Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland Beth Hammack cho biết chính sách lãi suất hiện tại có thể sẽ không thay đổi trong một thời gian khi Fed tìm kiếm sự rõ ràng. Bà nhấn mạnh rằng không có lý do ngay lập tức để cắt giảm lãi suất và nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thận trọng trong các điều chỉnh chính sách tiền tệ. Hammack thừa nhận các loại thuế quan tiềm tàng có thể gây ảnh hưởng tạm thời đến lạm phát nhưng lưu ý rằng vẫn còn nhiều bất định trong lĩnh vực này. Bà ủng hộ quyết định của Fed duy trì lãi suất ổn định trong tháng 6 và mô tả chính sách này là hơi hạn chế trong khi thừa nhận sức mạnh của nền kinh tế Mỹ và thị trường lao động vững chắc.

Tác động đến Lạm phát và Nền kinh tế

Dù có những sức mạnh này, lạm phát vẫn còn xa mục tiêu 2%, với những bất định thêm từ thuế quan. Chỉ số Dollar Mỹ đã giảm 0,25%, xuống còn 98,10 sau những nhận xét này. Những lời nhận xét này nhận được tỷ lệ trung tính 5,6, khiến Chỉ số Tâm lý của Fed tăng nhẹ từ 105,8 lên 106,1. Thông tin được cung cấp làm nổi bật các tuyên bố hướng tới tương lai với những rủi ro vốn có, nhấn mạnh cần có nghiên cứu kỹ lưỡng trước bất kỳ quyết định tài chính nào. Từ những lời phát biểu của Hammack, rõ ràng là chúng ta đang ở giai đoạn mà con đường phía trước phụ thuộc nhiều hơn vào dữ liệu hơn là phương hướng. Chính sách vẫn ổn định, và không có sự vội vàng để nới lỏng. Lạm phát chưa thực sự ổn định ở mức cần thiết, và những bình luận gợi ý rằng việc cắt giảm lãi suất không nằm trong kế hoạch trong thời gian gần. Điều này không phải vì nền kinh tế thiếu động lực—mà hoàn toàn ngược lại. Thị trường lao động đang vững chắc, và nhu cầu chung có vẻ như vẫn đứng vững, nhưng đó cũng là một phần của vấn đề. Nhu cầu kéo dài khiến lạm phát khó có thể giảm một cách nhất quán về mức 2%. Các loại thuế quan mà bà đã chỉ ra như một mối lo ngại có thể làm ảnh hưởng đến bức tranh lạm phát. Nhưng đó là một biến số phức tạp. Đôi khi chúng đẩy giá lên tạm thời mà không kích hoạt một tác động rộng lớn. Mặc dù không phải là thứ để dựa vào sự thay đổi chính sách ngay lúc này, nhưng nó làm tăng thêm một lớp bất định cho dự báo lạm phát trong những tháng tới.

Các Phản ứng và Chiến lược Thị trường

Với sự phẳng đi của kỳ vọng lãi suất, các nhà giao dịch quyền chọn nên cân nhắc rằng bất kỳ vị trí quá sớm cho một sự chuyển mình hòa dịu nào có thể dễ bị điều chỉnh. Định giá các cắt giảm quá mạnh có thể bị trừng phạt nếu mức độ hạn chế duy trì lâu hơn những gì mà các mô hình hiện đang dự kiến. Đọc tâm lý của Fed tăng lên củng cố quan điểm đó. Sự tăng từ 105,8 lên 106,1 phản ánh sự thận trọng nhẹ trong số các nhà hoạch định chính sách hơn là lạc quan về việc nới lỏng. Sự giảm trong chỉ số Dollar Mỹ cho thấy các thị trường có thể đã coi lời của Hammack như một tín hiệu nhẹ. Nhưng một động thái như vậy—chỉ 0,25%—cho thấy các người tham gia chưa thực hiện những điều chỉnh lớn. Điều này phù hợp với tông giọng trung tính mà những bình luận của bà truyền tải. Từ quan điểm của chúng tôi, sự drift đó thiếu sự thuyết phục, và không có một xu hướng rõ ràng, các công cụ biến động có thể trở nên quan trọng hơn những giao dịch theo phương hướng. Điều thực tế hơn là giữ khả năng linh hoạt. Các chiến lược suy giảm theta và chênh lệch biến động có thể mang lại hồ sơ lợi nhuận tốt hơn cho đến khi dữ liệu mới chứng minh sự thuyết phục cao hơn. Phản ứng nhanh chóng với các báo cáo kinh tế, thay vì chạy trước những thay đổi trong tông giọng, có thể cung cấp lợi thế bảo vệ hơn. Các giả định về lãi suất tối đa chưa thay đổi một cách đáng kể, và giữ một cách tiếp cận phòng ngừa cân bằng có thể hữu ích nếu Fed kéo dài thời gian này trong khi giữ một bàn tay vững vàng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thượng viện đang chuẩn bị cho một cuộc bỏ phiếu quan trọng về dự luật ngân sách của Hoa Kỳ, nhằm thúc đẩy tầm nhìn của Donald Trump. Lãnh đạo đa số Thượng viện John Thune lạc quan về việc khởi động quá trình bỏ phiếu vào thứ Sáu, với mục tiêu chuyển giao dự luật đến bàn làm việc của Trump trước ngày 4 tháng 7. Dự luật bao gồm những thay đổi quan trọng, đặc biệt là liên quan đến việc khấu trừ Thuế Bang và Địa phương (SALT) và thuế đối với các nhà cung cấp Medicaid. Các khía cạnh này là những lĩnh vực trọng tâm chính khi các thành viên Thượng viện bàn luận về nội dung của dự luật.

Legislation tài chính

Khi xem xét các diễn biến cho đến thời điểm này, chúng ta nhận thấy rằng Thượng viện Hoa Kỳ đang chuẩn bị cho một thời điểm quyết định về các luật tài chính phù hợp với hướng đi kinh tế của chính quyền trước. Thune, người hiện dẫn đầu đa số, đã tuyên bố rằng viện có thể bắt đầu bỏ phiếu sớm nhất vào thứ Sáu, với thời hạn đề xuất là Ngày Độc lập để hoàn tất quá trình và đưa đề xuất vào luật. Dự luật chứa đựng những thay đổi đáng chú ý — cụ thể là, các hạn chế đối với các khoản khấu trừ mà người nộp thuế có thể yêu cầu cho các khoản thanh toán đã thực hiện cho chính quyền bang và địa phương, bên cạnh các điều chỉnh đối với cơ chế tài trợ Medicaid, đặc biệt là cách thức thuế nhà cung cấp được xử lý. Điều này cho chúng ta thấy, từ một góc độ chính sách, rằng có một sự thúc đẩy mới để thắt chặt một số cần điều chỉnh tài chính mà trước đây được nới lỏng dưới mô hình tài trợ phân quyền. Việc chú trọng vào thuế đối với các nhà cung cấp Medicaid cho thấy một nỗ lực để điều chỉnh cách mà các bang khai thác những đóng góp này để thu hút thêm tài chính từ liên bang, hạn chế các thực tiễn có thể được coi là quá sáng tạo tại Washington. Đồng thời, việc giảm phạm vi khấu trừ SALT phục vụ cho một mục tiêu rộng hơn là đơn giản hóa bộ luật trong khi có thể gây chuyển hướng gánh nặng thuế ở các bang có mức thuế cao hơn. Đối với những người trong chúng ta hoạt động trong các thị trường phái sinh, trọng tâm hiện tại đã chuyển hướng. Việc thắt chặt tài chính theo những hình thức này có những hiệu ứng gợn sóng vĩ mô có thể đo lường. Việc nén khấu trừ SALT có thể dẫn đến giảm thu nhập khả dụng ở các bang có mức thuế cao hơn, có thể làm thay đổi nhu cầu tiêu dùng và, do đó, hành vi giá cả trong một số lĩnh vực nhất định. Khi nhu cầu bắt đầu có dấu hiệu nén khu vực, chúng ta thường thấy điều đó phản ánh trong các mẫu độ biến động, đặc biệt là trong các sản phẩm phái sinh dựa trên lãi suất hoặc chỉ số cổ phiếu có tiếp xúc ở cấp bang.

Ý nghĩa đối với Chăm sóc sức khỏe và Thị trường

Bất kỳ sự thay đổi nào trong cấu trúc cấp vốn của Medicaid đều có thể gây áp lực lớn lên các nhà cung cấp dịch vụ chăm sóc sức khỏe và các công ty bảo hiểm. Nếu số lượng dự kiến của nguồn tài chính liên bang bị hạn chế, các công ty bảo hiểm và nhóm bệnh viện có thể thấy áp lực biên — có thể phản ánh vào định giá của họ và trong sự chuyển động giá tài sản cơ bản. Chúng ta có thể muốn theo dõi các sản phẩm phái sinh tín dụng liên quan đến những công ty như vậy chặt chẽ hơn, cũng như độ biến động ẩn trong các thị trường quyền chọn liên quan. Thời gian, như đã được Thune trình bày, thu hẹp khoảng thời gian không chắc chắn nhưng cũng làm tăng khả năng phản ứng về biến động giá khi có phản hồi về quá trình tiến triển của dự luật. Các chiến lược giao dịch phụ thuộc vào dòng tiền trung hạn hoặc sự nén giữa các sản phẩm biến động trái phiếu và cổ phiếu có thể cần được điều chỉnh, tính đến áp lực tài chính cấp bang hoặc những tác động lan tỏa của việc giảm chi tiêu liên bang. Luôn nhận thức về những điều tinh tế tài chính như thế này cho phép có một vị trí phản ứng nhanh hơn. Khi các thay đổi trực tiếp như vậy được xác định rõ, tình trạng không hiệu quả trong định giá thường ngắn ngủi hơn. Do đó, chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy sự khám phá giá mạnh mẽ hơn trong các hợp đồng ngắn hạn gắn với lãi suất và tiếp xúc chăm sóc sức khỏe, bắt đầu từ cuối tuần này và vào đầu tuần tới. Điều quan trọng hiện tại là duy trì sự linh hoạt, nhưng không thụ động. Vị trí nên phản ánh hướng đi đã biết của cuộc thảo luận trong Thượng viện, đặc biệt là khi cả dòng chảy trợ cấp và gánh nặng thuế cá nhân đang được điều chỉnh lại một cách chủ động. Sự kết hợp giữa việc giảm khấu trừ thuế và việc điều chỉnh các quy tắc Medicaid mang lại trọng số tài chính đáng kể. Khi các sửa đổi mới được đề xuất hoặc số phiếu cuối cùng trở thành công khai, các mô hình phụ thuộc vào các mẫu phân bổ trong quá khứ nên được cập nhật với tần suất cao hơn và mức độ dung nạp cho các giả định là thấp hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi của Canada (MoM) đã giảm từ mức 0.4% trước đó xuống 0.2% trong tháng 5. Dữ liệu này phản ánh sự giảm tốc trong tăng trưởng giá tiêu dùng trong giai đoạn đó. EUR/USD hiện đang duy trì mức tăng gần đạt mức cao mới trong năm 2025 ở vùng 1.1640. Hiệu suất này theo sau sự lạc quan liên quan đến một thỏa thuận ngừng bắn ở Trung Đông, thu hút sự quan tâm vào các tài sản sinh lời cao.

Phân tích Usd Jpy

USD/JPY đã chứng kiến một sự giảm mạnh, giảm khoảng 300 pips từ đỉnh điểm vào thứ Hai. Đà giảm tiếp theo có thể tiếp tục nếu nó phá vỡ dưới mức 144.50. Giá vàng đã ổn định quanh mức $3,310, sau khi giảm nhẹ xuống dưới $3,300. Điều này xảy ra trong bối cảnh thị trường ấm lên với sự giảm bớt căng thẳng địa chính trị và những bình luận diều hâu từ Chủ tịch Fed Powell. Mùa altcoin, khi các altcoin vượt trội hơn Bitcoin, dường như đã gặp khó khăn khi các nhà giao dịch ưu tiên ba loại tiền điện tử hàng đầu. Chu kỳ thị trường có thể ảnh hưởng đến nỗ lực của các nhà giao dịch altcoin trong việc tận dụng những token thay thế này. Căng thẳng gia tăng trong cuộc xung đột Israel-Iran đã làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn tiềm tàng ở Eo biển Hormuz. Đoạn đường quan trọng này vẫn là một điểm chiến lược giữa các hành động quân sự ảnh hưởng đến thị trường dầu mỏ.

Ý nghĩa tiền tệ

Với số liệu lạm phát cốt lõi của Canada giảm từ 0.4% xuống 0.2%, chúng ta đang nhìn vào một bối cảnh mà những kỳ vọng xung quanh việc tăng lãi suất thêm của Ngân hàng Canada có thể được làm dịu đi. Điều này minh họa cho áp lực giảm trong giá tiêu dùng trên các lĩnh vực, điều này thường làm giảm nhu cầu về việc siết chặt tiền tệ một cách quyết liệt. Về mặt vị thế, điều này mở ra một số không gian cho các chiến lược nhạy cảm với lợi suất điều chỉnh. Bất kỳ công cụ phái sinh nào liên quan đến lãi suất Canada, đặc biệt là các hợp đồng ngắn hạn, có thể thấy áp lực tăng nhẹ hơn. Sự khác biệt trong các con đường tăng trưởng ở Bắc Mỹ cũng có thể thu hẹp, một cách tinh tế định hình lại dòng chảy giữa các cặp CAD và USD. Sự mạnh mẽ gần đây của đồng euro—do sự bình yên ở Trung Đông thúc đẩy khẩu vị rủi ro—tiếp tục thể hiện qua EUR/USD hướng tới 1.1640. Điều đó gần đạt mức cao mới cho năm tới. Sự mạnh mẽ này không chỉ mang tính kỹ thuật, mà còn được hỗ trợ bởi sự gia tăng khẩu vị cho lợi nhuận ngoài các tài sản định giá bằng USD. Khi thị trường nghiêng về sự lạc quan, chúng ta thường thấy dòng chảy gia tăng vào các đồng tiền thường được coi là bị định giá thấp hoặc bị định vị không đủ. Bất kỳ câu chuyện hòa bình kéo dài nào cũng có thể cung cấp thêm không gian. Từ góc độ định vị, chúng tôi đang theo dõi sự gia tăng biến động để định giá lại các tùy chọn sâu hơn khi tháng kết thúc. Trong khi đó, chuyển động của đồng yên kể một câu chuyện khác. Sự giảm khoảng 300 pips của USD/JPY gợi ý việc tái định vị mạnh mẽ. Nếu cặp này vượt qua ngưỡng 144.50, khả năng cao sẽ kích hoạt thêm việc điều chỉnh, đặc biệt là đối với những người nắm giữ dài hạn. Hãy theo dõi sự biến động trong giờ giao dịch châu Á, nơi thanh khoản mỏng đã dẫn đến những phản ứng quá mức trước đây. Trong những trường hợp này, sự bứt phá có thể vượt quá. Mức đó mang trọng số kỹ thuật, nhưng cũng có một ranh giới cảm xúc tại đó cho nhiều người nắm giữ dài hạn. Vàng đang tìm kiếm sự ổn định trở lại. Sau khi chạm dưới $3,300 một cách tạm thời, nó đã ổn định quanh mức $3,310. Sự thay đổi gần đây phần nào đến từ giọng điệu của Powell như từ địa chính trị. Các nhà đầu tư tiếp tục coi vàng như một cân bằng—ít hơn với lạm phát lần này, và nhiều hơn với những sai lầm chính sách tiềm tàng hoặc sự bùng nổ chiến tranh. Các nhà giao dịch phái sinh sẽ cần phải tính toán chặt chẽ về rủi ro gamma ngay bây giờ; sự biến động thực tế thấp không có nghĩa là rủi ro thấp. Việc định vị xung quanh những khoảng này có thể nhạy cảm hơn với các tiêu đề tin tức thay vì các công bố vĩ mô. Đầu tư vào altcoin hiện đã giảm lại. Khi các nhà giao dịch tập trung vào việc mua Bitcoin, Ethereum, và một cái tên đáng chú ý khác, có sự rút năng lượng đầu cơ khỏi các token trung cấp. Một phần trong sự xoay vòng đó đến từ sự không chắc chắn xung quanh các hướng dẫn quy định sắp tới ở các khu vực pháp lý quan trọng, siết chặt rủi ro từ đuôi. Điều này để lại cho altcoin mức độ tiếp xúc mỏng hơn và dễ bị dao động hơn. Trừ khi chúng ta thấy một đợt bơm vốn mới hoặc các chu kỳ hype do bán lẻ thúc đẩy, những cú bật ngắn hạn có thể khó khăn để có sức hút.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ gần đây đã đấu giá 69 tỷ đô la trái phiếu kỳ hạn hai năm với lợi suất cao nhất là 3.786%. Mức WI trong suốt buổi đấu giá là 3.787%, với một đuôi là -0.1 điểm cơ sở so với mức trung bình sáu tháng là -0.3 điểm cơ sở. Tỷ lệ đặt hàng so với số lượng đấu giá là 2.58X, hơi thấp hơn mức trung bình sáu tháng là 2.62X. Các nhà đầu tư trực tiếp trong nước đã chiếm 26.3% số trái phiếu, cao hơn mức trung bình sáu tháng là 17.6%. Bidding gián tiếp là 60.5%, thấp hơn mức trung bình sáu tháng là 71.3%. Các nhà môi giới chiếm 13.2% của cuộc đấu giá, so với mức trung bình sáu tháng là 11.1%.

Đánh giá Cuộc Đấu Giá

Cuộc đấu giá nhận được điểm C-. Cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc hai năm đã không đạt kỳ vọng, với lợi suất thấp hơn một chút so với mức WI đã chỉ định trong suốt quá trình đấu giá, cho thấy rằng các nhà đầu tư có phần hào hứng hơn mong đợi. Đuôi nhỏ bé -0.1 điểm cơ sở, mặc dù chặt chẽ hơn mức trung bình, không đủ để chỉ ra một sự thèm muốn mạnh mẽ theo tiêu chuẩn lịch sử. Thay vào đó, nó báo hiệu một sự quan tâm có mức độ, không hoàn toàn thờ ơ cũng như không quá động lực. Giọng điệu thận trọng này được củng cố bởi tỷ lệ đặt hàng so với số lượng đấu giá hơi yếu hơn, ngồi ngay dưới xu hướng gần đây. Điều nổi bật hơn là thành phần tham gia. Các nhà đầu tư trực tiếp – thường được coi là các nhà quản lý quỹ trong nước hoặc các tổ chức – đã tham gia một cách rõ ràng, chiếm một tỷ lệ bán hàng vượt qua các mức trung bình trước đó. Sự dịch chuyển đó có thể phản ánh sở thích chiến thuật cho phía trước, có thể bị thúc đẩy bởi các cân nhắc về tính thanh khoản hoặc việc gia tăng lợi suất ngắn hạn. Việc tham gia ngày càng tăng của những tài khoản này thường cho thấy một quan điểm có chủ đích hơn về sự ổn định của lãi suất trong thời gian tới. Ngược lại, có một sự giảm bớt rõ ràng từ các nhà đầu tư gián tiếp, một nhóm thường gắn liền với các ngân hàng trung ương nước ngoài và các tổ chức lớn bên ngoài. Sự sụt giảm này cho thấy sự nhiệt tình của không nước ngoài giảm sút, có thể là do các đánh giá giá trị tương đối so với các lựa chọn địa phương hoặc chi phí hedging, đặc biệt là khi tác động từ FX giờ đây trở thành mối quan tâm trực tiếp hơn. Phân bổ thấp hơn của họ không phải là một bỏ phiếu rộng rãi chống lại việc phát hành, nhưng cũng không nên bỏ qua—nó tạo ra rủi ro về việc giảm hỗ trợ dòng chảy nước ngoài tại các cuộc đấu giá sắp tới nếu điều này trở thành một xu hướng.

Sự Tham Gia Của Các Nhà Môi Giới

Các nhà môi giới, hành động như những người mua cuối cùng, đã hấp thụ nhiều hơn tỷ lệ thường thấy. Ở mức 13.2%, việc tiếp nhận của họ không quá cao, nhưng vẫn vượt quá những gì chúng tôi đã thấy gần đây. Khi điều này xảy ra, nó thường được hiểu là dấu hiệu cho thấy các nhà môi giới chính cần phải can thiệp hơn mức họ mong muốn. Điều này không đáng lo ngại về bản thân nó, nhưng là một mảnh thông tin đáng theo dõi, đặc biệt nếu nó lặp lại. Sự hấp thụ liên tục của các nhà môi giới thường có xu hướng ảnh hưởng đến bảng cân đối kế toán, từ đó tác động đến mức độ rủi ro mà các bộ phận đó có thể chịu đựng ở các phần khác của đường cong. Thị trường đã đánh giá cuộc đấu giá với điểm C-, và điều này không phải chỉ là một chữ cái tuỳ ý. Nó phản ánh một cảm nhận chung rằng, mặc dù việc bán đã được hoàn thành một cách suôn sẻ, nhưng không điều gì về nó gây ấn tượng. Lợi suất không giảm với sự khẩn trương sau khi công bố, cũng như nhu cầu không vượt quá các giả định một cách đáng kể. Với tất cả điều này, chúng ta phải nghiêm túc xem xét sự thay đổi trong sự tham gia. Dòng tiền vào phía trước bởi các nhà đầu tư trong nước đã gia tăng, cho thấy rằng những tài khoản đó có thể đang định vị cho các khoảng thời gian nắm giữ ngắn hơn, bảo tồn vốn, hoặc luân chuyển ra khỏi tiền mặt mà không từ bỏ quá nhiều tính thanh khoản. Sự ổn định của đường cong tài trợ ở những mức này có thể cung cấp một cơ sở, nhưng không phải là không bị ảnh hưởng bởi việc định giá lại. Với sự quan tâm gián tiếp giảm sút, việc phát hành sắp tới có thể phải đối mặt với nhiều biến động hơn nếu nhu cầu trong nước không giữ vững. Điều này chuyển trọng trách lên các bộ phận bảng cân đối kế toán, tạo ra rủi ro xoay vòng khi kết hợp với dữ liệu không lường trước hoặc hướng dẫn tương lai không đồng nhất. Tại thời điểm này, chúng tôi đang theo dõi xem sự gia tăng trong nhu cầu trực tiếp có phải là một sự kiện độc nhất hay là một phần của việc điều chỉnh lại danh mục lớn hơn. Nếu nó là chiến thuật, dòng chảy có thể trở lại bình thường và để lại phần trái phiếu kỳ hạn hai năm dễ bị tổn thương. Nhưng nếu nó đại diện cho một sự điều chỉnh chiến lược, điều đó sẽ hỗ trợ cho rủi ro ngắn hạn vững chắc hơn, mà chưa thể được xác nhận. Cho đến khi chúng tôi thấy hành vi đấu giá lặp lại, không có lý do nào để tự mãn. Chúng tôi đã bước vào một khoảng thời gian trong đó các động thái đấu giá đang gửi đi những tín hiệu rõ ràng hơn. Việc phát hành trái phiếu hai năm gần đây đã làm nổi bật những nơi mà niềm tin mờ nhạt—đặc biệt là trong số các tài khoản nước ngoài—và ai đang tham gia thay cho họ. Hiện tại, hãy tiếp tục theo dõi những thay đổi trong thành phần đặt hàng và cách những điều này ảnh hưởng đến áp lực giá cả xung quanh các khoảng thời gian phát hành.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Redbook của Hoa Kỳ đã báo cáo sự sụt giảm hàng năm, giảm từ 5,2% xuống 4,5% tính đến ngày 20 tháng 6. Chỉ số này theo dõi hiệu suất doanh thu hàng tuần của các nhà bán lẻ hàng hóa tổng hợp. EUR/USD giữ sức mạnh gần mức cao nhất năm 2025 là 1.1640 nhờ vào sự lạc quan liên quan đến một lệnh ngừng bắn ở Trung Đông, bất chấp áp lực từ đồng đô la Mỹ do bài phát biểu của Powell trước Quốc hội. USD/JPY đã giảm khoảng 300 pip từ đỉnh của tuần, với áp lực tiếp tục dự kiến nếu nó giảm xuống dưới 144.50.

Vàng và Diễn biến Thị trường

Vàng duy trì ổn định khoảng 3,310 USD sau khi các thành viên thị trường phản ứng với việc giảm căng thẳng ở Trung Đông. Kim loại này đã có những sự giảm giá tạm thời xuống dưới 3,300 USD, do những bình luận từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell. Khả năng Iran chặn eo biển Hormuz đã tái xuất hiện giữa các xung đột ngày càng gia tăng giữa Israel và Iran, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường dầu mỏ. Lối đi chiến lược này ở Vịnh Persian rất quan trọng cho việc vận chuyển dầu toàn cầu. Các nhà giao dịch đang chờ đợi sự kết thúc của mùa altcoin, với sự tập trung trở lại vào ba loại tiền điện tử hàng đầu, khi hầu hết các altcoin đã hoạt động kém hơn Bitcoin gần đây. Xu hướng này xảy ra khi vốn chuyển từ Bitcoin sang các mã token thay thế trong các vòng chu kỳ thị trường.

Xu hướng Tiền tệ và Hàng hóa

Sự sụt giảm gần đây trong chỉ số Redbook của Mỹ—từ 5,2% xuống 4,5%—phản ánh một khí hậu mát mẻ hơn trong doanh số bán lẻ hàng hóa tổng hợp. Chỉ báo này, lấy giá trị từ một cuộc khảo sát tuần tới tuần của các chuỗi cửa hàng lớn, thường gắn kết chặt chẽ với tâm lý người tiêu dùng rộng rãi hơn. Một xu hướng chậm lại ở đây thường xuất hiện trước khi các thay đổi trong chi tiêu của người tiêu dùng xuất hiện trong các bộ dữ liệu khác. Do đó, sự điều chỉnh mà chúng ta vừa thấy có thể nhấn mạnh sự thận trọng trong số các người mua cuối, và điều đó thường len lỏi vào dự báo cho các hoạt động vĩ mô rộng lớn hơn. Kỳ vọng lãi suất có thể được điều chỉnh tương ứng. Nhìn về hành động tiền tệ, EUR/USD đã giữ gần mức cao nhất hàng năm ở mức 1.1640. Có vẻ như sự lạc quan liên quan lỏng lẻo đến bối cảnh ở Trung Đông, đặc biệt là một điều tránh được những leo thang trực tiếp, đang có vai trò trong việc hạn chế dòng chảy vào đồng đô la Mỹ. Bài phát biểu của Powell trước các nhà lập pháp không làm tăng áp lực mua vào đồng bạc xanh, có lẽ vì giọng điệu của ông không cung cấp thông tin mới hay xác nhận sự thắt chặt mạnh mẽ. Với điều đó, lợi nhuận trong euro có thể vẫn vững chắc miễn là dữ liệu châu Âu không làm thất vọng. Tuy nhiên, vị thế tương lai xung quanh đồng euro nên được thông báo bởi động lực cung cấp năng lượng và các chỉ số lạm phát sắp tới ở khu vực euro. Sự giảm 300 pip của USD/JPY từ các đỉnh gần đây chỉ ra một số sự điều chỉnh lại, có thể do lợi suất của Mỹ thấp hơn và việc tái định vị trước kỳ vọng lạm phát từ Tokyo vào tuần tới. Nếu chúng ta thấy một sự phá vỡ rõ ràng dưới 144.50, điều này có thể mở ra cơ hội cho sự giảm giá sâu hơn. Trong điều kiện yen, mức đó lịch sử gắn với các cụm hỗ trợ ngắn hạn. Những chuyển biến như vậy thường thu hút động lực một khi bị phá vỡ, đặc biệt nếu các nhà giao dịch trái phiếu Mỹ bắt đầu tin rằng chu kỳ thắt chặt của Fed đã được hoàn tất. Bên cạnh hàng hóa, vàng đã ở trên mức 3,300 USD, với chỉ một vài cú giảm tạm thời kéo nó thấp hơn do những nhận xét của Powell. Những sự giảm giá ngắn ngủi này thường cho thấy một nền tảng được hỗ trợ tốt, có thể được duy trì bởi việc phòng ngừa địa chính trị và sự không chắc chắn chung về nguy cơ xung đột hơn nữa ở Trung Đông. Đáng lưu ý rằng sự giảm căng thẳng có thể tạm thời làm giảm phí rủi ro, nhưng tiềm năng tăng giá cho kim loại vẫn còn nếu các biện pháp lạm phát đình trệ hoặc quay trở lại tăng cao một lần nữa. Đây là điều mà chúng tôi sẽ theo dõi khá chặt chẽ trong tháng tới. Trong khi đó, thị trường dầu đã bắt đầu định giá lại những lo ngại mới sau khi có nhiều tin đồn xung quanh eo biển Hormuz. Với hơn 20% lượng dầu thô vận chuyển bằng đường biển đi qua tuyến đường hẹp này, ngay cả những chỉ trích liên quan đến Iran cũng thường làm dấy lên những phản ứng mạnh mẽ trong mặt hàng hóa. Chi phí vận chuyển và độ tin cậy cung cấp gắn liền với sự ổn định của hành lang này. Chúng tôi đã thấy những phản ứng thái quá trong quá khứ, nhưng trong môi trường rủi ro hiện tại căng thẳng hơn, bất kỳ sự cản trở nào ở đó cũng sẽ khiến các công ty bảo hiểm hàng hóa hoảng sợ, ảnh hưởng đến hợp đồng tương lai và làm xáo trộn kho dự trữ nhanh chóng. Trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, sự chú ý có vẻ chuyển hướng trở lại về các mã token có vốn hóa lớn nhất. Altcoin đã bị giảm nhiều so với Bitcoin trong những tuần gần đây. Về mặt lịch sử, chúng tôi nhận ra rằng những chuyển biến như vậy thường xảy ra sau khi các đợt đầu cơ kết thúc khi thanh khoản rút lui khỏi các tên tuổi ngách. Những sự chuyển hướng này trở lại với Bitcoin và Ethereum thường hoạt động như một giai đoạn tái hợp nhất, nơi vốn tìm kiếm sự an toàn trên các tài sản có cơ sở hạ tầng rộng rãi hơn và sẵn có trên các sàn giao dịch cao hơn. Chúng tôi nhận thấy rằng khối lượng vẫn không đồng đều trên các mã token nhỏ hơn, vì vậy bất kỳ cú giảm giá mới nào cũng cần sự chú ý chặt chẽ từ góc độ chi phí đòn bẩy và tài trợ. Trong thời gian gần, việc theo dõi thị trường nợ và các tiêu đề địa chính trị sẽ rất quan trọng—đặc biệt là khi chúng ảnh hưởng đến tỷ lệ lãi suất kỳ hạn, giao dịch FX carry và khẩu vị rủi ro trong các lớp tài sản chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Euro đã yếu đi so với Bảng Anh, kết thúc chuỗi thắng kéo dài bắt đầu từ đầu tháng Sáu. Tỷ giá khoảng 0.8533 trong giờ giao dịch Mỹ, giảm 0.40% trong ngày. Trên biểu đồ hàng ngày, xu hướng tổng thể vẫn tích cực mặc dù có sự giảm hiện tại. Euro đã di chuyển trong một kênh tăng kể từ cuối tháng Giêng, với hỗ trợ gần mức EMA 21 ngày, đang ở khoảng 0.8496.

Các mức Kháng cự và Hỗ trợ

Cặp tiền này đang đối mặt với kháng cự khoảng mức 0.8550, gần với mức thoái lui Fibonacci 50% từ đỉnh tháng Tư đến đáy tháng Năm. Kháng cự này phù hợp với đường giữa của kênh, thu hút việc chốt lời và thách thức sự mạnh mẽ của xu hướng tăng gần đây. Các chỉ số động lượng cho thấy cần thận trọng trong ngắn hạn. RSI đã giảm từ vùng mua quá mức xuống còn 59.83, trong khi MACD cho thấy dấu hiệu động lượng đang phẳng lại. Một mức đóng cửa hàng ngày trên 0.8600 có thể xác nhận triển vọng tăng giá, nhắm đến 0.8740. Nếu sự giảm giá tiếp tục, hỗ trợ ngay lập tức ở mức EMA 21 ngày gần 0.8496, tiếp theo là mức 38.2% Fibonacci khoảng 0.8504 và ranh giới thấp hơn của kênh gần 0.8400.

Các Chiến lược và Triển vọng

Bài viết này phác thảo một sự điều chỉnh ngắn hạn trong cặp EUR/GBP, đảo ngược sức mạnh gần đây của Euro so với Bảng Anh. Sự rút lui diễn ra sau một loạt các đợt tăng kể từ đầu tháng Sáu. Để có bối cảnh, tỷ giá đã giảm xuống khoảng 0.8533 trong giờ giao dịch New York, giảm khoảng 0.40% trong ngày, cho thấy người bán đã bắt đầu kiểm soát — ít nhất là trong thời điểm này. Nhìn vào biểu đồ hàng ngày, xu hướng tăng rộng hơn vẫn có vẻ giữ nguyên. Euro đã tăng trong một kênh tăng được thiết lập từ cuối tháng Giêng. Mặc dù hành động giá đã giảm gần đây, nhưng cấu trúc kỹ thuật vẫn chưa chỉ ra một sự đảo ngược. Hỗ trợ — khu vực mà sự quan tâm mua thường quay lại — nằm gần EMA 21 ngày, hiện đang ở khoảng 0.8496. Đường trung bình di động này đã từng cung cấp một nền tảng mà các nhà đầu tư thường quay lại. Kháng cự nằm gần 0.8550, một mức liên quan đến mức thoái lui Fibonacci 50% giữa các đỉnh tháng Tư và đáy tháng Năm. Nó cũng gần với phần giữa của kênh tăng, nơi thường tạo ra điểm ma sát. Đây có thể là nơi một số nhà giao dịch bắt đầu chốt lời, thay vì thêm vào vị thế tăng giá mới. Trong góc độ động lượng, chúng ta thấy xu hướng có thể đang chuyển dịch. RSI, trước đây đã vào vùng mua quá mức, đã lùi lại và hiện tại là 59.83. Sự di chuyển ra khỏi vùng cực cho thấy áp lực tăng trong ngắn hạn có thể đang giảm bớt. Trong khi đó, chỉ báo MACD — một công cụ giúp đánh giá sức mạnh xu hướng — đã bắt đầu phẳng lại, cho thấy năng lượng tăng giá đang suy yếu, ít nhất là tạm thời. Giờ đây, để hành động cho phù hợp. Nếu xu hướng tăng sẽ lấy lại động lực, sự chú ý nên được tập trung vào mức đóng cửa hàng ngày trên 0.8600. Nếu điều đó xảy ra, nó sẽ quay lại với mục tiêu 0.8740, mức mà những người bán trước đó đã hoạt động tích cực. Tuy nhiên, nếu giá giảm xuống dưới các mức hỗ trợ hiện tại, đặc biệt là dưới EMA 21 ngày gần 0.8496, điều đó sẽ làm tăng rủi ro của một sự điều chỉnh sâu hơn. Lớp quan tâm tiếp theo nằm gần 0.8504 — mức Fibonacci 38.2% — với ranh giới thấp hơn của kênh dài hạn, gần 0.8400, sẽ là đường biên cuối cùng nơi mà sự quan tâm mua mạnh mẽ có thể xuất hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ Tài chính Hoa Kỳ có kế hoạch tổ chức một phiên đấu giá trái phiếu hai năm trị giá 69 tỷ USD vào lúc 1 giờ chiều theo giờ ET. Các kết quả của phiên đấu giá này sẽ được đánh giá so với các chỉ tiêu trung bình sáu tháng. Chỉ tiêu trung bình sáu tháng về tail được ghi nhận là -0.3 điểm cơ sở, và tỷ lệ hỏi-báo giá là 2.62 lần. Thêm vào đó, các nhà đầu tư trực tiếp dự kiến sẽ tham gia với tỷ lệ trung bình là 17.6%. Các nhà đầu tư quốc tế, được gọi là nhà đầu tư gián tiếp, dự kiến sẽ chiếm 71.3% tổng số giao dịch. Trong khi đó, các nhà môi giới ước tính sẽ nắm giữ 11.1% tổng số trái phiếu trong phiên đấu giá.

Phân tích nhu cầu dự kiến

Phiên đấu giá sắp tới của 69 tỷ USD trái phiếu Bộ Tài chính Hoa Kỳ kỳ hạn hai năm được lên lịch vào lúc 1 giờ chiều theo giờ miền Đông. Sự kiện này sẽ được đo lường so với các tiêu chuẩn lịch sử đã được thiết lập từ sáu tháng qua, cho phép có một cái nhìn đáng tin cậy về mức độ giữ vững nhu cầu. Tail—về cơ bản là sự khác biệt giữa lợi suất thắng cuộc và lợi suất thị trường trước phiên đấu giá—đã trung bình hơi âm, đứng ở mức -0.3 điểm cơ sở. Một tail âm trong bối cảnh này cho thấy các phiên đấu giá trước đây thường đạt được mức giá có lợi hơn so với mong đợi ban đầu, chỉ ra một mức độ nhu cầu khỏe mạnh. Tỷ lệ hỏi-báo giá, cho thấy số lần tổng số tiền được cung cấp đã được đấu giá, đã trung bình 2.62 trong cùng khoảng thời gian đó. Một tỷ lệ trên 2.0 cho thấy các nhà đầu tư không chỉ có mặt mà còn tham gia tích cực, đặt giá thầu cao hơn tổng số đang có sẵn. Kết hợp với sự quan tâm mạnh mẽ từ các nhà đầu tư gián tiếp—chủ yếu là các ngân hàng trung ương nước ngoài và nhà đầu tư tổ chức—trung bình trên 70%, dữ liệu ám chỉ rằng trái phiếu hai năm vẫn hấp dẫn trên quy mô toàn cầu. Các nhà đầu tư trực tiếp, bao gồm các quản lý tài sản, đã thường tham gia với tỷ lệ khiêm tốn hơn, trong khi các nhà môi giới, những người hấp thụ phần còn lại, thường nắm giữ hơi trên một phần mười tổng số.

Ảnh hưởng tiềm tàng đến thị trường

Những gì chúng ta sẽ theo dõi sát sao là bất kỳ sự lệch lạc nào từ các phân bổ trung bình. Nếu các nhà môi giới giữ điện thoại nhiều hơn thường lệ, điều đó có thể làm căng thẳng các thị trường tài trợ ngắn hạn và đẩy lợi suất lên tạm thời. Ngược lại, sự hiện diện mạnh mẽ từ các nhà đầu tư gián tiếp có thể neo giữ nhu cầu và củng cố mức giá sàn trong các hợp đồng tương lai liên quan đến lợi suất hai năm. Chắc chắn, những thay đổi ở đây sẽ lan tỏa trên toàn bộ đường cong. Với chính sách tiền tệ có phần gắn liền với các kỳ hạn ngắn hơn, phiên đấu giá này có trọng số hơn so với những gì thời hạn của nó có thể gợi ý. Các nhà giao dịch có thể muốn định vị trước—điều chỉnh các biện pháp bảo vệ hoặc giữ cho các vị thế luôn linh hoạt—nếu có cảm giác rằng kết quả có thể khác biệt đáng kể so với các tiêu chuẩn trước đó. Các cú nhảy lợi suất bất ngờ thường theo sau các phiên đấu giá yếu thường trực tiếp ảnh hưởng đến chỉ số độ biến động lãi suất, vì vậy việc duy trì sự linh hoạt sẽ là một quyết định khôn ngoan. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Giá Nhà ở Mỹ đã giảm thấp hơn mong đợi trong tháng 4, cho thấy mức giảm 0.4% so với tháng trước, trong khi dự kiến tăng 0.1%. Sự giảm bất ngờ này cho thấy sự làm dịu trong động lực thị trường nhà ở trong thời gian đó. Cặp EUR/USD giữ vững sức mạnh, duy trì gần mức cao 2025 khoảng 1.1640, được thúc đẩy bởi hy vọng về một giải pháp hòa bình tại Trung Đông. Trong khi đó, cặp USD/JPY chứng kiến Yen tăng giá, với mức giảm khoảng 300 pip từ đỉnh điểm hàng tuần, có thể tiếp tục giảm nếu nó phá vỡ dưới 144.50.

Tổng quan Thị trường Vàng

Vàng ổn định quanh mức $3,310, đã giảm nhẹ dưới $3,300 giữa sự lạc quan trên thị trường về việc giảm bớt căng thẳng tại Trung Đông. Nhận xét từ Chủ tịch Fed Powell đã làm tăng thêm tâm lý tích cực trong bầu không khí thị trường. Trong lĩnh vực tiền điện tử, các nhà giao dịch đang chuyển hướng chú ý trở lại với ba loại tiền điện tử hàng đầu, cho thấy mùa altcoin có thể đang mất động lực. Thêm vào đó, căng thẳng gia tăng với Iran đã làm dấy lên mối lo ngại về khả năng đóng cửa Eo biển Hormuz, điều này có thể ảnh hưởng đến giá dầu, khi các lợi ích mâu thuẫn trong khu vực gia tăng. Sự co lại sớm hơn mong đợi trong Chỉ số Giá Nhà ở Mỹ cho tháng 4, với mức -0.4% thay vì mức tăng 0.1% khi dự đoán, nhấn mạnh điều có thể là sự mềm mỏng tạm thời trong lĩnh vực bất động sản rộng lớn hơn. Giờ đây, cánh cửa đã mở ra cho suy đoán rằng chi phí vay cao hơn cuối cùng có thể đang tạo ra tác động của nó. Đối với chúng tôi, sự phát triển này đặt ra câu hỏi về khả năng phục hồi của một số chỉ tiêu nhu cầu cơ bản và thúc giục suy nghĩ lại về mức độ mạnh mẽ của tiêu dùng dựa trên thế chấp có thể như thế nào trong các quý tới.

Phân tích Thị trường Tiền tệ

Đối với các nhà giao dịch tiền tệ, có điều gì đó đáng chú ý trong cách mà EUR/USD đã tự tin duy trì gần mức cao 2025. Độ bền của cặp này quanh vùng 1.1640 phản ánh sự thèm khát của nhà đầu tư đối với euro, được hỗ trợ bởi sự giảm bớt căng thẳng địa chính trị—đặc biệt là ở Trung Đông. Chúng tôi sẽ xem xét kỹ lưỡng các dòng chảy trên thị trường chéo ở đây, đặc biệt là trên bối cảnh điều chỉnh lại các kỳ vọng lãi suất châu Âu. Việc không có sức mạnh đồng đô la mới đã để lại khoảng trống cho các cược chọn lọc dài hạn trong một phạm vi hẹp—nếu những mối lo ngại về chiến tranh tiếp tục giảm bớt. Sự phục hồi gần đây của Yen, được chứng minh bằng cú giảm sâu 300 điểm trong USD/JPY, có thể vẫn chưa đi đến hồi kết. Một sự suy sụp dưới mức hỗ trợ 144.50 có thể mở ra một con đường ngắn hạn thấp hơn cho cặp này, đặc biệt khi nhu cầu trú ẩn an toàn tăng lên một lần nữa. Điều này sẽ đáng để theo dõi biểu đồ cẩn thận. Chúng tôi đã nhận thấy rằng những thất bại liên tục trong việc chiếm lại các đỉnh gần đây đã thu hút nhiều người bán động lực hơn, với các cụm dừng được xây dựng bên dưới 144.50. Nếu những cụm này bị xô đổ, có khả năng thực sự xảy ra một sự điều chỉnh sâu hơn trong các phiên tới. Vàng, ở lại gần mức $3,310 sau khi giảm nhẹ xuống dưới $3,300, không di chuyển mạnh mẽ—nhưng sự từ chối không giảm đáng kể khi có tâm lý cải thiện xung quanh các vùng xung đột cho thấy rằng vẫn còn sự phòng ngừa. Những nhận xét của Powell giữa tuần, không dính vào những bất ngờ quyết đoán, có thể đã ngăn cản sự giảm thêm cho kim loại này. Chúng tôi sẽ không gạt bỏ khả năng một sự hợp nhất chặt chẽ hình thành ở đây, với các nhà giao dịch có thể đang chờ đến những tín hiệu lạm phát rõ ràng hơn trước khi cam kết theo bất kỳ hướng nào. Trên mặt trận tài sản kỹ thuật số, sự chú ý dường như đang chuyển từ các altcoin bên lề trở lại các trụ cột chính của thị trường—cụ thể là Bitcoin, Ethereum, và các đồng tiền ngay lập tức của chúng. Sự điều chỉnh này cho thấy rằng sự hào hứng đầu cơ gần đây xung quanh các token hạng thấp có thể đang suy yếu. Sự thay đổi này không phải là điều tầm thường. Đối với chúng tôi, điều đó cho thấy rằng tâm lý đang trở lại mức kỷ luật hơn, có thể là phản ứng với sự siết chặt thanh khoản hoặc sự mệt mỏi từ những đợt tăng không được hỗ trợ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá dầu thô đã đạt mức thấp mới trong phiên là 64,41 USD, giảm xuống dưới mức trung bình động 100 ngày là 65,83 USD. Biểu đồ hàng ngày cho thấy một số mức hỗ trợ giữa 64,41 USD và 66,97 USD, với mức giá thấp hôm nay đang thử nghiệm đáy của phạm vi này. Nếu giá tiếp tục giảm, các mục tiêu có thể bao gồm các mức cực thấp ở 60 USD và có thể 55,15 USD. Ngược lại, nếu giá tăng vượt qua 66,97 USD và xa hơn qua mức trung bình động 200 ngày là 68,56 USD, điều này có thể thay đổi xu hướng kỹ thuật sang hướng lên, chống lại xu hướng giảm hiện tại.

Ý nghĩa của các mức trung bình động

Chuyển động gần đây của dầu thô, giảm xuống dưới mức trung bình động 100 ngày xuống 64,41 USD, không chỉ là một cú sụt tạm thời. Đường này, nằm ở mức 65,83 USD, thường đóng vai trò như một dấu hiệu thế hệ của tâm lý hướng đi – nó không đảm bảo một sự đảo chiều hoặc tiếp tục, nhưng nhiều người sử dụng nó để đánh giá xem các lực lượng lớn hơn có đang gia tăng sức mạnh hay không. Bây giờ, biểu đồ hàng ngày phác thảo một vùng hỗ trợ trải dài từ 64,41 USD lên đến 66,97 USD. Đây là một khu vực nơi áp lực từ người mua đã xuất hiện trước đó, điều này có nghĩa là người bán có thể chậm lại ngay tại đây – không nhất thiết vì tin tức tốt hơn, mà bởi vì giá đã đạt đến một điểm mà nhiều người tham gia có thể chọn tham gia theo hướng ngược lại. Phía dưới điều này, chúng ta đang theo dõi các mức chưa được thử nghiệm trong nhiều tháng – các mức tròn như 60 USD, và cuối cùng là mức đáy dài hạn trước đó khoảng 55,15 USD. Những điều này không phải là ngẫu nhiên – nếu sự sụt giảm hiện tại tiếp diễn, cả nhà giao dịch theo thuật toán và tùy ý đều có khả năng nhắm vào những mục tiêu tiềm năng tiếp theo này. Ngược lại, việc vượt qua 66,97 USD không phải là một nhiệm vụ nhỏ. Đó không chỉ là mức kháng cự – nó là ranh giới trên của vùng trung lập gần đây. Nếu giá bắt buộc phải vượt qua điều đó, và sau đó phá vỡ trên mức trung bình động 200 ngày ở 68,56 USD, các vị thế bán sẽ trở nên khó giữ. Lúc đó, nhiều người sẽ xem xét lại sự cân bằng của rủi ro, vì điều này gây nghi ngờ về hướng của đà tăng.

Định vị thị trường và quản lý rủi ro

Bây giờ, điều này gợi ý cho chúng ta từ góc độ định vị là khá rõ ràng. Đà tăng đã nghiêng về tiêu cực, và cho đến khi các con số chứng minh điều ngược lại, có vẻ như người bán có con đường dễ dàng hơn. Các đợt mua quyền chọn ngắn hạn mất đi sức hấp dẫn khi hành động giá ngồi dưới cả hai mức trung bình động chính. Tuy nhiên, những người bán biến động có thể tìm thấy một chút lợi thế trong việc bán premium gần mức 66 USD, vì người mua có thể gặp khó khăn khi vượt qua kháng cự duy trì mà không có catalyst mới. Rủi ro không nên được quản lý bởi tiêu đề, mà bởi cách các dòng tiền phản ứng xung quanh các điểm tham chiếu kỹ thuật này. Thị trường này không thiếu năng lượng – các biến động rộng, cơ hội đang ở đó, nhưng giá không thưởng công cho sự chậm trễ. Hiện tại, chúng tôi tiếp tục coi mỗi sự tăng trở lại là đáng nghi cho đến khi mức trung bình 200 ngày bắt đầu dốc lên hoặc được phục hồi một cách rõ ràng. Việc theo dõi khối lượng tại các khu vực chính, đặc biệt là cách chúng ta cư xử xung quanh 64,50 USD và 66,80 USD, sẽ cung cấp rõ ràng hơn so với các cuộc thăm dò tâm lý hoặc số liệu tồn kho.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự tăng trưởng hàng năm trong chỉ số giá nhà S&P/Case-Shiller của Hoa Kỳ đã được ghi nhận ở mức 3,4% vào tháng Tư. Mức này thấp hơn so với mức dự kiến 4,2%, cho thấy sự tăng trưởng giá nhà trong giai đoạn này không mạnh mẽ. Về mặt tiền tệ, EUR/USD duy trì vị trí gần mức cao gần đây trong bối cảnh dự đoán về một lệnh ngừng bắn ở Trung Đông sẽ thúc đẩy nhu cầu. Trong khi đó, USD/JPY đã giảm khoảng 300 pips từ các đỉnh gần đây, bị ảnh hưởng bởi đồng Yên mạnh. Vàng duy trì sự ổn định quanh mức $3,310 bất chấp việc tạm thời giảm xuống dưới $3,300. Điều này diễn ra khi sự lạc quan về tình hình địa chính trị ở Trung Đông làm giảm khả năng biến động của thị trường.

Theo dõi Thị trường Altcoin

Sự chú ý đã chuyển sang thị trường altcoin khi các nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ các dấu hiệu chuyển động của thị trường. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị, những mối đe dọa tiềm ẩn như việc đóng cửa Eo biển Hormuz đang đè nặng lên thị trường dầu mỏ, góp phần vào sự lo ngại của thị trường. Sự gia tăng chậm hơn mong đợi trong chỉ số Case-Shiller là một dấu hiệu rõ ràng—đà phục hồi của thị trường nhà ở ở Hoa Kỳ đang có dấu hiệu giảm nhiệt. Một mức tăng 3,4% so với dự kiến 4,2% cho thấy sự do dự của người mua và có thể là phản ứng với các điều kiện tiền tệ chặt chẽ hơn. Về mặt FX, sức mạnh của euro so với đồng đô la cho thấy vẫn còn nhu cầu đối với các khu vực tương đối ổn định trong bối cảnh chính trị không chắc chắn. Các cuộc đàm phán ngừng bắn ở Trung Đông đang cung cấp một sự tăng cường tạm thời trong khẩu vị rủi ro, điều này đã củng cố đồng tiền chung và nâng cao sự lạc quan liên quan đến năng lượng.

Tập trung vào Nền tảng Giao dịch

Diễn biến trong USD/JPY đã sắc nét hơn. Một mức giảm 300 pips không phải là điều nhỏ. Nó phản ánh nhiều hơn chỉ là kỹ thuật—đồng Yên đang tăng lên trên kỳ vọng gia tăng rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể thắt chặt chính sách trước một số dự đoán. Vàng, thú vị, vẫn ổn định bất chấp những thay đổi vừa phải về thái độ rủi ro. Nó đã giảm xuống dưới $3,300, nhưng đã phục hồi về khoảng $3,310. Mức hồi phục này trong một khoảng giá tương đối đi ngang cho thấy rằng các nhà đầu tư tổ chức vẫn đang phòng vệ một cách khiêm tốn vào kim loại mà không cược quá nhiều theo hướng nào. Trong khi đó, thị trường dầu mỏ không thể hoàn toàn tách rời khỏi rủi ro địa chính trị. Eo biển Hormuz, như thường lệ, vẫn là điểm áp lực. Nếu lo ngại về sự đóng cửa gia tăng, chúng ta có thể thấy hoạt động quyền chọn tăng vọt khi các nhà đầu tư mua bảo vệ. Thị trường đang định giá khả năng bị gián đoạn, nhưng chưa hành động—chưa. Tập trung vào nền tảng giao dịch và việc lựa chọn môi giới không phải là âm thanh nền. Khi các sản phẩm thay đổi trước năm 2025, việc định giá chênh lệch và yêu cầu ký quỹ có thể thay đổi nơi và cách mà các chiến lược nhất định nên được triển khai. Trong kinh nghiệm của chúng tôi, mức chênh lệch và độ tin cậy trong thực hiện trở nên quan trọng hơn trong các giai đoạn thiếu quyết đoán của thị trường—điều mà chúng ta có thể đang hướng tới. Đôi mắt cũng nên đổ dồn vào thị trường tín dụng. Khi thị trường nhà ở yếu đi và căng thẳng địa chính trị gia tăng, chênh lệch tín dụng có thể mở rộng một cách vừa phải. Mọi chuyển động ở đó sẽ ảnh hưởng đến các sản phẩm phái sinh có cấu trúc gắn với rổ tín dụng. Thương mại trong các đồng altcoin vẫn còn thú vị, nhưng đang trở nên phản ứng nhiều hơn là chủ động. Những nhà cung cấp thanh khoản có vẻ thận trọng, phản ứng với các tiêu đề thay vì các yếu tố cơ bản. Hiện tại, điều đó cho thấy thời gian nắm giữ ngắn hơn và một chút xu hướng về các chiến lược động lực cho đến khi có sự rõ ràng về kinh tế vĩ mô cải thiện. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.