CFTC của Hoa Kỳ đã báo cáo một sự gia tăng trong các vị thế ròng của S&P 500, di chuyển từ -174.1K lên -144.8K. Sự thay đổi này phản ánh sự dịch chuyển trong thị trường, mặc dù nó không phục vụ như một lời khuyên về các giao dịch tài sản. Cặp EUR/USD đã củng cố các khoản lãi gần 1.1700 trên các thị trường châu Âu, trong bối cảnh đồng Đô la Mỹ yếu đi. Tương lai của Cục Dự trữ Liên bang dưới nhiệm kỳ thứ hai của Tổng thống Trump vẫn còn gây hoài nghi, điều này làm tăng thêm sự không chắc chắn.

Xu Hướng Đồng Bảng Trong Bối Cảnh Đô La Yếu

GBP/USD duy trì xu hướng tăng, giao dịch trên 1.3700, khi đồng Đô la Mỹ tiếp tục suy yếu. Những cuộc tấn công gần đây vào Cục Dự trữ Liên bang bởi Tổng thống Mỹ đã ảnh hưởng đến động thái của đồng tiền. Giá vàng cho thấy dấu hiệu tích cực nhẹ, giao dịch dưới $3,350. Các báo cáo về khả năng thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Bitcoin Cash (BCH) ghi nhận mức tăng 2%, tiến gần tới mốc $500. Tiền mã hóa này cho thấy các mẫu hình tăng giá thông qua các chuyển động theo kênh song song. Căng thẳng gia tăng trong xung đột Israel-Iran đang đe dọa việc đóng cửa Eo biển Hormuz. Điều này đã dẫn đến sự nhạy cảm tăng lên trong các thị trường dầu mỏ do tầm quan trọng chiến lược của lối đi biển này.

Lo ngại về Thị Trường Hàng Hóa

Dữ liệu định vị mà CFTC công bố cho thấy sự thu hẹp của tâm lý bi quan trong hợp đồng tương lai S&P 500, với vị thế bán ròng giảm từ -174.1K xuống -144.8K. Mặc dù điều này không trực tiếp dẫn đến sự chắc chắn về hướng đi, nhưng nó cho thấy sự rút lui khỏi tâm thế bi quan cực đoan trong số các người tham gia đầu cơ. Đối với những ai tham gia vào các sản phẩm phái sinh liên quan đến chỉ số, những gì chúng ta thấy ở đây có thể khiến họ thận trọng hơn khi gia tăng các vị thế bán mới, đặc biệt nếu sự chuyển biến này tiếp tục trong các báo cáo tới. Sự điều chỉnh cho thấy rằng những kỳ vọng về định giá tài sản đang trải qua một sự đánh giá lại, mặc dù không nhất thiết phải là một sự đảo ngược. Các cặp tiền tệ liên quan đến đồng Đô la Mỹ vẫn tiếp tục thể hiện các mức độ kiên cường khác nhau. EUR/USD nằm gần mức 1.1700, có vẻ ổn định giữa sự suy yếu chung của đồng Đô la. Sự yếu kém gần đây của đồng Đô la không chỉ là một hiện tượng kỹ thuật; nó đã được thúc đẩy bởi những rủi ro chính trị cao ở Washington, với sự cấu thành tương lai của Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang bị đặt dấu hỏi. Do đó, chênh lệch giao dịch carry có thể mở rộng nếu sự rõ ràng trong chính sách vẫn còn mờ mịt. Các nhà giao dịch thường thu lợi từ các động thái theo hướng đi có thể nên xem xét thời gian ngắn hơn cho đến khi thị trường học lại nơi áp lực lãi suất thực sự nằm. Sterling đã cho thấy sức mạnh riêng của nó, tiếp tục áp lực trên mức 1.3700. Sự yếu kém của đồng Đô la đóng góp vào một phần trong sự tăng này, nhưng sự kiên cường của GBP cũng phản ánh sự thiếu hụt các trở ngại trong ngắn hạn rất gần. Tuy nhiên, bóng ma về uy tín của ngân hàng trung ương Mỹ do sự chỉ trích từ các nhà lãnh đạo không thể bị bỏ qua. Những phát triển này quan trọng. Chúng lan tỏa qua các kỳ vọng lãi suất và, từ đó, ảnh hưởng đến các cặp như GBP/USD thông qua các chênh lệch lợi suất xuyên biên giới. Những ai định hình các dự báo hàng năm có thể cần xem xét lại những giả định trước đó. Vàng đã duy trì một tông tích cực nhẹ và đang dao động ngay dưới $3,350. Các kim loại quý thường phát triển mạnh trong bối cảnh không chắc chắn, và điều này dường như không phải là ngoại lệ. Những cuộc thảo luận về việc thay đổi lãnh đạo tại Fed thường thu hút sự thận trọng về rủi ro, khiến vàng trở nên hấp dẫn như một hàng rào phòng thủ. Chúng tôi thấy điều này phản ánh trong cách mà khối lượng giao dịch đã tập trung xung quanh các quyền chọn ngoài tiền trong những ngày gần đây. Nó cho thấy tư thế rủi ro thiên về việc tăng giá hơn nữa, mà không phải cam kết hoàn toàn vào các vị thế dài trên thị trường giao ngay.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Các vị thế ròng cho GBP tại Vương quốc Anh, do Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) báo cáo, đã giảm xuống còn £34.4K từ mức £42.9K trước đó. Dữ liệu này phản ánh sự thay đổi trong tâm lý thị trường đối với đồng bảng Anh trong khoảng thời gian xác định. Cặp EUR/USD đã củng cố những khoản tăng, giao dịch gần mức 1.1700 khi đồng đô la Mỹ cho thấy sự yếu kém trong bối cảnh lo ngại về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Trong khi đó, GBP/USD duy trì hiệu suất mạnh mẽ trên mức 1.3700, đánh dấu bốn phiên liên tiếp tăng giá so với một đô la yếu hơn.

Diễn biến Vàng và Tiền điện tử

Giá vàng đã có sự tăng nhẹ, giữ xu hướng tích cực nhưng vẫn duy trì dưới mức $3,350, bị ảnh hưởng bởi những lo ngại về khả năng thay đổi trong lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang. Bitcoin Cash (BCH) đã tăng 2% và đang tiến đến mức $500, cho thấy tiềm năng tăng trưởng tiếp theo phản ánh qua mẫu hình kênh song song đang tăng. Sự căng thẳng gia tăng ở eo biển Hormuz do xung đột Israel-Iran đang gây ra rủi ro cho thị trường dầu mỏ. Việc đóng cửa lộ trình hàng hải quan trọng này có thể gây ra sự gián đoạn, vì vai trò then chốt của nó trong chuỗi cung ứng dầu toàn cầu. Sự sụt giảm gần đây trong các vị thế ròng cho đồng bảng được CFTC báo cáo – từ £42.9K xuống £34.4K – cho thấy sự giảm đáng kể trong tâm lý lạc quan. Sự suy giảm này theo sau nhiều yếu tố, không phải tất cả đều rõ ràng liên quan đến các yếu tố kinh tế cơ bản. Chúng ta phải đọc điều này như là bằng chứng về sự giảm sút niềm tin đầu cơ thay vì chỉ là sự thay đổi trong triển vọng vĩ mô. Đối với các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy hoặc hợp đồng phái sinh, một sự suy giảm như vậy thường gợi ý sự thận trọng. Việc định vị trở nên đặc biệt quan trọng khi chúng ta xem xét rằng điều này xảy ra khi GBP/USD vẫn vững vàng trên mức 1.3700.

Áp lực đối với Đô la Mỹ

Sự mạnh mẽ của đồng bảng, duy trì suốt bốn phiên liên tiếp, không phải là diễn ra trong thế cô lập. Đồng đô la Mỹ có vẻ đang chịu áp lực, chủ yếu do sự gia tăng nghi ngờ của các nhà đầu tư về tính tự do trong quyết định của Cục Dự trữ Liên bang. Vị thế của Powell vẫn là một điểm tin đồn, và điều đó quan trọng. Mối lo ngại không phải nằm ở kết quả chính sách, mà là ở câu hỏi rộng hơn liệu hướng dẫn lâu dài có thể duy trì tính đáng tin cậy dưới sự giám sát chính trị hay không. Trong ngắn hạn, sự nghiêng này có thể khuyến khích dòng tiền chuyển từ đồng đô la sang các lựa chọn thay thế. Khi chúng ta theo dõi giao dịch EUR/USD gần mức 1.1700, chúng ta thấy rằng hành động giá đã giữ trật tự, nếu không muốn nói là có phần bị kiềm chế. Nó đang củng cố – không rút lui – điều này cho chúng ta biết rằng sự hỗ trợ cho đồng euro vẫn tiếp tục trong một thế giới chưa chắc chắn về tính liên tục của chính sách tiền tệ Mỹ. Những gì mà thị trường không thích nhất là sự hỗn loạn. Ở đây, sự nhất quán và thiếu bất ngờ là những yếu tố gốc rễ cho kỳ vọng. Từ góc độ phái sinh, kịch bản này tạo ra không gian cho các chiến lược hợp lý, tốt hơn là với rủi ro có giới hạn. Ở những nơi khác, giá vàng đã tăng nhẹ, nhưng không đáng kể. Lơ lửng dưới mức $3,350, kim loại vàng dường như rất ngần ngại trong việc thực hiện những bước tiến lớn hơn mặc dù có cùng những bất ổn từ Fed đang làm yếu đi đồng đô la. Điều đó rất đáng lưu ý. Vàng thường di chuyển quyết liệt hơn trong những điều kiện như vậy – vì vậy sự dừng lại đặt ra câu hỏi về sức mạnh nhu cầu hoặc các dòng tiền an toàn cạnh tranh. Biến động vẫn ở mức thấp, có nghĩa là các chiến lược tùy chọn ngắn có thể vẫn khả thi cho đến thời điểm này. Tuy nhiên, hồ sơ hết hạn có thể cần điều chỉnh. Bitcoin Cash cũng mang đến một góc nhìn thú vị. Tăng 2% và tiến gần tới $500, tài sản này tiếp tục di chuyển lên trong một kênh được hình thành tốt. Trong khi nó chưa thu hút được sự tham gia như Bitcoin hay Ether, nhưng đủ để gửi đi tín hiệu: tâm lý rủi ro vẫn sống động, một cách có chọn lọc. Các chiến lược dựa trên động lượng xung quanh cái tên này có thể giúp bổ sung cho cái nhìn vĩ mô rộng lớn hơn, nhưng thời điểm gia nhập cần cẩn thận do chi phí chênh lệch vốn có và những quirk thanh khoản.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dữ liệu mới nhất cho thấy các vị thế phi thương mại ròng về dầu của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã tăng lên 233,000 từ mức trước đó là 231,000. Thông tin này được sử dụng nhằm mục đích thông tin và không nên được coi là khuyến nghị giao dịch. Động lực thị trường bao gồm EUR/USD dao động quanh mức 1.1700, trong bối cảnh đồng đô la Mỹ yếu, với các nhà giao dịch đang tập trung vào những phát triển của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và dữ liệu Mỹ sắp tới. Tương tự, GBP/USD tiếp tục thể hiện sự kiên cường trên mức 1.3700, phản ánh sự yếu kém bền vững của USD, một phần chịu ảnh hưởng bởi những lo ngại xung quanh sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

XU HƯỚNG VÀNG VÀ BITCOIN CASH

Vàng duy trì xu hướng tích cực nhẹ, mặc dù vẫn dưới $3,350 với động lực tăng giá hạn chế khi các mối quan tâm về địa chính trị và ngân hàng trung ương tiếp tục diễn ra. Bitcoin Cash (BCH) thể hiện tiềm năng tăng trưởng, tăng 2% sau khi đã tăng 6.39% trước đó, với các dấu hiệu cho thấy sức mạnh đang gia tăng gần mức $500. Thị trường dầu mỏ thận trọng trước các khả năng gián đoạn tại Eo biển Hormuz do sự gia tăng căng thẳng giữa Israel và Iran. Eo biển này, một tuyến đường thủy quan trọng ở Vịnh Ba Tư, phải đối mặt với các mối đe dọa tiềm tàng có thể ảnh hưởng đến sự ổn định của thị trường dầu. Các số liệu được CFTC công bố chỉ ra một sự gia tăng nhỏ trong các vị thế dầu phi thương mại—tăng chỉ 2,000 hợp đồng—cho thấy tâm lý hơi lạc quan hơn trong số các nhà giao dịch đầu cơ. Khi so sánh sự thay đổi này với bối cảnh rủi ro biến động cao tại khu vực Vịnh, việc điều chỉnh này dường như ít liên quan đến kỳ vọng nhu cầu lâu dài và nhiều hơn về việc phòng ngừa rủi ro cung cấp ngắn hạn. Có thể hiểu vị thế này như một phản ánh thận trọng của sự lo lắng trên thị trường hơn là một niềm tin mạnh mẽ về việc giá sẽ tăng. Với EUR/USD ổn định gần mức 1.1700, áp lực bền vững lên đồng đô la Mỹ dường như xuất phát từ những kỳ vọng hỗn hợp xung quanh dữ liệu Mỹ sắp tới và một nhận thức rằng ECB, ít nhất là hiện tại, vẫn duy trì tính nghiêm ngặt của chính sách. Cần lưu ý rằng giọng điệu của Lagarde gần đây không có dấu hiệu giảm nhiệt, điều này đã làm cho các tài sản định giá bằng euro trở nên hấp dẫn hơn. Sự hoạt động kém của đồng đô la còn được củng cố bởi niềm tin yếu ớt về sự độc lập của chính sách của Fed—các nhà đầu tư không mấy tin tưởng rằng việc ra quyết định không bị ảnh hưởng bởi áp lực chính trị.

Ý NGHĨA THỊ TRƯỜNG CỦA CĂNG THẲNG TẠI EO BIỂN HORMUZ

Mức GBP giữ vững trên 1.3700 là một chỉ báo khác cho thấy thị trường đang thưởng cho các loại tiền tệ được hỗ trợ bởi các khuôn khổ tiền tệ tương đối rõ ràng hiện nay. Bailey đã quản lý kỳ vọng tiền tệ của Vương quốc Anh mà không gây ra biến động quá mức, điều này lại mang lại sự ổn định cho vị thế hiện tại của đồng bảng. Chúng tôi đã quan sát thấy hoạt động phòng ngừa đáng kể xung quanh mức này, cho thấy mức giá giao ngay được xem là giá trị hợp lý bởi các thành phần tổ chức. Vàng thì vẫn dưới $3,350 và chưa tìm thấy động lực cần thiết để thu hút sự quan tâm hơn nữa từ các tài khoản tiền nhanh. Mặc dù các câu chuyện địa chính trị hiện tại và sự không chắc chắn của các nhà hoạch định chính sách thường đóng vai trò như một làn gió thuận, kim loại này lại bị kẹt trong một khoảng giá hẹp. Điều này cho thấy rằng việc phân bổ quy mô lớn đang bị kìm hãm cho đến khi có động lực mới xuất hiện. Chúng tôi quan sát thấy dòng tiền nhiều hơn ở dạng các giao dịch chiến lược thay vì mua vào trọn vẹn. Với Bitcoin Cash, mức tăng 2% có vẻ khiêm tốn trong bối cảnh riêng lẻ, nhưng khi đặt vào bối cảnh với mức tăng 6.39% trước đó, nó cho thấy một nỗ lực tích lũy hơn là theo đuổi mức cao. Xung quanh khu vực $500, có dấu hiệu của những tay chơi mạnh đang tích lũy, mặc dù cấu trúc khối lượng vẫn tập trung và chủ yếu do những người tham gia ngắn hạn thúc đẩy. Sự vắng mặt của lãi suất mở dài hạn trong các công cụ phái sinh thể hiện sự do dự, không phải là sự thuyết phục. Trong các thị trường năng lượng, tất cả mọi ánh mắt hiện đều đổ dồn vào Eo biển Hormuz. Tuyến đường thủy này, nơi mà một phần lớn vận chuyển dầu toàn cầu đi qua, trở nên ngày càng quan trọng mỗi khi có sự leo thang giữa Israel và Iran. Giá cả hiện đang nhạy cảm với suy đoán về các rào cản hoặc hành động quân sự. Các mức phí quyền chọn vẫn ở mức cao ở cả hai bên của thùng dầu, phản ánh loại rủi ro khó định giá nhưng không thể bỏ qua. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Vị thế net cho Đô la Úc (AUD) đã giảm xuống còn $-72.6K từ mức trước đó là $-69.4K. Dữ liệu này phản ánh những thay đổi liên tục trong động lực thị trường đối với đồng tiền Úc. Tỷ giá Euro so với Đô la Mỹ (EUR/USD) đang ổn định quanh mức 1.1700, giữa bối cảnh Đô la Mỹ yếu chung. Mọi ánh mắt đang hướng tới các dữ liệu và bài phát biểu sắp tới từ ECB cùng với các dữ liệu tầm trung của Mỹ để hướng dẫn các biến động trong tương lai.

Đồng bảng Anh so với Đô la Mỹ

Đồng bảng Anh so với Đô la Mỹ (GBP/USD) giữ vững vị thế mạnh mẽ trên mức 1.3700, gần đạt mức cao nhất trong ba năm. Cặp tiền này bị ảnh hưởng bởi tình trạng yếu kém của Đô la Mỹ và đang chờ đợi thêm dữ liệu kinh tế cũng như những thông tin chi tiết hơn. Giá vàng tiếp tục cho thấy sự tăng nhẹ nhưng vẫn ở dưới mức $3,350, bị ảnh hưởng bởi sự yếu kém của Đô la Mỹ. Các nhà tham gia thị trường đang cân nhắc các tác động tiềm tàng từ những cuộc thảo luận đang diễn ra về lãnh đạo chính sách tiền tệ của Mỹ. Bitcoin Cash (BCH) đã ghi nhận sự tăng 2%, sau khi tăng 6.39% vào ngày trước đó, và đang tiến về mức $500. Sự gia tăng của nó được đánh dấu bởi các xu hướng tăng trong một mô hình kênh song song. Rủi ro từ việc đóng cửa Eo biển Hormuz tiếp tục gia tăng, làm tăng thêm căng thẳng trên thị trường trong bối cảnh xung đột Israel-Iran. Khu vực này là một tuyến đường hàng hải quan trọng trong Vịnh Ba Tư, ảnh hưởng đến các chuỗi cung cấp dầu toàn cầu.

Các diễn biến gần đây tại Eo biển Hormuz

Việc giảm vị thế bán khống trong thời gian gần đây đối với Đô la Úc cho thấy sự thay đổi trong tâm lý, mặc dù chưa chắc chắn là tích cực. Chúng ta thấy các nhà giao dịch bắt đầu điều chỉnh một số cược bán khống của họ, nhưng không nhiều, cho thấy một thái độ thận trọng hơn là sự tự tin gia tăng đối với đồng tiền này. Sự điều chỉnh từ -$69.4K xuống -$72.6K cho thấy vẫn có áp lực đối với Đô la Úc, có thể liên quan đến tăng trưởng nội địa chậm chạp hoặc nhu cầu hàng hóa không ổn định. Đối với xu hướng hướng đi, những biến động ngắn hạn có thể xuất phát từ dữ liệu địa phương hoặc tâm lý rủi ro toàn cầu, nhưng về cơ cấu, AUD vẫn đang dưới áp lực vừa phải. Với EUR/USD trượt gần mức 1.1700, chúng ta đang ở trong một mô hình giữ chỗ. Mức đó dường như đang đóng vai trò như một điểm neo, với cả người mua và người bán đều chưa sẵn sàng để thử thách sức mạnh của phạm vi. Sự yếu kém của đồng đô la đang tạo ra một ít đệm, mặc dù không dẫn đến sự mua vào hào hứng trong khu vực euro. Với các sự kiện đã được lên lịch có liên quan đến giao tiếp của ngân hàng trung ương, đặc biệt là từ Frankfurt và Washington, những phản ứng tạm thời có thể sẽ mạnh mẽ ngay cả khi không có những thay đổi sâu sắc trong chính sách tiền tệ cơ bản. Nếu các số liệu từ Mỹ tiếp tục gây thất vọng, việc mở rộng phạm vi trên 1.1750 có thể không cần nhiều kích hoạt. Tuy nhiên, các yếu tố từ châu Âu vẫn cần thiết để thúc đẩy thêm. Sử dụng thời gian này để chuẩn bị cho một sự bứt phá. Sự vững chắc của GBP trên mức 1.3700 nhấn mạnh tính kiên cường tương đối. Mốc cao ba năm đang ở gần, tạo ra mục tiêu rõ ràng cho phe bò. Khi đồng đô la đang yếu thế, GBP có không gian để kéo dài hơn nữa — miễn là không có gì bất ngờ gây rối dữ liệu nội địa hoặc xuyên biên giới. Sự di chuyển hiện tại của cặp tiền có tiềm năng cho các chiến lược động lượng, nhưng có lẽ sẽ tốt hơn khi giữ thời hạn ngắn do chu kỳ dữ liệu đang chờ xử lý. Hãy chú ý đến các chênh lệch lợi suất và ngôn ngữ của BoE để tìm ra bất kỳ sự thay đổi nào trong giọng điệu.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) đã báo cáo rằng các vị thế ròng trong vàng đã giảm xuống còn 195,000 đô la từ con số trước đó là 200,600 đô la. Dữ liệu này cho thấy sự giảm sút trong các vị thế nắm giữ hợp đồng vàng. Đầu tư trên các thị trường mở mang lại rủi ro tiềm ẩn, bao gồm khả năng mất toàn bộ vốn đầu tư. Các nhà đầu tư tiềm năng được khuyến cáo nên thực hiện nghiên cứu toàn diện trước khi đưa ra quyết định đầu tư.

Các tuyên bố và rủi ro hướng tới tương lai

Thông tin có sẵn chứa các tuyên bố hướng tới tương lai có thể liên quan đến một số rủi ro và bất ổn. Các bên quan tâm chịu trách nhiệm cho kết quả đầu tư của riêng họ, bao gồm bất kỳ tổn thất hoặc chi phí tiềm năng nào phát sinh. Không có khuyến nghị đầu tư cá nhân nào được cung cấp, và thông tin này không nên được hiểu như là lời khuyên mua hoặc bán. Độ chính xác và tính đầy đủ của dữ liệu không được đảm bảo, và nó có thể chứa lỗi hoặc thiếu sót. Như đã đề cập, các số liệu gần đây từ CFTC cho thấy sự giảm sút trong các vị thế vàng ròng, giảm từ 200,600 đô la xuống 195,000 đô la. Trong khi điều này có vẻ nhỏ bé khi nhìn lướt qua, sự sụt giảm đó cho thấy sự cam kết giảm từ các nhà giao dịch đầu cơ. Những biến động như vậy thường báo hiệu cảm xúc thay đổi trong thị trường. Nó ít liên quan đến sự đảo chiều đột ngột và nhiều hơn về sự do dự đang len lỏi vào. Chúng tôi thấy một mô hình đang hình thành. Khi các vị thế trong kim loại giảm bớt, điều này thường phản ánh những điều chỉnh rộng hơn trong sự thèm muốn rủi ro. Điều này có thể liên quan đến sự thay đổi dự báo về lãi suất hoặc xu hướng lạm phát, nhưng cũng bắt nguồn từ những thay đổi tinh tế trong sở thích thanh khoản giữa các nhà đầu tư tổ chức. Nếu niềm tin ngắn hạn yếu đi trong một hàng hóa chủ chốt, thường có hiệu ứng dây chuyền, đặc biệt là khi nói đến các sản phẩm cấu trúc và dòng chảy quyền chọn liên quan đến các hợp đồng tương lai cơ bản. Từ góc độ chiến lược, sự thay đổi đó gợi ý rằng chúng ta nên xem xét lại mức độ rủi ro trong các vị thế dài có đòn bẩy. Nếu vàng tiếp tục trôi đi mà không có động lực khẩn trương, các hợp đồng ngắn hạn có thể cần phải xem xét lại. Không nhất thiết phải thoát ra — chỉ đơn giản là thắt chặt các tiêu chí. Đối với những người tham gia vào các giao dịch chênh lệch hoặc cặp đối với các tài sản liên quan, sự giảm sút này có thể mang lại những điểm không tương xứng trong giá cả mà trước đó không có. Các chênh lệch mà trước đó theo dõi chặt chẽ với biến động nhỏ có thể bắt đầu mở rộng, tạo ra những cơ hội thanh khoản ngắn hạn có thể xảy ra.

Cảm xúc điều kiện sự kiện

Trong những tuần gần đây, chúng tôi cũng đã nhận thấy rằng cảm xúc đã trở nên hơn dựa vào sự kiện, phản ứng chủ yếu với các tiêu đề vĩ mô. Có ít sự kiên trì hơn trong thiên hướng hướng đi. Đối với vàng, điều này có nghĩa là có nhiều biến động phản ứng hơn và chuyển động gập ghềnh, thay vì các xu hướng ổn định. Sự giảm sút trong các vị thế ròng phản ánh không chỉ hành vi làm giảm rủi ro mà còn là sự không sẵn lòng nắm giữ kích thước trong sự không chắc chắn. Điều này yêu cầu điều chỉnh kích thước vị thế, không nhất thiết phải thay đổi thiên hướng. Việc kéo dài sự tham gia với sự thắt chặt có thể chứng minh là mạnh hơn, đặc biệt khi khối lượng giao dịch giảm trước các báo cáo của ngân hàng trung ương. Lùi lại một bước, sự điều chỉnh giảm ròng trong việc định vị cũng có thể làm nổi bật nơi các bên tham gia thị trường đang tìm kiếm cơ hội tốt hơn ở nơi khác. Nó có thể phản ánh — không phải vàng yếu đi — mà là sự xoay vòng vốn. Một tài sản yếu kém không phải vì nó yếu đuối về bản thân, mà vì một tài sản khác cung cấp lợi nhuận bất đối xứng mạnh mẽ hơn. Tuy nhiên, chúng ta không thể giả định rằng sự giảm quan tâm vào vàng có nghĩa là sự gia tăng lòng háo hức rủi ro nói chung. Thường thì, điều này chỉ đơn giản có nghĩa là các chiến lược phòng ngừa đang trở nên tinh vi hơn. Từ quan điểm của chúng tôi, thông điệp không phải là từ bỏ các vị thế — mà là tinh chỉnh chúng. Hãy sắc bén hơn về các điểm vào. Theo dõi sự biến động ngụ ý trong phần ngắn. Loại bỏ độ rộng không cần thiết trong các lựa chọn giá thực hiện. Và trên hết, tránh việc xây dựng vào bất kỳ cược theo chiều hướng nào chỉ dựa trên mô hình lịch sử. Môi trường này, sự thay đổi dữ liệu này — nó bảo chúng ta lắng nghe nhiều hơn về dòng chảy chứ không phải là biểu đồ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Cặp NZD/USD giao dịch quanh mức 0.6045, không thể vượt qua mức cao YTD tháng Sáu là 0.6089. Bị mắc kẹt trong một mô hình wedge tăng, cặp này cho thấy tiềm năng chuyển hướng giảm giá khi gặp kháng cự. Chỉ số đô la Mỹ dao động trên 97.00, hạn chế sự sụt giảm mạnh hơn của đồng đô la. Cấu trúc kỹ thuật của NZD/USD vẫn bị giới hạn bởi một wedge, với EMA 21 ngày ở mức 0.6010 cung cấp hỗ trợ và EMA 50 ngày ở mức 0.5955 đóng vai trò như một phòng thủ quan trọng.

Các chỉ báo kỹ thuật

Các chỉ báo động lực cho thấy dấu hiệu cảnh báo sớm với RSI gần 55 và MACD cho thấy dấu hiệu hội tụ. Sự phá vỡ dưới mức hỗ trợ wedge gần 0.6000 có thể đẩy NZD/USD về phía 0.5950, với những tổn thất tiếp theo nhắm đến 0.5850. Để có một động thái tăng, cần phải vượt qua mức cao 0.6089, nhắm đến 0.6150–0.6220. Tính đến hôm nay, NZD cho thấy sức mạnh so với CAD, trong khi giảm 0.28% so với USD. Hiệu suất của đồng đô la New Zealand tương phản với các đồng tiền chính. Bản đồ nhiệt cho thấy NZD có hiệu suất mạnh nhất so với CAD, trong khi có sự giảm nhẹ so với USD. Bài viết này nêu rõ một hình thức giao dịch thu hẹp cho NZD/USD – cụ thể là một wedge tăng – cho thấy động lực tăng đang yếu đi. Khi chúng ta thấy hành động giá nén trong cấu trúc này, đặc biệt là gần kháng cự, điều đó thường dẫn đến một sự đảo chiều thay vì một sự bứt phá. Đỉnh 0.6089, đã được kiểm tra, nhưng chưa vượt qua lại, cho thấy sức mạnh của người mua đang giảm dần. Vì vậy, với hành động giá quanh khu vực hỗ trợ của wedge, ngay dưới 0.6000, rủi ro trước mắt nghiêng về phía giảm. Các mức mà chúng tôi đang theo dõi xác định rõ ràng những gì đang gặp rủi ro: một sự giảm bền vững qua 0.6000 và đặc biệt là 0.5950 có thể kích hoạt áp lực bán mạnh hơn, kéo giá về khu vực 0.5850. Khu vực đó có vẻ khá xa, nhưng trong cấu trúc của mô hình này, điều đó hoàn toàn khả thi nếu hỗ trợ bị phá vỡ một cách rõ ràng. Chúng tôi cũng thấy các đường trung bình động quan trọng hỗ trợ quan điểm này. EMA 21 ngày ở mức 0.6010 đang cung cấp hỗ trợ ngắn hạn, trong khi EMA 50 ngày rộng hơn gần 0.5955 đóng vai trò như một đường bảo vệ bền vững hơn. Nếu cả hai đều bị phá vỡ nhanh chóng, điều đó sẽ củng cố một bước ngoặt quyết định trong việc định vị thị trường.

Cảm xúc thị trường

Các chỉ báo động lực hỗ trợ cấu trúc này. RSI gần 55 không cho thấy quá mua hay quá bán, nhưng con đường phẳng của nó gợi ý về động lực tăng đang suy yếu. Cùng lúc đó, MACD đang giảm nhiệt, với các bar mới hình thành gần đường cơ sở. Kiểu hình dạng như vậy thường đi trước các bứt phá — giảm, trong bối cảnh này. Về sức mạnh so với các đồng tiền khác, NZD vẫn giữ vững so với CAD nhưng mất một số điểm khi so với USD. Sự tương phản đó làm nổi bật sự vững vàng của đồng đô la và sự miễn cưỡng quay trở lại các đồng tiền beta cao như NZD — đặc biệt trong một cấu trúc nhạy cảm với rủi ro như thế này. Dựa trên cấu trúc này, thiên hướng của chúng tôi trong thời gian gần là kiểm tra giảm. Một sự phá vỡ qua hỗ trợ wedge không còn được xem là giả thuyết; điều đó trở nên khả thi nếu tâm lý hiện tại giữ vững. Các phản ứng quanh vùng 0.6010–0.6000 sẽ là trọng tâm của chúng tôi, vì đây là nơi giá đã tập trung và có thể quyết định xem có tiếp tục điều chỉnh hay bật lên. Chúng tôi cũng đang theo dõi điều kiện biến động. Nếu đồng đô la vẫn giữ vững, sự bán tháo có thể tăng tốc — đặc biệt trong bối cảnh khối lượng giao dịch thấp, nơi thanh khoản cạn kiệt nhanh hơn và các động thái được phóng đại. Ngược lại, chỉ một sự đóng cửa rõ ràng trên 0.6089 — không chỉ là một bài kiểm tra — mới có thể thay đổi tâm lý trở lại với việc tiếp tục tăng, và thậm chí như vậy, 0.6150 sẽ đặt ra một bài kiểm tra mới. Đến lúc đó, cấu trúc vẫn nghiêng về sự suy giảm hơn là phục hồi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) đã trải qua sự sụt giảm mạnh, giảm hơn 10.00 đô la mỗi thùng trong tuần này. Điều này chiếm tỷ lệ giảm 12%, lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2023, với WTI giờ đây giao dịch dưới 65.00 đô la mỗi thùng. Lo ngại về sự gián đoạn nguồn cung ở Eo biển Hormuz ban đầu đã thúc đẩy một đợt tăng giá gần 77.00 đô la, nhưng những căng thẳng địa chính trị dịu bớt đã ổn định thị trường. Một báo cáo từ Reuters, trích dẫn Goldman Sachs, cho rằng chỉ có 4% khả năng xảy ra gián đoạn, giữ WTI trong khoảng 60–69 đô la.

Tác động sản xuất của OPEC

Mặc dù báo cáo của Cơ quan Thông tin Năng lượng cho thấy tồn kho của Mỹ giảm, nhưng tác động của nó không đáng kể. OPEC dự kiến ​​sẽ tăng sản lượng thêm 411.000 thùng mỗi ngày vào tháng Bảy, dẫn đến một thị trường thận trọng. Về mặt kỹ thuật, WTI được hỗ trợ gần mức Fibonacci thoái lui 38,2% tại 64.18 đô la, với sự hỗ trợ thêm dự kiến ​​ở mức 64.00 đô la. Các mức kháng cự bao gồm trung bình động giản đơn 100 ngày tại 65.45 đô la và SMA 200 ngày tại 68.29 đô la, với chỉ báo RSI cho thấy một xu hướng giảm nhẹ. Dầu WTI, một loại dầu thô chất lượng cao chủ yếu được giao dịch bằng đô la Mỹ, bị ảnh hưởng bởi động lực cung-cầu, tăng trưởng toàn cầu và các sự kiện địa chính trị. Các hạn ngạch sản xuất của OPEC có ảnh hưởng trực tiếp đến giá WTI.

Động lực thị trường hiện tại

Những tiêu đề về tồn kho của Mỹ không mang lại nhiều sự cân bằng. Mặc dù đã có sự giảm, thị trường không thực sự quan tâm đến dữ liệu đó. Một người có thể đã kỳ vọng nguồn cung thắt chặt sẽ giảm bớt sự sụt giảm, nhưng động thái dự kiến ​​của OPEC về việc tăng sản lượng vào tháng tới đã thêm một lớp áp lực khác. Sự tăng thêm 411.000 thùng mỗi ngày của họ cho thấy sự sẵn sàng thử nghiệm nhu cầu thị trường, ngay cả ở những mức giá thấp hơn này. Từ góc độ giao dịch, các vùng kỹ thuật hiện được xác định rất rõ ràng. Hỗ trợ gần mức Fibonacci thoái lui 38,2% — khoảng 64.18 đô la — vẫn đang giữ vững. Nếu mức đó bị phá vỡ, mức tâm lý 64 đô la có thể nhanh chóng trở thành mục tiêu, và bất kỳ sự giảm nào dưới mức đó có thể làm tăng tình trạng bán tháo, vì có sự tập trung các lệnh dừng trong khu vực. Ở đầu kháng cự, các SMA 100 và 200 ngày ở mức 65.45 và 68.29 đô la, tương ứng, nên được theo dõi sát sao. Chúng đã đóng vai trò như các nam châm trong các đợt phục hồi trước đó và sẽ có khả năng ảnh hưởng đến các vị thế ngắn hạn một lần nữa. RSI đang giảm, mặc dù chưa đến mức cực đoan. Chi tiết đó có thể có nghĩa là khả năng giảm thêm vẫn chưa ra ngoài bàn. Biến động có thể vẫn được nén lại sau cơn xả hàng ban đầu này, nhưng nó còn xa mới trở lại trạng thái reset — có khả năng đây chỉ là một khoảng nghỉ. Với việc cung cấp tăng và sự căng thẳng hiện tại không còn đẩy giá lên cao hơn, vài tuần tới có thể tập trung vào việc khai thác lợi nhuận từ việc hồi phục hơn là theo đuổi các giao dịch bứt phá. Mọi sự gia tăng về khối lượng hoặc gia tăng biến động ngắn hạn đều nên được xem xét kỹ lưỡng để tìm điểm vào gần những mức kỹ thuật được quan sát kỹ. Các yếu tố rộng lớn hơn — bao gồm các chỉ số kinh tế toàn cầu và sự phối hợp sản xuất giữa các nhà sản xuất lớn — tiếp tục xác định xu hướng. Nhưng trong thời gian ngắn, sự chú ý sẽ bị khóa vào việc liệu mức hỗ trợ ngay dưới 64 đô la có giữ vững hay không. Hiện không có chất xúc tác nào xuất hiện để biện minh cho bất kỳ xu hướng mạnh mẽ nào — chắc chắn sẽ không cho đến khi các tiêu đề địa chính trị mới hoặc cú sốc về tồn kho xuất hiện.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Đồng Rupee Ấn Độ (INR) đã mạnh lên khi Đô la Mỹ yếu đi, chịu ảnh hưởng từ các sự kiện chính trị và dữ liệu kinh tế của Mỹ. Chỉ số Đô la Mỹ thấp, tạo điều kiện thuận lợi cho các loại tiền tệ thị trường mới nổi như Rupee, đã tăng lên 85,49 so với USD, nhờ vào dòng vốn đầu tư nước ngoài và tăng trưởng trên thị trường chứng khoán. Giá dầu giảm sau lệnh ngừng bắn Iran-Israel cũng có lợi cho Rupee, làm giảm thâm hụt thương mại. Giá dầu thô đã giảm đáng kể, với WTI giao dịch gần 65,20 USD và Brent ở mức 67,05 USD. Về mặt cổ phiếu, Nifty50 đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2024, và Sensex đã tăng 303 điểm.

Tài Khoản Cân Đối và Nợ Nước Ngoài

Dữ liệu từ RBI cho thấy Ấn Độ đã có thặng dư tài khoản vãng lai 13,5 tỷ USD trong quý đầu tiên của năm 2024–25, một sự cải thiện đáng kể so với năm trước. Tuy nhiên, cả năm tài khoản vãng lai vẫn thâm hụt, ở mức 23,3 tỷ USD. Trong khi đó, nợ nước ngoài của Ấn Độ đã tăng 10% lên 736,3 tỷ USD. Các cuộc đàm phán thương mại giữa Ấn Độ và Mỹ đã gặp khó khăn, đặc biệt liên quan đến thuế nhập khẩu. Tổng thống Trump có thể gia hạn thời hạn thuế, ảnh hưởng đến thuế nhập khẩu từ vài quốc gia. Thêm vào đó, các vấn đề ngân sách và chính sách của Mỹ đã gây áp lực lên USD, với Chỉ số Đô la giảm hơn 10% tính từ đầu năm đến nay. Sự thay đổi trong tâm lý xung quanh Đô la Mỹ đang diễn ra vào thời điểm mà vốn đang tìm kiếm lợi nhuận hấp dẫn hơn ở các nền kinh tế mới nổi, trong đó Ấn Độ dường như đang hưởng lợi rất nhiều. Sự gia tăng của Rupee lên 85,49 so với USD không chỉ phản ánh một sự điều chỉnh trong sức mạnh của Đồng Đô la mà còn là một sự nghiêng về của các nhà đầu tư nước ngoài đối với tài sản của Ấn Độ. Dòng vốn cổ phiếu, đặc biệt vào các chỉ số hàng đầu, đã hỗ trợ sức mạnh này, và hiệu suất của Nifty50 chứng tỏ tâm lý chấp nhận rủi ro tiếp tục. Trong bối cảnh giá năng lượng toàn cầu giảm, như đã thấy trong các giao dịch Brent và WTI, điều kiện thương mại của Ấn Độ tự nhiên được cải thiện. Giá dầu thô thấp hơn thường làm giảm áp lực lên hóa đơn nhập khẩu, giúp thu hẹp thâm hụt thương mại mà không cần thay đổi chính sách bổ sung. Xu hướng này, kết hợp với một môi trường Đô la thuận lợi về chiến thuật, góp phần vào sức chịu đựng của đồng tiền và, nhờ đó, giá cả phái sinh ngoại hối ổn định.

Động Lực Thương Mại Quốc Tế và Chính Sách

Cùng lúc đó, động lực tài khoản bên ngoài đang cho thấy các tín hiệu hỗn hợp. Dữ liệu từ ngân hàng trung ương chỉ ra một thặng dư tài khoản vãng lai theo quý – sự thay đổi này, dù có thể ngắn ngủi, cũng cung cấp hỗ trợ cơ bản cho đồng tiền. Tuy nhiên, chúng ta vẫn cần thận trọng với bức tranh tài chính tổng thể. Một sự thiếu hụt cả năm 23,3 tỷ USD cho thấy thặng dư có thể mang tính chu kỳ hơn là mang tính cấu trúc. Thêm vào đó, nợ nước ngoài đang tăng mạnh, hiện đã lên tới 736,3 tỷ USD. Mặc dù không đáng lo ngại riêng lẻ, sự mở rộng này cần được theo dõi trong bối cảnh các điều kiện lãi suất toàn cầu và lịch trình thanh toán. Các cuộc thảo luận thương mại giữa Delhi và Washington đã gặp phải những điểm cản trở. Sự không rõ ràng về thuế, đặc biệt là khi chính quyền trước đây của Mỹ xem xét việc gia hạn thời hạn, tạo ra cản trở. Những sự không rõ ràng này có thể làm méo mó các chiến lược bảo hiểm xuất nhập khẩu và có thể làm sai lệch kỳ vọng về độ biến động trung hạn. Chúng tôi hiểu những diễn biến như vậy không chỉ là tiếng ồn chính sách mà còn có ảnh hưởng đến việc tham gia của nước ngoài. Từ quan điểm đô la, sức yếu của đồng tiền này có vẻ vẫn bền vững trong hiện tại. Các cuộc khủng hoảng ngân sách trong nước ở Mỹ và sự không chắc chắn trong chính sách tiền tệ tiếp tục tác động đến tâm lý, được phản ánh rõ ràng trong việc chỉ số Đô la giảm 10% trong vài tháng qua. Với phản ứng ngược tiêu chuẩn đã rõ ràng trong các loại tiền tệ mới nổi có beta cao, xu hướng này tạo thêm một lớp động lực cho việc định vị INR.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

Số lượng giàn khoan dầu tại Mỹ, theo báo cáo của Baker Hughes, đã giảm xuống còn 432 từ 438. Điều này đánh dấu sự sụt giảm trong số lượng giàn khoan đang hoạt động trong nước. Dữ liệu được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin và không phải là lời khuyên tài chính. Các cá nhân được khuyên nên tiến hành nghiên cứu riêng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.

Các Sai Sót Và Rủi Ro Tiềm Ẩn

Tất cả các số liệu trong dữ liệu được cung cấp có thể có những sai sót hoặc không chính xác. Có những rủi ro liên quan đến việc đầu tư, bao gồm cả khả năng thua lỗ tài chính tiềm tàng. Sự suy giảm trong số lượng giàn khoan—giảm sáu xuống còn 432—gợi ý về sự điều chỉnh trong hoạt động thượng nguồn. Đây không phải là sự giảm lớn nhất theo tuần, nhưng khi đặt trong bối cảnh rộng lớn hơn về những câu chuyện nguồn cung chặt chẽ và kỳ vọng về nhu cầu ổn định, nếu có phần thận trọng, điều này cần được theo dõi. Thông thường, thay đổi trong số lượng giàn khoan đóng vai trò như một thước đo dự báo cho xu hướng sản xuất. Số lượng giàn khoan hoạt động ít hơn không lập tức chuyển sang sản lượng giảm, nhưng chúng thường chỉ ra tốc độ mở rộng công suất chậm hơn trong những tháng tới. Đối với các thành phần thị trường đánh giá hình dạng của sự biến động ngắn hạn, điều này có thể dần nghiêng về phía những giả định về nguồn cung chặt chẽ hơn. Nếu trước đó các nhà giao dịch đang mô hình hóa các kịch bản sản xuất công suất cao vào sự tiếp xúc hoặc chiến lược delta của họ, họ có thể muốn xem xét lại những đầu vào đó. Mặc dù các kho dự trữ vẫn chưa phản ánh bất kỳ dấu hiệu xoay chuyển nào, nhưng dữ liệu giàn khoan cung cấp một trong những tín hiệu sớm nhất trong thời gian từ việc triển khai vốn đến những thùng hàng thực tế. Trong các chu kỳ trước, đặc biệt là trong giai đoạn cuối của các chu kỳ tăng lãi suất hoặc xu hướng kinh tế suy yếu, chúng tôi đã thấy các nhà điều hành rút lui khỏi thị trường giao ngay nhanh hơn mong đợi. Sự giảm bớt giàn khoan có thể là một phần của sự bảo thủ rộng hơn trong ngành—dù vì những hạn chế trong ngân sách vốn hay một kiểu hình giữ chặt khi xu hướng giá đang vững vàng lên. Các lý do không nhất thiết phải đồng nhất giữa tất cả các lưu vực, nhưng sự chuyển dịch tổng thể đủ để yêu cầu điều chỉnh.

Ý Nghĩa Thị Trường

Các nhà giao dịch quyền chọn, chẳng hạn, có thể chưa cần phải tái cân bằng hoàn toàn các độ nghiêng, nhưng giữ một độ nhạy chặt chẽ hơn với các thay đổi về biến động ngụ ý sẽ là sáng suốt. Nếu các hạn chế về nguồn cung bắt đầu phản ánh trong báo cáo kho dự trữ, việc tiếp xúc gamma có thể gia tăng nhanh hơn mong đợi. Căn cứ vào những gì chúng tôi đã thấy trong lịch sử, việc định vị quá xa về phía cung ứng dư thừa có thể bắt đầu không hiệu quả, đặc biệt nếu các tín hiệu khác—như mức sử dụng nhà máy lọc dầu hoặc dữ liệu vận chuyển—xác nhận một thị trường vật chất chặt chẽ hơn. Chúng ta nên ghi nhớ rằng số lượng giàn khoan thường dẫn dắt các thay đổi rộng hơn ít nhất là vài tuần, thậm chí lâu hơn. Do đó, những người định hình rủi ro ngắn hạn thông qua các chênh lệch giá, hoặc thiên hướng hướng đi trong hợp đồng tương lai, nên theo dõi xem liệu xu hướng giảm này có trở thành một mô hình kéo dài nhiều tuần hay không. Không chỉ số lượng mà sự kiên trì và tập trung của các sự giảm ở những khu vực sản xuất cao như Permian cũng quan trọng. Điều này thúc đẩy kỳ vọng xung quanh các chênh lệch giá tháng tới và, do đó, rộng hơn là đường cong. Một động thái hàng tuần duy nhất sẽ không quyết định những thay đổi lớn trong cấu trúc, nhưng nó có thể là một phần của một bức tranh chặt chẽ hơn. Chúng ta thường thấy sự điều chỉnh sớm trong các chiến lược phòng ngừa bắt đầu khi các đường xu hướng giàn khoan phá vỡ khỏi quỹ đạo trước đó. Một vài tuần sẽ cần thiết trước khi điều đó trở thành có hành động—nhưng hiện tại, sự chú ý vào các tín hiệu vật chất kịp thời và hành vi cơ sở vẫn cần thiết.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.

EUR/USD đã trải qua một chuỗi thắng liên tiếp bảy ngày, đạt mức 1.1754, cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021. Đồng Đô la Mỹ gặp khó khăn do những bình luận của Tổng thống Trump, căng thẳng địa chính trị giảm bớt và dữ liệu kinh tế Mỹ không đồng nhất, điều này làm gia tăng kỳ vọng về một đợt cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Cặp tiền tệ hiện đang giao dịch quanh mức 1.1726, tăng nhẹ 0.20%. Chỉ số Đô la Mỹ vẫn ổn định trên 97.00, mặc dù các chỉ số lạm phát Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) lõi cao hơn dự kiến.

Thách thức lạm phát

Chỉ số PCE chính đã tăng 0.1% trong tháng 5. Trong khi đó, chỉ số PCE lõi đã tăng 0.2%, với sự gia tăng hàng năm lên 2.7% từ 2.6%, cho thấy các vấn đề lạm phát vẫn đang tiếp diễn. Dù lạm phát gia tăng, nền kinh tế Mỹ đã suy giảm 0.5% trong quý 1 năm 2025, là lần sụt giảm đầu tiên trong ba năm, báo hiệu sức chi tiêu của người tiêu dùng và thu nhập cá nhân yếu đi. Áp lực chính trị yêu cầu Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách đã gia tăng. Ý kiến của Klaas Knot từ ECB cho thấy không có sự khẩn trương trong việc cắt giảm lãi suất, ngay cả khi các rủi ro lạm phát đến từ cả hai phía. Dự báo của thị trường về ECB bao gồm một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản trong năm tới. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi dữ liệu lạm phát Eurozone và PMI của Mỹ sắp tới để có thêm thông tin. Cặp EUR/USD đã có một bước chuyển dài hơn trong tuần qua, đạt mức cao nhất lần cuối thấy vào mùa thu năm 2021. Chúng tôi đã theo dõi điều này một cách chăm chú. Xu hướng đi lên dường như chủ yếu không phải do sức mạnh của Eurozone, mà do sự yếu kém của Đô la Mỹ. Với một loạt các chỉ số kinh tế không đồng đều và thông điệp chính trị từ Washington, các thành viên thị trường đã điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất Mỹ. Chỉ số Đô la, vốn giữ trên 97.00, vẫn duy trì bất chấp sự gia tăng cao hơn dự kiến trong thước đo lạm phát được Cục Dự trữ Liên bang ưa chuộng – PCE lõi. Nó đứng ở mức 2.7% so với năm trước, điều này không thể xem nhẹ. Và các số liệu tháng cũng đã tăng lên. Thông thường, điều đó sẽ tạo ra ít nhất một đợt cầu cho Đô la, nhưng dữ liệu lại trái ngược với sự suy giảm gần đây trong GDP của Mỹ. Sự suy giảm 0.5% trong quý 1, lần giảm đầu tiên trong ba năm, đang làm khó khăn cho câu chuyện lạm phát và đặt câu hỏi về hướng đi của chính sách.

Di chuyển của thị trường

Chúng tôi nhận thấy rằng sự suy giảm kinh tế, dù chỉ là nhỏ, kết hợp với chi tiêu tiêu dùng không ổn định và giảm thu nhập cá nhân, đang tạo ra bóng đen lớn trên nền kinh tế. Quan trọng hơn, điều này làm tăng áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang. Có một âm điệu to lớn, đặc biệt từ các quan chức chính trị, thúc giục nới lỏng tài chính. Các nhà giao dịch theo dõi hợp đồng tương lai lãi suất đã gia tăng cược vào việc cắt giảm lãi suất trong hai quý tới. Trong khi đó, ở châu Âu, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang dự báo một giọng điệu thận trọng hơn. Nhận xét gần đây của Knot đã làm rõ rằng ông không thấy một trường hợp khẩn cấp cho việc bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Quan điểm của ông nhấn mạnh vị trí hiện tại của ECB – rằng cả rủi ro lạm phát và giảm phát đều hiện hữu, và do đó chính sách không nên phản ứng một cách vội vàng mà cần có sự điều tiết. Sự khác biệt trong các quỹ đạo kinh tế và cách tiếp cận đối với lạm phát hiện đang nâng đỡ Euro. Các thành viên thị trường đã chú ý: thị trường lãi suất đang định giá có thể ít nhất một lần giảm bởi ECB, và thậm chí điều đó vẫn còn điều kiện. Nỗ lực ổn định giá tiêu dùng ở châu Âu, cùng với sự thiếu cấp bách từ các nhà quyết định chính sách, hỗ trợ đồng tiền chung – ít nhất là trong thời điểm hiện tại. Các dữ liệu sắp tới có khả năng giữ cho sự biến động ở mức cao. Các công bố PMI từ hai bên bờ đại dương và những ấn tượng lạm phát Eurozone mới sẽ cung cấp làn sóng động lực tiếp theo. Hành động giá xung quanh mức 1.1750 sẽ đặc biệt quan trọng. Mức này đã đánh dấu sự kháng cự trong tuần này, và việc nó có giữ hay không có thể cung cấp dấu hiệu sớm nhất về sự tiếp diễn so với sự điều chỉnh. Theo dõi vị thế trong các đảo chiều rủi ro USD và lãi suất mở cũng có thể cung cấp những manh mối kịp thời. Nếu chúng tôi bắt đầu thấy sự chuyển dịch ngay cả khi khiêm tốn vào lãnh thổ trung lập, điều đó có thể đặt câu hỏi về tính bền vững của sự bùng nổ gần đây. Mặt khác, nếu premium tăng lên nữa ủng hộ Euro, điều đó có thể gợi ý về những kỳ vọng mạnh mẽ hơn về sự khác biệt chính sách – bao gồm một chu kỳ nới lỏng dẫn dắt bởi Fed. Tại thời điểm này, chúng tôi không chỉ quan sát phản ứng đối với các công bố dữ liệu, mà còn cả tông màu và cơ cấu của các thông điệp ngân hàng trung ương đến, đặc biệt là khi xem xét sự can thiệp chính trị. Sự mất đồng bộ giữa lạm phát và các chỉ số tăng trưởng có nghĩa là kỳ vọng về lãi suất có thể vẫn dao động, giữ cho vị thế ngắn hạn trên các hợp đồng tùy chọn và tương lai có phần bất ổn. Đó là nơi mà sự chú ý nên tập trung trong vài tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.