Reider của Blackrock đã thảo luận về điều kiện kinh tế hiện tại, khuyến nghị Cục Dự trữ Liên bang nên cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới. Ông gợi ý rằng Fed có thể cắt giảm lãi suất thêm ba lần nữa, mỗi lần 25 điểm cơ bản trong năm nay. Reider nhấn mạnh sự độc lập của Fed và vai trò của nó trong việc kích thích kinh tế. Ông chỉ ra sự cần thiết phải tạo ra việc làm và đề cập đến lượng tiền mặt lớn đang lưu thông trên thị trường.

Những hiểu biết về thị trường trái phiếu

Những thông tin từ thị trường trái phiếu cho thấy cần đạt được ít nhất lãi suất trung lập. Reider khuyên nên duy trì các vị thế mua trong cổ phiếu để quản lý danh mục đầu tư. Ông cũng đề cập đến việc bao gồm các tài sản cứng như vàng và bitcoin, khuyên nên thận trọng với việc phân bổ bitcoin cao. Những thông tin này phản ánh những lo ngại liên tục về triển vọng kinh tế và các biện pháp thúc đẩy tăng trưởng. Với cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang chỉ còn một tuần nữa, chúng ta đang thấy những lập luận mạnh mẽ cho một đợt cắt giảm lãi suất mạnh mẽ 50 điểm cơ bản. Quan điểm này được hỗ trợ bởi báo cáo việc làm tháng 8 năm 2025 mới nhất, cho thấy tốc độ tuyển dụng chậm lại chỉ còn 145.000 và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.2%. Với thị trường lao động yếu dần và lạm phát năm trên năm giờ đã giảm xuống 2.6%, việc kì vọng chỉ một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản có vẻ là quá thận trọng.

Cơ hội cho các nhà giao dịch phái sinh

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này gợi ý một cơ hội rõ rệt trong hợp đồng tương lai lãi suất. Nếu thị trường chưa hoàn toàn định giá cho một động thái 50 điểm cơ bản, việc đi dài với các hợp đồng tương lai Secured Overnight Financing Rate (SOFR) trong những tháng tới có thể là cách trực tiếp để tận dụng một đợt cắt giảm lớn hơn mong đợi. Chúng ta đã thấy một động thái tương tự vào cuối năm 2023 khi thị trường bắt đầu định giá mạnh mẽ cho các đợt cắt giảm trong năm 2024, gây ra một đợt tăng mạnh trên thị trường hợp đồng tương lai trái phiếu. Triển vọng ôn hòa này củng cố lý do cho việc duy trì các vị thế mua trong cổ phiếu, vì chi phí vay thấp hơn thường có xu hướng thúc đẩy giá trị cổ phiếu. Chúng ta nên xem xét việc mua quyền chọn mua trên S&P 500 hoặc Nasdaq 100 với thời gian hết hạn ngay sau thông báo của Fed để tận dụng mức tăng ngay lập tức từ động thái này. Bán các hợp đồng quyền chọn bán ngoài tiền là một chiến lược khác để thể hiện quan điểm tích cực này trong khi thu thập phí từ biến động tăng cao trước cuộc họp. Môi trường lãi suất thực giảm cũng làm cho các tài sản cứng trở nên hấp dẫn cho việc đa dạng hóa danh mục đầu tư. Chúng ta đang xem xét các vị thế mua trong hợp đồng tương lai vàng, vì các tài sản không sinh lãi lịch sử thường hoạt động hiệu quả khi lãi suất giảm. Mặc dù một khoản đầu tư nhỏ vào hợp đồng tương lai bitcoin cũng có thể hưởng lợi từ lượng tiền mặt lớn đang chờ để tham gia thị trường, chúng tôi tin rằng cần thận trọng với các vị thế quá lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EURUSD đã giảm xuống mức thấp nhất trong phiên, trượt xuống dưới mức trần trước đó từ tháng Tám giữa 1.1730 và 1.17419. Sự thất bại của cặp tiền này trong việc giữ trên mức này đã mang lại sức mạnh mới cho những người bán, mặc dù họ cần đẩy giá xuống dưới đường trung bình di động 100 giờ tại 1.17009, hiện đang tăng lên. Một sự phá vỡ dưới đường trung bình di động 200 giờ tại 1.1688 sẽ củng cố thêm tâm lý giảm giá. Vào thứ Sáu tuần trước, cặp tiền này đã tăng vượt qua các mức trung bình này do báo cáo việc làm của Mỹ yếu hơn mong đợi, khi các mức trung bình gần hơn với 1.1661. Với các mức này giờ đây cao hơn, những người bán đang phải đối mặt với nhiệm vụ khó khăn hơn để đạt được động lực giảm giá hoàn toàn.

Người Mua và Người Bán Đấu Tranh Để Kiểm Soát

Để giành lại quyền kiểm soát hoàn toàn, những người mua cần phải đẩy cặp tiền này trở lại trên mức 1.17419. Mặc dù những người mua đã quản lý để tăng lên trên các mức cao của tháng Tám gần đây và đạt được cao hơn nữa hôm nay, họ không thể duy trì động lực tăng giá. Sự thiếu hụt này hiện đang nâng cao sự tự tin của người bán và gây lo ngại cho người mua khi cả hai bên tiếp tục cuộc đấu tranh giành quyền kiểm soát. Chúng ta đang thấy những người bán tự tin hơn khi EURUSD không giữ được ở trên khu vực kháng cự quan trọng 1.17419. Mức này đại diện cho các mức cao từ tháng Tám, và việc không thể ở trên nó là một lời cảnh báo đáng kể cho những người mua. Trận chiến ngay lập tức giờ đây đang chuyển sang đường trung bình di động 100 giờ quanh mức 1.1700. Sự tăng giá vào thứ Sáu tuần trước là phản ứng trực tiếp đối với báo cáo việc làm yếu của Mỹ cho tháng Tám, cho thấy nền kinh tế chỉ tạo thêm 95,000 việc làm so với kỳ vọng 180,000. Báo cáo đó ban đầu đã làm yếu đồng đô la, nhưng sự thiếu khả năng của thị trường để tiếp tục cho thấy một cuộc xung đột sâu sắc hơn đang xảy ra. Sự chú ý hiện nằm ở việc liệu những người bán có thể đẩy giá trở lại dưới các đường trung bình di động quan trọng để xác nhận quyền kiểm soát của họ hay không. Giá đang hành động trong khi dữ liệu lạm phát gần đây của Khu vực đồng Euro đã xuất hiện hơi nóng với 2.3% cho tháng Tám, tạo ra một bức tranh gây nhầm lẫn cho các nhà giao dịch. Với Cục Dự trữ Liên bang và ECB đưa ra tín hiệu trái ngược, thị trường đang bị kẹt giữa các điểm dữ liệu kinh tế xung đột. Sự không chắc chắn này cho thấy rằng một sự bứt phá quan trọng đang ngày càng có khả năng xảy ra khi áp lực gia tăng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cục Thống kê Lao động (BLS) đã điều chỉnh số liệu tăng trưởng việc làm, cho thấy sự giảm 911.000 việc làm từ tháng 3 năm 2024 đến tháng 3 năm 2025. Sự điều chỉnh này là chưa từng có, đánh dấu sự điều chỉnh tiêu cực lớn nhất trong hồ sơ. Nhà Trắng, thông qua người phát ngôn Levitt, đã phát biểu về sự điều chỉnh này. Levitt cho biết sự phát triển này nhấn mạnh nhu cầu về một sự lãnh đạo mới để khôi phục niềm tin vào dữ liệu của BLS, điều này rất quan trọng đối với các thị trường tài chính, doanh nghiệp, các nhà hoạch định chính sách và các gia đình. Tuyên bố này tạo ra nghi ngờ về độ tin cậy của BLS, đồng thời chỉ trích Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vì không điều chỉnh lãi suất phù hợp.

Sự điều chỉnh cuối cùng dự kiến

Một sự điều chỉnh cuối cùng của các số liệu này dự kiến sẽ được công bố vào tháng 2 năm 2026. Quy trình điều chỉnh đang diễn ra này là rất quan trọng để đánh giá độ chính xác của dữ liệu kinh tế mà trên đó nhiều quyết định quan trọng được cơ sở. Sự điều chỉnh lớn này với -911.000 việc làm đã thay đổi mọi điều chúng ta nghĩ rằng biết về sức mạnh của nền kinh tế trong năm qua. Dữ liệu hiện tại cho thấy môi trường chúng ta đang ở yếu hơn rất nhiều so với những gì đã được tin tưởng, khiến lập trường trước đây của Cục Dự trữ Liên bang trở nên giống như một sai lầm chính sách lớn. Chúng ta giờ đây phải chuẩn bị cho một sự thay đổi nhanh chóng trong tâm lý, khi những lo ngại về suy thoái có khả năng chi phối tâm lý thị trường. Nhà Trắng đang tạo áp lực công khai lớn đối với Cục Dự trữ Liên bang, có nghĩa là các kỳ vọng cắt giảm lãi suất sẽ tăng vọt. Các thị trường hiện đang định giá gần như 100% xác suất cắt giảm 50 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tiếp theo, một sự tương phản rõ rệt với xác suất 30% được định giá chỉ một tuần trước. Điều này có nghĩa là các giao dịch dự đoán lãi suất thấp hơn, như các vị thế dài trong hợp đồng tương lai SOFR và Fed Fund, sẽ hoạt động rất tốt.

Các tác động đến thị trường trái phiếu

Đối với các nhà giao dịch trái phiếu, đây là một tín hiệu rõ ràng để dự đoán lãi suất sẽ giảm mạnh, đặc biệt là ở phần đầu của đường cong. Chúng ta có thể thấy lãi suất trái phiếu kho bạc 2 năm giảm đáng kể, có thể trên 75 điểm cơ bản trong những tuần tới, gợi nhớ đến những biến động mạnh mà chúng ta đã chứng kiến trong thời kỳ căng thẳng ngân hàng khu vực vào tháng 3 năm 2023. Sự điều chỉnh này làm vô hiệu hóa câu chuyện “cao hơn lâu hơn” mà đã được định giá trong nhiều tháng. Các thị trường cổ phiếu hiện đang đối mặt với một sự đánh đổi khó khăn giữa hứa hẹn về lãi suất thấp hơn và thực tế về một nền kinh tế yếu hơn làm tổn thương lợi nhuận doanh nghiệp. Sự gia tăng không chắc chắn có nghĩa là biến động là cách tốt nhất để chơi điều này. Chúng tôi kỳ vọng VIX sẽ tăng vọt lên trên 25, vì vậy việc mua tùy chọn VIX call hoặc index puts trên S&P 500 cung cấp một cách trực tiếp để phòng ngừa rủi ro trước nguy cơ tăng của một cuộc suy thoái thị trường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường chứng khoán Mỹ đã thể hiện xu hướng giảm với chỉ số NASDAQ ghi nhận sự giảm mạnh nhất. NASDAQ giảm -0.25% xuống còn 21,742, sau khi đóng cửa ở mức kỷ lục vào ngày hôm trước. Chỉ số S&P giảm -0.15% xuống còn 6,485.47, trong khi chỉ số Dow Jones công nghiệp giữ mức ổn định. Russell 2000 báo cáo giảm -23.27 điểm, tương đương -0.97%. Trong số các cổ phiếu giảm giá, Lennar giảm -3.33%, bị ảnh hưởng bởi lo ngại về việc không đạt EPS và áp lực từ thị trường. Dell Technologies chứng kiến mức giảm -2.77% sau khi CFO từ chức, với lo ngại về lợi nhuận vẫn tiếp diễn. Worthington Industries giảm -2.74%, và Dollar Tree giảm -2.49%, với các mức thuế tạo ra triển vọng cẩn trọng. United Airlines giảm -2.20%, và Shopify Inc giảm -1.93%. Các cổ phiếu giảm giá đáng chú ý khác bao gồm ARK Genomic Revolution với -1.76%, RTX Corp với -1.69%, và Robinhood Markets với -1.69%.

Thị trường suy giảm giữa các công ty lớn

Ford Motor, Northrop Grumman, và Rivian Automotive mỗi công ty đều ghi nhận mức giảm lần lượt là -1.32%, -1.32%, và -1.25%. Uber Technologies, Snowflake, và Caterpillar báo cáo mức giảm -1.18%, -1.18%, và -1.19%, tương ứng. Điều này phản ánh xu hướng suy giảm tổng thể giữa nhiều công ty lớn. Với NASDAQ rút lui khỏi mức đóng cửa kỷ lục hôm qua, chúng ta đang thấy dấu hiệu chốt lời và khả năng tăng cường sự biến động trên thị trường. Xu hướng giảm nhẹ này gợi ý đây là thời điểm tốt để xem xét các chiến lược phòng ngừa. Chỉ số Biến động CBOE (VIX), hiện đang gần mức thấp 14, có thể thấy sự gia tăng, làm cho các vị thế dài về biến động trở nên hấp dẫn. Thị trường công nghệ, đã là một trong những ngành có hiệu suất mạnh mẽ trong suốt cả năm, đang thể hiện sự yếu kém rộng rãi từ lĩnh vực bán dẫn như Broadcom đến các tên phần mềm như CrowdStrike. Với việc NASDAQ 100 đã tăng hơn 25% kể từ đầu năm 2025, chúng tôi đang xem xét việc mua các hợp đồng quyền chọn giảm giá trên ETF QQQ. Chiến lược này có thể thu lợi từ một cuộc suy giảm vừa phải hoặc giai đoạn tích lũy trong những tuần tới.

Những lo ngại trong thị trường nhà ở

Sự yếu kém trong các tên như Lennar và Home Depot chỉ ra những lo ngại liên tục về thị trường nhà ở và lãi suất cao. Chúng tôi lưu ý rằng lãi suất vay thế chấp cố định 30 năm trung bình đã tăng trở lại 7.1% vào tuần trước, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2025, gây áp lực lên các nhà xây dựng. Do đó, chúng tôi thấy cơ hội trong việc mua quyền chọn giảm giá trên các chỉ số liên quan đến nhà ở trước dữ liệu khởi công xây dựng sắp tới. Sự khó khăn của các hãng hàng không và các công ty tiếp xúc với người tiêu dùng như Dollar Tree và Tapestry cũng báo hiệu những lo ngại về chi tiêu của người tiêu dùng. Báo cáo doanh số bán lẻ cuối cùng cho tháng 8 năm 2025 cho thấy mức tăng 0.1% đáng thất vọng, không đạt kỳ vọng và cho thấy các hộ gia đình đang thắt chặt chi tiêu. Điều này củng cố triển vọng cẩn trọng về lĩnh vực tiêu dùng không thiết yếu trong phần còn lại của quý ba. Sự giảm gần 1% của Russell 2000 là tín hiệu rõ ràng rằng nhà đầu tư đang trở nên cẩn trọng hơn, vì cổ phiếu vốn hóa nhỏ rất nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế. Nhìn lại, tình trạng kém hiệu suất tương tự của cổ phiếu vốn hóa nhỏ trong quý ba năm 2023 đã xảy ra trước một cuộc điều chỉnh rộng rãi trên thị trường. Di chuyển này củng cố lý do để làm ngắn futures Russell 2000 hoặc mua quyền chọn phòng ngừa trên chỉ số IWM.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cục thống kê lao động (BLS) đã phát hành một ước tính sơ bộ điều chỉnh các số liệu bảng lương phi nông nghiệp. Mức việc làm tháng 3 năm 2025 dự kiến sẽ giảm 911,000 việc làm, tương đương với mức giảm 0.6%, vượt quá ước lượng đồng thuận là 682,000. Sự điều chỉnh này ghi nhận mức giảm lớn nhất từ trước đến nay, với một sự điều chỉnh trước đó vào năm 2024 cho thấy mức giảm 548,000 việc làm. Trong các ngành khác nhau, sự giảm rõ ràng nhất là trong thương mại, vận tải và tiện ích, mất 226,000 việc làm. Không có ngành nào có sự điều chỉnh tích cực. Dịch vụ doanh nghiệp chuyên nghiệp, giải trí và khách sạn, cũng như sản xuất cũng chứng kiến sự giảm đáng kể, với mỗi ngành mất lần lượt 158,000, 176,000 và 95,000 việc làm. Tổng số việc làm trong khu vực tư nhân giảm 880,000 việc làm, tương đương 0.7%, trong khi việc làm trong chính phủ giảm 31,000 việc làm.

Tình hình việc làm yếu hơn

Dữ liệu cho thấy một tình hình việc làm yếu hơn, có thể ảnh hưởng đến quyết định chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng, với lợi suất hai năm và mười năm đều tăng 2.2 điểm cơ bản. Trong thị trường chứng khoán, chỉ số Dow Industrial Average giảm 0.3%, trong khi các chỉ số S&P và NASDAQ có một số mức tăng nhẹ. Mức hiện tại của S&P 500 chỉ thấp hơn mức cao kỷ lục từ tháng Chín. Sự điều chỉnh lớn xuống mức việc làm tháng 3 năm 2025, lên đến -911,000, cho thấy thị trường lao động yếu hơn nhiều so với những gì chúng ta đã hiểu trước đây. Sự điều chỉnh này, là lớn nhất từ trước đến nay và tệ hơn mức -682,000 được mong đợi, cho thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ nghiêng về việc cắt giảm lãi suất. Dữ liệu này chỉ ra một nền kinh tế đang hạ nhiệt có thể không cần chính sách tiền tệ thắt chặt như vậy. Với điều này, chúng ta nên dự đoán một sự chuyển dịch ôn hòa trong các thị trường lãi suất trong những tuần tới. Các nhà giao dịch nên xem xét các vị trí có lợi từ việc giảm lãi suất, chẳng hạn như mua hợp đồng tương lai SOFR hoặc quyền chọn gọi trên các hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc. Tính đến sáng nay, các thị trường tương lai trực tuyến cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất tại cuộc họp FOMC tháng 11 đã tăng từ 45% lên hơn 60%.

Sự không chắc chắn và biến động của thị trường

Thị trường chứng khoán gần mức cao kỷ lục, nhưng sự điều chỉnh này tạo ra sự không chắc chắn đáng kể và rủi ro suy thoái cao hơn. Đây là một cấu trúc điển hình cho việc gia tăng biến động, khi thị trường tiêu hóa xem liệu sự tăng trưởng yếu hơn có được bù đắp bởi tiền rẻ hơn từ Fed hay không. Chúng ta đã thấy sự không chắc chắn tương tự trong các giai đoạn năm 2007, khi thị trường ban đầu hoan nghênh những tín hiệu ôn hòa từ Fed trước khi sự yếu kém kinh tế sâu sắc bắt đầu chi phối. Đối với các giao dịch mục tiêu hơn, báo cáo nhấn mạnh sự yếu kém rõ rệt trong các lĩnh vực cụ thể của nền kinh tế. Mua quyền chọn bán trên các ETF theo dõi các ngành bị ảnh hưởng nặng nề nhất, như vận tải (IYT) và tiêu dùng không thiết yếu (XLY), có thể là một chiến lược hiệu quả. Sự điều chỉnh giảm -176,000 của ngành dịch vụ giải trí và khách sạn, đặc biệt, chỉ ra sự giảm sút trong chi tiêu của người tiêu dùng. Mặc dù lợi suất trái phiếu hôm nay có chút tăng, điều này có thể là phản ứng ngắn hạn đối với các yếu tố thị trường khác, vì tín hiệu cơ bản từ dữ liệu việc làm này lại cho thấy một nền kinh tế đang chậm lại. Điều quan trọng nhất là bức tranh việc làm đang xấu đi nhanh hơn dự đoán. điều này sẽ có khả năng gây áp lực lên Fed để hành động sớm hơn là muộn hơn, một kịch bản mà các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp NZDUSD đã trải qua một đợt tăng giá, nhưng đà tăng đã bị chặn lại tại đường trung bình động 100 ngày ở mức 0.59596. Cặp tiền này đã tăng lên nhờ sự bán ra rộng rãi của đồng đô la Mỹ, với mức cao đạt 0.59586 trước khi người bán can thiệp. Hiện tại, thị trường dường như mắc kẹt giữa kháng cự của đường trung bình động 100 ngày và hỗ trợ tại mức 0.59376, một mức được xác định bởi các đỉnh trước đó vào giữa tháng Tám. Việc phá vỡ mức hỗ trợ này có thể dẫn đến một động thái hướng về đường trung bình động 200 bar trên biểu đồ 4 giờ, nằm ở 0.59088.

Cơ Hội Thách Thức Đường Trung Bình Động 100 Ngày

Nếu người mua duy trì được hỗ trợ, có thể sẽ có thêm một cơ hội để thách thức đường trung bình động 100 ngày. Việc vượt qua thành công mức này có thể thay đổi động lực thị trường theo hướng có lợi hơn cho người mua. NZDUSD hiện đang kiểm tra một trần quan trọng tại đường trung bình động 100 ngày khoảng 0.5960. Mức này đã chặn lại đợt tăng gần đây, được thúc đẩy bởi sự yếu kém rộng rãi của đồng đô la Mỹ. Chúng ta đang theo dõi xem hỗ trợ có giữ gần khu vực swing 0.5938 hay không. Dựa trên thiết lập này, việc phá vỡ trên đường trung bình động 100 ngày có thể là một tín hiệu để xem xét mua các quyền chọn gọi, dự đoán một sự tăng giá lên cao hơn. Quan điểm này được hỗ trợ bởi dữ liệu lạm phát gần đây của Mỹ, cho thấy mức giảm xuống 2.8% và tăng khả năng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp vào ngày 25 tháng 9. Cuộc đấu giá Sữa Toàn cầu gần đây cũng ghi nhận sự tăng giá khiêm tốn 1.2%, mang lại một động lực nhẹ cho đồng kiwi.

Phá Vỡ Dưới Hỗ Trợ

Ngược lại, nếu cặp tiền phá vỡ dưới mức hỗ trợ tại 0.5938, đó có thể là cơ hội để mua các quyền chọn bán, nhằm mục tiêu một động thái giảm xuống 0.5909. Chúng ta nhớ lại một cuộc hợp nhất tương tự vào quý ba năm 2024, khi một báo cáo việc làm của Mỹ mạnh hơn mong đợi đã gây ra sự sụt giảm mạnh từ một mức kỹ thuật quan trọng. Bất kỳ dữ liệu kinh tế Mỹ nào mạnh mẽ bất ngờ trong những tuần tới có thể kích hoạt sự lặp lại của kịch bản đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà giao dịch đang hoạt động tại một vùng giao dịch giữa 0.7910 và 0.79209. Sự phục hồi hiện đang thử thách mức thấp đuôi từ phiên giao dịch thứ Sáu ở mức 0.79556 khi phiên giao dịch Mỹ bắt đầu.

Quan điểm của SNB về Lãi suất

USDCHF đã trải qua một đợt giảm mạnh sau khi đồng USD giảm và những bình luận từ Schlegel của SNB. Ông đã đề cập rằng lãi suất âm chỉ quay trở lại trong các trường hợp hiếm hoi, do ảnh hưởng tiêu cực của chúng đến những người tiết kiệm và quỹ hưu trí. Với lãi suất chính ở mức 0 sau các đợt cắt giảm của năm nay, Schlegel đã ghi nhận sự thận trọng đối với việc nới lỏng hơn nữa. Tuy nhiên, ông đã thừa nhận rằng thị trường dự đoán lãi suất sẽ giữ ổn định cho đến năm 2026 mặc dù đang theo dõi thuế quan của Mỹ và lạm phát trong nước chậm chạp. Các bên bán đã tiếp tục vào hôm nay từ mức đóng cửa 0.79317, nhưng đã tìm thấy hỗ trợ trong vùng swing khi giá thấp chạm 0.79148. Sau cú bật, giá đã tăng lên mức thấp swing của thứ Sáu ở 0.79556, tạo ra một mức kháng cự. Nếu mức kháng cự giữ vững và giá giảm xuống dưới vùng giao dịch giữa 0.7938 và 0.7947, có thể sẽ theo đuổi thêm xu hướng giảm. Ngược lại, nếu phá vỡ mức thấp của thứ Sáu có thể nhắm tới 0.7975, tiếp theo là vùng giao dịch giữa 0.7986 và 0.7994.

Phân tích Kỹ thuật của Usdchf

Hiện tại, chúng tôi đang theo dõi một bài thử nghiệm quan trọng về mức kháng cự tại mức 0.79556 ở USDCHF. Các bên bán có thể muốn tham gia lại tại mức giá này sau cú bật từ vùng hỗ trợ mạnh giữa 0.7910 và 0.79209. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này tạo ra một điểm quyết định rõ ràng để định vị trong vài tuần tới. Sự yếu kém cơ bản trong cặp này được hỗ trợ bởi lập trường kiên quyết của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đối với việc cắt giảm lãi suất thêm. Chúng tôi nhớ lại những bình luận của họ từ năm nay nhấn mạnh những tác hại của lãi suất âm, điều này tương phản với chu kỳ nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu vào đầu năm 2025. Sự khác biệt về chính sách này đã là động lực chính thúc đẩy sức mạnh của franc trong suốt cả năm. Dữ liệu gần đây từ tuần trước củng cố quan điểm này, với lạm phát Thụy Sĩ trong tháng 8 năm 2025 giữ ở mức kiên định 1.7% so với năm trước. Điều này mang lại cho SNB ít lý do để xem xét nới lỏng chính sách, giữ cho franc được hỗ trợ tốt. Ngược lại, báo cáo việc làm của Mỹ từ thứ Sáu tuần trước, ngày 5 tháng 9, cho thấy sự tăng trưởng yếu hơn mong đợi chỉ 155.000 việc làm, làm nặng nề đồng USD. Trong bối cảnh này, chúng tôi thấy tiềm năng trong việc mua các tùy chọn bán với mức giá thực hiện dưới 0.7900 sẽ hết hạn trong vài tuần tới. Một thất bại được xác nhận tại mức kháng cự 0.79556, và một sự bứt phá tiếp theo xuống dưới 0.7938, sẽ là yếu tố kích hoạt cho giao dịch như vậy. Chiến lược này cung cấp một cách định nghĩa rủi ro để tận dụng khả năng tiếp tục của xu hướng giảm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Mỹ thể hiện sự biến động khác nhau so với các đồng tiền chính vào đầu ngày giao dịch. Nó ghi nhận mức tăng so với EUR (+0.10%), CHF (+0.06%) và CAD (+0.06%) trong khi cho thấy sự giảm giá so với JPY (-0.63%), GBP (-0.20%), AUD (-0.30%) và NZD (-0.17%). Yên Nhật mạnh lên sau khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đề xuất một cách tiếp cận thận trọng, cân bằng giữa rủi ro chính trị và các tiến bộ kinh tế. Trong khi lãi suất vẫn giữ nguyên cho cuộc họp tháng 9, có khả năng sẽ có một đợt tăng lãi suất trước khi năm kết thúc nếu tiến triển đạt tới mục tiêu giá tiếp tục. Một quyết định về việc giảm mua trái phiếu chính phủ siêu dài hạn của Nhật Bản vào quý 4 năm 2025 dự kiến sẽ được đưa ra trước ngày 30 tháng 9.

Diễn biến Thị trường Mỹ

Lợi suất trái phiếu Mỹ đang trải qua một sự tăng nhẹ hôm nay: lợi suất 2 năm là 3.523%, 5 năm là 3.593%, 10 năm là 4.072%, và 30 năm là 4.722%. Các chỉ số chứng khoán lớn của Mỹ đang giao dịch cao hơn trên các thị trường hợp đồng tương lai, với Dow tăng 82 điểm, S&P tăng 13.10 điểm, và NASDAQ tăng 47.2 điểm. Cổ phiếu của Apple giảm -0.10% trong phiên trước giờ mở cửa, mặc dù đã tăng 16.5% kể từ tháng 8. Nebius thấy sự tăng vọt 54% thông qua một thỏa thuận lớn với Microsoft. Cổ phiếu Oracle tăng 1.38% trước giờ mở cửa, trước dự đoán về lợi nhuận quý 1. Các diễn biến thị trường khác bao gồm giá dầu thô tăng lên $62.84, vàng lên $3654.80, và Bitcoin giao dịch ở mức $112,719. Cuộc nói chuyện từ Ngân hàng Nhật Bản về khả năng tăng lãi suất trước khi năm kết thúc là tín hiệu quan trọng nhất cho chúng ta ngay bây giờ. Chúng ta thấy các nhà giao dịch đã định vị cho điều này bằng cách bán USDJPY, nhưng động thái thực sự có thể đến khi chúng ta tiến gần hơn đến quý 4. Cân nhắc mua quyền chọn bán trên USDJPY hoặc thiết lập các chiến lược quyền chọn giảm giá có thể là cách thông minh để giao dịch khả năng thay đổi chính sách đang gia tăng này. Sự thay đổi này được hỗ trợ bởi dữ liệu gần đây từ Cục Thống kê Nhật Bản, cho thấy lạm phát cơ bản giữ vững ở mức 2.9% trong tháng thứ ba liên tiếp, rất gần với mục tiêu của BOJ. Đây là một sự thay đổi lớn so với môi trường lãi suất âm mà chúng ta cuối cùng đã thoát ra vào năm 2024. Chúng tôi dự đoán rằng độ biến động ngụ ý cho yên sẽ tăng lên trước các cuộc họp BOJ vào cuối năm, khiến quyền chọn trở thành một công cụ quan trọng.

Các Xu hướng Kinh tế Rộng lớn Hơn

Trong thị trường Mỹ, Nasdaq đạt mức cao kỷ lục khác cho thấy rằng nhu cầu rủi ro, đặc biệt trong công nghệ, vẫn rất mạnh. Các cổ phiếu như Nebius, với cú nhảy vọt 54% từ thỏa thuận với Microsoft, làm nổi bật tiềm năng bùng nổ trong lĩnh vực AI và hạ tầng. Chúng ta nên xem xét các lựa chọn gọi trên chỉ số Nasdaq 100 để tận dụng đà này, trong khi cần nhớ rằng chúng ta đang ở mức cao nhất mọi thời đại. Nền kinh tế rộng lớn hơn dường như hỗ trợ xu hướng này, khi báo cáo mới nhất từ Cục Phân tích Kinh tế Mỹ cho thấy đầu tư kinh doanh vào các sản phẩm trí tuệ tăng 8.5% trong quý trước. Đối với những cái tên nổi bật như Nebius, độ biến động ngụ ý cực kỳ cao khiến việc bán quyền chọn thông qua quyền chọn bán hoặc gọi trở thành một chiến lược tiềm năng cho những người sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn. Trong khi đó, lợi nhuận Oracle sắp tới sẽ là một phép thử quan trọng xem liệu đợt tăng giá phần mềm doanh nghiệp có còn khả năng tiếp tục hay không. Sự tăng cao liên tục của vàng lên mức kỷ lục mới, ngay cả khi cổ phiếu tăng giá, là một tín hiệu mà chúng ta không thể bỏ qua. Điều này không chỉ liên quan đến nỗi sợ hãi; nó dường như được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ từ các tổ chức. Các báo cáo gần đây cho tháng 8 năm 2025 xác nhận rằng các ngân hàng trung ương đã mua thêm tổng cộng 75 tấn, cho thấy một sự đặt cược cơ cấu cho vàng đang trong vị trí. Với việc mua vào liên tục và đà tăng tích cực này, chúng ta nên xem xét sử dụng các quyền chọn gọi trên hợp đồng tương lai vàng để tham gia vào khả năng tăng giá thêm nữa. Với giá trên $3,650, không có kháng cự kỹ thuật, điều này có thể thu hút thêm nhiều nhà giao dịch theo đuổi xu hướng trong những tuần tới. Sự im lặng tương đối trên lịch kinh tế trong tuần này có thể cho phép các xu hướng hiện tại tiếp tục mà không bị gián đoạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lịch kinh tế Bắc Mỹ hôm nay rất ít. Cục Dự trữ Liên bang hiện đang trong giai đoạn hạn chế, điều này làm hạn chế việc giao tiếp công khai cho đến khi cuộc họp tiếp theo của họ kết thúc. Lịch thu nhập của Mỹ có hoạt động tối thiểu, góp phần tạo nên một khoảng thời gian yên tĩnh trên thị trường. Không có nhiều thông báo kinh tế đang đến trong cả giao dịch ở Mỹ và Canada.

Đấu giá Trái phiếu Kho bạc Ba Năm

Một cuộc đấu giá trái phiếu kho bạc ba năm được lên lịch vào lúc 1 giờ chiều theo giờ ET, nhưng không được kỳ vọng sẽ có tác động lớn lên thị trường. Sự chú ý sẽ vẫn tập trung vào các phát triển hoặc thông báo từ Nhà Trắng trong suốt cả ngày. Chúng ta hiện đang trong một khoảng thời gian yên tĩnh với rất ít dữ liệu kinh tế để hướng dẫn thị trường. Cục Dự trữ Liên bang đang trong giai đoạn hạn chế trước cuộc họp tiếp theo của họ, khiến các nhà giao dịch phải chú ý đến tin tức chính trị để tìm kiếm phương hướng. Điều này tạo ra một môi trường mà các tiêu đề bất ngờ có thể có tác động lớn đến tâm lý thị trường. Khoảng thời gian yên tĩnh này sẽ không kéo dài, khi chúng ta đang nhìn về phía trước với chất xúc tác lớn tiếp theo trong lịch. Quyết định lãi suất FOMC sắp tới vào ngày 17 tháng 9 là sự kiện có khả năng phá vỡ tình trạng tĩnh lặng hiện tại. Các nhà giao dịch nên sử dụng thời gian yên tĩnh này để chuẩn bị cho sự biến động có thể xảy ra đi kèm với thông báo đó.

Những Lo ngại về Thị trường và Lạm phát

Dữ liệu gần đây làm gia tăng sự không chắc chắn về động thái tiếp theo của Fed. Báo cáo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cuối cùng cho tháng 8 năm 2025 cho thấy lạm phát duy trì ở mức 3.6%, vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của ngân hàng trung ương. Sự kiên trì của lạm phát này khiến quyết định lãi suất sắp tới trở thành một cuộc gọi rất khó khăn. Với thị trường đang trong tình trạng chờ đợi, độ biến động ngụ ý tương đối thấp, với chỉ số VIX dao động gần 14. Điều này đem lại cơ hội cho các nhà giao dịch phái sinh mua tùy chọn với giá rẻ hơn. Việc mua các hợp đồng bán bảo vệ hoặc hợp đồng mua đầu cơ có thể là một cách tiết kiệm chi phí để chuẩn bị cho một động thái thị trường quan trọng sau cuộc họp của Fed. Lịch sử cho thấy, tháng 9 thường là một tháng khó khăn cho cổ phiếu, một mô hình mà chúng ta đã quan sát gần đây trong mùa thu đầy biến động của năm 2023. Xu hướng mùa vụ này, kết hợp với sự không chắc chắn kinh tế hiện tại, cho thấy cần có một cách tiếp cận thận trọng. Các chiến lược phòng ngừa nên là một yếu tố chính cần xem xét cho các nhà giao dịch trong vài tuần tới. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong phiên giao dịch buổi sáng châu Âu ngày 9 tháng 9 năm 2025, JPY đã tăng do một báo cáo của Bloomberg cho thấy có khả năng Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất trong năm nay. Tin tức này đã khiến USD/JPY giảm, càng gia tăng suy đoán rằng một đợt cắt giảm lãi suất có thể xảy ra sớm nhất vào tháng 10. Kỳ vọng của thị trường đã được đặt ở mức gần 50% khả năng tăng lãi suất vào cuối năm. Trong các tin tức kinh tế khác, Chỉ số Lạc quan Kinh doanh NFIB của Mỹ đã cải thiện một chút, ghi nhận ở mức 100.8, thấp hơn một chút so với mức kỳ vọng 101.0. Các điều kiện kinh tế vẫn thuận lợi, với sự không chắc chắn giảm; tuy nhiên, thị trường lao động vẫn trì trệ, được đánh dấu bằng việc thuê và sa thải tối thiểu. Đợt cắt giảm lãi suất dự kiến của Fed vào tháng 9 và các đợt cắt giảm tiềm năng trong những tháng tới có thể ảnh hưởng đến điều này.

Đàm phán Thương mại Hàn Quốc và Sự ổn định của Vàng

Ngoài ra, Hàn Quốc cho biết đã có sự chậm trễ trong các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ do bất đồng về quỹ 350 tỷ đô la. Giá vàng đã ổn định, được hỗ trợ bởi nhận định của Credit Agricole về các rủi ro tăng giá lâu dài. Trong khi đó, Mỹ đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát sắp tới. Các lựa chọn ngoại hối sẽ hết hạn vào ngày 9 tháng 9 lúc 10 giờ sáng theo giờ New York, kết thúc các sự kiện tài chính chính trong ngày. Gợi ý về việc Ngân hàng Nhật Bản có thể tăng lãi suất trong năm nay, có thể vào tháng 10, đã chuyển sự chú ý của chúng ta trực tiếp vào đồng yên Nhật. Các hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm hiện đang gợi ý xác suất 60% về việc tăng lãi suất vào cuối tháng đó, một bước nhảy đáng kể so với tuần trước. Chúng ta nên xem xét việc mua tùy chọn gọi JPY hoặc bán hợp đồng tương lai USD/JPY để định vị cho sự thay đổi chính sách tiềm năng này. Điều này tương phản mạnh mẽ với Mỹ, nơi Fed được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tuần tới. Các hợp đồng tương lai của Fed hiện đang định giá xác suất 85% về một cuộc cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 17 tháng 9. Sự khác biệt chính sách này, với một ngân hàng trung ương thắt chặt và ngân hàng còn lại nới lỏng, là một trong những tín hiệu mạnh mẽ nhất cho sự suy giảm tiếp tục của cặp USD/JPY. Thời gian chính xác của những động thái này vẫn còn không chắc chắn, điều này có nghĩa là chúng ta nên mong đợi sự gia tăng biến động tiền tệ. Nhìn lại các phản ứng của thị trường trong các can thiệp năm 2022, chúng ta biết cặp tiền này có thể di chuyển nhanh chóng như thế nào trước các bất ngờ chính sách. Biến động ngụ ý trên các tùy chọn USD/JPY một tháng đã nhảy lên 12%, vì vậy việc mua các tùy chọn straddle có thể là một chiến lược tốt để hưởng lợi từ một động thái lớn theo bất kỳ hướng nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.