Dữ liệu khảo sát ZEW mới nhất cho tháng 5 năm 2025 cho thấy chỉ số điều kiện hiện tại của Đức giảm xuống -82.0, thấp hơn mức dự kiến -77.0 và giảm từ -81.2 trước đó. Điều này phản ánh những thách thức đang diễn ra trong nền kinh tế Đức. Tuy nhiên, chỉ số tâm lý kinh tế đã cải thiện lên 25.2, vượt qua mức dự đoán 11.9 và phục hồi từ mức -14.0 trước đó. Sự cải thiện này cho thấy sự gia tăng lạc quan, có thể bị ảnh hưởng bởi một chính phủ mới và những tiến bộ trong việc giải quyết các tranh chấp thương mại.

Những Thách Thức Kinh Tế Hiện Tại

Điều này cho thấy nền kinh tế Đức vẫn đang chịu áp lực rõ rệt, với điều kiện hiện tại xấu đi so với kỳ vọng đã khá thận trọng. Một mức -82.0 trên chỉ số điều kiện, đặc biệt là dưới dự báo và giảm so với tháng trước, chỉ ra sự không yên tâm rõ rệt. Các số liệu sản xuất, đơn hàng công nghiệp và tiêu dùng nội địa có thể không phục hồi với tốc độ đủ nhanh để bù đắp cho những lo ngại rộng lớn hơn. Các doanh nghiệp thực sự vẫn đang gặp khó khăn, có thể phải đối mặt với nhu cầu yếu hơn hoặc đầu tư bị hạn chế. Từ góc độ thị trường, điều này củng cố ý tưởng rằng các yếu tố cơ bản vẫn mong manh, và bất kỳ sự cải thiện nào trong tâm lý có thể xảy ra trước thực tế tiến bộ. Dù vậy, sự cải thiện mạnh mẽ trong chỉ số tâm lý cung cấp một cân bằng quan trọng. Một cú nhảy từ -14.0 lên 25.2 không chỉ đơn thuần là một sự tăng nhẹ – đó là một sự đảo ngược rõ rệt. Một sự thay đổi như vậy thường báo hiệu rằng những người tham gia thị trường kỳ vọng điều tồi tệ nhất có thể đã qua. Sự lạc quan xung quanh việc thay đổi chính sách và những nỗ lực giảm bớt trục trặc trong thương mại quốc tế có thể đang thúc đẩy những kỳ vọng đang thay đổi này. Điều đó không có nghĩa là điều kiện đã cải thiện – nó có nghĩa là nhiều người tin rằng chúng sẽ. Đối với những người đang quan sát đường cong kỳ hạn, sự thay đổi trong tâm lý này nói lên rất nhiều điều. Các hợp đồng dài hạn có thể bắt đầu định giá một câu chuyện phục hồi, có khả năng tạo ra sự di chuyển không đồng đều trên toàn bộ phổ kỳ hạn. Chúng ta có thể thấy phần đầu của đường cong phản ứng thận trọng hơn, do sức nặng của các điều kiện hiện tại tiêu cực, trong khi phần xa có thể bắt đầu nghiêng về các cược phục hồi. Sự khác biệt như vậy cho chúng ta biết điều gì đó quan trọng về vị trí – có thể có không gian cho các chiến lược chênh lệch lịch hoặc khả năng tiếp xúc với lãi suất tập trung hơn. Chúng ta cũng cần chú ý đến mức độ biến động trên các tài sản chính liên quan đến dữ liệu của Đức và khu vực euro. Sự gia tăng nhanh chóng trong mong đợi tương lai kết hợp với sự yếu kém hiện tại tạo ra một môi trường phù hợp cho việc định giá lại. Xu hướng định hướng có thể thay đổi nhanh chóng, và nếu dữ liệu chính xác nhận hoặc đối lập với những biến động tâm lý này, các sản phẩm phái sinh ngắn hạn có thể dao động mạnh mẽ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đô la Úc (AUD/USD) đã tăng mạnh lên trên 0.6400 do thuế quan thương mại giữa Mỹ-Trung Quốc được nới lỏng, dự kiến giảm 115% trong 90 ngày. Giá trị đạt đỉnh khoảng 0.6410 trong khi giao dịch châu Âu khi cả hai quốc gia rời xa xung đột thương mại, củng cố các đồng tiền antipodean gắn chặt với Trung Quốc. Đô la Úc ghi nhận mức tăng khác nhau so với các đồng tiền chính, đặc biệt là mạnh lên so với Đô la Canada. Kho bạc Mỹ xác nhận giảm thuế suất xuống còn 10% và 30% trong 90 ngày, tác động tích cực đến Đô la Mỹ cùng với hy vọng về việc giảm nhẹ tác động của cuộc chiến thương mại.

Dữ liệu Thị trường Lao động Úc Sắp tới

Dữ liệu thị trường lao động Úc sắp tới cho tháng Tư dự kiến sẽ cho thấy thêm 20.000 việc làm với tỷ lệ thất nghiệp không đổi ở mức 4.1%. Đồng thời, dữ liệu CPI của Mỹ, dự kiến sẽ cho thấy mức tăng ổn định hàng năm là 2.4% và 2.8% trong các chỉ số tổng hợp và cơ bản, đang chờ công bố. Đô la Mỹ vẫn giữ vai trò trung tâm trong thị trường ngoại hối toàn cầu, giao dịch nhiều khối lượng hàng ngày. Được thúc đẩy bởi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, sự chuyển động của đồng tiền này thường phụ thuộc vào lãi suất và mục tiêu lạm phát, với việc nới lỏng và thắt chặt định lượng có tác động rõ rệt đến giá trị của nó. Khi AUD/USD tự tin vượt qua mức 0.6400, tâm lý thị trường đã cho thấy sự chuyển biến rõ rệt, được hỗ trợ bởi sự chuyển hướng ngoại giao giữa Washington và Bắc Kinh. Những gì chúng ta thấy là hệ quả trực tiếp của việc giảm thuế quan phối hợp—sự cắt giảm trước đây đã gây áp lực lên tâm lý toàn cầu, đặc biệt là trong số các đồng tiền gắn liền với nhu cầu từ Trung Quốc. Khi sự giảm này được thông báo, nó không chỉ mang tính biểu tượng; cả hai mức thuế suất 10% và 30% đều sẽ được nới lỏng trong một khoảng thời gian có hạn là 90 ngày, và khung thời gian này đã khiến các nhà đầu tư điều chỉnh mô hình. Thời gian giao dịch châu Âu đã duy trì động lực này, nâng cặp tiền lên khoảng 0.6410. Điều này không phải ngẫu nhiên. Tâm lý trên các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro đã từ lâu phản ánh các diễn biến liên quan đến hàng hóa và các đối tác thương mại châu Á, đặc biệt là khi số liệu thương mại của Trung Quốc cải thiện. Những điều kiện này cần được theo dõi, đặc biệt khi nhập khẩu của Trung Quốc có khả năng gia tăng sau khi được nới lỏng thuế quan. Ở nơi khác, Đô la Úc đã vượt trội hơn một số đồng tiền khác—với Đô la Canada đặc biệt yếu hơn. Điều này có vẻ như là một sự thay đổi nhỏ trong cặp tiền tệ, nhưng thực tế, nó hữu ích trong việc đánh giá các kỳ vọng về sự tiếp xúc hàng hóa tương đối giữa các nền kinh tế vốn nằm trong các loại xuất khẩu tương tự. Đây cũng là dấu hiệu sớm của việc tái cân bằng danh mục đầu tư, có thể dự đoán trước các công bố dữ liệu sắp tới cả ở Úc và Hoa Kỳ.

Các Chỉ số Kinh tế Nội địa

Bây giờ, trở lại với bên trong nước. Cập nhật lực lượng lao động của Úc trong tuần này có thể hướng dẫn kỳ vọng cho tiêu dùng hộ gia đình và tăng trưởng tiền lương. Một con số chủ đạo là 20.000 việc làm được tạo ra và tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4.1% sẽ khó có thể thay đổi quan điểm của Ngân hàng Dự trữ, nhưng nếu một trong hai con số gây ngạc nhiên, chúng ta nên theo dõi kỳ vọng lãi suất ngắn hạn. Sự gia tăng công ăn việc làm cao hơn mong đợi có thể tạm thời nâng Đô la Úc, mặc dù bất kỳ sức đẩy nào cũng có thể yếu nếu các yếu tố toàn cầu tiếp tục chi phối các diễn biến rủi ro. Chú ý cũng sẽ chuyển hướng đến lạm phát tại Hoa Kỳ. Dữ liệu chỉ số giá tiêu dùng của Mỹ dự kiến sẽ cho thấy sự thay đổi nhỏ, ở mức 2.4% hàng năm cho chỉ số tổng hợp và 2.8% cho chỉ số cơ bản. Những mức này, mặc dù dưới mức chịu đựng tối đa của Cục Dự trữ Liên bang, vẫn tiếp tục ám chỉ lạm phát dai dẳng. Đó là nơi mà triển vọng chính sách trở nên quan trọng. Bất kỳ gợi ý nào về việc nới lỏng bị trì hoãn—hoặc thậm chí duy trì lãi suất cao hơn—có thể làm nghiêng sức mạnh của Đô la Mỹ đủ để hạn chế những nỗ lực dài hạn của AUD. Từ quan điểm của chúng tôi, hoạt động trong trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn đóng vai trò là tín hiệu rộng hơn. Lãi suất xác định giao dịch carry, và khi những kỳ vọng đó điều chỉnh, chúng ta cần chuẩn bị cho sự định giá lại thị trường đột ngột. Hãy nhớ rằng, nhiệm vụ kép của Fed có nghĩa là những bất ngờ ngắn hạn trong chuyển động giá hiếm khi không được đáp ứng—chúng gần như luôn cung cấp trực tiếp vào hướng dẫn tương lai. Chính sách định lượng vẫn đang tạo ra bóng mờ trên dự báo trung hạn. Khi các biện pháp siết chặt được duy trì, Đô la Mỹ thường hưởng lợi từ một mức phí khan hiếm, thu hút vốn từ những đồng tiền beta cao hơn. Mặc dù chúng ta đang trong một khoảng thời gian ngắn hạn thoải mái từ áp lực thuế quan, con đường cho sự khác biệt lãi suất vẫn phức tạp. Thị trường trái phiếu có thể xác nhận hoặc bác bỏ sự hào hứng hiện tại. Trong các phiên sắp tới, các chiến lược giao dịch sẽ cần sự điều chỉnh chặt chẽ hơn với các dữ liệu sắp công bố—đặc biệt là dữ liệu lạm phát của USD và các số liệu việc làm của Úc. Chúng ta đã thấy sự nhạy cảm gia tăng với các câu chuyện của ngân hàng trung ương trong quý này, và việc định vị quá sớm trước các dữ liệu quan trọng đã dẫn đến mức độ tiếp xúc không cần thiết. Gắn bó với các yếu tố cơ bản và sẵn sàng xoay chuyển nhanh chóng vẫn là chìa khóa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Người hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Gabriel Makhlouf, nhận định rằng sự không chắc chắn hiện tại đang ảnh hưởng đến đầu tư. Tâm lý kinh doanh và tiêu dùng dường như đang có dấu hiệu lạnh dần, điều này được phản ánh trong các dữ liệu yếu. Tích hợp kinh tế toàn cầu đang ở trạng thái bế tắc hoặc có thể đảo ngược, với những thay đổi nhanh chóng được chứng kiến trong những tuần gần đây. Ngay cả khi một cuộc chiến thương mại chỉ diễn ra ngắn hạn, những tác động của sự không chắc chắn có thể kéo dài trong thời gian dài. Chính sách tiền tệ phải phát triển để đối phó với những cú sốc cung mới phát sinh từ sự phân mảnh địa chính trị. Những cú sốc do phân mảnh kéo dài đòi hỏi phải điều chỉnh cẩn thận trong các chính sách tiền tệ do ảnh hưởng của chúng đến giá cả.

Mối Quan Ngại Về Lạm Phát

Có nhiều mối quan ngại ngày càng tăng về lạm phát trở nên mất kiểm soát, đòi hỏi một phản ứng quyết tâm. Lãi suất vẫn là công cụ chính của chính sách, nhưng trong các kịch bản bị ràng buộc bởi giới hạn dưới, các phương án thay thế như cho vay có mục tiêu và hoạt động bảng cân đối kế toán được coi là hữu ích. Makhlouf kêu gọi một cách tiếp cận thận trọng đối với việc điều chỉnh lãi suất, gợi ý một sự tạm dừng để hiểu rõ hơn về những diễn biến thương mại gần đây. Hiện tại, thị trường dự đoán sẽ có một sự nới lỏng 45 điểm cơ bản vào cuối năm, giảm từ mức 56 điểm cơ bản dự kiến trước đó khi xem xét các diễn biến giữa Mỹ và Trung Quốc. Các nhận định của Makhlouf nêu bật gánh nặng ngày càng gia tăng của các áp lực bên ngoài—căng thẳng thương mại, đặc biệt—đối với cả niềm tin và các quyết định kinh tế nhìn về tương lai. Khi các doanh nghiệp do dự, đầu tư chậm lại, và sự giảm tốc đó có xu hướng xuất hiện trước tiên trong những gì các nhà kinh tế gọi là “dữ liệu mềm”: các khảo sát, chỉ số tâm lý và các chỉ báo tương tự dựa rất nhiều vào kỳ vọng thay vì sản lượng thực tế. Điều chúng ta đang thấy chính xác là như vậy—ít lạc quan hơn, động lực giảm sút. Những con số thực sẽ có khả năng xảy ra với một độ trễ. Ông nêu ra một mối lo ngại đặc biệt: rằng các nền kinh tế thế giới không còn gắn kết với tốc độ như trước. Nếu có gì, chúng ta đã thấy những ví dụ rõ ràng về sự giảm sút trong việc phụ thuộc vào nguồn cung xuyên biên giới. Từ việc tìm nguồn nguyên liệu đến việc chuyển các trung tâm sản xuất gần hơn với thị trường tiêu thụ, sự sắp xếp lại này tạo ra các cấu trúc chi phí mới. Những điều này mang đến một loại áp lực lạm phát mới—không phải do cầu dẫn dắt mà là do những sự gián đoạn và bất hiệu quả kéo dài khi các công ty phải làm lại những gì đã mất hàng thập kỷ để thiết lập.

Áp Lực Lạm Phát Cấu Trúc

Loại áp lực này có hành vi khác biệt so với lạm phát chu kỳ điển hình. Nó không dễ dàng giảm nhanh và không thể bị chống lại theo cách thông thường. Nếu chính sách siết chặt quá sớm hoặc không đủ, có nguy cơ làm trầm trọng thêm áp lực lên các doanh nghiệp hoặc để cho kỳ vọng trôi dạt. Sự cân bằng tinh tế mà Makhlouf đề xuất—chờ đợi và theo dõi—không phải là sự do dự vì chính nó. Đó là sự công nhận rằng những cú sốc này không phải là những gợn sóng tạm thời. Chúng là những thay đổi cấu trúc cần những phản ứng cấu trúc. Những gì rõ ràng từ các dự đoán lãi suất hiện tại là thị trường đang làm dịu kỳ vọng của họ về các cắt giảm sắp tới. Vào cuối mùa xuân, các dự đoán đứng vững hơn. Nhưng với những tiêu đề xung quanh các nền kinh tế lớn đang xem xét lại các thỏa thuận thương mại, các nhà đầu tư đã điều chỉnh lại. Việc giảm dự đoán từ 56 xuống 45 điểm cơ bản vào cuối năm là điều đáng chú ý. Nó cho thấy sự giảm sút về niềm tin vào mức độ nới lỏng hiện được coi là phù hợp. Đối với chúng ta, sự chuyển đổi này có nghĩa là xem xét lại tốc độ và vị trí của các tài sản nhạy cảm với lãi suất. Các hợp đồng tương lai một thời từng cung cấp một cách chơi chắc chắn về sự ôn hòa giờ đây đã trở nên dễ bị ảnh hưởng hơn bởi luồng tin tức. Rủi ro biến động không còn chỉ được định giá xung quanh các cuộc họp của ngân hàng trung ương. Những bình luận như của Makhlouf có thể cũng có tác động lớn đến thị trường. Điều quan trọng hơn, sự nhắc nhở mà ông đưa ra về các công cụ thay thế không nên bị lãng quên. Khi lãi suất chính sách chạm đến giới hạn dưới hiệu quả, chính những biện pháp thứ cấp này—các chương trình cho vay trực tiếp, mua tài sản, và những thứ tương tự—sẽ trở nên có liên quan một lần nữa. Chúng ta nên sẵn sàng xem xét lại các kịch bản trong đó những công cụ này không chỉ được hồi sinh, mà còn được mong đợi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Tư, Trung Quốc ghi nhận lượng nhập khẩu quặng đồng và tinh quặng đạt 2,92 triệu tấn. Điều này đã đẩy tổng số 12 tháng lên mức cao nhất là 28,8 triệu tấn. Những thay đổi trong những năm gần đây bao gồm sự gia tăng tỷ lệ nhập khẩu quặng và tinh quặng so với đồng chưa chế biến và các sản phẩm, di chuyển từ 1,5 lần lên trên 5 lần giữa 2010 và 2024. Nhập khẩu quặng đồng và tinh quặng đã tăng hơn 300% từ 2010 đến 2024, trong khi đồng chưa chế biến và các sản phẩm chỉ tăng 30%. Sản lượng sản phẩm đồng trong nước đã tăng gấp đôi trong cùng kỳ. Mặc dù có sự gia tăng 24,6% so với năm trước vào tháng Tư, nhưng giai đoạn 12 tháng cho thấy sự tăng trưởng nhập khẩu đang giảm, hiện ở mức 2,4% so với 9% trước đó. Sự chậm lại này có thể liên quan đến nguồn cung toàn cầu hơn là nhu cầu ở Trung Quốc, khi nguồn cung chỉ tăng 1,8% trong năm ngoái. Năm 2023, Trung Quốc chiếm khoảng 65% lượng nhập khẩu quặng đồng và tinh quặng toàn cầu. Những con số này nêu bật nhu cầu liên tục đối với đồng ở Trung Quốc mặc dù gặp phải thách thức về nguồn cung bên ngoài. Dữ liệu này phác thảo hình dạng của chuỗi cung ứng đồng của Trung Quốc và những gì chúng ta thấy là một sự nghiêng cơ cấu ổn định về sự phụ thuộc vào nguyên liệu thô. Cụ thể, sự gia tăng trong nhập khẩu quặng và tinh quặng, tăng nhanh hơn nhiều so với kim loại chưa chế biến và các sản phẩm hợp kim, nhấn mạnh sự chuyển dịch này. Sản xuất tinh luyện trong nước dường như đã tăng cường để hấp thụ những dòng chảy tăng thêm này, với các nhà tinh chế địa phương đã nâng cao công suất sản xuất trong suốt thập kỷ qua. Kết quả là, sản xuất đồng tinh luyện trong Trung Quốc hiện bao phủ một phần lớn hơn nhu cầu sử dụng cuối cùng của nó so với những năm đầu thập niên 2010. Sự gia tăng của Zhou vào tháng Tư—gần 25% so với năm trước—thu hút sự chú ý, nhưng nhìn rộng hơn, động lực đã rõ ràng giảm đi. Một sự gia tăng 2,4% trong mười hai tháng qua, khi được đưa vào bối cảnh với một quỹ đạo trước đó là 9%, cho thấy một sự giảm thiểu rộng hơn. Chúng ta không thể bỏ qua rằng tăng trưởng cung ở thị trường thượng nguồn, trên toàn cầu, chỉ tăng 1,8% trong năm ngoái. Điều đó tạo áp lực lên quyết định nguồn cung, không chỉ từ góc độ mua sắm mà còn từ góc độ giá cả khi xem xét những gì chúng ta quan sát trong biên lợi nhuận tinh chế. Con số 65% của Li—thị phần của Trung Quốc trong các lô hàng quặng và tinh quặng toàn cầu—không nên được xem như một tỷ lệ đơn thuần. Nó đại diện cho một điểm căng thẳng và thống trị được gói gọn vào một. Với mức độ hấp thụ nhu cầu như vậy, cơ chế định giá có thể bị lệch tùy thuộc vào những nút thắt trong các khu vực xuất khẩu. Chúng ta có thể không thấy giá cả tăng vọt trừ khi có một sự chậm lại mạnh hơn mong đợi trong nguồn cung khai thác hoặc một sự siết chặt quy định ở bất kỳ quốc gia xuất khẩu chính nào. Nhưng tỷ lệ hiện tại của nhập khẩu quặng so với nhập khẩu đồng tinh luyện, hiện đã trên 5:1, cho thấy một sự phân bổ lại hoạt động gia tăng giá trị lâu dài trong biên giới của Trung Quốc. Đối với việc định vị trong không gian phái sinh, chúng ta nên tách biệt các mô hình khác biệt giữa đồng tinh luyện và nguồn nguyên liệu thô của nó. Với việc xây dựng năng lực trong nước mạnh mẽ trong suốt thập kỷ qua, bất kỳ sự sai lệch nào trong phí xử lý và tinh chế (TC/RC) có thể tạo ra sự chênh lệch qua các khoảng cách tương lai. Đây không chỉ là dấu hiệu của áp lực chi phí; chúng phản ánh sự căng thẳng hoặc dư thừa ở cả hai bên của chuỗi sản xuất. Những tháng tới có thể mang lại sự rõ ràng bổ sung, đặc biệt là khi số liệu sản xuất toàn cầu giữa năm được công bố. Dữ liệu cung cấp từ Mỹ Latinh nên được chú ý kỹ—đặc biệt là về những gián đoạn cảng hoặc vấn đề lao động, những điều này có thể không xuất hiện ngay lập tức trong số liệu sản xuất khai thác nhưng gần như luôn ảnh hưởng đến dòng chảy tinh quặng. Khi mà sản lượng tinh chế tiếp tục tăng trưởng và nhu cầu trong nước không giảm, hợp đồng tương lai về đồng tinh luyện có thể ít nhạy cảm hơn với khối lượng nhập khẩu và nhạy cảm hơn với tỷ lệ sử dụng nhà máy. Những bình luận của Wu vào tuần trước đã ám chỉ đến một sự rút bớt hàng tồn kho trong các kho hàng thuộc quyền sở hữu, cho thấy các nhà tinh chế vẫn chưa đối mặt với những hạn chế vật chất. Tuy nhiên, nếu khối lượng vận chuyển tinh quặng đạt đến một đỉnh tạm thời—khi thời tiết gây ra vấn đề xuất khẩu—thì sự rút bớt hàng tồn kho này có thể làm chặt chẽ hơn sự chênh lệch giá. Chúng ta cũng nên tránh việc diễn giải sự gia tăng năm qua trong tháng Tư một cách đơn lẻ. Nó có thể phản ánh việc mua sắm tăng cường trước khi sửa chữa hoặc rủi ro chính trị ở các quốc gia cung cấp. Do đó, dòng chảy trung bình trong quý có thể cung cấp một diễn giải tốt hơn về nhu cầu duy trì đối với các yếu tố đầu vào. Nhìn vào hàng tồn kho trong kho và số liệu xuất khẩu từ Peru và Chile trong khoảng thời gian đó có thể làm sáng tỏ những gì ẩn sâu bên dưới bề mặt. Trong ngắn hạn, sự biến động có thể ít đến từ những biến động nhu cầu trong nước hơn là từ những biến động trong nguồn cung khai thác. Các bàn giao dịch sẽ phục vụ tốt hơn nếu theo dõi sự di chuyển của tàu và sự chậm trễ trong việc thông quan cảng hơn là chỉ nhìn vào các thông báo PMI sản xuất. Trong khi mức tiêu thụ đồng có thể đã trưởng thành, nhịp độ mua sắm vẫn còn gập ghềnh—và đó là nơi mà các tín hiệu giá ngắn hạn đang ngày càng được xác định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la đã giảm nhẹ trong giao dịch sau khi đạt được những mức tăng mạnh vào ngày hôm trước, trong khi các hợp đồng tương lai của Mỹ giảm nhẹ sau những tăng trưởng đáng kể. Những người tham gia thị trường đang đánh giá sự tạm lắng trong thương mại Mỹ – Trung, chờ xem liệu tâm lý lạc quan có duy trì hay không. USD/JPY đã giảm 0.4% xuống 147.85, nhưng vẫn cao hơn 300 pips so với sự tăng trưởng của ngày hôm qua. EUR/USD tăng 0.2% lên 1.1115, và GBP/USD đã tăng 0.3% lên 1.3215. USD/CHF giảm 0.7% xuống 0.8395 nhưng vẫn cao hơn mức đóng cửa vào thứ Sáu trước đó gần 0.8300. Các loại tiền tệ đối kháng cho thấy sức mạnh, với AUD/USD phục hồi những tổn thất trước đó và tăng lên 0.6405, tăng 0.6%. Vàng đã phục hồi lên 3,259 USD, duy trì vị trí gần mức thấp của ngày 1 tháng 5 là 3,201 USD bất chấp sự giảm giá vào ngày hôm trước.

Giá CPI của Mỹ

Hôm nay, báo cáo CPI của Mỹ sẽ được công bố. Tuy nhiên, bất kỳ tác động thuế quan tiềm năng nào có thể không xuất hiện trong báo cáo này, cho thấy phản ứng ngay lập tức với dữ liệu là tối thiểu. Khi chúng ta suy nghĩ về những diễn biến gần đây, chúng ta có thể rõ ràng nhận thấy sự điều chỉnh hơn là đảo ngược. Các nhà đầu tư vẫn đang hấp thụ các tác động của việc hoãn lại tạm thời trong tranh chấp thương mại Mỹ – Trung. Việc phục hồi ở một số cặp tiền không nên bị nhầm lẫn với sự thay đổi trong xu hướng lớn, mà thay vào đó là kết quả của việc một số nhà giao dịch bình tĩnh hơn sau cơn hoảng loạn của ngày hôm qua. Đáng chú ý, đồng đô la đã tăng mạnh do những cược mới xung quanh sự phân kỳ chính sách tiền tệ, đặc biệt là so với đồng yên, nhưng sự hứng khởi đó đang bị kiểm soát một chút hôm nay. Sự giảm giá của Thompson trong USD/JPY, mặc dù vẫn cao hơn nhiều so với mức của tuần trước, gợi ý về việc điều chỉnh vị thế hoặc sự mệt mỏi trong ngắn hạn. Mức tăng 300 pips là rất mạnh, và thật tự nhiên khi mong đợi một sự điều chỉnh khi các nhà giao dịch đánh giá lại mức độ tiếp xúc. Chúng tôi đang theo dõi liệu những củng cố này có phát triển thành các điều chỉnh rộng hơn hay chỉ đơn giản là tạm dừng đợt tăng cường độ gần đây. Nếu có gì, thông điệp trong các cặp đô la hôm nay là một sự kiềm chế trước khi có sự rõ ràng. Müller không đẩy mạnh đáng kể trong EUR/USD, nhưng ngay cả một sự nhích nhẹ ở đây cũng cho thấy rằng thị trường vẫn chưa sẵn sàng từ bỏ đồng euro. Với các định hướng lãi suất đang được chú ý, euro có thể nhận được sự hỗ trợ hơn nữa nếu dữ liệu từ châu Âu mạnh hơn mong đợi. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hợp đồng tương lai West Texas Intermediate (WTI) đã tiếp tục tăng giá trong bốn phiên liên tiếp, đạt gần 62,00 USD. Sự cải thiện trong triển vọng nhu cầu dầu mỏ theo sau một thỏa thuận giữa Mỹ và Trung Quốc kéo dài 90 ngày để giảm thuế quan đáng kể tới 115%. Thỏa thuận này bao gồm việc giảm thuế nhập khẩu xuống 10% và 30% cho Mỹ và Trung Quốc, nhằm nỗ lực giảm căng thẳng thương mại. Điều này đã làm dịu bớt lo ngại về cuộc chiến thương mại và cải thiện triển vọng kinh tế toàn cầu, góp phần vào sự gia tăng giá dầu.

Phản ứng của thị trường đối với thỏa thuận Mỹ – Trung

Tuy nhiên, lệnh ngừng bắn giữa Mỹ và Trung Quốc đã giảm kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ trong cuộc họp tháng 7, có thể hạn chế việc tăng giá dầu. Công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất đã giảm xuống 38,6% từ 78% một tuần trước. Các cuộc họp sắp tới giữa các nhà lãnh đạo Nga và Ukraine có thể tiếp tục ảnh hưởng đến giá dầu, tùy thuộc vào kết quả. Các cuộc thảo luận dự kiến diễn ra tại Thổ Nhĩ Kỳ có thể ảnh hưởng đến động lực dầu mỏ toàn cầu. Dầu WTI, có nguồn gốc từ Mỹ và được phân phối từ Cushing, là một tiêu chuẩn trong thị trường dầu, đặc trưng bởi trọng lượng nhẹ và hàm lượng lưu huỳnh thấp. Động lực cung-cầu, các sự kiện địa chính trị và các quyết định của các thành viên OPEC là những yếu tố chính trong việc xác định giá WTI. Những gì mà bài viết này chỉ ra là dầu, cụ thể là hợp đồng tương lai WTI, đang trải qua một làn sóng lạc quan mới—loại lạc quan không xuất phát từ các hạn chế nguồn cung nội bộ, mà từ những biến chuyển trong tâm lý vĩ mô. Sự tăng giá gần đây lên gần 62,00 USD mỗi thùng không phải ngẫu nhiên. Nó gắn liền với sự tan băng tạm thời trong căng thẳng thương mại Mỹ – Trung, điều này đã cải thiện khẩu vị rủi ro và do đó, dự đoán nhu cầu.

Tác động của căng thẳng thương mại và các sự kiện địa chính trị

Việc giảm thuế quan từ cả hai bên—xuống còn 10% cho Mỹ và 30% cho Trung Quốc—hành động như một van xả áp lực tạm thời. Nó không loại bỏ hoàn toàn căng thẳng, nhưng thị trường thường phản ứng tích cực với ngay cả những bước tiến bộ phần nào. Từ góc độ của chúng tôi, điều này ít liên quan đến các con số hơn và nhiều hơn về những gì chúng ngụ ý: một sự thừa nhận ngầm từ cả hai chính phủ rằng tình trạng bế tắc hiện tại đang khiến cả hai bên chịu chi phí nhiều hơn so với giá trị thực tế của nó. Trong các thị trường hàng hóa, loại tín hiệu này rất quan trọng, vì nó có thể báo hiệu dòng chảy thương mại tốt hơn trong ngắn hạn. Nhưng sự lạc quan này có tác động nối tiếp, trong đó một số tác động không hoàn toàn hỗ trợ cho giá trong dài hạn. Căng thẳng thương mại thấp hơn thường làm giảm sức ép cần thiết cho các chính sách kích thích. Đối với các ngân hàng trung ương, và cụ thể hơn là Cục Dự trữ Liên bang, sự lo ngại ít hơn trên thị trường có nghĩa là ít lý do hơn để cắt giảm lãi suất. Chúng tôi đã thấy điều này ở các số liệu từ CME FedWatch. Một tuần trước, một sự cắt giảm lãi suất vào tháng 7 từ Cục Dự trữ Liên bang gần như cảm giác như là một điều chắc chắn. Bây giờ, chưa đến 40% các nhà đầu tư trên thị trường thấy điều đó xảy ra. Các hệ quả của điều này rất đa dạng. Trong khi triển vọng thương mại toàn cầu mạnh mẽ hơn khuyến khích nhu cầu năng lượng cao hơn, có lợi cho giá WTI, khả năng cắt giảm lãi suất thấp hơn có nghĩa là thanh khoản chặt chẽ hơn. Đối với những người trong chúng tôi làm việc với các sản phẩm phái sinh, sự thay đổi trong lợi suất trái phiếu và sức mạnh của đồng tiền có thể nhanh chóng bù đắp cho dự báo nhu cầu vật lý. Nói một cách đơn giản, điều này có thể đặt ra một giới hạn cho sự gia tăng giá dầu thêm trong ngắn hạn. Còn một lớp khác ở đây—địa chính trị. Các cuộc thảo luận dự kiến giữa các đại biểu Nga và Ukraine, được tổ chức tại Thổ Nhĩ Kỳ, không nên bị bỏ qua. Những lo ngại về gián đoạn cung cấp ở Đông Âu luôn được định giá một phần nào đó, nhưng bất kỳ sự di chuyển nào trong các cuộc đàm phán đó—có thể là tiến tới giải quyết hoặc leo thang—có thể buộc các nhà giao dịch tương lai phải điều chỉnh nhanh chóng. Hiện tại, thị trường đang trong tư thế “chờ xem”, nhưng chúng tôi đang theo dõi sát sao. Một diễn biến tích cực có thể làm giảm bất kỳ khoản phí rủi ro nào được nhúng vào giá hiện tại. Từ góc độ cấu trúc cung, WTI vẫn là một chỉ báo quan trọng do chất lượng và tính nhất quán. Xuất phát từ Mỹ và được chuyển đến Cushing, nó đóng vai trò là điểm tham chiếu cho nhiều hợp đồng toàn cầu. Khác với Brent hoặc các hỗn hợp khu vực khác, WTI không chỉ chịu ảnh hưởng từ các chính trị toàn cầu, mà còn từ các xu hướng sản xuất trong nước, logistics ống dẫn và sự thay đổi trong kho hàng như được báo cáo trong dữ liệu EIA. Những yếu tố này vẫn là đầu vào hàng đầu trong các mô hình chúng tôi sử dụng để định giá trong ngắn hạn. Giao dịch theo đường cong đòi hỏi sự chú ý đến sự cân bằng giữa các yếu tố cơ bản vật lý và các dòng chảy dựa trên tâm lý. Hiện tại, các chuyển động giá phẳng ít bị thúc đẩy bởi nhu cầu từ nhà máy lọc dầu hoặc giảm tồn kho, và nhiều hơn bởi sự dịu xuống của rủi ro vĩ mô. Điều đó không thể được suy diễn mãi mãi. Chúng tôi khuyến nghị hãy tập trung chặt chẽ hơn vào ngôn ngữ của ngân hàng trung ương ở Mỹ, các chỉ số vĩ mô của châu Âu, và theo dõi thời gian thực các khối lượng trong nhập khẩu châu Á—đã tăng nhẹ nhưng không đồng đều. Chờ đợi thêm dữ liệu sẽ thách thức sự lạc quan này sớm thôi. Giữ cho các mô hình nhạy cảm và các biện pháp bảo hiểm linh hoạt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Denison Mine đã báo cáo khoản lỗ hàng quý là $0.03 mỗi cổ phiếu, thấp hơn dự đoán khoản lỗ là $0.02. Năm ngoái, công ty đã lỗ $0.01 mỗi cổ phiếu. Khoản lỗ này đánh dấu một bất ngờ -50%, theo sau bất ngờ của quý trước là -100%. Trong những quý gần đây, Denison liên tục không vượt qua kỳ vọng lợi nhuận. Tuy nhiên, công ty đã ghi nhận doanh thu là $0.96 triệu, vượt xa ước tính là 24.42%, tăng từ $0.62 triệu của năm trước. Các ước tính doanh thu đã được đáp ứng hoặc vượt qua hai lần trong bốn quý vừa qua. Cổ phiếu của Denison đã giảm 14.4% trong năm nay, so với mức giảm 3.8% của S&P 500. Sự chuyển động cổ phiếu tương lai của công ty sẽ phụ thuộc vào nhận xét của ban quản lý trong các cuộc gọi về lợi nhuận tiếp theo. Triển vọng tương lai cho cổ phiếu Denison còn chưa chắc chắn, với hiệu suất ngắn hạn gắn liền với kỳ vọng lợi nhuận. Hiện tại, Denison giữ hạng Zacks #3 (Giữ), cho thấy hiệu suất dự kiến sẽ theo kịp thị trường. Dự báo EPS hiện tại cho quý tới là -$0.02 với doanh thu là $0.77 triệu. Ngành Khai thác – Đa dạng xếp hạng trong 39% thấp nhất của các ngành Zacks. Một đối thủ trong ngành, Silvercorp, dự kiến sẽ báo cáo mức tăng 350% về lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu với doanh thu tăng 76% so với năm ngoái. Báo cáo lợi nhuận gần đây của Denison Mine cho thấy một sự hoạt động kém khác, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp mà kỳ vọng không được đáp ứng. Khoản lỗ mỗi cổ phiếu là $0.03 tồi tệ hơn dự đoán, khi các nhà phân tích ban đầu kỳ vọng một khoản lỗ nhẹ hơn là $0.02. So với cùng kỳ năm ngoái, khi khoản lỗ là $0.01 mỗi cổ phiếu, biên độ gây thất vọng đã mở rộng. Sự bất ngờ tiêu cực 50%—dù có phần ít hoảng loạn hơn so với sự thiếu hụt 100% của quý trước—vẫn không tạo được sự tự tin trong các mô hình dự báo ngắn hạn liên quan đến tên này. Mặc dù vậy, nếu chúng ta chuyển sự chú ý sang doanh thu, còn có một chút thông tin tích cực hơn. Denison đã ghi nhận doanh thu $0.96 triệu, cao hơn 24% so với kỳ vọng và thể hiện sự tăng trưởng tốt so với cùng kỳ năm trước. Điều đó đưa tổng số lần doanh thu vượt qua kỳ vọng trong bốn quý vừa qua lên hai lần, điều này chưa cho thấy sự nhất quán, nhưng nó làm giảm đi một phần tác động từ những lần thiếu hụt liên tiếp về lợi nhuận. Vấn đề là doanh thu mạnh không đủ để làm giảm áp lực lên giá cổ phiếu, mà đã giảm hơn 14% trong năm nay. Khi so sánh với S&P 500, cũng giảm nhưng chỉ 3.8%, sự yếu kém tương đối của Denison trở nên rõ ràng hơn. Chúng ta thường thấy rằng sự quan tâm đầu cơ trong lĩnh vực này không chỉ phản ứng với các con số được công bố mà còn rất chú ý đến tông giọng và hướng dẫn trong các cuộc gọi về lợi nhuận. Những nhận xét sắp tới từ ban quản lý sẽ được phân tích kỹ lưỡng để tìm kiếm bất kỳ sự thay đổi nào trong hướng dẫn hoặc cập nhật hoạt động, đặc biệt là những điều có thể ảnh hưởng đến các thỏa thuận JV hoặc pipeline cấp phép của nó. Hiện tại, sự đồng thuận vẫn ở mức khiêm tốn. Với khoản lỗ dự kiến mỗi cổ phiếu là $0.02 và doanh thu $0.77 triệu trong quý tới, các mô hình dự đoán vẫn hoạt động trong một khoảng chặt chẽ. Chúng ta đang ở trong một trạng thái chờ đợi. Hạng Zacks #3 phản ánh sự trung lập đó, và nó nhất quán với cách tiếp cận chờ đợi mà chúng ta đã áp dụng trong những trường hợp tương tự.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã đề cập rằng các cuộc đàm phán ở Geneva với Trung Quốc dẫn đến một cơ chế nhằm ngăn chặn sự leo thang. Cả Hoa Kỳ và Trung Quốc đều bày tỏ nhu cầu cân bằng lại nền kinh tế của họ, với Hoa Kỳ tập trung vào sản xuất nội địa và Trung Quốc chuyển hướng sang nền kinh tế dựa vào tiêu dùng. Mục tiêu là tránh một sự cắt đứt hoàn toàn giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới. Có một sự nhấn mạnh vào việc đưa các ngành công nghiệp quan trọng như y tế và chất bán dẫn trở lại Hoa Kỳ. Ngoài ra, các cuộc thảo luận với Nhật Bản cũng đã rất năng suất. Tập trung vào châu Á, Indonesia đã thể hiện sự nhiệt tình trong các mối quan hệ, và Đài Loan đã đưa ra những đề xuất khả thi.

Các bước chiến lược ở Geneva

Các phát biểu phản ánh các cuộc trò chuyện đang diễn ra và nhấn mạnh lại những tuyên bố trước đó trong những tuần gần đây. Bài viết này phác thảo một bước đi chiến lược có chủ đích của cả hai bên nhằm làm dịu căng thẳng đang gia tăng mà không lui bước khỏi các vị trí kinh tế hoặc chính trị. Bessent, bằng cách nhấn mạnh cơ chế được phát triển ở Geneva, giới thiệu một kênh chính thức nhằm xử lý các bất đồng và ngăn chúng bùng phát thành các tranh chấp rộng hơn. Điểm mấu chốt ở đây là cả hai cường quốc lớn đã nhận ra các thách thức cấu trúc mà nền kinh tế của họ đang phải đối mặt. Washington giờ đây quyết tâm đưa các lĩnh vực thiết yếu—như sản xuất dược phẩm và chế tạo chip—gần hơn đến quê hương, định hình lại các chuỗi cung ứng trước đây đã trải dài qua các lục địa. Mặt khác, Bắc Kinh đang cố gắng dựa ít hơn vào xuất khẩu và ngành công nghiệp nặng, và nhiều hơn vào chính người tiêu dùng của mình. Những điều chỉnh này phản ánh không phải là biến động ngắn hạn, mà là những thay đổi lâu dài trong ưu tiên kinh tế.

Ảnh hưởng đến Thị trường

Bây giờ, điều này có thể ảnh hưởng đến chúng ta trong thời gian tới như thế nào? Các thị trường không hoạt động trong chân không. Những gì đang được nói ở Geneva không chỉ là ngoại giao—nó có những hậu quả rất đáng nhận biết trong chuyển động giá và thanh khoản, đặc biệt là trong các hợp đồng tương lai và tùy chọn tham chiếu các cặp tiền tệ, hàng hóa công nghiệp và chỉ số công nghệ. Mỗi khi các nền kinh tế lớn bắt đầu chuyển hướng vốn về phía mình, dòng chảy xuyên biên giới sẽ thắt chặt. Điều đó thường tạo ra nhiều tiếng ồn giao dịch hơn, nhiều sự tái định vị trong các quỹ lớn hơn, và như chúng ta đã thấy trước đây, sự lệch lạc sắc nét nhưng tạm thời trong các yêu cầu ký quỹ và độ biến động ngụ ý ngắn hạn. Việc đề cập đến Nhật Bản và Đài Loan chỉ ra sự bảo lãnh mạnh mẽ khu vực cho hướng đi kinh tế hiện tại của Hoa Kỳ, ngay cả khi một số quan hệ đối tác này được định hình nhiều hơn như là các mối quan hệ công nghệ hoặc quốc phòng. Có một tín hiệu rõ ràng từ Indonesia cho thấy các thỏa thuận mới về nguyên liệu thô hoặc tiếp cận năng lượng có thể sớm diễn ra. Điều đó có thể ảnh hưởng đến giá hoặc doanh thu trong các thị trường hàng hóa Đông Nam Á nhanh chóng, đặc biệt là những thị trường liên quan đến đầu vào sản xuất. Từ quan điểm của chúng ta, điều này tạo ra cơ hội—nhưng không có điều gì là đúng thời điểm. Việc tạo ra một dòng ngoại giao rõ ràng không có nghĩa là sự biến động sẽ biến mất. Trên thực tế, có một khả năng vững chắc rằng các vị thế sẽ bắt đầu phân kỳ giữa những gì các ngân hàng trung ương đang làm và những gì các phòng phòng ngừa hàng hóa cần phải làm. Với các nhà phòng ngừa tổ chức cố gắng bắt kịp với những thay đổi cơ bản, sự thiên lệch có thể vẫn rộng hơn bình thường—đặc biệt là gần mùa công bố lợi nhuận hoặc các sự kiện leo thang địa chính trị lớn. Chúng ta nên luôn cảnh giác không chỉ đối với các công bố vĩ mô mà còn với bất kỳ tuyên bố thứ cấp nào từ các quan chức tài chính hoặc các tổ chức ngành. Ngày nay, một câu trong một đoạn clip Bloomberg ngầm có thể kích hoạt một cú dao động 40 điểm khi các thuật toán bắt đầu nắm bắt tâm lý mới. Những gì được nói—và những gì thị trường nghĩ là có ý nghĩa—có thể hoàn toàn khác biệt. Vì vậy, khi một quốc gia hướng tới chủ nghĩa dân tộc kinh tế, hoặc nhắc đến sự giao tiếp song phương mới, đừng chờ dữ liệu khối lượng ba ngày sau. Giá sẽ đã biến động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Đô la Mỹ (USD) có thể tiếp tục suy yếu so với Đồng Nhân dân tệ Trung Quốc (CNH), với mức hỗ trợ chính tại 7.1700 hiện đang ngoài tầm với. Tuy nhiên, có một mức hỗ trợ khác ở 7.1840, với các mức kháng cự ở 7.2100 và 7.2180. Trong ngắn hạn, USD đã trải qua sự suy giảm, đóng cửa ở mức 7.1993. Trên một khung thời gian rộng hơn, động lực giảm giá mới cho thấy có thể sẽ quay trở lại mức 7.1700.

Giai Đoạn Điều Chỉnh Của Đồng Đô La Mỹ

Trước đây, USD được dự đoán sẽ dao động với mục tiêu là 7.1700. Ban đầu, động lực giảm giá giảm đi, nhưng giờ đây có dấu hiệu phục hồi. Mức kháng cự mạnh đã được điều chỉnh từ 7.2600 xuống 7.2420, cho thấy những thay đổi tiềm tàng trong động lực giao dịch. Phân tích này cho thấy rằng Đồng Đô la Mỹ hiện đang trong một giai đoạn điều chỉnh so với Đồng Nhân dân tệ, dần dần giảm bớt từ sức mạnh trước đó. Sự giảm giá ngắn hạn xuống dưới 7.2000, hạ xuống mức 7.1993, cho thấy sự ngần ngại trong nhu cầu mua ở những mức này. Trong khi các động thái trước đó gợi ý về sự hợp nhất, hành động gần đây ngụ ý một sự chuyển mình—động lực đang dần nghiêng về phía các vị thế đồng dollar yếu hơn, mặc dù không quá mạnh mẽ. Hỗ trợ tại 7.1840 dường như là đường thử tiếp theo nếu áp lực tiếp tục. Không thể loại trừ khả năng cặp đôi này sẽ chậm rãi quay lại 7.1700 một lần nữa, đặc biệt là khi không có sự cấp bách nào trong những nỗ lực phục hồi gần đây. Mục tiêu thấp trước đó nằm ngay dưới mức mà thị trường dường như thoải mái trong môi trường hiện tại, làm cho việc lùi về mức đó là khả thi nếu việc bán tiếp tục ở mức khiêm tốn. Mức kháng cự trước đó, từng được đặt cao hơn gần 7.2600, giờ đã được hạ xuống 7.2420. Sự điều chỉnh này phản ánh rằng các đợt tăng gần đây thiếu động lực. Cặp đôi này đã gặp khó khăn trong việc vượt qua các rào cản gần hơn, cho thấy sự ngần ngại hoặc một giới hạn về sự hào hứng tăng giá. Sự điều chỉnh đó không nên bị bỏ qua—nó cho thấy đâu sẽ là trần nếu có một đợt phục hồi.

Các Mức Kháng Cự Và Hỗ Trợ Chiến Lược

Giờ đây, điều hợp lý là xem bất kỳ sự tăng nào vào khu vực kháng cự đó như một cơ hội để xem xét lại các vị thế, đặc biệt khi việc không thể duy trì sức mạnh trên 7.2100 đã trở nên rõ ràng hơn. Mức đó, trùng khớp với khu vực kháng cự đã được hiệu chỉnh của chúng tôi, có thể tiếp tục đóng vai trò như một chướng ngại vật trừ khi có một sự chuyển biến rõ rệt từ một yếu tố cơ bản hoặc động lực đầu cơ. Hai điều nổi bật. Đầu tiên, sự đảo chiều từ những kỳ vọng về một chuyển động giới hạn đến một giai đoạn phục hồi cho thấy giao dịch theo động lực có thể hiệu quả hơn so với các thiết lập dao động vào lúc này. Thứ hai, sự thu hẹp của kháng cự cho chúng ta biết rằng các nỗ lực tăng giá có khả năng gặp phải ma sát sớm hơn trước, cho chúng ta những điểm rõ ràng hơn về khả năng vô hiệu hóa. Chúng ta có thể xem khoảng dao động hẹp hiện tại—với kháng cự tại 7.2180 và hỗ trợ tại 7.1840—như là một vùng chiến đấu ngắn hạn. Sự di chuyển ra ngoài nó sẽ xác nhận việc suy yếu tiếp tục của đồng dollar hoặc báo hiệu một sự đảo chiều nhỏ nhẹ. Với hỗ trợ giảm đang giữ vững cho đến giờ, nhưng chưa thuyết phục, bất kỳ sự không hành động nào có thể ủng hộ sự giảm dần. Hãy theo dõi khối lượng và giá đóng cửa hàng ngày—giá cả một mình không còn là câu chuyện đầy đủ nữa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tỷ lệ thất nghiệp theo ILO của Vương quốc Anh trong tháng Ba duy trì ổn định ở mức 4.5%, đúng như kỳ vọng. Tỷ lệ của tháng trước là 4.4%. Biến động việc làm được ghi nhận là 112,000, thấp hơn một chút so với kỳ vọng 115,000, với số liệu trước đó được điều chỉnh xuống còn 206,000. Tăng trưởng thu nhập hàng tuần trung bình đã tăng 5.5%, vượt qua mức 5.2% dự kiến, mặc dù số liệu trước đó đã được điều chỉnh xuống 5.7%. Khi không tính thưởng, thu nhập tăng 5.6%, thấp hơn một chút so với mức 5.7% dự kiến, với tỷ lệ trước đó là 5.9%.

Các thay đổi về bảng lương tháng Tư

Bảng lương tháng Tư phản ánh sự giảm sút 33,000, với số liệu trước đó được điều chỉnh cho thấy sự giảm 47,000, giảm xuống từ 78,000 theo ước tính trước đó. Các số liệu thất nghiệp này chỉ ra sự yếu kém tiếp tục trong thị trường lao động, khi bảng lương tiếp tục giảm thêm trong tháng Tư. Thu nhập thực tế đã cho thấy sự sụt giảm nhẹ nhưng vẫn ở mức cao. Mặc dù có sự không đồng nhất trong số liệu, xu hướng cho thấy không có áp lực ngay lập tức lên các nhà hoạch định chính sách tại Ngân hàng Anh để thực hiện cắt giảm lãi suất vào tháng tới. Chúng ta đã xem xét kỹ lưỡng các số liệu của thị trường lao động, và bề ngoài, chúng tạo ra một bức tranh chủ yếu phù hợp với các kỳ vọng rộng lớn hơn. Tỷ lệ thất nghiệp chưa thay đổi nhiều – nó chỉ tăng nhẹ, nhưng không đủ để thay đổi câu chuyện. Sự tăng nhẹ lên 4.5% sẽ không khiến nhiều người phải ngạc nhiên, đặc biệt khi mức tăng đi kèm với việc xác nhận điều chỉnh giảm các số liệu về việc làm đã được báo cáo trước đó. Tăng trưởng thu nhập hàng tuần đã kể một câu chuyện hơi khác. Số liệu không bao gồm thưởng không đạt đến dự báo, trong khi mức trung bình tổng thể đã vượt qua chúng. Nhưng với cả hai chuỗi số liệu đều được điều chỉnh xuống, điều đáng chú ý là tăng trưởng lương, vẫn ở mức cao, có thể không tăng tốc như đã từng lo ngại. Sau đó là vấn đề về bảng lương hàng tháng. Tháng Tư mang đến một khoản lỗ ròng khác, và khi chúng tôi kiểm tra lại tháng Ba với các điều chỉnh mới nhất, chúng tôi thấy rằng sự giảm sút không sâu như vẻ bề ngoài – mặc dù vẫn không phải là dấu hiệu của sức mạnh. Vậy nên, trong hai tháng qua, hướng đi là đủ rõ ràng: việc tạo việc làm đã yếu đi. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.