Cán cân thương mại của Canada trong tháng Ba cho thấy thâm hụt 0.51 tỷ CAD, vượt qua kỳ vọng 1.56 tỷ CAD. Xuất khẩu đạt 69.90 tỷ CAD, giảm nhẹ so với 70.04 tỷ CAD trong tháng Hai, trong khi nhập khẩu đạt 70.40 tỷ CAD, giảm so với 71.44 tỷ CAD trong tháng Hai. Xuất khẩu sang Hoa Kỳ giảm 6.6% trong tháng Ba, sau khi có sự giảm sút từ mức cao vào tháng Một. Mặc dù vậy, xuất khẩu sang Hoa Kỳ vẫn cao hơn 2.5% so với tháng 11 năm 2024. Nhập khẩu từ Hoa Kỳ giảm 2.9%, làm giảm thặng dư thương mại của Canada với Hoa Kỳ từ 10.8 tỷ CAD trong tháng Hai xuống 8.4 tỷ CAD trong tháng Ba.

Hiệu suất Xuất khẩu và Nhập khẩu tháng Ba

Tổng xuất khẩu trong tháng Ba giảm 0.2% sau khi đã giảm 5.4% trong tháng Hai, nhưng vẫn tăng 10.2% so với cùng kỳ năm trước. Các loại thuế của Hoa Kỳ đối với hàng hóa Canada đã ảnh hưởng đến hiệu suất. Về khối lượng, xuất khẩu tăng 1.8%. Hàng tiêu dùng giảm 4.2%, với sự sụt giảm đáng chú ý trong sản phẩm thịt (10.8%) và dược phẩm (7.0%). Nhập khẩu trong tháng Ba giảm 1.5%, chấm dứt chuỗi tăng trưởng kéo dài năm tháng. Các sản phẩm năng lượng giảm 18.8%, trong khi các sản phẩm khoáng sản kim loại và không kim loại giảm 15.8%. Nhập khẩu theo khối lượng giảm nhẹ 0.1%. Sự chậm trễ trong dữ liệu đã ảnh hưởng đến thống kê nhập khẩu, khiến các ước tính cho một số danh mục sản phẩm trở thành lựa chọn ưu tiên. Những gì chúng ta thấy là một thâm hụt thương mại hẹp hơn so với dự báo, phần nào nhờ vào sự suy giảm xuất khẩu nhẹ hơn mong đợi và sự giảm sút trong nhập khẩu. Điều đáng chú ý là, mặc dù xuất khẩu giảm nhẹ so với tháng Hai, nhưng vẫn cho thấy sự tăng trưởng vững chắc so với năm trước. Về khối lượng, hàng hóa đã tăng lên, cho thấy rằng việc giá cả giảm—thay vì nhu cầu yếu—đã đóng một vai trò lớn hơn trong việc giảm giá trị. Xuất khẩu sang Hoa Kỳ một lần nữa giảm, mặc dù sự sụt giảm này phải được xem xét trong bối cảnh vẫn còn ở mức cao hàng năm. Nếu chúng ta nhìn xa hơn, sự thay đổi theo thời gian có ý nghĩa: khối lượng tăng lên trên cơ sở thực tế, nhưng giá trị đã giảm, do giá cả—đặc biệt đối với một số hàng hóa và tài nguyên sản xuất—đã bị ảnh hưởng.

Thông tin về Động lực Thương mại

Với việc nhập khẩu giảm hơn so với xuất khẩu, tháng Ba đã làm thất vọng kỳ vọng theo một hướng không ngờ. Sự suy giảm đáng kể trong các khoản mua sắm liên quan đến năng lượng dẫn đầu sự giảm sút. Một cách rộng rãi hơn, các lĩnh vực kim loại và vật liệu chế biến cũng tham gia vào sự giảm. Sự thay đổi đó theo sau một chu kỳ tăng trưởng ổn định kéo dài năm tháng, vì vậy một vài thời điểm nghỉ ngơi ở đây có thể là cần thiết. Từ quan điểm của chúng tôi, khi giá trị nhập khẩu giảm nhanh hơn khối lượng nhập khẩu, thường có chỗ để suy luận về áp lực giá yếu hơn hoặc ảnh hưởng thuận lợi từ tỷ giá hối đoái. Tín hiệu này rất hữu ích cho các giao dịch chênh lệch hoặc tùy chọn gắn với định giá đầu vào. Ngoài ra, sự giảm sút trong hàng tiêu dùng, đặc biệt ở các phân loại như thịt và dược phẩm, chỉ ra rằng chu kỳ hàng tồn kho ngắn hạn hơn hoặc bảo vệ biên lợi nhuận đã lọc qua phía nhập khẩu. Nếu chúng ta ánh xạ động lực thương mại ở đây với định giá đối tác, cái đang nổi lên không chỉ là câu chuyện về hàng hóa di chuyển hoặc chậm lại, mà là những điều kiện đã thay đổi—của thương mại, của chi phí, của sự đồng bộ đầu vào. Vị thế thặng dư với Hoa Kỳ, mặc dù vẫn mạnh mẽ, đã thu hẹp với tốc độ không có khả năng duy trì tính nhất quán trừ khi các khúc mắc song phương được giải quyết hoặc đảo ngược. Theo dõi sự khác biệt giữa giá trị và khối lượng trên cả xuất khẩu và nhập khẩu sẽ là chìa khóa. Tháng này phản ánh nhiều về giá cả hơn là dòng hoạt động, và tỷ lệ đó có những tác động đến các giao dịch đáo hạn ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vào tháng Ba, Hoa Kỳ đã thấy cán cân thương mại hàng hóa và dịch vụ không đạt được dự báo. Mức thâm hụt được báo cáo là 140,5 tỷ đô la, vượt xa kỳ vọng dự đoán thâm hụt là 129 tỷ đô la. Dữ liệu này nhấn mạnh sự chênh lệch giữa hiệu suất thương mại dự kiến và thực tế. Khoảng cách này có thể ảnh hưởng đến phân tích kinh tế và dự báo cho các hoạt động thương mại trong tương lai.

Các chỉ số xu hướng kinh tế

Các con số dự báo đóng vai trò là điểm chuẩn để đánh giá tình trạng hiện tại của nền kinh tế. Những sai lệch từ những dự báo này có thể rất quan trọng trong việc hiểu các xu hướng kinh tế. Dữ liệu cán cân thương mại này là một phần của các chỉ số kinh tế rộng lớn hơn, giúp hình thành chính sách tài chính tổng thể. Các quyết định dựa trên dữ liệu như vậy có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ và quan hệ thương mại quốc tế. Sự sụt giảm lớn hơn mong đợi trong cán cân thương mại của Hoa Kỳ, lên tới 140,5 tỷ đô la thay vì 129 tỷ đô la dự đoán, rõ ràng phản ánh các động lực thương mại yếu hơn so với những gì đã giả định. Chúng ta đang nhìn vào một khoảng cách rộng hơn giữa xuất khẩu và nhập khẩu so với những gì thị trường đã định giá. Đối với những người theo dõi sát sao, điều này cho thấy nhu cầu nhập khẩu cao hơn so với cung cấp xuất khẩu, điều này ảnh hưởng đến cách chúng ta diễn giải các xu hướng tiêu dùng và sản xuất tổng thể trong nền kinh tế Hoa Kỳ. Sự thiếu hụt dự báo ở quy mô này không chỉ đơn thuần là vấn đề con số không đúng — đó là một sự điều chỉnh trong cách chúng ta hiểu dòng chảy hàng hóa và dịch vụ. Khi các nhà giao dịch đọc sai những con số này, điều đó thường dẫn đến việc điều chỉnh lại trên toàn bộ — từ vị trí ngoại hối đến rủi ro thu nhập cố định và, không kém phần quan trọng, các công cụ phái sinh liên quan đến những bất ngờ dữ liệu vĩ mô. Những thay đổi gần đây củng cố quan điểm rằng các diễn biến liên quan đến thương mại có thể tiếp tục phụ thuộc nhiều vào tiêu dùng nội địa hơn là các động lực dẫn dắt từ xuất khẩu.

Ảnh hưởng đến dòng vốn và định giá tài sản

Điều này nói lên điều gì? Đối với những người giao dịch các công cụ phái sinh nhạy cảm với lãi suất hoặc các công cụ liên quan đến kỳ vọng lạm phát, những sai lệch như vậy trong dữ liệu thương mại nên chỉ ra những căng thẳng chính sách sắp tới. Nếu áp lực từ phía cầu vẫn ở mức cao, ngay cả trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu chậm lại, các mô hình định giá trên toàn bộ các công cụ phái sinh có thể cần điều chỉnh cho việc giảm lạm phát bị trì hoãn hoặc các chu kỳ thắt chặt chính sách kéo dài hơn. Chúng ta đã thấy năm ngoái cách mà những thay đổi đột ngột trong tài khoản thương mại có thể lan tỏa qua các bề mặt biến động cổ phiếu. Trong khi bộ dữ liệu này một mình có thể không làm biến động tỷ lệ biến động bị ảnh hưởng mạnh, nhưng chính sự tích lũy của các bất ngờ vĩ mô — đặc biệt là những bất ngờ phản ánh trong các số liệu lạm phát — mới là yếu tố điều chỉnh độ nghiêng và đường cong kỳ hạn trong lãi suất và biến động. Hơn nữa, những thâm hụt như vậy thường ảnh hưởng đến dòng vốn. Nếu dòng vốn vào không đủ để tài trợ cho các khoảng cách thương mại, thì hành động cân bằng sẽ xảy ra thông qua việc định giá lại tài sản hoặc điều chỉnh chính sách, cả hai đều là tín hiệu có thể giao dịch. Những giả định trước đây về sự thèm muốn đầu tư xuyên biên giới, đặc biệt là trong trái phiếu chính phủ, có thể bắt đầu giảm sút — điều này cần ghi nhớ khi định vị các công cụ thời hạn ngắn. Chúng ta hiện đang theo dõi không chỉ quy mô thâm hụt, mà còn mức độ sai lệch của các dự báo — bởi vì sự khác biệt đó định hình lại kỳ vọng nhanh hơn so với con số một mình nó. Đối với những người quản lý rủi ro biến động, một sự thiếu hụt ở quy mô này đánh dấu sự trượt mô hình nhiều hơn là vấn đề vĩ mô per se. Nó cho chúng ta biết rõ hơn về những nơi mà các giả định đang bị thiếu sót.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cán cân thương mại quốc tế của Mỹ trong tháng 3 đã ghi nhận -$140.5 tỷ, so với dự kiến là -$137.0 tỷ. Cán cân thương mại trước đó là -$122.7 tỷ, đánh dấu mức thâm hụt thương mại lớn nhất được ghi nhận của Mỹ. Cán cân thương mại hàng hóa mở rộng lên -$163.17 tỷ từ mức -$147.85 tỷ trước đó. Xuất khẩu tăng 0.2%, trong khi nhập khẩu tăng 4.4%. Khi thuế nhập khẩu được áp dụng, nhập khẩu đã gia tăng $17.8 tỷ lên $346.8 tỷ.

Xu hướng nhập khẩu

Các loại thuốc dược phẩm tăng $20.9 tỷ, phụ kiện máy tính tăng $2.0 tỷ, và xe ô tô tăng $2.1 tỷ trong nhập khẩu. Tuy nhiên, nguyên liệu và vật liệu công nghiệp giảm $10.7 tỷ do mua vàng chậm lại và ảnh hưởng từ thuế thép và nhôm. Nhập khẩu sản phẩm kim loại chế biến giảm $10.3 tỷ, vàng phi tiền tệ giảm $1.8 tỷ, và dầu thô giảm $1.2 tỷ. Sự giảm mạnh trong sản phẩm kim loại chế biến, với mức giảm 45% so với tháng trước, phản ánh việc tích trữ trước thuế, sau đó giảm sút khi thuế bắt đầu áp dụng vào ngày 12 tháng 3. Tình hình này được dự đoán sẽ ổn định trong những tháng tới. Báo cáo này cho thấy Mỹ ghi nhận thâm hụt thương mại lớn nhất từ trước đến nay trong tháng 3, khi nhập khẩu tăng vọt hơn mong đợi, vượt xa sự gia tăng tối thiểu trong xuất khẩu. Cạnh tranh hàng hóa đã mở rộng mạnh mẽ, chủ yếu do sự tăng vọt trong nhập khẩu dược phẩm, các sản phẩm liên quan đến công nghệ và ô tô. Trong khi đó, những lĩnh vực từng làm phồng số liệu nhập khẩu – chẳng hạn như vàng, thép và sản phẩm kim loại chế biến – đã thu hẹp khi việc tích trữ trước đó nhường chỗ cho nhu cầu yếu sau khi thuế được thực hiện. Dữ liệu gợi ý rằng các công ty đã chọn cách giao hàng trước khi biết rõ về sự gia tăng thuế. Chúng tôi hiểu đây như một phản ứng đối với sự không chắc chắn về chính sách, điều này đã khiến các doanh nghiệp tích trữ hàng hóa trong hai tháng trước đó. Điều này giải thích sự gia tăng đáng kể trong hàng hóa dược phẩm nhập khẩu cũng như các danh mục có giá trị cao khác.

Mô hình thương mại và tác động thị trường

Nhập khẩu sản phẩm kim loại chế biến đã giảm gần một nửa so với tháng trước, là phản ứng trước việc mua sắm gia tăng trước các chi phí cao hơn. Loại điều chỉnh này cho thấy một sự chậm lại có chủ ý sau một đợt tích trữ tạm thời, một điều thường thấy trong các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại. Khi đánh giá rủi ro, điều đáng nói là sự sai biệt giữa các lĩnh vực có hoạt động mua sắm liên tục và những lĩnh vực mà các hạn chế cũng như áp lực chi phí đã làm giảm thương mại. Việc giảm ưu tiên cho các đầu vào như kim loại chế biến và vàng phi tiền tệ cho thấy một số chuỗi cung ứng nhạy cảm trong việc điều chỉnh chu kỳ tồn kho của họ với các điều kiện thương mại, đặc biệt trong các chiến lược phòng ngừa do sản xuất thúc đẩy. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thâm hụt thương mại hàng hóa quốc tế của Canada trong tháng Ba tốt hơn dự kiến, với con số là -0.51 tỷ USD. Điều này trái ngược với thâm hụt dự kiến là -1.7 tỷ USD, cho thấy một khoảng cách thương mại hẹp hơn so với dự đoán. Cặp tiền tệ EUR/USD duy trì quỹ đạo đi lên nhưng gặp khó khăn trong việc vượt qua mức kháng cự tại 1.1350 trong bối cảnh áp lực chung lên đồng đô la Mỹ. Trong khi đó, GBP/USD giảm trở lại 1.3360, với sự chú ý chuyển sang cuộc họp của Ngân hàng Anh, nơi dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản.

Giá Vàng Tăng Vọt Giữa Những Tình Huống Địa Chính Trị

Giá vàng đã tăng, đạt hơn 3,400 USD mỗi ounce do những căng thẳng địa chính trị đang gia tăng, đặc biệt là ở Trung Đông. Sự gia tăng nhu cầu vàng thể hiện vị thế của tài sản này như một khoản đầu tư an toàn trong thời kỳ bất ổn chính trị. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, tiếp tục chính sách thận trọng mặc dù có yêu cầu từ Tổng thống Trump về việc cắt giảm lãi suất. Quyết định này phù hợp với quan điểm kinh tế toàn cầu hiện tại được nhấn mạnh bởi số lượng cuộc họp của các ngân hàng trung ương diễn ra trong tuần này. Điều chúng tôi quan sát từ dữ liệu thâm hụt là một khoảng cách hẹp hơn đã gây bất ngờ so với các dự báo trước đó. Cán cân thương mại của Canada, ở mức -0.51 tỷ USD cho tháng Ba, đã vượt qua ước tính một cách đáng kể. Thâm hụt hẹp này, so với các dự đoán gần -1.7 tỷ USD, cho thấy hoạt động xuất khẩu mạnh mẽ hơn hoặc nhập khẩu yếu hơn dự kiến đã giúp bù đắp áp lực bên ngoài. Đây là một chỉ số hữu ích về cách các dòng thương mại đang điều chỉnh theo điều kiện toàn cầu và sự thay đổi trong động lực hàng hóa, đặc biệt là trong các lĩnh vực năng lượng và nông nghiệp mà Canada có ảnh hưởng. Trong các thị trường tiền tệ, euro tiếp tục tìm thấy người mua, nhưng đà tăng bắt đầu chững lại khi giá gần chạm mức 1.1350. Mức đó, mặc dù đã có nhiều nỗ lực, hiện vẫn giữ vai trò như một mức trần. Các nhà giao dịch đã định giá sự yếu mềm rộng rãi của đồng đô la Mỹ, điều này vẫn tiếp diễn do suy đoán về việc cắt giảm của Fed trong năm nay. Tuy nhiên, sức mạnh của euro có thể sớm cần hơn chỉ yếu tố đô la để tăng cao hơn. Dữ liệu từ khu vực đồng euro chưa mang lại động lực lớn, do đó cặp tiền này có thể thiếu hỗ trợ cơ bản để duy trì một đột phá thuyết phục trừ khi các chỉ số PMI hoặc lạm phát sắp tới thay đổi tâm lý.

Những Kỳ Vọng Chính Sách Từ Ngân Hàng Anh

Việc đồng bảng giảm xuống 1.3360 trùng với kỳ vọng của thị trường về thông báo chính sách của Ngân hàng Anh. Một cú cắt giảm 25 điểm được dự đoán rộng rãi. Mặc dù điều này có thể đã được định giá vào thị trường, sự chú ý ngày càng chuyển sang hướng dẫn trong tương lai. Nếu các nhà hoạch định chính sách phác thảo không gian cho sự nới lỏng hơn nữa ngoài cuộc họp này—hoặc có giọng điệu ôn hòa rõ rệt về các rủi ro lạm phát—có thể có thêm dư địa cho giảm thêm. Mặt khác, bất kỳ dấu hiệu nào về sự do dự trong việc cắt giảm thêm có thể khiến vị thế của các nhà giao dịch bị bất ngờ. Giá cả trên chiều ngắn hạn của đường cong được điều chỉnh rất tinh tế, và ngay cả những thay đổi nhỏ so với dự kiến cũng gây ra những điều chỉnh đột ngột. Hàng hóa đã phản ứng nhanh chóng với sự tăng cao gần đây trong căng thẳng Trung Đông. Vàng, hiện đang giao dịch trên 3,400 USD mỗi ounce, phản ánh một vị trí phòng thủ cổ điển. Qua nhiều năm có những căng thẳng vĩ mô, chúng ta đã thấy vàng như một nam châm hút vốn khi các tài sản khác gặp khó khăn trong việc cung cấp sự rõ ràng. Cơn sốt mới nhất dường như được đẩy nhanh, có thể do thiếu sự đồng thuận về việc giảm căng thẳng. Tâm lý rủi ro dao động, đẩy các nhà đầu tư hướng tới các tài sản có vẻ bền vững. Chúng tôi cũng đã nhận thấy sự gia tăng khối lượng trong các tùy chọn vàng dài hạn, cho thấy một sự thay đổi có thể về chân trời khi các nhà phòng hộ tìm cách mở rộng bảo vệ ngoài những tiêu đề ngắn hạn. Bằng cách nhìn về tương lai, chúng tôi kỳ vọng sự biến động sẽ tăng lên trong cả thị trường tiền tệ và thị trường lãi suất. Các dữ liệu và tuyên bố hiện tại chỉ ra sự nhạy cảm cao hơn với các hành động của ngân hàng trung ương. Các nhà giao dịch nên chú ý đến những bình luận chính sách bất ngờ có thể thay đổi xác suất lãi suất trong vòng vài giờ. Các điểm dữ liệu có tác động cao và xác nhận các phát triển địa chính trị có khả năng sẽ thúc đẩy sự giao động trong ngày. Các khoản phí rủi ro có thể tiếp tục điều chỉnh—với sự chú ý đặc biệt đến bất kỳ điều chỉnh nào trong hướng dẫn trong tương lai hoặc dự báo lạm phát có thể hiệu chỉnh lại kỳ vọng theo thời gian thực.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cuộc đàm phán thương mại của Mỹ hiện đang bị giám sát chặt chẽ. Các báo cáo cho thấy các quan chức Mỹ đã thông báo cho nhà đàm phán Nhật Bản rằng chính quyền Trump có kế hoạch tập trung vào việc cắt giảm thuế quan 14% theo từng quốc gia, điều này sẽ ảnh hưởng đến động lực thương mại toàn cầu. Với thuế quan tối thiểu 10% có khả năng xảy ra, một cuộc chiến thương mại có thể sắp xảy ra, với những nhượng bộ tối thiểu dự kiến nếu thương mại tự do không được ưu tiên. Ngoài ra, có những lo ngại về ý định của Trump liên quan đến các cuộc đàm phán này. Có sự suy đoán về khả năng áp thuế, dẫn đến xung đột tiềm ẩn với Quốc hội, mặc dù những dự đoán như vậy vẫn chưa chắc chắn.

Cán cân thương mại và những tác động đến thị trường

Các số liệu về cán cân thương mại của Mỹ và Canada cho tháng Ba cũng sẽ được công bố hôm nay. Thống đốc Mark Carney dự kiến sẽ gặp Trump vào lúc 11:30 PM ET, sau đó là bữa trưa, mặc dù các chi tiết về sự tham gia của giới truyền thông vẫn chưa được xác nhận. Về dữ liệu thương mại, dự kiến sẽ không có ảnh hưởng lớn đến thị trường. Bài viết nêu rõ áp lực ngày càng tăng trong các cuộc thảo luận thương mại giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản, đặc biệt chỉ ra kế hoạch cắt giảm thuế quan 14% của Nhật Bản. Đề xuất thiết lập thuế quan tối thiểu 10% ngụ ý rằng ngay cả khi ngưỡng được giảm, vẫn sẽ có sự cọ xát đáng kể. Nếu thương mại tự do bị xem nhẹ như giả định ở đây, thì chủ nghĩa bảo hộ gia tăng trở thành một rủi ro thực sự. Đối với các thị trường, đặc biệt là những thị trường phụ thuộc vào sự ổn định toàn cầu rộng hơn, điều này làm dấy lên nỗi lo về căng thẳng gia tăng giữa các nền kinh tế lớn. Không chỉ là về thuế quan. Bài viết cũng nêu lên sự không chắc chắn hơn về chương trình rộng hơn của Washington. Khả năng rằng các biện pháp bổ sung có thể gây ra phản ứng trong các vòng luật pháp của Mỹ làm tăng tính bất định. Trong khi vẫn chưa rõ cách mà sự cọ xát đó có thể phát triển, điều này đã đưa ra một biến số khác vào sự pha trộn đã đông đúc của các tín hiệu kinh tế. Carney’s scheduled meeting with Trump, set for late evening hours in US time, could offer new forward guidance—though we haven’t yet received confirmation on whether any public remarks or press briefings will follow. Depending on what emerges, there’s room for headline risk, particularly in FX and swap markets tied to North American exposure.

Thế nào là vị trí thị trường và quản lý rủi ro

Chúng tôi đã nhận thấy rằng các nhà giao dịch đã điều chỉnh vị trí một chút trong tuần này, nghiêng về các biện pháp phòng ngừa chiến thuật thay vì những cược hướng mạnh. Điều này có vẻ hợp lý khi xem xét các rủi ro toàn cầu – chính sách, tín hiệu từ ngân hàng trung ương, và các cuộc đàm phán nhạy cảm với tiêu đề đang diễn ra cùng một lúc. Mức chênh lệch trong các sản phẩm phái sinh lãi suất đã phẳng hơn mong đợi, điều này cho thấy rằng các rủi ro trung hạn đang được định giá lại. Chúng tôi không nghĩ rằng điều này đang lệch khỏi cảm giác rộng hơn của thị trường, đặc biệt là khi sự biến động ở phía ngắn hạn vẫn còn cao và phạm vi giao dịch trong ngày đã mở rộng. Về mặt tiếp cận, thật hợp lý khi ưu tiên các tùy chọn có giảm thiểu tổn thất và quản lý được. Hiện tại, các quan điểm định hướng nên được giữ nhẹ nhàng hơn, với sự chú ý vào những điều chỉnh biến động ngụ ý hơn là những chuyển động lớn của thị trường giao ngay. Vẫn có khả năng xảy ra các biến chuyển đột ngột—đặc biệt nếu có những bình luận hoặc rò rỉ sau cuộc họp của Carney hoặc nếu có phản ứng chính trị mạnh mẽ từ bên trong Mỹ. Hơn nữa, chúng tôi cũng đang theo dõi việc định vị trước các bộ dữ liệu giữa tháng. Các dòng chảy có hệ thống thường khuếch đại những chuyển động đột nhiên, vì vậy các kỳ hạn ngắn ngày có thể gặp thêm căng thẳng. Đáng để theo dõi mức độ nhạy gamma ở phần đầu của đường cong. Trong khi kỳ vọng rộng rãi về các số liệu thương mại vẫn ở mức thấp, có đủ các biến số ở đây—cả chính trị lẫn vĩ mô—để yêu cầu vị trí linh hoạt. Có một sự cân bằng tinh tế giữa việc phản ứng nhanh và cam kết vốn quá sớm. Chúng tôi có thể không phải đối mặt với sự cố ngay lập tức, nhưng các thị trường dường như đang điều chỉnh quanh các điểm chuyển tiếp tiềm năng. Điều đó có thể định hình tông màu của sự biến động, đặc biệt trong các thị trường tùy chọn gắn liền với rủi ro xuyên biên giới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Nhập khẩu của Canada trong tháng Ba đã giảm xuống còn 70,4 tỷ đô la, giảm từ mức 71,63 tỷ đô la trước đó. Điều này phản ánh sự suy giảm trong hoạt động nhập khẩu trong thời gian phân tích. Sự biến động trong giá trị nhập khẩu là sự phản ánh của nhiều yếu tố kinh tế ảnh hưởng đến các thị trường toàn cầu và nội địa. Dữ liệu về những xu hướng này cung cấp hiểu biết về động lực thương mại và những tác động tiềm tàng của chúng đối với nền kinh tế.

Ảnh Hưởng Đến Mức Nhập Khẩu

Sự suy giảm nhập khẩu của Canada xuống còn 70,4 tỷ đô la trong tháng Ba, giảm từ 71,63 tỷ đô la của tháng Hai, cho thấy nhu cầu giảm hoặc có thể là áp lực cung ứng thắt chặt hơn ở một số lĩnh vực. Mức nhập khẩu như vậy thường phản ứng với những thay đổi trong chu kỳ tồn kho, giá trị tiền tệ, hoặc những chuyển biến rộng hơn trong hành vi tiêu dùng. Các doanh nghiệp nhập khẩu máy móc, điện tử tiêu dùng và hàng hóa trung gian có thể đang dự đoán nhu cầu cuối cùng chậm lại hoặc chi phí nhập khẩu tăng cao hơn, có thể liên quan đến những biến động tỉ giá gần đây hoặc sự thay đổi trong chi phí vận tải toàn cầu. Điều đặc biệt quan trọng là sự giảm sút trong số liệu nhập khẩu như vậy không xảy ra một cách cô lập—nó cũng phản ánh các hệ quả hạ nguồn đối với giá đầu vào, các chiến lược phòng ngừa mua sắm, và các cam kết vận chuyển. Bởi vì các giao dịch mua của nước ngoài thường đóng vai trò là đầu vào cho sản xuất hoặc tiêu dùng tại Canada, loại suy giảm này có thể lan tỏa qua các lĩnh vực phụ thuộc vào nguyên liệu thô nhập khẩu hoặc các linh kiện chuyên biệt. Từ quan điểm của chúng tôi, điều này thúc đẩy việc điều chỉnh các chiến lược phòng ngừa. Một sự điều chỉnh trong mức nhập khẩu có thể thúc đẩy việc xem xét lại các vị thế mở trong hợp đồng tương lai tiền tệ hoặc các công cụ liên kết hàng hóa. Chúng tôi có thể thấy khối lượng hợp đồng kỳ hạn giảm trên các cặp đô la Canada, đặc biệt nếu các công ty dự đoán nhu cầu chuyển đổi tiền tệ nước ngoài ít hơn. Hơn nữa, nếu có tín hiệu cho thấy sự suy giảm nhập khẩu không phải là theo mùa mà là một phần của sự chậm lại rộng hơn, thì sự biến động trong các hợp đồng có thời gian ngắn có thể tăng lên khi các công ty phản ứng với tầm nhìn tương lai kém hơn.

Hệ Lụy Cân Bằng Thương Mại

Khi chúng ta xem xét cân bằng thương mại rộng hơn, việc nhập khẩu giảm có thể cải thiện xuất khẩu ròng, đặc biệt nếu xuất khẩu giữ ổn định hoặc tăng. Điều này sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng lợi suất tương đối và hướng dẫn phía trước của các cơ quan tiền tệ. Đối với chúng tôi, điều này có nghĩa là theo dõi sát sao tông của Ngân hàng Canada. Nếu số liệu nhập khẩu dẫn đến sự thu hẹp của thâm hụt thương mại, hoặc thậm chí là thặng dư tạm thời, chúng tôi có thể nhận thấy sự khác biệt lợi suất ngắn hạn giữa Canada và các đối tác thương mại thay đổi—đặc biệt ở phần đầu của đường cong. Trong những điều kiện như vậy, áp lực bán có thể gia tăng đối với các kỳ hạn nhạy cảm với các chỉ số cầu tiêu dùng toàn cầu, đặc biệt trong các sản phẩm phái sinh thu nhập cố định. Điều này có nghĩa là cần phải điều chỉnh mức độ tiếp xúc với lãi suất có liên quan đến triển vọng sản xuất phụ thuộc vào thương mại. Hơn nữa, nếu nhu cầu nội địa giảm cùng với nhập khẩu, điều đó có thể thúc đẩy câu hỏi về việc giảm lãi suất, làm dịu các vị thế lãi suất dài hạn hơn. Dữ liệu kinh tế vĩ mô được công bố trong vài tuần tới, như doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp, sẽ quan trọng hơn thường lệ. Chúng tôi nên tập trung vào việc xác nhận—các số liệu này có chỉ ra sự nén tạm thời trong hoạt động thương mại, hay đang thiết lập sân khấu cho một giai đoạn điều chỉnh kéo dài hơn? Nếu là điều thứ hai, sự biến động ẩn trong các lựa chọn cổ phiếu theo lĩnh vực có thể mở rộng, đặc biệt trong các công ty vận tải và tiêu dùng tùy ý có tiếp xúc với chuỗi cung ứng xuyên biên giới. Về mặt các lựa chọn chiến thuật, có lý do để xem xét lại các quỹ put trong các ngành phụ thuộc vào nhập khẩu, hoặc có thể là các chiến lược straddle trong các cặp tiền tệ nơi đồng đô la Canada có thể dao động vì những điều chỉnh thương mại. Khối lượng nhập khẩu thắt chặt không chỉ ảnh hưởng đến giá cả mà còn cả kỳ vọng về giao hàng—các hợp đồng gia hạn có thể yêu cầu mức phí bảo hiểm cao hơn nếu thời gian dẫn đơn hàng kéo dài.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Phân Tích Thị Trường

USD đang giảm giá so với các đồng tiền chính trước quyết định lãi suất của FOMC. Trong thị trường EURUSD, người mua đã bảo vệ một mức hỗ trợ quan trọng, nhưng mức tăng vẫn bị hạn chế gần trung bình động 200 giờ. Những biến động liên tục trên mức trung bình này có thể làm chuyển hướng tâm lý lên cao hơn. Trong thị trường USDJPY, vào thứ Sáu tuần trước, người bán đã kéo cặp tiền này xuống sau khi kiểm tra một mức trung bình động quan trọng. Gần đây, cặp này đã phá vỡ dưới nhiều mức trung bình, nhắm đến các khu vực giá thấp hơn. GBPUSD hiện đang giao dịch trong một khu vực kháng cự quan trọng, với mục tiêu hướng đến các mức cao hơn nếu nó bứt phá. Tại Đức, sự không chắc chắn về chính trị đang gia tăng do việc không xác nhận được Merz làm Thủ tướng, với một cuộc bỏ phiếu khác sắp tới. Bắc Mỹ dự kiến sẽ công bố dữ liệu thương mại cho thấy thâm hụt thương mại của Mỹ mở rộng từ 122,7 tỷ USD lên 137 tỷ USD. Canada dự kiến sẽ báo cáo thâm hụt thương mại hơi lớn hơn. Lúc 10:00 AM ET, chỉ số Ivey PMI đầy biến động của Canada sẽ được công bố. Sau đó, Bộ Tài chính Mỹ sẽ đấu giá giấy tờ kỳ hạn 10 năm, theo sau nhu cầu mạnh mẽ cho giấy tờ kỳ hạn 3 năm hôm qua. Một cuộc khảo sát của Reuters chỉ ra mối quan ngại đang gia tăng về tình trạng an toàn của đồng USD. Futures chỉ số chứng khoán Mỹ cho thấy xu hướng giảm, với Dow, S&P và NASDAQ đều dự kiến mở cửa thấp hơn. Các xu hướng lợi suất hỗn hợp trong thị trường nợ Mỹ được thấy trước đấu giá kỳ hạn 10 năm, với sự giảm nhẹ ở cả lợi suất ngắn hạn và dài hạn.

Ý Nghĩa Chính Trị và Kinh Tế

Nội dung trước đó cung cấp cái nhìn tổng quan về việc đồng USD đang mất giá so với một số đồng tiền chính ngay trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang mới nhất. Trong bối cảnh này, giao dịch euro-dollar cho thấy những con bò đã có thể giữ giá ở một mức hỗ trợ đã biết, mặc dù người bán vẫn quản lý để giữ mức tăng khiêm tốn gần một trung bình động được theo dõi rộng rãi. Giao dịch bền vững trên mức trung bình này có thể thay đổi sự thiên lệch hướng về phía người mua. Trong động lực yen-dollar, người bán đã kiểm soát vào cuối tuần trước bằng cách từ chối một đợt tăng lên tại một rào cản kỹ thuật. Kể từ đó, giá thấp hơn đã phá vỡ dưới nhiều mức trung bình quan trọng, mở đường đến các mục tiêu chưa thấy trong vài tuần qua. Tương tự, giao dịch bảng Anh-dollar đang chạm vào những đỉnh cao trước đó, cho thấy rằng nếu cặp này đóng cửa trên mức kháng cự đó, đợt tăng tiếp theo có thể bắt đầu. Từ góc độ Bắc Mỹ, các dự báo mới nhất cho cán cân thương mại của Mỹ cho thấy thâm hụt sâu hơn, với ước tính tăng từ 122,7 tỷ USD lên 137 tỷ USD. Sự suy giảm này phản ánh sự mất cân bằng toàn cầu rộng hơn và có thể kéo theo các tính toán GDP sắp tới. Các con số thương mại của Canada cũng dự kiến sẽ cho thấy một mức thâm hụt lớn hơn, có các tác động đến hiệu suất đồng đô la của nước này trong ngắn hạn. Một điểm quan trọng hơn sẽ đến từ chỉ số Ivey PMI của Canada. Chỉ số này có lịch sử thay đổi lớn, không thể đoán trước thường gửi các đợt gợn sóng ngắn hạn qua các thị trường tiền tệ. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bảng cân đối thương mại hàng hóa của Hoa Kỳ đã có sự thay đổi, với thâm hụt tăng từ 162 tỷ USD lên 163,5 tỷ USD vào tháng Ba. Sự điều chỉnh này thể hiện những vấn đề kéo dài trong lĩnh vực thương mại, đòi hỏi sự quan sát chặt chẽ các chỉ số kinh tế liên quan đến thương mại. Tham gia vào thị trường tài chính liên quan đến những rủi ro vốn có, bao gồm khả năng thua lỗ toàn bộ số tiền đầu tư hoặc căng thẳng về mặt cảm xúc. Nghiên cứu chính xác là điều cần thiết trước khi thực hiện bất kỳ hành động đầu tư nào để hiểu các rủi ro, tổn thất và chi phí tiềm năng liên quan.

Thông tin chỉ mang tính chất tham khảo

Thông tin được trình bày chỉ nhằm mục đích thông tin và không được coi là lời khuyên đầu tư. Không thể đảm bảo tính chính xác, đầy đủ hoặc liên quan của thông tin, và việc dựa vào dữ liệu là rủi ro của riêng từng người. Không chịu trách nhiệm đối với nội dung của bên thứ ba được liên kết trong tài liệu, và quan điểm của tác giả không nhất thiết đại diện cho bất kỳ chính sách chính thức nào. Tài liệu này không nên được coi là một khuyến nghị cá nhân hóa, và các sai sót hoặc thiếu sót không thuộc trách nhiệm của người viết. Cuộc tăng nhẹ gần đây trong thâm hụt thương mại hàng hóa của Hoa Kỳ—từ 162 tỷ USD lên 163,5 tỷ USD—không chỉ phản ánh sự suy giảm trong động lực thương mại, mà còn gợi ý về nhu cầu nhập khẩu đang gia tăng hoặc hoạt động xuất khẩu đang suy giảm, có thể là cả hai. Sự khác biệt này có vẻ nhỏ trong các con số tuyệt đối, nhưng đánh dấu một sự thay đổi có ý nghĩa vào thời điểm mà các biên độ hẹp thường định hình cấu trúc giá trong ngắn hạn và trung hạn. Đây là loại chuyển động có vẻ nhỏ cho đến khi nó dần dần tích tụ qua nhiều chu kỳ dữ liệu, ảnh hưởng đến các biện pháp tự tin rộng lớn hơn hoặc làm biến dạng kỳ vọng xung quanh sức mạnh của đồng tiền. Để theo dõi những dữ liệu thứ cấp, chúng ta cần chú ý đến: sự gia tăng tồn kho, tỷ lệ sử dụng cảng và thông báo hải quan tạm thời. Những số liệu này thường điều chỉnh âm thầm trước các con số cuối cùng và đôi khi tạo ra những chuyển động ban đầu sắc nét hơn trong các sản phẩm phái sinh so với chính các bản in tiêu đề. Hành động, nếu được thực hiện, phải có mục đích và được xem xét qua cả các động thái kỹ thuật và điều chỉnh vĩ mô. Chạy lại các mô hình về sự tiếp xúc thời gian và tập trung chú ý vào bất kỳ điều gì liên quan đến sự chênh lệch lãi suất, đặc biệt là bây giờ khi chúng ta theo dõi sự mở rộng chênh lệch lãi suất toàn cầu. Nếu các kỳ vọng về sự thay đổi liên quan đến lạm phát sâu sắc hơn hoặc thuế quan được phân bổ lại cùng với các luận điệu chính trị gần cuộc bầu cử, dữ liệu hàng hóa có thể thấy thậm chí nhiều căng thẳng hơn. Điều này yêu cầu các nhà tham gia thị trường phải sử dụng kỷ luật và sự chính xác, giảm tính thụ động và luôn sẵn sàng điều chỉnh vị trí ngay cả trong tuần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Euro vẫn giữ ổn định, giao dịch trong một phạm vi hẹp giữa những bất ổn xung quanh sự thất bại trong cuộc bỏ phiếu xác nhận gần đây tại quốc hội Đức. Các chỉ số chứng khoán châu Âu đã phản ứng, với chỉ số DAX của Đức giảm 1% và cổ phiếu tại Pháp, Ý, Tây Ban Nha và Hà Lan cũng ghi nhận sự suy giảm. Sự bất ngờ tích cực trong các chỉ số cơ bản đã được ghi nhận, với chỉ số PMI dịch vụ cuối cùng chỉ nhỉnh hơn 50, cho thấy sự mở rộng. Tâm điểm tiếp tục hướng đến các bài phát biểu sắp tới từ Ngân hàng Trung ương Châu Âu, đặc biệt là sau thông báo chỉ số giá tiêu dùng không lường trước được tuần trước.

Ổn định Tỷ giá Euro Đô la

Tỷ giá EUR/USD đã ổn định từ đầu tháng Tư, với hỗ trợ dưới 1.13 và kháng cự trên 1.14. Chỉ số Sức mạnh Tương đối cho thấy động lực suy giảm nhưng vẫn giữ được xu hướng tích cực một cách nhẹ nhàng trên mức 50. Những gì chúng ta đã thấy trong vài phiên giao dịch gần đây là một kiểu hình giữ giá trong đồng euro, nơi mà các biến động của tiền tệ tương đối giảm, phản ánh tâm lý nhà đầu tư trầm lắng. Sự bất ổn từ việc Bundestag không thể thông qua cuộc bỏ phiếu xác nhận đã khiến một chút thận trọng xảy ra, tuy nhiên nó không khiến thị trường rơi vào hoảng loạn. Thay vào đó, chúng ta đang chứng kiến một sự thoái lui nhẹ trong sự thèm muốn rủi ro, ít nhất là trong lĩnh vực chứng khoán. Cổ phiếu Đức dẫn đầu trong việc giảm giá, và từ đó, các chỉ số châu Âu rộng lớn hơn — đặc biệt từ Pháp, Ý, Tây Ban Nha và Hà Lan — cũng theo đó. Về mặt cơ bản, có một số lĩnh vực mạnh mẽ. Dữ liệu PMI dịch vụ, mặc dù không quá phấn khởi, vẫn tăng nhẹ trên mức 50, giữ cho luận điểm về sự phục hồi dần dần trong hoạt động sống sót. Chúng tôi coi đây là một tín hiệu khiêm tốn rằng các lĩnh vực ngoài sản xuất đang ổn định, điều này có thể hạn chế mọi sự sụt giảm mạnh trong các vị thế liên quan đến euro. Thị trường đang rất chú ý đến các bài phát biểu từ các nhân vật Ngân hàng Trung ương Châu Âu. Sau báo cáo lạm phát tuần trước, đã khiến nhiều người bất ngờ về tốc độ và tính bền vững, bất kỳ bình luận mới nào cũng mang lại sức nặng nhiều hơn. Chức năng phản ứng của ECB hiện đang được xem xét kỹ lưỡng — không phải vì lãi suất dự kiến thay đổi trong thời gian tới, mà vì đánh giá của họ về những rủi ro giá cả lâu dài có thể làm lộ ra sự phân kỳ chính sách với Cục Dự trữ Liên bang, điều này luôn là mối quan tâm đối với các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Về mặt kỹ thuật, cặp EUR/USD đang ở trong một hành lang khá chặt chẽ. Hỗ trợ gần 1.13 đã giữ vững nhiều lần, cho thấy có sự quan tâm mua vào ở đó. Kháng cự trên 1.14 cũng giữ giá trị cho các đợt tăng này, cho thấy việc chốt lời hoặc phòng vệ gần những mức đó. Đây là một khoảng giao dịch của nhà đầu tư, thay vì một thiết lập theo hướng tích cực. Sự phẳng lặng này có thể hữu ích nếu tiếp cận một cách chiến lược, thay vì cố gắng theo kịp những sóng xu hướng không tồn tại.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối và Chiến lược Giao dịch

Chỉ số Sức mạnh Tương đối, đứng trên mức 50, cho thấy vẫn còn nhiều nhu cầu hơn là hoảng loạn. Động lực có thể đang yếu đi, nhưng nó chưa bị phá vỡ. Đối với những người hoạt động trong lĩnh vực phái sinh, điều đó báo hiệu một cơ hội cho các chiến lược hưởng lợi từ cả thời gian và sự biến động hạn chế — không nhất thiết phải là tín hiệu theo hướng. Các mô hình của chúng tôi cho thấy rằng trừ khi chúng ta thấy sự chuyển biến chính sách rõ ràng hoặc sự suy giảm mạnh trong các tín hiệu vĩ mô, các tùy chọn euro có thể vẫn được định giá cho các động thái dần dần. Xét từ góc độ đặt vị thế, cắt giảm sự tiếp xúc với các giao dịch theo hướng mạnh mẽ để ưu tiên cho các cấu trúc dựa trên khoảng giao dịch sẽ là hợp lý. Sự chênh lệch vẫn khá cân bằng. Vì vậy, thay vì dự đoán những biến động bùng nổ theo một trong hai hướng, có nhiều ý nghĩa hơn khi dự đoán những cú bùng phát ngắn — có thể là xung quanh các sự kiện có độ biến động cao như CPI, dữ liệu lao động hoặc các chính sách của ngân hàng trung ương. Lợi suất, tất nhiên, vẫn chưa kích hoạt bất kỳ điều chỉnh quan trọng nào. Nhưng trong lĩnh vực thu nhập cố định liên kết với tài sản được định giá bằng euro, có một xu hướng nổi bật hướng tới việc phòng vệ trung hạn. Điều đó tự nó đã rất đáng chú ý. Trong khi sự sụt giảm của DAX nhận được nhiều tiêu đề, thì sự bình yên trong đồng euro cung cấp nhiều gợi ý hữu ích hơn cho những cú chơi với độ biến động ngụ ý. Ngắn gọn lại, hoạt động trong các thị trường châu Âu không thiếu thốn — nó chỉ đang bị phân mảnh. Các thị trường đang cân nhắc sự kiên cường kinh tế có khả năng tăng cao so với tiến trình chính trị không ổn định. Hiện tại, có vẻ như ưu tiên hướng tới các chiến thuật thay vì các giao dịch theo hướng táo bạo — gamma ngắn hạn nơi các yếu tố kích thích đã rõ, theta nếu không.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các diễn biến chính trị ở Đức đã làm khuấy động thị trường, đặc biệt là sau khi Merz không thành công trong việc giành chức thủ tướng trong cuộc bỏ phiếu đầu tiên. Ông nhận được 310 phiếu, thiếu 6 phiếu so với 316 phiếu cần thiết, mặc dù liên minh CDU/CSU/SPD có 328 nghị sĩ. DAX đã sụt giảm nhưng sau đó bắt đầu phục hồi khi AfD yêu cầu tổ chức một cuộc bỏ phiếu khác. Trong khi đó, Văn phòng Thông tin Hội đồng Nhà nước Trung Quốc đã công bố rằng các quan chức, bao gồm cả Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), sẽ tổ chức một cuộc họp báo về chính sách tài chính để ổn định thị trường. Thông báo này đã dẫn đến sự phục hồi của các cổ phiếu Trung Quốc, khi hy vọng về một gói kích thích mạnh mẽ gia tăng.

Tập trung vào các cuộc họp toàn cầu

Sự chú ý đã chuyển sang cuộc họp giữa Trump và Carney, dự kiến diễn ra sau đó trong ngày, với các tiêu đề về thương mại được mong đợi. Với không có dữ liệu lớn nào từ Mỹ ngoài phiên đấu giá trái phiếu 10 năm, sự chú ý được chuyển hướng sang động lực giao dịch. Tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ vào tháng 4 vẫn ổn định ở mức 2.8%, phù hợp với những kỳ vọng. PMI dịch vụ khu vực đồng euro và từng quốc gia cho thấy kết quả khác nhau, trong đó Ý và Tây Ban Nha hoạt động tốt hơn mong đợi, trong khi Đức và Pháp lại tụt lại. Vàng tiếp tục xu hướng tăng của nó sau khi có nhiều sự thầu tăng ở châu Á, và các dự báo xuất hiện cho sự giảm giá USD/CNY từ Goldman Sachs. Khi chứng khoán Đức phản ứng với sự không chắc chắn chính trị ở Berlin, phản ứng rộng hơn ám chỉ rằng các nhà tham gia thị trường đang đánh giá lại các kết quả tài chính tiềm năng từ những căng thẳng trong liên minh. Việc Merz của CDU không đủ phiếu trong cuộc bỏ phiếu thủ tướng, mặc dù khối của ông nominally có đủ số lượng, cho thấy sự rạn nứt trong sự thống nhất của đảng hoặc chiến lược giữ chân sự hỗ trợ. Việc này đã làm xáo trộn DAX nhưng đã được khôi phục phần nào sau sự can thiệp của AfD, điều này cho thấy các nhà đầu tư không chỉ chờ đợi kết quả mà còn lo lắng về những tắc nghẽn chính sách hoặc sự điều chỉnh có thể xảy ra sau đó. Phản ứng ở Trung Quốc tỏ ra trực tiếp hơn. Một nỗ lực giao tiếp phối hợp từ các quan chức cấp cao, bao gồm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, cho thấy sự sẵn sàng để ngăn chặn sự bất ổn bằng các biện pháp thân thiện với thị trường. Chỉ cần một gợi ý về chính sách hỗ trợ—được công bố với thời điểm tính toán—đã đủ để thúc đẩy cổ phiếu Trung Quốc đi lên. Chúng ta đang thấy cách cảm xúc phản ứng mạnh mẽ với thông điệp tập trung, đặc biệt khi sự tự tin đang mỏng manh.

Dự đoán phản ứng của thị trường

Trong khi đó, trước cuộc thảo luận giữa Trump và Carney, các nhà giao dịch đã định vị xung quanh khả năng có thông báo có liên quan đến thương mại, điều này càng được nhấn mạnh bởi việc thiếu dữ liệu vĩ mô Mỹ đáng kể trong ngày. Với chỉ phiên đấu giá trái phiếu chính phủ 10 năm trên radar, có khoảng không cho sự di chuyển chỉ dựa trên tin đồn và kỳ vọng, đặc biệt là trong thị trường tiền tệ và lãi suất. Khoảng trống trong dòng chảy dữ liệu này thường làm tăng tầm quan trọng của các diễn biến chính trị hoặc định hướng chính sách. Tỷ lệ thất nghiệp ổn định của Thụy Sĩ mang lại một điểm ổn định trong các thị trường phản ứng khác, mặc dù ảnh hưởng của nó tự nhiên bị giới hạn bởi quy mô của nền kinh tế. Dữ liệu dịch vụ nhanh trên khắp châu Âu có sự pha trộn—đặc biệt mạnh ở các nền kinh tế phía nam, có lẽ được hỗ trợ bởi du lịch mùa vụ—nhưng những điểm yếu ở Đức và Pháp gợi ý về điều kiện cầu không đồng đều trong khối. Sự phân hóa này để lại chỗ cho việc điều chỉnh chính sách hoặc bình luận từ các diễn giả ECB có thể trở nên nhạy cảm hơn trong các phiên họp sắp tới. Vàng vẫn giữ vị thế cao, dường như kéo dài đà tăng của nó giữa nhu cầu ổn định ở châu Á và sự cảm nhận mềm mại đối với đồng đô la. Quan điểm của Goldman Sachs về sự giảm giá USD/CNY thêm trọng lượng cho con đường này. Nếu vốn bắt đầu dự đoán sự thay đổi tiền tệ liên quan đến kích thích thêm từ Trung Quốc, đà tăng trong kim loại quý có thể tăng tốc. Chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ các cặp CNY để tín hiệu rằng những kỳ vọng này có thể hiện hữu đến đâu trong các loại tài sản rộng lớn hơn. Trong những ngày tới, có một cơ hội rõ ràng để thay đổi chiến lược để phù hợp với việc định vị phản ứng hơn—được thúc đẩy bởi các tín hiệu chính sách và sự dao động cảm xúc—thay vì dựa vào dữ liệu cơ bản, mà vẫn tương đối nhẹ trong các thị trường chính. Với điều đó, độ biến động ngụ ý trên các sản phẩm lãi suất và FX có thể tăng, đặc biệt là xung quanh các buổi xuất hiện hoặc họp báo được lên lịch. Chúng tôi đã thấy những dấu hiệu đầu tiên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.