Các điểm chính:

• AUD/USD tăng 0,2% lên $0.6502 sau mức cao qua đêm là $0.6519.
• Chỉ số CPI hàng tháng của Australia giảm xuống còn 2,1% so với dự báo 2,3%, với lạm phát cơ bản ở mức 2,4%.

---

Đồng đô la Australia tiếp tục phục hồi nhẹ vào thứ Tư, được hỗ trợ bởi tâm lý rủi ro cẩn trọng sau một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời giữa Iran và Israel. Bối cảnh tích cực này đã vượt qua những ảnh hưởng tiêu cực từ dữ liệu lạm phát yếu, chỉ ra xu hướng giá cả giảm sút trong các lĩnh vực tiêu dùng chính.

A gauge of Australia’s monthly inflation cooled faster than anticipated in May, moving close to the bottom of the Reserve Bank’s 2-3% target https://t.co/8QexFUTU93

— Bloomberg (@business) June 25, 2025

Chỉ số CPI hàng tháng của Australia giảm 0,4% trong tháng Năm, kéo tỷ lệ hàng năm xuống còn 2,1%, thấp hơn so với kỳ vọng là 2,3%. Giá trị trung bình cắt giảm—một chỉ báo lạm phát cơ bản—giảm mạnh xuống còn 2,4%, thấp nhất kể từ cuối năm 2021 và dưới mục tiêu giữa của Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) là 2,5%. Chi phí nhà ở, đã tăng đột biến không mong đợi trong tháng Tư, đã hạ nhiệt, trong khi lạm phát dịch vụ giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm là 3,3%.

Thị trường điều chỉnh cắt giảm lãi suất RBA vào tháng Bảy

Dữ liệu CPI không đạt được kỳ vọng đã củng cố tâm lý của thị trường về hướng đi của RBA. Các hợp đồng tương lai lãi suất hiện tại đặt tỷ lệ 90% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 8 tháng Bảy. TD Securities đã chuyển thời gian dự báo cắt giảm từ tháng Tám và tháng Mười xuống tháng Bảy và tháng Tám, với lý do sự yếu kém của lạm phát.

Các hợp đồng tương lai trái phiếu Australia ba năm đã đạt mức cao nhất trong hai tháng ở mức 96.760 trước khi có hiện tượng chốt lời. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu 10 năm đã giảm xuống còn 4.1553%, thấp hơn nhiều so với mức cao giữa tháng Năm là 4.583%. Điều này củng cố kỳ vọng về một sự thay đổi theo hướng ôn hòa.

Nếu RBA thực hiện cắt giảm lãi suất liên tiếp trong tháng Bảy và tháng Tám, đồng Aussie có thể vẫn gặp áp lực trong trung hạn, đặc biệt là so với những đồng tiền mạnh hơn như euro. Tuy nhiên, nếu tâm lý rủi ro toàn cầu vẫn tích cực, sự điều chỉnh ngắn hạn có thể bị hạn chế.

Phân tích Kỹ thuật

Đồng đô la Aussie đã có một đợt tăng ổn định từ mức 0.63741 vào ngày 24 tháng Sáu, đạt đỉnh tại 0.65194 trước khi hợp nhất vào một khoảng hẹp. Giá hiện tại giao dịch ở mức 0.64985, với xu hướng tăng nhẹ được hỗ trợ bởi các đường trung bình động ngắn hạn bắt đầu phẳng lại.

Hình ảnh: Động lượng giảm gần ngưỡng kháng cự quan trọng tại 0.6520, như đã thấy trên ứng dụng VT Markets

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Thông tin này được cho là từ Charles Gasparino, một nhà báo tại Fox. Các chi tiết cho thấy có tiềm năng cho những sự kiện sắp diễn ra có thể thu hút sự quan tâm của công chúng. Khung thời gian đã kéo dài qua nhiều tháng, làm tăng khả năng có ít nhất một phát triển đáng chú ý. Tuy nhiên, các chi tiết cụ thể về tính chất của thỏa thuận hay các hệ quả của nó không được cung cấp. Từ những gì Gasparino đã chia sẻ, có vẻ như các cuộc thảo luận hoặc hành động diễn ra sau cánh cửa đóng kín có thể sớm đưa một số quyết định ra công khai. Thời gian dài được đề cập – trải dài qua nhiều tháng – không chỉ ám chỉ đến nỗ lực và sự kiên trì, mà còn cho thấy rằng các bên liên quan đã có đủ thời gian để chuẩn bị cho các bước tiếp theo. Kết quả không còn cảm giác xa vời hay không quyết đoán; thay vào đó, chúng có thể đến gần hơn so với nhiều người đã dự kiến ban đầu. Chúng ta đã đọc giữa các dòng ở đây. Khi một phát triển diễn ra trong khoảng thời gian kéo dài như vậy, đặc biệt khi không có gì cụ thể được xác nhận, nó thường ngụ ý rằng các nhân vật chủ chốt đã dần dần di chuyển vào vị trí. Bạn thường thấy điều này ngay trước khi có những thông báo có thể thay đổi hướng đi của sự tiếp xúc ngắn hạn, đặc biệt là đối với những ai quản lý các công cụ nhạy cảm về thời gian. Về mặt tác động thực sự, điều này không cảm giác như tiếng ồn. Nó phù hợp với những tình huống trong quá khứ, nơi một loạt các hành động lặng lẽ nhưng có chủ ý cuối cùng dẫn đến việc định giá lại trên toàn bộ đường cong. Nếu có một mẫu số nào đó thường lặp lại, đó là xu hướng định vị thường tập trung ngay trước khi có sự rõ ràng, mà vẫn chưa đến nhưng có vẻ ngày càng gần. Điều đó đã dẫn đến những đợt biến động ngắn, thường khiến các nhà tham gia hơi mất thăng bằng – không phải vì họ không chú ý, mà vì họ không thật sự tin rằng bất kỳ thay đổi nào sẽ thực sự đến. Những gì chúng ta đã thấy – là một thời gian dài chờ đợi, đầy tiếng xì xào ngày càng tăng nhưng ít chi tiết. Điều này thường làm tăng nhẹ các vols ngụ ý mà không có sự theo dõi đầy đủ, có lẽ làm gia tăng một lời mời bảo vệ nhỏ mà chưa được giải tỏa. Các nhà giao dịch không nên coi nhẹ khoảng thời gian im lặng này. Thị trường thường di chuyển mạnh nhất không phải khi có câu hỏi liệu điều gì đó có xảy ra hay không, mà chính xác là khi nào điều đó xảy ra – và nếu mẫu số này tiếp tục, khoảng thời gian này có thể đang khép lại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Phó thống đốc Ngân hàng Anh Dave Ramsden chỉ ra rằng lãi suất có thể được giảm nhanh chóng hơn nếu lạm phát liên tục không đạt mục tiêu. Ông nhấn mạnh sự không chắc chắn hiện tại về phản ứng kinh tế của Vương quốc Anh trước các cú sốc khác nhau. Tâm điểm của Ramsden vẫn là kinh tế trong nước, giữa những thách thức do môi trường tài chính khó khăn. Những biến động gần đây trên thị trường trái phiếu chính phủ của Vương quốc Anh diễn ra theo trật tự và chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố từ Hoa Kỳ, đặc biệt là trong lợi suất trái phiếu 30 năm từ tháng 4.

ít lo ngại về giảm lạm phát

Ramsden cho biết, so với các đồng nghiệp, ông ít lo ngại hơn về việc giảm lạm phát bị chững lại. Trong khi đó, tỷ giá GBP/USD ghi nhận mức tăng mạnh trong ngày, đạt mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022, giao dịch trên mức 1.3630. Những nhận xét của Ramsden cung cấp một dấu hiệu rõ ràng về hướng đi mà chính sách của Ngân hàng có thể nghiêng trong thời gian tới. Nếu dữ liệu lạm phát vẫn tiếp tục thấp hơn mong đợi, chúng ta có thể thấy các đợt cắt giảm lãi suất được đưa lên sớm hơn. Các thị trường nên coi đây là một tín hiệu thật sự chứ không phải là những động thái giả tạo. Trong khi các số liệu chính đã bắt đầu phản ánh áp lực giá yếu hơn, lạm phát cơ bản vẫn cần được theo dõi cẩn thận. Tuy nhiên, nếu những số liệu yếu hơn này tồn tại xuyên suốt mùa hè, các hành động chính sách có thể diễn ra trước các dự báo hiện tại. Ông nhấn mạnh sự không chắc chắn vẫn đang bao trùm quỹ đạo phục hồi của Vương quốc Anh—điều này đặc biệt quan trọng khi xem xét ảnh hưởng của những cú sốc nguồn cung trước đó và tiêu dùng hộ gia đình mong manh. Đối với những ai theo dõi thị trường lãi suất và các con đường ngắn hạn, điều này củng cố nhu cầu mô hình hóa một loạt các kết quả rộng hơn. Chỉ giả định một quỹ đạo ổn định hướng tới lạm phát mục tiêu có thể đánh giá thấp rủi ro của các động thái bất ngờ hơn từ ngân hàng trung ương.

triển vọng lãi suất và phản ứng của thị trường

Trong lĩnh vực trái phiếu, các trái phiếu dài hạn đã ghi nhận phần lớn xu hướng gần đây từ phía bên kia Đại Tây Dương. Từ tháng 4, lợi suất trái phiếu 30 năm đã tăng nhẹ, chủ yếu do sự thay đổi trong kỳ vọng của trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, không nhất thiết do thay đổi trong giả định lạm phát tại địa phương. Điều đó đặt ra một lưu ý cảnh báo. Nếu các yếu tố của Vương quốc Anh bắt đầu tách ra khỏi các yếu tố thúc đẩy từ Hoa Kỳ, những công cụ này có thể trở nên nhạy cảm hơn với các số liệu bất ngờ từ trong nước. Do đó, bất kỳ sự khác biệt nào giữa các con đường lãi suất của Vương quốc Anh và Hoa Kỳ nên được theo dõi chặt chẽ trong môi trường hiện tại. Vị trí của Ramsden, với sự thoải mái hơn một chút về rủi ro giảm lạm phát so với một số đồng nghiệp của mình, có thể nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ hơn nếu các dữ liệu CPI tiếp tục theo quỹ đạo hiện tại. Đây không phải là một lời kêu gọi cho việc rút lui một cách mạnh mẽ, nhưng hướng đi đang trở nên rõ ràng hơn. Những gì từng là suy đoán đang chuyển thành một con đường với các đường nét vững chắc hơn—dù sự biến động vẫn là bạn đồng hành trong ngắn hạn. Thị trường tiền tệ phản ánh sự tự tin ngày càng tăng vào nền tảng của Vương quốc Anh, khi GBP/USD bứt phá vào lãnh thổ chưa từng thấy kể từ đầu năm 2022. Mặc dù phần nào bị ảnh hưởng bởi sự yếu kém của USD, động lực của đồng bảng cho thấy rằng các nhà đầu tư đang tái đánh giá đồng sterling trong bối cảnh triển vọng lãi suất đang thay đổi. Do đó, những khoản đầu tư nhạy cảm với tiền tệ có thể hưởng lợi từ sự điều chỉnh phòng ngừa chặt chẽ hơn trong ngắn hạn, đặc biệt nếu việc giảm vị thế trong các vị thế đô la thúc đẩy thêm sự tăng giá của đồng bảng. Đối với những ai tham gia vào giao dịch phái sinh, triển vọng lãi suất đang thay đổi này tạo ra một loạt các điểm uốn tương đối rõ rệt. Các đường cong tương lai, trước đây đang định giá một con đường nới lỏng từ từ và ổn định, có thể cần phải dốc hơn ở phía trước nếu dữ liệu tiếp tục gây bất ngờ lệch hướng. Các biến động ẩn có thể tăng lên khi các thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng về thời gian. Đây là một không gian đang trong quá trình chuyển mình, và định hướng phải tính đến không chỉ các dữ liệu sắp tới mà còn các thay đổi trong giọng điệu kể chuyện của các nhà hoạch định chính sách. Điều quan trọng là chúng ta phải định hình vị trí của mình theo kế hoạch dựa trên kịch bản. Kế hoạch cho một quỹ đạo êm đềm không còn đủ nữa. Những bất ngờ sẽ tiếp tục định hình cơ hội và rủi ro theo những cách không đối xứng. Một cách tiếp cận linh hoạt hơn có thể là cần thiết trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã có bài chứng minh trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, đề cập đến những tác động dự kiến của thuế quan đối với lạm phát và hoạt động kinh tế. Powell lưu ý rằng Mỹ không gặp phải suy thoái và cho biết nếu lạm phát hoặc thị trường lao động yếu đi, có thể sẽ giảm lãi suất sớm hơn. Cục Dự trữ Liên bang sẵn sàng điều chỉnh chính sách tùy thuộc vào điều kiện kinh tế. Mặc dù đa số trong Fed dự đoán sẽ giảm lãi suất trong năm nay, nhưng các dự báo vẫn còn không chắc chắn. Fed nhằm mục tiêu duy trì sự ổn định giá cả trong khi đảm bảo một thị trường lao động vững mạnh. Jerome Powell đã nhấn mạnh bản chất phát triển của các dự báo kinh tế, chỉ ra rằng các tác động từ địa chính trị Trung Đông vẫn còn chưa rõ ràng.

Phản ứng của Thị trường đối với Bài chứng minh của Powell

Phản ứng của thị trường đối với bài chứng minh của Powell rất đáng chú ý, vì Chỉ số Đô la Mỹ đã giảm 0.3% trong ngày. Đô la Mỹ yếu đi so với các loại tiền tệ lớn khác, với sự sụt giảm lớn nhất so với Đô la New Zealand. Trong thời gian này, các yếu tố kinh tế như tác động của thuế quan và tình trạng thị trường lao động đang được theo dõi chặt chẽ, ảnh hưởng đến tâm lý thị trường và định giá tiền tệ. Sau những nhận xét của Powell, chúng ta đã chứng kiến sự phản ứng ngay lập tức trên các cặp tiền tệ, đặc biệt là sự rút lui nhẹ nhưng có ý nghĩa trong Đô la. Sự đề cập đến khả năng giảm lãi suất sớm hơn dự kiến – nếu dữ liệu mới cho thấy điều đó – có thể là yếu tố thúc đẩy. Trong khi chúng ta hiện tại không thấy bằng chứng về sự thu hẹp, gợi ý rằng lãi suất có thể được nới lỏng sớm hơn nếu cần không nên bị coi nhẹ như là điều kiện phụ. Thay vào đó, nó ngụ ý rằng các nhà hoạch định chính sách đang chuẩn bị hành động theo cách linh hoạt hơn so với những gì đã được đề xuất trước đó. Hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang chưa có cam kết chắc chắn về một thời gian cụ thể cho việc điều chỉnh lãi suất. Tuy nhiên, sự tham chiếu đến việc lạm phát có thể giảm đi và các số liệu lao động có thể yếu đi cung cấp cho chúng ta một ý tưởng khá rõ ràng về những gì họ coi là ngưỡng để chuyển đổi chính sách. Trong những tuần tới, điều này đặt thêm trọng số cho lịch trình báo cáo việc làm, số liệu PCE cốt lõi, và chỉ số CPI. Nếu bất kỳ chỉ báo nào trong số này cho thấy sự lệch lạc có ý nghĩa so với các xu hướng hiện tại – đặc biệt là một xu hướng giảm – nó có thể làm nghiêng đường cong kỳ vọng về một sự thay đổi chính sách sớm hơn.

Tác động của Thuế quan và Tình hình Địa chính trị

Chúng tôi cũng đã nhận thấy sự đề cập của Powell về thuế quan và căng thẳng địa chính trị – đặc biệt là liên quan đến Trung Đông – mà hiện tại dù mờ mịt về kết quả, có thể có tác động lớn đến áp lực giá trong tương lai. Đây không còn là những rủi ro nền tảng nữa mà là những yếu tố có khả năng thay đổi kỳ vọng một cách có ý nghĩa. Điều quan trọng bây giờ là cách chúng ta diễn giải sự biến động trong giá rủi ro, vì độ biến động ngụ ý của thị trường sẽ ngày càng phản ánh sự nhạy cảm với những biến số này. Từ góc độ giao dịch, chúng tôi đã thấy phản ứng trong G10 FX, đặc biệt là Kiwi, đã tăng lên khi Đô la suy yếu. Đây không chỉ là đầu cơ; mà còn nhấn mạnh cách mà ngay cả những nhận xét khởi đầu về chính sách linh hoạt có thể – và thực sự đã – thay đổi vị trí. Vì vậy, một người nên xem xét lại bất kỳ sự phụ thuộc nào vào các xu hướng theo mùa hoặc lịch sử và thay vào đó điều chỉnh độ nhạy dựa trên những gì đường cong tương lai đang nói với chúng ta. Theo dõi cách mà phần đầu của thị trường lãi suất hành động. Không chỉ đơn thuần là tính toán các giảm lãi suất; mà là về việc những giảm lãi suất đó sẽ đến sớm và quyết đoán như thế nào. Các nhà giao dịch phái sinh nên theo dõi độ biến động ngụ ý trong các tùy chọn ngắn hạn, đặc biệt trong thị trường FX và lãi suất, vì bất kỳ sự chuyển hướng nào từ các quan chức Fed hoặc dữ liệu đều có thể khuếch đại chuyển động ngắn hạn. Hiện rõ ràng rằng áp lực giá không bị cô lập chỉ trong động lực nội địa. Các cú sốc bên ngoài, cụ thể là các phát triển địa chính trị, có thể củng cố hoặc cân bằng các dữ liệu lao động và tiêu dùng nội bộ. Chúng tôi vẫn chú ý đến các biến động lãi suất Kho bạc, đặc biệt là lãi suất 2 năm, vì các dấu hiệu sớm của việc tái định hình có thể xuất hiện ở đó đầu tiên.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các nhà phân tích của RBC Wealth Management duy trì cái nhìn lạc quan về thị trường cổ phiếu Nhật Bản. Họ dự đoán một thỏa thuận thương mại giữa Nhật Bản và Mỹ, có khả năng diễn ra sau cuộc bầu cử thượng viện vào ngày 20 tháng 7. Tuy nhiên, họ bày tỏ sự thận trọng vì thị trường cổ phiếu Nhật Bản dường như đã phản ánh việc giảm thuế quan, với lĩnh vực ô tô thể hiện các hoạt động giá cả quá lạc quan. Một mục tiêu lạm phát ổn định 2% dường như có thể đạt được theo đánh giá của họ. Các yếu tố bổ sung hỗ trợ cho quan điểm này bao gồm việc gia tăng đầu tư thông qua friendshoring và onshoring, cải thiện lợi tức trên vốn chủ sở hữu và cổ tức cho cổ đông, cùng với nhu cầu nội địa ổn định. Nhu cầu này được củng cố bởi tiết kiệm cao, tăng lương, và sự gia tăng mạnh mẽ của các khoản đầu tư bán lẻ. Du lịch vào và các khoản đầu tư bán lẻ nội địa mạnh mẽ thông qua kế hoạch tài khoản tiết kiệm cá nhân Nhật Bản được cập nhật cũng có đóng góp tích cực. Các yếu tố kết hợp này được coi là thúc đẩy một môi trường kinh tế mạnh mẽ cho Nhật Bản. Những gì chúng tôi thấy từ RBC là sự lạc quan có tính toán liên quan đến triển vọng cổ phiếu Nhật Bản trong thời gian tới. Cốt lõi của quan điểm của họ phụ thuộc vào một thỏa thuận tiềm năng giữa Nhật Bản và Hoa Kỳ, có khả năng diễn ra sau cuộc bầu cử thượng viện của Nhật Bản vào cuối tháng 7. Thời điểm đó rất quan trọng. Nó cho thấy con đường chính sách có thể sẽ được làm rõ ngay sau đó, tạo điều kiện cho các điều chỉnh thương mại. Nhưng thị trường không chờ đợi một cách kiên nhẫn. Việc định giá giảm thuế quan, đặc biệt là trong lĩnh vực ô tô, dường như đã xảy ra trước khi có xác nhận. Sự tăng giá gần đây của lĩnh vực này giả định rằng thỏa thuận đến chủ yếu như đã được suy đoán, với ít bất ngờ. Đó là nơi một phần sự thận trọng xuất hiện—khi kỳ vọng chạy trước thực tế, áp lực điều chỉnh sẽ tăng lên khi kết quả thực tế được công bố. Các nhà phân tích ngụ ý rằng hiện tại không còn nhiều không gian cho sai sót trong định giá các lĩnh vực này. Theo họ, lạm phát có vẻ ổn định. Một con số 2% không gây hoảng sợ. Nó cung cấp một môi trường dễ dự đoán, điều này quan trọng khi đánh giá các vị trí dài hạn trong một thị trường thường xuyên bị ám ảnh bởi lo ngại về giảm phát. Một khung cảnh với lương tăng và tiết kiệm hộ gia đình cao giúp giữ cho tiêu dùng nội bộ luôn mạnh mẽ. Điều này khác với nhiều thị trường phát triển nghiêng nặng vào đầu tư kinh doanh hoặc xuất khẩu cho phần lớn hoạt động của họ. Sự thay đổi xu hướng friendshoring và onshoring hỗ trợ cho chi tiêu vốn công nghiệp trong Nhật Bản. Những thay đổi này không chỉ là tiếng ồn—chúng là tái phân bổ cấu trúc của sản xuất và chuỗi cung ứng, được thúc đẩy bởi những bài học rút ra trong giai đoạn đại dịch. Với rủi ro địa chính trị vẫn cao ở một số khu vực, các nhà đầu tư dường như sẵn sàng hơn để thưởng cho các khu vực được coi là ổn định và đáng tin cậy về kinh tế. Việc các công ty trả lại giá trị cho cổ đông thông qua các chính sách cổ tức tốt hơn và sử dụng bảng cân đối kế toán một cách có trách nhiệm chỉ càng thêm vào độ tin cậy này. Du lịch—đặc biệt là du lịch vào—không nên bị bỏ qua. Khi du lịch trở lại bình thường và nhu cầu của người tiêu dùng vẫn tồn tại, sự phục hồi đó ảnh hưởng trực tiếp đến các lĩnh vực dịch vụ và bán lẻ của Nhật Bản. Kế hoạch tài khoản tiết kiệm cá nhân Nhật Bản được cập nhật cũng mở rộng cơ sở nhà đầu tư nội địa. Chúng tôi hiện đang theo dõi các công dân bình thường phân bổ nhiều tài sản của họ vào thị trường, một dấu hiệu khuyến khích khi đánh giá nhu cầu nội bộ đối với tài sản rủi ro.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Micron Technology, Inc. dự kiến công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2025 vào ngày 25 tháng 6, sau khi thị trường đóng cửa. Sự tăng trưởng của công ty được thúc đẩy bởi sự gia tăng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo và các mối quan hệ mạnh mẽ với các công ty công nghệ hàng đầu. Trong khi lĩnh vực DRAM phát triển nhờ vào nhu cầu AI tăng cao, phân khúc NAND đang phải đối mặt với những thách thức, có thể ảnh hưởng đến sự mở rộng lợi nhuận tổng thể. Nhu cầu về bộ nhớ và lưu trữ, rất quan trọng cho các hệ thống AI, đang thúc đẩy doanh thu DRAM của Micron. Dự kiến, doanh thu DRAM trong quý 3 sẽ đạt 7 tỷ USD, phản ánh mức tăng trưởng 49,2% so với năm trước. Thị trường bộ nhớ có dấu hiệu ổn định với sức mạnh giá tăng cường, mang lại lợi ích cho biên lợi nhuận của Micron. Hơn nữa, việc sản xuất HBM3E của Micron cho các chip AI thế hệ tiếp theo của NVIDIA nâng cao vị thế của nó như một nhà cung cấp AI chính. Các quan hệ đối tác chiến lược của Micron với các công ty công nghệ lớn tạo ra lợi thế cạnh tranh trong lĩnh vực AI. Hợp tác với NVIDIA, Advanced Micro Devices và Marvell Technology đảm bảo doanh thu ổn định, củng cố vị thế của Micron trong lĩnh vực tính toán hiệu suất cao. Sự tham gia của Micron vào các sản phẩm hỗ trợ AI và giải pháp trung tâm dữ liệu nhấn mạnh vai trò then chốt của nó trong cảnh quan phần cứng AI. Mặc dù lĩnh vực DRAM thành công, phân khúc NAND của Micron phải đối mặt với sự dư thừa và vấn đề giá cả, ảnh hưởng đến lợi nhuận. Sự phục hồi chậm chạp trong giá NAND và biên lợi nhuận yếu có thể làm giảm bớt lợi ích từ DRAM, ảnh hưởng đến tăng trưởng lợi nhuận chung cho quý. Khi mà kết quả quý 3 năm tài chính 2025 đang đến gần, sự chú ý thường chuyển hướng đến cách mà những phát triển gần đây trong ngành công nghiệp bán dẫn có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Vị thế của Micron được củng cố chủ yếu nhờ sự tăng trưởng bền vững trong hạ tầng trí tuệ nhân tạo, đặc biệt là từ lĩnh vực bộ nhớ truy cập ngẫu nhiên động (DRAM). Khi xem xét mức tăng 49,2% dự kiến trong doanh thu DRAM—tương đương với con số 7 tỷ USD—thật rõ ràng rằng sự gia tăng đầu tư vào AI đang thúc đẩy sự gia tăng này. Điều này không chỉ phản ánh sức mạnh giá cải thiện mà còn gợi ý về nhu cầu ngày càng tăng trong kiến trúc máy chủ hỗ trợ AI, đặc biệt là những kiến trúc được sử dụng bởi các nhà cung cấp đám mây lớn và quy mô lớn. Tuy nhiên, không phải mọi thứ đều tươi sáng. Với bộ nhớ NAND flash đang trải qua tình trạng dư thừa kéo dài và áp lực giá tiếp tục giảm, có nguy cơ rằng những phân khúc yếu hơn có thể làm giảm một phần tiềm năng tăng trưởng. Từ quan điểm giao dịch, mặc dù có dấu hiệu tích cực trong xu hướng giá và khối lượng vận chuyển của DRAM, chúng ta nên giữ cảnh giác giữa những nền tảng yếu ớt của NAND, đặc biệt khi các xu hướng nhu cầu rộng lớn vẫn không đồng đều. Việc sản xuất bộ nhớ băng thông cao như HBM3E, một đầu vào thiết yếu cho các chipset AI, bao gồm cả những chipset được sử dụng bởi các GPU mới nhất của NVIDIA, mang đến cho Micron một vị thế quan trọng trong các lĩnh vực hiệu suất cao. Tuy nhiên, thời gian triển khai quy mô lớn và hiệu suất sản xuất vẫn có thể đóng vai trò lớn trong tính biến động của biên lợi nhuận. Các hợp tác nổi bật tiếp tục hỗ trợ sự ổn định trong các hợp đồng lâu dài. Mối liên hệ của công ty với các công ty bán dẫn lớn của Mỹ cung cấp cách ly khỏi những cơn gió ngắn hạn và cho phép dự đoán dễ dàng hơn về mặt DRAM. Những mối quan hệ này cũng cho thấy rằng ngay cả những sự chậm trễ hoặc cắt giảm nhỏ trong các chương trình chi tiêu vốn liên quan đến AI của bất kỳ công ty nào trong số này có thể dẫn đến ảnh hưởng trong sản xuất và đơn đặt hàng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Chỉ số Tự Tin Người Tiêu Dùng tại Mỹ đã giảm trong tháng Sáu, giảm từ 98.4 xuống còn 93. Chỉ số Tình Hình Hiện Tại cũng chứng kiến sự sụt giảm, đi xuống 6.4 điểm còn 129.1, trong khi Chỉ số Kỳ Vọng giảm 4.6 điểm xuống 69. Có ít sự lạc quan hơn về điều kiện kinh doanh hiện tại so với tháng Năm. Đánh giá về khả năng có việc làm hiện tại đã yếu đi trong sáu tháng liên tiếp nhưng vẫn giữ được mức tích cực, phù hợp với một thị trường lao động mạnh mẽ.

Tác động đến Chỉ số Đô la Mỹ

Sau báo cáo này, đã có áp lực lên Chỉ số Đô la Mỹ, giảm 0.55% xuống còn 97.80. Báo cáo này chứa các tuyên bố hướng tới tương lai với những rủi ro và sự không chắc chắn. Hãy thực hiện nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi tham gia vào bất kỳ hoạt động thị trường nào, với việc nhớ đến khả năng mất toàn bộ vốn đầu tư. Hãy chắc chắn rằng bạn hiểu tất cả các rủi ro, tổn thất và chi phí liên quan đến việc đầu tư. Tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp khi cần thiết, vì thông tin này không phục vụ như lời hướng dẫn đầu tư. Hãy thận trọng trong việc giải thích tất cả dữ liệu được trình bày. Một chỉ số yếu hơn trong Chỉ số Tự Tin Người Tiêu Dùng của Mỹ, giảm từ 98.4 xuống còn 93 trong tháng Sáu, đã hoạt động như một điểm dữ liệu mà các thị trường đã âm thầm chờ đợi để hấp thụ. Hướng đi này không phải là mới – xu hướng giảm đã hình thành trong nhiều tháng – nhưng tỷ lệ giảm lần này khó có thể bỏ qua. Khi Chỉ số Tình Hình Hiện Tại giảm xuống còn 129.1, nó cho thấy sự thực tế ngày càng tăng trong số các phản hồi. Đặc biệt hơn, Chỉ số Kỳ Vọng lại bị sụt giảm, nằm ở mức 69, mà không thoải mái ở dưới mức 80 liên quan đến nguy cơ suy thoái trong các so sánh lịch sử. Bên trong khảo sát, rõ ràng nhiều hộ gia đình đang điều chỉnh để chấp nhận rằng sức mua của họ có thể vẫn bị hạn chế. Quan điểm về khả năng có việc làm vẫn được coi là “tích cực” khi được xem xét riêng lẻ, nhưng nó đã xấu đi trong sáu tháng liên tiếp. Sự tương phản đó – vẫn tốt, nhưng rõ ràng đang xấu đi – không phải là những nhận xét giúp củng cố niềm tin vào nhu cầu tiêu dùng bền vững. Đối với chúng tôi, điều này vẽ nên một bức tranh khó khăn hơn khi xem xét kỹ lưỡng. Tự nhiên, các thị trường đã phản ứng. Chỉ số Đô la Mỹ đã chịu một cú giảm mạnh, giảm 0.55% xuống 97.80 trong ngày. Không chỉ là cú giảm tiêu điểm đã làm rung chuyển tâm lý, mà còn là âm điệu của toàn bộ báo cáo. Niềm tin vào cả tài chính cá nhân và hướng đi gần của nền kinh tế đã giảm sút, tạo áp lực thực sự lên các vị trí đầu cơ. Kỳ vọng về lãi suất đã rất mong manh, và điều này đã củng cố khả năng rằng Fed có thể cần cải thiện việc quản lý triển vọng của mình trong các quý tới thay vì chỉ dựa vào việc siết chặt chính sách trước đây.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu từ một cuộc khảo sát do Viện Dầu mỏ Mỹ (API) thực hiện dự đoán sự sụt giảm trong sản lượng dầu thô chính là 0,8 triệu thùng, trong khi đó, sản lượng dầu tinh chế và xăng đều được kỳ vọng tăng 0,4 triệu thùng. Cuộc khảo sát thu thập thông tin từ các cơ sở lưu trữ dầu và các công ty, cung cấp một bức tranh về mức tồn kho và sự thay đổi. Báo cáo chính thức, dự kiến được phát hành vào sáng thứ Tư, sẽ được Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) công bố. Khác với cuộc khảo sát của API, báo cáo của EIA được cấu thành từ dữ liệu của Bộ Năng lượng và các nguồn chính phủ khác. Báo cáo của EIA bao gồm các thống kê chi tiết về đầu vào và đầu ra của nhà máy lọc dầu, cùng với các chỉ số rộng hơn về tình hình thị trường dầu mỏ. Nó cũng phân biệt giữa các mức lưu trữ của các loại dầu thô khác nhau, chẳng hạn như dầu thô nhẹ, trung bình và nặng. Điều này được coi là phản ánh toàn diện và chính xác hơn về thị trường dầu mỏ so với kết quả khảo sát của API. Chỉ báo sớm của cuộc khảo sát tư nhân tuần này chỉ ra sự giảm nhẹ trong tổng mức tồn kho dầu thô, gần như dưới một triệu thùng. Trong khi đó, các danh mục xăng và dầu tinh chế dường như đã tăng lên với cùng một lượng. Mặc dù những biến động riêng lẻ này có thể xuất hiện ở mức độ vừa phải khi tách biệt, nhưng chúng phản ánh những động lực cụ thể có thể ảnh hưởng đến các chiến lược giao dịch trong ngắn hạn. Sự gia tăng sản lượng xăng, đặc biệt, có thể thu hút thêm sự chú ý khi chúng trùng với sự khởi đầu của mùa lái xe mùa hè tại Mỹ, thời điểm mà nhu cầu thường có xu hướng tăng lên. Lịch phát hành đặt phiên bản của chính phủ—báo cáo EIA—vào tầm ngắm vào sáng thứ Tư. Phương pháp của nó dựa trên dữ liệu liên bang, và nó thường được tin tưởng hơn bởi các phòng giao dịch thương mại và các tác nhân thể chế. Điều này không chỉ do quy mô mẫu mà còn vì nó phân đoạn dữ liệu theo độ đặc của dầu thô và hành vi của nhà máy lọc dầu, cung cấp các phân tích có giá trị cho việc dự đoán các chênh lệch giá trong tương lai. Khi chúng ta so sánh hai sự thay đổi dữ liệu sắp tới—dự đoán của API và những gì EIA có thể xác nhận hoặc bác bỏ—chúng ta dựa vào những khác biệt đã biết giữa hai bên. Lịch sử cho thấy, API đã ước tính thấp hoặc cao hơn thay đổi mức tồn kho sản phẩm. Trong hai quý vừa qua, các dự đoán về các sản phẩm tinh chế như xăng thường xuyên bị lệch thấp so với các con số liên bang. Mẫu hình này có thể hữu ích khi đánh giá thời gian mà mức tồn kho có thể tiếp tục ảnh hưởng đến biên lợi nhuận tinh chế. Hợp đồng tương lai West Texas gần đây đã cho thấy xu hướng giảm sau các đợt giảm tương tự, trong khi các chênh lệch giá—đặc biệt là xăng RBOB so với dầu thô—đã mở rộng. Điều này gợi ý rằng cảm nhận thị trường ngày càng nhạy cảm với dữ liệu lưu trữ sản phẩm, thay vì chỉ dầu thô. Các đợt giảm nhẹ trong dầu thô, khi đi kèm với lượng xăng ngày càng tăng, có xu hướng gây áp lực lên tỷ lệ sử dụng của các nhà máy lọc dầu, mà EIA sẽ đề cập chi tiết. Chúng tôi dự đoán tỷ lệ hoạt động sẽ phản ánh các quyết định được đưa ra trước đó trong khoảng thời gian bảo trì vào mùa xuân. Từ góc độ giao dịch, điều này có nghĩa là sự chú ý phải chuyển sang tỷ lệ thông quan và phân khúc khu vực. Tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu ở Vùng Vịnh quyết định các mô hình cung cấp không chỉ trong nước mà còn cho các hành lang xuất khẩu, đặc biệt là cho các hỗn hợp dầu chua trung bình. Mặc dù dữ liệu của DOE hiếm khi tác động trực tiếp đến giá cả vào ngày đầu tiên, nhưng nó đã đẩy các đường cong giá trong vài giờ sau khi phát hành khi có sự biến động bất ngờ xảy ra tại Cushing hoặc PADD 3. Có một mối quan hệ giữa sự tăng trưởng của dầu tinh chế và hoạt động công nghiệp rộng lớn hơn, điều này được hỗ trợ nhẹ bởi sự gia tăng trong tuần này. Tuy nhiên, nếu xét đến các số liệu thất nghiệp gần đây và lượng xe tải giảm, thì nhu cầu dầu diesel có thể không giữ được ổn định khi bước vào cuối tháng Sáu. Sản phẩm này có thể tăng lên hơn nữa nếu mức tiêu thụ hiện tại không gia tăng. Một điều mà cuộc khảo sát không nắm bắt trực tiếp—và nơi mà báo cáo của chính phủ có thể sáng tỏ hơn—là tỷ lệ mà sản phẩm đang được xuất khẩu, đặc biệt là trong bối cảnh không chắc chắn rộng rãi về nhu cầu châu Á. Chúng tôi biết rằng các nhà máy lọc dầu đã dựa vào người mua nước ngoài nhiều hơn trong tháng qua, nhưng khối lượng xuất khẩu chính xác được đo lường tốt hơn bằng các số liệu thông quan của liên bang. Thị trường đã định giá một tập hợp các chuyển động tồn kho tương đối nhẹ nhàng. Nhưng nếu các con số cuối cùng vượt quá số liệu của tư nhân—một kịch bản đã xảy ra ba lần trong sáu báo cáo vừa qua—thì việc định vị các tùy chọn giữa chừng có thể cần điều chỉnh. Sự dao động trong các hợp đồng dầu tinh chế và cân bằng lại trong dải xăng là những khu vực có khả năng bất ngờ về độ biến động. Chênh lệch sản phẩm tinh chế trong PADD 1 vẫn giữ vai trò quan trọng đối với chuỗi phân phối bán buôn trong các giai đoạn chuyển đổi công thức mùa hè. Bất kỳ sự dư thừa nào trong những kho này sẽ siết chặt biên lợi nhuận cho các nhà máy lọc dầu và có thể hiện lên trong các cuộc gọi lợi nhuận của tháng sau.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Yên Nhật đã mở rộng đà tăng của mình so với Đô la Mỹ, khi Đô la vẫn đang chịu áp lực. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị giảm bớt sau lệnh ngừng bắn giữa Iran và Israel, làm giảm nhu cầu đối với Đô la Mỹ như một nơi trú ẩn an toàn. USD/JPY giao dịch dưới mức 145,00 nhưng vẫn duy trì hỗ trợ trên mức trung bình động 100 ngày. Đồng Yên đang hồi phục từ mức thấp nhất trong năm tuần qua, được hỗ trợ bởi tâm lý rủi ro cải thiện và giá Dầu giảm, điều này hỗ trợ cho cán cân thương mại của Nhật Bản. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Nhật Bản đã tăng qua mức 1,42%, phản ánh tâm lý rủi ro mạnh mẽ hơn.

Dữ liệu lạm phát và tín hiệu tiền tệ

Dữ liệu lạm phát cơ bản của Nhật Bản cho thấy sự tăng lên trong tháng 5, đạt 3,7%, mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023. Sự gia tăng này đã củng cố kỳ vọng rằng Ngân hàng Nhật Bản có thể tiếp tục tiếp cận thắt chặt. Sự yếu kém của Đô la Mỹ liên quan đến việc giảm bớt căng thẳng địa chính trị và các tín hiệu ôn hòa từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Thông báo về việc ngừng bắn của Tổng thống Trump đã giúp bình ổn thị trường và giảm dòng tiền vào Đô la. Những bình luận gần đây của các quan chức Fed cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất, ảnh hưởng đến Chỉ số Đô la Mỹ. Chứng cứ của Chủ tịch Fed Jerome Powell trước Quốc hội đang được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm những chỉ dẫn cho chính sách tiền tệ trong tương lai. Mặc dù những nhận xét chuẩn bị của ông không gợi ý về cắt giảm lãi suất khẩn cấp, nhưng bất kỳ thay đổi nào trong những phản hồi trực tiếp của ông có thể ảnh hưởng đến Đô la Mỹ và tác động đến biến động USD/JPY. Với việc Đồng Yên lại đứng vững dưới mức 145,00, chúng ta đang theo dõi sự không còn quá mức trong vị thế tăng giá của USD gần đây khi tâm lý rủi ro rộng lớn hơn cải thiện. Sau nhiều tuần mua vào Đô la ổn định do tâm lý sợ hãi, tâm trạng đã thay đổi quyết định sau khi căng thẳng ở Trung Đông hạ nhiệt. Mặc dù những thay đổi này đã làm giảm nhu cầu trú ẩn ngay lập tức, nhưng sự yên tĩnh kết quả cũng cho phép các yếu tố cơ bản thách thức phía yếu của các giao dịch gần đây. Hỗ trợ vẫn nằm quanh mức trung bình động 100 ngày, một mức có ý nghĩa lịch sử đã được giữ vững qua các thử nghiệm trước đó. Việc USD/JPY không giảm mạnh mặc dù Đô la suy yếu cho thấy một số sức đề kháng vẫn còn. Chúng tôi đang lưu ý rằng khu vực này có thể trở thành một chiến trường trong ngắn hạn, đặc biệt khi các lực lượng đối kháng—sự thắt chặt từ Ngân hàng Nhật Bản so với khả năng nới lỏng từ Fed—bắt đầu thể hiện rõ hơn trong định giá. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của Nhật Bản hiện đã vượt qua 1,42%, và đó không phải là một bước đi nhỏ đối với một thị trường đã chứng kiến ​​các lợi suất cực thấp trong suốt hàng thập kỷ. Điều này không chỉ phản ánh sự thay đổi liên tục trong kỳ vọng tiền tệ trong nền kinh tế nội địa mà còn thể hiện sự tự tin đang gia tăng trong triển vọng vĩ mô rộng lớn hơn của Nhật Bản. Điều này bao gồm sự hỗ trợ từ giá dầu giảm, mà do sự phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng của Nhật Bản, đã trở thành một động lực thúc đẩy.

Kỳ vọng thị trường và dòng tiền đầu cơ

Số liệu lạm phát cơ bản 3,7% trong tháng 5, cao nhất kể từ đầu năm 2023, tham gia vào bức tranh này. Đây là tháng tăng thứ ba liên tiếp, và sự kiên trì của nó khó có thể bỏ qua. Đối với các nhà hoạch định chính sách, điều này gia tăng áp lực. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản trong quá khứ đã rất thận trọng với việc loại bỏ hỗ trợ, dữ liệu hiện tại không cho phép trì hoãn nếu xu hướng lạm phát này tiếp tục. Thị trường ngày càng định giá một kịch bản mà hành động bổ sung không chỉ có thể mà cũng có thể cần thiết. Ở phía bên kia Thái Bình Dương, câu chuyện tiếp tục nghiêng về hướng ngược lại. Với kỳ vọng cắt giảm lãi suất đang gia tăng và giọng điệu gần đây của Fed có sự thay đổi, sức mạnh của Đô la hiện giờ có vẻ mong manh hơn so với vài tuần trước. Những bình luận từ các quan chức chủ chốt của Fed cho thấy rằng việc cắt giảm có thể đến sớm hơn so với dự kiến hồi tháng trước, đặc biệt là với tình hình việc làm giảm mạnh và áp lực giá cả đang giảm trên mặt trận nội địa của Mỹ. Bài phát biểu gần đây của Powell không cam kết rõ ràng vào bất kỳ sự chuyển động nào, và chúng tôi nhận thức rằng ông vẫn tiếp cận một cách có phương pháp. Dù vậy, những hiểu biết thực sự thường đến từ phản hồi của ông hơn là từ kịch bản. Khi ông đưa ra chứng cứ trước Quốc hội, ánh mắt không chỉ dõi theo bài phát biểu đã chuẩn bị của ông—thị trường quan tâm đến bất kỳ gợi ý nào về sự lệch lạc khi bị các nhà lập pháp thách thức. Bất kỳ gợi ý nào về thời gian, ngay cả gián tiếp, có thể thúc đẩy tái định giá ngắn hạn trong kỳ vọng lãi suất, và điều này sẽ nhanh chóng chảy qua các cặp tiền tệ có giá trị bằng Đô la. Đối với những người hoạt động trong các sản phẩm phái sinh theo dõi USD/JPY, môi trường hiện tại đòi hỏi sự chú ý rõ ràng về các tín hiệu tài sản chéo—cụ thể là, những gì thị trường trái phiếu đang nói, những gì lạm phát thực sự thể hiện thay vì được dự đoán, và cách định giá về sự đảo chiều rủi ro và độ nghiêng của các tùy chọn phản ánh sự xác nhận hướng đi. Các nhà giao dịch nên cẩn thận không diễn giải quá mức về các biến động trong ngày đơn lẻ trừ khi được xác nhận bởi cả dữ liệu khối lượng và vị thế rộng rãi hơn. Biến động vẫn bị nén, nhưng chỉ ở bề mặt; bất kỳ sự thay đổi nào trong thông điệp—hoặc do Powell qua các lần xuất hiện sắp tới hoặc qua điều chỉnh tiếp theo của BoJ—có thể kích thích phản ứng nhanh chóng. Chúng tôi đang tiến hành với sự chú ý đặc biệt đến sự chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu Chính phủ Mỹ và Nhật Bản, điều này tiếp tục thu hẹp. Điều này thu hẹp lập luận carry ủng hộ Đô la và mời gọi dòng tiền đầu cơ gia tăng vào Đồng Yên. Việc theo dõi lãi suất mở và các chỉ số động lực sẽ giúp tránh việc diễn giải sai về việc thu hẹp vị thế ngắn như là thay đổi xu hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng đô la Mỹ đã ghi nhận sự giảm giá so với các cặp tiền tệ chính, giảm 0,92% so với JPY và CHF, 0,7% so với GBP, và 0,50% so với cả AUD và NZD. Ngược lại, USDCAD duy trì gần như không thay đổi do giá dầu thô giảm mạnh 5%, giảm hơn 10 USD trong hai ngày giao dịch. Phát biểu của Chủ tịch Fed Powell đã thu hút sự chú ý, nơi ông nhấn mạnh sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ và thị trường lao động. Ông đã đề cập đến khả năng cắt giảm lãi suất ngay từ tháng 7, phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế, đồng thời lưu ý rằng lạm phát có thể tăng do các loại thuế mới. Powell nhấn mạnh rằng Fed đã chuẩn bị để tạm dừng các thay đổi lãi suất trong thời gian này.

Phản ứng của Thị trường Chứng khoán

Trong thị trường chứng khoán, những bình luận của Powell, kết hợp với tin tức về việc ngừng bắn giữa Israel và Iran, đã thúc đẩy những đợt tăng. Các chỉ số chính đã tăng hơn 1,1%, với Nasdaq dẫn đầu tăng 1,43%. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ giảm, với lợi suất 10 năm giảm 3 điểm cơ bản xuống còn 4,292%. Các thị trường khác cho thấy giá dầu thô giao dịch giảm 5,41% xuống 65,01 USD, vàng giảm 1,31% xuống 3.323,06 USD, và Bitcoin tăng 0,39% lên 105.870 USD. Điều chúng ta vừa thấy là một cuộc rút lui rộng rãi nhưng không đồng đều của đồng đô la Mỹ, với sức mạnh của nó yếu đi rõ rệt nhất so với yên và franc Thụy Sĩ—giảm gần một điểm phần trăm trong cả hai trường hợp. Đồng bảng cũng tăng giá, tuy nhiên không quá mạnh như vậy, và các đồng tiền liên quan đến hàng hóa của Australia và New Zealand cũng có sự tiến bộ. Tuy nhiên, đồng đô la Canada hầu như không thay đổi, giữ vững khi giá dầu giảm mạnh, điều này thường có thể ảnh hưởng đến đà tăng của đồng đô la Canada.

Biến động Thị trường và Dữ liệu Kinh tế

Phiên họp của Powell tại Capitol đã tạo ra nhiều sự chuyển động của thị trường. Trong khi ông củng cố nền tảng vững chắc của việc làm và sức khỏe kinh tế chung, bình luận của ông rằng lãi suất có thể giảm ngay trong tháng tới đã được các nhà giao dịch nhanh chóng tiếp nhận. Quan trọng là, ông đã đưa ra một điều kiện: dữ liệu phải hỗ trợ. Sự căng thẳng ở đây rõ ràng—một mặt, một thị trường việc làm mạnh mẽ; mặt khác, sự xuất hiện trở lại của những rủi ro lạm phát do các loại thuế tiềm năng. Tuy nhiên, ông cũng gợi ý không cần vội vàng, với lộ trình lãi suất hiện tại đang tạm dừng trừ khi dữ liệu cho thấy điều ngược lại. Tình trạng không rõ ràng đó đã mang lại cho thị trường chứng khoán điều gì đó mà chúng thường mong muốn—một sự trì hoãn thay vì tăng tốc. Kết hợp với các tiêu đề về việc ngừng bắn ở nước ngoài, điều này đã làm dịu bớt những lo lắng địa chính trị. Không chỉ có những nhà đầu tư cổ phiếu phản ứng; thị trường trái phiếu cũng đã dịu lại, như được thấy qua sự giảm nhẹ của lợi suất trái phiếu Kho bạc. Một sự điều chỉnh giảm 3 điểm cơ bản xuống 4,292% cho thấy niềm tin đang gia tăng rằng đỉnh lãi suất đã đạt được. Tuy nhiên, những người giao dịch các công cụ nhạy cảm với lãi suất phải luôn giữ tinh thần linh hoạt. Hiện tại không phải là thời điểm để nhìn theo hướng chung mà là cách mà lộ trình được hình thành từ tuần này sang tuần khác—một cú sốc về lạm phát tích cực, một báo cáo việc làm yếu hơn mong đợi, và mọi thứ thay đổi. Đối với những người tham gia vào các giao dịch ngắn hạn, điều này có nghĩa là cần chú ý đến các số liệu CPI sắp tới và các báo cáo việc làm, và sẵn sàng cho những biến động trong ngày khi các diễn giả của Fed quay trở lại. Sự suy giảm của vàng không chỉ là bề ngoài. Một sự giảm hơn 1,3% cho thấy cách mà kỳ vọng về chính sách lỏng lẻo chưa được xác lập và có thể phản ánh một phần nào đó từ việc đóng vị thế bán đô la vào cuối phiên. Trong khi đó, sự tăng nhẹ của Bitcoin cho thấy sự thèm muốn vẫn còn đối với các đại diện rủi ro thay thế, mặc dù khối lượng có lẽ còn mỏng do sự thận trọng chung của thị trường. Hiện tại, các vị trí nên phản ánh sự nhạy cảm không chỉ với các sự kiện kinh tế đã được lên lịch, mà còn với những gì có thể bị gián đoạn trong hàng hóa—đặc biệt là dầu—và các tác động thứ cấp của chúng. Biến động không tăng vọt, nhưng nằm dưới mức áp lực đủ để làm rung chuyển những điều ẩn chứa trong bất kỳ chuyển động mới nào.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.