Dữ liệu dầu tuần mới nhất của Hoa Kỳ cho thấy tồn kho dầu thô đã giảm 4,304K thùng, vượt qua mức giảm 1,035K mà các nhà phân tích dự đoán. Trước đó, tồn kho đã giảm 2,795K thùng. Tồn kho xăng đã tăng 5,219K thùng, cao hơn nhiều so với mức dự đoán tăng 609K thùng. Tồn kho sản phẩm chưng cất cũng tăng 4,230K thùng, so với mức tăng dự kiến là 1,018K thùng.

Tóm tắt Dữ liệu API

Dữ liệu API được công bố gần đây cho thấy tồn kho dầu thô giảm 3,300K thùng. Tồn kho xăng tăng 4,700K thùng, trong khi tồn kho sản phẩm chưng cất tăng 760K thùng. Sau thông báo ban đầu, giá dầu giảm nhưng nhanh chóng hồi phục. Hiện tại, giá đang tăng khoảng 40 cent. Những con số này cho thấy thị trường dầu thô chặt chẽ hơn so với dự đoán, mặc dù tồn kho sản phẩm đã tích lũy nhiều hơn những gì nhiều người tưởng tượng. Để phân tích kỹ hơn: dầu thô đang được rút từ kho với tốc độ nhanh hơn, cho thấy nhu cầu—dù từ các nhà máy lọc dầu hay nước ngoài—đang mạnh mẽ. Mặt khác, tồn kho xăng và sản phẩm chưng cất đã tăng cao hơn nhiều so với mong đợi, điều này cho thấy sản lượng từ các nhà máy lọc dầu đang vượt quá mức tiêu thụ thực tế, ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Hơn nữa, thực tế rằng Hiệp hội Dầu mỏ Mỹ đã gợi ý về một sự rút lui tương tự trong dầu thô—và thị trường vẫn giảm trước khi hồi phục—cho chúng ta biết điều gì đó về tâm trạng. Chúng ta đã thấy các nhà giao dịch phản ứng nhanh chóng với các thay đổi về tồn kho, nhưng dữ liệu kéo họ theo hai hướng trái ngược nhau: một mặt, sự giảm tồn kho dầu thô kéo theo một hướng, trong khi sự tăng mạnh ở sản phẩm kéo theo hướng khác. Sự phục hồi nhẹ trong giá, tăng khoảng 40 cent sau một thời gian giảm ngắn, cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang điều chỉnh theo những thông điệp trái chiều.

Số liệu EIA và Phản ứng Thị trường

Số liệu EIA cung cấp một phân tích chi tiết hơn, và ở đây họ đã nhấn mạnh nhiều hơn về việc tăng sản phẩm. Điều này không lý tưởng nếu bạn đang giao dịch dựa trên sự cân bằng chặt chẽ, đặc biệt là khi nhu cầu sản phẩm có vẻ chậm lại so với mức dự đoán. Nó cũng có thể hạn chế mức độ mà dầu thô có thể vận hành một mình. Cũng đáng xem xét thời điểm trong năm. Chúng ta đang tiến đến mùa lái xe ở Hoa Kỳ khi tiêu thụ nhiên liệu thường tăng lên. Điều này làm cho việc tăng tồn kho xăng trở nên bất ngờ và có thể ngắn hạn—nhưng nó cũng gợi ý khả năng rằng các nhà máy lọc dầu có thể đã đánh giá quá cao mức sản xuất cần thiết. Từ phản ứng thị trường gần đây và động lực tồn kho, con đường phía trước có vẻ rời rạc hơn là trơn tru. Chúng ta đã theo dõi sự thắt chặt trong các sản phẩm tinh chế; giờ đây, sự lỏng lẻo đó có thể giải tỏa một số lợi ích đó. Với tồn kho sản phẩm tinh chế tăng nhanh hơn mức giảm của dầu thô, điều này có thể tạo ra một khoảng thời gian ngắn mà mức chênh lệch có thể giảm. Lợi nhuận trên các sản phẩm tinh chế hiện tại quan trọng hơn. Nếu biên lợi nhuận vẫn bị áp lực, động lực từ các nhà máy lọc dầu có thể yếu đi. Điều đó sẽ thay đổi tốc độ giảm tồn kho dầu thô và có thể làm lệch cán cân thị trường một lần nữa trong vài ngày, chứ không phải vài tuần. Chúng tôi không thấy tâm trạng chung nghiêng hẳn về một hướng, điều này có thể giải thích lý do tại sao phản ứng lại không rõ ràng. Nhưng đằng sau đó, sự biến động có thể đang rình rập. Hướng đi trái ngược giữa dầu thô và sản phẩm gợi ý về những rối loạn giá trong tương lai, đặc biệt là vào các hợp đồng tháng gần nhất mà nhanh chóng phản ánh áp lực tồn kho. Khi không có bất kỳ động thái nào nhanh chóng trong chính sách sản xuất hoặc sự chuyển biến địa chính trị, chúng tôi dự đoán rằng những rối loạn đó sẽ được giải quyết bên trong đường cong trước khi các giao dịch bắt đầu mở rộng quan sát xuống dưới. Chú ý đầy đủ trong các phiên sắp tới nên vẫn tập trung vào tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu và cách chúng phát triển qua các báo cáo hàng tháng. Chúng sẽ thông báo cả tốc độ giảm tồn kho trong tương lai cũng như mức độ bền vững của các mô hình tiêu thụ hiện tại. Theo dõi những số liệu đó chặt chẽ, đặc biệt là những sai lệch trong nhu cầu sản phẩm ngụ ý, có thể cung cấp những manh mối sớm cho việc định vị hướng đi. Và quan trọng nhất, đánh giá cấu trúc backwardation hoặc contango để phản ứng với các số liệu của tuần tới có thể cung cấp cái nhìn rõ ràng hơn về sự chặt chẽ hoặc tự do mà các nhà giao dịch tin rằng nguồn cung vật chất ngắn hạn vẫn còn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nỗ Lực Để Ngừng Bắn Xung đột không có dấu hiệu giảm bớt, với những căng thẳng liên tục ảnh hưởng đến bất kỳ nỗ lực hòa bình tiềm năng nào. Tình hình vẫn còn phức tạp khi cả hai bên tiếp tục tham gia vào hoạt động quân sự. Nỗ lực cho việc ngừng bắn đã bị ảnh hưởng bởi những diễn biến mới nhất. Khả năng đạt được thỏa thuận có vẻ xa vời, xem xét tình huống hiện tại. Cộng đồng quốc tế vẫn đang chú ý đến bất kỳ thay đổi nào trong động thái của xung đột. Tình hình hiện tại đang gây lo ngại cho nhiều tác nhân toàn cầu theo dõi diễn biến một cách chặt chẽ. Những gì được mô tả ở đây là một kịch bản mà sự thu hút ngoại giao đã bị đình trệ, và áp lực quân sự đang gia tăng. Với Putin bày tỏ nghi ngờ về một lệnh ngừng bắn tiềm năng, điều này rõ ràng cho thấy cơ hội cho việc hạ nhiệt đàm phán ngày càng thu hẹp. Những cuộc tấn công gần đây đã tiếp thêm động lực cho xung đột, đẩy nó xa khỏi bất kỳ hình thức rút lui nào. Hoạt động vận hành vẫn duy trì nhất quán. Không phải theo cách tĩnh, mà thay vào đó là với ý định kiên trì từ cả hai bên. Các kênh ngoại giao dường như không mang lại nhiều — không phải do thiếu cố gắng, mà vì các điều kiện tiên quyết cho thậm chí sự tin tưởng phần nào đã trở nên suy yếu. Các tác nhân toàn cầu đang quan sát, nhưng điều mà gần đây chỉ là quan sát, khi không có ảnh hưởng trực tiếp nào thay đổi điều kiện thực tế. Giao Dịch Chứng Khoán Phái Sinh Dưới Áp Lực Địa Chính Trị Đối với những người trong chúng ta giao dịch chứng khoán phái sinh, đặc biệt là trong các tài sản liên quan đến kim loại và năng lượng, bối cảnh này đòi hỏi sự chính xác. Chúng ta không ở trong giai đoạn chỉ tìm kiếm tiêu đề – các giao dịch khí tự nhiên đã phản ánh sự thay đổi trong cảm nhận rủi ro cung cấp. Sự phụ thuộc của châu Âu được cân bằng một cách tinh vi. Với các mạng lưới cung cấp trước đây đã bị chuyển hướng với chi phí cao, sự không chắc chắn mới có thể gây áp lực lên giá cả một lần nữa, đặc biệt nếu các kho hàng địa phương bắt đầu có xu hướng thấp hơn mức trung bình. Chúng ta nên thẳng thắn ở đây: sự thiếu tiến triển ngoại giao cho thấy rằng sự biến động có thể không chỉ kéo dài – nó có thể bùng phát trở lại. Các chênh lệch thời gian trong dầu cho thấy giá gần hạn đang giữ mức cao hơn, điều này phù hợp với việc mua sắm gần đây. Chúng ta nên coi đây không chỉ là hành vi phòng ngừa, mà còn là phản ánh của sự không quyết đoán của các nhà giao dịch về tính rõ ràng trong tương lai. Chúng ta cũng đã thấy hoạt động tương tự trong kim loại quý. Các hợp đồng vàng, đặc biệt là những hợp đồng xa hơn, đã bắt đầu cho thấy giá rủi ro phía đuôi một lần nữa. Không phải là điều tồi tệ, nhưng mức premium đang hiện hữu. Điều đó cho chúng ta biết một điều: thật khôn ngoan khi chuẩn bị cho các thị trường không có sự tin tưởng thay vì những cuộc thảo luận theo chiều hướng. Di chuyển mà không có sự tiếp nối là nơi mà các điểm dừng bị kích hoạt – chúng ta đã thấy điều này xảy ra sau các tiêu đề liên quan đến xung đột trước đây. Biến động chỉ số cổ phiếu, được đo bằng các công cụ như sự chênh lệch trên các hợp đồng bán bảo vệ, vẫn tương đối bình tĩnh — điều này có thể là một tín hiệu trễ. Không phải thị trường bỏ lỡ những rủi ro; mà là vốn vẫn còn nguyên vị vì thiếu các lựa chọn khác. Điều này để lại không gian cho những biến động mạnh nếu các sự kiện thay đổi nhanh chóng. Cách đi tiếp trong những tuần tới yêu cầu sự lựa chọn. Chúng ta đã quản lý rủi ro với nhiều vị trí trong tuần hơn so với thường lệ — ít sự tin tưởng xa hơn, nhiều phản ứng cụ thể theo kịch bản hơn. Theo dõi giá hợp đồng tùy chọn ngoại tệ đã giúp chúng ta đánh giá cách thức chuyển giao rủi ro – các đồng tiền Đông Âu đang báo hiệu vị trí lo lắng thông qua mức giá ngụ ý cao. Điều này không phù hợp với sự bình tĩnh của các đồng tiền chính ở châu Âu giữa, điều này có thể thay đổi nhanh chóng. Chúng ta nên tránh giả định rằng sự bình tĩnh tương đối ngày hôm nay là một tiền đề cho hướng đi. Đó là một trường hợp tạm dừng hoạt động và xem xét lại – không phải là rút lui chiến lược. Đây không phải là một tình huống có vẻ sẽ biến mất khỏi màn hình của chúng ta bất cứ lúc nào sớm. Thời gian chiến thuật, mà không bị mê hoặc bởi sự tĩnh lặng, sẽ có giá trị hơn sự thiên lệch dự đoán trong các phiên tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số dịch vụ ISM cho tháng 5 năm 2025 ghi nhận ở mức 49.9, dưới mức dự đoán 52.0 và mức 51.6 trước đó. Các con số chính cho thấy giá cả tăng lên 68.7, đơn đặt hàng mới giảm xuống 46.4, và cải thiện về việc làm đạt 50.7. Hoạt động kinh doanh đứng ở mức 50.0, giao hàng của nhà cung cấp tăng lên 52.5, trong khi tồn kho giảm xuống 49.7. Đơn đặt hàng tồn đọng giảm xuống 43.4, đơn đặt hàng xuất khẩu mới giảm nhẹ xuống 48.5, nhưng nhập khẩu tăng lên 48.2. Cảm giác về tồn kho được cải thiện lên 62.9. Bất chấp những lo ngại tiềm ẩn từ thị trường, chi tiêu của người tiêu dùng vẫn giữ ổn định và chi tiêu của chính phủ vẫn tiếp diễn. Đồng USD đã trải qua đợt bán ra và lợi suất trái phiếu kho bạc giảm 2-4 điểm cơ bản. Thêm vào đó, USD/JPY đã giảm 80 pips, với 50 pips của sự sụt giảm được cho là do các con số này.

Các Phản Ứng Ngành Kết Hợp

Các bình luận đề cập đến báo cáo đã chỉ ra những vấn đề như sự dao động của thuế quan ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng, những bất ổn trong việc mua sắm do cắt giảm ngân sách, và sự tăng giá trong lĩnh vực vận tải. Một số lĩnh vực báo cáo tình hình kinh doanh ổn định và ghi nhận một số tăng trưởng, đặc biệt trong nhu cầu tiêu dùng cho thương mại bán lẻ. Báo cáo cho thấy các xu hướng thách thức, với các phản ứng ngành nghề hỗn hợp giữa bối cảnh kinh tế không chắc chắn. Với sự giảm sút không mong đợi trong chỉ số dịch vụ cho tháng 5—giảm xuống dưới ngưỡng trung lập 50.0—một điều trở nên rõ ràng: hoạt động trong các lĩnh vực phi sản xuất đã giảm nhẹ, với các dấu hiệu chính chỉ ra sự điều chỉnh hơn là động lực. Các nhà giao dịch nên xem xét các con số không như những dị biệt đơn lẻ mà như dấu hiệu của áp lực gia tăng trong các lĩnh vực liên quan đến tiêu dùng và mạng lưới cung ứng. Sự sụt giảm trong con số đầu dòng dưới mong đợi, kết hợp với sự giảm bớt đơn đặt hàng mới và sự phẳng lặng trong hoạt động kinh doanh, cho thấy nhu cầu có thể đang suy yếu rộng hơn so với dự đoán. Chúng ta đã nhận thấy dữ liệu về giá cả bất ngờ tăng; giá cả đã nhảy vọt đáng kể, cho thấy rằng chi phí đầu vào vẫn đang tăng cao bất chấp sự điều chỉnh tổng thể trong hoạt động. Điều này ngụ ý rằng xu hướng lạm phát, ít nhất trong phần này của nền kinh tế, vẫn còn xa mới biến mất. Sự tăng trưởng đó không thể bị bỏ qua. Nó cho chúng ta biết rằng các doanh nghiệp đang hấp thụ chi phí cao hơn ngay cả khi khối lượng đơn đặt hàng mới giảm—một sự kết hợp không đồng đều cho thấy biên lợi nhuận khó dự đoán hơn phía trước, đặc biệt trong các lĩnh vực liên quan chặt chẽ đến logistics hoặc phụ thuộc vào doanh thu cao.

Tình Hình Việc Làm và Dòng Chảy Thương Mại

Việc phục hồi trong lĩnh vực việc làm có thể dường như khuyến khích riêng—chúng ta đã thấy sự tăng trưởng khiêm tốn ở đó—nhưng so với việc giảm tồn đọng và tích lũy hàng tồn kho thấp hơn, nó mang lại sự phức tạp. Một yếu tố lao động vững chắc có thể cho thấy sự tự tin vào nhu cầu đang diễn ra, nhưng trong bối cảnh này, nó có thể phản ánh động lực tuyển dụng trước đó chưa điều chỉnh cho sự chậm lại mới nổi lên. Đơn đặt hàng xuất khẩu mới và chỉ số nhập khẩu, mặc dù vẫn dưới 50, cho thấy một cái nhìn thận trọng trong dòng chảy thương mại khi không có lĩnh vực nào cho thấy sự sụp đổ hay gia tốc. Chúng ta đọc phản ứng của thị trường trái phiếu—một sự giảm nhẹ của lợi suất—như là một sự điều chỉnh hơn là hoảng loạn. Một lượt đặt cược khiêm tốn cho sự an toàn qua các kỳ hạn sau báo cáo yếu hơn mong đợi phù hợp với một câu chuyện không chắc chắn hơn là sự suy thoái rõ rệt. Kết hợp điều đó với việc USD giảm nhẹ so với yen; một phần của sự di chuyển dường như được thúc đẩy bởi một sự điều chỉnh trong kỳ vọng tăng trưởng. Một điều cần ghi nhớ là các bình luận định tính nên được đọc với cái nhìn về nơi mà các kéo xung đột cụ thể có thể phát sinh. Có đề cập trực tiếp đến những áp lực liên quan đến thuế quan gây ra sự không chắc chắn trong các chiến lược cung ứng, và sự tăng chi phí vận chuyển có thể tiếp tục ảnh hưởng đến các ngành công nghiệp trọng yếu về logistics. Báo cáo về nhu cầu tiêu dùng ổn định trong một số danh mục, như thương mại bán lẻ, mang lại một trong số ít các lợi thế rõ ràng, nhưng chúng không cân bằng được sự mềm mại rộng hơn. Những dữ liệu này chưa chỉ ra hành vi suy thoái, nhưng chúng đánh dấu những tín hiệu cảnh báo. Hoạt động đang dần ổn định ở nơi mà trước đây đã tăng trưởng. Chúng ta đang theo dõi thời điểm các công ty chuyển từ việc hấp thụ chi phí cao hơn sang việc chuyển giao chúng cho khách hàng. Thời điểm đó có thể không còn xa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Trung ương Canada đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2.75%, phù hợp với dự đoán, khi xác suất cắt giảm lãi suất là 26%. Thống đốc Macklem cho biết đã có sự đồng thuận cho quyết định này trong bối cảnh cần có sự rõ ràng về chính sách thương mại của Hoa Kỳ. Lạm phát tháng Tư, không bao gồm thuế, ở mức 2.3%, hơi cao hơn so với dự đoán. Những thay đổi về thuế quan của Hoa Kỳ đã góp phần tạo ra sự bất ổn về thương mại, ảnh hưởng đến xuất khẩu và hàng tồn kho của Canada. Trong khi tiêu dùng tăng trưởng, sự tự tin của người tiêu dùng đã giảm mạnh, và hoạt động bất động sản chứng kiến sự suy giảm do doanh số bán lại giảm. Nền kinh tế được dự đoán sẽ cho thấy tăng trưởng yếu hơn trong quý thứ hai, điều này cần sự thận trọng từ Hội đồng Quản trị.

Quan Sát Cẩn Thận Các Rủi Ro

Hội đồng nhấn mạnh sự quan sát cẩn thận các rủi ro, đặc biệt là cách các thuế quan của Hoa Kỳ có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu, đầu tư, việc làm và chi tiêu của hộ gia đình. Những lo ngại cũng tập trung vào kỳ vọng lạm phát trong tương lai. Những phát biểu của Macklem phản ánh cách tiếp cận thận trọng của ngân hàng, chỉ ra sự bất ổn trong chính sách thương mại của Hoa Kỳ và thị trường lao động Canada đang suy yếu. Ngân hàng sẽ theo dõi chặt chẽ lạm phát. Việc giữ nguyên lãi suất với tâm lý ôn hòa là rõ ràng, với khả năng cắt giảm lãi suất nếu tình hình kinh tế xấu đi do các thuế quan và những điều chưa chắc chắn từ Hoa Kỳ, giả sử lạm phát được kiểm soát. Sau thông báo, tỷ giá USD/CAD ban đầu ổn định, với xác suất cắt giảm vào tháng Bảy giảm từ 71% xuống 45%, cho thấy kỳ vọng tương lai đang thay đổi dựa trên những phát triển thương mại. Ngân hàng trung ương đã chọn sự ổn định thay vì hành động, giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 2.75%. Quyết định này đã được dự đoán phần lớn, mặc dù có một số vị trí cho việc giảm lãi suất nhẹ. Macklem xác nhận rằng có sự đồng thuận rộng rãi giữa các nhà hoạch định chính sách, đặc biệt là trước những tín hiệu chính sách đang thay đổi từ Hoa Kỳ. Những phát triển cấp toàn cầu, đặc biệt liên quan đến thuế quan và sự không chắc chắn trong thương mại xuyên biên giới, đã khiến các quan chức phải thận trọng, lo ngại về việc hành động quá nhanh.

Số Liệu Lạm Phát Tháng Tư

Số liệu lạm phát cho tháng Tư đã mang lại sự bất ngờ nhẹ, ghi nhận ở mức 2.3% khi loại trừ thuế. Điều này hơi vượt quá dự báo, nhắc nhở thị trường rằng áp lực giá cả chưa hoàn toàn biến mất. Những lo ngại về thương mại, được kích hoạt bởi các cuộc thảo luận về thuế quan mới từ các nước láng giềng phía Nam, đã làm rối loạn các xu hướng xuất khẩu và phá vỡ quy trình tồn kho. Điều này, khiến tâm lý kinh doanh cũng bị ảnh hưởng. Mức chi tiêu đã tăng nhẹ, nhưng gần như toàn bộ động lực đó đã bị bù đắp bởi sự sụt giảm trong tâm lý người tiêu dùng. Thị trường nhà ở, thường là một chỉ số đáng tin cậy, đã cho thấy dấu hiệu hạ nhiệt, chủ yếu do mức bán lại giảm. Tổng thể lại, những thành phần phụ này cho thấy một quý thứ hai khá chậm chạp. Ủy ban chính sách tiền tệ đã chọn ngôn ngữ được thiết kế để thể hiện sự cảnh giác, nhưng không phải sự lo lắng. Nó đã đặc biệt nhấn mạnh sự phơi bày trước các tác động thương mại lên việc làm, đầu tư và tài chính hộ gia đình. Sự nhấn mạnh mạnh mẽ đã được đưa ra về khả năng kỳ vọng lạm phát có thể thay đổi – những điều này đang được theo dõi cẩn thận, đặc biệt khi các chỉ số thực chiến đấu chống lại áp lực bên ngoài. Giọng điệu của Macklem vẫn duy trì sự thận trọng. Dữ liệu lao động yếu, kết hợp với sự không rõ ràng của chính sách từ nước ngoài, càng củng cố lý do cho sự kiên nhẫn. Chừng nào áp lực chi phí sinh hoạt không tăng trở lại, có đủ không gian để điều chỉnh chính sách xuống nếu sự suy thoái tồi tệ hơn. Sau quyết định về lãi suất, việc đặt cược vào một đợt cắt giảm trong tháng Bảy đã giảm rõ rệt, cho thấy các nhà giao dịch đã điều chỉnh lại dự đoán ngắn hạn của họ. Sự thay đổi, từ xác suất 71% xuống 45%, cho thấy sự lạc quan về việc giải quyết vẫn mong manh và sẽ được đánh giá lại với mỗi thông báo dữ liệu và bình luận chính sách trong các tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Greer bày tỏ sự lạc quan về tiến trình của các cuộc đàm phán với EU. Ông lưu ý rằng cuộc họp gần đây với Sefcovic là ‘rất xây dựng’, góp phần tăng cường sự lạc quan về thương mại trên thị trường. Các cuộc thảo luận đang tiến triển nhanh chóng, điều này làm tăng hy vọng về một kết quả tích cực. Những nhận xét của Greer cho thấy không khí thuận lợi xung quanh những cuộc đàm phán này.

Tiến trình trong các cuộc đàm phán

Tuyên bố mới nhất của Greer, nhấn mạnh tiến trình đạt được trong vòng thảo luận gần đây nhất với Sefcovic, cho thấy các cuộc nói chuyện đang diễn ra với tốc độ không thường thấy trong những tháng trước. Ông mô tả sự tham gia này là ‘rất xây dựng’—một cụm từ báo hiệu sự cải thiện và cho thấy rằng cả hai bên đàm phán có thể đang tiến gần hơn đến một giải pháp thực tiễn. Đối với chúng tôi, sự chuyển dịch này hướng tới sự hợp tác lớn hơn có những tác động ngay lập tức. Phản ứng của thị trường—đặc biệt trong các lĩnh vực nhạy cảm về thương mại—nhấn mạnh nơi cảm xúc hiện tại đang ngồi. Cổ phiếu liên quan đến chuỗi cung ứng xuyên biên giới đã chứng kiến sự dịch chuyển mạnh mẽ hơn trong các phiên giao dịch gần đây, và khối lượng hợp đồng tương lai cũng đã điều chỉnh tương tự. Vị trí đi trước trong các chỉ số khu vực hiện chỉ ra sự tự tin tăng lên rằng một thỏa thuận, hoặc ít nhất là khung cho một thỏa thuận, sẽ xuất hiện sớm hơn là muộn. Điều đó nói lên rằng, việc định giá những kỳ vọng này yêu cầu phải có cách định vị cẩn thận. Chênh lệch trên cặp euro-sterling đã thu hẹp một cách nhẹ nhàng, cho thấy rằng các vị thế phái sinh đang được cân bằng lại với sự tự tin hơn. Thị trường lựa chọn chỉ số, đặc biệt là các hợp đồng đã đáo hạn gần, đã bắt đầu phản ánh sự lạc quan đó trước tiên, nhưng các hợp đồng dài hạn hơn cũng đang bắt đầu theo sau. Mô hình này thường báo hiệu một sự chuyển biến rộng lớn hơn trong các kỳ vọng chính sách, chứ không chỉ là một cú sốc tạm thời do các tiêu đề gây ra.

Chuyển biến thị trường và Biến động

Từ quan điểm của chúng tôi, các giao dịch theo chiều hướng—ngay cả những giao dịch hơi nằm ngoài mức giá—đã trở nên hấp dẫn hơn khi được kết hợp với các cấu trúc bảo vệ. Chúng tôi đã thấy các mức giá thực hiện tập trung gần các mức giá chuyển tiếp hiện tại, với độ biến động ngụ ý vẫn đủ thấp để làm cho gamma hàng tuần trở nên đáng lưu ý hơn. Các nhà giao dịch phái sinh, nếu theo dõi sát sao, sẽ nhận thấy rằng loại đối thoại chính sách này—trước đây mang tính đầu cơ—nay đang chuyển thành các túi biến động cụ thể. Điều đó cho phép chúng tôi xem xét lại một số giả định về giá mà chúng tôi đã giữ ở quý vừa qua. Sự suy giảm theta vẫn nằm trong tầm kiểm soát, đặc biệt là trong các giao dịch có thời hạn ngắn nơi tỷ lệ rủi ro-phần thưởng đã cải thiện. Không có gì mơ hồ về lý do tại sao các thị trường đang di chuyển. Độ sắc nét mà các khoản phí rủi ro đã bị nén lại phản ánh không phải là sự trở lại với sự thỏa mãn, mà là một sự định giá lại do tính chất của thông tin mới. Thông điệp của Greer, được bao bọc trong cách diễn đạt ngoại giao, cho thấy nhiều hơn những gì nó giữ lại. Và khi sự tương thích giữa các bình luận và khối lượng giao dịch ngày càng gia tăng, việc mô hình hóa trở nên dễ dàng hơn—và việc đưa ra quan điểm trở nên có phần thưởng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Gần đây, các giao dịch tiền điện tử của những người nắm giữ lớn, được gọi là cá voi tiền điện tử, đã được theo dõi để tìm hiểu tâm lý thị trường. Các giao dịch của cá voi cho thấy thay đổi giá tiềm năng dựa trên chuyển động từ sàn giao dịch sang ví riêng tư hoặc ngược lại. Một giao dịch đáng chú ý từ ngày 1–4 tháng 6 năm 2025, có 10.500 Bitcoin, trị giá 1,1 tỷ USD, được chuyển từ Bitfinex sang một ví không rõ. Những chuyển động như vậy ngụ ý sự tự tin trong việc giữ lâu dài để có lợi nhuận. Một giao dịch quan trọng khác từ ngày 26 tháng 5 đến ngày 1 tháng 6 năm 2025, có 330 triệu XRP, trị giá 716 triệu USD, đã quay trở lại Ripple. Điều này có thể ảnh hưởng đến động lực cung XRP. Các nhà giao dịch tiền điện tử theo dõi các giao dịch của cá voi để dự đoán các xu hướng thị trường. Chuyển khoản đến ví riêng thường cho thấy áp lực bán ngắn hạn đang giảm, gợi ý về xu hướng tăng. Ngược lại, các khoản tiền gửi lớn vào sàn giao dịch có thể báo hiệu ý định bán, áp dụng áp lực giảm. Các nhà giao dịch được khuyến cáo theo dõi hành vi thị trường sau các giao dịch của cá voi. Các giao dịch lớn có thể đại diện cho các chiến lược dài hạn hơn, và phản ứng giá ngay lập tức có thể gây hiểu lầm. Khuyên nên đợi xác nhận thêm, chẳng hạn như chuyển động giá nhất quán và các hoạt động của cá voi bổ sung. Những chuyển động đáng kể của Bitcoin cho thấy các chiến lược tổ chức lạc quan, phản ánh sự tự tin vào tương lai của Bitcoin. Trong khi các cảnh báo cá voi cung cấp thông tin, các nhà giao dịch nên kết hợp chúng với các chỉ số khác để có hiểu biết toàn diện về thị trường. Các nhà giao dịch được nhắc nhở thực hiện thẩm định và quản lý rủi ro trong các giao dịch của họ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ngân hàng Canada dự kiến sẽ công bố quyết định về lãi suất của mình hôm nay vào lúc 9:45 sáng theo giờ ET. Thị trường hiện tại ước tính khả năng cắt giảm lãi suất là 26%, với đa số dự đoán lãi suất sẽ giữ nguyên. Kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất đã cao hơn cách đây hai tuần. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát và GDP mạnh hơn dự kiến, với GDP đạt 2.2% so với dự đoán 1.7%, đã ảnh hưởng đến những kỳ vọng này.

Thị Trường Bất Động Sản Canada Đang Gặp Khó Khăn

Thị trường bất động sản Canada đang gặp khó khăn, với Hội đồng Bất động sản Toronto báo cáo rằng số lượng bán căn hộ chung cư giảm 25% và số lượng bán nhà tách rời giảm 10.6% so với năm trước. Giá đã giảm từ 5-6%, và tổng lượng bán nhà đã giảm 17.1% so với năm trước. Một thỏa thuận thương mại tiềm năng giữa Mỹ và Canada có thể thay đổi động lực thị trường bằng cách tăng cường niềm tin và làm mạnh đồng đô la Canada. Thị trường dự đoán có 71% cơ hội cắt giảm lãi suất tại cuộc họp ngày 30 tháng 7, với kỳ vọng 42 điểm cơ bản nới lỏng trong năm nay. Sự quan sát sẽ tập trung vào các bình luận về lạm phát, khi giá đã giảm xuống dưới 2%, và cách mà Ngân hàng Canada nhìn nhận tính bền vững của xu hướng này. Tỷ giá USD/CAD có thể giảm nếu không có sự thay đổi nào về lãi suất, với một mức quan trọng để theo dõi là 1.3672.

Triển Vọng Tương Lai

Khi chúng ta hướng tới thông báo giữa trưa, với xác suất cắt giảm chỉ ở mức 26%, thị trường có vẻ như đang nghiêng về một lập trường chờ và xem. Sự chuyển biến trong tâm lý — chỉ cách đây hai tuần từ những kỳ vọng rộng rãi về việc cắt giảm — đã xảy ra khi những dữ liệu khó hơn đã làm lệch cán cân khỏi việc nới lỏng ngay lập tức. GDP đạt 2.2%, cùng với lạm phát bất ngờ tăng lên, đã rõ ràng thúc đẩy mối lo ngại về chính sách liên quan đến việc giảm nhẹ chi phí vay vốn quá sớm. Việc định giá ban đầu cho việc cắt giảm lãi suất, mạnh mẽ hơn chỉ vài tuần trước, giờ đây trông có vẻ trung hòa hơn trong bối cảnh này. Sự kiên cường của nền kinh tế về mặt sản lượng càng làm phức tạp thêm bất kỳ giả định nào về việc dịu xuống trong thời gian tới. Mặc dù quyết định của ngân hàng trung ương sẽ đến sớm, sự chú ý phải vẫn hướng tới ngôn ngữ của họ. Lãi suất có thể giữ vững, nhưng các bình luận mới là điều cung cấp cái nhìn thực sự. Những gì mà các nhà hoạch định chính sách tín hiệu xung quanh sự kiên trì của lạm phát giảm xuống dưới 2% sẽ được phân tích kỹ càng. Một giọng điệu nhẹ nhàng có thể củng cố kỳ vọng cho một động thái vào tháng 7; bất kỳ lo ngại nào mạnh mẽ hơn về lạm phát dai dẳng có thể hoàn toàn thay đổi xu hướng. Dữ liệu về thị trường nhà ở vẽ nên một bức tranh rõ ràng về áp lực nội địa. Với sự sụt giảm hai con số ở cả bán căn hộ và bán nhà tách rời và giá cả giảm ở mức con số trung bình hàng năm, có ngày càng nhiều áp lực từ góc độ nền kinh tế thực. Tuy nhiên, chúng ta đã thấy trước đây rằng các chính quyền tiền tệ có thể chậm phản ứng với những thách thức cụ thể trong lĩnh vực nhà ở trừ khi điều kiện tăng trưởng hoặc tín dụng rộng hơn biện minh cho điều đó. Trên phương diện quốc tế, hy vọng về một bước đột phá trong các cuộc thảo luận thương mại để lại cơ hội cho việc tái định hình nhanh chóng. Một thỏa thuận cuối cùng với các đối tác Mỹ có thể làm giảm lý do để nới lỏng, bằng cách nâng cao sự lạc quan về xuất khẩu và ổn định đồng tiền, qua đó làm thắt chặt các điều kiện tài chính một cách tự nhiên. Điều này có thể trì hoãn bất kỳ hành động nào cho đến cuối quý 3 hoặc xa hơn. Xác suất ngụ ý cho một đợt cắt giảm vào tháng 7 ở mức 71% vẫn giữ vững, và các thị trường OIS đang gợi ý khoảng 42 điểm cơ bản nới lỏng đến cuối năm. Nếu điều đó xảy ra, tốc độ và quy mô vẫn nhỏ hơn so với các dự báo trước đây, đặt nhiều trọng tâm hơn vào dữ liệu sắp tới so với các chu kỳ trước đây. Đối với cặp đô la Canada, không có động thái nào hôm nay kết hợp với bình luận khá trung lập có thể thúc đẩy một sự thay đổi giảm giá ngắn hạn trong USD/CAD. Các giao dịch gần mức 1.3672 trở nên quan trọng một lần nữa. Tuy nhiên, việc không phá vỡ dưới mức này có thể có nghĩa là vị trí sẽ thay đổi theo thông báo dữ liệu tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trong quý đầu tiên, năng suất lao động của Canada đã tăng 0,2%, so với mức tăng điều chỉnh 1,2% trong kỳ trước. Điều này cho thấy sự phát triển, nhưng ở mức chậm hơn so với báo cáo trước đó. Năng suất lao động, điều cốt yếu cho phân tích kinh tế, mang lại thách thức trong việc đo lường chính xác theo thời gian thực. Các số liệu cho thấy sự gia tăng liên tục nhưng với tốc độ giảm.

Phân Tích Dữ Liệu Năng Suất Q1

Những gì chúng ta có thể thấy từ dữ liệu năng suất Q1 là sự điều chỉnh trong nhịp độ tăng hiệu quả. Mức tăng 0,2%, dù tiến về phía trước, nhưng vẫn kém xa mức tăng điều chỉnh lên 1,2% trong quý cuối cùng của năm ngoái. Điều này cho chúng ta biết rằng mặc dù sản lượng trên mỗi giờ làm việc tiếp tục tăng, nhưng động lực tăng trưởng thấy được vào cuối năm 2023 đã giảm sút. Năng suất lao động đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng về áp lực tiền lương, động thái lạm phát và cuối cùng là triển vọng lãi suất. Khi năng suất tăng, nó có xu hướng bù đắp cho các rủi ro lạm phát từ sự tăng trưởng tiền lương, khiến cho các nhà hoạch định chính sách có thể xem xét các điều kiện tiền tệ nới lỏng hơn. Nhưng ở đây, mức tăng yếu hơn có thể gợi ý rằng các doanh nghiệp sẽ cần phải dựa nhiều hơn vào việc cắt giảm chi phí hoặc điều chỉnh giá để duy trì biên lợi nhuận nếu nhu cầu về tiền lương vẫn cao. Điều này giới thiệu một lớp phức tạp hơn trong việc lập mô hình hành vi của lãi suất chính sách trong quý tới. Sự rút lui từ con số quý trước mạnh mẽ có thể đã được kỳ vọng ở một số góc độ, vì tốc độ trước đó đến từ tác động phục hồi sau các gián đoạn về cung ứng và mất cân bằng trên thị trường lao động. Đọc liệu hiện tại có thể phản ánh sự ổn định trong mức sản lượng mà không có những điều chỉnh lực lượng lao động tương ứng. Đối với việc định vị ở đầu ngắn hạn, kết quả năng suất yếu hơn gợi ý rằng sẽ ít ủng hộ hơn cho việc nới lỏng quyết liệt trong ngắn hạn như một số nhà giao dịch có thể đã hy vọng. Nó không hoàn toàn bác bỏ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, nhưng làm cho lập luận rằng hiệu quả kinh tế sẽ gánh vác phần lớn trong việc kiểm soát áp lực giá trở nên có phần mong manh hơn.

Ý Nghĩa Đối Với Dự Đoán Kinh Tế

Đối với những ai đang cấu trúc các giao dịch xung quanh các con đường lãi suất ngụ ý hoặc hoán đổi tổng lợi suất, cần theo dõi các điều chỉnh đối với dữ liệu Q1 này trong những tháng tới. Các công bố năng suất trước đây đã chịu ảnh hưởng lớn từ những thay đổi, và những thay đổi này có thể ảnh hưởng đáng kể đến việc giải thích đường cong dự báo. Tiền lương sẽ là yếu tố đầu vào quan trọng tiếp theo, đặc biệt khi chúng ta xem xét xem liệu sự chậm lại này trong năng suất có phải là một điều chỉnh tạm thời sau kỳ nghỉ hay là sự khởi đầu của một xu hướng phẳng hơn vào giữa năm. Nếu sự tăng trưởng tiền lương không giảm bớt song song với năng suất, điều đó sẽ hỗ trợ các đường cong phẳng hơn ở đầu chu kỳ nhưng có thể tạo ra sự e ngại ở xa hơn. Tín hiệu này cũng trùng hợp với những gì chúng ta đã thấy trong việc sử dụng công suất và số giờ đã làm – cả hai đều chỉ ra rằng các công ty đang hoạt động gần giới hạn trước đó mà không đạt được những dư chấn tương tự trong sản lượng trên mỗi lao động. Điều này làm cho bức tranh hiện tại kém rõ ràng hơn so với năm ngoái. Điều này có nghĩa là bây giờ không phải là thời điểm để dựa quá nhiều vào các mô hình được xây dựng từ các giả định năm 2023. Chúng ta cần linh hoạt, đặc biệt trong các công cụ mà nhạy cảm với lãi suất thay đổi nhanh chóng, hoặc hàng hóa có phụ thuộc vào chi phí lao động. Sự chậm lại trong năng suất, mặc dù ở mức độ vừa phải, không nên bị bỏ qua liên quan đến cách nó làm nghiêng sự cân bằng rủi ro xung quanh các bình luận từ ngân hàng trung ương sắp tới hoặc bất kỳ điều chỉnh nào trong các dự đoán vĩ mô.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Khảo sát mới nhất của ADP cho tháng Năm cho thấy sự giảm sút trong tăng trưởng việc làm, với số liệu trước đó là +62K. Các công việc sản xuất hàng hóa giảm 2K so với mức tăng trước đó là +26K, trong khi các công việc cung cấp dịch vụ tăng 36K, chỉ nhích nhẹ từ +34K. Tăng trưởng tiền lương vẫn ổn định, với những người giữ vị trí công việc cũ chứng kiến mức tăng 4.5%, tương ứng với số liệu trước đó. Những người chuyển việc có mức tăng lương nhẹ từ 6.9% lên 7.0%.

Phân Tích Số Liệu Việc Làm

Số liệu việc làm của tháng Tư là kém nhất kể từ tháng Bảy, và kết quả tháng Năm đã xấu đi đến mức chưa từng thấy kể từ tháng Ba năm 2023. Mặc dù có sự giảm sút trong đà tuyển dụng, tăng trưởng lương vẫn mạnh mẽ cho cả những người giữ chức vụ và người chuyển việc trong tháng Năm. Đồng đô la Mỹ đã trải qua một sự giảm giá sau các kết quả này, với tỷ giá USD/JPY giảm từ 144.25 xuống 143.87. Sự yếu đi này cũng được ghi nhận ở các đồng tiền khác. Dữ liệu ADP vẽ nên bức tranh của một thị trường lao động hiện đang bước vào giai đoạn tốc độ giảm mà không phải là yếu kém hoàn toàn. Sự giảm rõ rệt trong tuyển dụng, đặc biệt là trong lĩnh vực sản xuất hàng hóa, đã xuất hiện. Sự sụt giảm 2.000 việc làm ở đây, đặc biệt là sau khi có sự gia tăng hợp lý vào tháng trước, không phải là điều thường bị coi nhẹ. Trong khi đó, tăng trưởng việc làm trong lĩnh vực cung cấp dịch vụ đã nhích lên, nhưng chỉ một chút. Điều này gợi ý rằng áp lực phía trước về việc làm không đồng đều. Chúng ta đang thấy những chuyển biến cho thấy dấu hiệu cảnh giác sớm từ phía các nhà tuyển dụng, có thể phản ứng với các tín hiệu vĩ mô rộng hơn và điều kiện tài chính. Tăng trưởng tiền lương, tuy nhiên, tiếp tục thể hiện sự chống lại sự suy giảm trong tuyển dụng. Tiền lương cho những người giữ vị trí công việc cũ vẫn duy trì ở mức tăng trưởng 4.5% so với năm trước. Đó là một tốc độ, mặc dù không quá mạnh, nhưng cho thấy sự nhất quán. Ngược lại, những người di chuyển giữa các vị trí đã thành công trong việc tăng cường sức mua một chút — tăng từ 6.9% lên 7.0%. Mặc dù sự chuyển biến này nhỏ, nhưng phản ánh rằng những người mới tuyển vẫn có quyền thương lượng tương đối mạnh. Thông thường, đó là phần cuối cùng trong chu kỳ bị ảnh hưởng khi việc làm bắt đầu chậm lại, vì vậy điều đó có thể không duy trì mãi mãi. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Báo cáo việc làm ADP, mặc dù không phải là dự đoán trực tiếp cho bảng lương phi nông nghiệp, nhưng là một chỉ số việc làm quan trọng. Trong tháng Tư, nó đã giảm do lo ngại về Ngày Giải phóng. Các nhà phân tích dự đoán một sự phục hồi tiềm năng, với kỳ vọng đặt ở mức +110K. Tuy nhiên, vẫn có khả năng cho một sự giảm sút khác.

Các Biến Đổi Tiềm Năng Trong Nền Kinh Tế Mỹ

Hiện tại, lo ngại về nền kinh tế Mỹ rất ít. Điều này có thể thay đổi nhanh chóng nếu cả báo cáo ADP và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp, dự kiến vào thứ Sáu, cho thấy những điểm yếu. Việc công bố dữ liệu ADP được lên lịch vào lúc 8:15 sáng theo giờ ET. Những gì đã được nêu ra cho đến nay là một bối cảnh mà nhiều người trong chúng ta sẽ nhận ra—một chỉ số kinh tế được theo dõi rộng rãi nhưng không luôn khớp với con số bảng lương nổi tiếng hơn thường xuất hiện ngay sau đó. Báo cáo ADP cung cấp cho chúng ta cái nhìn về việc làm trong lĩnh vực tư nhân tại Mỹ, đưa ra một cái nhìn về cách các công ty đang tuyển dụng, hoặc đôi khi, không tuyển dụng. Mặc dù không luôn đi song song với báo cáo bảng lương của chính phủ, nhưng nó thường tác động đến tâm lý trước khi có báo cáo việc làm lớn hơn. Sự giảm sút thấy được trong tháng Tư đã bị một số người xem nhẹ, một phần do những biến dạng lịch trình liên quan đến Ngày Giải phóng, làm lệch lạc các mẫu thông thường. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư trên thị trường vẫn chưa xem đó như một tín hiệu rộng hơn về sự suy giảm. Tuy nhiên, chúng tôi đang chú ý đến con số phục hồi sắp tới—110,000 đã trở thành tiêu chí tham khảo trong các dự báo. Nếu con số này gần hoặc thậm chí cao hơn một chút, có thể sẽ có sự nhẹ nhõm trên các tài sản ngắn hạn. Nhưng nếu số liệu lại thấp hơn kỳ vọng, hai kết quả yếu liên tiếp có thể dễ dàng hồi sinh cược rằng thị trường lao động đã mất nhiều sức mạnh hơn những gì đã nghĩ trước đó. Đối với các nhà giao dịch, đặc biệt là những người giao dịch trong các hợp đồng tương lai lãi suất, hoán đổi, hoặc quyền chọn liên quan đến giả định về lộ trình chính sách, chuỗi sự kiện dẫn đến dữ liệu việc làm rộng hơn vào thứ Sáu đem lại những kịch bản rõ ràng. Nếu cả thứ Tư và thứ Sáu phản ánh sự mềm mại tương tự, thì xác suất ngụ ý cho các điều chỉnh lãi suất sau này trong năm sẽ có thể thay đổi nhanh chóng. Trong trường hợp đó, các chuyển động có thể lớn và nhanh—không phải vì các nhà giao dịch không thấy trước, mà vì họ đang chờ đợi một lý do để hành động.

Định Vị Thị Trường Và Phản Ứng

Từ quan điểm của chúng tôi, việc định vị không chỉ cho hướng đi của bất ngờ mà còn cho phản ứng của thị trường là điều cần thiết. Nếu các số liệu khiến kỳ vọng thất vọng một chút, chúng ta vẫn có thể thấy một lượng tái định giá khỏe mạnh, đặc biệt nếu diễn ra với khối lượng giao dịch thấp. Mặt khác, số liệu phù hợp với đồng thuận có thể khiến sự biến động bị nén lại nhưng sẽ không kéo dài lâu—bởi vì sự tạm yên có thể chỉ là tạm thời với các dữ liệu khác dự kiến vào tuần sau. Những bình luận gần đây của Jackson về sức mạnh lao động cung cấp một số đệm chống lại những số liệu tệ nhất, mặc dù chúng tôi nghi ngờ rằng thị trường đã bắt đầu định giá thấp hơn về việc làm từ phía tư nhân. Một yếu tố bất ngờ—có thể là một sự sửa đổi lớn lên từ tháng trước hoặc giảm xuống dưới 100K—sẽ đủ để gây rối loạn trong phiên giao dịch Mỹ sớm. Thị trường trái phiếu, đặc biệt là ở đầu ngắn hạn, có khả năng phản ứng trước tiên. Cổ phiếu có thể chậm một chút, nhưng điều đó sẽ không kéo dài lâu nếu lợi suất thay đổi hơn bốn điểm cơ bản theo bất kỳ hướng nào. Từ bàn làm việc của chúng tôi, chúng tôi đã nhận thấy các sổ lệnh thu hẹp lại trong những giờ trước khi phát hành vào thứ Tư. Điều đó nói lên sự thiếu chắc chắn, có thể là do những ý nghĩa mâu thuẫn của một số liệu việc làm mạnh mẽ ngay bây giờ—nó có thể nghe có vẻ tốt lúc đầu nhưng có thể làm chậm lại việc cắt giảm lãi suất nếu Fed xem đây như bằng chứng của sự kháng cự kinh tế liên tục. Ngược lại, quá yếu, và nỗi lo tăng trưởng trở lại. Cả hai kết quả đều không dễ dàng cho các nhà giao dịch nắm giữ nhiều vị thế ngắn hạn. Tỷ lệ thất nghiệp vẫn thấp, nhưng lớp mặt nạ đó có thể không giữ được nếu các số liệu bảng lương tư nhân tiếp tục giảm. Đến lúc đó, không còn là việc có việc làm hay không mà là liệu các công ty có đủ tự tin để lấp đầy chúng hay không. Brown đã gợi ý vào tuần trước rằng việc làm trong lĩnh vực dịch vụ đã gần đạt tới đỉnh—một chi tiết đã bị bỏ qua vào thời điểm đó, nhưng giờ chúng tôi đang theo dõi cẩn thận hơn. Hãy chú ý đến sự biến động của quyền chọn trong các hợp đồng ngắn hạn liên quan đến các phát hành việc làm chuẩn—những điều này thường là tín hiệu tốt nhất về độ nhạy cảm của thị trường. Nếu các phí bảo hiểm tăng giữa thứ Ba và giữa ngày thứ Tư, thì các nhà đầu tư thông minh có thể đang chuẩn bị cho một sự thất vọng, ngay cả khi tiêu đề vẫn có vẻ lạc quan. Chúng tôi đề xuất không để lại bất kỳ rủi ro nào chưa được kiểm tra trước khi phát hành vào sáng thứ Tư. Phản ứng sẽ không chờ đợi, và những người bị mắc kẹt ở phía sai lầm có thể không tìm thấy đủ tính thanh khoản cho đến tận sau 9 giờ sáng theo giờ ET.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.