EUR/JPY đang giao dịch quanh mức 168.80 và đang nhắm tới ranh giới trên của kênh tăng dần gần 169.20. Chỉ số RSI 14 ngày dưới 70, ủng hộ xu hướng tăng, trong khi đường EMA 9 ngày ở mức 167.68 đóng vai trò hỗ trợ chính. Cặp tiền này đã phục hồi các khoản lỗ gần đây và tiếp tục giao dịch trong một kênh tăng dần. Một động thái tăng tiềm năng có thể kiểm tra lại mức 169.20, với một sự bứt phá dẫn đến mức tâm lý 170.00.

Động Lực Ngắn Hạn

Động lực ngắn hạn mạnh mẽ với EUR/JPY nằm trên đường EMA 9 ngày, trong khi RSI gần mức 70 cho thấy nguy cơ quá mua. Hỗ trợ tại đường EMA 9 ngày là 167.68, với một sự bứt phá có thể dẫn đến 166.00 và xa hơn là đường EMA 50 ngày ở mức 164.57. Euro cho thấy hiệu suất khác nhau so với các đồng tiền lớn, mạnh nhất so với Yên Nhật. Bảng nhiệt hiển thị % thay đổi của các cặp tiền tệ khác nhau, cho thấy sức mạnh và độ yếu tương đối của đồng tiền. Cập nhật về EUR/JPY phác thảo một cặp tiền đã tăng động lực, tiến lên ổn định trong một kênh đi lên. Giá hiện tại nằm gần 168.80 – tăng lên hướng ranh giới trên khoảng 169.20. RSI 14 ngày dưới 70 cung cấp một lớp xác nhận cho hướng thị trường, đồng thời cũng mang một tông cảnh báo. Điều này thường cho chúng ta biết rằng sự quan tâm mua có thể đã chạm ngưỡng, nhưng vẫn còn khoảng trống có thể quản lý trước khi trở thành vấn đề. Hỗ trợ rõ ràng ở đường EMA 9 ngày, hiện tại ở mức 167.68, và giá tiếp tục vượt qua mà không do dự. Điều đó cho chúng ta thấy chưa có dấu hiệu rõ ràng về sự đảo chiều, và động lực hiện đang nghiêng hẳn về phía người mua. Trên 169.20, không có kháng cự kỹ thuật mạnh cho đến mức tâm lý 170.00, nếu được kiểm tra, có thể thu hút thêm sự chú ý và có thể thậm chí cả khối lượng giao dịch mạnh hơn. Những con số tròn này thường thu hút sự tham gia lớn hơn do độ hiển thị của chúng trên hầu hết các bảng điều khiển và kế hoạch giao dịch.

Phục Hồi và Mức RSI

Sự phục hồi từ các khoản lỗ gần đây xác nhận rằng người mua đã quay lại ở những mức hấp dẫn. Điều đó làm tăng trọng lượng cho xu hướng và xác nhận khoảng giá mà chúng ta đã quan sát. Tuy nhiên, với RSI gần các mức quá mua, các giao dịch vào muộn có thể gặp phải các thiết lập phần thưởng-rủi ro kém. Trong việc định vị hàng tuần, chúng ta nên xem xét việc chốt lợi nhuận một phần gần 169.20 trong khi giữ phần còn lại linh hoạt trước những thông tin mới. Động lực vẫn nghiêng về phía người mua, nhưng các mức cao mới có thể bắt đầu thu hút những đợt đặt thầu do dự thay vì nhu cầu mới quyết liệt. Dưới mức hiện tại, nếu đường EMA 9 ngày không giữ vững, 166.00 vẫn là khu vực tiếp theo có khả năng có sự quan tâm cấu trúc. Ngoài ra, đường EMA 50 ngày gần 164.57 đứng như một hàng rào trung gian hơn. Hiếm khi thấy những vi phạm mạnh mẽ như vậy mà không có sự xác nhận về sự thay đổi tâm lý, vì vậy kỷ luật xung quanh những con số này giúp duy trì sự tiếp xúc đo lường. Nhìn vào sức mạnh đồng tiền tổng thể qua bảng nhiệt, đồng Yên hoạt động kém hơn trên hầu hết các mặt, đặc biệt là so với đồng Euro. Điều đó tạo lợi thế cho EUR/JPY nhưng cũng nhắc nhở chúng ta theo dõi các luồng giao nhau khác – đặc biệt với sự khác biệt đáng kể trong hành vi. Thị trường hiếm khi tiếp tục với nhịp độ này một cách không kiểm soát. Khi một bên của cặp tiền chiếm ưu thế trên các thị trường, những điều chỉnh mạnh mẽ không phải là điều bất thường.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tâm lý nhà đầu tư UBS tại Thụy Sĩ đã ghi nhận mức -2.1 cho tháng Sáu, so với -22.0 trước đó. Điều này đánh dấu một sự cải thiện và là mức cao nhất được ghi nhận kể từ tháng Hai. Mặc dù gặp phải những thách thức gần đây liên quan đến xung đột Iran-Israel, kỳ vọng lâu dài về tăng trưởng và lạm phát vẫn duy trì ổn định. Sự không chắc chắn về địa chính trị và chính sách thương mại vẫn tiếp tục tồn tại.

Cân Bằng Nhận Thức Rủi Ro

Sự chuyển biến từ -22.0 lên -2.1 trong tâm lý nhà đầu tư, dựa trên dữ liệu UBS, phản ánh một tâm trạng được cải thiện trong số các thành viên thị trường ở Thụy Sĩ. Mặc dù chưa hoàn toàn tích cực, nhưng đây là một sự phục hồi vững chắc so với cái nhìn tiêu cực hơn vào tháng Tư. Đây là con số cao nhất kể từ tháng Hai, cho thấy rằng kỳ vọng bắt đầu sáng sủa hơn một chút. Điều chúng ta thấy ở đây là việc cân bằng lại nhận thức về rủi ro, mặc dù không có sự thay đổi đáng kể nào trong các chỉ số kinh tế rộng hơn liên quan đến lạm phát hoặc kỳ vọng tăng trưởng. Nhìn sâu vào vấn đề, điều này cho chúng ta thấy rằng mặc dù nhà đầu tư vẫn có những quan ngại — đặc biệt là về căng thẳng địa chính trị và khả năng gián đoạn thương mại — họ không còn phản ứng mạnh mẽ như trước về cảm xúc đầu tư của mình. Xung đột Iran-Israel, mặc dù rõ ràng là một nguồn không chắc chắn, nhưng không dẫn đến sự thay đổi trong dự báo tăng trưởng giá hoặc sản lượng lâu dài. Kỳ vọng vẫn ổn định, điều này có xu hướng hỗ trợ cho các chiến lược ít phản ứng hơn trong các khoản đầu tư ngắn hạn. Đối với những người tập trung vào các công cụ phái sinh, sự thay đổi trong tâm lý cung cấp bối cảnh hữu ích cho cách mà tính biến động có thể hoạt động trong vài tuần tới. Chúng ta đang thấy ít sự thay đổi nhanh chóng trong kỳ vọng, và điều này có thể hạn chế những loại đứt gãy giá mà các nhà giao dịch quyền chọn thường tìm kiếm. Điều này không có nghĩa là không còn cơ hội, nhưng thời điểm và vị trí cần phải phản ứng nhiều hơn với dữ liệu đã được lên lịch hơn là những tiêu đề địa chính trị đột ngột. Khi các dự báo lạm phát vẫn không thay đổi, tính biến động ngụ ý, đặc biệt là ở các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất, có thể có xu hướng đi ngang trừ khi dữ liệu cứng bắt đầu khác biệt với đồng thuận hiện tại.

Ý Nghĩa Đối Với Tính Biến Động Và Hiệu Suất Ngành

Quan điểm của Schlatter, thể hiện qua các số liệu mượt mà, cho thấy một số người tin rằng các thay đổi lớn từ các ngân hàng trung ương sẽ khó xảy ra sớm. Điều này có ý nghĩa đối với cấu trúc kỳ hạn của tính biến động. Các khoảng cách lịch có thể thu hẹp, và phí bảo hiểm trên các hợp đồng gần hết hạn có thể bị nén lại. Từ phía chúng tôi, chi phí bảo hiểm trong các công cụ phái sinh liên kết với chỉ số nên giảm nhẹ, mặc dù không đồng nhất giữa các ngành, khi sự không chắc chắn chính trị sẽ tiếp tục tạo ra những đợt tăng đột biến. Hãy chú ý đến sự phân tán. Trong khi tâm lý chung ít tiêu cực hơn, không phải tất cả các nhóm tài sản đều phản ứng đồng đều. Các công cụ cụ thể theo ngành gắn liền với chính sách thương mại hoặc sản xuất có thể vẫn trải qua những giai đoạn phân kỳ. Điều này tạo ra một môi trường mà các thiết lập giá trị tương đối có thể trở nên hấp dẫn hơn so với các cược theo hướng rõ ràng. Đây cũng là thời điểm mà việc điều chỉnh rủi ro — đặc biệt là xung quanh sự tiếp xúc với các lĩnh vực chính sách đối ngoại không chắc chắn — nên được xem xét. Các chỉ số chủ đề thấp hơn không loại bỏ ảnh hưởng của một sự thay đổi đột ngột.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Euro (EUR) khó có thể tăng mạnh hơn nữa so với Đồng Đô la Mỹ (USD), dự kiến sẽ giao dịch trong khoảng từ 1.1575 đến 1.1645. Trong dài hạn, EUR được kỳ vọng sẽ giữ trong khoảng từ 1.1480 đến 1.1660 do sự gia tăng biến động. Vào thứ Hai, EUR mở cửa thấp hơn nhưng đã tăng lên và đóng cửa ở mức 1.1576. Mặc dù đã đạt mức 1.1641, điều kiện quá mua và đà tăng chậm lại cho thấy sự chuyển động lên trên bị hạn chế, duy trì khoảng giao dịch khả dĩ từ 1.1575 đến 1.1645.

Dự báo và Kỳ vọng Thị trường

Trước đó, đã có dự kiến giao dịch trong khoảng từ 1.1400 đến 1.1570. Tuy nhiên, sau khi vượt qua 1.1570, hiện tại kỳ vọng giao dịch trong khoảng từ 1.1480 đến 1.1660. Đã có một chút đà tăng lên, mặc dù không đủ để tăng bền vững, và bất kỳ sự bứt phá nào trên 1.1660 có thể dẫn đến những mức tăng vượt 1.1700. Thông tin trong các cập nhật này liên quan đến những tuyên bố mang tính dự báo có đi kèm với rủi ro và sự không chắc chắn. Nó chỉ nhằm mục đích thông tin và không nên được coi là khuyến nghị giao dịch. Hãy tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định tài chính, vì rủi ro và tổn thất tiềm ẩn là trách nhiệm của bạn. Điều chúng ta thấy trong hành động giá gần đây là sự chuyển biến từ những kỳ vọng trước đây. Khoảng giao dịch ban đầu từ 1.1400 đến 1.1570 hiện đã nhường chỗ cho một băng tần cao hơn một chút—hiện ước tính trong khoảng từ 1.1480 đến 1.1660. Sự di chuyển vượt qua 1.1570, mặc dù khiêm tốn, đã mang đủ động lực để cần xem xét lại trong ngắn hạn, mặc dù không đủ để kích hoạt một đợt tăng mạnh hơn. Sự lệch hướng từ những ngưỡng kỹ thuật như 1.1575 thực sự báo hiệu các đợt tăng nhanh trong thời gian ngắn. Tuy nhiên, nhịp độ chậm lại mà chúng ta đã ghi nhận, cùng với các chỉ báo kỹ thuật căng thẳng, vẫn tiếp tục là một điểm dừng cho việc tăng trưởng thêm. Chúng ta không thể bỏ qua mô hình phân kỳ nhỏ được nhận thấy sau đỉnh 1.1641, điều này ngụ ý rằng sức mạnh của đợt tăng hiện tại đang yếu dần. Đối với những người tham gia vào các hợp đồng ngắn hạn, việc nén giá trong khoảng hẹp giữa 1.1575 và 1.1645 không nên bị nhầm lẫn với việc thiếu cơ hội. Các biến động mạnh trong ngày có thể xảy ra trong băng tần này khi việc định vị điều chỉnh xung quanh dòng tiền cuối tháng hoặc các yếu tố vĩ mô nhỏ. Các mức đóng cửa hàng ngày đặc biệt đang bắt đầu có trọng số hơn khi kháng cự kỹ thuật được tạo dựng gần giới hạn trên của hành lang.

Các Chỉ số Thị Trường Chính và Các Kịch Bản Tiềm Năng

Chuyển động trên 1.1660 đã được các nhà phân tích đánh dấu là một điểm chuyển giao tiềm năng. Xác suất giá diễn biến linh hoạt trên mức đó vẫn chưa mạnh, nhưng cũng không thể loại trừ. Một mức đóng cửa hàng ngày trên con số đó sẽ có khả năng thiết lập lại kỳ vọng về việc thử nghiệm 1.1700 và hơn thế nữa, mặc dù kết quả đó hiện vẫn là một kịch bản thứ yếu. Điều này thực sự nói với chúng ta rằng nếu không có một chất xúc tác rõ ràng—dù là trong tín hiệu chính sách tiền tệ, số liệu bất ngờ, hoặc các sự kiện rủi ro bên ngoài—đồng euro khó có thể duy trì hướng đi. Điều này tạo cơ hội cho người bán gần ngưỡng trên của khoảng giá, vì có vẻ như đà tăng đang bị cản trở cả bởi sự bão hòa kỹ thuật và tâm lý hơn rộng rãi của các nhà giao dịch mô hình vĩ mô và dòng tiền. Hành động giá đã chuyển biến đủ rõ ràng để thu hút sự chú ý, nhưng không đủ mạnh mẽ để đảo ngược tâm trạng thận trọng từ các phiên trước đó. Do đó, bất kỳ điều gì trên 1.1645, nếu xảy ra, sẽ cần phải giữ vững trong các phiên tiếp theo trước khi có sự tự tin vào dòng chảy mới theo chiều hướng. Với cấu trúc này trong đầu, chúng tôi coi giới hạn dưới của khoảng đã cập nhật xung quanh 1.1480 là cơ sở cần quan sát kỹ lưỡng. Các diễn biến giảm về mức này mà không có sự hỗ trợ căn bản sẽ khó giữ được trừ khi động lực gia tăng về khối lượng. Đến nay, điều đó vẫn chưa xảy ra. Thay vào đó, thị trường có vẻ ưa chuộng các giao dịch ngắn đến trung hạn, nơi phần lớn đang định vị xung quanh các mức quen thuộc hơn là cam kết vào các lĩnh vực mới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Eurostoxx futures đã tăng 0.2% trong phiên giao dịch đầu tiên của châu Âu, cho thấy một cách tiếp cận thận trọng hơn cho phiên giao dịch sắp tới. Tương tự, hợp đồng tương lai DAX của Đức cũng tăng 0.2%, trong khi hợp đồng tương lai FTSE của Vương quốc Anh vẫn không thay đổi. Hợp đồng tương lai của Mỹ chủ yếu ổn định mặc dù đã có những tăng trưởng mạnh mẽ trong ngày hôm trước. Khi những căng thẳng liên quan đến xung đột Iran-Israel giảm bớt, thị trường đang chuyển sự chú ý sang các vấn đề khác như thuế quan của Tổng thống Trump và những căng thẳng thương mại, cùng với những tác động tiềm năng của chúng đến nền kinh tế và các quyết định chính sách của ngân hàng trung ương.

Phản ứng của thị trường

Nhìn chung, sự tăng nhẹ của Eurostoxx và hợp đồng tương lai DAX của Đức chỉ ra rằng các nhà giao dịch không vội vàng vào các vị thế mà thay vào đó là quay trở lại rủi ro một cách từ tốn. Việc hợp đồng tương lai FTSE không thay đổi cho thấy sự thiếu tin tưởng ở thị trường Vương quốc Anh trước bất kỳ dữ liệu nội địa mới nào hoặc các yếu tố kích thích toàn cầu. Sự ổn định của các hợp đồng tương lai của Mỹ, sau một đợt tăng mạnh trước đó, làm nổi bật cách mà các thị trường thường cần thời gian để củng cố lợi nhuận trước khi xác định hướng đi mới. Khi những mối quan tâm về căng thẳng Iran-Israel không còn chiếm ưu thế trong tâm lý, chúng ta đang thấy một sự ưu tiên lại rõ ràng giữa các nhà tham gia. Sự tập trung hiện đang hướng vào các yếu tố dài hạn hơn—chủ yếu là động lực thương mại do chương trình thuế quan mới của Trump khởi xướng và cách mà điều này có thể ảnh hưởng đến những thay đổi tiềm năng trong chính sách tiền tệ. Hành động của Trump về thuế quan tạo ra sự thiếu đối xứng đáng kể trong kỳ vọng của thị trường. Trong khi lạm phát tổng thể có thể tăng trong một số lĩnh vực do chi phí nhập khẩu gia tăng, tác động ròng lên các chỉ số kinh tế rộng lớn hơn sẽ phụ thuộc nhiều vào các biện pháp trả đũa và liệu người tiêu dùng có hấp thụ được chi phí hay không. Các thị trường đang bắt đầu tính toán vào những giả định mới xung quanh điều này, điều này lại ảnh hưởng đến kỳ vọng về con đường lãi suất. Chúng tôi đã theo dõi giá cả các sản phẩm phái sinh một cách chặt chẽ, và có một sự điều chỉnh tinh vi trong độ biến động ngụ ý trên các sản phẩm cổ phiếu và lãi suất. Chuỗi tùy chọn không còn phản ánh những kịch bản thắt chặt lãi suất cực đoan. Thay vào đó, chúng đang phù hợp với một lộ trình ổn định hơn, cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược vào việc ngân hàng trung ương sẽ kiên nhẫn trước khi thực hiện bất kỳ động thái nào thêm.

Xem xét thị trường

Dù sao đi nữa, sự chú ý vẫn cần phải sắc bén. Nếu chuỗi cung ứng bị gián đoạn nghiêm trọng hoặc nếu dòng vốn cổ phiếu toàn cầu trở nên hỗn loạn, điều đó có thể tái giới thiệu độ cong giảm cho các mô hình định giá. Việc định vị cần phải chặt chẽ hơn, giao dịch nhạy cảm với dữ liệu hơn, và các biện pháp bảo hiểm cần phản ứng nhanh hơn giữa delta và gamma. Scholz ở Đức đã ám chỉ ủng hộ một số nỗ lực kích thích, điều này—mặc dù được chào đón một cách thận trọng—có thể khiến lợi suất trái phiếu ngắn hạn tăng lên và làm dốc đường cong nếu áp lực tài chính gia tăng. Ngược lại, Ngân hàng Trung ương Anh đã khá im ắng, nhưng các hợp đồng hoán đổi hiện đang tính đến khả năng ít thấp về việc tăng lãi suất trong quý này. Đây không phải là một sự đồng thuận, nhưng chúng ta có thể thấy hướng đi đang được định giá. Đối với tuần tới, các phát hành kinh tế khá phân tán. Cập nhật PMI ở khu vực eurozone sẽ cung cấp thêm thông tin về xu hướng sản xuất công nghiệp, và liệu tâm lý có đang cải thiện vượt ra ngoài các tài sản tài chính hay không. Lợi nhuận của Mỹ, đặc biệt từ các công ty có sự tiếp xúc toàn cầu, sẽ làm sáng tỏ liệu sự ổn định biên lợi nhuận có giữ vững trước sự không chắc chắn liên quan đến thuế quan hay không. Chúng tôi khuyên nên theo dõi chặt chẽ những thay đổi về tiền tệ có trọng số theo thương mại—đặc biệt là hiệu suất tương đối của euro—bởi vì chúng có khả năng ảnh hưởng đến các mô hình tương quan giữa các tài sản và, do đó, các mô hình kỳ vọng rủi ro. Trong các sổ tùy chọn của chúng tôi, chúng tôi đã nhận thấy sự giảm thiểu trong độ nghiêng, cho thấy ít lo ngại hơn về những kết quả đuôi cho đến thời điểm này. Dưới tất cả những điều này là một thị trường tạm thời cân bằng hơn, nhưng vẫn còn do dự về hướng đi. Trong bối cảnh này, có phần thưởng trong cấu trúc ngắn hạn và sự linh hoạt. Chúng tôi đã giảm bớt các vị thế phân tầng nơi mà việc định giá có vẻ quá mức và đang chọn vào các chiến lược cuốn ngắn hạn để bảo tồn tính linh hoạt trước bước ngoặt kinh tế vĩ mô tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Người phát ngôn của Ngân hàng Nhật Bản, Tamura, đã bày tỏ quan điểm của mình về triển vọng tăng lãi suất sắp tới, cho rằng hiện tại không cần thiết phải tăng. Ông đã nhắc đến khả năng tăng lãi suất để đối phó với các rủi ro gia tăng nhưng chỉ rõ rằng điều này sẽ chỉ cần thiết nếu các rủi ro về giá leo thang tới mức có thể khiến BOJ bị tụt lại. Tamura cho biết không có lịch trình cố định cho lần tăng lãi suất tiếp theo, mà sẽ phụ thuộc vào tác động của thuế quan và ảnh hưởng kinh tế của chúng. Ông đã cố gắng làm giảm lập trường diều hâu trước đó của mình, gợi ý rằng ý định của ông không phải là tách rời khỏi vị trí chung. Những phát biểu gần đây của Tamura đã rõ ràng báo hiệu rằng bất kỳ sự thắt chặt nào thêm từ Ngân hàng Nhật Bản sẽ không được vội vàng. Mặc dù ông đã thừa nhận rằng áp lực tăng giá—đặc biệt là những yếu tố từ chi phí như thuế quan—có thể cuối cùng cần hành động, nhưng ông cũng nhấn mạnh rằng thời điểm của một động thái như vậy hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu. Đây là một nỗ lực để cân bằng sự thận trọng với sự chuẩn bị, chỉ ra rằng ngân hàng trung ương sẽ phản ứng nếu các rủi ro lạm phát gia tăng, nhưng không trước đó. Theo quan điểm của chúng tôi, yếu tố đáng chú ý nhất là việc Tamura đã điều chỉnh lại giọng điệu trước đó của mình. Thay vì định vị mình trước nhóm, hiện ông đã phản ánh tâm trạng chung của BoJ, chọn thông điệp đồng lòng và cân nhắc hơn. Việc điều chỉnh lại này cho thấy mong muốn duy trì sự nhất quán về chính sách trong ban lãnh đạo, đặc biệt khi có nhiều bất định gia tăng ở nước ngoài và tính chất nhạy cảm của sự phục hồi nội địa của Nhật Bản. Không có sự thèm muốn trong ngân hàng cho những thông báo sai mà có thể làm mất ổn định thị trường hoặc dẫn đến suy đoán về một sự chuyển hướng sớm. Theo những phát triển này, các giao dịch viên có thể muốn xem xét lại bất kỳ cược ngắn hạn nào về sự thay đổi chính sách mạnh mẽ. Với không có cam kết vững chắc về thời gian và sự ưa thích rõ ràng cho các biện pháp phản ứng hơn là những biện pháp phòng ngừa, xác suất điều chỉnh lãi suất mạnh mẽ trong những tuần tới xem ra rất thấp. Thay vì dự báo cho sự biến động do hành động của ngân hàng trung ương, sự chú ý nên chuyển hướng về các chỉ số kinh tế đến, đặc biệt là lạm phát đầu vào, xu hướng lương và tâm lý của người tiêu dùng. Chúng tôi đã nhận thấy rằng kỳ vọng về các thay đổi lãi suất thường xuyên hơn có xu hướng tăng nhanh trong việc định giá phái sinh—thường là quá nhanh so với chính sách thực tế. Những nhận xét của Tamura phục vụ như một lời nhắc nhở rằng hướng dẫn tương lai từ BoJ vẫn ưu tiên cho sự kiên nhẫn. Điều đó không có nghĩa là sẽ không có điều gì xảy ra, nhưng chắc chắn không khuyến khích những động thái trước chưa được hỗ trợ bởi dữ liệu. Do vậy, điều khôn ngoan là xem xét các bề mặt biến động—đặc biệt là trong các công cụ liên kết với JPY—để phát hiện các định giá sai có thể phóng đại khả năng thay đổi nhanh chóng. Tương tự, việc theo dõi độ nghiêng, đặc biệt là qua các hạn chót ngắn ngày, có thể cung cấp cái nhìn hữu ích về cách các nhà tham gia khác đang diễn giải thông điệp này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD Rào Cản Tâm Lý Chúng ta đã thấy đồng euro-đô la tăng nhẹ, đóng cửa chỉ trên 1.1600, điều này có vẻ không có gì quá kịch tính. Tuy nhiên, hình thức tùy chọn hết hạn tại 1.1650 mang lại trọng lượng lớn hơn thường lệ. Mốc giá này giờ đây không chỉ là một con số—nó là một rào cản tâm lý mà các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ. Nó có khả năng tạo ra ma sát cho bất kỳ sự di chuyển lên cao nào nữa, và nếu sự biến động giữ ở mức thấp, mức này có thể tự khẳng định mình hơn nữa như một giới hạn ngắn hạn. Tính ổn định của đô la trở nên đặc biệt quan trọng trong bối cảnh này, đóng vai trò như một ‘điểm neo’ tiềm năng cho sự đi lên của euro. Đối với đô la-yên, tình hình phức tạp hơn. Sau khi từ chối mức trung bình di động 100 ngày về phía thấp, giá tiếp tục dao động quanh một mốc kỹ thuật khác—mức trung bình di động 200 giờ tại 145.10. Đây không chỉ là một số liệu trên biểu đồ—nó là một bài kiểm tra sức mạnh định hướng ngắn hạn của cặp này. Sự yếu kém của đô la vào ngày hôm qua đã tạo thêm áp lực, và mặc dù các thời điểm hết hạn 144.50 và 145.00 không lớn về khối lượng, chúng vẫn quan trọng khi được sắp xếp một cách đồng bộ với các mức kỹ thuật. Với những rào cản này đã được thiết lập, có lý do hợp lý rằng các chuyển động hiện tại đang bị hạn chế khi chúng ta tiến gần đến cửa sổ giao dịch tiếp theo ở châu Âu. Hoạt Động Giao Dịch Trong Phạm Vi Với những yếu tố cấu trúc này—điểm hết hạn tùy chọn, các bài kiểm tra kỹ thuật và động lực khiêm tốn—hoạt động giao dịch dự kiến sẽ tiếp tục trong một phạm vi hẹp cho đến khi một trong những mức này được phá vỡ với một mức độ nhất định. Chúng ta đã thường thấy rằng khi cả rào cản kỹ thuật và liên quan đến tùy chọn gộp lại với nhau như thế này, giá giao ngay có xu hướng đi ngang, hấp thụ dòng vị trí cho đến khi ai đó thực hiện một động thái quyết đoán. Hiện tại, những lợi nhuận nhỏ gần các ranh giới đã biết mang lại nhiều sự rõ ràng hơn là việc cố gắng đạt được một sự bứt phá mà vẫn chưa xuất hiện. Khi các thời điểm hết hạn này đến gần, cám dỗ để dự đoán các động thái định hướng trước khi các mức này bị phá vỡ có thể dẫn đến những dao động khó chịu. Chúng ta đã thấy điều này diễn ra quá thường xuyên. Việc phản ứng vẫn hiệu quả hơn là đoán, đặc biệt khi con đường phía trước được hướng dẫn nhiều hơn bởi các dòng chảy nhạy cảm với thời gian hơn là các tiêu đề hay các yếu tố vĩ mô. Cách tiếp cận an toàn là duy trì sự chiến thuật. Theo dõi chặt chẽ khối lượng giao dịch gần thời điểm hết hạn. Khi các mức như thế này được sắp xếp gần như hoàn hảo với sự do dự hiện tại về giá, chúng có thói quen tự khẳng định mình nhiều hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chính trị gia của BOJ, Naoki Tamura, đã lưu ý rằng lạm phát đang tăng nhanh hơn so với kỳ vọng của ông từ tháng Năm. Mặc dù có một số thông tin rõ ràng về thuế quan của Mỹ, việc dự đoán triển vọng kinh tế vẫn tiếp tục khó khăn. Tamura gợi ý rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể cần hành động quyết đoán hơn nếu các rủi ro về việc tăng giá ngày càng gia tăng. BOJ đã có phần thụ động trong cuộc tranh chấp thuế quan với Mỹ, nhưng một số thành viên của ngân hàng trung ương dường như đã sẵn sàng trở lại với các cuộc thảo luận về chương trình nghị sự. Những bình luận của Tamura chỉ ra sự thay đổi trong lập trường bên trong Ngân hàng Trung ương Nhật Bản. Trước đây, có sự cẩn trọng và chậm trễ, nhưng giờ đây có đề xuất hành động nhanh chóng hơn. Sự khác biệt trong giọng điệu có vẻ tinh tế, nhưng nó thể hiện rõ trong cách lạm phát được mô tả—không còn là mối quan tâm xa xôi, mà là điều đang xảy ra ngay bây giờ, và quan trọng là, đang xảy ra nhanh hơn mong đợi. Đó không chỉ là ngôn ngữ; đó là sự chuẩn bị. Chúng tôi hiểu điều này có nghĩa là áp lực tăng giá tiêu dùng không còn được xem là tạm thời bởi một số người tại ngân hàng. Điều này ngụ ý rằng sự thắt chặt chính sách tiền tệ có thể sớm diễn ra—hoặc, ít nhất, nó không còn nằm ngoài bàn. Ngay cả khi đã giảm bớt sự bất định về thuế quan Mỹ, áp lực giá trong nước dường như sẽ thu hút nhiều sự chú ý hơn. Đối với chúng tôi, khi đánh giá rủi ro lãi suất, chính sự định vị này là yếu tố quan trọng nhất. Nếu một số nhà hoạch định chính sách nhất định sẵn sàng tiến hành một thay đổi trong các cài đặt chính sách, đặc biệt nếu lạm phát lại gia tăng ngay cả một chút vượt qua kỳ vọng, điều đó sẽ đặt các công cụ thu nhập cố định vào một vị trí nhạy cảm. Các điều chỉnh sẽ cần phải được đo lường, và phản ứng cần nhanh chóng. Kỳ vọng cũng nên thay đổi xung quanh tỷ lệ rủi ro-đền bù đối với các giao dịch carry涉及 đồng yen. Bất kỳ động thái chắc chắn nào từ BOJ—bằng lời nói hoặc khác—có thể kích hoạt việc điều chỉnh tiền tệ làm giảm bớt các vị trí đã tồn tại lâu dài. Kết quả là, đòn bẩy phải được giám sát chặt chẽ hơn bình thường. Sự phơi nhiễm, mặc dù có thể quản lý hôm nay, có thể không duy trì được nếu ngân hàng trung ương ngừng thụ động. Trong thời điểm như thế này, việc thu thập dữ liệu như số liệu CPI tiếp theo hoặc các chỉ số niềm tin tiêu dùng không chỉ là dự đoán, mà còn là cảnh báo hoặc xác nhận. Một CPI nhanh hơn dự đoán có thể là ánh sáng le lói trở thành ngọn đuốc. Những người trong chúng tôi phản ứng thông qua hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn liên quan nên chú ý rất gần đến các thỏa thuận lãi suất tương lai. Đây không chỉ là câu hỏi về hướng đi mà còn là thời gian. Rủi ro định giá nhiều hơn về sự sắp xếp thay vì quỹ đạo trong quý tiếp theo. Khoảng cách giữa các lựa chọn của BOJ và kỳ vọng của thị trường có thể bắt đầu thu hẹp, và khi điều đó xảy ra, sự biến động sẽ gia tăng từ dưới lên, không phải từ trên xuống. Chỉ số biến động của trái phiếu, mặc dù vẫn còn muted, đã từng có sự biến động trong những tuần lặng lẽ tương tự. Hãy theo dõi các bản cập nhật về các cuộc thảo luận về bảng cân đối kế toán trong biên bản cuộc họp của họ. Nếu có dấu hiệu về việc cắt giảm tài sản xuất hiện cùng với những cuộc trò chuyện về lãi suất, các giả định về tính thanh khoản sẽ cần phải được cập nhật. Các premium rủi ro liên quan đến trái phiếu chính phủ Nhật Bản có thể đối mặt với việc định giá lại và lọc ra bên ngoài.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường đang trở nên bình tĩnh hơn khi xung đột Iran – Israel giảm tầm quan trọng. Khởi đầu tuần đã rất sôi động, nhưng giờ đây đã yên ắng. Các đồng tiền chính không có nhiều biến động, với đồng đô la đang trải qua sự suy giảm trong giao dịch. Khi căng thẳng địa chính trị đang giảm bớt, các giao dịch rủi ro đang gia tăng, và chỉ số S&P 500 gần đạt kỷ lục mới, mặc dù các hợp đồng tương lai của Mỹ vẫn ổn định. Sự chú ý đã quay trở lại các yếu tố kinh tế như thuế quan của Trump, căng thẳng thương mại và hành động của các ngân hàng trung ương. Chủ tịch Fed, Powell đã đề cập đến khả năng cắt giảm lãi suất trong khi công nhận những rủi ro kinh tế khác nhau. Ông đã lưu ý về kỳ vọng tăng giá trong quý 3, điều này làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7.

Các đợt cắt lãi suất dự kiến

Các nhà giao dịch đã dự đoán một đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối quý 3, mặc dù khả năng cắt giảm thêm vào tháng 9 còn chưa chắc chắn. Hiện tại, khoảng 60 điểm cơ bản cắt giảm được dự kiến đến cuối năm. Giao dịch châu Âu hôm nay có khả năng sẽ ảm đạm, với các chuyển động thị trường ảnh hưởng đến tâm lý. Lịch kinh tế chỉ bao gồm số liệu GDP quý 1 cuối cùng của Tây Ban Nha và dữ liệu cảm tính từ UBS của Thụy Sĩ, cho thấy sự điều chỉnh thị trường đang diễn ra sau cuộc xung đột gần đây. Bối cảnh này có nghĩa là chúng ta phải điều chỉnh lại theo các chuyển động chậm hơn, phụ thuộc vào dữ liệu. Khi có ít tiêu đề để thúc đẩy hiệu suất, các biểu đồ trở nên quan trọng hơn và xu hướng ngắn hạn trở nên có liên quan. Khi độ biến động ngụ ý giảm xuống, các cơ hội cũng chuyển dịch. Chúng ta nên chú ý đến cấu trúc thời gian của các lựa chọn và định giá chuyển động ngụ ý cho các hợp đồng tháng 7 và tháng 9. Các kỳ vọng trước đó về chuyển động mạnh mẽ có thể đã bị mua quá mức — rủi ro đang bị định giá sai ở cả hai đầu. Bây giờ, khi các thị trường điều chỉnh từ rủi ro địa chính trị sang suy đoán tiền tệ, sự mềm mại trong các cặp đô la và độ dốc đường cong lợi suất không nên bị nhầm lẫn với sự do dự. Chúng đang hướng tới sự lạc quan thận trọng — hoặc có thể là vị trí thận trọng trước bộ kích thích kinh tế tiếp theo. Điều quan trọng lúc này là tốc độ và thành phần của lạm phát. Điều này sẽ ảnh hưởng nhiều hơn đến mức chênh lệch so với bất cứ điều gì hiện đang trên các tiêu đề.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tổng Quan Thị Trường Forex

Đợt tăng của EUR/USD đã dừng lại trong khu vực 1.160-1.165, khi các nhà giao dịch đang chờ đợi một câu chuyện vĩ mô thuyết phục từ Mỹ. Tâm điểm hiện tại ở châu Âu vẫn là hội nghị thượng đỉnh NATO, với những lo ngại về sự đảm bảo an toàn của Mỹ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Hướng đi của EUR/USD phần lớn bị ảnh hưởng bởi sự biến động của đồng đô la Mỹ, với những mức tăng hạn chế được quan sát trong bối cảnh bất ổn ở Trung Đông. Tỷ giá EUR/USD đang được theo dõi chặt chẽ khi sự hỗ trợ của đồng đô la vẫn vững mạnh giữa những diễn biến địa chính trị, với các nhà giao dịch đang chú ý đến các tín hiệu từ ECB và Fed. Trong giao dịch forex, EUR/USD đã giảm xuống 1.1600, trong khi GBP/USD duy trì trong một khoảng hẹp trên 1.3600. Giá vàng đang cho thấy những mức tăng nhẹ trong phiên châu Âu, và các loại tiền điện tử như Bitcoin và Ethereum đang tìm kiếm các mức phá vỡ tiềm năng. Thị trường dầu mỏ đang trong tình trạng lo lắng do khả năng đóng cửa Eo biển Hormuz trong bối cảnh căng thẳng gia tăng giữa Israel và Iran. Giao dịch ngoại tệ có đòn bẩy tiềm ẩn những rủi ro cao, và điều này khiến các nhà giao dịch cần phân tích kỹ lưỡng mục tiêu và trình độ kinh nghiệm của họ trước khi tham gia vào thị trường. Việc chọn lựa nhà môi giới là rất quan trọng đối với các nhà giao dịch, và một danh sách các nhà môi giới forex hàng đầu cho EUR/USD vào năm 2025 đã được biên soạn, với những cái tên có mức chênh lệch cạnh tranh và nền tảng vững chắc. Đợt tăng hiện tại của EUR/USD rõ ràng đã đạt đến thời điểm do dự xung quanh khu vực 1.160 đến 1.165. Sự dừng lại này không phải do một sự phát triển cụ thể nào của châu Âu, mà nhiều hơn là do sự thiếu vắng những tín hiệu vĩ mô thuyết phục từ Mỹ. Hiện tại, chúng ta đang thấy hoạt động thận trọng của các nhà giao dịch, những người có vẻ như đang kiềm chế cho đến khi câu chuyện từ bên kia bờ Đại Tây Dương trở nên rõ ràng hơn. Rất nhiều điều phụ thuộc vào hướng đi của lãi suất và các chỉ số lạm phát của Mỹ. Nếu không có các tín hiệu cập nhật, sự hào hứng để đẩy giá lên có vẻ hạn chế. Tại châu Âu, rủi ro chính trị đang tác động gián tiếp đến tâm lý tiền tệ. Hội nghị thượng đỉnh NATO—mặc dù không trực tiếp ảnh hưởng đến euro—đã dấy lên những câu hỏi về an ninh trong thị trường liên quan đến vai trò của Mỹ trong các chính sách phòng thủ khu vực. Những lo ngại địa chính trị này có lẽ đã dẫn đến việc giảm khẩu vị rủi ro, đặc biệt từ các nhà đầu tư Mỹ đang cân nhắc tiếp xúc với châu Âu. Tuy nhiên, tính ổn định của euro đã thể hiện sự kiên cường, đặc biệt là trong bối cảnh sự biến động do căng thẳng quân sự ở Trung Đông và những sự chuyển đổi liên minh.

Thông Tin Cập Nhật về Đô la Mỹ và Hàng hóa

Khi nhìn vào đồng đô la Mỹ, sự ổn định liên tục của nó đã giữ áp lực tăng đối với EUR/USD được kiểm soát. Chúng tôi đã thấy sự vững mạnh này thể hiện mặc dù có những căng thẳng từ nước ngoài, cho thấy một lõi hỗ trợ mạnh mẽ cho nhu cầu USD. Hỗ trợ đó có khả năng xuất phát từ những kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ nguyên lãi suất lâu hơn, hoặc thậm chí có xu hướng thắt chặt lại tùy thuộc vào các số liệu thị trường lao động và cập nhật về lạm phát trong những tuần tới. Những tuyên bố gần đây của Powell, mặc dù không đặc biệt quyết đoán, đã đưa ra đủ các tín hiệu tinh tế rằng tỷ lệ cắt giảm vẫn còn cao. Chúng tôi cũng không thấy những phản ứng thái quá từ đồng bảng Anh. GBP/USD đã giữ trên 1.3600, nhưng nó đang giao dịch trong một phạm vi không đặc biệt. Sự thiếu biến động này phản ánh một động thái tương tự: sự vắng mặt của những bất ngờ trong nước tại Vương quốc Anh và một thị trường rộng lớn đang theo dõi hướng đi từ lợi suất Mỹ và các chỉ số rủi ro toàn cầu. Đáng chú ý là đồng bảng vẫn nhạy cảm với các diễn biến của Mỹ, đặc biệt thông qua sự tương quan giữa tài sản với cổ phiếu và trái phiếu ngắn hạn. Trong lĩnh vực hàng hóa, vàng đã ghi nhận những mức tăng nhỏ trong buổi sáng ở châu Âu, giữ vai trò thường thấy của nó như một sự lựa chọn an toàn. Nhưng ngay cả động thái đó cũng thiếu sự tham gia mạnh mẽ. Sự tăng gần đây của vàng không phải là một sự chuyển dịch hoàn toàn vào các nơi trú ẩn an toàn mà hơn là một triệu chứng của các chiến lược phòng ngừa trước các khả năng leo thang ở Trung Đông. Dầu dường như là điểm áp lực chính cho dòng tiền dựa trên vĩ mô trong tuần này. Những lo ngại về khả năng đóng cửa Eo biển Hormuz, trong bối cảnh lời lẽ gia tăng giữa Israel và Iran, không phải là giả thuyết. Chúng tôi đã thấy những rủi ro như vậy được định giá một phần, với các khoản dự phòng tương lai cao hơn và sự lo lắng trong các cổ phiếu liên quan đến vận tải. Bất kỳ thông tin nào từ các công ty bảo hiểm vận tải hoặc hoạt động hải quân trong khu vực sẽ có khả năng gây ra những điều chỉnh mạnh đối với các đồng tiền liên quan đến rủi ro và hàng hóa. Điều này cũng có nghĩa là độ biến động ngụ ý trong thị trường năng lượng sẽ vẫn ở mức cao – một tín hiệu mà các nhà giao dịch không nên bỏ qua.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Tại Nhật Bản, chỉ số PPI dịch vụ cho tháng Năm đã ghi nhận mức tăng 3,3% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ từ mức 3,4% của tháng Tư, cho thấy áp lực lạm phát trong nước. Trong cuộc họp gần đây của BOJ, lãi suất chuẩn giữ nguyên ở mức 0,5% với việc giảm bảng cân đối kế toán chậm hơn do lo ngại về tăng trưởng yếu và kỳ vọng lạm phát. Quan điểm giữa các nhà hoạch định chính sách đã phân hóa, với một số người ủng hộ việc tăng lãi suất quyết liệt. Tamura Naoki, phát biểu tại Fukushima, đã gợi ý khả năng tăng lãi suất mạnh hơn mong đợi nếu các rủi ro lạm phát gia tăng. Ông lưu ý rằng lạm phát có thể đạt mục tiêu 2% sớm hơn mong đợi, được tăng cường bởi sự gia tăng tiền lương và giá cả. Sau những bình luận của Tamura, đồng yên đã có lúc tăng giá nhưng sau đó đã trở về các mức trung bình. Tại Úc, dữ liệu CPI tháng Tư không đạt kỳ vọng, với CPI chính ở mức 2,1% so với cùng kỳ năm trước và CPI trung bình đã điều chỉnh đạt mức thấp nhất trong 3,5 năm là 2,4% so với cùng kỳ năm trước. Điều này đã góp phần tăng kỳ vọng – 90% – về việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới của RBA. AUD/USD đã tăng, với sự yếu đi của USD cũng đã thúc đẩy NZD và EUR. Tại Trung Quốc, Thủ tướng Lý Khắc Cường đã thảo luận về việc chuyển đổi sang nền kinh tế dựa trên tiêu dùng trong khi vẫn duy trì tăng trưởng nhanh. Đồng đô la New Zealand hoạt động tốt, phần nào nhờ vào việc bán AUD/NZD. Bài viết này đi sâu vào các số liệu lạm phát gần đây và hoạt động của ngân hàng trung ương trên nhiều nền kinh tế chính, mỗi nền kinh tế mang lại những tác động khác nhau tùy thuộc vào vị trí của thị trường. Tại Nhật Bản, dữ liệu tháng Năm cho thấy Chỉ số Giá sản xuất Dịch vụ (PPI) tăng 3,3% so với một năm trước. Điều này hơi dưới mức tăng 3,4% đã thấy vào tháng Tư. Về cơ bản, giá cả vẫn đang tăng, nhưng với tốc độ chậm hơn một chút, cho thấy rằng các công ty vẫn phải đối mặt với áp lực từ chi phí, mặc dù không căng thẳng hơn nữa. Ngân hàng Nhật Bản đã giữ lãi suất chuẩn không thay đổi ở mức 0,5% trong cuộc họp gần nhất. Mặc dù có một số cuộc thảo luận về việc chuyển sang chính sách thắt chặt hơn, nhưng các nhà hoạch định chính sách vẫn tỏ ra thận trọng do lo ngại về sự phát triển kinh tế và liệu kỳ vọng lạm phát có giữ vững hay không. Một vài thành viên, bao gồm cả Tamura, có vẻ sẵn sàng hành động trong trường hợp có thêm dấu hiệu lạm phát. Bài phát biểu của ông tại Fukushima đã thể hiện sự sẵn sàng hành động mạnh hơn, đặc biệt nếu tăng lương được truyền tải đầy đủ vào giá tiêu dùng. Ông thậm chí đã nêu ý tưởng rằng mục tiêu lạm phát 2% của ngân hàng trung ương có thể đạt được sớm hơn mong đợi, nếu các xu hướng hiện tại về lương và giá cả tiếp tục. Điều này đã kích thích một đợt tăng giá ngắn hạn của đồng yên, mặc dù mức tăng đã nhanh chóng bị đảo ngược, cho thấy thị trường vẫn đang chờ đợi nhiều hành động hơn lời nói. Mặt khác của Thái Bình Dương, Úc đã công bố các con số lạm phát thấp hơn dự báo. CPI tiêu dùng chính cho tháng Tư ở mức 2,1% so với năm trước, với giá trung bình đã điều chỉnh – được coi là một chỉ số sạch hơn về lạm phát – đạt mức thấp chưa từng thấy trong hơn ba năm. Tất cả điều này đã làm tăng cược về việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới của Ngân hàng Dự trữ. Giá hiện tại nghiêng về một sự cắt giảm, với xác suất ước tính từ thị trường vượt qua 90%. Đồng đô la Úc cũng đã có sự tăng giá, phần nào là do đồng đô la Mỹ mất sức mạnh trên toàn cầu, cũng đã đẩy các đồng NZD và euro tăng giá. Nền kinh tế Trung Quốc cũng là một lĩnh vực trọng tâm. Những bình luận của Lý về việc chuyển đổi sang tiêu dùng cho thấy một nỗ lực xây dựng động lực thông qua chi tiêu trong nước thay vì phụ thuộc quá nhiều vào xuất khẩu hoặc các dự án đầu tư do nhà nước dẫn dắt. Điều đó có thể khó duy trì hơn, nhưng hiện tại nó cho thấy ý định chính sách nằm ở đâu. Trong khi đó, đồng đô la New Zealand đã có những cải thiện trong các phiên giao dịch gần đây. Điều này không chỉ do các chuyển động của đồng đô la toàn cầu – cũng có bằng chứng về việc người Úc điều chỉnh vị thế của họ, có thể là giảm bớt các giao dịch dài hạn AUD/NZD. Vậy nên, người ta nên nghĩ về điều này như thế nào? Động lực lạm phát vẫn là vấn đề cấp bách tại Nhật Bản, ngay cả khi các số liệu gần đây chỉ di chuyển một chút. Ngân hàng trung ương vẫn còn chia rẽ, điều này tạo ra khả năng cho những phản ứng bất đối xứng đối với bất kỳ dấu hiệu lạm phát mới nào. Trong trường hợp đó, vị trí thị trường sẽ ủng hộ những người đã nghiêng về quan điểm diều hâu. Nhưng với không có hành động ngay lập tức, sự kiên nhẫn là cần thiết. Tại Úc, sự giảm của CPI trung bình đã điều chỉnh thể hiện một sự giảm bớt áp lực cơ bản. Điều đó hỗ trợ cho kỳ vọng chính sách ôn hòa và củng cố các giao dịch ngắn hạn. Tuy nhiên, với kỳ vọng của thị trường đã nghiêng về một phía, sự đảo chiều từ bất kỳ dữ liệu bất thường nào có thể nhanh chóng khiến thị trường trái phiếu và tiền tệ địa phương dao động, các thị trường này có xu hướng định giá theo hướng tuyến tính chỉ trong thời gian ngắn. Về mặt Trung Quốc và New Zealand, chúng tôi đang theo dõi các tác động thứ cấp. Ví dụ, các dòng chảy giữa các đồng tiền antipodean thường liên quan nhiều hơn đến vị trí tương đối hơn là các yếu tố cơ bản trong nước. Và với việc Lý nhắm đến thay đổi cấu trúc, các bất ngờ trong hoạt động kinh tế của Trung Quốc—dù theo chiều nào—trở thành các chất xúc tác không chỉ cho nhân dân tệ mà còn cho các đồng tiền có beta cao với sự tiếp xúc sâu đối với tăng trưởng của Trung Quốc, như đồng Úc và Kiwi. Thời gian ở đây rất quan trọng. Với các ngân hàng trung ương ở những giai đoạn phản ứng chính sách khác nhau, việc phân biệt tiếng ồn thị trường tạm thời với việc phát hiện giá cả lâu dài trở thành yếu tố then chốt. Một số mô hình này sẽ nhanh chóng mất hiệu lực, trong khi những mô hình khác sẽ không. Nhưng khi hướng đi trở nên rõ ràng—dù từ bất ngờ trong dữ liệu hay sự rõ ràng về chính sách—chúng tôi sẽ hành động.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.