Căng thẳng địa chính trị là tâm điểm trong phiên giao dịch tại châu Á, với những suy đoán về một cuộc tấn công của Israel vào Iran. Hướng dẫn của Mỹ đối với công dân của mình rời khỏi khu vực phản ánh những lo ngại này, mặc dù các cuộc đàm phán giữa Mỹ và Iran vẫn được lên lịch vào Chủ nhật. Giá dầu tăng nhưng không thể duy trì mức cao giữa sự không chắc chắn. Ở Nhật Bản, một cuộc khảo sát của Bộ Tài chính cho thấy tâm lý doanh nghiệp giảm lần đầu tiên trong hơn một năm. Chỉ số Tâm lý Kinh doanh cho các công ty lớn giảm xuống -1,9 vào quý 2, trong khi các doanh nghiệp không sản xuất có chỉ số -0,5, lần đầu tiên âm tính kể từ cuối năm 2022.

Giá cả và Biến động Tỷ giá tại Úc

Tại Úc, kỳ vọng lạm phát tiêu dùng tăng mạnh lên 5,0% trong tháng 6 từ 4,1% trong tháng 5, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2023. Đồng đô la Mỹ suy yếu, trong khi euro, yen, franc Thụy Sĩ và bảng Anh tăng giá, trong khi đô la Canada cho thấy ít thay đổi. Đồng đô la Úc và New Zealand đã hoạt động kém, và giá vàng đạt 3.375 USD, được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư tích trữ an toàn. Với việc gia tăng căng thẳng địa chính trị, đặc biệt liên quan đến Trung Đông, có thể thấy sự lo lắng lan rộng vào các thị trường toàn cầu. Mặc dù chưa có hành động chính thức nào diễn ra, nhưng việc Mỹ đã có các bước phòng ngừa để cảnh báo công dân của mình phản ánh mức độ nghiêm trọng của mối đe dọa được cảm nhận. Các nhà tham gia thị trường đã nhanh chóng định giá rủi ro này thông qua các đợt tăng tạm thời trong giá dầu và vàng. Tuy nhiên, giá năng lượng cuối cùng đã giảm bớt, gợi ý rằng mặc dù mối đe dọa là nghiêm trọng, nhưng các nhà giao dịch vẫn chưa định vị cho sự gián đoạn kéo dài trong chuỗi cung ứng. Sự tăng giá của vàng minh họa cho việc quỹ nhanh chóng tái định vị về các tài sản được coi là ổn định hơn trong thời gian khó khăn. Động thái tăng giá trên mức 3.300 USD củng cố rằng cảm xúc này không chỉ là sự đầu cơ mà được hỗ trợ bởi sự trao đổi mạnh mẽ. Nhìn vào sức mạnh của kim loại quý và các loại tiền tệ tích trữ an toàn, một giai đoạn giảm rủi ro rõ ràng đang diễn ra. Đối với những người quản lý rủi ro liên quan đến các tài sản hoặc tiền tệ nhạy cảm với dòng vốn rủi ro, một lập trường thận trọng là cần thiết. Điều này không có vẻ như là một đợt lo lắng ngắn hạn.

Tâm lý Doanh nghiệp và Biến động Lãi suất

Sự suy giảm trong tâm lý doanh nghiệp ở Nhật Bản là điều đáng chú ý không chỉ vì các chỉ số âm, mà còn vì điều này diễn ra mặc dù dữ liệu kinh tế tương đối ổn định trong những tháng gần đây. Có thể hiểu sự suy giảm trong Chỉ số của Bộ Tài chính như phản ánh những lo ngại gia tăng xung quanh nhu cầu xuất khẩu và áp lực chi phí, đặc biệt là với đồng yên yếu hơn khiến vật liệu nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn. Điều quan trọng là phân biệt giữa tăng trưởng tiêu đề và niềm tin doanh nghiệp—sự phân kỳ này thường đi trước các động thái cắt giảm chi tiêu hoặc thay đổi trên thị trường lao động. Các chỉ số chứng khoán và hợp đồng tương lai lãi suất phản ánh sự khác biệt này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

TD Securities đã khởi động một vị thế dài tạm thời trong vàng do căng thẳng gia tăng ở Trung Đông. Vàng được coi là một nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh có khả năng bất ổn khu vực. Công ty đã đặt mục tiêu giá trong một tháng cho vàng là 3.650 USD mỗi ounce. Động thái này phản ánh chiến lược của họ nhằm giảm thiểu rủi ro trong các điều kiện địa chính trị không chắc chắn. Cuộc gọi gần đây này phản ánh một động thái chiến thuật dựa trên căng thẳng địa chính trị, đặc biệt nhấn mạnh vào việc định vị ngắn hạn ngay lập tức thay vì đánh giá lại dài hạn về chính kim loại quý giá này. Khung thời gian một tháng trước đó nhấn mạnh niềm tin vào khả năng của vàng trong việc hoạt động như một nơi trú ẩn khi các mối đe dọa khu vực gia tăng. Đây không phải là một triển vọng mở, mà là một triển vọng thời gian chặt chẽ, nhằm mục đích nắm bắt lợi nhuận liên kết trực tiếp với các sự kiện khi chúng xảy ra trong khu vực. Điều này cho thấy rất rõ ràng rằng sự aversion với rủi ro đang gia tăng. Không phải từ một sự suy giảm kinh tế rộng rãi, mà từ những cú sốc không đối xứng có thể làm rối loạn các loại tài sản nhanh chóng. Khi điều đó xảy ra, vàng thường phản ứng đầu tiên—và một cách dễ đoán. Quyết định đi dài ở thời điểm này, và không phải sớm hay muộn hơn, cho thấy rằng cửa sổ cho các động thái an toàn tương đối hiện đang mở, nhưng sẽ khó có hiệu quả lâu dài. Các thị trường đã bắt đầu định giá lại các kịch bản trước đây dường như quá xa vời. Bạn có thể thấy điều này không chỉ trong kim loại, mà còn trong các chỉ số biến động tăng cao và lợi suất lệch khỏi các kỳ vọng điều chỉnh theo lạm phát. Áp lực bên ngoài đó thu hẹp khoảng cách cho sai số trong các cược định hướng. Từ góc độ của chúng tôi, phương pháp tiếp cận có thể hành động tốt nhất liên quan đến việc đánh giá lại các rủi ro delta có thể quá nhạy cảm với các cú sốc địa chính trị. Chúng tôi đã chuyển gamma ngắn hạn gần về trung tính và bắt đầu ưa thích các loại đền bù có xu hướng bảo vệ phía giảm mà không khóa quá nhiều vốn. Những người bán biến động đã hoạt động một cách đáng ngạc nhiên, nhưng giá cả không hoàn toàn phản ánh được các rủi ro đuôi được định giá vào nhu cầu về nơi trú ẩn an toàn. Khi những căng thẳng vẫn ở mức cao trong suốt tuần qua, chúng tôi đã nhận thấy đường cong vàng tương lai phẳng hơn một chút. Điều đó rất đáng nói. Các nhà giao dịch đang báo hiệu sự tin tưởng trong một khung thời gian ngắn gọn, thay vì một sự định giá lại hoàn toàn của nền tảng dài hạn. Điều được định giá hôm nay không phải là nỗi sợ hãi của một sự thay đổi cấu trúc, mà là kỳ vọng rõ ràng rằng tháng tới sẽ không giống như tháng trước. Điều này cũng đáng lưu ý rằng các mức dừng lỗ sẽ có khả năng thắt chặt. Điều này buộc các vị thế có đòn bẩy phải phản ứng nhạy cảm hơn với rủi ro tiêu đề. Trong các thị trường bị chi phối bởi sự biến động tâm lý, khoảng cách thanh khoản sẽ mở rộng khi có các dòng bảo hiểm lớn xuất hiện. Chúng tôi đã nhận thấy sự chênh lệch trên các thị trường quyền chọn trong tuần này. Điều đó riêng lẻ đã đòi hỏi một chiến lược thực hiện tách rời hơn cho bất kỳ entry hoặc exit mới nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà giao dịch tập trung vào Đô la Úc nên lưu ý một sự kiện hôm nay liên quan đến Ngân hàng Dự trữ Úc. Vào lúc 5h20 chiều theo giờ Sydney, David Jacobs, Trưởng phòng Thị Trường Nội Địa, sẽ có một bài phát biểu.

Biến Động Thị Trường Trái Phiếu Úc

Chủ đề của phát biểu của Jacobs sẽ là “Thị Trường Trái Phiếu Úc trong một Thế Giới Biến Động”. Sự kiện này là một phần của Diễn đàn Thu Nhập Cố định Chính Phủ Úc đang diễn ra tại Tokyo. Bài phát biểu cũng dự kiến bắt đầu vào lúc 07h20 GMT và 03h20 theo giờ Đông Hoa Kỳ. Việc Trưởng phòng Thị Trường Nội Địa của RBA phát biểu về sự biến động trên thị trường trái phiếu toàn cầu trong một diễn đàn chuyên biệt ở nước ngoài không chỉ mang tính chất nghi lễ; nó cho thấy các nhà hoạch định chính sách tiền tệ đang chú ý đến các động lực rủi ro có thể ảnh hưởng đến điều kiện huy động vốn trong nước và do đó, tới giá trị tiền tệ. Hành vi của thị trường trái phiếu, đặc biệt trong các điều kiện căng thẳng, thường có tác động lan tỏa — ảnh hưởng đến việc định giá phái sinh, hành vi phòng ngừa rủi ro, và tâm lý thị trường giao ngay. Jacobs có thể sẽ không đưa ra hướng dẫn trực tiếp về các chuyển động lãi suất. Phạm vi công việc và vị trí của ông gợi ý một cách tiếp cận nhiều tính chất hoạt động và mô tả — có thể xem xét các mẫu huy động vốn, các rào cản thanh khoản và cấu trúc vi mô của thị trường. Tuy nhiên, khi chúng ta nghe từ một người trong vai trò của ông, chúng ta không tìm kiếm các tín hiệu chính sách mà là các hiểu biết hoạt động — các dấu hiệu cho thấy Ngân hàng Dự trữ nhìn nhận các gián đoạn hoặc rối loạn gần đây như thế nào và những công cụ mà họ có thể sử dụng để ứng phó.

Tác động đến Chiến Lược Giao Dịch

Trong ngắn hạn, điều này có thể cung cấp một cái nhìn về chênh lệch tài trợ và đường cong lợi suất, với các nhà giao dịch có khả năng tập trung vào bất kỳ bình luận ngầm nào xung quanh các chỉ báo căng thẳng, chẳng hạn như chênh lệch giá hỏi – giá chào trong trái phiếu chính phủ ngắn hạn hoặc biến động trong các thị trường repo. Điều này quan trọng vì những lý do bổ sung: việc định vị trong các hợp đồng tương lai về lãi suất, hết hạn quyền chọn và các chiến lược hồi quy dựa trên hành lang có thể bị ảnh hưởng bởi những thay đổi được cảm nhận về khoản chi phí rủi ro ngắn hạn. Những người theo dõi sự biến động ngụ ý trong các cặp AUD sẽ biết rằng sự gia tăng gần đây trong sự lo lắng về lãi suất toàn cầu đã mở rộng phạm vi hàng ngày. Do đó, nếu bài phát biểu đưa ra bình luận mới về chức năng thị trường — có thể thảo luận về các công cụ thanh khoản nội bộ của RBA hoặc các hoạt động dự phòng — điều này có thể ảnh hưởng thêm đến các giả định của chúng ta về chênh lệch hoán đổi và chi phí giữ lãi dự kiến. Trong khi Jacobs khó có thể thay đổi kỳ vọng cơ bản xung quanh lộ trình chính sách, bất kỳ mô tả nào về sự suy giảm hoặc khả năng phục hồi trong hoạt động trái phiếu trong nước vẫn có thể cung cấp cho chúng ta lý do để xem xét lại các ước tính chi phí giá cả được định giá trong các thị trường OIS. Từ góc độ giao dịch, bất kỳ cập nhật nào về hồ sơ phát hành hoặc thay đổi trong quản lý nợ công có thể làm thay đổi kỳ vọng intraday về nhu cầu AUD ròng. Các nhà giao dịch có gamma dài hoặc rủi ro cơ sở ngắn có thể muốn định vị trước hoặc ít nhất là điều chỉnh mức độ tiếp xúc xung quanh thời gian của những nhận xét. Rõ ràng, một động thái mạnh mẽ không phải là điều chắc chắn — nhưng các nhà tạo lập thị trường thường điều chỉnh báo giá trước những sự xuất hiện ít có thể dự đoán của RBA, đặc biệt là những điều chạm đến các chủ đề thanh khoản hoặc khả năng phục hồi. Việc theo dõi các tương quan giữa trái phiếu Chính phủ Úc kỳ hạn 10 năm và các đồng tiền khác đã hữu ích trong những tuần gần đây. Nếu mối tương quan đó thắt chặt sau bài phát biểu này, nó có thể biện minh cho việc tái phân bổ mức độ tiếp xúc delta trong các hợp đồng hoán đổi chéo tiền tệ, hoặc điều chỉnh tỷ lệ cân bằng trên các phòng hộ có thời gian cho các danh mục khu vực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dự báo lạm phát của người tiêu dùng Úc đã tăng lên 5% vào tháng 6 năm 2025, từ mức 4,1% của tháng 5, theo Khảo sát của Viện Melbourne. Sự thay đổi này cho thấy sự lo lắng ngày càng tăng trong số người tiêu dùng về việc tăng giá trong tương lai. Diễn biến tiền tệ đã chứng kiến đồng AUD hoạt động kém trong phiên, trong khi các đồng EUR, GBP, JPY và CHF tăng giá so với USD. Đồng CAD vẫn ổn định, trong khi cả hai đồng AUD và NZD đều cho thấy sự yếu kém trên thị trường. Gần đây, đã có thông tin cho rằng RBA có kế hoạch cắt giảm lãi suất tiền mặt nhiều lần bắt đầu từ tháng 8 năm 2025. Các đợt giảm lãi suất bổ sung được dự đoán sẽ diễn ra vào tháng 11 năm 2025, tiếp theo là các đợt cắt giảm khác vào tháng 2 và tháng 5 năm 2026. Những điểm dữ liệu này, khi được xem xét cùng nhau, tạo ra một bức tranh khá rõ ràng cho chúng tôi. Sự tăng vọt mới nhất trong kỳ vọng lạm phát từ 4,1% lên 5,0% không phải là một sự chuyển động nhỏ. Nó phản ánh điều mà các hộ gia đình tin rằng sẽ xảy ra với giá cả trong năm tới—và sự thay đổi đó có xu hướng thúc đẩy việc thiết lập giá cả thực tế và yêu cầu về tiền lương. Đây là lúc chúng tôi theo dõi chặt chẽ các khảo sát tâm lý như vậy. Nếu mọi người kỳ vọng giá cao hơn, họ bắt đầu hành xử tương ứng, và điều này làm cho việc giữ cho lạm phát ổn định trở nên khó khăn hơn cho các ngân hàng trung ương. Những kỳ vọng tăng lên như thế này đặt Ngân hàng Dự trữ dưới áp lực khó chịu. Một mặt, nền kinh tế có thể vẫn biện minh cho việc giảm chi phí vay mượn khi các con số tăng trưởng trở nên mềm hơn và nhu cầu toàn cầu mất đà. Mặt khác, kỳ vọng lạm phát tăng vọt làm phức tạp bất kỳ lộ trình nới lỏng nào, vì việc giảm lãi suất quá nhanh trong khi mọi người nghĩ rằng giá đang tăng có xu hướng làm mất ổn định các mục tiêu xung quanh sự ổn định của người tiêu dùng. Thực tế là đã có một thời gian biểu rõ ràng về các đợt cắt giảm dự kiến—bắt đầu từ tháng 8 và kéo dài vào năm 2026—làm cho tình hình trở nên khá khó khăn. Những gì chúng tôi thấy ở đồng đô la Úc là khá đơn giản. Nó đang cho thấy sự yếu kém trên toàn bộ thị trường, hoạt động kém trong khi các đồng tiền lớn khác mạnh lên. Thông thường, loại yếu kém tổng thể này được coi là tín hiệu cho thấy kỳ vọng lãi suất đang phân kỳ so với các đồng tiền khác. Đồng euro, bảng Anh và yen—đã tăng giá trong ngày—đề xuất rằng các nền kinh tế hoặc ngân hàng tương ứng của họ có thể đang ở một vị thế khác, có thể nghiêm ngặt hơn hoặc ít nhất được coi là sẽ duy trì ở mức cao hơn trong thời gian dài hơn. Trong khi đó, đồng loonie không thay đổi nhiều, cho thấy vị thế trung tính hơn ở Canada. Những động lực này không xảy ra một cách độc lập. Nếu áp lực lạm phát vẫn tồn tại nhưng các đợt cắt giảm vẫn được định giá, và việc định giá đó sâu thêm, áp lực giảm đối với đồng tiền có thể tiếp tục gia tăng. Điều này ảnh hưởng đến chi phí nhập khẩu, có thể củng cố lạm phát, sau đó quay trở lại các hạn chế của ngân hàng trung ương. Đối với chúng tôi, mối quan hệ vòng này là quan trọng. Triển vọng lạm phát, uy tín của ngân hàng trung ương, hướng dẫn tương lai và định giá thị trường—tất cả đều tác động lẫn nhau. Những nhận xét trước đây của Stevens về các đợt cắt giảm có giai đoạn vào cuối năm nay và tiếp tục vào năm sau cho thấy một tốc độ nới lỏng có điều chỉnh. Tuy nhiên, mỗi dữ liệu lạm phát mới đều làm tăng thêm sự phức tạp cho bước đi tiếp theo của chúng tôi. Từ góc độ thương mại, đặc biệt là những người quản lý chênh lệch lãi suất hoặc biến động giữa các đồng tiền, sự rõ ràng về phần ngắn hạn vẫn còn hạn chế. Sự thay đổi rõ rệt trong kỳ vọng có thể thúc đẩy việc định giá lại trong thị trường lãi suất ngắn hạn—đặc biệt nếu dữ liệu sắp tới không làm giảm tâm lý giá cả. Phản ứng ngay lập tức trong các thị trường FX phản ánh sự dư thừa kỳ vọng đó. Chúng tôi đã thấy đồng Aussie giảm ngay cả trong một ngày không có các tiêu đề lớn từ bên ngoài, và sự yếu kém ở đồng Kiwi cho thấy rằng toàn bộ khu vực có thể đang giao dịch như là một proxy cho chính sách lỏng lẻo hơn dự kiến. Uy tín và sự rõ ràng của Ngân hàng sẽ trở nên quan trọng hơn bao giờ hết trong việc định hướng vị trí đường cong phía trước. Chúng tôi tin rằng, các động thái ngắn hạn nên phản ánh các bản in lạm phát và bất kỳ sự thay đổi nào trong âm điệu chính thức.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

Kính gửi khách hàng,

Là một phần trong cam kết của chúng tôi nhằm cung cấp dịch vụ đáng tin cậy nhất cho khách hàng, chúng tôi sẽ tiến hành bảo trì vào cuối tuần này.

Xin lưu ý rằng các khía cạnh sau có thể bị ảnh hưởng trong quá trình bảo trì:

1. Trong thời gian bảo trì, Cổng thông tin khách hàng và Ứng dụng VT Markets sẽ không khả dụng, bao gồm quản lý giao dịch, Gửi/Rút tiền và tất cả các chức năng khác sẽ bị hạn chế.

2. Việc báo giá và quản lý giao dịch sẽ tạm thời bị vô hiệu hóa trong quá trình bảo trì. Bạn sẽ không thể mở các vị thế mới, đóng các vị thế đang mở hoặc thực hiện bất kỳ điều chỉnh nào đối với giao dịch.

3. Có thể có chênh lệch giữa giá gốc và giá sau khi bảo trì. Khoảng trống giữa Lệnh chờ xử lý, Cắt lỗ và Chốt lãi sẽ được lấp đầy theo giá thị trường sau khi quá trình bảo trì hoàn tất. Chúng tôi khuyên bạn nên quản lý tài khoản đúng cách.

Dữ liệu trên chỉ mang tính tham khảo. Vui lòng tham khảo phần mềm MT4 / MT5 / Ứng dụng VT để biết thời gian hoàn tất bảo trì và mở cửa tiếp thị cụ thể.

Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].

USD tiếp tục yếu đi do căng thẳng thương mại giảm và kỳ vọng về các đợt cắt giảm lãi suất của Fed sau khi chỉ số CPI giảm. Những yếu tố này đã góp phần vào sự thay đổi giá trị tiền tệ toàn cầu. EUR/USD đã đạt mức cao nhất trong bảy tuần, và các loại tiền tệ như yen và franc Thụy Sĩ cũng đang tăng. Tuy nhiên, các loại tiền tệ như CAD, AUD và NZD không trải qua cùng mức độ tăng trưởng. Sự chuyển biến này phản ánh sự cân bằng lại rộng hơn giữa các cặp tiền tệ chính, chủ yếu do kỳ vọng xung quanh chính sách tiền tệ ở Hoa Kỳ. Khi dữ liệu lạm phát tiêu dùng yếu đi, áp lực gia tăng lên Cục Dự trữ Liên bang để xem xét đến việc giảm lãi suất hơn nữa. Khi lãi suất giảm, lợi suất trên các tài sản định giá bằng đồng đô la trở nên kém hấp dẫn hơn. Điều này, lần lượt, làm yếu đi nhu cầu đối với đồng bạc xanh và hỗ trợ cho các loại tiền tệ thường được coi là nơi trú ẩn an toàn hoặc có ngân hàng trung ương không dự kiến giảm lãi suất mạnh mẽ. Sức mạnh gần đây của đồng euro có thể gắn liền với những diễn biến này. Các biến động đáng kể trong EUR/USD thường báo hiệu sự thay đổi tâm trạng trên các thị trường rộng lớn hơn, đặc biệt khi được thúc đẩy bởi sự thay đổi trong chênh lệch lãi suất thay vì những bất ngờ kinh tế địa phương. Khi hành động giá đạt đến mức cao nhất trong nhiều tuần, như được quan sát hiện nay, chúng ta thường thấy hoạt động gia tăng từ các quỹ vĩ mô được định vị để tận dụng các xu hướng trung hạn. Kiểu niềm tin định hướng này thường tạo ra sự biến động trong tiền tệ, làm cho nó trở nên rõ ràng hơn, đặc biệt xung quanh các ngày quyết định chính sách hoặc các thông tin kinh tế quan trọng. Các nhà giao dịch nhạy cảm với sự biến động nên theo dõi các cặp tiền euro nhiều hơn bình thường trong môi trường này, đặc biệt là những cặp có tính thanh khoản thấp hơn. Sức mạnh của yen cũng không có gì ngạc nhiên khi xét đến mô hình phản ứng của nó trong quá trình nén lãi suất ở Mỹ. Sự giảm lãi suất trái phiếu kho bạc tự nhiên thu hút các quỹ về phía các loại tiền tệ như JPY, vốn đã bị định giá thấp dưới những đường cong lợi suất dốc hơn. Tuy nhiên, các chuyển động của yen có xu hướng gập ghềnh và nhanh trong các giai đoạn đồng đô la yếu đi, ngụ ý các phạm vi trong ngày rộng hơn. Các tài khoản có đòn bẩy thường bước vào sớm, đẩy nhanh các mức kháng cự địa phương. Kết hợp điều này với mối lo ngại về can thiệp từ các cơ quan chức năng trong nước, bạn sẽ có một loại tiền tệ mà không nên tiếp cận với các điểm dừng cố định quá gần với các vị trí cốt lõi. Trong khi đó, sự gia tăng của đồng franc Thụy Sĩ có thể được hiểu tương tự. Nó được hưởng lợi từ cùng một sức gió lãi suất thấp như yen, nhưng có xu hướng ổn định hơn, nghĩa là hành động giá trong CHF thường diễn ra nhẹ nhàng hơn. Chúng ta thường thấy sự quan tâm của nhà đầu tư trong việc phân bổ thụ động vào các tài sản franc Thụy Sĩ, đặc biệt thông qua các sản phẩm cấu trúc, trong các chu kỳ nới lỏng của Mỹ. Dòng chảy thụ động đó không nên bị đánh giá thấp, đặc biệt khi các phân bổ vào cuối tháng hoặc cuối quý sắp đến.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điểm chính

• S&P 500 giảm xuống 6,012.55 khi các nhà giao dịch đánh giá dữ liệu CPI yếu và các tiêu đề thương mại
• Đồng đô la đạt mức thấp nhất kể từ ngày 22 tháng 4 khi dòng tiền trú ẩn an toàn nâng đỡ vàng, yên và euro

---

S&P 500 đã gặp khó khăn trong việc giữ đà vào thứ Năm, đóng cửa ở mức 6,012.55 sau khi đạt mức cao nhất trong ngày là 6,074. Mặc dù dữ liệu lạm phát từ Hoa Kỳ ban đầu đã thúc đẩy tâm lý, nhưng đà tăng đã giảm đi dưới sức ép từ những rủi ro toàn cầu tái phát và sự hoài nghi gia tăng về thỏa thuận thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Chỉ số giảm 0.21% trong ngày, cho thấy dấu hiệu của sự mệt mỏi sau khi tiến gần đến mức cao kỷ lục trước đó vào đầu tuần.

Stocks dip, dollar sags as trade, geopolitical tensions weigh https://t.co/DhDegsj4um https://t.co/DhDegsj4um

— Reuters (@Reuters) June 12, 2025

Sự chú ý của thị trường tập trung vào báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI), cho thấy mức tăng lạm phát của Mỹ trong tháng Năm chậm hơn mong đợi. Dù điều này đã giảm áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang trong việc thắt chặt chính sách, nhưng các nhà giao dịch vẫn thận trọng, nhận thức rằng dữ liệu giá sản xuất sắp tới và các chi phí liên quan đến thuế quan kéo dài có thể lại thúc đẩy lạm phát. Báo cáo về lạm phát của nhà sản xuất, dự kiến sẽ công bố sau đó trong ngày, sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm manh mối về chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân mà Fed ưa thích.

Các nhà giao dịch hiện đang định giá vào khả năng 70% cắt giảm lãi suất một phần tư điểm vào tháng Chín, mặc dù các quan chức Fed được mong đợi sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tiếp theo của họ. Shane Oliver, kinh tế gia trưởng tại AMP Capital, cảnh báo rằng tác động giá của thuế quan có thể dẫn đến lạm phát cao hơn hoặc biên lợi nhuận thấp hơn. Ông lập luận rằng lập trường thận trọng của Fed là hợp lý.

Phát triển thương mại đã thêm một lớp không chắc chắn. Tổng thống Trump đã xác nhận kế hoạch gửi thư cho các đối tác thương mại chính trong vòng một đến hai tuần, nêu rõ các điều kiện thuế quan đơn phương để đàm phán các thỏa thuận mới. Mặc dù Trump đã khen ngợi thỏa thuận khung gần đây giữa Mỹ và Trung Quốc—bao gồm nới lỏng các hạn chế xuất khẩu đất hiếm và tiếp cận của sinh viên—thị trường vẫn chưa bị thuyết phục. Các nhà giao dịch đang giữ chân cho đến khi các điều khoản cụ thể hơn được công bố.

Phân tích Kỹ thuật

SP500 đã giảm từ mức cao 6074 sau một phiên giao dịch biến động, cuối cùng tìm thấy một đáy tạm thời ở 5997.55 trước khi ổn định. Mặc dù có đà tăng ban đầu, nhưng động lực đã giảm xuống trong phiên giao dịch châu Âu khi MACD chuyển sang xu hướng giảm và các thanh histogram chuyển sang màu đỏ, cho thấy sức mua đang yếu đi.

Hình ảnh: SP500 giữ vững trên 6000 sau khi giảm mạnh, như đã thấy trên ứng dụng VT Markets

Các đường trung bình động đã bắt đầu phẳng lại, cho thấy sự củng cố. Một nỗ lực phục hồi khiêm tốn đang diễn ra khi giá giữ ở mức cao hơn 6000, nhưng niềm tin tăng giá vẫn hạn chế trừ khi giá lấy lại khu vực 6030–6050. Một sự phá vỡ dưới 5995 có thể mở ra áp lực giảm thêm trong ngắn hạn.

Biến động có thể tăng vọt trong các phiên sắp tới khi thị trường tiêu hóa dữ liệu giá sản xuất, bình luận của ngân hàng trung ương và bất kỳ phát ngôn nào từ Nhà Trắng. Các nhà giao dịch nên chú ý đến những thay đổi tâm lý mạnh mẽ khi khoảng cách giữa vị trí của thị trường và những rủi ro địa chính trị thực tế thu hẹp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dự kiến sẽ thiết lập tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1703, theo ước tính của Reuters. Tỷ giá tham chiếu này sẽ được xác định vào khoảng 0115 GMT. PBOC thiết lập điểm giữa hàng ngày cho đồng nhân dân tệ dưới một hệ thống tỷ giá hối đoái chuyển nhượng có quản lý. Hệ thống này cho phép đồng tiền dao động trong một khoảng xác định so với một tỷ giá tham chiếu trung tâm, hiện đang được đặt ở mức +/- 2%.

Xác định Điểm Giữa Hàng Ngày

Mỗi buổi sáng, PBOC sẽ thiết lập một điểm giữa cho đồng nhân dân tệ so với một rổ các đồng tiền, chủ yếu là đồng đô la Mỹ. Quyết định này xem xét các yếu tố như cung và cầu thị trường, chỉ số kinh tế, và biến động trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Điểm giữa này quy định tỷ giá tham chiếu cho giao dịch của ngày hôm đó. Đồng nhân dân tệ được phép dao động trong một khoảng xác định quanh điểm giữa. Băng giao dịch +/- 2% cho phép sự gia tăng hoặc giảm giá khi giao dịch xảy ra. Tùy thuộc vào điều kiện kinh tế và mục tiêu chính sách, PBOC có thể điều chỉnh khoảng này. Nếu đồng nhân dân tệ gần đến giới hạn của băng giao dịch hoặc thể hiện sự biến động bất thường, PBOC có thể can thiệp. Sự can thiệp như vậy liên quan đến việc mua hoặc bán đồng nhân dân tệ để ổn định giá trị của nó, tạo điều kiện cho những điều chỉnh giá trị đồng tiền một cách từ từ. Hệ thống này tạo ra sự ổn định giá cả hàng ngày trong khi vẫn cho phép một số ảnh hưởng để phản ứng với sức ép toàn cầu và nội địa. Khi PBOC thiết lập mức cố định hàng ngày, họ không chỉ dựa trên các điều kiện thị trường ngay lập tức mà còn với một cái nhìn dài hạn, phản ánh cả ưu tiên chính sách và phản ứng có tính toán trước những diễn biến quốc tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các quan chức Mỹ đã nhận được thông tin rằng Israel đã sẵn sàng thực hiện một chiến dịch ở Iran. Do đó, Mỹ đã khuyến cáo người dân Mỹ rời khỏi khu vực do những hành động quân sự tiềm ẩn. Mỹ dự đoán khả năng Iran sẽ trả đũa nhằm vào các vị trí của Mỹ ở Iraq nếu căng thẳng leo thang. Mặc dù có những diễn biến này, Witkoff vẫn dự định sẽ tiếp tục vòng đàm phán thứ sáu với Iran dự kiến vào Chủ nhật tới. Các động thái hiện tại cho thấy rằng các sự kiện trong tương lai có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực dầu mỏ. Căng thẳng ở Trung Đông đang gia tăng, với khả năng tác động đến thị trường nếu có hành động quân sự xảy ra. Bài viết này phác thảo sự gia tăng căng thẳng giữa một số quốc gia ở Trung Đông, với thông tin tình báo gần đây cho thấy Israel có thể đang chuẩn bị cho một hành động quân sự nhằm vào Iran. Trong bối cảnh dự đoán hoạt động gia tăng, các quan chức Mỹ đã ban hành hướng dẫn cho công dân Mỹ rời khỏi khu vực, nêu rõ những mối đe dọa liên quan đến sự trả đũa tiếp theo. Một mối lo ngại cụ thể là khả năng Iran có thể nhắm mục tiêu vào các tài sản của Mỹ, đặc biệt ở Iraq, nếu các hoạt động thù địch gia tăng. Ngay cả với bối cảnh không ổn định này, nhà ngoại giao cấp cao Witkoff vẫn cam kết khởi động phiên họp thứ sáu của các cuộc thảo luận ngoại giao với đại diện từ Tehran. Động thái này được một số người xem là vừa mang tính biểu tượng vừa chiến lược, cho thấy mong muốn duy trì kênh liên lạc ngay cả khi tâm trạng khu vực xấu đi. Nó cũng báo hiệu rằng con đường ngoại giao không hoàn toàn bị gạt sang một bên, mặc dù môi trường an ninh đang xấu đi. Từ góc độ của chúng tôi, những sự kiện như thế này thường đẩy các công cụ phái sinh hàng hoá, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng, vào tầm chú ý rõ ràng hơn. Lịch sử cho thấy, khi khả năng xảy ra xung đột quân sự có vẻ khả thi ở các khu vực giàu dầu mỏ, các nhà giao dịch thường có những vị thế phòng ngừa phản ánh các mức phí rủi ro trên hợp đồng dầu thô và các hợp đồng phái sinh liên quan. Nỗi sợ không chỉ đơn thuần là gián đoạn nguồn cung — dù đó là một mối lo đã được biết đến — mà còn là thách thức thương mại rộng lớn hơn, chi phí bảo hiểm vận chuyển và sự chậm trễ trong việc vận chuyển ở các điểm quan trọng như Eo biển Hormuz. Dựa trên các thông tin tình báo được công khai và các cảnh báo trực tiếp từ các quan chức cấp cao, rõ ràng rằng tính bất ổn địa chính trị đã bước vào một giai đoạn hoạt động tích cực hơn. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là giá cả biến động có thể điều chỉnh nhanh chóng và khó lường, mang đến cả cơ hội và sự phơi bày. Các chiến lược phòng ngừa dựa vào điều kiện yên tĩnh khó có thể đứng vững trong các chiến dịch quân sự tiềm năng. Các thị trường quyền chọn, thường được sử dụng như một nhiệt kế đo lường sự không chắc chắn, dự kiến sẽ phản ánh sự biến động ngụ ý tăng cao trong ngắn hạn. Các mô hình xung đột trong quá khứ cho thấy rằng bất kỳ hành động cụ thể nào, đặc biệt là một hành động dẫn đến sự can thiệp quân sự từ một hoặc nhiều quốc gia, có thể gây ra các chuyển động đột ngột và ngay lập tức trong các hợp đồng liên kết với dầu. Rủi ro không chỉ bị giới hạn ở giá giao ngay — cấu trúc kỳ hạn có thể thay đổi mạnh mẽ tùy thuộc vào thời gian bất ổn được nhận thức. Các cấu trúc contango có thể bị làm phẳng hoặc đảo ngược nếu các nhà giao dịch dự đoán sẽ có những tắc nghẽn nguồn cung kéo dài. Chúng tôi tin rằng thời điểm này yêu cầu sự chú ý không chỉ đối với sự phơi bày năng lượng mà còn đối với những mối quan hệ phụ thuộc rộng hơn giữa các thị trường. Các loại tiền tệ liên quan đến xuất khẩu dầu, rủi ro tín dụng quốc gia, và thậm chí các cổ phiếu có chi phí năng lượng cao đều có thể cảm thấy ảnh hưởng dây chuyền. Hiện tại, tính thanh khoản vẫn ổn định trong hầu hết các hợp đồng đang hoạt động, nhưng theo lịch sử, điều đó có thể thay đổi nhanh chóng khi các động thái bắt đầu định giá cho các hành động quân sự trực tiếp. Tóm lại, việc định vị nên linh hoạt nhưng cũng cần phản ứng nhanh chóng. Các mô hình lãi mở và các đợt tăng đột biến khối lượng trong các phiên giao dịch gần đây cho thấy rằng một số người giữ tài sản đã bắt đầu thực hiện những thay đổi phòng thủ trong danh mục đầu tư của mình. Chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự hoảng loạn, nhưng mức độ thuyết phục trong phần lớn các phức tạp rủi ro dường như thấp hơn so với những tuần trước.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.