Vào thứ Hai, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã thiết lập tỷ giá trung tâm USD/CNY ở mức 7.1833, so với mức 7.1919 trước đó. Tỷ giá này phản ánh cách tiếp cận của ngân hàng trong việc quản lý giá trị của đồng nhân dân tệ so với đô la Mỹ. PBOC không phải là một cơ quan độc lập mà thuộc sở hữu của nhà nước Cộng hòa Nhân dân Trung Hoa. Những mục tiêu chính của nó bao gồm duy trì ổn định giá cả, ổn định tỷ giá hối đoái và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, bên cạnh việc thực hiện các cải cách tài chính.

Công cụ Chính sách Tiền tệ

PBOC sử dụng nhiều công cụ chính sách tiền tệ khác nhau, khác với các nền kinh tế phương Tây. Trong số này có Tỷ lệ Rollover Ngược 7 ngày, Cơ sở Cho vay Trung hạn, can thiệp ngoại hối, và Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc, với Tỷ lệ Lãi suất Cho vay Chính là chỉ số lãi suất tham chiếu của Trung Quốc. Trung Quốc chấp nhận ngân hàng tư nhân, với 19 ngân hàng hiện đang hoạt động trong hệ sinh thái tài chính của mình. Trong số những ngân hàng này, có WeBank và MYbank, được hỗ trợ bởi các tập đoàn công nghệ như Tencent và Ant Group, được cho phép theo quy định được giới thiệu vào năm 2014. Việc PBOC gần đây thiết lập mức trung bình USD/CNY ở mức 7.1833, giảm từ 7.1919, có thể hiện ra là một con số nhỏ, nhưng mang tính chất có chủ đích. Mức điều chỉnh hàng ngày này kể cho chúng ta câu chuyện về ý định—một nỗ lực để giảm áp lực giảm giá lên đồng nhân dân tệ mà không gây ra sự biến động không mong muốn. Nó không chỉ về con số tuyệt đối mà còn về hướng đi và tần suất điều chỉnh, mà như chúng ta đã thấy, có thể ám chỉ đến hướng đi của chính sách trong những ngày tới. PBOC không hành động độc lập; nó hoạt động trong khuôn khổ các mục tiêu của nhà nước. Những mục tiêu của nó—ổn định giá cả, kiểm soát sự biến động ngoại hối và kích thích nhu cầu trong nước—thực sự phù hợp với kế hoạch quốc gia dài hạn. Chính vì sự phù hợp này, các hành động thường phản ánh sự pha trộn giữa tín hiệu kinh tế và các ưu tiên chiến lược của chính phủ. Sự tinh tế đó đôi khi bị bỏ qua ở phương Tây, nơi mà các ngân hàng trung ương thường hoạt động với nhiều độc lập hơn được công bố.

Hệ Sinh Thái Tài Chính Đặc Biệt

Điều làm nên sự khác biệt của tổ chức này là bộ công cụ của nó. Thay vì chỉ dựa vào tỷ lệ lãi suất chính để hướng dẫn nền kinh tế, các quan chức sử dụng một tập hợp rộng hơn các công cụ kiểm soát. Rollover ngược 7 ngày là một trong những phương pháp được theo dõi nhiều nhất, thường hoạt động như một thước đo thanh khoản ngắn hạn. Trong khi đó, chúng ta có Cơ sở Cho vay Trung hạn, cung cấp cái nhìn sâu sắc về tông màu chính sách ở tầm trung—thậm chí một giao dịch ở đây có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng lãi suất. Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc, quyết định số tiền mặt mà các ngân hàng thương mại phải nắm giữ, vẫn là một trong những công cụ sắc bén hơn của họ cho việc điều chỉnh dài hạn. Mỗi yếu tố này đóng một vai trò khác nhau và phải được cân nhắc riêng. Giờ đây, việc bổ sung các ngân hàng thuộc sở hữu tư nhân—đặc biệt là những ngân hàng được hỗ trợ bởi Tencent và Ant Group—làm cho bức tranh trở nên phức tạp hơn một chút, ít nhất là về cấu trúc. Mô hình ngân hàng của Trung Quốc trước đây được dẫn đầu chủ yếu bởi nhà nước, nhưng kể từ khi thay đổi khuôn khổ năm 2014, đã có một khoảng không gian mở rộng cho các bên cho vay dựa trên công nghệ. Điều này đã thể hiện trong một hệ sinh thái giờ đây có 19 ngân hàng tư nhân được cấp phép, cung cấp các giải pháp cho vay và tín dụng ưu tiên số cho các doanh nghiệp nhỏ và người tiêu dùng. Sự chuyển biến này đa dạng hóa quyền truy cập tài chính nhưng cũng có thể cho thấy sự thí nghiệm cẩn trọng của Bắc Kinh với sự cạnh tranh thị trường dưới sự giám sát của nhà nước. Khi chúng ta lập kế hoạch cho các vị thế quanh các cặp tiền tệ có sự tiếp xúc với châu Á, đặc biệt là những cặp liên quan đến nhân dân tệ hoặc các đại diện của nó, tốc độ hoạt động của rego ngược và bất cứ sự thay đổi nào trong Tỷ lệ Dự trữ Bắt buộc có thể đóng vai trò là hướng dẫn trong tương lai. Các điều chỉnh ở đây có thể không được thông báo rộng rãi, nhưng khi chúng xảy ra, chúng thường xảy ra trước những thay đổi lớn hơn trong chiến lược kinh tế. Chính trong những chi tiết đó, các lợi thế về giá cả có thể được tìm thấy, ít nhất nếu chúng ta tiếp tục lập bản đồ tín hiệu với kết quả một cách cẩn thận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp GBP/USD đã tăng vượt qua mức giữa 1.3500, đạt đến mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022. Đồng Bảng Anh hưởng lợi từ các số liệu bán lẻ tích cực của Vương quốc Anh và dữ liệu lạm phát cao hơn mong đợi, điều này có thể ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh. Ngược lại, đồng Đô la Mỹ phải đối mặt với nhiều thách thức do lo ngại về thâm hụt ngân sách của Mỹ và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2025. Những yếu tố này góp phần vào sự suy giảm của USD, hỗ trợ sự chuyển động đi lên của cặp GBP/USD.

Dữ liệu vĩ mô Mỹ sắp tới

Dữ liệu vĩ mô Mỹ sắp tới, bao gồm Đơn hàng hàng hóa lâu bền, GDP sơ bộ và Chỉ số giá PCE, có thể ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, tác động đến USD và cặp GBP/USD. Đặc biệt, Bảng Anh là đồng tiền lâu đời nhất và chiếm 12% giao dịch ngoại hối. Các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh, đặc biệt là điều chỉnh lãi suất, có ảnh hưởng đáng kể đến giá trị của Bảng. Các chỉ số kinh tế như GDP và thặng dư thương mại cũng đóng vai trò trong việc xác định sức mạnh của Bảng Anh. Với việc cặp GBP/USD đã vượt qua mức giữa 1.3500, Bảng Anh hiện đã tiến vào vùng lãnh thổ chưa từng thấy kể từ đầu năm 2022. Di chuyển này không phải là một điều xảy ra độc lập. Các số liệu lạm phát cao hơn mong đợi từ Vương quốc Anh, kết hợp với doanh số bán lẻ mạnh mẽ, đã gia tăng tâm lý rằng Ngân hàng Trung ương Anh có thể giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn, hoặc ít nhất sẽ giữ thái độ thận trọng trước bất kỳ sự nới lỏng nào. Các nhà giao dịch đang tính đến khả năng áp lực lạm phát có thể không giảm nhanh như một số người đã hy vọng, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ và năng lượng. Dữ liệu bán lẻ cho thấy sự kiên cường hàm ý người tiêu dùng vẫn đang chi tiêu mặc dù chi phí vay cao hơn. Điều đó, theo đó, cho thấy nhu cầu cơ bản trong nền kinh tế vẫn đủ mạnh để có thể trì hoãn bất kỳ sự thay đổi chính sách nào hướng tới việc cắt giảm lãi suất, điều này có thể có nghĩa là Bảng Anh sẽ giữ được xu hướng đi lên hơn nữa trong ngắn hạn. Chúng ta phải cân nhắc môi trường ra quyết định này được cân bằng mong manh như thế nào—nơi mà một chỉ số dữ liệu mạnh có thể nhanh chóng đảo ngược kỳ vọng. Ở phía bên kia đại dương, đồng Đô la đã tiếp tục phải đối mặt với áp lực đi xuống liên tục. Tâm lý suy yếu xung quanh trách nhiệm tài chính—đặc biệt là với thâm hụt ngân sách ngày càng gia tăng—đã góp phần vào sự giảm giá này. Các nhà giao dịch đang ngày càng cẩn trọng về những điều đó có nghĩa là gì cho lợi suất dài hạn và sức hấp dẫn rộng hơn của tài sản Mỹ. Song song, có ngày càng rõ ràng những kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ chuyển sang nới lỏng vào năm 2025, điều này chỉ thêm vào xu hướng tiêu cực cho đồng USD.

Tất cả sự chú ý giờ đây đều hướng về dữ liệu Mỹ tiếp theo

Tất cả sự chú ý giờ đây đều hướng về đợt dữ liệu Mỹ tiếp theo. Các dữ liệu sắp công bố, đặc biệt là chỉ số giá PCE cơ bản và số liệu GDP ước tính thứ hai, sẽ có trọng số hơn trong việc xác định liệu thị trường có đang nghiêng quá nhiều về phía Cục Dự trữ Liên bang hay không. Nếu các chỉ số lạm phát tiếp tục giảm trong khi tăng trưởng ổn định, thì triển vọng cắt giảm lãi suất có thể trở nên mạnh mẽ hơn trong việc định hình thị trường. Điều đó có thể nói rằng sẽ gia tăng tâm lý chấp nhận rủi ro đối với các đồng tiền có lợi suất cao hơn hoặc ổn định hơn—duy trì hỗ trợ cho Bảng trong ngắn hạn. Theo quan điểm của chúng tôi, bất kỳ sự yếu kém ngắn hạn nào của đồng đô la dường như sẽ liên quan chặt chẽ đến dữ liệu này và cách mà nó khớp với các kỳ vọng. Đơn hàng hàng hóa lâu bền, đặc biệt, có thể vẫn có sự biến động, nhưng bất ngờ đi xuống sẽ củng cố suy đoán chính sách hiện tại. Như mọi khi, vị thế phái sinh ngắn hạn cần phải linh hoạt. Đòn bẩy của bất kỳ kích thước nào cần được quản lý cẩn thận, đặc biệt là trong bối cảnh biến động gia tăng xung quanh các công bố dữ liệu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nhà môi giới chính về thương mại của Nhật Bản, Ryosei Akazawa, đang hướng tới việc thúc đẩy các cuộc đàm phán về thuế quan với Hoa Kỳ. Nỗ lực này nhằm đạt được một thỏa thuận tại hội nghị Thượng đỉnh Nhóm Bảy vào tháng Sáu, với tiến triển đã được báo cáo trong các cuộc đàm phán và sự sẵn sàng hợp tác trong lĩnh vực đóng tàu. Cặp USD/JPY hiện đang giao dịch tăng 0.14%, đứng ở mức 142.75. Đồng Yên Nhật (JPY) bị ảnh hưởng bởi hiệu suất của nền kinh tế Nhật Bản, chính sách của Ngân hàng Nhật Bản, chênh lệch lợi suất trái phiếu và tâm lý rủi ro toàn cầu.

Vai trò của Ngân hàng Nhật Bản

Ngân hàng Nhật Bản đóng một vai trò quan trọng trong giá trị của Yên thông qua kiểm soát tiền tệ, đôi khi can thiệp vào thị trường để giảm giá trị của Yên. Chính sách tiền tệ siêu lỏng của ngân hàng từ năm 2013 đến 2024 đã dẫn đến việc đồng Yên suy yếu, mặc dù những thay đổi chính sách gần đây đã cung cấp một số hỗ trợ cho đồng tiền này. Chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ trong lịch sử đã nghiêng về đồng Đô la Mỹ. Tuy nhiên, sự thoát dần dần của Ngân hàng Nhật Bản khỏi chính sách siêu lỏng đang thu hẹp khoảng cách này, đặc biệt khi các ngân hàng trung ương khác cắt giảm lãi suất. Đồng Yên Nhật được coi là một khoản đầu tư an toàn, tăng giá trong thời kỳ căng thẳng của thị trường nhờ vào sự ổn định của nó. Điều này khiến nó trở thành lựa chọn ưa thích trong thời điểm khó khăn hơn các đồng tiền bị coi là rủi ro hơn.

Các diễn biến mới nhất trong các cuộc đàm phán về thuế quan

Akazawa đang thúc ép mạnh mẽ để hoàn tất các cuộc thảo luận về thuế quan trước cuộc họp Nhóm Bảy vào tháng Sáu, với những diễn biến tích cực đã xuất hiện trên bàn đàm phán. Các cuộc đàm phán—tập trung một phần vào ngành đóng tàu—biểu hiện ý định chung đạt được các kết quả thực tế thay vì để mọi việc trong tình trạng chờ đợi. Tinh thần hợp tác này có những ảnh hưởng tinh tế ở nơi khác, đặc biệt đối với những ai theo dõi các biến động giữa các đồng tiền. Hiện tại, tỷ giá giữa Đô la và Yên đã trở lại mức 142.75, ghi nhận mức tăng nhỏ khoảng 0.14%. Sự thay đổi này có thể dường như khiêm tốn, nhưng trong các điều kiện ngoại hối—nơi mà các hành động của nhà đầu tư thường dựa vào những điều tinh tế—nó phản ánh kỳ vọng thay đổi xung quanh các hướng chính sách tương lai ở cả hai quốc gia. Đồng Yên không di chuyển một cách đơn lẻ. Nó phản ứng, không chỉ với chính sách trong nước, mà còn với cách mà lợi suất trái phiếu được so sánh toàn cầu, đặc biệt là so với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Khi xét thấy rằng đồng Yên thường suy yếu so với Đô la khi lãi suất Nhật Bản chậm lại, có điều gì đó đáng chú ý trong lần này. Việc Ngân hàng Nhật Bản thay đổi từ một mẫu hình chính sách tiền tệ siêu lỏng kéo dài hàng thập kỷ đang thu hẹp khoảng cách tỷ lệ, ngay khi Cục Dự trữ Liên bang gợi ý về khả năng điều chỉnh lãi suất theo hướng ngược lại. Khi khoảng cách giảm xuống, sức hấp dẫn của việc nắm giữ các vị thế Đô la chỉ vì lợi suất bị giảm đi. Sự thay đổi đó có giá trị đối với những người cân bằng các biện pháp phòng ngừa hoặc quản lý tỷ lệ ký quỹ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thống đốc Ngân hàng Canada, Macklem, đã thảo luận về tác động của thuế quan Mỹ, cho biết đây là một thách thức lớn đối với Canada. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của việc đạt được một thỏa thuận thương mại mới với Mỹ và lưu ý rằng trong khi tác động của thuế quan chưa thấy rõ trong dữ liệu kinh tế, sẽ có nỗ lực để theo dõi kỹ lưỡng tác động của chúng đến giá tiêu dùng. Tại thời điểm báo cáo, tỷ giá USD/CAD giảm nhẹ, giao dịch ở mức 1.3730. Ngân hàng Canada, có trụ sở tại Ottawa, điều hành chính sách tiền tệ và thiết lập lãi suất nhằm quản lý lạm phát trong khoảng 1-3%. Lãi suất cao hơn thường làm tăng giá trị đồng Canada.

Giải Pháp Nới Lỏng và Siết Chặt Định Lượng

Trong những trường hợp cực đoan, Ngân hàng Canada có thể thực hiện Nới Lỏng Định Lượng (QE) để thúc đẩy nền kinh tế, điều này thường làm yếu đi đồng Canada. Ngược lại, Siết Chặt Định Lượng (QT) diễn ra sau QE trong giai đoạn phục hồi, giảm mua tài sản, điều này thường hỗ trợ đồng Canada mạnh hơn. Các chiến lược kinh tế này là những công cụ quan trọng không chỉ dựa vào điều chỉnh lãi suất. Điều mà Macklem đưa ra không chỉ là nhận xét – nó xác nhận nơi mà sự chú ý nằm: chi phí biên giới và áp lực thương mại. Ngay cả khi lạm phát có vẻ không bị ảnh hưởng trong thời điểm hiện tại, chúng ta không nên nhầm lẫn sự chậm trễ với sự vắng mặt. Áp lực giá thường thấm dần qua, và nếu được chuyển giao cho người tiêu dùng, sự chậm trễ đó có thể tạo ra những biến động mạnh hơn sau này. Việc theo dõi xu hướng của thuế quan không còn chỉ là mối quan tâm tài chính – nó đã bắt đầu hình thành kỳ vọng tiền tệ một cách trực tiếp hơn. Chúng ta đã thấy một số điều chỉnh trong việc định vị FX; sự giảm nhẹ trong USD/CAD phản ánh những lo lắng ngay lập tức về sự phụ thuộc bên ngoài của Canada. Nhưng một cú giảm đơn lẻ trong cặp này không nên được hiểu nhầm là động lực. Trong lĩnh vực hợp đồng quyền chọn, những phản ứng tinh tế này ngụ ý việc phòng ngừa ngắn hạn hơn là sự thay đổi mạnh mẽ trong tâm lý. Các phản ứng tức thì thường được hỗ trợ bởi các dòng chảy sâu hơn trong giao dịch hoán đổi và định giá biến động, vì vậy việc theo dõi các đường cong kỳ hạn trở nên hiệu quả hơn so với việc chỉ theo dõi các tiêu đề. Dựa trên mục tiêu lạm phát của Ngân hàng Canada, băng 1-3% cho một số không gian trước khi việc siết chặt mạnh mẽ trở nên cần thiết – đặc biệt nếu các tỷ lệ tiêu đề dừng lại hoặc giảm không đồng đều trong các bản công bố tới. Điều này có nghĩa là chưa có cú phản ứng mạnh mẽ nào liệu sẽ xảy ra ngay lập tức. Tuy nhiên, nếu các chỉ số lạm phát trong chu kỳ tiếp theo bắt đầu tăng, đặc biệt là với các chỉ số cốt lõi duy trì, thì nhu cầu điều chỉnh sớm trong các giao dịch hoán đổi qua đêm sẽ gia tăng. Đối với chúng ta, rủi ro này nên được định giá một cách nhẹ nhàng, nhưng việc định vị trước sẽ thông qua sự phân kỳ tương đối giữa các ngân hàng trung ương.

Ý Nghĩa Chính Sách và Phản Ứng Thị Trường

Trong các sản phẩm phái sinh liên quan đến trái phiếu, các nhà tham gia phải phân biệt rõ hơn giữa sự chậm trễ trong chính sách và sự thay đổi chính sách. Ngôn từ của Macklem thiên về sự chậm trễ – điều này báo hiệu sự kiên nhẫn. Nhưng điều đó có ý nghĩa trên toàn bộ đường cong. Các hợp đồng ở phía trước có thể vẫn được giữ chặt trừ khi lạm phát Bắc Mỹ bất ngờ. Phía sau, nhạy cảm hơn với các căng thẳng thương mại và việc điều chỉnh chính sách lâu dài, phải tiêu hóa sự biến động mà chưa xuất hiện trong dữ liệu. Tuy nhiên, nó vẫn hiện hữu, tiềm tàng trong những bất định về các hạn chế dòng chảy hàng hóa và thuế quan trả đũa. Nếu Ngân hàng chuyển sang Siết Chặt Định Lượng một lần nữa – ngay cả một cách nhẹ nhàng – điều này có thể hỗ trợ đồng Canada, mặc dù không mà không có tác dụng phụ đến các chênh lệch lợi suất địa phương. Điều đó mang lại cho chúng ta một sự đánh đổi phức tạp. QT thêm nữa sẽ gợi ý về sự hạn chế trong bảng cân đối kế toán, tạo sự khác biệt với các xu hướng QE đồng thời có thể tái khởi động ở nước ngoài. Sự phân kỳ này trở nên rõ ràng hơn trong các giao dịch hoán đổi căn cứ chéo ngoại tệ, đặc biệt là trong các kỳ hạn ba tháng. Theo dõi khía cạnh này có thể mang lại lợi thế cho các nhà giao dịch trước các bản công bố kinh tế minh bạch hơn. Các bàn giao dịch nên sẵn sàng sửa đổi giả định một cách nhanh chóng. Thử thách không phải là chọn điểm đỉnh hoặc đáy của CAD, mà là nhận ra nơi mà sự đình trệ chính sách kết thúc và căng thẳng tài chính mới bắt đầu. Sự nén có động lực do công nghệ trong CAD có thể gây hiểu lầm khi được phát hiện với ngôn ngữ thương mại mềm mại hơn. Biến động thấp không có nghĩa là khả năng chuyển động thấp khi các điểm dữ liệu mới xuất hiện. Các giao dịch lớn và sự thay đổi lãi suất mở trong các công cụ liên quan đến CAD sẽ có thể cung cấp các thông báo kịp thời hơn so với các dự báo kinh tế.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tổng thống Mỹ Donald Trump đã gia hạn thời hạn thuế quan 50% đối với Liên minh châu Âu đến ngày 9 tháng 7 sau cuộc gọi với Ursula von der Leyen. EU bày tỏ sự sẵn sàng cho các cuộc thương thảo thương mại nhanh chóng, mong muốn có thêm thời gian để hoàn tất thỏa thuận. Hiện tại, tỷ giá EUR/USD tăng 0.12% lên 1.1378. Thuế quan là các khoản thuế hải quan áp dụng cho những hàng hóa nhập khẩu nhất định nhằm cung cấp lợi thế giá cho các nhà sản xuất địa phương so với hàng nhập khẩu.

Sự khác biệt giữa Thuế và Thuế quan

Sự khác biệt giữa thuế và thuế quan nằm ở phương thức thanh toán; thuế quan được trả trước tại các điểm nhập cảnh, trong khi thuế được thanh toán khi mua. Thuế quan nhắm vào các nhà nhập khẩu, trong khi thuế được đánh trên cá nhân và doanh nghiệp. Các nhà kinh tế còn chia rẽ về tác động của thuế quan, với một số người coi đây là biện pháp bảo vệ cho các ngành công nghiệp trong nước, trong khi những người khác cho rằng chúng có thể góp phần vào sự gia tăng giá cả và căng thẳng thương mại. Chiến lược thuế quan của Trump bao gồm việc hỗ trợ nền kinh tế Mỹ và nhắm vào các quốc gia chính như Mexico, Trung Quốc và Canada, chiếm 42% hàng nhập khẩu của Mỹ vào năm 2024, với Mexico dẫn đầu ở mức 466.6 tỷ USD. Những khoản thuế quan này nhằm giảm thuế thu nhập cá nhân bằng cách sử dụng doanh thu tạo ra, bất chấp những rủi ro và bất ổn trong động thái kinh tế. Quyết định của Trump về việc lùi thời hạn thuế quan 50% đến ngày 9 tháng 7, sau cuộc trò chuyện với von der Leyen, cung cấp một khoảng thời gian nhỏ nhưng có tác động cho sự tiến bộ khả thi. Điều đó không phải là một giải pháp mà là một khoảng trống thở, có thể mang tính chiến thuật nhiều hơn là hòa giải. Phản ứng của EU — báo hiệu sự mở lòng cho các cuộc đàm phán ngay lập tức — không nên bị hiểu lầm là sự sẵn sàng nhượng bộ. Họ đã mua thêm thời gian, không hơn. Điều quan trọng bây giờ là cả hai bên sẽ sử dụng nó như thế nào. Tăng trưởng của tỷ giá EUR/USD, hiện ở mức 1.1378, có thể dường như hạn chế bề ngoài, nhưng từ góc độ của chúng tôi, nó có ý nghĩa. Các cặp tiền tệ thường phản ứng nhanh chóng với các diễn biến thương mại vì thuế quan có liên quan đến động thái thương mại rộng hơn, cuối cùng ảnh hưởng đến cầu đối với một đồng tiền nhất định. Sự tăng 0.12% không phải là một sự bùng nổ, nhưng nó cho thấy rằng thị trường đã định giá một khoảng nghỉ tạm thời trong sự leo thang thương mại — không phải là một giải pháp lâu dài. Sự biến động có thể dễ dàng quay trở lại, đặc biệt nếu tín hiệu từ Washington hoặc Brussels lại thay đổi tông điệu.

Điều hướng Thời hạn Thuế quan

Đối với những người có liên quan đến các công cụ phái sinh gắn liền với tiền tệ hoặc hàng hóa, sự chậm trễ này yêu cầu có sự định vị rõ ràng hơn. Chúng ta không đang đối phó với giải pháp, mà là sự trì hoãn. Sự khác biệt đó rất quan trọng. Những người quản lý các giao dịch cược ngắn hạn trên EUR/USD hoặc các biện pháp phòng ngừa đa tài sản cần theo dõi lời lẽ sắp tới của thương mại một cách cẩn thận, đặc biệt trong giờ sáng châu Âu khi các gợi ý từ EU có khả năng xuất hiện nhiều hơn. Bây giờ, nhìn vào bức tranh lớn hơn, thuế quan — theo thiết kế — được coi là chi phí gia nhập cho hàng hóa được sản xuất ở nước ngoài. Chúng nghiêng sự cạnh tranh vào trong, thường cho phép các ngành công nghiệp địa phương có không gian hoạt động hoặc mở rộng. Tuy nhiên, như đã thấy trước đây, việc thổi phồng giá cả một cách nhân tạo có thể tạo ra các hiệu ứng lan rộng: chi phí tiêu dùng tăng, chuỗi cung ứng bị lệch lạc, và các biện pháp đáp trả trở nên khả thi. Trong khi chiến lược chính trị dài hạn có thể biện minh cho những hành động này từ một điểm nhìn, thì động thái giá cả rộng hơn lại kém khoan dung, đặc biệt trong các phái sinh hàng hóa. Cũng đáng lưu ý rằng doanh thu từ thuế quan đang được định vị như một phần của biện pháp hỗ trợ nhằm bù đắp việc cắt giảm thuế cá nhân. Điều này có thể có vẻ thông minh ngay từ cái nhìn đầu tiên: sử dụng hoạt động kinh tế nước ngoài để tài trợ cho cứu trợ trong nước. Tuy nhiên, các đối tác thương mại không ngồi yên. Nếu châu Âu chọn phản ứng tỷ lệ — và lịch sử cho thấy họ thường làm như vậy — chúng ta có khả năng chứng kiến một mức độ leo thang nhất định. Những người điều hướng thị trường quyền chọn sẽ cần đánh giá mô hình định giá so với khả năng xảy ra các đột biến hoặc sự biến động không đều lớn hơn trước thời hạn 9 tháng 7. Ngay cả khi khối lượng vẫn ổn định trong thời gian này, đường cong độ biến động ngụ ý có thể dốc lên khi thời hạn mới đến gần. Các chiến lược phòng ngừa Delta có thể cần khoảng thời gian chặt chẽ hơn, và việc theo dõi cẩn thận độ lệch có thể cung cấp cái nhìn về tâm lý thị trường. Cũng cần nhắc lại: các con số cho thấy Mexico, Trung Quốc và Canada chiếm gần một nửa hàng nhập khẩu của Mỹ, với Mexico đứng đầu danh sách ở mức hơn 466 tỷ USD. Khi những chính sách có quy mô như thế này được giới thiệu vào hệ thống kinh tế, chính trọng lượng của thương mại bị ảnh hưởng có nghĩa là những cú sốc thường tìm đường vào những góc không ngờ nhất. Đối với các nhà giao dịch giao dịch tương lai nông sản hoặc cổ phiếu liên kết sản xuất, các động thái thuế quan thường xuất hiện trong các yêu cầu ký quỹ hoặc khối lượng không đều. Hiện tại, cách tiếp cận tốt hơn có thể không phải là giả định bất kỳ thỏa thuận nào cuối cùng, mà thay vào đó là tính toán hậu quả của việc quay trở lại đối đầu. Các nhà giao dịch không quên những vòng thuế quan ăn miếng trả miếng trước đó. Nhiều người trong chúng ta nhớ nơi áp lực đã tăng lên đầu tiên — các lĩnh vực năng lượng, các ngành công nghiệp thô và thiết bị điện tử tiêu dùng. Điều cũng trở nên rõ ràng là thời gian tác động khác nhau giữa thuế quan và các biện pháp tài chính khác như thuế. Thuế quan, được trả trước tại cảng hoặc điểm nhập cảnh, ảnh hưởng đến giá cả sớm hơn và trực tiếp hơn. Đối với bất kỳ ai quản lý hướng dẫn phát triển, điều đó rất quan trọng. Bạn không thể mô hình hóa tác động chậm trễ khi điều chỉnh diễn ra tại hải quan. Thuế bán hàng hoạt động ở phía hạ nguồn, nhưng điều này xảy ra ngay tại cổng. Trong vài tuần tới, việc theo dõi các tín hiệu chính trị và dữ liệu kinh tế vệ tinh — chẳng hạn như sự thay đổi trong giá sản xuất và chi phí vận tải — sẽ cung cấp các tín hiệu sớm hơn so với việc chờ đợi các kết quả lạm phát được công bố. Những tín hiệu đó có khả năng đến trước khi thị trường hoàn toàn điều chỉnh kỳ vọng xoay quanh thời hạn đã được lập lại. Ngắn gọn, chúng ta đang bước vào một thời kỳ bị nén nề mà chính sách, phản ứng của thị trường và việc tái đánh giá rủi ro có thể xảy ra trong một khoảng thời gian ngắn. Bỏ qua vĩ mô trong khi chỉ tập trung vào dòng chảy ngắn hạn có thể khiến các danh mục ẩn chứa rủi ro lớn hơn nhiều so với những gì nhiều người đang định giá. Giữ cho các chênh lệch hẹp và ngày đáo hạn linh hoạt. Ngày 9 tháng 7 có thể cảm thấy còn xa, nhưng thị trường thường bắt đầu phản ứng sớm trước khi tiếng chuông vang lên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp AUD/USD tăng lên gần 0.6500 khi đồng đô la Mỹ suy yếu trong phiên giao dịch châu Á đầu tiên. Ngày lễ công cộng ở Mỹ tạo thêm áp lực lên đồng đô la, trong khi các cắt giảm lãi suất ôn hòa của RBA có thể hạn chế mức tăng của đồng đô la Úc. Các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gợi ý về việc duy trì tỷ lệ lãi suất hiện tại do sự không chắc chắn xung quanh các chính sách thương mại của Mỹ. Xác suất Fed giữ lãi suất không thay đổi ở mức 71%, với hai lần cắt giảm lãi suất dự kiến trong năm nay, có thể xảy ra vào tháng Chín.

Xếp Hạng Tín Dụng Của Mỹ Và Kinh Tế Úc

Việc hạ cấp xếp hạng tín dụng của Mỹ xuống Aa1 càng làm tăng thách thức cho đồng đô la so với đồng đô la Úc. Ngân hàng trung ương Úc gần đây đã giảm tỷ lệ lãi suất tiền mặt xuống 3.85% và đang theo dõi kỹ lưỡng các tác động từ thuế quan, đặc biệt là đối với Trung Quốc, một đối tác thương mại quan trọng của Úc. Đồng đô la Úc hưởng lợi từ các yếu tố như lãi suất do RBA quy định, sức khỏe của nền kinh tế Trung Quốc và giá quặng sắt. Tình trạng kinh tế của Trung Quốc ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu AUD, cũng như Cán cân thương mại, nơi mà các cán cân tích cực thúc đẩy AUD. Các động lực kinh tế tổng thể và căng thẳng thương mại tạo ra những thách thức và cơ hội phức tạp trong thị trường tiền tệ. Tình hình vẫn còn biến động, với khả năng thay đổi nhanh chóng bị ảnh hưởng bởi cả yếu tố trong nước lẫn quốc tế.

Phản Ứng Và Dự Đoán Của Thị Trường

Những gì chúng ta đang thấy ở đây là một sự tăng trưởng vừa phải của đồng đô la Úc so với đồng đô la Mỹ, tăng nhẹ ở mức dưới 0.6500 trong một phiên giao dịch khá yên tĩnh do ngày lễ công cộng ở Mỹ. Một thị trường mỏng, đặc biệt khi các sàn giao dịch chính của Mỹ đóng cửa, thường làm giảm thanh khoản của đô la — điều này giải thích một phần áp lực đã thấy. Trong khi đồng đô la yếu hơn giúp cặp này tăng, nhưng bối cảnh rộng hơn vẫn giữ sự nhiệt tình ở mức độ nhất định. Việc hạ lãi suất gần đây xuống 3.85% của Lowe phản ánh một lập trường thận trọng từ Ngân hàng Dự trữ, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố thương mại bên ngoài. Mặc dù chính sách tiền tệ nới lỏng thường dẫn đến sự yếu kém của đồng tiền, nhưng thị trường không phản ứng mạnh mẽ ở đây, vì mối liên hệ của Úc với các thị trường chính của Trung Quốc và các hàng hóa như quặng sắt giúp giữ vững tâm lý. Ngược lại, Powell và các đồng nghiệp tiếp tục cho thấy một tay cầm vững chắc đối với lãi suất Mỹ trong thời điểm hiện tại. Việc không có sự chuyển đổi nhanh chóng sang thắt chặt dựa trên một số chỉ số thương mại không rõ ràng và dữ liệu kinh tế rộng hơn. Giá hợp đồng tương lai cho thấy có 71% khả năng lãi suất giữ nguyên, điều này rõ ràng là một thông điệp: Fed không bị thúc ép vào hành động. Thay vào đó, có vẻ như họ đang chờ đợi thêm các dấu hiệu, có thể nhắm đến các điều chỉnh trước mùa thu nếu bất kỳ điều gì bắt đầu thay đổi đáng kể theo hướng nào đó. Tiếp theo là việc hạ cấp xếp hạng tín dụng chủ quyền của Mỹ xuống Aa1. Điều này không còn là tin sốt dẻo nữa, nhưng nó tạo thêm một lớp do dự, đặc biệt là đối với các nhà đầu tư dài hạn. Khi kết hợp với kiểu giữ nguyên của Fed, điều này có thể giữ cho đồng xanh không tăng giá nhiều trong ngắn hạn. Trong khi đó, đồng tiền của Úc đang hoạt động tốt giữa những hy vọng về chính sách kích thích từ Trung Quốc. Mặc dù vẫn còn những giai đoạn chậm chạp, nhưng bất kỳ sự gia tăng nhẹ nào trong sản xuất hoặc hoạt động hạ tầng của Trung Quốc cũng có xu hướng hỗ trợ nhu cầu quặng sắt — điều này làm cho đồng đô la Úc tăng tương ứng. Cán cân thương mại rộng hơn cũng vẫn thuận lợi cho Úc, và miễn là xuất khẩu vẫn ở mức cao, đặc biệt là sang châu Á, những mức tăng của AUD không có gì đáng ngạc nhiên. Từ góc độ của chúng tôi, chúng tôi đang theo dõi động lực ngắn hạn không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi những bất ngờ về lạm phát hay số liệu việc làm, mà thay vào đó là bởi quan hệ thương mại — đặc biệt là giữa Washington và Bắc Kinh. Nếu thuế quan tăng trở lại hoặc xuất hiện thêm những tắc nghẽn trên các tuyến hàng hải Thái Bình Dương, nhu cầu đối với đồng AUD có thể chao đảo. Trong ngắn hạn, các vị trí phải được quản lý với sự linh hoạt đáng kể. Với việc Fed hiện tại minh bạch về ý định lãi suất và giọng điệu ôn hòa của RBA, sự biến động của các lựa chọn có thể vẫn tương đối ít nếu dữ liệu của Trung Quốc hoặc căng thẳng địa chính trị không chuyển đổi một cách bất ngờ. Hiện tại, việc giữ sự nhanh nhẹn quanh mức 0.6500 là hợp lý, trong khi hướng tới các mức kháng cự tiềm năng ở mức 0.6560 nếu tâm lý rủi ro nói chung có xu hướng tích cực. Giữ cho các vị thế chặt chẽ, đặc biệt là trước số liệu CPI từ cả hai nền kinh tế vào tháng tới. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ Liệu Kinh Tế Mỹ Và Phát Triển Khu Vực Eurozone

Dữ liệu kinh tế Mỹ hiển thị những kết quả mixed, khi Khởi Đầu Xây Dựng Nhà giảm nhưng Doanh Số Nhà Mới tăng vào tháng Tư. Tại khu vực Eurozone, GDP của Đức ghi nhận sự cải thiện so với cùng kỳ năm trước, mặc dù vẫn nằm trong vùng thu hẹp, trong khi những suy đoán về việc cắt giảm lãi suất ECB không ảnh hưởng đáng kể đến Euro. Euro hưởng lợi từ sự yếu kém của Đô la Mỹ, được thể hiện qua việc Chỉ số Đô la Mỹ giảm 0.79%, đạt mức thấp nhất kể từ ngày 29 tháng 4. Xu hướng ‘bán nước Mỹ’ tiếp tục diễn ra, trở nên tồi tệ hơn do thông báo về cuộc chiến thương mại của Trump và việc Moody’s hạ cấp nợ chính phủ Mỹ. Xu hướng tăng EUR/USD đã trở lại, đạt 1.1375 và tiếp cận các mức kháng cự quan trọng tại 1.1450 và 1.1500. Tuy nhiên, nếu nó giảm xuống dưới 1.1300, có thể quay lại những mức thấp gần đây, với các quyết định lãi suất của ECB sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất trong tương lai.

Các Mức Kháng Cự Hiện Tại Của EUR/USD

Hiện tại, EUR/USD đang nhắm đến mức kháng cự khoảng 1.1450 đến 1.1500. Việc vượt qua khu vực này sẽ không chỉ là xác nhận về kỹ thuật mà còn có khả năng kích hoạt việc định vị dựa trên động lực. Nhưng nếu cặp này không giữ được trên 1.1300, cánh cửa sẽ mở ra để quay về những mức thấp gần đây. Nhiều điều xảy ra tiếp theo phụ thuộc vào quyết định của các ngân hàng trung ương—đặc biệt là từ ECB—và liệu các nhà giao dịch có sẵn lòng tiếp tục bán khống Đô la trong khi cân bằng các luồng rủi ro tiềm ẩn ở nơi khác. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tăng gần 2% mỗi ngày và 5% trong suốt tuần, khi đồng đô la Mỹ yếu đi. XAU/USD đạt 3,359 đô la, phục hồi từ mức thấp 3,287 đô la. Donald Trump đã tăng cường căng thẳng thương mại với EU, đe dọa mức thuế 50% vào ngày 1 tháng 6. Dự luật ‘One Big Beautiful Bill’ đã được thông qua tại Hạ viện Mỹ, có thể tăng trần nợ lên gần 4 nghìn tỷ đô la.

Căng thẳng địa chính trị

Một bản ghi nhớ ngừng bắn ở Ukraine được báo cáo là đang tiến triển, trong khi các cuộc đàm phán hạt nhân Mỹ-Iran vẫn tiếp tục ở Rome. Dữ liệu nhà ở của Mỹ trong tháng 5 cho thấy kết quả trái chiều, với số giấy phép xây dựng giảm nhưng doanh số bán nhà mới tăng. Lịch kinh tế sắp tới của Mỹ bao gồm Đơn hàng hàng hóa bền, ước tính GDP và Chỉ số Giá PCE Cốt lõi. Chỉ số đô la Mỹ giảm 0.66%, có lợi cho giá vàng. Vàng hướng tới mức 3,400 đô la sau khi Moody’s hạ cấp nợ Mỹ từ AAA xuống AA1. Chỉ số RSI cho thấy động lực tăng giá mạnh, nhắm tới các mức kháng cự tại 3,400 đô la, 3,438 đô la và mức cao 3,500 đô la. Nếu vàng giảm xuống dưới 3,300 đô la, nó có thể di chuyển về mức 3,204 đô la, gần với SMA 50 ngày ở mức 3,199 đô la. Chiến tranh thương mại thường liên quan đến cuộc xung đột kinh tế do bảo hộ, làm tăng chi phí nhập khẩu và chi phí sinh hoạt.

Tác động của chiến tranh thương mại

Cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung bắt đầu vào năm 2018, với các mức thuế ảnh hưởng đến nhiều ngành công nghiệp. Sự suy đoán về căng thẳng được làm mới đã xuất hiện với những đề xuất thuế ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu. Bài viết đưa ra một sự chuyển dịch rõ ràng trong quỹ đạo ngắn hạn của vàng, dựa trên đồng đô la Mỹ yếu hơn và căng thẳng địa chính trị gia tăng. Khi đồng USD giảm—lần này mất 0.66%—nó khiến các tài sản định giá bằng đô la như vàng rẻ hơn cho người mua nước ngoài. Điều đó thường là một yếu tố kích thích mua vào và đã giúp XAU/USD phục hồi từ 3,287 đô la lên 3,359 đô la, tăng 5% trong tuần. Một mức tăng mà thường hiếm khi xảy ra khi không có những lo lắng thị trường đang diễn ra. Phát biểu của Trump về khả năng áp dụng thuế 50% đối với ô tô châu Âu có khả năng sẽ làm dấy lên các phản ứng thận trọng trong các hàng hóa và FX. Loại ngôn từ này không chỉ làm tăng tính biến động—nó buộc phải xem xét lại các giả định ngắn hạn. Hành vi tránh rủi ro trở nên phổ biến khi những phát triển chính trị này không còn chỉ là những lời đe dọa rỗng tuếch. Vấn đề không phải là về các mức thuế tự nó; đó là những căng thẳng gia tăng làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư và làm thiên lệch nhu cầu về các nơi trú ẩn an toàn được coi là an toàn. Quốc hội Mỹ gần đây thúc đẩy trần nợ cao hơn gần 4 nghìn tỷ đô la không nên được diễn giải như là chính sách tài chính bình thường. Quyết định của Moody’s hạ cấp Mỹ xuống một bậc—từ AAA xuống AA1—đã làm xáo trộn thị trường. Sự hạ cấp đó không xảy ra đơn lẻ. Những thay đổi chi tiêu lớn này góp phần vào các rủi ro lạm phát mà nhiều người nghĩ rằng đã qua. Chúng không phải như vậy. Chúng ta cũng không thể bỏ qua các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa Tehran và Washington, hoặc những diễn biến tại Ukraine. Ngay cả khi chúng chỉ là những bản ghi nhớ ở dạng nháp hoặc những cuộc đàm phán tĩnh lặng ở nước ngoài, chúng có thể nhanh chóng thúc đẩy tâm lý, đặc biệt khi nhu cầu trú ẩn an toàn gia tăng. Tin tức về sự tiến triển, bất chấp tính cuối cùng, có xu hướng rút tiền ra khỏi các tài sản rủi ro hơn. Trong khi đó, các tín hiệu kinh tế như dữ liệu nhà ở trong tháng 5 không rõ ràng nhưng đáng được phân tích. Số giấy phép xây dựng giảm cho thấy các nhà phát triển thận trọng, nhưng doanh số bán nhà mới đang tăng. Sự tương phản đó không làm giảm sự không chắc chắn—nó làm tăng thêm. Hơn nữa, việc sắp công bố các Đơn hàng hàng hóa bền vững và ước tính GDP vào tuần tới có thể khiến chúng ta chứng kiến các phản ứng khó khăn hơn, đặc biệt xung quanh Chỉ số Giá PCE Cốt lõi. Chỉ số này được các nhà hoạch định chính sách tiền tệ Mỹ theo dõi chặt chẽ và có thể điều chỉnh kỳ vọng về các động thái lãi suất sau này trong năm. Mức dự trữ vàng không chỉ mang tính biểu tượng. Theo chỉ số RSI, động lực vẫn thiên về tăng giá. Nó đang nhích vào điều kiện quá mua, vâng, nhưng không quá mức. Thị trường đang theo dõi mức 3,400 đô la như một mức kháng cự, tiếp theo là 3,438 đô la và 3,500 đô la. Những mức này không phải là tùy tiện. Các mức đó dựa trên các đỉnh trước và các mở rộng Fibonacci, tất cả đều là mục tiêu hiện tại. Mặt khác, các vị thế giảm giá nên giữ cảnh giác dưới mức 3,300 đô la. Giá rơi xuống dưới ngưỡng đó sẽ mở ra một con đường hướng tới 3,204 đô la, phù hợp với các mức hỗ trợ trước đó và rất gần với trung bình động đơn giản 50 ngày ở mức 3,199 đô la. Động lực suy yếu có thể báo hiệu sự khởi đầu của việc quay về mức trung bình, đặc biệt nếu lợi suất củng cố hoặc tiếng ồn địa chính trị hạ nhiệt. Rhetoric về chiến tranh thương mại không nên được xem nhẹ. Như đã nhấn mạnh hồi năm 2018 với sự bế tắc giữa Mỹ và Trung Quốc, các mức thuế có khả năng thay đổi cơ cấu thị trường nhanh chóng. Các chính sách bảo hộ có xu hướng lan tỏa xa hơn nhiều so với các mục tiêu ban đầu của chúng. Chi phí tăng. Nhập khẩu thu hẹp. Lạm phát trở nên khó kiểm soát hơn. Vì vậy, trong môi trường hiện tại, sự thận trọng không chỉ là một lời khuyên—nó được thể hiện rõ ràng qua các cây nến hàng tuần và hàng ngày.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USD/CHF tiếp tục giảm, trượt qua mức 0.8250 và mất gần 1% khi giao dịch ở mức 0.8203, đánh dấu mức thấp nhất trong hai tuần qua. Franc Thụy Sĩ đã tăng cường sau những lời đe dọa về thuế quan từ Mỹ, đặc biệt là nhắm vào EU và các chiếc iPhone sản xuất ở nước ngoài của Apple. USD/CHF đã phá vỡ một mẫu cờ giảm, cho thấy một bài kiểm tra tiềm năng của mức thấp nhất kể từ đầu năm ở mức 0.8038. Động lực của cặp tiền này cho thấy có khả năng giảm thêm, với Chỉ số Sức mạnh Tương đối vẫn nằm trong vùng giảm.

Các mục tiêu và thay đổi tiềm năng

Để USD/CHF đạt được mức thấp nhất kể từ đầu năm, nó phải giảm xuống dưới 0.8200, có thể phơi bày mức thấp tháng Năm là 0.8184, tiếp theo là 0.8100 và 0.8050. Để chuyển hướng đi lên, người mua cần phải vượt qua đỉnh 0.8396 vào ngày 22 tháng 5, nhắm đến 0.8350 và 0.8400. Một bảng chỉ ra rằng Franc Thụy Sĩ đã thể hiện sức mạnh đối với USD trong số các loại tiền tệ chính trong tuần này. Bản đồ nhiệt hiển thị những thay đổi phần trăm của các loại tiền tệ chính so với nhau, cho thấy hiệu suất tương đối của Franc Thụy Sĩ. Những gì chúng ta đang quan sát ở đây là một nhu cầu rộng lớn đối với Franc Thụy Sĩ, điều này đã khiến cặp USD/CHF giảm xuống dưới 0.8250 lần đầu tiên trong hai tuần, đạt mức thấp tới 0.8203. Đó là một động thái rõ ràng, có thể đo lường được, không chỉ là tiếng ồn intraday. Cặp này đã mất gần 1% giá trị của nó, sự kiểm soát bị suy yếu bởi những lo ngại mới từ Hoa Kỳ – cụ thể là nói về các biện pháp thương mại nhắm vào Liên minh Châu Âu và, cụ thể hơn, các thiết bị như iPhone của Apple được lắp ráp ở nước ngoài. Về mặt kỹ thuật, cặp tiền tệ đã phá vỡ một mẫu cờ giảm. Đối với những người chưa nắm bắt được các mẫu đồ thị gần đây, điều đó cho thấy sự gia tăng về xu hướng giảm thay vì chỉ đơn giản là loại bỏ các nhà đầu tư yếu. Với Chỉ số Sức mạnh Tương đối vẫn chỉ xuống và vững chắc nằm dưới đường trung lập, áp lực bán có vẻ sẽ tiếp tục trong thời gian ngắn hạn. Đây không phải là việc bán tháo vì hoảng sợ – mà được thúc đẩy bởi những tín hiệu mà các nhà giao dịch sử dụng hệ thống dựa trên biểu đồ sẽ nhận ra là nhất quán với việc tiếp tục xu hướng. Tại mức 0.8200 và hơi dưới mức đó, mọi thứ trở nên thú vị hơn. Chúng ta có mức sâu tháng Năm ngay tại 0.8184, và dưới đó, có một con đường dẫn đến 0.8100 và cuối cùng là 0.8050. Những mức thấp mới trong năm vẫn còn xa ở mức 0.8038, nhưng chúng đã trở thành điểm chú ý rõ ràng ngay khi chúng ta đã vượt qua hỗ trợ ngắn hạn với sự tự tin. Chúng ta nên xem xét những mức này không chỉ là những điểm tạm dừng tiềm năng mà còn là những thước đo sự tan vỡ của tâm lý.

Các yếu tố đảo ngược

Một sự đảo ngược đi lên sẽ yêu cầu một sự quan tâm mua mạnh mẽ trên 0.8396, mức cao đã được đánh dấu vào cuối tháng Năm. Nếu không có điều đó, các đợt phục hồi không thể được tin tưởng. Con đường quay trở lại mức 0.8350 và hơn thế nữa đi kèm với gánh nặng lớn là phải vượt qua các khu vực kháng cự mạnh mẽ được hình thành bởi cả các cố gắng thất bại và các thay đổi vị thế từ những tuần gần đây. Từ một góc nhìn rộng hơn, khi chúng ta quét qua sức mạnh tương đối của các loại tiền tệ G10, Franc tiếp tục thể hiện sức bền bỉ – thậm chí còn rõ ràng hơn so với Đồng USD. Những chuyển động phần trăm hàng tuần được mô tả trong bản đồ nhiệt so sánh của chúng tôi cho thấy sự tăng giá của franc, nhấn mạnh rằng đây không chỉ là về sự giảm giá của Đồng USD. Đây cũng là về dòng tiền phòng ngừa và các nhà giao dịch đang định vị vào những gì được coi là loại tiền tệ có rủi ro thấp hơn trong bối cảnh không chắc chắn về chính sách và căng thẳng thương mại. Với những diễn biến này, có nhiều lớp để chúng ta hành động. Định hướng động lực vẫn nằm với người bán dưới 0.8200. Cho đến khi mẫu hình giảm bị gián đoạn bởi yếu tố nào đó hoặc sự đảo ngược do khối lượng dẫn dắt, các thiết lập bán vẫn được coi là hợp lý về mặt kỹ thuật, đặc biệt trong khi các bộ dao động đà đang ở vùng quá bán mà không có sự phân kỳ. Các lệnh dừng nên xem xét các đỉnh nhỏ gần đây gần 0.8260 để quản lý thận trọng. Chúng ta đang theo dõi cấu trúc tiến triển về phía dải 0.8100 – 0.8050, điều này có thể được thử nghiệm sớm hơn dự kiến nếu biến động hiện tại giữ vững. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Bảng Anh (GBP) đã tăng mạnh so với Đô la Mỹ (USD), đạt đỉnh trong ba năm qua. Vào thứ Sáu, GBP/USD vượt qua 1.3500, giao dịch quanh mức 1.3538 và ghi nhận mức tăng gần 0,80% trong phiên giao dịch của Mỹ. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi Đô la Mỹ yếu hơn và sức mạnh bất ngờ trong dữ liệu doanh số bán lẻ của Vương Quốc Anh. Trong giờ giao dịch ở châu Âu, Bảng (GBP) tăng giá sau khi vượt trội nhờ những số liệu doanh số bán lẻ mạnh mẽ của Vương Quốc Anh cho tháng Tư.

Ảnh hưởng của phiên giao dịch châu Á

Trước đó vào thứ Sáu, GBP/USD đã tăng khoảng một phần tư phần trăm trong giờ giao dịch châu Á, đạt khoảng 1.3450. Mức tăng này được hỗ trợ bởi dữ liệu Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Vương Quốc Anh từ GfK tốt hơn mong đợi. Các nhà giao dịch đang chờ đợi các số liệu doanh số bán lẻ của Vương Quốc Anh, mặc dù kỳ vọng rằng sẽ có một sự sụt giảm trong tháng Tư, tháng thứ ba liên tiếp. Các thị trường và công cụ được đề cập chỉ nhằm mục đích thông tin và không phải là khuyến nghị. Tất cả các khoản đầu tư đều tiềm ẩn rủi ro, và điều quan trọng là các cá nhân phải thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng. Chúng tôi đã chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ của đồng bảng, đạt đến các mức chưa thấy trong gần ba năm. Vào cuối phiên giao dịch New York hôm thứ Sáu, nó đã vượt mốc 1.3500 so với đô la, chạm tạm thời 1.3538 – một động thái không chỉ nhanh chóng mà còn khiến nhiều người bất ngờ. Nguyên nhân chính là do hai yếu tố: sự yếu kém rõ rệt của đồng đô la và một lĩnh vực bán lẻ Vương Quốc Anh bất ngờ kiên cường. Bây giờ, để phân tích lý do phía sau chuyển động này. Đồng đô la đã thể hiện sự yếu kém đáng chú ý, có thể do các thị trường đã rút lui khỏi việc đặt cược mạnh mẽ vào việc thắt chặt thêm từ Cục Dự trữ Liên bang. Dữ liệu lạm phát ở Hoa Kỳ chưa cung cấp hỗ trợ liên tục cho một đợt tăng lãi suất nữa. Điều đó đã làm giảm một phần nhu cầu đối với đồng đô la. Đồng thời, Vương Quốc Anh đã ghi nhận sự tăng trưởng vững chắc trong hoạt động bán lẻ, với các số liệu tháng Tư tốt hơn dự đoán. Thêm vào đó là sự phục hồi trong niềm tin tiêu dùng dựa trên báo cáo của GfK, và động lực của đồng bảng trở nên hợp lý.

Các sản phẩm phái sinh và vị thế

Trước đó trong phiên giao dịch châu Á và London vào thứ Sáu, các mức tăng sơ bộ đã định hình tâm lý thị trường. Đồng bảng đã tăng đều đặn trước khi phần lớn khối lượng giao dịch của Hoa Kỳ xuất hiện. Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của GfK đã tăng trong khi nhiều người dự đoán sẽ giảm do lo ngại về áp lực lạm phát và sự gia tăng gánh nặng thế chấp. Sự cải thiện này đã tạo ra sự tự tin trong các nhà giao dịch rằng có thể người tiêu dùng ở Vương Quốc Anh đang vượt qua áp lực chi phí hiệu quả hơn những gì dữ liệu đã chỉ ra trước đó. Điều này đặt những người trong chúng tôi hoạt động trong lĩnh vực phái sinh vào một vị trí thú vị. Sự tăng giá của đồng bảng không chỉ đến từ sức mạnh của đồng bảng mà còn là sự yếu kém của đồng đô la, và việc phân biệt yếu tố chủ chốt đã bắt đầu quan trọng cho posicioning. Nếu ai đó nhìn nhận quan điểm về đồng đô la là lực lượng chi phối, dòng chảy dựa trên DXY rộng hơn có thể định hình cặp tiền này trong tương lai. Nhưng nếu các số liệu bán lẻ của Vương Quốc Anh tiếp tục theo nhịp này – với bất kỳ sự xác thực nào trong tuần tới về dữ liệu lao động hoặc lạm phát – thì điều đó cho thấy sức mạnh trong nước của đồng bảng có thể kéo dài lâu hơn so với những gì đã được giả định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.