Đơn vay thế chấp tại Hoa Kỳ đã tăng 1.1% trong tuần kết thúc vào ngày 9 tháng 5 năm 2025. Sự tăng này theo sau mức tăng 11.0% của tuần trước, như được nêu bởi Hiệp hội Các ngân hàng thế chấp. Các số liệu chính cho thấy chỉ số thị trường tăng lên 251.2 từ 248.4. Chỉ số mua nhà tăng lên 166.5 từ 162.8, trong khi chỉ số tái cấp vốn giảm nhẹ xuống 718.1 từ 721.0. Ngoài ra, lãi suất vay thế chấp 30 năm tăng lên 6.86% từ 6.84%.

Ảnh Hưởng Của Lãi Suất Tăng

Sự tăng trưởng trong các đơn vay chủ yếu là do sự gia tăng hoạt động mua nhà, mặc dù tái cấp vốn đã có một chút giảm sút. Cách mà lãi suất tăng sẽ ảnh hưởng đến các đơn vay trong tương lai vẫn chưa rõ ràng, vì điều này có thể dẫn đến các xu hướng rõ ràng hơn trong thị trường thế chấp. Dữ liệu trước đó vẽ ra một bức tranh khá đơn giản: nhu cầu mua nhà lại tăng nhẹ, thêm vào cú nhảy mà chúng ta đã thấy trước đó. Một đóng góp nhỏ hơn đến từ tái cấp vốn, mà đã giảm một chút trong lần này. Dù lãi suất vay thế chấp 30 năm tăng nhẹ—6.86%, từ 6.84%—người mua dường như không bị ảnh hưởng. Ít nhất là trong thời điểm này. Chỉ số thị trường tổng thể đã tăng lên một cách khiêm tốn, giữ được động lực từ sự tăng gấp đôi trong tuần trước. Điều này nói lên rằng, bản chất của những sự tăng liên tiếp này có thể ít liên quan đến việc tăng cường sự lạc quan về cho vay và nhiều hơn đến yếu tố thời gian—đặc biệt nếu người vay đang cố gắng để đón đầu bất kỳ sự gia tăng nào trong lãi suất. Kan, như đã trích dẫn, chỉ ra sức mạnh tương đối trong hoạt động mua nhà, đã tăng vững chắc trong hai tuần liên tiếp. Điều này rất đáng chú ý. Trong khi tái cấp vốn tiếp tục mất dần sự ưa chuộng, có thể do môi trường lãi suất tương đối cao, việc vay mới vẫn có một số triển vọng. Nếu các thị trường bắt đầu định giá sự chặt chẽ kéo dài trong chính sách lãi suất, chúng ta có thể thấy người vay vội vàng khóa giá trị càng sớm càng tốt. Điều đó sẽ không phải là một tác động lâu dài, nhưng có thể thúc đẩy các mức tăng phần trăm trong ngắn hạn.

Cảm Nhận Thị Trường Thế Chấp

Vậy điều gì có thể được hiểu ở đây? Hoạt động thế chấp cung cấp cho chúng ta cái nhìn về tâm lý người tiêu dùng đối với việc vay nợ dài hạn. Một sự chuyển động gần như bằng phẳng trong tái cấp vốn, kết hợp với sự tăng trưởng nhẹ trong mua nhà, cho thấy ít người phản ứng với sự thay đổi trong lợi suất khi họ đã nắm giữ nợ một thời gian. Nhưng những người mới tham gia—người mua nhà—vẫn sẵn sàng hành động trong những điều kiện mà họ thấy là chấp nhận được. Sự kiên trì của những quan điểm đó là điều mà chúng ta sẽ theo dõi. Cũng đáng lưu ý rằng sự tăng lên của lãi suất vay thế chấp cố định 30 năm, mặc dù nhỏ, không phải là điều vô nghĩa. Chi phí vay không giảm—và đó là một điểm dữ liệu quan trọng. Khi kết hợp với các số liệu lạm phát ổn định và ngôn ngữ cứng rắn từ ngân hàng trung ương, xu hướng ổn định lãi suất trong tương lai có vẻ bị hạn chế. Điều này làm giảm bất kỳ lý do nào để mong đợi sự hồi phục mạnh mẽ trong tái cấp vốn trong thời gian gần. Trong các tuần tới, nếu những biến động tuần qua tuần tương tự xảy ra, sự chú ý của chúng ta sẽ tập trung vào hướng đi của các chỉ số hơn là chỉ đơn giản là mức độ. Các biến động chỉ số như từ 248.4 đến 251.2 có thể không nghe có vẻ nhiều, nhưng chúng minh họa hành vi ngắn hạn—không phải tâm lý cho vay dài hạn. Các mẫu hình tăng và giảm trong các thành phần mua và tái cấp vốn quan trọng hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng đã giảm xuống còn $3,235 khi áp lực giảm nhẹ nhờ vào đồng Đô la Mỹ yếu hơn. Dữ liệu lạm phát gần đây của Mỹ, thấp hơn dự kiến, đã khuyến khích sự chuyển hướng sang các tài sản rủi ro hơn, ảnh hưởng đến giá vàng trong bối cảnh có đàm phán về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa từ Cục Dự trữ Liên bang. Vào thứ Tư, không có báo cáo kinh tế lớn nào, sự chú ý chuyển hướng sang chuyến thăm của Tổng thống Trump tới Ả Rập Saudi, nơi ông đã ký kết 600 tỷ đô la trong các thỏa thuận thương mại. Ngoài ra, Tổng thống Ukraine Zelenskyy có thể sẽ tham gia vào các cuộc hòa đàm với Tổng thống Nga Putin tại Istanbul, ảnh hưởng đến cảm xúc toàn cầu và phản ứng của thị trường.

Thâm hụt Thương mại của Ấn Độ Giảm

Thâm hụt thương mại của Ấn Độ đã giảm xuống còn 18,9 tỷ đô la trong tháng Tư, một phần do lượng vàng nhập khẩu giảm khi giá cao làm giảm nhu cầu. Thêm vào đó, một sự giảm giá trong giá dầu thô dự kiến sẽ làm giảm khối lượng nhập khẩu dầu, cân bằng lại các xu hướng theo mùa điển hình. Triển vọng kỹ thuật của vàng cho thấy một giai đoạn củng cố giữa $3,207 và $3,300. Điểm Pivot hàng ngày tại $3,243 được xác định là một mục tiêu cho bất kỳ sự phục hồi nào, trong khi các mức kháng cự mạnh vẫn giữ gần $3,293. Ở phía dưới, các mức hỗ trợ được đặt tại $3,222 và $3,194, với hỗ trợ kỹ thuật chính tại $3,167. Chúng tôi đã thấy giá vàng dao động một chút trong tuần này, giảm xuống còn $3,235 khi đồng Đô la Mỹ mất đi một số động lực gần đây. Các chỉ số lạm phát của Mỹ được công bố trước đó thấp hơn một chút so với dự kiến, điều này đã đủ để thu hút một số nhà giao dịch quay lại với cổ phiếu và các tài sản tăng trưởng khác. Sự rút lui ổn định từ các tài sản phòng thủ đã tạo ra một áp lực giảm lên vàng, mặc dù phần lớn sự biến động vẫn nằm trong các mức đã thiết lập. Với việc thứ Tư không mang lại nhiều chỉ số kinh tế đã được lên lịch từ các nền kinh tế lớn, sự chú ý của thị trường đã chuyển hướng sang các diễn biến chính trị. Một câu chuyện quan trọng là cuộc gặp của Trump ở Ả Rập Saudi, nơi được cho là đã ký kết các thỏa thuận thương mại lên đến 600 tỷ đô la – một con số hấp dẫn nếu nó được duy trì qua kiểm tra. Những con số lớn như vậy có thể làm dịu các mối lo ngại về tài chính và thường cải thiện cảm giác chấp nhận rủi ro tạm thời, tùy thuộc vào việc việc thực hiện có vẻ khả thi như thế nào trong các lĩnh vực.

Hành động Giá Vàng và Phân tích Kỹ thuật

Trong khi đó, các nỗ lực ngoại giao đã có một bước tiến thận trọng khi Zelenskyy đã thể hiện sự cởi mở đối với các cuộc đàm phán, có thể là ở Istanbul, với Putin. Những động thái hướng tới một lệnh ngừng bắn hoặc thậm chí là những tiến triển sơ bộ trong việc chấm dứt thù địch thường ảnh hưởng tích cực đến tâm lý rủi ro rộng rãi hơn. Điều đó có thể làm giảm nhu cầu đối với các tài sản an toàn như vàng, đặc biệt trong những thời điểm mà lạm phát dường như đang suy giảm và các ngân hàng trung ương lớn trở nên thoải mái hơn với việc nới lỏng chính sách của họ. Báo cáo thương mại tháng Tư của Ấn Độ đã cung cấp thêm một yếu tố vào bức tranh tổng thể. Thâm hụt hàng tháng của họ đã thu hẹp xuống còn 18,9 tỷ đô la. Phần lớn điều này đến từ sự giảm mạnh trong việc mua vàng, khi nhu cầu trong nước phải chịu áp lực từ giá cả cao. Khi mọi người ngừng mua vàng vật chất với số lượng lớn vì nó đang trở nên quá đắt, sự chuyển đổi đó có ý nghĩa trong trung hạn – đặc biệt là khi kết hợp với các dấu hiệu của sự giảm áp lực giá dầu thô đối với nhập khẩu. Nhìn vào các cấu trúc kỹ thuật, hành động giá hiện tại cho thấy sự ổn định trên các mức hỗ trợ thấp hơn nhưng có sự do dự trước việc thách thức kháng cự phía trên. Phạm vi giữa $3,207 và $3,300 đã phát triển thành vùng ổn định sau những biến động gần đây. Khối lượng giao dịch đã bắt đầu giảm xuống một chút, mà trong một giai đoạn củng cố cảm giác là khá hợp lý. Dù vậy, bất cứ khi nào giá phản ứng xung quanh mức $3,243 Pivot, chúng tôi theo dõi những mức đó chặt chẽ, đặc biệt là trên các khung thời gian ngắn hạn. Các rào cản mạnh mẽ phía trên nằm ngay dưới $3,293, một khu vực mà giá đã chạm vào nhưng chưa vượt qua thuyết phục. Ở phía dưới, chúng tôi đã xác định các điểm hỗ trợ xung quanh $3,222 và một lần nữa ở gần $3,194. Nếu giá giảm xuống dưới những mức đó, mức tiếp theo cần chú ý sẽ là $3,167 – nơi mà người mua có thể bắt đầu tham gia trở lại tùy thuộc vào dòng chảy vĩ mô. Tạo tài khoản VT Markets của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Mỹ đã rút gần hết tất cả các khoản tăng gần đây của nó sau những phát triển liên quan đến thương mại với Trung Quốc, càng bị ảnh hưởng thêm bởi việc công bố chỉ số giá tiêu dùng cơ bản (CPI) tháng trên tháng thấp hơn mong đợi với mức 0.2%. Những lo ngại vẫn tồn tại về thiệt hại kinh tế tiềm tàng từ thuế quan, và chênh lệch hoán đổi USD 10 năm vẫn giữ trên 50 điểm cơ bản, phản ánh sự lo lắng tiếp diễn về các vấn đề nợ. Kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vẫn không có sự thay đổi bất chấp dữ liệu CPI mềm hơn, vì số liệu tháng Tư không phản ánh đầy đủ tác động của thuế quan. Tâm lý thị trường đã chuyển hướng về việc cắt giảm lãi suất ít hơn, với chỉ 50 điểm cơ bản được tính vào trước cuối năm. Sự chú ý vẫn tiếp tục vào những rủi ro lạm phát thấp hơn và những cái nhìn bi quan về tăng trưởng của Mỹ, điều này có thể ảnh hưởng đến hiệu suất của đồng đô la.

Rủi ro Thị Trường Forex

Đô la được coi là có tiềm năng ổn định lại sau khi trải qua sự biến động, trong khi các loại tiền tệ hàng hóa có beta cao được ưa chuộng khi sự tự tin của thị trường tăng lên sau những tin tốt về thương mại. Các rủi ro liên quan đến thị trường forex được nêu bật, và người đọc được khuyến cáo nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi tham gia giao dịch do có khả năng chịu tổn thất, nhấn mạnh tầm quan trọng của sự thận trọng trong các khoản đầu tư ngoại hối. Sự rút lui gần đây của đô la Mỹ, gần như làm mất hết tất cả các khoản tăng ngắn hạn mà nó đã đạt được, có thể liên quan đến những phát triển thương mại chỉ ra một sự thaw trong căng thẳng với Trung Quốc. Cụ thể hơn, đồng tiền đã hạ nhiệt vào cùng thời điểm mà số liệu lạm phát mới nhất – cụ thể là CPI cơ bản – thấp hơn một chút so với dự đoán, chỉ tăng 0.2% trong tháng. Con số yếu ớt đó, mặc dù có vẻ bình thường, đã góp phần làm chậm lại đà tăng của đô la. Nhưng không chỉ có số liệu lạm phát hay tiêu đề thương mại. Một cái nhìn sâu hơn cho thấy chênh lệch hoán đổi USD 10 năm vẫn giữ ở mức cao trên 50 điểm cơ bản. Mức đó còn xa mới là bình thường và luôn phản ánh sự căng thẳng của hệ thống tài chính hoặc sự lo lắng còn lại xung quanh cuộc tranh luận về nợ công. Chúng tôi nhận thấy rằng các nhà giao dịch – trong khi ban đầu kỳ vọng vào việc nới lỏng nhanh hơn – đang điều chỉnh giảm kỳ vọng. Thị trường hiện đang tính toán chỉ có tổng cộng hai lần cắt giảm 25 điểm cơ bản mỗi lần trước khi kết thúc năm. Sự điều chỉnh này cho thấy sự chần chừ ngày càng tăng trong việc tin tưởng rằng Fed sẽ can thiệp với hành động quyết đoán sớm. Dữ liệu CPI mát hơn không thực sự làm thay đổi quan điểm đó; các nhà đầu tư rất có thể đang chờ đợi một sự giảm phát đồng nhất hơn trước khi điều chỉnh vị thế của họ một lần nữa, đặc biệt là vì toàn bộ trọng lượng kinh tế của các biện pháp thuế quan vẫn chưa được thể hiện trong các bộ số liệu tiêu chuẩn. Bình luận của Powell và dữ liệu trong những tháng tới sẽ trở nên đáng chú ý hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Donald Trump đã bày tỏ sự hào hứng với tiền điện tử, cho biết ông là một người hâm mộ. Tuyên bố này được đưa ra trong bối cảnh thị trường có những cảm xúc tích cực. Trump đã đề cập đến niềm tin vào trí tuệ nhân tạo và khẳng định rằng Mỹ đang dẫn trước Trung Quốc trong lĩnh vực tiền điện tử. Những bình luận này được đưa ra bên cạnh nhiều chủ đề khác mà ông đã thảo luận. Những phát biểu gần đây của Trump làm nổi bật sự thay đổi trong giọng điệu so với các nhân vật chính trị trong quá khứ. Khi ông công khai ca ngợi tiền điện tử và bày tỏ sự tự tin vào trí tuệ nhân tạo, điều đó không chỉ là tín hiệu cho thị trường mà còn là một dấu hiệu về tốc độ mà cảm xúc xung quanh tài sản kỹ thuật số đã trở nên tích cực trong các cuộc thảo luận chính trị. Khẳng định của ông rằng Mỹ đang vượt lên trên Trung Quốc trong phát triển tiền điện tử có thể được hiểu là một mong muốn nhiều hơn là thực tế, mặc dù điều này có thể củng cố sự tự tin ngắn hạn trong số các người tham gia trong nước. Đề xuất này nuôi dưỡng lòng tự hào dân tộc, có khả năng tạo ra sự ủng hộ cho các dự án blockchain và kích thích dòng tiền đầu cơ. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, những bình luận như vậy thường dẫn đến sự gia tăng đáng kể trong sự quan tâm từ phía bán lẻ, điều này có thể dẫn đến việc tăng biến động ngụ ý trong các hợp đồng tài sản kỹ thuật số nhất định. Chúng ta đã thấy điều này trước đây—những tuyên bố táo bạo, đặc biệt là những tuyên bố được hỗ trợ bởi các nhân vật công chúng lớn, có thể thúc đẩy các nhà tạo lập thị trường tính đến sự chuyển động nhanh hơn. Hiệu ứng này thường cảm nhận rõ ràng trong các hợp đồng hết hạn ngắn hạn, đặc biệt là trong khoảng thời gian hai tuần, nơi rủi ro gamma trở nên được khuếch đại do sự gia tăng trong vị trí định hướng. Cũng cần lưu ý rằng lãi mở bắt đầu tập trung quanh các mức giá gần đây, tạo ra tiềm năng rộng hơn cho các đợt ép giá hoặc tháo dỡ, tùy thuộc vào sự tiếp diễn trong các thị trường giao ngay. Giờ đây, thật không ngạc nhiên khi những tuyên bố chính trị táo bạo dẫn đến việc đổ vào mới trong các lựa chọn, với các nhà giao dịch tìm kiếm các cấu trúc thanh toán không đối xứng. Điều thường thay đổi là nơi những cược đó đi trong việc chọn lựa mức giá thực hiện—gần đây có sự nghiêng trở lại về các giao dịch quyền mua tăng, đặc biệt là xung quanh các đường kháng cự chính đã được thử nghiệm nhiều lần trong tháng này. Hành vi đó thường xảy ra trước khi có một động thái buộc phải, đặc biệt là khi giao ngay cho thấy sự tiếp diễn khiêm tốn và thanh khoản trở nên mỏng manh. Dựa trên những yếu tố kích hoạt này, chúng tôi có thể điều chỉnh tần suất giao dịch chút ít hơn, không phải vì hào hứng mà do sự cần thiết cho các khoảng thời gian bảo hiểm chặt chẽ hơn khi vega bắt đầu phản ứng mạnh hơn trong các phiên mở cửa của Mỹ. Nhất là nếu các tiêu đề tiếp diễn, các nhà giao dịch có thể chứng kiến sự phẳng lại của độ lệch trong thời gian ngắn hơn, cho thấy sự ít lo lắng hơn về việc bảo vệ xuống phía dưới và nhiều nhu cầu hơn cho khả năng tăng cường. Ng ngay cả những tuyên bố trung bình, khi được lấp đầy bằng sự lạc quan và được truyền đạt trong những định dạng có khả năng nhìn thấy cao, thường tạo thêm áp lực lên các chiến lược ngắn hạn biến động trong những khoảng thời gian này. Nếu các chuyển động gia tăng vào cuối tuần, chúng ta sẽ cần phải duy trì sự cảnh giác với những thay đổi tiềm năng trong lãi suất tài trợ, vốn thường có thói quen đảo chiều, đặc biệt khi các hợp đồng tương lai vĩnh viễn trở thành công cụ theo đuổi hơn là để phòng ngừa. Chính tại đây, sự khéo léo và sự chuẩn bị có thể định hình tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đơn xin vay thế chấp tại Hoa Kỳ đã giảm mạnh, với số liệu giảm xuống còn 1,1% từ mức 11% trước đó tính đến ngày 9 tháng 5. Dữ liệu này phản ánh động lực dao động trong thị trường bất động sản. Cặp EUR/USD gần chạm ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại 1.1200 sau khi đồng Đô la Mỹ phục hồi, duy trì đà tăng hàng ngày với các sự kiện sắp tới có sự tham gia của Chủ tịch Powell và các thông tin dữ liệu quan trọng của Hoa Kỳ. Ngược lại, GBP/USD đã chuyển sang tiêu cực, giảm xuống dưới 1.3300 giữa bối cảnh đồng Đô la mạnh lên và sự hỗ trợ trước đó từ các bình luận diều hâu của Ngân hàng Trung ương Anh.

Giá Vàng Giảm

Giá vàng đã gần mức 3.170 USD, đánh dấu mức thấp trong năm tuần và kiểm tra một ngưỡng quan trọng từ đợt tăng giá của năm trước. Sự giảm giá này phù hợp với xu hướng nhà đầu tư rời xa vàng trong bối cảnh lạc quan về các diễn biến thương mại. Thị trường tiền điện tử phản ánh sự lạc quan bền vững, duy trì vốn hóa thị trường trên 3,45 triệu tỷ USD với sự tăng giá của các đồng tiền chính như Bitcoin, Ethereum và XRP. Tâm lý được cải thiện được cho là nhờ vào việc giải quyết những bất ổn từ cuộc khủng hoảng thương mại. Thị trường đã có phản ứng tích cực trước một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc, thúc đẩy các nhà đầu tư quay trở lại các tài sản rủi ro. Sự thay đổi này nhấn mạnh tác động liên tục của mối quan hệ Hoa Kỳ – Trung Quốc đối với các xu hướng thị trường toàn cầu. Tính đến thời điểm này, dữ liệu gốc phác họa một bức tranh về tâm lý chuyển biến trong nhiều loại tài sản, chủ yếu do các tín hiệu kinh tế vĩ mô và kỳ vọng chính sách. Hoạt động vay thế chấp giảm từ 11% xuống chỉ còn 1,1% cho thấy chi phí vay—rất có thể do chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn—đang dần thể hiện sự hiện hữu trong thị trường bất động sản. Nhu cầu ở đây rõ ràng đang suy giảm, và nếu sự nén này tiếp diễn, nó có thể lan sang tâm lý tiêu dùng rộng hơn khi năm đi qua. Khi các thị trường chứng kiến sự cắt giảm như vậy trong hoạt động nhà ở, điều này thường phản ánh sự do dự trong việc nhận tín dụng mới. Đối với những người hoạt động trong lĩnh vực phái sinh, điểm yên tĩnh này có thể đánh dấu điều kiện chậm lại hoặc đơn giản chỉ là một triệu chứng của điều kiện tài chính chặt chẽ hơn. Trong cả hai trường hợp, chúng ta cần theo dõi các chỉ số liên quan đến người tiêu dùng chặt chẽ hơn—thu nhập thực, tăng trưởng tín dụng và doanh số bán lẻ hiện đang cung cấp những gợi ý tốt hơn về ngắn hạn so với các con số GDP rộng hơn. Về phía tiền tệ, việc đồng Đô la phục hồi quyền kiểm soát, củng cố sức mạnh so với cả Euro và Bảng Anh. Với EUR/USD chạm vào mức 1.1200, có lý do để theo dõi xem liệu hỗ trợ ở đây có bị phá vỡ hay không. Phản ứng của cặp này quanh điểm mốc này, đặc biệt là trước vòng dữ liệu tiếp theo của Hoa Kỳ và bài phát biểu của Powell, là điều chúng ta nên đưa vào định vị ngắn hạn. Thị trường vẫn coi hướng dẫn từ Cục Dự trữ Liên bang là rất quan trọng, đặc biệt là vì các ấn tượng về lạm phát vẫn chưa hoàn toàn ổn định. Trong khi đó, Bảng Anh không thể giữ vững trước sức ép từ đồng Đô la phục hồi, trượt trở lại dưới mức 1.3300. Bất kỳ sự tăng giá nào trước đó do thái độ của Ngân hàng Trung ương Anh cũng đang được đánh giá lại. Các nhà giao dịch trước đó được định vị theo cách diều hâu từ Ngân hàng giờ đây phải đặt câu hỏi xem liệu đà tăng có thể tiếp tục trong bối cảnh tín hiệu toàn cầu khác nhau hay không. Với Bảng Anh giảm và đồng Đô la ổn định, sự biến động trong các cặp tiền tệ có thể gia tăng quanh thời điểm dự kiến có phát biểu từ ngân hàng trung ương. Chúng ta nên cân nhắc giữ thái độ thận trọng gần những điểm xoay chuyển này, hoặc có thể nghiêng về những ý tưởng tận dụng sự sai lệch ngắn hạn giữa các kỳ vọng tiền tệ.

Phân Tích Hàng Hóa Và Tiền Điện Tử

Hàng hóa, đặc biệt là vàng, đã đối mặt với áp lực bán. Với việc giá vàng giảm xuống dưới 3.170 USD, tạo ra mức thấp trong năm tuần, chúng ta đang trở lại kiểm tra những vùng lãnh thổ mà chúng ta chưa thấy kể từ đợt tăng giá của năm trước. Sự giảm này phù hợp với sự lạc quan đang nổi lên trong các thị trường có rủi ro cao khác—cho thấy rằng sức hút của vàng như một nơi trú ẩn an toàn đang dịu lại dưới những câu chuyện mới hơn. Những câu chuyện này giờ đây bao gồm sự lạc quan về thương mại, giúp cổ phiếu và tiền điện tử phục hồi, và rõ ràng đang rút vốn ra khỏi các khoản đầu tư bảo vệ. Các nhà giao dịch ở đây có thể xem xét cấu trúc biến động ngụ ý qua các tùy chọn vàng hoặc thay đổi độ nghiêng thường cho thấy nhiều hơn chỉ mức giá giao ngay. Sự quan tâm giảm ở các tùy chọn mua sẽ xác nhận rằng các dòng phòng ngừa đang giảm xuống. Trong không gian số, tiền điện tử có vẻ như đang dựa vào chính sự lạc quan đó. Với vốn hóa tổng cộng trên 3,45 triệu tỷ USD và các đồng dẫn đầu như Bitcoin, Ethereum và XRP giữ vững đà tăng, thị trường rõ ràng đang nghiêng về rủi ro. Trong khi hầu hết mọi ánh mắt đều hướng về các đợt tăng của tiền điện tử, chúng ta nên khai thác sâu hơn—việc xóa bỏ những lo lắng liên quan đến thương mại dường như đã thúc đẩy dòng tiền mới. Sự gia tăng mạnh mẽ của các đồng altcoin và khối lượng hợp đồng đi kèm với khả năng đảo chiều nhanh chóng nếu kỳ vọng mất ổn định, đặc biệt là trên các nền tảng có đòn bẩy. Sự thèm muốn rủi ro gần đây cũng đã được khơi dậy bởi sự hòa hoãn trong mối quan hệ Hoa Kỳ – Trung Quốc, dù chỉ là tạm thời. Sự tan băng này đủ giúp chuyển hướng sự quan tâm của nhà đầu tư quay trở lại các tài sản được coi là nhạy cảm với sự mở cửa thương mại. Tuy nhiên, vấn đề ở đây là tính liên tục—các thị trường có thể nhanh chóng điều chỉnh giá nếu các cuộc đàm phán bế tắc hoặc thuế mới được áp dụng. Chúng ta nên chuẩn bị cho sự biến động quanh các tiêu đề, và có thể xem xét định vị cho rủi ro hai chiều quanh các tài sản nhạy cảm về địa chính trị thay vì chỉ đơn thuần theo đuổi các động thái hiện tại. Trong vài tuần tới, nó không còn chỉ là về các chủ đề chung mà là về thời điểm. Những dấu hiệu khả quan ở một mặt đang bị bù đắp bởi sự thận trọng ở những mặt khác. Những người giao dịch qua các kênh phái sinh có thể tìm thấy hiệu suất tốt hơn bằng cách tập trung vào sự thu hẹp của các biến động ngụ ý qua những tài sản thường di chuyển theo chiều ngược lại, như vàng so với cổ phiếu, hoặc tiền điện tử so với các loại tài sản truyền thống. Sự chênh lệch biến động tự nó trở thành một giao dịch. Theo dõi cấu trúc kỳ hạn vẫn là điều quan trọng—chúng ta đã nhận thấy cách mà các mức phí trên thị trường ngắn hạn đang bắt đầu thu hẹp, đặc biệt là trong cổ phiếu và ngoại hối, điều này cho thấy rằng cú sốc tiếp theo có thể đến từ việc điều chỉnh thời gian, không phải chiều hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) đang thực hiện một cách tiếp cận thận trọng khi đánh giá các xu hướng lạm phát ở Hoa Kỳ. Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) gần đây cho tháng Tư phản ánh một số tác động chậm trễ trong dữ liệu. Cục Dự trữ Liên bang rất thận trọng và chờ đợi một bức tranh rõ ràng trước khi thực hiện các thay đổi chính sách. Sự biến động ngắn hạn và độ ồn trong dữ liệu khiến việc rút ra kết luận về các xu hướng lạm phát dài hạn trở nên khó khăn.

Cách Tiếp Cận của Cục Dự trữ Liên bang Đối với Lạm Phát

Cục Dự trữ Liên bang nhằm duy trì sự ổn định và không phản ứng với những biến động của thị trường hàng ngày hoặc các thông báo chính sách. Cách tiếp cận chờ đợi này đang gây ra sự thất vọng trong một số vòng chính trị. Trong việc giải thích dữ liệu CPI gần đây từ tháng Tư, rõ ràng rằng các tác động chậm trễ vẫn là một đặc điểm nhất quán trong việc đo lường lạm phát, đặc biệt ở các danh mục nhà ở và dịch vụ, vốn có xu hướng điều chỉnh chậm hơn. Powell và các đồng nghiệp của ông đang nhìn về phía trước thay vì chỉ xem xét các bức tranh tháng một, ưu tiên hiểu được quỹ đạo trong vài quý tới. Điều này có nghĩa là mặc dù có một số tín hiệu tích cực, nhưng vẫn chưa có đủ động lực để thúc đẩy những thay đổi đối với lập trường chính sách hiện tại. Với các thành viên thị trường đang theo dõi sát sao từng báo cáo dữ liệu, việc thiếu hướng dẫn rõ ràng từ các nhà hoạch định chính sách đã dẫn đến những đợt tăng nhanh trong kỳ vọng tỷ lệ, chỉ để sau đó được điều chỉnh lại vài ngày sau. Điều này cho thấy sự thiên lệch hiện tại trong cách diễn giải—nhiều người đang muốn định giá cho sự thay đổi chính sách trước khi có bằng chứng thực sự để ủng hộ. Chúng tôi cho rằng đây là một thái độ không hữu ích khi ngân hàng trung ương đang làm rõ rằng sự kiên nhẫn là tư thế ưa thích. Một số nhân vật công chúng đang bày tỏ sự không hài lòng với sự chậm chạp được cảm nhận, có lẽ hy vọng vào việc nới lỏng điều kiện tiền tệ nhanh hơn. Trong khi áp lực này không phải là mới, nhưng giao tiếp của ủy ban không để lại nghi ngờ nào về các ưu tiên của họ: quan sát, xác nhận, sau đó hành động—nhưng chắc chắn không theo chiều ngược lại. Chúng ta phải nhớ rằng các quyết định giá cả được thông báo bởi các giả định, chứ không phải các xu hướng xác nhận, có thể làm sai thời điểm hoàn toàn.

Phản Ứng Thị Trường Và Kỳ Vọng Của Trader

Chúng tôi đã thấy lãi suất ngắn hạn quay trở lại một cách mạnh mẽ sau các phản ứng định giá ban đầu, cho thấy rằng các trader vẫn đánh giá thấp mức độ thận trọng mà ngân hàng trung ương dự định di chuyển. Một chỉ số CPI đơn lẻ, đặc biệt là một chỉ số theo sau nhiều tháng lạm phát vượt mức mục tiêu, sẽ không đủ để ảnh hưởng đến các thành viên bỏ phiếu. Cân bằng ở đây là rất nhạy cảm. Phản ứng thái quá đối với sự giảm giá tạm thời có thể làm hỏng những tiến bộ đã khó khăn gầy dựng trong hai năm qua. Sự biến động tập trung vào các ngày phát hành dữ liệu cho thấy tính nhạy cảm liên tục trong các sản phẩm lãi suất, trong khi các biến động ngụ ý trên thị trường quyền chọn cho thấy các trader vẫn cảm thấy bất ổn, mong đợi một hướng đi mặc dù tổ chức này đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ không cung cấp điều đó. Trong môi trường như vậy, các trader định vị xung quanh các ngày công bố từ ngân hàng trung ương thay vì xác nhận vĩ mô có thể thấy việc xác định thời điểm trở nên khó khăn hơn bình thường. Đặc biệt, chúng tôi đã nhận thấy rằng bất kỳ cược nào đối với việc cắt giảm lãi suất trước cuối quý 3 đều mang tính đầu cơ. Khi chúng tôi xem xét hình dạng của đường cong tương lai—hơi đảo ngược một chút, nhưng vẫn trong giới hạn lịch sử—thì tín hiệu là mờ nhạt. Chúng tôi xem đây như một dấu hiệu cho thấy thị trường đang làm việc thông qua sự không chắc chắn, thay vì dự đoán quá trình bình thường hóa nhanh chóng. Nhìn về phía trước, điều này thực sự yêu cầu sự kỷ luật. Các trader có các sản phẩm phái sinh liên quan đến lãi suất ngắn hạn có thể muốn giảm bớt các rủi ro liên quan đến kết quả nhị phân gắn liền với các công bố dữ liệu riêng lẻ. Độ rộng cho lỗi là rất hẹp. Mặt khác, sự linh hoạt cho phép cơ hội phát triển khi mà xu hướng trở nên rõ ràng—không chỉ là tạm thời.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp USD/JPY đã giảm xuống khoảng 145.80 trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Tư. Sự sụt giảm này xuất phát từ dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tháng Tư yếu hơn, làm suy yếu đồng đô la Mỹ. Chỉ số đô la Mỹ giảm từ mức cao tháng trước là 102.00 xuống gần 100.50. Lạm phát đầu vào của Mỹ đã giảm xuống còn 2.3%, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2021.

Federal Reserve Rate Expectations

Mặc dù có những nhận định tích cực về lạm phát và khả năng giảm lãi suất, các nhà giao dịch chủ yếu tin rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì lãi suất từ 4.25% đến 4.50% vào tháng 7. Khả năng duy trì lãi suất ổn định đã giảm nhẹ từ 65.1% xuống 63.3%, theo công cụ CME FedWatch. Yên Nhật đang hoạt động tốt khi kỳ vọng về việc tăng lãi suất từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vẫn còn. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lạc quan về việc tăng trưởng lương bền vững và lạm phát trong bối cảnh bất ổn kinh tế toàn cầu. Hôm nay, Yên Nhật đã tăng giá so với các đồng tiền lớn, đặc biệt là đô la Mỹ. Quan chức BoJ Shinichi Uchida dự đoán rằng thị trường lao động chặt chẽ của Nhật Bản sẽ hỗ trợ việc tăng lương liên tục. Đồng đô la Mỹ là đồng tiền được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% các giao dịch toàn cầu. Các chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, chẳng hạn như điều chỉnh lãi suất và các biện pháp định lượng, có ảnh hưởng quan trọng đến giá trị của nó. Sự giảm sút gần đây của USD/JPY xuống khoảng 145.80 không chỉ đơn thuần là một phản ứng nhỏ; nó cho thấy áp lực sâu sắc hơn đang hình thành âm thầm và có thể đang thiết lập xu hướng cho các biến động lớn hơn. Với lạm phát giảm nhanh hơn hầu hết những gì người ta dự đoán—CPI đầu vào giảm xuống 2.3% và đạt mức thấp nhất chưa từng thấy kể từ đầu năm 2021—thật không ngạc nhiên khi đồng đô la bắt đầu yếu đi. Việc chỉ số đô la giảm từ 102.00 xuống khoảng 100.50 đã xác nhận điều đó. Có thể Powell và đội ngũ của ông sẽ không vội vàng cắt giảm lãi suất ngay bây giờ, nhưng tỷ lệ cược đang thay đổi. Sự chuyển động nhẹ từ 65.1% xuống 63.3% trên chỉ số CME FedWatch không phải là điều đáng chú ý, nhưng nó phản ánh sự suy yếu về niềm tin. Khi bạn làm việc với các công cụ có đòn bẩy, ngay cả một sự giảm nhẹ như vậy cũng tạo ra những vết nứt trong những gì được định giá.

Market Strategy Adjustments

Đối với những nhà giao dịch tập trung vào các sản phẩm nhạy cảm với lãi suất, sự phân kỳ này là nơi hầu hết các thiết lập xảy ra. Mỹ có thể tạm dừng hoặc thậm chí xem xét cắt giảm trước cuối năm nếu lạm phát tiếp tục giảm. Trong khi đó, Nhật Bản có thể từng bước tiến gần hơn đến việc thắt chặt thêm, mặc dù một cách thận trọng. Chúng tôi thấy điều này như một ví dụ điển hình về sự phân kỳ chính sách đang diễn ra—không đủ mạnh để xác định cấu trúc lâu dài một cách riêng biệt, nhưng chắc chắn mời gọi các vị trí chiến thuật. Chúng ta nên ghi nhớ rằng lạm phát yếu hơn của Mỹ trực tiếp làm giảm lợi suất thực và làm giảm lập luận cho một Cục Dự trữ Liên bang diều hâu. Điều đó, từ đó, làm giảm lợi thế carry mà đồng đô la đã tận hưởng. Ngược lại, các điều kiện trong nước của Nhật Bản đang cải thiện cung cấp một nền tảng mạnh mẽ hơn cho yên Nhật, ngay cả khi BoJ tiếp tục di chuyển ở tốc độ cẩn trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trung Quốc đã trải qua sự gia tăng 8.0% trong cung tiền M2 vào tháng 4 so với năm trước, vượt qua mong đợi của một sự tăng trưởng 7.3%. Điều này diễn ra sau khi có mức tăng trưởng 7.0% trong tháng trước. Các khoản vay mới bằng nhân dân tệ đạt ¥280.0 tỷ, thấp hơn mức dự đoán là ¥700.0 tỷ, trong khi trong kỳ trước, chúng đạt ¥3.64 nghìn tỷ. Sự sụt giảm trong các khoản vay ngân hàng mới diễn ra sau khi đã có sự gia tăng mạnh vào tháng Ba.

Phản hồi kích thích và Tăng trưởng M2

Các nhà hoạch định chính sách đã tăng cường kích thích trước những căng thẳng thương mại tiềm tàng với Hoa Kỳ. Ngay cả khi lượng vay mới giảm, ước tính các khoản vay nhân dân tệ đang lưu hành đã tăng 7.2% so với năm trước tính đến tháng 4. Dữ liệu cho thấy tiền trong nền kinh tế, được đo bằng cung M2, đã tăng trưởng nhanh hơn nhiều so với nhiều người mong đợi. Một sự mở rộng nhanh hơn trong con số này thường chỉ ra rằng có nhiều thanh khoản hơn có sẵn trong hệ thống, điều này có thể vừa là hỗ trợ cho các thị trường tín dụng vừa phản ánh rằng các cơ quan tiền tệ đang tiếp tục duy trì hoạt động thông qua các phương tiện gián tiếp. Tuy nhiên, ngay cả với sự gia tăng này trong tiền tệ tổng thể, việc cho vay mới thực tế của các ngân hàng đã giảm mạnh so với dự đoán. Nói một cách đơn giản, trong khi có nhiều tiền mặt hơn, các ngân hàng đã phát hành ít khoản vay hơn so với tháng trước. Mức dự đoán cao, vì vậy một phần của sự sụt giảm có thể là do tính mùa vụ hoặc do việc vay mượn đã được đẩy lên trước vào tháng Ba. Dẫu vậy, khoảng cách giữa những gì được dự đoán và những gì xảy ra quá lớn để có thể xem nhẹ là sự biến động bình thường. Thực tế là các khoản vay mới đã giảm trong khi tổng số cho vay vẫn đang tăng cho thấy rằng việc hoàn trả chưa vượt quá số tiền giải ngân, nhưng tốc độ đang chậm lại. Điều này thường xảy ra khi sự thèm khát nợ mới suy yếu hoặc khi các nhà cho vay trở nên thận trọng hơn. Cần lưu ý rằng các số liệu cho vay chính thức trong tháng 4 đã không đồng bộ với sự tăng trưởng M2 rộng lớn hơn, cho thấy rằng các kênh thanh khoản khác—có thể thông qua kích thích của chính quyền địa phương hoặc các hoạt động ngoài bảng cân đối kế toán—có thể đang gánh vác phần lớn. Khi quan sát sự mâu thuẫn này, không phải là các con số tuyệt đối quan trọng mà là những gì chúng nói về việc chấp nhận rủi ro và hướng đi. Lượng cho vay giảm trong thời gian hỗ trợ cho thấy có một sự miễn cưỡng nào đó trong chuỗi tín dụng. Điều này có thể đến từ việc các công ty không thấy giá trị trong việc nhận thêm nợ, hoặc có thể các ngân hàng áp dụng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt hơn.

Giám sát Xu hướng Tín dụng và Thanh khoản

Chúng tôi thấy có không gian để tập trung chặt chẽ vào chênh lệch lãi suất ngắn hạn và giá trị tương đối giữa các kỳ hạn. Áp lực về tài chính không rõ ràng ngay lập tức, nhưng loại môi trường chính sách này khuyến khích việc phòng ngừa chống lại việc độ dốc của đường tín dụng. Những người tham gia vào các hợp đồng quyền chọn có liên quan đến chi phí tài chính ngân hàng có thể muốn điều chỉnh các giả định về độ biến động, vì chênh lệch giữa thanh khoản rộng lớn hơn và phát hành mới có thể bắt đầu ảnh hưởng đến tài chính qua đêm và các khoản tài trợ kỳ hạn khác nhau. Hướng dẫn của PBoC cần được đọc không phải từ các lãi suất họ công bố mà từ các khối lượng và hành vi của người đi vay—bây giờ cả hai đều không đồng bộ. Nếu thanh khoản đang tích tụ nhưng không vào nền kinh tế thực thông qua các kênh tín dụng đơn giản, thì áp lực có thể chuyển sang chính quyền địa phương để hấp thụ vốn mới. Điều này thường chảy vào các lĩnh vực bị chi phối mạnh bởi chính sách, chẳng hạn như hạ tầng hoặc tái tài trợ bất động sản. Chúng tôi ưu tiên, ở giai đoạn này, giám sát thiên hướng định hướng trong các hợp đồng tương lai trung hạn, đặc biệt là những hợp đồng phòng ngừa chống lại việc phục hồi kinh tế yếu. Tâm điểm hiện nay là sự khác biệt từ các xu hướng thiết lập này—không đơn thuần là hướng đi—sẽ đòi hỏi được chú ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ và đồng đô la Úc được hưởng lợi từ việc giảm căng thẳng thương mại Mỹ-Trung. Các nhà phân tích cho rằng AUD/USD có thể nhận được hỗ trợ giữa những thách thức kinh tế của USD. Lạm phát cơ bản chậm lại trong quý đầu tiên của Úc có thể cho phép Ngân hàng Dự trữ Úc thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào ngày 20 tháng 5. Tin tức thương mại Mỹ-Trung không nên thay đổi kế hoạch nới lỏng, nhưng kỳ vọng của thị trường về bốn lần cắt giảm lãi suất đến cuối năm có thể là quá mức.

Rủi ro đầu tư và khuyến nghị

Tất cả các phân tích đều mang tính chất dự báo và có rủi ro cũng như không chắc chắn. Thông tin chỉ mang tính chất tham khảo và không nên được coi là khuyến nghị mua hoặc bán. Tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi ra quyết định đầu tư. Không có đảm bảo nào về thông tin không có sai sót hoặc kịp thời. Đầu tư có thể liên quan đến rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất toàn bộ hoặc một phần khoản đầu tư. Tất cả các rủi ro và chi phí liên quan là trách nhiệm của nhà đầu tư. Quan điểm trong bài viết không phản ánh bất kỳ chính sách hoặc lập trường chính thức nào. Tác giả không chịu trách nhiệm đối với nội dung bên ngoài được liên kết trong bài viết. Không có quan hệ kinh doanh với các công ty có đề cập. Không có bồi thường nào khác ngoài quyền tác giả, và không có lời khuyên đầu tư cá nhân nào được cung cấp. Các lỗi và thiếu sót được miễn trừ. Với một phần áp lực giữa Washington và Bắc Kinh giảm bớt, chúng ta đang thấy các loại tiền tệ nhạy cảm với rủi ro như đồng đô la Úc tăng nhẹ so với đồng đô la Mỹ. Điều này không hề bất ngờ; khi căng thẳng hạ nhiệt giữa các khối thương mại lớn, xu hướng là các loại tiền tệ liên kết với hàng hóa tìm được những vị trí vững chắc hơn. Tuy nhiên, điều quan trọng hiện nay là sự chuyển biến này tương tác như thế nào với các yếu tố khác—đặc biệt là kỳ vọng của ngân hàng trung ương và dữ liệu thực tế. Số liệu lạm phát cơ bản trong quý đầu tiên của Úc đã thấp hơn so với mức giá đã được định giá. Điều này mở ra cơ hội, ít nhất là trên lý thuyết, cho Ngân hàng Dự trữ tiến hành cắt giảm lãi suất một cách khiêm tốn. Hội đồng sẽ họp lại vào ngày 20 tháng 5, và việc giảm 25 điểm cơ bản có vẻ hợp lý vào thời điểm này. Tuy nhiên, các thị trường đã bắt đầu nghiêng về một chu kỳ nới lỏng mạnh mẽ hơn—một số thậm chí dự đoán có thể có tới bốn lần cắt giảm vào tháng 12. Mức điều chỉnh đó giả định rằng sẽ tiếp tục có sự mềm mại không chỉ trong lạm phát mà còn trong các chỉ số thị trường lao động và tiêu dùng rộng lớn hơn. Chúng tôi khuyến cáo không nên nghiêng quá nhiều vào dự báo đó, đặc biệt là khi xét đến sự phục hồi gần đây trong các lĩnh vực xuất khẩu và sự thay đổi tích cực trong nhu cầu bên ngoài.

Các yếu tố kinh tế của Mỹ

Bên phía Mỹ, đồng đô la đã cho thấy một số dấu hiệu nhẹ của sự giảm giá trong bối cảnh sự nghi ngờ ngày càng gia tăng về khả năng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc giữ lãi suất không thay đổi sâu vào nửa sau của năm. Đột phá trong việc làm và tốc độ tăng lương chậm lại trong những báo cáo gần đây đã bắt đầu làm suy yếu niềm tin rằng Chủ tịch Fed Powell sẽ giữ chính sách thắt chặt qua Q4. Nếu các dữ liệu CPI và bán lẻ sắp tới gây thất vọng, bất kỳ sự ổn định nào được nhận thấy trong đồng đô la có thể sẽ lung lay hơn nữa—và điều đó mang lại sự biến động trở lại cho các cặp tiền tệ có độ beta cao. Cuối cùng, dù bạn có đang tìm kiếm các động thái theo hướng hay cơ hội giá trị tương đối, bạn sẽ cần sự linh hoạt và thời gian phản ứng nhanh. Các bất ngờ vĩ mô có nhiều khả năng tạo ra phản ứng ngay lập tức mà nhanh chóng đảo ngược. Chúng tôi sẽ theo dõi những sự điều chỉnh đó như là cơ hội để tái tham gia vào các vị trí thay vì coi đó như là sự đảo chiều xu hướng ở chính nó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EURUSD đang gần một mức kháng cự quan trọng khi đồng đô la Mỹ đang trải qua sự yếu kém, mặc dù không có bất kỳ tác nhân rõ ràng nào. Một giao dịch đô la ngắn hạn đông đúc có thể mang lại cơ hội tiềm năng, với kỳ vọng lãi suất trái phiếu tăng lên trong những tuần tới. Có những nghi ngờ về khả năng cắt giảm lãi suất nhiều hơn một lần trong năm nay. Để thị trường điều chỉnh giá cả, có thể cần dữ liệu kinh tế mạnh mẽ hơn hoặc những nhận xét quyết đoán hơn từ Cục Dự trữ Liên bang.

Phát biểu của Waller thuộc Cục Dự trữ Liên bang

Waller thuộc Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ phát biểu sớm, với khả năng đưa ra những nhận xét quyết định có thể ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, ông có thể chọn không đề cập đến chính sách tiền tệ trong sự kiện này. Trên biểu đồ 4 giờ, EURUSD đang gần một vùng kháng cự quanh 1.1275, giao nhau với cả hỗ trợ cũ và một đường xu hướng đi xuống. Người bán có thể tìm kiếm một cú giảm điểm về mức 1.10 nếu giá chạm vào vùng này, tự định vị với rủi ro được kiểm soát phía trên đường xu hướng. Ngược lại, người mua sẽ hướng đến một cú phá vỡ, nhắm đến mức 1.15 nếu nhận định giảm giá bị vô hiệu hóa. Những gì chúng tôi đang quan sát ngay bây giờ là một thị trường đang do dự chút ít, cố gắng xác định xem nó thực sự muốn mua thêm EURUSD hay không khi cặp tiền này tiếp cận 1.1275—mức giá không chỉ quan trọng về mặt thị giác mà còn có nhiều ý nghĩa kỹ thuật. Có lịch sử ở đây; nó đánh dấu một vùng đáy cũ đã trở thành trần, và chúng tôi đang theo dõi để xem các nhà đầu tư sẽ hành động như thế nào khi giá tiến gần. Không chỉ đơn thuần là về các mẫu biểu đồ hay đường thẳng; mà còn là việc liệu có ai đó tin rằng đô la còn nhiều chỗ để giảm hay không, hay chúng ta đã trở nên tự tin quá mức vào việc bán nó. Sự yếu kém gần đây của đồng đô la xanh không được ủng hộ bởi bất kỳ sự thay đổi lớn nào trong dữ liệu hoặc thông báo chính sách, điều này đã khiến một số nhà giao dịch cẩn trọng. Đôi khi, quá nhiều người cùng nghiêng về một phía trong thị trường có thể gây ra sự đảo ngược—không phải vì một câu chuyện kinh tế mới mẻ nào đó mà chỉ đơn giản là vì giao dịch quá đông đúc. Điều đó có thể là điều mà chúng ta đang chứng kiến bây giờ. Chúng tôi đã nhận thấy rằng vị thế gần đây đã nghiêng về phía đồng đô la, nhưng lợi suất đang có dấu hiệu tăng lên. Điều đó để lại không gian cho một cú ép giá theo cả hai hướng.

Cấu trúc Thị trường Hiện tại

Hãy ghi nhớ rằng, thị trường lãi suất đã giảm bớt kỳ vọng của mình. Sự đồng thuận trước đó về việc cắt giảm lãi suất đã phai nhạt, và bây giờ hầu hết các dự báo chỉ chỉ ra một động thái, nếu có. Lý do ở đây rất rõ ràng: tăng trưởng và việc làm không cho thấy đủ điểm yếu để biện minh cho sự nới lỏng mạnh mẽ, và lạm phát lại chứng tỏ sự kiên cố. Việc hiệu chỉnh này đã làm thay đổi giá tùy chọn và nâng cao dự báo hướng đi trong tương lai. Để thay đổi thêm nữa, có thể chúng ta cần những số liệu kinh tế mạnh mẽ gây bất ngờ theo chiều hướng xấu hoặc, ngược lại, một sự thay đổi lời nói rõ ràng từ các nhà hoạch định chính sách. Những nhận xét sắp tới của Waller có thể góp phần vào sự chuyển hướng của câu chuyện đó, mặc dù không có gì đảm bảo rằng ông sẽ nói về chính sách tiền tệ. Chúng tôi đang rất quan tâm để xem ông sẽ chọn tông độ nào; nếu ông tránh đề cập đến chính sách, thị trường có thể vẫn ở trạng thái chờ đợi cho đến khi có thêm dữ liệu. Nhưng nếu ông có bình luận về các hướng đi chính sách, đặc biệt là với sự nghiêng rõ ràng về các lãi suất cao lâu dài hơn, điều này có thể gây ra một cú tăng nhu cầu đồng đô la trong ngắn hạn—đặc biệt nếu các nhà giao dịch đã nghiêng quá nhiều vào việc kỳ vọng vào sự mềm mỏng. Từ góc độ kỹ thuật, chúng tôi đang tiến gần đến một khu vực quyết định. Mức 1.1275 hoạt động như một điểm gặp gỡ giữa một đường xu hướng nhỏ và một mức hồi phục từ việc bán trước đó. Nếu động lực không thể tạo ra một cú phá vỡ sạch sẽ, điều này tạo ra một khu vực rủi ro gọn gàng cho các giao dịch theo chiều hướng. Đối với những người muốn giảm bớt sức mạnh, việc đặt các mức bảo vệ ngay phía trên giới hạn trên của vùng kháng cự này cho phép thiết lập hiệu quả hơn, đặc biệt là xét đến mức độ mà khu vực này đã được kiểm tra và tôn trọng trong các biến động giá trước đó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.