Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.
Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.
Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:
Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].
Căng thẳng địa chính trị gia tăng đã khiến thị trường dầu mỏ phải tính đến một mức phí rủi ro cao hơn. Sau cuộc tấn công của Israel vào Iran, sự bất ổn trên thị trường đã tăng lên. Iran, với sản lượng khoảng 3,3 triệu thùng mỗi ngày và xuất khẩu 1,7 triệu, có thể sẽ gặp phải gián đoạn nếu căng thẳng tiếp tục leo thang.
Eo biển Hormuz cũng có thể trải qua sự bất ổn, gây áp lực thêm lên giá dầu. Gần đây đã có báo cáo về các vụ nổ và hoạt động phòng không trên Tehran trong bối cảnh các hành động của Israel tiếp tục diễn ra.
Vào thứ Sáu, ngày 13 tháng 6, có tin tức về một cuộc tấn công sắp xảy ra của Israel, ngay sau đó là các vụ nổ ở Tehran. Israel đã tiến hành một cuộc tấn công phòng ngừa, khiến giá dầu tăng và đồng Yên mạnh lên. Israel tuyên bố đã nhằm vào cơ sở làm giàu hạt nhân chính của Iran tại Natanz.
Có báo cáo chưa được xác nhận về hoạt động của máy bay và tên lửa Iran. Mỹ đã đưa ra cảnh báo với Iran về việc nhắm mục tiêu vào quyền lợi hoặc nhân sự của mình. Trong khi đó, các cuộc không kích bổ sung của Israel vào Iran dường như đã được thực hiện.
Tổng thống Mỹ Trump đã triệu tập một cuộc họp của Hội đồng An ninh Quốc gia vào thứ Sáu. Iran tuyên bố rằng Israel và Mỹ sẽ phải đối mặt với hậu quả nghiêm trọng.
Chúng ta vừa chứng kiến sự bất ổn gia tăng ở Trung Đông có ảnh hưởng đáng kể và tức thì đến các thị trường toàn cầu. Giá dầu đang phản ứng nhanh chóng, tính đến rủi ro cung cấp gia tăng. Tâm lý chung đang ở trạng thái cảnh giác cao độ—được thúc đẩy bởi cả những sự kiện đã xác nhận và chưa được xác nhận.
Để làm rõ bức tranh hiện tại, Iran chịu trách nhiệm cho một phần lớn xuất khẩu dầu mỏ của thế giới. Bất kỳ mối đe dọa nào đáng tin cậy đối với sản lượng đó, hay rộng hơn là các tuyến đường hàng hải như Eo biển Hormuz, đều thay đổi cấu trúc chi phí trên nhiều lĩnh vực phụ thuộc vào nguồn năng lượng ổn định. Căng thẳng đã khiến việc định giá rủi ro bắt đầu thay đổi. Các nhà giao dịch đã bắt đầu cân nhắc không chỉ về sự gián đoạn trực tiếp đến cung cấp mà còn về những hậu quả thứ hai có khả năng xảy ra: trừng phạt, leo thang quân sự và khả năng trả đũa lại cơ sở hạ tầng thương mại. Chúng tôi dự đoán sự thanh khoản sẽ mỏng hơn và các chênh lệch giá sẽ gia tăng trong các hợp đồng liên quan đến năng lượng.
Từ góc độ vĩ mô, không chỉ có dầu đang phản ứng. Sau những diễn biến quân sự vào tuần trước, cả đồng Yên và vàng đều ghi nhận các bước đi tăng giá. Sự mạnh mẽ của đồng Yên cho thấy một sự chuyển mình về tài sản an toàn, đặc biệt trong những thời điểm rạn nứt quân sự và bất ổn địa chính trị. Các nhà đầu tư tổ chức đang chuẩn bị cho sự biến động tiếp theo, và chúng tôi đã thấy điều đó tương ứng với những thay đổi vị trí trong các hợp đồng tương lai liên quan đến năng lượng và kim loại.
Sự mạnh lên nhẹ của đồng đô la vào đầu tuần đã bắt đầu quay đầu lại một chút, khi các thị trường tiêu hóa những hệ quả của khả năng tham gia quân sự mở rộng. Chức năng phản ứng của các loại tiền tệ trong tình huống này là đáng chú ý: định giá rủi ro có nghĩa là xem xét lại mức độ tiếp xúc với khu vực, bao gồm cả các nền kinh tế phụ thuộc vào năng lượng và những nền kinh tế có quan hệ thương mại với cả hai bên của cuộc xung đột. Với một số quỹ đã bắt đầu rút khỏi rủi ro, hoạt động phòng hộ đô la qua các hợp đồng quyền chọn đã bắt đầu xuất hiện trong dữ liệu khối lượng.
Tình hình vị trí ròng giữa các quỹ quản lý cho thấy đã có sự giảm bớt một số cược giảm giá dầu. Chúng tôi đã thấy một số nhà tham gia thực hiện bảo vệ tăng giá thông qua các giao dịch quyền chọn dài hạn vào cuối quý 3, dự đoán các gián đoạn cung cấp lâu dài hơn. Điều này có thể phản ánh một sự điều chỉnh nhìn thấy sự biến động kéo dài hơn là đạt đỉnh nhanh chóng và phai nhạt.
Chúng tôi sẽ không mong đợi hành động giá giữ ổn định trong ngắn hạn. Những biến động intraday ngay cả trên các tiêu đề một phần là điều có khả năng xảy ra. Điều này đặc biệt đúng nếu các tài sản quân sự bổ sung được triển khai gần hơn với các tuyến đường hàng hải hoặc hạ tầng năng lượng. Đồng thời, sự biến động của chỉ số chứng khoán vẫn thấp theo tiêu chuẩn lịch sử, điều này cho thấy một số nhà giao dịch có thể vẫn đang đánh giá thấp ảnh hưởng hệ thống nếu giá năng lượng tiếp tục bị phân tán.
Trong thị trường trái phiếu, lợi suất đã giảm nhẹ, theo dõi tâm lý ngại rủi ro. Diễn biến này có thể chỉ là tạm thời. Nếu căng thẳng leo thang hơn nữa, lo ngại về lạm phát do hàng hóa có thể nhanh chóng nổi lên. Rủi ro này bắt đầu quay lại thị trường quyền chọn, nơi mà độ chênh lệch đang điều chỉnh trong bối cảnh dự đoán các số liệu lạm phát do năng lượng dẫn dắt.
Với các giao dịch trở nên cực kỳ nhạy cảm với rủi ro từ các tiêu đề, tính linh hoạt trong quản lý rủi ro là rất cần thiết. Vào vị trí quá sớm sẽ để lộ rủi ro trước những cú khởi đầu sai lầm—hay tệ hơn nữa, những giả định sai lệch về trình tự của các sự kiện. Chúng tôi đang chuẩn bị cho một mô hình cập nhật thường xuyên hơn, không đều về các giả định dữ liệu vĩ mô quan trọng dựa trên các tín hiệu quân sự đang thay đổi.
Từ góc độ chiến lược, giao dịch đường cong trong dầu vẫn là cách rõ ràng hơn để thể hiện rủi ro giao hàng ngắn hạn. Trong khi đó, sự biến động trên các hợp đồng dài hạn vẫn tương đối ít; sự khác biệt này có khả năng điều chỉnh khi sự gián đoạn lâu dài trở nên ít có khả năng xảy ra hơn.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
Forex hay còn gọi là giao dịch ngoại hối đang dần trở thành một kênh đầu tư hấp dẫn đối với nhiều người nhờ tính thanh khoản cao và tiềm năng sinh lời lớn. Tuy nhiên, một câu hỏi phổ biến mà người mới thường đặt ra là: “Nên bắt đầu giao dịch Forex với bao nhiêu vốn?” Việc xác định số vốn khởi điểm không chỉ là con số tài chính đơn thuần. Nó ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý giao dịch, khả năng kiểm soát rủi ro, và hiệu quả đầu tư lâu dài. Do vậy, đây là một quyết định quan trọng giúp bạn xác định chiến lược đầu tư.
Tổng quan về vốn giao dịch trong Forex
Vốn giao dịch trong thị trường Forex là số tiền mà bạn dành riêng để thực hiện các lệnh mua bán ngoại tệ. Đây là khoản tiền thực tế bạn nạp vào tài khoản tại sàn giao dịch và sử dụng để mở các vị thế (position) trên thị trường.
Tùy theo sàn và loại tài khoản, số vốn này có thể được sử dụng với đòn bẩy tài chính (leverage), giúp bạn kiểm soát khối lượng giao dịch lớn hơn so với số tiền thật đang có. Tuy nhiên, điều này cũng đi kèm với rủi ro cao hơn.
Lý do phải lên kế hoạch vốn
Tránh cháy tài khoản: Nếu không xác định vốn kỹ lưỡng, bạn dễ “all-in” hoặc vào lệnh sai lầm, dẫn đến thua lỗ nhanh chóng.
Kiểm soát rủi ro: Số vốn là cơ sở để bạn tính toán mức rủi ro mỗi lệnh (ví dụ: 1–2% vốn/lệnh).
Ổn định tâm lý giao dịch: Vốn quá ít dễ khiến bạn “liều mạng” vào lệnh lớn để kiếm nhanh, trong khi vốn quá nhiều lại tạo áp lực tâm lý và sợ mất tiền.
Kế hoạch vốn hợp lý giúp bạn giữ vững kỷ luật, quản lý cảm xúc và giao dịch có hệ thống hơn.
Các yếu tố để lựa chọn số vốn giao dịch
Việc lựa chọn vốn giao dịch Forex phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố. Bạn cần cân nhắc các yếu tố dưới đây để đưa ra số vốn hợp lý cho cá nhân.
Mục tiêu cá nhân trong giao dịch
Mỗi người tham gia thị trường Forex đều có mục tiêu khác nhau, và chính điều này ảnh hưởng trực tiếp đến số vốn cần chuẩn bị. Nếu bạn chỉ muốn thử sức, học hỏi cách vận hành của thị trường hoặc kiểm nghiệm chiến lược, thì chỉ cần một khoản vốn nhỏ để làm quen.
Tuy nhiên, nếu bạn nghiêm túc theo đuổi Forex như một công việc bán thời gian hoặc toàn thời gian, việc đầu tư một số vốn lớn hơn là điều cần thiết để có thể phát triển bền vững và sinh lời ổn định. Xác định rõ mục tiêu giúp bạn không nôn nóng, không ảo tưởng và lựa chọn cách tiếp cận phù hợp.
Phong cách giao dịch
Phong cách giao dịch mà bạn theo đuổi cũng quyết định mức vốn cần thiết. Chẳng hạn, những ai theo phong cách scalping (lướt sóng cực ngắn) thường cần vốn lớn để có thể tận dụng đòn bẩy cao và kiếm lợi nhuận từ biến động nhỏ.
Trong khi đó, day trading (giao dịch trong ngày) hoặc swing trading (giữ lệnh từ vài ngày đến vài tuần) thường yêu cầu mức vốn trung bình để duy trì lệnh đủ lâu mà không bị “cháy”. Với phong cách hold dài hạn, bạn cần vốn đủ lớn để chịu được biến động giá trong thời gian dài. Vì vậy, trước khi quyết định số tiền nạp vào, bạn nên xác định rõ mình thuộc phong cách nào để xây dựng chiến lược vốn phù hợp.
Khả năng tài chính cá nhân
Không nên bao giờ vay mượn hoặc dùng tiền thiết yếu cho cuộc sống để giao dịch Forex. Giao dịch bằng tiền đi vay không chỉ tăng rủi ro tài chính mà còn tạo áp lực tâm lý rất lớn, khiến bạn dễ đưa ra quyết định sai lầm.
Cách tốt nhất là sử dụng khoản tiền nhàn rỗi – tức là tiền mà bạn có thể chấp nhận mất đi mà không ảnh hưởng đến sinh hoạt cá nhân hay gia đình. Đây là nguyên tắc cơ bản để bạn duy trì được sự an toàn và minh mẫn khi đầu tư trên thị trường có tính biến động mạnh như Forex.
Mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân
Mỗi người có một “ngưỡng” rủi ro khác nhau – có người chấp nhận mất 5% tài khoản mỗi giao dịch, trong khi người khác chỉ muốn rủi ro dưới 1%. Một nguyên tắc phổ biến được nhiều trader chuyên nghiệp áp dụng là chỉ rủi ro 1–2% vốn cho mỗi lệnh giao dịch.
Điều này giúp bạn tồn tại lâu dài trên thị trường và tránh những cú thua lỗ lớn “hạ gục” tài khoản. Dựa vào tỷ lệ rủi ro này và khối lượng lệnh bạn muốn giao dịch, bạn có thể tính ra mức vốn tối thiểu cần thiết để tham gia thị trường một cách hợp lý.
Mức vốn đề xuất theo cấp độ
Tùy vào kinh nghiệm và mục tiêu giao dịch, mỗi trader sẽ phù hợp với một mức vốn khởi điểm khác nhau. Dưới đây là gợi ý cụ thể giúp bạn dễ dàng xác định mình nên bắt đầu từ đâu để vừa học hỏi vừa quản lý rủi ro hiệu quả. Hãy lựa chọn mức vốn phù hợp với khả năng tài chính và giai đoạn phát triển của bản thân:
Người mới: Vốn từ 50 USD đến 200 USD – nên sử dụng tài khoản Cent hoặc Micro để luyện tập cách đặt lệnh, quản lý rủi ro và phân tích thị trường cơ bản.
Trader bán chuyên: Vốn từ 500 USD đến 1.000 USD – nên sử dụng tài khoản Standard, đã có kiến thức cơ bản và bắt đầu áp dụng chiến lược quản lý vốn, phân tích kỹ thuật.
Trader kinh nghiệm: Vốn từ 2.000 USD trở lên – nên chọn tài khoản ECN hoặc Raw Spread, tập trung giao dịch chất lượng cao với mục tiêu lợi nhuận ổn định và đầu tư dài hạn.
Cách tối ưu vốn khi giao dịch Forex
Sau khi xác định số vốn bỏ ra cho Forex, bạn cũng cần có kế hoạch tối ưu số vốn đó sao cho hiệu quả với các phương án như sau:
Chia nhỏ vốn theo kế hoạch
Thay vì nạp toàn bộ vốn vào tài khoản, bạn nên chia nhỏ để giảm rủi ro và kiểm soát tâm lý. Ví dụ, có 1.000 USD thì chỉ nên dùng khoảng 200–300 USD để giao dịch, phần còn lại để dự phòng. Cách này giúp bạn tránh mất trắng khi chưa có nhiều kinh nghiệm.
Áp dụng chiến lược quản lý vốn
Quản lý vốn là yếu tố sống còn trong giao dịch Forex. Một chiến lược phổ biến và hiệu quả là chỉ rủi ro từ 1–2% tổng tài khoản cho mỗi lệnh giao dịch. Nếu bạn có tài khoản 1.000 USD, mức rủi ro tối đa cho mỗi lệnh nên từ 10 đến 20 USD.
Bên cạnh đó, bạn cần đặt Stop Loss và Take Profit hợp lý để kiểm soát cảm xúc, bảo vệ lợi nhuận và giới hạn thua lỗ. Việc tuân thủ chiến lược quản lý vốn sẽ giúp bạn tồn tại lâu dài trên thị trường, kể cả khi liên tục gặp chuỗi thua lỗ.
Không nạp hết vốn vào tài khoản ngay từ đầu
Thị trường Forex rất biến động và khó lường, đặc biệt với người mới chưa có nhiều kinh nghiệm. Do đó, việc nạp toàn bộ số tiền bạn định đầu tư vào tài khoản ngay từ đầu là điều không nên. Chỉ nên nạp một phần nhỏ, đủ để thực hành chiến lược đã học, quan sát phản ứng tâm lý và kiểm tra mức độ phù hợp với thị trường.
Khi đã thành thạo và thấy chiến lược hiệu quả, bạn có thể từng bước tăng vốn theo kế hoạch đã định sẵn, tránh những quyết định hấp tấp hoặc cảm tính.
Sử dụng tài khoản demo song song với tài khoản thật
Tài khoản demo là công cụ hữu ích để thử nghiệm chiến lược mà không rủi ro mất tiền. Dù giao dịch tài khoản thật, bạn vẫn nên luyện chiến lược mới trên demo trước. Điều này giúp bạn hạn chế tổn thất và tăng sự tự tin.
Kết luận
Việc xác định số vốn khởi điểm khi giao dịch Forex là bước quan trọng, ảnh hưởng trực tiếp đến tâm lý, khả năng quản lý rủi ro và hiệu quả đầu tư của bạn. Không có con số “chuẩn” cho tất cả, vì mức vốn nên dựa trên mục tiêu cá nhân, kinh nghiệm, tài chính và phong cách giao dịch. Người mới nên bắt đầu với số vốn nhỏ, kết hợp tài khoản demo để rèn luyện kỹ năng và làm quen với thị trường. Khi đã có kinh nghiệm và chiến lược ổn định, bạn có thể nâng dần vốn để tối ưu hiệu quả giao dịch Forex một cách bền vững.
Câu chuyện của hai châu Âu đang diễn ra. Trong khi Vương Quốc Anh đang vật lộn với những hậu quả kinh tế lâu dài từ việc rời khỏi Liên minh Châu Âu, thì những quốc gia như Bulgaria lại đang tiến theo hướng ngược lại, tìm cách tích cực hơn trong việc hội nhập và điều chỉnh kinh tế với khối bằng cách chấp nhận đồng euro.
Dữ liệu gần đây nhấn mạnh những khác biệt rõ rệt trong quỹ đạo của hai quốc gia này, một cái thì đang phải đối mặt với chi phí của sự chia ly và cái còn lại thì đang đặt cược vào tương lai của sự hội nhập.
At least 10% of the UK’s wealthy non-dom population have left the country following tighter tax rules introduced by Prime Minister Keir Starmer’s Labour government, according to a new report authored by a former Treasury economist https://t.co/Z8HMabfG3v
Trong những năm gần đây, Châu Âu đã chứng kiến các biến đổi kinh tế và xuyên biên giới sâu sắc. Điển hình là sự ra đi của Vương Quốc Anh khỏi Liên minh Châu Âu, sau cuộc trưng cầu dân ý vào tháng 6 năm 2016.
Kể từ đó, các nhà phân tích và kinh tế gia gần như đã đồng ý rằng Brexit đã tạo ra những chi phí kinh tế lâu dài cho Vương Quốc Anh – từ việc giảm thu nhập hộ gia đình đến lạm phát kéo dài và sự co lại kinh tế dài hạn của GDP.
Ngân hàng Tài chính Vương Quốc Anh dự đoán rằng nền kinh tế sẽ nhỏ hơn 3.9% trong vòng 15 năm so với nếu quốc gia này vẫn ở trong EU.
Nhìn vào hiệu suất kinh tế của Vương Quốc Anh từ năm 2016 cho thấy một giai đoạn biến động tiếp theo là một sự chậm lại đáng kể. Tăng trưởng GDP hàng năm là 1.9% vào năm 2016 và 2.7% vào năm 2017, trước khi giảm xuống còn 1.4% vào năm 2018 và 1.6% vào năm 2019. Đại dịch COVID-19 đã gây ra một sự co lại mạnh mẽ 10.3% vào năm 2020, tiếp theo là một sự phục hồi mạnh mẽ 8.6% vào năm 2021.
Tăng trưởng tiếp tục ở mức 4.8% vào năm 2022, nhưng sau đó giảm mạnh xuống chỉ còn 0.4% vào năm 2023 (một số nguồn cho biết là 0.1%). Mô hình này gợi ý rằng nền kinh tế Vương Quốc Anh có thể đã ổn định trên một “đỉnh gồ ghề” sau một sự phục hồi hình chữ V ban đầu từ cú sốc đại dịch.
Vương Quốc Anh cũng đã phải đối mặt với áp lực lạm phát đáng kể. Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) ghi nhận sự gia tăng hàng năm 9.1% vào năm 2022 và 7.3% vào năm 2023. Trong khi lạm phát đã giảm xuống còn 2.5% cho năm 2024 và được ghi nhận ở mức 3.5% vào tháng 4 năm 2025, giai đoạn lạm phát cao đã có tác động đáng kể.
So với đó, lạm phát HICP của Khu vực Euro là 8.4% vào năm 2022, 5.4% vào năm 2023, và 2.4% vào năm 2024. Đức có tỷ lệ thậm chí cao hơn là 8.7%, 6.0%, và 2.5% tương ứng, trong khi Pháp ghi nhận 5.9%, 5.7%, và 2.3% cho những năm đó.
Việc thực hiện Thỏa thuận Thương mại và Hợp tác (TCA) vào tháng 1 năm 2021 đã dẫn đến một sự giảm sút ngắn hạn trong xuất khẩu hàng hóa toàn cầu của Vương Quốc Anh 6.4% và nhập khẩu toàn cầu giảm ít nhất 3.1%. Điều này chủ yếu do sự sụt giảm 13.2% trong xuất khẩu hàng hóa của Vương Quốc Anh sang EU.
Đáng chú ý, sự sụt giảm này trong thương mại với EU chủ yếu được gánh vác bởi các công ty nhỏ hơn; nhóm nhỏ nhất trong các công ty đã chứng kiến xuất khẩu sang EU giảm 30%, trong khi các công ty lớn nhất không gặp phải sự giảm sút đáng kể nào.
Không có bằng chứng cho thấy TCA gián tiếp ảnh hưởng đến xuất khẩu của Vương Quốc Anh sang phần còn lại của thế giới, cho thấy sự giảm trong xuất khẩu sang EU tạo thành một mất mát ròng trong giai đoạn được nghiên cứu. Dữ liệu hàng tháng có thể rất dao động; ví dụ, vào tháng 3 năm 2025, tổng xuất khẩu hàng hóa của Vương Quốc Anh đã tăng 0.8%, với xuất khẩu sang EU tăng 1.6%.
Bulgaria đặt cược vào đồng Euro
Trái ngược rõ rệt, các quốc gia như Bulgaria đang thực hiện các bước quyết đoán để làm sâu sắc hơn sự hội nhập của mình trong EU. Bằng cách tìm cách gia nhập Khu vực Euro, Bulgaria không chỉ đang điều chỉnh gần gũi hơn với Brussels mà còn chấp nhận một bản sắc tiền tệ tập thể.
Bulgaria đã nhận được sự chấp thuận từ cả Ủy ban Châu Âu và Ngân hàng Trung ương Châu Âu để gia nhập Khu vực Euro, có khả năng trở thành thành viên thứ 21 của khối. Chính phủ đặt mục tiêu ngày gia nhập vào ngày 1 tháng 1 năm 2026.
Thủ tướng Bulgaria, Nikolai Denkov, đã tuyên bố việc gia nhập Khu vực Euro là một ưu tiên hàng đầu của chính phủ, vì tiềm năng của nó trong việc củng cố sự ổn định vĩ mô và kích thích tăng trưởng.
Kinh tế Bulgaria đã thể hiện sự kiên cường, với GDP thực kiểm soát tăng 2.8% trong năm 2024 (các ước tính khác gợi ý 2.3%). Dự báo cho năm 2025 dự kiến tăng trưởng từ 2.0% đến 2.4%, và khoảng từ 2.1% đến 2.7% trong năm 2026.
Tuy nhiên, quyết định này không nhận được sự đồng thuận phổ quát. Một cuộc khảo sát Eurobarometer vào cuối tháng 5 năm 2025 cho thấy ý kiến công chúng gần như chia đều, với mức ủng hộ và phản đối đều khoảng 50%. Một cuộc khảo sát Alpha Research vào tháng 6 năm 2025 chỉ ra rằng 46.5% công chúng và 66% doanh nghiệp ủng hộ việc gia nhập.
Nhiều người Bulgaria – đặc biệt là những người ở vùng nông thôn và những khu vực kinh tế dễ tổn thương – lo sợ rằng việc chuyển sang euro sẽ khiến giá cả tăng vọt và làm giảm sức mua của họ.
Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng những tác động lạm phát này có khả năng sẽ rất ít. Lạm phát HICP ở Bulgaria đã giảm xuống 2.6% vào năm 2024 và tính đến tháng 4 (trong bối cảnh đánh giá tháng 6 năm 2025), mức trung bình 12 tháng là 2.7%, chỉ dưới mức tỷ lệ tham chiếu có thể là 2.8% để đạt tiêu chí ổn định giá. Ủy ban Châu Âu dự báo lạm phát HICP ở mức 3.6% cho năm 2025 trước khi giảm xuống 1.8% vào năm 2026.
Hơn nữa, đồng tiền của Bulgaria, lev, đã được neo với đồng euro ở mức cố định khoảng 1.95583 leva cho một euro thông qua một cơ chế hội đồng tiền tệ từ cuối những năm 1990. Điều này có nghĩa là quá trình chuyển giao mang tính biểu tượng hơn là cấu trúc, và sự biến động giá cả là không có khả năng xảy ra.
Kinh nghiệm của Croatia, quốc gia đã áp dụng euro vào tháng 1 năm 2023, cho thấy tác động lạm phát “tối thiểu” và “tạm thời”, ước tính bởi Eurostat là từ 0.04 đến 0.20 điểm phần trăm mỗi tháng vào đầu năm 2023.
Một cái nhìn sâu sắc hơn về tác động kinh tế
Gia nhập Khu vực Euro sẽ đặt Bulgaria dưới sự giám sát của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), củng cố các tổ chức tài chính của nó và neo giữ lòng tin của nhà đầu tư. Sự chuyển giao này dự kiến sẽ thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và cải thiện hồ sơ tín dụng quốc tế của Bulgaria.
Luồng FDI tương đương với 2.8% GDP vào năm 2024 theo một cuộc khảo sát, mặc dù Ngân hàng Quốc gia Bulgaria báo cáo sự chậm lại, với FDI tăng thêm 1.498 tỷ euro vào năm 2024, giảm từ 3.284 tỷ euro vào năm 2023.
Các cơ quan đánh giá tín dụng quốc gia có triển vọng tích cực liên quan đến việc gia nhập Khu vực Euro: S&P Global Ratings xác nhận Bulgaria ở mức ‘BBB/A-2’ với Triển vọng Tích cực vào tháng 5 năm 2025; Moody’s xác nhận xếp hạng ‘Baa1’ với Triển vọng Ổn định vào tháng 1 năm 2025, dự báo việc áp dụng euro vào tháng 1 năm 2026; và Fitch Ratings xác nhận Bulgaria ở mức ‘BBB’ với Triển vọng Tích cực vào tháng 4 năm 2025.
Việc gia nhập Khu vực Euro có thể ảnh hưởng tích cực đến xếp hạng quốc gia của một quốc gia lên tới 1.19 bậc và cải thiện điều kiện vay.
Hơn nữa, mối liên kết kinh tế ngày càng sâu sắc của Bulgaria với EU đã rõ ràng. Từ tháng 1 đến tháng 5 năm 2024, xuất khẩu sang EU đạt 22,176.3 triệu BGN, chiếm khoảng 64.9% tổng xuất khẩu toàn cầu của Bulgaria là 34,145.7 triệu BGN.
Vào năm 2023, các đối tác thương mại chính của Bulgaria trong EU là Đức (13.7% tổng xuất khẩu), Romania (9.2%), Ý (7.2%), Hy Lạp (5.5%) và Pháp (3.3%). Năm đối tác hàng đầu này chiếm trên 40% tổng xuất khẩu của Bulgaria.
Phần lớn xuất khẩu của Bulgaria được đề nghị sang các quốc gia EU khác, với thương mại chủ yếu tập trung vào máy móc, hàng hóa chế tạo và sản phẩm thực phẩm. Dữ liệu gần đây cho quý 1 năm 2025 cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trong xuất khẩu ‘Thực phẩm và động vật sống’ sang EU (tăng 32.2%), trong khi các giai đoạn khác cho thấy sự tăng trưởng trong ‘Nhiên liệu khoáng, chất bôi trơn và vật liệu liên quan’ hoặc ‘Đồ uống và thuốc lá’.
Những mặt hàng xuất khẩu chủ yếu sang Đức vào năm 2023 bao gồm quặng kim loại quý và xe máy, trong khi sang Romania là khí dầu mỏ và điện. Việc áp dụng euro sẽ loại bỏ chi phí chuyển đổi tiền tệ và tạo điều kiện cho giao dịch xuyên biên giới thuận lợi hơn.
Du lịch và Luồng tiêu dùng
Du lịch là một lĩnh vực khác đang chuẩn bị cho sự phát triển. Bulgaria ngày càng khẳng định mình là một điểm đến du lịch bốn mùa, cung cấp kỳ nghỉ trên biển vào mùa hè và các khu nghỉ dưỡng trượt tuyết vào mùa đông. Năm 2024, đất nước đã chào đón hơn 13 triệu du khách nước ngoài. Một nguồn khác tập trung vào số khách du lịch cho biết 5.79 triệu lượt khách từ nước ngoài vào năm 2024, trong đó có 3.0 triệu (51.8%) đến từ các quốc gia EU khác.
Vào năm 2023, các thị trường nguồn chính trong Khu vực Euro bao gồm Hy Lạp (1,109,412 lượt khách) và Đức (897,480 lượt khách). Cùng nhau, sáu quốc gia chính trong Khu vực Euro (Hy Lạp, Đức, Pháp, Hà Lan, Áo, Ý) chiếm khoảng 2.76 triệu lượt khách vào năm 2023, tương đương khoảng 21.8% tổng số lượt đến trong năm đó.
Bulgaria cũng đứng trong nhóm năm quốc gia EU hàng đầu về sự tăng trưởng trong số đêm lưu trú của khách du lịch trong quý 2 năm 2024 (tăng 6.3% so với quý 2 năm 2023), với du lịch vào nước chiếm 55% số đêm lưu trú này. Việc áp dụng euro có khả năng sẽ tiếp tục làm đơn giản hóa việc chi tiêu cho khách du lịch EU, loại bỏ những trở ngại về tỷ giá hối đoái và khuyến khích luồng tiêu dùng lớn hơn.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1772 cho hôm nay. Mức tỷ giá này cao hơn so với mức ước tính 7.1685. Tỷ giá đóng cửa trước đó là 7.1715.
PBOC cũng đã bơm 202.5 tỷ nhân dân tệ thông qua các giao dịch repo đảo ngược 7 ngày với tỷ lệ lãi suất 1.40%. Trong số này, 135 tỷ nhân dân tệ sẽ đáo hạn hôm nay, dẫn đến việc bơm ròng 67.5 tỷ nhân dân tệ vào hệ thống.
Chiến lược Fix Nhân dân Tệ
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã một lần nữa chọn cách điều chỉnh tỷ giá nhân dân tệ yếu hơn một chút so với đồng đô la Mỹ, cao hơn mức mà thị trường đã kỳ vọng. Việc thiết lập mức trung bình hàng ngày ở mức 7.1772 — rõ ràng cao hơn mức ước tính 7.1685 — gửi đi một thông điệp, không quá tinh tế: có sự tiếp tục cho phép giảm giá dần, hoặc ít nhất là một mong muốn quản lý kỳ vọng chặt chẽ hơn trong thị trường trong nước. Tỷ giá đang nằm ngay trên mức đóng cửa của ngày hôm qua, và mặc dù xu hướng tăng không mạnh, nhưng nó cho thấy sự nghiêng nhẹ mà thị trường có lẽ không nên bỏ qua.
Bên cạnh việc thiết lập tỷ giá, họ cũng đã thực hiện một động thái về tính thanh khoản — triển khai hơn 200 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược 7 ngày. Không phải tất cả đều là tiền mới — với khoảng 135 tỷ nhân dân tệ đáo hạn hôm nay, chúng tôi tính toán việc bơm ròng là 67.5 tỷ. Đây không phải là sự điều chỉnh tạm thời mà là một liều lượng vừa phải của thanh khoản ngắn hạn, gần như chắc chắn nhằm ổn định điều kiện tài trợ từ phiên này sang phiên tiếp theo mà không thể hiện bất kỳ mối quan ngại nào về căng thẳng tín dụng lớn hơn hoặc các vấn đề hệ thống.
Nếu xem xét tổng thể những hành động này, chúng cho thấy hai điều. Việc thiết lập tỷ giá trung bình cho thấy có một sự thoải mái nhất định trong việc giữ nhân dân tệ yếu hơn — trong giới hạn — và việc bơm tiền vừa phải cho thấy mong muốn ổn định mà không làm thị trường ngập tràn. Chúng ta nên giả định rằng họ không muốn kích thích sự biến động mà thay vào đó đang thực hiện những điều chỉnh quen thuộc và được đo lường cẩn thận.
Ý nghĩa Thị trường
Chúng ta đã thấy trong các phiên gần đây rằng những thay đổi tinh tế trong việc điều chỉnh tỷ giá có thể tương ứng với sự kiên định về phương hướng, đặc biệt là khi tiến vào cuối tháng. Xem xét phản ứng của cả bán lẻ và tổ chức đối với các hành động trước đó của PBOC, thường có một yếu tố dự đoán — cái mà vẫn có thể giao dịch. Với cách thiết lập này, việc tỷ giá được định vị trên mức đồng thuận trở thành nhiều hơn chỉ là nghi lễ; nó góp phần trực tiếp vào các tín hiệu hướng đi.
Từ góc độ rủi ro, những diễn biến như vậy không phải là trừu tượng. Sự gia tăng giữa ‘tỷ giá fix’ và giá trị dự kiến gây ra sự biến động, hoặc ít nhất, buộc phải đánh giá lại các chiến lược tài trợ ngắn hạn và phòng ngừa rủi ro. Thêm vào đó, một mức độ hấp thụ tiền mặt hợp lý sau khi các giao dịch repo đáo hạn, và chúng ta đang trở lại trong lãnh thổ phản ứng, nơi mà các biến chuyển có thể diễn ra nhanh chóng — đặc biệt vào những ngày mà dòng tiền toàn cầu đã nặng nề.
Trong ngắn hạn, các điểm áp lực không mơ hồ. Nếu chúng ta tiếp tục thấy sự ưu tiên cho các mức tham chiếu yếu hơn và các điều chỉnh thanh khoản ngược lại, nhịp điệu đó có thể sử dụng được — có thể không cho định vị dài hạn nhưng chắc chắn cho các giao dịch ngắn hạn. Khi các tín hiệu chính sách được xử lý với mức độ điều chỉnh này, phản hồi vào một số sản phẩm phái sinh ít liên quan đến việc định giá lại đột ngột mà nhiều hơn về những điều chỉnh tinh tế, thường được thấy qua các mức hòa vốn hoặc định giá biến động nhân dân tệ.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
Lực lượng Không quân Israel đã tiến hành một cuộc tấn công vào Iran, mà không có sự tham gia hay hỗ trợ của Hoa Kỳ. Cuộc tấn công phòng ngừa này được cho là nhằm vào hàng chục địa điểm quân sự, bao gồm cả các cơ sở hạt nhân. Tiếng nổ đã được nghe thấy ở Tehran, mặc dù các báo cáo vẫn không rõ ràng.
Cuộc tấn công đã buộc Israel tuyên bố tình trạng khẩn cấp trong vòng 48 giờ. Không phận đã bị đóng cửa, và các hoạt động không cần thiết bị cấm. Chiến dịch, có tên gọi là ‘Chiến dịch Sức mạnh của Sư tử’, nhằm vào việc vô hiệu hóa chương trình hạt nhân của Iran, với những lo ngại về việc Iran có đủ urani được làm giàu để sản xuất nhiều bom.
Phản ứng của Thị trường
Trong các thị trường tài chính, đồng Yên đã tăng, và giá dầu đã tăng mạnh sau cuộc tấn công. Các báo cáo chưa được xác minh cho rằng có các vụ nổ tại các cơ sở hạt nhân Natanz và Fordow của Iran. Cũng có thông tin cho rằng đã có các cuộc tấn công ám sát có chủ đích nhằm vào các nhà khoa học hạt nhân Iran trong làn sóng tấn công đầu tiên.
Hoa Kỳ đã được thông báo nhưng chọn không tham gia, làm dấy lên lo ngại về sự leo thang trong khu vực và các hệ quả hạt nhân tiềm ẩn. Ý định được Israel tuyên bố là giảm bớt những gì họ coi là một “mối nguy hiểm imin” từ khả năng hạt nhân của Iran. Tình hình vẫn còn bất ổn, với các thông tin cập nhật tiếp tục xuất hiện.
< h3> Tác động tài chính
Hậu quả đối với các thị trường tài chính là nhanh chóng và rõ ràng – đồng Yên đã mạnh lên, hoạt động như một nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ căng thẳng địa chính trị, trong khi giá dầu thô tăng mạnh. Không có gì ngạc nhiên – loại bất ổn này ở Trung Đông thường kéo giá năng lượng tăng lên, đặc biệt khi có bất kỳ dấu hiệu nào về sự gián đoạn nguồn cung khu vực hoặc leo thang liên quan đến các cường quốc toàn cầu chính.
Chúng ta biết rằng tình trạng khẩn cấp 48 giờ của Israel hiện tại bao gồm việc tạm dừng các chuyến bay và đình chỉ các hoạt động dân sự, cho thấy một kỳ vọng nghiêm túc về các biện pháp trả đũa — không chỉ là những biện pháp phòng ngừa. Đây không phải là một sự thể hiện khả năng răn đe; nó báo hiệu sự chuẩn bị cho các cuộc phản công tiềm năng, cả về mặt vật lý lẫn mạng. Việc họ hành động mà không có sự hợp tác của Hoa Kỳ không chỉ là địa chính trị – nó có liên quan sâu sắc đến các thị trường, đặc biệt là những thị trường dễ bị biến động xung quanh các động thái năng lượng hoặc tiền tệ.
Đối với những ai đang phân tích mức độ biến động hoặc định giá trong các rủi ro tiềm ẩn, có một sự gia tăng rõ rệt, không chỉ trong hợp đồng dầu thô mà còn trên nhiều tài sản nhạy cảm với rủi ro. Việc chỉ đề cập đến các cuộc tấn công vào các cơ sở hạt nhân, dù có được xác nhận hay không, làm tăng mức độ biến động và phí bảo hiểm rủi ro trên nhiều loại tài sản. Lợi suất trái phiếu đã bắt đầu ổn định sau một đợt bán tháo rủi ro ngắn hạn, và chúng tôi đã thấy các nhà giao dịch dần chuyển đổi vị thế trong sự mong đợi về sự bất ổn kéo dài hơn là một sự cố đã được kiểm soát.
Cũng có thông tin về các vụ ám sát có chủ đích liên quan đến các nhà khoa học hạt nhân, điều này có thể làm tăng nhu cầu của Iran phản ứng trực tiếp. Tùy thuộc vào độ chính xác và phạm vi của các báo cáo ban đầu này, bất kỳ phản ứng nào từ Tehran có thể dẫn đến những biến động giá hơn nữa trong những ngày tới — đặc biệt là trong các hợp đồng phái sinh liên kết với hàng hóa, nơi phản ứng của thị trường có xu hướng diễn ra nhanh chóng và không khoan nhượng. Giá quyền chọn trên dầu và cổ phiếu liên quan đến quốc phòng đã bắt đầu phản ánh sự không chắc chắn gia tăng.
Dưới điều kiện hiện tại, chúng tôi đang thấy một sự gia tăng ngắn hạn trong hoạt động phòng ngừa rủi ro. Không chỉ trong năng lượng, mà còn trong các lĩnh vực có sự phụ thuộc cao vào khu vực. Chênh lệch giữa hợp đồng dầu tháng trước và tháng thứ hai đã mở rộng, cho thấy mối lo ngại trước mắt có thể có nhiều lượt giao dịch hơn khi các bản cập nhật được xác nhận. Hãy theo dõi các chuyển biến về thanh khoản trong trái phiếu chính phủ liên quan đến Vùng Vịnh; chúng tôi đã nhận thấy các dấu hiệu đầu tiên của việc định giá lại với giả định rằng điều này sẽ không được giải quyết nhanh chóng.
Từ quan điểm của chúng tôi, chúng tôi đang chuẩn bị cho một môi trường giao dịch đặc trưng bởi những cú sốc tin tức và quyết định chính sách phản ứng. Bất kỳ sự rõ ràng — hoặc sự nhầm lẫn — nào liên quan đến sự tham gia của Hoa Kỳ, ý định trả đũa, hoặc các tuyên bố từ Tehran có thể tạo ra các cơ hội ngắn hạn cho việc nhập vào chiến thuật, đặc biệt là khi các thị trường quyền chọn chưa theo kịp việc định giá lại rủi ro.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
Goldman Sachs đã giảm dự đoán về khả năng xảy ra suy thoái kinh tế của Mỹ trong năm tới xuống còn 30%, giảm từ 35%. Sự điều chỉnh này theo sau việc giảm bớt căng thẳng thương mại sau các cuộc đàm phán gần đây giữa Mỹ và Trung Quốc, bao gồm các thỏa thuận về thuế suất và nới lỏng các hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc đối với đất hiếm.
Điều kiện tài chính đã phần lớn trở lại mức trước thuế, với một sự giảm nhẹ về sự không chắc chắn trong chính sách thương mại. Mặc dù dữ liệu lạm phát bị hạn chế, tác động của thuế quan đối với giá tiêu dùng dường như ít nghiêm trọng hơn so với dự đoán ban đầu.
Kết quả của triển vọng kinh tế được cải thiện, Goldman Sachs đã tăng dự báo tăng trưởng GDP vào năm 2025, từ 1% lên 1,25%. Họ cũng dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ đạt đỉnh 4,4%.
Nói một cách đơn giản, diễn biến này gợi ý một nền tảng kinh tế ổn định hơn trong tương lai, mặc dù có một số điều kiện cần lưu ý. Sự giảm ước tính về suy thoái phản ánh niềm tin được tái sinh—dường như được thúc đẩy bởi sự ổn định gần đây trong động lực thương mại quốc tế. Sự chuyển đổi trong cách diễn đạt và hành động thực tế về việc giảm thuế quan không phải là điều tầm thường. Áp lực ngay lập tức lên các công ty phụ thuộc vào chuỗi nhập khẩu đã giảm bớt, và điều đó nên làm thay đổi kỳ vọng về rủi ro trong hai đến ba quý tới.
Điều quan trọng ở đây không chỉ là dự báo cho một sự suy thoái đã giảm, mà còn là điều kiện tài chính hiện tại phản ánh một phiên bản của thời kỳ trước thuế. Sự trở lại hình thức này là âm thầm nhưng đáng chú ý. Với các quy định xuất khẩu công nghệ chặt chẽ hiện đang được nới lỏng một phần và sản lượng đất hiếm không còn được kiểm soát chặt chẽ như trước, các lĩnh vực trước đây bị áp lực bởi sự không chắc chắn có thể bắt đầu điều chỉnh lại triển vọng của mình.
Dự đoán GDP đã được điều chỉnh của Solomon—được tăng nhẹ lên 1,25%—có thể báo hiệu một giả định cơ bản rằng đầu tư doanh nghiệp sẽ không gặp phải sự trì hoãn kéo dài. Trong khi đó, mức thất nghiệp—đạt đỉnh ở mức 4,4%—là một chỉ số cao hơn so với nhiều nhà phân tích thị trường lao động lạc quan có thể đã hy vọng, nhưng không phải là một dấu hiệu tích cực. Thay vào đó, nó chỉ ra sự làm chậm dự kiến trong việc tuyển dụng đi kèm với một nền kinh tế chậm lại, nhưng vẫn đang mở rộng.
Từ phía chúng tôi, chúng tôi nên đánh giá đầy đủ những điều này ám chỉ. Sự hạn chế nỗi sợ thị trường liên quan đến sự thay đổi chính sách có nghĩa là sự biến động xung quanh các bàn giao dịch sẽ giảm bớt, đặc biệt là trong các sản phẩm phái sinh liên quan đến lãi suất và cổ phiếu. Chúng tôi đang theo dõi sự mượt mà của bề mặt biến động ngụ ý, đặc biệt là trên các trái phiếu kho bạc và các chỉ số lớn. Nhu cầu về tùy chọn nghiêng về bảo hiểm giảm giá đã phần nào giảm bớt, cho thấy một bước lùi từ việc phòng ngừa mạnh mẽ.
Điều mà chúng tôi hiện đang phải đối mặt không phải là một sự thay đổi nhị phân trong xu hướng mà là sự thu hẹp của các đuôi. Xác suất xảy ra biến động mạnh trong các chỉ số vĩ mô—đơn xin thất nghiệp, chỉ số quản lý mua hàng, bất ngờ CPI—đã giảm. Và vì vậy, việc định giá rủi ro trong các đường cong tương lai bắt đầu giảm bớt.
Rủi ro vĩ mô giảm này cần phải được xem xét trong cách định vị của chúng tôi. Chúng tôi cần nhận ra rằng một tỷ lệ lớn hơn của sự biến động đã thực hiện có thể từ các yếu tố nội sinh, thay vì các cú sốc vĩ mô từ trên xuống. Điều đó nên thông báo cho việc xây dựng đường cong UV và quản lý độ nghiêng trong tháng này. Thêm vào đó, với ít công ty đang khẩn trương giảm thiểu rủi ro, các biến động về thanh khoản có thể giảm, mở ra các cơ hội ngắn hạn để thu lợi từ sự định giá không chính xác mà không bị các biện pháp phòng ngừa mạnh mẽ ăn vào lợi nhuận.
Theo dõi động lực này cũng có nghĩa là xem xét mức độ tiếp xúc với độ cong. Với việc dự đoán sự di chuyển ít dựa trên nỗi sợ trong lời phát biểu của ngân hàng trung ương hoặc thông báo thương mại, có một cơ sở hẹp hơn cho các mức định giá lại mạnh mẽ. Điều này ảnh hưởng đến các chiến lược dựa vào gamma dài hoặc chênh lệch lịch—cả hai có thể cần phải cắt giảm trong sự tin tưởng cho đến khi các chất xúc tác mới xuất hiện.
Trong bối cảnh này, việc điều chỉnh thái độ đối với rủi ro là không chỉ là điều lành mạnh—mà còn là cần thiết. Các biện pháp phòng ngừa đuôi, được định giá cao dưới kỳ vọng tháng Năm, không còn cung cấp cùng mức độ hữu ích trừ khi liên quan đến các sự kiện vi mô cô lập hơn. Việc định vị không có phương hướng sẽ trở nên ít mang lại phần thưởng hơn nếu hiện tượng trở về trung bình tiếp tục. Chúng tôi đang thấy các mức độ phí dần phẳng hơn, đặc biệt trong cấu trúc vega của trái phiếu cố định. Việc theo dõi đầu phía trước để tìm dấu hiệu bất ngờ sớm trong dữ liệu việc làm vẫn là điểm mấu chốt, nhưng sự cấp bách đã giảm.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
Thủ tướng New Zealand Christopher Luxon dự kiến sẽ thăm Trung Quốc và châu Âu vào cuối tháng này. Trọng tâm sẽ xoay quanh thương mại, đầu tư và an ninh khu vực.
Chuyến đi này đánh dấu chuyến thăm chính thức đầu tiên của Luxon tới Trung Quốc với tư cách là thủ tướng. Ông sẽ gặp Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình và tham dự hội nghị thượng đỉnh NATO.
Trung Quốc Và Các Cuộc Thảo Luận Thương Mại
Tại Trung Quốc, các cuộc thảo luận sẽ nhấn mạnh về mối quan hệ thương mại 23 tỷ đô la. Du lịch và giáo dục quốc tế được dự kiến sẽ là những chủ đề trong các cuộc nói chuyện này.
Tại châu Âu, Luxon hướng tới việc củng cố hợp tác an ninh Ấn Độ – Thái Bình Dương. Ông cũng sẽ khẳng định cam kết của New Zealand đối với chủ nghĩa đa phương toàn cầu trong bối cảnh các căng thẳng địa chính trị gia tăng.
Dựa trên hoàn cảnh hiện tại, các chuyến thăm này phản ánh một ý định rõ ràng nhằm khẳng định các mối quan hệ đối tác lâu dài trong khi cẩn thận điều hướng qua bầu không khí dày đặc bất ổn kinh tế và sự khác biệt chiến lược. Bằng cách chọn Trung Quốc làm điểm dừng đầu tiên, Luxon gửi tín hiệu rằng các mối quan hệ thương mại hiện có—đặc biệt là xuất khẩu như sản phẩm sữa, thịt và gỗ—vẫn rất cần thiết cho sự ổn định kinh tế ngắn hạn của New Zealand. Sự đề cập đến giáo dục quốc tế và du lịch trong các cuộc gặp gỡ với Tập Cận Bình chỉ ra những lĩnh vực tạo ra doanh thu cụ thể cần được phục hồi sau thời gian gián đoạn dài. Chúng ta nên thông qua lăng kính này để hiểu rõ về sự nhấn mạnh vào các ngành công nghiệp này.
Các Tác Động Kinh Tế Và Phản Ứng Thị Trường
Những gì sắp diễn ra trong vài tuần tới là một loạt các yếu tố ảnh hưởng đến giá năng lượng khu vực, định giá xuất khẩu thô và kỳ vọng về lãi suất ngắn hạn. Việc xác định giá trên các hợp đồng nhạy cảm với rủi ro có thể bắt đầu phản ánh các kết quả của những cuộc họp này—đặc biệt nếu chúng dẫn đến bất kỳ sự thay đổi rõ ràng nào trong các điều khoản thương mại. Các giá trị động lực sẽ đã bắt đầu tính đến các kết quả tiềm năng, và trong khi biến động ngắn hạn có thể vẫn bị hạn chế, dòng chảy trung hạn có thể tăng lên nếu các thông báo chồng chất vào các khung chính sách.
Chúng ta nên xem cửa sổ này như một thời điểm mà các giá trị ngụ ý vẫn ở mức vừa phải, nhưng sự thiên lệch bắt đầu hành xử với ý định rõ ràng hơn quanh khả năng tăng lên cao. Tập trung tốt nhất nên giữ ở các khoảng cách lịch trình xung quanh các ngày sự kiện vĩ mô tiềm năng. Nó ít liên quan đến phản ứng ngay lập tức và nhiều hơn đến việc dần dần cân bằng lại tỷ lệ rủi ro khi các tín hiệu thực sự xuất hiện từ con đường ngoại giao. Những ai nắm giữ nhiều chuỗi hết hạn có thể nên xem xét lại các vị thế bảo hiểm so với các vị thế định hướng.
Cũng đáng ghi nhận rằng nửa sau của chuyến đi liên quan trực tiếp đến các câu hỏi về phối hợp tài chính và tách rời cấu trúc. Nếu có bất kỳ điểm tắc nghẽn nào xuất hiện—dù là liên quan đến tiêu chuẩn xuất khẩu hay các lệnh trừng phạt của bên thứ ba—hãy mong đợi sự phòng thủ sẽ xâm nhập vào nơi mà đường cong hiện tại đang nằm. Các cược định hướng nên được thực hiện với kỳ vọng rằng tính thanh khoản sẽ thay đổi khi chính sách trở nên quyết định.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
Giá dầu WTI tăng vọt lên $74.20 sau cuộc không kích của Israel nhằm vào các mục tiêu hạt nhân của Iran
Hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 1.7%, vàng tăng 1.5% lên $3,434 giữa bối cảnh thị trường toàn cầu lo ngại về rủi ro
Giá dầu thô đã tăng vọt vào thứ Sáu sau khi Israel thực hiện một cuộc tấn công quân sự phòng ngừa nhằm vào các mục tiêu hạt nhân của Iran, làm gia tăng lo ngại về xung đột lớn hơn tại Trung Đông. Hợp đồng tương lai West Texas Intermediate (WTI) tăng vọt $6.16, giao dịch ở mức $74.20 mỗi thùng, trong khi dầu Brent tăng lên $75.36. Biến động mạnh này đánh dấu mức tăng gần 9% trong một ngày và phản ánh những lo ngại gia tăng về tình trạng gián đoạn nguồn cung từ một khu vực có trách nhiệm với một phần lớn xuất khẩu dầu toàn cầu.
Cú tấn công, mà các quan chức Israel mô tả là một hành động cần thiết để ngăn chặn một mối đe dọa sắp xảy ra, được cho là đã khiến Tư lệnh Lực lượng Vệ binh Cách mạng Iran Hossein Salami thiệt mạng cùng với vài nhà khoa học hạt nhân cao cấp của Iran. Đáp lại, Iran đã công bố tình trạng khẩn cấp, với kỳ vọng về một cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái trả đũa, làm gia tăng sự biến động của thị trường.
Cú sốc địa chính trị đã lan tỏa trên các lớp tài sản. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đã bị ảnh hưởng nặng nề, với hợp đồng E-minis S&P giảm 1.7% và hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 1.8%. Các thị trường châu Âu cũng phải chịu áp lực, khi hợp đồng tương lai STOXX 50 giảm 1.6%. Tại châu Á, chỉ số Nikkei của Nhật Bản giảm 1.3%, KOSPI của Hàn Quốc giảm 1.1%, trong khi Hang Seng giảm 0.8%, kết thúc chuỗi tăng đã giúp cổ phiếu toàn cầu đạt mức cao kỷ lục hồi đầu tuần.
Các thị trường năng lượng hiện đang điều chỉnh để chuẩn bị cho những cú sốc cung cấp tiếp theo, đặc biệt nếu Iran quyết định cản trở dòng chảy dầu qua eo biển Hormuz.
Phân tích kỹ thuật
WTI đã có một sự đảo chiều mạnh mẽ từ mức thấp trong ngày gần $67.10, tăng vọt lên mức cao hơn $74.60. Sự gia tăng mạnh mẽ này được hỗ trợ bởi một sự giao nhau MACD tăng giá mạnh, với cả EMA nhanh hơn và biểu đồ đạt được động lực tích cực. Các chỉ số trung bình động ngắn hạn (MA 5 và 10 kỳ) đang có xu hướng đi lên mạnh mẽ và đã vượt qua MA 30 kỳ, cho thấy người mua đang nắm quyền kiểm soát chắc chắn trong khoảng thời gian 15 phút. Việc kiểm tra lại vùng $72.15–$72.20 cho thấy hỗ trợ tiềm năng đang hình thành, trong khi vùng kháng cự phía trên gần $74.60–$74.80 đang trở thành rào cản tiếp theo.
Hình ảnh: Dầu tăng vọt đến kháng cự $74.60, động lực đang gia tăng sức mạnh, như đã thấy trên ứng dụng VT Markets
Khối lượng giao dịch (được suy ra từ tốc độ di chuyển) hỗ trợ cho đà tăng—mỗi cú đẩy lên cao hơn đều đi kèm với các cây nến mạnh và động lực MACD tăng tốc, trước khi tạm thời hạ nhiệt trong các đợt điều chỉnh nhỏ. Những giai đoạn hợp nhất này có vẻ lành mạnh, cho thấy rằng đây là những thời gian nghỉ ngơi tăng giá hơn là sự kiệt sức.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
Chỉ số Căng thẳng Tài chính của Fed St. Louis giảm xuống -0,81 trong tuần kết thúc vào ngày 6 tháng 6, giảm từ -0,54 tuần trước. Chỉ số này đo lường căng thẳng tài chính bằng cách sử dụng 18 chuỗi dữ liệu hàng tuần.
Chuỗi dữ liệu bao gồm bảy chuỗi lãi suất, sáu chênh lệch lợi suất và năm chỉ số khác. Những biến số này theo dõi những khía cạnh khác nhau của căng thẳng tài chính và thường di chuyển cùng nhau khi mức độ căng thẳng tài chính thay đổi.
Các giá trị dưới không trên chỉ số này cho thấy căng thẳng thị trường tài chính dưới mức trung bình. Ngược lại, các giá trị trên không cho thấy căng thẳng thị trường tài chính trên mức trung bình. Một điểm số thấp hơn trên chỉ số này cho thấy căng thẳng tài chính trên các thị trường đã giảm.
Vì vậy, ở một góc nhìn rõ ràng hơn, sự giảm sút của Chỉ số Căng thẳng Tài chính Fed St. Louis ngụ ý rằng, nói chung, các nhà tham gia thị trường đang cảm thấy ít lo lắng hơn về tình hình tín dụng, hạn chế thanh khoản hoặc những bất ổn liên quan đến biến động so với chỉ một tuần trước đó. Chỉ số này, kết hợp dữ liệu từ nhiều chênh lệch lợi suất, chênh lệch lãi suất và các biện pháp chính khác, cung cấp một cái nhìn thực tế về tình hình căng thẳng tài chính. Với mức -0,81 thay thế cho -0,54 của tuần trước, sự chuyển động không chỉ theo chiều giảm mà còn rất mạnh. Mức này xếp hạng là một trong những chỉ số ít căng thẳng nhất được thấy từ khi quá trình thắt chặt tài chính sau đại dịch bắt đầu diễn ra nghiêm túc.
Từ góc nhìn của chúng tôi, chỉ số thấp hơn này hoạt động như một nền tảng hỗ trợ rõ ràng. Khi các chỉ số căng thẳng giảm nhanh chóng và ở mức độ này, điều đó cho thấy rằng các rủi ro hệ thống đã giảm, ít nhất là trong thời gian này. Những sự chuyển biến như vậy có thể ảnh hưởng đến việc định giá ngắn hạn của các tài sản chấp nhận rủi ro và có thể tác động đến bề mặt biến động ngụ ý trên nhiều sản phẩm khác nhau. Trong khi có sự hấp dẫn để hướng tới một tư thế chấp nhận rủi ro, điều quan trọng là cần nhớ nguồn gốc của những sự giảm này.
Quan điểm trước đây của Bullard về tình hình tài chính—cho rằng sự phấn khởi quá mức trên thị trường có thể làm suy yếu ý định chính sách—vẫn còn phù hợp, ngay cả khi ông đã rời khỏi vị trí. Các phát biểu trước đây của ông về khả năng thị trường hấp thụ việc tăng lãi suất có thể cảm thấy được xác nhận bởi dữ liệu mà chúng ta đang thấy hiện nay. Có khả năng rằng các nhà giao dịch quen với việc định vị theo cách phòng thủ sẽ theo dõi sát sao bất kỳ sự hồi phục nhanh chóng nào trong các chênh lệch hoặc sự thay đổi trong biến động của cổ phiếu.
Sự giảm nhẹ gần đây của các chênh lệch tín dụng và một số kỳ vọng về lãi suất tương lai cũng phù hợp với sự giảm này. Hãy nhớ rằng, chúng ta đã thấy các chênh lệch lợi suất cao giảm khi sự biến động lãi suất rộng hơn hạ nhiệt. Điều đó có thể dẫn đến một sự gia tăng tạm thời trong các chiến lược mang lại lợi suất qua các loại lãi suất và ngoại tệ, phản ánh rõ rệt nhưng quyết đoán khi các nhà giao dịch cân bằng mức độ tham gia của họ xung quanh các rủi ro sự kiện và các công bố dữ liệu.
Các chuyên gia tập trung vào các yếu tố kích thích hệ thống có lẽ sẽ giám sát các thông báo của ngân hàng trung ương sắp tới một cách cẩn thận hơn. Những bình luận gần đây của Powell thiếu sự quyết đoán, và sự thiếu vắng ngôn ngữ diều hâu đó không bị bỏ qua. Về mặt căng thẳng, giả định bị hạn chế hơn về lộ trình lãi suất có vẻ đã đang lọt vào những nhận thức về căng thẳng thấp hơn.
Chúng ta nên nhận ra rằng kỳ vọng về biến động là một phần trong công thức ở đây—không chỉ đơn thuần là vấn đề thanh khoản hay chênh lệch tín dụng thu hẹp. Khi các chỉ số VIX và MOVE phản ánh mức độ thoải mái với các điều kiện hiện có, điều đó thường xuyên chảy trực tiếp qua chỉ số căng thẳng. Không phải theo cách cơ học, nhưng về mặt tâm lý.
Từ góc độ giao dịch, một phản ứng mà chúng tôi đã ghi nhận từ bàn giao dịch trong tuần này là một sự gia tăng nhẹ trong việc bán gamma ở phía trước và một sự tái phân bổ về các biểu hiện làm dốc đường cong. Điều đó không phải là một tín hiệu thô bạo, nhưng nó phản ánh sự tự tin mà chỉ số tài chính hiện tại không tạo ra những tín hiệu cảnh báo.
Để nói rõ—hệ thống tài chính hiện tại không đánh dấu bất kỳ sự mất cân bằng lớn nào. Điều đó không phải là một tờ séc trống để bỏ qua sự dịch chuyển trong cách định vị hoặc để không đánh giá rủi ro đuôi hoàn toàn, nhưng nó thiết lập được tông màu cho các chiến lược ưu tiên sự xác định giá hơn là bảo vệ vốn. Trong bối cảnh này, các chiến lược bán giảm giá có thể tiếp tục tìm thấy sức hấp dẫn, đặc biệt là do không có các cú sốc ngoại sinh mới.
Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
Thông tin thị trường 
VT 
