Đồng Rupee Ấn Độ đã mở cửa ngày giao dịch với tâm trạng tích cực, với tỷ giá Euro so với Rupee đạt 95.49 INR, tăng từ 95.41. Tương tự, đồng Bảng Anh đã tăng lên 113.49 INR, từ giá đóng cửa trước đó là 113.17. Giữa năm 2006 và 2023, nền kinh tế Ấn Độ đã phát triển với tốc độ trung bình 6.13%. Sự tăng trưởng này thu hút Đầu tư Trực tiếp Nước ngoài và Đầu tư Gián tiếp Nước ngoài, ảnh hưởng đến nhu cầu đối với đồng Rupee.

Tình hình giá dầu

Giá dầu ảnh hưởng đến đồng Rupee vì Ấn Độ nhập khẩu một lượng lớn dầu được giao dịch bằng Đô la Mỹ. Giá dầu tăng làm tăng nhu cầu về Đô la, buộc các nhà nhập khẩu Ấn Độ phải bán nhiều Rupee hơn, ảnh hưởng đến giá trị của nó. Lạm phát tác động đến đồng Rupee vì lạm phát cao thường làm giảm giá trị của đồng tiền. Tuy nhiên, nếu lạm phát vượt quá mục tiêu 4% của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ, lãi suất có thể tăng, làm mạnh lên đồng Rupee. Thâm hụt thương mại của Ấn Độ thường đòi hỏi phải nhập khẩu hàng hóa bằng Đô la Mỹ, điều này có thể làm yếu đi đồng Rupee. Trong các giai đoạn nhập khẩu cao, nhu cầu tăng về Đô la có thể dẫn đến sự giảm giá của Rupee.

Nhận xét về xu hướng Rupee

Những gì chúng ta đang quan sát với sự gia tăng của Rupee so với cả Euro và Bảng Anh gợi ý rằng có sự điều chỉnh vị thế ngắn hạn trong bối cảnh dòng vốn lớn hơn. Trong khi động thái ngay lập tức có vẻ nhỏ—tăng tám paise cho Euro và ba mươi hai cho Bảng—trong các thị trường tiền tệ, các mức này phản ánh những điều chỉnh nhẹ đối với các tín hiệu toàn cầu đang diễn ra, không nhất thiết phải chỉ do một yếu tố. Đội ngũ của Singh có lẽ xem đây là sự giao thoa giữa những thay đổi tạm thời trong nhu cầu và các động thái chiến thuật ủng hộ tài sản Ấn Độ. Nếu chúng ta suy ngẫm về hành trình dài—tăng trưởng kinh tế trung bình 6.13% trong suốt mười bảy năm—điều này gợi ý một câu chuyện nền tảng hấp dẫn. Tăng trưởng liên tục trong nước tiếp tục thu hút đầu tư danh mục và đầu tư trực tiếp, thường ưu tiên cho dòng vốn giữ cho đồng Rupee có vị thế tốt hơn so với những gì mà dữ liệu thương mại đơn thuần có thể cho thấy. Có một sự cân bằng hoạt động ở đây, và mặc dù không phải lúc nào cũng thấy được hàng ngày, tài khoản vốn giúp nâng đỡ những gì mà tài khoản hiện tại đang yếu đi một cách ổn định. Thực tế là: bất kỳ động thái nào kéo dài ở mức giá dầu quốc tế cao hơn sẽ dẫn đến phản ứng lớn từ các nhà nhập khẩu trong thị trường ngoại hối. Quan điểm của Kumar sẽ cho rằng sự nhạy cảm của Rupee trước các đợt tăng giá dầu thô không chỉ là một giả thuyết mà còn là một áp lực thực tế ngay lúc này. Những nhu cầu mua USD dần dần này thường thúc ép thương nhân điều chỉnh kỳ vọng giá trong ngắn hạn, đặc biệt trong các hợp đồng USDINR. Từ góc độ chính sách tiền tệ, con đường lạm phát của Ấn Độ đã trở nên gắn chặt với kỳ vọng về lãi suất—có thể hơn so với các chu kỳ trước. Không chỉ là liệu lạm phát có vượt ngưỡng 4% hay không, mà còn là cách mà RBI phản ứng chắc chắn về các động thái lãi suất repo. Vị thế của Sharma trong đường cong hoán đổi có thể đã phản ánh việc thắt chặt tiềm năng nếu lạm phát có vẻ sẽ duy trì trên mức mục tiêu. Trong trường hợp đó, lãi suất nội địa cao hơn có thể thu hút các nhà đầu tư trái phiếu nước ngoài, tạo ra một làn gió nhẹ cho đồng Rupee. Trong khi đó, thâm hụt thương mại vẫn tiếp tục tạo ra bóng dài. Các hàng hóa nhập khẩu có giá trị bằng Đô la tạo ra áp lực giảm giá nhất quán, một vấn đề không được giảm bớt ngay cả khi hiệu suất xuất khẩu được cải thiện. Những người nắm giữ hợp đồng phái sinh Rupee lâu dài có thể đang cân nhắc thời điểm xung quanh những động thái này. Đặc biệt trong các tùy chọn ngắn hạn và hợp đồng tương lai ngắn hạn, vị thế thường thay đổi chỉ với một gợi ý về sự thay đổi chính sách vĩ mô ở nước ngoài hoặc sự điều chỉnh giá hàng hóa bất ngờ. Từ quan điểm của chúng tôi, chìa khóa trong vài tuần tới nằm ở việc theo dõi dữ liệu từ Mỹ cũng chặt chẽ như những phát triển ở địa phương. Nếu Powell tín hiệu bất kỳ sự trì hoãn nào trong việc cắt giảm lãi suất, hoặc nếu lạm phát chứng tỏ bền bỉ ở Mỹ, chúng ta có thể thấy sức mạnh của Đô la ảnh hưởng đến các đồng tiền thị trường mới nổi. Trong những trường hợp đó, việc bảo vệ xung quanh đồng Rupee phải được thực hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Gã khổng lồ internet Trung Quốc Baidu đang chuẩn bị thử nghiệm dịch vụ gọi xe không người lái, Apollo Go, tại Châu Âu. Công ty đang thảo luận với PostAuto của Thụy Sĩ để ra mắt Apollo Go và nhằm mở rộng sang Thổ Nhĩ Kỳ do sự cạnh tranh gia tăng ở quê nhà. Baidu dự định thành lập một thực thể địa phương tại Thụy Sĩ để bắt đầu thử nghiệm công nghệ của mình trước cuối năm. Các công ty lái xe tự động coi dịch vụ gọi xe là một cách để kiếm tiền từ công nghệ của họ, nhưng có thể gặp phải những thử thách về quy định tại Châu Âu. Baidu, được biết đến với những bước tiến trong công nghệ tự động, đang lên kế hoạch đưa hoạt động gọi xe của mình, Apollo Go, vượt ra ngoài biên giới Trung Quốc. Các cuộc đàm phán với PostAuto đang hướng tới các chương trình thí điểm tại Thụy Sĩ, với ý định bước vào thị trường Thổ Nhĩ Kỳ nơi sự giám sát quy định có thể ít nghiêm ngặt hơn. Sự chuyển mình này diễn ra giữa sự cạnh tranh gia tăng trong nước, đang gây áp lực lên các công ty để xác định các lĩnh vực tăng trưởng mới và mở rộng khả năng kỹ thuật của họ. Sự đẩy mạnh vào Châu Âu không chỉ báo hiệu một cuộc tìm kiếm mở rộng thị trường mà còn là một nỗ lực để xác thực giao thông dựa trên AI tại các khu vực nổi tiếng với các tiêu chuẩn an toàn chặt chẽ và các quy trình thử nghiệm nghiêm ngặt. Thụy Sĩ, với cơ sở hạ tầng ổn định và các chính sách thân thiện với công nghệ, đã nổi lên như một lựa chọn thực tế để bắt đầu các thử nghiệm này. Tuy nhiên, không có gì chắc chắn rằng các nhà quản lý trên toàn lục địa sẽ chấp nhận mô hình tự lái mà không có các điều kiện nghiêm ngặt hoặc thay đổi để phù hợp với các điều lệ địa phương. Đội ngũ của Li dường như đang rút kinh nghiệm từ các khung chương trình thí điểm trước đây khi bước vào các thị trường chưa quen, mặc dù thành công của họ vẫn phụ thuộc vào nhiều yếu tố chứ không chỉ tốc độ triển khai. Các nhà quan sát thị trường nên theo dõi sát sao giai đoạn thử nghiệm ban đầu—không chỉ với các chỉ số chấp nhận, mà còn với bất kỳ phản ứng công chúng nào có thể hình thành tiến trình hoặc sự phản đối từ các cơ quan đô thị. Mức độ di động của doanh nghiệp này làm thay đổi thời gian dự đoán doanh thu và tăng cường sự không chắc chắn xung quanh khả năng thu hồi chi phí, đặc biệt khi chi phí hoạt động gia tăng với các khung quy định mới. Các động lực giao dịch có thể hình thành trong các phiên giao dịch đơn lẻ, đặc biệt nếu có sự phủ sóng của truyền thông hoặc sự chấp nhận chính thức của quy định tại một trong các khu vực thí điểm. Nhưng những cú sốc này thường ngắn hạn và cần được đánh giá cẩn thận so với các chu kỳ tài trợ dài hơn điển hình của sự trưởng thành công nghệ tự động. Không chỉ là về chức năng công nghệ, mà còn về nhận thức, sự thích ứng của đường công cộng, và thực tế của các rào cản logistic trong các hệ sinh thái giao thông khu vực. Chúng ta không nên giả định rằng các mô hình thành công trong nước có thể áp dụng vào các thị trường phương Tây—các ví dụ trước đây đã cho thấy điều ngược lại. Thời gian trở thành yếu tố then chốt. Sự triển khai vào cuối năm tại Thụy Sĩ, nếu diễn ra, sẽ đặt chúng ta vào một khoảng thời gian mà hoạt động đầu cơ có thể tăng cường trước bất kỳ buổi trình diễn chính thức nào hoặc thông tin cho nhà đầu tư. Chúng ta có thể thấy sự di chuyển đi kèm trong các chỉ số công nghệ liên quan hoặc các chiến lược phòng ngừa liên quan đến xu hướng tự lái trong giai đoạn này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Brazil đặt mục tiêu phát triển một loại tiền tệ thay thế hoặc một tập hợp các loại tiền tệ nhằm giảm sự phụ thuộc vào một loại tiền duy nhất. Tổng thống Lula đã bày tỏ ý định củng cố quan hệ với Trung Quốc mà không sợ bị trả đũa từ Hoa Kỳ. Bộ trưởng Ngoại giao Trung Quốc gần đây đã gặp gỡ người đồng cấp Brazil tại Bắc Kinh. Các cuộc thảo luận diễn ra trong bối cảnh Trung Quốc đang đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng trên toàn Nam Mỹ. Một trong những dự án như vậy liên quan đến việc xây dựng các cảng lớn nhằm hỗ trợ nhu cầu của Trung Quốc đối với các sản phẩm nông nghiệp.

Chiến Lược Tiền Tệ Đa Dạng Của Brazil

Bài viết thảo luận về nỗ lực của Brazil trong việc theo đuổi một chiến lược tiền tệ đa dạng hóa, chủ yếu nhằm giảm sự phụ thuộc tài chính vào đồng đô la Mỹ. Những bình luận của Tổng thống Lula nhấn mạnh sự quyết đoán ngày càng tăng trong chính sách đối ngoại—hướng tới sự hợp tác rõ ràng hơn với lợi ích của Trung Quốc trong khi giảm nhẹ những hậu quả ngoại giao có thể xảy ra với Washington. Có một thông điệp rõ ràng ở đây: Brasília dự định theo đuổi chủ quyền trong các vấn đề tài chính, bất kể các cấu trúc quyền lực truyền thống. Chuyến thăm ngoại giao gần đây của bộ trưởng ngoại giao Trung Quốc để gặp Vieira tại Bắc Kinh củng cố thêm xu hướng này. Cuộc gặp gỡ đó không chỉ là một buổi trao đổi nghi lễ—nó đại diện cho sự hợp tác sâu sắc hơn. Điều này không diễn ra trong cô lập. Bắc Kinh đã duy trì một chính sách kéo dài nhiều năm nhằm mở rộng các khoản đầu tư chiến lược trên toàn Nam Mỹ, với cơ sở hạ tầng logistics và vận tải đóng vai trò quan trọng. Các cảng lớn được đề cập là một ví dụ về cách thức phát triển tài sản vật lý nhằm tinh giản dòng chảy hàng hóa—cụ thể là ngũ cốc và protein—từ Brazil đến châu Á. Đối với các nhà giao dịch tiếp xúc với các công cụ phái sinh, đặc biệt là những công cụ gắn liền với các ngành nhạy cảm với xuất khẩu hoặc các công cụ ngoại hối, những động thái này không chỉ là những lời bàn tán địa chính trị. Chúng gợi ý về sự thay đổi trong chuỗi cung ứng toàn cầu và cơ chế giao dịch. Nếu, trong trường hợp, một loại tiền dự trữ mới xuất hiện hoặc trở nên phổ biến ngay cả trong thương mại hàng hóa khu vực, chúng ta có thể thấy sự điều chỉnh độ biến động tương ứng. Sự thay đổi đó sẽ không đột ngột, nhưng các phần của đường cong—đặc biệt là các kỳ hạn dài hơn—có thể bắt đầu phản ánh các động lực định giá mới. Một số điều chỉnh nhỏ đối với giả định về chênh lệch hoán đổi và rủi ro bên thứ ba có thể xảy ra.

Tác Động Đến Giao Dịch Và Chuỗi Cung Ứng

Từ quan điểm của chúng tôi, điều này cung cấp một góc nhìn để điều chỉnh chiến lược. Độ biến động đã ở mức thấp trong các tùy chọn tiền tệ chéo LatAm, và độ lệch vẫn thiên về sức mạnh của đô la. Nhưng nếu nhiều quốc gia bắt đầu nói về các lựa chọn tiền tệ với những đối tác nghiêm túc, các chỉ báo ẩn dài hạn có thể bắt đầu lệch hướng. Hơn nữa, sự thèm muốn của Trung Quốc trong việc kiểm soát các điểm trung chuyển hàng hóa xuất khẩu không chỉ là một động thái về cơ sở hạ tầng—nó liên quan đến sự chắc chắn của nguồn cung. Đối với các nhà giao dịch liên quan đến các hợp đồng phái sinh vận tải hoặc khả năng tiếp cận cảng, có thể có những hiệu ứng lan tỏa phía trước. Nó không chỉ liên quan đến việc giao hàng vật lý, mà còn về việc ai kiểm soát lưu lượng hàng hóa. Điều mà chúng ta có thể muốn đánh giá trong các phiên sắp tới là nơi mà hàng hóa có thể lệch khỏi hàng hóa không giao, đặc biệt khi các tuyến thanh toán bắt đầu chuyển hướng về phía đông. Sẽ có dấu vết của sự chuyển động này trên các đường cong lãi suất và kỳ vọng cho vay liên ngân hàng. Đây là nơi mà những bất thường trong định giá thường bắt đầu. Vì vậy, nếu các cuốn sách vị thế hiện đang được thiết lập chống lại một tỷ giá USD/BRL kỳ hạn tương đối ổn định, chẳng hạn, có thể đã đến lúc xác định rõ những câu chuyện kinh tế nào đang được đặt cược một cách ngầm. Những nỗ lực giảm bớt sự phụ thuộc vào đô la không làm xáo trộn mọi thứ qua đêm, nhưng đủ động lực có thể bắt đầu đẩy mạnh cơ sở định giá.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Chỉ số Giá tiêu dùng hài hòa của Đức (HICP) hàng năm đã đồng nhất với dự đoán ở mức 2,2% trong tháng 4. Kết quả này phản ánh sự ổn định trong chuyển động giá tiêu dùng trong nước. Cặp EUR/USD đã đạt 1,1250 do sự sụt giảm đáng kể của đồng đô la Mỹ trong bối cảnh dữ liệu lạm phát của Mỹ mạnh mẽ. Các nhà giao dịch đang tập trung vào các tuyên bố từ các quan chức ECB và Cục Dự trữ Liên bang để tìm kiếm tín hiệu thị trường trong tương lai. GBP/USD giữ vững vị trí gần 1,3350, được củng cố bởi sự suy giảm của đồng đô la Mỹ, bất chấp tâm lý rủi ro tiêu cực. Các bên tham gia thị trường đang theo dõi chặt chẽ các thông điệp từ Cục Dự trữ Liên bang và các cuộc đàm phán thương mại.

Cập nhật thị trường vàng

Giá vàng đã giảm nhẹ, xuống còn 3,225 USD, đảo ngược những mức tăng từ ngày trước đó. Điều này xảy ra mặc dù dữ liệu lạm phát của Mỹ yếu hơn mong đợi, vốn đã giúp làm dịu lo lắng của thị trường lúc đầu. Thị trường tiền điện tử vẫn giữ vững, với vốn hóa thị trường trên 3,45 nghìn tỷ USD. Các loại tiền điện tử hàng đầu như Bitcoin, Ethereum và XRP đang thể hiện hiệu suất tích cực khi những bất ổn trong cuộc chiến thương mại giảm bớt. Sự tạm lắng gần đây trong căng thẳng thương mại Mỹ – Trung đã làm hồi sinh các thị trường, tạo ra sự chuyển biến tích cực trong tâm lý. Thỏa thuận này đã thúc đẩy sự tăng trưởng của các tài sản rủi ro, khi các nhà giao dịch kỳ vọng vào việc các thách thức sẽ giảm bớt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Trump đã thảo luận về những nỗ lực của mình để thiết lập mối quan hệ với Trung Quốc, nhấn mạnh rằng mối quan hệ với quốc gia này là rất tốt. Ông bày tỏ sự sẵn lòng hợp tác với Tập Cận Bình của Trung Quốc về các thỏa thuận tiềm năng. Ông cũng đề cập đến lập trường của mình đối với Iran, nói rằng ông ủng hộ quốc gia này. Tuy nhiên, ông cũng khẳng định rằng sẽ không cho phép Iran phát triển thành một cường quốc hạt nhân. Trump nhấn mạnh rằng mối quan hệ với Trung Quốc vẫn vững chắc, và ông sẵn sàng khám phá các thỏa thuận chung với Tập. Những phát biểu của ông gợi ý một thiên hướng về ngoại giao, ít nhất là trong ngôn từ, khi ông cố gắng tạo ra những con đường kinh tế hoặc chiến lược xây dựng dựa trên mối quan hệ thương mại và chính trị hiện có. Đối với Iran, Trump đã thể hiện một giọng điệu cứng rắn hơn. Trong khi gợi ý về sự quan tâm đến sự hợp tác, ông đã vạch ra một ranh giới rõ ràng về vấn đề phát triển hạt nhân. Điều này không được diễn đạt một cách tinh tế—ông đã phát biểu một cách thẳng thừng, không để lại chỗ cho sự diễn giải về ý định. Nếu chúng ta phân tích điều này từ góc độ động lượng cho các nhà giao dịch phái sinh, có một điểm quan trọng nhưng có thể hành động. Những phát biểu này, mặc dù có vẻ rộng rãi, được xây dựng một cách có chủ ý để có những tác động đến thị trường. Khi các nhà lãnh đạo dành thời gian phát biểu về các lập trường chính sách quốc tế, đặc biệt là khi nhắc đến giới hạn hạt nhân hoặc hợp tác với các cường quốc kinh tế hàng đầu, điều đó không phải là ngẫu nhiên. Trong vài tuần tới, vị trí của chúng ta nên phản ánh sự gia tăng trong đối thoại địa chính trị, điều này có thể tạo ra áp lực lên các hàng hóa liên quan đến thương mại châu Á-Thái Bình Dương, đặc biệt là những hàng hóa có liên quan đến các con đường quy định, như đất hiếm và linh kiện điện tử. Sự ưu tiên ngầm cho các kênh ổn định có thể tạo thêm động lực cho các tài sản rủi ro, đặc biệt trong những phiên đầu tiên sau bất kỳ cập nhật nào từ Đông Á. Bây giờ, hãy nhớ rằng: trong khi các nhận xét về Trung Quốc được trình bày tích cực và hướng tới tương lai, thông điệp về Iran có phần nghiêng về phòng ngừa quân sự. Lịch sử cho thấy, loại ngôn ngữ này đã chuyển thành sự tăng giá đột ngột trong các chuẩn mực dầu, ngay cả khi không có lực lượng thực sự được triển khai. Vì vậy, chúng ta có thể kỳ vọng vào sự chuyển động đi lên trong sự biến động của các lựa chọn WTI, đặc biệt nếu có thêm sự nhấn mạnh từ các quan chức quốc phòng Mỹ. Từ phía chúng tôi, một cách tiếp cận chiến thuật sẽ là theo dõi dòng chảy tài sản chéo phản ứng với các tín hiệu ngoại giao này. Điều này bao gồm việc mua các hợp đồng quyền chọn ngắn hạn trong các lĩnh vực liên quan đến xuất khẩu công nghiệp, trong khi phòng ngừa các rủi ro với các chỉ số rộng hơn nếu áp lực ở Trung Đông gia tăng. Chúng tôi đã thấy sự thiết lập này trước đây—các đỉnh cao mềm trong cổ phiếu, sự mạnh mẽ yên tĩnh trong các proxy của ngành quốc phòng, được khớp với một sự xoay vòng trong các giao dịch phái sinh liên quan đến năng lượng. Sự không chắc chắn duy nhất nằm ở thời điểm. Các kiểu phát biểu của Trump thường kết hợp giữa các tín hiệu rõ ràng và những cú chuyển đột ngột, điều này thường không khớp với thời gian phản ứng tiêu chuẩn của các sách của tổ chức. Điều đó có nghĩa là các chiến lược biến động—đặc biệt là những chiến lược có phòng ngừa sự kiện—có thể mang lại độ chính xác tốt hơn so với những cược hướng đi hoàn toàn trong các cổ phiếu trực tiếp. Trong môi trường này, chúng tôi nghĩ rằng việc giữ vị thế gamma dài trong các chênh lệch lịch có thể cung cấp đòn bẩy rủi ro thấp nếu các chỉ số biến động duy trì ở mức thấp trong phần đầu của tuần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Coinbase Global dự kiến sẽ gia nhập S&P 500 vào ngày 19 tháng 5, đánh dấu lần đầu tiên một nền tảng giao dịch tiền điện tử được đưa vào chỉ số này. Nó sẽ thay thế Discover Financial, khi Discover sẽ được mua lại bởi Capital One Financial vào ngày 18 tháng 5. Sau thông báo, cổ phiếu của Coinbase đã tăng 25%, trở thành cổ phiếu hoạt động tốt nhất trong ngày. Việc gia nhập S&P 500 sẽ tạo cơ hội cho Coinbase tiếp cận nhiều nhà đầu tư tổ chức hơn thông qua các quỹ chỉ số và tăng cường hình ảnh của nó trong mắt các nhà đầu tư lớn.

Gia tăng sự quan tâm của các tổ chức

Oppenheimer đã nâng mục tiêu giá cho Coinbase lên 293 USD mỗi cổ phiếu, cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức có thể thúc đẩy giá cổ phiếu. Monness Crespi cũng đã nâng mục tiêu lên 300 USD mỗi cổ phiếu, với giá mục tiêu trung bình hiện tại của các nhà phân tích là 252 USD. Trong báo cáo lợi nhuận gần đây, Coinbase đã ghi nhận doanh thu tăng 24% nhưng không đáp ứng được kỳ vọng. Mặc dù không đạt dự đoán, việc mua lại Deribit, một người chơi lớn trong lĩnh vực giao dịch quyền chọn tiền điện tử, đã có tác động tích cực đến cổ phiếu của công ty. Hiện tại, cổ phiếu của Coinbase đang được định giá 259 USD mỗi cổ phiếu, đã tăng 4,3% trong năm nay và 29% trong năm qua. Công ty có tỷ suất sinh lời trung bình hàng năm là 64% trong vòng ba năm và duy trì tỷ lệ P/E là 21. Việc Coinbase gia nhập S&P 500 cho thấy rằng các công ty tài sản kỹ thuật số đang trở nên chấp nhận hơn trong thị trường truyền thống. Điều này có nghĩa là các quỹ theo dõi chỉ số, quản lý hàng triệu tài sản, giờ đây được yêu cầu sở hữu cổ phiếu của Coinbase. Thực tế, nhu cầu từ các nhà tham gia tổ chức sẽ tăng lên mà không quan tâm đến hành động giá ngắn hạn.

Cân bằng và phản ứng của thị trường

Sau thông báo, việc tăng đột ngột 25% giá cổ phiếu không phải là sự phấn khích ngẫu nhiên—nó chủ yếu liên quan đến việc tái cân bằng từ các quỹ chỉ số và hoạt động đầu cơ dự đoán những động thái như vậy. Chúng ta nên giả định rằng không phải tất cả việc tái định vị này đã hoàn tất. Dòng tiền đầu tư thụ động thường mất vài ngày hoặc thậm chí vài tuần để ổn định, đặc biệt là xung quanh những thay đổi lớn trong chỉ số. Điều này có thể giúp kéo dài sự biến động hiện tại và có khả năng mở rộng phí quyền chọn, đặc biệt là trong tháng gần nhất. Sự nâng dự báo của Oppenheimer lên 293 USD và của Monness Crespi lên 300 USD không chỉ phản ánh sự tự tin. Chúng cho thấy một sự điều chỉnh lại kỳ vọng của các tổ chức. Đối với những ai theo dõi sự tiếp xúc hướng, những mục tiêu này nâng cao giá trị ngụ ý ngắn hạn. Tuy nhiên, với ước lượng trung bình ở mức 252 USD, điều này cho thấy có sự phân kỳ trong ý kiến của các nhà phân tích. Khi sự đồng thuận phân tán như vậy, điều này có xu hướng hỗ trợ cho các chiến lược phòng ngừa chủ động hơn và những khoảng thời gian ngắn hơn—ít nhất là cho đến khi những quan điểm này đồng nhất hơn. Doanh thu tăng 24%, nhưng nó đã không đạt được ước tính của thị trường. Sự chấp nhận của thị trường đối với kết quả này—và sự phục hồi tương ứng—cho thấy rằng tâm lý đang bị chi phối nhiều hơn bởi việc định vị và triển vọng lâu dài hơn là hiệu suất tức thì. Đặc biệt, tác động từ việc mua lại Deribit đã củng cố vị thế của Coinbase trong không gian hàng hóa phái sinh có cấu trúc. Điều này thực sự mở rộng khả năng tiếp cận của họ ra ngoài giao dịch giao ngay và vào các công cụ phức tạp hơn, điều mà các nhà đầu tư và quỹ tinh vi quan tâm hơn nhiều. Tại mức giá 259 USD mỗi cổ phiếu với tỷ lệ P/E là 21, đây không phải là giá rẻ. Nhưng nó đã mang lại 64% hàng năm trên trung bình trong ba năm, điều này gợi ý về một hồ sơ tăng trưởng cao, beta cao. Đối với những người bán sự biến động hoặc mua gamma, điều đó đáng chú ý. Nếu beta cao này phù hợp với dòng chảy tái cân bằng hoặc sự định giá sai lệch trong lợi nhuận, chúng ta có thể chứng kiến những đợt tăng đột biến ngắn hạn theo hướng, sau đó là sự điều chỉnh. Từ đó, thông điệp tiềm ẩn khá rõ ràng. Những lực lượng thúc đẩy hoạt động cổ phiếu và quyền chọn ở đây chủ yếu là dòng chảy kỹ thuật, điều chỉnh định giá và những chuyển dịch cấu trúc lâu dài hơn trong nhận thức của thị trường. Hành động nên được căn cứ không chỉ vào các mô hình biểu đồ hoặc phản ứng lợi nhuận, mà còn vào cách mà những áp lực tổ chức này diễn ra trong vài phiên tới—đặc biệt là vào và sau ngày 19 tháng 5. Giữ mức chu kỳ hết hạn trong tầm ngắm, đặc biệt là các tuần xung quanh ngày bao gồm S&P, vì điều này có thể thấy sự thay đổi nhanh chóng trong lãi suất mở và biến động ngụ ý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính phủ Hàn Quốc đã giới thiệu một sáng kiến hỗ trợ trị giá 4,6 triệu tỷ won (3,25 tỷ USD) cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs) đối mặt với mối đe dọa từ thuế quan của Mỹ. Gói hỗ trợ bao gồm viện trợ tài chính, trợ cấp logistics và các chương trình mở rộng thị trường xuất khẩu. Trong quý đầu tiên, SMEs chiếm 17% xuất khẩu của Hàn Quốc, tuy nhiên hơn 80% các doanh nghiệp này coi thuế quan 25% của Mỹ, mặc dù đã bị tạm hoãn, là một mối lo ngại nghiêm trọng. Gói hỗ trợ này là một phần của ngân sách bổ sung lớn hơn trị giá 13,8 triệu tỷ won được phê duyệt trong tháng này nhằm giải quyết nhu cầu nội địa yếu và bảo vệ nền kinh tế khỏi những rủi ro có thể xảy ra từ thương mại.

Sáng kiến cho Doanh nghiệp Nhỏ

Bài viết phác thảo một sáng kiến mới của các cơ quan Hàn Quốc nhằm hỗ trợ các doanh nghiệp nhỏ, cụ thể là những doanh nghiệp đóng góp một phần đáng kể cho thương mại xuất khẩu của đất nước. Mối lo ngại xuất phát từ những thuế quan của Mỹ sắp tới, mặc dù hiện tại đã bị tạm hoãn, vẫn đè nặng trong tâm trí của các nhà xuất khẩu địa phương. Khoảng 17% xuất khẩu của Hàn Quốc đến từ nhóm các công ty này—mặc dù nhỏ về quy mô, nhưng rõ ràng có ảnh hưởng. Điều đáng chú ý là khoảng bốn trong năm doanh nghiệp cho rằng thuế quan 25% đe dọa đến hoạt động của họ. Đây không phải là tiếng ồn chính trị thông thường—sự lo lắng kiểu này thường chuyển thành hành vi có thể đo lường được trên các thị trường toàn cầu, bao gồm cả của chúng ta. Phản ứng của chính phủ được hình thành dưới hình thức một chương trình cứu trợ trị giá 4,6 triệu tỷ won, nằm trong một gói kích thích lớn hơn gần 14 triệu tỷ won. Từ quan điểm của chúng tôi, sự điều trị như vậy cho thấy các nhà hoạch định chính sách ở Seoul đang chuẩn bị cho một khoảng thời gian dài gặp khó khăn bên ngoài, đặc biệt là do những rối loạn thương mại xuất phát từ Washington. Trong gói hỗ trợ có các khoản hỗ trợ tài chính trực tiếp, giúp đỡ chi phí vận chuyển và hỗ trợ tìm kiếm nhu cầu nước ngoài khác để bù đắp cho sự chậm lại đáng sợ trong đơn hàng từ Mỹ. Điều này cho chúng ta thấy một điều đơn giản: các chính sách không kỳ vọng vào một giải pháp nhanh chóng. Thay vào đó, họ đang coi đây là một áp lực cấu trúc có thể kéo dài vào năm tài chính hiện tại. Chúng ta không nên coi đây là một biện pháp tài chính đơn lẻ. Thay vào đó, nó đánh dấu một sự nhận thức ngày càng tăng rằng điều kiện thương mại quốc tế—đặc biệt đối với các quốc gia gắn bó chặt chẽ với nhu cầu của Mỹ—đang được định hình lại theo thời gian thực.

Điều Kiện Thương Mại Được Định Hình Lại

Park, một quan chức bộ tài chính tham gia, đã nhấn mạnh sự cần thiết phải “hỗ trợ đầy đủ” cho các doanh nghiệp bị ảnh hưởng này. Trong khi những lời ấy có thể nghe có vẻ tiêu chuẩn trong giao tiếp chính trị, nhưng nếu kết hợp với quy mô ngân sách, chúng gợi ý nhiều hơn một quỹ dự phòng phòng ngừa. Bộ công cụ toàn diện như vậy có lẽ đã cần nhiều tuần để dự báo, các bộ so sánh các tùy chọn, và mô phỏng dài hạn. Từ chỗ ngồi của chúng tôi, đây có lẽ là tín hiệu rõ ràng nhất mà chúng tôi nhận được rằng các nhân tố kinh tế liên kết với chính phủ hiện coi những mâu thuẫn thương mại bên ngoài—không chỉ lãi suất—là yếu tố quan trọng cho tăng trưởng vào quý bốn. Thị trường phái sinh không hoạt động một cách độc lập, và nếu chúng tôi thấy vị thế có đòn bẩy dựa trên giả định rằng mối quan hệ thương mại Mỹ-Á vẫn bị đình trệ hoặc cải thiện trong một đêm, điều đó giờ sẽ trông có vẻ quá mạo hiểm. Cấu trúc hỗ trợ được trình bày ở đây thông báo kỳ vọng về việc làm mượt doanh thu và sự tiếp xúc với tiền tệ. Nếu chi phí thuế quan tái xuất hiện ở dạng hoạt động, các quỹ cứu trợ này có thể chỉ che lấp những bùng nổ ngắn hạn. Các chiến lược phòng ngừa gắn liền với doanh thu liên kết với won hoặc tương lai vận tải có thể sớm đối mặt với sự nhạy cảm tăng cao. Bằng cách phản ứng chủ động, chúng tôi tránh nhầm lẫn điều này với tư thế tạm thời. Đây không phải chỉ là tiếng ồn từ một nền kinh tế xuất khẩu vừa—nó phản ánh sự mong manh trong nhu cầu liên quốc gia có thể phản ánh vào các chỉ số liên quan đến logistics khu vực, nguyên liệu thô và thậm chí cả khối lượng container. Giá rủi ro mà bỏ qua sự thay đổi này sẽ không đứng vững khi dữ liệu thương mại quý bắt đầu được công bố. Với một ngân sách của quy mô này đang nghiêng về việc đệm, thay vì kích thích, có rất nhiều điều cần được giải mã.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng tại Ả Rập Xê Út đã trải qua một đợt giảm vào thứ Tư. Chi phí mỗi gram giảm từ 391.96 Riyal Ả Rập (SAR) xuống 388.63 SAR. Giá vàng mỗi tola cũng giảm, đạt 4,532.75 SAR, giảm từ 4,571.69 SAR. Những mức giá này được tính toán bằng cách điều chỉnh giá vàng quốc tế cho đồng tiền và kích thước địa phương.

Vàng như một Tài sản Ổn định

Vàng được đánh giá là một tài sản ổn định, phục vụ như một rào cản chống lại lạm phát và sự mất giá của tiền tệ. Nó là một phần dự trữ chính của các ngân hàng trung ương, với những giao dịch mua lớn được ghi nhận vào năm 2022. Giá vàng có xu hướng di chuyển ngược chiều với Đồng đô la Mỹ và trái phiếu Kho bạc Mỹ. Nó tăng lên khi điều kiện kinh tế không chắc chắn và lãi suất thấp. Sức mạnh của Đồng đô la có ảnh hưởng trực tiếp, với một Đồng đô la yếu hơn thường dẫn đến giá vàng tăng. Nhiều yếu tố, bao gồm bất ổn địa chính trị, cũng ảnh hưởng đến giá trị thị trường của vàng. Đợt giảm giá vàng gần đây tại Ả Rập Xê Út, từ 391.96 SAR mỗi gram xuống 388.63 SAR, phản ánh sự thay đổi rộng hơn thay vì chỉ là một hiện tượng địa phương. Với giá mỗi tola cũng giảm xuống 4,532.75 SAR, chúng ta đang thấy một điều chỉnh ngắn hạn theo dõi hiệu suất quốc tế rộng hơn. Những biến động này cho thấy hành vi định giá vẫn gắn liền với sự thay đổi trong các chuẩn mực toàn cầu khi được thể hiện bằng các điều khoản nội địa. Như chúng ta hiểu, vàng truyền thống phục vụ như một kho lưu trữ giá trị, đặc biệt khi kỳ vọng lạm phát tăng hoặc khi sự tự tin vào các đồng tiền fiat giảm sút. Nói ngắn gọn, khi sức mua của tiền tệ có vẻ không ổn định hoặc khi tỷ lệ lãi suất trên trái phiếu chính phủ an toàn có vẻ kém hấp dẫn, vàng trở nên hấp dẫn hơn.

Phản ứng Thị trường

Tại sao lại là bây giờ? Nhìn từ góc độ của chúng tôi, thị trường đang phản ứng với sự tăng cường của Đồng đô la, có lẽ do dữ liệu kinh tế Mỹ tốt hơn dự đoán hoặc kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giữ lãi suất cao trong thời gian dài hơn. Trong một môi trường như vậy, chi phí cơ hội của việc giữ tài sản không sinh lời, như vàng, tăng lên. Các trái phiếu trở nên hấp dẫn hơn về mặt lợi suất, dẫn đến việc phân bổ lại. Chúng tôi dự đoán sẽ có thêm những phiên giao dịch dựa trên dữ liệu sắp tới, đặc biệt với các số liệu CPI của Mỹ và bất kỳ điều hướng bất ngờ nào từ ngân hàng trung ương. Giờ giao dịch thanh khoản thấp và sự thay đổi nhu cầu khu vực có thể làm trầm trọng thêm các biến động gần đây tạm thời. Thời gian ở đây rất quan trọng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điểm chính:

• Nikkei giảm 0.14% xuống 38,128.13, lùi lại từ mức cao nhất ba tháng vào thứ Ba.
• Topix chấm dứt chuỗi tăng 13 phiên, giảm 0.32%—sự sụt giảm đầu tiên kể từ ngày 25 tháng 4.

---

Thị trường chứng khoán Nhật Bản đã giảm nhiệt vào thứ Tư khi chỉ số Nikkei 225 giảm 0.14% xuống 38,128.13, bị ảnh hưởng bởi việc chốt lời sau sự phục hồi nhanh chóng đến mức 38,000. Chỉ số Topix rộng hơn giảm 0.32% xuống 2,763.29, chấm dứt chuỗi tăng 13 ngày, đánh dấu chuỗi thắng lợi dài nhất kể từ tháng 8 năm 2009.

In a further step towards de-escalating the trade war between the United States and China, the US will cut the 'de minimis' tariff for low-value shipments from China to as low as 30% https://t.co/qa8LtiCcO2 pic.twitter.com/ZMaRXCW24x

— Reuters (@Reuters) May 14, 2025

Sự giảm điểm xảy ra mặc dù đồng đô la Mỹ yếu hơn và tâm lý cải thiện về thương mại toàn cầu sau thỏa thuận ngừng thuế 90 ngày giữa Mỹ và Trung Quốc.

Về mặt ngành, các khoản lỗ tập trung vào các nhà xuất khẩu lớn và cổ phiếu ô tô. Toyota Motor giảm 3.53%, phản ánh tâm lý thận trọng mặc dù có sự lạc quan rộng rãi về thương mại. Fast Retailing, công ty mẹ của Uniqlo, giảm 1.09% và là yếu tố kéo lớn nhất trên chỉ số.

Ngược lại, Sony tăng 3.67% sau khi dự báo tăng 0.3% lợi nhuận hoạt động hàng năm cho năm kết thúc vào tháng 3 năm 2026—báo hiệu sự ổn định trong nhu cầu công nghệ tiêu dùng. Tuy nhiên, Yaskawa Electric mất 1.88% sau khi bị loại khỏi chỉ số chuẩn MSCI trong đợt rà soát quý gần nhất.

Trong số hơn 1,600 công ty trên Sàn giao dịch Chứng khoán Tokyo’s Prime Market, 63% giảm, trong khi chỉ 34% tăng.

Phân tích Kỹ thuật

Chỉ số Nikkei 225 đã cho thấy sự biến động đáng kể trong ngày, giảm từ mức cao nhất phiên là 38,760.93 trước khi tìm thấy hỗ trợ ở mức 37,835.93 vào ngày 14 tháng 5. Sự bán tháo mạnh đã kéo chỉ số xuống dưới mức trung bình động 30 kỳ, xác nhận một giai đoạn giảm giá ngắn hạn. Tuy nhiên, một sự phục hồi nhỏ đã xuất hiện, với giá phục hồi trên các đường trung bình động 5 và 10 kỳ—cho thấy khả năng có sự điều chỉnh tăng.

Hình ảnh: Nikkei phục hồi từ mức thấp 37,835, nhưng đối mặt với bài kiểm tra quan trọng gần 38,200 trong bối cảnh tín hiệu động lực hỗn hợp, như thấy trên ứng dụng VT Markets

Chỉ số MACD đã cắt lên trên đường tín hiệu và chuyển sang khu vực histogram dương, cho thấy động lực có thể đang chuyển sang phía các nhà đầu tư lạc quan. Tuy nhiên, một sự bứt phá rõ ràng trên vùng 38,200–38,250 là cần thiết để xác nhận một sự đảo chiều và tiếp tục động lực tăng. Cho đến lúc đó, hành động giá vẫn dễ bị tổn thương trước các đợt giảm nữa về mức thấp gần đây nếu ngưỡng kháng cự giữ vững.

Dự báo Thận trọng

Với Nikkei dừng lại gần ngưỡng kháng cự và chuỗi tăng của Topix đang hạ nhiệt, chứng khoán Nhật Bản có thể bước vào một giai đoạn hợp nhất ngắn. Trong khi tâm lý giao dịch đã cải thiện, sự chú ý của nhà đầu tư có thể sẽ chuyển sang lợi nhuận trong nước, nhận định lãi suất của BOJ, và các tín hiệu tiếp theo từ các cuộc đàm phán Mỹ-Trung. Rủi ro giảm giá ngắn hạn có thể mở rộng nếu hỗ trợ quan trọng tại 37,800 không giữ vững.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kính gửi khách hàng,

Chúng tôi muốn nhắc nhở bạn rằng các cổ phiếu thành phần trong chỉ số chứng khoán giao ngay sẽ tạo ra cổ tức. Khi cổ tức được chia, VT Markets sẽ thực hiện chia cổ tức và giảm trừ cho các khách hàng nắm giữ sản phẩm giao dịch sau khi kết thúc ngày trước ngày không hưởng quyền cổ tức.

Cổ tức của các chỉ số sẽ không được thanh toán / tính phí như một phần bao gồm cùng với phí hoán đổi. Nó sẽ được thực hiện một cách riêng biệt thông qua một bảng sao kê số dư trực tiếp đến tài khoản giao dịch của bạn, nhận xét này sẽ có định dạng sau “Div & Tên sản phẩm & Khối lượng thực”.

Xin lưu ý các điều chỉnh cụ thể như sau:

Dữ liệu trên chỉ mang tính chất tham khảo, vui lòng tham khảo phần mềm MT4/MT5 để biết dữ liệu cụ thể.
Nếu bạn muốn biết thêm thông tin, vui lòng liên hệ với [email protected].