô la Canada có thể vẫn bị hạn chế trừ khi khẩu vị rủi ro toàn cầu phục hồi, hoặc trừ khi giá năng lượng hỗ trợ thêm cho nền kinh tế địa phương. Bối cảnh hiện tại đòi hỏi sự linh hoạt. Những ai đã thành công trong việc điều hướng các giai đoạn chính sách tương tự đã duy trì vị trí nhẹ, sử dụng cấu trúc tùy chọn để giữ liên quan mà không cần tiếp xúc theo hướng trần. Đây là kiểu thị trường mà sự khác biệt lãi suất di chuyển chậm hơn so với dự kiến, và do đó, niềm tin vào xu hướng sẽ vẫn bị kìm hãm cho đến khi nhiều dữ liệu nghiêng rõ ràng theo một hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GBPUSD đang giao dịch đạt mức cao mới trong ngày và trong năm, lên đến 1.3648, vượt qua mức cao của tháng 2 năm 2022 là 1.3644. Động lực hiện tại đặt trọng tâm vào mức kháng cự quan trọng tiếp theo trên biểu đồ hàng tuần. Kháng cự quan trọng này là mức hồi 50% của sự giảm giá từ mức cao năm 2014 đến mức thấp năm 2022, nằm ở 1.37683. Mức cao trước đó vào tháng 1 năm 2022, gần đạt đến điểm giữa này tại 1.37479, nhấn mạnh độ kháng cự của vùng này.

Các mức hỗ trợ và kháng cự

Các mức hỗ trợ hiện đang được ghi nhận giữa 1.36158 và 1.36338, đánh dấu bởi các mức cao dao động từ ngày 5 tháng 6. Nếu giá giữ trên phạm vi này, xu hướng tích cực sẽ tiếp tục, với các bên mua duy trì quyền kiểm soát. Tuy nhiên, việc giảm xuống dưới khu vực hỗ trợ này có thể phản tác dụng đối với động lực. Cho đến nay, chúng ta đã thấy cặp tỷ giá vượt qua một rào cản đáng chú ý mà không đạt được trong hơn hai năm, phá vỡ cả đỉnh intraday và đánh dấu mức cao năm mới. Với hành động giá hiện tại đang tiến vào lãnh thổ chưa được chart kể từ đầu năm 2022, ánh mắt tự nhiên chuyển sang thử thách tiếp theo, mức hồi giữa từ sự giảm giá dài hạn đó. Cụ thể, 1.37683 đóng vai trò như một điểm kiểm tra kỹ thuật—kháng cự nằm rễ trong sự điều chỉnh lớn từ các mức cao năm 2014 xuống các mức thấp năm 2022. Khi thị trường gặp lại khu vực này vào tháng 1 năm 2022, nó đã giảm xuống trước khi chạm vào mức đó, dừng lại ở 1.37479. Sự thất bại trước đó gần mức hồi giống như vậy làm tăng tính hợp lệ của nó. Bây giờ, khi chúng ta đã vượt qua trần trước đó khoảng 1.3644, hành vi giá gần 1.3768 sẽ cho thấy nhiều điều về quyết định vị trí vào cuối quý. Nếu có sức mạnh tiếp tục và ít từ chối gần khu vực đó, điều này loại bỏ lý do để bán vào các đợt phục hồi và gợi ý rằng vị trí vẫn chưa quá một chiều.

Chiến lược giao dịch và rủi ro

Về hỗ trợ, trọng tâm di chuyển về phía dải giữa 1.36158 và 1.36338. Những mức này được định hình từ các mức cao dao động trước đó—nơi giá đã cố gắng và thất bại để tiếp tục tăng cao hơn vào đầu tháng này. Quan điểm của chúng tôi là giữ trên dải này giữ cho xu hướng ngắn hạn nghiêng về phía tăng và để lại không gian cho các khoản lãi dần. Tuy nhiên, việc giảm xuống dưới có thể đẩy trách nhiệm trở lại cho người mua, và khả năng cao kích hoạt việc chốt lời, đặc biệt là trong số các tài khoản ngắn hạn. Các nhà giao dịch tiếp xúc với các chiến lược đòn bẩy có thể muốn ít tấn công hơn nếu chúng ta quay lại về những mức cao trước đó hiện đang hoạt động như hỗ trợ, thay vì chỉ đơn giản nhảy vào mua. Một cách tiếp cận có ý thức, với các thông số rủi ro chặt chẽ gần khu vực 1.3768, giảm khả năng bị lật ngược nếu giá lại thất bại tại mức hồi giữa. Bất kỳ sự hồi phục nào từ khu vực này cũng nên được theo dõi chặt chẽ để nhận diện sự suy yếu động lực. Nếu năng lượng mất đi và khối lượng giảm nhẹ khi giá lơ lửng dưới 1.3768, điều này sẽ đánh dấu lần thất bại thứ hai tại mức đó, không chỉ thú vị về mặt kỹ thuật mà còn có giá trị học hỏi về hành vi. Về độ biến động, đợt tăng giá này đã không diễn ra một cách hỗn loạn. Có cấu trúc có phương pháp trên các biểu đồ intraday, điều này ngụ ý rằng các chiến lược theo xu hướng đã được thưởng, đặc biệt là những chiến lược mà nhìn nhận sự bùng nổ trên 1.3644 như là một sự tiếp tục, không phải là sự mệt mỏi. Chúng ta sẽ theo dõi xem liệu các cam kết quanh 1.368-1.370 có bắt đầu tăng tốc hay không. Nếu vị trí nghiêng quá mạnh về phía tăng cao hơn mà không có sự tạm dừng, hành vi suy yếu điển hình được thấy gần các đường hồi fib lớn có thể xuất hiện trở lại. Điều này sẽ phản ánh mẫu hình tháng 1 năm 2022, tuy nhiên với các yếu tố cơ bản khác ủng hộ sự dao động. Do đó, phản ứng giá gần mức hồi giữa rất quan trọng. Không phải vì nó mang tính biểu tượng – mà vì lịch sử gần đây cho thấy chúng ta rằng các đợt tăng giá đã thiếu sự tiếp nối ở đây. Sự kiên nhẫn vẫn có giá trị hơn sự hung hăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lạm phát có thể không mạnh như dự đoán, cho thấy một đợt cắt giảm lãi suất sớm hơn. Một thị trường lao động yếu hơn cũng có thể thúc đẩy các đợt cắt giảm sớm, trong khi một thị trường mạnh hơn gợi ý việc trì hoãn chúng. Hầu hết các nhà hoạch định chính sách xem xét việc giảm lãi suất muộn hơn trong năm nay, mặc dù các dự đoán vẫn không chắc chắn. Hiện tại, các đợt cắt giảm lãi suất đã bị tạm dừng do dự đoán lạm phát sẽ tăng. Hiện tại không có dấu hiệu yếu kém nào rõ ràng trong thị trường lao động. Nếu nền kinh tế vẫn giữ vững, có thể sẽ có một khoảng dừng trong các thay đổi lãi suất. Các tác động của các sự kiện ở Trung Đông đối với nền kinh tế vẫn chưa rõ ràng, và các chuỗi cung ứng đang được theo dõi chặt chẽ. Các đợt cắt giảm lãi suất có thể đã tiếp tục, nếu không có dự đoán về lạm phát, vì các vấn đề chuỗi cung ứng và thuế quan góp phần làm tăng sự không chắc chắn về lạm phát.

Tiến trình đến ổn định giá cả

Tiến trình đang được thực hiện hướng tới ổn định giá cả, mặc dù chưa hoàn toàn đạt được. Một khi đạt được, nền kinh tế có thể phản ứng mạnh mẽ hơn với các suy thoái. Mặc dù giá tài sản cao, mức độ vay nợ không quá cao, cho thấy sự ổn định tài chính tương đối. Cuộc trò chuyện với các nhà lập pháp cho thấy sự ủng hộ đối với các chiến lược lãi suất hiện tại, với các điều kiện tài chính hiện tại không gây lo ngại. Tóm lại, tóm tắt cho thấy những gì nhiều người đã nghi ngờ — rằng trong khi áp lực lạm phát đã giảm so với năm ngoái, chúng vẫn không đồng nhất và bị ảnh hưởng bởi những rủi ro vĩ mô khác. Đề xuất rằng các đợt cắt giảm lãi suất có thể đến sớm hơn phản ánh các số liệu lạm phát yếu hơn và một niềm tin rằng đà tăng giá cơ bản đang chậm lại nhanh hơn dự kiến. Đồng thời, một thị trường lao động vững mạnh hơn mong đợi có thể kéo dài thời gian chờ đợi, đẩy lùi các quyết định về lãi suất. Rõ ràng có một sự căng thẳng ở đây giữa kỳ vọng lạm phát trong tương lai và sức mạnh hiện tại của thị trường lao động. Chúng tôi cũng được biết rằng các nhà hoạch định chính sách, trong khi mở cửa cho việc giảm lãi suất, vẫn thận trọng không muốn hành động quá nhanh. Họ lo lắng rằng lạm phát có thể tăng trở lại, đặc biệt với các rủi ro hiện tại đối với chuỗi cung ứng toàn cầu chưa được giải quyết. Cũng có vấn đề về bất ổn địa chính trị—đặc biệt ở Trung Đông—khiến chi phí đầu vào tăng nhanh và cản trở việc di chuyển hàng hóa. Do đó, các nhà tổ chức có xu hướng theo dõi dữ liệu theo cách liên tục thay vì cam kết vào bất kỳ lịch trình nào ngay bây giờ. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lạm phát tại Canada, được đánh giá thông qua Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI), đứng vững ở mức 1.7% trong tháng Năm. Đây là mức mà nhiều người đã dự đoán cho giai đoạn này. Hàng tháng, CPI tăng 0.6% sau khi giảm nhẹ 0.1% vào tháng Tư, vượt kỳ vọng tăng 0.5%. CPI lõi, loại bỏ giá thực phẩm và năng lượng biến động, đã tăng 2.5% trong năm, nhất quán với các số liệu của tháng Tư.

Đồng Đô la Canada Và Tác Động Của Lạm Phát

Các số liệu lạm phát này không ảnh hưởng mạnh đến Đồng Đô la Canada. Tại thời điểm báo chí, tỷ giá USD/CAD là 1.3720, cho thấy mức giảm 0.1% trong ngày. Đồng Đô la Canada thể hiện sức mạnh so với các đồng tiền lớn, đặc biệt là Đồng Đô la Mỹ. Các chỉ số cho thấy sự thay đổi tỷ lệ phần trăm khác nhau trong giá trị của CAD so với các đồng tiền lớn khác, với CAD thể hiện sự kiên cường. Việc công bố dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) thu hút sự chú ý vì những tác động của nó đối với quyết định của Ngân hàng Canada. Với điều này, các chỉ số lạm phát cơ bản đã tăng 2.6% so với năm trước trong tháng Tư. Các nhà kinh tế vẫn cảnh giác về khả năng tác động lạm phát trong nước từ thuế quan của Mỹ. Sự không rõ ràng này đã kích thích các cách tiếp cận thận trọng trong số các nhà đầu tư tài chính và các nhà hoạch định chính sách.

Bối Cảnh Lạm Phát Và Phản Ứng Của Thị Trường

Các số liệu chúng ta thấy từ tháng Năm cho thấy bối cảnh lạm phát tương đối ổn định tại Canada. Chỉ số Giá tiêu dùng chính giữ ở mức 1.7% so với năm trước có nghĩa là giá cả, nhìn chung, vẫn tiếp tục tăng với tỷ lệ chậm. Lạm phát hàng tháng đã tăng nhẹ—0.6% sau khi giảm 0.1% vào tháng Tư—nhưng ngay cả sự bất ngờ nhẹ đó cũng không đẩy chúng ta vào lãnh thổ lạ lẫm. Thực tế, nó vẫn phù hợp với các xu hướng mùa vụ mà chúng ta mong đợi khi nhà ở, năng lượng và du lịch bắt đầu phản ánh những tháng ấm áp hơn. Điều có thể nói rõ hơn là chỉ số lạm phát lõi: 2.5% so với năm trước. Không thay đổi so với tháng Tư, và vì nó tránh xa những thay đổi giá cả biến động hơn trong thực phẩm và năng lượng, nó thường cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về nguồn áp lực giá cả thực sự. Chính chỉ số này có xu hướng quan trọng hơn khi cố gắng hiểu cách ra quyết định của ngân hàng trung ương có thể diễn ra. Mặc dù có những điểm dữ liệu này, thị trường ngoại hối dường như không chú ý một cách đáng kể. Trong khi tỷ giá USD/CAD giảm một chút—khoảng 0.1% trong ngày—không có sự chuyển động mạnh mẽ nào. Đây là một dấu hiệu tốt cho thấy trong thời điểm hiện tại, nền kinh tế Canada không gửi sóng sốc qua các cặp tiền tệ. Thay vào đó, những gì chúng ta thấy là một khoảng thời gian củng cố trong CAD, nơi sức mạnh đã duy trì một cách khiêm tốn so với một số đồng tiền toàn cầu khác. Động lực không bị mất, nhưng nó vẫn thận trọng. Tông điệu này phù hợp với tư thế của Ngân hàng Canada, đã thấy sự chắc chắn trong các cuộc họp chính sách gần đây. Sự gia tăng 2.6% so với năm trước trong lạm phát cơ bản cho tháng Tư đã gợi ý cho nhiều người trong chúng ta rằng việc thắt chặt chính sách không cấp bách trên radar chính sách. Những con số gần đây không thay đổi câu chuyện đó một cách nghiêm trọng. Tuy nhiên, điều giữ cho giao dịch không chắc chắn là bên ngoài. Sự đề cập đến thuế quan của Mỹ—vẫn còn đang lơ lửng tại điểm này, với tác động chính xác của chúng chưa chắc chắn—gây áp lực bên ngoài. Trong khi chúng ta vẫn chưa có bằng chứng rõ ràng về cách những điều này có thể ảnh hưởng đến giá cả trong nước của Canada, rủi ro không phải là nhỏ. Điều này có nghĩa là một số nhóm thị trường có thể sẽ tiếp tục thận trọng. Đối với các vị thế phái sinh—đặc biệt là những vị thế có liên quan đến chênh lệch tỷ lệ hoặc các biến động liên quan đến lạm phát—chúng tôi nghĩ rằng các thiết lập ngắn hạn sẽ cần phải tính đến các tín hiệu chính sách mới, nhưng có lẽ không phải là những cú sốc lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thống đốc BOE Andrew Bailey đã lưu ý rằng thị trường lao động đang có dấu hiệu chậm lại. Điều này gợi ý một sự thay đổi trong điều kiện kinh tế, với khả năng giảm các thỏa thuận về tiền lương. Kết quả từ những nhận định này, đồng bảng Anh, còn được gọi là “cable,” đã tăng 102 pips. Đồng tiền này đạt giá trị 1.3621 sau các tuyên bố của Bailey.

Tác động tiềm tàng đến tiền lương và lạm phát

Việc thị trường lao động có thể đang hạ nhiệt, như Bailey đã chỉ ra, gợi ý áp lực tăng trưởng tiền lương sẽ ít hơn trong thời gian tới. Nói một cách đơn giản, nếu ít việc làm được lấp đầy hoặc quảng cáo, các nhà tuyển dụng có thể không cần phải tăng lương để thu hút nhân viên. Khi tăng trưởng tiền lương chậm lại, lạm phát thường theo một con đường tương tự, vì chi tiêu của hộ gia đình có xu hướng ổn định. Điều này, lần lượt, mang lại cho các nhà hoạch định chính sách tiền tệ nhiều không gian hơn để thao tác, khi mà lãi suất không cần phải tăng lên quá mạnh để kiểm soát các mức giá đang gia tăng. Sự tăng vọt của đồng bảng—hơn một cent—là một dấu hiệu rõ ràng. Nó cho thấy thị trường có thể đã kỳ vọng rằng những nhận định của ông sẽ có phần ôn hòa hơn. Ngược lại, các nhà giao dịch đã hiểu những phát biểu này như một dấu hiệu rằng ngân hàng trung ương có thể đang tiến gần đến việc kết thúc chu kỳ thắt chặt trong khi vẫn tin rằng lạm phát đang trên đà giảm. Khi các đợt tăng lãi suất được cho là gần kết thúc, nhưng lạm phát không được kỳ vọng sẽ tăng mạnh trở lại, tiền thường chảy vào đồng tiền này—điều mà chúng ta đã quan sát. Từ góc độ của chúng tôi, động thái này trong cáp phản ánh hai điều. Thứ nhất, quan điểm của Bailey có trọng lượng. Thứ hai, hành động giá chỉ ra rằng các nhà giao dịch đang xem xét lại hướng đi tiếp theo của Ngân hàng Anh. Sự định vị sau đó cho thấy đây không chỉ là tiếng ồn. Các thị trường lãi suất đã điều chỉnh lại kỳ vọng chặt chẽ hơn—không đủ để báo hiệu các đợt tăng thêm ngay lập tức, nhưng đủ để đóng cửa khả năng giảm lãi suất trong tương lai gần.

Ý nghĩa thị trường

Hoạt động trên đường cong hoán đổi hỗ trợ điều này. Các xác suất ngụ ý cho các quyết định chính sách đã điều chỉnh, cho thấy câu chuyện đã thay đổi một chút. Chúng tôi đã thấy những sự đảo ngược như này trước đây, mặc dù chúng có xu hướng gia tăng nhanh chóng khi kết hợp với dữ liệu. Nếu số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hoặc số liệu tăng trưởng tiền lương trong các tuần tới chỉ ra cùng một hướng, tác động sẽ gia tăng. Với điều đó trong tâm trí, chúng tôi thích nghĩ theo hướng cách mà sự biến động phản ứng với các bất ngờ dữ liệu. Trong những trường hợp này, phản ứng đầu tiên không phải luôn luôn là đúng đắn, mà là triệu chứng của sự định vị chật chội. Mô hình biểu đồ trong các hợp đồng bảng Anh ngắn hạn trong hai phiên gần đây có vẻ như báo hiệu sự tái cân bằng thận trọng hơn là sự tin tưởng mạnh mẽ. Khối lượng quyền chọn đã tăng lên song song, chỉ ra sự thèm muốn để bảo hiểm cho những động thái khả dĩ mà không đặt cược theo hướng rõ ràng. Hành vi đó cho thấy các nhà giao dịch muốn giữ cho mình linh hoạt, đặc biệt là khi xem xét sự khác biệt gần đây giữa lạm phát tiêu đề và lạm phát dịch vụ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số composite của Richmond Fed cho ngành sản xuất đã tăng nhẹ lên -7 trong tháng Sáu từ -9 trong tháng Năm, tuy vẫn nằm trong vùng âm. Chỉ số giao hàng tăng lên -3, và đơn đặt hàng mới cải thiện lên -12, trong khi chỉ số việc làm giảm từ -2 xuống -5. Tình hình kinh doanh địa phương vẫn còn tiêu cực nhưng đã tiến bộ từ -25 lên -20. Tuy nhiên, triển vọng về tình hình kinh doanh địa phương trong tương lai xấu đi, xuống -11 từ -6. Các chỉ số giao hàng và đơn đặt hàng mới trong tương lai cho thấy sự cải thiện, tăng lên 4 và 5, tương ứng. Chỉ số thời gian giao hàng của nhà cung cấp tăng lên 16, trong khi chỉ số đơn đặt hàng tồn đọng giảm từ -19 xuống -20. Về giá cả, cả tỷ lệ tăng trưởng giá đã trả và giá nhận được đều tăng trong tháng Sáu, với các công ty dự đoán sự ổn định hơn trong giá cả đã trả và mong đợi sự tăng trưởng trong giá nhận được trong năm tới. Chỉ số dịch vụ, mặc dù vẫn âm, đã thấy doanh thu cải thiện từ -11 lên -4, và nhu cầu tăng nhẹ từ -8 lên -7. Các chỉ số doanh thu và nhu cầu trong tương lai đã đạt được mức tăng, đạt 20 và 13, tương ứng. Tình hình kinh doanh địa phương đã nhích lên từ -18 lên -16, trong khi điều kiện tương lai tăng từ -18 lên -11. Việc làm trong ngành dịch vụ đã cải thiện, với các chỉ số việc làm hiện tại và tương lai tăng nhẹ, trong khi chỉ số lương giảm xuống 19. Tổng thể, mặc dù có sự cải thiện, cả hai lĩnh vực vẫn còn trong vùng tiêu cực.

Sản Xuất Khu Vực Richmond

Chỉ số composite cho sản xuất khu vực Richmond, mặc dù không còn giảm mạnh như trước, nhưng vẫn dưới mức không, cho thấy hoạt động sản xuất vẫn chậm chạp. Giao hàng và đơn đặt hàng mới cũng vẫn tiêu cực, mặc dù đã giảm nhẹ đà giảm. Điều này cho thấy ngành này vẫn phải đối mặt với nhu cầu yếu và sản xuất chậm chạp. Các con số việc làm, đặc biệt là sự giảm xuống -5, làm rõ rằng việc thuê mướn vẫn bị hạn chế, có thể do nhu cầu sản xuất không chắc chắn hoặc tâm lý thận trọng từ phía các nhà tuyển dụng. Chúng tôi đặc biệt ghi nhận sự gia tăng của chỉ số thời gian giao hàng của nhà cung cấp lên 16. Điều này cho thấy rằng các nhà cung cấp mất nhiều thời gian hơn để giao hàng hóa, một tín hiệu thường chỉ ra những hạn chế còn lại trong logistics hoặc các chuỗi cung ứng phức tạp đang quay trở lại. Đồng thời, sự giảm liên tục trong đơn đặt hàng tồn đọng cũng nhấn mạnh rằng các công ty đang bắt kịp cho các cam kết cũ mà không có khối lượng mới đến nhanh đủ để duy trì động lực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Pound Sterling đã tăng mạnh lên gần 1.3630 so với Đô la Mỹ, hưởng lợi từ tâm lý thị trường được cải thiện sau thỏa thuận ngừng bắn giữa Israel và Iran. Sự lạc quan trên các thị trường toàn cầu đã làm giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như Đô la Mỹ, dẫn đến việc chỉ số Đô la Mỹ giảm xuống khoảng 98.13 từ khoảng 99.40. GBP/USD đã trải qua một sự chuyển biến sau khi đạt mức thấp hàng tháng, với động lực tăng trưởng mới đưa nó gần 1.3600 trong giao dịch ở châu Âu. Các nhà tham gia thị trường hiện nay đang chú ý đến lời khai của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Thông báo về việc ngừng bắn giữa Israel và Iran đã ảnh hưởng tích cực đến tâm lý thị trường, tạo áp lực cho Đô la Mỹ.

Cảm Xúc Rủi Ro Tiếp Diễn

Giữa cảm xúc rủi ro tiếp diễn, Đô la Mỹ gặp khó khăn trong việc thu hút sự quan tâm, cho phép GBP/USD duy trì xu hướng đi lên của nó. Trong khi đó, hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Mỹ đã tăng từ 0.7% đến 1.2% trong suốt cả ngày, trong khi chỉ số USD giảm khoảng 0.25%. Diễn biến gần đây của GBP/USD, được thúc đẩy bởi khẩu vị rủi ro rộng rãi, phản ánh sự tự tin mới trong các thị trường toàn cầu, đặc biệt khi căng thẳng địa chính trị giảm bớt và tính thanh khoản chuyển trở lại các tài sản rủi ro. Sự tăng trưởng của Sterling hướng tới 1.3630 chủ yếu được hỗ trợ bởi tâm lý cải thiện sau tin tức về ngừng bắn, điều này giảm thiểu sự hấp dẫn của Đô la Mỹ, truyền thống được coi là nơi trú ẩn an toàn khi căng thẳng gia tăng. Sự thay đổi trong tâm lý này đã khiến chỉ số USD giảm xuống, hiện dao động ở mức thấp hơn quanh 98.13, đã bắt đầu từ khoảng 99.40. Khi rủi ro xung đột giảm bớt, như chúng ta đã thấy ở Trung Đông, các nhà giao dịch thường chuyển vốn ra khỏi các vị thế phòng thủ và vào các loại tiền tệ hoặc công cụ liên quan đến tăng trưởng chu kỳ nhiều hơn. Đó là những gì chúng ta đang quan sát ở đây, đặc biệt là với sự bật dậy của các hợp đồng tương lai từ các chỉ số của Mỹ, tăng từ 0.7% đến 1.2%. Áp lực lên Đô la không nên khiến bất kỳ ai theo dõi sự chuyển động của DXY ngạc nhiên — nó đã phản ứng phù hợp với sự chuyển đổi trong tâm lý. Bài phát biểu sắp tới của Powell, tuy nhiên, mang lại sự phức tạp cho các vị trí ngắn hạn. Nếu ông nhấn mạnh vào các rủi ro lạm phát hoặc gợi ý về ít không gian hơn cho việc cắt giảm lãi suất, điều này có thể tạm thời hỗ trợ Đô la Mỹ, đặc biệt là ở đầu ngắn của đường cong. Chúng tôi không mong đợi có sự thay đổi chính sách chỉ thông qua các phát biểu, nhưng tông và ngữ cảnh vẫn sẽ quan trọng để điều chỉnh khi tiến vào bộ dữ liệu tiếp theo.

Hướng Đi Tăng Trưởng Của Sterling

Trong loại môi trường này, mục tiêu không phải là đuổi theo các đột phá mà là nhận diện các khu vực mà giá cả có thể củng cố hoặc gia tăng thêm. Sterling đã đảo ngược từ mức thấp hàng tháng, và tốc độ phục hồi này cho thấy rằng các vị trí đã bị thiên lệch quá mức trước khi tin tức ngừng bắn được công bố. Giờ đây, khi các mức hỗ trợ trước đó đã chuyển thành nhu cầu ngắn hạn, xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn trừ khi các bình luận từ Fed làm thay đổi mong đợi về lãi suất. Đối với những người đang hoạt động trong các công cụ phái sinh ngắn hạn, giá trị biến động ngụ ý nên được xem xét kỹ lưỡng. Các giá trị biến động qua đêm trước khi Powell xuất hiện có thể tăng lên, và nếu sự biến động diễn ra không đạt như mong đợi, chúng ta có thể thấy sự giảm giá sau sự kiện. Điều này đáng được xem xét nếu bạn đang xây dựng các chiến lược xung quanh việc tiếp xúc gamma vào phiên giao dịch. Nhìn xa hơn, nếu các thị trường toàn cầu tiếp tục ưa chuộng rủi ro, và các báo cáo vĩ mô không mang lại những bất ngờ tích cực cho Đô la, thì không có gì phi lý khi thấy GBP/USD thử thách mức 1.37 trong các phiên sắp tới. Nhưng mọi thứ phụ thuộc nhiều vào Powell, các dữ liệu bất ngờ hoặc sự thay đổi trong cảm xúc giữa các tài sản — đặc biệt là trong lãi suất Trái phiếu Chính phủ hoặc phản ứng của thị trường ngoại hối thị trường mới nổi. Chênh lệch lãi suất vẫn còn ở mức có lợi cho Mỹ so với Vương quốc Anh, nhưng đã thu hẹp gần đây. Điều này làm giảm lợi nhuận và giảm sức hút đối với các cược dài vào Đô la. Thị trường hoán đổi có thể điều chỉnh nhanh chóng, vì vậy việc theo dõi các động thái điều chỉnh giá cả là rất hữu ích, đặc biệt là ở phần giữa của đường cong. Trong thiết lập hiện tại, xu hướng hướng đi vẫn là tăng cho Sterling. Nhưng bất kỳ sự tăng vọt nào về độ biến động có thể mở ra cơ hội cho các vị trí ngược chiều — đặc biệt nếu các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất dẫn đầu sự đảo ngược trên thị trường chứng khoán hoặc nếu các quan chức Cục Dự trữ Liên bang thống nhất về một con đường ít diều hâu hơn. Các nhà giao dịch nên chú ý đến các chuyển động tương đối giữa các thành phần DXY để xác nhận áp lực phản ứng thay vì các dòng chảy đơn lẻ. Chúng tôi tiếp tục theo dõi chặt chẽ các yếu tố thúc đẩy này, đặc biệt là nhịp độ của dữ liệu vĩ mô, bình luận về chính sách và các điều chỉnh trên thị trường quyền chọn mà gợi ý về sự thay đổi trong các vị trí lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kinh tế trưởng của ECB, Lane, đã tuyên bố rằng có tiến bộ trong việc đạt được mục tiêu lạm phát. Tuy nhiên, ông cũng đề cập rằng vẫn còn nhiều việc phải làm liên quan đến lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ. Euro đã tăng 11 pips, đạt mức 1.1587. Các cuộc thảo luận kinh tế nhấn mạnh những nỗ lực đang diễn ra nhằm ổn định lạm phát.

Quan Ngại Về Lạm Phát Dịch Vụ

Những nhận xét của Lane nhắm vào mối quan tâm xung quanh áp lực giá cả dai dẳng trong các dịch vụ. Trong khi đã có những tiến bộ đo được trong lạm phát rộng lớn hơn, thì thành phần cơ bản liên quan đến tiền lương và mô hình tiêu dùng đang di chuyển chậm hơn. Từ quan điểm của chúng tôi, điều này chỉ ra rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa sẵn sàng để xem xét giai đoạn này của chu kỳ lạm phát đã hoàn thành. Thị trường đã thưởng cho giọng điệu cải thiện một cách ngắn hạn, nhưng sự gia tăng của euro là khiêm tốn. Sự tăng 11 pips trong EUR/USD lên 1.1587 theo sau những phát ngôn của Lane và cho thấy các thương nhân đang điều chỉnh kỳ vọng ngắn hạn hơn là có bất kỳ vị thế dài mới nào. Điều này cho thấy rằng các nhà tham gia thị trường ngoại hối đang đối xử với các thông điệp của Ngân hàng Trung ương Châu Âu với một chút thận trọng. Trong các điều khoản phái sinh, chưa có dấu hiệu về việc định giá lại lãi suất kỳ hạn hay sự chuyển biến đáng kể trong các mức break-even giả lập từ trái phiếu. Những người ở phía vĩ mô sẽ có thể theo dõi chặt chẽ dữ liệu đến về các thỏa thuận lương và sản lượng trong khu vực dịch vụ. Sự bám chặt giá trong những lĩnh vực này thường trực tiếp ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát dài hạn, điều này khó đảo ngược một khi đã ăn sâu. Nếu bình luận trong lĩnh vực đó vẫn giữ im lìm hoặc bắt đầu nghiêng về lo ngại một lần nữa, rủi ro và phần thưởng cho việc tiếp xúc với euro tăng sẽ nhanh chóng xấu đi. Giữa bối cảnh hiện tại trên đường cong lãi suất, thời gian premium nhúng trong tương lai ngắn hạn có thể bắt đầu phản ứng với chỉ một vài điểm cơ bản điều chỉnh trong giọng điệu của ECB. Chúng tôi có thể thấy các swaptions với thời gian hết hạn gần mang theo độ biến động ngụ ý cao hơn trong hai chu kỳ phát hành dữ liệu tới. Điều này có thể có nghĩa là không phải là sự xác tín theo hướng đi, mà là một mức giá cho sự sai lệch tiềm năng.

Phản Ứng Thị Trường Và Chiến Lược

Bằng cách tập trung thông điệp của họ vào các dịch vụ một cách cụ thể, các nhà hoạch định chính sách đang tạo thêm sức nặng cho một trong những chương chưa được giải quyết cuối cùng trong câu chuyện lạm phát của họ. Điều này tạo ra một tập hợp các yếu tố kích thích hẹp hơn cho việc định giá lại trên toàn bộ đường cong. Đối với chúng tôi, điều này đòi hỏi phải có vị trí phụ thuộc vào dữ liệu hơn là theo chủ đề — chúng tôi không nên kỳ vọng các biến động phỏng đoán từ các số liệu lạm phát trước đó sẽ giữ được tính hợp lệ trong tương lai. Trong khi đó, với tâm lý kinh tế rộng lớn hơn vẫn chủ yếu ở mức trung lập, việc định vị lựa chọn phòng thủ có thể mang lại những lợi ích hơn là cược theo chiều hướng. Sự di chuyển ban đầu trong EUR/USD giao ngay, mặc dù theo chiều hướng đi lên, đã không vượt qua bất kỳ mức kháng cự gần đây nào, điều này cho thấy sự xác tín hiện tại. Có thể rằng một phần của sự thiếu mạnh mẽ đó được thông báo bởi sự chặt chẽ trong ngôn ngữ chính sách từ các nhân vật hàng đầu của hội đồng quản trị, những người vẫn để lại ít không gian cho sự giải thích dễ dàng. Nếu có điều gì đó rõ ràng, thì đó là phản ứng của thị trường đã phục vụ như một lời nhắc nhở rằng cách diễn đạt của ngân hàng trung ương vẫn là nguồn chính của hướng đi trong việc định giá ngắn hạn. Điều này có những tác động đến việc quản lý đường cong lợi suất và cách chi phí duy trì được đánh giá trong các sản phẩm lãi suất. Những người dựa vào các tín hiệu đảo chính sách sớm vẫn đang chờ đợi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Canada cho tháng Năm đã tăng 0.6%, vượt qua dự báo tăng 0.5%. Dữ liệu này cung cấp cái nhìn về xu hướng lạm phát hiện tại ở Canada, cho thấy sự tăng giá tiêu dùng cao hơn mong đợi. Trong khi đó, cặp tiền tệ EUR/USD đã đạt đến mức cao mới trong khoảng 1.1640, bị ảnh hưởng bởi những bình luận gần đây từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang. Tương tự, GBP/USD đã vượt qua mức 1.3600, được thúc đẩy bởi các phát biểu tích cực từ cả Ngân hàng Trung ương Anh và Cục Dự trữ Liên bang.

Giá vàng tiến gần các mức mới

Trong thị trường hàng hóa, giá vàng đang tiến gần mức 3,300 USD khi những căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông giảm bớt, thúc đẩy cảm giác rủi ro. Các sự kiện trong khu vực, đặc biệt là liên quan đến một thỏa thuận ngừng bắn giữa Iran và Israel, đã góp phần vào sự thay đổi tâm lý thị trường này. Mùa altcoin đang có dấu hiệu suy giảm, với các nhà giao dịch ưa chuộng những loại tiền điện tử lớn hơn so với các tài sản kỹ thuật số thay thế. Sự chuyển hướng này phản ánh động lực thị trường hiện tại, nơi Bitcoin và các loại tiền điện tử hàng đầu đang lấy lại sự chú ý của nhà đầu tư. Cuối cùng, những căng thẳng xung quanh Eo biển Hormuz, một tuyến đường vận chuyển quan trọng, có thể ảnh hưởng đến thị trường dầu mỏ trong bối cảnh các tranh chấp giữa Iran và Israel vẫn tiếp tục. Một cuộc phong tỏa tiềm năng trong khu vực này vẫn là mối lo ngại đối với sự ổn định của nguồn cung dầu toàn cầu.

Lo ngại về lạm phát Canada

Sự gia tăng cao hơn dự báo của Chỉ số Giá tiêu dùng của Canada cho tháng Năm—đáng chú ý là 0.6% thay vì 0.5% như dự kiến—đưa lạm phát trở lại với tầm nhìn rõ nét. Diễn biến này cho thấy nhu cầu tiêu dùng vẫn ổn định, nếu không nói là mạnh mẽ, bất chấp những dấu hiệu hạ nhiệt trước đó. Đối với chúng tôi, với tư cách là các nhà giao dịch, điều này làm phức tạp thêm bất kỳ triển vọng lãi suất nào. Ngân hàng Canada có thể trở nên ít ôn hòa hơn so với dự đoán trước đó. Điều này thách thức những giả định về thời điểm cho bất kỳ sự cắt giảm lãi suất tiềm năng nào. Việc định vị trong các swap CAD ngắn hạn nên xem xét đến sự gợi ý về sự kiên trì trong tăng trưởng giá. Chuyển sang thị trường tiền tệ, việc EUR/USD phá vỡ vào khu vực 1.1640 không phải là không có lý do. Chuyển động này dường như được xác định bởi thông điệp mới nhất từ Cục Dự trữ Liên bang, điều này đã dẫn dắt tâm lý thị trường theo hướng rất hỗ trợ. Giọng điệu của Powell đã gợi ý về khả năng điều chỉnh chính sách và tạo ra sự yếu kém rộng rãi hơn trong đồng đô la. Các chỉ báo động lượng cho thấy áp lực tăng liên tục, mặc dù chưa đến mức cho thấy sự đảo chiều. Trong khi khối lượng giao dịch có phần hỗn hợp, bất kỳ sự điều chỉnh nào có khả năng được coi là cơ hội vào lệnh miễn là lợi suất của Mỹ vẫn không có hướng đi. Đối với GBP/USD, việc vượt qua 1.3600 theo sau các tuyên bố từ Bailey và Powell đã củng cố sự khác biệt trong chính sách. Thị trường dường như đang thưởng cho sự ổn định tương đối trong kỳ vọng lãi suất của Vương quốc Anh. Nếu dữ liệu sắp tới từ thị trường lao động Anh giữ vững, có thể có cơ hội cho đồng bảng giữ vững vị thế so với đồng đô la. Độ biến động của bảng Anh còn thấp, và các chỉ số đã mở rộng hẹp—một điều kiện khiến việc giao dịch straddle ngắn hạn kém hấp dẫn trong thời gian gần. Trong lĩnh vực kim loại quý, giá vàng tăng tiến đến mức 3,300 USD tương ứng với sự giảm biến động do tin tức rằng những xung đột khu vực ở Trung Đông có thể đang giảm bớt. Cụ thể, các tiêu đề về khả năng ngừng bắn nâng cao xác suất rằng không có cú sốc cung cấp ngay lập tức. Tâm lý rủi ro có nghĩa là nhu cầu trú ẩn an toàn đang giảm bớt, nhưng không biến mất hoàn toàn. Nhìn vào dữ liệu định vị, vị thế mua ròng vẫn còn cao. Tuy nhiên, nếu các diễn biến Trung Đông tiếp tục ổn định, chúng ta có thể thấy sự chuyển dịch thêm vào cổ phiếu hoặc năng lượng. Ngoài điều này, khoảng cách ngày càng rộng giữa các loại tiền điện tử lớn và các tài sản kỹ thuật số nhỏ hơn vẫn tiếp tục định hình dòng chảy giao dịch. Chỉ số thống trị của Bitcoin đã tăng nhẹ trở lại trong tuần này, khi các đồng tiền thay thế đối mặt với thanh khoản giảm hẹp. Những gì chúng tôi thấy không chỉ là một sự dịch chuyển tâm lý, mà còn là sự tái cấu trúc về cách vốn được phân bổ giữa các tài sản này. Yêu cầu ký quỹ đã tăng lên đối với một số dự án phi tập trung, khiến giao dịch margin trong các mã vốn nhỏ trở nên tốn kém hơn và do đó kém hấp dẫn hơn. Sẽ khôn ngoan khi theo dõi chặt chẽ dòng chảy trao đổi để tìm kiếm bất kỳ dấu hiệu nào về sự hồi sinh của altcoin, mặc dù hiện tại, rủi ro rõ ràng tập trung vào ít tay.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.