Phân Tích Kỹ Thuật

NZDUSD đang kết thúc tuần với xu hướng giảm nhẹ, giao dịch dưới các mức kỹ thuật quan trọng. Chúng tôi nhận thấy giá nằm dưới đường trung bình động 100 ngày và cũng dưới các đường trung bình động 100 và 200 bar trên biểu đồ bốn giờ. Điều này cho thấy động lực giảm có thể tiếp tục trong thời gian tới. Sự yếu kém kỹ thuật này phù hợp với dữ liệu cơ bản gần đây từ New Zealand. Số liệu của tuần trước cho thấy tăng trưởng GDP quý 2 của New Zealand giảm xuống còn 0.3%, trong khi phiên đấu giá Fonterra Toàn cầu gần đây ngày 5 tháng 8 chứng kiến giá trung bình giảm 2.8%. Ngân hàng Dự trữ New Zealand cũng giữ nguyên lãi suất vào đầu tháng này, nhưng thông báo của họ có một tông điệu ôn hòa hơn dự kiến. Ngược lại, đồng đô la Mỹ tiếp tục thể hiện sức bền. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ tháng 7, được công bố vào ngày 1 tháng 8, đã tạo ra thêm 205,000 việc làm, và các phát biểu gần đây của Cục Dự trữ Liên bang đã củng cố cam kết của họ trong việc duy trì lãi suất hiện tại cho đến hết năm. Sự khác biệt chính sách này là một yếu tố quan trọng gây sức ép lên cặp NZDUSD, giống như đã xảy ra trong suốt năm 2024.

Các Cân Nhắc Chiến Lược

Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch phái sinh có thể xem xét mua quyền chọn bán trên NZDUSD. Chúng tôi tin rằng các quyền chọn bán có thời hạn hết hạn vào tháng 9 năm 2025 và giá thực hiện dưới tỷ giá hiện tại có thể cung cấp một hồ sơ rủi ro-đáp ứng thuận lợi. Chiến lược này sẽ có lãi từ sự suy giảm liên tục của cặp tiền tệ trong vài tuần tới. Chúng tôi đang xem xét các mức hỗ trợ quan trọng từ đầu năm 2025 như những mục tiêu tiềm năng. Một sự phá vỡ quyết định dưới mức thấp nhất từ đầu năm có thể tăng tốc cho sự di chuyển xuống dưới. Các nhà giao dịch nên theo dõi số liệu bán lẻ của Mỹ trong tuần tới, vì một con số mạnh có thể củng cố đồng đô la và tạo thêm sức ép ở đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EURUSD đã trải qua những biến động trong suốt tuần. Có một lần, giá giảm nhưng đã tìm thấy hỗ trợ tại đường trung bình động 200 giờ, một đường xu hướng bị phá vỡ và mức cao của một khu vực swing. Sự hỗ trợ này đã dẫn đến một sự tăng giá vào thứ Sáu.

Động lực Tăng Giá

Động lực tăng giá đã đẩy giá vượt lên trên một khu vực swing giữa 1.1692 và 1.1703, đạt mức cao nhất là 1.0714. Dù có một số biến động giảm, giá vẫn duy trì trên khu vực swing, phục vụ như một hỗ trợ gần cho tuần giao dịch sắp tới. Việc duy trì mức này sẽ giữ kiểm soát của người mua. Nếu giá giảm, các mục tiêu là đường trung bình động 100 và 200 giờ tại 1.1666 và 1.1649. Giữ được các mức này vẫn sẽ duy trì sự hiện diện của người mua, mặc dù ít mạnh mẽ hơn. Mục tiêu chính tiếp theo ở phía trên là 1.1787, phù hợp với mức cao swing từ ngày 24 tháng 7 và gợi nhớ đến các mức từ đầu tháng 7. Xu hướng kỹ thuật tổng thể hiện tại nghiêng về phía người mua. Người mua dường như đang kiểm soát EURUSD, giữ giá trên khu vực quan trọng từ 1.1692 đến 1.1703. Khi chúng ta tiến vào những tuần tới, mức này sẽ là đường ranh giới chính. Ở trên mức này cho thấy động lực tăng giá tiếp tục. Sức mạnh kỹ thuật này đang nhận được sự hỗ trợ từ tin tức cơ bản. Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát khu vực Eurozone vào tháng 7 năm 2025 cao hơn mong đợi ở mức 2.5%, khiến Ngân hàng Trung ương Châu Âu ít có khả năng cắt giảm lãi suất sớm. Điều này trái ngược rõ rệt với tin tức từ Hoa Kỳ.

Những Yếu Tố Cơ Bản

Ở phía bên kia của cặp tiền, báo cáo Non-Farm Payrolls của Hoa Kỳ cho tháng 7 năm 2025 đã đưa ra con số thất vọng với 160,000 việc làm, thấp hơn nhiều so với dự báo 200,000. Dữ liệu lao động yếu này làm tăng khả năng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ xem xét cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm. Sự phân kỳ chính sách này là một động lực mạnh mẽ cho việc tăng giá EURUSD. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này gợi ý rằng việc mua các quyền chọn call với giá thực hiện gần mục tiêu tiếp theo là 1.1787 có thể là một chiến lược hợp lý. Một chiến lược bull call spread cũng có thể được sử dụng để giảm chi phí giao dịch trong khi giới hạn lợi nhuận tiềm năng. Các vị trí này sẽ có lợi nếu xu hướng tăng tiếp tục như dự kiến. Tuy nhiên, chúng ta phải theo dõi mặt downside. Nếu giá phá vỡ dưới vùng hỗ trợ 1.1700, triển vọng tăng giá sẽ yếu đi. Trong trường hợp đó, các nhà giao dịch có thể xem xét mua các quyền chọn put hoặc thiết lập các bear put spreads để bảo hiểm hoặc đầu cơ vào việc giá giảm hướng về đường trung bình động 1.1649.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Số liệu rig hàng tuần của Baker Hughes chỉ ra những thay đổi nhẹ trong số lượng trong tuần này. Số lượng giàn khoan dầu đã tăng thêm một, nâng tổng số lên 412. Trong khi đó, số lượng giàn khoan khí giảm một, hiện ở mức 122. Tổng số giàn khoan giữ ổn định ở mức 539. Trong thị trường dầu, giá dầu thô đã trải qua một sự giảm nhẹ. Giá giảm 0,72 đô la hoặc 1,13%, hiện ở mức 63,24 đô la. Trong tuần qua, giá không có nhiều biến động, đóng cửa tuần trước ở mức 63,33 đô la.

Tín hiệu Thị trường Hiện tại

Số lượng giàn khoan không thay đổi, với giàn khoan dầu chỉ tăng thêm một, cho thấy các nhà sản xuất Mỹ không sẵn lòng mở rộng hoạt động khi giá dầu gần 63 đô la mỗi thùng. Chúng tôi xem sự thiếu hoạt động này như một dấu hiệu cho thấy thị trường đang chờ đợi một tín hiệu giá mạnh hơn trước khi cam kết với các hoạt động khoan mới. Tình trạng do dự này tạo ra một môi trường hành động giá đi ngang trong thời gian tới. Dựa vào dữ liệu kinh tế gần đây, sự thận trọng này là hợp lý. Dữ liệu PMI sản xuất được công bố cho tháng 7 năm 2025 cho thấy sự chậm lại tiếp tục ở cả Trung Quốc và châu Âu, ảnh hưởng đến triển vọng nhu cầu nhiên liệu. Báo cáo EIA mới nhất, cho thấy lượng dầu thô tồn kho giảm ít hơn mong đợi chỉ 1,2 triệu thùng trong tuần trước, xác nhận rằng mức tiêu thụ không đủ mạnh để đẩy giá lên cao hơn đáng kể. Về phía cung, có vẻ như có một mặt đất được thiết lập quanh mức thấp 60 đô la. Chúng tôi biết OPEC+ đã đồng ý trong cuộc họp tháng 6 năm 2025 giữ nguyên mức cắt giảm sản xuất đến cuối năm, điều này nên ngăn chặn một sự sụp đổ lớn về giá. Số lượng giàn khoan thấp hiện tại của Mỹ, giảm gần 20% so với những mức cao chúng tôi đã thấy giữa năm 2023, chỉ ra rằng sản lượng của Mỹ sẽ phẳng hoặc suy giảm trong những tháng tới, càng làm thắt chặt nguồn cung trong tương lai.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường chứng khoán châu Âu đã kết thúc ngày với những diễn biến khác nhau trên các chỉ số chính. Chỉ số DAX của Đức giảm 0,07%, trong khi chỉ số CAC của Pháp tăng 0,67%. FTSE 100 của Vương quốc Anh giảm 0,42%, trong khi chỉ số Ibex của Tây Ban Nha tăng 0,47%. FTSE MIB của Italy tăng 1,1%. Trong suốt tuần giao dịch, cổ phiếu đã ghi nhận mức tăng trưởng trên các thị trường lớn ở châu Âu. DAX của Đức tăng 0,81%, trong khi CAC của Pháp tăng 2,33%. FTSE 100 của Vương quốc Anh tăng 0,47%, đánh dấu mức cao kỷ lục. Ibex của Tây Ban Nha đạt mức tăng 3,05%, đạt mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2007. FTSE MIB của Italy tăng 2,47%, là mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2007.

Niềm Tin của Nhà Đầu Tư Được Tăng Cường

Mức tăng mạnh mẽ trong tuần, đẩy các chỉ số của Tây Ban Nha và Italy lên mức mà chúng ta chưa thấy kể từ trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cho thấy niềm tin của nhà đầu tư rất lớn. Sự bùng nổ lớn này dường như được hỗ trợ bởi chỉ số CPI nhanh của Eurozone cho tháng 7 năm 2025, đã ở mức kiểm soát là 2,1%. Dữ liệu này đã củng cố giọng điệu ôn hòa gần đây của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, thúc đẩy tâm lý đầu tư mạo hiểm. Tuy nhiên, việc đóng cửa hỗn hợp vào thứ Sáu, với DAX và FTSE 100 có dấu hiệu giảm nhẹ, cho thấy một số nhà đầu tư đang chốt lời ở những mức cao lịch sử này. Điều này có thể báo hiệu một giai đoạn tích lũy hoặc một sự điều chỉnh nhỏ trong những ngày tới. Chúng ta nên xem đây là một phản ứng tự nhiên và lành mạnh của thị trường sau một đợt tăng trưởng nhanh chóng trong tuần. Chúng ta đang ghi nhận rằng độ biến động của châu Âu, được đo bằng chỉ số VSTOXX, đã giảm xuống còn 14,5, thấp hơn nhiều so với trung bình năm năm khoảng 19. Độ biến động ngụ ý thấp này làm cho các hợp đồng quyền chọn tương đối rẻ. Nó tạo cơ hội để thiết lập các vị thế cho động thái tiềm năng tiếp theo với một tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận thuận lợi.

Chiến Lược Quyền Chọn Tiềm Năng

Xem xét xu hướng cơ bản mạnh mẽ, việc bán các hợp đồng quyền chọn put ngoài tiền trên các chỉ số như CAC 40 hoặc DAX với ngày hết hạn vào tháng 9 năm 2025 có thể là một chiến lược khôn ngoan. Cách tiếp cận này cho phép chúng ta thu được tiền phí trong khi cược rằng thị trường sẽ không thấy sự giảm giá đáng kể trong vài tuần tới. Chiến lược này có lợi từ một thị trường tăng hoặc đi ngang và theo thời gian trôi qua. Đối với những ai đang nắm giữ các vị thế vốn dài đáng kể, việc mua các hợp đồng quyền chọn bảo vệ trên một chỉ số như FTSE 100 hiện nay rẻ hơn nhờ vào độ biến động thấp. Nhìn lại sự điều chỉnh thị trường vào mùa thu năm 2023, chúng ta đã thấy cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng từ mức cao nhất mọi thời đại. Một khoản đầu tư nhỏ vào các hợp đồng quyền chọn put có thể cung cấp bảo hiểm giá trị chống lại sự đảo ngược đột ngột.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Mô hình GDPNow từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang Atlanta giữ ước tính tăng trưởng GDP cho quý ba năm 2025 ở mức 2.5%. Giá trị này không thay đổi sau khi điều chỉnh dữ liệu kinh tế công bố vào ngày 15 tháng 8. Dữ liệu gần đây từ một số tổ chức chính của Mỹ cho thấy sự gia tăng chi tiêu tiêu dùng cá nhân cho quý ba từ 2.0% lên 2.2%. Trong khi đó, tăng trưởng đầu tư tư nhân trong nước đã được điều chỉnh giảm từ 7.3% xuống 6.6%.

Các yếu tố dữ liệu kinh tế

Các số liệu này dựa trên tỷ lệ hàng năm đã điều chỉnh theo mùa và phản ánh các thông tin từ Cục điều tra dân số Hoa Kỳ và Cục thống kê lao động. Hội đồng Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang và Cục Dịch vụ Tài chính của Bộ Tài chính cũng là những đóng góp chính cho dữ liệu này. Một ước tính GDPNow cập nhật dự kiến sẽ được phát hành vào ngày 19 tháng 8. Các ngày phát hành trong tương lai có sẵn trong phần “Ngày phát hành” dành cho những người theo dõi các chỉ số tăng trưởng kinh tế xa hơn. Với ước tính GDPNow gần đây giữ ổn định ở mức 2.5%, câu chuyện về một nền kinh tế Mỹ kiên cường vẫn tiếp tục. Con số này cho thấy không có sự chậm lại lớn hay sự quá nhiệt nguy hiểm, điều này có thể giữ cho Cục Dự trữ Liên bang đi đúng chính sách hiện tại trong thời gian này. Đối với các nhà giao dịch, điều này củng cố ý tưởng rằng các cắt giảm lãi suất đáng kể sẽ không xảy ra ngay lập tức. Sự ổn định này có thể giữ cho sự biến động tổng thể của thị trường ở mức thấp trong thời gian gần, một xu hướng mà chúng tôi đã thấy trong suốt mùa hè. Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã dao động gần 14, thấp hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử khoảng 19, làm cho các quyền chọn tương đối rẻ. Chúng tôi tin rằng điều này tạo ra một cơ hội để mua các quyền chọn bảo vệ trên các chỉ số thị trường rộng hoặc để cấu trúc các giao dịch dài hạn với biến động trước những động lực có thể xảy ra sau đó trong quý.

Chiến lược giao dịch

Chi tiết nội bộ của báo cáo cho thấy một sự khác biệt mà chúng tôi có thể giao dịch, với chi tiêu tiêu dùng cá nhân tăng trưởng trong khi đầu tư tư nhân đang yếu đi. Điều này chỉ ra các chiến lược ủng hộ các lĩnh vực tiêu dùng không thiết yếu hơn là những lĩnh vực nhạy cảm với chi tiêu vốn, như công nghiệp hoặc bất động sản thương mại. Chúng tôi có thể xem xét các quyền chọn mua trên các ETF tiêu dùng và quyền chọn bán trên các quỹ thuộc lĩnh vực công nghiệp để khai thác sự phân chia này. Nhìn về phía trước, sự kiện chính trong tháng này sẽ là hội nghị Jackson Hole vào cuối tháng 8. Với sự tăng trưởng ổn định và dữ liệu CPI tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát cơ bản vẫn ở mức cao 3.1%, bất kỳ giọng điệu hiếu chiến nào từ các quan chức Fed tại đó có thể làm gián đoạn sự bình yên của thị trường. Các nhà giao dịch nên chuẩn bị cho một cú sốc tiềm tàng về độ biến động xung quanh sự kiện đó. Việc duy trì tăng trưởng trên 2% xác nhận quyết định của Fed giữ lãi suất ổn định kể từ các lần tăng trong năm 2022-2023. Môi trường này có thể có nghĩa là các quyền chọn trên hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn sẽ tiếp tục loại bỏ bất kỳ hy vọng nào còn lại về việc cắt giảm lãi suất vào năm 2025. Điều này làm cho việc đặt cược vào các vị trí giảm giá trên hợp đồng tương lai lãi suất, dự đoán rằng lãi suất sẽ giữ ở mức cao lâu dài, trở thành một chiến lược hợp lý.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USDCAD đã trải qua một sự chuyển động tăng trong tuần này, được đánh dấu bằng một phạm vi giao dịch hẹp từ 70–75 pips. Mức thấp trong tuần được ghi nhận vào thứ Hai, trong khi mức cao được ghi nhận vào thứ Năm gần mức cao trước đó từ ngày 1 tháng 8. Sự điều chỉnh nhẹ hôm nay đã kiểm tra mức trung bình động 100 giờ đang tăng tại 1.37807, nhưng chỉ giảm xuống 1.3788 trước khi hồi phục một cách khiêm tốn. Trong suốt từ thứ Hai đến thứ Năm, giá đã dao động quanh mức trung bình động 100 ngày, hoạt động như một nam châm hơn là như một hỗ trợ hoặc kháng cự.

Người Mua Đạt Được Một Lợi Thế Nhỏ

Sự bứt phá hôm qua trên mức này, hiện tại là 1.37707, đang giữ vững, mang lại một lợi thế nhỏ cho người mua. Khi chúng ta tiến gần đến tuần tới, xu hướng vẫn nghiêng về phía tăng nếu giá giữ ở trên mức trung bình động 100 ngày. Nếu giá vượt qua mức cao trong tuần là 1.38193, mục tiêu sẽ là một mức tăng thêm về phía mức cao trước đó là 1.38788. Ngược lại, nếu giá giảm xuống dưới mức trung bình động 100 ngày, người bán sẽ lấy lại quyền kiểm soát từ góc độ kỹ thuật. Chúng ta đã thấy USDCAD tăng cao trong tuần qua, nhưng với người mua và người bán đang trong cuộc chiến khốc liệt, hành động đã bị giới hạn. Giá giữ trên mức trung bình động 100 ngày tại 1.37707 mang lại một lợi thế nhỏ cho người mua khi tiến vào các tuần tới. Hiện tại, điều này gợi ý rằng chiến lược mua khi giảm giá là ưu tiên. Khi nói đến dữ liệu kinh tế gần đây, nó hỗ trợ cho xu hướng tăng nhẹ này. Dữ liệu CPI mới nhất của Mỹ cho thấy lạm phát vẫn duy trì ở mức 3.4%, trong khi báo cáo việc làm của Canada tiết lộ một sự gia tăng không mong đợi về tỷ lệ thất nghiệp lên 6.2%. Sự phân kỳ này gợi ý rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có thể giữ chính sách cứng rắn hơn so với Ngân hàng Canada.

Tác Động Của Các Chỉ Số Kinh Tế và Giá Dầu

Thêm vào đó, chúng ta đã thấy giá dầu thô WTI giảm nhẹ, gần đây giao dịch dưới 75 USD một thùng, điều này thường là một cản trở đối với đồng tiền Canada. Chúng ta nhớ sự phân kỳ chính sách giữa các ngân hàng trung ương vào năm 2024, thường dẫn đến những xu hướng kéo dài trong cặp này. Thiết lập hiện tại cảm thấy quen thuộc, gợi ý rằng một xu hướng có thể đang phát triển. Đối với các nhà giao dịch phái sinh đang xem xét các tùy chọn gọi hoặc hợp đồng tương lai dài, mục tiêu tăng đầu tiên là mức cao gần đây gần 1.3819. Một sự bứt phá thành công qua mức đó sẽ đưa mức cao từ tuần đầu tiên của tháng 8 năm 2025 vào tầm ngắm ở mức 1.38788. Phân tích cho thấy có khoảng trống cho cặp này tăng cao hơn nếu động lực được xây dựng. Mặt khác, mức trung bình động 100 ngày là mức quan trọng cần theo dõi để quản lý rủi ro. Một động thái rõ ràng quay trở lại dưới 1.37707 sẽ chỉ ra rằng người bán đã lấy lại quyền kiểm soát thị trường. Một sự bứt phá như vậy sẽ là tín hiệu rõ ràng để xem xét các tùy chọn bảo vệ hoặc thoái lui khỏi bất kỳ vị thế nào dài hạn. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cảm Xúc Thị Trường Hôm Nay

Cảm xúc thị trường hôm nay vẫn thận trọng lạc quan. Công nghệ cho kết quả hỗn hợp, nhưng các lĩnh vực như chăm sóc sức khỏe và tiêu dùng chu kỳ đang có xu hướng đi lên. Người tham gia thị trường đang cân bằng tin tức và các chỉ số kinh tế với sự lạc quan và thận trọng, cho thấy khả năng đánh giá lại danh mục đầu tư. Việc đầu tư vào lĩnh vực công nghệ có thể tập trung vào phần mềm hạ tầng hơn là chất bán dẫn do sự biến động. Việc củng cố danh mục đầu tư với cổ phiếu chăm sóc sức khỏe được khuyến nghị, vì tính bền vững và lợi nhuận của chúng. Sự đa dạng hóa là cần thiết, và việc theo dõi động thái thị trường có thể mang lại lợi thế. Sự gia tăng mạnh 11,42% của UnitedHealth Group hôm nay, sau đề xuất của chính phủ vào ngày 12 tháng 8 năm 2025 về tỷ lệ hoàn trả bảo hiểm cao hơn dự kiến, đã làm tăng đáng kể độ biến động ngầm của nó. Chúng tôi thấy một cơ hội để bán các tùy chọn put ngoài tiền trên UNH hoặc quỹ ETF chăm sóc sức khỏe rộng hơn (XLV), thu thập khoản phí bảo hiểm cao trong khi thể hiện một quan điểm lạc quan. Chiến lược này hưởng lợi từ cả sự ổn định giá cổ phiếu tiềm năng và sự suy giảm không thể tránh khỏi trong độ biến động trong những tuần tới.

Sự Khác Biệt trong Lĩnh Vực Công Nghệ

Chúng tôi đang quan sát một sự khác biệt rõ ràng trong lĩnh vực công nghệ mà mang lại cơ hội giao dịch cặp tiềm năng. Sự yếu kém trong lĩnh vực chất bán dẫn, được thúc đẩy bởi báo cáo của Hiệp hội Ngành Chất Bán Dẫn vào tuần trước cho thấy sự giảm 2% trong doanh số toàn cầu tháng 7 năm 2025, gợi ý mua các tùy chọn put trên một quỹ ETF như SOXX. Điều này có thể được bảo hiểm bằng cách mua các tùy chọn call trên các công ty phần mềm hạ tầng như Microsoft hoặc một quỹ ETF phần mềm (IGV), những công ty vẫn tiếp tục cho thấy tính bền vững. Với tâm lý thận trọng của thị trường và tín hiệu hỗn hợp, các tùy chọn chỉ số thị trường tổng thể cung cấp một cách để quản lý rủi ro trước số liệu lạm phát của tuần tới. Báo cáo Chỉ số Giá Tiêu Dùng tháng 7 năm 2025 cho thấy lạm phát cơ bản vẫn ngoan cố duy trì trên 3%, tạo ra sự không chắc chắn đã đẩy VIX lên khoảng 17. Chúng tôi tin rằng việc bán một chiếc condor sắt có rủi ro xác định trên SPY có thể là một chiến lược hiệu quả để hưởng lợi nếu thị trường vẫn trong vùng giao dịch khi các nhà giao dịch chờ đợi sự rõ ràng kinh tế hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 58.6 trong tháng Tám, thấp hơn so với mức 62.0 dự kiến, và giảm từ 61.7 của tháng Bảy. Các điều kiện hiện tại giảm xuống 60.9 từ 68.0, trong khi kỳ vọng giảm nhẹ xuống 57.2, trái ngược với dự đoán 56.5. Lo ngại về lạm phát đang gia tăng, với kỳ vọng lạm phát một năm tới tăng lên 4.9% từ mức 4.5% của tháng trước, và triển vọng năm năm tăng lên 3.9% từ 3.4%. Sự suy giảm khoảng 5% trong tâm lý người tiêu dùng đánh dấu sự giảm đầu tiên trong bốn tháng.

Điều kiện Mua sắm Hàng hóa Bền

Điều kiện mua sắm cho hàng hóa bền đã giảm mạnh 14%, đánh dấu mức thấp nhất trong một năm do giá cả cao. Tài chính cá nhân hiện tại đã giảm nhẹ do lo ngại về lạm phát; tuy nhiên, kỳ vọng về tài chính cá nhân đã cải thiện nhẹ. Mặc dù lo ngại, người tiêu dùng không bi quan như trong tháng Tư, khi căng thẳng xung quanh thuế quan phối trí đang ở đỉnh điểm. Kỳ vọng lạm phát, cả ngắn hạn và dài hạn, đã có xu hướng tăng trong tháng Tám, kết thúc một giai đoạn giảm ngắn. Tuy nhiên, những kỳ vọng này vẫn nằm dưới các đỉnh đã quan sát được trước đó vào năm 2025. Sự sụt giảm bất ngờ trong tâm lý người tiêu dùng xuống 58.6 là một dấu hiệu cảnh báo quan trọng cho những tuần tới. Sự chấn động này, do nỗi sợ lạm phát tái diễn, thường dẫn đến sự biến động cao hơn trên thị trường. Chúng ta nên chuẩn bị cho VIX, vốn trung bình trên 25 trong thời gian hoảng loạn lạm phát năm 2022, sẽ bắt đầu tăng từ mức thấp gần đây.

Ảnh hưởng đến Cục Dự trữ Liên bang và Lãi suất

Sự tăng lên trong kỳ vọng lạm phát một năm tới 4.9% đặt Cục Dự trữ Liên bang vào một vị trí khó khăn. Sau khi tạm dừng tăng lãi suất sau căng thẳng thuế quan vào tháng Tư, dữ liệu này có thể buộc họ phải chỉ đường đi quyết liệt hơn. Chúng ta có thể thấy sự gia tăng cá cược vào các đợt tăng lãi suất trên thị trường tương lai, khiến việc mua bảo hiểm cho các quỹ ETF trái phiếu như TLT trở thành một biện pháp phòng ngừa hấp dẫn chống lại lợi suất tăng. Chúng ta nên tập trung vào lĩnh vực tiêu dùng tự do, lĩnh vực dễ bị tổn thương nhất trước báo cáo này. Sự sụt giảm 14% trong điều kiện mua sắm cho hàng hóa bền gợi ý sự yếu kém đối với các nhà bán lẻ và nhà sản xuất ô tô. Việc mua các quyền chọn bán trên một quỹ ETF như XLY có vẻ hợp lý, đặc biệt khi nợ thẻ tín dụng của người tiêu dùng Mỹ đã lên mức gần kỷ lục trên 1.2 triệu tỷ USD trong năm nay. Sự chuyển biến tâm lý này gợi ý một sự rời bỏ các tài sản rủi ro trong ngắn hạn. Sự suy giảm trong quan điểm của người tiêu dùng về tài chính cá nhân hiện tại chỉ ra khả năng chậm lại trong chi tiêu, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của các doanh nghiệp. Chúng ta có thể xem xét các quyền chọn bán bảo vệ trên các chỉ số thị trường rộng như SPY hoặc QQQ để bảo vệ chống lại sự điều chỉnh thị trường. Mặc dù người tiêu dùng có thể không còn lo sợ viễn cảnh tồi tệ nhất mà chúng ta đã lo lắng trong tháng Tư, nhưng sự lo lắng về lạm phát tái diễn là một sự thay đổi lớn. Đây không phải là tín hiệu để hoảng loạn, mà là để thêm các vị thế giảm giá một cách chiến lược, đặc biệt ở những phần nhạy cảm với lãi suất và tiêu dùng của thị trường. Việc định vị của chúng ta nên phản ánh xác suất cao hơn về khả năng suy giảm kinh tế trong vài tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USDCHF đang trải qua xu hướng giảm, giảm xuống dưới các đường trung bình động 100 và 200 giờ sau những biến động trong tuần. Cặp tiền này đạt đỉnh vào thứ Hai, chạm mức cao nhất kể từ ngày 1 tháng 8, trước khi quay trở lại dưới các đường trung bình động chính và vượt qua mức thoái lui 50% tại 0.80405 vào vùng swing giữa 0.8017 và 0.80233. Người mua đã có một đợt phục hồi ngắn, nhưng đà tăng cường đã yếu đi khi tuần tiến triển. Các báo cáo doanh số bán lẻ của Mỹ gần đây đã dẫn đến một đợt tăng tạm thời hướng tới các đường trung bình động, mặc dù người bán nhanh chóng đẩy giá trở lại, gần mức thấp của phiên quanh 0.8048. Xu hướng ngắn hạn nghiêng về phía người bán nếu giá vẫn duy trì dưới 0.8075, với một đợt phục hồi trên mức đó sẽ thay đổi tâm lý theo hướng người mua.

Di chuyển giá và các mức quan trọng

Sự suy giảm hơn nữa có thể được củng cố nếu giá phá vỡ dưới mức 0.80405, sau đó đi dưới khu vực swing từ 0.80233 đến 0.8017. Kháng cự quan trọng vẫn quanh vùng 0.8075, trong khi hỗ trợ đầu tiên là tại 0.80405, và một vùng hỗ trợ thứ hai nằm giữa 0.80233 và 0.8017. Triển vọng ngắn hạn tổng thể vẫn nghiêng về phía giảm trừ khi nó vượt qua vùng kháng cự 0.8075. Với việc không giữ được trên mức 0.8075, chúng tôi thấy con đường ít kháng cự hơn là giảm cho USDCHF. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem xét các chiến lược có lợi từ sự sụt giảm hoặc di chuyển đi ngang dưới kháng cự chính này. Điều này có thể bao gồm việc mua quyền chọn bán với các mức thực hiện nhắm tới khu vực 0.8020 hoặc thiết lập các vị thế tương lai ngắn với lệnh dừng lỗ ngay trên mức 0.8075. Sự yếu kém này về mặt kỹ thuật của đồng đô la phù hợp với dữ liệu cơ bản gần đây. Báo cáo CPI của Mỹ tháng 7 năm 2025, cho thấy lạm phát lõi đã giảm xuống 2.8%, đã khiến thị trường loại bỏ khả năng tăng lãi suất tiếp theo của Fed trong năm nay. Doanh số bán lẻ của Mỹ yếu hơn mong đợi trong tuần này càng làm giảm triển vọng cho đồng đô la, giải thích tại sao người bán lại xuất hiện nhanh như vậy trên tin tức.

Sự mạnh mẽ của Franc Thụy Sĩ và Chính sách Ngân hàng Trung ương

Ở phía đối diện của cặp tiền, franc Thụy Sĩ đang thể hiện sức mạnh tiềm ẩn. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ đã duy trì lập trường diều hâu, với những bình luận gần đây chỉ ra mối lo ngại về lạm phát, đã ghi nhận ở mức 2.1% hàng năm trong tháng trước, cao hơn mục tiêu của SNB. Sự phân kỳ chính sách giữa Fed tạm dừng và SNB đầy cảnh giác hỗ trợ cho một USDCHF yếu hơn. Chúng ta nhớ đến đợt tăng bất ngờ 50 điểm cơ bản của SNB vào tháng 6 năm 2022, cho thấy sự sẵn sàng hành động quyết đoán để kiềm chế lạm phát. Lịch sử đó cho thấy uy tín của SNB rất cao, và các nhà giao dịch do dự trong việc chống lại một ngân hàng trung ương rõ ràng tập trung vào chính sách tiền tệ mạnh. Điều này khiến việc bán khống các đợt tăng của USDCHF trở thành một chiến lược hấp dẫn hơn. Trong những tuần tới, chúng tôi sẽ theo dõi sát mức hỗ trợ 0.8040. Một sự phá vỡ quyết định sẽ mở ra cánh cửa đến mức thấp của vùng swing tháng 6 năm 2025 gần 0.8017. Các nhà giao dịch có thể sử dụng các chiến lược bear put spreads để xác định rủi ro trong khi định vị cho động thái tiềm năng này xuống thấp, đặc biệt nếu giá vẫn bị giới hạn bởi kháng cự 0.8075.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sản xuất công nghiệp của Mỹ trong tháng 7 đã giảm 0.1%, khác với dự đoán là 0.0%. Con số của tháng trước đã được điều chỉnh tăng, từ 0.3% lên 0.4%. Tỷ lệ sử dụng công suất trong tháng 7 đạt 77.5%, với tháng trước được điều chỉnh nhẹ từ 77.6% lên 77.7%. Sản xuất công nghiệp hàng năm tăng 1.4%, và tỷ lệ sử dụng công suất tăng 1.5% trong cùng kỳ.

Kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt

Sự thiếu hụt nhẹ trong sản xuất công nghiệp tháng 7, đạt -0.1%, góp phần vào câu chuyện ngày càng lớn hơn về nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt. Điều này xảy ra sau báo cáo việc làm tháng 7 từ đầu tháng này cho thấy số việc làm đã giảm xuống còn 160,000, và chỉ số CPI cơ bản đã giảm xuống còn 2.9% so với năm trước. Đối với các nhà giao dịch, mô hình này củng cố ý tưởng rằng chính sách hạn chế của Cục Dự trữ Liên bang đang phát huy tác dụng. Tuy nhiên, chúng ta cần xem xét chi tiết trong báo cáo, khi sự điều chỉnh tăng cho sản xuất tháng 6 lên 0.4% là điều đáng kể. Điều này cho thấy lĩnh vực công nghiệp không đang rơi vào tình trạng khủng hoảng mà thay vào đó đang trải qua một sự chậm lại nhẹ. Quan điểm “giai đoạn mềm” này, thay vì một cuộc suy thoái nghiêm trọng, làm phức tạp bất kỳ cái nhìn thuần túy tiêu cực nào về thị trường. Dữ liệu này ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng về lãi suất trong tương lai, điều này rất quan trọng cho việc định giá phái sinh. Xác suất cắt giảm lãi suất trong quý 4, vốn đang ở mức khoảng 40% vào tuần trước theo dữ liệu CME FedWatch, có thể sẽ được định giá lại gần 55-60% do thông tin này. Chúng ta nên xem xét việc định vị trong hợp đồng tương lai lãi suất hoặc lựa chọn trên các quỹ ETF Kho bạc như TLT để tận dụng sự chuyển hướng theo chiều hướng ôn hòa này. Với sự không chắc chắn, một sự gia tăng trong biến động thị trường là điều có khả năng xảy ra trong những tuần tới. Chỉ số VIX, vốn đã dao động ở mức tương đối thấp là 14, có thể thấy sự tăng dần trở lại vào khoảng 18-20 khi thị trường tiêu hóa các tín hiệu tăng trưởng mâu thuẫn. Mua quyền chọn VIX hoặc sử dụng straddles trên SPX có thể là một cách hợp lý để định vị cho sự tăng trưởng dự kiến này.

Chiến lược Thị trường

Ở mức độ cụ thể theo ngành, sự yếu kém này cung cấp một tín hiệu rõ ràng để phòng ngừa hoặc bắt đầu các vị thế bán trên các công ty công nghiệp. Chúng ta có thể xem xét việc mua quyền chọn bán trên Quỹ SPDR Chọn Lọc Ngành Công Nghiệp (XLI). Ngược lại, một triển vọng ôn hòa hơn từ Fed thường là tích cực cho các cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất, có thể có lợi cho QQQ với trọng số công nghệ cao. Chúng ta đã thấy loại động lực này trước đây, đặc biệt trong giai đoạn chuẩn bị cho sự chuyển hướng của Fed vào năm 2019. Lúc đó, dữ liệu sản xuất yếu đi đã dẫn trước một loạt các đợt cắt giảm lãi suất, cuối cùng đã đẩy thị trường tăng lên. Bối cảnh lịch sử này cho thấy rằng trong khi cẩn trọng ngắn hạn đối với các lĩnh vực công nghiệp là hợp lý, sự chậm lại này có thể đang đặt nền móng cho một đợt rally rộng hơn trên thị trường vào cuối năm nếu Fed thực sự hành động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.