S&P 500 đã vượt qua 6000 lần đầu tiên kể từ tháng Hai. Mặc dù có một số rủi ro về kinh tế, các hành động thị trường hiện tại cho thấy xu hướng mua vào sau những giai đoạn giảm và kỳ vọng về các thỏa thuận thương mại có lợi. Dữ liệu gần đây đã giảm khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong ngắn hạn và trung hạn. Tuy nhiên, điều này đã không ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán, khi chỉ số đã vượt qua các mức cao tháng Năm, hướng tới đỉnh tháng Hai là 6147.

Cảm Tình Thị Trường Vẫn Lạc Quan

Những rủi ro tiềm tàng bao gồm khả năng dự luật ngân sách của Mỹ thất bại hoặc sự trở lại của các loại thuế. Tuy nhiên, cảm tình thị trường hiện tại vẫn lạc quan. Chuyển động của chỉ số vượt qua các mức cao tháng Năm là sự xác nhận trực tiếp rằng các nhà giao dịch cổ phiếu vẫn có xu hướng không chú ý đến những trở ngại ngắn hạn, bao gồm sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ và các cuộc đàm phán tài khóa. Trong khi cuộc thảo luận về bất đồng ngân sách có thể gây lo ngại, phản ứng trong lĩnh vực cổ phiếu cho thấy các nhà đầu tư vẫn chưa định giá tác động của sự gián đoạn sắp xảy ra đối với lợi nhuận doanh nghiệp hoặc hoạt động kinh tế. Trên thực tế, hành động giá cho thấy nhiều người đang định vị cho sự tăng trưởng tiếp theo, ngay cả khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã giảm. Những phát biểu gần đây của Powell—được đo đạc, nhưng không kém phần quyết liệt—để lại ít không gian cho việc giải thích. Thị trường hiện đã giảm kỳ vọng về việc nới lỏng trong năm nay, thiên về quan điểm “cao lâu dài” về lãi suất. Dù vậy, việc S&P 500 vượt qua 6000 cho thấy các nhà giao dịch đang định giá thấp tác động của chi phí vay cao, ít nhất là vào thời điểm này. Sự kiên cường trong các cổ phiếu công nghệ lớn đang dẫn đầu sự đẩy lên, được hỗ trợ bởi các điều chỉnh lợi nhuận thuận lợi và dữ liệu lạm phát được kiểm soát tương đối. Trong khi áp lực thương mại toàn cầu còn tồn tại và không thể bị bỏ qua, phản ứng trong việc định vị hợp đồng tương lai cho thấy nhu cầu về cổ phiếu vẫn tiếp tục. Chúng tôi đã nhận thấy một sự gia tăng ổn định trong khối lượng quyền chọn tập trung quanh các kỳ hạn ngắn hơn, đặc biệt là các quyền chọn hàng tuần trên các quỹ ETF chỉ số. Điều này gợi ý không phải là niềm tin rộng rãi vào lợi nhuận dài hạn, mà là một chiến lược chiến thuật tìm kiếm lợi ích nhanh từ những đợt giảm nhẹ. Những bình luận gần đây của Yellen về chi tiêu công và quản lý thâm hụt đã được tiếp nhận với phản ứng nhạt nhẽo, nhưng các hợp đồng tương lai trên Nasdaq và S&P đã duy trì xu hướng tăng ổn định kể từ đó. Điều này không có nghĩa là các nhà giao dịch đang tự mãn—mà có nghĩa là họ đang thích ứng với một môi trường chính sách không còn bao gồm hỗ trợ lãi suất, nhưng vẫn cho phép tăng trưởng lợi nhuận.

Chú Trọng Vào Hợp Đồng Phái Sinh và Tín Hiệu Thị Trường

Lưu ý rằng, các hợp đồng phái sinh gắn với sự biến động cổ phiếu—VIX và các công cụ liên quan—đang hoạt động trong những giới hạn hẹp. Điều này thường được coi là tín hiệu cho thấy hoạt động bảo hiểm không gia tăng, phù hợp với chủ đề chung về sự thèm khát rủi ro trong thị trường cổ phiếu. Nhìn về phía trước, các nhà giao dịch hợp đồng phái sinh ngắn hạn có thể tận dụng việc theo dõi chặt chẽ các mức điểm phá vỡ trên S&P. Các khoảng giao dịch trong ngày gần đây cho thấy hỗ trợ gần 5920 vẫn vững chắc, với kháng cự được kiểm tra nhẹ nhàng chỉ trên 6100. Các mức kháng cự chưa thấy từ chối khối lượng đáng kể, điều này có thể ám chỉ đến sự gia tăng động lực lên nếu lợi suất duy trì ổn định. Điều đáng chú ý là sự thu hẹp trong các chênh lệch quyền chọn gần khu vực 6150. Điều này trùng với một sự giảm nhẹ trong lãi suất mở, gợi ý rằng một số nhà giao dịch đang điều chỉnh rủi ro thay vì mở rộng nó. Cách định vị như vậy thường xuất hiện trước một chuyển động hẹp vào kháng cự kỹ thuật đã biết—điều mà chúng tôi sẽ theo dõi trong suốt tuần. Biến động hiện tại vẫn bị giới hạn, nhưng không tĩnh lặng. Khi chúng ta tiến gần hơn đến mùa báo cáo lợi nhuận và sự rõ ràng hơn về các cuộc đàm phán chính sách tài khóa xuất hiện, các biến dạng giá—đặc biệt là qua đêm—có thể bắt đầu tăng. Điều này sẽ ủng hộ các chiến lược delta-neutral có lợi từ những biến động rộng mà không cần đưa ra cái nhìn hướng. Trong tất cả những điều này, thời gian vẫn rất quan trọng. Các giao dịch dựa trên sự kiện liên quan đến việc công bố dữ liệu nên được thực hiện với các điểm dừng chặt chẽ cho đến khi có những bất ngờ vĩ mô bắt đầu điều khiển các câu chuyện rõ ràng hơn. Sự chuyển động trong trái phiếu tiếp tục lan tỏa sang cổ phiếu, vì vậy có thể hữu ích khi theo dõi đường cong lợi suất như một hướng dẫn sớm cho cảm giác rủi ro. Các thay đổi tinh tế trong cấu trúc kỳ hạn hợp đồng tương lai hiện tại cho thấy một thị trường hướng nhiều hơn đến việc mở rộng khoảng thay vì giảm đi. Các báo cáo việc làm phi nông nghiệp và CPI đang ở phía chân trời, và kết quả của chúng sẽ củng cố mức giá của các giả định về con đường tiền tệ hiện tại. Hiện tại, giữ một mức độ tiếp xúc vừa phải với tùy chọn mở rộng xung quanh 5900 và thắt chặt trên 6150 giữ cho rủi ro nghiêng về phía chúng tôi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường hôm nay cho thấy động lực mạnh mẽ, với các lĩnh vực công nghệ và ô tô có những bước tiến. Lĩnh vực công nghệ được dẫn đầu bởi Microsoft, tăng 0.91%, và Oracle, tăng 1.00%, trong khi Nvidia tăng 1.28% trong lĩnh vực bán dẫn. Tuy nhiên, Broadcom trải qua một đợt giảm đáng chú ý 3.78% trong cùng lĩnh vực. Trong lĩnh vực dịch vụ truyền thông, Google và Meta lần lượt tăng 2.65% và 1.87%, nhờ vào sự tự tin vào sự tăng trưởng doanh thu từ quảng cáo. Lĩnh vực ô tô chứng kiến Tesla tăng 3.85%, phản ánh tâm lý tích cực đối với các phương tiện điện. Lĩnh vực tài chính cho thấy sự tăng trưởng, với JPMorgan Chase dẫn đầu với mức tăng 1.45%. Visa cũng đóng góp với những lợi ích ổn định, cho thấy nền kinh tế ổn định đang tiếp tục thu hút sự quan tâm.

Cảm Nhận Thị Trường và Đa Dạng Hóa Danh Mục Đầu Tư

Tổng thể, cảm nhận của thị trường được dẫn dắt bởi các danh mục nặng về công nghệ, được nổi bật bởi mức tăng 1.44% của Apple trong lĩnh vực điện tử tiêu dùng. Kết quả trộn lẫn trong lĩnh vực bán dẫn gợi ý đầu tư thận trọng vào các công ty dẫn đầu như Nvidia. Đa dạng hóa danh mục đầu tư trong các lĩnh vực công nghệ, ô tô và tài chính là điều được khuyến nghị để quản lý sự biến động tiềm tàng. Việc theo dõi các phát triển công nghệ sẽ giúp xác định cơ hội tăng trưởng. Khi nhìn vào các chỉ số hiệu suất hiện tại trên các lĩnh vực, điều chúng ta thấy là một xu hướng rõ ràng ủng hộ các công ty công nghệ, các đổi mới trong lĩnh vực ô tô và các tổ chức tài chính đã được thiết lập. Với Microsoft và Oracle đang gia tăng và Nvidia tiếp tục thể hiện sức mạnh trong lĩnh vực bán dẫn, lĩnh vực này vẫn rất năng động nhưng không đồng đều. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh của Broadcom là một lời nhắc nhở kịp thời rằng các động thái tích cực ở các công ty liên quan không phải lúc nào cũng đồng nghĩa với sự an toàn trên diện rộng. Sự tăng trưởng của Google và Meta, cả hai đều trên 2%, phản ánh niềm tin vững chắc hơn vào doanh thu quảng cáo giữ vững hoặc cải thiện. Trong những giai đoạn mà sự tập trung doanh thu quan trọng hơn, những mức tăng này nói trực tiếp đến sự thuyết phục của nhà đầu tư. Sự tăng vọt của Tesla không chỉ là sự hào hứng dự đoán; nó được hỗ trợ bởi các số liệu giao hàng nhất quán và sự quan tâm lâu dài đối với tiềm năng dài hạn của hệ thống giao thông điện. Trong khi đó, sự tăng của JPMorgan, kết hợp với sự tăng trưởng ổn định của Visa, phản ánh sự thoải mái với vị trí hiện tại của nền kinh tế — không quá nóng, nhưng cũng không đứng im. Không có gì ngạc nhiên khi thấy sự quan tâm mở rộng ra ngoài các cổ phiếu chỉ tăng trưởng khi mà những người tham gia thị trường ưu tiên các tên tuổi được hưởng lợi từ hoạt động cho vay hoặc giao dịch ổn định.

Chiến Lược Đầu Tư và Phân Tích Lĩnh Vực

Giờ đây, nếu chúng ta lùi lại và tổng kết lại trong ngắn hạn, sự kết hợp của thị trường này cho thấy rằng không chỉ cần theo dõi lợi nhuận hay tiêu đề riêng lẻ. Chúng ta thấy phản ứng tốt hơn khi các hành động được dựa trên sự lãnh đạo rõ ràng trong các lĩnh vực. Các mức tăng của Nvidia, chẳng hạn, duy trì động lực của chúng nhờ vào các nhu cầu kinh doanh cụ thể trong AI và cơ sở dữ liệu — không chỉ đơn thuần là hy vọng. Trong tinh thần đó, sự sụt giảm đột ngột của Broadcom có thể được gọi là phản ứng, nhưng trừ khi có sự phục hồi nhanh chóng, có thể là khôn ngoan để diễn giải nó là hơn cả tiếng ồn. Các nhà giao dịch có thể xem xét giảm bớt độ nhạy cảm ở những nơi tầm nhìn phía trước mờ mịt, ngay cả khi các công ty cùng ngành trông có vẻ khỏe mạnh. Từ quan điểm của chúng tôi, việc tập trung vào các công ty có hiệu suất ổn định, khả năng mở rộng đã được chứng minh và các dòng thu nhập ít nhạy cảm với sự thay đổi mùa vụ là một cách tiếp cận hợp lý. Điều này cũng có nghĩa là cân nhắc kỹ lưỡng giữa các lĩnh vực, không chỉ chọn những cái đang hot trong tuần. Khi có sự dịch chuyển xảy ra — và chúng sẽ xảy ra — chúng có thể sắc bén hơn khi các lĩnh vực đã tăng lên do vị trí đông đúc, thay vì dựa trên các yếu tố cơ bản. Chúng tôi đã định vị quanh sự chuyển động ổn định của các tên tuổi công nghệ lớn hơn, nhằm hưởng lợi từ các xu hướng có tính đo lường. Ở nơi mà lĩnh vực bán dẫn thể hiện những con đường hỗn hợp, chúng tôi sẽ tiếp tục ưu tiên những công ty có đơn hàng dồi dào và kỷ luật về giá cả. Các động thái được biện minh tốt nhất với các số liệu hoạt động và dự báo có độ tin cậy khi xem xét kỹ lưỡng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cổ phiếu của Lululemon đã giảm 18% sau khi công ty điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận của mình do một “môi trường vĩ mô năng động”. Mặc dù vậy, thị trường chứng khoán rộng lớn hơn không bị ảnh hưởng, với chỉ số S&P 500 tăng 1,2%. Sự lạc quan của thị trường được dẫn dắt bởi các thỏa thuận thương mại hơn là sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang, khi mà kỳ vọng nới lỏng đã giảm khoảng 8 điểm cơ bản. Quan điểm của người tiêu dùng và doanh nghiệp rất quan trọng, mặc dù đôi khi những thách thức về kinh tế vĩ mô bị nhầm lẫn với các vấn đề thực thi.

Quan sát về Niềm tin Người tiêu dùng

Giám đốc điều hành của công ty quan sát thấy người tiêu dùng ở Mỹ có phần thận trọng hơn so với Canada, nơi mà niềm tin người tiêu dùng cao hơn. Ông chỉ ra ảnh hưởng của thuế quan đối với môi trường bán lẻ, điều này tạo ra sự không chắc chắn cho người tiêu dùng. CFO của Lululemon báo cáo về sự giảm lưu lượng khách hàng tại các cửa hàng Mỹ khi chuyển từ Q4 sang Q1, cho rằng niềm tin người tiêu dùng và sự không chắc chắn về kinh tế là mối quan ngại cho nửa cuối năm. Trong khi đó, hiệu suất của công ty tại Trung Quốc vẫn mạnh mẽ, với sự tăng trưởng hai chữ số liên tục, trái ngược với những thách thức mà họ gặp phải ở Mỹ. Cho đến nay, bài viết cho biết rằng cổ phiếu của một công ty thời trang bán lẻ nổi tiếng đã giảm mạnh—giảm 18%—sau khi công ty điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận của mình. Sự điều chỉnh đó không phải do sai lầm nội bộ hay quản lý kém, mà là vì bối cảnh kinh tế chung đã trở nên khó khăn hơn. Thú vị thay, thị trường chứng khoán rộng lớn hơn vẫn giữ được tinh thần tích cực, với chỉ số S&P 500 tăng hơn 1%. Vì vậy, trong khi một nhà bán lẻ cảm thấy áp lực, tâm lý của nhà đầu tư nói chung đang nghiêng về hướng tích cực—chủ yếu là do các sự phát triển thương mại toàn cầu, chứ không phải do bất kỳ thay đổi ngay lập tức nào trong chính sách lãi suất. Kỳ vọng của ngân hàng trung ương cũng đang thay đổi, nhưng một cách tinh tế. Thị trường đã giảm nhẹ hy vọng về việc cắt giảm lãi suất—các cược nới lỏng đã giảm xuống khoảng 8 điểm cơ bản. Điều đó cho thấy rằng, mặc dù chính sách tiền tệ vẫn hỗ trợ tổng thể, nhưng nó không phải là lý do hàng đầu cho sự phục hồi hiện tại của cổ phiếu. Thay vào đó, các nhà giao dịch đang nhìn vào những yếu tố như chuỗi cung ứng và điều kiện thương mại xuyên biên giới. Đối với công ty cụ thể này, ban điều hành đang chỉ ra người tiêu dùng thận trọng ở Mỹ, đặc biệt là so với người tiêu dùng Canada, những người có vẻ lạc quan hơn trong thói quen chi tiêu của họ. Giám đốc điều hành cũng liên kết một phần vấn đề với thuế nhập khẩu, làm tăng giá bán lẻ và gây khó khăn cho quyết định mua sắm. Những bình luận này rất đáng lưu ý, vì chúng phản ánh tâm lý mà chúng tôi đã ghi nhận trong thu nhập bán lẻ rộng hơn trong quý này—nhiều người tiêu dùng có vẻ không chắc chắn, và sự do dự đó đang bắt đầu phản ánh trong lưu lượng khách vào cửa hàng. Cán bộ tài chính đã chỉ ra rằng lưu lượng khách tại các cửa hàng truyền thống ở Mỹ bắt đầu giảm từ giữa Q4 sang Q1. Điều này đáng lo ngại vì quý đầu tiên đáng lẽ phải hưởng lợi từ các chương trình khuyến mãi sau kỳ nghỉ lễ và các mua sắm từ các quyết định mới. Khi chúng tôi nghe các quan chức công ty nhấn mạnh sự yếu kém trong niềm tin người tiêu dùng cho nửa cuối năm, chúng tôi phải coi đó là một dấu hiệu cảnh báo, đặc biệt khi những quan sát đó phù hợp với dữ liệu kinh tế hiện tại cho thấy tỷ lệ tiết kiệm hộ gia đình đang giảm.

Khu vực Tăng trưởng và Phản ứng Thị trường

Dù vậy, trong khi các thị trường phương Tây đang đưa ra những tín hiệu hỗn hợp, một khu vực tăng trưởng chính vẫn giữ được sức sống. Các hoạt động của họ tại Trung Quốc vẫn đang mang lại sự tăng trưởng mạnh mẽ hai chữ số, điều này không phải là một thành tựu nhỏ trong bối cảnh các cơn gió ngược toàn cầu. Điều đó ngụ ý rằng họ có sự nắm bắt vững chắc về các xu hướng địa phương và đang quản lý tốt trong một lĩnh vực khó khăn khác. Đối với những ai đang theo dõi hành động giá trong các thị trường tùy chọn hoặc quét bề mặt biến động, phản ứng trong cổ phiếu chỉ là một đầu vào. Những gì chúng tôi đã thấy ở đây là sự phân kỳ giữa căng thẳng doanh nghiệp địa phương và sự tự tin rộng lớn hơn của thị trường. Các nhà giao dịch tập trung vào các sản phẩm phái sinh ngắn hạn có thể muốn theo dõi cơ hội nơi mà sự bi quan liên quan đến lợi nhuận đã được hấp thụ quá nhanh hoặc bị thị trường rộng lớn hơn lãng quên. Biến động ngụ ý sau các cuộc gọi về lợi nhuận có thể ổn định hoặc mở rộng tùy thuộc vào hướng dẫn tương lai, và trong trường hợp này, sự sụt giảm cổ phiếu kết hợp với ngôn ngữ thận trọng từ ban quản lý cấp cao có nghĩa là chúng tôi có thể đang nhìn vào sự hỗ trợ premium cho các quyền chọn bán trong ngắn hạn. Khi các biến động ngụ ý vẫn ở mức cao sau khi giảm, khả năng đi lên hạn chế có thể tạo ra cơ hội để giao dịch gamma hoặc các cấu trúc delta-neutral cho đến khi có sự rõ ràng hơn trong hướng dẫn hoặc dữ liệu kinh tế vĩ mô thay đổi. Phân phối khối lượng đã chỉ ra rằng có sự xoay vòng danh mục đầu tư sau báo cáo, và với các nhà quản lý quỹ tái cân bằng trước thời điểm hết tháng, thời điểm cho các cược hướng đi có thể nằm trong các nhánh của các quỹ ETF liên quan đến ngành. Điều đó bao gồm hàng may mặc và bán lẻ tùy chọn, nơi mà các mối tương quan có thể bắt đầu chặt chẽ hơn hoặc tách ra, tùy thuộc vào các công bố về tâm lý tiêu dùng toàn cầu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cho thấy sự phục hồi mạnh mẽ sau một đợt bán tháo muộn. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 50 điểm tương đương 1.0%, trong khi hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 0.9% và hợp đồng tương lai DJIA tăng 0.7%. Hợp đồng tương lai Russell 2000 cho thấy mức tăng 1.5%. Cổ phiếu của Tesla tăng 3.8% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi giảm trước đó. Lululemon trải qua một đợt giảm 18% sau khi hạ dự báo do điều kiện kinh tế khó khăn. Broadcom cũng giảm 2.9% sau báo cáo thu nhập của mình.

Phân Tích Hành Vi Thị Trường

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp không phản ánh một lý do rõ ràng cho xu hướng mua này, tuy nhiên hầu hết các mức tăng xảy ra sau khi dữ liệu được công bố. Những lo ngại về nền kinh tế có thể đã thúc đẩy hành vi thị trường này. Bài viết này phác thảo một sự thay đổi bất ngờ trong tâm lý thị trường diễn ra vào cuối phiên giao dịch trước đó. Mặc dù cổ phiếu Mỹ đã chịu một đợt sụt giảm mạnh, nhưng giao dịch hợp đồng tương lai qua đêm lại chỉ ra một sự phục hồi mạnh mẽ. Hợp đồng tương lai S&P 500 đã tăng 1.0%, cùng với sự lạc quan tương tự ở các chỉ số chính khác. Đặc biệt thú vị khi quan sát động lực này, khi báo cáo việc làm gần đây của Mỹ thiếu rõ ràng về việc điều kiện tuyển dụng đang tăng cường hay chậm lại. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy rằng phần lớn hoạt động mua đã xuất hiện sau khi dữ liệu đó được công bố. Công ty của Musk đã tăng giá sau khi trước đó đã giảm. Các nhà đầu tư có thể đang tái định vị sau sự bi quan không cần thiết hoặc chỉ đơn giản xem đợt giảm giá như một cơ hội để tham gia lại với những kỳ vọng mạnh mẽ hơn. Mặt khác, Lululemon đã giảm mạnh, phản ánh dự báo giảm liên quan trực tiếp đến môi trường tiêu dùng đang suy yếu. Broadcom cũng không khá hơn, với cổ phiếu giảm gần 3% sau kết quả gần đây — có thể là do không đáp ứng được kỳ vọng của nhà giao dịch, hoặc chi tiết trong báo cáo của họ gây lo ngại về biên lợi nhuận hoặc hướng dẫn tương lai. Chúng tôi có thể đọc sự thay đổi này trong tâm lý thị trường trước giờ mở cửa như một điều gì đó hơn cả phản ứng thái quá. Thật hợp lý khi giả định rằng các nhà giao dịch đã diễn giải dữ liệu việc làm theo cách trái ngược. Nếu việc tạo việc làm đang chậm lại một chút, điều này có thể giúp giảm áp lực lạm phát, do đó giảm khả năng tăng lãi suất hơn nữa. Môi trường kiểu này thường trở nên thuận lợi hơn cho những người nắm giữ cổ phiếu. Khi có ít lo sợ về chi phí vay tăng lên, các tài sản rủi ro — chẳng hạn như cổ phiếu tăng trưởng — phục hồi nhanh hơn.

Theo Dõi Các Chỉ Số Thị Trường

Nhìn về phía trước, chúng ta cần chú ý đến các chỉ số ngắn hạn như lợi suất trái phiếu và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, vì những yếu tố này thường quyết định hướng đi của phiên giao dịch ngay cả trước khi các xu hướng vĩ mô rộng lớn hơn xuất hiện. Sự mâu thuẫn rõ ràng giữa hiệu suất công ty kém và giá cổ phiếu tăng cho thấy thị trường có thể đang phản ứng nhiều hơn dựa trên tâm lý chứ không phải sự cải thiện cụ thể. Thời điểm trở thành yếu tố quyết định trong khu vực này; những điều chỉnh nhanh chóng đối với các câu chuyện đang thay đổi thường mang lại kết quả tốt hơn so với việc giữ nguyên những quan điểm lâu dài khi điều kiện thay đổi. Đối với những ai đang quản lý vị trí trong các tùy chọn hoặc hợp đồng tương lai, sẽ hợp lý khi theo dõi chặt chẽ sự biến động ngụ ý. Nếu các chỉ số tiếp tục tăng mà không có sự hỗ trợ từ các yếu tố cơ bản mạnh mẽ hơn hoặc triển vọng lợi nhuận, điều này có thể cho thấy rằng một cú siết kỹ thuật đang đẩy giá trị lên cao hơn niềm tin của nhà đầu tư lâu dài. Nhận biết khi giá trở nên tạm thời không gắn liền với thực tế cho phép lên kế hoạch giao dịch một cách lạnh lùng thay vì phản ứng. Hơn nữa, sự hạ dự báo của Jackson không nên bị xem nhẹ như là một hiện tượng đơn lẻ. Đây là một dấu hiệu sớm tiềm năng rằng chi tiêu tùy ý có thể đang bước vào một giai đoạn nhẹ nhàng hơn. Để đối phó, việc phân bổ lại mức độ tiếp xúc ra khỏi các lĩnh vực nặng nề về bán lẻ và vào những lĩnh vực được bảo vệ tốt hơn khỏi những biến động của người tiêu dùng có thể làm giảm hiệu suất trong trung hạn. Thất bại của Dawson về lợi nhuận cũng nhấn mạnh rằng ngay cả trong lĩnh vực công nghệ, kỳ vọng hiện nay có thể yêu cầu kết quả tốt hơn mức bình thường để thưởng cho những người nắm giữ. Thay vì dựa vào tiêu đề, chúng tôi đang tìm kiếm sự tham gia rộng rãi hơn và sự xoay vòng giữa các lĩnh vực như là những manh mối về hướng đi tiềm ẩn của thị trường. Một đợt phục hồi hẹp chủ yếu do một vài cổ phiếu lớn dẫn đầu thường gặp khó khăn trong việc duy trì sức mạnh, trong khi sự mua vào đồng loạt thường mang lại sức mạnh lâu dài hơn. Với sự biến động vẫn dao động gần mức cao nhất trong tháng, đây không phải là lúc để trở nên tự mãn với mức độ tiếp xúc thụ động hoặc đòn bẩy cao.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cuộc họp giữa Mỹ và Trung Quốc dự kiến sẽ bắt đầu trong bảy ngày tới. Đây là dấu hiệu đầu tiên về một bảng thời gian cho các cuộc thảo luận giữa hai quốc gia, cho thấy cả hai đều mong muốn đạt được một thỏa thuận sớm. Các cuộc đàm phán sắp tới nhằm giải quyết các vấn đề đang diễn ra, với kỳ vọng có tiến triển hướng tới việc đạt được thỏa thuận. Chi tiết về sự tham gia và các mục trong chương trình cụ thể vẫn chưa được công bố tại thời điểm này.

Ý Nghĩa Của Thời Gian

Tuyên bố đầu tiên này phác thảo thời gian của các cuộc đàm phán ngoại giao giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới, và mặc dù thiếu thông tin cụ thể, nó gợi ý về sự cấp bách từ cả hai bên. Việc có một ngày đã được đánh dấu nội bộ cho thấy rằng những khác biệt còn tồn tại giờ đây có thể được nhìn nhận là có thể làm việc được, ít nhất là đủ để đưa các bên quay lại bàn đàm phán. Việc trì hoãn tiết lộ một chương trình chi tiết có thể cho thấy rằng các mục thảo luận vẫn đang được sắp xếp ở phía sau cánh cửa đóng kín, hoặc các nhà đàm phán muốn tránh những suy đoán khi các lập trường đang được hình thành. Từ góc độ thương mại, sự rõ ràng về ai sẽ tham dự và những gì sẽ được thảo luận là không quan trọng bằng tín hiệu rằng đối thoại đang diễn ra. Thị trường thường phản ứng sớm với tiến triển được mong đợi, chứ không phải là kết quả. Chúng ta đã bắt đầu thấy sự biến động ngụ ý giảm nhẹ ở một số điểm trên đường cong, đặc biệt là ở những điểm xa hơn, nơi sự lo ngại về địa chính trị đã dẫn đến việc tăng phí bảo hiểm rủi ro qua tháng Sáu. Lưu lượng giao dịch quyền chọn đã nghiêng về phía ngắn hạn, với các bàn giao dịch tổ chức nhanh chóng muốn thể hiện quan điểm định hướng trước bất kỳ tiêu đề vững chắc nào. Điều đó thường có nghĩa là cơ hội được tập hợp lại ở những thời hạn chặt chẽ hơn, nơi mà những biến động trong ngày có thể trở nên mạnh mẽ hơn khi các thông báo vĩ mô bắt đầu được công bố. Chúng ta đã nhận thấy trong các phiên gần đây rằng độ nghiêng đã bắt đầu giảm ở các sản phẩm liên quan đến cổ phiếu, điều này được thể hiện qua sự định vị gọi và đặt cân bằng hơn. Trước đây, các nhà đầu tư đã nghiêng nặng vào việc bảo hiểm xuống, cho thấy sự không chắc chắn, nhưng các điều chỉnh gần đây cho thấy sự sẵn sàng thay đổi giá cả dự kiến. Một phần, điều này đang được hướng dẫn bởi giao dịch theo tiêu đề—nơi mà tin tức kích hoạt hoạt động thuật toán kéo thanh khoản trong các đợt bùng phát, sau đó nhanh chóng rút lui. Hành vi này có xu hướng thưởng cho việc định vị nhanh nhẹn và trừng phạt sự đứng yên lâu dài.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Biến Động

Những người trong chúng ta theo dõi sự chênh lệch chặt chẽ trên biến động lãi suất đang ghi nhận sự kháng cự đối với bất kỳ sự nén thêm nào. Các nhà giao dịch đã bán tháo rủi ro gamma vào đầu tháng giờ đây đang chọn lọc quay lại, nhắm đến các hợp đồng ngắn hạn tương ứng với thời gian họp. Điều này cho thấy một số bàn giao dịch dự đoán rằng sẽ có những dòng chảy khó lường hơn khi các hệ quả gián tiếp của các cuộc thảo luận ảnh hưởng tới các mô hình giá liên quan đến lãi suất và bảo hiểm lạm phát. Chúng ta cũng đã thấy một sự gia tăng đáng kể trong khối lượng giao dịch của các hợp đồng chỉ số hàng hóa. Điều này có thể ít bị ảnh hưởng bởi các yếu tố cung và nhiều hơn bởi các nỗ lực nhằm xác định lại nhu cầu trước bất kỳ điều chỉnh chính sách nào. Sự gia tăng nhu cầu cho nguyên liệu thô thường theo sau các đột phá thương mại, ngay cả trước khi được phê duyệt chính thức. Vậy nên, không có gì ngạc nhiên khi sự biến động trong các lĩnh vực đó đang tăng lên ở các rìa ngoài, nơi mà suy đoán thường tồn tại. Đối với những người trong chúng ta xây dựng các chiến lược biến động, chúng tôi đang chọn một sự kết hợp của các ý tưởng gamma trung lập pha trộn với các chênh lệch lịch trình được nhắm đến những cú sốc thông tin tiềm năng. Điều này cho phép việc định vị vẫn linh hoạt và tránh cảm giác khó chịu khi bị mắc kẹt quá định hướng nếu các cuộc thảo luận mang lại lợi ích thấp hoặc diễn ra chậm hơn dự kiến. Thời điểm vẫn rất nhạy cảm, nhưng việc tái khởi động ngoại giao làm cho một số công cụ trở nên hấp dẫn hơn, đặc biệt là xung quanh các cú sốc sự kiện. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng 5 năm 2025, việc làm tại Canada đã tăng 8,8K, vượt qua mức giảm dự kiến là 12,5K. Số liệu của tháng trước cho thấy việc làm đã tăng 7,4K. Tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 5 là 7,0%, phù hợp với kỳ vọng và cho thấy một sự gia tăng nhẹ so với tỷ lệ trước đó là 6,9%. Việc làm toàn thời gian tăng 57,7K, vượt qua mức tăng trước đó là 31,5K, trong khi việc làm bán thời gian giảm 48,8K so với mức giảm trước đó là 24,2K.

Tỷ lệ Tham gia Giữ ổn định

Tỷ lệ tham gia giữ ổn định ở mức 65,3%, tương ứng với tỷ lệ trước đó. Mức lương theo giờ trung bình tăng 3,5%, nhất quán với dữ liệu trước đó. Statistics Canada cho biết kể từ tháng Giêng, đã có sự tăng trưởng việc làm tối thiểu sau những mức tăng mạnh từ tháng 10 năm 2024 đến tháng 1 năm 2025. Mặc dù những con số này, không có sự thay đổi chính sách nào từ Ngân hàng Canada được dự kiến, với một đợt cắt giảm lãi suất có thể xảy ra vào cuối năm. Những gì chúng ta thấy từ tập hợp số liệu này là một bức tranh về sự kiên cường tương đối của thị trường lao động Canada, mặc dù bị hạn chế. Việc làm đã tăng cao hơn 8.800 vào tháng 5 – một kết quả trái ngược với kỳ vọng của thị trường về một sự suy giảm. Sự chuyển động đó, cùng với sự thay đổi cũng khiêm tốn nhưng tích cực của tháng Tư, cho thấy một nền kinh tế không suy giảm nhanh chóng nhưng cũng không tăng trưởng mạnh mẽ, mà vẫn giữ vững hình dáng hiện tại. Sự gia tăng trong các vị trí toàn thời gian – đặc biệt là mức tăng 57.700 – mang lại ý nghĩa quan trọng. Kết hợp với sự sụt giảm đáng chú ý trong việc làm bán thời gian, điều này gợi ý về một sự thay đổi có thể trong các mẫu tuyển dụng ủng hộ các vai trò ổn định hơn. Dù vậy, một động lực như vậy cũng gợi ý về loại lao động đang được yêu cầu, với các nhà tuyển dụng có thể đang tìm kiếm nhân viên đáng tin cậy và ổn định hơn thay vì các sắp xếp linh hoạt. Đó không phải là một sự thay đổi đột ngột, nhưng đáng để theo dõi.

Tăng trưởng Lương Ổn định

Áp lực lương, mặc dù ổn định, nhưng không gia tăng. Tăng trưởng 3,5% theo năm trong thu nhập theo giờ tiếp tục là một xu hướng nhất quán. Điều này tạo ra ít biến động hơn trong ngắn hạn khi dự đoán áp lực giá cả từ thị trường lao động. Các con số không cho thấy những tia lửa lạm phát mới từ đây. Tỷ lệ thất nghiệp đã tăng một phần mười điểm lên 7,0%, điều này, mặc dù là điều nhẹ, nhưng vẫn đại diện cho một sự yếu đi tiếp tục trong điều kiện của thị trường việc làm. Không gây hoảng loạn khi tách riêng, nhưng khi được đặt vào bối cảnh của tỷ lệ tham gia phẳng và việc tuyển dụng tổng thể suy yếu kể từ tháng Giêng, điều này trở thành một phần của bức tranh rộng lớn hơn. Động lực rõ ràng vào cuối năm 2024 dường như đã biến mất. Các nhà hoạch định chính sách đã giữ quan điểm dự đoán trong thời gian này – không có điều chỉnh chính sách ngắn hạn nào có vẻ sắp xảy ra, mà chúng tôi hiểu đây là một phản ứng đối với sự tích lũy dữ liệu chứ không phải là từ một báo cáo hàng tháng đơn lẻ. Chúng tôi vẫn kỳ vọng rằng lãi suất có thể sẽ còn giảm nữa, nhưng không đột ngột, và không cho đến khi có thêm xác nhận trong những tháng tới. Chúng tôi đang theo dõi các bình luận nhìn về phía trước với cường độ hơn bây giờ, bởi vì tăng trưởng việc làm phẳng trong vài tháng có thể bắt đầu định hình lại thông điệp chính sách từ rất sớm trước các cuộc hội thoại hay tuyên bố thực tế. Và mặc dù ngân hàng trung ương chưa thay đổi lập trường, nhưng họ nhận thức được tín hiệu đang được gửi đi từ những mức tăng modest liên tục, ngay cả khi có sự di chuyển sắc nét hơn trong các thành phần toàn phần và bán phần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Báo cáo việc làm của Mỹ cho tháng 5 năm 2025 cho thấy sự gia tăng 139,000 trong số lượng việc làm phi nông nghiệp vào tháng 4, vượt qua mức kỳ vọng 130,000. Số liệu của tháng trước đã được điều chỉnh giảm từ 177,000 xuống còn 147,000. Sự điều chỉnh ròng trong hai tháng cho thấy sự giảm 95,000 việc làm, so với mức giảm đã báo cáo trước đó là 58,000. Tỷ lệ thất nghiệp giữ vững ở mức 4.2%, phù hợp với dự đoán, với tỷ lệ không làm tròn là 4.244%. Tỷ lệ tham gia giảm xuống còn 62.4%, từ mức 62.6%. Thu nhập trung bình theo giờ tăng 0.4% so với tháng trước, vượt mức dự kiến 0.3%, và thu nhập năm so với năm tăng 3.9%, cao hơn mức 3.7% kỳ vọng. Số giờ làm việc trung bình hàng tuần giữ ổn định ở mức 34.3.

Biến Động Việc Làm Tư Nhân Và Các Ngành Nghề

Việc làm trong khu vực tư nhân tăng 140,000, vượt mức kỳ vọng 120,000, trong khi số lượng việc làm trong ngành sản xuất có sự gia tăng nhẹ. Số việc làm trong khu vực chính phủ giảm 1,000, từ mức tăng 10,000 trước đó. Việc làm toàn thời gian giảm 623,000, trong khi số lượng việc làm bán thời gian tăng 33,000, ít hơn so với các tháng trước. USD/JPY giao dịch ở mức 144.26 trước khi dữ liệu được công bố. Kỳ vọng của thị trường về việc nới lỏng đã điều chỉnh từ 80 xuống 79 điểm cơ bản. Mặc dù có tăng trưởng việc làm, nhưng những lo ngại về tỷ lệ tham gia cho thấy có thể có các vấn đề kinh tế. Dữ liệu được trình bày phản ánh bức tranh việc làm ở Mỹ tương đối hỗn hợp khi được phân tích kỹ lưỡng, mặc dù số liệu việc làm chính ghi nhận một bất ngờ nhỏ tích cực. Số liệu cốt lõi – tăng 139,000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 4 – vượt xa mức ước tính trung vị. Tuy nhiên, khi xem xét kỹ lưỡng và tính đến việc điều chỉnh giảm từ hai tháng trước, mức tăng ròng giảm đi đáng kể. Các số liệu điều chỉnh cho thấy thị trường lao động đã thêm ít vị trí hơn rất nhiều trong quý vừa qua so với dự kiến ban đầu – một chi tiết không nên bị bỏ qua khi hình thành dự đoán trong tương lai. Tỷ lệ thất nghiệp giữ vững ở mức 4.2%, điều này có vẻ ổn định ở bề ngoài, nhưng sự giảm của tỷ lệ tham gia xuống 62.4% làm cho bức tranh trở nên phức tạp hơn. Ít người đang làm việc hoặc tích cực tìm kiếm việc làm. Cùng lúc đó, chúng ta nhận thấy sự gia tăng trong thu nhập hàng giờ – 0.4% theo tháng và 3.9% theo năm – là một tốc độ nhanh hơn so với dự đoán của các nhà kinh tế. Điều này chỉ ra áp lực lương cơ bản, có phần không phù hợp với sự điều chỉnh được đề xuất bởi các dữ liệu việc làm khác.

Thị Trường Tài Chính Và Diễn Giải Dữ Liệu Việc Làm

Một cách thú vị, số giờ làm việc hàng tuần không thay đổi, và việc làm toàn thời gian giảm mạnh hơn 600,000, trong khi chỉ ghi nhận một mức tăng nhẹ trong số vị trí bán thời gian. Điều này cho thấy một nhu cầu tiềm ẩn, có thể các nhà tuyển dụng đang do dự khi cam kết với việc làm toàn thời gian. Hơn nữa, sự gia tăng việc làm chủ yếu đến từ lĩnh vực y tế và trợ giúp xã hội, những lĩnh vực thường ít nhạy cảm hơn với chu kỳ kinh tế rộng lớn, trong khi việc làm trong khu vực chính phủ lại giảm. Sự mất mát việc làm của chính phủ, đặc biệt là mức giảm 22,000, cần được chú ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Báo cáo kinh tế sắp tới, diễn ra vào thứ Sáu đầu tiên của tháng, đang được tiếp cận với sự kỳ vọng thận trọng. Mặc dù hiện tại Cục Dự trữ Liên bang vẫn giữ lập trường chờ và xem, nhưng những thay đổi trong nền kinh tế có thể xảy ra nhanh chóng và bất ngờ. Lululemon gần đây đã hạ thấp hướng dẫn tài chính của mình, đề cập đến ‘môi trường vĩ mô năng động’, và cổ phiếu của công ty đã giảm 23% trong phiên giao dịch trước thị trường. Cuốn Beige Book cũng đã chỉ ra một nền kinh tế đang chậm lại, mặc dù việc dự đoán xu hướng tương lai dựa trên dữ liệu của một tháng có thể gặp khó khăn.

Theo dõi Thị trường

Các thành viên thị trường đang theo dõi chặt chẽ để xem dữ liệu mới nhất tiết lộ điều gì. Trước khi công bố, tỷ giá USD/JPY đã tăng 67 pip, đạt 144,18. Điều đó nói lên rằng, một số điểm chính đã trở nên rõ ràng khi đọc giữa các dòng chữ. Đầu tiên, cụm từ ‘môi trường vĩ mô năng động’, mặc dù nghe có vẻ như xuất phát từ doanh nghiệp, nhưng lại gợi ý về sự không thoải mái với các xu hướng nhu cầu tiêu dùng hiện tại — không chỉ ở một công ty mà còn ở các ngành phụ thuộc vào chi tiêu theo ý muốn. Khi các công ty nói một cách thận trọng về khả năng phục hồi của người tiêu dùng, điều này thường phản ánh tâm lý được khảo sát hơn là những con số đơn lẻ. Trong trường hợp này, phản ứng nhanh của thị trường đối với việc hạ bậc của họ cho thấy luận điểm này không phải là một trường hợp riêng lẻ. Ngôn từ của cuốn Beige Book đã thêm chiều sâu cho bức tranh rộng lớn hơn này. Mặc dù mỗi báo cáo riêng lẻ mang sắc thái liên quan đến điều kiện khu vực, nhưng việc nhắc đi nhắc lại về “sự điều chỉnh” hoặc “sự chậm lại” có xu hướng được các nhà phân tích chú ý hơn khi nó phù hợp với dữ liệu từ các nhà bán lẻ và nhà cung cấp tín dụng. Không có nhiều tranh cãi rằng hoạt động kinh tế yếu đi đang xâm nhập, đặc biệt trong các ngành liên quan đến dịch vụ và tình trạng thay đổi việc làm thay vì sản xuất hàng hóa. Khi một ngân hàng trung ương xác định điều này trong các tài liệu công khai, thường thì họ đang chuẩn bị cho các thị trường vốn cho những chuyển động diễn ra trong nhiều tháng tới.

Các Chiến lược Tài chính

Sự di chuyển trong cặp yen- đô la vào đầu tuần đã phản ánh nhiều hơn sự mong đợi về việc công bố NFP. Vị trí ngắn hạn cho thấy tư thế phòng thủ, trong khi dữ liệu biến động cho thấy đã có sự nghiêng về bảo hiểm tăng. Điều này có khả năng phản ánh quan điểm trong một số bàn giao dịch rằng, nếu dữ liệu từ Mỹ thấp hơn mức kỳ vọng, các sự điều chỉnh trong các cặp quan trọng có thể sắc nét và nhanh chóng. Chúng ta không đang nhìn vào những điều chỉnh nhẹ ở đây. Đối với chúng tôi, bây giờ không còn là vấn đề của những điểm dữ liệu riêng lẻ mà là cách mà những điểm đó liên tục gợi ý sự điều chỉnh. Khi điều đó xảy ra, một số hành vi định giá trở nên đáng tin cậy hơn. Các hành động tương lai trong vài phiên giao dịch qua làm rõ một điều — các bàn giao dịch có mức độ tiếp xúc lớn hơn trong các tài sản nhạy cảm với lãi suất đã bắt đầu định giá lại. Không phải tất cả đều cùng một hướng, nhưng sự sai lệch so với kỳ vọng đầu năm đang bắt đầu kéo dài. Vì vậy, đối với các chiến lược phái sinh ngắn hạn tập trung vào con đường lãi suất, điều quan trọng nhất lúc này là liệu các mô hình yếu kém có tiếp tục — đặc biệt trong bối cảnh mà các nhà hoạch định chính sách giữ nguyên lãi suất bất chấp các yếu tố cơ bản đang yếu đi. Nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng hoặc tăng trưởng lương đứng yên, điều này sẽ tạo ra ít không gian hơn cho hướng dẫn tương lai không bị ảnh hưởng. Nói một cách đơn giản, các điều kiện đang trở nên ngày càng nhị phân. Việc công bố dữ liệu lớn tiếp theo không cần phải gây bất ngờ cho thị trường để có thể ảnh hưởng đến nó — nó chỉ cần xác nhận động lực hiện tại. Nếu điều đó xảy ra, chúng ta có thể mong đợi sự biến động thắt chặt ở những nơi mà nó đã gia tăng. Những nhà giao dịch đặt cược vào sự trở lại trung bình nên theo dõi vị trí một cách rất chặt chẽ. Tuy nhiên, đối với những ai đang tham gia vào các loại hình giao dịch dựa trên động lực, hành động giá trong ngày công bố sẽ mang theo nhiều hơn chỉ là phương hướng — nó sẽ báo hiệu liệu một sự tái định giá rộng rãi đang diễn ra hay không.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đợt giao dịch buổi sáng ở châu Âu đã chứng kiến ít thông tin hay dữ liệu đáng chú ý. Các thành viên của Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã hoạt động tích cực, thảo luận về lạm phát và việc hạ cánh mềm, nhưng không đưa ra bất kỳ chỉ dẫn nào mới, duy trì kỳ vọng về ít nhất một đợt cắt lãi suất nữa. Bloomberg đưa tin rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể giảm nỗ lực mua trái phiếu ít hơn so với dự kiến, điều này thường sẽ làm suy yếu đồng yên. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường đã bị yếu. Các nhà giao dịch chủ yếu tập trung vào báo cáo NFP của Mỹ sắp tới và giữ thái độ bình tĩnh.

Không đồng thuận giữa Musk và Trump

Đã có một sự gián đoạn ngắn trong thị trường do bất đồng ý kiến giữa Musk và Trump, nhưng tình hình đã trở lại bình thường sau khi Trump chỉ ra sự tiến triển trong mối quan hệ của họ. Các báo cáo cho thấy các trợ lý ở Nhà Trắng đang lên kế hoạch cho một cuộc gọi vào thứ Sáu với Musk, mặc dù các nguồn tin đã phủ nhận rằng bất kỳ kế hoạch nào như vậy đã được xác nhận. Trong phiên giao dịch Mỹ sắp tới, sự chú ý sẽ hướng đến dữ liệu việc làm của Canada và báo cáo NFP của Mỹ. Bên cạnh đó, các thông tin có thể liên quan đến Musk và Trump có thể ảnh hưởng đến động thái của thị trường. Hiện tại, chứng khoán Mỹ và bitcoin đang phục hồi từ những tổn thất trước đó. Những gì mà chúng ta đã thấy cho đến bây giờ trong phiên châu Âu khá nhẹ nhàng về những diễn biến thường tạo ra chuyển động trên thị trường. Các nhà hoạch định chính sách từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã cung cấp ý kiến của họ về bức tranh lạm phát hiện tại và con đường cho các điều chỉnh lãi suất, nhưng không chỉ ra bất kỳ sự thay đổi quyết định nào trong lập trường của họ. Họ vẫn đang theo đúng lộ trình cho ít nhất một đợt cắt lãi suất nữa, mặc dù thời gian vẫn phụ thuộc vào dữ liệu. Sự thiếu hụt thông tin mới đã giữ cho các mức lãi suất euro và vị thế chung khá ổn định trong thời gian này. Trong khi đó, trên khắp châu Á, các báo cáo từ Bloomberg cho thấy Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể giảm quy mô mua trái phiếu, nhưng không mạnh mẽ như một số người đã kỳ vọng. Trong hoàn cảnh bình thường, động thái này sẽ ảnh hưởng đến đồng yên Nhật vì nó ngụ ý sự kiên định trong chính sách nới lỏng. Tuy nhiên, hành động giá vẫn rất trầm lắng. Điều này cho thấy thị trường có thể đã giá hóa việc giảm hỗ trợ chính sách chậm lại, và các nhà giao dịch đang giữ lại các vị thế mới trước các dữ liệu quan trọng của Mỹ sắp tới. Trong bối cảnh đó, không có gì ngạc nhiên khi các cặp đồng yên không phản ứng với những chuyển động theo hướng thường thấy.

Sự mong đợi xung quanh NFP

Thông tin từ Mỹ đã ảnh hưởng đến tâm lý trong giờ giao dịch châu Âu, liên quan đến những cuộc thảo luận xung quanh mối bất đồng giữa Trump và Musk. Mặc dù nhanh chóng được giải quyết với báo cáo về sự cải thiện trong đối thoại giữa hai bên, nhưng điều này nhắc nhở rằng những câu chuyện bên ngoài các chỉ số kinh tế truyền thống có thể khiến thị trường bất ngờ, đặc biệt khi liên quan đến những nhân vật nổi bật. Một số nguồn tin ban đầu khẳng định một cuộc thảo luận đang được lên kế hoạch vào thứ Sáu giữa các trợ lý Nhà Trắng và Musk, mặc dù những nguồn khác đã phản bác rằng chưa có gì được xác nhận. Giờ đây, tất cả mọi ánh mắt đang hướng về phiên buổi chiều. Báo cáo về số việc làm phi nông nghiệp ở Mỹ rất có khả năng sẽ là nhân tố chính gây ra sự thay đổi giá. Cùng với nó, số liệu việc làm của Canada có thể gây ra biến động ngắn hạn trong các cặp CAD, đặc biệt nếu chúng ta thấy một sự bất ngờ theo một hướng nào đó. Cả hai bộ dữ liệu này đều phản ánh cách mà chúng ta mô hình hóa dự đoán lãi suất, và chính xác hơn, là đường đi của các phản ứng từ ngân hàng trung ương ở cả hai bên biên giới. Đồng thời, các thị trường chứng khoán đang cố gắng tìm lại chỗ đứng của mình, với các chỉ số Mỹ và các chỉ số tiền mã hóa như bitcoin tăng cao hơn trong phiên giao dịch sớm của Mỹ. Chuyển động đó có thể phản ánh một cảm giác điều chỉnh vị thế trước khi dữ liệu được công bố, hoặc thậm chí là một số mua vào mang tính đầu cơ trong tâm lý rủi ro đang gia tăng. Dù thế nào đi nữa, các nhà giao dịch có liên quan đến các sản phẩm lãi suất hoặc biến động sẽ cần phải chú ý gần gũi. Chúng ta đã giữ một thiên hướng trung lập cho đến nay cho đến khi các dữ liệu cung cấp thông tin mới, và điều đó dường như phản ánh hành động thị trường rộng lớn hơn. Tạo tài khoản VT Markets của bạn ngay bây giờ và bắt đầu giao dịch.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Phản ứng của thị trường bị ảnh hưởng bởi sự khác biệt giữa dữ liệu thực tế và mong đợi, gây ra hiệu ứng bất ngờ khi có sự sai lệch xảy ra. Sự tập trung của các dự báo trong một số khoảng nhất định cũng ảnh hưởng đến phản ứng này. Đối với số liệu Non-Farm Payrolls, khoảng ước tính là 75K-190K, với phần lớn tập trung trong khoảng 110K-150K và một đồng thuận là 130K. Đồng thuận cho tỷ lệ thất nghiệp là 4.2%, với 83% dự báo hỗ trợ con số này.

Thu Nhập Theo Giờ Và Giờ Làm Việc Hàng Tuần

Thu nhập trung bình theo giờ năm-năm có đồng thuận là 3.7%, với sự phân bố đều (45%) cho cả 3.7% và 3.6%. Đối với thu nhập tháng-tháng, đồng thuận là 0.3%, được hỗ trợ bởi 71% dự báo. Giờ làm việc trung bình hàng tuần có dự đoán tập trung xung quanh 34.3 giờ, chiếm 76% dự báo. Nhiều dự đoán nghiêng về tỷ lệ thất nghiệp cao hơn và thu nhập thấp hơn, cho thấy một báo cáo yếu hơn. Dữ liệu vượt qua đồng thuận thường tạo ra nhiều bất ngờ hơn so với các con số dưới đồng thuận. Giờ làm việc trung bình hàng tuần vẫn được nhóm chặt chẽ quanh 34.3. Sự biến động trong phần báo cáo này hiếm khi thúc đẩy các biến động thị trường lớn, nhưng với 76% đồng ý quanh con số đó, một sự giảm xuống sẽ củng cố một xu hướng yếu hơn tổng thể. Điều này có nghĩa là vị trí hiện tại có vẻ nghiêng về một con số bảng lương nhẹ nhàng hơn, với nhiều người dự báo mong đợi một sự kết hợp giữa tăng trưởng việc làm yếu hơn, lương ổn định hoặc hơi thấp hơn, và khả năng tăng tỷ lệ thất nghiệp. Từ vị trí của chúng ta, điều này thường ngụ ý rằng rủi ro thông tin nghiêng về một phản ứng bất ngờ mạnh mẽ hơn nếu dữ liệu vượt qua đồng thuận, đặc biệt là về bảng lương hoặc tăng trưởng tiền lương. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.