USD/CAD thấy sự gia tăng khi thị trường chờ đợi những bình luận sắp tới của Chủ tịch Fed Powell. Sự công bố dữ liệu Doanh số Nhà Mới của Hoa Kỳ cho tháng 5 cũng đang được chờ đợi, dự kiến vào lúc 14:00 GMT, để làm sáng tỏ tình trạng của thị trường nhà ở ở Hoa Kỳ. Đồng đô la Canada yếu đi so với đồng đô la Mỹ khi USD/CAD cố gắng vượt qua giai đoạn consolidating gần đây. Hiện tại đang giao dịch quanh mức 1.3750, cặp tiền này bị ảnh hưởng bởi những thông tin tiềm năng từ dữ liệu doanh số nhà mới và lời chứng của Jerome Powell.

Doanh số Nhà Mới của Hoa Kỳ

Báo cáo của Cục Điều tra Dân số Hoa Kỳ về Doanh số Nhà Mới đo lường số lượng nhà đơn gia đình được bán trong tháng 5. Các con số dự kiến là 690,000 đơn vị, với doanh số tháng 4 cho thấy một sự tăng trưởng lớn lên đến 743,000 đơn vị trước khi thay đổi thuế quan. Chủ tịch Fed Powell dự kiến sẽ chứng kiến trước Thượng viện Hoa Kỳ, đề cập đến những lo ngại về lạm phát và lãi suất. Đây là một phần của báo cáo Tiền tệ bán niên, có những tác động đến kế hoạch lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai. Phân tích kỹ thuật của USD/CAD cho thấy gần như bứt phá khỏi một mô hình wedge giảm dần. Động lực của cặp tiền này vẫn trung lập, với kháng cự ở quanh SMA 50 ngày tại 1.3795, và các mục tiêu tiềm năng bao gồm mức cao tháng 4 là 1.4415 hoặc mức thấp tháng 6 là 1.3539. Đồng đô la đã tiếp tục mạnh lên so với láng giềng phía Bắc khi các thị trường nín thở chờ đợi những bình luận của Powell. Sự xuất hiện của ông trước Thượng viện có ý nghĩa quan trọng, đặc biệt khi lạm phát vẫn đang cao và các quyết định về lãi suất đang lơ lửng. Tự nhiên, chúng ta đang theo dõi tất cả các tín hiệu thông thường để tìm kiếm những chỉ dẫn về một sự thay đổi, nhưng điều đó không có nghĩa là chúng ta có thể giả định bất kỳ sự thay đổi chính sách rộng rãi nào ngay lúc này. Trong khi đó, chúng ta cũng đang theo dõi các số liệu nhà ở mới nhất của Hoa Kỳ, điều này có khả năng làm tăng cường cuộc thảo luận. Với doanh số nhà dự kiến giảm nhẹ so với sự tăng vọt của tháng trước, thị trường đang phân tích xem sự điều chỉnh này hỗ trợ một câu chuyện mềm mại về nhu cầu trong nước hay chỉ là biến động mùa vụ. Sự tăng vọt tháng 4 đã phần lớn được xem là kết quả của việc mua sắm trước khi có những thay đổi về chi phí đầu vào dự kiến—vì vậy chúng ta không nhất thiết xem đây là một tín hiệu đảo chiều rộng hơn. Đối với các nhà giao dịch đang tìm kiếm các mức, USD/CAD vẫn thiên về khả năng bứt phá, mặc dù không phải tất cả các tín hiệu đều sáng xanh. Giá di chuyển gần trung bình 50 ngày, và trong khi có động lực hình thành phía dưới, nó vẫn chưa có phương hướng rõ ràng. Các mục tiêu ở cả hai phía đều rõ ràng—phía trên là mức cao tháng 4, một mức chưa được chạm trong nhiều tháng, trong khi nền tảng gần hơn với mức thấp được thấy vào đầu tháng 6. Sự xác nhận hướng đi sẽ yêu cầu hoặc một sự phá vỡ của những mức ngoài này hoặc một sự thay đổi mạnh mẽ trong khối lượng giao dịch. Mô hình wedge được xác định gần đây vẫn chưa hoàn thành động thái của nó, và bất kỳ phản ứng nào trước lời chứng của Powell có thể là điểm quyết định. Điều chúng ta đang thấy hiện tại là một cặp tiền bị kẹt giữa sự mong đợi và do dự, với cả hai bên giao dịch đều không sẵn sàng cam kết cho đến khi có thêm dữ liệu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Lịch kinh tế cho châu Á vào ngày 26 tháng 6 năm 2025 cho thấy có ít dữ liệu công bố đã được lên lịch có thể ảnh hưởng đến các tỷ giá hối đoái lớn. Các loại tiền tệ như Won Hàn Quốc (KRW) và Đô la Singapore (SGD) có thể bị ảnh hưởng một cách nhẹ nhàng, mặc dù các loại tiền tệ khác khó có khả năng thay đổi. Lịch dữ liệu kinh tế ForexLive trình bày từng mục với thời gian theo GMT. Các kết quả trước đó được liệt kê trong cột bên phải, trong khi các kỳ vọng trung vị đồng thuận, nếu có, nằm trong cột bên cạnh. Sự thiếu hụt các công bố lớn đã được lên lịch trên toàn khu vực có nghĩa là các nhà tham gia thị trường nên dự đoán thanh khoản nhẹ hơn trong phiên giao dịch châu Á, trừ khi có sự phát triển hoặc tiêu đề không dự kiến nào xuất hiện. Về mặt lịch sử, loại khoảng trống này có xu hướng làm giảm sự biến động ngắn hạn, đặc biệt là trong các cặp mà không có động lực nội địa cho sự chuyển động giá. Nhìn chung, trong những phiên giao dịch yên tĩnh như thế này, sự chú ý thường chuyển hướng về phía đông tới các trung tâm giao dịch lớn hơn, như London, để tìm động lực mới. Cả Won và Đô la Singapore đều nhạy cảm hơn với các dòng chảy khu vực và tâm lý rủi ro rộng lớn hơn là với các số liệu kinh tế tiêu đề trong những ngày tách biệt như thế này. Mặc dù chúng có thể vẫn phản ứng với các sự kiện kích hoạt bên ngoài hoặc các động thái dẫn đầu từ thị trường chứng khoán, chúng tôi không mong đợi các nhà giao dịch sẽ tái cấu trúc danh mục đầu tư của họ một cách có ý nghĩa khi không có các yếu tố tác động mạnh mẽ hơn. Nhìn lại cách mà lịch được sắp xếp, mỗi mục dữ liệu được đánh dấu thời gian sử dụng Giờ chuẩn Greenwich (GMT), cho phép theo dõi đồng bộ bất kể phiên giao dịch địa phương. Sự đồng nhất này giúp lên kế hoạch xung quanh các khoảng thời gian biến động. Cột ở bên phải giúp định hình phản ứng của thị trường bằng cách liệt kê các kết quả trước đó; khi kết hợp với các dự đoán trung bình (khi có), một người có thể bắt đầu đo lường các phản ứng giá tiềm năng. Lee, người có phương pháp thường tập trung vào các chủ đề kinh tế vĩ mô châu Á – Thái Bình Dương, đã ngụ ý rằng trong các môi trường ít dữ liệu, sự chuyển động của cổ phiếu hoặc các câu chuyện địa chính trị bên ngoài có thể tạm thời thay thế các số liệu kinh tế như là câu chuyện chính. Chúng tôi đồng ý. Điều quan trọng hiện nay không phải là những gì được in ra, mà là cách mà nó được diễn giải liên quan đến vị trí và kỳ vọng đã được định hình sẵn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Giá vàng vẫn ổn định mặc dù dữ liệu nhà ở của Mỹ giảm dưới kỳ vọng và những tuyên bố diều hâu từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell. Bài phát biểu trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện không làm thay đổi dự đoán của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9, điều này đã kìm hãm bất kỳ sự chuyển động nào lên của vàng. Giá vàng giữ trong một khoảng nhất định sau khi Israel và Iran tuyên bố ngừng bắn. Hàng hóa này đang giao dịch chỉ trên $3,300 khi các nhà đầu tư đánh giá tác động của dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây và bài phát biểu đang diễn ra của Powell.

Dữ liệu Nhà ở Mỹ và Tác động

Dữ liệu Doanh số Nhà Mới của Mỹ cho tháng Năm cho thấy đã bán được 623,000 đơn vị, so với dự báo 690,000, đánh dấu mức giảm 13.7% so với mức tăng 9.6% của tháng trước. Sự lạc quan tiếp tục của Powell về nền kinh tế Mỹ đã phải đối mặt với sự hoài nghi khi sự tự tin của người tiêu dùng giảm xuống 93.0 vào tháng Sáu từ 98.4 vào tháng Năm. Phân tích kỹ thuật hiện tại của vàng cho thấy nó đang giao dịch theo đường trung bình động đơn giản 50 ngày ở mức $3,325. Một sự phá vỡ trên mức $3,355 là cần thiết cho một sự phục hồi bền vững, với kháng cự tiềm năng ở mức $3,400. Ngược lại, một sự giảm xuống dưới $3,300 có thể kiểm tra mức hỗ trợ tại $3,228. Việc phát hành dữ liệu Chi tiêu Cá nhân của Mỹ sắp tới vẫn là động lực quan trọng cho hàng hóa này, có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng của thị trường về sự thay đổi lãi suất.

Biến động Thị Trường và Xu hướng

Sự mất cân bằng giữa kỳ vọng và bình luận chính thức tạo ra một môi trường dễ bị biến động. Bình luận của Powell về sự tự tin trong nền kinh tế Mỹ trở nên vô nghĩa khi tâm lý người tiêu dùng giảm mạnh. Sự đối lập giữa các số liệu nhà ở giảm và lãi suất chính sách cao cố định tạo ra áp lực xung quanh con đường đi của Fed. Và các nhà giao dịch, đúng ra, dường như đang chạy trước sự khác biệt này. Nói một cách kỹ thuật, hoạt động giá gần mức SMA 50 ngày thường thu hút dòng tiền ngắn hạn. Sự ổn định trên $3,300 cho thấy đáy vẫn còn nguyên vẹn, nhưng không phải mà không có những vết nứt nhỏ. Mức tiếp theo ở $3,355 có tầm quan trọng lớn—không phải vì con số tiêu đề, mà vì ở đó có một cụm nơi động lực có thể thay đổi quyết định. Việc chậm trễ trong việc vượt qua mức này làm tăng khả năng chốt lời hoặc giảm rủi ro một cách thận trọng. Hỗ trợ tại $3,228 có thể trở nên bận rộn nếu dữ liệu vĩ mô của Mỹ tiếp tục không đạt kỳ vọng. Sự sụt giảm của con số nhà ở—hơn mười ba phần trăm—cho thấy nhu cầu hộ gia đình đang giảm trong điều kiện lãi suất cao. Nếu dữ liệu PCE của tuần này cũng dịu lại, một người có thể hợp lý mong đợi rằng lợi suất trái phiếu sẽ điều chỉnh thấp hơn, củng cố lý do cho các tài sản không sinh lời.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

USD/INR ổn định trên 86.00, kết thúc giai đoạn giảm ba ngày với sự hỗ trợ phục hồi từ EMA 21 ngày quanh mức 85.80. Mặc dù căng thẳng địa chính trị giảm bớt, nhưng đồng Rupee Ấn Độ yếu đi do nhu cầu USD từ các nhà nhập khẩu và tâm lý thị trường thận trọng. Rupee mở cửa với tâm lý tích cực nhưng giảm khi chỉ số USD (DXY) duy trì quanh mức thấp của tuần trước. Giá dầu thô đã ổn định sau một đợt giảm đáng kể, cung cấp hỗ trợ hạn chế cho hiệu suất của Rupee.

Hồi phục nhẹ

USD/INR cho thấy sự hồi phục nhẹ, rút lui từ mức thấp trong ngày với giá gần 86.15 trong giờ giao dịch Mỹ. Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông giảm bớt với lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel, ổn định giá dầu và làm dịu nhu cầu trú ẩn an toàn. Rupee Ấn Độ tiếp tục trải qua sự biến động, dao động giữa ₹85.80 và ₹86.89 trong tuần qua. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) nhận thấy sức mạnh của nền kinh tế bất chấp những thách thức toàn cầu và điều chỉnh dự báo lạm phát cho niên độ tài chính 2025–26 xuống còn 3.7%. RBI rút ngắn lượng tiền mặt ngắn hạn vượt mức, dự định loại bỏ ₹1 triệu tỷ qua phiên đấu giá repo đảo ngược. Thị trường chứng khoán trong nước cải thiện với Sensex và Nifty tăng điểm, được thúc đẩy bởi tâm lý rủi ro tốt hơn và việc giảm bớt căng thẳng chính trị. Doanh số nhà mới ở Mỹ giảm mạnh, trong khi chỉ số USD (DXY) giao dịch ở mức 97.80 trong các phiên giao dịch Mỹ. USD/INR giữ một dải giao dịch ngắn hạn giữa 85.80 và 86.90, với sự thay đổi hướng có thể được ghi nhận.

Các yếu tố ảnh hưởng

Rupee Ấn Độ chịu ảnh hưởng nặng nề từ giá dầu thô, đầu tư nước ngoài và hành động của chính sách RBI. Lạm phát cao thường khiến Rupee mất giá trừ khi được bù đắp bằng việc tăng lãi suất, thu hút vốn quốc tế. Chúng ta đang thấy sự dịch chuyển trong USD/INR khi nó lấy lại vị trí trên 86.00 sau vài ngày dưới áp lực. Sự phục hồi, với bản chất khiêm tốn, đã tìm được sự hỗ trợ gần mức trung bình động hàm mũ 21 ngày quanh 85.80. Điều này quan trọng, vì bất kỳ cú dip quyết định nào dưới khu vực đó có thể kích hoạt nhiều giảm thêm, đặc biệt khi rủi ro qua đêm vẫn hiện diện. Mặc dù căng thẳng giữa Iran và Israel không còn gia tăng, thường giúp cho khẩu vị rủi ro, nhưng Rupee vẫn chưa lấy được tín hiệu. Thay vào đó, nhu cầu đồng USD từ các nhà nhập khẩu trong nước liên tục—điều này đã tạo áp lực tăng lên cặp USD/INR. Âm điệu intraday đã kể lại một câu chuyện riêng. Đã có một nỗ lực sớm của INR để mạnh lên khi giao dịch bắt đầu, có thể nhờ vào thị trường chứng khoán địa phương mạnh hơn và tâm lý bình tĩnh hơn. Tuy nhiên, sự nhiệt tình đó đã nhanh chóng tàn lụi. Chỉ số USD không tăng mạnh—nó vẫn xoay quanh 97.80 trong giờ giao dịch của Mỹ—nhưng sự thiếu mua tiếp theo trong Rupee cho thấy dấu hiệu do dự hơn là sự yếu kém của chính đồng Dollar. Trong khi đó, giá dầu thô đã giảm nhưng giờ đây đã dừng lại. Đối với Rupee, điều này thường nên làm giảm áp lực về cán cân thương mại, nhưng cho đến nay chúng ta chưa thấy nó chuyển thành sức mạnh. Diễn biến giá hàng tuần đã khá bất ổn. Chúng ta đã di chuyển giữa các mức thấp gần ₹85.80 và các mức cao gần đây quanh ₹86.89, điều này thể hiện sự bất an trong giới giao dịch. Dự báo gần đây của Ngân hàng Dự trữ cho lạm phát—giờ được thấy ở mức 3.7% cho niên độ tài chính 2025–26—gợi ý một kịch bản làm mát. Với điều đó, RBI đã gợi ý rằng họ sẽ không vội vàng thắt chặt điều kiện tiền tệ trừ khi có bằng chứng mới về sự tăng giá liên tục. Nói vậy, điều kiện thanh khoản đang được quản lý chủ động—một đợt rút ₹1 triệu tỷ qua repo đảo ngược được công bố gần đây xác nhận điều này. Cũng có sự cải thiện trên thị trường địa phương. Các chỉ số như Nifty và Sensex đang cho thấy mức tăng, được thúc đẩy bởi sự ít lo lắng hơn trên toàn cầu và có thể là một chút tự tin mới trong số các nhà đầu tư trong nước. Luồng vốn vào chứng khoán thường giúp Rupee, nhưng hỗ trợ đó có thể không đồng đều—đặc biệt là nếu đi kèm với nhu cầu bảo hiểm mạnh. Tại Mỹ, dữ liệu cũng không mang lại sức mạnh cho đồng Dollar. Sự sụt giảm đáng chú ý trong doanh số nhà mới cho thấy động lực trong nước đang nguội đi, mặc dù DXY vẫn giữ trong một khoảng hẹp. Dải giao dịch chặt chẽ cho USD/INR—khoảng giữa 85.80 và 86.90—là cái chúng ta đang hướng tới trong ngắn hạn. Phía dưới trông có vẻ được xác định tốt trừ khi các điều kiện rủi ro rộng hơn thay đổi nhanh chóng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Sự Sụp Đổ Của Nhiều Đồng Tiền Trong một tầm nhìn đầu tư dài hạn trên 50 năm, việc bao gồm các tài sản cứng hoặc các kho giá trị ổn định trong các chiến lược tài chính là rất quan trọng. Đồng đô la Mỹ đã mất giá khoảng 98% so với vàng kể từ tháng 8 năm 1971, khi vàng ở mức 35 đô la mỗi ounce, và nó đã mất 50% giá trị của mình kể từ tháng 10 năm 2022. Dữ liệu được trình bày bởi Deutsche Bank cung cấp một cái nhìn rất dài hạn về hiệu suất của các loại tiền tệ, thu hút sự chú ý đến việc nhiều loại tiền tệ quốc gia đã hoạt động như thế nào kể từ khi hệ thống Bretton Woods kết thúc vào năm 1971. Quan sát nổi bật nhất là rất ít loại tiền tệ fiat vượt trội hơn so với đô la Mỹ, và hầu hết còn tệ hơn rất nhiều. Một ngoại lệ là đồng franc Thụy Sĩ, trong suốt nhiều thập kỷ được hỗ trợ bởi một chính sách tiền tệ từng được ràng buộc với vàng thông qua một quy định dự trữ trước đó. Quy định đó hiện đã được gỡ bỏ, nhưng di sản của nó vẫn còn đọng lại trong nhận thức về loại tiền tệ như một nơi trú ẩn an toàn tương đối. Ngược lại, nhiều đồng tiền—trước đây được coi là ổn định—đã gặp phải sự mất giá mạnh mẽ và kéo dài. Sự so sánh ở đây không bao gồm những ví dụ cực đoan như các trường hợp siêu lạm phát, nhưng ngay cả trong số các thị trường phát triển và mới nổi điển hình, sự mất mát sức mua cũng đã rất lớn. Đồng euro đã giúp thống nhất và ổn định một số loại tiền tệ châu Âu trước đây không liên kết, điều này phần nào giải thích cho hiệu suất mạnh mẽ hơn của một số thành viên khu vực euro. Vai Trò Của Vàng Như Một Thước Đo Nói như vậy, vàng đóng vai trò như một thước đo nhất quán ở đây—không phải là một loại tiền tệ nước ngoài, cũng không phải là một chỉ số ngân hàng trung ương, mà là một tài sản hữu hình không có rủi ro bên thứ ba. Khi chúng ta mở rộng góc nhìn qua hơn năm mươi năm, sự gia tăng của vàng so với mọi loại tiền tệ fiat trở nên khó mà phớt lờ. Đồng đô la, đặc biệt, đã mất gần như toàn bộ giá trị của nó theo thuật ngữ vàng kể từ khi nó tách ra khỏi kim loại này vào đầu những năm 1970, và kể từ cuối năm 2022, tốc độ giảm giá đó đã gia tăng. Từ quan điểm của chúng tôi, sự so sánh đó không chỉ mang tính biểu tượng; nó phơi bày một xu hướng sâu sắc hơn ảnh hưởng đến sức mua và việc bảo toàn tài sản. Nếu vàng vẫn có khả năng giữ giá trị trong khi hầu hết các loại tiền tệ không ngừng giảm giá so với nó, chúng ta phải xem xét điều gì thực sự tạo nên sự ổn định trong một hệ thống tài chính chủ yếu dựa trên những lời hứa fiat. Các nhà giao dịch xử lý các sản phẩm phái sinh—đặc biệt là những người hoạt động trên thị trường tiền tệ—nên coi dữ liệu này không phải như là những thông tin lịch sử mà như là một cách nhìn để thấy rõ ràng hơn về rủi ro dài hạn. Một vấn đề lớn với nhiều công cụ có ngày hết hạn ngắn là chúng không tính đến sự mất giá tiền tệ liên tục. Điều đó để lại sự tiếp xúc lẩn khuất phía sau những vị trí dường như trung lập. Việc gia hạn các hợp đồng để duy trì sự tiếp xúc trong khi giá trị tiền tệ suy giảm dưới bề mặt là không hiệu quả về mặt chức năng. Chúng ta không nên nhầm lẫn hoạt động giá cả với giá trị hợp lý. Thực tế rằng một loại tiền tệ giao dịch với khối lượng lớn hoặc chênh lệch hẹp không phủ nhận sự xói mòn diễn ra dần dần theo dạng thực. Sự xói mòn đó thường không xuất hiện trên biểu đồ nến, nhưng nó có ảnh hưởng nặng nề vào các mô hình ký quỹ và rủi ro thanh toán. Và khi các loại tiền tệ mất giá quá nhanh—tụt giảm 50% trong chưa đầy hai năm, chẳng hạn—chúng sẽ tăng biến động và kích hoạt cú sốc thanh khoản trên các chuỗi phái sinh.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Bạc (XAG/USD) đang trải qua sự giảm nhẹ, giao dịch quanh mức $35.75, giảm khoảng 0.46%. Giảm nhẹ này là do nhu cầu trú ẩn an toàn giảm do những cải thiện địa chính trị, chẳng hạn như thỏa thuận ngừng bắn giữa Iran và Israel, sau khi kim loại này đạt mức cao nhất trong nhiều năm gần $37.00. Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy xu hướng đi lên của Bạc có thể đang suy yếu. Sự phân kỳ giảm giữa hành động giá của Bạc và Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) cho thấy động lực tăng giá đang giảm bớt, với RSI khoảng 56. Giá hiện tại đang kiểm tra hỗ trợ của một kênh tăng dần gần $35.71. Việc đóng cửa hàng ngày dưới mức này có thể đánh dấu sự chuyển giao quyền lực từ bên mua sang bên bán, với những khả năng giảm xuống $34.00 nếu hỗ trợ thấp hơn thất bại. Bollinger Bands cho thấy sự thu hẹp, tín hiệu cho một động thái giá lớn tiềm năng. Trong khi đó, Độ Biến động Trung bình (ATR 14) đã giảm xuống 0.78, cho thấy sự biến động giảm và có thể là một giai đoạn củng cố thị trường. Xu hướng rộng lớn hơn của thị trường Bạc vẫn còn đà tăng trừ khi có sự đảo ngược rõ ràng xảy ra. Các yếu tố kinh tế như ổn định địa chính trị, lãi suất và giá trị đồng tiền cũng ảnh hưởng đến diễn biến của Bạc. Ứng dụng công nghiệp của nó và vị thế như một sự thay thế cho Vàng tác động đến sự biến động của thị trường, bên cạnh cung và cầu từ các nền kinh tế lớn. Chúng ta đã thấy gần đây trên thị trường bạc là một trường hợp điển hình của việc làm nguội động lực sau một đợt tăng dài hạn mạnh mẽ. Kim loại này đã tăng giá đạt tới những mức chưa từng chứng kiến trong vài năm, gần gũi với $37.00 trước khi bị từ chối. Mức giá đó đã đóng vai trò như một rào cản tâm lý, khiến các nhà giao dịch phải cân nhắc lại sự tiếp xúc giữa bối cảnh ổn định căng thẳng toàn cầu, đặc biệt là với sự giảm bớt giữa các đối thủ ở Trung Đông. Sự phân kỳ của Vollmer với RSI ở mức 56 — vẫn thuộc lãnh thổ dương về mặt kỹ thuật — gợi ý rằng mặc dù người mua chưa biến mất, nhưng sự nhiệt tình đang suy yếu. Điều đáng chú ý ở đây không phải là con số RSI mà chính là sự trôi dạt xuống mà không có mức giá cao hơn trước đó. Tín hiệu này cho thấy rằng người mua đang cố gắng đẩy giá lên với lực yếu dần, điều này trong các chu trình trước đây thường dẫn đến một sự giảm giá hoặc sự đình trệ. Thị trường đang lơ lửng ngay trên hỗ trợ kỹ thuật ở biên dưới của một kênh tăng dần. Nếu giá bứt phá một cách thuyết phục xuống dưới và đóng cửa bên ngoài cấu trúc đó, đặc biệt là trên cơ sở hàng ngày, chúng tôi sẽ mong đợi các nhà giao dịch bắt đầu chú ý đến các dấu hiệu giảm giá, với $34.00 trông như là điểm dừng tiếp theo có khả năng xảy ra. Cần chú ý đến khối lượng kèm theo bất kỳ sự chuyển động giá mạnh nào theo cả hai hướng, vì điều đó sẽ gia tăng trọng số cho sức mạnh hoặc yếu kém tại các mức này. Các chỉ số biến động cũng đang kể một câu chuyện riêng. Các Bollinger Bands đang thu hẹp lại, và ATR — công cụ của chúng tôi để đo lường sức mạnh trong chuyển động giá — đã giảm đến 0.78. Sự co lại đó hỗ trợ ý tưởng rằng chúng ta đang bước vào một giai đoạn yên ắng hơn, có thể là giá sẽ dao động ngang trước khi có bất kỳ sự bứt phá lớn nào. Từ góc độ biến động, một sự bứt phá thường theo sau các điều kiện này. Thời điểm vẫn chưa rõ ràng, nhưng chúng ta có thể chắc chắn rằng đợt sóng tiếp theo sẽ không dần dần. Trong khi các yếu tố kỹ thuật vẫn giữ vai trò trung tâm cho việc thực hiện, không thể phớt lờ các yếu tố cơ bản bên ngoài. Các chỉ báo kinh tế vĩ mô, đặc biệt là những chỉ báo liên quan đến hướng đi của lãi suất và sức mạnh đô la rộng lớn hơn, phải được theo dõi chặt chẽ. Bất kỳ thay đổi nào trong hướng dẫn từ các ngân hàng trung ương hoặc biến động rõ rệt trong thị trường tiền tệ có thể ảnh hưởng trực tiếp đến giá kim loại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Điểm chính:

• S&P 500 đóng cửa không đổi ở mức 6101.90; mức cao trong ngày là 6103.90.
• Powell duy trì thông điệp thận trọng, trong khi lệnh ngừng bắn Iran-Israel làm dịu tâm lý rủi ro.

---

S&P 500 gần chạm mức cao nhất mọi thời đại vào thứ Năm, với hợp đồng tương lai chỉ ra một phiên giao dịch bình lặng khác sau khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell kết thúc phần cung cấp chứng kiến tại Quốc hội. Chỉ số này đóng cửa giảm nhẹ ở mức 6101.90 vào thứ Tư sau khi đạt mức cao 6103.90. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 0.31%, trong khi chỉ số Dow Jones giảm 0.25%.

The S&P 500 sat less than 1% off its record high buoyed by hopes of lasting peace between Israel and Iran. Find out what’s moving markets before Wall Street opens on Reuters Market Rundown https://t.co/MjMPEMhExU pic.twitter.com/HvRbtnBPFP

— Reuters (@Reuters) June 25, 2025

Thị trường đã cảm thấy tự tin hơn từ việc giảm căng thẳng chiến tranh. Lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel cho đến nay đã duy trì, và các quan chức Hoa Kỳ dự kiến sẽ gặp gỡ Tehran trong tuần tới. Thỏa thuận này đã giúp kiềm chế giá dầu và tăng cường sự quan tâm đến cổ phiếu, đặc biệt là trong các lĩnh vực công nghệ và tiêu dùng.

Phân tích Kỹ thuật

Trong vài ngày qua, S&P 500 đã phục hồi từ một đợt giảm gần mức 5,920, quay trở lại khu vực kháng cự 6,010–6,012. Các MA kỳ hạn 5, 10, và 30 vẫn tụ tập chặt chẽ, cho thấy sự tích lũy sau một đợt biến động mạnh.

Hình ảnh: Động lực yếu khi SP500 gần chạm trần trong ngày, như đã thấy trên ứng dụng VT Markets

MACD cho thấy một giao cắt tăng và biểu đồ đang leo lên—tích cực—nhưng vẫn nằm trong vùng trung lập. Điều này cho thấy tiềm năng tăng thêm, nhưng động lực có thể đang giảm khi tiến vào kháng cự. Theo dõi xem giá có thể đóng cửa chắc chắn trên khu vực 6,012–6,015 hay không. Một đột phá tại đó có thể nhắm đến 6,030–6,040; nếu không giữ vững ở mức 5,995–6,000, có thể đẩy giá quay trở lại hướng 5,980 hoặc thấp hơn.

Powell Cân Bằng Rủi Ro Thuế Quan và Áp Lực Cắt Giảm Lãi Suất

Chủ tịch Powell duy trì giọng điệu thận trọng trong ngày thứ hai cung cấp chứng kiến của mình. Ông thừa nhận rằng Fed đang theo dõi lạm phát liên quan đến thuế quan nhưng đã chỉ ra rằng các nhà hoạch định chính sách không vội vàng trong việc giảm lãi suất. Lập trường này được đưa ra bất chấp áp lực chính trị ngày càng tăng từ Tổng thống Trump và các nhà lập pháp để hành động sớm hơn.

"Anyone who's been exposed to what AI is capable of has to be pretty stunned by what it's capable of," Fed Chair Powell says. "I think it has enormous capabilities to make really significant changes in the economy, in the labor force." pic.twitter.com/rq4BtS4e4D

— Yahoo Finance (@YahooFinance) June 25, 2025

Thành viên thị trường có vẻ đã định giá cho cách tiếp cận vững chắc này, với những kỳ vọng về lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vẫn tập trung vào tháng Chín. Hợp đồng tương lai hiện cho thấy khoảng 60 điểm cơ bản giảm lãi suất vào cuối năm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng euro đã vượt qua các mức cao gần đây, đạt đến mức chưa thấy kể từ tháng 10 năm 2021. Cam kết của các nhà lãnh đạo Châu Âu về việc tăng chi tiêu cho NATO có thể trước sự nới lỏng quy định tài chính trong khu vực euro. Đồng đô la Mỹ đang suy yếu, bị ảnh hưởng bởi sự giải quyết căng thẳng trong xung đột Iran-Israel. Sự gia tăng của euro là một phần trong xu hướng được khởi xướng bởi việc tăng chi tiêu tài chính của Đức và những tranh chấp thương mại trước đó.

Các yếu tố lạm phát của Mỹ

Lạm phát và khả năng cắt giảm lãi suất của Mỹ đang ảnh hưởng đến hiệu suất của đồng đô la trong ngắn hạn. Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) vẫn chưa hoạt động, trong khi Morgan Stanley dự đoán sẽ có cắt giảm lãi suất đáng kể từ Fed trong năm tới. Dữ liệu lạm phát của Mỹ, bao gồm báo cáo PCE sắp tới, là rất quan trọng trong phương trình tài chính này. Nếu thuế quan không làm tăng giá cả một cách đột ngột, điều này có thể dẫn đến việc cắt giảm lãi suất làm suy yếu đồng đô la. Thị trường hiện tại dự đoán sẽ có 104 điểm cơ bản nới lỏng trong năm tới, mặc dù điều này có thể thay đổi. Không có kháng cự đáng kể nào trên biểu đồ euro cho đến 1.20 hoặc 1.22. Chuyển động tích cực gần đây chỉ ra một triển vọng thuận lợi. Những gì chúng ta đã thấy cho đến nay là một động thái tương đối mạnh theo hướng đồng tiền chung, vượt qua những rào cản trước đó được thiết lập trong đầu quý 4 năm 2021. Đợt tăng này đã diễn ra vào thời điểm tâm lý thị trường rộng lớn hơn đã chuyển sang không còn vị thế phòng thủ và thiên về các tài sản nhạy cảm với tăng trưởng hơn. Sự thúc đẩy gần đây giữa các thành viên khu vực eurozone nhằm tăng cường đóng góp cho NATO, có thể diện bề ngoài là liên quan đến địa chính trị, có thể đang mang lại sự tự tin cho các nhà đầu tư rằng tài chính công cũng sẽ được điều phối theo hướng hỗ trợ dài hạn—hoặc ít nhất là các hạn chế tài chính có thể được nới lỏng so với các mức nghiêm ngặt trước đây. Cuối cùng, điều này loại bỏ một yếu tố cản trở cho việc đồng euro tăng giá. Đồng đô la, ngược lại, đã chịu áp lực, một phần không nhỏ do sự giảm căng thẳng ở Trung Đông. Loại giải tỏa địa chính trị này có xu hướng ủng hộ các giao dịch carry và giảm dòng vốn tìm kiếm an toàn vào đồng bạc xanh. Tuy nhiên, không chỉ có tâm lý rủi ro ảnh hưởng đến thị trường ngoại hối. Dữ liệu vĩ mô cũng có trọng số rất lớn. Những số liệu lạm phát gần đây từ Washington cho thấy một xu hướng drift thay vì điều gì đó hơn cả là ổn định và nhất quán. Các nhà giao dịch hiện đang nghiêng về phía ý tưởng về việc cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang, và không theo cách biểu tượng—giá hiện tại ngụ ý rằng sẽ có hơn 100 điểm cơ bản được rút ra vào năm 2025, với những biến động lớn nhất được dự đoán sẽ xảy ra sớm nhất vào mùa xuân tới.

Triển vọng lãi suất

Nhóm của Gorman dự đoán rằng sẽ có một con đường cắt giảm lãi suất mạnh mẽ cho Mỹ, và triển vọng này đang thúc đẩy euro trong tương đối. Nếu sự nới lỏng đó xảy ra, đặc biệt là trong bối cảnh không có thuế quan mới gây ra một đợt tăng lạm phát khác, thì điều này sẽ tạo thêm không gian cho các vị thế bán đồng đô la tích lũy. Nhưng sự đồng thuận của thị trường có thể thay đổi nhanh chóng; bất kỳ sự giảm sút nào trong các con số lạm phát chính hoặc số lượng việc làm có thể làm phanh lại điều mà cho đến nay đã là sự hỗ trợ ổn định cho đặt cược này. Về mặt kỹ thuật, con đường hiện đã rõ ràng hơn so với một thời gian. Từ góc độ biểu đồ, chúng tôi không thấy bất kỳ mức kháng cự dày đặc nào cho đến khoảng 1.20, và có thể thậm chí xa hơn. Các chỉ báo động lượng vẫn đang được hỗ trợ tốt, và các mẫu giao dịch cho thấy có sự theo dõi mạnh mẽ. Từ góc nhìn của chúng tôi, có những cơ hội rõ ràng trong các sản phẩm phái sinh nhạy cảm với lãi suất, đặc biệt là ở những nơi sức mạnh của euro đang bị định giá thấp hơn so với sự khác biệt chính sách trong tương lai. Đối với những người được bố trí dọc theo đường cong lãi suất, có thể đáng để quan sát cách mà độ biến động ngụ ý thay đổi trên các thị trường quyền chọn—đặc biệt là trong các chênh lệch lãi suất euro-đô la. Nếu vị thế ôn hòa sâu sắc hơn trên các thị trường Mỹ mà không có sự chuyển dịch tương ứng ở Frankfurt, sự bất đối xứng này có thể được khai thác bằng cách sử dụng các chênh lệch lịch hoặc các chiến lược trung lập delta.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Kho bạc Hoa Kỳ gần đây đã đấu giá 70 tỷ đô la trái phiếu năm năm, đạt được lợi suất cao nhất là 3.879%. Tại thời điểm đấu giá, mức WI thấp hơn một chút ở mức 3.874%. Cuộc đấu giá có một độ lệch là +0.5 điểm cơ bản, trái ngược với mức trung bình của sáu tháng là -0.5 điểm cơ bản. Tỷ lệ đấu thầu so với lượng cung là 2.36X, hơi thấp hơn mức trung bình của sáu tháng là 2.39X.

Nhu Cầu Trong Nước và Quốc Tế

Nhu cầu trong nước (Đấu thầu trực tiếp) tăng lên 24.44%, vượt qua mức trung bình sáu tháng là 18.2%. Trong khi đó, nhu cầu quốc tế (Đấu thầu gián tiếp) giảm xuống 64.68%, từ mức trung bình sáu tháng là 70.5%. Các đại lý đã chiếm 10.88%, thấp hơn mức trung bình sáu tháng là 11.3%. Cuộc đấu giá nhận được điểm C-, đánh dấu ngày thứ hai liên tiếp có hiệu suất dưới mức trung bình. Nhu cầu trong nước tăng lên, nhưng với cái giá của sự tham gia quốc tế. Từ góc nhìn của chúng tôi, sự chuyển dịch này – tăng cường tham gia trong nước bên cạnh việc giảm bớt khẩu vị quốc tế – cho thấy một vài điều. Thứ nhất, sự quan tâm toàn cầu đối với giấy tờ trung hạn của Hoa Kỳ đang suy giảm, ngay cả khi lợi suất vẫn ở mức tương đối hấp dẫn. Cân bằng của sự chuyển dịch đó không nhất thiết chỉ ra rủi ro, nhưng nó gợi ý về việc sắp xếp lại các ưu tiên trong các bàn giao dịch trái phiếu chính, cả nước ngoài và trong nước. Đối với các nhà giao dịch làm việc gần các rìa phái sinh của thị trường lãi suất, loại thiết lập này nhắc nhở chúng ta rằng các vùng thanh khoản không được phân bổ đều. Bất kỳ vị trí nào liên quan đến các chuẩn năm năm có thể cần xem xét lại, đặc biệt về độ nhạy cảm với dòng chảy từ nước ngoài. Việc thiếu hỗ trợ gián tiếp có thể chỉ ra một sự thận trọng từ các nhà đầu tư toàn cầu – có thể do tín hiệu vĩ mô, sự không chắc chắn về chính sách hoặc các yếu tố cung ứng sắp tới. Khi đánh giá cấu trúc kỳ hạn hoặc xây dựng các chiến lược dựa vào việc-roll-down hoặc carry, kết quả đấu giá này có thể khuyến khích chúng ta chọn lọc hơn một chút. Nếu tỷ lệ bao phủ và độ lệch lợi suất tiếp tục theo hướng này, áp lực định giá trên phần giữa của đường cong có thể xảy ra, mang lại ít sự tự tin hơn trong các chênh lệch ngắn đến trung hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thị trường chứng khoán Mỹ cho thấy sự tăng trưởng sau khi bắt đầu tuần với một khoảng cách giảm. Nasdaq 100 đã tăng khoảng 36% kể từ tháng 4, đạt mức cao nhất lịch sử mới, cho thấy sự tập trung vào công nghệ lớn. Nasdaq 100 dẫn dắt sự phục hồi, vượt qua các chỉ số khác như Dow Jones và S&P 500. Việc tiếp diễn động lực tích cực đánh dấu sự kết thúc của đợt điều chỉnh gần đây, cho thấy có khả năng tăng trưởng thêm.

Các chỉ báo kỹ thuật và tín hiệu thị trường

Tín hiệu ‘cross vàng’ vào thứ Sáu củng cố tâm lý tích cực. Tăng trưởng thị trường một tháng trung bình 2.75% với tín hiệu, so với 1% không có, trong khi tăng trưởng 12 tháng là 21.5% với tín hiệu so với 13% không có. Đợt điều chỉnh gần đây đã dừng lại gần các đỉnh của chu kỳ tăng giá trước đó, với mức trung bình 200 tuần vẫn giữ nguyên, thúc đẩy hoạt động mua vào. Các đợt bán ra trước đó đã mở đường cho sự tăng trưởng, giống như các mô hình từ một thập kỷ trước. Trong tin tức tiền tệ, AUD/USD tiếp tục tăng, vượt qua 0.6500. EUR/USD tiếp tục xu hướng tăng trong năm ngày liên tiếp, được thúc đẩy bởi đồng euro mạnh. Giá vàng giao dịch với mức tăng gần 3,340 đô la cho mỗi ounce kim loại quý, và Bitcoin giao dịch quanh mức 108,760 đô la, cho thấy những biến động giá tiềm năng. Trong khi đó, xung đột Israel-Iran đặt ra lo ngại về việc đóng cửa Eo biển Hormuz, ảnh hưởng đến thị trường.

Di chuyển ngoại hối và hàng hóa

Xét đến động lực thị trường gần đây, đặc biệt là do sự bùng nổ mới của Nasdaq 100, các nhà giao dịch cần cân nhắc các tác động của sức mạnh công nghệ đang kéo dài và vị trí giá có thể ở ngắn hạn. Sự tăng vọt này diễn ra sau một cú giảm ngắn vào đầu tuần – một khoảng cách giảm nhanh chóng đã đảo ngược. Quy mô của sự phục hồi này không chỉ là từng phần; chúng ta đang nhìn vào mức tăng vượt qua 36% kể từ tháng 4, điều này đặt cuộc chạy hiện tại vào vùng lịch sử về hiệu suất. Phần lớn sự chuyển động tập trung vào các tên tuổi có vốn hóa lớn hơn, phù hợp với dòng chảy ngày càng tăng của thuật toán nhắm đến một số tên tuổi giống như đã thúc đẩy các chu kỳ trước đó. Điều đáng chú ý ở đây không chỉ là sự gia tăng bản thân, mà là nơi giá tìm thấy sự vững vàng. Những lần pullback gần đây đã dừng lại ở các mức đã đạt đến trong các đợt tăng giá trước, hoạt động gần như như một điểm pivot. Khi các mức hỗ trợ trước giao nhau với các mức trung bình động lâu dài – như mức trung bình 200 tuần vẫn giữ vững – điều này thường dẫn đến sự gia tăng đáng chú ý trong sự quan tâm mua vào. Và dường như đây là những gì đã diễn ra. Các bước chứng minh các mức kháng cự trước đó là một phần của những gì thiết lập cho chuyển động tiếp theo, và hiệu ứng đó tích lũy khi bạn ở trong vùng lãnh thổ không có nhiều lịch sử biểu đồ phía trên. Cross vàng mà xuất hiện vào thứ Sáu vừa qua thường phản ánh sự thay đổi trong động lực dài hạn. Lịch sử cho thấy các kết quả theo sau thiết lập này – một mức trung bình 50 ngày vượt trên mức trung bình 200 ngày – là chắc chắn tích cực. Không chỉ là một hiện tượng kỹ thuật, mà còn là một mô hình dựa trên dữ liệu: mức tăng hàng tháng gần 2.75% là phổ biến dưới những điều kiện này, so với 1% khi không có cùng sự căn chỉnh. Nếu mở rộng ra trong mười hai tháng, sự khác biệt càng lớn: 21.5% lợi nhuận trung bình với tín hiệu, so với 13% nếu không có. Dòng chảy ngoại hối có sự liên kết thú vị với sức kéo cao-beta trong cổ phiếu. Sự mạnh mẽ gần đây của đồng đô la Úc trên 0.6500 phần nào phản ánh việc tìm kiếm lợi suất và tâm lý cải thiện xung quanh nhu cầu hàng hóa. Sự phục hồi của euro trong năm ngày không có vẻ là idiosyncratic – mà phản ánh sức mạnh tổng thể của đồng euro. Khi đồng đô la điều chỉnh theo mong đợi về chính sách được thay đổi vào cuối năm nay, có thể chúng ta sẽ thấy thêm các yếu tố hỗ trợ trong các cặp như EUR/USD, mở ra các cấu trúc mua dài chiến thuật. Giá vàng giữ ở mức trên 3,340 đô la khiến kim loại này thu hút sự chú ý. Thông thường, sự di chuyển như thế này – đặc biệt khi đi kèm với rủi ro khu vực – sẽ thu hút sự mua vào như một nơi trú ẩn an toàn. Tình hình căng thẳng giữa Israel và Iran vẫn chưa được giải quyết, và có sự quan ngại rộng rãi về khả năng gián đoạn các tuyến đường giao thông qua Eo biển Hormuz. Điều đó đang làm căng các mức phí quyền chọn, mở rộng biên độ, và kéo vào các vị trí phòng thủ hơn, đặc biệt trong các hợp đồng liên quan đến năng lượng. Mức giá hiện tại của Bitcoin khoảng 108,760 đô la có thể chỉ ra một số sự nóng lên dựa trên tốc độ gần đây của nó, nhưng sự thiếu vắng bán ra lớn chống lại những đỉnh cao như vậy cũng có thể cho thấy các tổ chức đang giữ vị thế. Điều đó có khả năng mở ra các giao dịch mở rộng biến động. Chúng tôi không khuyên bạn nên đặt cược mạnh vào rủi ro hướng về phía này, nhưng đây là một thiết lập tốt cho các giao dịch straddle hoặc chơi trong biên độ. Hãy chú ý đến sự phân kỳ giữa giá giao ngay và giá quyền chọn ở đây – các nhà giao dịch không còn bỏ qua sự ngắt quãng này nữa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.