Các xu hướng Thị trường Chứng khoán Kỹ thuật Bearish

Tổng thống Trump đã bày tỏ sự ủng hộ việc giảm thuế quan đối với Trung Quốc xuống 80%, giảm từ mức cao nhất là 145%, trước các cuộc đàm phán thương mại. Mặc dù thường có những tác động tích cực đối với nền kinh tế, tin tức này đã nhận được phản hồi nhẹ từ thị trường chứng khoán, mà thấy sự suy giảm nhẹ. Nhiều yếu tố có thể giải thích cho phản ứng này: nghi ngờ về lợi ích kinh tế tiềm tàng từ việc giảm thuế quan và các xu hướng thị trường hiện tại cho thấy xu hướng giảm. Lãi suất trái phiếu không thay đổi cho thấy sự hoài nghi về những cải thiện kinh tế lâu dài do điều chỉnh thuế quan. Về mặt kỹ thuật, thị trường chứng khoán có vẻ có xu hướng giảm, bất kể có tin tức tích cực. Chỉ số USD đã tăng vọt, dẫn đến giá vàng giảm nhẹ, điều này báo hiệu một xu hướng bearish tiềm năng trong các kim loại quý. Sự phục hồi của giá vàng lên trên mức thấp của năm 2024 và đường kháng cự giảm dường như đã không duy trì được quỹ đạo tăng của nó. Các hiệu suất gần đây cho thấy mô hình bullish trước đó đã bị phá vỡ. Khi chỉ số USD xác nhận một sự bứt phá, giá vàng, bạc và cổ phiếu khai thác có thể phải đối mặt với những sự giảm giá tiếp theo. Giảm thuế quan làm giảm sức hấp dẫn của vàng như một hàng rào chống lại sự không chắc chắn. Tuy nhiên, thuế quan có thể vẫn ở mức mà duy trì các thách thức kinh tế toàn cầu, ảnh hưởng đến giá cổ phiếu và hàng hóa.

Quan sát về Các công cụ Rủi ro

Chúng ta đang chứng kiến một tình huống phát triển mà những tiêu đề tích cực—cụ thể là từ Trump về việc nới lỏng thuế quan—không thể gây ra sự hào hứng trong giữa các nhà tham gia thị trường. Mặc dù giảm thuế thường khuyến khích thương mại và có thể giảm chi phí đầu vào cho các nhà sản xuất, nhưng tâm lý chung dường như quá sâu sắc trong sự thận trọng. Các nhà chơi thị trường dường như không tin rằng cử chỉ này đủ để thổi bùng sinh khí cho động lực kinh tế, đặc biệt khi nhiều chỉ báo gợi ý một sự tạm dừng, nếu không muốn nói là một sự đảo chiều, trong khẩu vị rủi ro. Về mặt cổ phiếu, mặc dù điều này thường được coi là một phát triển bullish, các chỉ số đã giảm. Điều đó cho chúng ta biết điều gì đó hơn cả phản ứng bề mặt. Nó chỉ ra việc định vị; xác suất là, các danh mục đầu tư đã chuyển sang gộp những kỳ vọng thu hẹp về tăng trưởng và lợi nhuận. Khi rủi ro tiêu đề tích cực xuất hiện, và thị trường phớt lờ, điều đó phản ánh một sự ngần ngại sâu sắc hơn—có thể là từ cái nhìn doanh nghiệp, có thể từ những căng thẳng địa chính trị—hoặc, thực tế hơn, sự ngần ngại do thiếu sự theo dõi trong dữ liệu cứng. Trái phiếu không rung động. Tính ổn định của lợi suất liên quan chặt chẽ đến cách mà thị trường trái phiếu nhìn nhận về lạm phát và tăng trưởng trong tương lai. Nếu các nhà đầu tư tin rằng sự thay đổi thuế quan sẽ thúc đẩy nhu cầu và tăng giá theo thời gian, chúng ta sẽ thấy một chuyển động—một đường cong dốc lên hoặc lợi suất dài hơn tăng. Điều đó không xảy ra. Vì vậy, chúng ta giải thích điều này như không có thay đổi thực sự nào trong kỳ vọng về nền kinh tế—hay chính sách tiền tệ. Các công cụ không rủi ro vẫn xuất hiện là nơi mà tiền cảm thấy an toàn nhất; điều đó thường không xảy ra trừ khi một giai đoạn mềm mỏng đang đến gần, hoặc chúng ta đã ở trong đó. Như vậy, sức mạnh của đồng đô la đang dẫn đầu. Điều này đơn giản đã định hình lại động lực ngắn hạn trên các hàng hóa. Khi đồng đô la đang tăng giá, vàng và bạc thường chịu áp lực. Điều này không chỉ đơn giản là giá trị tính bằng đô la—nó gửi một thông điệp rủi ro ẩn dấu bên trong. Lần này cũng không khác. Hành vi của vàng, lơ lửng gần hỗ trợ nhưng lại không khẳng định một sự bứt phá có ý nghĩa, đã phá vỡ nhịp điệu bullish trước đó của nó. Bạc và các tên tuổi khai thác cũng đã theo sau, gặp khó khăn trong việc giữ vững dù với những đột biến tạm thời trong khối lượng giao dịch. Đó không phải là một sự thoái lui impulsive—đó là một hơi thở được tính toán. Thêm vào đó, chúng tôi đã nhận thấy rằng mặc dù vàng đã có một đợt tăng ngắn hạn trên cả mức thấp tháng Giêng và một đường kháng cự nhỏ, đợt tăng đó đã chứng tỏ là thoáng qua. Cấu trúc kỹ thuật, mà trước đây từng có vẻ xây dựng, đã mềm nhũn. Sự nén biến động trong các kim loại cho thấy sự thiếu hụt động lực. Điều đó, kết hợp với sức mạnh của đồng đô la, khiến chúng tôi tự hỏi liệu các mức hỗ trợ có phải đối mặt với một cuộc kiểm tra lại hoãn lại hay không. Trong khi đó, thuế quan vẫn giữ trên 80%—mặc dù đã giảm từ mức cực đoan—vẫn mang lại sức ép cho một số tuyến thương mại và hệ thống giá. Chúng thấp hơn, đúng vậy, nhưng không phải thấp. Điều này gián tiếp duy trì sự bất an toàn cầu xung quanh sản xuất và lưu thông hàng hóa. Các chi phí gắn liền vẫn tồn tại, và với điều đó, nên sự ma sát ảnh hưởng đến hoạt động doanh nghiệp rộng lớn hơn vẫn còn. Trong các thị trường phái sinh, khi chúng tôi loại bỏ tiếng ồn và theo dõi sự phát triển biểu đồ trong hai tuần qua, chúng tôi thấy rất ít dấu hiệu cho thấy việc nén biến động dẫn đến sự bứt phá lên. Giá quyền chọn phản ánh các băng hẹp hơn, gợi ý rằng các thị trường đang chuẩn bị cho những chuyển động giới hạn, nhưng đang chuẩn bị trong trường hợp cảm xúc đảo chiều mạnh. Chúng tôi đã theo dõi nhu cầu rủi ro thông qua các giao dịch carry điều chỉnh theo lãi suất, và không có lợi suất mạnh mẽ. Định vị rủi ro vẫn chưa quay trở lại một cách có ý nghĩa. Các nhà giao dịch nên chú ý đến các cặp và spread thay vì các cuộc gọi trực tiếp. Với vàng suy yếu và biến động vẫn ở mức thấp, có cơ hội trong việc chơi giảm premium ngắn hạn. Điểm vào nên dựa vào sự bứt phá khỏi phạm vi trong ngày của tuần trước, không phải dựa trên đóng cửa hàng ngày. Và trong các thị trường FX-vol, các dự đoán vẫn không phù hợp so với cái đã thực tế, đặc biệt là trong các cuộc gọi đô la ngắn hạn. Thời điểm sai hướng ở đây vẫn mang chi phí thấp, điều này cho phép các điểm vào không đồng bộ thay vì phơi bày rộng rãi. Khi chúng tôi tiếp tục quan sát các công cụ rủi ro, hãy theo dõi sức mạnh của USD vào tuần tới. Sự vững chắc của đồng đô la không chỉ là một trò chơi tạm thời về nơi trú ẩn an toàn—nó ngày càng lan tỏa vào các mô hình tương quan tài sản thuật toán. Nếu điều đó tiếp tục, nó sẽ tạo áp lực lên các loại tài sản không ổn định đã có như bạc và các công ty khai thác vốn nhỏ. Chúng tôi vẫn hoài nghi rằng các mức hỗ trợ có thể duy trì khi đồng đô la tiếp tục tăng mà không có các yếu tố vĩ mô đáng kể nào về phía tài khóa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các vị thế ròng CFTC EUR của Eurozone đã cho thấy sự giảm nhẹ, hiện tại là €75.7K so với €75.8K trước đó. Những thay đổi trong các con số này có thể ảnh hưởng đến thị trường tài chính, nhưng chúng không phải là khuyến nghị cho các giao dịch. Các cặp tiền tệ như EUR/USD đã có một số biến động, với giá hiện tại ổn định trên mức 1.1250 nhưng có xu hướng giảm nhỏ trong tuần. Trong khi đó, GBP/USD đang tăng lên mức 1.3300, được thúc đẩy bởi những phát triển trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung và cùng với các quyết định chính sách gần đây của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Giá vàng đang tăng, hiện đứng trên $3,300 trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng. Các lĩnh vực quan ngại chính bao gồm xung đột Nga-Ukraine, căng thẳng ở Trung Đông và các vấn đề biên giới Ấn Độ-Pakistan, tất cả đều thúc đẩy nhu cầu đối với tài sản trú ẩn an toàn. Nhìn về phía trước, báo cáo CPI của Mỹ và các cuộc đàm phán thương mại tiếp theo, đặc biệt liên quan đến Trung Quốc, là những diễn biến quan trọng sắp tới. Dữ liệu kinh tế sắp công bố như Bán lẻ của Mỹ và GDP từ Vương quốc Anh và Nhật Bản cũng sẽ là các yếu tố quyết định trong các chuyển động của thị trường. Sự suy giảm hiện tại trong các vị thế ròng CFTC EUR—từ €75.8K xuống €75.7K—mặc dù có vẻ nhỏ, phản ánh một sự thay đổi nhỏ trong tâm lý giữa các nhà giao dịch đầu cơ. Nó cho thấy một sự hạ nhiệt nhẹ trong kỳ vọng tăng giá đối với euro. Các vị thế này đại diện cho các hợp đồng dài ròng mà các nhà giao dịch nắm giữ trên thị trường tương lai, về cơ bản cung cấp cho chúng ta một điểm chỉ dẫn cho kỳ vọng về quỹ đạo của euro so với các đồng tiền chính khác. Đó là một cú dừng nhẹ chứ không phải là một sự thay đổi lớn. Với điều đó, bất kỳ sự thay đổi nào mà chúng ta hiện thấy trong euro so với đô la Mỹ không nên là điều bất ngờ. Cặp EUR/USD đã giữ vững trên mức 1.1250. Tuy nhiên, nó đang ghi nhận sự yếu kém hàng tuần, có thể bị ảnh hưởng bởi tâm lý rủi ro rộng hơn và phản ứng đối với dữ liệu gần đây của Mỹ. Cần lưu ý rằng các nhà đầu tư chưa hoàn toàn cam kết theo bất kỳ hướng nào, và những biến động nhỏ trong dữ liệu hoặc thông điệp từ ngân hàng trung ương có thể làm thay đổi mọi thứ nhiều hơn bình thường. Trong khi đó, đồng bảng đã tích lũy động lực. GBP/USD tiến gần tới 1.3300 cho thấy cặp tiền này vẫn nhạy cảm với các diễn biến chính trị và tín hiệu từ ngân hàng trung ương. Quyết định gần đây của McCallum tại Ngân hàng Trung ương Anh giữ lãi suất ổn định, cùng với sự lạc quan gần đây liên quan đến các cuộc đối thoại thương mại Trung-Mỹ, đã tiếp thêm nhiên liệu cho hành động giá đã ấm lên. Từ vị trí hiện tại, cặp GBP/USD có thể tiếp tục đà tăng nếu tâm lý rủi ro duy trì, đặc biệt nếu dữ liệu tăng trưởng của Vương quốc Anh tuần tới bất ngờ tích cực. Nhìn vào thị trường kim loại, sự tăng giá của vàng cũng rất đáng chú ý. Với giá trên $3,300, rõ ràng các nhà tham gia thị trường đang tìm kiếm một nơi trú ẩn. Khi các vấn đề địa chính trị lại bùng phát—từ lập trường kiên định của Nga và điều kiện biến động ở Trung Đông đến tình trạng bất ổn tái diễn giữa Ấn Độ và Pakistan—thường dẫn đến việc người ta quay về bản năng phòng thủ. Quan điểm trước đó của Smith về sự không chắc chắn toàn cầu gia tăng dường như đang phát huy tác dụng. Trong các chu kỳ trước đây như thế này, chúng ta đã thấy các nhà giao dịch gia tăng sự tiếp xúc với kim loại quý nhằm dự đoán sự căng thẳng kéo dài. Trọng tâm trong thời gian gần đây chuyển sang dữ liệu lạm phát ở Mỹ. Với CPI dự kiến sẽ công bố trong tuần tới, cùng với doanh số bán lẻ của Mỹ, có nhu cầu ngày càng tăng để đánh giá mức độ bền bỉ của lạm phát trong các danh mục cốt lõi. Chúng tôi dự đoán rằng ngay cả những sai lệch nhỏ so với kỳ vọng cũng có thể làm bùng phát các thị trường trái phiếu đã nhạy cảm và sự biến động lãi suất có thể lan ra mạnh mẽ hơn vào các thị trường ngoại hối và quyền chọn cổ phiếu. Chúng ta cũng nên chú ý tương đương đến các công bố kinh tế của Nhật Bản và Vương quốc Anh. Số liệu GDP của Nhật Bản lần này được chú trọng hơn trong bối cảnh các câu hỏi xoay quanh cách tiếp cận của Aoki tại Ngân hàng Nhật Bản. Đối với Vương quốc Anh, bất kỳ sự điều chỉnh nào tăng lên trong số liệu tăng trưởng có thể nhanh chóng khôi phục lại nhu cầu về đồng bảng, đặc biệt nếu đi kèm với một thị trường lao động chặt chẽ hơn. Các số liệu dự kiến sẽ không chỉ được phân tích đơn lẻ mà còn trong bối cảnh sự phân hóa tăng trưởng lớn hơn giữa các nền kinh tế chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các vị thế ròng CFTC AUD NC của Australia đã tăng nhẹ, từ -49.9K lên -48.4K. Các số liệu báo cáo cung cấp cái nhìn về xu hướng thị trường liên quan đến các tài sản này. Dữ liệu trình bày các rủi ro và những bất ổn tiềm ẩn liên quan đến các tuyên bố có tính hướng tới tương lai. Việc tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào dựa trên các dữ liệu này là rất quan trọng.

Giảm nhẹ tâm lý giảm giá

Chuyển động mới nhất trong dữ liệu Cam kết của Nhà giao dịch (CFTC) của Australia về đồng đô la Australia, với việc các vị thế bán ròng chuyển từ -49.9K sang -48.4K, cho thấy một điều khá đơn giản—tâm lý giảm giá giữa các nhà đầu tư đầu cơ đã giảm, nhưng không nhiều. Sự điều chỉnh đó, mặc dù về mặt kỹ thuật là nhỏ, có thể phản ánh một sự yếu đi marginal của niềm tin tiêu cực hơn là bất kỳ sự chuyển hướng mạnh mẽ nào trong triển vọng. Khi chúng ta đặt điều đó trong bối cảnh phát triển vĩ mô rộng lớn hơn—như lập trường lãi suất hiện tại của Ngân hàng Dự trữ Australia, nhu cầu biến động cho hàng hóa xuất khẩu và những bất ổn tiếp tục trong hoạt động kinh tế của Trung Quốc—thì rõ ràng hơn nơi sự thận trọng nằm. Không có thay đổi lớn nào đủ điều kiện để có sự cam kết vị thế dài hạn. Chỉ đơn giản là tâm lý ít tiêu cực quyết liệt hơn so với một tuần trước. Nếu chúng ta xem sự thay đổi này như một dấu hiệu của sự điều chỉnh thận trọng hơn là một sự chuyển hướng mạnh mẽ, thì chúng ta cũng thấy đây là cách mà các nhà giao dịch đang điều chỉnh mà không hoàn toàn cam kết. Việc thu hẹp vị thế bán ròng có thể là kết quả của việc điều chỉnh vị thế, đặc biệt khi tiến vào các yếu tố kích thích trong tương lai như các báo cáo kinh tế nội địa hoặc bất kỳ tuyên bố nào sắp tới từ các ngân hàng trung ương toàn cầu. Nó không hề thể hiện sự tự tin, nhưng cũng không phải là một biểu hiện của sự hoảng loạn. Từ góc độ vị thế, sự chuyển hướng này cho thấy động lực bên bán đang mất dần sức mạnh, dù là một cách chậm chạp. Tuy nhiên, vì chúng ta vẫn đang đối phó với một khối lượng hợp đồng bán tăng cao so với các hợp đồng mua, điều này củng cố bầu không khí thận trọng. Chúng tôi hiểu đây là một môi trường an toàn hơn cho các chiến lược dựa trên khoảng biến động hơn là các giao dịch theo hướng—ít nhất cho đến khi niềm tin gia tăng.

Điều kiện thị trường hiện tại và các chiến lược

Các chỉ số rủi ro và dòng chảy của thị trường quyền chọn tiếp tục ủng hộ vị thế bán gamma xung quanh các cặp AUD, điều này ám chỉ đến sự kỳ vọng biến động bị kìm nén trong ngắn hạn. Tình huống này thường phát huy tốt vào các chiến lược thu lợi nhuận, nhưng cũng khiến các vị thế dễ bị tổn thương trong trường hợp có động thái chính sách bất ngờ hoặc chuyển đổi vĩ mô không lường trước. Bên cạnh đó, sự giảm nhẹ này trong các cược giảm giá có thể phản ánh một số hành vi phòng ngừa trước những gì có thể là những báo cáo dữ liệu toàn cầu đầy biến động trong những ngày tới. Có những cản trở—không ít áp lực từ sức mạnh của đồng đô la Mỹ và giá hàng hóa không ổn định—ngăn cản các vị thế mua đầu cơ quay trở lại một cách thuyết phục. Từ quan điểm của chúng tôi, việc đối xử với các điều kiện hiện tại như một trò chơi chờ đợi là hợp lý. Thị trường vẫn chưa ổn định vào một hướng mới, và dòng chảy đầu cơ vẫn còn do dự. Để đáp ứng, cách tiếp cận của chúng tôi sẽ vẫn phản ứng chứ không phải dự đoán. Như mọi khi, việc xác định kích thước vị thế phải tôn trọng khả năng xảy ra các đảo chiều mạnh mẽ do các sự kiện có xác suất thấp kích hoạt. Điều quan trọng là theo dõi xem những biến chuyển này có tiếp tục, dừng lại hay đảo ngược. Hiện tại, sự giảm nhẹ trong vị thế bán ròng đại diện cho một sự làm dịu trong tâm lý hơn là một sự chuyển mình dứt khoát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

CFTC của Hoa Kỳ đã báo cáo sự gia tăng trong các vị thế ròng của S&P 500, di chuyển từ -78.7K trước đó lên -76.4K. Sự thay đổi này cho thấy một sự điều chỉnh trong các vị thế giao dịch trên thị trường. Tất cả các số liệu và dữ liệu được trình bày chỉ nhằm mục đích thông tin, và cá nhân nên tự tiến hành nghiên cứu. Các rủi ro và những điều không chắc chắn liên quan đến các hoạt động trên thị trường cần được xem xét kỹ lưỡng.

Hiểu biết về Diễn biến Thị trường

Các chiến lược giao dịch cần xem xét rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ khoản đầu tư. Các nhà đầu tư chịu trách nhiệm đánh giá và quản lý các rủi ro, mất mát và chi phí tiềm năng liên quan đến các giao dịch trên thị trường. Sự điều chỉnh gần đây trong các vị thế ròng của S&P 500, tăng từ -78,700 lên -76,400, phản ánh một sự thay đổi nhẹ nhưng đáng chú ý trong việc định vị của các nhà giao dịch. Cần lưu ý rằng việc giảm các vị thế ngắn ròng cho thấy một sự gia tăng nhỏ trong sự tự tin của thị trường hoặc, ít nhất, là một cái nhìn ít mang tính tiêu cực hơn. Khi các con số như vậy thắt chặt như thế này, ngay cả khi quan điểm tổng thể vẫn còn ròng ngắn, điều đó thường ngụ ý rằng các tham gia viên đang phòng ngừa những rủi ro nhẹ hơn hoặc chuẩn bị cho một mức phát triển theo hướng khác. Từ góc độ của chúng tôi, những chuyển động tinh tế này trong dữ liệu vị thế ròng phục vụ nhiều hơn như những chỉ báo hành vi, chứ không phải là dự đoán. Chúng ngụ ý về tâm lý mà không tiết lộ chiến lược đầy đủ phía sau các giao dịch. Những gì chúng ta đang thấy là một thị trường không còn hoàn toàn bán ra một đợt giảm giá nữa – nhưng cũng không nghiêng về chiều tăng giá. Đây là một sự điều chỉnh có cân nhắc, thay vì sự lạc quan hoàn toàn. Chúng ta cần nhớ rằng các nhà giao dịch có thể đang điều chỉnh mức độ tiếp xúc của họ trước các dữ liệu kinh tế hoặc thông báo chính sách sắp tới. Hành vi kiểu này thường xảy ra trước khi có sự biến động dự kiến. Bất kỳ sự đóng vị thế ngắn hoặc nới lỏng các vị thế giảm giá nào thường xảy ra khi các nhà giao dịch muốn giảm thiểu rủi ro định hướng trước khi bước vào vùng không chắc chắn.

Theo dõi Các Xu hướng Thị trường

Thông thường, khi các vị thế ngắn ròng bắt đầu giảm, có thể do một sự pha trộn giữa việc chốt lời, điều chỉnh rủi ro, hoặc đánh giá lại các tín hiệu kinh tế vĩ mô. Theo quan điểm của chúng tôi, đáng để theo dõi không chỉ con số ròng này, mà còn cả tỷ lệ và hướng thay đổi qua các tuần liên tiếp. Điều đó cho chúng ta biết nhiều hơn bất kỳ hình ảnh nào đơn lẻ. Nhìn về phía trước, chúng tôi tin rằng cần thận trọng xem xét mức độ ký quỹ và sự biến động ngụ ý trên các công cụ liên quan. Giảm bớt các cược định hướng hoặc thêm một số cấu trúc chênh lệch bảo vệ có thể là những chiến lược đáng được xem xét, đặc biệt nếu mô hình điều chỉnh vị thế này tiếp tục. Người tham gia thị trường nên xem xét lại các tham số rủi ro, đảm bảo rằng chúng phù hợp với những biến đổi trong xu hướng đầu cơ. Không có gì chứng minh rõ ràng hơn dữ liệu vị thế kết hợp với các chỉ số biến động. Nếu chúng ta bắt đầu thấy sự gia tăng trong lãi suất mở cùng với mức độ ngắn ròng giảm, điều đó có thể báo hiệu sự tự tin tăng lên, hoặc ít nhất là sự tham gia nhiều hơn. Tuy nhiên, nếu lãi suất mở vẫn ổn định hoặc giảm, chúng ta có thể hiểu điều này là sự rút lui hoặc điều chỉnh vị thế phòng ngừa. Một cách để hành động dựa trên những hiểu biết này có thể là thâm nhập vào các giao dịch một cách từ từ khi sự tin tưởng xây dựng, thay vì đặt những vị thế lớn dựa trên sự thay đổi của một tuần. Những điểm dữ liệu này chỉ là những mảnh vụn, không phải là bản đồ hành trình. Chúng tôi theo dõi chúng, nhưng một cách thận trọng. Có một mô hình ở đây vừa thận trọng vừa có định hướng. Nó cho chúng ta biết rằng xu hướng có thể chưa quay ngược lại, nhưng chắc chắn không còn rút lui nhanh chóng nữa. Chúng tôi điều chỉnh tương ứng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã báo cáo rằng các vị thế vàng ròng là 162,5K USD, giảm nhẹ so với mức 163,3K USD trước đó. Thông tin mà chúng tôi cung cấp chỉ mang tính chất thông tin và không phải là một khuyến nghị cho việc giao dịch vàng hay bất kỳ tài sản nào khác. Cặp EUR/USD đã ổn định trên mức 1,1250 sau một đợt giảm gần đây nhưng dự kiến sẽ ghi nhận mức lỗ nhẹ trong tuần. Trong khi đó, GBP/USD đang cho thấy sự phục hồi, đang tăng về phía 1,3300 khi Đồng đô la Mỹ ngừng tăng giá.

Giá vàng trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị

Giá vàng đã tăng trên 3,300 USD do sự gia tăng căng thẳng địa chính trị từ các xung đột như cuộc chiến Nga-Ukraine và tình hình ở Trung Đông. Các nhà đầu tư đang chuyển sang vàng như một nơi trú ẩn an toàn, với các căng thẳng Ấn Độ-Pakistan cũng góp phần vào xu hướng này. Các sự kiện kinh tế sắp tới tập trung vào Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ để cung cấp thông tin về tác động của thuế quan, cùng với các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc. Ngoài ra, các báo cáo về Doanh số bán lẻ và GDP từ Vương quốc Anh và Nhật Bản sẽ được theo dõi chặt chẽ. Thỏa thuận thương mại UK-Mỹ nhằm mục tiêu giảm thuế quan mà không ảnh hưởng đến các cuộc đàm phán UK-EU. Tuy nhiên, khả năng giảm thuế quan rộng rãi của Mỹ vẫn chưa chắc chắn. Các số liệu của CFTC đã cho thấy một sự sụt giảm nhẹ trong các vị thế vàng đầu cơ, hiện đang ở mức dưới mức đọc trước đó. Điều này cho thấy sự nhiệt tình bị kiềm chế từ các nhà tham gia tổ chức trong hợp đồng tương lai vàng, điều này có thể gợi ý một sự tạm dừng trong tâm lý lạc quan. Tuy nhiên, đây vẫn chưa phải là một sự đảo ngược. Chúng tôi thấy rằng việc theo dõi khối lượng và lãi suất mở cùng với các số liệu này là khôn ngoan hơn là chỉ phụ thuộc vào vị thế. Trong thị trường ngoại hối, Euro đã thiết lập một ngưỡng hẹp trên mức 1,1250 nhưng dường như thiếu áp lực tăng liên tục. Nếu cặp này không vượt qua mức cao mới trong thời gian tới, sự thoái lui về 1,1200 có thể xảy ra. Trong khi đó, Bảng Anh đã tìm thấy sức mạnh trong ngắn hạn và đang hướng lên, với sự hỗ trợ chủ yếu đến từ việc Đồng đô la mất động lực. Mặc dù sự phục hồi này vẫn chưa vững chắc, các luồng giao dịch trong ngày đang hỗ trợ những nỗ lực hướng tới 1,3300 trong những ngày tới.

Biến động trong bối cảnh địa chính trị hiện tại

Sự gia tăng của giá vàng vượt qua mức 3,300 USD mỗi ounce phản ánh sự gia tăng mua vào do căng thẳng địa chính trị. Với những căng thẳng gia tăng ở nhiều khu vực – đặc biệt là Đông Âu và một số vùng của châu Á – đã có một sự di cư rõ rệt đến nơi trú ẩn an toàn. Trong những môi trường như vậy trước đây, chúng tôi đã nhận thấy cách mà vị thế trong các tài sản an toàn có thể thay đổi nhanh chóng, và điều đó là hợp lý. Tuy nhiên, mức cầu này có thể giảm đi nếu các tiêu đề giảm bớt hoặc sự thèm muốn rủi ro tăng lên. Mức giá hiện tại đã bao gồm một mức phí rủi ro vừa phải, không phải là quá nhiều. Biến động trong các hợp đồng này có thể vẫn ở mức cao trong thời gian tới. Chuyển sang dữ liệu sắp tới, việc công bố CPI của Mỹ vẫn là yếu tố chính. Các con số lạm phát sẽ không chỉ nêu bật áp lực chi phí trong nước mà còn cung cấp cái nhìn về cách mà thuế quan đang ảnh hưởng đến giá tiêu dùng. Thị trường có thể đánh giá lại các hướng đi của lãi suất trong tương lai tùy thuộc vào mức độ mà CPI lệch khỏi đồng thuận. Trong xu hướng gần đây, bất kỳ sự bám trụ nào trong lạm phát lõi thường khiến các thị trường hoán đổi phản ứng nhanh chóng hơn so với thị trường ngoại hối giao ngay, và đó là một mô hình đáng lưu ý. Các số liệu doanh số bán lẻ từ Mỹ, cùng với các công bố GDP từ Vương quốc Anh và Nhật Bản, sẽ cung cấp sự rõ ràng về sức mạnh cầu và các quỹ đạo phục hồi toàn cầu. Chúng tôi sẽ chú ý vào hành vi chi tiêu thực tế và các chỉ số tiêu dùng trong nước, những điều này thường dự đoán hướng đi của tiền tệ tốt hơn các khảo sát tâm lý. Trong các cuộc đàm phán thương mại, tiến trình hướng tới một thỏa thuận mới giữa UK và Mỹ đang được xử lý một cách tinh tế do khả năng chồng chéo với các động thái của EU. Trong khi các cuộc đàm phán gợi ý về việc giảm thuế quan, thì niềm tin rằng Washington sẵn sàng đưa ra những nhượng bộ rộng rãi vẫn còn hạn chế. Chúng tôi đã quan sát thấy các vòng đàm phán trước đây bị đổ bể vì thuế kỹ thuật số và quyền truy cập nông sản, và những vấn đề này có khả năng sẽ xuất hiện lại. Từ góc độ phái sinh, những phát triển này tạo ra nhiều yếu tố biến động. Các hợp đồng liên quan đến sức mạnh của đồng đô la có thể không hoạt động tốt nếu lạm phát chậm lại hoặc nếu các cuộc đối thoại thương mại phục hồi. Ngược lại, việc bảo vệ chống lại các cuộc tăng giá hàng hóa có thể vẫn giữ được mức phí nếu các điểm nóng địa chính trị tiếp tục tồn tại hoặc mở rộng. Các chiến lược giao dịch chủ yếu dựa vào vị thế đồng đô la dài có thể cần được điều chỉnh nếu đồng bạc xanh không thu hút được luồng trú ẩn hoặc nếu lạm phát trong nước không tăng tốc. Tương tự, các nhà giao dịch sử dụng các hợp đồng phái sinh vàng nên xem xét lại việc tiếp xúc gamma ngắn hạn, đặc biệt là trong các tùy chọn tháng trước có sự định giá lại sau đợt tăng gần đây. Năng lượng giao dịch đang hoạt động, nhưng hướng đi phụ thuộc vào một tập hợp các yếu tố tinh tế mà chúng tôi biết có thể thay đổi nhanh chóng. Cần chú ý hơn đến độ biến động ngụ ý giữa các loại tài sản, vì chúng tôi thường nhận thấy sự tái định vị sớm trong các chỉ số độ lệch trước khi giá phản ứng đáng kể.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

CFTC GBP NC net positions tại Vương quốc Anh đã tăng từ £24,000 lên £29,200. Dữ liệu này rất quan trọng cho những ai theo dõi sự biến động của tiền tệ, đặc biệt là trong các thị trường ngoại hối. EUR/USD giữ vững trên mức 1.1250 bất chấp sự giảm điểm trong hai ngày gần đây, mặc dù nó dự kiến sẽ kết thúc tuần với tổn thất nhẹ. Cặp tiền này nhận được một số hỗ trợ từ cách tiếp cận thận trọng của các nhà giao dịch trước cuộc thảo luận thương mại Mỹ-Trung sắp diễn ra. GBP/USD tiếp tục đà phục hồi, tiến gần tới 1.3300 trong phiên Mỹ. Sau khi Ngân hàng Anh giảm lãi suất chính sách, sự chuyển động của cặp tiền này trùng khớp với việc tạm dừng sự tăng trưởng của Đô la Mỹ khi sự chú ý chuyển hướng sang đàm phán thương mại vào cuối tuần.

Căng thẳng Địa chính trị ảnh hưởng đến giá Vàng

Giá vàng đã tăng lên trên $3,300 do những rủi ro địa chính trị ảnh hưởng đến thị trường. Những căng thẳng liên quan đến cuộc xung đột Nga-Ukraine và các vấn đề tại biên giới Ấn Độ-Pakistan đã thúc đẩy nhu cầu tìm đến nơi trú ẩn an toàn. Tuần tới sẽ tập trung vào báo cáo CPI của Mỹ trong bối cảnh những bất ổn về thuế quan vẫn tiếp diễn. Tiến trình của các cuộc thương thảo thương mại, đặc biệt là liên quan đến Trung Quốc, vẫn là điểm mấu chốt bên cạnh các báo cáo về doanh số bán lẻ của Mỹ và dữ liệu GDP từ Vương quốc Anh và Nhật Bản. Với dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch tương lai hàng hóa, chúng tôi thấy một sự gia tăng rõ rệt trong các vị thế dài trên Bảng Anh, từ £24,000 lên £29,200. Mức tăng này cho thấy sự tự tin ngày càng gia tăng từ các nhà đầu tư đầu cơ vào hướng đi gần của đồng bảng, cho thấy sự thay đổi trong kỳ vọng xung quanh chính sách tiền tệ của Vương quốc Anh hoặc khả năng phục hồi kinh tế rộng hơn. Mức độ định vị này thường phản ánh một cái nhìn hướng về tương lai—khi các danh mục đầu tư không chỉ phù hợp với điều kiện hiện tại mà còn với những động thái dự kiến từ sự chênh lệch lãi suất, các báo cáo kinh tế, và các tín hiệu địa chính trị. Nhìn vào đồng Euro so với Đô la Mỹ, nó giữ trên mức 1.1250, điều này dường như là do tâm lý hơn là do kỹ thuật. Mặc dù tuần này đã có một đợt giảm tạm thời, nhưng nó vẫn tương đối ổn định. Điều này cho thấy, sự thiếu động lực hướng đi diễn ra khi các nhà giao dịch cân nhắc tác động tức thời của các diễn biến vĩ mô, đặc biệt là liên quan đến chính sách thương mại. Các thị trường thường không di chuyển mạnh khi người tham gia dự đoán rủi ro từ các sự kiện sắp diễn ra, chẳng hạn như cuộc thảo luận Mỹ-Trung đã được khôi phục. Có một lớp độ do dự, thể hiện qua sự trôi chậm của cặp tiền thay vì một sự bùng nổ quyết định. Giao dịch bảng Anh-Đô la đã cho thấy một chút rõ nét hơn, tăng lên gần khu vực 1.3300. Đáng chú ý, sự giảm lãi suất của Ngân hàng Anh đã tạo ra một lực cản ban đầu, nhưng điều này đã được giảm bớt khi Đô la từ bỏ những lợi ích xung quanh cùng một thời điểm. Điều nổi bật nhất là xu hướng của thị trường trong việc hấp thụ nhanh chóng các thay đổi chính sách của ngân hàng trung ương—khi đi kèm với những chủ đề toàn cầu đang biến đổi. Việc thiếu sức mạnh bền vững của Đô la cũng cho thấy sự mong manh dưới bề mặt của sự tự phục hồi được cho là trong dữ liệu của Mỹ. Điều này tạo ra cơ hội giao dịch ngắn hạn chiến thuật, đặc biệt nếu doanh số bán lẻ hoặc CPI thấp hơn các ước tính hiện tại. Hành động giá tuần này dường như chỉ ra rằng động lực có xu hướng tích cực cho bảng Anh khi không có những số liệu kinh tế mạnh mẽ từ Mỹ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các vị thế ròng dầu của CFTC Mỹ đã giảm xuống còn 175.4K từ con số trước đó là 177.2K. Thông tin này liên quan đến những rủi ro và bất định tiềm ẩn trên thị trường. Dữ liệu thị trường được cung cấp ở đây chỉ nhằm mục đích thông tin và không nên được coi là một gợi ý để tham gia mua hoặc bán các tài sản này. Điều quan trọng là các cá nhân phải tiến hành nghiên cứu toàn diện trước khi đưa ra bất kỳ quyết định tài chính nào.

Rủi ro Thị Trường và Độ Chính Xác

Thông tin được cung cấp không được đảm bảo là không có lỗi hoặc chính xác vào thời điểm đọc. Các rủi ro liên quan đến việc đầu tư có thể dẫn đến thua lỗ và căng thẳng về cảm xúc. Tác giả không chịu trách nhiệm cho nội dung tìm thấy thông qua các liên kết được cung cấp trong ngữ cảnh này. Không có khuyến nghị cá nhân nào có sẵn và tác giả không phải chịu trách nhiệm cho bất kỳ lỗi hoặc thiệt hại nào có thể phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Kể từ khi lượng vị thế dầu ròng của CFTC giảm từ 177.2K xuống 175.4K, điều này báo hiệu một sự giảm nhẹ trong mức độ đầu cơ dài hạn. Con số này phản ánh lập trường tổng hợp của các thành viên trên thị trường nắm giữ hợp đồng tương lai với xu hướng thiên về việc giá dầu tăng. Sự giảm sút, dù là nhỏ, có thể cho thấy sự do dự hoặc điều chỉnh khẩu vị rủi ro, đặc biệt khi điều kiện vĩ mô rộng lớn hơn vẫn còn chao đảo. Chúng ta phải giải thích sự điều chỉnh này trong bối cảnh rộng lớn hơn của những kỳ vọng về nhu cầu thay đổi và những hạn chế trong cung cấp vẫn đang tiếp diễn. Mặc dù không phải là một sự thay đổi mạnh mẽ, nhưng việc giảm bớt các vị thế dài thường cho thấy rằng một số nhà giao dịch đã chọn giảm bớt mức độ tiếp xúc, có thể là do dự báo biến động giá hoặc dấu hiệu mềm yếu trong dữ liệu tăng trưởng ngắn hạn. Đáng chú ý, sự chuyển động này diễn ra trong bối cảnh lạm phát vẫn đang tồn tại và các ngân hàng trung ương tiếp tục có động thái thận trọng. Ngành năng lượng, đặc biệt là dầu thô, phản ứng nhanh chóng với những điều chỉnh chính sách thắt chặt hoặc nới lỏng. Sự quan tâm đầu cơ giảm bớt, như đã minh chứng ở đây, có thể ám chỉ rằng một số động lực đã bị mất mát so với các tuần trước.

Động Lực Thị Trường Dầu

Một phản ứng từ các thành viên thị trường có thể là xem xét lại các thiết lập có đòn bẩy mạnh, đặc biệt là nơi niềm tin hướng đi là thấp. Vẫn hợp lý để theo dõi các chỉ số biến động chặt chẽ, vì bất kỳ chuyển động đột ngột nào trong ngày có thể dẫn đến việc thanh lý cưỡng bức nếu các vị thế được xếp chồng quá gần. Theo đánh giá trước đó của Jackson, các thị trường năng lượng ngày càng bị ảnh hưởng bởi những dòng chảy địa chính trị và quyết định sản xuất. Do đó, không chỉ là cung và cầu, mà còn cả kỳ vọng và tâm lý đang định hình nơi giá hợp đồng tương lai được định giá. Chúng tôi đã nhận thấy trong các phiên giao dịch gần đây rằng các khu vực hỗ trợ giá đang bị thử nghiệm với tần suất lớn hơn. Điều đó tự nó cho thấy một sự không yên lòng. Đối với những người tiếp xúc với các công cụ phái sinh trong dầu, các chiến lược phòng ngừa có thể cần được điều chỉnh lại. Sự giảm sút này không có nghĩa là xu hướng giảm, nhưng nó cho thấy sự trôi đi—một sự mất niềm tin, hoặc ít nhất là sự thận trọng ngắn hạn. Nếu ai đó đã giữ các vị thế thiên về dài để tìm kiếm sự bùng nổ xu hướng, việc đánh giá lại cơ sở cho mức độ tiếp xúc đó bây giờ sẽ là điều hợp lý. Các số liệu về tồn kho API và EIA trong tuần tới có thể hoạt động như những điểm dữ liệu quan trọng. Bất kỳ sự giảm sút hay tăng trưởng bất ngờ nào sẽ trực tiếp tác động đến tâm lý thị trường, và biến động có xu hướng tăng lên vào những lần phát hành đó. Với điều này, việc định vị trước mà không có sự linh hoạt mang lại rủi ro gia tăng. Nhìn vào các mô hình theo mùa trước đó, thời điểm này trong năm có thể có những biến động giá không ổn định do sự thay đổi trong việc sử dụng và động lực xuất khẩu của các nhà máy lọc dầu. Sự phân tích của Kane về những thay đổi hàng tuần gần đây cho thấy rằng ngay cả những thay đổi nhỏ trong việc định vị có thể tiên đoán những điều chỉnh giá quyết đoán hơn, đặc biệt là dưới điều kiện thanh khoản mỏng. Có thể sẽ đáng giá khi chờ đợi một xác nhận rõ ràng hơn từ lãi suất mở và khối lượng trên các hợp đồng chính. Tâm lý ngắn hạn có vẻ hỗn hợp, và chúng tôi đã thấy đủ sự lên xuống trong giá cả gần đây để yêu cầu một cách tiếp cận phản ứng hơn là một quan điểm hướng đi tĩnh. Tóm lại, sự giảm sút trong các vị thế ròng phục vụ như một sự điều chỉnh âm thầm, một điều gợi ý về những câu hỏi đang được đặt ra về khả năng tăng giá ngắn hạn. Hành động giá có thể vẫn dao động trong một biên độ trừ khi bị gián đoạn bởi những phát triển cơ bản sắc nét hơn. Stakes không phải quá cao vào giai đoạn này, nhưng những điều chỉnh trong mức độ tiếp xúc rủi ro đã được nhìn thấy.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vị thế ròng JPY của CFTC Nhật Bản đã giảm từ ¥179.2K xuống ¥176.9K. Các nhà đầu tư nên thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào. Đầu tư vào Thị trường Mở mang theo rủi ro đáng kể, bao gồm khả năng mất mát hoàn toàn. Tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan là trách nhiệm của nhà đầu tư cá nhân.

Thông Báo Về Độ Chính Xác Của Thông Tin

Không có đảm bảo nào rằng thông tin này không có lỗi hoặc hiện tại. Bất kỳ quan điểm nào trong báo cáo này không đại diện cho chính sách hoặc lập trường chính thức. Tác giả không nắm giữ bất kỳ vị trí cổ phiếu hoặc mối liên hệ kinh doanh nào được đề cập trong bài viết này. Không có khoản bồi thường nào được nhận cho việc viết báo cáo này ngoài các điều khoản thanh toán tiêu chuẩn. Tác giả và nhà xuất bản không phải là cố vấn đầu tư đã đăng ký. Không có sự đại diện nào về sự đầy đủ, chính xác hay tính phù hợp của thông tin này cho việc sử dụng đầu tư cá nhân. Sự giảm sút gần đây trong vị thế ròng JPY của CFTC Nhật Bản – từ ¥179.2K xuống ¥176.9K – đại diện cho một sự rút lui nhẹ trong các vị trí bán đối với đồng yên Nhật. Mặc dù không lớn về quy mô, động thái này vẫn phản ánh một sự chuyển đổi có thể xảy ra – hoặc ít nhất là sự do dự – giữa các nhà giao dịch liên quan đến sự thèm khát tiếp tục giảm giá của đồng yên. Điều đã thúc đẩy mạnh mẽ các vị trí này trong những tháng gần đây chính là sự khác biệt trong các quan điểm chính sách tiền tệ giữa Tokyo và các trung tâm tài chính lớn khác.

Tác Động Của Sự Khác Biệt Chính Sách Tiền Tệ

Đội ngũ của Ueda tiếp tục kháng cự nhu cầu về việc bình thường hóa lãi suất nhanh chóng, bất chấp những áp lực lạm phát dai dẳng và sự yếu kém của đồng nội tệ. Cách tiếp cận thận trọng này ngày càng trở nên căng thẳng khi lợi suất toàn cầu, đặc biệt là ở Mỹ, vẫn duy trì ở mức cao – giữ cho chênh lệch lãi suất rộng. Từ góc nhìn của chúng tôi, điều đó tạo ra một trần cấu trúc cho sức mạnh của đồng yên vào lúc này, khuyến khích sự quan tâm đến các vị trí bán thay vì sự tin tưởng vào các vị trí mua. Các nhà giao dịch dường như đang củng cố, quản lý rủi ro trước những can thiệp có thể xảy ra. Bộ phận FX của Ngân hàng Nhật Bản đã tỏ ra quyết đoán trong quá khứ khi sự yếu kém của đồng yên gần chạm các ngưỡng đau đớn nhất định, cả về mặt tâm lý và gánh nặng nhập khẩu cho người tiêu dùng. Lo ngại về sự không chắc chắn kiểu này có thể đủ để ngăn cản cách đặt cược quyết liệt, ngay cả trong số các nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy. Một cái nhìn tinh tế về dữ liệu chỉ ra rằng đang có một khoảng dừng lại hơn là sự đảo chiều. Với quỹ đạo của các chỉ số kinh tế Mỹ và sự thiếu hụt sự sẵn sàng ngắn hạn ở Nhật Bản để tái cân bằng chính sách, động lực vẫn có xu hướng nghiêng về sự kém hiệu quả của đồng yên. Tuy nhiên, sự điều chỉnh tương đối ổn định trong các vị thế ròng gợi ý rằng chúng ta đang bước vào một giai đoạn mà các nhà giao dịch phản ứng nhiều hơn là chủ động. Trong các yếu tố cần theo dõi: sự thay đổi trong kỳ vọng lãi suất điểm cuối tại Mỹ, sự điều chỉnh lợi suất trái phiếu kho bạc, và ngôn từ công cộng từ Tokyo. Bất kỳ điều nào trong số này đều có thể làm chấn động cách đặt cược, ngay cả trong môi trường có độ biến động thấp. Hiện tại, với khối lượng giao dịch giảm và độ biến động ngụ ý vẫn ở mức khiêm tốn, sự giảm sút hiện tại trong mức độ tiếp xúc ròng không làm gián đoạn xu hướng lớn hơn về tâm lý – nó chỉ tinh chỉnh nó.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chia sẻ của UnitedHealth Group (UNH) đã giảm xuống mức thấp nhất trong bốn năm, dưới $379, giảm liên tiếp trong bốn phiên. Kể từ khi ban quản lý cắt giảm dự báo lợi nhuận cả năm khoảng 12% vào giữa tháng Tư, cổ phiếu đã giảm trong 12 trong 16 phiên giao dịch gần đây. Sự giảm giá gần đây của UNH trái ngược với sự lạc quan rộng rãi hơn của thị trường. Tuy nhiên, vào thứ Sáu, chỉ số Dow Jones Industrial Average, trong đó có UNH là một thành phần chính, cũng đã giảm khi UNH giảm thêm 1.7%. Thị trường đang mong đợi các cuộc thảo luận thương mại Mỹ-Trung, với khả năng giảm thuế được ngụ ý bởi Tổng thống Trump. Sự sụt giảm mạnh 37% của UnitedHealth theo sau việc điều chỉnh dự báo EPS cả năm từ $29.50-$30.00 xuống $26.00-$26.50, khiến nhiều cổ đông đã rời bỏ. Tỷ lệ chi phí y tế cao hơn từ 84.3% lên 84.8% trong Q1 là do số lượng người cao tuổi tham gia nhiều hơn và thay đổi trong thanh toán Medicare. Giám đốc điều hành của UnitedHealth cho biết những vấn đề này là theo mùa và các nỗ lực đang được triển khai để khôi phục tỷ lệ tăng trưởng. Một vụ kiện đã được đệ trình buộc tội UnitedHealth về việc thay đổi chính sách sau phản ứng công suất mà không thông báo cho các cổ đông. Khi UNH giao dịch dưới $380 và dưới mức mở rộng Fibonacci 100%, các nhà đầu tư tiềm năng đang thận trọng về các điểm vào. Các xu hướng lịch sử gợi ý rằng các đợt phục hồi hình chữ V thường xảy ra sau các đợt sụt giảm trước đó. Những điều này cho thấy một cách rõ ràng rằng tâm trạng xung quanh UnitedHealth đã nhanh chóng xấu đi, và không có nhiều sự không rõ ràng về lý do điều đó xảy ra. Kể từ khi điều chỉnh lợi nhuận vào giữa tháng Tư — một sự điều chỉnh giảm gần 12% — cổ phiếu đã chịu sức ép kéo dài, rút lui trong ba phần tư các phiên tiếp theo. Tốc độ rút lui khỏi các vị thế dài đã rất mạnh mẽ, và xét thấy chỉ số Dow Jones phản ánh sự không chắc chắn rộng rãi hơn vào thứ Sáu tuần trước, hiện không có đủ tâm lý tích cực để hỗ trợ UnitedHealth. Sự khác biệt rõ rệt giữa điều này và đà leo dốc trước đó của thị trường cho thấy sự thiếu niềm tin ngay lập tức vào câu chuyện hiện tại của công ty. Nguyên nhân gốc rễ dường như liên quan đến tỷ lệ chi phí y tế tăng cao, hiện đang ở mức 84.8%, tăng từ 84.3%. Đó không phải là điều nhỏ nhặt. Việc thay đổi 0.5 điểm phần trăm, khi được tính trên một trong những công ty bảo hiểm lớn nhất tại Hoa Kỳ, cho thấy áp lực thực sự lên lợi nhuận. Nói một cách đơn giản, họ đang chi trả nhiều hơn cho các yêu cầu so với số phí thu được. Ban quản lý cho rằng điều này liên quan đến các xu hướng nhân khẩu học — số lượng người cao tuổi tham gia nhiều hơn — cũng như điều chỉnh trong thanh toán Medicare. Giải thích mà họ đưa ra cho rằng những áp lực chi phí này chỉ là tạm thời, thậm chí theo mùa. Và trong khi điều đó có thể đúng trong một khoảng thời gian dài hơn, thì điều đó không thực sự làm an tâm trong ngắn hạn. Sau đó, có tình trạng pháp lý tồn đọng. Vụ kiện cáo buộc không tiết lộ trong các điều chỉnh chính sách không giúp xoa dịu những lo ngại, đặc biệt trong một thị trường đã trở nên nhạy cảm hơn với các vấn đề về quản trị. Những điều này có xu hướng làm giảm bớt sự quan tâm — không phải vì các nhà giao dịch tin rằng vụ kiện sẽ nhất thiết thành công, mà bởi vì sự tồn tại của những tiêu đề như vậy thường tạo ra sự không chắc chắn về rủi ro và thông điệp chiến lược từ ban quản lý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Hôm nay, đã có sự leo thang khi tên lửa hành trình của Ấn Độ được báo cáo đã tấn công vào căn cứ không quân Nur Khan của Pakistan. Thêm vào đó, một cơ sở quân sự Ấn Độ tại Beas, được cho là chứa tên lửa BrahMos, đã bị Pakistan tấn công. Mặc dù những báo cáo này chưa được xác nhận, cả Ấn Độ và Pakistan đã tuyên bố ngừng bắn ngay lập tức. Quyết định này được đưa ra sau khi căng thẳng leo thang giữa hai quốc gia sở hữu vũ khí hạt nhân.

Tăng Cường Rủi Ro Khu Vực

Hiện tại, chúng ta đang chứng kiến sự gia tăng đột ngột và mạnh mẽ về rủi ro khu vực, loại rủi ro thường ảnh hưởng đến các thị trường mà không có cảnh báo nào. Tình hình bắt đầu khi có những báo cáo chưa được xác nhận cho rằng tên lửa hành trình của Ấn Độ đã tấn công một căn cứ không quân quan trọng của Pakistan, sau đó Pakistan đã có hành động trả đũa nhằm vào một cơ sở được cho là chứa đạn dược tiên tiến. Ngay cả khi cả hai bên đã quyết định ngừng thù địch thông qua một lệnh ngừng bắn được tuyên bố, tính chất bất ngờ của các sự kiện đã gây ra sự điều chỉnh trong giá rủi ro trên nhiều loại tài sản. Từ góc nhìn của chúng tôi, điều quan trọng không chỉ là lệnh ngừng bắn mà còn là tốc độ mà nó được đạt được. Sự nhanh chóng này ám chỉ sự do dự tiềm tàng trong việc kéo dài sự tham gia — hơn là một màn trình diễn tư thế hơn là một sự chuyển đổi sang cuộc xung đột kéo dài. Tuy nhiên, điều này không phải không có tác động sau đó. Trong những bối cảnh như thế này, các thị trường hiếm khi giảm căng thẳng một cách suông sẻ; rủi ro địa chính trị thường giảm theo từng đợt. Sự biến động, đặc biệt là trong các sản phẩm phái sinh khu vực, dự kiến sẽ vẫn dai dẳng trong vài phiên tới. Chúng tôi đang theo dõi sự tái cấu trúc ngắn hạn trên các lĩnh vực liên quan đến quốc phòng và trái phiếu thị trường mới nổi. Dữ liệu tùy chọn đã cho thấy sự gia tăng trong các đơn đặt hàng dự kiến mà bắt đầu lưu thông ngay sau khi có tiêu đề ban đầu — điều mà chúng tôi đã ghi nhận trước các sự kiện tương tự trong quá khứ. Giá tương lai trên cả các chỉ số khu vực và các sản phẩm trái phiếu phản ánh nhu cầu ngắn hạn nhưng mạnh mẽ về bảo vệ giảm giá. Những bình luận trước đó của Keeney — nhấn mạnh rằng phản ứng của chính sách trong các thị trường tiền tệ và trái phiếu sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào nhận thức hơn là kết quả quân sự — vẫn còn liên quan ở đây. Quy mô và tốc độ phản ứng từ các ngân hàng trung ương (đặc biệt là ở Nam Á) có thể tạo ra sự chuyển động trên thị trường sắc nét hơn so với các sự kiện nếu leo thang xảy ra. Tuy nhiên, hiện tại đã có sự định giá về chính sách trì trệ, ít nhất là trong ngắn hạn. Các mô hình giao dịch tần số cao và các thuật toán định giá sự bất ổn chính trị đã phản ứng nhanh hơn các bàn giao dịch của con người trong quá khứ, và mẫu hình đó dường như không thay đổi. Chênh lệch giá đặt mua – đặt bán vẫn rộng trên các hợp đồng thường có tính thanh khoản cao, một tín hiệu rõ ràng cho thấy người chơi đang giảm độ sâu báo giá thay vì tăng lên.

Tiếp Tục Nhu Cầu Bảo Vệ

Nhìn về phía trước, chúng tôi dự kiến nhu cầu tiếp tục cho các biện pháp phòng ngừa quốc phòng và hàng hóa, mặc dù chiều hướng sẽ phụ thuộc vào những gì được xác nhận chính thức và những báo cáo nào vẫn chỉ là suy đoán. Hành động giá trong cổ phiếu quốc phòng có thể tạo ra những gián đoạn tạm thời — những khoảng cách không nhất thiết phản ánh các yếu tố cơ bản của công ty, mà là những thay đổi đột ngột trong kỳ vọng. Như thường lệ, sự thật thường xuất hiện chậm hơn các giao dịch. Chúng tôi nên chuẩn bị cho sự gia tăng ngắn hạn trong khối lượng giao dịch liên quan đến bất kỳ thông báo cập nhật nào. Các nhà giao dịch được định vị tốt trong các chiến lược biến động sẽ hưởng lợi từ động lực ở cả hai phía, đặc biệt nếu họ đang sử dụng các hợp đồng có thời hạn ngắn hơn. Thị trường vẫn chưa trở lại hành vi bình thường. Đối với chúng tôi, việc giảm độ tiếp xúc theo hướng trong khi tăng cường bảo vệ bổ sung có lợi trong những thời điểm như thế này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.