Một quan chức cấp cao của Iran đã bày tỏ sẵn sàng của Iran trong việc thảo luận về các hạn chế đối với việc làm giàu uranium. Điều này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng gia tăng với Mỹ và các cuộc tấn công của Israel. Tehran đang tập trung vào việc tương tác với các cường quốc châu Âu hơn là với Mỹ về các vấn đề hạt nhân. Iran đã rõ ràng bác bỏ ý tưởng về việc làm giàu uranium bằng không, đặc biệt trong điều kiện hiện tại liên quan đến Israel. Thông báo này đã ảnh hưởng đến các thị trường toàn cầu, với giá dầu giảm sau khi có tin tức. Sự chú ý giờ đây chuyển sang một cuộc họp tại Geneva, nơi Bộ trưởng Ngoại giao Iran dự kiến sẽ gặp gỡ các đồng cấp châu Âu của mình. Sự phát triển này đang thúc đẩy các tài sản rủi ro khi các cuộc thảo luận nhằm giải quyết những lo ngại đang diễn ra liên quan đến các hoạt động hạt nhân. Vai trò tham gia của các cường quốc châu Âu đóng một vai trò trung tâm trong cuộc đối thoại ngoại giao đang diễn ra.

Ý Nghĩa Của Đề Xuất Từ Iran

Tuyên bố từ một đại diện cấp cao của Iran đánh dấu một sự mở ra cho việc thương lượng, nhưng chỉ đến một mức độ nhất định. Iran sẵn sàng đặt ra các giới hạn cho chương trình làm giàu uranium của mình, mặc dù họ kiên quyết phản đối việc ngừng hoàn toàn, đặc biệt là trong bối cảnh hành động quân sự của Israel. Thay vì đối thoại trực tiếp với Washington, các quan chức ở Tehran đang chọn cách xử lý vấn đề với các thủ đô châu Âu—quyết định này có vẻ vừa chiến lược vừa biểu tượng. Các thị trường toàn cầu đã phản ứng gần như ngay lập tức. Giá dầu thô giảm, đặc biệt là Brent, khi các nhà giao dịch diễn giải sự sẵn sàng thương lượng của Iran—ngay cả khi có hạn chế—như một bước tiến tới việc giảm bớt sự bất ổn địa chính trị trong khu vực. Hiện tại, xác suất thấp hơn của xung đột công khai đã chuyển thành mức giá lạc quan hơn trong các thị trường hàng hóa và FX rộng lớn hơn. Sự chú ý sắc nét hiện nay đang đổ dồn vào Geneva. Trong tuần này, Bộ trưởng Ngoại giao Iran sẽ tiến hành các cuộc họp trực tiếp với các đồng cấp từ các quốc gia châu Âu chính. Các nhà đầu tư dường như đang phản ứng với khả năng chỉ đơn thuần của sự tiến triển ngoại giao, với cổ phiếu tăng cao và chênh lệch tín dụng thu hẹp trong các phiên giao dịch đầu tiên. Điều này cho thấy nhiều người đang điều chỉnh vị thế của họ không phải vì sự chắc chắn, mà vì một số kịch bản rủi ro có vẻ ít nghiêm trọng hơn trước khi có thêm các sự kiện xảy ra.

Phản Ứng Của Thị Trường Tài Chính

Một bước đi như thế này—Tehran đưa ra các hạn chế một phần—thường là dấu hiệu của sự phối hợp nội bộ với các mục tiêu chiến lược trong tâm trí, có thể được thiết kế để mua thêm thời gian hoặc làm nhẹ phản ứng quốc tế. Từ góc độ hành vi chính sách, điều này không đánh dấu sự đảo ngược chính sách, mà là sự điều chỉnh có cân nhắc dưới áp lực bên ngoài và bên trong. Dựa vào cách mà khối lượng tùy chọn đã thay đổi, đặc biệt trong các tên ngành năng lượng và ngân hàng khu vực với rủi ro liên quan đến tài sản Trung Đông, người ta có thể suy luận rằng giá trị biến động đã bắt đầu điều chỉnh. Biến động ngụ ý trong các tên ngành liên quan đến năng lượng đã giảm nhẹ, trong khi lãi suất mở trong việc bảo vệ giá dầu giảm đã suy yếu. Dòng tiền hàng tuần vào các sản phẩm phái sinh lãi suất ngắn hạn cũng phản ánh những kỳ vọng rằng các ngân hàng trung ương, đặc biệt là bên ngoài Mỹ, có thể không cần phải tính đến các cú sốc địa chính trị ngay lập tức như đã dự đoán trước đó. Tuy nhiên, vị thế trong các công cụ dài hạn cho thấy ít sự tự tin hơn—cho thấy các nhà giao dịch không đang mua vào một giải pháp hoàn chỉnh. Khi đại diện của Rouhani gặp các bộ trưởng châu Âu, chúng tôi mong đợi các cuộc thảo luận này sẽ tập trung vào các quy trình kiểm tra và ngưỡng tích trữ cho phép, thay vì việc tháo dỡ. Những điểm tinh tế này có tầm quan trọng lớn. Trong việc định giá rủi ro, sự khác biệt giữa uranium được làm giàu ở mức 3.67% và trên 20% không chỉ là ngữ nghĩa—nó ảnh hưởng thực chất đến khung thời gian được giả định cho khả năng bùng phát. Chúng tôi thấy cơ hội trong các chiến lược chênh lệch khai thác sự thay đổi trong phân phối xác suất. Thay vì dựa vào các cược hướng đi rõ ràng, chúng tôi đã tập trung vào các cấu trúc giá trị tương đối trên các vùng và loại tài sản nơi mà mối tương quan có thể khác biệt. Ví dụ, các loại tiền tệ liên kết với dầu chưa đồng bộ tái định giá cùng nhịp với các tiêu chuẩn nhiên liệu hóa thạch, để lại những bất hợp lý tiềm ẩn. Khi các cuộc đàm phán ở Geneva tiến triển, hành động có thể nghiêng về các công cụ có thể điều chỉnh nhanh chóng khi có thông tin đầu đề thúc đẩy định giá lại. Thật hợp lý khi tập trung vào những lĩnh vực có tính thanh khoản vẫn đủ cao để cho phép các điều chỉnh chiến thuật—các hợp đồng quyền chọn có delta trung bình hoặc lệnh đặt trước thời hạn IAEA sắp tới phù hợp với điều đó khá tốt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng trung ương Nga đã bất ngờ giảm lãi suất 100 điểm cơ bản vào tháng 5, nhưng vẫn duy trì lập trường thận trọng. Dữ liệu và phát biểu tiếp theo cho thấy có thể sẽ có một đợt cắt lãi suất khác tại cuộc họp ngày 25 tháng 7 do dữ liệu CPI yếu hơn. Tỷ lệ lạm phát hàng năm đã điều chỉnh theo mùa của Nga đã giảm xuống 4.5% trong tháng 5 từ 6.2% trong tháng 4, gần với mục tiêu 4%. Xu hướng này cho thấy lạm phát theo năm có thể phù hợp với mức thấp hơn trong dự báo 7%-8% của CBR cho cuối năm 2025.

Cập nhật Dự báo

Dự báo sẽ được cập nhật trước cuộc họp tiếp theo. Tỷ giá USD/RUB không được kỳ vọng sẽ có sự thay đổi đáng kể do những diễn biến này. Ngân hàng Nga đã bất ngờ giảm lãi suất chuẩn xuống 100 điểm cơ bản trong tháng 5, nhưng đã làm như vậy trong khi giữ một giọng điệu chính sách chặt chẽ hơn trong thông điệp của mình, cho thấy sự ưa thích về sự thận trọng. Lý do chính cho sự mâu thuẫn này nằm ở sự giảm sút gần đây trong lạm phát – thứ đang bắt đầu di chuyển thoải mái hơn về mục tiêu chính thức của nó. Chúng tôi đã thấy lạm phát hàng năm, đã điều chỉnh cho các yếu tố mùa vụ, giảm xuống 4.5% trong tháng 5. Đó là một sự giảm xuống khá lớn so với mức 6.2% trong tháng 4, và nó đặt con số này trong tầm với của mục tiêu 4%. Điều này có nghĩa là các biện pháp kiểm soát lạm phát của ngân hàng trung ương – vốn đã phải nghiêm khắc – đang, một phần, đạt được hiệu quả dự kiến. Có một lập luận hợp lý để cho rằng nếu các con số này giữ nguyên hoặc giảm nhẹ hơn trong tháng 6, các nhà chức trách tiền tệ có thể lại cắt giảm tại cuộc họp vào ngày 25 tháng 7. Dự báo hiện tại cho thấy lạm phát sẽ kết thúc năm 2025 trong khoảng 7%-8%. Nhưng các con số hàng tháng gần đây cho thấy kết quả này có thể nghiêng nhiều hơn về ranh giới 7%, hoặc thậm chí thấp hơn, nếu động lực duy trì và các rối loạn địa chính trị vẫn ở mức rộng rãi được kiểm soát. Ngân hàng trung ương đã đề cập rằng sẽ điều chỉnh các dự báo này trước cuộc đánh giá chính sách sắp tới, và chúng tôi sẽ đặc biệt chú ý đến bất kỳ sự thay đổi giảm trong kỳ vọng lạm phát.

Sự ổn định của đồng rúp và Chiến lược Đầu tư

Tuy nhiên, đồng rúp không có khả năng chứng kiến sự biến động mạnh mẽ. Mặc dù có sự điều chỉnh lãi suất trong tháng 5, tỷ giá USD/RUB đã giữ ổn định một cách tương đối. Nó phản ánh bối cảnh rộng lớn hơn, nơi mà sự di chuyển của tiền tệ đang bị hình thành nhiều hơn bởi dòng chảy thương mại, áp lực từ các biện pháp trừng phạt và giá hàng hóa hơn là các điều chỉnh lãi suất. Vì vậy, hiện tại, chúng tôi không kỳ vọng sẽ có sự di chuyển sắc nét theo cả hai hướng do sự điều chỉnh chính sách tiền tệ. Với giọng điệu chính sách gần đây và phản ứng ổn định của tỷ giá, chúng tôi nhìn nhận cấu trúc này với cách tiếp cận bình tĩnh để định vị trong các công cụ lãi suất. Việc theo dõi các thỏa thuận lãi suất tương lai và kỳ vọng lãi suất trên các hợp đồng tương lai tính bằng đồng rúp là hợp lý, đặc biệt khi chúng ta chuẩn bị cho quyết định chính sách tháng 7. Có một khoảng không tiềm năng ở đây nếu lãi suất giảm thêm trong khi giọng điệu chính sách vẫn không thay đổi – một sự khác biệt có thể mở ra cơ hội tùy thuộc vào cách mà đường cong hoạt động và mức độ giảm đã được định giá như thế nào. Hãy giữ cho việc định vị linh hoạt, đặc biệt là ở cuối đường cong. Nếu có bất ngờ một lần nữa, như chúng ta đã thấy trong tháng 5, lợi suất có thể phản ứng nhanh chóng, và với thời gian hạn chế cho việc hiệu chỉnh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường vẫn giữ được sự yên tĩnh khi cuối tuần đến gần, với những bất định khiến chúng không có nhiều biến động. Những lo ngại về khả năng Mỹ tham gia vào xung đột Trung Đông đã khiến các nhà giao dịch thận trọng. Nhật Bản đã thông báo rằng nước này sẽ không tuân thủ nghiêm ngặt thời hạn 9 tháng 7 trong các cuộc thảo luận thương mại với Mỹ. Trung Quốc và EU đã tiến hành các cuộc đàm phán căng thẳng để giải quyết các vấn đề thương mại, trong khi các báo cáo cho thấy Audi có thể thiết lập một nhà máy tại Mỹ để phản ứng lại các thuế của Mỹ.

Cập nhật Kinh tế

Các cập nhật kinh tế bao gồm sự phục hồi kinh tế vừa phải của Nhật Bản với những yếu điểm đã được ghi nhận, và kế hoạch giảm phát hành trái phiếu chính phủ Nhật Bản năm 2025 xuống còn 3,2 nghìn tỷ yên. Doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh trong tháng 5 giảm 2,7% so với mức giảm 0,5% dự kiến. Chỉ số PPI của Đức trong tháng 5 tốt hơn một chút so với kỳ vọng, ở mức -0,2% so với tháng trước, và niềm tin kinh doanh của Pháp trong tháng 6 giữ vững ở mức 96. EUR và GBP đứng đầu hiệu suất của ngày trong số các đồng tiền chính, trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ tăng 3,2 điểm cơ bản lên 4,423%. Cổ phiếu châu Âu tăng từ 0,7% đến 1,1%, trái ngược với hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0,1%. Về hàng hóa, giá vàng giảm 0,5% xuống còn 3,353.09 USD, dầu thô WTI tăng nhẹ 0,2% lên 73,99 USD, và Bitcoin tăng 1,5% lên 105,935 USD. Nhật Bản có ý định cắt giảm nguồn cung trái phiếu chính phủ trong năm tới xuống hơn 3 nghìn tỷ yên, một quyết định có khả năng nhằm làm dịu tác động của chi phí vay mượn tăng trong khi vẫn thể hiện đủ tính thanh khoản. Kết hợp với các tuyên bố về sự phục hồi vừa phải nhưng có “yếu kém,” thông điệp từ Tokyo rất rõ ràng: tốt hơn, nhưng vẫn mong manh. Trong khi đó, sự miễn cưỡng để ấn định một ngày trong các cuộc đàm phán thương mại cho thấy các cuộc đàm phán có thể kéo dài với các kết quả có khả năng ảnh hưởng đến dự đoán rủi ro cho phần còn lại của mùa hè.

Điều chỉnh Doanh nghiệp

Ở mặt doanh nghiệp, những thông tin rò rỉ về một nhà máy mới của Audi trong nước Mỹ cho thấy các tập đoàn đa quốc gia đang điều chỉnh cấu trúc sản xuất và logistics do các thuế đã được tuyên bố và dự kiến. Loại tin tức này có thể tác động đến kỳ vọng lạm phát trong trung hạn, tùy thuộc vào mức độ mà việc đưa sản xuất trở lại nâng cao chi phí đầu vào trong nước. Lợi suất ở Mỹ đã tăng nhẹ, nhưng không quá đáng kể. Sự tăng 3,2 điểm cơ bản trong trái phiếu chính phủ 10 năm chỉ ra sự thay đổi nhẹ trong giả định về tăng trưởng hoặc lạm phát, không phải là một sự điều chỉnh giá hoàn toàn. Cổ phiếu đã kể một câu chuyện về sự thèm muốn đa dạng: trong khi các chỉ số châu Âu ghi nhận mức tăng khỏe, hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ lại giảm nhẹ. Sự khác biệt trong cổ phiếu như vậy có thể phản ánh việc định vị trước các số liệu vĩ mô hoặc sự kỳ vọng vào việc vượt trội của khu vực do các con đường của ngân hàng trung ương. Vận động giảm của vàng và sự tăng rất khiêm tốn của dầu cho thấy rằng hàng hóa không nhận được nhiều sự quan tâm mới mặc dù có những lo ngại về địa chính trị. Điều đó có thể gợi ý lòng tin của các nhà đầu tư rằng các sự kiện ở nước ngoài, mặc dù ồn ào, vẫn chưa mang lại sự rối loạn kinh tế thực chất. Hiện tại, nhìn vào động lực và sự biến động ngụ ý trên các loại tài sản, hướng đi vẫn khó xác định rõ ràng. Sự thiếu hụt trong doanh số bán lẻ và các kế hoạch phát hành trái phiếu yên tĩnh có ý nghĩa, nhưng chưa đủ để tạo ra sự thay đổi rõ rệt trong các đường cong lợi suất hoặc các đồng tiền chính ra khỏi biên độ gần đây. Khi chúng tôi thấy căng thẳng thương mại tái bùng phát và các bất ngờ vĩ mô tiếp tục, lòng tin có lẽ sẽ vẫn còn hạn chế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp EUR/USD đã thấy sự gia tăng trong ba ngày liên tiếp nhưng gặp khó khăn trong việc vượt qua 1.1530 do căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Các bình luận của Tổng thống Donald Trump về việc trì hoãn quyết định liên quan đến Iran đã tạm thời làm giảm lo ngại của thị trường, cung cấp một chút hỗ trợ cho đồng Euro. Tuy nhiên, EUR/USD vẫn có xu hướng giảm hàng tuần. Mối lo ngại về khả năng leo thang xung đột giữa Iran và Israel đã thúc đẩy nhu cầu đối với đồng Đô la Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn, ảnh hưởng đến tâm lý chấp nhận rủi ro. Hơn nữa, giá dầu tăng vọt cũng gây áp lực lên nền kinh tế Khu vực đồng Euro và ảnh hưởng đến sự phục hồi của đồng Euro.

Dữ liệu Kinh tế và Lạm phát

Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên lãi suất, dự đoán sẽ có hai đợt cắt giảm vào năm 2025, trong khi kỳ vọng lạm phát đã tăng lên. Chủ tịch ECB đã gợi ý tăng cường thương mại trong khu vực trong EU để giảm thiểu tác động của sự phân mảnh toàn cầu. Dữ liệu kinh tế từ Pháp cho thấy Khí hậu Kinh doanh ổn định, nhưng tâm lý sản xuất đã giảm sút. EUR/USD hiện đang trong một kênh giảm, đã đạt đỉnh vào đầu tháng này. Mức kháng cự được thấy tại 1.1530, trong khi các mức hỗ trợ nằm ở 1.1445 và 1.1370. Một sự vi phạm dưới các mức này có thể làm gia tăng áp lực giảm. Giá trị của đồng Euro liên quan chặt chẽ đến dữ liệu lạm phát, hiệu suất kinh tế và cán cân thương mại. Khi cặp EUR/USD tiếp tục duy trì dưới mức kháng cự 1.1530, nó phản ánh sự do dự của thị trường giữa tình hình chính trị toàn cầu không chắc chắn. Các nhà giao dịch sẽ thấy rõ rằng bất kỳ đề cập nào về xung đột ở Trung Đông đều có ảnh hưởng ngay lập tức đến cặp tiền này. Đề xuất gần đây của Trump rằng một cuộc gọi về Iran có thể chờ đã làm giảm bớt nỗi lo ngại rủi ro, nhưng đó không phải là một giải pháp bền vững. Sự mạnh mẽ gần đây của đồng Euro đang cho thấy dấu hiệu mệt mỏi dưới sức nặng kết hợp của sự không chắc chắn bên ngoài và những yếu kém bên trong. Dựa trên cách mà cặp tiền này đã hoạt động trong tuần này và tuần trước, các bước đi tăng giá cần được xem nhiều hơn như là sự điều chỉnh hơn là động lực bền vững. Nhu cầu đối với đồng Đô la đang bị thúc đẩy bởi nhiều yếu tố hơn chỉ là căng thẳng chính trị. Đây không chỉ là trường hợp nhà đầu tư chạy trốn đến nơi an toàn; còn có áp lực gia tăng từ giá hàng hóa. Chi phí dầu tăng không chỉ có tính lạm phát mà còn ảnh hưởng đến biên lợi nhuận thương mại của châu Âu, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất. Điều này tạo ra một lưỡi dao hai lưỡi: chi phí đầu vào cao hơn và sự thiếu tự tin vào lợi nhuận trong tương lai. Tâm lý sản xuất yếu hơn tại Pháp xác nhận hướng đi này.

Cục Dự trữ Liên bang và Tâm lý Thị trường

Quyết định của Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất, đồng thời cho thấy lập trường hơi ôn hòa trong dài hạn, tạo ra một lớp phức tạp. Thật dễ để giải thích hai đợt cắt giảm lãi suất dự đoán vào năm 2025 như là một tín hiệu hỗ trợ rộng rãi cho các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, kỳ vọng về lạm phát đã lại tăng lên, điều này làm phức tạp thêm quan điểm đó. Đồng Đô la có khả năng hưởng lợi nếu những kỳ vọng này được củng cố chặt chẽ hơn và Fed cảm thấy ít không gian để cắt giảm. Trong khi đó, Lagarde đã chuyển tập trung vào trong nước, thể hiện sự ủng hộ cho các liên kết thương mại trong nội bộ EU mạnh mẽ hơn. Bà có thể đang chuẩn bị cho một khoảng thời gian dài bị ức chế thương mại toàn cầu—điều này phù hợp với tông điệu kinh tế hiện tại ở cả Đức và Pháp. Về mặt kỹ thuật, kênh mà chúng ta đang ở rất chật hẹp. Đối với bất kỳ ai đang ở vị trí thời gian ngắn hơn, mức 1.1530 vẫn là trần quyết định. Dưới đây, 1.1445 vẫn là mức cần theo dõi cho các mức hồi phục tiềm năng. Nếu mức đó không giữ vững, sự chú ý sẽ chuyển ngay lập tức đến 1.1370, nơi mà những người mua trước đây có thể trở lại—nhưng chỉ nếu điều kiện cho phép. Các chỉ số động lượng trên biểu đồ hàng ngày đã giảm, vì vậy trừ khi chúng ta thấy những bất ngờ vĩ mô mạnh mẽ, hành động giá có thể trở nên không ổn định hơn là xác nhận xu hướng. Các động thái ra ngoài phạm vi có khả năng tạo ra phản ứng sắc bén, đặc biệt nếu khối lượng gia tăng. Chúng ta đang đánh giá không chỉ hành động giá mà còn tâm lý ẩn sau. Không có tiêu đề đơn lẻ nào có khả năng thúc đẩy một phong trào bền vững trừ khi nó gắn với một sự phát triển kinh tế rộng lớn hơn. Dầu mỏ vẫn là yếu tố chính—không phải vì nó có tính biến động, mà vì nó âm thầm làm suy yếu nền tảng của Khu vực đồng Euro khi giá duy trì gần mức cao. Điều này khiến dữ liệu năng lượng và lạm phát trở nên đáng xem xét hơn trong những ngày tới. Các khảo sát tâm lý sắp tới và các chỉ số thương mại cũng nên được đọc kỹ—không chỉ vì những bất ngờ, mà còn vì mức độ chắc chắn của chúng với giá cả của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thứ Hai sẽ chứng kiến sự phát hành các chỉ số Flash PMI cho vài quốc gia, bao gồm cả Mỹ. Những chỉ số này cung cấp cái nhìn kịp thời về hoạt động kinh tế, với sự chú ý đặc biệt đến các chi tiết về lạm phát, có thể ảnh hưởng đến xu hướng thị trường trong tháng. Vào thứ Ba, dữ liệu CPI của Canada sẽ trở thành tâm điểm. Tỷ lệ trước đó là 3.1%, vượt quá phạm vi mục tiêu của Ngân hàng Canada. Nếu lạm phát vẫn cao, điều này có thể dẫn đến việc điều chỉnh tăng kỳ vọng trên thị trường.

Tâm Điểm Giữa Tuần Tại Australia

Thứ Tư là ngày chỉ số CPI hàng tháng của Australia, điều này rất quan trọng trước cuộc họp chính sách của Ngân hàng Dự trữ Australia. Dự đoán của thị trường cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất, nhưng dữ liệu lạm phát cao hơn có thể thay đổi những kỳ vọng này. Thứ Năm mang đến số liệu đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ, một chỉ số quan trọng cho tình hình thị trường lao động. Một thị trường lao động kiên cường có thể ngăn cản Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, mặc dù lạm phát do thuế gây ra. Ngoài ra, báo cáo GDP Q1 cuối cùng của Mỹ cũng sẽ được phát hành, tuy nhiên, nó được xem là lỗi thời bởi các nhà giao dịch khi thị trường tập trung vào kỳ vọng trong tương lai. Thứ Sáu kết thúc với chỉ số CPI lõi Tokyo, PCE lõi Mỹ và dữ liệu tâm lý tiêu dùng UMich cuối cùng của Mỹ. CPI Tokyo dẫn đầu dữ liệu về lạm phát của Nhật Bản, trong khi PCE lõi Mỹ có ý nghĩa quan trọng cho việc định hướng lạm phát của Fed. Tâm lý tiêu dùng UMich có thể ảnh hưởng đến sự hỗ trợ của tài sản rủi ro nếu kỳ vọng lạm phát được điều chỉnh thấp hơn.

Tâm Trạng Thị Trường Hướng Về Cuối Tuần

Cho đến nay, lịch trình được phác thảo gợi ý về một tuần bận rộn, đầy dữ liệu kinh tế có thể tác động đến vị thế theo cách này hay cách khác. Các chỉ số Flash PMI được phát hành vào thứ Hai cung cấp phản hồi sớm về hoạt động sản xuất và dịch vụ tại các nền kinh tế lớn. Chúng có thể hoạt động như những dấu hiệu cảnh báo—không chỉ cho tăng trưởng mà còn cho việc giá cả có tiếp tục gia tăng hay không. Khi PMI cho thấy chi phí đầu vào gia tăng, đó là một dấu hiệu rõ ràng về áp lực lạm phát phía trên, điều này sau đó chuyển thành sự chú ý mạnh mẽ hơn đối với các hợp đồng lãi suất ngắn hạn. Đến thứ Ba, sự chú ý chuyển hướng về phía Bắc đến Canada. Số liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng vẫn là yếu tố cần thiết để đo lường xem xu hướng giá cả có giảm bớt hướng đến vùng thoải mái của ngân hàng trung ương hay không. Nếu số liệu lại cao hơn và lệch với xu hướng giảm gần đây trong các chỉ số toàn cầu, những gì mà thị trường đã giả định là tư thế ôn hòa của ngân hàng trung ương có thể cần phải được xem xét lại. Điều này buộc các nhà bảo hiểm rủi ro lãi suất—đặc biệt là những người giao dịch trong các hợp đồng hoán đổi ngắn hạn—phải hoặc là bảo hiểm các vị thế bán hoặc là tái xây dựng rủi ro tăng lãi suất hiện đã bị giảm giá. Đến giữa tuần, sự chú ý hoàn toàn tập trung vào các số liệu của Australia, với cuộc họp của RBA đang cận kề chỉ sau dữ liệu. Việc phát hành CPI hàng tháng không toàn diện như các số liệu hàng quý, nhưng nó thường có thể cảnh báo bất kỳ bất ngờ lạm phát mới nào. Nếu kết quả này gợi ý về việc đà tăng giá đang trỗi dậy, điều đó có thể tạm dừng hoặc đảo ngược cược hiện tại của thị trường đang nghiêng về hướng thiết lập chính sách hỗ trợ hơn vào cuối năm nay. Thứ Năm trở thành một ngày đầy dữ liệu tần suất cao khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Mỹ có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Trong những tháng gần đây, số đơn thấp đã chứng tỏ rằng các nhà tuyển dụng vẫn ngần ngại trong việc cắt giảm nhân sự, mặc dù doanh thu tăng chậm và áp lực lãi suất vẫn tồn tại. Sức mạnh trong việc giữ chân lao động cung cấp cho ngân hàng trung ương không gian để giữ nguyên lãi suất—ngay cả khi tăng trưởng giá cả vẫn cao hơn dự kiến. Trong khi đó, ước tính GDP cuối cùng cho Q1 thường không gây ra nhiều phản ứng trừ khi được điều chỉnh mạnh, vì phần lớn các bàn đã đang suy nghĩ theo thời gian thực sử dụng các chỉ số cập nhật hơn. Tuy nhiên, những thay đổi tinh tế trong thành phần—như điều chỉnh tiêu dùng cá nhân—có thể làm thay đổi kỳ vọng về động lực trong quý hai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Anh đã giữ lãi suất không đổi, với kết quả bỏ phiếu đáng chú ý là 6–3. Điều này đã dẫn đến kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất có khả năng xảy ra vào tháng Tám, vì thống đốc thường đồng thuận với số đông. Tuyên bố gần đây từ Ngân hàng đề cập đến sự tăng trưởng yếu và thị trường lao động đang hạ nhiệt. Các nhà kinh tế đã dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng Tám, và với quyết định hiện tại, điều này giờ đây được xem là kịch bản có khả năng xảy ra cho thị trường.

Cắt Giảm Lãi Suất Có Khả Năng

Các đợt cắt giảm lãi suất dần dần được kỳ vọng, nhưng các cắt giảm mạnh có thể được xem xét khi dữ liệu gần đây cho thấy sự yếu kém. Kỳ vọng này không được coi là tích cực cho sức mạnh của bảng Anh trong thời gian tới. Thực tế rằng Ngân hàng Anh giữ nguyên lãi suất cơ bản, mặc dù có nhiều dấu hiệu gia tăng áp lực kinh tế, gợi ý một cách tiếp cận thận trọng hơn là sự miễn cưỡng. Sự phân chia phiếu bầu 6–3 không phải là không có ý nghĩa—lịch sử cho thấy, một cấu hình như vậy đã dẫn đến sự thay đổi chính sách không lâu sau đó. Với việc thống đốc thường ủng hộ số đông, cánh cửa hiện giờ đang hé mở một chút cho một sự chuyển biến trong giọng điệu vào đầu tháng Tám. Nhìn vào tuyên bố từ Ủy ban Chính sách Tiền tệ, thông điệp không khó để giải mã. Sự tăng trưởng hầu như không tồn tại. Thị trường lao động, lâu nay là trụ cột của sự phục hồi sau đại dịch, dường như đã bắt đầu xuất hiện những yếu điểm. Cùng lúc đó, áp lực lạm phát, mặc dù vẫn dai dẳng ở một số phần, không còn yêu cầu cách tiếp cận quyết liệt như trước. Hóa đơn năng lượng thấp hơn và giá thực phẩm được điều chỉnh có thể tăng tốc câu chuyện giảm lạm phát. Đối với bất kỳ ai theo dõi chặt chẽ cách các động thái lãi suất dự kiến ảnh hưởng đến sự biến động ngắn hạn, điều này thiết lập một con đường khá hẹp. Giá cả thị trường đã phản ánh mức độ tự tin cao trong ít nhất một đợt cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc mùa hè. Điều này có nghĩa là các lãi suất tại khu vực đầu sẽ có khả năng giảm xuống trừ khi có sự thay đổi đột ngột trong dòng dữ liệu. Nếu số liệu việc làm hoặc tăng trưởng lương vượt quá dự kiến, một phần kỳ vọng nới lỏng đó có thể bị đảo ngược nhanh chóng.

Bảng Anh Chịu Áp Lực

Trong khi đó, bảng Anh đã bắt đầu thể hiện những dấu hiệu rõ ràng của áp lực. Không xa đỉnh cao của nó, phương hướng của đồng tiền này ngày càng trở nên liên quan đến sự chênh lệch lãi suất hơn là sức mạnh vĩ mô rộng lớn hơn. Khả năng của một chu kỳ điều chỉnh giảm nhẹ hỗ trợ cho sự chuyển biến đó, đặc biệt là so với một Cục Dự trữ Liên bang vẫn phản ứng dữ liệu hơn là theo hướng ôn hòa. Do đó, chúng tôi tập trung nhiều hơn vào cách phản ứng của các tài sản chéo hành xử—cụ thể là cách mà các hợp đồng tương lai lãi suất điều chỉnh lại so với các khối đô la và euro. Đối với các vị thế, chúng tôi coi cấu hình hiện tại là một cấu hình ủng hộ việc giảm thiểu tiếp xúc trên các công cụ đường cong giữa, đặc biệt là xung quanh các kỳ hạn hợp đồng tháng Tám và tháng Mười Một. Rủi ro-lợi nhuận cho các vị thế nghiêng tăng đã giảm trừ khi một bất ngờ tăng trưởng trong chỉ số CPI thay đổi giọng điệu một cách đột ngột. Đến nay, điều đó vẫn chưa xảy ra. Chúng tôi thấy sự biến động giữ mức tương đối ổn định trong ngắn hạn, nhưng sự nhạy cảm tiềm tàng đối với dữ liệu lương và các chỉ số GDP được điều chỉnh cho thấy những kết quả bất ngờ không thể được loại trừ. Hơn nữa, thành phần thay đổi trong MPC không nên bị bỏ qua—sự xuất hiện của nhiều thành viên có khuynh hướng ôn hòa hơn gần đây làm tăng khả năng các phiếu bầu có thể nghiêng thêm sau một hoặc hai thông số mềm mại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nhật Bản đang lên kế hoạch giảm phát hành Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản siêu dài (JGB) năm 2025 xuống 3,2 nghìn tỷ yên. Sự điều chỉnh này đã được dự đoán kể từ tháng 5. Sự phát hành trái phiếu 20 năm sẽ được giảm 200 tỷ yên cho mỗi phiên đấu giá. Trong khi đó, phát hành trái phiếu 30 năm và 40 năm sẽ mỗi loại giảm xuống 100 tỷ yên cho mỗi phiên đấu giá.

Cân bằng các đợt giảm

Để cân bằng các đợt giảm này, Nhật Bản dự định tăng cường phát hành trái phiếu 5 năm và 2 năm, cũng như tín phiếu kho bạc. Chiến lược này nhằm duy trì sự ổn định của thị trường và giải quyết các nhu cầu tài trợ. Thông báo của Nhật Bản về việc cắt giảm 3,2 nghìn tỷ yên trong phát hành trái phiếu siêu dài cho năm 2025 cho thấy một nỗ lực có tính toán nhằm tái hình thành hồ sơ phát hành nợ. Quyết định này, đã được dự đoán từ lâu kể từ tháng 5, dường như phù hợp với phản hồi từ các nhà tham gia thị trường trái phiếu, đặc biệt là các nhà phân phối chính, những người gần đây đã bày tỏ sự không thoải mái với kết quả đấu giá yếu ở các độ đáo hạn dài hơn. Phát hành trái phiếu 20 năm hàng tháng sẽ giảm 200 tỷ yên cho mỗi phiên đấu giá, trong khi phát hành cả trái phiếu 30 năm và 40 năm sẽ giảm 100 tỷ yên cho mỗi phiên đấu giá. Đây không phải là những bước đi nhỏ—chúng chỉ ra một sự chuyển hướng cẩn trọng về rủi ro, đặc biệt khi xem xét nhu cầu chậm lại hiện đã được quan sát ở phía dài của đường cong lợi suất. Điều này cho thấy rằng các nhà quản lý nợ đang phản ứng có phương pháp với khẩu vị đầu tư và khả năng chịu rủi ro về thời gian.

Ý nghĩa và điều chỉnh của thị trường

Chúng ta đã thấy loại điều chỉnh này trước đây—đẩy mạnh phát hành vào các độ đáo hạn ngắn hơn để giảm áp lực ở phần dài hơn. Đối với những người tham gia tích cực vào hợp đồng tương lai lãi suất và hoán đổi liên quan đến JGB, sự nghiêng trong cấu trúc phát hành có thể điều chỉnh sự biến động theo thời gian, đặc biệt là gần phía trước. Cũng có một ý nghĩa ở đây cho đường cong hoán đổi: những thay đổi này có thể thu hẹp một chút chênh lệch ở các độ đáo hạn trung bình, trong khi các độ đáo hạn siêu dài tiếp tục giữ được mức phí, ít nhất trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch hiện đang có vị thế liên quan đến chiến lược nghiêng hoặc làm phẳng cấu trúc kỳ hạn trong thị trường yên có thể cần xem xét lại thời điểm và kích thước. Cung trái phiếu giảm ở phần phía sau gia tăng tính khan hiếm, nhưng điều đó không tự động dịch chuyển thành tăng giá trong bối cảnh nhu cầu yếu—đặc biệt nếu kỳ vọng lãi suất vẫn ổn định hoặc tăng nhẹ. Tính thanh khoản của thị trường trong khoảng thời gian 20 đến 40 năm có thể còn thắt chặt hơn nữa, làm giảm sức hấp dẫn của các giao dịch lăn và chênh lệch giữa các công cụ tiền mặt và hợp đồng tương lai trong khoảng này. Chúng ta cũng nên chuẩn bị cho khả năng điều chỉnh trong các kiểu tham gia vào đấu giá, với các nhà phân phối có thể sẽ giảm thấp giá thầu trừ khi các ưu đãi giá tăng lên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Pound Sterling đã tăng 0,2% so với đồng đô la Mỹ, vượt trội hơn hầu hết các loại tiền tệ G10 trong bối cảnh đồng đô la yếu đi nhẹ. Doanh số bán lẻ tại Vương quốc Anh yếu hơn đã làm giảm một số mức tăng, nhưng tâm lý chung của thị trường vẫn lạc quan nhờ việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị. Pound đã phục hồi một phần trong số mức thua lỗ của tuần này sau khi đạt mức cao nhất trong nhiều năm. Kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương Anh về lãi suất vẫn ổn định, với quyết định giữ nguyên lãi suất mang lại sự yên tâm mặc dù có một phiếu bầu ôn hòa mới trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ.

Động lực Thị trường GBP USD

Xu hướng GBP/USD vẫn đang tăng, với các mức thấp và cao hơn kể từ giữa tháng Một. Động lực cho thấy một số lo ngại khi Chỉ số Sức mạnh Tương đối giảm xuống dưới 50, và trung bình động 50 ngày ở mức 1.3398 là rất quan trọng cho hỗ trợ trung hạn. Có sự hỗ trợ ở mức 1.3400 với kháng cự hạn chế đến 1.3550. Việc tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào là rất quan trọng, vì các thị trường và công cụ được khảo sát ở đây đều có rủi ro và sự không chắc chắn. Chúng tôi đang thấy một sự phục hồi nhỏ ở Sterling, tăng 0,2% so với đồng đô la Mỹ, vượt trội hơn hầu hết các loại tiền tệ trong lớp G10. Điều này xảy ra trong khi đồng đô la giảm nhẹ, có thể do các căng thẳng toàn cầu gần đây đã tạm thời ổn định. Tuy nhiên, dữ liệu bán lẻ tháng của Vương quốc Anh được công bố trước đó đã giới hạn sự tăng trưởng. Các con số này thấp hơn mong đợi, điều này thường cho thấy sự ảnh hưởng tiêu cực đến hoạt động tiêu dùng — và do đó, sức mạnh kinh tế trong nước rộng hơn — nhưng cho đến nay điều đó không làm mất đi hoàn toàn động lực lạc quan. Sterling đã giảm trong nửa đầu tuần nhưng đã cố gắng phục hồi một số đất. Có sự ổn định đáng kể trong kỳ vọng từ Ngân hàng Trung ương Anh, cho thấy các nhà giao dịch tiếp tục định giá một tay cầm ổn định hơn là một sự đảo chiều bất ngờ. Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã thấy sự thay đổi trong tông giọng, với một thành viên mới nghiêng về phía ôn hòa hơn. Điều đó có thể đã gây ra một chút lo ngại về triển vọng ngắn hạn, nhưng nhìn chung điều đó không làm xáo trộn lợi thế hướng về việc giữ lãi suất ổn định.

Giao dịch và Quản lý Rủi ro

Nhìn vào mô hình biểu đồ rộng hơn cho GBP/USD, động lực cảm giác bền vững. Giá đã tiếp tục xu hướng thang bộ đi lên với các mức thấp và cao hơn từ giữa tháng Một. Đó thường là một tín hiệu khuyến khích nếu bạn đang ở vị trí dài. Nhưng điều đó không thiếu một vài tín hiệu cảnh báo. Chỉ số RSI — Chỉ số Sức mạnh Tương đối — đã rơi trở lại gần mức 50. Mặc dù không quá bi quan, nó cho thấy áp lực tăng đang giảm dần, một loại do dự. Có cả trung bình động 50 ngày ở mức 1.3398, điều này đứng như một bài kiểm tra trung hạn. Chúng tôi coi đó là một điểm xoay nơi các sự đảo chiều ngắn hạn có thể thất bại hoặc đảo ngược. Đáng chú ý, mức này chỉ nằm cao hơn một chút so với mức hỗ trợ hiện tại ở 1.3400, cho thấy bất kỳ sự sụt giảm nào dưới mức đó có thể kích hoạt một đợt giảm mạnh hơn. Ngược lại, trong điều kiện không có kháng cự mạnh cho đến 1.3550, khoảng đó tạo ra khả năng mở rộng nếu tâm lý tích cực tiếp tục vào tuần tới. Các cấu trúc giá như thế này, nơi mà hỗ trợ chặt chẽ nhưng kháng cự nhẹ, thường yêu cầu sự cảnh giác từ bất kỳ ai quản lý rủi ro đòn bẩy. Đặc biệt trong giao dịch giao ngay hoặc tương lai, nơi mà việc định giá lại đột ngột có thể buộc một đóng cửa sớm hoặc điều chỉnh biên. Các nhà giao dịch sẽ khôn ngoan khi lập bản đồ chiến lược thoát của họ và xem xét vị trí dừng một cách cẩn thận, đặc biệt là khi hướng tới các giai đoạn thanh khoản mỏng hoặc rủi ro sự kiện. Khi thanh khoản trở lại bình thường sau cuối tháng, chúng tôi kỳ vọng các dòng chảy rõ ràng hơn sẽ xuất hiện trở lại, đặc biệt từ các quỹ vĩ mô và tài khoản tiền thật. Điều đó có thể mở rộng các khoảng cách trong ngày và kiểm tra mức độ thuyết phục, đặc biệt nếu các yếu tố bên ngoài như giá hàng hóa hoặc các cuộc thảo luận về lãi suất của Mỹ khuấy động tình hình. Sự không chắc chắn địa chính trị có thể đã bị gạt sang một bên tạm thời, nhưng chúng tôi không nên bỏ qua khả năng một tiêu đề khác có thể thay đổi cục diện. Từ góc độ biến động, giá cả quanh các tùy chọn ngắn hạn đã giảm nhẹ, có thể phản ánh rủi ro sự kiện ngay lập tức thấp hơn. Tuy nhiên, sự nén đó thường xảy ra trước các bất ngờ. Khi mức phí giảm, hãy chú ý đến khả năng bứt phá — dù theo hướng nào. Những người mua tùy chọn có thể cảm thấy giá trị tương đối ở đây, đặc biệt nếu sự tiếp xúc theo hướng có thể được bảo hiểm chống lại sự di chuyển của giá giao ngay. Điều này vẫn là một giai đoạn kỹ thuật tinh tế cho cặp tiền tệ này. Trong khi xu hướng nghiêng về phía tăng, động lực đang cho thấy sự do dự. Trong môi trường đó, các nhà giao dịch lướt sóng có thể cảm thấy bị cám dỗ để làm phai nhạt các cực trị trong ngày, mặc dù những chiến thuật như vậy yêu cầu kỷ luật và mức độ bác bỏ nghiêm ngặt. Nhiều điều phụ thuộc vào việc liệu động lực có tiếp tục giảm hoặc ổn định trên mức 1.3400 hay không. Việc vượt qua mức 1.3550 sẽ xác nhận lại xu hướng với nhiều sự thuyết phục hơn, nhưng những người bán không hoàn toàn bị loại trừ. Tại giai đoạn này, việc chủ động với quản lý rủi ro quan trọng hơn việc nghiêng quá mạnh về một bên của thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số chứng khoán châu Âu đang trải qua một đợt hồi phục trong những giai đoạn cuối của tuần, với Eurostoxx tăng 0,8%, DAX của Đức tăng 0,8%, CAC 40 của Pháp tăng 0,6%, FTSE của Vương quốc Anh tăng 0,4%, IBEX của Tây Ban Nha tăng 0,6% và FTSE MIB của Ý tăng 0,6%. Điều này diễn ra sau ba ngày giảm liên tiếp, và hiện tại trọng tâm là duy trì sự ổn định khi tuần kết thúc. Mặc dù có những mức tăng này, tâm lý thị trường vẫn còn thận trọng. Hợp đồng tương lai S&P 500 cho thấy sự giảm 0,2%. Sự tham gia có thể của Mỹ vào xung đột Iran-Israel đang diễn ra ở Trung Đông đang được theo dõi kỹ lưỡng, vì điều này có thể có những tác động xa hơn đến chuyển động của thị trường. Với sự hạn chế của các tin tức khác tác động đến thị trường, sự chú ý được tập trung vào những diễn biến địa chính trị này.

Các nỗ lực hồi phục nhẹ

Những thị trường này, sau vài ngày chịu áp lực giảm, hiện đang cho thấy sự hồi phục nhẹ. Các mức tăng dưới một phần trăm trên các chỉ số chứng khoán châu Âu chính cho thấy một nỗ lực để điều chỉnh tình hình chứ không phải tuyên bố bất kỳ sự lạc quan nào trở lại. Sự tăng trưởng có vẻ như phản ánh việc người đầu cơ bao phủ lại vị thế hoặc điều chỉnh vị trí trước cuối tuần chứ không phải là sự tự tin thực sự đang trở lại. Đó là một cú nhảy kỹ thuật, không phải là sự đảo chiều. Trong khi đó, giá cả ở Mỹ hướng theo chiều ngược lại. Hợp đồng tương lai trên S&P 500 giảm 0,2%, cho thấy các nhà đầu tư Mỹ có thể đang cắt giảm rủi ro trước cuối tuần. Sự phân kỳ này không phải là mới, nhưng nó tạo thêm chiều sâu cho vị trí ngắn hạn. Sự bất an địa chính trị vẫn là ảnh hưởng chi phối. Những lo ngại về sự tham gia vào Trung Đông không suy giảm. Đây không phải là tiếng ồn của thị trường — các rủi ro là có thật nếu sự leo thang kéo theo những người chơi mới vào cuộc xung đột hoặc làm gián đoạn chuỗi cung ứng. Mức độ biến động chưa tăng đột biến, cho thấy rằng mặc dù có sự bất an, hoảng loạn vẫn chưa là phần của phương trình. Tuy nhiên, có một sự do dự rõ ràng để xây dựng sự tiếp xúc dài trong điều kiện không xác định hiện tại. Một số bàn giao dịch tổ chức đã rút lui rủi ro, tập trung lại vào việc bảo vệ các vị thế hiện tại. Các hợp đồng phái sinh với thời hạn ngắn phản ánh sự phòng thủ này — với mức độ biến động ngụ ý tăng nhẹ, đặc biệt là ở các chỉ số thường ít phản ứng hơn. Chúng tôi đang chứng kiến sự nén trong đường cong hợp đồng tương lai trên một số chỉ số chứng khoán châu Âu. Điều này thường cho thấy sự thiếu tự tin về tiềm năng tăng giá trong ngắn hạn. Nó cũng phản ánh sự thiếu tin tưởng thấp hơn trong số các nhà giao dịch. Khối lượng trên các tùy chọn hàng tuần đang tăng lại — rõ ràng, các nhà giao dịch thích giao dịch trong ngắn hạn hơn là cam kết xa hơn. Sự chắc chắn về việc giữ thời gian ngắn dường như vượt trội hơn so với cám dỗ tìm kiếm lợi nhuận từ sự giảm giá của quyền chọn.

Phản ứng và chiến lược của thị trường

Từ góc độ quản lý rủi ro, có thể kỳ vọng sự giao dịch bị nén quanh các khoảng đã thiết lập trong thời điểm này. Thị trường vẫn hoạt động, tính thanh khoản vẫn được duy trì ổn định, nhưng các sự kiện đang điều khiển màn hình nhiều hơn là các thông báo kinh tế hoặc tin tức công ty. Trong vài phiên tới, sự chú ý sẽ vẫn tập trung vào những gì xảy ra bên ngoài sàn giao dịch. Chúng tôi đang quản lý tiếp xúc một cách chủ động hơn, thực hiện các điều chỉnh trong những bước nhỏ, và ưu tiên các công cụ cho phép các động thái lớn hơn nếu các tiêu đề thay đổi giọng điệu. Tình hình ổn định trong lịch dữ liệu đã cho phép các diễn biến toàn cầu chiếm ưu thế, và điều này hoàn toàn hợp lý. Trừ khi chúng ta thấy một sự thay đổi lớn vào cuối tuần, vị trí vào sáng thứ Hai có thể phản ánh sự thận trọng như hôm nay. Các nhà giao dịch tập trung vào việc khai thác gamma hoặc vega nên hành động sớm hơn là chờ đợi sự rõ ràng mà có thể vẫn khó nắm bắt. Thời điểm có thể không hoàn hảo, nhưng việc để rủi ro tự động không phải là một sự sang trọng phù hợp với giai đoạn này. Thị trường không phủ nhận các yếu tố cơ bản — chúng tạm thời bị giới hạn. Đây là biến số chính trị đang chi phối. Âm điệu đã thay đổi. Chúng tôi đang giao dịch cảm xúc, không phải tín hiệu. Trong các phiên gần đây, cơ hội đã xuất hiện một cách thoáng qua, chỉ để nhanh chóng biến mất. Điều này đã dẫn đến các mức dừng chặt chẽ hơn và các lối thoát nhanh hơn. Các chiến lược với tính linh hoạt lớn hơn — hoặc thông qua việc phòng ngừa động thái hoặc các chênh lệch thời hạn ngắn — đã hoạt động với sự nhất quán hơn. Các cược hướng lớn hơn? Chúng đã gặp khó khăn. Vì vậy, chúng tôi quan sát. Chúng tôi điều chỉnh. Chúng tôi hiệu chỉnh, không phản ứng. Các tên trên màn hình sẽ tiếp tục di chuyển, nhưng cho đến khi bức tranh lớn hơn lắng xuống, đó là nhịp điệu của băng — không phải tiếng ồn — chúng tôi cần lắng nghe.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu của Circle Internet Group đã tăng từ 31 đô la lên 180 đô la, đánh dấu mức tăng 477% kể từ khi niêm yết công khai. Sự tăng vọt này còn được tăng cường thêm bởi một đợt tăng 20% vào một thứ Tư gần đây. Sự tăng trưởng này được cho là nhờ vào việc Thượng viện Hoa Kỳ thông qua Đạo luật GENIUS, một khung pháp lý cho các stablecoin gắn với đồng đô la Mỹ. Circle, đơn vị phát hành USD Coin (USDC), đang có vị thế quan trọng trong lĩnh vực này.

Mạng lưới Thanh toán Circle

Circle cũng vận hành Mạng lưới Thanh toán Circle, giúp tăng cường việc di chuyển tài sản kỹ thuật số. Khi luật mới này được thực thi hoàn toàn, dự kiến sẽ củng cố tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ. Đạo luật GENIUS, được ủng hộ bởi các nhân vật như Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Kirsten Gillibrand, nhằm thúc đẩy đổi mới tài chính trong khi vẫn giữ vững vị thế của đồng đô la Mỹ. Dự luật đang chờ phê duyệt tại Hạ viện Hoa Kỳ, nơi nó có thể phải đối mặt với các sửa đổi.

Tác động lập pháp

Thông tin chi tiết ở trên nêu bật một sự gia tăng mạnh mẽ và nhanh chóng trong giá cổ phiếu của Circle Internet Group, từ mức giá IPO là 31 đô la đến mức hiện tại là 180 đô la—tăng hơn bốn lần trong một khoảng thời gian tương đối ngắn. Sự tăng giá này, được nhấn mạnh bởi một đợt tăng ngay tức thì 20% vào một thứ Tư, không phải là ngẫu nhiên. Nó có mối liên hệ trực tiếp với tiến trình lập pháp tại Washington, đặc biệt là liên quan đến quy định về stablecoin. Yếu tố thúc đẩy là sự thông qua Đạo luật GENIUS tại Thượng viện. Dự luật này đặt nền móng cho các quy định rõ ràng xung quanh các stablecoin được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ—các loại tiền kỹ thuật số trực tiếp gắn liền với giá trị của đồng đô la Mỹ. Với Circle là đơn vị phát hành USD Coin (USDC), sự phát triển này có triển vọng tốt cho mô hình kinh doanh. Hệ thống cơ sở hạ tầng của công ty, Mạng lưới Thanh toán Circle, được thiết kế để nâng cao việc chuyển giao tài sản kỹ thuật số, điều này hỗ trợ cho cách thức mà tiền kỹ thuật số có thể được áp dụng rộng rãi hơn trong cả lĩnh vực tài chính truyền thống và các nền tảng fintech mới hơn. Với bối cảnh này, có một điểm chuyển tiếp quan trọng cần được theo dõi chặt chẽ: tiến trình của Đạo luật GENIUS qua Hạ viện. Các quy trình lập pháp có thể kéo dài và dễ bị thay đổi—các sửa đổi có thể làm giảm hoặc thậm chí kéo dài nghĩa vụ cho các nhà khai thác. Do đó, việc định giá theo lợi ích toàn diện của luật có thể là quá sớm trừ khi cấu trúc hiện tại của nó vượt qua quá trình phê duyệt đầy đủ. Sự hỗ trợ của Gillibrand thể hiện sự quan tâm chung của hai bên, mặc dù lịch sử cho thấy rằng sự phối hợp giữa các nhánh của chính phủ hiếm khi suôn sẻ. Các Đạo luật Clarity và Stable, hiện cũng đang trên bàn, có thể cạnh tranh hoặc được hợp nhất vào khung của Đạo luật GENIUS. Tùy thuộc vào cách mà các dự luật này hợp nhất, việc bao phủ cho lĩnh vực tiền kỹ thuật số có thể được củng cố hoặc có thể bị phân mảnh. Những người tập trung vào các chiến lược giao dịch phái sinh có thể gặp phải cơ hội—nhưng cũng tồn tại rủi ro thực sự. Việc tăng giá nhanh như thế này thường kích thích nhu cầu cho các tùy chọn mua, đặc biệt là các tùy chọn có thời hạn ngắn, làm tăng tính dễ biến động. Vì cách mà dòng tin tức liên quan trực tiếp đến hành động của chính phủ—hành động có thời gian cố định và những điểm mắc kẹt tiềm năng—nên sự cảnh giác không phải là tùy chọn. Những người tham gia giao dịch trực tiếp có thể thấy việc đánh giá các chiến lược chênh lệch thời gian là phù hợp, đặc biệt quanh các điểm tiến trình dự kiến trên lịch lập pháp. Điều này có thể bao gồm các cuộc điều trần tại ủy ban hoặc các cuộc bỏ phiếu trên sàn đã được lên lịch. Một cái nhìn dài hơn có thể yêu cầu các chiến lược như straddles hoặc những chiến lược có lợi từ sự chuyển động sắc nét theo cả hai hướng, đặc biệt trong bối cảnh mức tăng 477% đã diễn ra.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.