Trung Quốc sẽ tổ chức cuộc họp của Ủy ban thường vụ Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc (NPC) từ 24 đến 27 tháng 6 để xem xét luật chống cạnh tranh. Các cuộc thảo luận cũng có thể đề cập đến thuế quan của Trump và các vấn đề ở Trung Đông. Ủy ban thường vụ NPC là cơ quan lập pháp thường trực của NPC, cơ quan lập pháp hàng đầu của Trung Quốc. Khác với NPC đầy đủ, được tổ chức hàng năm vào tháng 3, Ủy ban thường vụ họp mỗi vài tháng và thực hiện các hoạt động lập pháp trong suốt cả năm. Ủy ban bao gồm khoảng 170–180 thành viên, bao gồm Chủ tịch NPC, các Phó Chủ tịch và Tổng thư ký. Nhiệm vụ của nó liên quan đến việc thông qua luật khi NPC đầy đủ không họp, sửa đổi các luật hiện có và phê duyệt các bổ nhiệm chính quyền lớn như bộ trưởng hoặc cán bộ ngân hàng trung ương. Ngoài ra, ủy ban cũng xem xét các hiệp ước quốc tế và giám sát các cơ quan nhà nước khác nhau, chẳng hạn như Hội đồng Nhà nước (nội các), tòa án và viện kiểm sát. Bằng việc thực hiện những vai trò này, Ủy ban thường vụ NPC đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình khung pháp lý và chính quyền của Trung Quốc. Cuộc họp tháng 6 này không chỉ giới hạn trong việc điều chỉnh các vấn đề pháp lý nội bộ. Thay vào đó, nó mở rộng ra các động lực bên ngoài ảnh hưởng gần gũi đến cảm nhận về tỷ lệ, cấu trúc hàng hóa liên quan đến thương mại, và mức độ rủi ro vĩ mô rộng hơn. Việc đưa vào các “thuế quan thời Trump” gửi một tín hiệu rõ ràng—nó chỉ ra sự điều chỉnh trong lập trường của Trung Quốc về quản lý căng thẳng thương mại xuyên biên giới, có thể nhằm tiên đoán các kết quả bầu cử hoặc trước các thay đổi chính sách được dự kiến tại Washington. Việc các vấn đề này được đề cập ở cấp độ Ủy ban có nghĩa là các bước chuẩn bị đã được tiến hành. Trong vài tuần tới, không chỉ quan trọng từ góc độ tiêu đề, mà còn qua lăng kính của các con đường giá cho các biện pháp phòng ngừa lạm phát, độ nhạy thời gian và một số mối tương quan cơ sở tiền tệ. Các vị thế liên quan đến giả định dài hạn về giá năng lượng hoặc dòng chảy nhạy cảm với thương mại có thể thấy sự biến động bất ngờ nếu ngôn ngữ xung quanh thuế quan bên ngoài trở nên rõ ràng. Ngay cả khi không có thông báo nào về việc thu hồi, một khung cho việc có thể sửa đổi có thể được đọc như là có định hướng. Nói đơn giản, nếu các tín hiệu nới lỏng được các nhà giao dịch toàn cầu coi là có thể tin cậy, việc điều chỉnh các vị thế phòng thủ có thể xảy ra nhanh chóng. Wang, Li, và các đồng nghiệp trong ủy ban không đang xử lý các giả thuyết. Cách mà các mục trong chương trình nghị sự của Ủy ban trước đó được sắp xếp cho thấy có kế hoạch tiếp tục, thường là trong các tháng ngay sau đó. Những người tham gia vào các vị thế liên quan đến tỷ lệ lãi suất nên theo dõi các tham chiếu cấu trúc đến các ngưỡng thời gian nhập khẩu và các điều khoản trả đũa. Những chi tiết này có thể ảnh hưởng không được đánh giá cao đến các chênh lệch breakeven và thậm chí hoạt động cơ sở tổng hợp, đặc biệt trong các tùy chọn chéo chiến lược.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Joachim Nagel, nhà hoạch định chính sách ECB và Chủ tịch Bundesbank, đang phát biểu tại Frankfurt về chủ đề “Đạt được mục tiêu – không có lý do để từ bỏ”. Hiện tại, việc chỉ ra một sự tạm dừng hoặc cắt giảm lãi suất được coi là không khôn ngoan do sự không chắc chắn cao, với ECB được khuyên nên duy trì tính linh hoạt. Nhiệm vụ của ECB dường như đã hoàn thành theo dữ liệu và dự báo hiện tại. Tuy nhiên, sự cần thiết vẫn tồn tại để giữ mọi lựa chọn mở liên quan đến lãi suất. Hiện tại, EUR/USD đang ghi nhận mức tăng 0.28%, được thúc đẩy bởi việc bán đồng đô la Mỹ.

Hiểu Về Vai Trò Của ECB

Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), có trụ sở tại Frankfurt, quản lý chính sách tiền tệ cho khu vực Eurozone. Mục tiêu chính của nó là duy trì ổn định giá cả với lạm phát xung quanh 2%, chủ yếu bằng cách điều chỉnh lãi suất. Lãi suất cao thường củng cố đồng Euro, trong khi lãi suất thấp có tác dụng ngược lại. Thích ứng định lượng (QE) được ECB sử dụng trong các tình huống tài chính cực đoan. Nó liên quan đến việc mua tài sản để bơm thanh khoản vào nền kinh tế, thường làm giảm giá trị của Euro. Ngược lại, Thắt chặt định lượng (QT) diễn ra trong thời kỳ phục hồi kinh tế, ngừng mua tài sản, thường có lợi cho đồng Euro. Theo những nhận xét của Nagel tại Frankfurt, điều rõ ràng là mặc dù các con số hiện tại chỉ về việc hoàn thành mục tiêu, chính sách tiền tệ chưa thay đổi ngay lập tức. Chúng tôi đã thấy các nhà hoạch định chính sách ngày càng thận trọng trong việc khóa chặt mình vào các con đường cố định, và điều đó có lý do. Áp lực lạm phát đã được làm dịu, nhưng không đồng đều trên toàn khu vực. Một số chỉ báo cho thấy vẫn còn những điểm yếu tiềm ẩn. Trong bối cảnh đó, nói quá nhanh về việc kết thúc chu kỳ chính sách – hoặc tệ hơn, đảo ngược nó – sẽ mang đến những rủi ro không mong muốn. Tại thời điểm này, các lựa chọn vẫn còn mở. Các nhà quyết định như Nagel đang nghiêng về sự kiên nhẫn. Với lạm phát quanh mức 2%, đã đạt được một trong những mục tiêu được đặt ra từ đầu, có một sự thúc giục có thể hiểu được trong số các nhà theo dõi thị trường để suy đoán về việc nới lỏng. Tuy nhiên, tông giọng thận trọng gợi ý rằng những bước đi như vậy có thể không diễn ra nhanh chóng. Chúng tôi đã nhận thấy đồng Euro đang tăng giá so với đồng đô la – một chuyển động chủ yếu bị ảnh hưởng bởi sự thay đổi trong tâm lý rủi ro và một đồng tiền Mỹ yếu hơn, chứ không phải là nhu cầu thuần túy đối với Euro. Từ góc độ phái sinh, điều này không quá bất ngờ. Các vị thế đã được dỡ bỏ trên đồng đô la xanh, cho thấy các nhà giao dịch dự đoán một con đường khác nhau giữa Fed và ECB trong ngắn hạn. Sự khác biệt đó, tạm thời, sẽ phụ thuộc ít hơn vào các tuyên bố và nhiều hơn vào dòng dữ liệu liên tục.

Điều Hướng Các Thách Thức Tương Lai

Điểm về tính linh hoạt không chỉ là lời nói. Có một kịch bản rất thực tế trong đó các thiết lập tỷ lệ phải điều chỉnh theo cả hai hướng. Để các nhà hoạch định chính sách có thể phản ứng có ý nghĩa, họ sẽ cần sự kiên định, không chỉ là tiếng ồn từ các số liệu hàng tháng. Trong khi chờ đợi, việc định giá vẫn rất nhạy cảm với các tín hiệu lời nói từ các nhà hoạch định chính sách. Bất kỳ gợi ý nào về xu hướng ôn hòa hoặc quyết liệt đều có thể làm dao động lợi suất, tiền tệ và hợp đồng tương lai. Khi các kỳ vọng tăng lên trước các cuộc họp sắp tới, độ biến động ngụ ý trong hợp đồng tương lai và tùy chọn lãi suất có thể thay đổi đáng kể. Các cược hướng vẫn yếu ớt khi sự tự tin rõ ràng gắn liền với những chuyển động bên ngoài phức tạp—chi phí hàng hóa, căng thẳng địa chính trị, và sự phục hồi không đồng đều của khu vực dịch vụ trên toàn khu vực đều đang đè nặng lên con đường phía trước. Khi chúng ta quan sát thấy các biện pháp như QT tiếp tục diễn ra trong nền, điều này củng cố một sự rút lui chậm nhưng chắc chắn khỏi các trợ giúp thời kỳ đại dịch. Nó cũng hỗ trợ đồng Euro về mặt kỹ thuật, vì loại thắt chặt tài chính này loại bỏ nguồn cung dư thừa khỏi hệ thống. Tuy nhiên, tốc độ này rất có chủ đích. Nó không phải là mở toang cánh cửa. Đây là một quá trình kéo dãn dần dần, giống như cách họ xây dựng kiến trúc kích thích vào năm 2020. Không nên đánh giá thấp cách ECB coi trọng uy tín, đặc biệt trong giai đoạn phục hồi chưa đồng nhất. Với các tín hiệu kinh tế phát ra những thông điệp trái ngược—tình trạng thất nghiệp thấp ở một số quốc gia thành viên, sự trì trệ dai dẳng ở những nơi khác—điều này trở thành một trò chơi đoán định ít hơn cho ngân hàng trung ương và nhiều hơn là một cuộc chờ đợi. Và trong các trò chơi chờ đợi này, những người giao dịch phái sinh đã thu hẹp cơ hội của mình.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu từ ForexLive.com cho thấy sự chuyển hướng về phía người mua mặc dù có những bất ổn toàn cầu. Hợp đồng tương lai E-mini S&P 500 đã tăng 60 điểm, giữ vững giữa những căng thẳng địa chính trị. Phân tích hợp đồng tương lai này cung cấp những hiểu biết ban đầu về tâm lý thị trường trước khi thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa. OrderFlow Intel cung cấp một cái nhìn sâu hơn về hành vi của thị trường, tiết lộ các động lực giữa người mua và người bán hiện tại. Công cụ được hỗ trợ bởi AI này nổi bật ai là người kiểm soát thị trường, sự hỗ trợ đứng sau các biến động giá và phản ứng của thanh khoản. Nó giúp phân biệt giữa ý định thực sự và tiếng ồn trong hành động giá cả.

Thống trị của Người Mua Trong Giao Dịch Sớm

Giao dịch hợp đồng tương lai sớm hôm nay phản ánh sự thống trị của người mua mà không có áp lực bán đáng kể hay khối lượng giao dịch cao, cho thấy sự tích lũy có phương pháp của các tổ chức. Phiên giao dịch tiếp tục từ đợt bán tháo hôm thứ Sáu, với người mua tham gia khi giá giảm và hấp thụ thanh khoản ở các mức thấp hơn. Sự tăng giá này diễn ra mà không có những đợt điều chỉnh lớn trong ngày, báo hiệu một sự tích lũy có chủ đích. Đối với các nhà giao dịch, sức mạnh hôm nay cho thấy sự ổn định của thị trường và khả năng thiết lập các vị thế dài vào những đợt điều chỉnh nhẹ. Các nhà đầu tư dài hạn có thể xem xét liệu những lo ngại vĩ mô gần đây có bị đánh giá quá mức hay không. Hành vi hiện tại của thị trường hợp đồng tương lai cho thấy một sự chuyển đổi từ việc bán ra phản ứng sang tích lũy yên tĩnh. Điều này có thể tạo ra nền tảng cho một sự phục hồi rộng hơn nếu xu hướng này tiếp tục trong phiên giao dịch của Mỹ. Những gì chúng ta đã thấy cho đến nay là một phản ứng nhất quán trước đợt giảm hôm thứ Sáu, nơi mà người mua đã trở lại với sự thận trọng nhưng với ý định rõ ràng. Sự thiếu vắng áp lực bán mạnh mẽ, kết hợp với khối lượng thấp trong các đợt tăng giá, cho thấy rằng việc mua không bị thúc đẩy bởi sự khẩn trương đầu cơ. Thay vào đó, nó có vẻ là hành động của các tổ chức—đo lường, có chủ đích và, đặc biệt, tập trung hơn vào giá trị hơn là cảm xúc. Những dòng tiền như vậy có xu hướng củng cố các mức giá một cách vững chắc hơn. Hợp đồng tương lai giữ vững mà không có bán ra mạnh mẽ hoặc giảm đột ngột cho thấy rằng những tay bán đã bắt đầu mệt mỏi. Điều này thường đánh dấu một giai đoạn mà các nhà săn giá trị lặng lẽ tham gia—không bằng sức mạnh, mà bằng sự kiên nhẫn, cho phép giá tăng lên khi cung cấp dần được hấp thụ. Khi thị trường dần cao hơn trong những trường hợp này, không phải là tốc độ mà là nền tảng được hình thành mới là điều quan trọng.

Thanh Khoản và Động Lực Người Mua

Một cái nhìn sâu hơn vào dòng lệnh cho thấy thanh khoản đang sâu hơn dưới các mức giá hoạt động, đặc biệt sau mỗi lần điều chỉnh nhỏ. Điều này thường là dấu hiệu cho thấy không chỉ người mua có mặt – mà họ đang lên kế hoạch để bảo vệ các vị thế. Khi sự cam kết như vậy xuất hiện sau một đợt bán tháo, chúng ta thường thấy giá cả ổn định hơn thay vì nhanh chóng sụp đổ. Kết quả là, điều này cho thấy một tuần mà sức mạnh ở những đợt điều chỉnh nhẹ có thể tiếp tục thu hút sự chú ý. Tuy nhiên, phản ứng quanh mỗi mức chính vẫn cần phải được đánh giá theo thời gian thực thay vì bị giả định. Không một động thái giá nào nên được coi là giá trị đúng. Chúng ta luôn xem xét độ sâu—ai đang tham gia vào việc đặt giá, kích thước của họ là bao nhiêu, và liệu họ có nạp lại sau khi bị ảnh hưởng không. Khi người mua vẫn ở lại ngay cả sau khi sổ lệnh bị mỏng, nó nói lên nhiều hơn một đợt tăng giá sắc nét có thể. Trong khi tâm lý hiện tại có xu hướng tích cực, chúng ta không nên bỏ qua những yếu tố toàn cầu khó khăn. Thay vào đó, chúng ta đã điều chỉnh cách mà thị trường đang xử lý chúng—một cách ổn định, thay vì bốc đồng. Khi giá giữ ổn định trong khi tiêu đề vẫn chưa chắc chắn, chúng ta tự hỏi liệu những điều tồi tệ nhất đã được định giá hay chưa. Sự phản ánh đó trở thành cơ sở cho các chiến lược phía trước.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tổng Quan Emini Dow Jones Tháng Sáu

Emini Dow Jones tháng Sáu đã giảm xuống 41920 trước khi hồi phục với mức thấp trong ngày chỉ 50 điểm dưới cơ hội mua ở mức 42350/250. Phiên giao dịch chứng kiến các giao dịch tại các mức kháng cự với sự thực hiện chính xác, và các sự sụt giảm tiếp theo có thể trượt xuống 41650, hoặc thấp tới 41350/300. Trong thị trường forex, EUR/USD đã tăng lên gần 1.1600 trong bối cảnh đồng đô la Mỹ giảm, trong khi GBP/USD tiến đến mức 1.3600. Vàng vẫn duy trì vững trên 3,400 USD mặc dù mất đi sức hút như một nơi trú ẩn an toàn. Trong khi đó, dữ liệu của Trung Quốc cho thấy nền kinh tế có khả năng đạt mục tiêu tăng trưởng nửa đầu năm 2025, mặc dù hiệu suất đầu tư tài sản cố định và giá bất động sản có sự khác nhau. Khi các hợp đồng tiến gần giữa tháng Sáu, các chỉ số vẫn giam giữ trong các tham số chặt chẽ. Hợp đồng S&P đã cho thấy sự kiên cường trong đêm – nhảy lên trên mức kháng cự quen thuộc là 5995/6005 – nhưng sự rõ ràng vẫn chưa xuất hiện trong bức tranh rộng lớn hơn. Nó vẫn giữ trong một hành lang hẹp trong tháng này, rộng khoảng 160 điểm, điều này thường dẫn đến sự thỏa mãn hoặc các đột phá sai. Cần phải cẩn trọng quanh những mức cao này; hành động giá ở đây có xu hướng không quyết đoán mà không có những chất xúc tác mới. Những bước di chuyển chậm này có thể gia tăng sự cám dỗ để vào trước thời điểm, nhưng chúng tôi khuyên bạn nên tránh việc vượt quá khả năng trừ khi có động lực bền vững qua trần. Trong khi đó, Nasdaq đã cho thấy độ tin cậy trong hướng đi tốt hơn. Nó đã hồi phục mạnh mẽ sau khi gần chạm vào băng 21440/400 — một mức đã cung cấp một số điểm tựa trước đó. Nó mới đây đã tiếp cận 21900, khu vực giờ đây hoạt động như một rào chắn gần như chắn trước các cuộc chạy hướng tới 21970/990. Tuy nhiên, những động thái như vậy có thể trở nên ngắn hạn trong bối cảnh thiếu sự tham gia rộng rãi của công nghệ. Với một băng 900 điểm được xác định rõ ràng bao quanh giao dịch trong nhiều tuần, sự đột phá – nếu và khi nó xảy ra – cần có khối lượng và sự tham gia để duy trì, nếu không rủi ro trở thành một cái bẫy rút lui khác. Theo dõi cách các phiên tiếp theo diễn ra trên mức 21900 sẽ giúp làm rõ xem phe bò thực sự có lợi thế hay không.

Thị Trường Forex và Hàng Hóa

Hợp đồng Dow đã cho thấy sự bất định rõ ràng hơn, với các cú giảm xuống 41920 trước khi đảo chiều – và sự đảo chiều đó đã xảy ra ngay tại nơi chúng tôi kỳ vọng người mua sẽ quay trở lại. Sự phục hồi xác nhận rằng các khu vực hỗ trợ thấp hơn như 42350/250 đang thu hút sự quan tâm. Tuy nhiên, những người bán vẫn đang lảng vảng quanh các điểm kháng cự, thường với sự chính xác theo sách giáo khoa. Dù sự phục hồi diễn ra một cách có trật tự, việc không phá vỡ trên mức cao gần đây tạo áp lực trở lại phía đầu dưới của phạm vi. Nếu sự yếu kém quay trở lại, 41650 không phải là một điều khó với 41350/300 trong tầm nhìn nếu sức mạnh hiện tại suy yếu. Các cú giảm gần đây đã cho thấy một xu hướng nhẹ để tăng tốc khi số lượng lệnh mua dưới mức giảm xuống thấp. Trong các đồng tiền, đồng euro đã di chuyển dần dần về phía 1.1600, được hỗ trợ bởi sự yếu đi gần đây của đồng đô la Mỹ. Có một sự thay đổi nhẹ trong giọng điệu từ bình luận của Fed Mỹ gần đây, điều này đã khiến những con bò của đồng đô la mất thăng bằng. Sự thay đổi đó cũng đã giúp đồng bảng tiến gần hơn tới 1.3600 — không phải là những bước nhảy lớn, nhưng đủ để giữ cho các nhà giao dịch cảnh giác về tiềm năng mở rộng lên trên. Narrative phân kỳ ngân hàng nhiều khả năng sẽ xuất hiện trở lại sớm, và mỗi lần công bố dữ liệu giờ đây cảm giác có chút nặng nề hơn trong hậu quả. Vàng tiếp tục lơ lửng trên 3,400 USD, khá không có định hướng trong các phiên gần đây. Việc mất nhu cầu từ đám đông trú ẩn an toàn không kích thích một cuộc tháo chạy, nhưng cũng không có dòng tiền mạnh từ những người mua mới. Kim loại này dường như đang cân bằng cho đến nay, mặc dù sự cân bằng đó vẫn không yên tâm. Các nhà giao dịch theo dõi vàng để tìm tín hiệu về hành vi tránh rủi ro rộng lớn hơn có thể thấy nó ít hữu ích trong thời điểm hiện tại. Hoạt động cho thấy một thị trường chưa hoàn toàn sẵn sàng cam kết theo cả hai phía. Dữ liệu tăng trưởng của Trung Quốc đã xuất hiện với chút đủ lạc quan để bù đắp cho những lo ngại trước đó. Mặc dù các số liệu đầu tư tài sản cố định và liên quan đến bất động sản gây raised brows, con đường tăng trưởng kinh tế rộng lớn hơn dường như phù hợp với các mục tiêu trung hạn của nó. Điều này cung cấp một chút nền tảng vững chắc cho các lĩnh vực nhạy cảm với rủi ro, mặc dù sự thận trọng vẫn tồn tại vì những bất nhất phía sau các số liệu tiêu đề. Trong những phiên giao dịch sắp tới, việc theo dõi sự thay đổi khối lượng gần 21900 của Nasdaq, khu vực giữa 42000 của Dow và vùng 6005 của S&P sẽ là chìa khóa. Cổ phiếu dường như vẫn trong trạng thái chờ đợi, với đà tiềm ẩn đang tích lũy nhưng chưa được giải phóng. Chúng tôi sẽ tiếp tục đánh giá liệu hành vi giá này là tích lũy hay phân phối, vì timing quan trọng như mức giá khi các vùng thu hẹp và áp lực gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các ngày quan trọng cho việc chuyển giao hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Mỹ vào ngày 16 tháng 6 năm 2025 bao gồm các chỉ số nổi bật như S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones và Russell 2000. Việc chuyển giao liên quan đến việc đóng các vị trí trong hợp đồng đang hết hạn và mở các vị trí mới trong hợp đồng tiếp theo, điều này rất quan trọng do chu kỳ hết hạn cố định của chúng. Hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu Mỹ có chu kỳ hết hạn hàng quý vào thứ Sáu thứ ba của tháng Ba, tháng Sáu, tháng Chín và tháng Mười Hai. Ngày hết hạn, hay ngày giao dịch cuối cùng, là vào thứ Sáu thứ ba của tháng hợp đồng. Ngày chuyển giao, được biết đến với tên gọi là chuyển dịch thanh khoản, diễn ra vào thứ Hai trước thứ Sáu đó, đánh dấu một khoảng thời gian chuyển giao quan trọng. Các nhà giao dịch có thể tập trung vào khối lượng và thanh khoản để đánh giá thời điểm chuyển giao thực sự diễn ra. Các ngày sắp tới bao gồm ngày 16 tháng 6 năm 2025 là ngày chuyển giao thị trường với ngày hết hạn vào ngày 20 tháng 6 năm 2025. Các ngày quan trọng tiếp theo là ngày 15 tháng 9 năm 2025 cho việc chuyển giao thị trường với ngày hết hạn vào ngày 19 tháng 9, ngày 15 tháng 12 năm 2025 cho việc chuyển giao, hết hạn vào ngày 19 tháng 12. Cuối cùng, ngày 16 tháng 3 năm 2026 sẽ là ngày chuyển giao với ngày hết hạn vào ngày 20 tháng 3. Tín hiệu mà tất cả điều này đang mang lại, đơn giản là chúng ta đang tiến gần đến một sự thay đổi khác trong vị thế tương lai. Di chuyển vào ngày 16 tháng 6 là điều có thể đoán trước về mặt thời gian nhưng mang lại những ý nghĩa không phải lúc nào cũng rõ ràng. Trong khi ngày hết hạn gọn gàng vào ngày 20, thì chính thứ Hai—bốn ngày trước đó—là thời điểm mà phần lớn hoạt động bắt đầu tập trung. Đây là lúc diễn ra sự chuyển giao thực sự giữa hợp đồng cũ và mới. Theo dõi khối lượng vào ngày thứ Hai đó sẽ mang lại cái nhìn rõ ràng hơn về tâm lý thị trường so với việc chờ đến ngày hết hạn. Chúng ta có xu hướng coi tuần chuyển giao như một vùng chuyển tiếp, nơi các hợp đồng cũ mất đi sức nặng và các hợp đồng mới bắt đầu trở nên quan trọng hơn. Điều thường không được chú ý là sự chuyển dịch này cũng gây ra những biến dạng tạm thời trong cách định giá và hành vi chênh lệch. Khi các hợp đồng cũ trở nên kém thanh khoản hơn, các chênh lệch giá thầu-giá hỏi có thể mở rộng ra, và độ biến động ngụ ý có thể phản ứng khác với dự đoán. Đối với những người quản lý vị thế qua các kỳ hạn, đây nên là một lời nhắc nhở để điều chỉnh chiến lược và mô hình nhằm thích ứng với cách phát hiện giá chuyển hướng tới hợp đồng tiếp theo. Các hợp đồng liên quan đến Nasdaq có thể hành xử khác với những hợp đồng liên quan đến Russell hoặc S&P. Mỗi loại thu hút một nhóm người tham gia khác nhau, vì vậy thời điểm thay đổi khối lượng có thể dẫn đầu ở một bên và chậm lại ở bên kia. Chúng ta đã thấy điều đó trước đây—các chỉ số thiên về công nghệ có thể chuyển giao sớm hơn một phiên đầy đủ. Theo dõi dòng tiền thay vì lịch sẽ trở nên hữu ích hơn vào lúc đó. Khối lượng một mình không bao giờ kể hết câu chuyện. Lãi mở cũng nên được theo dõi chặt chẽ song song. Sự gia tăng lãi mở trong hợp đồng đến, nhất là sau khi có sự suy giảm trong hợp đồng đang hết hạn, thường chỉ ra thời điểm mà sự chuyển giao lớn xảy ra. Việc chuyển giao không đơn giản chỉ là cơ học; nó mang lại những rủi ro định hướng ngắn hạn từ các nhà giao dịch cơ sở và các bàn giao dịch chênh lệch tái định vị. Chúng tôi đã theo dõi các biến động chênh lệch mạnh mẽ trước những ngày này, đặc biệt là khi dữ liệu vĩ mô rộng lớn được công bố trong cùng một khoảng thời gian. Ngay cả khi tuần chuyển giao này có vẻ tương đối không có các sự kiện nổi bật, điều kiện có thể thay đổi nhanh chóng. Việc giữ các vị thế nhạy cảm với hợp đồng ở mức nhẹ hơn trong phần đầu của tuần sẽ rất có ích. Trong vài ngày tới trước ngày 16 tháng 6, chúng ta nên chú ý đến những thay đổi hình dạng đường cong giữa tháng trước và tháng thứ hai. Hành vi nén hoặc contango có thể tạm thời phá vỡ xu hướng. Đối với các thực thể quản lý delta hoặc phòng ngừa biến động, sự trượt nhẹ trong độ nghiêng có thể nhanh chóng trở nên rõ ràng hơn trong những giai đoạn điều chỉnh này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) vẫn ổn định gần mức 98.15 trong phiên giao dịch đầu tiên tại châu Âu. Các nhà giao dịch đang chờ đợi quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ về lãi suất vào thứ Tư này giữa bối cảnh căng thẳng tại Trung Đông. Dữ liệu lạm phát gần đây của Mỹ cho thấy có 80% khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, sau đó là một lần nữa vào tháng 10. Cuộc họp báo của FOMC được kỳ vọng sẽ cung cấp thêm thông tin về tình hình này.

Cảm Tâm Người Tiêu Dùng Cải Thiện

Cảm giác tiêu dùng tại Mỹ đã cải thiện lần đầu tiên sau sáu tháng trong tháng Sáu. Chỉ số của Đại học Michigan tăng lên 60.5, vượt xa dự báo là 53.5, điều này có thể hỗ trợ cho đồng đô la tạm thời. Xung đột giữa Israel và Iran đã diễn ra trong bốn ngày với nhiều vụ phóng tên lửa từ cả hai bên. Bất kỳ sự gia tăng nào trong căng thẳng địa chính trị có thể thúc đẩy dòng chảy an toàn, mang lại lợi ích cho đô la Mỹ. Đô la Mỹ chiếm hơn 88% tổng doanh thu giao dịch ngoại hối toàn cầu và trở thành đồng tiền dự trữ toàn cầu sau Chiến tranh Thế giới thứ hai. Chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang có ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của đồng đô la. Các công cụ của Cục Dự trữ Liên bang như nới lỏng định lượng (QE) và thắt chặt định lượng (QT) ảnh hưởng đến dòng tín dụng và sức mạnh của đồng đô la. Các chỉ số kinh tế và rủi ro địa chính trị tiếp tục định hình quỹ đạo của đô la Mỹ.

Tác Động của Chính Sách Cục Dự Trữ Liên Bang

Xét về mặt số liệu, chỉ số đô la giữ ở gần 98.15 không phải là điều bất ngờ, xét đến trọng lượng của những rủi ro sự kiện hiện đang tạo áp lực lên cả mặt kinh tế và chính trị. Trong khi thị trường chưa có sự chuyển động mạnh, đây là thời điểm tĩnh lặng trước một loạt các thông báo và sự rõ ràng trong chính sách. Con số này—98.15—về cơ bản xác nhận một trò chơi chờ đợi, với rất ít người sẵn sàng thực hiện các vị thế lớn cho đến khi có thêm hướng dẫn từ các nhà hoạch định chính sách. Xét đến các số liệu lạm phát đang thiên về xu hướng giảm, nhiều người đang tính đến việc cắt giảm lãi suất hai lần, xen kẽ giữa tháng 9 và tháng 10. Giá cả hiện tại trên thị trường cho thấy đây không còn là kịch bản rủi ro mà là trường hợp cơ bản. Tuy nhiên, điều đó có phải là quyết đoán hay thích hợp sẽ phụ thuộc ít hơn vào chỉ số CPI và nhiều hơn vào cách mà Fed xác định sức mạnh kinh tế tổng thể. Nếu Powell tái xuất cảnh báo hoặc tín hiệu rằng quá trình giảm lạm phát không được đảm bảo, kỳ vọng có thể thay đổi nhanh chóng. Chúng ta chắc chắn sẽ theo dõi cuộc họp báo để chú ý đến sắc thái hơn là các con số cụ thể. Dữ liệu cảm xúc tiêu dùng tích cực—đặc biệt là một dữ liệu phá vỡ chuỗi sáu tháng—không phải là một điểm nhỏ. Nó cho chúng ta biết rằng các hộ gia đình, ít nhất là tạm thời, đang cảm thấy sự tự tin quay trở lại, có thể từ giá cả ổn định hoặc sự hỗ trợ từ thị trường lao động. Chỉ số của Đại học Michigan vượt qua mức 60 là cao hơn nhiều so với mong đợi 53.5 và cung cấp cho Fed nhiều linh hoạt hơn để trì hoãn cắt giảm, nếu họ chọn con đường đó. Tuy nhiên, điều đó có thể đặt ra áp lực lên các giả định về tương lai đối với các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Song song đó, tình hình đang phát triển tại Trung Đông là một trong số ít yếu tố có xu hướng áp đảo dữ liệu trong nước. Dòng tiền ngoại hối đã phản ánh sự gia tăng tính thận trọng, điều này thường giữ cho đồng đô la được hỗ trợ, đặc biệt là trong các hợp đồng tương lai ngắn hạn. Rủi ro leo thang—và thời gian phản ứng hiện tại từ cả hai bên—gần như chắc chắn sẽ giữ cho nhu cầu về các tài sản lưu động và đáng tin cậy ở mức cao. Chúng ta đã thấy mô hình này nhiều lần khi các xung đột mở rộng mà không có giải pháp. Khi xem xét hướng đi của đồng đô la trong dài hạn, nó luôn quay trở lại chính sách của Fed. Đô la Mỹ cấu thành hơn 88% tổng doanh thu giao dịch FX toàn cầu, khiến nó nhạy cảm với những thay đổi trong thông báo chính sách. Chúng tôi dự đoán sẽ có sự tương quan trực tiếp hơn giữa lợi suất thực và chỉ số trong những tuần tới, đặc biệt nếu sự biến động lại gia tăng trong các thị trường lãi suất. Những nhà giao dịch dựa nhiều vào các công cụ phái sinh ngắn hạn có lẽ sẽ cần phải bảo vệ chống lại những điều chỉnh giá mạnh theo cả hai hướng, đặc biệt là ngay sau khi có các thông báo từ Fed. Cũng cần nhớ rằng các hành động rộng hơn—như điều chỉnh bảng cân đối kế toán—không chỉ là những chú thích kỹ thuật. QT và ngược lại, QE, đóng vai trò cơ bản trong việc xác định tính thanh khoản của đồng đô la. Hiện tại, sự kết hợp nghiêng về mức trung lập đến hơi thắt chặt, điều này có thể đủ để hạn chế sự yếu đi thái quá của đồng đô la nếu các dòng đầu tư rủi ro tiếp tục.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bạo lực giữa Israel và Iran vẫn tiếp diễn khi cả hai quốc gia tiếp tục tiến hành các cuộc tấn công, làm gia tăng khả năng xảy ra một cuộc xung đột khu vực lớn hơn. Các cuộc tấn công bằng tên lửa gần đây của Iran là quy mô lớn nhất cho đến nay, nhằm vào các khu vực quan trọng tại Israel. Trong khi đó, các lực lượng Israel đã thực hiện các chiến dịch chống lại các địa điểm phóng tên lửa và các cơ sở của Vệ binh Cách mạng tại Iran. Trong lĩnh vực tài chính, giá vàng đã tăng lên khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn giữa bối cảnh địa chính trị bất ổn. Giá dầu ban đầu tăng nhưng sau đó lại giảm khi các rủi ro về leo thang được đánh giá. Việc huy động một cách đáng kể máy bay tiếp nhiên liệu quân sự của Mỹ cho thấy sự chuẩn bị cho các cuộcengagement tiềm năng.

Phản ứng của Thị trường Trái phiếu Nhật Bản

Tại Nhật Bản, giá trái phiếu giảm khi mối lo ngại về lạm phát vượt qua nhu cầu đối với các tài sản an toàn trong bối cảnh căng thẳng ở Trung Đông. Ngân hàng Nhật Bản dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách hiện tại, mặc dù đang xem xét việc giảm tốc độ chương trình mua trái phiếu trong tương lai. Tại Trung Quốc, số liệu phản ánh những vấn đề tiếp diễn trong lĩnh vực bất động sản, được thể hiện qua sự sụt giảm giá nhà, mặc dù doanh số bán lẻ cho thấy dấu hiệu phục hồi. USD đã mạnh lên, đặc biệt là so với yên và franc, với các cuộc họp quốc tế sắp tới, bao gồm G7 và FOMC, được kỳ vọng sẽ ảnh hưởng sâu sắc đến xu hướng thị trường. Báo cáo hiện tại phác thảo một số diễn biến quốc tế đồng thời có tác động rõ rệt đến giá cả ngắn hạn, đặc biệt là trong các công cụ nhạy cảm di chuyển theo động lực và áp lực địa chính trị. Ở cấp độ tiêu đề, hành động quân sự giữa hai cường quốc khu vực đã bắt đầu rơi vào một mô hình, với những cuộc tấn công trả đũa không còn giới hạn trong việc thể hiện mối đe dọa. Sự triển khai gần đây của các tài sản tiếp nhiên liệu trên không của Mỹ cho thấy một tư thế hoạt động mà các thị trường hiện nay coi là nhiều hơn là chỉ răn đe. Chúng tôi đã thấy dòng tiền đổ vào vàng, và không phải không có lý do. Kim loại này có sức hấp dẫn trong những khoảnh khắc khi tính biến động của tiền tệ bắt đầu phản ánh sự hoạch định chính sách thất thường hoặc sự chuyển đổi mạnh mẽ khỏi rủi ro. Thời điểm tăng giá diễn ra khi các phần lợi thực tế không dừng lại ở mức ổn định, có nghĩa là sự gia tăng không chỉ đơn thuần là chức năng của lãi suất giảm xuống, mà còn gắn liền với yêu cầu thực tế bảo vệ khỏi những sự kiện đuôi. Điều đó có thể tiếp tục diễn ra miễn là các diễn biến quân sự không ổn định về hướng đi hoặc tính dự đoán. Giá dầu trước đó đã vượt quá 90 USD mỗi thùng trước khi giảm một chút. Điều đó thật đáng chú ý. Phản ứng ban đầu là để định giá rủi ro gián đoạn nguồn cung, nhưng điều này đã bị phản đối khi tính liên tục vận chuyển và mức hàng tồn kho được đánh giá lại. Kết quả là quay trở lại với một biên độ giao dịch hẹp hơn, kiểm soát hơn. Đối với chúng tôi, điều đó cho thấy giá cả vẫn bị tác động bởi tâm lý hơn là phản ứng với các yếu tố cơ bản rõ ràng như chuyển động của tàu chở dầu theo thời gian thực hay hướng dẫn năng lực của OPEC. Nhưng nếu điều này bình thường hóa, biến động trong ngày của dầu thô nên giảm xuống, điều đó chuyển sự chú ý nhiều hơn vào các mô hình định giá quyền chọn hơn là cược hợp lệ. Tại châu Á, lợi suất trái phiếu Nhật Bản đã điều chỉnh tăng lên, không phải vì xung đột bên ngoài mà do lo ngại trong nước về lạm phát kéo dài. Lạm phát không còn mang tính chu kỳ mà thay vào đó đã trở nên liên kết nhiều hơn với các áp lực do chi phí – hàng hóa, tiền lương và sự cứng nhắc trong cung ứng. Ngân hàng trung ương ở đó có thể chưa thắt chặt thông qua lãi suất chính sách, nhưng rõ ràng họ đang khó chịu với vị thế hiện tại của mình thông qua các khoản nắm giữ trái phiếu. Việc rút lui khỏi các giao dịch mua trái phiếu dài hạn tạo ra rủi ro làm dốc, và điều đó thay đổi cách chúng ta nhìn nhận các sản phẩm lãi suất gắn với các kỳ hạn 5 năm hoặc lâu hơn. Các chiến lược làm phẳng có vẻ ít hấp dẫn hơn dưới sự thay đổi như vậy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Trung Quốc kiểm soát nguồn cung toàn cầu của samarium, một loại kim loại đất hiếm thiết yếu cho sản xuất quân sự, ảnh hưởng đến máy bay chiến đấu và tên lửa. Các gián đoạn cung ứng gần đây trùng hợp với các quốc gia phương Tây nỗ lực bổ sung kho vũ khí đã sử dụng để hỗ trợ Ukraine và Israel. Các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc tại London không đề cập đến xuất khẩu đất hiếm dùng cho quân sự. Các quan chức Trung Quốc liên kết việc phê duyệt xuất khẩu đất hiếm quân sự, chẳng hạn như samarium, với các hạn chế của Mỹ về xuất khẩu chip AI tiên tiến sang Trung Quốc. Trung Quốc đã duy trì một điểm nghẽn trong chuỗi cung ứng toàn cầu bằng cách không phê duyệt xuất khẩu một số kim loại đất hiếm được sử dụng trong vũ khí của Mỹ. Trong khi Bắc Kinh mở một “kênh xanh” hạn chế cho các xuất khẩu công nghiệp tới các công ty Mỹ đáng tin cậy, vật liệu quân sự vẫn bị chặn. Mỹ đã từ chối dỡ bỏ hạn chế đối với chip AI để đổi lấy quyền tiếp cận đất hiếm. Có khả năng gia hạn thuế đối với hàng hóa Trung Quốc, gây thêm sự không chắc chắn cho một thỏa thuận toàn diện. Sự độc quyền của Trung Quốc, đặc biệt trong lĩnh vực tinh chế và chế biến đất hiếm, tạo ra một thách thức chiến lược cho phương Tây. Các nhà phân tích lưu ý rằng những vấn đề như mất cân bằng thương mại và khoáng sản thiết yếu có thể tiếp tục không được giải quyết, có thể kéo dài trong suốt nhiệm kỳ của Trump. Các cuộc thảo luận cho thấy Bắc Kinh sẵn sàng sử dụng đất hiếm như một công cụ địa chính trị. Huang chỉ ra rằng thỏa thuận hiện tại cho thấy cách chính sách tài nguyên đang được sử dụng tích cực trong chiến lược. Có ý định rõ ràng từ phía Bắc Kinh trong việc tận dụng sức mạnh chế biến của họ để tác động đến sức ép ngoại giao ở những nơi khác. Đối với những người trong các vòng tròn thương mại, điều này gợi ý một con đường rõ ràng—các giao dịch dựa trên thời gian xung quanh những điều kiện này có khả năng di chuyển theo xung lực chính sách, không chỉ theo các chỉ số cung cấp thông thường. Điểm nghẽn tinh chế cho thấy các giới hạn đầu nguồn không dễ dàng được nới lỏng, ít nhất là trong hai kỳ tài chính tới. Các vị thế phái sinh gắn với kim loại công nghiệp hoặc các linh kiện hàng không có thể phản ánh các mẫu não bất thường, dao động theo mỗi biến động chính sách hoặc thay đổi xuất khẩu, không phải theo nhu cầu cơ bản. Môi trường này hỗ trợ các giao dịch nhạy cảm với các yếu tố địa chính trị, đặc biệt qua nhiều khung thời gian, thay vì chỉ các yếu tố kỹ thuật ngắn hạn. Ngoài việc đảo ngược các quy định về chip, chúng tôi thấy ít điều gì có thể mở khóa xuất khẩu samarium với số lượng đủ để ảnh hưởng đến các chuỗi cung ứng quốc phòng rộng lớn hơn. Nhận thức từ Zheng củng cố điều này—các quyết định gắn với các cân bằng quyền lực rộng hơn thay vì áp lực riêng ngành. Trong trường hợp này, các điều chỉnh nên được đặt vào các công cụ nhạy cảm với biến động, thay vì các vị thế dài hoàn toàn. Bất kỳ tiếp xúc nào gắn với các nhà sản xuất hạ nguồn có thể phải đối mặt với áp lực biên lợi nhuận hoặc dòng đơn hàng không ổn định, ngay cả trong các thị trường mạnh. Những người có vị thế đòn bẩy trong hợp đồng tương lai hoặc lựa chọn kim loại sẽ phải chuẩn bị cho các đảo ngược bất ngờ. Hãy chú ý đến các tín hiệu về giấy phép xuất khẩu hoặc sự thay đổi trong thời gian thực thi thuế, đặc biệt xung quanh các ngày chính sách tài chính. Thời gian có thể quan trọng hơn mức độ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

GBP/USD đang giao dịch quanh mức 1.3570, đã phục hồi khỏi những tổn thất trong giờ giao dịch Châu Á vào thứ Hai. Cặp tiền này có thể kiểm tra mức 1.3632, sẽ là mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022, khi chỉ số sức mạnh tương đối 14 ngày vẫn trên 50, cho thấy một xu hướng tăng. Cặp tiền đã phục hồi trên đường trung bình động hàm mũ chín ngày, hỗ trợ động lực tích cực trong ngắn hạn. Một sự tăng tiếp theo có thể đưa GBP/USD đến mức kháng cự tại 1.3632, có khả năng khám phá giới hạn trên của kênh đi lên tại 1.4250.

Các mức hỗ trợ chính

Ở phía giảm, hỗ trợ chính nằm ở đường EMA chín ngày tại 1.3552, tiếp theo là đường EMA 50 ngày tại 1.3346. Nếu những mức hỗ trợ này bị phá vỡ, GBP/USD có thể kiểm tra mức thấp nhất 10 tuần tại 1.3063 ghi nhận vào ngày 14 tháng 4. Trong những diễn biến tiền tệ khác, Đồng Bảng Anh thể hiện hiệu suất khác nhau so với các đồng tiền chính, và là đồng mạnh nhất so với Đồng Đô la Canada. Một bản đồ nhiệt cho thấy sự thay đổi phần trăm, với GBP tăng 0.07% so với USD và giữ ổn định so với EUR. Rủi ro vẫn tồn tại trong các thị trường tiền tệ, và cần nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào. Sự tăng trưởng gần đây của GBP/USD hướng tới mức 1.3570 đến sau một phiên giao dịch vững vàng ở Châu Á, xóa bỏ sự yếu kém trước đó và tái xác lập quyền kiểm soát trên các mức trung bình ngắn hạn. Về mặt kỹ thuật, điều này đưa đồng bảng vào vị trí thách thức những mức cao đã thấy lần cuối vào đầu năm 2022, đặc biệt là khu vực 1.3632. Đó không chỉ là lời nói suông — chỉ số sức mạnh tương đối, duy trì ổn định trên 50, xác nhận rằng xu hướng tăng mạnh hơn vẫn đang tồn tại. Hành động giá đã đẩy lên trên đường EMA chín ngày, một mức thường được nhìn nhận để có những manh mối ban đầu về các động thái ngắn hạn. Điều này không đảm bảo sẽ có sự tiếp diễn, nhưng đó là một trong nhiều bộ lọc mà chúng tôi sử dụng để thu hẹp xác suất tiếp tục. Một cú đẩy quyết định qua 1.3632 bắt đầu đưa đường trên của kênh đi lên vào tầm nhìn, ở đâu đó gần 1.4250. Còn quá sớm để coi đó là điểm đến tiếp theo, nhưng sự hiện diện của nó làm tăng hình dáng cho một sự phục hồi có cơ sở kỹ thuật, đã bắt đầu lấy lại sự nhất quán từ đầu tháng Tư.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.