Trong phiên giao dịch châu Âu, việc công bố dữ liệu GDP của Vương quốc Anh không đạt kỳ vọng, dẫn đến việc GBP giảm giá. Tâm điểm của ngày hôm nay bao gồm các bài phát biểu từ nhiều thành viên ECB khác nhau. Trong phiên giao dịch Mỹ, sự chú ý sẽ tập trung vào dữ liệu PPI và đề nghị thất nghiệp của Mỹ, với PPI cơ bản Y/Y dự kiến ở mức 3,1% và M/M là 0,3%. Trước đó, CPI của Mỹ thấp hơn mong đợi, gây áp lực lên đồng đô la và một PPI yếu có thể duy trì xu hướng này. Đề nghị thất nghiệp của Mỹ tiếp tục là một thông số chính hàng tuần, cho thấy tình hình thị trường lao động. Số đơn xin trợ cấp ban đầu đã giữ trong khoảng 200K-260K kể từ năm 2022, trong khi số đơn tiếp tục đang gia tăng. Các yếu tố theo mùa thường làm cho số đơn xin trợ cấp tăng lên vào mùa hè, nhưng một cú nhảy vọt trên 260K có thể cho thấy mối lo ngại về tình trạng thị trường lao động. Số đơn xin trợ cấp ban đầu dự kiến ở mức 240K, so với 247K trước đó, trong khi số đơn tiếp tục dự kiến ở mức 1910K, tăng từ 1904K. Có một phiên đấu thầu trái phiếu kho bạc 30 năm vào buổi chiều, với khả năng thu hút sự chú ý nếu dữ liệu PPI yếu. Nhiều diễn giả từ ngân hàng trung ương, bao gồm nhiều thành viên ECB, sẽ cung cấp những đánh giá trong suốt cả ngày. Với việc công bố GDP không đạt kỳ vọng của Vương quốc Anh kéo đồng bảng xuống, thị trường đang phải tiêu hóa một tín hiệu rõ ràng rằng hoạt động trong nước đang không đạt kỳ vọng trước đó. Mặc dù điều này có vẻ như là một trở ngại tạm thời, nhưng nó nhấn mạnh một vấn đề sâu xa hơn—đó là tiêu dùng trong nước bị kiềm chế và sản xuất trong lĩnh vực dịch vụ không đạt yêu cầu. Từ quan điểm của chúng tôi, một kết quả như vậy không chỉ làm yếu đồng tiền trong ngắn hạn mà còn đổ bóng lên kỳ vọng lãi suất trong thời gian gần từ phía ngân hàng trung ương. Không gian cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo ngày càng thu hẹp, đặc biệt nếu dữ liệu về lạm phát tiếp tục hướng đi thấp hơn. Nhìn về phía Mỹ, các nhà giao dịch đang chuyển sự chú ý về dữ liệu kinh tế ở Mỹ trước giờ mở cửa Phố Wall. Với Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) trong tâm điểm, có một sự nhạy cảm đặc biệt ở đây—đặc biệt sau khi các số liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) trong tuần này thấp hơn kỳ vọng. Sự chuyển động trong dữ liệu giá từ các nhà sản xuất thường theo một mô hình, và nếu nó xác nhận đà giảm của CPI, điều này sẽ tiếp tục củng cố một chủ đề giảm lạm phát mà các nhà đầu tư đang cân nhắc. Đọc Core PPI năm trên năm ở mức 3,1% thiết lập một đường ranh giới vững chắc. Bất kỳ mức nào thấp hơn sẽ có khả năng kích hoạt một đợt bán tháo khác trên các cặp đô la, đi kèm với mức lợi suất trái phiếu kho bạc thấp hơn. Thị trường rõ ràng đang cảm thấy lo lắng về việc lạm phát giảm quá nhanh, đặc biệt là khi nhìn vào phản ứng của ngày hôm qua. Chúng tôi đã thấy cách mà tâm lý chấp nhận rủi ro thường tăng lên khi áp lực giá giảm, vì vậy nếu các số liệu hôm nay cũng tích cực, sự phục hồi này có thể thu hút thêm động lực vào cuối tuần. Tuy nhiên, chính chỉ số PPI tháng trên tháng thường thiết lập tâm lý ngắn hạn—nó nhanh nhẹn và phản ứng nhanh trong các thị trường nhạy cảm với sự thay đổi hướng đi. Cần lưu ý rằng, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, một trụ cột trong lịch kinh tế hàng tuần, lại đang ở một ngã rẽ mà nó mang lại nhiều hơn chỉ sự quan tâm thủ tục. Với những câu hỏi liên tục về tính bền vững của thị trường lao động Mỹ, chúng tôi đang theo dõi điều này một cách chặt chẽ. Nếu số đơn vượt trên 260K, sẽ có rất ít cách để diễn giải điều đó một cách lạc quan. Các công cụ rủi ro có thể tăng tốc lên trên, khi áp lực lương thấp hơn trở nên khả thi hơn, trong khi kỳ vọng lãi suất giảm xuống. Một sự tăng bất ngờ trong số đơn tiếp tục, dù nhỏ thế nào trên giấy, cũng cho thấy thời gian tìm kiếm việc làm kéo dài hơn—gợi ý rằng việc tuyển dụng có thể đang mất đà.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự sắp xếp giữa Mỹ và Trung Quốc dường như là một sự giảm bớt tạm thời các biện pháp kiểm soát xuất khẩu. Trung Quốc sẽ nới lỏng kiểm soát đối với đất hiếm và nam châm, trong khi Mỹ có kế hoạch thực hiện các động thái tương tự đối với công nghệ then chốt, nhưng các hạn chế với chip AI vẫn được giữ nguyên. Về thuế quan, Mỹ duy trì mức thuế 55% đối với Trung Quốc, được phân chia như sau: thuế đối ứng 10%, 20% đối với fentanyl và 25% thuế hiện có. Đáp lại, Trung Quốc được kỳ vọng sẽ áp đặt thuế 10% đối với Mỹ.

Người Bảo Trợ Và Thỏa Thuận

Mỹ tự mô tả mình là người bảo trợ trong thỏa thuận này, mặc dù lợi ích thực sự vẫn chưa rõ ràng. Sự thống trị của Trung Quốc trong thị trường đất hiếm cho thấy họ có sức ảnh hưởng, nếu các vấn đề trong tương lai phát sinh. Cách thức diễn ra tương tự như những sự kiện trong quá khứ, chẳng hạn như các cuộc đàm phán về đậu nành vào năm 2019. Trung Quốc ưu tiên lợi ích của mình, thường thể hiện sự chống đối khi bị áp lực. Có sự mong đợi rằng phản ứng của Trung Quốc sẽ phản ánh điều này, có thể tránh bất kỳ nhận thức nào về việc nhượng bộ. Sự sắp xếp sơ bộ này nhằm ngăn chặn việc leo thang thuế quan, cung cấp sự giảm nhẹ tạm thời cho cả hai quốc gia. Tuy nhiên, có thể gọi đây là một “thỏa thuận” đánh dấu sự tiến bộ sẽ là quá khích. Thỏa thuận này vẫn cần sự chấp thuận từ Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, điều này sẽ quyết định kết quả cuối cùng. Đối với những người trong chúng ta đang đánh giá cách tiếp cận thị trường sau cập nhật này, điều quan trọng là làm rõ tình hình thực sự đã được thiết lập. Phía sau các tuyên bố chính thức, đây chỉ là một khoảng dừng—một nỗ lực để mua thời gian khi điều kiện vẫn còn bất ổn. Không có giải pháp lâu dài nào trên bàn, chỉ là việc tái sắp xếp ưu tiên để cho cả hai bên có không gian để di chuyển. Trên bề mặt, động thái giảm bớt một số kiểm soát xuất khẩu ngụ ý sự hợp tác. Nhưng việc bảo tồn các hạn chế với chip AI của một bên là một lời nhắc nhở rõ ràng: không có quốc gia nào sẵn sàng nhượng bộ hoàn toàn ở những điểm quan trọng nhất. Điều này đặc biệt đáng chú ý. Nó giữ công nghệ giá trị nhất ngoài cuộc đàm phán, để lại các thị trường dễ bị tổn thương trước những thay đổi đột ngột nếu căng thẳng trở lại.

Quản Lý Phản Ứng Thị Trường

Nếu chúng ta xem xét cấu trúc của các mức thuế, con số 55% vẫn giữ nguyên. Không có sự giảm bớt nào ở đó, và những bất đồng trong thương mại vẫn được duy trì. Mức áp lực đó đối với hàng hoá vượt biên không thể bị bỏ qua bởi các công ty nhận định rủi ro, và do đó, định giá tương lai. Khi bên kia đưa ra một thuế 10% song song để phản ứng, ý định không chỉ đơn giản là trả đũa—nó được thiết kế để duy trì phẩm giá mà không làm leo thang. Điều này có vẻ nhiều hơn về tư thế hơn là hiệu ứng, nhưng các thị trường có xu hướng phản ứng nhiều hơn với giọng điệu hơn là với sự thật trong những trường hợp như vậy. Nhìn vào tỷ lệ tương hỗ này, có vẻ như có một mô hình, một mô hình nhắc nhở chúng ta về giai đoạn cuối năm 2019, khi các hàng hóa xuất khẩu như đậu nành trở thành những quân cờ trong một cuộc trao đổi chính trị rộng hơn. Chúng ta nhớ kết quả: lùi bước chiến thuật thay vì giải pháp hoàn chỉnh. Vào thời điểm đó, cũng có sự tự tin từ một bên rằng họ đang điều khiển cuộc đối thoại, nhưng thị trường đã học cách phòng ngừa khác khi các động lực quyền lực thực sự trở nên rõ ràng. Tình huống này có thể phát triển theo cách tương tự. Các quyết định vẫn nằm trong tay các vị trí cấp cao hơn, và cho đến khi ai đó chính thức ký kết, những gì đã xảy ra cho đến nay vẫn chỉ là một đề xuất—dù được ủng hộ không chính thức và truyền đạt đến công chúng. Sự phân biệt đó có ý nghĩa. Không có gì là ràng buộc về mặt pháp lý, và khả năng đảo ngược vẫn còn. Từ vị trí của chúng ta, các điều kiện này tạo ra một sự mở tạm thời trong các chênh lệch độ biến động. Nó mời gọi những sự tham gia chọn lọc, nhưng chỉ với sự hiểu biết rằng sự yên tĩnh này không dựa trên bất cứ điều gì lâu dài. Các chênh lệch đã nới rộng dựa trên suy đoán có thể thu hẹp sớm, trong khi những lĩnh vực khác, đặc biệt là các lĩnh vực liên quan đến vật liệu khai thác hoặc bán dẫn tiên tiến, có thể thắt chặt hơn từ từ nếu sự rõ ràng về công nghệ không xuất hiện. Có một bài học chiến thuật ở đây: tránh phản ứng như thể đây là một giải pháp. Các mô hình định giá vẫn nên phản ánh tỷ lệ rủi ro leo thang. Thay vì phân bổ mạnh mẽ, một phân tích thận trọng hơn, theo từng dòng, có vẻ là hợp lý—đặc biệt đối với các hợp đồng liên quan đến độ nhạy của chuỗi cung ứng. Bằng cách giữ cho mức độ tiếp xúc linh hoạt và luôn cảnh giác với các thông báo chính sách—không phải tâm trạng hay lời nói—cách định vị có thể giữ được sự kiên cường. Điều đó hợp lý hơn so với việc dựa vào một tuyên bố không chắc chắn về sự tiến bộ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD expiries được đặt tại các mức 1.1500 và 1.1525. Cặp này đang gần mức cao của tháng 4 và có xu hướng vượt qua mốc 1.1500. Các expiry có thể tạm thời kiểm soát những biến động, nhưng sự không chắc chắn vẫn tồn tại với những thay đổi chính sách của Mỹ ảnh hưởng đến sức mạnh của đồng đô la. AUD/USD có một expiry tại mức 0.6500, có khả năng giữ cho cặp này gần mức này. Người mua gặp khó khăn khi vượt qua mức 0.6500, và xu hướng này có thể tiếp tục. Phần đầu tiên nhấn mạnh các mức expiry quan trọng của hai cặp tiền tệ lớn, đóng vai trò như các vùng lực hấp dẫn nơi giá có xu hướng tập trung. Những mức này có thể hoạt động như nam châm, đặc biệt xung quanh các thời điểm cắt giảm quyền chọn của New York, kéo giá hành động về phía chúng khi các vị trí từ các nhà giao dịch lớn được củng cố. Đối với cặp euro-dollar, các expiry tại cả 1.1500 và 1.1525 củng cố tầm quan trọng của dải này. Giá dao động gần các mức cao nhiều tháng của tháng 4 cho thấy xu hướng tăng giá, nhưng cần thận trọng. Sự hiện diện của các expiry lớn xung quanh những con số này tạo ra một động lực đấu tranh — giá có thể vẫn bị ràng buộc trong một khu vực hẹp khi các hợp đồng lớn được thanh toán. Đồng thời, những điều chỉnh trong kỳ vọng tiền tệ xung quanh Mỹ tiếp tục tạo ra tính biến động, khiến các động thái trên 1.1500 trở nên khó khăn hơn mức có vẻ trên bề mặt. Đối với cặp đô la Úc, tình huống tương tự nhưng hơi tĩnh. Expiry gần 0.6500 dường như đang hoạt động như một cái nắp, hoặc thậm chí là một cái neo, khiến việc tăng cường trở nên chậm chạp. Người mua dường như không có động lực cần thiết để duy trì sức mạnh trên mức này. Thay vào đó, mỗi nỗ lực tăng lên gặp phải ma sát, cho thấy các vị trí rộng lớn vẫn còn thận trọng. Không chỉ là lực hấp dẫn từ expiry — tâm lý ở đây có phần nặng nề, có thể phản ánh sự không chắc chắn vĩ mô rộng hơn hoặc các tín hiệu trong nước ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro. Vì vậy, chúng ta nên làm gì với điều này? Chúng ta cần theo dõi hành vi giá cẩn thận trong các phiên giao dịch châu Âu và đầu phiên Mỹ, đặc biệt trong vòng 50 pips của những mức expiry đã liệt kê. Nếu tính biến động tăng lên và giá bắt đầu tôn trọng các vùng này chính xác hơn, đó là một dấu hiệu cho thấy thị trường đang bị định hình nhiều hơn bởi các quyền chọn hơn là các dòng tiền giao ngay ngay lúc này. Điều đó làm thay đổi cách tiếp cận của chúng ta đối với các mức — suy nghĩ theo thời gian hấp dẫn và chi phí gia hạn hơn là hỗ trợ/cản trở truyền thống. Trong kinh nghiệm của chúng tôi, những giờ trước khi có cắt giảm quyền chọn ở New York thường tiết lộ ảnh hưởng thực sự của expiry đã liệt kê. Nếu giá bám vào mức hoặc xoay quanh nó mà không có xác nhận khối lượng rõ ràng, expiry đang thực hiện nhiệm vụ của mình — kiềm chế hướng đi. Bất kỳ đột phá nào xảy ra chỉ sau thời điểm expiry nên được coi là riêng biệt với những biến động trước đó và không nên giả định rằng có sự hỗ trợ từ những dòng tiền expiry đó. Giữ cho định hướng khớp với xác nhận, không phải dự đoán.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Căng thẳng địa chính trị là tâm điểm trong phiên giao dịch tại châu Á, với những suy đoán về một cuộc tấn công của Israel vào Iran. Hướng dẫn của Mỹ đối với công dân của mình rời khỏi khu vực phản ánh những lo ngại này, mặc dù các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran vẫn được lên lịch vào Chủ nhật. Giá dầu tăng nhưng không thể duy trì mức cao giữa sự không chắc chắn. Ở Nhật Bản, một cuộc khảo sát của Bộ Tài chính cho thấy tâm lý doanh nghiệp giảm lần đầu tiên trong hơn một năm. Chỉ số Tâm lý Kinh doanh cho các công ty lớn giảm xuống -1,9 vào quý 2, trong khi các doanh nghiệp không sản xuất có chỉ số -0,5, lần đầu tiên âm tính kể từ cuối năm 2022.

Giá cả và Biến động Tỷ giá tại Úc

Tại Úc, kỳ vọng lạm phát tiêu dùng tăng mạnh lên 5,0% trong tháng 6 từ 4,1% trong tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2023. Đồng đô la Mỹ suy yếu, trong khi euro, yen, franc Thụy Sĩ và bảng Anh tăng giá, trong khi đô la Canada cho thấy ít thay đổi. Đồng đô la Úc và New Zealand đã hoạt động kém, và giá vàng đạt 3.375 USD, được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư tích trữ an toàn. Với việc gia tăng căng thẳng địa chính trị, đặc biệt liên quan đến Trung Đông, có thể thấy sự lo lắng lan rộng vào các thị trường toàn cầu. Mặc dù chưa có hành động chính thức nào diễn ra, nhưng việc Mỹ đã có các bước phòng ngừa để cảnh báo công dân của mình phản ánh mức độ nghiêm trọng của mối đe dọa được cảm nhận. Các nhà tham gia thị trường đã nhanh chóng định giá rủi ro này thông qua các đợt tăng tạm thời trong giá dầu và vàng. Tuy nhiên, giá năng lượng cuối cùng đã giảm bớt, gợi ý rằng mặc dù mối đe dọa là nghiêm trọng, nhưng các nhà giao dịch vẫn chưa định vị cho sự gián đoạn kéo dài trong chuỗi cung ứng. Sự tăng giá của vàng minh họa cho việc quỹ nhanh chóng tái định vị về các tài sản được coi là ổn định hơn trong thời gian khó khăn. Động thái tăng giá trên mức 3.300 USD củng cố rằng cảm xúc này không chỉ là sự đầu cơ mà được hỗ trợ bởi sự trao đổi mạnh mẽ. Nhìn vào sức mạnh của kim loại quý và các loại tiền tệ tích trữ an toàn, một giai đoạn giảm rủi ro rõ ràng đang diễn ra. Đối với những người quản lý rủi ro liên quan đến các tài sản hoặc tiền tệ nhạy cảm với dòng vốn rủi ro, một lập trường thận trọng là cần thiết. Điều này không có vẻ như là một đợt lo lắng ngắn hạn.

Tâm lý Doanh nghiệp và Biến động Lãi suất

Sự suy giảm trong tâm lý doanh nghiệp ở Nhật Bản là điều đáng chú ý không chỉ vì các chỉ số âm, mà còn vì điều này diễn ra mặc dù dữ liệu kinh tế tương đối ổn định trong những tháng gần đây. Có thể hiểu sự suy giảm trong Chỉ số của Bộ Tài chính như phản ánh những lo ngại gia tăng xung quanh nhu cầu xuất khẩu và áp lực chi phí, đặc biệt là với đồng yên yếu hơn khiến vật liệu nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn. Điều quan trọng là phân biệt giữa tăng trưởng tiêu đề và niềm tin doanh nghiệp—sự phân kỳ này thường đi trước các động thái cắt giảm chi tiêu hoặc thay đổi trên thị trường lao động. Các chỉ số chứng khoán và hợp đồng tương lai lãi suất phản ánh sự khác biệt này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

TD Securities đã khởi động một vị thế dài tạm thời trong vàng do căng thẳng gia tăng ở Trung Đông. Vàng được coi là một nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh có khả năng bất ổn khu vực. Công ty đã đặt mục tiêu giá trong một tháng cho vàng là 3.650 USD mỗi ounce. Động thái này phản ánh chiến lược của họ nhằm giảm thiểu rủi ro trong các điều kiện địa chính trị không chắc chắn. Cuộc gọi gần đây này phản ánh một động thái chiến thuật dựa trên căng thẳng địa chính trị, đặc biệt nhấn mạnh vào việc định vị ngắn hạn ngay lập tức thay vì đánh giá lại dài hạn về chính kim loại quý giá này. Khung thời gian một tháng trước đó nhấn mạnh niềm tin vào khả năng của vàng trong việc hoạt động như một nơi trú ẩn khi các mối đe dọa khu vực gia tăng. Đây không phải là một triển vọng mở, mà là một triển vọng thời gian chặt chẽ, nhằm mục đích nắm bắt lợi nhuận liên kết trực tiếp với các sự kiện khi chúng xảy ra trong khu vực. Điều này cho thấy rất rõ ràng rằng sự aversion với rủi ro đang gia tăng. Không phải từ một sự suy giảm kinh tế rộng rãi, mà từ những cú sốc không đối xứng có thể làm rối loạn các loại tài sản nhanh chóng. Khi điều đó xảy ra, vàng thường phản ứng đầu tiên—và một cách dễ đoán. Quyết định đi dài ở thời điểm này, và không phải sớm hay muộn hơn, cho thấy rằng cửa sổ cho các động thái an toàn tương đối hiện đang mở, nhưng sẽ khó có hiệu quả lâu dài. Các thị trường đã bắt đầu định giá lại các kịch bản trước đây dường như quá xa vời. Bạn có thể thấy điều này không chỉ trong kim loại, mà còn trong các chỉ số biến động tăng cao và lợi suất lệch khỏi các kỳ vọng điều chỉnh theo lạm phát. Áp lực bên ngoài đó thu hẹp khoảng cách cho sai số trong các cược định hướng. Từ góc độ của chúng tôi, phương pháp tiếp cận có thể hành động tốt nhất liên quan đến việc đánh giá lại các rủi ro delta có thể quá nhạy cảm với các cú sốc địa chính trị. Chúng tôi đã chuyển gamma ngắn hạn gần về trung tính và bắt đầu ưa thích các loại đền bù có xu hướng bảo vệ phía giảm mà không khóa quá nhiều vốn. Những người bán biến động đã hoạt động một cách đáng ngạc nhiên, nhưng giá cả không hoàn toàn phản ánh được các rủi ro đuôi được định giá vào nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn. Khi những căng thẳng vẫn ở mức cao trong suốt tuần qua, chúng tôi đã nhận thấy đường cong vàng tương lai phẳng hơn một chút. Điều đó rất đáng nói. Các nhà giao dịch đang báo hiệu sự tin tưởng trong một khung thời gian ngắn gọn, thay vì một sự định giá lại hoàn toàn của nền tảng dài hạn. Điều được định giá hôm nay không phải là nỗi sợ hãi của một sự thay đổi cấu trúc, mà là kỳ vọng rõ ràng rằng tháng tới sẽ không giống như tháng trước. Điều này cũng đáng lưu ý rằng các mức dừng lỗ sẽ có khả năng thắt chặt. Điều này buộc các vị thế có đòn bẩy phải phản ứng nhạy cảm hơn với rủi ro tiêu đề. Trong các thị trường bị chi phối bởi sự biến động tâm lý, khoảng cách thanh khoản sẽ mở rộng khi có các dòng bảo hiểm lớn xuất hiện. Chúng tôi đã nhận thấy sự chênh lệch trên các thị trường quyền chọn trong tuần này. Điều đó riêng lẻ đã đòi hỏi một chiến lược thực hiện tách rời hơn cho bất kỳ entry hoặc exit mới nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà giao dịch tập trung vào Đô la Úc nên lưu ý một sự kiện hôm nay liên quan đến Ngân hàng Dự trữ Úc. Vào lúc 5h20 chiều theo giờ Sydney, David Jacobs, Trưởng phòng Thị Trường Nội Địa, sẽ có một bài phát biểu.

Biến Động Thị Trường Trái Phiếu Úc

Chủ đề của phát biểu của Jacobs sẽ là “Thị Trường Trái Phiếu Úc trong một Thế Giới Biến Động”. Sự kiện này là một phần của Diễn đàn Thu Nhập Cố định Chính Phủ Úc đang diễn ra tại Tokyo. Bài phát biểu cũng dự kiến bắt đầu vào lúc 07h20 GMT và 03h20 theo giờ Đông Hoa Kỳ. Việc Trưởng phòng Thị Trường Nội Địa của RBA phát biểu về sự biến động trên thị trường trái phiếu toàn cầu trong một diễn đàn chuyên biệt ở nước ngoài không chỉ mang tính chất nghi lễ; nó cho thấy các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đang chú ý đến các động lực rủi ro có thể ảnh hưởng đến điều kiện huy động vốn trong nước và do đó, tới giá trị tiền tệ. Hành vi của thị trường trái phiếu, đặc biệt trong các điều kiện căng thẳng, thường có tác động lan tỏa — ảnh hưởng đến việc định giá phái sinh, hành vi phòng ngừa rủi ro, và tâm lý thị trường giao ngay. Jacobs có thể sẽ không đưa ra hướng dẫn trực tiếp về các chuyển động lãi suất. Phạm vi công việc và vị trí của ông gợi ý một cách tiếp cận nhiều tính chất hoạt động và mô tả — có thể xem xét các mẫu huy động vốn, các rào cản thanh khoản và cấu trúc vi mô của thị trường. Tuy nhiên, khi chúng ta nghe từ một người trong vai trò của ông, chúng ta không tìm kiếm các tín hiệu chính sách mà là các hiểu biết hoạt động — các dấu hiệu cho thấy Ngân hàng Dự trữ nhìn nhận các gián đoạn hoặc rối loạn gần đây như thế nào và những công cụ mà họ có thể sử dụng để ứng phó.

Tác động đến Chiến Lược Giao Dịch

Trong ngắn hạn, điều này có thể cung cấp một cái nhìn về chênh lệch tài trợ và đường cong lợi suất, với các nhà giao dịch có khả năng tập trung vào bất kỳ bình luận ngầm nào xung quanh các chỉ báo căng thẳng, chẳng hạn như chênh lệch giá hỏi – giá chào trong trái phiếu chính phủ ngắn hạn hoặc biến động trong các thị trường repo. Điều này quan trọng vì những lý do bổ sung: việc định vị trong các hợp đồng tương lai về lãi suất, hết hạn quyền chọn và các chiến lược hồi quy dựa trên hành lang có thể bị ảnh hưởng bởi những thay đổi được cảm nhận về khoản chi phí rủi ro ngắn hạn. Những người theo dõi sự biến động ngụ ý trong các cặp AUD sẽ biết rằng sự gia tăng gần đây trong sự lo lắng về lãi suất toàn cầu đã mở rộng phạm vi hàng ngày. Do đó, nếu bài phát biểu đưa ra bình luận mới về chức năng thị trường — có thể thảo luận về các công cụ thanh khoản nội bộ của RBA hoặc các hoạt động dự phòng — điều này có thể ảnh hưởng thêm đến các giả định của chúng ta về chênh lệch hoán đổi và chi phí giữ lãi dự kiến. Trong khi Jacobs khó có thể thay đổi kỳ vọng cơ bản xung quanh lộ trình chính sách, bất kỳ mô tả nào về sự suy giảm hoặc khả năng phục hồi trong hoạt động trái phiếu trong nước vẫn có thể cung cấp cho chúng ta lý do để xem xét lại các ước tính chi phí giá cả được định giá trong các thị trường OIS. Từ góc độ giao dịch, bất kỳ cập nhật nào về hồ sơ phát hành hoặc thay đổi trong quản lý nợ công có thể làm thay đổi kỳ vọng intraday về nhu cầu AUD ròng. Các nhà giao dịch có gamma dài hoặc rủi ro cơ sở ngắn có thể muốn định vị trước hoặc ít nhất là điều chỉnh mức độ tiếp xúc xung quanh thời gian của những nhận xét. Rõ ràng, một động thái mạnh mẽ không phải là điều chắc chắn — nhưng các nhà tạo lập thị trường thường điều chỉnh báo giá trước những sự xuất hiện ít có thể dự đoán của RBA, đặc biệt là những điều chạm đến các chủ đề thanh khoản hoặc khả năng phục hồi. Việc theo dõi các tương quan giữa trái phiếu Chính phủ Úc kỳ hạn 10 năm và các đồng tiền khác đã hữu ích trong những tuần gần đây. Nếu mối tương quan đó thắt chặt sau bài phát biểu này, nó có thể biện minh cho việc tái phân bổ mức độ tiếp xúc delta trong các hợp đồng hoán đổi chéo tiền tệ, hoặc điều chỉnh tỷ lệ cân bằng trên các phòng hộ có thời gian cho các danh mục khu vực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dự báo lạm phát của người tiêu dùng Úc đã tăng lên 5% vào tháng 6 năm 2025, từ mức 4,1% của tháng 5, theo Khảo sát của Viện Melbourne. Sự thay đổi này cho thấy sự lo lắng ngày càng tăng trong số người tiêu dùng về việc tăng giá trong tương lai. Diễn biến tiền tệ đã chứng kiến đồng AUD hoạt động kém trong phiên, trong khi các đồng EUR, GBP, JPY và CHF tăng giá so với USD. Đồng CAD vẫn ổn định, trong khi cả hai đồng AUD và NZD đều cho thấy sự yếu kém trên thị trường. Gần đây, đã có thông tin cho rằng RBA có kế hoạch cắt giảm lãi suất tiền mặt nhiều lần bắt đầu từ tháng 8 năm 2025. Các đợt giảm lãi suất bổ sung được dự đoán sẽ diễn ra vào tháng 11 năm 2025, tiếp theo là các đợt cắt giảm khác vào tháng 2 và tháng 5 năm 2026. Những điểm dữ liệu này, khi được xem xét cùng nhau, tạo ra một bức tranh khá rõ ràng cho chúng tôi. Sự tăng vọt mới nhất trong kỳ vọng lạm phát từ 4,1% lên 5,0% không phải là một sự chuyển động nhỏ. Nó phản ánh điều mà các hộ gia đình tin rằng sẽ xảy ra với giá cả trong năm tới—và sự thay đổi đó có xu hướng thúc đẩy việc thiết lập giá cả thực tế và yêu cầu về tiền lương. Đây là lúc chúng tôi theo dõi chặt chẽ các khảo sát tâm lý như vậy. Nếu mọi người kỳ vọng giá cao hơn, họ bắt đầu hành xử tương ứng, và điều này làm cho việc giữ cho lạm phát ổn định trở nên khó khăn hơn cho các ngân hàng trung ương. Những kỳ vọng tăng lên như thế này đặt Ngân hàng Dự trữ dưới áp lực khó chịu. Một mặt, nền kinh tế có thể vẫn biện minh cho việc giảm chi phí vay mượn khi các con số tăng trưởng trở nên mềm hơn và nhu cầu toàn cầu mất đà. Mặt khác, kỳ vọng lạm phát tăng vọt làm phức tạp bất kỳ lộ trình nới lỏng nào, vì việc giảm lãi suất quá nhanh trong khi mọi người nghĩ rằng giá đang tăng có xu hướng làm mất ổn định các mục tiêu xung quanh sự ổn định của người tiêu dùng. Thực tế là đã có một thời gian biểu rõ ràng về các đợt cắt giảm dự kiến—bắt đầu từ tháng 8 và kéo dài vào năm 2026—làm cho tình hình trở nên khá khó khăn. Những gì chúng tôi thấy ở đồng đô la Úc là khá đơn giản. Nó đang cho thấy sự yếu kém trên toàn bộ thị trường, hoạt động kém trong khi các đồng tiền lớn khác mạnh lên. Thông thường, loại yếu kém tổng thể này được coi là tín hiệu cho thấy kỳ vọng lãi suất đang phân kỳ so với các đồng tiền khác. Đồng euro, bảng Anh và yen—đã tăng giá trong ngày—đề xuất rằng các nền kinh tế hoặc ngân hàng tương ứng của họ có thể đang ở một vị thế khác, có thể nghiêm ngặt hơn hoặc ít nhất được coi là sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn. Trong khi đó, đồng loonie không thay đổi nhiều, cho thấy vị thế trung tính hơn ở Canada. Những động lực này không xảy ra một cách độc lập. Nếu áp lực lạm phát vẫn tồn tại nhưng các đợt cắt giảm vẫn được định giá, và việc định giá đó sâu thêm, áp lực giảm đối với đồng tiền có thể tiếp tục gia tăng. Điều này ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu, có thể củng cố lạm phát, sau đó quay trở lại các hạn chế của ngân hàng trung ương. Đối với chúng tôi, mối quan hệ vòng này là quan trọng. Triển vọng lạm phát, uy tín của ngân hàng trung ương, hướng dẫn tương lai và định giá thị trường—tất cả đều tác động lẫn nhau. Những nhận xét trước đây của Stevens về các đợt cắt giảm có giai đoạn vào cuối năm nay và tiếp tục vào năm sau cho thấy một tốc độ nới lỏng có điều chỉnh. Tuy nhiên, mỗi dữ liệu lạm phát mới đều làm tăng thêm sự phức tạp cho bước đi tiếp theo của chúng tôi. Từ góc độ thương mại, đặc biệt là những người quản lý chênh lệch lãi suất hoặc biến động giữa các đồng tiền, sự rõ ràng về phần ngắn hạn vẫn còn hạn chế. Sự thay đổi rõ rệt trong kỳ vọng có thể thúc đẩy việc định giá lại trong thị trường lãi suất ngắn hạn—đặc biệt nếu dữ liệu sắp tới không làm giảm tâm lý giá cả. Phản ứng ngay lập tức trong các thị trường FX phản ánh sự dư thừa kỳ vọng đó. Chúng tôi đã thấy đồng Aussie giảm ngay cả trong một ngày không có các tiêu đề lớn từ bên ngoài, và sự yếu kém ở đồng Kiwi cho thấy rằng toàn bộ khu vực có thể đang giao dịch như là một proxy cho chính sách lỏng lẻo hơn dự kiến. Uy tín và sự rõ ràng của Ngân hàng sẽ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết trong việc định hướng vị trí đường cong phía trước. Chúng tôi tin rằng, các động thái ngắn hạn nên phản ánh các bản in lạm phát và bất kỳ sự thay đổi nào trong âm điệu chính thức.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Kính gửi khách hàng,

Là một phần trong cam kết của chúng tôi nhằm cung cấp dịch vụ đáng tin cậy nhất cho khách hàng, chúng tôi sẽ tiến hành bảo trì vào cuối tuần này.

Xin lưu ý rằng các khía cạnh sau có thể bị ảnh hưởng trong quá trình bảo trì:

1. Trong thời gian bảo trì, Cổng thông tin khách hàng và Ứng dụng VT Markets sẽ không khả dụng, bao gồm quản lý giao dịch, Gửi/Rút tiền và tất cả các chức năng khác sẽ bị hạn chế.

2. Việc báo giá và quản lý giao dịch sẽ tạm thời bị vô hiệu hóa trong quá trình bảo trì. Bạn sẽ không thể mở các vị thế mới, đóng các vị thế đang mở hoặc thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào đối với giao dịch.

3. Có thể có chênh lệch giữa giá gốc và giá sau khi bảo trì. Khoảng trống giữa Lệnh chờ xử lý, Cắt lỗ và Chốt lãi sẽ được lấp đầy theo giá thị trường sau khi quá trình bảo trì hoàn tất. Chúng tôi khuyên bạn nên quản lý tài khoản đúng cách.

Dữ liệu trên chỉ mang tính tham khảo. Vui lòng tham khảo phần mềm MT4 / MT5 / Ứng dụng VT để biết thời gian hoàn tất bảo trì và mở cửa tiếp thị cụ thể.

Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

USD tiếp tục yếu đi do căng thẳng thương mại giảm và kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Fed sau khi chỉ số CPI giảm. Những yếu tố này đã góp phần vào sự thay đổi giá trị tiền tệ toàn cầu. EUR/USD đã đạt mức cao nhất trong bảy tuần, và các loại tiền tệ như yen và franc Thụy Sĩ cũng đang tăng. Tuy nhiên, các loại tiền tệ như CAD, AUD và NZD không trải qua cùng mức độ tăng trưởng. Sự chuyển biến này phản ánh sự cân bằng lại rộng hơn giữa các cặp tiền tệ chính, chủ yếu do kỳ vọng xung quanh chính sách tiền tệ ở Hoa Kỳ. Khi dữ liệu lạm phát tiêu dùng yếu đi, áp lực gia tăng lên Cục Dự trữ Liên bang để xem xét đến việc giảm lãi suất hơn nữa. Khi lãi suất giảm, lợi suất trên các tài sản định giá bằng đồng đô la trở nên kém hấp dẫn hơn. Điều này, lần lượt, làm yếu đi nhu cầu đối với đồng bạc xanh và hỗ trợ cho các loại tiền tệ thường được coi là nơi trú ẩn an toàn hoặc có ngân hàng trung ương không dự kiến giảm lãi suất mạnh mẽ. Sức mạnh gần đây của đồng euro có thể gắn liền với những diễn biến này. Các biến động đáng kể trong EUR/USD thường báo hiệu sự thay đổi tâm trạng trên các thị trường rộng lớn hơn, đặc biệt khi được thúc đẩy bởi sự thay đổi trong chênh lệch lãi suất thay vì những bất ngờ kinh tế địa phương. Khi hành động giá đạt đến mức cao nhất trong nhiều tuần, như được quan sát hiện nay, chúng ta thường thấy hoạt động gia tăng từ các quỹ vĩ mô được định vị để tận dụng các xu hướng trung hạn. Kiểu niềm tin định hướng này thường tạo ra sự biến động trong tiền tệ, làm cho nó trở nên rõ ràng hơn, đặc biệt xung quanh các ngày quyết định chính sách hoặc các thông tin kinh tế quan trọng. Các nhà giao dịch nhạy cảm với sự biến động nên theo dõi các cặp tiền euro nhiều hơn bình thường trong môi trường này, đặc biệt là những cặp có tính thanh khoản thấp hơn. Sức mạnh của yen cũng không có gì ngạc nhiên khi xét đến mô hình phản ứng của nó trong quá trình nén lãi suất ở Mỹ. Sự giảm lãi suất trái phiếu kho bạc tự nhiên thu hút các quỹ về phía các loại tiền tệ như JPY, vốn đã bị định giá thấp dưới những đường cong lợi suất dốc hơn. Tuy nhiên, các chuyển động của yen có xu hướng gập ghềnh và nhanh trong các giai đoạn đồng đô la yếu đi, ngụ ý các phạm vi trong ngày rộng hơn. Các tài khoản có đòn bẩy thường bước vào sớm, đẩy nhanh các mức kháng cự địa phương. Kết hợp điều này với mối lo ngại về can thiệp từ các cơ quan chức năng trong nước, bạn sẽ có một loại tiền tệ mà không nên tiếp cận với các điểm dừng cố định quá gần với các vị trí cốt lõi. Trong khi đó, sự gia tăng của đồng franc Thụy Sĩ có thể được hiểu tương tự. Nó được hưởng lợi từ cùng một sức gió lãi suất thấp như yen, nhưng có xu hướng ổn định hơn, nghĩa là hành động giá trong CHF thường diễn ra nhẹ nhàng hơn. Chúng ta thường thấy sự quan tâm của nhà đầu tư trong việc phân bổ thụ động vào các tài sản franc Thụy Sĩ, đặc biệt thông qua các sản phẩm cấu trúc, trong các chu kỳ nới lỏng của Mỹ. Dòng chảy thụ động đó không nên bị đánh giá thấp, đặc biệt khi các phân bổ vào cuối tháng hoặc cuối quý sắp đến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.